资本保值范文第1篇
一、国有资产保值增值会计监督的重要性
规范管理、监督国有资产保值增值, 对国家、企业发展有着现实意义。一是国有资产, 与市场经济完善不无关系, 更是国民经济发展重要命脉。虽然对企业整改从未停止过, 但资产显性、隐性流失现象不能彻底消除, 这对国家经济发展是非常不利的。二是基于社会资源浪费、闲置角度分析, 国有资产流失, 对社会稳定发展相对不利。行之有效的会计监督, 能够反映企业经济活动, 以及经济业务的合法性与合理性, 与法律规范、会计准则相违背的经济活动行为, 都是对国有资产效益提高不利的。尤其是国有企业, 在会计监督的重视程度、信息化会计监督水平等方面, 都要远落后于民营企业;对此, 加强国有企业建设共享服务中心, 完善网络财务系统的力度, 提高会计监督水平尤为重要。三是会计监管水平的提高, 能够带动工作效率提高, 使企业经济活动处于可控状态, 经营风险可识别与控制, 决策数据提供更加精确与及时。除此之外, 还能够避免侵蚀国有资产情况的出现。
二、国有资产保值增值会计监督中存在的问题
(一) 忽视会计监督
国有企业的经济效益, 占据国有资产较大比重。但实际上, 基于国家保障发展的国有企业, 内部工作人员的资产保护、高效利用意识并不高, 对会计监督管理工作更是忽视, 导致国有资产浪费严重。更有部分企业领导者, 借助职位便利, 出现徇私舞弊, 或是利用资产影响企业、社会经济发展等不良行为。会计监督意识缺乏, 致使国有资产监管形式化, 为有不良思想的人提供了钻空子机遇, 资产管理难度也会进一步增加。
(二) 监督行为有待规范
在国有资产与企业管理过程中, 由于会计工作制度缺乏合理、规范的会计监督机制, 导致会计监督工作相对片面。如过多人干涉企业会计工作, 领导者权责利未明确界定, 资产管理、监督受多个部门干预与决定, 致使企业监督机制形式化, 会计监督缺乏有效性、独立性、客观性;对此, 资产管理的科学性还需进一步加强。
(三) 缺乏完善的会计工作机制
国有资产的保值增值, 不能忽视会计监督职能作用的发挥;对此, 配备专业会计团队, 完善会计监督工作尤为关键。但在管理国有资产过程中, 无论是企业会计管理机制, 或是监督管理部门, 都仍需进一步完善。如会计者责任分工等问题, 其岗位职责不明确, 负责会计工作的同时, 也承担着出纳工作, 导致资产保护、管理难度增加。随着管理漏洞不断扩大, 岗位徇私舞弊现象滋生更加严重。
(四) 会计人员能力限制
针对国有资产保值增值的监管, 离不开人力资源的力量支持, 要求财务人员具备一定的技能与职业素养。但实际上, 无论是会计部门设置, 还是会计人员配备上, 都存在不合理性。尤其是会计人员, 其账簿与历史成本计量形式的会计管理方式严重滞后, 对资产保值增值状况不能充分反映, 导致会计监督指导决策资产增值保值发展方向的作用不能充分发挥, 资产管理难度也随之增加。
三、强化国有资产保值增值会计监督的措施
(一) 提高会计监督意识
国有企业的领导层、基层员工, 都应当加强国有资产保护意识, 及其保值增值的决策偏向, 要求各工作人员, 对会计监督有着充分的了解、认识, 尤其是财务部门, 应加大宣传与介绍, 确保会计监督工作成效。当前的会计监督组织组成, 包括企业会计监督、社会中介机构、政府部门, 企业会计监督组织构成, 包括权力机关、审计部门、财务会计部门与其他内控部门。为确保会计监督成效, 应加强各部门职能划分, 使会计监督组织协调发展, 提高监督体系的效能。政府部门的融入, 提高了会计监督的地位, 其强制性色彩更加突显, 基于资产增值保值的会计监督职能划分、执行更加全面化与规范化。社会中介机构的参与, 突显了会计监督的客观性、独立性, 可避免各行政力量, 对会计监督工作的不良干预。中介机构的资源优势, 包括技术力量、人力资源等, 为会计监督工作有序进行夯实了基础。作为监督工作主体, 企业会计监督更应当加强工作重视, 切实将其贯彻到资产增值保值中, 确保会计数据的安全可靠、真实有效。不断优化企业环境, 为会计监督工作高质量展开, 以及国有资产管理水平奠定良好基础。
(二) 规范会计监督行为
