混改案例分析范文

混改案例分析范文（精选7篇）

混改案例分析 第1篇

混改持续发力重组红利释放 改革提速激活央企新动能

2017-09-25发布

今年以来，国企改革进程明显提速。联通、铁总混改破题，“神电”、“神机”落地。不仅如此，三批次20多家的混改大军及重型装备制造、能源等领域重组正蓄势待发。专家认为，当前国企改革已进入“施工高峰期”、“落实攻坚期”，国企改革突破之势已经形成，改革效果正在显现，改革红利正在逐步释放。可以期待，四季度国企混改和重组将得到大规模实质性推进。

混改三维度发力

作为本轮国企改革的突破口，今年以来混合所有制改革明显提速，在深度、广度和资金支持力度方面正在持续加深。

从深度上来看，以中国联通为代表的混改试点正在迈出实质性步伐。

9月19日晚间，亨通光电宣布通过与中国联通云南分公司在移动通信业务社会化服务项目上合作，积极参与中国联通省级分公司的混改。双方将共同投入资产，共同分享移动业务量的收入。

这是继中国联通集团公司混改方案发布之后，中国联通在地方分公司的混改的新动作。同时，中国联通“瘦身健体”运动已拉开帷幕，联通总部人员编制减少50.14%。

中国企业研究院执行院长李锦认为，BATJ之所以组团参与联通混改，一是看到互联网大数据将在电信领域有发挥空间，且可获得增值；二是BATJ不是做财务投资，而是战略性投资，更看重将来的收益。通信行业和互联网行业的结盟，成长空间显而易见，联通混改“红利”数年之内将显现。

“中国联通已迈上健康发展之路，混改给中国联通带来了充裕的建设资金、机制体制改革、广泛的合作，压力与动力并存，携号转网未来会带来很大机会。”川财证券通信行业分析师黄超表示。

此外，中铁总混改也迈出新步伐，继相继与腾讯、阿里会谈之后，近日地方铁路局的改革更名已经启动，中铁总所属的18个铁路局（公司）的更名将在今年11月底之前完成。按照中铁总的规划，未来将按照运输企业、非运输企业、混合所有制企业三个类别，推进实施混合所有制改革，积极吸引社会资本投资。

“下半年的铁路改革将加快，迈出实质性步伐。”李锦认为，中铁总混改近期信号不断，其动作主要是从其产业链条相关方入手，今后会选择重点突破领域，出现大动作。由于中铁总属于重资产产业，就外部资本而言，多数应该是战略投资，不会有大量财务投资。此外，民航、军工等领域的混改也正步入纵深。

从广度上来看，首批混改名单确定以来，三批次的央企混改下半年正进一步提速。

按照发改委的规划，首批混改试点有望年内取得实质性进展和突破。这意味着除了已公布方案的联通集团和东航集团，下半年，中船集团、南方电网、哈电集团、中国核建的混改方案有望陆续亮相；发改委此前还表示，第二批10家试点企业已基本批复，预计年内将取得阶段性进展，第三批已筛选数十家央企，目前正在按程序报批。如此来看，预计第二批和第三批共有20多家央企混改方案将陆续披露。第三批混改试点企业中，石油天然气领域央企以及地方国企则是重点。“混合所有制改革已呈遍地开花之态。上下联动，南北呼应，可望在今年年底形成国企改革的突破之势。”李锦称。

在资金支持上，正在搭建的混改基金群将助力混改落地提速。目前，由国调基金、工商银行北京市分行、国富资本共同设立首只市场化专向国企混改子基金——北京国调混改投资基金已经成立。据悉，国家层面也正探索组建一个混改基金以推动国企混改。此外，地方层面投资于混改的各类基金也正在积极组建。

国有重点大型企业监事会原主席季晓南表示，混改已进入了具体实施操作阶段，基金是混改实现形式的积极探索有助于混改的加速。下一步，要加快混合所有制改革试点和推广，已列入但尚未进行试点的要抓紧试点，在总结试点经验的基础上尽快推广；适时调整混改的相应政策和规定，探索混合所有制的多种有效形式，赋予地方和企业相应的混改权力，允许地方根据本地实际确立混合试点企业。

改革成效渐显

随着中国国电与神华集团的重组尘埃落定，近2个月时间里，3组7户中央企业实施了重组，至此，央企数量调整至98户。随着央企重组的全面加速，重组的红利也将开始逐步释放。

“神华和国电重组是强强联合是一件新事，有利于形成全产业链竞争优势，也有利于在国内外的竞争力和定价权都将大幅提高。”李锦认为。

此外，此前被列入重组试点的企业，改革成效渐显。

中国建材集团相关负责人表示，两材重组不是简单的合并，而是要有化合反应。在上市公司整合方面，集团控股上市公司有15家，其中境外上市公司3家，整合方案正在反复讨论和研究中。

“宝武集团成立以来，充分发挥钢铁业整合协同效应，持续提升规模、品种、成本、技术、服务等全方位优势，今年以来各项工作有序推进，成效显著。”宝武集团相关负责人对记者表示，下半年集团公司将稳步推进集团内同类多元业务的整合融合，打造市场化、专业化的多元产业平台。

同时，市场中“两船”及中铝的重组传闻也不绝于耳。中国铝业18日公告称，公司正在筹划重大事项，可能构成重大资产重组。专家认为，随着央企重组脚步的加快，中铝重组计划或很快出台。

国资委近期表示，目前有部分企业正酝酿重组，但重组不仅是数量的变化，要遵循企业、市场、行业发展规律，将继续推动煤电、重型装备制造、钢铁等重组。下一步将重点突出重组整合效果。今年国资委专门制定《中央企业整合工作评价实施方案》，启动对重组企业整合效果的评价工作，督促重组企业加大工作力度，真正实现重组“1+1>2”的目标。

“我国国企正在经历大型重组浪潮，不仅将提升企业效益，还将提高国企整体实力，使资源向需求旺盛的产业和产业的中高链条集中。”李锦认为，供给侧结构性改革下的央企重组要求比过去更高，重组过程中困难重重，首当其冲的是集团总部整合难，其次，上市公司重组整合难，此外业务整合难、安置富余员工难、文化融合难都是需要重视的问题。央企重组是一个渐进的过程，一般都要3到5年之后，企业才能实现各个层面的整合融合，继而实现1+1>2的重组效果。

