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企业财务目标分析论文 篇1：
企业管理视角下财务目标选择分析
[摘要]从企业管理角度出发，探讨了企业利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化和相关者利益最大化这四大财务目标的优点和各自的不完善之处。在强调财务目标重要性的同时，对目前已有的学术观点进行总结并做了笔者自己的反思。
[关键词]企业管理；财务目标；优缺点；对比反思
[DOI]1013939/jcnkizgsc201607148
1概念解释
财务管理目标又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，它是评价企业财务活动是否合理的标准，同时决定财务管理的基本方向。财务管理所要做的，是根据企业外部环境和内部结构的变化，不断优化资产组合、资本结构和股利政策，以实现其所要达到的根本目的。因此，企业必须选择制定切实有效的财务目标，作为其发展的根基和导航。
2四种财务目标的对比
21企业利润最大化
211合理性
“利润表”是企业的三大报表之一，利润也不可动摇地仍然是六大会计要素之一。即使企业的追求不仅在于以金钱计量的利润，而已经将追求扩展和延伸到社会地位、品牌影响、市场占有率、长期发展规划等或长远或时效的各个方面，但获取尽可能多的利润始终是企业不可忽视不能摒弃的重要理念。
212缺陷和瓶颈
（1）绝对数指标不合实际
企业性质、规模等完全不同，地域环境和行业环境也有巨大差异，因此这个目标具有很大的片面性，不适用于当代企业的继续发展。
（2）未考虑时间因素
无论考虑时间价值还是通货膨胀，今年的100万和明年的100万肯定是不同的，但是利润最大化目标并没有考虑这一点。时间价值观念是财务管理最重要的观念之一，忽略它直接导致了这一目标的明显缺陷。
（3）未考虑风险因素
计量利润是之所以不考虑风险因素，就在于风险的不可计量，而财务目标的重要特点之一正是其可度量性。若考虑风险因素就会间接地导致利润不可计量，使得利润最大化失去其目标意义。同样风险价值观念在财务管理的实际操作过程中却不可忽略，这样的矛盾造成了利润最大化目标暂时不可突破的瓶颈。
（4）容易被操纵和引起短期化行为
片面强调利润额的增加，会有两个明显弊端：一是利润的最终呈现方式是会计报表，而显然会计报名是可以通过人为意愿来加以改良，使得它更符合利益需要者的意志。这里的利益需要者一般指经理人，在委托—代理问题始终无法彻底解决的背景下，经理人为了向董事会显示其能力和绩效，往往会通过牺牲其他方方面面利益或者弄虚作假的手段来增加账面利润；二是追求利润很容易造成企业“短视”，每每遇到决策总是追求眼前利润而放弃长远价值，不利于可持续发展，亦不利于企业各方面利益相关者。
22股东财富最大化
221优点
（1）克服利润最大化之下的部分短板
毋庸置疑，为当今学术界承认的股东财富最大化这一目标的最大优点在于其克服了“利润最大化”目标的四个显著缺陷，即EPS并不是绝对数指标，显然涵盖了时间价值和风险价值，不容易被操纵，也一般不会引起短期化行为。
（2）客观衡量经济效益
这一目标最大的特点之一是将企业利润与投资者投入的资本联系起来，重视企业所创造利润的质量。
222不足之处
（1）是否上市是关卡
在承认Fama的有效市场假说的同时，通过股票市场即可确定股票价格，据此衡量每股收益和股东财富是否最大化。但这就要求该企业必须是上市公司，但是绝大多数中小企业抑或是未上市的大企业显然做不到这一点。
（2）过分偏重股东利益而忽视公平
