要写好一篇逻辑清晰的论文,离不开文献资料的查阅，小编为大家找来了《房地产投资风险管理论文(精选3篇)》，希望对大家有所帮助。摘要：随着房地产行业的发展，宏观调控力度日益加大。市场对于房地产的观望情绪加重，给房地产投资带来巨大的压力，同时也带来了风险。进行房地产开发项目具有周期长，投资大的特色。
房地产投资风险管理论文 篇1：
房地产投资项目风险管理探讨
【摘要】房地产业是从事房地产开发、经营、管理和服务的产业群体，是一个具有内在整体性的社会产业，它包括土地的开发经营，房屋的综合开发、买卖、租赁、信托、维修、装饰、综合服务，以及以房地产为依托进行的多种经营管理。地产投资为企业带来较高的经济利益的同时，也可能使企业遭受险。由于地产投资是一项充满风险的投资活动。因此在进行地产投资项目评估之前就应该对地产投资项目进行不确定性分析，将风险降到最低。基于此，笔者对地产投资的风险进行了简要分析，供同行参考借鉴。
【关键词】投资风险；企业投资；控制措施
0.概述
房地产开发投资，是指企业的业主运用科学的理论与方法，依据社会与市场的需要及企业的主客观条件，在城市规划区内国有土地上进行基础设施建设、房屋建设，并转让房地产开发项目或销售、出租商品房的行为；对房地产的开发、买卖、租赁、抵押、典当与租售后服务等活动的全过程，予以决策、运筹、组织与协调，以保证动态地最优化地实现企业的总目标.地产投资形式多种多样，房地产开发企业所进行的房地产开发是人们最熟悉的一种类型；为了出租经营而购买住宅或办公楼也是相当普遍的地产投资类型；将资金委托给信托投资公司用以购买或开发房地产也是地产投资；企业建造工厂、学校建设校舍、政府修建水库等等，都属于地产投资。
1.风险概算
1.1客观风险性
房地产项目投资过程主要包括获取土地使用权，规划设计与方案报批，签署有关合作协议，施工建设与竣工验收市场营销与物业管理。风险存在于客观事件发展变化的整个过程中，地产投资也不例外，由于地产投资占用资金多，资金周转期又长，而市场是瞬息万变的，因此投资的风险因素也将增多。加上房地产资产的低流动性，不能轻易脱手，一旦投资失误，房屋空置，资金不能按期收回，企业就会陷于被动，甚至债息负担沉重，导致破产倒闭。例如在工程成本层面房地产是这样计算的：承包商管理费、资料、劳保、利润等各种费用（约为10%）：以上各项之和×10%=90～180元/平方米；上交国家各种税费（总造价3.3～3.5%）：33～70元/平方米，高档的可能高达100元/平方米。没有算精装修，一般造价约为1000～2000元/平方米，高档小区可达3500元以上。再加设计费和监理费、土地费、广告、策划、销售代理费等等成本加起来也算是造成目前高房价的几个因素。由于房地产物业本身的特点和地产投资的特点，市场的不同的风险因素，导致风险呈现多样性和相互的关联性。而风险因素反映在投资过程中，在时间上、地域上、投资结果上呈现出不确定性，不确定因素本身的变动程度和影响能力决定了项目风险的不确性。由于人们对自然力失去控制或自然本身发生异常而造成损失的可能性，如地震、洪水、风暴、雷电、海啸、旋风等。这类风险出现的机会较低，但是一旦出现，造成的危害相当严重，轻则增加成本、延长工期，重则导致投资的彻底损失。对于这些危害的防范，开发商一般可采用投保的方式来减少或避免损失。但是，投保之前，如果能对该地区的环境条件、天文资料、地质地貌、气候条件等做一定的了解分析，可以减少投保成本，从而增加投资收益。
1.2不确定性
任何市场的供给予需求都是动态的和不确定的，这种房动态的不确定性决定市场中的经营者收入的不确定性，地产市场中的经营者所承担的这种风险比其它市场要大些，因为房地产商品的价值受供求影响的幅度很大。只有对房地产供求关系做出客观的判断并进行科学的预测，把握房地产市场供求变化的客观规律，有可能避免该风险才的发生。市场竞争风险是指由于房地产市场上同类楼盘供市场营销竞争激烈，终给房地产企业带来的推最给过多，广成本的提高或楼盘滞销的风险。市场风险的出现主要是由于开发者对市场调查分析不足所引起的，对市场把握是能力的不足，在企业提价的“时滞”上，特别是在高通货膨胀期。