混改案例分析 第2篇

属于国企。

国企混改，全称是国企混合所有制的改革。是指在国有控股的企业中bai加入民间(非官方)的资本，使得国企变成多方持股，但还是国家控股主导的企业，来参与市场竞争。

但混合所有制的目的并不是为了混合多方资本而混合，最终目的是为了让国企在改革中能够增加竞争力和活力，为企业打造一个符合现代企业治理的有竞争力能够培养竞争力和创新力的治理体系。

发展历史

无论是从理论上还是从各国经济发展的历史看，国有企业在经济发展的不同阶段都会发挥不同的作用，其在国民经济和社会生活中的地位也不尽相同。

国有企业的普遍出现始于二次世界大战后。随着一般垄断资本主义转变为国家垄断资本主义，资本主义国家开始对经济生活进行全面的干预和调节。同时，在新科技革命的浪潮推动下，企业生产规模日益扩大，纯粹靠自由竞争维系的市场经济造成了社会的不稳定性。

在这种情况下，资本主义国家开始承担起对生产的领导。从 1945年开始，英国将一系列基础工业和英格兰银行收归国有，法国将能源部门、保险部门、金融部门和一些大公司改为国家接管。与此同时，日本政府设立的国有企业从战争结束的7个迅速增加到70年代中期的114个。

美国政府也创办了一些国有企业。这些国有企业主要集中于能源部门、基础设施部门、提供公共产品部门和科技开发部门。

国企混改的主要方式

开放式改制重组。采取资产剥离、人员分流及债务重组等多种手段，重新组合业务、资产以及债务等要素，优化业务和资源配置。

PPP模式。政府与社会资本合作模式，通过投资补助、担保补贴、贷款贴息等政策，优先支持引入社会资本投资参与基础设施和公共服务领域等国家重点工程项目。

引入战略投资者。战略投资者一般是指国内外专业的行业或财务投资者，拥有丰富的投资经验以及整合经验，其加入不仅可以带来外部资源，产生协同效应，还可以对国企的运营效率和成本收益形成倒逼效应，提升企业经营活力和经营效益。

员工持股。通过混改开展员工持股计划，打破以往国企员工薪资的天花板，充分激发员工创造力和积极性，鼓励员工与企业共创共享。

当“混改”遇上“双创” 第3篇

李克强总理在今年全国两会政府工作报告中提出“互联网+”发展战略,同时还明确,未来推动中国经济发展的双引擎是“大众创业、万众创新”,在这样的大背景下,不少国企、尤其是央企,充分发挥互联网的创新驱动作用,以促进创业创新为重点,深入推进国企混合所有制改革。

11月9日～14日,近30家主流媒体共同参加了国务院国资委组织的“走进新国企——央企创客”主题活动,对大唐电信科技股份有限公司(以下简称“大唐电信”)、深圳华侨城股份公司(以下简称“深圳华侨城”)、广东电网公司等多家央企的“双创”项目进行实地采访。

国资委新闻中心副主任胡钰介绍,目前央企牵头国家及地方技术创新战略联盟141个;构建面向社会的创业创新孵化平台57个,创业创新技术平台27个,创业创新活动平台23个,有力地带动了全社会创业创新。

大唐电信:尝试推进混改

大唐电信副总裁杨勇表示,目前大唐电信正在以旗下新华瑞德、大唐智能卡两家公司为试点,通过引入战略投资者,推进股权多元化的混合所有制改革。

以新华瑞德为例,现在大唐电信方面持有新华瑞德公司97.89%股权,微吧北京网络技术有限公司持有新华瑞德2.11%股权,下一步,新华瑞德拟通过产权交易所公开挂牌,引入外部股东大幅度增资。等到混改方案全部实施完成后,大唐电信将只持有新华瑞德37.24%股权,外部投资者则会持有新华瑞德约61.3%股权,这样新华瑞德就不再纳入大唐电信合并报表范围。

至于为何选择对新华瑞德实行引进投资,杨勇的解释是,新华瑞德所处的是移动互联网领域,现在市场竞争的压力日趋增大,下一步大力引进外部战略投资之后,不仅将给新华瑞德带来足够的发展资金,而且还能引入市场化基因,这样就更加符合互联网产业的发展规律,为新华瑞德未来的发展带来新的引擎和动力。

通过引入战略投资者,实现混合所有制改革,不仅有利于企业实现股权多元化,改善法人治理结构,符合当前国家混合所有制改革方向;而且在市场竞争充分且创新型产业实施股权多元化,引入市场化和创新基因,推动相关产业的持续发展;同时有利于弥补相关产业资本金不足,对业务的快速发展提供良好的资金支撑;也有利于各方股东共同筹划制定员工激励方案,为公司长远发展奠定良好基础。

大唐电信市场战略部经理邓洁霖也表示,对新华瑞德、大唐智能卡两家公司推行混合所有制改革,不仅有利于企业实现股权多元化,改善法人治理结构,同时还有利于弥补这两家公司的资本金不足,对业务的快速发展提供良好的资金支撑。

深圳华侨城:央企创客典范

始建于1985年的深圳华侨城主要是以旅游业经营为主,现在旗下拥有华侨城股份、康佳、香港华侨城、文旅科技四家上市公司。现在华侨城的产业布局遍布25个城市,拥有全国数量最多、规模最大、效益最好的主题公园群,累计接待游客3亿人次,已经进入世界主题公园集团四强,排名紧随世界“三大巨头”迪斯尼集团、梅林娱乐和环球影城之后,俨然一艘文化旅游产业的航母。

千万别以为“创客”只是单个人或者小群体的“专利”,其实像深圳华侨城这样体量庞大的文化旅游类央企,同样可以成为充满活力的“创客”。

深圳华侨城旗下有家2006年正式挂牌的创意文化园,国内第二个成立的柴火创客空间便驻扎于此。国务院总理李克强在今年1月4日曾专门来这里进行考察,亲自参观了这里年轻“创客”们的创意产品。

