电开信用证样本

2024-09-02

电开信用证样本（精选7篇）

电开信用证样本第1篇

ISSUE OF A.DOCUMENTARY CREDIT

ISSUING BANK：ASAHI BANK LTD.TOKYO

SEQUENCE OF TOTAL：1/2

FORM OF DOC.CREDIT：IRREVOCABLE

DOC.CREDIT NUMBER：ABL-AN107

DATE OF ISSUE：20050405

EXIPRY：DATE 20050615 PLACE CHINA

APPLICANT：ABC.CORPORATION, OSAKA, JAPAN.BENEFICIARY：SHANGHAI TEXTILES IMP & EXP CORPORATIONZHONGSHAN ROAD SHANGHAI, CHINA

AMOUNT：USD 8500.00(SAY US DOLLARS EIGHT THOUSAND AND

FIVE HUNDRED ONLY.)

AVAILABLE WITH/BY：ASAHI BANK LTD, NEW YORK BRANCH BY NEGOTIATION DRAFS AT：DRAFTS AT SIGHT FOR FULL INVOICE VALUE

DRAWEE：ASAHI BANK LTD, TOKYO

PARTIAL SHIPMENTS：ALLOW

TRANSSHIPMENT：ALLOW

LOADING IN CHARGE:：SHANGHAI PORT

FOR TRANSPORT TO：OSAKA, JAPAN

LATEST DATE OF SHIP：20050531

DESCRIPT OF GOODS：100% COTTONTOWELAS PERS/C.NO.SH107

ART NO.QUANTITYUNIT PRICE

F2388(0428)3000 PIECESUSD1.00

T4939(0427)3000 PIECESUSD1.00

K5306(0429)2000 PIECESUSD1.25

PRICE TERM：CIF OSAKA

DOCUMENTS REQUIRED：

1)3/3全套 SET OF ORIGINAL CLEAN ON BOARD OCEAN

BILLS OF LADING.MADE OUT抬头做成凭托运人的指示（收

货人）TO ORDER OF SHIPPER AND BLANK ENDORSED

空白背书AND MARKED “FREIGHT PREPAID” 运费预付

NOTIFY APPLICANT(WITH FULL NAME AND.ADDRESS)

2)ORIGINAL SIGNED COMMERCIAL INVOCE IN 5 FOLD

3)INSURANCE POLICY OR CERTIFICATE IN TWO FOLD

ENDORSED IN BLANK, FOR 120PCT OF THE INVOICE

VALUE COVERINGING THE INSTITUTE CARGO

CLAUSES(A), THE INSTITUTE WAR CLAUSES, INSUANCE

CLAIMS TO BE PAYABLE IN JAPAN IN THE CURRENCY OF

THE DRAFTS.按发票金额的120%投保协会货物A险和战争

险，保险赔付在日本进行赔付，赔付的币种按汇票的币种

4)CERTIFICATE OF ORIGIN GSP FORM A.IN 1 ORIGINAL

AND 1 COPY.5)PACKING LIST IN 3 FOLD

ADDITIONAL COND附加条件：1.T.T.REIMBURSEMENT IS PROHIBITED

2.THE GOODS TO BE PACKED IN EXPORT STRONG

COLORED CARTONS，10 TOWELS ONE CTN

3.SHIPPING MARKS: ITOCHU

OSAKA

NO.1-800

DETAILS OF CHARGES： ALL BANKING CHARGES OUTSIDE JAPAN INCLUDING

REIMBURSEMENT COMMISSION ARE FOR ACCOUNT OF

BENEFICIARY.PRESENTATION PERIOD： DOCUMENTS TO BE PRESENTED WITHIN 15 DAYS AFTER

THE DATE OF SHIPMENT, BUT WITHIN THE VALIDITY OF

THE CREDIT.CONFIRMATION：WITHOUT

INSTRUCTIONS：THE NEGOTIATION BANK MUST FORWARD THE DRAFTS

AND ALL DOCUMENTS BY REGISTERED AIRMAIL

DIRECT TO US IN TWO CONSECUTIVE LOTS，UPON

RECEIPT OF THE DRAFTS AND DOCUMENTS IN ORDER,WE WILL REMIT THE PROCEEDS AS INSTRUCTED BY

THE NEGOTIATINIG BANK.信用证样本

ADVISING BANK: BANK OF COMMUNICATIONS SHANGHAI(HEAD OFFICE)

