金融危机对中国房地产市场的影响分析

金融危机对中国房地产市场的影响分析（精选6篇）

金融危机对中国房地产市场的影响分析 第1篇

金融危机对中国房地产市场的影响分析

[摘 要] 本文首先分析了次贷危机对中国房地产市场购房者预期、政府政策及银行经营理念的影响，接着重点分析了次贷危机对国内房地产市场的中长期走势的影响，并尝试建立了国内房地产市场需求模型。在此基础上本文对国内房地产市场进行了展望，并提出了相应的对策。

[关键词] 次贷危机 房地产市场

一、引言

目前，随着次贷危机的加深和恶化，一次全球性金融危机的阴影开始显现。归根到底，美国次贷危机之所以愈演愈烈，除了次级按揭贷款通过证券化这个变压器把风险高倍放大以外，关键在于它沉重打击了市场信心。对次贷危机的恐慌和疑虑将波及汽车、教育金、信用卡等其他消费信贷市场，还会扩大到公司债券方面，严重影响企业融资，进而造成美国及全球金融市场的危机。次贷危机爆发以来，对我国也产生了广泛而深远的影响。其中，中国房地产市场受到的影响备受关注，值得警惕的是，中国目前流动性过剩、相对低利率、房地产市场空前繁荣与美国三年前的情景如出一辙，中国房贷市场会不会爆发大规模信用危机，本文就此专题展开讨论。

二、次贷危机对中国房地产市场的影响

1.影响购房者预期

购房者对房地产市场的预期极其敏感，“买涨不买跌”是普遍的心态。2001年以来，美国楼市的不断上涨在很大程度上助长了中国购房者的信心，对房价的快速上扬起到了一定作用。然而，次贷危机影响，使国内购房者认识到没有只涨不跌的房地产市场，进而由热烈入市买房转为持币观望，具体表现为成交量的急剧下滑和房价的滞涨。2007秋季开始，从深圳、广州等珠江三角洲发端，逐渐蔓延至北京、上海等一线城市，成交量滑坡、房价滞涨甚至下跌已经成了媒体报道的热点。据最新的国家发改委、国家统计局公布的调查数据显示，2008年1月份，全国70个大中城市房屋平均销售价格环比仅上涨0.3%。整体房价水平虽然略涨，然而急剧的量缩已经改变了很多地区楼市“跌量不跌价”的状况，楼盘以各种名义和各种方式暗降价格的现象日趋增多。

2.影响政府政策及银行经营理念

次贷危机对政府房地产政策产生了深刻影响。“不仅打破了国内房地产按揭贷款为优质资产之神话，也改变中央政府对国内房地产发展的看法”（易宪容2007）。

首先，不少商业银行放松个人住房按揭市场准入，贷后又放松风险管理。在2007年三季度前，国内个人住房按揭贷款人一般只要购买都可以获得贷款，一些人还用假收入证明等虚假文件进行“假按揭”，再加上“循环贷”、“加按揭”、“转按揭”等五花八门房贷产品大量涌现。如果房价持续低迷，利率又处于上升周期，那么购房者的负担将逐步加重，会有大量违约客户出现，银行将出现大量不良贷款。其次，银行个人住房按揭贷款快速增长成为房价疯涨的助推器。2003年初到2006年底，个人住房消费贷款共增长10800亿元；而2007一年的时间，个人住房按揭贷款增长接近前四年的总和，达到9000多亿元（数据见人民银行2003-2006年货币政策执行报告）。大量投机者利用银行杠杆和低利率政策，在国内房地产市场疯狂炒作，造成房价快速飙升。

种种迹象表明，国内个人住房按揭贷款的风险正在逐渐积累。据上海《东方早报》2006年11月15日报道，上海当年9月末，中资银行个人房贷不良率为0.86％，而2004年只有0.1％左右，两年时间房贷不良率上升了7倍多。为此管理层从2007年下半年以来推出了一系列有关抑制房地产过度投机的政策，如24号文件、359号文件、64号文件、39号令、452号文件。这些文件的政策含义包括：一是全面的确立中国的住房保障体系；二是对中国的房地产的投资与消费做出严格的区分；三是提高个人住房按揭贷款的市场准入；四是完全禁止各商业银行加按揭及转按揭。2007年冬季召开的中央经济工作会议又对货币政策进行重大调整，决定实施从紧的货币政策，适时提高利率，严控信贷规模。

政府政策的变化直接影响到银行的经营理念，对个人住房按揭贷款的盲目乐观和松弛管理成为过去。从2008年起，个贷申请人不仅要提供收入证明、信用记录、公司工资证明、学历等，还必须向银行提交自己的3个月以上工资卡上资金对账单，从而防止贷款人提供虚假的收入证明。这些规定的实施，将有三成以上的购房者受到影响，有一半以上的购买者贷款申请将被拒绝。

3.影响国内房地产市场的中长期走势

(1)次贷危机反衬中国房地产市场的潜在危机

美国的次贷危机如一面镜子，也反衬出了我国房地产潜藏的大量问题，除了前文所述的问题以外，本文重点从以下两方面阐明我国房地产市场的潜在危机。

①国内房地产市场涨价过快

从涨价速度上看，如果从2003年为基期来计算，那么全国多数地方的房价至少上涨了1倍，多的甚至2倍以上。而美国从1995至2006年用了12年才实现了房价的翻番。可见近年来，中国房价涨幅远远超过美国。

②违约风险

违约风险是指借款者拖延或拒绝按合同还款给银行造成的损失。目前国内房贷违约风险有加剧的趋势。首先，我国已进入加息周期，贷款利率大幅攀升加重了购房者的还贷负担。央行连续7次加息，但由于通胀的加剧，国内居民的消费开支开始增加，而预期收入却不明朗，进一步加大了还贷难度，当贷款利率上升到一定水平，风险累到一定程度，稍有风吹草动，违约率就将急剧攀升。其次，我国房价评估体系仍较混乱，借款者可以通过房产价格的高估从银行获得贷款。当出现大面积违约时，由于房价下跌，原先评估的价格明显偏高，加上银行处置资产的费用，抵押品处置后无法弥补银行的损失。再次，房地产金融市场建设的滞后，我国房贷违约风险基本聚集在银行体系内，如果房价出现大跌，这些积累的违约风险将给我国商业银行体系带来巨额不良贷款。

(2)次贷危机提示我们重新思考国内房地产市场的需求情况

次贷危机爆发之前，国内房地产界流行的说法是中国人多地少，住房需求具有刚性云云。然而，次贷危机的前车之鉴，使我们有必要对国内房地产市场的需求进行重新思考。本文认为，国内房地产市场需求应该划分为自住需求、保值需求、投机需求三大类，而不是简单地划为自住需求和投机需求两类。为方便说理，本文尝试建立以下简单的房地产需求模型。①自住需求：这类需求是指购房者出于自住需要而且有支付能力需求，记作D1，一般与居民实际可支配收入Y正相关、预期房价上涨的购房者在总购房者中的比例E，与房价P、贷款难度d、利率r反相关。可以简化地写为：，其中k表示决定自主需求的其他因素，例如人口增长率、结婚率、城市化率等等，一般是常数，为简化问题通由k描述。可以看出，由于目前居民实际可支配收入Y由于通胀加剧而增长缓慢，E如前文所述是下降，从

看2007年房价P比2006年大幅飙升，贷款难度d增加，利率r上扬，可见2007下半年开始，国内房地产自住需求受到强烈抑制。

②保值需求：这类需求是指购房者出于保值目的而形成的购房需求，记作D2，一般与居民实际可支配收入Y、预期房价上涨的购房者在总购房者中的比例E正相关，和利率r反相关。可以简化地写为：，其中h表示决定保值需求的其他因素。同上理，2007下半年开始，保值需求也在下降和受到抑制。