针对会计监督工作, 应当加强行为规范, 确保其独立性、专业性作用最大程度发挥。应当从优化会计工作流程入手, 进一步强化透明性, 接受多方面的监管。对会计工作人员, 施以专人专岗配置, 同时精简、合并职能作用发挥薄弱的岗位。企业国有资产方面, 指派专人管理, 定期检查账簿。完善奖惩机制, 对资产管理突出表现的员工, 给予精神、物质层面的奖励, 对会计等岗位失职人员, 施以不同程度的处罚, 将岗位与监督职能发挥成效, 与个人奖金等利益挂钩, 确保会计监督职能规范落实。尤其是企业会计机构, 应当保持一定的专业性、独立性, 尽可能减少不相容职务干扰, 确保监督结果完整、真实可靠。
(三) 优化会计工作机制
加强厘清会计职责, 明确落实责任分工, 同时围绕社会发展需要, 企业发展现状, 加大国有资产监管力度, 进一步优化会计工作制度。财务部门工作, 应分工明确, 界定工作人员的岗位职责, 要求各财务人员、各部门间利益职权与责任明确, 同时任务分工合理。国有资产监管部门的工作人员, 尤其是财务人员, 与财务部门间的工作范围、职责等, 应当相互牵制, 但不相互干涉, 以形成良好的会计工作机制。除此之外, 还需围绕资产保值增值, 设立与其相匹配的约束机制, 优化监督工作细则, 为会计工作高质量展开夯实基础。围绕各会计政策实施与调整, 加大政策执行响应、贯彻力度, 也是会计监督重要工作内容。加强现行会计政策的关注, 针对国企退出机制等国家政策指向, 作为监管部门, 应加强会计活动的整改, 及时将国家鼓励项目, 反映在会计账面上。面对国家会计准则的国际化发展, 国家监管部门, 应加强对企业的监管, 促使其尽快入账已购置资产, 主动执行、响应国家会计政策, 以带动企业深化改革。
(四) 加强人才培养
会计从业人员的职业素质, 及其对于专业水平, 直接决定着会计监督专业性, 以及国有资产保护力度, 以及保值增值的成效。对此, 加强企业会计人员的培训、考核尤为关键, 要求其掌握现行会计准则内容, 关注会计政策变化, 以提高会计监督执行力度。指派业务能力突出的工作人员进修, 切实提高其思想觉悟、会计工作水平与创新等意识, 对认为扣押支出、消耗等情况应当了解, 并及时记录在会计账簿上, 计算时将其扣出, 为国有企业资产保护助力。
四、结语
基于国有资产增值保值的会计监督复杂且烦琐, 同时企业有着义不容辞的义务担当, 将直接体现在会计人员的专业性上。对此, 作为会计人员应当加强专业水平提升, 履行责任同时, 其是发挥会计监督职能, 准确计算资产效益, 避免国有资产流失。同时国有资产发展, 政府部门、社会中介结构等也有着不可推卸的责任, 与企业密切配合的同时, 还需加强对企业会计监督工作落实、国家会计政策履行等情况的管理与督促, 共同推动国有资产健康发展。
摘要：市场经济建设不断深入, 对国有经济发展现状与调整更加重视。国有资产的会计监督, 对资产保值增值的作用不可小觑, 但实践工作复杂且烦琐, 资产会计监督认识不足, 以及会计监督行为不规范等问题频现, 导致国有资产流失。对此, 加强会计监督现状分析, 提出针对性处理对策, 提高国有资产效益尤为关键。
关键词：国有资产,保值增值,会计监督,思考
参考文献
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资本保值范文第2篇
2017年4月底,某白糖贸易商欲购买30000吨白糖,特向A公司询价。此时,公司管理层认为,当下正值白糖压榨后的库存高峰期,大规模的销售白糖将有利于企业回收资金,及时向蔗农支付款项。但考虑到白糖现货价格位于6600元/吨附近,如果直接出售公司将无法盈利,在国内白糖市场总体上供不应求的情形下,A公司不愿低价出售。此外,公司决策层得到消息称,国内食糖贸易救济保障措施将于2017年5月推出,届时国内企业从国外进口食糖的成本将上升,有利于国内糖产业的发展,增强国产糖的竞争力,国内白糖市场价格势必上涨。
鉴于此,A公司与贸易商进行协商,约定参照白糖SR1709期货合约进行盘面点价交易,同时借助白糖场外期权进行套期保值。具体的协议为:白糖贸易商在价格较低时买入SR1709期货合约,等待A公司进行点价后,再将持有多头头寸卖出平仓,以确保自身利益,防范白糖价格上升带来的损失。与此同时,A公司为防止自身对市场价格走势判断失误,通过买入场外白糖看跌期权进行“保险”。若食糖保障救济政策出台后,白糖价格不升反降,公司可以借助白糖看跌期权以弥补损失(套期保值);若如自身所料,白糖价格上涨,公司可以选择高位点价,卖出白糖,所得的利润也将弥补购入看跌期权的成本(期权费)。具体的套保过程如下(详见表1):