OPENING BANK: BANGKOK BANK PUBLIC COMPANY LIMITED，BANGKOK

SEQUENCE TOTAL*271/1

FORM DOC CREDIT*40AIRREVOCABLE

DOC CREDIT NUM*200011LC123756

DATE OF ISSUE31C001103

DATE/PLACE EXPIRY*31DDate 010114 Place BENEFICIARIES’ COUNTRY APPLICANT*50MOUN CO., LTD.NO.443, 249 ROAD

BANGKOK THAILAND

BENEFICIARY*59/

SHANGHAI FOREIGN TRADE CORP.SHANGHAI, CHINA

CURR CODE, AMT*32BCode USD Amount 18.000,AVAIL WITH BY*41DANY BANK IN CHINA

BY NEGOTIATION

DRAFTS AT42CSIGHT IN DUPLICATE INDICATING

THIS L/C NUMBER

DRAWEE43D/ /

ISSUING BANK

PARTIAL SHIPMTS43PNOT ALLOWED

TRANSSHIPMENT43TALLOWED

LOADING ON BRD44A

CHINA MAIN PORT, CHINA

TRANSPORT TO44B

LATEST SHIPMENT

GOODS DESCRIPT.DOCS REQUIRED

DD.CONDITIONS

CHARGES

BANGKOK, THAILAND44C00122045A 2,000KGS.ISONIAZID BP98 AT USD9.00 PER KG.CFR BANGKOK46A DOCUMENTS REQUIRED: +COMMERCIAL INVOICE IN ONE ORIGINAL PLUS 5 COPIES INDICATING F.O.B.VALUE, FREIGHT CHARGES SEPARATELY AND THIS L/C NUMBER, ALL OF WHICH MUST BE MANUALLY SIGNED.+FULL SET OF 3/3 CLEAN ON BOARD OCEAN BILLS OF LADING AND TWO NON-NEGOTIABLE COPIES MADE OUT TO ORDER OF BANGKOK BANK PUBLIC COMPANY LIMITED, BANGKOK.MARKED FREIGHT PREPAID AND NOTIFY APPLICANT AND INDICATING THIS L/C NUMBER.+PACKING LIST IN ONE ORIGINAL PLUS 5 COPIDIES, ALL OF WHICH MUST BE MANUALLY SIGNED.+CERTIFICATE OF ANALYSIS IN ONE ORIGINAL PLUS ONE COPY.47A ADDITIONAL CONDITION: A DISCREPANCY FEE OF USD50.00 WILL BE IMPOSED ON EACH SET OF DOCUMENTS PRESENT ED FOR NEGOTIATION UNDER THIS L/C WITH DISCREPANCY.THE FEE WILL BE DEDUCTED FROM THE BILL AMOUNT.71BALL BANK CHARGES OUTSIDE THAILAND INCLUDING REIMBURSING BANK COMMISSION AND DISCREPANCY FEE(IF ANY)ARE FOR BENEFICIARIES’ ACCOUNT.3部分国家对发票的特殊规定

1.智利：发票内要注明运费、保险费和FOB值。

2.墨西哥：发票要手签。一般发票要求领事签证，可由贸促会代签，并注”THERE IS NO MEXICAN CONSULATE HERE“（此地无墨西哥领事），在北京可由墨西哥驻华使馆签证。

3.澳大利亚：发票内应加发展中国家声明，可享受优惠关税待遇。

4.伊拉克：要求领事签证，由贸促会代替即可。

5.黎巴嫩：发票应加证实其真实性的语句。如：“We hereby certify that this invoice is

authentic ,that it is the only issued by us for the goods herein, that the value and price of the goods are correct without any deduction of payment in advance and its origin is exclusively China."