③投机需求：这类需求是指购房者出于投机增值目的而形成的购房需求，记作D3，一般与参与房地产投机资本总量L、预期房价上涨的购房者在总购房者中的比例E正相关，和贷款难度d、利率r反相关。可以简化地写为：，其中u表示决定投机需求的其他因素。从2007年下半年形势看，虽然参与房地产投机资本总量L还在增加，但由于E的下降，r的提升，特别是d的大幅增加，投机资本利用银行信贷的杠杆作用大打折扣，使得房地产投机需求受到极大遏制。

综上所述，房地产需求D=D1+D2+D3包括自住需求、保值需求和投机需求，其中投机需求占据主导地位，部分城市去年已占八成以上。从短期看，国内房地产需求受次贷危机影响，从2007下半年开始出现全面下降已经是不争的事实。

(3)次贷危机对推动国内房价走高的流动性过剩问题影响深远

从上文知，社会投机资本总量L是形成国内房地产投机需求的主要因素，而流动性过剩一直是社会投机资本的主要来源，并成为推动国内房价走高的主要因素，也一直是央行重点治理的难题。次贷危机对我国治理流动性过剩问题带来的影响不容忽视。

一方面，影响我国对美贸易顺差。我国对美国的出口价值约占中国出口总额的一半以上，次贷危机使美国经济陷入衰退，减少对中国商品的需求；同时，美联储已经再次采取放松银根的政策，并对人民币升值施加更大的压力。2008年中国的出口形势不容乐观，贸易顺差将步入下降轨道。这虽然给我国经济发展带来一定负面影响，但也将使高额的贸易顺差增速下降，减轻外汇储备的过快增长给治理流动性过剩问题带来的压力。

另一方面，加速国际投机资本涌入。由于美联储的降息，使中国加息的空间受到制约，但由于国内通胀压力，2008年中国还将加息，中美利差不断加大，国际投机资本加速涌入，致使本己过剩的流动性进一步膨胀，从而给中国治理流动性过剩问题的带来难度。

从2008年1月份货币政策执行情况看，从紧的货币政策执行并不理想，货币供应量增长迅速。M2同比增长18.94%，创下近19个月来的新高。原因主要在于国内货币信贷增长全面地反弹，1月份新增贷款达8036亿元，同比增长了2000亿元，创历史新高。因此，目前治理流动性泛滥、防止固定资产投资过热及物价水平全面上涨的任务仍是央行的当务之急。

(4)对国内房地产市场中长期走势的展望

首先，从房地产供给看，由于土地资源的国家垄断性，加上房地产商的投资惯性，一定时期内国内房地产供给将继续保持稳中略升的局面。

其次，从房地产需求看，从上文分析知:

房地产需求受到预期房价上涨的购房者在总购房者中的比例E和利率r的影响很大，虽然已经开始从高位回落，但当前E是不稳定的，如果投机资本掀起新的一轮炒作狂潮，E还有反转向上的可能；而r的涨幅有限。而且从前文看，由于流动性过剩带来的社会投机资本L的增加，投机需求的上涨冲动仍然很大，而目前投机需求是决定国内房地产需求的主导力量。

总之，目前国内通胀压力巨大，一月份CPI同比上涨7.1%，而信贷规模也在剧增，负利率十分明显，股市和房地产市场非理性狂涨的引信并未解除。从去年下半年至今，国内房地产市场的短期走势虽然逐步下跌并向理性回归。但从中长期看，房价的高位运行还将延续，不排除掀起新一轮狂涨的可能性。是否如此，取决于中央实施紧缩政策的决心和落实效果。参考文献:

[1]尹中立:从次贷危机看美国楼市与中国楼市的关系[J].中国金融,2007,(18)

[2]壮 志:从美国次贷危机看我国商业银行房贷风险管理[J].经济纵横，2007，（10）

[3]易宪容:“次贷危机”对中国房市的启示[J].人民论坛 2007，（09A）

[4]中国人民银行:2002年～2007年第四季度货币政策执行报告[R]

[5]宋国学 王俊杰:城镇住房需求动力因素分析[J].商业时代，2007，（27）

[6]刘永平:房地产需求模型研究[J].重庆工学院学报,2001,（1）

[7]郭晓宇:住房需求动态模型的演进[J].技术经济与管理研究，2007，（5）

金融危机对中国房地产市场的影响分析 第2篇

俞 浚

【内容提要】金融危机的爆发几乎波及各行各业，特别是对国际贸易行业所产生的影响更是巨大。对外贸易在我国的经济总体中占据着重要的地位，而金融危机对我国的对外贸易造成重创，势必严重影响到我国整体经济的发展。

本文首先分析研究了此次金融海啸发生的过程与原因，以及它对世界经济带来的影响，然后运用经济学中的简单的市场需求原理和需求-供给模型，以及国际贸易原理中的比较优势理论，贸易保护原理全面分析了金融危机对我国对外贸易的影响和途径。最后根据我国政府为应对金融危机出台的新政策，结合金融危机对我国对外贸易的有利因素，为外贸行业和企业提出了几点应对危机的可行建议。

【关键字】金融危机；对外贸易；影响；措施

此次金融危机是由美国次贷危机衍生而来的。次贷危机又称次级房贷危机，指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴。危机致使全球主要金融市场出现资金流动性严重不足。

随着金融危机的蔓延，世界各大经济主体出现经济增长放缓，失业人数增多，就业压力加大，金融市场动荡，消费疲软消费信心低迷，对内对外投资锐减，经济复苏乏力。世界贸易出现萎缩，贸易保护不断抬头。我国的对外贸易环境恶化，大量外向型企业倒闭，全国出口总额下降，进口总额上升，贸易顺差减少。

一、金融危机对我国对外贸易的影响

收金融危机的影响，整个世界的经济状况都发生了重大改变，国际贸易环境也发生了重大变革。任何事情都有其两面性，此次金融危机也不例外。对于我国的对外贸易来说，此次金融危机产生了诸多负面影响，但同时也创造了许多机遇。

1金融危机对我国对外贸易的负面影响

影响现状。我国的主要国际贸易伙伴美国、欧盟、日本等国家都受到不同程度的冲击。美国银行倒闭频率创下新高，世界经济放缓。在这种大形势下，我国对外贸易势必不能独保其身。

这场金融危机对我国的对外贸易已经产生了诸多负面影响。由以上调查数据表明，我国对外贸易出现出口额增长率下降，进口额增长率提高，贸易顺差额减小。而其主要原因是收此次金融危机的影响，我国的主要贸易对象，更确切的说是我国的主要出口国的经济都受到了重创，出现经济增长下滑，导致我国出口产品的主要消费群面临财富缩水、失业等困难处境，一直消费能力和消费信息都明显下降，并直接影响到我国出口。加之我国经济受金融风暴影响相对较轻，且国家采取的加大基础建设、保障就业等稳定经济的措施效果显著，使得我国的进口需求继续快速增长。这样便形成了我国整体贸易顺差减小的结果。总的来说，此次金融危机所引起的世界经济减速对我国出口贸易的影响已经显现，且很有进一步加深的可能。金融危机对我国对外贸易的影响途径

世界经济放缓，外部需求减少。理论上讲，商品供给通常由生产力和商品需求的短边决定。但对于现代国际贸易来说，整个世界对某一商品的生产力通常不是问题，因此，决定大多数商品供给的短边是市场需求。然而影响商品需求的主要因素除了商品价格和相关商品的价格，另外一个非常影响因素是消费者的购买能力，间接地，消费者的购买能力随社会经济的发展而改变。社会经济繁荣，消费者的收入提高，商品购买力就高，商品市场需求就高。反之，社会经济衰退，消费者的收入减少，消费能力下降，出现对外来的差的预期，消费信心降低。外部新贸易保护抬头

贸易保护伴随国际贸易的产生而出现，只要有国际贸易，各国为保护本国市场和相关产业，就必然有贸易保护存在。传统的贸易保护主义，由于受到WTO规则的约束，其作用大为削弱。自20世纪70年代起，新的贸易保护主义开始兴起并且愈演愈烈。所谓新贸易保护主义，是指20世纪70年代以后国际贸易领域中形成的以非关税壁垒为主，以关税壁垒为辅的新的贸易保护主义手段。当前全球新贸易保护主义迅速发展，严重威胁世界公平贸易，影响了广大发展中国家尤其是我国相关产业的健康发展。4 人民币升值影响对外贸易