购买力也会影响消费者，在收入水平一定及购买力水平普遍下降的情况下，人们会降低对房地产商品的消费需求，这样导致房地产企业的出售或出租收入减少，从而使其遭受一定的损失。由于房地产是固定在土地上的，其交易的完成只能是所有权或是使用权的转移，而其实体是不能移动的，这就决定了投资在房地产上的资金流动性差、变现能力弱。其次，由于房地产价值量大、占用资金多，决定了房地产交易的完成需要一个相当长的过程。这些都影响了房地产的流动性和变现性，即房地产企业在急需现金的时候却无法将手中的房地产尽快脱手，即使脱手也难达到合理的价格，从而大大影响其投收益，所以给房地产企业带来了变现收益上的不确定性。
1.3企业自身风险产生的主要原因
（1）购房者因种种原因未能在约定的期限内支付购房款。
（2）企业运用财务杠杆，大量使用贷款，实施负债经营，这种方式虽然拓展了融资渠道，但是增大了投资的不确定性，加大了收不抵支、抵债的可能。国八条后部分房地产企业经营性现金流出现大幅下降，住房限购措施加上更高的抵押贷款利率，而多数开发商95%的现金流都来自于住房销售，不少人开始担心房地产商能否抵御住本次楼市的销量“寒冬”。
1.4政策风险
2008年伴随着全球金融危机蔓延世界各地，中国采取救市措施，但增发绝大部分资金未落到实体经济行业，导致实体经济萎缩，而房地长行业迅速催涨，并在房地产行业集中了大量闲置资金，房产价格持续走高，导致社会财富分配不均，使大部分人丧失购买房屋的能力，造成房地产市场的极大风险；国家在这种情况下出台“国八条”和“国十条”调控房价继续走高趋势，相信房价将会积极回归合理价位，同时是消费者和生产经营者同事获利，使房地产市场向着健康稳定的方向发展。2012年1月份，上市房企销售业绩普遍下滑，各地楼市库存量不断攀升。全国70个大中城市房价环比全線停涨，购房者“出手不甘心、不出手担心”的观望和焦虑情绪加重，但开发商都在萧条的市场中苦苦挣扎，仍在采取延缓开盘节奏等方式博弈政策调控放松。有关专家认为，调控政策仍将严格执行，打破市场僵局关键在于房企“降价”，促使房价合理回归。由于人文社会环境因素的变化对房地产市场的影响，会给从事房地产商品生产和经营的企业带来损失的可能性。其主要包括，社会的、政治的、经济的、自然的、技术的、城市规划风险、区域发展风险、公众干预风险和治安风险。社会风险具体则是指由于国家的政治、经济因素的变动，引起的房地产需求及价格的涨跌而造成的风险。当国家政治形势稳定经济发展处于高潮时期时，房地产价格上涨；当各种政治风波出现和经济处于衰退期时，房地产需求下降和房地产价格下跌。
2.结语
随着近几年国民经济的快速增长地产市场也呈现出良好房的发展态势，地产业已成为国民经济中重要支柱产业之一，极大地推动了我国经济的发展，房地产项目投资是不错的投资方向，但近年来我国房地产市场出现炒作非常严重，房地产市场用作不规范，由于房地产本身具有的风险性和现在国家对房地产市场的调控布局，使得地产投资风险更大，因此现阶段中国房地产积极发展是不争（下转第386页）（上接第361页）的事实，但房地产市场也在积极的调控。 [科]
【参考文献】
［１］祁琼.“企业财务分析”课程改革实践初探[J].教师，2012（23）．
［２］邵娟.企业财务管理学课程教学创新[J].企业研究，2012（16）．
［３］杨缅昆.GDP分配核算的若干理论问题[J].学术问题研究，2009（01）．
作者：陈行严
房地产投资风险管理论文 篇2：
房地产投资风险管理研究构架
摘 要：随着房地产行业的发展，宏观调控力度日益加大。市场对于房地产的观望情绪加重，给房地产投资带来巨大的压力，同时也带来了风险。进行房地产开发项目具有周期长，投资大的特色。在市场经济波动环境下，房地产开发企业面对的考验越来越多，做好自身资金管理水平的提升、土地储备等风险因素的防控，对未来的风险做好科学的应对，是当前房地产企业尤其是中小房地产企业可持续发展的需求。本文结合实际案例公司风险管控的改进措施进行分析，期望能够对其他中小企业房地产公司具有借鉴作用。
关键词：房地产投资;风险管控;框架研究