首先，从企业的构成维度来看，企业是多边契约的集合体，必须承认股东是它存在的最重要因素之一，但是这一契约中还包括着不可忽视的债权人、经营者、员工，另外，企业的顾客、供应商乃至当地政府，都属于这个集合体的重要组成部分。过分侧重股东利益最大化，难免会忽视相关利益集团对企业剩余索取权与剩余控制权的要求。从工商管理角度来说，如果在资源配置上只考虑股东利益而忽略多方利益相关者的正常需求，非常不符合可持续发展的要求。
（3）资本不合理配置
股东财富最大化确实将投入与产出紧密结合，客观衡量了经济效率，但同时它所追求的单纯的“经济效率”，将会导致企业资源配置向维护股东财富增长的方向配置，在某些情况下会导致资源环境破坏、企业社会信誉降低、抑制员工积极性和能动性等。
（4）真正实现有困难
“委托—代理”始终是贯穿工商管理的难题，在现代企业制度下，经理有非常多个理由追求销售收入最大化或者其他目标，而这些目标所导致的结果往往与股东财富最大化并不完全一致。因此，在薪水、社会地位、保持公司稳健运营等诸多利益的诱惑下，经理人不一定真正以股东财富最大化作为治理目标。
23企业价值最大化
企业价值是企业全部财产的市场价值，反映了企业潜在或预期获利能力。江涛老师所讲的是最常见的定义，即可以支付给企业债权人和股东的现金流量，它不仅是股权价值，也包括企业所有的经济要求权——债权、认股权、优先股权和股权的市场价值总和。
231优点
（1）企业价值最大化考虑了不确定性和时间价值，强调风险与报酬的均衡，并将风险限制在企业可以承受的范围之内，利于企业统筹安排长短期规划、合理选择投资方案。
（2）以现金流量最大化为具体目标，明确而执行性强，反映了企业资产保值增值的需求。
（3）没有过分偏移的导向，有利于企业资源合理优化配置。
232不完备之处
虽然这一目标兼具诸多优势，修正了利润最大化和股东财富最大化的很多缺陷，但仍有其不完备之处
（1）不利于长远期结合
企业价值作为一种长期目标，在长短期目标有偏离的情况下，这一方向会引致企业忽视或放弃短期利益。虽然不能简单定论这是好是坏，但若失去了短期利益的保证，长期价值也就成了海市蜃楼。
（2）忽视相关者利益
企业价值最大化这一目标的重心在于债权人和所有者权益，导致轻视了相关者利益，以及企业所应该承担的社会责任和应该有的社会道德。这在某些情况下，会引致企业做出偷税漏税、污染环境、欺骗消费者等行为。
24相关者利益最大化
这一目标指的是企业应统筹兼顾所有多边契约方的利益，“相关者”主要包括这六类：股东，债权人，经营者及员工，顾客，供应商，政府。
241优势
（1）“共同治理”
多方参与模式使得利益博弈方财富最大化目标成为企业财务管理目标的优先选择，不必过分担心企业利益的朝向和偏袒。
（2）财务公平理念
随着社会分工日益精细和经营风险不断扩大，股东并不是企业风险与损失唯一的承担者，因此维护多方利益是出于财务公平理念之下的必然考量。
（3）社会和经济效益相统一
比之强调以货币计量财富的利润和股东权益，企业价值最大化更好地将社会效益和经济效益有机统一，更有利于企业的可持续发展。
（4）利于员工成长
从管理者角度考量，当企业真正维护职工利益，这就是最大的激励，而激励正是管理的核心。当员工们团结一致，努力让企业变得更好的时候，任何利益就有了切实保障。
242反思
论文至此，笔者发现“相关者利益最大化”这一目标既有利于企业本身的长远发展，又维护了多方契约者利益，看似善莫大焉，非它不选。但财务目标管理究竟花落谁家仍尚未有定论，看似完美的目标也许并不具有太高的可行性价值。所谓的“相关者利益最大化”一味强调“大而公”，而经济学最重要的假设之一就是“资源稀缺”，所有决策都必须在资源稀缺的条件下做出选择。所谓的“相关者利益最大化”，更多的是一个“可远观而不可具化”的目标，它甚至违背了重要的经济学假设，因此其完备性仍需进一步修正。
参考文献：
[1]龚凯颂公司财务管理目标理论：破与立[C].中国会计学会第六届理事会第二次会议暨2004年学术年会论文集（上），2004-07-18