随意在华侨城创意文化园的柴火创客空间里走一走,可以看见各处地上、桌上都堆放着创客制作的各种成品和半成品。在墙上展示的一组照片中,还有李克强总理考察时和这里创客们的合影。

深圳华侨城董事会秘书曾辉表示,现在华侨城创意文化园已引进创意设计公司、艺术家工作室、艺术中心、创客空间、建筑家居、动漫、时装、画廊、岩陶等230多家创新创业机构,从业人员约有5000人,去年产值已达90多亿元。

广东电网:智能化监控

广东电网公司是全国最大的省级电网企业,在该企业旗下的中山供电局桂山变电站,有一个每天值班的智能巡检机器人。无论白天黑夜还是刮风下雨,它都可以自觉完成每天的巡视检查任务,并能及时把检查信号反馈到变电站主控室工作人员的电脑上来。

桂山变电站巡维中心的张新明表示,使用智能机器人进行巡检工作,并不仅仅是为了人力物力负担,节约成本,还有更重要的一个原因是,能大大提高巡视质量。智能机器人能通过精准的计算及监控手段,对变电站的设备进行360度无死角巡视,可以发现一般人的肉眼难以发现的一些异常情况,尤其是遇到严重故障或者恶劣天气时,更能体现智能机器人的“智能”作用。

在广东电网公司下属的佛山供电局,同样也有一些高科技的智能设备。像佛山供电局研发的无人驾驶飞机,在数百米、数千米的高空作业时,通过机身上装载的高清摄像头及检测装置,可以把线路的监察情况及时准确传回到地面,画面的清晰度可以达到4K。

佛山供电局还研发出一种智能头盔,可以应用于工作人员在电网巡查和应急抢修时使用。据佛山供电局试验研究所工程师黄续煜介绍,该款智能头盔是全球第一款面向工业级应用的智能穿戴设备。主要原理是利用虚拟成像、声音控制的人机交互技术,解决一线工人在野外进行检修、抢修、巡视等作业,及作业信息的输入和输出。

据广东电网公司的一位负责人所说,今年1月底,在佛山市南海广东省金融高新技术服务区,广东电网公司的“智能配电网自愈控制技术研究与开发”课题成功通过验收,在这个区域内,实现了供电可靠率99.999%。如果配电网线路出现故障,可以在2秒内就实现转供电,并不会影响到供电客户。

浦江涌动“混改潮” 第4篇

如今的上海依然是全国第一国企国资重镇。但最近20年，上海的国资国企似乎成了上海经济僵化、活力不济、效益乏善可陈的代名词。舆论甚至一度武断地认为，国企国资拖累了上海 “四个中心”建设，成为上海民营经济落后于全国的一个主要障碍。

不可否认，上海的“国”强“民”弱的确颇显扎眼，但若说上海民营经济的相对弱小系国有经济太强所致实在有失客观。其一，硬要深究上海民营经济偏弱的原委，由“国”强所必然伴生并互为依存的“强政府”才是真正的障碍；其二，由于土地等资源禀赋所限，上海发展中低端民营制造业和民营服务业普遍缺乏前置条件，而由高科技和现代服务业构成的现代民营经济，要在上海率先获得可观发展，光凭“地利”——区位优势还不成，需要首先满足“天时”——国家与上海的整体发展阶段，以及“人和”——人才集聚的时空条件。“天时”与“人和”还必须形成一对互为彼此、互相促进、共生共构的良性互动关系。2008年以后，上海的“地利”优势继续集聚放大，“天时”与“人和”开始渐生渐长，适才逐步形成了国企国资、民企民资比翼齐飞之新局。

持偏见者还固执地认为，上海的国企国资改革一向落后于全国。若说起步于上世纪80年中期的首波国企国资改革，上海的落伍乃客观事实。而始发于上世纪90年代中后期的第二波以“抓大放小”为主要特征的国企国资改革，上海则开始超越全国的平均进度——未及中共十五大召开，上海已率先启动了以纺织企业大规模压绽转产为先声的国企国资分布结构调整。而从上世纪90年中期到新世纪的头五年间，上海国企证券化一路领跑兄弟省市，国资平台化之投融资操作从规模、经验到实绩，同样遥遥领先，令兄弟省市羡慕加“嫉妒”。

浦江潮起潮涌奔流不息入东海。以笔者目力所察，上海新一轮国企国资改革，从思想准备、政策配套、分类筹划、方案慎密性和可操作性再到实际铺开速度和进度，已明显走在了全国前例。笔者将这一“上海现象”归纳为“浦江涌动‘混改潮’”。

本文试图通过夹述夹议之方式，向《国企》杂志读者介绍上海“混改”的主要突破口、主要抓手，以及为什么能够较准确地锁定这些主要突破口和主要抓手的外部支撑条件。

整合国企同类项，开道国企资产证券化

先介绍一个典型案例。今年8月，上海城投公路投资集团揭牌。上海“城投公投”系上海城投（基础设施建设投融资平台）的全资子公司。上海“城投公投”甫一降生即整合了上海城投现有路桥板块的公路投资、越江投资、长江隧桥、市政建设、城投高速共五家国企，注册资本243亿元 ，资产1089亿元。

上海“城投公投”并非简单“归大堆”而生，更非行政意志主导的“拉郎配”——上海“城投公投”所整合资产皆系优质资产，是社会资本欲求“混合”的潜在对象之一。按大行业进行大归口整合后，交叉竞争等内耗可明显减少，财务运营成本大幅降低，决策意志将有效集中，为下一步的“混改”创造了前行条件。上海“城投公路”日后的战略雄心是集路桥建设集团、运营集团和融资集团于一体，最终实现整体上市。

再议东浩“兼并”兰生。东浩与兰生在合并前皆系正局级国有控股公司。东浩的主业是大会展产业，兰生则偏重于对外贸易。受2008年全球金融危机之累，两家公司在合并前均已步履蹒跚。会展业属于现代服务业，市场培育需投入大量资金，而兰生旗下有上市公司，二者合并后，会展业向经贸展览、博览领域延伸的市场瓶颈被打开，彼此客户资源可统一调配交叉使用，原有上市公司又正好成为新集团的融资平台，既为吸引民营战略投资方提供了诱饵，又为日后整体上市预埋了伏笔。

