论文题目：股权投资基金、金融加速器与经济波动
摘要：随着经济的发展,股权投资基金作为一种新型的金融工具,成为了解决中小企业融资难问题的重要手段之一,在经济体系中逐渐发挥出不可忽视的作用。关于股权投资基金对经济助推作用的研究,过往文献往往集中在微观企业绩效和经济增长方面,对股权投资基金与经济波动关系的研究较少。本文在研究股权投资基金作用于金融加速器机制的基础上,构建了一个包含股权投资基金和金融加速器的DSGE模型,试图通过金融加速器机制探讨股权投资基金影响经济波动的路径和效应。首先,本文对相关理论基础进行梳理,包括金融加速器理论以及企业的融资约束理论。结合相关理论对股权投资基金影响宏观经济波动的作用机制进行分析。得出股权投资基金最终影响经济波动的传导链条为:股权投资基金能缓解企业面临的融资约束,增加企业投资,降低外部融资溢价,对金融加速器机制起到减速作用,从而平抑衰退时期的经济波动。其次,引入股权投资基金与现金流的交乘项构建欧拉模型,结合收集整理得到的2011年至2018年间新三板上市公司动态面板数据,使用广义矩估计（GMM）方法进行股权投资基金能否缓解企业融资约束问题的计量检验,得出股权投资基金能够缓解企业融资约束状况,降低金融摩擦,从而起到减缓金融加速器效果的结论。再次,在上述理论以及相关结论的基础上构建包含家庭、企业、零售商、金融中介以及政府部门的动态随机一般均衡（DSGE）模型,并引入金融加速器机制。对结构参数进行参数校准后,为了验证经济上行期和经济下行期时,股权投资基金的加入对我国经济波动的影响,本文分别引入一单位技术冲击和一单位风险冲击,使用MATLAB软件对模型进行模拟仿真分析,得到股权投资基金影响宏观经济波动的脉冲响应结果图,观察分析消费、产出、投资、资本存量以及企业净值等变量偏离稳态值的百分数后得出结论:在经济上行期,股权投资基金的加入能够对我国经济波动起到促进的作用,但作用效果不甚显著;在经济下行期时,股权投资基金的加入,能够在一定程度上对宏观经济波动起到平抑的作用。最后,在理论分析和实证检验的基础上,总结和归纳本文的结论,并从监督制度、进入和退出机制以及运行办法等方面提出一些建议,以期能够促进股权投资基金对实体经济发展的正向影响。
关键词：股权投资基金;金融加速器;DSGE模型
学科专业：西方经济学
摘要
Abstract
导论
第一节 选题背景及意义
一、选题的背景
二、选题的理论意义
三、选题的现实意义
第二节 文献综述
一、股权投资基金的相关研究
二、金融发展与经济波动相关研究
三、金融加速器与经济波动相关研究
四、文献简评
第三节 研究思路与方法
一、研究思路
二、研究方法
第四节 主要创新点与不足
第一章 相关理论基础
第一节 金融加速器理论
一、金融加速器理论的背景
二、金融加速器理论的发展
第二节 融资约束理论
一、融资约束理论的背景
二、融资约束下的企业投资理论
第二章 股权投资基金作用于金融加速器的机制分析
第一节 股权投资基金
一、股权投资基金概念界定
二、股权投资基金运作模式
三、股权投资基金发展现状
第二节 股权投资基金与金融加速器
一、股权投资基金作用于金融加速器的理论分析
二、股权投资基金作用于金融加速器的计量检验
第三章 股权投资基金、金融加速器与经济波动的DSGE分析
第一节 DSGE模型介绍
第二节 模型构建
第三节 结果及分析
一、参数校准
二、脉冲响应分析
第四章 结论与建议
第一节 结论与启示
第二节 相关建议
参考文献
致谢