论文题目：基于价值网财务管理的企业投资效率研究
摘要：随着“大智移云物区”的发展,产业间的界限逐渐变得模糊。以客户需要为导向的经营理念不断驱动着价值链分解,部分公司的决策不再局限于下游业务及其供应商的发展,而是把价值网络的构建和发展作为主要战略规划。显然,在价值网体系下,财务管理活动的主体已经发生了实质性的变化,价值网财务管理环境下的经济活动也有待进一步研究。而投资效率作为衡量企业投资活动成果的重要标准,在评价价值网功能中发挥关键作用。因此,本文认为:价值网财务管理环境有助于提高核心企业和其他成员企业在价值网络中的投资效率。首先,价值网络的财务管理通过核心公司和网内金融环境为线上业务提供资金支持,减少企业的资金约束。其次,网内企业拥有共同财务管理目标,形成了相对稳定的网络结构,可以降低投资风险,提高投资效率。最后,通过核心成员搭建的信息化平台,价值网络的财务管理可以实现资源共享,获得更多投资优秀公司的机会,提高自身投资效率。在理论研究基础上,本文结合价值网财务管理一般模型,从百度、阿里巴巴、腾讯、小米四个价值网体系中筛选研究对象,选取2014-2020年价值网内31个上市企业样本数据和31个A股上市公司作为对比样本数据。运用数据包络分析（Data Envelopment Analysis,DEA）模型和Malmquist指数模型对企业投资效率进行对比分析。结果表明:价值网财务管理环境有助于网内成员企业投资效率的提升。以此为基础,对DEA模型的评价结果进行独立样本T检验,以验证价值网财务管理环境对网内企业投资效率提升有显著的影响。为进一步探究价值网财务管理环境对投资效率的作用机理,本文运用Tobit回归模型,深入研究了价值网财务管理环境内企业投资效率的影响因素。研究结果表明在价值网财务管理体系中,内部资金、负债水平以及融资约束对网内成员企业投资效率影响显著。最后,本文根据研究结果,对现阶段价值网体系内外企业如何提高投资效率给出了合理建议,希望有助于各类投资主体了解价值网财务管理环境的结构和特点,有效利用价值网络从而提高企业投资效率。同时,希望本文研究成果为价值网内外企业做出恰当的财务管理决策提供新思路。
关键词：价值网;价值网财务管理;企业投资效率
学科专业：会计学硕士
摘要
Abstract
1 绪论
1.1 研究背景
1.2 研究目的与意义
1.2.1 研究目的
1.2.2 研究意义
1.3 国内外研究现状
1.3.1 国外研究现状
1.3.2 国内研究现状
1.3.3 国内外研究现状文献述评
1.4 研究内容和方法
1.4.1 研究内容
1.4.2 研究方法
2 价值网财务管理与投资效率相关理论
2.1 价值网及价值网财务管理基础理论
2.1.1 价值网概念模型
2.1.2 财务管理视角下价值网一般模型
2.1.3 价值网财务管理理论框架
2.2 投资效率基础理论
2.2.1 投资效率概念
2.2.2 投资效率的评价
2.3 价值网财务管理与投资效率研究理论基础
2.3.1 信息不对称理论
2.3.2 博弈理论
2.3.3 企业投资理论
2.3.4 融资约束理论
3 价值网内资金流动及投资效率机理分析
3.1 价值网内资金流动情况
3.1.1 财务管理视角下企业价值网模型内资金流动
3.1.2 价值网内企业投资方式
3.2 价值网内成员企业投资概况
3.2.1 核心企业与主要战略合作企业间投资概况
3.2.2 核心企业与主要投资企业间投资概况
3.3 价值网内企业投资效率提高机理分析
3.3.1 缓解融资约束
3.3.2 降低企业投资风险
3.3.3 增加投资机会
4 基于价值网财务管理企业投资效率实证设计
4.1 研究假设
4.2 样本选取与数据来源
4.2.1 样本选取
4.2.2 数据的来源与处理
4.3 投资效率度量指标选取与数据处理
4.3.1 投资效率度量指标选取原则
4.3.2 投资效率度量指标确定
4.4 模型构建
4.4.1 DEA模型
4.4.2 Malmquist指数
5 基于价值网财务管理企业投资效率实证分析
5.1 DEA静态投资效率对比分析
5.1.1 综合技术效率指数分析
5.1.2 纯技术效率指数分析
5.1.3 规模效率指数分析
5.1.4 DEA结果显著性分析
5.1.5 DEA静态投资效率对比分析结果
5.2 Malmquist动态投资效率对比分析
5.2.1整体效率变动分析
5.2.2 各价值网内企业效率变动分析
5.2.3 Malmquist动态投资效率对比分析结果
5.3 价值网内企业投资效率影响因素Tobit回归分析
5.3.1 研究假设
5.3.2 研究设计
5.3.3 数据及实证结果分析
6 提升价值网内外企业投资效率的建议
6.1 提升价值网外企业投资效率建议
6.1.1 构建以自身为核心的价值网络系统
6.1.2 加入已经形成的价值网系统
6.2 提升价值网内企业投资效率的建议
6.2.1 核心企业投资效率提升建议
6.2.2 成员企业投资效率提升建议
结论
参考文献
致谢