进行房地产投资风险管理当前采取科学有效的风险评价指标体系，运行先进的管理技术和科学管理工具，制定系统的风险管理方案，方能应对风云变幻的市场风险。
一、房地产投资风险管控必要性
房地产开发企业具有延续性特点，在风险管控上树立全面风险管控思路，对投资项目的风险进行分析和控制，做好企业的组织架构和内部管理目标的设定，有针对性地提出系统的风险管理方案，整体实现风险科学管控。
二、当前房地产项目投资开发风险管控中的不足
目前宏观调控的大背景下，房地产开发企业，尤其是中小房地产开发企业具有“小散差”的特征，房地产开发规模开发能力等受到传统管理方式的限制，对项目的管控不足，不重视风险的管控。风险管理意识淡薄、风险管理机构缺失、风险管理人员的素质不高，导致了房地产项目的风险因素的规避力度不足。
一些房地产项目投资管理上起步较晚，虽然也取得了一定的成果，但是对投资风险的定义不够全面，对房地产项目投资的风险认识不够深入，在房地产项目投资分析上，没有相对可行的分析评价方法。由于控制管控环节缺失，例如房地产项目投资研究上缺乏定性的研究和定量的分析，缺乏具体的预防规范，缺乏前瞻性的预防事业，使得投资风险的管理空洞化、形式化，缺少持续性和切实性的解决方案。
三、某房地产公司风险管控案例分析
某房地产公司非常注重员工队伍建设。经过数年的发展，从创立初期到现今的组织架构建设，团队逐渐实现多元化，包括建筑、工程、财务、经济、金融等专业为一体，储备了坚实的人才资源，致力于发展健康精品住宅，并全力开拓配套产业。在公司项目投资风险管理方面，针对政策风险、市场供求风险、投资收益风险等进行了相关的论证，发现公司在对政策风险的分析和应对上，主要采用了政策性投资住房为主的应对方法。而对于市场供求风险等，公司缺少项目的市场供求分析，涉及到具体的项目规划方案，应用经济技术指标，对项目容积率、住宅建筑面积、商业建筑面积等进行了对比分析之后，根据市场部门的市场调研和销售部门的销售经验，综合分析了相关数据，论证结果为需要进行评估投资项目的风险的预测，根据相关的经济技术指标，测量的投资收益率、项目盈亏平衡点等相关测算结果，以评定项目的风险大小[2]。
在规划设计阶段，公司对于投资项目的规划设计采用了邀标方式，要求国内知名的规划设计院进行了规划设计，并组织专家评审团以委托的方式委托评审。通过这种方式，开发商引入了先进的设计理念和新兴的施工材料，避免了房地产的开发周期较长的情况。在销售阶段，公司对于项目销售阶段的广告效应程度较为重视，通过加大广告费用投入，增大了广告宣传的覆盖面，以降低宣传效果不好的风险。通过销售的方式，让客户直接了解公司的产品市场变化趋势，以降低销售过程中市场变化带来的不确定风险。对于公司风险管控的不足进行了分析，发现：首先由于缺乏良好的风险控制内部环境，使得风险控制职能部门相对缺失，组织架构上只能根据风险发生的阶段进行内部的风险控制，但是缺乏统一的风控部门，进行项目的整体风险把控。董事会对于公司每个项目的资金会进行严格的审批，但是没有发挥出应有的监督指导作用，出现了问题不能及时地掌握。风险控制人力资源保障系统需要技术强专业性强的风险控制专业人士，但是公司对于人员的配备，还没有设置相应的专业技术岗位，无法进行全面的风险管控。在風险识别能力上，公司制定投资决策和公司管理目标，没有有效地运用风险识别技术进行风险识别，缺少科学的风险评估工具，对历史数据无法进行统计分析，信息没有达到共享，缺乏有效的沟通，各部门之间有资源浪费的情况，增加项目风险，对于风险管理也缺乏有效动态的监控机制。
上述调研结束后，公司进行了项目投资风险控制策略的部署和实施：
首先，为了提高风险控制能力，公司全员树立了风险管理的思想，对投资项目者的风险进行分析分析和控制之后，结合企业的组织架构和内部管理目标，运行科学的管理工具和先进的管理技术，制定出系统的风险管理方案。结合公司自身特点，对于公司的组织架构进行了重新的建立，增加了风险控制委员会，审计部经营计划部主要负责国家和区域经济政策，做好相应的公司层面的组织架构的增设，由公司总经理直接负责审计部，强化财务监督和计划，实施专业监督，帮助总经理对于公司经营日常活动中的项目活动和计划执行情况进行审计。加强公司项目阶段性的工作考评和项目最终实施结果的考评，重新调整公司组织架构。
