创业投资市场范文第1篇
7月14日,在美国上市的兆恒水电股份有限公司获得由美国泰山投资控股亚洲有限公司主导、价值5750万美元的注资;6月24日,中国水处理设备供应商多元环球水务(以下简称为多元水务)宣布,以每股16美元的价格首次公开发行550万股美国存托股票(ADSs),成为第一家在纽交所上市的中国水处理设备制造公司;4月份,通用汉能(北京)环境投资基金挂牌成立,主要投资水务产业、垃圾处理。
为何资本市场对水务投资情有独钟?到底何谓水务投资?水务投资的机会是什么?
隐形的市场
多元水务上市当天就获得了投资者的追捧,首日开盘价为22.65美元,高开41.56%,收于21.87美元,较16美元的发行价涨幅达36.69%。多元水务创造了纽交所最近半年来的发行纪录。热闹的背后,作为行业的典范,多元水务不仅让全球环保基金浮出水片,获得了超额回报,更将水务投资这个巨大的隐形市场由幕后推到了台前。
“作为与每个人生活息息相关的水资源,随着工业化与城市化的进程,原水、供排水以及污水处理等基础设施逐渐成为投资主题,今年中国对资源性产品的价格适当调整,有关信息表明将对水价进行上调,未来,中国自来水和污水价格改革以及水务行业的市场化改革将使水务行业迅猛发展。”水利投资专家樊峰宇向记者详细讲解了水务投资。
产业投资与金融投资相结合,通常有以下四个特点:第一,定向投资,专门投资水务行业;第二,专业管理,为被投资企业提供专业的管理和技术支持;第三,收益稳定,水务项目现金流非常稳定的行业特点决定了投资收益非常稳定;第四,资金充裕,其资金来源主要通过定向募集的方式产生,募集对象主要以银行、社保、保险等追求长期稳定回报的大型机构投资者为主。
除了多元水务登陆纽交所形成示范效应以外,目前国家的政策倾斜也使水务投资逐渐走进投资人的视线。
“统计数据表明,中国人均占有淡水量仅为2151立方米,只有世界平均水平的四分之一,淡水在中国已经成为稀缺资源。与稀缺同样严重的是污染问题。根据中国环境保护部的统计,2006年全国地表水总体水质属中度污染。中国600座城市中,60%的城市正面临水资源短缺,水的价值未来将与石油等齐肩,甚至还要昂贵。”樊峰宇介绍说。
与此同时,2008年11月5日,国务院常务会议通过一揽子投资计划,其中包括加大农村饮用水用水安全工程、加快城镇污水、垃圾处理设施建设和重点流域水污染防治等,以水为核心的价值产业链正在不断延伸加强,展现在投资人面前。
具体政策上,据记者了解,关于生态环保领域哪些应该政府投资,哪些应该引入市场机制,政府已经有了清晰的界定。比如,污水处理厂、垃圾填埋场等环境基础设施建设具有公益性,应该以政府为主导,但未来也需要利用市场机制,完善污水、垃圾处理收费,吸引社会投资,形成多元化投入格局。
水务投资风险明显
2004年中国“十五”计划中曾明确表示,供水行业的年产值要从600亿元提高至近2000亿元。按照上述目标,仅在2005年,中国城市污水处理厂一次性投资金额就高达154亿元左右,年运行费超过100亿元以上。随着城市污水处理率的提高,污水处理厂的投资还将继续提高近400亿元,年运行费用也将超过200亿元以上,这不仅给行业上游的设备商和工程商提供了巨大的发展空间,同时让水务产业链中的中下游企业,包括运营企业和污水处理、固废处理在内的各个企业的未来前景产生了无限遐想。
根据光大证券行业分析师开文明的分析,可以从另外两个角度窥探出这条产业链的不同价值。横向上,水务和固废产业链可以分为:城市供水、污水处理、固废处理;纵向上可以分为:设备商、工程商、运营商。前者是按水处理和消费流程划分,后者按项目建立流程划分。
“上游的城市供水、污水处理等企业多是BOT(建设—经营—转让)项目,需要企业前期垫付的资金成本很大,因而经营企业风险也比较大,而且,目前这种类型的企业多是国有企业,投资人很难进入。”汇发基金董事总经理王琦表示。
在水务投资的主要三大领域,即供水项目、污水项目,以及其他设备商、工程商三大类型当中,一般来说,污水项目都是BOT或TOT(移交—经营—移交)的项目融资模式。供水项目则有BOT或TOT的项目融资模式,以及股权合作模式。无论是BOT还是TOT,虽然其运营管理简单,投资收益核算清晰,但是往往在具体运营当中以资本为主导,而不是以运营为主导,其资本因素会大于技术和管理因素,因此无论是投资方还是中外水务公司,即使是世界三大水务集团之一的威立雅集团都选择了回避。
同时,当前水务市场的种种问题也让许多投资人拒之门外,“当前各地大部分水务项目都是政府主导投资与经营,有收益稳定和区域自然垄断的特征,民营企业只占其中一小部分,而且水务投资往往投资资本很大,往往几亿元到数十亿元,此外回收时间也比较长。因此虽然行业发展前景看好,但是投资人还需要慎重对待。”樊峰宇表示。
虽然看到了风险,但是面对巨大的市场空间,众多中外水利投资“爱好者”们依然开始蜂拥而上,涌入了门槛相对较低的设备及工程制造领域,或者直接收购传统水务企业的股权。水务企业股权收购将运营商推到了用户面前,运营商将面向用户直接提供服务,管理范围包括管网、水厂、服务等水业所有环节,因此更能发挥运营商的优势。而且这种模式决不是一般投资人能够精确测算与控制的,投资人更愿意依靠运营企业来保障收益。目前,这已经成为包括威立雅集团在内的行业内大型公司的首选。
此外,除了BOT与并购股权模式之外,威立雅集团后来提出的DBO(设计、建设、运营)模式也成为国内几大水务公司的选择。
