论文题目：财务柔性、高管团队特征与创新投入 ——基于创业板上市公司的实证研究
摘要：创新是引领发展的第一动力,是国家兴旺发达的不竭动力。党和政府始终将创新作为国家经济和社会发展的核心推动力,并出台了一系列优惠政策来鼓励“万众创新”。在党和政府的有力推动下,创新活动不断取得新成绩和新突破,但在一些关键技术领域比如集成电路、基因与生物技术和新一代人工智能等仍然被“卡脖子”,创新能力有待进一步提升。创新要依靠市场力量,企业作为市场的主体,是国家创新发展的主要推动力之一,创业板上市公司是创新企业的代表,对国家创新水平提高做出了重要贡献。但是,企业创新离不开创新资金投入,在目前中美贸易摩擦和全球持续性疫情的国际背景下,持续性的资金投入对企业财务资源的管理能力提出了新要求,因此企业需要提高财务资源管理能力,保持一定的财务柔性,以应对不利事件和把握投资机遇。高管团队作为高级人力资源,是企业决策的主体,决定了企业战略的发展方向,高管团队特征的差异会影响企业战略决策,进而影响企业的创新投入。基于上述背景,本文采用文献研究和实证研究相结合的方法,选取中国2011年-2020年创业板上市公司的4420个观测值为研究样本,论证财务柔性是否以及如何影响企业的创新投入,再进一步从年龄、教育水平、研发背景、任期和女性高管比例五个维度,探讨高管团队特征对财务柔性与创新投入关系的调节效应。实证结果表明:（1）财务柔性对企业创新投入具有正向影响。（2）在高管团队特征中,年龄负向影响财务柔性与创新投入之间的关系,教育水平和研发背景正向影响财务柔性与创新投入之间的关系,任期和女性高管比例对两者关系无显著影响。在经过滞后、替换解释变量、随机删除样本、更换样本期间以及采用最小二乘法缓解内生性问题后,上述结论依然成立。在进一步研究中将样本分为高新技术行业和非高新技术行业,发现相对于非高新技术行业,高新技术行业中高管特征对财务柔性与创新投入的调节效应更显著。最后基于研究结果,提出相关建议,第一、做好战略规划,积极响应国家政策;第二、重视财务柔性,充分发挥财务柔性的效用;第三、优化高管团队结构,建立有效的用人机制;第四、大力鼓励企业创新,培育良好的创新大环境;第五、加强财务知识学习,提升投资素养。
关键词：财务柔性;创新投入;高管团队特征;创业板上市公司
学科专业：会计学
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
1.1 研究背景
1.2 研究意义
1.2.1 理论意义
1.2.2 实际意义
1.3 研究内容与方法
1.3.1 研究内容
1.3.2 研究方法
1.4 创新之处
第2章 文献综述
2.1 创新投入影响因素的研究
2.1.1 创新投入的内部影响因素
2.1.2 创新投入的外部影响因素
2.2 财务柔性的相关研究
2.2.1 财务柔性的定义
2.2.2 财务柔性的来源
2.2.3 财务柔性的经济后果
2.2.4 财务柔性与创新投入
2.3 高管团队特征与创新投入
2.4 文献述评
第3章 相关概念与理论基础
3.1 相关概念
3.1.1 财务柔性
3.1.2 高管团队特征
3.1.3 创新投入
3.2 理论基础
3.2.1 融资约束理论
3.2.2 委托代理理论
3.2.3 信息不对称理论
3.2.4 高层梯队理论
3.2.5 群体决策理论
第4章 研究设计
4.1 研究假设
4.1.1 财务柔性对创新投入的影响
4.1.2 高管团队特征的调节效应
4.2 样本选择与数据来源
4.3 变量设计
4.3.1 被解释变量
4.3.2 解释变量
4.3.3 调节变量
4.3.4 控制变量
4.4 模型构建
第5章 实证分析
5.1 描述性统计分析
5.2 相关性统计分析
5.3 多元回归分析
5.3.1 财务柔性与创新投入的回归分析
5.3.2 财务柔性、高管团队特征与创新投入的回归分析
5.4 稳健性检验
5.4.1 滞后解释变量
5.4.2 替换解释变量
5.4.3 随机删除样本
5.4.4 更换样本期间
5.4.5 两阶段最小二乘法
5.5 进一步研究
第6章 研究结论和政策建议
6.1 研究结论
6.2 政策建议
6.3 研究的局限性及后续研究展望
参考文献
致谢