[2]徐良果财务管理目标文献综述[J].东方企业文化，2010（6）
[3]邢志娜企业财务管理目标理论综述及探讨[J].湖北经济学院学报：人文社会科学版，2009（10）
[4]李心愉论现代企业财务管理目标[J].经济科学，2001（3）
[5]于海伦浅谈企业财务目标[J].中国市场，2013（29）
作者：姚懿宸
企业财务目标分析论文 篇2：
矛盾分析法视角下的企业社会责任与财务目标
摘 要：企业财务目标是企业进行财务决策的行为规范，是财务行为和理财绩效的考核标准。企业作为盈利性组织在不同发展阶段有着不同的财务目标。企业具有社会性质，在承担经济责任外，还要承担相应的社会责任。利用矛盾分析法的“两点论”“重点论”“普遍与特殊相联系”和“发展论”四个观点，交叉阐释企业社会责任与财务目标之间的内在联系，论证了两者之间不是相互矛盾，而是相辅相成、相互促进的关系。企业所履行的社会責任是和企业的实力相关的。企业的实力不断增强，企业所履行的社会责任的范围与程度等也是不断变化的。
关键词：矛盾分析法;财务目标;社会责任
企业存在的最终目的是为了盈利。现阶段企业为了追求财务目标而忽略履行社会责任的事件时常发生。2008年“三鹿奶粉事件”曝光、2009年“血汗工厂”成为年度词汇、2010年“小学生调查蘑菇九成被漂白”、2011年“毒豆芽”事件、2012年“毒胶囊”事件、2016年魏则西事件、2018年权健陷“药品骗局”漩涡事件等，无疑给我们敲响一记又一记警钟。到目前为止，社会各界对社会责任与财务目标的普遍关系探讨的比较多，而对两者之间的具体关系探讨的还比较少。汪名扬（2019）提出了企业社会责任与财务管理需要变革[1]，说明了变革的必要性，但并未具体说明两者之间存在何种必要的联系以及具体该如何改革。薛才玲与谭雅妮（2019）以社会责任为前提[2]，对现行财务管理目标理论在当前企业的实际应用中存在的普遍问题提出了改进意见。韩磊与陈默（2018）认为企业要更好地履行社会责任就需要对企业管理制度与机制等进行改革。[3]笔者打破常规，从企业发展的各阶段入手，把企业生命周期理论与罗宾斯的社会责任优先秩序理论相结合，运用矛盾分析法的四个观点来说明企业在不同的阶段都需要对社会责任和财务目标进行动态调整、每个阶段都有不同的矛盾点以及矛盾的解决会促进新矛盾的产生等，将矛盾分析法运用于企业社会实践。
一、相关概念界定
（一）矛盾分析法
矛盾分析法是马克思主义社会科学的基本方法之一，是辩证唯物主义的根本方法，对研究社会现象具有普遍适用性。运用矛盾分析法可以客观地观察与评价事物的发展以及用以研究社会现象的普遍规律。[4]本文引用了矛盾分析法的四个具体观点进行研究，矛盾分析法的具体观点如表1所示。
“两点论”要求我们对待事物或现象要用一分为二的观点去看待，要研究本质，防止顾此失彼，片面地看待问题。“重点论”要求我们在分析矛盾时要分清主次、抓住关键，从关键问题入手。“普遍与特殊相结合”认为研究对象的共性与个性可以共存，既要特殊情况特殊看待，又不能脱离普遍规律。“发展论”认为事物或现象之间是相互促进、相互发展的，矛盾是动态的、变化的。
（二）企业社会责任
近年来，随着违反企业道德与企业社会责任的事件频频爆发，我国政府逐步加大了这方面的控制力度，制定了一系列的法律规范和道德标准，或积极鼓励或强制约束。企业承担社会责任的效果逐渐受到重视，例如2000年联合国的“全球契约”计划、2002年纽约世界峰会“企业社会责任”成为热点话题、2002年《联合国全球契约》的正式推出、2005年《公司法》的颁布——社会责任第一次被纳入国家立法、2010年国内首次举办“企业社会责任案例的评选”。根据会计司2017年发布的《综合报告研究简报》显示，我国内地企业编制社会责任报告的数量大幅度上升。