无论是创业环保、苏州高新、重庆实业、泰达股份、海鸟发展等10家中国上市公司向水务行业投下的巨资,还是外资企业如威立雅集团、法国苏伊士里昂水务集团、英国泰晤士水务公司和德国柏林水务公司等在全国等数十个城市的排兵布阵,水务行业经过近六年的争夺战,留给外来者进入的空间只有新兴的水务设备厂商、水务处理企业等第二梯队里的企业。
水务投资者的机遇
“中国的水务市场有三种势力,即国企、民企、外资企业,外资企业跟本土企业相比最大的优势是资本优势和运营管理优势。外企有很强的低成本融资能力,而国企和民企则不然,所以在一些水务项目竞标过程中,国内水务公司没有任何机会。但是随着金融危机的爆发,欧美地区资本市场走向低迷,不再有费用低廉的融资渠道了,这直接影响到外资水务公司在中国市场的开拓。”谈起当前的水务市场,樊峰宇介绍说。
然而从行业发展角度,从经营效益来看,整个水务投资行业依然处在从“微亏”到“微利”的过渡期。而金融危机的冲击更让水务行业的运营者雪上加霜,面对行业困境,外资公司开始停止战略性的大型收购,对于国内各大上市的水务公司来说,亏损的压力也开始日益显现,水务投资的风险依然需要投资人在投资前仔细考虑。
“包括水务处理以及其他等基础设施领域内的投资,虽然收益稳定,但由于回收时间较长,因此风险也比较大。”上海第一东方投资集团副总王淳奇表示。
只有在行业处于低谷的时候占领市场才能最终赢得未来的收获,在水务投资行业也同样如此,具体表现在以下四个方面。
第一,水务市场的融资需求非常强烈,而具备投资实力的竞争者却在大量减少。水务投资往往资本集中,需要的启动资金比别的企业巨大,因此对于无论是污水处理设备还是运营企业来说,目前都存在大量的资金需求。目前市场形势的逆转使得投资人在博弈中占据了优势,降低了进入门槛和资本压力。
第二,流动性降低使得水务资产的市场估值中枢已经开始理性回归,不论是投资新建水务设备设施还是收购水务资产,都比此前的成本降低很多。这意味着企业可以用更少的资本来获取资产,降低了风险,提高了收益,因此投资公司可以瞄准其中的并购机会。
第三,水务资产创造现金流的能力丝毫未受到损害,稳定的市场需求和价格保证了收入稳中有升,而财务成本下降和技术进步带来的费用节省降低了成本。水务资产的盈利能力和收益反而得到提升。对于一些民营且在当地拥有一定优势的企业来说,可以说正是投资人进入的时机。
第四,水务产业链比较长,所涉及各个层面的需求也比较大,可以关注产业链中一些与主营业务相关的企业。虽然这些企业并不是水务投资的主流,但是行业的发展会带动这些零备件生产设备公司的需求,多元水务正是其中的典型。投资人还可关注第二梯队和其他设备的制造商。
当水务市场资产泡沫泛滥时,一部分资本实力小、融资能力差,且技术、管理水平低的小型企业的生存危机被掩盖;金融危机来临让这些企业的日子不好过了。但对具有实力的水务企业而言,此时正是一个资本重组和低成本扩张的绝佳机会。
创业投资市场范文第2篇
一、行为金融理论概述
行为金融理论是20世纪80年代以来兴起的一种综合现代金融理论和心理学、人类学、决策科学等学科而形成的综合理论，它是金融经济学家在研究金融市场“特异性”过程中形成、完善并把人的有限理性引入其中的理论体系。长期以来，传统金融理论是以投资者理性、市场完善、投资者效用最大化等作为假定前提，认为证券市场的价格不仅是理性的，而且包含了所有市场信息。而行为金融理论则认为，证券市场存在着诸如短期证券价格的动力效应、长期市场价格的逆转和资产价格高波动性等非常规现象，因为投资者并非在任何环境下都能够追求自身利益的最大化，有些时候投资者往往会因后悔厌恶、过度自信、反应不足等心理因素而产生投资行为偏差和反常等系统性错误，从而导致金融市场的“特异性”。
二、行为金融投资决策模型
1、BSV模型
该模型认为，投资者在决策时存在两种心理判断的错误范式：(1)选择性偏差。即投资者过分重视近期数据的变化模式，而对产生这些数据的总体特征重视不够。投资者通常认为收益变化只是暂时的，而并不根据收益变化来调整对股票未来收益的预期，从而导致投资者对信息反应不及时或不准确。(2)保守性偏差。当股票出现同方向收益的连续变化时，投资者又认为这种收益变化反映了未来的变化趋势，从而错误地对价格变化进行类推，从而导致股价过度反应。
2、HS模型
该模型把投资者分为“信息关注者”和“动量交易者”，信息关注者对价格的预期完全依赖于自己所观察和获得的相关信息，即私人信息，而忽视历史信息的价值;相反，动量交易者则完全依赖于过去历史数据来预测股票价格的未来走势，只重视股票近期的价格变化，并依此为基础进行交易。这两类投资者相互作用，并且最初由于信息关注者过分重视私有信息而反应不足时，会导致动量交易者企图利用隔期套利策略来获益，从而也会把市场推向另一个方向，即反应过度。
3、HMB模型即羊群效应模型
在一定时期内，当采取相同策略交易特定资产的行为主体达到或超过一定数量时，就会产生羊群效应。该效应主要研究信息传递和行为主体决策之间的相互影响以及这种影响对信息传递速度和充分性的作用。关于羊群效应的内在心理分析主要有两种观点：一种观点认为投资者只会盲目地模仿，忽视自身的理性分析;另一种观点认为，由于信息获取的困难、行为主体的激励因素以及支付外部性的存在，使得投资者在“群体压力”的影响下采取的羊群行为是其最优策略。
4、DSSW模型