美国除了采用更多的新贸易保护手段来调整国际收支、纠正贸易逆差，还逼迫人民币汇率升值。美参众两院相继出台针对我国汇率问题的议案，要求美国政府对通过“汇率失调”而获取对美国大量贸易顺差的国家进行制裁。金融危机使得美国经济增长乏力，为应对金融危机造成的负面影响，美国政府采取了宽松的货币政策和弱势美元的汇率政策，这样，美联储不断降低利率，美元不断走软。美联储的降息政策导致人民币和美元利率出现倒挂，使得人民币和美元息差进一步拉大，从而导致美元资本持续流入我国市场，进一步加大人民币升值的压力，从而推动人民币对美元加快升值。根据2011年9月28日汇率显示，美元兑人民币首次突破6.37，再次创下2005年以来的新高。

当人民币升值时，一方面，出口产品在国外市场的价格提高，销售量减少，对于出口价格弹性低的商品，出口收入将会增加，但是，对于出口价格弹性高的商品，出口收入将会减少。另一方面，出口所获外汇收入需要转换成人民币，人民币的升值会带来出口收入的汇兑损失。

二、金融危机为外贸事业带来机遇

任何一次危机带给人们仿佛是一枚硬币的两面，既有消极因素，也有积极因素；因此，本次世界范围内的金融危机对中国外贸业造成滞后影响的同时，也是一次难得机遇。其通过外在压力迫使我们不得不重新思考我们在世界经济体系中的定位，加快产业升级和实现增长方式的转变。在沉着应对这场百年不遇的经济危机时，我们还要看到千载难逢的改革发展机遇： 有利于促进中国外贸结构的转型

金融危机对中国的经济发展，无论是总的宏观经济面还是中小企业的发展，我想可能反而是一次大的机遇。目前的关键是政府要为企业产业和产品结构转型提供周密的指导与服务，此外企业也要抓住这个机遇，加大技术、人才和市场以及品牌的投入，为自己创造转型的有力条件。有利于抓住国际市场商品暴跌契机

由于全球经济危机致使能源需求大幅削减，能源价格随之下降，中国可以充分利用目前丰富的外汇储备，和人民币升值的契机，积极稳妥地抓住储备资源的有利时机，为中国工业化积累廉价资源的储备 3 有利于国际资本流入中国

由于中国经济平稳持续的发展态势，为投资者提供了一个良好的预期。为保持经济增长，最近中央提出了许多措施，并将在2年内财政投放4万亿来拉动因出口不足而快速下滑的经济，并通过这样的措施保持经济的稳定增长，在金融风暴中创造相对稳定的良好的投资环境。据英国经济学家信息部发布的《全球经济危机对商业环境的影响》报告显示，中国在2009-2013年间的市场机遇名列全球榜首，随着中国经济的发展和政策到位，中国仍将是全球FDI的首选地。一些受金融危机影响严重的国家的投资商，为避免受本国金融危机的深度影响，将投资目光转移到了中国。不仅如此，来自港澳台、新加坡的投资约占中国吸收外资的一半，这些地区对金融危机反应较敏感，而修复能力也较强，在一系列刺激经济的政策作用下，今年港澳台、新加坡对中国投资额也有可能实现一定幅度增长。资本在投入和固化过程中将释放出更大数量的社会财富，从而带动旺盛内需。4 有利于吸取经验教训

过去的一段时间，受到国际特别是美国的影响，我们过度强调市场的作用，特别是在一些金融衍生品生产过程中，对风险重视不够。资本市场与房地产市场的泡沫也积累起相当程度的风险。通过对世界金融危机特别是美国在这方面的教训，举一反三，有利于我们针对资本市场和房地产市场存在的问题进行反思，消除泡沫和影响市场健康发展的不利因素，建立适合我国实际的市场机制和监管体系，营造一个安全、稳定的市场环境，有益于我国外贸企业的生存和发展

三、我国外贸应对金融危机的对策

在我国拉动经济增长的“三驾马车”（出口、消费、投资）中，出口对GDP的贡献率超过了50%，是我国经济增长的重要动力，因此我们必须结合金融危机对我国经济产生的影响和带来的机遇，谨慎提出应对措施，遏制金融危机可能给中国经济带来的增速下滑并恢复企业乃至全体民众的信心。

面对恶劣的国际环境，我国政府出台了一系列“救市”政策，改善对外贸易环境，缓解企业的经营压力，帮助企业(尤其是中小企业)度过难关。如多次下调了存款准备金率和银行利率；上调了部分纺织品、服装、玩具、家具和高附加值的机电产品出口退税率；面对沿海经济发达地区由于定单减少导致的中小企业经营的困难，一方面推进企业的重组和企业的技术进步，另一方面在金融上也对这些中小企业给予了新的信贷支持政策。我国出口企业也应借政策之“利好”，积极采取有效措施，化危为机，在危机中寻找商机，在逆境中求生存、求发展。宏观政策

为了应对此次金融危机，我国党中央制定了许多保发展包增长的利好政策。对于对外贸易来说，以下两个方面的政策最为现实有用。

首先，利用货币政策，积极参与国际合作，提振市场信心，保持社会总需求持续增长，用强劲内需来弥补外需下滑。其次，依靠财政政策，实施减税措施，扶持中小企业发展，扩大公共支出，改善居民消费预期，扩大市场需求。要进一步着眼于扩大内需的目标，进一步改革优化税收制度，通过财政政策支持中小企业发展。当前要推进增值税转型，扩大中小企业增值税抵扣范围，减轻企业税负；对创新创业型中小企业，要采取加速折旧、放宽费用列支标准、设备投资抵免、再投资退税等多种税收优惠形式；对技术开发的中小企业进行财政补贴，对其新产品的开发、员工培训等活动提供无偿资金资助；在居民消费方面，提高个人所得税起征点，放宽税前扣除范围，降低边际税率，刺激消费需求。2 外贸行业对策

首先，中国贸促会充分利用自身的资源优势，建立国际市场信息服务体系，为出口企业提供各种信息服务；要办好国内外各种出口展销会和洽谈会，为企业走向国际市场拓宽渠道。

其次，各专业行会应该利用自身的专业特点，积极了解全球业界动态，为企业的技术升级，产品更新提供有力的支持；同时利用与国外专业行会的联系，获得国外更多的需求信息，为国内企业抢占国际市场提供帮助。

另外，金融保险业积极协助国内出口商，采取多种措施规避信用和汇率风险。为减少全球金融危机对我国经济金融产生的负面影响，国家有关部门应该采取积极应对的措施：比如人民银行与其它国家央行互换诚信信息；放缓人民币升值步伐，给出口企业以喘息之机；培育企业使用多种规避收汇风险工具如国际保理、出口信用保险等工具。3 出口企业应对措施

企业是市场经济的微观主体，面对全球经济危机，只有企业度过难关，才能获得最终的胜利。

（1）外贸企业应该抓住机遇，积极整合上下游资源

对贸易企业而言，整合上游资源即是对重要外贸生产厂进行入股、参股，更多的参与到外贸产品的生产经营中，这样既可以保证出口产品的市场供应，争强自身的市场竞争力，又可以将国际市场的最新产品信息和动态及时反馈给生产企业，做到产品适销对路，实现双赢；对生产型企业而言，整合上游资源即是对主要原料供应厂进行入股、参股，延长企业的生产链条，增强企业自身抵御市场风险的能力。整合下游资源，对出口企业而言，都是指加强对物流环节和市场销售环节的整合，特别是对市场销售环节的整合，整合市场销售环节一定程度上就是实行“走出去”战略，与国外的批发商、代理商合作，甚至是直接在国外设立办事处，积极开展市场拓展活动。通过外贸企业整合，增强各外贸出口主体实力，优化外贸出口主体结构，扩大外贸出口规模，实现规模效益。