上海目前拥有正局级国企或国有控股企业六十余家。循着整合国企同类项、开道国企资产证券化之“混改”理路，未来两三年间，约三分之一的国企或国有控股企业将按此路径加速运作。眼下，首批40余个兼并重组项目正按市场规则做多路径重组操作。

按此理路操作“混改”，仅凭思想解放远远不够。当“混改”大潮奔腾而来时，许多省份却苦于缺乏可供“混改”的资源和平台。凡事皆有利皆有弊。弊利之转换，许多时候靠机缘，但机缘最终惠顾谁，往往就在地方政府此前的判断甚至患得患失中。

20世纪90年代后期，国企被各地普遍视为包袱，当成累赘，狠不得早日与其一刀两断。未曾想，进入21世纪，以中国入世为契机，以中国经济全球化运营为先决条件，在熬过了国企经营的困难期后，昔日的包袱、累赘，转眼成了令人羡慕的“香饽饽”。前推十年，无论是谁包括中央政府都不敢大胆设想，中国的国企国资能够梅开二度，令总盘子在十年间整整扩大近五倍。同样，前三轮成规模的国企国资改革都乃“被动式改革”，十年前又有谁敢大胆想象，今天的党和政府能够自信满满、志在必得的主动推进国企国资的规模化“混改”，倾力打造以公有制为基石的新时期“经济统一战线”！

这一系列的想不到，在这个依然过于浮躁、过于急功近利的时代，为人们观察、认知、把脉复杂的客观世界提供了带有深深启迪意义的、因而是难能可贵的思考与思辨：认识国企国资在中国生存发展的曲折经历和历史价值，其时间跨度往往需要几十年。推而广之，认知我们党的执政能力的执政担当，认知国家是走向繁荣中兴还是衰败没落，时间跨度更要“两个一百年”（即2021年建党100周年和2049年建国100周年），到那时，今天的诸多焦虑、诸多担心都将烟消云散。

致力于优质上市公司的“二次混改”

上海建工2006年已整体上市。建工行业属传统行业。但上海建工早已不是一个超级“泥瓦匠”，已涅槃为综合性、全球性“超级工程”的总承包商之一。由上海建工引领的“上海高度”早已远远把姚明所代表的“上海高度”甩在后面，眼下是“世界高度”的“中国引领者”。如果说属于央企的中国建工是中国的“建工一哥”，那么，上海建工则是中国省级建工当仁不让的“省建一哥”。

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作为“省建一哥”，上海建工眼下并不差钱。有一段时间，类似于建筑行业这样的劳动密集型、市场饱和型和竞争白热化产业，有没有必要让国企国资继续留存是个全国性争议话题。在上海滩，上海建工的长期存在曾遭致各路市场原教旨主义学者的一波波抨击，被贴有“赖着不肯退”之标签。

当时几乎所有的所谓“市场人士”把上海上市公司的“阴阳失调”归罪为上海市政府“偏心眼”，都把上市指标拨给了类似上海建工这样的局级国企。也许，单纯以资本利润率做考量，上海建工尚不及这些年活跃于上海传统建筑市场的浙江、江苏建筑民企。但若论建筑企业的高科技含量，全球化经营眼光和实绩，在上海建筑市场如鱼得水的各类民建压根就不在一个档次。一次次主动承接利润率不高而风险极大的国家“超级工程”建设，一次次引领国际高端建工技术发展与技术创新之潮头，那可是超越利润之外的社会责任担当，分明是在替国家履行一份份沉甸甸的“大国担当”！

引进社会资本战略投资者，继续壮大上海建工的资本实力，打造上海建工的全产业链和全服务链，上海建工之开阔心胸、发展雄心，令前往上海建工摸底、探路、接洽者纷之沓来，首单20亿元“混合”民资已照单实收。

上港集团的“混改”姿态更令人感慨。上港集团也是整体上市公司。它是国内港口上市板块之“一哥”。其上市后曾多年创下年均20%左右的利润增幅。这几年，全球航运业整体陷入低谷，上港集团利润下滑不假，但依然是“矮子中的将军”。浦江“混改潮”涌动，上海港率先决定冲浪。眼下，上港集团千亿元资产中，各类国资股东的股权份额占到约九成，上港集团欲一次切出400亿元供各类社会资本进行“混合”，令国资控股权稀释至五成，所置换出来的巨资，用于向全球航运市场之高端服务领域进军。

行文至此，也许有读者会问，动辄上百亿元的股权出让能有接盘者么？笔者的判断是，只要上海国有控股上市公司舍得“割肉抛盘”，就一定不缺勇敢的接盘者。这一判断基于另一个客观事实。

上海是国内发展各类风投基金、产业投资基金、创投基金、金融投资基金最早、最坚决、最专注的城市，亦是国内各类国有、外资、民资、公募、私募基金品种最丰富，基金实力最雄厚，投资甄别能力和把控能力最成熟的城市，也是各类基金大佬最扎堆的城市。在“上海基金业”培育的早期和扎根的中期，上海市政府一直在贴钱，市面上针对基金业长期只开花不结果，不乏对政府“好高骛远”之质疑。然而，上海不为所动，始终致力于这项“赔本买卖”不言放弃……这是一种怎样的定力？这是由长远眼光铸就的定力？这是一种怎样的耐力？它缘于对市场发展态势的精准把握。

上海现有国有控股企业中，上市公司占到约一半，有的国有控股企业旗下还有多家上市公司，按照“一企一策”原则，都将在未来两三年间实现“二次混改”。其资本吸附量之大，皆将令市场惊叹。

金融“混改”先声夺人

上海是国有金融资本扎堆的“第一高地”，亦是金融服务门类和金融服务产品最集中的城市。上海被国家定义为务必倾力打造的国际金融中心，去年9月底，中国（上海）自由贸易试验区封关运行，“自由金融”则被锁定为自贸区的主要突破方向。

然而，国企改革难，国资改革更难，金融国资改革乃难上加难。截至本轮上海金融“混改”前，上海市一级虽已建有多个金融投融资平台，其中尤以上海国际体量最大，经营范围跨度最大，拥有各类金融许可牌照最多，但始终处于既“死不了也活不好”状态。

