我的股票菜鸟心得（精选8篇）
我的股票菜鸟心得 第1篇
我的股票投资心得和符合巴菲特投资原则的AB股
2011-11-29
经过长期研究和总结（十年经验）本人认为下列股票，主营业务、净利润成长稳健，表现出很强的抗经济周期性；股价走势长期总体向上，也表现出很强的抗经济周期性；符合巴菲特只投资传统必需品行业和老牌、大牌、名牌的稳健投资原则；投资立足长期和稳健实质是投资的本原与精髓，巴菲特就是正确把握这一精髓创造复利神化的极少数的人，人们都认为巴菲特是股神，我认为不是他神而是他经过长期磨练发挥了长期和稳健投资的神奇力量。
想一想，我们每个人初涉证券（股票）投资的时候大多想的是低买高卖赚快钱，很多人在短期几个月甚至中期2至3年间在个股涨落和大盘周期追涨杀跌铩羽而归，极少数倔强的伤痕累累的人留了下来，经过艰苦的摸索和学习，逐渐认识和理解了巴菲特的方法，认识了做人的责任和投资本原。过去我追求快钱，不曾想到什么社会责任，实际上贪婪就是对自己和社会不负责任的表现，从过往的追求快钱的经历中总结，结果是实践古训“欲速则不达”惨赔的结局是一定的，我也认为“知易行难，吃一堑长一智”这个实践经历对于任何人包括我都是不可逾越的没有捷径，虽然整个社会表面看是流行捷径的，有幸我实践了并且取得了一些认识，未来的投资道路有了确定性。股票投资本原是建立在实体企业（实体经济）之上的，长期看唯实体企业好了（主营、净利）股价才能走高股价才具有确定性，也因股票可以迅速买卖波动赋予了其强大的投机功能使人们忘却了股票的实体本原，长期稳健投资是克制贪婪促进实体促进社会和促进个人合理收益的负责任的投资本原，这些本质的东西很多人实际多少都在做却很少人仔细弄清楚过。
为什么几千只股票中间只有那么几只股票是长期好的稳健的，我认为这体现了做企业的难度实际上是十分大的，有一定管理经验的人换位思考如果换你去打理一个上市公司你思考会有多少胜算，开放的市场充满了竞争，短期也许可以跳一下股价跟着飙一下甚至可以飙得很离谱，但长期一定有难度的。很多人顺应赚短期快钱的直观思路，只要抓住那些飙得快的股票低买高卖不是就可以快快多多赚到钱，殊不知这种投资思路和行为的不确定性非常大翻船的结果是一定的。为了确保一定不翻船那就一定要找出来那些长期好的和稳健的公司（股票），这是一个硬功夫没有好多年的磨练是学不来的。巴菲特的财富神话是那么让人羡慕和眩晕，但说到他的年平均投资收益只有区区25%很多人一定不以为然，可是你想想如果把巴菲特看做是一个企业的话（他确实掌管着好大的企业），能长期保持平均年净利润在25%-30%以上的企业该多么富有，你还得想想如果企业的近利润增长短期超过25%-30%太多了是不是意味着企业失去了稳健，企业和宏观经济到了强弩之末。
为什么一定要长期稳健投资，这是关于风险的问题和择时的问题，在确定了好的和稳健的投资标的后你会发现不论以什么时点（价格高低）买入股票5-10年以后回头看股价和收益，买点的价格意义将是那么渺小，就好比沙漏里一两粒沙之于全部沙的关系，这不需要有实践，你只要把后面所列的股票的走势图翻出来假设一个5-10年前的买点甚至不用算就可以明白了；这说明长期投资平抑了短期波动风险，也说明择不择时对5-10年后的投资结果影响不大，当然这一定是建立在选择了长期稳健的公司（股票）前题之下，否则你投资一个烂公司（股票）投资一再套牢，你宽慰自己说坚持长期投资却只字不提稳健，这无异于自杀。
长期稳健极少数公司股票
双鹭药业 云南白药 上海家化 张裕AB 贵州茅台 五粮液 合肥百货 七匹狼
我的股票菜鸟心得 第2篇