该模型又称噪声交易模型。金融市场中的噪声是指在信息不对称情况下，导致股票均衡价格与其内在价值偏离的、与投资价值无关的虚假或失真的非理性信息，其类型既包括市场参与者主动制造的虚假信息，也包括市场参与者自身误判的信息。而金融市场中这种不具有内部信息却非理性地依据噪声来交易的参与者被称为“噪声交易者”。在噪声交易模型中，风险资产的价格取决于外生变量和噪声交易者对现在与将来错误认识的公开信息，由此导致套利者(理性交易者)出于对投资于错误定价的资产而可能受损的担心，他们会放弃套利的机会，不与噪声交易者的错误判断相对抗，这样，噪声交易者在使市场价格明显偏离基本价值的基础上，获取比理性投资者更高的收益。与此同时，新进入市场的交易者会因示范效应和后悔规避心理而纷纷模仿噪声交易者，从而短期内噪声交易者占据了市场的优势，而在长期内，风险资产的价格则随着噪声而变动。
三、对我国证券市场投资者行为偏差的分析
由于心理认知偏差而导致的股票市场投资者行为偏差主要包括两类：一是整个市场投资者系统性行为偏差;二是投资者群体行为偏差。中国股票市场由于存在大量的噪声交易者、机构投资者做庄行为严重、中小投资者盲目跟庄等情况，整个股票市场投机气氛很浓，投资者多数表现为非理性的投资者，就会引起市场混乱、资产价格偏离其基础价值，从而导致投资者在做出投资决策时产生行为偏差。一方面，投资者得到的信息往往是虚假的或失真的信号，与投资价值无关;另一方面，从信息来源看，市场参与者有的也在有意识地制造虚假信息，或者发出错误信息误导投资者行为。在中国股票市场投资者的行为偏差主要表现在股市的大幅度频繁波动、过高的市盈率和股票市场换手率以及投资者的羊群行为。
1、中国股市波动频率较高且波动幅度很大
上海证券交易所报告资料显示，自1990年我国股票市场成立至今，从年度波动情况来看，上证指数的振幅非常大，如1992年的年度振幅高达3.84倍，而美国股市的最高年度振幅只有0.66倍，新加坡为1.1倍。中国股票市场不仅波动幅度大，而且波动的频率也相当高。股市的剧烈波动导致了投资者的过度交易与市场投机心理，而市场浓烈的投机氛围则反过来会推进股价波动幅度与频率。因此，中国股市的频繁大幅度波动性从侧面反映了我国股票市场投资者的过度投机行为。
2、高换手率
股票市场换手率是用来描述股票市场每天资金流动性的统计指标，换手率的高低反映了股票市场交易的活跃程度，是衡量股票市场是否存在过度交易(噪声交易)的一个很有说服力的指标。通常认为，股市换手率越高则股票市场投资者过度交易现象越严重，投资者投机心理越严重。
3、高市盈率
如果将中国股市的市盈率指标与新兴市场之间做一个横向对比的话，我们可以发现，中国股票市场的市盈率明显偏高，股票市场系统风险已经处在了比较高的区间。
4、羊群行为
从投资者群体行为角度来分析，中国股市投资者存在显著的羊群行为偏差。行业集中趋势和个股集中趋势正是中国股票市场机构投资者羊群行为的一种外在表现。虽然某些行业和个股是各个证券投资基金精心研究后挑选的结果，但是如果大家都盲目从众追逐市场热点，就会导致市场的羊群行为，不仅不能起到稳定市场的作用，反而会加剧市场的波动性，加大市场投机行为的出现。
四、基于行为金融理论的证券投资策略
行为金融理论的实践指导意义在于投资者可以采取针对非理性市场行为的投资策略来实现投资盈利目标。考察我国证券市场投资者的行为特点，总结出我国证券市场的投资策略：
1、针对过度反应的逆向投资策略
即在大多数投资者还没有意识到错误时就开始投资于某些股票，而在大多数投资者已经意识到错误并也投资于这些证券时，要果断地卖出这些股票。因为反应过度的心理特征使得多数投资者过分注重证券的近期表现，加上后悔规避和羊群行为的从众性特点，使多数投资者不能够及时“忘却过去、放眼未来”，从而产生对绩差股过分低估、对绩优股过分高估的现象。因此，行为金融投资者可以适时买进过去表现差的股票并卖出过去表现好的股票，通过套利投资来获取收益。
2、组合投资策略
行为金融学认为，证券市场并不是有效的(一般指半强式有效)。这就意味着传统的证券组合投资理论中，“在有效市场中，投资者不可能获得与其所承担风险不对称的额外收益”的提法在实践中是不成立的，也就是说，通过选择合适的组合投资策略，投资者将可能获得额外收益。
3、捕捉并集中投资策略
行为金融理论下的投资者应该追求的是努力超越市场，采取有别于传统型投资者的投资策略从而获取超额收益。要达到这一目的，投资者可以通过三种途径来实现：一是尽力获取相对于市场来说超前的信息优势，尤其是未公开的信息。投资者可以通过对行业、产业以及政策、法规、相关事件等多种因素的分析、权衡与判断，综合各种信息来形成自己的獨特信息优势;二是选择利用较其他投资者更加有效的模型来处理信息。而这些模型也并非是越复杂就越好，关键是实用和有效;三是利用其他投资者的认识偏差等心理特点来实施成本集中策略。一般的投资者受传统投资理念的影响，注重投资选择的多样化和时间的间隔化来分散风险，从而导致收益随着风险的分散而降低。而行为金融投资者则在捕捉到市场价格被错误定价的股票后，率先集中资金进行集中投资，赢取更大的收益。
4、动量交易策略
即预先对股票收益和交易量设定过滤准则，当股票收益或股票收益和交易量同时满足过滤准则就买入或卖出股票的投资策略。行为金融意义上的动量交易策略的提出，源于对股市中股票价格中间收益延续性的研究。
5、成本平均策略
指投资者在将现金投资为股票时，通常总是按照预定的计划根据不同的价格分批进行，以备不测时摊低成本，从而规避一次性投入可能带来的较大风险的策略。