第二，结合实际建立科学的风险管理机制。从对公司风险预测、风险识别到有效的实施风险应对决策，最后进行风险控制效果的评价，在实际的风险控制中，通过流程的设定，让决策者、管理者到执行者清楚风险管控的价值。采取动态循环的风险管理系统，保证公司制定的风险应对措施能够及时落地。例如建立项目标准风险管理计划表，依靠公司管理的经验，在风险识别和风险评价方面予以投入，系统的综合的对公司面临的风险进行识别和评价，对大量营销信息资料进行系统分析，了解各种营销风险，确定营销风险发生的内在外在原因，对项目投资实行全过程分阶段的风险防范。
第三，针对土地政策风险、现金流风险和技术风险，加强土地政策的风险分析应对，利用不同区域的地理环境条件，经济条件因素，实施区域分散、实践分散和物业分散等投资分散策略，运用实物期权理论弥补传统现金流分析方法不足。在项目实施阶段，与设计单位签订委托设计合同转移风险，要求设计单位进行限额设计，按照分配的投资限额进行设计的控制，严格控制技术设计和施工图设计不合理变更的情况。将规划设计和施工设计分开委托，以应对市场技术不断更新的风险。
第四，在项目施工建造阶段，强化保险手段转移风险，加强项目动态监控，应对成本增加的风险，实施专项建材集中采购，以保证材料质量，并降低通货膨胀风险。
第五，在项目销售阶段，采取组合方式应对竞争风险，将销售营销渠道予以拓展，实施销售全过程控制，加强营销效率的分析以应对价格风险。通过公司品牌宣传，使公司企业形象拥有良好的声誉，将营销工作打造为整体，具有连续性、时效性的优势。
四、结语
通过案例房地产公司的风险管控测试，结合中小房产企业的特点，运用风险管控理论，加强房地产公司的风险控制，解决在项目投资风险控制方面的分散问题，有针对性的进行分散化投资期权理论和限额设计等手段实施，实现了对风险的识别和及时的规避。今后应对房地产企业的区域扩张等风险，在管控策略上加大研究力度，立足以后的工作做好定量分析，进一步提升房地产风险控制能力。
参考文献：
[1]熊伟.局部区域金融风险管控研究初探——以景德镇房地产行业及银行信贷风险管控为例[J].景德镇学院学报，2019，34（4）：23-27.
[2]蔡雅欣.银行业对房地产信贷风险管控的国际经验及启示[J].知识经济，2019，（14）：68-69.
[3]胡燕君.房地产企业财务风险管控探析[J].财会学习，2019，（9）：60，62.
[4]刘云.房地产企业财务风险管控[J].当代会计，2019，（7）：156-157.
作者：纪玉娟
房地产投资风险管理论文 篇3：
谈私募房地产投资基金在投资项目选择阶段的风险管理
【摘要】 在国家对房地产业实施宏观调控，银行对房地产业信贷收紧的大背景下，私募房地产投资基金在房地产融资中逐渐发挥重要作用。本文就私募房地产投资基金在房地产投资项目选择阶段的风险管理进行了初步的有益探讨。结合房地产开发过程的四个阶段，分别对不同阶段的风险及风险管理策略进行探讨；并尝试给出投资基金在实际项目选取、操作中针对不同风险类型相对应的风险管理、控制措施与需要引起重视的关键点，有利于投资人清晰认识到在投资项目选择阶段的风险、关注点以及相应对策。
【关键词】 房地产 投资项目 风险管理 风险控制
一、研究背景及私募房地产投资基金介绍
中国房地产业经过十几年高速发展之后，已经成为我国经济的支柱产业之一。中国房地产业的资金主要来自银行信贷，近期由于国家持续对房地产市场进行宏观调控，银行对房地产风险评估趋严、信贷趋紧，这都导致房地产项目融资渠道变窄、资金回笼压力增大。房地产业过分依赖银行信贷的发展模式正在改变，其它渠道的融资逐渐发挥重要作用。私募房地产投资基金在我国作为一种创新的房地产金融产品，在房地产市场转型升级中发挥重要作用，促使房地产业慢慢步入金融化时代。
