我国城市土地储备规模影响因素分析

我国城市土地储备规模影响因素分析（精选6篇）

我国城市土地储备规模影响因素分析 第1篇

摘 要：城市土地收购储备过程实际上是个土地转移和资金流动有机结合的过程，合理的土地储备规模，包括合理的土地储备数量、土地储备周期、土地储备资金等。在市场经济环境下，土地储备规模受到许多因素的影响，经济发展水平、资金数量、储备土地的来源、土地储备方式、城市发展规划、市场需求、阶段性目标与政策等七大因素影响着城市土地储备规模。

关键词：城市土地储备；土地储备规模；宏观调控

土地储备制度是强化政府土地供应机制，增加建设用地有效供给，增强政府调控土地市场能力，促进土地资源的合理利用和土地资产的优化配置，也是盘活存量土地资产，调整土地利用结构的有效手段，是政府经营城市、调控市场的重要途径，是政府实现社会公共利益、促进城市发展的一种管理机制。现在城市土地利用格局存在多样性，土地使用历史遗留问题多，土地权利关系复杂，土地储备资金有限，这些外部因素均对开展城市上地储备影响较大，土地储备的实施面临许多不确定性，影响土地储备顺利进行的因素也很多，有必要对这些因素进行一个系统的分析。

一、经济发展水平

我国经济正处在经济增长时期，以工业化为基础的城市化水平不断提高，这意味着城市人口规模的不断增长与城市经济规模的不断增大。无论是人口规模的扩大，还是城市经济规模的增大，都意味着城市用地面积的增加，也就意味着对城市建设用地需求的增加。对于某一区域而言，在一定的经济发展水平和充足的资金支持下，确定的土地供应量是多少，就要求至少应储备多少土地。只有达到足够的土地储备量，政府才可能对土地一级市场有宏观调控能力，使土地市场良性运转。

二、资金数量 土地收购储备过程既是土地流转的过程，又是资金循环的过程，同时土地资产自身规模庞大，使得以土地作为对象的土地储备需要巨额资金的支撑。目前各地的启动资金主要来源于政府的财政拨款，一般是在土地储备制度建立时，政府财政拨给一部分资金作为资本金或周转资金。如杭州市土地储备中心于1997年8月成立初期，政府财政拨款4000万元作为土地储备中心的启动资金；青岛市土地储备中心于1999年7月成立初期，市财政向土地储备机构注入注册资金20万元，周转资金2000万元；沈阳市土地储备中心的启动资金为5000万元。但是，由于政府财力有限，其土地收购储备拨款的数量一般有限，且投入时间有较大限制；另一途径是商业银行贷款，是收购储备中心所特有的城市土地垄断供应权的性质以信誉担保方式获得金融机构的支持。这是目前各城市土地收购储备资金的最主要来源。由于土地收购储备是一种政府行为，信誉度高，银行放贷是建立在政府的国有土地资产上的。储备土地一经出让，就能回收土地出让金，银行放贷形成的资产呆账、坏账风险很小，因此，各商业银行竞相向土地储备机构贷款。土地储备机构运营资金基本上都来自于银行贷款。一旦房地产市场出现波动，银行与土地储备中心将面临很大风险。相对而言，后一种形式的市场化程度更高，灵活性更强，能在时间和强度上满足土地收购储备所必须的资金。不仅如此，在土地收购储备机制运行过程中，信誉担保贷款是一种重要的融资形式。但是，银行贷款的利息压力太大，增加了土地储存成本。在获取启动资金后，土地收购储备中心即行开展土地收购储备工作，并通过收购储备的土地向金融机构再行抵押、融资，以进一步强化土地收购储备的力度。此外，随着资本市场的发展和发育，可以通过发行土地债券、上市等方式向投资大众募集资金。同时也可以通过租赁融资，将储备土地临时出租，收取租金。土地收购储备中心的另一个资金来源则是土地出让增值收益。土地出让收入扣除土地收购，开发，储备支出，即为土地出让增值收益。建立城市土地储备制度的目的之一是增加财政收入，增加政府对城市建设的投入，所以土地出让增值收益的一部分应作为土地储备资金继续用于土地储备增值，但是总的来看这种方式缺乏规范化和制度化，尚不足以成为土地储备主要而稳定的资金来源。

