资金流入范文第1篇
VAR22:=REF(LOW,1); VAR23:=((SMA(ABS((LOWVAR22),0),3,1)) * 100); VAR24:=EMA(IF((CLOSE * 1.2),(VAR23 * 10),(VAR23 / 10)),3); VAR25:=LLV(LOW,38); VAR26:=HHV(VAR24,38); VAR27:=IF(LLV(LOW,90),1,0); VAR28:=((EMA(IF((LOW <= VAR25),((VAR24 + (VAR26 * 2)) / 2),0),3) / 618) * VAR27); 主力秘密筹码:STICKLINE(VAR28,0,VAR28,6,1),COLORRED; 动态底部:EMA(IF(L<= LLV(L,30),SMA(ABS(L-REF(L,1)),30,1)/SMA(MAX(L-REF(L,1),0),30,1),0),3)*10,STICK,COLORYELLOW,LINETHICK2;
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资金流入范文第2篇
国际短期资本流动是指资金周转期在一年以下的跨境资本流动, 大致可分为四种类型:平衡型短期资本流动, 指国际收支平衡表中的贸易、资本和其他项目独立变化引起的短期资本流动;投机型短期资本流动, 指由汇率变化引起的短期资本流动;收入型短期资本流动, 指为获得更高收益而进行的资本流动;自主型短期资本流动, 为保证本金安全为目的的短期资本流动。国际短期资本流动的目的是追求利润, 但因其本身具有投机性、快速性和不确定性的特点, 会对市场造成一定的冲击, 形成流动性风险。
2 我国吸引国际短期资本的因素
2.1 国际国内经济态势
改革开放以来, 我国经济得到了快速发展, 从20世纪90年代初至今, 我国GDP一直保持较高的增长速度。受2007年美国次贷危机的影响, 最近几年全球经济增长放缓, 甚至有些国家出现经济衰退现象, 比如, 数据显示2008年和2009美国GDP增长率为1.1%和-1.2%。但我国因采取有效地宏观调控和宽松的金融政策, 仍能保持了较高的GDP增长率:2008年和2009我国GDP增长率为9%和8%。我国较高的经济增长速度和相对稳定的金融环境, 吸引了大量国际短期资本的流入。
2.2 宽松的政策条件
由于我国经济的快速发展, 国内市场对资本的需求也在不断增长, 为满足市场对资本的需求, 我国对外资的审批相对较为宽松, 外汇管制也不十分严格。我国各级政府还出台了许多鼓励引进外资的奖励政策, 从政策和制度上, 为资本的流入创造了良好的条件。
2.3 人民币升值预期
一直以来, 我国都拥有居高不下的国际收支的顺差和巨额的外汇储备, 推动了人民币不断升值。另外日本和美国政府也不断通过各种方式向我国施压, 要求人民币升值。中国人民银行宣布, 经国务院批准, 自2005年7月21日起, 我国开始实行以市场供求为基础, 参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。从2005年末到2009年, 人民币对美元汇率从8.0702上升至6.8189, 并且上升趋势仍在继续。人民币持续的升值预期, 驱使了大量以追求利益为目的的国际短期投机资本流入我国。
3 国际短期资本流入对我国经济的影响
国际短期资本的流入, 对我国的经济发展和金融市场的繁荣既能起到积极地推动作用, 也会产生一系列消极影响和形成一定的潜在金融风险。
3.1 对我国经济有利影响
3.1.1 能满足我国经济发展对短期资本的需求
改革开放初期, 我国经济状况落后, 人均收入和储蓄严重不足。1978我国人均GD P仅381元, 城乡居民的存款只有210.6亿元, 过低的国内储蓄水平制约了投资水平的扩大, 经济建设严重缺乏资本支持。为满足经济发展对资本的需求, 我国采取了一系列政策和措施吸引外资, 到1997年我国的实际使用外资额达到644.08亿美元, 融资条件大为改善。2006年我国外汇储备超过日本, 跃居世界第一, 到2010年3月底我国外汇储备额为24471亿美元, 保持在世界第一位。其中, 国际短期资本的流动使我国能以更低的融资成本获得国际资本, 加速了资本形成, 促进了我国经济的快速发展。
3.1.2 有利于促进金融深化
我国银行体系自身引进大量的国际资本, 对外总负债增加的同时也扩大了银行体系资产规模。同时伴随外汇储备的积累, 我国中央银行外汇资产上升, 可以在国内金融市场投放大量本币资产, 从而使国内金融资产的进一步扩张。另外大量证券资本的进入以及外国投资者对市场交易活动的参与, 也在一定程度上促使我国金融管理机构不断完善交易制度、加强市场监督和调控, 改善信息可获得性, 增加市场的流动性和效率。
3.2 对我国经济的负面影响
3.2.1 加大金融风险