房地产投资基金首先出现在美国，是指从事房地产的收购、开发、管理、经营和营销获取收入的集合投资制度。房地产投资基金通过发行基金证券的方式，募集投资者的资金，委托给专业人员专门从事房地产或房地产抵押贷款的投资，投资期限较长，追求稳定连续性的收益。基金投资者的收益主要是房地产基金拥有的投资权益收益和服务费用。私募房地产投资基金是房地产投资基金中的一个分支，是指通过非公开方式，面向少数个人或机构投资者募集资金而设立，以房地产为投资对象的投资基金。
我国私募房地产投资基金的基金管理机构按背景分主要有三类：PE背景类、产业背景类、开发商背景类。房地产投资基金的组织形式可以采用以任何一个合法的集合制度形式存在，如股份公司、有限合伙公司或契约型基金。房地产基金投资方式主要分为对房地产公司进行股权、债权或股债结合投资。但不论哪种方式，均应对目标房地产公司进行调研及评价，对投资项目进行可行性分析、财务分析以及风险评估，从而做出是否投资的决策。目前我国私募房地产基金受基金的存续期及规模所限，以项目导向型为主，也就是先有项目再募集资金。本文主要探讨私募房地产投资基金在投资项目选择阶段如何进行风险管理。
二、私募房地产投资基金在项目选择阶段面对的风险种类及风险管理
私募房地产投资基金按投资对象可简单分为住宅和商业地产两类，住宅可按档次分类，如公寓、别墅等；商业地产可按用途分类，如写字楼、酒店、零售地产、仓储等。由于投资对象的特性不同，在投资策略上会有差异，但在投资项目选择阶段，结合房地产项目开发过程要系统考虑风险的共性。
房地产基金的投资风险和被投资房地产项目风险之间有着紧密的联系，当开发商投资一个项目，明确项目定位后，该开发项目70%～80%的风险其实已经确定，房地产投资基金需要从自己的专业角度，对开发商风险评估的标准、风险控制的措施进行判断，尽量减少信息不对称带来的风险，只有在投资决策阶段对项目进行风险识别、风险评估，制定风险控制的措施，才能客观、有据地进行投资决策。
房地产项目按开发过程分为以下四个阶段，分别是投资决策阶段、前期阶段、建设阶段、销售和物业管理阶段，各阶段都存在特有的风险。以下将根据房地产开发过程的四个阶段，分别对房地产基金公司在投资项目选择阶段面对的风险及风险管理策略进行探讨。
第一，房地产项目投资决策阶段存在风险如图1所示。
针对此阶段风险，基金公司主要对政策风险、时机风险、区位风险、类型风险等进行风险识别和评估。基金公司要建立经常性信息收集和处理机构，建立分区域房地产景气分析和监测系统，建立房地产市场定期分析报告制度，对城市化、城市圈进行深入研究，着眼于存在长期发展机会的区域，进行多业态的投资布局。通过上述研究，评估政策风险、投资时机风险，建设区位风险、投资类型风险等，制定自身的投资策略。投资策略中明确投资区位、投资物业偏重类型，例如区位是以低风险的一、二线城市为主，还是以发展潜力大的三、四线城市为主，投资物业偏重类型是住宅还是商业地产。按投资策略选择投资项目区位及类型，分析后确定是否符合自身的经营策略和风险承受度。同时要重视投资项目可行性研究，减少投资项目的盲目性，谨慎做出投资决策。
第二，房地产项目前期阶段存在风险如图2所示。
针对此阶段的风险，基金公司根据进入的不同阶段主要对置地风险、融资风险、合同风险等进行风险识别和评估。通常地产基金介入项目都比较早，投资期限较长，期间如果国家宏观调控政策、货币政策发生变化，都可能导致房地产开发的工程进度节点得不到保障，进而导致现金无法按照预期回笼。如果是拿地前进入项目，基金公司要详尽调查前期拿地工作的进展情况，落实相应节点，基金投入项目后何时可以取得土地证，完成土地抵押。此阶段要开展外围调查，了解开发商在当地的信誉，积极同当地国土局、房地产交易中心等部门沟通，及时了解置地过程中除资金外是否存在其它未尽事宜。同当地金融机构联系，了解投资项目在当地取得开发贷及按揭贷款的难易程度，有无其他特殊问题，按揭贷款申请的难易程度，对项目销售及现金流回笼有直接影响。
第三、房地产项目建设阶段风险如图3所示。
针对此阶段风险，基金公司在投资阶段要综合评判开发商的操盘能力，可根据开发商以往开发项目的实际成果、开发商在当地的市场接受度等进行预判，也可借鉴银行等金融机构要求开发商具备二级开发资质的参考标准。投资项目决策通过、执行投资后，此类风险的管理将贯穿投资项目投后管理的始终，并且是项目投后管理的重点内容。