从当前国内城市土地储备资金筹集情况看，储备机构自有资金有限，大部分城市土地储备资金主要来源于银行贷款，土地的储备量大小直接受银行资金投放量的影响。资金不足构成开展土地收购储备工作的瓶颈，直接决定着土地储备机构的土地储备能力。

由此可知，土地储备中心是负债经营，土地收购资金主要通过银行贷款来取得。而且随着城市经营战略的兴起，土地资产价值显化，土地资本运营效益显著，各金融机构尤其是国有商业银行在争夺土地储备业务主办权上都使尽了浑身解数，有的甚至不惜代价，竞相承诺各种优惠条件。这使得各地土地储备中心即使高负债经营也不会陷于无处筹集资金的困境，此时的土地储备绩效也非常良好，资金回报率也非常高。应当说，全面介入并主办土地储备方面的业务，符合国家宏观金融政策和信贷导向，有利于信贷资金的集约化经营。但是，也要注意到，由于该项贷款业务政府色彩浓厚，在管理上还存在着一些不容忽视的问题。

我国城市土地储备规模影响因素分析 第2篇

在现实的经济中，国债发行的适度规模是受多个层次和方面的因素影响和决定的。从宏观的角度来看，经济增长率、经济周期、经济社会的发展程度、居民的收入和消费水平、财政收支状况、社会投资规模以及金融的发展程度等等，这些宏观方面的因素都会影响国债适度规模的大小。从微观层面上分析，国债自身情况是一个主要的影响因素，如国债的管理水平和结构状况，包括：国债期限安排、品种搭配、偿还方式、应债来源以及国债资金的使用效益及使用范围，这些因素都很大程度上影响着国债适度规模。下文分两个角度来讨论影响国债适度规模的因素——促使国债适度规模扩大的角度、制约国债适度规模的角度。并利用实证的数据建立计量模型，对影响我国国债发行规模的影响因素做出计量分析。

我国城市土地储备规模影响因素分析 第3篇

我国外汇储备余额早在2006年9月末就突破万亿美元, 至2009年3月, 中国外汇储备余额达到了19 537.41亿美元。历年外汇储备表显示, 在1979年之前, 我国外汇储备从来没有超过10亿美元, 甚至在几个年头还是负值。但随着我国启动改革开放, 经济持续增长, 贸易高速发展, 以及我国长年内需不足, 导致外汇储备一直保持增长态势, 且增长的速度快, 强度大, 详见下表:

从表1中可以看出, 1999—2000年, 由于亚洲经济危机的冲击, 我国外贸出口增长缓慢, 资本流入增长较少;但2001年以后我国的外汇储备增速加大, 2003年突破千亿美元, 进入2006年, 在我国实行新的人民币汇率形成机制之后, 外汇储备增长速度不但未减反而继续上升, 第一季度增加562亿美元, 总规模超过日本, 居世界首位, 2007—2008年, 外汇储备更是以每年近5 000亿的增速增长。

单位:亿美元

美国《纽约时报》的社论曾用“中国的里程碑”来评论中国万亿外汇储备。中国坐拥万亿美元外汇储备, 是国力的具体表现, 也为保障国民经济的稳定发展提供上佳的安全系数, 尤其是对日后中国放宽资本金, 推进人民币自由兑换, 可起护航作用。近两万亿美元巨额储备, 意味着我国有着充裕的国际支付能力, 在一定程度上也彰显了我国足以影响世界的经济实力。但是, 如果外汇储备构成不合理或者增长超过适度区间, 就不可避免地降低资源使用效率, 甚至给经济发展带来不小的挑战。

二、模型建立及分析预测

目前, 国内外理论界普遍采用因素分析法进行适度外汇储备规模的确定, 在国际有关外汇储备规模理论和实践的基础上, 结合我国的经济实际, 考虑代表性变量:外汇储备 (FR) 、出口规模 (IP) 、贸易差额 (IOP) 、年均汇价 (A) 、实际利用外资情况 (BD) 、外债余额 (DEB) 。由于个别因素2008年的数据还未公布, 所以选取数据区间为1984年至2007年。建立回归模型, 分析这些因素对中国外汇储备规模的影响及其影响力大小, 模型形式为:

(一) 模型的参数估计

利用Eviews软件对模型进行OLS估计, 最初结果如下:

由于R2近似等于1, 而且F=906.464, 远大于F0.05 (5, 16) =2.85, 故可以认为我国外汇储备规模与上述5个解释变量间总体线性关系显著, 但是变量IOP、BD、DEB的参数估计值的t检验值较小, 未能通过检验, 故可以认为解释变量间存在多重共线性。

另外, 外债余额 (DEB) 的系数为负值, 与实际的经济意义相悖, 表明模型中各解释变量存在严重的多重共线性。

(二) 消除多重共线性 (逐步回归法)

1. 运用Eviews软件, 计算出各变量间的简单相关系数

从下面的相关系数矩阵中可以看出, 各解释变量间存在着一定的相关关系, 其中FR与IP的相关系数最高, 达到0.9913;BD与A的相关系数为0.9548;IP与DEB的相关系数为0.9284。

2. 确定初始模型

运用OLS方法逐一求FR对各个解释变量的回归, 对结果进行分析, 得出外汇储备 (FR) 与出口总额 (IP) 的线性关系最强, 效果最好, 因此, 选择初始回归模型结果为:

即:当年出口额、年平均汇价对我国外汇储备的影响系数分别为1.178887、1.008839, 常数项为-94.082。并且模型显著通过了各项统计学检验。

(三) 经济分析

1. 基于上面的回归模型, 出口总额 (IP) 是中国外汇储备增长的决定因素, 出口总额每增加1个单位, 将引起外汇储备增加1.1788个单位。我国的出口总额从1984年的261.40亿美元连年上升至2008年14 285.5亿美元, 增速相当迅猛。由于国内消费需求扩大缓慢, 因此只能依靠连年保持30%以上的出口增速来支撑国民经济的高速运行, 这就导致了经常项目顺差的不断扩大。

2. 汇率 (A) 变动也是影响中国外汇储备规模的决定因素, 结合回归模型进行分析, 另一个重要因素是汇率水平的变动, 自1994年外汇管理体制改革以来, 中国实行“以市场供求为基础的, 单一的、有管理的浮动汇率制度”。人民币汇率是有管理的, 这意味着必要时中央银行可以入市人民币汇率进行适当干预。一般地, 中央银行在外汇市场上干预的目的在于减少汇率大幅度波动给实质经济发展带来的干扰, 而非改变汇率的长期走势。目前, 人民币汇率逐渐走低, 吸引国际游资的进入, 从而在一定程度上导致了外汇储备的增加。

(四) 模型预测

前文得出的回归模型:FR=-94.082+1.178887IP-1.008839A

首先, 对模型进行回顾预测, 预测区间为1996年至2007年, 将各年的出口总额和平均汇价代入模型, 得出逐年的外汇储备预测值, 再将预测值与实际值进行对比, 拟合效果如图1, 模型的预测效果相当不错。

其次, 利用有条件的预测方法对2008年的外汇储备进行预测, 并与实际的数据进行对比。2008年中国出口额14 285.5亿美元;平均汇价为:694.44。将其代入到回归方程, 得到2008年中国外汇储备的预测值为:16 051.91。2008年底我国实际外汇储备额为19 460.3亿美元, 实际值比预测值高出了3 409亿美元, 这说明如果按照模型预测的增长趋势, 2008年我国外汇储备增长速度还是非常快的, 远远超过了历史平均水平。

三、我国巨额外汇储备的正、负效应

首先, 从积极方面看, 快速增长的外汇储备将进一步提高我国的对外清偿能力, 增强货币当局对人民币汇率的干预能力, 同时为正在进行的贸易和金融改革 (特别是资本账户自由化改革) 提供有利的条件, 减少这些改革可能产生的金融风险。另外, 自1997年东亚金融危机以来, 除少数年份外, 我国国内需求总体上较为疲软, 甚至在较长时期内为通货紧缩所困扰。过去几年里, 通过外汇储备积累而实现的基础货币供给, 对于缓解通货紧缩压力产生了非常重要的积极影响。

其次, 从消极的方面看:

1.外汇储备过高, 加大, 美、日和欧盟的许多国家相继在不同场合要求人民币升值, 这将不可避免的导致我国出口商品的竞争力弱化, 出口增长放慢;另外, 人民币汇率的强大升值压力, 为投机者提供了稳定的汇率预期, 不断有国际“热钱”资本潜入国内进行套利套汇活动, 导致外汇储备虚增, 使国内资本市场聚积更多的风险隐患。