6.科威特：发票内要注明制造厂商名称和船名，注明毛重净重并以千克表示。

7.巴林：发票内应注明货物原产地，并且应手签。

8.斯里兰卡：发票要手签。并且要注明BNT NO。

9.秘鲁：如信用证要求领事签证。可由贸促会代替，发票货名应以西班牙文表示，同时要列明FOB价值、运费、保险费等。

10.巴拿马：可由贸促会签证并需注明“此地无巴拿马领事”

11.委内瑞拉：发票应加注西班牙文货名，由贸促会签证。

12.伊朗：发票应注明关税号。

13.阿拉伯地区：一般都要求发票注明货物原产地并由贸促会签证，或者由贸促会出具产地证。

14.尼泊尔、印度：发票手签。

15.土耳其：产地证不能联合在发票内。实务：做外贸各种单据的时间顺序安排

各种单据的签发日期应符合逻辑性和国际惯例,通常提单日期是确定各单据日期的关键,汇票日期应晚于提单、发票等其他单据，但不能晚于L/C的效期。各单据日期关系如下：

发票日期应在各单据日期之首；

提单日不能超过L/C规定的装运期也不得早于L/C的最早装运期；

保单的签发日应早于或等于提单日期（一般早于提单2天），不能早于发票；

箱单应等于或迟于发票日期，但必须在提单日之前；

产地证不早于发票日期，不迟于提单日；

商检证日期不晚于提单日期，但也不能过分提单日，尤其是鲜货，容易变质的商品；

受益人证明：等于或晚于提单日；

装船通知：等于或晚于提单日后三天内；

船公司证明：等于或早于提单日。

电开信用证样本第2篇

信用证申请书样本

TO：BANK OF CHINA

Beneficiary(full name and address)SANGYONG CORPORATION CPO.BOX 405 SEOUL KOREA

L/C NO.Ex-Card No.Contract No.97040

Date and place of expiry of the credit SEPT.28, 1997 KOREA

Partial shipments

O allowed O not allowed

Transshipment

O allowed O not allowed

O Issue by airmail O With brief advice by teletransmission O Issue by express delivery O Issue by teletransmission(which shall be the operative instrument)

Loading on board / dispatch / taking in charge at / from RUSSIAN SEA Not later than SEPT.13, 1999 for transportation to DALIAN PORT, CHINA

Amount(both in figures and words)USD1,146,725.04(SAY U.S.DOLLARS ONE MILLION ONE HUNDRED AND FORTH SIX THOUSAND SEVEN HUNDRED AND TWENTY FIVE CENTS FOUR ONLY)

Description of goods:

FROZEN YELLOWFIN SOLE WHOLE ROUND(WITH WHITE BELLY)USD770/MT CFR DALIAN TOTAL QUANTITY: 500MT SPECIFICATIONS AND PACKING CONDITIONS ARE AS PER ATTACHMENT TO THIS APPLICATION Credit available with O by sight payment O by acceptance O by negotiation O by deferred payment at against the documents detailed herein O and beneficiary’s draft for 100 % of the invoice value at 45 days after sight on BANK OF CHINA LIAONING BRANCHO FOB O or other terms O CFR O CIFDocuments required:(marked with x)(X)Signed Commercial Invoice in 5 copies indicating invoice no., contract no.(X)Full set of clean on board ocean Bills of Lading made out to order and blank endorsed, marked “freight()to collect /(X)prepaid()showing freight amount” notifying LIAO NING OCEAN FISHING CO., LTD.TEL:(86)411-3680000()Air Waybills showing “freight()to collect /()prepaid()indicating freight amount” and consigned to _________.()Memorandum issued by _________________ consigned to __________(X)Insurance Policy / Certificate in 3 copies for 110 % of the invoice value showing claims payable in China in currency of the draft, bank endorsed, covering()Ocean Marine Transportation /()Air Transportation /()Over Land Transportation)All Risks, War Risks.(X)Packing List / Weight Memo in 4 copies indicating quantity / gross and net weights of each package and packing conditions as called for by the L/C.(X)Certificate of Quantity / Weight in 2 copies issued an independent surveyor at the loading port, indicating the actual surveyed quantity / weight of shipped goods as well as the packing condition.(X)Certificate of Quality in 3 copies issued by()manufacturer /(X)public recognized surveyor /()(X)Beneficiary’s certified copy of FAX dispatched to the accountees with 3 days after shipment advising(X)name of vessel /(X)date, quantity, weight and value of shipment.()Beneficiary’s Certificate certifying that extra copies of the documents have been dispatched according to the contract terms.()Shipping Co’s Certificate attesting that the carrying vessel is chartered or booked by accountee or their shipping agents:(X)Other documents, if any: a)Certificate of Origin in 3 copies issued by authorized institution.b)Certificate of Health in 3