企业社会责任对象在企业经营环节往往容易与企业产生利益纠纷，而在企业经营进程中采取措施予以限制恰恰是对企业相关权益对象的维护。按照企业社会责任存在的意义，企业社会责任可划分为以下三个层次，具体如表2所示。
法规层是对企业的基本要求，要求企业遵纪守法、交纳税款等。法规层是企业的基础保证，能使企业正常存在。立足于企业的长远发展，企业就必须关注各利益层。利益层起着维护消费者和企业职工权益的作用，要求企业保证企业投资者的利益、在与供应商和销售商的交易过程中做到诚实守信等。道义层要求企业节约资源、投身于慈善事业等，是企业给予社会的反馈。
（三）企业财务目标
为保证各个环节经济活动的顺利进行，企业需要设定相应的财务目标。这是评价企业各项财务管理活动的基础。到目前为止，财务管理目标有最具代表性的四个理论。具体如表3所示。
理论一中所涉及的利润最大化是指以提高利润为目的，但是企业利润实现的时间和资金时间价值、投入与产出情况以及风险问题不在其考虑范围之内，这样就很容易造成企业短期行为。由于非上市公司股价难以获得，因此理论二的股东财富最大化对于非上市公司难以适用。对于上市公司而言，股价的变动受市场等多方因素影响，不能真实反映企业状况，但能避免利润最大化存在的短期行为等问题。理论三的企业价值最大化综合了前两者的优点，摒弃了缺点，化价格为价值，对报酬取得的时间进行了计量。但其原理与过程过于烦琐、不易操作。理论四的利益相关者可以较好地兼顾各利益主体，为实现企业经济效益和社会效益的融合提供便利条件。但目前想要实现还有一定难度。在实际的工作中，随着实力增强，企业的财务目标也会改变。处于不同环境或阶段的企业，横向比较或是纵向比较，其企业财务目标影响因素也不一样，因此，企业财务目标从理论上来讲会有很大的差异。
二、企业不同阶段财务目标与社会责任的联系
美国著名管理学家罗宾斯曾在《管理学》中提出社会责任优先秩序理论：企业所承担的社会责任会逐步随着企业能力的增强而扩大范围。企业的能力决定着其在不同阶段承担着不同的社会责任。企业所履行的社会责任与和企业的能力之间存在着很强的相关性。
根据美国管理学家伊查克·爱迪斯的生命周期理论：企业的发展不是一成不变的，其能力呈现出由弱到强的变化。企业的发展包括发展、成长、成熟与衰退四个阶段。我们结合罗宾斯的社会责任优先秩序理论进行企业社会责任与财务目标的探讨：在企业的发展期，企业的实力不够强大，应当把股东的利益放在第一位，暂时把满足股东利益以及实现企业的利润作为企业的首要责任。这一阶段企业既需要发展又需要积累资源，要承担的社会责任范围较小，只要遵守与企业生产经营相关的法律法规、保证产品质量、对企业员工负责、对供应商诚实守信等。在企业的成长阶段，企业规模有所扩张，仍属于实力加强阶段，应该关注雇员的自身发展，以此来推动企业的进一步发展。企业承担的社会责任范围在原来的基础上有所扩大。例如企业对员工的责任到了这一阶段不再仅仅是满足于保证基础工资。杜鹏（2020）认为企业培养出符合市场要求的高素质人才[5]，可以增强企业抵御市场风险的能力。企业在进行人才培养的同时要相应提供更多的员工福利，改善员工的工作条件，关注雇员的未来发展方向，增强雇员的工作信心。这样一来，企业对员工的投入加大了，其社会责任也就相应地增加了。经过了长时间的发展，企业到了发展的中期——成熟阶段。在这一阶段，企业实力强大，会吸引众多投资者、债权人以及政府部门和社会公众的关注，有一定的社会影响力。这些都纳入了企业社会责任的范围。随着不断发展壮大，企业要承担的社会责任范围也会逐渐超出企业对自身行为的想象。此时，环保、公益等会归入企业所承担的社会责任范畴之内。
三、矛盾分析法的运用
（一）坚持“两点论”