上海国际今年才刚满14岁，本系少年身，却因前期定位模糊而长了一身“赘肉”。上海金融“混改”从减肥瘦身开始，上海国际则被锁定为首个减肥瘦身对象对其连砍三刀。

第一刀，上海国际把下辖上投发展等六家实体性经营企业整体打包出售，最终由上实集团以招拍竞价收入麾下。

第二刀，上海国际把其所持有的大从保险39%的股权，溢价转售给美国史蒂公司。后者由此如愿成为大众保险第一控股股东。与此同时，上海国际原持有的安信农保股权，则悉数由市属太平洋保险接盘。

第三刀，上海国际分别协议转让、出售其所持有的上海国际信托、上海证券之股权。浦发银行、国泰君安成为上海国际退股的接盘者。

这三刀，其性质虽说主要集中在市级金融机构存量资产与业务领域的重新调整与厘定，但每一刀均系对早已固化的既有利益进行疼痛感极强的利益再切割。尽管它尚未涉及金融“混改”之本质，但这三刀“砍”出了上海市委、市政府推进金融“混改”的“政治权威”和鲜明态度。

“减肥瘦身”已收“一石四鸟”。一来，上海国际终于卸掉了国资运营管理与实体企业经营双肩挑之尴尬角色；二来，上海国际的企业属性得已清晰定位，由此前的混合经营性公司变身为国有资本投资运营平台，专注于国有资本运营，行使国有出资人职责，并为最终变身上海为国资收益预算管理平台、国有资本控制平台和国资流转平台提供了可能；三来，令保费总额占到全国总盘子12%的太平洋保险，第一次拥有了产险、寿险、健康险、养老险、农险等完整的保险产业链，打破了上海地方保险业长期缺乏“国家队队员”之困境；四来，增加了国泰君安在长三角的市场份额，并一举破解了国泰君安欲做上市券商必须首先“自我避嫌”之难题，为上海证券业改变长期面临的大而不强状态创造出前置条件，也为国泰君安最终实现其金融控股集团的“发展野心”扫清了现阶段最显见的前进障碍。

以浦发银行为行业龙头，上海地方商业银行的数量和种类在国内亦蔚为壮观。自浦发银行率先获批发行300亿元优先股之后，上海其余地方商业银行的“二次股改”也相继启动，通过“混合”社会资本为沪字号商业银行扩大资本金盘子，成为上海金融“混改”的主要抓手和目标。

上海目前拥有150张金融牌照，数量之多和品种之全令兄弟省市叹为观止。在本次金融“混改”之前，上海曾进行过多轮重组性“金改”，皆由行政意志开道，拉郎配一度成为上海“金改”之“标配”，以至于每每煮出一锅锅“夹生饭”，导致全国最多的金融牌照和最丰富的金融经营品种，始终未能得到充分运用。鉴于历史教训之沉痛，本轮上海金融“混改”所涉及的前期重组，其交易报价以中介机构评估价为基础，交易方式按挂牌招拍、股权对价、在上海联交所和产交所全程透明操作的市场方式公开操作。这一以往所不具备的改革气度，本身就系三中全会后上海新一轮深化国资国企改革的魅力所倚。

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推进金融“混改”，上海还有一个其他地方无须承担的改革责任，那就是以此促推上海国际金融中心建设。比照国外已成型的国际金融中心，上海作为追赶者，急需按国际惯例和上海自身定位，打造国际化的“上海金融体系”。该体系既要承接全球资本在上海大进大出的流量，又需要可供全球资本大吞大吐的交易种类、交易产品、交易尺度、交易规则、交易法制和交易便利。而体系之最终落地，皆从金融“混改”首先落子。

国企存量土地及沉淀品牌大大提升上海“混改”的要价能力

要让各类社会资本放心地参与“混改”，欲“混合”者必对拟“混合”对象的前世今身做深入考量。对于国企国资，也涉及到一个要价合理的敏感问题。要价若不合理，轻则背上“贱卖国企国资”之骂名，重则将被痛斥为“变相私分国有资产”。因此，为避免出现舆论过大反弹，“混改”之要价务必做到尽量合理。除了操作程序规范、法律依据完备和操作过程公开透明之外，最难把握的就是定价如何拿捏。

就此，上海的先天优势在各省中近乎独一无二，比国内第二国企国资重镇之重庆还要优越。何以如此？就在于上海国企在全国性的一轮接一轮的“卖地疯狂”中保留了大量的可开发土地。

上海国企究竟有多少土地？不算区一级，仅上海市国资委出资监管企业所拥有的土地总量就超过700平方公里。上海市域总面积6500平方公里，国企土地占到市域总面积10%还多。上海中心城区面积680平方公里，意味着国企土地若全部拿出来进行商业开发，可再造一个中心城区。

在700平方公里的市属国企存量土地中，完全属于白地可拿来直接开发的约70平方公里，可供二次开发约为300平方公里，按上海现有土地市价，若将可供直接开发和二次开发的土地全部用于变现，市值超过10万亿元。这还只是个静态数值，2020年前，上海土地市价还将持续走高。

上海还是计划经济年代和市场经济中前期中国制造的第一重镇。其中，上海轻工产品的品质长期位居中国第一，涌现出一大批诸如永久、凤凰自行车，蝴蝶牌缝纫机，上海牌手表、英雄金笔等数百个全国性轻工品牌。如今，时过境迁，中国人结婚的“老三件”已浓缩为历史，上海数千家尽乎包罗万象的轻工制造企业也早已不复存在。然而，经历了数轮近乎残酷悲壮的轻工企业改制，上海的数百个轻工品牌的绝大部分始终攥在市、区两级国资委手上。经历了二十余年国外轻工产品时尚式消费浪潮的洗礼，国内轻工产品从外观设计到使用功能再到价格优势已头赶上，曾经被市场冷冻的上海轻工品牌再次受到各类投资者的热切关注。

此前，由于大政策不明晰，出售轻工品牌因涉及定价的拿捏而十分敏感。而在时尚式消费浪潮由高潮到低潮的市场拐点未能形成前，在国内新一代轻工产品的性价比优势未能明显呈现前，若急于出售轻工品牌也很难卖出好价钱来。大势之变，迸发出一变促百变的后发优势，大政策之明朗，尤其是“混改”大战略之形成，为品牌复活提供了崭新的可操作空间。将这笔巨大的无形国有资产与社会资本进行“混合式嫁接”，不但迅速成为上海国企国资改革的重要一翼，而且已成为上海各类机构投资者争相洽谈的对象。