（2）加快产业升级

通过科技研发、技术创新，优化调整产品结构，努力建立适应外贸出口发展需要的产品结构，提高产品的技术含量，拥有自主的知识产权和商标品牌，加快产业升级，提升产品附加值，实现从“中国制造”到“中国创造”跨越，不断提高产业和产品国际竞争力，为外贸出口培植后劲；充分利用国家增值税改革这一优惠政策，加快重大设备的更新换代，同时利用好国家出口退税提高这一政策，加大力度研发那些国家鼓励的重点产品。4 针对新贸易保护的对策（1）政府层面的对策

一是，加快我国环境保护法律与国际接轨的步伐，缩小与发达国环境保护水平的距离。应按照国际标准制定、完善我国的环境保护法律体系以及与贸易相关的环境保护法律制度，缩小与发达国家，特别是贸易伙伴国的环境保护水平。

二是，积极实施ISO14000，推行清洁生产，提高产品的质量，增强产品的国际竞争力。完善相关的法律、法规，依法促进清洁生产，大幅度的提高产品的质量，增强产品在国际市场上的竞争，打破发达国家的绿色贸易壁垒。

三是，建立我国的环境标志认证制度，加快与国际环境标准接轨的步伐。环境标志作为保护环境的一项新措施，得到了国际社会的普遍认可。我国应作一些准备，为目前我国企业的产品进入国际市场打开一条绿色通道。

四是，积极参与国际社会有关环境与贸易关系的讨论和谈判，参与国际环境与贸易规则的制定。我国作为在发展中国家中有影响的大国，应与发展中国家积极协调在环境与贸易问题上的立场，形成一种合力，共同制定谈判的目标与设想，争取与发达国家公平对话的地位。

五是，利用WTO 的争端解决机制，防止贸易限制的扭曲、避免贸易争端，冲破绿色贸易壁垒。要积极而合理地利用WTO 关于发展中国家优惠待遇原则、规则，利用一切有利因素，扭转我国与发达国家贸易往来中因经济和科技实力落后而形成的被动局面。（2）企业层面的对策

一是，企业和政府一样均应积极主动地收集和掌握国外对华贸易政策的发展趋势、正在实施或拟定中的与贸易相关的措施，建立和完善贸易壁垒通报和快速反应机制，使我们在获知贸易伙伴的贸易政策和措施的变化后，能迅速有效评估该变化对我有关产业和对外贸易产生的影响，并分析其是否符合多边贸易规则，同时告知国内产业，适时采取调整和适应措施。二是，要正视技术性贸易壁垒。企业要有紧迫感，优先发展“绿色标志”产品，提高环保意识。要认识到统一绿色标志的产生既有助于消除各国在环境标准上的不同取舍，降低企业进入国际市场的各种环保相关费用，又有利于保障环境管理系统的一致性，实现生态的可持续发展。

三是，增加科技投入，发展环保市场，开发更多的绿色产品。当今消费者对衣、食、住、行的绿色需求不断扩大，绿色产品正风靡全球。目前市场往往不能满足日趋兴旺、更为广泛的绿色消费的要求，这不仅构成了新兴的绿色营销的发展基础和巨大潜力，也使我国很多企业面临新的市场考验。

四是，对反倾销有七字要诀，谓之“预、快、合、细、联、创、融”。“预”，即建立反倾销预警机制;“快”，即对国外反倾销起诉的反应快;“合”，即企业应团结一致，集体应战;“细”，即应对反倾销起诉要精心准备，胆大心细，有问必答;“联”，即重视行业商会的作用;“创”，即企业应不断追求技术创新，拥有自己的知识产权;“融”，即企业要真正融入国际市场。

五是，随着我国经济的持续、快速发展，我国部分产业已在国际上具有举足轻重的地位，其产品在国际市场上已占有相当份额。这些产业应高度重视参与相关国际标准的制定工作，用国际标准维护自身合理权益。

综合分析，此次金融危机对中国外贸发展既带来了挑战，世界经济衰退，外部需求减少；世界市场竞争加剧，贸易保护注意抬头；世界金融动荡，企业融资困难，收汇风险加大，结算损失严重；美国强权欺压，逼迫人民币快速升值。同时也创造了机遇，促进中国外贸结构的升级；使我国成为相对良好的投资场所，利于外资流入；大宗商品减价，人民币升值，购买能力提高，有利于储备资源；督促我们审视自我，总结经验，改善我国的市场经济，为外贸事业营造良好的国内生存环境。

【参考文献】

1.乔治soros.the最严重的市场危机60years.2008 2．艾曼纽。李嘉图，j.caballero，hi，pierre-olivier.financial崩溃，商品价格和全球imbalances.2008 3.john.is。•塔特姆，金融危机导致经济衰退？2008。

金融危机对中国出口的影响分析 第3篇

由美国次贷危机所引发的金融海啸已席卷了世界各地。新华社公布的数据显示, 占美国经济总量约2/3的个人消费开支出现下滑, 商品零售额连续下降, 失业率从2008年初的4.7%上升到9月份的6.1%, 新增失业人数超过75万;欧洲经济也出现下滑, 欧元区第二季度投资、消费及出口同时下降, 导致当季经济收缩0.2%, 为欧元诞生以来首次负增长;而英国经济16年来也首次出现收缩。据英国政府2008年10月24日公布的数据显示, 第三季度, 英国国内生产总值比前一个月下降0.5%, 是1992年以来英国经济首次出现收缩;日本的情况也不乐观。日本中央银行公布的10月份地区经济报告指出, 金融市场的剧烈动荡已波及日本实体经济, 全国9个区域的经济状况与一、二季度相比均呈恶化趋势;出口、生产和就业等6项指标均出现下滑, 这是1998年4月以来首次出现这样的情况, 日本经济“正在衰退”。近期, IMF (国际货币基金组织) 已将2008、2009两年世界经济增长预测由之前的4.1%和3.9%调低至3.9%和3.0%。WTO则预测2008年全球贸易增长可能降至2002年以来的最低。

美国、欧盟、日本等发达国家和地区是中国出口主要市场, 本次金融危机对其市场容纳度势必造成极大削弱, 这无疑将对中国出口增长形成巨大压力。根据海关总署的统计, 2008年1~10月全国进出口总值为21886.7亿美元, 同比增长24.4%, 增速比上半年回落1.3个百分点, 其中对美国的出口增速更是显著放缓。1~9月, 中国对美出口1891亿美元, 增长1.2%, 比上年同期回落4.6个百分点。中欧双边贸易总值为3225亿美元, 增长25.9%, 较上年同期的27.8%也下降了1.9个百分点。由于欧洲和美国分列中国的第一和第二大出口市场, 欧美国家消费指数的下降预示着消费者对未来的经济前景、收入、物价等经济指标持悲观态度, 这将会使得消费者即期的消费需求减弱, 消费支出减少。这无疑给未来几年中国的出口蒙上一层阴影。另一方面, 由于近几年人民币升值和国际原材料价格的持续攀升, 国内出口型企业的成本压力越来越大, 现在外部环境的恶化会使得出口型企业的生存更加艰难。

二、金融危机对我国出口的影响

(一) 对美出口金额大幅下降, 但增速呈缓慢回升态势

2008年以来中国对美出口增长明显放缓。1至2月份, 累计增速仅为0.4%。此后, 出口增速逐步回升, 1至5月累计达到9.1%。上半年累计增速为8.9%, 比前5个月小幅回落。随后, 增速又开始逐步回升, 直至回升到前10个月累计11.4%的增速。与上年同期相比, 这一增速回落了4.1个百分点。中国对美国出口减速的主要原因有两个:一是次贷危机负面影响继续蔓延, 全球经济不景气直接导致美国消费者的信心受到打击, 收缩消费;二是人民币对美元持续升值, 削弱了中国产品在美国市场价格优势。但中国出口到美国市场的很多产品都是价格低廉的生活必需品, 产品的价格弹性、收入弹性都比较小, 仍然具有一定的出口竞争力和市场需求量。这也是中国对美国出口增长仍在缓慢回升的重要原因之一。