6、时间分散化策略
指根据投资股票的风险将随着投资期限的延长而降低的信念，建议投资者在年轻时将其资产组合中的较大比重投资于股票，而随着年龄的增长将比例逐步减少的投资策略。
7、ST投资策略
上市公司被宣布为特别处理，意味着公司陷入严重困境。但同时，ST公司也成为潜在的并购目标。考虑到壳资源在中国证券市场的稀缺性，ST公司的价值无疑是巨大的。作为一种投资策略，ST公司是可以被纳入投资组合之中的。
创业投资市场范文第3篇
在当今市场上，企业为了增强自身的竞争力，提高在市场上的占比，推动不断扩大企业的经营规模，会采取项目投资的方法，增加企业发展的速度。项目投资的成果受到投资运营管理工作的深刻影响，投资是否合理，投资决策是否科学有效，都是投资运营管理工作需要关注的问题。企业在进行投资的过程中会采用多种投资方法，从而增加投资的收益。投资运营管理工作包括对投资方法进行分析，对企业投资项目进行评价，对投资的收益进行估计等不同的方面。在投资的过程中，企业的决策者承担着重要的责任，决策者是决定投资主要方向的关键人物，要加强对市场状况和投资环境的了解。本文将会对企业的投资运营管理工作进行深入的研究，提出优化投资项目管理的策略，从而进一步提高企业项目投资工作的水平。
企业进行项目投资最主要的目的是为了推动企业经营利益的提高，扩大企业收益与规模，从而进一步提高企业在市场上的竞争力，为企业树立良好形象。然而，企业在抓住机遇进行投资的过程也是迎接风险，应对挑战的过程。企业在项目中投入大量的资金，而投资项目并不能确保万无一失，投资项目的失败代表着企业资金的流失，对企业的发展会打来极大的冲击。企业必须增强科学决策的能力，提高对项目的运营管理水平，加强对投资项目的监管，尽最大可能规避出现风险的概率，杜绝投资工作的失误。企业保证投资工作的顺利开展有利于提高企业的发展活力，减少企业发展遇到风险的概率。企业要抓住市场机遇，顺应时代发展潮流，根据市场的现状选择最优的投资项目，从而进一步推动企业的发展和进步。
一、分析项目投资决策
（一）分析独立项目的投资决策
企业的独立投资项目主要指的是能够独立运行，与其他项目没有明显的关联的项目。独立项目不会受到其他项目的影响，独立项目的决策往往是独立完成的。
因此，独立项目的投资现金受到其他因素的制约较少，属于独立的投资部分。投资现金不会因为其他项目而减少或者增多，投资项目的经济价值和决策决定的是投资现金最主要的影响因素。
（二）分析资本限量决策
资本具有内在和外在两种属性。内在属性主要指的资本在投资的过程中会有所增值，资本的外在属性主要指的是资本本身具有的稀缺性不会让其无限的增值，因此，企业要积极分析增值趋势，科学合理地进行投资。
（三）分析相互排斥项目的投资决策
相互排斥的投资项目主要指的是在投资的过程中，两种项目不能同时展开。在相互排斥项目投资的过程中主要运用的投资方法有：现值指数投资法、净现值投资法、排序选择法和总费用现值法等。在这里对后两种进行详细的分析。
1.排序选择法主要指的是在进行投资的过程中，投资者对于相互排斥的投资项目的选择要更加精确，分析不同项目之间的优点，尽可能地选择能获得最高收益和最佳效果的投资项目。而在选择最佳项目的过程中还会运用到净现值投资的方法。净现值主要指的是企业在投资过程中投资资金受到限制的数额。通过净现值对需要的数据进行分析和对比，选择净现值最优的投资项目，帮助企业提高收益。
2.总费用现值法主要指的是运用数学知识等预先对投资过程中需要花费的费用进行计算，对于相互排斥的项目来说，投资总费用现值的大小是衡量项目盈利水平和发展水平的重要影响因素。在这个过程中需要根据净现值进行计算，净现值和总费用现值是成反比的。
二、项目投资决策评价的基本方法
在企业投资的过程中，需要对投资决策进行及时的评价，投资决策的评价效果对投资项目的收益和水平有着重要的影响。在现阶段，主要采取的决策评价方法有：
（一）投资回收期法。投资回收期主要指的是企业在投资的过程中，当把资金投入到项目中之后，需要一定的时间才能将自己的投资成本回收回来。这一段时间就是投资回收期。企业在选择投资项目时，投资回收期的长短对企业有着重要的影响作用，当企业的投资回收期过长时，企业在资金上存在的压力较大，导致企业在这一段时间内容易发生资金风险，从而容易引发一系列的经营问题。但是，长回收期的投资项目在一定程度上可能会为企业带来更多的投资收益，投资回收期的长短与投资收益和价值并没有非常严格的正反比关系，要根据具体的投资情况进行分析。因此，企业运用投资回收期法对企业的投资项目进行评价时必须深入了解企业在投资过程中的各个特点，分析企业的经营现状和外部的投资环境，对企业的回收期以及投资效果进行科学合理的评价。在现阶段，大部分企业都希望投资项目的回收投资期可以比较短，同时有较强投资回报率。从而使得企业能够尽快地回收投入的资金，减少投资的风险，保证企业投资稳定的同时，不断增加企业的收益，推动企业的进一步发展。企业在根据投资回收期进行评价时，需要进行一系列的计算，包括企业对现金的使用效率，企业现金的流量等。在计算的过程中，不同的企业、不同的项目、不同的发展特征等所采取的计算方法都是不相同的。因此，要充分考虑企业的发展现状，了解企业以往的投入与收益情况，作为对投资项目评价的参考，进行科学地计算，保证投资回收期相关数据结果的科学性和合理性。这种评价方法可以较为直接地反映出哪些项目的收益效果较好，哪些项目需要长期的占用资金，从而分析不同投资项目之间的风险。但是不可否认的是，这种评价方法并不是没有缺点的，投资回收期评价方法在计算的过程中是依据以前的数据和发展情况进行预估，导致得到的数据结果会不可避免地存在误差，导致评价结果与真实的结果存在差异。