“两点论”也称为“两分法”。在对企业发展的同一阶段的财务目标与社会责任进行分析时，我们需要用“两点论”的方法，寻找出矛盾的两个对立面，即本阶段的财务目标与社会责任。企业承担的社会责任要与财务目标相一致，防止急功近利、顾此失彼地看待问题。
在新冠肺炎疫情期间，为支持湖北省和福建省抗击病毒，作为新冠肺炎疫情捐赠领头人，福耀集团董事局主席曹德旺先生慷慨解囊，捐赠1亿元人民币。通過后期了解才发现，曹德旺先生从1983—2019年期间的捐款出资额已超过110亿元。令人惊讶的是，这110亿元全部为曹德旺先生的个人出资，未动过公司一分钱。他曾明确表示：“我做慈善决不会影响员工、股东的利益和企业的经营和发展。”我们通常提到企业社会责任，大多数脑子里的第一反应是企业捐赠，但事实并非如此。捐赠是企业履行社会责任的重要途径而非唯一途径。[6]现代管理学之父彼得德鲁克曾说过：要在企业的盈利能力范围之内解决社会问题。一旦超过企业的盈利能力，就不是正确履行社会责任的行为，会妨碍企业的正常发展。
承担社会责任必然要增加企业的经济负担，影响企业的利润实现。因此，企业承担的社会责任要与其财务目标相匹配。假定企业承担着过重的社会责任成本，就有可能造成资金链断裂，对制定下一步骤的财务策略造成重大影响。同样地，企业也不能因为要完成本阶段财务目标而不承担相应的社会责任，这样势必难以使企业向前发展，会使员工等利益相关人丧失对企业的信心，不利于企业提升形象。这样的做法对企业完成既定的财务目标也是不利的。在分阶段对企业财务目标与社会责任进行分析时，要对企业的经济承受能力进行有效预测和计量，使两者在共同发展中处于动态平衡状态，切不可片面化地处理两者之间的关系。
（二）坚持“重点论”
“重点论”要求我们在分析矛盾时要分清主次、抓住关键，从关键问题入手。我们可运用矛盾分析法的“重点论”结合前面所说的“两点论”来分析企业不同阶段的主要矛盾。在不同的阶段分别抓主要抓关键能使企业平稳进入下一发展阶段。例如在企业的发展阶段，我们要抓住矛盾的重点——企业的储备资源（人力、物力和财力）不足，再如企业的成长期是企业雇员的能力以及企业需要进一步发展与企业社会责任范围的扩大之间的矛盾。此时我们就要抓住重点，一方面要关注雇员的现状与未来发展方向，公司实力如何进一步增强;另一方面，要关注企业为雇员制定的个人发展计划是否与企业的发展相匹配。
站在企业的整体角度来说，消费者与产品是企业取得利润的基础保障，企业获得利润才有进一步提升的可能。如果产品质量不达标或者是对外宣传的与产品质量不相符甚至是出现欺诈消费者的行为，消费者就会本能地维护自身利益，轻者寻找替代品，重者则会对企业提起诉讼，社会公众也会对企业的违法行为进行声讨，企业声誉就会受到严重损害，甚至是面临破产。
2008年河北石家庄“三鹿奶粉事件”家喻户晓，三鹿集团的雄厚资本与品牌优势在短短几个月之间荡然无存，举国哗然。根本原因是企业产品质量出现问题，企业对于消费者的社会责任的缺失，最终造成了不可挽回的结果。再如2017年11月，吉林长春长生生物公司被曝出现问题疫苗，百白破疫苗指标不符合标准，紧接着，国家药品监督管理局2018年7月15日在其官网上发出公告称，长生生物冻干人用狂犬病疫苗生产有记录造假。一年之后，长生退（原长生生物）于 2019年11月7日在其官网上发布公告称，公司全资子公司长春长生宣告破产。
对于企业的发展，企业要站在整体角度把握住重点。这两个案件证明，产品质量是企业要抓住的重点。企业要想进一步发展，必须改善产品质量，生产出优质产品。
（三）坚持“矛盾的普遍性和矛盾的特殊性相结合”