copies issued by authorized institution.Additional instructions:(X)All banking charges outside the opening bank are for beneficiary’s account.(X)Documents must be presented with 15 days after the date of issuance of the transport documents but within the validity of this credit.()Third party as shipper is not acceptable.Short Form / Blank Back B/L is not acceptable.(X)Both quantity and amount 10 % more or less are allowed.()prepaid freight drawn in excess of L/C amount is acceptable against presentation of original charges voucher issued by Shipping Co./ Air line / or it’s agent.()All documents to be forwarded in one cover, unless otherwise stated above.(X)Other terms, if any: Advising bank: KOREA EXCHANGE BANK, SEOUL, KOREA.Account No.: Transacted by:(Applicant: name, signature of authorized person)

电开信用证样本第3篇

信用评级是独立的第三方利用其自身的技术优势和专业经验对受评主体偿债能力和偿债意愿所进行的一种评价,并对受评主体给予一定的信用级别,用以衡量受评主体违约概率的大小。西方国家对于信用体系的研究始于20世纪60年代,目前对于信用等级的评定方法已经较为完善。企业是经济发展的载体,企业信用是社会信用体系的重要内容。从效率的第一含义来说,企业融资效率一方面可以理解为企业以尽可能低的成本融到所需要的资本,企业融资成本只是企业为获得资金和占用资金所必须支付的价格;另一方面,企业的融资效率还表现为资金能否得到有效的利用,所投资的项目能否达到最佳效益,直接决定了企业融资成本和融资效率的高低,如果企业的投资效益不足以补偿融资成本,即使融资成本再低,融资效率也是低下的。从现实情况来看,由于融资主体的信用等级不同,其融资结构、融资效率也会受到影响,使得一些企业融资不但没有为企业的经营减轻资金压力,反而出现到期无法偿还本金和利息等违约问题。信用等级对融资效率的影响成为学术界和资本市场普遍关注的热点问题。

二、文献综述

(一)信用评级

西方发达国家对信用评级的研究已经有了大量文献,Carey、Hrycay(2001)以及Kealhofer等(1998)发现:信用评级机构对评级主体给出的评级结果比其他评级系统给出的结果更加稳定。Loffler(2004)则指出,评级机构采用的是全周期评级方法,会导致评级信息不能及时反映信用风险的变化。Hilscher和Wilson(2012)指出信用评级反映的是信用违约风险中的系统性风险,即所谓违约贝塔(default beta),而没有反映其中的特异性违约风险。

我国评级行业起步较晚,已有的文献大多致力于对信用评级机构的完善和对信用评级方法的研究。仝乃礼(2006)认为我国现有的评级行业制度下存在评级意识淡薄和信用评级机构体系不完善等问题,并且针对这些问题给出了增强信用评级客体参加信用评级的意识、提高国内信用评级机构准入门槛和建立健全信用评级组织体系等改进建议。李海涛(2014)在分析债券市场对信用评级机构的要求之后,指出国内评级行业应建立严格的行业管理规则,引入评级机构退出机制,并且采取适当的方式引进国际著名评级机构,建立适合我国评级行业发展的制度。对于信用评级方法的研究,已有文献大多利用模糊综合评判法来判定主体的信用等级,孙婷(2011)在研究了信用体系形成和发展的影响因素的基础上,采用定量指标与定性指标相结合的方式对长春市政府主体的信用等级做出评定。左锐、刘哲(2015)以中小企业为例对影响信用等级的指标体系进行遴选,利用层次分析法以财务状况指标、经营能力指标和营运能力指标对中小企业的信用等级做出评定。舒歆(2015)认为企业信用等级的影响因素不仅仅局限于企业的财务指标,在综合考虑了法人治理机制、内控管理机制是否健全,企业征信记录与高管个人信用记录等因素的基础上对小微企业的信用等级做出评定。