第四，房地产项目销售及物业管理阶段风险如图4所示。
房地产项目销售及物业管理阶段风险
针对此阶段风险，基金公司应根据融资期限的长短，预估投资项目的现金流回笼，拟定项目快销、慢销的营销策略，同开发商达成一致，预先约定开发商应满足基金退出时间要求，操盘过程中根据项目实际销售情况，适时调整项目销售策略。
私募房地产投资基金公司除对前述贯穿房地产开发过程的风险进行管理外，还有其自身不同于开发商的特有风险管理。房地产基金本身的投资风险包括：经营风险、财务风险、流动性风险、通货膨胀风险、管理风险、利率风险、政策法规风险和环境风险等。房地产投资基金在项目选择阶段的风险主要是由信息不对称引起的，这一时期的风险管理应建立在如何保证房地产投资基金公司能够尽可能得到来自被投资项目管理层关于其自身及被投资项目的完整、准确信息，只有被投资项目管理层值得信任，才能使房地产投资基金获得最大利益。下面列示几点笔者认为基金公司在项目选择阶段需特别进行的风险管理。
其一，对被投资项目实际控制人和管理团队进行考察，预先识别风险，审慎选择交易对手。基金公司可建立合作开发商档案，针对开发商特质进行分类，可分为稳健型开发商、高成长开发商、机会型开发商，针对不同类型的开发商构建多元的项目合作平台。着重考察交易对手的契约精神、信用记录、操盘能力等，被投资项目管理层的素质是决定一个投资项目成败的关键因素，基金投资成功与否除了项目本身的质量外，很大程度上取决于被投资项目管理层是否值得信任，在未考察管理层前，不应投资其资产。
其二，调查被投资项目法律关系是否清晰，识别法律风险。基金公司应开展法律尽职调查，调查被投资项目公司是否存在未决诉讼，未决诉讼的性质是否会影响到基金交易；土地取得是否附条件，满足该条件是否会影响基金交易；项目公司股权结构是否清晰，如发生过股权转让是否存在股权转让对价支付上的瑕疵；原始投资是否存在非法集资等情况。基金公司依据调查结果及相应的法律意见书，根据自身风险承受能力，结合投资客户的风险承受度及风险预算，评判是否投资。
其三，了解、评估开发商融资真实意图是否合理。基金公司针对房地产开发项目的投资应用于项目本身开发，若开发商仅以项目土地做抵押，融资所得资金外调用于其它高风险投资，则基金投资的风险则不可控。基金公司在投资项目选择阶段即应明确资金的使用用途，并告知开发商投后将会执行何种程度的监管，例如基金投资资金将监控支付，只可用于支付项目开发建设费用；项目销售回款在未归还基金投资前也将严格监控，只能用于项目本身建设等。资金用途和投后监管方式在基金签约前和开发商达成一致，方能促成投资项目顺利进行。
其四，被投资项目是否存在其它硬伤，如土地未完成动拆、土地抵押物价值不能覆盖基金投资额、开发商自有资金投入比例不能满足公司投资政策要求等。如存在上述问题则要结合公司的投资政策，根据对风险的识别和评估，选择是否放弃项目。
三、结论与展望
本文就私募房地产投资基金在投资项目选择阶段的风险管理进行了初步的探讨，试图从房地产金融从业者角度给出实际项目选取、操作中不同风险类型对应的风险管理、控制措施与需要引起重视的关键点，有利于投资人清晰认识到各种风险和相应关注点及对策。
私募房地产投资基金的未来很广阔，它将会改变整个房地产的行业格局，提高房地产业内的市场化资源配置效率，促进房地产行业的健康成长，成熟的私募房地产投资基金应该最终实现真正的资本与产业的融合。可以预见在未来的几年中，私募房地产投资基金在开发环节的参与度将会继续提升，同时还将伴随部分房地产开发商的金融化转型，基金的风险管理措施将不断随着创新方式的出现而改进，希望通过对私募房地产投资基金在投资项目选择阶段风险管理的探讨，为私募房地产投资基金行业在我国的健康发展起到一定的促进作用。
【参考文献】
[1] 任纪军：房地产投资基金-组织、模式与策略[M].经济管理出版社，2006.
[2] 奚华：万科房地产项目风险管理研究[D].大连理工大学，2011.
[3] 刘洪玉：房地产开发经营与管理[M].中国建筑工业出版社，2009.
作者：杨启瑞