(一)A公司与贸易商达成点价协议
2017年5月初,A公司与贸易商签订点价交易合同,双方约定参照白糖期货SR1709合约进行点价,2017年9月1日为点价最后期限,并考虑到储存成本,规定在最终价格上给予一定程度的升水(不超过50元/吨)。此外,贸易商可以在协议生效并缴纳80%的预付款后(按6600元/吨计算),提前取走30000吨白糖,待A公司进行点价后,再按照最终价格与约定升水结算其余款项。当时,贸易商急于运送白糖给下游经销商以回收资金,未有任何拖延便向A公司支付了预付款(总计1.584亿元),并陆续运走了30000吨白糖。
(二)A公司运用白糖场外期权套保
2017年5月中旬,A公司套保决策委员会为防止白糖未来价格走势与预期相反造成损失,于是找到了场外期权部门,希望定制一份白糖场外期权合约。经双方多次协商制定出了有关白糖期货的美式看跌期权合约,期权买方为A公司,卖方为场外期权部门,约定期限为2个月,期权费为15元/吨,行权价格为6300元/吨,标的数量为20000吨,即无论是否行权都需要支付30万元期权费。同时,公司获得了2个月后以6300元/吨价格卖出20000吨白糖的权利,若白糖的价格未来跌破6300元/吨,则可以通过行权来弥补损失。
需要注意的是,A公司进行白糖场外套保时,郑商所已经推出了白糖期货期权。而A公司不在场内进行套保的原因在于,由于白糖期货期权刚上市不久,各项交易准则处于探索阶段,交易所为了防控风险对白糖期货期权的交易进行了仓位限制,即规定最大开仓数量为200手(1手为10吨),而这远小于A公司持有的风险敞口。加之,持仓需要到7月底,场内交易的费用较高。因此,公司选择了使用场外期权进行套保。
(三)食糖保障措施出台影响“期-现”价格
2017年5月22日,商务部公布了食糖贸易保障新措施,主要通过对既定配额外的进口食糖征收保护性关税的形式提供保障措施,并在3年内逐步放宽保障措施。新政策出台后,短期内直接推高了白糖期货的价格,峰值达到6750元/吨,但由于保障措施的豁免条款,导致新政策的实施出现滞后,白糖期货价格很快反转下跌至6550元/吨,期货市场走势与预期相悖,而白糖现货价格却较为坚挺。
(四)期货价格持续下跌,白糖点价面临压力
2017年7月,随着白糖期货SR1709合约价格持续走弱,一度跌破6000元/吨,A公司的点价交易面临压力。公司若选择在6000元/吨价位点价,则每吨白糖将亏损约250元,合计亏损750万元;但若不点价交易,任凭期货价格持续下降,公司将承担更大风险。在经过套保决策委员会讨论后,管理层决定先行平仓持有的白糖场外期权,从中收回期权费200万元,并弥补了价格下跌造成的部分损失(约60元/吨)。与此同时,白糖现货走势依旧坚挺,价格持续保持在6400元/吨以上。此时,公司得知广西地区的主要白糖供应商均出现了库存不足等问题,白糖销售量明显减少,市场上的需求渐涨。进而,公司做出判断,认为白糖期货价格过度偏离现货,未来看涨。
(五)截止日期临近,公司进行点价交易
2017年8月末,白糖期货SR1709合约价格正如A公司所料,大幅回升至6400元/吨附近。此时,临近点价最后期限,经套保委员会商议后,公司决定于白糖期货价格为6450元/吨时点价交易,加上协议规定的50元/吨的升水,最终交易价格为6500元/吨。交易完成后,A公司最终取得收入约为1.96亿元。
此次A公司的套保方式选择了利用场外期权进行,并结合期货点价交易,以确保规避自身的风险。历时近4个月,虽然在价格走势的判断上与实际出现偏差,但及时借助场外期权的获利对冲了部分损失,最终,本次套保取得了一个较好的结果。
二、模型概述与数据处理
从前述案例概要中得知,A公司运用期权对白糖套期保值最终取得了不错的效果,不仅对冲了价格变化带来的风险,而且从中得到了额外的收益。虽然结果很好,但我们仍需深入思考A公司的套保操作是否为最优策略?若使用期货进行套保结果会如何变化?