(二)信用评级与融资效率

西方发达资本市场的信用评级行业起步较早,有关该领域的研究也比国内提前了将近70年。Jun Peng(2002)为了检验信用评级能否降低真实利息成本,以1998年近700支市政债券为数据样本,并结合各类指标进行实证分析后发现债券信用级别的披露可以将发行的真实利率降低近4个基点。Ziebait和Reiter(2010)的研究也发现信用评级会发挥中介效应,他们借鉴结构模型检验财务信息、信用评级与债券发行利率三者间的对应关系,实证研究显示,财务信息(包括资产总量、利息保障倍数、营运效率、资产负债率等)对债券的信用级别产生影响,进而影响债券发行利率。Daisuke Tsuruta(2014)利用日本中小企业的数据调查发现交易信用与银行贷款的可获得性正相关,即交易信用越高,越容易获得银行贷款。

国内有关信用评级对融资效率的影响的文献有限,且在研究方法和理论上有所欠缺。戴发文(2003)定性论述企业信用融资是以企业自身的信用条件为担保,来筹集资金用于企业项目投资,并得出结论企业信用度越高,企业融资越容易。黄辉(2009)对信用风险与融资成本、融资效率的关系进行了实证研究,结果表明信用风险与融资成本呈正相关关系、与融资效率呈负相关关系。陈绍俭、聂华林(2010)采用调查问卷的形式研究了新形势下中小企业融资困难的原因,结果表明企业信用等级较低是导致中小企业融资困难的第二大因素。赵慧清、陈新国(2015)以我国深交所上市公司的信用评级作为信息披露质量的代理变量,分析了关于信息披露质量和债务融资成本之间的关系,研究发现:我国上市公司信息披露质量与企业债务成本之间存在显著的负相关关系,且考虑产权性质后发现,非国有企业信息披露质量的提高可以降低债务融资成本,而国有企业由最终控制人———政府承担由于经营失利而带来的无法按时偿本付息的风险,因此国有企业信息披露质量的提高对债务融资成本没有显著影响。

三、理论分析与研究假设

基于信息不对称理论,信用评级是连接投资者、发行人、监管当局和社会的纽带。独立、公正、客观的信用评级会对企业融资起到很大的促进作用。对于投资者而言,信用评级可以作为判断信用风险、评价投资价值的重要依据,有利于投资者规避风险、保护自身利益;对于发行人而言,有利于提高其知名度,按照优惠条件迅速发行债券,降低融资成本,并为其在更大范围内筹资提供了可能;对于监管当局而言,有利于有甄别地实施监管,提高监管效率;而在社会层面,则可以降低信息成本,提高融资市场的效率,实现资源的合理配置。据此,本文提出如下假设:

H 1:融资主体信用等级与本企业的筹资成本负相关

融资效率还包括资金利用率,且资金利用率的高低直接决定融资效率。企业成功募集资金后,对于资金的用途,即资金是否按照募集说明书或借款说明书运用到指定项目中,投资者并不能实时的进行追踪了解。一些信用等级高的企业在募集到资金后有到期还本付息并且维持信用等级或提升信用等级的压力,将募集到的资金投资于募集说明书中指定的项目,使资金使用到收益较高且投资者愿意承担风险的项目。但也有另外一种可能,对于信用等级高的企业来说,由于其募集资金的便利性与低成本性,导致企业内部忽视资金的使用效率。基于两权分离的委托代理理论,代理人与委托人的目标与利益是不一致的,代理人为了最大化自己的价值、壮大企业规模,即使短期内无需资金,只要条件许可总是倾向于最大程度地融入资金,将募集来的资金存放在银行赚取利息或投资于一些低盈利项目(比如近年来大量上市公司将募集资金购买银行理财产品)甚至是一些没有利润或是净现值为负的项目。这种理论认为信用等级高的企业的资金利用率反而低。据此,本文提出以下假设:

H 2a:融资主体信用等级对资金利用率有正面影响

H 2b:融资主体信用等级对资金利用率有负面影响

四、研究设计

(一)样本选取与数据来源

本文选取2012~2014年在深交所发行公司债的上市公司为研究对象,该期间内在深交所发行公司债的上市公司共有150家,剔除金融类上市公司、ST公司以及数据不全的公司,最终得到83个样本。本文数据均来自CSMAR数据库。