（二）会计收益率法。会计收益率法主要指的是通过一系列的计算，对投资项目会取得的收益结果进行一定程度的预估，从而根据得到的数据对项目进行评价。在使用会计收益率法的过程中，所参考的数据主要来自于企业在以前进行相似情况的投资时所获得的收益与以往投资额，两者的比例就是会计收益率。根据以往投资的数据进行估算，从而进一步对企业的投资项目进行评价。会计收益效率和项目之间的评价是成正比的，當企业的会计收益率越高时，就代表着企业获得的收益效果会越好，也就证明这项投资项目是有较强前景的。在使用会计收益率评价法的过程中，其本质的评价方面时企业投资获得的收益的高低，这展现出了企业投资的最根本的目的，就是获得收益，促进企业发展。因此，企业在进行投资之前必须会对企业的收益进行预估，根据企业的发展方向和经营理念设立企业投资项目的目标，尽可能地选择收益最佳的项目。会计收益率法不仅是对投资项目盈利结果的预估，还可以对投资的方法进行相应的评价。因此会计回收率评价方法在企业的投资工作发挥着较大的作用。但是，这种评价方法也不可避免地存在着一定的弊端。会计收益率在计算的过程中，所选取的数据信息都是以前的，因此这些信息与企业现阶段的发展状况有一定的脱离，企业主要根据以往的数据评价回收率的时候，会忽视当前的发展情况和投资环境，使得结果与最后的真实收益有一定的差异。甚至还会导致企业因为忽视具体的发展状况和投资环境而产生较大的风险，对企业造成较大的伤害。
三、项目投资运营管理策略
（一）在企业的投资过程中，如何选择合适的投资项目，进行科学合理的投资决策是影响着投资效果的重要因素。企业在进行投资的过程中，首先要考虑的情况就是企业自身的发展状况和企业的投资环境。企业自身的发展情况和企业的发展方向不仅影响着企业选择何种投资项目以及企业在选择项目之后如何进一步开展，还影响最终取得的利益。因此，在进行投资决策之前，企业的决策者要深入分析了解企业的发展状况，了解企业在运营和管理过程中出现的问题，为企业进行投资项目提供背景支撑。在投资的过程中，可以采取多种的投资模型，其中以战略投资项目模型、战术投资项目模型以及作业投资模型这三种模型适应得最为广泛。战略投资模型主要指的是要以企业发展的目标作为选择投资项目的重要影响因素，要尽可能的选择与企业的发展方向有共性的投资项目。战术投资模型主要指的是企业在进行投资的过程中要根据企业的发展状况进行投资方式上的改变，灵活地选择最适合企业发展的投资项目，在投资活动中灵活地改变运营策略等。作业投资模式主要指的是，企業在投资的过程中在将企业的收益放在最重要的地位，要通过适合企业发展模式的投资方式，尽可能地扩大投资收益。为了提高企业投资的效益，降低遇到风险的概率，就要根据具体的发展情况选择合适的投资方式。
（二）推动项目经理负责机制的建立与完善。企业的投资工作是一项十分专业的活动，因此，在这个过程中对决策人员和投资人员的专业性要求非常高，建立完善的经理负责机制，引入专业的投资人才参与到投资项目当中，明确经理的责任与义务，完善对项目经理工作的激励程序，提高专业经理在项目当中的工作水平，从而推动项目投资工作的顺利进行。
（三）在项目投资管理过程中，要对项目进行长期的管理。企业的投资活动不是一个短暂的活动，而是一个长期性的过程。在投资工作开始之后，不同的阶段会出现不同的状况，也容易产生突发的问题和风险，因此，建立起动态的管理模式，完善企业项目监管的政策，让专业的投资人员对每一个投资活动进行及时的监管，积极解决出现的问题，从而保证投资管理工作的顺利进行。在这个过程中，不仅对企业的收益有较强的影响，还有利于提高企业的决策能力。
四、项目投资投后管理
企业在投资的过程中要重视对投资的投后管理工作，投后管理工作是影响着投资是否可以顺利进行下去的重要影响因素，是保证投资效果达到预期的重要举措。因此，企业要加强对投后管理工作的重视度，在投资之后对投资项目进行监管和进一步的完善，让投资项目可以在投资期按照企业希望的方向发展，并且取得理想的效果。因此，企业可以从以下几点做起。第一，在投资之后，要进一步思考此次投资过程中存在的问题，并且进行反思和总结，从而使得在下一次的投资活动中规避此次出现的问题。第二，企业的决策者和投资部门要根据此次出现的投资问题进行反思，不断提高自身的投资能力和决策能力。企业的决策者和投资部门是影响投资效果的重要主体。第三，在投资之后，要不断完善投后的管理工作，在管理的过程中要积极解决出现的各种问题，为投资工作的顺利开展保驾护航。第四，企业要积极吸收国内外先进的投资投后管理措施，引进先进的管理理念，学习其他企业在管理工作中的优秀经验，并且在自身的投后管理过程中根据企业的发展状况转化成自己的力量。企业的投资投后管理工作的展开最主要的目的就是为了提高企业的投资收益，降低投资的风险，促进企业更好的发展，科学有效的投后管理工作是企业投资活动不可缺少的部分。