首先, 国际短期资本尤其是投机性资本的加速流入, 会吹大股市、房地产泡沫, 进一步抬高金融资产价位、导致物价上涨, 而一旦这部分资本突然撤离, 将造成我国金融市场严重动荡, 甚至引发金融体系混乱。其次, 国际短期资本的加速流入, 使得我国银行对外负债扩张, 资产规模扩大, 进而会在全球范围的金融市场寻求投资机会, 一定程度上增加了出现贷款质量不高和呆坏账的概率。资料显示, 因2007年爆发的美国次贷危机造成了美国“两房”次级债券严重下跌, 使得持有此债券的我国7家上市银行遭受了巨大损失。
3.2.2 可能干扰我国货币政策, 消弱宏观调控效果
为了抑制通货膨胀的潜在压力, 我国自2004年以来实施了包括紧缩性货币政策在内的宏观调控, 但国际短期资本的加速流入会给我国广义货币供应量带来巨大压力。在我国现行的汇率政策下, 我国只能被动兑换外汇, 国际资本不断加速流入, 对人民币的需求就会不断增加, 最终加大人民币升值压力。而人民币升值压力增大又会吸引国际短期资本流入, 而后继续加大我国的货币投放, 又会进一步增加人民币升值压力, 以致最终可能形成恶性循环, 大大消弱我国宏观经济政策的效果。
3.2.3 影响我国经济发展
一方面, 国际短期资本的加速流入增加了人民币升值压力, 不利于我国经济的持续发展。我国许多劳动密集型的出口企业由于劳动力价格低廉, 往往以远低于别国同类产品的价格出口产品来提高竞争力。人民币升值后, 用外币表示的我国出口产品的价格会有所提高, 会对其“低价竞争”策略产生冲击, 从而影响企业效益。另外, 我国是世界上引进境外直接投资最多的国家, 目前外资企业对我国国民经济的发展起到了不可忽视的作用, 人民币升值会导致外商投资成本上升, 因此会对境外直接投资产生负面影响。另一方面, 随着我国外汇储备的急剧增长, 人民币对美元汇率也持续上升, 2005年末至2009年, 人民币对美元汇率分别为:8.0702、7.8087、7.7035、6.8505、6.8189, 几乎每月都刷新我国税制改革以来人民币对美元汇率的最高值, 人民币汇率的不断提高也是对我国现行的汇率制度提出的严峻考验。
4 应对措施
国际短期资本的流入对我国经济发展的影响既有积极地一面, 也有不利的一面。我国应积极采取有效政策和措施, 应对、控制、管理国际短期资本的加速流入, 尽量消除、减小其带来的负面影响。
4.1 采取行政管制, 控制国际短期资本流入
利用行政管制手段, 直接禁止或限制某些类型的跨境资本交易, 以达到控制短期资本的流入, 避免经济过热和通货膨胀。此种方法在国外不乏先例:2004年, 印度限制国外授权交易商对其短期大额进口贸易提供贷款, 禁止金融机构接受非居民新增外币存款, 加强对贸易信贷和对外借款的规模控制。这些措施改善了资本流入结构, 使印度当年短期资本流入占比从过去的10%下降到4%, 外债压力也得以减轻。
同时要加强对流入资本的行政审批和真实性审核行, 并严格监控资本投向, 还可限制国际资金在境内停留的最短时间, 来限制国际短期投机性资本的流入和控制国际资金的汇出。我国关于境外投资者的制度中对境外资金在我国境内停留的时间已作出了相关限制规定, 政府还应根据我国经济状况、外汇收支平衡的需要, 就境外资金的本金和收益的汇出期限, 作出及时调整。
4.2 通过汇率体制加快人民币汇率市场化进程
我国人民币汇率形成机制的市场化改革正在稳步推进, 其中包括人民币汇率中间价和人民币汇率波动幅度的市场化, 以及汇率作为货币政策的工具将逐步被市场化的汇率所代替等等, 通过汇率体制改革, 我国正在逐步实现人民币汇率的市场化。
4.3 完善金融监管体系
建立健全立法和执法体系, 加强执法检查, 金融监管部门紧密合作, 对流入我国国际短期资本进行有效监管, 加大对违规资本流动打击力度, 同时建立系统全面的外汇资金跨境监测预警体系, 实现对异常资金流动的全方位监控。
4.4 加快利率市场化进程
随着对外开放步伐的加快, 国外利率水平对我国货币市场利率的影响力会加大, 我国的利率政策应考虑本国经济的实际需要和企业资金供求状况, 同时又要兼顾国际利率关系。利率市场化的实现, 将使利率工具与汇率工具更加协调配合, 使它们成为中央银行公开市场业务的有力手段, 有利于加强宏观调控对国际短期资本流动的影响力。
摘要：20世纪90年代以来, 经济全球化进程的日益加快, 推动了资本全球性流动的规模不断壮大、速度不断加快。2002年开始, 相当规模的国际资本开始流入我国, 并随后呈逐年增长态势, 对我国经济金融的发展影响越来越大。其中, 短期资本的流动因具有投机性和不稳定性, 越来越受到重视和关注。尤其是最近几年, 随着美国次贷危机的爆发, 国际短期资本流入我国的规模和速度加大、加快, 那么对我国经济会产生哪些影响?本文试做简单讨论。
关键词：国际短期资本流动,投机性,人民币升值,经济发展
参考文献
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[2] 刘仁伍, 黄革, 戴鸿广.国际短期资本流入的影响及对策[J].银行家, 2009 (1) .