(二)变量定义

(1)融资效率。本文的融资效率包括两个方面:融资成本和资金利用率。企业融资效率中的融资成本应该是包含各种融资方式的加权平均资本成本。但本文主要是考虑发行债券的融资成本,发行债券的资本成本主要包括支付给投资者的利息和筹资费用,债券利息的处理应以税后的债务成本为计算依据,债券的筹资费用一般比较高,在计算债券发行成本时不可将这部分费用省略。债券成本按照一次还本、分期付息的方式,债券资本成本的计算公式为:

式中:A表示债券的票面价格,Kb表示债券资本成本率,Rb为债券年利率,T为所得税税率,B是债券的发行价格,Fb为债券筹资费用。由于各公司的筹资费用比较灵活,没有明确记载,这里统一将筹资费用设为3%,所得税税率为25%。

企业融资效率的另一个表现方面是资金利用率,资金利用率的高低由资金投入的收益率来决定,在实际经营中无法具体计算出债务资金的收益率,由于资金利用率与总资产收益率(ROTA)是同向变动的,总资产收益率的高低直接反映了公司的盈利能力,也是决定公司是否应举债经营的重要依据。因此,本文选取总资产收益率作为资金利用率的替代变量来衡量信用等级对融资效率的影响。

(2)信用级别。西方国家信用评级行业有将近百年的发展历史,建立了相当庞大的违约数据库,因而更多的是依靠建立数量化的模型,主要有偏向于定量分析的模糊综合评价法来确定企业的信用等级。但我国评级行业产生时间不长,市场数据有限,通过建立量化模型的方式来确定信用级别的模型较少,因此各企业的信用级别难以确定。但随着发行债券成为企业的重要融资方式,我国评级行业也进入了历史黄金阶段。在2003年中国证监会和发改委发布一系列条款和文件要求企业债必须经过行政认可的评级机构进行评估,并且信用评级是决定债券发行及其利率水平的关键因素之一。

本文将信用评级作为解释变量检验其对融资效率的影响,信用级别是对融资主体的违约风险给出的一种整体评价。目前国内市场上,信用等级主要分为九个等级:AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C,同时可用+、-号对每一个级别在原有的级别上进行细微的调动,在使用模型分析时,为了方便对各种信用级别更加直观的分析,文中将对应的融资主体的信用级别赋值,赋值标准见表1,等级指数取综合分区间的中位数,有+号调整的公司在信用指数赋值时在所在区间的中位数的基础上加3分,有-号调整的公司在信用指数赋值时在所在区间中位数的基础上减3分。本文选取2012~2014年在深交所发行公司债的上市公司为研究对象,之所以选取发债企业为本文的研究对象,是因为证券监管部门对债券发行级别有所规定,目前国内市场上所发债券全部属A级及以上,信用等级低于A级的企业无法获得债券融资,且获得债务融资的概率也较小、融资成本高。

除信用级别、财务指标会影响融资效率外,一些难以量化的定性方面的因素诸如企业性质也可能会对融资效率产生一定的影响,为了尽量保证实证结果的可靠性,文中也将企业性质纳入考虑并作为控制变量(见表2)。

(三)模型构建

本文采用两步式模型探究信用评级对融资效率的影响,下面将对模型运用原理进行具体说明。资信评级机构进行评级时,企业的财务状况、发展潜力以及企业性质是其主要的参考指标,即信用级别和其他变量在作为解释变量进行回归分析时可能会产生多重共线性问题,使回归结果受到影响,为了避免多重共线性造成变量解释能力被削弱,模型在运用过程中,主要借鉴Liu Thakor(1984)的做法,在实证分析中分两步进行检验。首先运用一步回归的方式拟合方程,代入相应变量的数值估计出信用级别的量化值。具体模型如下:

模型中,Rating、Ratio、Control分别表示信用级别、财务比率及控制变量指标。

为了克服变量之间的多重共线性影响,本文在两步检验模型中进行如下处理:首先,将样本数据带入模型(1)进行拟合,产生各信用级别的量化值。然后将计算出来的信用指数的量化值与信用指数真实值相减得到一个差值,由于所得差值与各变量间的相关性不强,故以差值作解释变量代入模型(2)来解释信用级别对融资效率的影响。

此时,γ1只是单纯的数值变量系数,表示在剔除其他影响因素后,一个单位信用级别的改变所带来的融资效率变动幅度的大小。若γ1显著,则说明信用级别在融资市场中显著影响融资效率。