企业的投资投后管理工作在企业投资过程中发挥着重要的作用，投后管理工作的水平反映出企业的经营水平、决策水平和管理水平。科学合理的投资投后管理工作对企业的发展方向，发展前景和投资结构都产生了积极的影响。投资投后管理工作的重要性具体可以体现在以下几个方面。首先，科学的投资投后管理可以尽可能地降低企业的投资风险，企业对投资项目进行全面的监管，保证投资项目可以根据投资目标和投资的方向进行，减少在投资过程中遇到风险和问题的概率。其次，有效的投资投后管理工作帮助企业的投资结构进行了一定程度的改善。企业推行投资投后工作的顺利开展，在这个过程中重点分析投资过程中出现的问题，吸取投资经验，优化企业整体的投资结构，选择更加适合企业经营状况、对企业的发展更加有利投资项目。最后，开展投资投后管理工作还是提高企业市场竞争力的重要举措。优秀的投资投后管理工作帮助企业不断优化投资成果，提高投资收益，从而帮助企业在市场上提高竞争力，改善企业在市场的形象，推动企业的进一步发展。
结 语
根据上面的一系列分析可以得出，企业的项目决策评价是影响企业项目投资结果的重要因素。推行科学有效的项目投资评价工作，可以帮助决策者面对多种投资项目选择出有最佳投资成果和最小投资风险的项目。在投资评价的过程中，通过一系列具体评价方法，将投资成本的回收时间、投资风险、投资收益等都进行深入地了解和分析，得出较为科学的数据参考，帮助企业在投资的过程中把控投资活动，有效规避风险，最终提高企业在投资过程中的收益。
创业投资市场范文第4篇
无土草坪是采用保肥透气的多层复合网状基质(既无土栽培床)作为草的生长载体，而无土栽培床是多种原料经高温挤压复合而成。无土草坪具有生长周期短、重量轻、用途广、绿期长、景观好、节能环保、投资周期短、回报率高、市场需求大等特点，并享有“都市绿肺”之美誉。作为一种新型的环保绿化产品，无土草坪有着极大的市场前景。
无土草坪特点：
一、无土草坪绿期长(约11个月)，栽培周期短。从播种到成坪冬季约50天，其余季节30～35天；有土草坪绿期仅为280天，要3～4个月才能成坪。
二、用途广。有土草坪能用的地方无土草坪都能使用，如公园、小区、道路、足球场、高尔夫球场等绿化，有土草坪没办法用的地方，无土草坪也能用，如墙面、立交桥桥墩等立体绿化、屋顶花园、水泥地面、废弃矿山等绿化。
三、节能环保，不破坏国土资源。有土草坪在出售时要铲走3～5厘米熟土，如一年两次，5年之后将铲走30～40厘米的熟土，造成大量良田变成低洼地，土壤严重沙化，而无土草坪是无土培植，无土绿化，既保护了农田又利于生态保护。
四、节水保水。用水量每年仅为0．9吨／平方米。
五、轻便简捷。具有重量轻(仅为有土草坪的1／3左右)，运输方便、施工简便、一铺即可的特点，且可任意造型设计，而有土草坪移植时要分割成小块，损耗大，根系易破坏，返绿期长。
无土草坪还具有无杂草、抗病虫害、耐寒耐冻、耐践踏、易养护等特点。
投资分析：
以每50亩生产基地为例：
租地费：每年租赁费为2～3万元。平整土地费：约1万元。喷灌设施：约4万元。剪草机1台：约5000元。地膜：约1万元。总投资约8．5～10万元。
投资回报：
1．该产品投资周期短，产品从播种到成坪，春、夏、秋三季约30～50天，冬季50天，投资一、二个月就有回报。
2．回报率高：①薄型(用于公园、道路、小区运动场所等回土绿化)每平方米的成本价约在2．5元，市场批发价在8～10元。②厚型(用于墙面、立交桥等)立体绿化，每平方米的成本价约在8～10元，市场批发价为40～50元。③加厚型(直接铺在水泥地上或屋顶上做屋顶花园)每平方米成本价在25元，市场批发价在55～60元。
以每50亩生产基地为例：每茬能种草30000平方米，在南方一年可种7茬，一年能种210000平方米。
创业投资市场范文第5篇
摘 要：本文结合证券投资学的课程特点，提出借助网络课程空间、慕课、微课、实训教学平台、移动开放平台等多种教育技术手段来提高学生学习效率和学习质量，使得学生能够随时随地学习、研究和交流。
关键词：证券投资学；教育技术；教学手段
随着中国加快金融体制改革，发挥市场在资源配置中的决定作用，中国的股票市场、债券市场、基金市场、现货市场、期货市场、衍生品市场等逐渐走向成熟，一个多层次的资本市场体系也逐渐成型。随着资本市场的持续繁荣，证券投资也成为各阶层人士投资理财的重要手段。于是，证券投资学成为在校大学生重点学习或热门选修的课程，也是普罗大众喜爱点击观看的公共课程。
一、证券投资学的课程特点
吉林大学珠海学院开设了证券投资学必修课程和选修课程，是最受学生喜爱的课程之一。证券投资学是一门研究证券投资运行及其规律和对经济影响的经济学课程，具有以下特点。
1.理论性强。证券投资学是经济学科和管理学科本科高年级学生必修或选修的课程，其前导课程是微观经济学、宏观经济学、财务管理等基础课程，同时要求掌握高等数学、概率论与数理统计、统计学等基本数学知识，才能对技术分析、基本分析、演化分析、量化分析等理论模块有比较系统和全面的理解。
2.应用度高。证券投资学让学生产生浓厚兴趣的一个重要原因是学生在学习过程中能够体验到“科学技术转化为生产力”的乐趣，也就是将所学理论知识应用到实际操作当中，并可以转化为现实的投资收益。虽然授课老师强调，在知识和经验不足的情况下，应多观察少操作，不可贸然入市。但在实际中确实有不少学生是边学习边操作的。不过，这部分学生的学习动力要明显高于其他学生，而且学习成绩比一般学生更好，钻研能力更强。