(二) 出口加工业受冲击最大

金融危机对中国实体经济最直接的冲击无疑是出口加工企业, 尤其是那些劳动密集型的低端产业。2008年10月15日, 在香港上市的合俊集团已关闭了其在广东的两家玩具生产厂, 涉及员工达6500人。这种影响的具体因素和实际效应, 已经逐渐被我们所感知。具体说来, 其一, 由于美国消费者的信心受到打击, 收缩消费, 直接表现为对中国企业订单的减少, 使这部分企业开工不足、出现亏损, 甚至倒闭, 原有的经济发展分工组织方式受到破坏, 原有的经济发展节奏受到打击;其二, 受外部市场不景气影响, 处在转变经济发展方式的起步爬坡阶段的中国企业, 尚未能够完全形成自主创新发展能力, 外部经济动荡干扰了正常的经济发展, 特别是直接承担出口加工制造任务的中小企业的发展, 受到冲击影响;其三, 外贸出口有所下降以及居民消费持谨慎态度, 必然导致实体经济增长动力下降, 增速减缓。

(三) 对发展中国家市场出口增长仍然强劲

金融危机对中国出口的影响主要表现在以美国为主的发达国家市场, 相反, 中国对发展中国家市场的出口增长仍然十分强劲。2008年1~6月, 中国对拉美、非洲出口金额增长都在40%以上, 远远高于对欧洲和北美的出口增长速度。对大洋洲的出口增长也保持了30%的较高速度, 而对亚洲的出口增长21.12%, 与全国出口总体增长速度持平。从出口数量的增长看, 除北美地区以外, 中国对其他各大区域的出口数量增长都低于出口金额的增长, 表明我国出口产品的单位价值在增加, 这种发展趋势符合我国国内贸易政策调整的预期, 即加快外贸结构的优化, 进一步提高出口产品质量与效益, 这有利于促进我国外贸发展方式的转变。

三、金融危机影响我国出口的传导途径

(一) 需求传导

金融危机发生后, 美国国民财富大幅缩水, 信用规模急剧收缩, 使得美国居民消费支出减少。美国消费支出占到GDP的70%以上, 2007年美国国内消费规模约10万亿美元, 而同期中国消费者支出约为1万亿美元。短期内, 中国国内需求的增加无法弥补美国经济对华进口需求的减少。因此, 美国与世界经济增长的前景及消费者信心是影响我国出口增长的重要因素。据测算, 美国经济增长率每降1%, 中国对美出口就会下降5%~6%。这是美国经济对中国出口的直接影响,

(二) 汇率传导

与东南亚和拉美金融危机不同, 次贷危机并没有导致美元暴跌, 但却进一步强化了美元的弱势地位, 并加速了美元的贬值速度。但这与中国国内紧缩性的货币政策形成了矛盾, 即美元利率不断降低, 人民币利率不断提高, 使得人民币利率大大高于美元利率, 导致大量热钱流入中国, 加速了美元贬值和人民币升值的过程, 从而中国出口产品价格优势进一步降低, 对美出口形成挑战。对于目前的产业和贸易结构而言, 价格优势仍然是形成中国出口企业竞争力最重要的因素之一。人民币升值对中国出口产品的价格竞争优势的侵蚀始终是一大威胁。

(三) 价格传导

鉴于美元的国际地位, 国际原材料价格大多以美元定价, 美元的贬值使得国际能源和资源价格上涨加速, 这又进一步增加了中国出口企业蹬生产成本, 降低了中国出口商品的国际竞争力。输入型通膨使得2007年中国CPI指数上涨达4.8%, 是1997年以来中国物价上涨最高的一年, 2008年前6个月CPI上涨均在7%左右。食品和住房价格上涨会进一步蔓延到其他制造业领域, 如家电、纺织服装等行业, 而这些行业与出口高度关联。因此, 原材料价格上涨引起的出口制造业价格的上涨, 将进一步削弱我国出口产业的竞争力。

四、我国出口应对金融危机的对策

(一) 实施多元化市场战略

在当前欧美等主要经济体市场需求疲软的情况下, 中国企业应把眼光更多地转向新兴经济体。从目前来看, 中国对拉美、非洲等发展中国家的出口增速加快, 这是我国过去实施市场多元化战略的成果。当前应加大同亚、非、拉发展中国家的自由贸易区谈判, 这是开拓发展中国家和周边国家市场, 拓展出口市场渠道的重要手段。目前, 中国正在同亚洲、大洋洲、拉美、欧洲、非洲的29个国家和地区建设12个自贸区, 这些自由贸易区涵盖了中国外贸总额的1/4。相信随着我国自由贸易区网络的逐步形成, 将进一步拓宽国际市场空间, 增加贸易渠道, 分散出口过度集中少数发达国家的风险。

(二) 调整出口产品结构, 提高产品高附加值含量

受外部环境等因素的影响, 加工贸易等附加值低的企业获利空间明显减少, 而产品附加值高、技术含量高的企业受到的影响则相对有限。对于企业而言, 要及时调整产品结构和技术结构, 努力提高高附加值产品出口。首先, 要借此机会调整产品出口结构, 杜绝高能耗、高资源消耗、低附加价值的出口加工订单;其次, 借全球经济调整机会, 整合企业新的资源, 提升企业经营模式、经营素质, 在产品技术升级和提高产品附加价值能力方面下大力气, 自主创新, 尤其是推动制造业产业升级, 提高制造业的发展质量。

(三) 采取多种措施, 规避贸易风险

一是要对国外买家进行征信调查。由于国际金融形势前景不明, 海外买家的资信状况在发生着变化, 即使过去履约纪录良好的老客户, 也不能保证他们现在的信用评级没有下降。因此, 国内企业不仅要对海外新客户进行必要的征信调查, 对老客户也要采取类似措施。企业可以通过购买例如邓白氏等国际征信机构的服务, 了解海外买家的信用状况。还可以委托国内商业银行, 通过他们的海外分支机构, 通过当地的征信机构, 获得买方的信用状况。二是要采用更为有保障的结算方式——国际保理。国际保理的基础功能首先就是对国外买家的资信进行调查, 然后才能由进口保理商给予坏账担保额度, 在此额度基础上再由国内银行为出口商提供无追索权的应收账款融资。另外, 国际保理业务还可以提供应收账款的催收服务。在当前环境下, 这项服务对国内出口商来说, 有着不容忽视的重要作用。进口保理商身处国外买家所在国, 熟悉当地的法律法规, 了解当地的商业习惯, 掌握适应当地的催收手段, 对国外买家形成了比较有效的催款压力, 可以更有效地进行催款。三是要利用期货市场来规避贸易风险。在国际贸易活动中, 商品和劳务的价格一般是用外汇或国际货币来计价。出口企业可以通过远期合同套期保值、货币期货套期保值等方法来规避贸易中的汇率风险, 同时还能利用期货市场及时了解未来商品市场的价格走势, 调整生产规模, 降低生产经营的盲目性, 避免企业因价格频繁波动所造成的风险, 锁定利润。

参考文献

[1]商务部国际贸易经济合作研究院.美国次贷危机对中国出口的影响及应对策略研究报告[R].2008-09-16.

[2]张晓璐, 杨莉.美国次贷危机对我国出口贸易的影响探析[J].现代商贸工业, 2008 (8) :186-187.

[3]李海英.从美国次贷危机看中国企业的出口风险[J].中国高新技术企业, 2008 (44) :1.

[4]王有光.从出口角度看我国经济发展趋势[J].现代经济, 2008 (3) :46-48.