2.高额的外汇储备, 改变了货币供应机制, 一定程度上加大了通货膨胀压力, 影响我国货币政策的独立性外汇储备是由货币当局购买并持有的, 而外汇占款是构成我国基础货币投放的主体部分。外汇占款的增加导致了基础货币量的增加, 再通过货币乘数效应, 造成了货币供应量的大幅度增长, 加剧了通货膨胀的压力。对于外汇占款, 中央银行往往只能采取被动冲销措施, 以保持相对稳定的货币供给。随着我国外汇储备的不断增多, 央行在公开市场进行对冲操作的压力不断增强。尤其当出现回收货币的速度跟不上外汇占款增加的速度时, 对冲操作效果不明显, 且可供操作的工具又有限, 存在着各种各样的局限性, 给我国货币政策带来了严峻的挑战。

3.外汇储备是一种实际资源的象征, 它的持有是有机会成本的, 持有外汇储备的机会成本等于国内资本生产率减去持有外汇储备的收益率。我国的外汇储备主要投资于美国的国债和美国财政部债券。目前, 美国国债的平均收益率远低于国内的平均资本投资的收益率。此外, 我国在持有巨额外汇储备的同时每年还以高成本从国外大量引进外资和借取外债, 等于是以低价将国内资金转到国外给外国人使用, 同时, 还以高价从国外借入资金, 其潜在的损失是显而易见的。

4.巨额的外汇储备会使我国失去国际货币基金组织的优惠贷款, 根据IMF的有关规定, 成员国发生外汇收支逆差时, 可以从“信托基金”中提取相当于本国所缴纳份额的低息贷款, 如果成员国在生产、贸易方面发生结构性问题需要调整时, 还可以获取相当于本国份额160%的中长期贷款, 利率也较优惠。相反, 外汇储备充足的国家不但不能享受这些优惠低息贷款, 还必须在必要时对国际收支发生困难的国家提供帮助。

四、对策建议

(一) 控制外汇高速增长的政策建议

1. 减少外贸顺差的税收政策, 如进一步降低或取消出口退税, 开征出口税等。

这一对策的主要好处是比较符合国际贸易组织规则, 并可根据情况随时调整。通过一定程度上的抑制出口, 减少贸易顺差从而减慢外汇规模的增长速度。

2. 减少外币热钱流入及外汇投机的税收政策, 如酌情开征外汇交易税 (托宾税, Tobin Tax) 。

由于中国外汇储备增长主要来自资本项目或热钱流入, 开征外汇交易税对于热炒人民币升值有釜底抽薪的作用;而且如所征收的外汇交易税能用于社会安全保障基金或其他公益项目, 这一措施有一举两得的好处。开征外汇交易税有操作上的困难, 并对外商直接投资和外贸有负面影响, 而主要障碍恐怕还是有悖于主流意识形态中对于自由贸易及自由市场的信奉。

(二) 减小高额外汇储备负效应的政策建议

1. 可以用庞大的外汇储备购买石油和黄金等大宗商品, 更多地将这些钱用于发展中国的教育或其它基础建设上。

花旗银行最近一份报告中指出:中国外汇储备偏高的最大原因是中国国内的储蓄率高于投资率, 庞大的储蓄持续将资金导向投资, 强劲的内地产出继而引致强劲出口。因此, 对症下药的方法是把部分外汇储备向社保基金以及医疗系统注资, 改善目前两项保障的庞大资金缺口, 以此加强消费信心, 从而减少储蓄的比例, 释放购买力。

2. 可以将巨额外汇储备投资在外国有价证券上, 如政府证券、机构证券, 也可以做直接投资;

我国城市土地储备规模影响因素分析 第4篇

关键词：外汇储备规模；影响因素；实证分析

近年来,随着我国经济的发展和对外开放程度的提高,我国的外汇储备量不断地创出新高。2006年12月末,我国外汇储备的余额突破了万亿美元大关,而早在同年2月份,我国的外汇储备就超过了日本,成为世界上第一外汇储备国。

1.初步估计

根据fr=β0+β1*iop+β2*deb+β3*e+β4*bd+β5*im+μ利用OLS方法进行估计，结果如下： FR = 7051.111616 + 0.03423847691*IOP + 2.911251488*DEB -21.25569124*E + 12.92739614*BD + 0.3696619112*IM