3.不确定性大。证券投资学的应用领域是资本市场。资本市场是风险与收益并存的地方，收益源于风险，而风险源于不确定性。因此，虽然证券投资学理论体系臻于成熟，但是即便学生完全掌握了整套理论分析方法，也没有办法完全消除其证券投资过程中面临的不确定性风险，而只能尽可能地降低风险。也正因为不确定性的存在，所以喜欢钻研的学生总可以从现实操作中提取出值得深入研究的问题。
二、证券投资学教育技术手段
针对证券投资学的课程特点，我们可以在课前预习、课堂教学、课后练习、延伸学习、实训教学、实践教学、期末考试等多个教学环节引入多种现代教育技术手段。
1.网络课程空间。吉林大学珠海学院为每一门课程都开设了网络课程空间，由主讲教师负责网络课程空间的管理维护。授课教师可以在网络课程空间上发布证券投资学的课程简介、教学大纲、教学进程表等教学信息，方便学生提前了解这门课程的知识体系以及相关的教学安排。
2.慕课讲授方式。授课教师必须按照学校的教学日历在指定的教学时间和地点进行面对面授课。但受到教学环境和条件的影响，学生在有限的时间内未必能理解课堂讲授的所有知识点。为此，我们把每一节课录制成教学视频，放置在网络课程空间上，以慕课的方式让学生可以随时随地点击观看。需要指出的是，慕课和面授两种授课方式之间不是相互替代的关系，而是相互补充的关系。教师可以在面授时，对慕课上的对应内容进行提炼梳理；而在慕课上，则可以对知识点进行详细阐述。
3.微课讲授方式。慕课是系统性的线上授课，更适合初学者，学生可以通过对照教学大纲，观看慕课的方式，完整地、系统地掌握证券投资学理论体系。而对于再学者，则更适合微课方式。微课强调的是模块化的知识传授。我们针对每一个知识点或知识模块设计了简短的教学视频，无论是对个别知识点的回顾重温，还是深入研究某个知识模块，再学者都无需完整观看某一章节的慕课，从而提高学习研究的效率。
4.实训教学平台。吉林大学珠海学院拥有专门的实训教学平台，引进了股票模拟操盘软件等专业实训软件，可以批量安排学生在实训室进行上机操作。然而，这种封闭式的实训教学方式限定了教学时间和地点，不利于学生自主训练。为此，我们通过与证券公司建立产学研合作关系，借助对方的开放模拟操盘环境，让学生可以实时随地进行模拟操作。证券公司则把学生实训数据反馈给我们。
5.移动开放平台。针对学生绝大部分时间都在使用手机及手机里的即时通讯工具的现状，我们开发了证券投资学的微信订阅号，将网络课程空间里的相关教学信息同时发布在微信订阅号当中。同时，我们还提供微课教学小视频的链接方式，方便学生随时随地点击观看学习。不仅如此，我们还计划在微信订阅号上开辟交流空间，定期邀请行业专家学者与学生交流互动。我们还将借助微信订阅号不定期发布竞赛信息。
三、多种教育技术手段并用的效果
通过综合使用多种现代教育技术手段，我们努力把证券投资学知识体系、案例分析等基本原理和方法，与模拟操作、竞赛项目等实训环节，以及与同学交流、专业人士问答、实习单位互动等交流环节有机统一起来，使学生能够融会贯通地将所学理论知识与现实经济环境中的证券投资活动密切联系起来，培养学生理论联系实际，创造性地剖析问题、解决问题的能力，提高学生的综合素质、创新能力和团队协作精神。借助网络课程空间和移动开放平台打破时间和空间的限制，使得证券投资学不再局限于课堂教学，不再局限于实训室的模拟学习，不再局限于实习期间才参加实习；使得学生能够随时随地学习证券投资学的理论知识，随时随地接收到有关证券投资学的竞赛信息，随时随地与同学、专家、实习单位进行交流互动。
（作者单位：吉林大学珠海学院工商管理系）
创业投资市场范文第6篇
摘 要：在证券投资中，广大投资者最为关注的问题就是投资风险。投资者必须不断地面临证券市场的各种变化，必须有效地防范风险，学会正确地识别证券投资过程中的风险因素，才能达到预防风险的效果，从而保证在投资中获得最大的收益，避免不必要的经济损失。
关键词：证券市场；投资风险；策略
1证券市场风险界定
证券市场风险是指在证券经营过程中，因为证券市场的不稳定性导致证券市场价格的波动，从而导致投资者的预期收益与实际收益产生落差，进而对证券市场参与者产生影响。证券市场风险因素是导致市场风险产生的主要原因，为此，想要降低证券市场的风险，必须要加强对风险因素的分析，进而制定针对性的策略，确保证券市场能够规律运行，尽可能的降低风险发生的概率，避免因證券主体资产贬值而给经济主体带来损失。
2证券投资中的风险类别
2.1系统性风险
首先是政治风险，政治风险是一个国家在政治政策变化以及政局不稳定的情况下所导致的经济形势发生变化的风险，会引发金融市场一系列的风暴。例如，在越南排华事件中，中方投资企业就面临着巨大的损失。其次是政策风险，是指证券市场在国家出台的新的证券政策下面临的风险。由于国家经济在不断地发展运行，为了维持市场的健康发展与稳定，市场中难免会存在一些不利于发展的因素，这时国家就会出台一系列的货币政策或者税收政策，从而导致了证券市场投资必须做出新的调整，由此引发了一定的风险。再者是利率风险和汇率风险，是指当金融市场的利率调整引起的收益变动风险，汇率风险则是指在汇率变动时导致投资者遭受的风险。最后，经济周期风险是稳定的难以变化的，它不会因为一两个政策会导致它的反弹，也不会因为短期的举措而消失，它是一个循环往复的周期。
2.2证券市场的非系统性风险分析