(一)最优套保比率模型
最早由C.A.Sims(1980)提出的VAR模型,主要用于拟合存在相互影响关系的时间序列变量组(包含若干个内生变量和外生变量),分析残差项对于时间序列变量组的动态冲击,进而说明各类冲击对于经济变量造成的影响。而Herbst(1993)首次将VAR模型用于期货套保比率的计算,并认为残差序列自相关将影响VAR中每个方程的OLS估计结果,进而对模型的一般形式进行修正,形式如下:
式(1)(2)中,△lnSt、△lnFt分别表示现货、期货的对数收益率,αs、αf为常数项,βsi、βf i、γsi、γf i为系数,ust、uf t为独立同分布的残差项,该模型便于消除残差项间的序列自相关。
设Cov(ust,uf t)=σsf;Var(ust)=σss;Var(uf t)=σf f,联合式(1)(2)可以得出最小方差对冲比率H*公式为:
借鉴John C.Hull(2018)的观点:最小方差对冲比率H*是△S对△F进行线性回归时产生的最优拟合直线的斜率。若△lnSt、△lnFt序列平稳,则可将最小方差对冲比率以回归模型表示:
式(4)中,系数δ为最优套期保值比率,n为模型最优滞后阶数,其余变量、回归系数的含义不变。
(二)数据选取
本案例中,A公司运用场外期权对白糖进行套期保值的起止时间是2017年5月至9月,因此,样本数据时间段的选择与其保持一致。此外,由于公司对白糖套保采用的是“点价交易+期权”方式,即A公司与贸易商参照白糖期货合约SR1709签订“点价协议”,并提前规定了升贴水,同时公司购买了白糖看跌期权以防范自身风险,贸易商则低价买入开仓白糖SR1709合约,等待公司点价后贸易商再进行卖出平仓,以“平仓价+升贴水”为最终价格进行白糖交易。在此过程中,A公司实际并未持有白糖期货头寸,但由于点价交易是参照白糖期货合约价格进行,因此在原理上等价于A公司持有白糖期货空头头寸,但无保证金占用。鉴于此,在数据选取上需要采集2017年5月至2017年9月郑商所白糖期货合约SR1709的收盘价日数据与广西地区白糖现货的日均报价
三、运用实证计算最优套保比率
利用二元向量自回归(B-VAR)模型来计算最优套保比率,首先应该确定VAR模型的最优滞后阶数。本文基于LR极大似然比、FPE最终预测误差准则以及AIC、SC、HQ信息准则来进行确定模型滞后阶数,并根据最优滞后阶数进行建模。
结果显示,LP极大似然比支持的滞后阶数为2,FPE最终预测误差准则、AIC信息准则支持的滞后阶数为3,而SC、HQ信息准则支持的滞后0阶为最优。考虑到模型构造既需要有适当的滞后阶,又需要有足够的自由度,最终确定B-VAR模型的最优滞后阶数为lag(3)。
根据最优滞后阶数Lag(3),可以最终确定二元向量自回归模型的形式,具体如下:
根据式(5)进行参数估计,结果如下:
表2中,DlnFP项、DLNSP项分别对应着白糖期货、现货的收益率序列{FR}、{SR}。透过结果可以得知,模型中大部分变量通过了5%水平下显著性检验,少数变量通过了10%水平下显著性检验,说明各解释变量对于被解释变量DLNFP(即序列{SR})的解释程度很高。可决系数R2、调整后的R2均接近于1,且F统计量的相伴概率显著为零,表明模型整体的拟合程度良好。因此,该参数估计结果是可信的,可以由此得到回归方程:
其中,变量FR对应的系数值0.601423即为最优套期保值比率H*。