一手拥有土地，一手拥有品牌，令上海“混改”由谁主导的答案更加清晰，令上海“混改”的方式方法更为灵活，令“混改”主导方的“出资”方式更具多样性，要价能力成倍提升。

上海“混改”紧扣市情可操作性强

以国家作为参照物，上海“混改”的总思路和总目标与全国并无二致。以城市作为参照物，上海“混改”的思路目标紧扣市情可操作性强。

十八届三中全会之后，上海是国内最早颁行“深化国企国资改革20条”和“混改12条”的城市（省区）之一。然而，以笔者之目力所及，上海在今年8月前，又相继颁发了《关于进一步深化上海国资促进企业发展的意见》、《关于进一步完善市管企业分类监管实施意见》、《关于市管企业分类监管跨类业务认定操作指引（试行）》等规范性行政规章，作为贯彻执行“深化国企国资改革20条”和“混改12条”的操作配套。今年下半年，类似的配套性“意见”和“指引”还将陆续颁行，为上海“混改”的有序规范提供更具针对性亦更为细腻的操作指南。

诚如习近平总书记强调“前三十年与后三十年是个有机整体，不能互相割裂”的那样，国内省级国有控股国企在2005年前后大体完成一波集中上市之后，多数省份的国企国资改革基本处于“暂时休眠”状态。唯有上海等少数地方，在2005至2013的七年间，继续深化国企国资改革的探索步伐始终未曾停息，正是这种改革探索实践的连贯性，确保了上海“国改”政策研究的持续性，以至于新一轮深化改革一旦由中央定下决心和基调，心里大体有“底”的上海亦能全面铺开推进，显得忙而不乱、稳妥有序。

此外，鉴于上海国企资产总额、营业收入、净利润分别占到全国地方国企的1/10、1/8、1/5，上海2009年起，已提前将国企国资改革与上海经济结构调整和产业升级做了有机融合，形成了良性互动，使上海先进制造业、新兴产业、高科技产业内的市级国有控股上市公司和国企集团，已提前获得了一系列的政策扶持和大资本注入。由是，一方面，成套高端“上海制造”从研发、产品到利润再到全球收并购优质制造业资产的“上海出击”在全国尤其抢眼；另一方面，上则提前摸清了制造类上海国企的各种短板和问题之症结所在，“混改”一经启动，为制造类国企量身定制的“混改”方案即能对号入座（限于篇幅本文不展开），很大程度上就得益于“上海的前瞻性”。

政策需要预研，预研依赖于提前进行探索实践。政策一旦形成，指导更大规模之实践，发现问题继而进一步完善政策，如此周而复始，形成政策与实践的彼此互动。此乃上海“混改”之所以能“迅及按一企一策”稳健推进的又一原委所在。

员工持股有待上海率先破题

“混改”并非目的，通过“混改”进一步壮大中国经济的“国家队”，释放国企远未释放完毕的生产力和创新力，继而进一步壮大我们党持续执政的“经济基础”，那才是“混改”的根本目的和灵魂。

通过“混改”进一步搞活国有经济，关键是搞活国企内的“人”。这个大写的“人”，既包括管理团队，又涵盖广大员工。在上海，2005年起，管理层持股和针对技术创新骨干的股权激励试点在张江国家级高新产业园区的若干企业进行了尝试，后来又将试点范围扩大到部分高端制造类国企。

然而，从全国范围看，由于上世纪90年代末和新世纪初的前两轮同类试点均因“金手铐”变味为“金元宝”，以及借MBO私分、私吞国有资产的规模化发生，令上海的“张江试点”同样摆脱不了舆论的种种质疑和担心，以至于试点虽断断续续十个年头，依然呈“半死不活”状。

“混改”启动后，前文提到的东浩兰生在半年前已公开披露要率先进行员工持股试点，到了今年第二季度，更多“混改”企业的同类试点被密集报道，但这类报道除了玩“标题党”实在经不起细读，以至于方案表述干脆玩起了“模糊党”。由于可以理解的敏感，时至今日，就连东浩兰生的试点进展究竟有否实质性启动，外界都不得而知。而就更为敏感的管理层股权激励，目前只在上海“混改12条”中，用“探索建立特殊管理股”之更委婉说辞被提了一笔……

只要是“混改”，就绕不过员工持股和管理层股权激励，而且可以肯定的是，甭管持股方案事先考虑的多么周全，最多只能预防国有资产的大面积流失而不可能做到一点都不流失。别的姑且不论，目前国内对国有资产进行评估，尚只能做到单项国有资产的“毛估估”，至于国有资产的整体性评估，目前连评估计算模型都有待建立，至于品牌、技术、专利、渠道、市场地位等无形资产之精准评估，国内更是无从谈起。

办是，“混改”拖不起，员工持股和管理层股权激励更是绕不开。怎么办？依上海人做事之缜密与稳健，上海理当顶住各种压力率先尝试，乃至于“试错”都得抓紧进行。

简短的结论

假如有一张中国国有企业和国有资产区域配置地图，人们当会发现，长江流域是中国国企和国资分布最集中的区域，上海则处于“最集中”的龙头位置。愿浦江涌动的“混改潮”早日汇入滚滚长江浸润整个长江流域，一矣“混改”在长江流域实现总体突破，全国性“混改”就有了更可观的参照与选择。

国企混改职工安置方案 第5篇

根据深圳XX经营性资产管理委员会决定（XX经资委纪要〔XX〕X号）、深圳市XX有限公司于XX年X月X日出具的《关于深圳市XXXX科技有限公司改制的决定》（XX公司〔XXXX〕X号），深圳市XXXX科技有限公司（以下简称“改制企业”）的国有股东向民营社会投资者转让控股权，改制企业改制为国有参股公司。