金融危机对中国房地产市场的影响分析 第4篇

摘要：次贷引发的全球金融危机已经不可避免地波及到了中国房地产市场，受宏观经济减速影响，房地产企业陷入资产贬值、商品房成交量大幅萎缩、消费预期不足、市场缺乏信心、企业融资困难等诸多困境中。为尽快消除金融危机带来的不利影响，房地产企业必须及时调整经营理念，积极采取一切可能的应对措施。

关键词：金融危机次贷危机房地产市场

1金融危机与次贷危机

从美国第二大次贷机构——新世纪金融宣布2006年第4季度业绩出现亏损，到美国“两房”危机、雷曼兄弟申请破产、美林银行被收购、美国最大的保险公司AIG濒临破产，再到全球股市的持续下跌，次贷引发的信用风险已经演变为全球性的金融大海啸。

中国也不可避免地受到这场金融危机的波及。为了应对金融危机带来的不利影响，将损失降到最低，我国政府在不足百日内连续五次降息，并出台了力度空前的“4万亿投资计划”，表明了国家促内需保增长的决心。

国际宏观环境的剧变，使得中国房地产市场遭遇资产贬值、消费预期不足、融资困难、商品房成交量大幅萎缩等不利影响。房地产企业必须及时调整经营理念，采取一切措施积极应对。

次贷又称次级按揭贷款，是给信用状况和还款能力较差的个人的住房按揭贷款。次级按揭贷款的利率更高，因此风险大、收益也大。次贷危机又称次级房贷危机，是指因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴。美国次贷危机的主要原因就是过于宽松的房贷政策和住房抵押贷款的证券化，而利率的上升和房价的下跌使得房地产市场泡沫破灭，最终导致这场危机爆发。

金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化。其特征是人们基于经济未来将更加悲观的预期，整个区域内货币值出现幅度较大的贬值，经济总量与经济规模出现较大的损失，经济增长受到打击。同时，还伴随着企业大量倒闭，失业率升高，社会普遍的经济萧条，甚至有些时候伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。

2金融危机对中国房地产市场的影响

2.1宏观经济减速波及房地产业根据国家统计局近期发布的2008年国民经济与社会发展统计公报显示，经初步核算，2008年全年国内生产总值为300670亿元，比上年增长9％，但总体上出现逐季度回落现象，其中第四季度增速仅为6.8％。受宏观经济减速影响，我国工业增速连续、明显回落，国民经济主要产品产量大幅下降。而且在未来一段时期，宏观经济增长下行压力将不断增大。中国房地产业也受到显著影响。2008年全国商品房销售面积为612亿平方米，同比下降19 7％。销售面积的大幅下降造成了商品房空置面积的大幅增加。截至12月末，商品房空置面积为1.64亿平方米，同比增长21.8％，这比1—11月的月均增幅高6.5个百分点。同时，房地产业投资增速明显放缓，土地购置面积、新开工面积、施工面积、竣工面积都出现了同比下降的态势。

2.2失业、减薪降低了消费者的消费能力和消费意愿随着金融危机对宏观经济影响的不断蔓延，中国沿海大批中小型出口企业倒闭，其他企业也纷纷减薪、裁员。这直接导致居民收入增幅下降、失业率上升，其消费能力和消费意愿受到严重影响。根据国家统计局发布的社会需求指数和社会收入指数显示，2008年这两个指标都出现了大幅下滑，现已接近1992年以来的最低点。

2.8外资撤出影响了房地产市场的信心受金融危机影响，许多外资机构开始出售在中国的房地产物业。其原因主要有三个：一是外资机构在这次金融危机中损失惨重，流动资金出现问题，需要通过出售房地产物业收回资金；二是中国房地产市场受到金融危机的波及，销量和价格增速都出现了大幅下降，各方对后市走向分歧严重；三是人民币升值的步伐放缓。但是，由于外资占中国房地产总投资比例不足2％，因此外资机构的这种出售行为对房地产交易总量的影响不大，但对于整个房地产市场的价格和消费者预期会产生较大的负面影响。

2.4影响消费者预期房地产市场受消费者预期的影响很大，在这个兼具投资和消费双重属性的特殊市场中，消费者预期往往起决定性作用。美国次贷危机使消费者认识到房地产不会只涨不跌，它也存在着巨大的风险。对金融危机的心理恐慌、各主要发达国家房地产市场的恶化效应、对经济复苏缺乏信心、对房价下调的进一步期待等因素严重影响了消费者预期，这使得房地产投资变得更加谨慎，消费需求进入了观望状态。2008年9月末，央行2008年第3季度全国城镇储户问卷调查结果显示：未来三个月打算买房的居民仅占13.3％，分别比上季度和去年同期下降1.8和2 8个百分点，创1999年以来的最低水平。在调查的七个大城市中，北京、上海、天津和广州等城市未来三个月打算买房的居民均不足10％，低于全国平均水平。

2.5影响房地产企业融资受到金融危机的警示，不少商业银行对房地产信贷紧缩，惜贷情况严重。以上海市为例，2008年上海市房地产开发贷款比去年下降了1.31亿元，这表明房地产企业获得银行贷款的能力正在下降。在资金来源渠道单一的背景下，交易量的持续低迷和信贷紧缩，导致许多资金链紧张的房地产开发企业面临生存问题，整个产业也面临进一步整合。

3房地产企业的应对策略

3.1充分利用政府的宏观调控政策2008年9月以来，愈演愈烈的国际金融危机，使得国内经济呈现下滑态势，通胀压力逐步缓解。为加大经济刺激力度，央行连续五次降息，以积极的财政政策和适度宽松的货币政策为手段，进一步扩大国内需求，保持经济平稳发展。

在行业政策方面，10月17日国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，分析经济形势，安排部署十项经济工作，其中明确提出要“支持居民购房”；财政部和央行宣布：从2008年11月1日起，对个人首次出售或购买住房暂不征收印花税，对个人出售住房免征收土地增值税，商业贷款首次购买普通自住房和改善性普通自住房，利率下限扩大为贷款基准利率的0.7倍，最低首付调整为20％，地方政府可制定鼓励住房消费的收费减免政策；11月5日国务院扩内需、促增长十项措施出台，其中包括“加快建设保障性安居工程”、“加大金融对经济增长的支持力度”；12月17日，国务院再推促进房地产市场健康发展的三项政策措施，包括符合条件的第二套住房首付贷款优惠、购房两年转让的免征营业税、取消城市房地产税等。

以上各项政策对房地产市场发展都是利好消息。一方面，可以使房地产企业以较低的财务成本且较容易地获得银行信贷，增强企业的流动性：另一方面，可以为房地产消费者节省更多的购房成本，从而间接地提高其实际支付能力，鼓励其消费意愿。房地产企业要充分把握这种政策契机，利用政府在经济下滑情况下的扶植政策，以各项税费的降低为卖点，坚持度过这段困难时期。

3.2保持价格平稳增强消费信心房地产价格的大幅下降是美国次贷危机的导火索，房价的稳定是房地产市场健康发展的重要保证。从2007年第四季度起，中国房地产市场进入了低迷期。在这种宏观经济形势下，房地产企业应该及时地调整价格，使其平稳地回归理性。这不但有利于缓解房地产消费者长期以来的观望局面，提升消费者信心，促进成交量的放大，还能加快房地产企业的资金周转，增强企业抵御金融危机的能力。

目前，中国国内居民对房地产的需求主要是以结婚置业、拆迁用房为主的刚性需求以及改善性自住需求，且需求量很大。房地产价格的平稳和理性有利于这部分市场需求的释放，从而拉动整个房市升温。

金融危机对中国房地产市场的影响分析 第5篇

其次，金融风暴使房地产投资公司实力受损，从而减少对房地产的投资，迹象表明，国内楼市在长达一年的低迷期之后，已经让房地产投资者丧失信心。“大河无水，小河干”，我县的房地产业也逃脱不了金融风暴的影响，就土地需求量来看，投资者持慎之又慎的态度，一些投资商在取得土地使用权后，迟迟不开工建设，或者停止开发房地产方面的合作，持等待观望的态势。