企业在不同阶段有不同的重点矛盾，在同一阶段我们要一分为二地看待问题。在实践中，企业需要结合行业特点来处理财务目标与社会责任之间的关系。运用矛盾分析法的“矛盾的普遍性和矛盾的特殊性相结合”的这一观点，既要具体考虑行业特殊性，又要注意不能使企业脱离财务目标与社会责任原本存在的普遍矛盾性。例如，立白集团因为其行业的特殊性而更加注重环境保护方面的企业社会责任。多年来，立白集团一直注重生态环境保护工作。2016年在北京水立方发布了行业内首个“绿色健康战略”，把立白绿色生活研究院的技术研发作为创新驱动。立白番禺工厂经过处理之后的污水甚至可以养鱼，该项目被评定为“广东省环境保护示范工程”。立白集团在企业发展过程中加大了对环境治理方面的研发投入，在遵从矛盾的普遍发展规律的同时结合了行业自身特点来对社会责任程度进行适度的调整，使得企业更加适应当前的经济社会发展。
（四）坚持“发展论”
运用矛盾分析法观点中的“发展论”，分析企业发展过程中财务目标与社会责任矛盾的动态变化，防止思想僵化。随着矛盾的不断解决，在理想条件下，企业的发展如同人的发展，在不断探索之后，最终会实现两者的共同发展。
企业社会责任承担的范围以及程度与其自身发展状况存在着必然联系。不同发展阶段的企业在一种或系列责任为主的情况下，不能否认另一种责任或另一系列责任以及下一阶段矛盾的存在。上一阶段的矛盾会转化为下一阶段的新一轮矛盾，并由此促进企业财务目标的不断实现，促使企业向前发展。冯锋与张燕南（2019）通过对我国上市公司2006—2016年公布的社会责任报告作为企业承担社会责任的判断依据进行实证研究[7]，探讨了企业承担社会责任的程度对企业发展以及公司绩效产生的影响。他们所得出的结论是：企业承担的社会责任与公司绩效、企业发展之间呈现显著的正相关关系。刘朝霞（2020）选取的研究样本是我国沪深A股主板上市公司2014—2017年的数据[8]，其对企业社会责任与企业可持续发展之间存在的关系也做了相关的实证研究，得出的结论是：在加快改善生态环境与经济“新常态”背景的双重压力下，企业的社会责任、成长性与可持续发展能力显著正相关，说明企业承担的社会责任越多、成长性越高，企业的可持续发展水平会越高。
针对企业社会责任与财务目标或企业发展之间相互促进、相互协调并最终取得共同进步的结果，笔者认为，企业要明确这两者之间最终是共同发展的状态。企业在制定财务目标时应该注意考虑社会责任所带来的预期影响。同样地，企业在确定当期或后期所承担的社会责任范围与程度的同时也应该考虑财务目标对它的影响。
四、结语
综上所述，通过矛盾分析法我们可以知道企业的财务目标与社会责任，在企业的不同阶段、同一阶段或是整体发展中，都是不可分割的两个关系主体，两者之间可以相互影响、相互制约、相互促进。企业是不断发展变化的，不可能以一个单一目标贯穿始终，必须要在不同发展阶段制定不同的财务目标。企业在制定不同阶段的财务目标时要考虑所承担的社会责任。企业对社会责任的履行状况，也会直接或间接地影响企业的发展。要想真正做到社会责任与财务目标相匹配，企业还需要在此基础上进一步分阶段分步骤对两者之间的匹配度进行研究。
参考文献
[1]汪名扬.企业社会责任与财务管理变革[J].中国市场，2019（12）：69-70.
[2]薛才玲，谭雅妮.基于社会责任观的企业财务管理目标体系的构建研究[J].现代经济信息，2019（4）：204-206.
[3]韩磊，陈默.浅谈社会责任观下企业财务管理的变革[J].现代经济信息，2018（2）：221.
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[5]杜鹏.企业人力资源强化建议及实践意义分析[J].商场现代化，2020（7）：88-89.
[6]邓玉华.基于社会责任的企业竞争力研究[D].南昌：江西财经大学，2013.
[7]冯锋，张燕南.社会责任承担对企业发展的影响：行业竞争的调节作用[J].山东大学学报，2019（5）：93-101.
[8]刘朝霞.履行社会责任与企业可持续发展的关系实证研究[J].经营与管理，2020（6）：62-66.
