论文题目：供给侧改革下ZH科技资产剥离绩效研究
摘要：我国的经济进入低增长时期,2015年,我国提出了“供给侧结构性改革”这一国家政策,国有企业响应国家政策,做出了一系列的改革。通过减少过量供给,降低存货水平,发展新生产线等手段,拉开了改革序幕。其中,资产剥离是大多数中央所属国有企业的改革方式,对这一改革方式的研究,会推动国有企业改革的浪潮。本文以军工企业ZH科技为例,查阅国内外相关文献,搜集ZH科技相关数据和资料,通过案例研究,对ZH科技供给侧改革后的资产剥离的动因及绩效展开分析。首先对资产剥离、供给侧改革、绩效的概念进行界定,梳理资本优化和归核化理论。其次,从ZH科技的发展历程、股权结构、剥离方式和过程等方面对ZH科技资产剥离进行概述。之后,分析企业资产剥离的动因。最后,结合供给侧改革的五个核心要素,从市场绩效、财务绩效和非财务绩效三个方面,对ZH科技资产剥离后的绩效进行分析,得出结论。最后,将研究结果进行拓展,得出启示和不足。研究结果表明,ZH科技资产剥离的目的是调整产业结构,实现战略升级。此次资产剥离使ZH科技提高了自身的盈利能力,加快了企业的技术创新,促进了企业长远发展。
关键词：资产剥离;供给侧改革;绩效;ZH科技
学科专业：会计专硕（专业学位）
摘要
ABSTRACT
1 绪论
1.1 选题背景和研究意义
1.1.1 选题背景
1.1.2 研究意义
1.2 文献综述
1.2.1 供给侧改革文献回顾
1.2.2 资产剥离动因文献回顾
1.2.3 资产剥离绩效文献回顾
1.2.4 文献评述
1.3 研究内容与方法
1.3.1 研究内容及技术路线
1.3.2 研究方法
1.4 创新点
2 理论基础与绩效评价方法
2.1 概念界定
2.1.1 供给侧改革
2.1.2 资产剥离
2.1.3 绩效
2.2 资产剥离的理论基础
2.2.1 资本优化配置理论
2.2.2 归核化理论
2.3 供给侧改革下资产剥离绩效评价
2.3.1 市场绩效分析
2.3.2 财务绩效分析
2.3.3 非财务绩效分析
3 ZH科技资产剥离案例概况
3.1 ZH科技的简要介绍
3.1.1 ZH科技的发展历程
3.1.2 ZH科技股权结构及运作模式
3.1.3 ZH科技的供给侧改革
3.2 ZH科技资产剥离的方式
3.2.1 资产出售
3.2.2 稀释股份,转移控股权
3.3 ZH科技资产剥离的进程
3.3.1 第一阶段
3.3.2 第二阶段
3.3.3 第三阶段
4 供给侧改革下ZH科技资产剥离的动因
4.1 被剥离产业无发展前景
4.2 聚焦核心业务,提高其核心竞争力
4.3 应收账款占用企业过多资金
4.4 被剥离产业营业成本高,收入低
5 供给侧改革下ZH科技资产剥离绩效评价
5.1 ZH科技资产剥离市场绩效分析
5.1.1 短期市场绩效-累计超额收益率
5.1.2 长期市场绩效-BHAR指数分析
5.2 ZH科技资产剥离财务绩效分析
5.2.1 去产能分析
5.2.2 去库存分析
5.2.3 去杠杆分析
5.2.4 降成本分析
5.2.5 补短板分析
5.3 资产剥离非财务指标分析
5.3.1 社会责任
5.3.2 战略目标
5.3.3 发展创新能力
6 研究结论与启示
6.1 研究结论
6.1.1 资产剥离能够优化资源配置
6.1.2 资产剥离有利于改善企业绩效
6.1.3 资产剥离对回收应收账款的效果不显著
6.1.4 资产剥离能降低产品成本的投入
6.2 启示
6.2.1 加强技术创新,实行归核化资产剥离
6.2.2 资产剥离需要与企业发展战略相结合
6.2.3 制造业企业要提升对应收账款管理的能力
6.2.4 把握供给侧发展机遇,降低企业经营成本
6.3 不足与展望
参考文献
致谢