由于R-squared=0.97 Adjusted R-squared=0.965 且F的p值远小于0.05的检验水平，所以各因素与外汇储备的总体线性关系显著。但是iop,deb,im参数的估计值未能通过假设检验(0.05)，因此可能存在多重共线性的问题。

2.多重共线性检验及修正

用辅助回归检验，即用其余解释变量来对剩余的某一个做回归分析，发现：

I M = 9 3 4 . 4 4 3 8 9 4 6 + 0 . 7 8 5 0 1 1 2 9 2 3 * I O P + 2.341070495*DEB - 3.670315207*E + 0.9081607265*BD拟合程度最高，其Adjusted R-squared=0.98，F-statistic=265.8560，Prob(F-statistic)=0.000000，且只有bd的系数未通过显著性检验。这样，我们有充分的理由相信各解释变量之间存在高度的相关性，修正多重共线性是有依据的。

在进行模型修正的时候，先找出最简单的回归形式，即分别做出fr与iop,deb,e,bd,im的回归, 找到初始的回归模型。最终，选择拟合度最好的FR = -2259.421996 + 2.009000061*IM模型为初始回归模型，逐步将解释变量带入模型进行线性拟合,然后进行t检验,接受通过t检验的解释变量,剔除未通过t检验的解释变量,这个过程反复进行,直到此回归方程中没有出现无法通过t检验的解释变量为止。另外再综合考虑模型的经济含义,我们得到多重共线性修正后最优的模

型:FR = 6505.069332 + 1.287989864*IM - 18.2670727*E+ 14.01259359*BD

3.异方差检验及修正

由于样本容量为21，数量较小，解释变量个数为3个（>1），采用包含交叉项的White检验。在Eviews中包含交叉乘积项的White检验的Obs*R-squared（19.05）后面的伴随概率（0.024）小于显著性水平0.05，表明拒绝模型H0:不存在异方差的假设，即此模型存在异方差的问题。根据t的p值设定w=1/abs(resid)利用加权最小二乘法（WLS），其修正的结果如下表：

修正后的各解释变量的概率P值基本接近于0，因此在显著水平0.05下，t检验均是显著的。F值为1617.786，Prob(F-statistic)= 0.000000，明显大于临界值，说明模型具有显著的线性关系。Adjusted R-squared为0.998，可见调整后的回归模型整体拟合很完美。继续对其做White检验：此时，包含交叉乘积项的White检验的Obs*R-squared（15.49336）后面的伴随概率（0.078）超过了0.05，接受不存在异方差的原假设，表明可以认同模型同方差。

4.自相关检验及修正

从修正后的模型中得到D.W值为1.555104，样本容量为21，模型中解释变量的个数为3，在显著性水平0.05下，d的临界值dl=1.026，du=1.669，D.W值在此区域内，无法判断此模型是否存在自相关的问题，得采用另法。利用最小二乘法我们可以发现对残差做关于残差上一期的一元线性回归，模型拟合度极差Adjusted R-squared=-0.042570，F检验T检验均未通过，因此可以认为残差与上一期的残差不存在一阶线性关系，故不考虑自相关问题。

5.结论

因此最终模型为：

我国城市土地储备规模影响因素分析 第5篇

显而易见，国债的发行规模的大小要与该国财政的债务偿还能力相适应，而这个问题从根本上说还是要使得国债的发行规模与经济发展的水平相一致。这也就是说，一个国家的经济发展的状况决定了所能发行国债的规模的大小。若经济发展水平低下，GDP增速缓慢，财政收入不稳定，那么必然不利于国债适度规模的扩张。相反，一个国家GDP高速稳定增长，财政收入平稳增加，那么国债适度规模就会较大，国债规模可以稳定的增长且不会形成债务的风险，从另一方面讲，当一个国家经济发展水平非常高时，GDP高度发达，政府的财政收入非常多，政府对国债发行的依赖也会降低，会主动地减少国债的发行。目前我国的经济发展处于社会主义的初级阶段，经济发展水平相对发达国家还是比较低，这也从根本上制约了我国国债规模的扩大。