作者：王新华 胡萌
企业财务目标分析论文 篇3：
企业财务目标的再认识
摘要：企业财务目标是指企业财务活动在一定环境和条件下应达到的根本目的。是评价企业财务活动是否合理的标准，它决定财务管理的基本方向。企业财务目标是财务决策的准绳、财务行为的依据、理财绩效的考核标准，明确企业的财务目标对加强企业管理，不断提高企业经济效益，促进企业实现经营目标都有重要意义。
关键词：财务目标；企业价值；再认识
企业财务目标是指企业财务活动在一定环境和条件下应达到的根本目的。是评价企业财务活动是否合理的标准，它决定着财务管理的基本方向。
一、目前普遍认同的财务目标
1、股东财富最大化:是指通过财务上的合理经营,为股东带来最多的财富。持这种观点的人认为,股东创办企业的目的是增加财富，他们是企业的投资者也是所有者,其投资的价值在于它能给自己的未来带来收益,包括获得股利和出售股权换取现金。在社会主义市场经济条件下，股份制企业的股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定,因此股东财富最大化也最终体现为股票价格。他们认为,股价的高低代表了投资大众对公司价值的客观评价。它以每股的价格表示,反映了资本和获利之间的关系；它受每股盈余的影响,反映了每股盈余大小和取得的时间；它受企业风险大小的影响,可以反映每股盈余的风险。
2、企业价值最大化:是指通过企业财务上的合理经营,采取最优的财务政策,充分考虑货币的时间价值和风险与报酬的关系,在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。持这种观点的人认为,财务管理目标应与企业多个利益集团有关,可以说,财务管理目标是这些利益集团共同作用和相互妥协的结果。在一定时期和一定环境下,某一利益集团可能会起主导作用。但从长期发展来看,不能将财务管理的目标集中于某一集团的利益。
3、企业经济增加值最大化：现代企业财务管理要求企业以价值管理为核心，经济增加值是企业投资资本收益超过加权平均资本成本部分的价值，或者企业未来现金流量以加权平均资本成本率折现后的现值大于零的部分。计算公式为：经济增加值=税后经营利润-资本成本。持这种观点的人认为,企业财务目标应当具有系统性、相关性、操作性和效率性,同时提出了满足以上4个财务目标特征的企业财务目标的最优选择——企业经济增加值最大化。企业经济增加值最大化目标模式是指企业通过财务上的合理经营,采用最优化的财务政策,充分考虑资金时间价值和风险与报酬的关系,在保证企业长期稳定发展的基础上,追求一定时间内所创造的经济增加值与投入资金之比的最大化。
经济增加值作为财务目标能够充分体现企业创造价值的现金管理理念，有利于促进企业致力于为自身和社会创造价值财富；经济增加值还能够直接与股东财富相联系，创造更高的经济增加值就是追求更高的股价；经济增加值作为财务目标能够把资本预算、业绩评价和报酬激励结合起来。但经济增加值作为财务目标也有一定的局限性，它只属于一个财务指标，未能全面反映企业产品、员工、客户、创新等非财务信息，而且没有考虑长期现金流量的问题，另外，计算经济增加值对资本成本测算的相关参数也很难取得。
4、企业可持续盈利能力目标：企业创立的目的是盈利，盈利是反映一个企业综合能力的重要指标，企业赚取的利润越多表明企业财富越多。持这种观点的人认为,企业资本可持续盈利能力是企业理财目标的理性选择,企业资本持续盈利能力可通过上述财务指标体系来体现。然后,通过这一系列的指标分析,评价企业的经营状况,从而判断企业是否达到了财务管理的目标或财务管理的水平如何。
5、资本配置最优化：有的人提出,新经济的出现对企业财务产生了巨大的冲击,经济体制、企业组织形式、理财观念的变化对企业财务目标能产生极大的影响,同时指出新经济条件下企业的财务目标应定位为资本配置最优化。他们认为,财务本质是对资本要素的配置,新经济的出现促使资本要素范围扩大,要求财务管理的资源配置功能进一步加强。信息技术不仅为实现财务优化配置资源提供了可能,也将逐步地消除信息的不对称,使资本配置最优化能集中体现各相关人的利益。现有财务资本的有效利用,可以从资本收益和资本结构两个方面来量化考核。