四、实证结果与分析

(一)描述性统计

表3对主要变量和模型(1)计算出的信用指数和残差进行描述性统计。如表3所示,各公司的资本成本率最大值为7.655%,最小值为3.247%,标准差达到0.797,相对来说波动较大。总资产收益率的最小值为负,说明有些公司的投资是失败的,并没有得到回报,但均值是7.348%,说明资金利用率的平均水平较好。资产负债率的极大值和极小值之间的差距较大,平均资产负债率在50%符合健康的资本结构。波动性最大的是应收账款周转率,标准差达到40.498,而波动性最小的是销售净利率,标准差为0.097。从各上市公司的真实信用指数来看,信用指数最低是82,且平均水平在85(AA等级)以上。信用指数的预测值的极小值为82.26,与真实信用指数的极小值82的差距非常小,预测值的极大值是93.06,真实值的最大值为95,真实值与预测值之间的差距不大,而且信用指数的预测值的均值(86.20)与真实值的均值(86.20)一致,说明信用指数的赋值符合实际情况。

(二)相关性分析

表4列示了有关变量的Pearson相关性系数,结果发现信用等级与资本成本率和资金利用率之间的关系都为负(分别为-0.323和-0.232),且分别在1%和5%的水平上显著,与本文的预测相符,初步验证了H1(信用等级与资本成本率负相关)和H2b(融资主体的信用等级对资金利用率产生负面影响)。

(三)回归分析

(1)财务比率与信用等级。表5是根据模型(1)分析的财务比率对信用等级影响的回归结果。从表5可以看出,规模与信用等级正相关,且在1%的水平上显著,表明上市公司的规模越大,资金越雄厚,在债务到期时越有能力偿还债务,违约风险相对较小,信用等级较高。资产负债率与信用等级负相关,在10%的水平上显著,表明企业负债过多时,相应偿还债务的压力增大,到期无法偿还债务的可能性较大,即违约风险较大。销售净利率与信用等级正相关,且在1%的水平上显著,净利润占总利润的比重较大时,说明企业内部的管理费用、财务费用、销售费用以及各项其他支出较少,净利润多有利于偿还债务,相应的违约风险小,信用等级高。此项回归的主要目的是计算信用指数量化值与真实值的差值,由于所得差值与其他变量的相关性不强,很好地消除了信用等级与财务比率的共线性问题,故以差值带入模型(2)来检验信用指数对融资效率的影响。

(2)信用等级与融资效率。表6分别显示了信用残差与资本成本率和总资产收益率的回归结果。本文利用信用指数的预测值和真实值之间的残差来解释信用指数对资本成本和净资产收益率的影响,最大程度地消除了变量之间的共线性问题。列(1)中信用指数残差的系数为-0.141,且在1%的水平上显著,说明信用等级对资本成本率有显著的负向影响。经过有公信力的信用评级机构评定的信用等级高的上市公司具备良好的财务状况和经营能力,具有良好的发展前景,且当前评级机构进行企业主体信用等级的评定时考虑了企业征信记录、内控管理机制各公司高管个人信用记录,信用等级高的公司企业的违约记录较少,内控管理机制完善,公司高管偿还债务的意愿较强。因此信用等级高的上市公司在发行债券融资时能够吸引更多的公众关注,公众更愿意投资于信用等级高的企业,且要求的资金报酬率较低,支持H1。同时,回归结果显示上市公司的规模越大,更容易以低成本融入资金,销售净利率与资本成本率也呈负相关关系。列(2)中显示的信用指数残差的系数为-0.006,且在5%的水平上显著,该结果表明信用等级与融资效率显著负相关,该结果支持H2b。该结果表明信用等级高的上市公司的资金利用率反而较低。信用等级高的企业容易以较低的成本募集到大量资金,故只要条件许可,即使短期内无资金需求,部分上市公司也会最大限度地融入资金来壮大规模,未能将募集来的资金用于利益可观的、好的投资项目,导致资金利用率低下。