第三，由于经济速度放缓，失业人员的增多，赚钱艰难，农民更加看重自己赖以生存的土地，不愿意成为失地农民，要求更高的土地补偿价格。这与房地产投资者的利益相冲突，影响了房地产投资者的积极性。

金融危机对中国的影响 第6篇

金融危机对中国的影响，早在2005和2006年，人民币升值、原材料上涨，珠江三角洲、长江三角洲中小企业，很多是没有科技实力，像服装、鞋帽、五金、玩具，这些恐怕有上万家企业都撤资了，像东莞，都转到了广西省那里去了，那是一个新的经济区。这样要想中小企业有个大发展，目前难度比较大，因为冰冻三尺非一日之寒，中小企业之所以有这些状况，是因为原材料上涨导致成本上升，人民币升值导致出口价格优势变小，同时国家采取信贷紧缩政策导致的。很多中小企业没有多少自有资金，要靠信贷。以前珠江三角洲很多地方，企业拖欠工资后可以渡过他的难关，现在随着2007年中央出台的一些民生保护政策及新劳动合同法的实施，对于拖欠工资的现象处罚非常严重，而且对雇工签合同以及解聘，有一系列的保护措施，这些措施既有好的一面，但是也有对企业不利的一面。多方面原因导致中小企业生存困难，赚不到钱。

像上海很多中小企业，有不少是韩国的、日本的，一看赚不到前马上不干了，这要想改变的话，恐怕有一定难度，主要措施可能是目前在营业的，通过放松银根、减税等措施，使这部分坚持下来的企业，让他们首先生存下来，如果这个做到了，不致恶化，那么形式经过一年或者半年之后，形势会好转。

金融危机的中国机遇

从我对各方面的了解，这次美国经济问题对我们国内经济情况影响很大，一方面在出口领域，我们知道我国贸易顺差接近一多半，主要来自于美国，如果对美国出口市场出现大的萎缩，理所当然会对我国出口驱动经济的轮子产生影响。另一方面，在一些金融领域，涉及一些购买美国金融机构以及企业债券的影响比较大，近几天大家也能知道，披露出来中投在美国的亏损非常大，这些都是我们国内的损失。

但是从另一个角度来说，我近期也一直针对这个问题做一些研究，我感觉应该对我们中国的经济发展，无论是总的宏观经济面还是中小企业的发展，我想可能反而是一次大的机遇。为什么这么说呢？可能有几个背景大家可以一起探讨。第一个背景，包括美国逼迫人民币快速升值以及对我国出口产品限制的措施，虽然很现实，但是我想只要外面环境允许我们以正常行为规则发展的话，我想中国是相当充裕的。短期内可能初级性的加工产品出口会受到影响，但是这个时候反而可以逼迫我国出口结构进行升级。只要在这种外围市场情况下有这种趋势，我相信国内中小企业，包括大企业肯定能做好产品的升级换代。当然可能需要时间的缓冲，这就引出第二块问题。从中央以及各方面，宏观决策层会很好的把握这个时机，同时争取给我国中小企业还有包括大型出口商，都会提供缓冲的时机。

我们仔细看一下就可以发现，今年7月中旬，人民币兑美元升值开始停止，而且出现了适度贬值，这就是高瞻远瞩的战略决策，这一点可以有两个作用，第一个作用防止了8月8日美元大幅度升值给我国汇率改革带来的冲击。我们可以翻阅历史发现，很多汇率改革的国家，包括日本，包括韩国、德国，从历史来说都可以发现，往往在汇率改革的第一阶段，当该国兑美元从升值转向贬值，大部分会出现致命冲击，日本、韩国、德国都经历过。我们国家，从各方面横向对比来说，应该是第一例，就是使美元反向升值对于人民币反向贬值交错的风险，我觉得产生很大的缓冲释放作用。近8月美元大幅度升值，包括国际上石油、农产品价格等大幅度暴跌情况下，我国汇率反而比较稳定，这点在我国汇率改革路上是里程碑；第二个作用，我们也知道这个时期人民币升值减缓，对我国中小企业，特别是以出口为主的企业，可以说给了一个很大的缓冲作用，一个喘息之机。我在这里也是对中小企业的一个建议参考，就是到年底之前，人民币会控制到目前的升值幅度之内，只要国内不出现大的金融动荡，可能人民币还会有略微贬值的过程，中小企业可以充分利用这个时机，安排第四季度出口生产，大的汇率政策应该会对中小企业有个好的参考价值。

众所周知，最近愈演愈烈的金融危机已经严重影响到了全球经济的健康发展，从华尔街到全世界，从金融界到实体经济，各国政府都在面临着严重的经济危机，那么从这一次危机中我们能够看到什么？我国经济和中国的企业受到了什么影响？对我们而言，中国企业到底是机遇大还是挑战大？

首先，对这次金融危机产生的根源，对外经贸大学金融科技研究中心副主任侯玉成表示，美国本次金融动荡最终转化成危机，是由价格泡沫所引起，价格泡沫主要体现在房地产市场。美国将问题转移到金融衍生品是在混淆概念，其根本问题就是房地产泡沫过渡膨胀，最终导致不可收拾的局面。

近年，美国的科技进步、生产力提高，导致经济发展较快，但其经济发展在一定阶段是以价格不断上涨来支撑它整体总的经济发展局面。正是因为这一点细微差别，导致一旦某个领域出现问题，就会使整个价格体系崩盘。

而首都经济贸易大学金融政策研究中心研究员施慧洪博士认为，金融危机的根源还在于美国的金融机制，即信用衍生产品，普通的债券本金和利益都是可以预期的，衍生化后，本金变化了，利率也变化了。如利率可以与汇率挂钩，利率可以跟很多因素挂钩，这样就使风险更加扩大化。尤其是期货，利率一高，亏损的数字就成了天文数字，这使整个经济分为两极，一方是巨大的盈利，一方是巨大的亏损，经济体系就无法平衡。

面对这种局面，目前各国政府都在尽力挽回金融危机局面，但究竟有多大效果？侯玉成表示，包括现在欧洲、美国所有的注资，包括成立各类基金的目的主要是让市场稳定，整体在根上并没有做实质性的动作，目的就是各国央行联合起来，给市场信心，先让金融系统稳定，让实体经济正常运营。

谈到金融危机对中国经济目前的影响，侯玉成认为，其主要负面影响在我国的外贸出口及金融领域，但从另一个角度，无论是宏观经济面还是中小企业发展，此次危机又可能是一次巨大的机遇——逼迫我国出口结构进行升级，这就需要宏观决策层给我国中小企业还有大型出口商提供缓冲的时机。

中国银河投资管理有限公司投资管理总部投资经理连杰表示，在中国目前自主动力并不充分的环境下，生存环境愈加恶劣，在产业升级和行业结合的过程中才能诞生出更强有力的企业。另一个层面，刚性的内需支持的行业是非常值得关注的，我们现在内需增长并不快，但是这种增长基本是刚性的，不会突然变成负增长，比如农业、快速消费品，这些都有很好的投资机会。

侯玉成认为，在目前经济局面下，可以在稳定或者尽可能减少出口影响基础上加强对内需的关注，从近期召开的党代会可以发现，内需的启动，或者内需的制造，可能会成为下一阶段我国大的经济政策方向。而对于农业甚至与农相关的整体领域，可能是我国未来加强内需发展的一个点。下一步我国很可能在科学、技术行业给予适当扶持和推动，一方面发展科学技术基础，另一方面试图从这个领域制造出新的消费热点。

对于什么样的行业在这次危机中能够很好的发展，企业如何在这次危机中全身而退？各位专家对中小企业提出建议：

侯玉成：中小企业对未来发展的思路要有大的改变和提高。今年乃至未来，靠过去单纯的密集性、低成本生产模式会逐步遇到发展瓶颈，这需要未来我国中小企业的发展有两个方面必须要准备，第一方面，首先中小企业技术需要进行提高和准备。第二方面，我国中小企业，特别是以出口型为主的中小企业，未来的发展需要对一些经济和金融领域熟悉的人才，做一个必要的配备。