07年炒股至今，经历了07年的大牛市，也经历了08年的大熊市，今年的收益也还算过的去，百分之九十。但是我对这两年的成绩我始终不是很满意，这些天我也在思考，我该如何在股市中让自己的收益最大化，并且形成自己的投资风格呢？
一、最重要的一点就是长期持股。这也是我这两年能在股市中赚钱的一个重要原因，身边有很多赔钱的人，他们都有一个共同的特点，就是炒股快进快出，涨了也卖，跌了也卖，最终赔了很多。至于持股时间多长才算长期持有呢？这个没有确定的。但是要做想做到持股时间长，那就要求炒股心态要好。
二、对于股市的顶部和底部要有基本的判断。牛市中赚钱的很多，但是大多数人缺少对牛市顶部的判断，最终在熊市中赔的一塌糊涂。以下是个人体会到大盘见顶的几个信号：1.大盘市盈率在30倍以上时就要高度警惕；2.市场上气氛异常活跃，对后市一片看好，大街小巷人人炒股买基金，四处谈论；3.市场上小盘股价普遍很高，当稍便宜的大盘股、公路股和周期性股票连续上涨，即出现所谓的“二八现象”。这些都是大盘即将见顶的信号。这时不可贪婪一时的财富，及时清仓出逃。而当大盘市盈率在15倍以下时，股市极有可能马上要见底了。
三、什么样的股市选什么样的股。这也是我最近几天思考最多的，怎样使自己收益最大化，这就要求我们在股市的不同的阶段持有不同类型的股票。1.牛市捂股，不要平凡换股，一般先牛市初期小盘股上涨幅度较大，而后期市盈率较低的大盘股及涨幅较小的股票涨幅较大。2.熊市清仓。尤其是经历了一个大牛市，越要清仓，大牛后面肯定有大熊，但是大部分时候会是慢熊，这要具体看，如果一个熊市能慢慢跌三年，这最好是持有未来业绩比较确定的绩优股，而且不宜满仓。3.熊市抄底要抄超跌股，最好是低价股加未来概念股。在这之前我一直坚信巴菲特的长期持有绩优股的理论，去年底我买入大量的绩优股，可是今年的收益却一般般，而这几天我发现那些08年底价格只有5元以下且概念明显的股票个个都涨了好几倍，甚至几十倍，所以我认为，牛市初期或者熊市后的大反弹，超跌加低价概念股上涨的幅度最大。4.在牛市中期，当手中的超跌加低价概念股上涨的幅度很大时，应及时将手中的股票更换为绩优股。5.震荡行情或是慢熊行情应该持有绩优股。
2005年12月在四教社科综合实验室为期一个月的专业实习，回想起来，从开始的茫然不知到可以了解的一些炒股过程，从中也学到了不少东西。虽说时间不长，但基本上已经上手，能自己处理要解决的问题，知道了如何选择最优股等等。在股市上是瞬息万变，不测风云，不管怎么样，在进入股市之前都要调整好自己的心态，这是很重要的，身心不平衡的人从事证券投资十分危险，轻松的投资才能轻松地获利。保持身心在一个愉快的状态上，精、气、神、脑力保持良好的状态，使你的判断更准确。理智高于一切，能有效运用自己的知识去运作，会带给自己很大的方便。
在第一次真正接触要买入股票的时候，心里紧张、兴奋。打开股市行情，仔细分析每一股的走向，历史走向，跌落的程度，有没有机会上升，仔细分析K线图，慢慢就看出该股行情，这个时候再选择要买的股票，就会有更有把握，比如在买的时候先把价格压低一些，看好多买，不看好少买或不买。随后要做的就是仔细观察每股的变化，在必要的时候就抛售出去。要是趋势发生变化，首先要稳住，先观察一下这只是暂时的假象还是这股将就沿这个趋势下跌，这个时候再根据自己的分析决定要怎么做。