根据改制的具体情况，依据《中华人民共和国劳动法》、《国务院办公厅转发国务院国有资产监督管理委员会关于规范国有企业改制工作意见的通知》（国办发〔2003〕96号）、《国务院办公厅转发国资委关于进一步规范国有企业改制工作实施意见的通知》（国办发〔2005〕60号）、《广东省人民政府办公厅转发省劳动保障厅关于进一步做好国有企业改制职工分流安置工作意见的通知》（粤府办〔2006〕25号）、《关于国有大中型企业主辅分离辅业改制分流安置富余人员的实施办法》（国经贸企改〔2002〕859号）等法律、法规及规范性文件的规定，制定本职工安置方案。

一、改制企业人员状况

（一）改制企业现有人员基本情况 1．在册职工 名，其中离岗退养人员 名。2．无离休人员或退休人员。3．工伤（职业病）职工 人。

4．距法定退休年龄不足5年的职工 人。

5.无请长假、停薪留职、档案挂靠、协议保留劳动关系等不在岗人员。6.在孕期、产期和哺乳期内的女职工 人。7.无患病或非因工负伤并在医疗期内的职工。

（二）改制后企业接收安置职工情况。1．接收安置的职工 名。

2．其中办理离岗退养职工 名、工伤（职业病）职工名 等。

二、职工安置总体思路和原则

1.正确处理改革、发展、稳定的关系，充分考虑公司、职工和社会的承受能力，整体规划，确保稳定。

2.职工安置方案的制定和实施依法进行，规范操作，坚持“公开、公平、公正”的原则，维护国家、公司及职工的合法权益。

三、职工安置 1．职工安置人数

改制企业解除职工人数为

名，安置到改制后企业的名，分流到社会的 名。

2.经济补偿标准

根据《广东省人民政府办公厅转发省劳动保障厅关于进一步做好国有企业改制职工分流安置工作意见的通知》（粤府办〔2006〕25号）的规定，改制企业（以改制为非国有法人控股企业，即在企业的全部资本中国家资本、股本所占比例等于或小于50%的企业为例）依据《劳动法》、广东省人民政府办公厅《转发省劳动保障厅关于进一步做好国有企业改制职工分流安置工作意见的通知》（粤府办〔2006〕25号）等文件的规定，对符合条件的职工解除劳动关系，给予经济补偿金。职工在改制后企业的工作年限重新计算。

根据《广东省人民政府办公厅转发省劳动保障厅关于进一步做好国有企业改制职工分流安置工作意见的通知》（粤府办〔2006〕25号）的规定，经济补偿金等职工安置费用的计算，以有关部门批准企业改制方案之日为基准日。因此，改制企业改为国有参股公司，以深圳市财政委员会批准改制企业改制为国有参股公司的改制方案之日为计算经济补偿金等职工安置费用的基准日。

根据《广东省人民政府办公厅转发省劳动保障厅关于进一步做好国有企业改

制职工分流安置工作意见的通知》（粤府办〔2006〕25号）的规定，经济补偿金的计发办法，按职工在改制企业的工作年限，每满一年发给相当于一个月工资的经济补偿金，不满一年的按一年计算。经济补偿金的工资计算标准，按单位正常生产（工作）情况下职工解除劳动合同前12个月的月平均工资计算。其中，职工月平均工资低于本企业月平均工资的，按本企业月平均工资计发，且不得低于当地最低工资标准；职工月平均工资或企业月平均工资高于单位所在地上城镇职工月平均工资3倍的，按单位所在地上城镇职工月平均工资3倍的标准计发。

3.补偿金额

改制企业的平均工资为

元，解除劳动关系并安置到改制后非国有法人控股企业的职工 人，总工龄为

年，经济补偿金总额为 万元。职工社会保险（养老、失业、工伤、生育、医疗保险）及住房公积金由改制后非国有法人控股企业依照国家及深圳市的规定缴纳单位应缴部分。

4.参加社会保险及缴存住房公积金情况、社会保险关系及住房公积金缴存关系接续

（1）在深圳市社会保险基金管理局参加了养老、失业、工伤、生育等各项社会保险，缴纳各项社保费情况（附《用人单位参加社会保险情况表》）。在深圳市住房公积金管理中心办理了住房公积金缴存，缴存情况见（附《用人单位缴存住房公积金情况表》）。

（2）改制企业已为其职工足额缴纳了社会保险，不存在拖欠职工工资、集资款、医疗费和挪用的职工住房公积金的情形。

（3）改制企业在改制过程中将积极做好职工社会保险关系的理顺和接续工作，切实保障职工的合法权益。企业改制后在深圳市社会保险基金管理局继续为职工按时足额缴纳各项社会保险费，并在深圳市住房公积金管理中心缴存住房公积金。

5.支付方式

职工安置所需总费用

万元，由深圳市XX有限公司从股权转让款中支付。

四、职工安置方案的实施

本方案需经改制企业职工代表大会审议通过，并经深圳市人力资源和社会保障局审核确认后，并最终报深圳市XX委员会批准后实施。

深圳市XX有限公司

国企混改工作存在的问题与难点 第6篇

（一）思想顾虑多。

国资国企都有复杂的形成原因和特定的历史背景，用今天的规章规定解决历史上的问题，难度非常大。

（二）历史遗留问题多。

国有企业大多从“行政局”转企而来，历经多轮改革改制，发生了多次合并分立重组和股权变更，造成权证不齐、账册不清、数据不实等历史遗留问题。

（三）经济、司法纠纷多。

限于目前的法律规定及相关政策，成为混改中潜在隐患，不同程度地增加了混改的难度。

（四）产业集中度较低。

国企集团由于历史原因，在历次整合重组、结构调整和转型发展中，涉及产业领域过多过杂，产业之间缺乏关联性，企业资产良莠不齐。

（五）混改成本较高。

在混改过程中，涉及土地作价出资、补办手续、资产调整、股权变更、挂牌交易等混改环节，会形成多项税负，给企业混改造成很大压力。

（六）宏观经济环境变化影响投资意向。

进一步深化国企混改的对策建议

深化国有企业改革是党中央、国务院作出的重要决策部署，对国有企业进行混合所有制改造，有利于巩固、完善社会主义基本经济制度，形成符合中国特色社会主义生产关系；有利于形成更健康的法人治理结构和运行机制；有利于降低国有企业资产负债率，提高资产质量和效益；有利于盘活存量资产吸引更多的社会资本助力经济发展。为此，提出如下建议。