连杰：谈到中小企业发展有一点要提出，就是中国金融环境。在中国金融环境整体落后于实体经济发展情况下，金融行业是有机会的，金融行业将来也会产生很多种小企业，有可能也会生活的很好。投资公司选企业，在实务中考虑几个因素，第一是行业空间，即使排名第一，但行业中只有一百万的生长空间，是不考虑的；第二是行业壁垒，这是限制竞争的因素，设计壁垒让后者无法追赶，甚至不能轻易进入这个领域竞争，这就很有价值了。

对于中小企业转型的问题，施慧洪认为一方面可以依靠自身力量，第二方面需要依靠外力，外力部分政府应该承担起责任，无论是国外还是国内，中小企业发展往往需要政府的相应政策，否则中小企业跟大企业竞争起来非常被动。而侯玉成认为，中小企业一定要从自身发展着手，不能把发展希望完全寄托在国家身上，无论是中国还是国际，企业优胜劣汰是正常现象。

最后，三位专家谈到我国企业在这次金融危机中何时突围时，表示：目前局面下，中小企业要积极拓展美国以外的其他市场，包括非洲市场、欧洲市场，甚至亚洲市场，通过危机的锻炼，来提高与国际企业的竞争能力，及国际市场的开拓能力等，不断提升自我实力，前进的步伐不能停止，机会终究会到来。是机会？——可能给中国带来机遇

瑞士银行投资银行部中国区主席蔡洪平：“对中国而言，目前美国的金融危机意味着机会。我们不要把中国的经济问题和美国挂钩太多。中国是一个经济结构非常坚固的国家，具有庞大的市场和需求，同时也有资源。这个时候，美国反而给我们提供了千载难逢的机遇。光大集团董事长、银监会前副主席唐双宁：在本次全球金融危机中，中国金融机构如果看得准，在有把握的情况下可以反向操作，出手收购境外金融企业，借机进入美国华尔街。唐双宁指出，对手的失败就是自己的机遇，本次金融危机能够促使美国金融机构收敛，中国金融机构的话语权将有所加强。[详细]

专家观点：美国金融危机是中国的机会：随着美国金融危机的演化，讨论美国金融危机影响声音越来越大。专家认为：美国金融危机将是中国的机会。美国金融危机给中国提供的最大机会是要认真研究，吸取教训，并不是说危机使美国的金融资产便宜了，中国企业可以去抄底，大赚一笔。

是挑战？—— 经济形势可能更严峻 中国难以独善其身

法国巴黎证券(中国)有限公司董事总经理陈兴动认为：“华尔街风暴对中国的冲击并不小，而且这个冲击可能意义深远。华尔街的金融风暴还在发展，并没有结束，而这对中国来说，是祸绝不是福。因为美国的金融危机，可能会有更多的国际资本涌入中国，这会对中国造成很大的压力。其次，中国1.8万亿美元的外汇储备如何在国际市场上进行投资将会成为一个大问题。另外，美国经济进入衰退，并影响世界其他国家的经济，中国的出口可能进一步下降。”[详细]

不是贸然收购的时候：对于华尔街目前的局面，中国一大型券商高层坦言：“现在可不是国内机构走出去的时候，一旦出去可能会片甲不留，……中国目前还成不了国际社会并购的主流。”

他认为，仍在动荡中的华尔街可能会经历一个重生的过程，其间相关的交易法规都有可能发生变化，不确定因素太多，“目前根本看不清楚，金融危机影响力也肯定没见底。”如果在这种看似便宜货满地的时候仓促出手，贸然进行收购行为，一旦接手可能发现有更多的窟窿等着补，那时候想抽身都来不及。[详细] 美国7000亿美元的救市计划如果得到国会通过的话，将是美国历史上最大的救市行动。不过，美国大量发行美元，可能会使中国的流动性过剩问题恶化，加大中国未来的通胀压力。随着美国金融危机的继续延伸，其对中国经济的影响成为密切关注的焦点。知名经济学家沈明高表示，美国救市不仅会使美国面临10%的财政赤字，而且会给增速放缓的中国经济带来新的压力。

澳大利亚增加150亿澳元拨款抵御危机法国将于12月4日公布救市方案 保经济增长是明年经济工作首要任务 英国减税200亿英镑

存贷款利率下调1.08个百分点 中国 日本经济七年后重回衰退阶段

9月15日，美国巨型证券公司“雷曼兄弟”倒闭，犹如一场海啸，引发全球金融系统动荡。美国政府不得不动用“国家权力”，处理危机，消化金融“孽债”。其出手之重，已不再顾及“市场情面”，预示着美国版“金融资本主义模式”迎来了逆转的时代。美国一向自诩是在金融马背上长大的牛仔，特别是二战后，长期把持国际货币和金融体制，聚敛财富，行使霸权，支撑美国经济繁荣。但冷战后，美国主导的国际金融秩序危机不断，捉襟见肘。自1987年8月上任到2006年1月退休的美联储前主席格林斯潘在任19年，竟然处理了12次各种类型的金融危机，足见冷战后美国主导的国际金融秩序的动荡。当前美国的金融危机事实上暴露了美国“金融资本主义模式”的破绽。

首先，美国主导的“资金游戏”面临极限。上世纪80年代，英国的撒切尔和美国的里根政权掀起“新自由主义”潮流，推动金融自由化。1999年美国颁布新银行法，进一步放松了金融管制，金融经营模式的“分业管理”被打破，“混业经营”大流行，形成了“ 裁定型金融运作模式”，即利用市场定价的扭曲，通过“低买高卖”，套取高额利益，展开“资金游戏”。而随着市场参与者增多，价格体系日趋均衡，游戏利润率下降。为扩大利润空间，美欧等巨型金融机构大肆“创新金融技术”，编制金融衍生商品，人为制造“虚拟的金融世界”。如以“次级贷款”的债权为抵押，整合、分割、编制成一系列的证券化商品，并通过层层分割、再编制，衍生出更多的虚拟金融商品，销往全球。这个过程被美国吹捧为金融全球化与自由化，也被视为分散金融风险的最佳手段。问题是，金融风险犹如电脑病毒，不会因分散而消亡，相反，其不断分散的过程，恰恰演变为病毒扩散的路径，一旦在某个环节病毒发作，必将侵染整个系统。这就是“次贷危机”爆发后，至今不断深化、扩散的根本原因。

其次，美国市场评级体系改革滞后。无疑，金融衍生商品的发展，有利于资金使用效率的提高，有利于降低企业融资成本。但美国的金融改革并没有触及市场评级机构的垄断格局，当年靠“政府订单”扶植起来的评级机构依然垄断着市场，导致评级市场“道德缺失”，金融风险被掩藏，酿成病毒广泛扩散。

第三，美国金融体制存在结构性失衡。美国的新银行法仅仅扩大了金融机构的经营权，结果出现了金融机构集团化，金融产业大扩张，金融权力大膨胀。而作为金融监管部门，美联储、美国证券交易委员会，以及财政部等，依然按照传统的格局“各司其政”，给金融产业留下了三不管的空间。

第四，最惨痛的教训是“规模=安全”让美国付出了巨大的代价。在金融改革中，美国政府认为金融机构的规模越大越安全，因此，积极掀起金融机构并购浪潮，形成了巨型金融集团垄断的金融产业格局。如，美国前三家证券公司的总资产规模均超过1万亿美元，堪与中等发达国家的国内生产总值媲美。而雷曼兄弟公司的纯债务就高达6130亿美元。显然，此次美国金融危机用事实击碎了“规模=安全”的定论，也让美国政府付出了沉重的代价，重新认识到规模过大对金融系统的破坏性。

金融市场化与产业化，是中国市场经济发展过程的必修课，关乎民间储蓄能否有效转化为民族生产力的蓄积条件，更是确保企业全球竞争力的制度条件。随着中国贸易发展，经常收支顺差连年扩大，“中国资金”、“中国资本”日趋国际化，金融改革与开放，成为确保中国经济转型的关键。