五、结论及建议

随着我国对信用评级行业的大力支持,企业信用评级也得到大力发展。为了探究信用评级对融资效率的影响,本文建立了两步式模型逐步回归,结果表明信用等级高的上市公司在发行债券募集资金时能以更低的成本融入资金,同时由于信用等级高的上市公司在融资时具有更加便利的条件,导致上市公司倾向于最大限度地融入资金,而未能将资金充分用于高收益投资项目,从而导致资金利用率低下。

本文的研究结论反映了信用等级对融资效率的影响,文中出现的信用等级高反而降低资金利用率的问题,也是困扰资本市场和学术界的难点之一。信用等级是联系上市公司与投资者的纽带,其评定质量的提高有助于降低资本市场上的信息不对称。因此,为促进评级行业和融资市场快速发展,国内有关部门应加强对评级机构的监管,逐渐形成统一的行业规范;评级机构在评定公司主体信用等级时,更要加强自身的评定能力,完善信用评级方法,鉴于我国信用评级研究起步较晚、技术性手段不成熟,应充分借鉴和引进国外同行的成功经验;评级机构也应根据企业的发展状况对信用等级发生变化的公司信息进行及时披露。

摘要：本文以2012~2014年在深交所发行债券的上市公司为样本,从资本成本率和资金利用率两方面考察信用等级对上市公司融资效率的影响。结果表明:信用等级高的上市公司能以低的资本成本率获得资金。同时,相对于信用等级低的上市公司,信用等级高的上市公司由于募集资金的便利性和委托代理理论的利益不一致性,导致募集到的资金有时并未得到真正的利用,信用等级与资金利用率之间存在显著负相关关系。

关键词：信用等级,资本成本率,资金利用率,融资效率

参考文献

[1]仝乃礼:《我国公司债券市场信用评级制度的完善》,《财经论坛》2006年第10期。

[2]李海涛:《我国债券市场信用评级制度发展研究》,《南方论刊(学术之窗)》2014年第3期。

[3]左锐、刘哲:《基于AHP法的中小企业信用评级指标体系构建》,《财会通讯》2015年第11期。

[4]舒歆:《小微企业信用评级指标体系构建研究》,《金融理论与实务》2015年第5期。

[5]陈绍俭、聂华林:《新形势下甘肃省中小企业融资体系实证研究》,《社科纵横》2010年第5期。

[6]Carey M.,&Hrycay M.Parameterizing Credit Risk Models with Rating Data.Journal of Banking&Finance,2001,25(1).

[7]Loffler,G Avoiding the Rating Bounce:Why Rating Agencies are Slow to React to New Information.Journal of Economic Behavior&Organization,2005,56(3).

电开相关话术总结第4篇

Y:雅迅公司X:客户公司

Y：你好，请帮我接X总？（事先根据工商网、企业信用网查询到法人代表姓名）

X：喂，是谁？

Y：X总，你好！我是雅迅公司的XXX，我看贵公司是有在代理XXX食品是吧。我们公司是专业做快消品销售管理工具，这套管理工具可以帮助你将销售人员人均有效工作时间增加到7小时，人均绩效提升37%，能帮助企业提升销售额50%左右。目前泉州地区嘉太、华南酒业等等都在用我们这套管理工具，只要是快消品行业的，用起来效果都很不错，特别打电话跟你介绍这些客户的效果。

（设计问题）：请问您现在有几个人在帮你跑业务？（问清楚是属于自己，专门拿订单的业务）X：10个左右吧。

Y：那你一定也碰到一些业务员管理上的难题吧。比如业务员每天工作了多少时间，去了哪些门店，做了哪些工作，拿了多少订单，门店还有多少库存，什么时候再去拜访或送货比较合适等等，都没办法做到心里有数吧，但是这些又是我们做生意必须要知道的事情。而掌务通可以让你的业务员在做事的同时，第一信息通过雅迅终端把这些信息传给你。

信用卡办理的收入证明样本第5篇

收

入

证

明

中国工商银行股份有限公司嘉兴分行:

兹证明

同志，男（女），现年

岁，已

（未）婚，系本单位（基本、合同制）职工，现在本单位收入（部门）工作，担任元。职务，（月）年

特此证明！

（本单位愿对以上资信情况的真实性承担相关法律责任）

单位名称：（单位人事部门盖章）单位地址：

单位负责人：经办人（签字）：联系电话：

年

月

日