（一）由党委、政府出台相关文件，消除各级干部的思想顾虑

国有企业长期以来受计划经济束缚较多。各级干部包括员工思想解放不够，观念理念保守，是影响改革创新的最大短板。一方面表现为“恐私症”，对发展民营经济心有余悸，不敢放手；另一方面表现为“恐失症”，担心国有经济萎缩、国有资产流失。

（二）学习借鉴地区先进经验做法，加强对混改工作的整体规划和设计

一是注重顶层设计。

国资委作为政府出资人负责对整个国有企业工作的指导、管理、监督；下属专业化的企业集团负责对所属企业的资本运营、管理；第二层级企业，负责本企业的生产、经营、管理。管理架构清晰，职能明确，权责一致。二是提高产业集中度。由核心优质资产进行行业性重组，以较强的实力和竞争力对外实行并购、融资、合资、合作，把企业做大做强。三是分类推进混改。对竞争类、功能类、公益类不同类型企业，对优势企业、亏损企业、一般性企业等，分别提出混改的股权结构、职能要求和目标任务。四是推进资本证券化、市场化。通过集中优质资产、股份制改造在资本市场上市。同时通过并购、投资，或引入战略投资者、财务投资者、职工持股等方式，实现股权多元化、管理现代化。

（三）立足实际，分类指导，因企施策

第一，本着“宜整则整”的原则，对主业比较集中的企业集团实行整体混改。第二，本着“宜分则分”的原则，对经济体量大、产业跨度大、混改难度大的企业集团先进行行业性重组。第三，本着“自下而上”的原则，对一时混改有困难的企业集团，可组织具备混改条件的所属二三级企业先行混改。第四，本着“安全需要”的原则，适当保留具有竞争力、涉及国计民生的企业国有控股或相对控股地位。

（四）优化评估交易机制，由市场决定国有资产的投资价格

国有资产的实际价值应由买卖双方遵循等价交换互相撮合而成的。本质上讲，它是市场行为，而不是政府单方面行为。从国企混改的实践出发：一是在清评审过程中，要本着“既要保证国有资产不流失，又要体现市场定价”的原则。二是实行国有资产投资价格和意向战略投资者无形资产的双向评估。

（五）完善配套政策和实施细则，切实降低混改成本

国有企业的历史遗留问题是多年形成的，应采取历史唯物主义的态度，顾大局、看长远、算大账，创新混改思路，完善配套政策，合法、合理地妥善处理历史遗留问题，切实降低混改成本。建议财政税务部门对土地出让金、欠税、欠费等，采取上海“空转”的做法，制定相关办法；对企业所得税、土地增值税、契税、印花税等，采取合法变通的办法能减免的减免，或者采取先征后退等办法；对不能豁免的，诸如拖欠职工工资、股金、保险金等，可采取用出让资产收益冲抵的办法，以最大限度地降低混改成本，加快混改进度。

（六）建立国有资产出让收益财政专户，保证国有资本再投入的保值增值

混改案例分析 第7篇

随着各地国企混合所有制改革如火如荼，各路PE纷纷对接其中的机会，争做国企改革的“小伙伴”。中山公用(000685,股吧)8月11日公告，控股股东中汇集团拟以协议转让方式减持公司13%股权，并与上海复星高科技（集团）有限公司就股权转让协议事项进行进一步磋商。

PE抢筹国企混改

根据公告，中汇集团此次协议转让中山公用13%的股份，股本总额约1.01亿股，股票性质均为非限售国有法人股，转让价格不低于10.17元/股。以此计算，最终成交金额接近10亿元。

为了稳定公司股价，中汇集团采用公开征集的方式确定受让方，现已完成公开征集受让方、选择确定评选委员会、初步评选、正式评选等程序，在综合考虑意向受让方企业规模、价格优势、综合状况等各种因素的基础上，结合意向受让方的相关要求与各方分别协商，才最终选定复星集团。根据相关规定，国有资产股权转让协议签署后，将按照规定逐级上报至国务院国资委审核。

在新一轮国资国企改革中，中央提出积极发展混合所有制经济，引入股权投资基金参与国有企业改制上市、重组整合、国际并购，这极大激发了PE的投资热情。今年以来，PE入股国企的案例不胜枚举。此前绿地集团增资扩股，平安创新资本、鼎晖嘉熙、宁波汇盛、珠海普罗、上海国投协力发展五家PE机构抢得筹码，占绿地扩股之后股本的20.14%。锦江股份(600754,股吧)非公开发行引入战略投资者弘毅投资，成为第二大股东。作为曾参与过中国玻璃、中联重科(000157,股吧)、石药集团等一系列国企的成功改制的知名PE，将推动和深化混合所有制的有益探索，进一步优化公司治理结构，推动公司机制创新，加大资源整合力度，为锦江系国资改革铺路。作为广东国资改革的排头兵，星湖科技(600866,股吧)在年初就推出定增预案，公司拟向深圳长城汇理资产服务企业（有限合伙）非公开发行不超过9500万股，募资总额不超过36575万元，用于偿还公司债务和补充公司流动资金。与国企一起成长

业内人士认为，新一轮国企改革，为非公有制资本参与国企改革提供了政策上的保障。而作为多层次资本市场建设的重要一部分，私募基金的发展也受到了支持。双重的机遇的出现，使得私募机构对参与国企改革的关注度在上半年出现了高涨。

从目前情况来看，在混合所有制的大方向前提下，改革手段主要有股权转让、增资扩股、技术转让等。而具有战略资源的PE机构在参与此轮国企改革中拥有更大的优势。从当前PE参与国企改革的实际操作来看，主要方式有两种，一是直接入股，包括非公开发行和协议转让；二是共同发起设立产业并购基金，帮助国企进行资源整合、战略布局及市场拓展等。清科研究中心认为，对于PE机构来说，该轮改革释放出经营机制市场化红利，股权多元化和混合所有制的开放使得PE机构获得更多机会介入国企，帮助企业实现市场化和专业化、完善公司治理、建立有效机制，从而提升企业效率，寻求更高回报。