二、影响财务目标的因素
1、股利决策。股利决策一方面能够影响融资计划和资本预算；另一方面也因为留存盈余影响债务和权益的比例。企业鼓励政策既要满足所有者财富最大化，又要保证企业拥有充足的资金。当企业获利能力较强时，一般采用“低正常股利加额外股利”的股利政策，当企业的收益率高于投资者投资于其他所获得的收益时，企业一般会采取保留盈余不分配，以实现股东财富最大化。
2、法律环境。在市场经济日益完善的条件下，法律手段日益增强，越来越多的企业经济活动将受到法律制度的规范，无论是企业的筹资、投资还是利润分配，都要与企业外部发生一定的经济关系。目前与企业财务目标相关联的法律法规有：企业组织法规、财务会计法规、财政税务法规等等。财务工作人员应该了解并且熟练掌握这些法律知识，做到有法可依，在守法的前提下完成理财的职能，实现企业财务目标。 3、经济环境。一个国家的经济发展程度、经济体制的相关措施等也会对企业的财务目标产生影响。企业应当正确地预见政府经济政策的导向，对财务目标决策大有好处，国家对企业的优惠、鼓励和有利倾斜，企业如果认真进行研究，合理利用国家的政策优势，就能趋利除弊。另外，商业竞争、通货膨胀和利率波动等一些外部因素，也将对企业的销售收入、存货库存、设备添置、债券投资等方面产生一定影响。为实现企业财务目标，企业必须及时调整生产经营策略，适应经济政策，以迅速提高自我应变能力。正确预测未来经济发展趋势，实现资本大众化，分散经营风险。企业要尽最大可能提升自己的价值，对于还未上市的企业，要争取公开发行股票的机会，从证券市场筹集资金，使企业价值有市价可循，这样有利于实现企业财富最大化。
三、财务目标还应考虑的问题
1、紧密配合企业发展战略目标。财务目标是企业发展战略的一个子系统，既是发展战略的重要组成部分，又有其独特性。财务目标要体现企业整体发展战略的要求，为其筹集到适度的资金并有效投放；企业战略的选择是以企业的根本利益为主，企业战略的需要高于一切，财务目标首先要根据企业总目标的要求，配合企业战略的实施，认真做好财务管理，以提高企业对不确定事件的应对能力，增加有利机会带来的收益。财务目标确定后，要将财务计划具体化，进行财务预算，进一步细化各种收入和支出、长期资金筹措、短期资金信贷等预算，使财务预算成为企业财务目标的控制标准和依据，在实现企业价值最大化中发挥作用。
2、促使企业提高投资报酬率。成本控制是企业的生命，是企业增加利润的根本途径，但单纯以成本最低为标准，只局限于降低本身成本，不足以改变风险。因此，企业在投资、流动资金、证券、筹资等经济活动中，一方面要最大限度地降低成本来获取利润，以便使企业总体边际收益最大；另一方面还要以利润换效率，充分考虑到“货币的时间价值和投资的风险价值”，以寻求股东投资报酬率最大。
3、进一步提高资产的利用率。企业的资产并不是无限的，企业获得的利润水平不仅仅表现在降低成本和降低资产消耗方面，还表现在提高资产利用率。适度改变资产用途，利用有限的资产生产盈利更高的产品也是一种现实的不错选择，对于存在闲置资产的企业，提高资产利用率是提高盈利水平的关键。盘活闲置资产、增加现有产量、合理调整产品结构、销售更多适销对路的商品来增加数量收益，不仅是一种市场策略，同时也是一种成本利润策略，从企业战略意义上讲，提高资产利用率也是实现企业价值最大化的有效途径之一。
4、正确进行财务指标分析。为改善企业内部财务管理，财务管理往往要对企业的盈利能力、筹资结构、利润分配进行有效分析，用来评价企业过去的经营成果和财务状况，预测未来的企业发展趋势，帮助企业进一步改善决策。通过财务分析可以对企业的偿债能力、盈利能力、抗风险能力做出正确评价，找出企业存在的问题，并以此来提高资产收益率、应收账款周转率，为决策者提供有用信息，促使企业财务目标的实现。
5、理顺财务关系。股东、经理层、债权人构成了公司最重要的财务关系，股东是企业的所有者，财务目标就是股东的目标。
（责任编辑：云馨）
参考文献：
[1] 《高级会计实务》编委会.高级会计实务[M].北京：经济科学出版社，2010：1-264.
作者：刘巍