证券市场的非系统性风险主要包括财务风险、经营风险、信用风险和道德风险等。其中，财务风险是指上市公司内部资金结构的不合理所带来的风险隐患，即该公司有可能丧失偿债能力的风险，受到资本负债比率、债务结构以及资产与负债的期限等因素的影响，投资股票时必须对公司财务报表进行分析；经营风险指的是经营失误或决策失误可能会给投资者带来损失，要么是上市公司内部决策失误或经营管理方面出现问题而导致盈利下降，要么是受到市场因素、竞争阵营变化或产业政策调整等外部因素而出现盈利波动，最终都使股票投资收益不确定；信用风险即违约风险，就是指债券发行人不能按时向股票持有人支付本息的情况，出现这种情形一般是公司处于破产边缘；道德风险主要指上市公司管理者的不道德行为会给公司股东带来直接利益的损失，这是因为管理者和股东追求的目标并非完全相同，因此管理者的经营行为有可能会损害一部分股东的经济利益。
3证券投资风险的防范措施
3.1加强证券市场管理，化解市场风险
首先，我们必须建立和完善证券法的相关法律制度。由于我国已经出台了相关的政策来保证证券市场的有序发展，但是我们更应该细化这些法律条文以及规章制度，让社会上各个投资主体及社会公众都遵守法律，这些主体包括证券中介、上市公司以及社会公众。其次，应当加强证券市场的监管，这也是有效防范证券市场风险的一大举措。行业协会应当制定与《证券法》相应的行业规章制度，对证券交易会员进行业务考评，制定内部切实可行的内部管理规范去防止风险的发生，帮助行业严格自律管理。
3.2政府要积极引导优化证券市场的合理有序发展
对于市场经济而言，政府是宏观的决策者。我国应加速拓宽证券市场的资金来源，推动实行投资主体的多元化发展，政府应鼓励更多的民营和个人资本参与到投资中，以此来规范证券市场的运作。同时，我国还要迅速建立起符合我国现阶段基本国情的风险投资退出机制，目的在于促进风险资本的顺利循环以及增量风险资本的进入。政府还要加快风险投资中介机构及项目评估机构的发展，快速建立起一批具有高度权威性的投资项目评估专门机构，引进经验丰富的专家团队为风险投资项目提供专业服务，以指导投资者进行有效的投资，维护证券市场的稳定有序健康运行。再就是要优化风投环境，这一点可以从加快制定相关法律法规着手，严格规范风险投资的运营机制才是保证我国风险投资业健康发展的最根本最有必要的措施和对策。
3.3针对财务风险的控制措施
当企业存在一定的负债会产生财务杠杆效应，反而会增大企业的利润，因此只要做好预算，找到适合企业的决策就会把财务风险降到最低。比如，首先在企业里建立良好的监督机制，不论是预算环节还是决策环节都做到各部门互相监督；其次在做每一项决策时都严格地进行风险评估，必要时可以委托会计师事务所对被投资企业进行审计，有效的审计报告有助于我们对投资项目进行全面评估；同时对风险的评估不仅满足于定性阶段，而且采用建立数学模型的方式对风险进行定量评估。
3.4证券公司管理者
随着我国证券行业的出现，证券从业人员也越来越多，然而很多证券从业人员缺乏专业的知识储备和专业素养，这几样严重影响着投资行业的稳定。所以说全面提升证券从业人员的专业素养十分必要。证券公司的从业人员不仅要有专业的知识储备还有具备较高的道德素质，这就要求我们国家的证券公司要定期开展专业知识培训，在招贤纳士的环节也要注重人员的道德素质和专业素养，公司只有会用人、会培养人才能使公司变得更强大，相对而言，只有公司强大了才能够吸引更多的专业人才到企业，相辅相成，最终就会使整个证券行业健康发展，使投资者的投资风险有所降低。
3.5加强投资者风险意识
证券行业的兴起必然带动一大批证券投资人进军证券市场，但是任何投资都是有风险的，广大投资者必须要认清市场投资的形式，在当前我国的金融市场的发展环境下，国家相关部门应该重视证券投资风险规避的教育工作。投资者切记不要盲目跟风，在投机市场利润的引诱下随便听取证券经纪人的投资建议，要学会分析市场，补充自己的专业知识，强化自身的风险识别能力以便于在投资过程中更好地维护自己的权益和利益。更重要的一点是投资人要树立良好的投资心态，投资有风险，再做任何投资都要做好心里准备，不要把鸡蛋放在一个篮子里，要学会规避风险，在股市上忌讳利高过度追涨，利消盲从投资，自身要具有良好的心态。只有在投资中保持清醒的头脑才能在投资中获取更大的优势。
3.6完善奖惩措施，保障投资者利益
为了能够有效地避免这样的风险发生，必须要通过以下手段。首先，应该加强对投资者专业知识的培训工作，让他们能够了解关于证券市场的相关知识以及法律制度，从而确保投资者能够及时的发现证券市场存在的风险，并且准确的进行评估，进而规避风险。其次，需要强化对投资者诉讼的相关支持。在证券市场中，投资者处于弱势地位，在各方面信息获取方面的能力较差，如果因此受到欺诈，必须要采取合理的诉讼方式，保障自己的合法权益，只有通过这样的方式，才能够有效的保障投资者利益不受侵害。最后，必须完善赔偿机制。投资者投资的主要目的是为了能够获取更多的利润，在这种情况，如果因为证券市场风险而导致收益受损，那么很容易影响投资者对证券市场的参与性，为此，建立和完善必要的赔偿机制非常重要。
结语
在促进我国经济发展方面，证券市场具有极为重要的作用，我们必须要重视其发展。在当前情况下，证券市场同时也存在各种风险，对投资者以及证券企业而言都是一种挑战，我们必须要认识证券市场的风险，从而采取有效的措施，才能够降低风险，为证券市场的稳定发展提供良好环境。
参考文献：
[1]赫凤杰.A股市场杠杆交易与监管[J].财经科学，2015（11）.
[2]徐喜波.论我国证券市场风险应对机制的完善[J].法制与社会，2015（26）.