性格不同的同学，炒股取向也都不同。做事追求平平稳稳、扎扎实实的同学，坚信“沉默是金”，选几支绩优股，分散投资，减小风险，而后，便是看着它们一天一点以蜗牛般的速度慢吞吞地往上爬，虽然收益不大也不快，但乐得安安静静，自然也不用担心哪一支会狂跌不已。而较为外向的同学，牙一咬，选支ST版的，以破釜沉舟、孤注一掷的勇气，全部投在一支，而后三天两头炒过来再翻过去，买进来再卖出去，天天为了买哪支卖哪支而晕头转向。虽说是做事果断，但仍会担心：“今天卖了明天说不准又涨了。”、“那一支说不定涨得更呢？”，待到第二天，各种喜怒哀了尽出现。乐此不疲，我们炒得有激情，有味道。
通过实习我感觉到：买股票就跟生活中做每一件事一样，做之前是要深思熟虑的，不能由着性子，凭感觉，否则一定会后悔。股市是无情的，它不会因为你一无所有就施舍给你什么，要获胜，只有靠自己，不用抱着等它来同情的希望。从事股票市场成功的关键是要有股市交易的经验和熟悉特支股票自身的特点。别人的经验要成为自己的经验，要学习熟悉股票市场的有关专业知识，通过自己的实践，才能把别人的经验融会贯通。
短短时间的模拟股市终究是纸上谈兵，当然没有孕育出赚取万贯家财的爆发户，但在模拟股市中无论是赚了还是赔了，同学们仍旧意兴盎然。的确，谁能说在将来我们中不会出现股市奇才呢？股票市场能给人获取厚利的机会，但也充满着风险和挑战。模拟股市让我过了把股民瘾，赚取丰厚的“收益”，又可以享受搏击风浪的无穷乐趣。
自从开始同花顺模拟炒股，我开始熟悉股市，但是经过这学期的操作，才渐渐对股市有了更深入的了解。去年因为行情很好，随便抱只股票收益率也达到了20%，但是今年的股市可以说是出现了拐点，大盘一个劲的在往下挫，从6124点的高位，跌至现在的2800点。在这种行情中，操作手法就跟去年完全不一样，就要懂得如何去操作，如何去盈利，尽管这并非现实中的股市，又或许现实中股市的操作会复杂得多，但是对我来说，我已达到参加这次活动的主要目的，即为自己将来向股票市场投资打下了基础。
经过这次模拟操作，我学到了很多，首先，在这个市场，我们一定要冷静，不能盲目的去惊讶于股市的大涨大跌，而失去思考能力，以至于做出错误的杀跌或追涨，如果没有树立良好的心态是无法承受由于亏损所带来的压力的，同时亏损时很容易使
我们丧失理智，难以做出明智的决策，难以在卖与留之间做出抉择，同样，在我们看到一只股票死命的涨，就是大盘跌，它也还是在涨，心里就忍不住了，也想着杀进去，杀进去是可以，但是要深思熟虑，仔细分析一下该只股票为何可以这样上涨，别糊里糊涂掉进庄家的陷阱，接了他们的盘，而不自知。然后再看这只股票，就是一个劲的补跌，好像永远熬不到头的样子。所以，我们在入市的时候，要时刻保留自我的思考，去客观的看待每只股票。而不是盲目的跟风。
其次，在模拟炒股时，一定要自己的选股思路，不要碰自己不怎么熟悉的股票，我们应该选择几只股票坚持每天观察其走势，关心该公司的一切公告信息，运用专业知识判断公司的生产经营状况以及发展前景，再决定是否买进。那样，我们的操作，才不至于出现失误，时刻关注那些上市公司的信息，会让我们把握住掘金的机会，行情的启动，或者扭转，可能就是那些利好、利空带来的，所以我们永远不能与市场脱节，关注行情才能让自己在投资上，获得盈利，07年的行情怕是很难再重现，所以，我们不可能随便抱只股票都能赚个大钵满的。
再次，说一下技术分析方面的知识在操作中的运用，选股票，我们往往是从基本面来看一只股票的成长潜力，看是否值得买入，但是，买点的选择，就需要用技术方面的知识，来确定买点。从主力进出指标来看，当绿线往上突破时，并且配合MACD、KDJ指标的金叉，以及成交量增大，大致一个较好的买点就确定了，我们可以把握该机会建仓了。当然，还可以用技术指标来决定卖点，当短期指标KDJ出现死叉，短期操作者，就要考虑进行斩仓操作了，但是作为一个长期看好该只股票的投资者来说，快到了，他逢低吸入的好时机了。