从另一角度来看，国债发行规模明显会受到社会资金总量的制约，而社会资金总量正是国民经济发展表现的一个方面。应债主体的资金能力是制约国债规模的重要因素，是决定国债是否能顺利发行，能发行多少的重要因素。众所周知，我国国债发行的应债主体是个人和单位，而居民储蓄的多少和信贷规模的大小可以看作是对这两者资金能力的一种体现。充足的居民储蓄以及较大的信贷规模则表明认购国债的资金量充足，有利于国债的适度规模的进一步扩张;反之，则会制约国债适度规模的扩张。另外，1992年政府的政策发生变化，从这一年开始允许金融机构包括各类基金认购国债，这使得国债的认购主体得以扩展。因此，从这方面看，金融机构对国债的应债能力的强弱同样制约了国债规模的扩大。

(二)国债的结构及国债市场的完善程度

国债结构的定义是一国各种性质债务相互搭配以及债务收入来源、利率和发行期限等有机的结合。合理的国债结构在降低筹资成本，减轻财政负担，发掘社会资金潜力并满足不同类型投资者的需要方面起到至关重要的作用。但我国目前的状况是，国债结构不够合理，而且有着诸多问题存在，这些问题主要体现在：国债持有者的结构分布不够合理，国债的利率期限结构还不够完善等等。显而易见，不合理的国债结构制约了我国国债适度规模的增大。

我国国债市场发展已经历了近三十年的历程，在这近三十年的时间里，我国国债市场有了很大程度的发展和规范，但是与西方发达的国家相比，仍然存在很多不足和不够完善的地方，国债市场还有许多需要亟待解决的问题存在。主要存在的问题如下：市场规模小，品种较少;市场分割并且缺乏统一性和流动性;市场缺乏有效规避风险的机制;投资者结构不合理等等。

国债的规模与相应的市场的发育情况是相关的，比如西方国家有着很高的负债水平而不会影响财政的稳定，这当然是与他们国家成熟、完善、发达的国债市场息息相关。而反观我国，由于国债市场还不够完善、发展水平低等现状阻碍了我国国债适度规模的扩张。

(三)政府的管理水平和信用程度

国债的负债主体是一国政府或财政，其自身的债务管理水平和信用状况显然成为了制约着国债适度规模扩大的一个重要因素。如果政府存在信息不全，政府行为本身存在缺陷，一般来说，这样往往会造成对经济形势判断的偏误，并且信息的滞后对决策存在很大的不利影响，甚至导致决策上的失败。因此，若一国政府对国债的管理不够完善，管理水平不高，并且政府信誉低下，那么这必然导致该国的适度国债规模的低下，这样政府可利用的债务规模小，其对宏观经济的调控能力必然较弱。相反地，如果政府对债务管理水平很好，并且政府在国债的还本付息方面有着极高的信誉，那么国债的适度规模势必会比较高，政府对宏观经济的调控能力会比较强。

(四)国债的成本和效益

国债的成本分为两个部分，第一部分是指发行成本，主要包括利息、发行费、兑付费、印刷费、推销费等。第二部分是指国债的发行对经济的负面影响，它主要包括如发行国债对经济产生的挤出效应、可能形成的财政风险(如国债的偿还风险以及对因支付危机所对政府信誉造成的损害等等)还有包括如引发通货膨胀等方面的后果而对一国经济造成的种.种不利的影响。

我国城市土地储备规模影响因素分析 第6篇

根据本文的分析，可得到如下结论：

第一，经过分析可以发现，城乡居民储蓄存款这一指标对我国国债发行规模有着重要的影响。在经济平稳发展的基础上，人民生活水平不断提高，居民的收入、储蓄会进一步增加，这会有助于国债适度规模的进一步扩大。

第二，国债发行作为弥补赤字的一种方式，在我国经济发展中起到十分重要的作用，特别是在1994年中央政府出台《预算法》，在《预算法》中规定政府不得向银行透支或通过向银行借款的方式来弥补财政赤字以后，发行长期和短期国债成为弥补财政赤字的唯一方法。自此，可以说财政赤字是影响我国国债发行的一个重要因素。

第三，从模型中我们看到，当经济长期持续增长的时候，会降低对国债的需求，使得国债发行量减少。通过本文第二部分的分析，我们知道国民经济发展水平是影响国债规模一项重要因素。一方面，经济的增长，国家经济实体的提升会使得国债适度规模上升，另一方面，经济水平的整体提高，政府收入更多，也会减少对国债发行的依赖，这样，国债规模便趋于良性的循环状态。