经过一学期的学习，证券投资分析课程也就上完了，我学到了很多有用的知识，同时经过模拟操作，学到了许多实战经验，让自己能够充分的认识到，自己是学这个专业的，自己很专业。
我从不使用奇怪的指标线，５日、１０日、３０日等等规则的均线系统才对我更有用，能方便我了解到大部分人的想法，并决定对策。对于选股，我依然认为好的选股方法只有一种就可以了，不论长中短线，方法都是这个，万变不离其宗嘛。
条件一：不同的大势有不同的选择。升势的时候选择板块类的个股；盘整的时候突破的个股比较好；跌势的时候我是不会做板块的，即使做了，那些除了龙头股以外的个股也不会跟着被带上来。
条件二：选择龙头股。假如在领头的股票身上赚不到钱又怎能在别的股票身上赚钱呢？即使我要做整个板块，也是有一只的筹码比较集中的作为领头羊。同样的，即使是超跌反弹等行情也都是有筹码最集中的。
条件三：尽量在尾盘买。这样一天的图形做完了，可以简单的看出我们的意图而不会被迷惑。
条件四：不要被大阳线吓倒。涨幅居前的股票总有几只在明、后天还会好的。
条件五：参考大盘。大盘的分析比个股简单的多，牛市阳多阴长，熊市阴多阳长。条件六：不要相信越跌越买的言论。经过风险的量化可以发现，越跌越买比越涨越买的风险大得多。如果跌到止损位，果断卖出。
条件七：顺势而为。但要明白物极必反的道理，涨了五六天的股票明天还会涨吗？要点：所有所有的一切，成交量换手率相对较大都是非常重要的，我甚至很喜欢买当天的换手率有１５％－２０％以上的股票。这也关系到你在获利后是否可以顺利出局相对于资金量比较大的人来说。
一些简单的经验：高位拉出下影线不要以为是好事情，有可能是因为我在出了一部分筹码之后再次拉上来为我明天继续出货做准备。
高位横盘或拉升之后尾市下跌，或下跌之后尾市拉升恐怕都是近期出货的迹象，尤其后者表明已经无心恋战了。
要想在股市中成为高手，不光要具备好的专业水平，更重要的是要有铁的炒股纪律，如果你能照着做，离高手的位置也就不远了！
1、只买上升轨道的股票，不买下降轨道的股票，如果股票一直在上升轨道，就永远持有，永远不要卖！
2、在上升轨的下沿买进股票，然后持有，到上升轨发生明显的变化，卖出。
3、局面复杂看不清的股票，千万不要进去，柿子捡软的捏，炒股也一样。
4、不要把所有的钱一次性买进同一只股票，即便你非常看好它，而且事后证明你是对的，也不要一次性买进。总有可能买得更低，或者有更好的机会买进。
5、如果误买了下降通道的股票，赶紧卖出，避免损失扩大。
6、如果没有损失，也赶紧退出观望。
7、不是上升通道的股票，根本不要看。管它将来怎么样，不要陪主力去建仓。没时间陪他们耗着。
8、赢钱时加仓，输钱时减码，如果你不想死的快而想赚得块，这是唯一的方法。
9、不要相信业绩，那只代表过去，不代表将来。
10、炒股是炒将来，不是过去。
11、不要幻想老是去做短线，每天进进出出。股票不是*，频繁进出，可能给你带来快感，但会让你损失很多的钱，唯一受益的是证券公司，而且你不会有那么高的水准，你也不是庄家。
不要买太多的股票，最好不要超过五只。你没有那么多精力看着她们。如果你想娶五个老婆，即便你身体够好，你也满足不了你的老婆们。韦小宝的故事只发生在小说里。
12、股票很便宜了，跌了很多了，不是你买入的理由，永远不是！！他还可能更加便宜！！
13、股票很贵了，涨了很多了，也不是你拒绝买入或者卖出的理由。他还可能涨得更高！！！
我的作文教学心得 第3篇
孔子曾说“知之者不如好之者, 好之者不如乐之者”, 那些喜欢写作文的同学是因为他们把写作当成一件快乐的事。正因为如此, 他们心情愉悦, 大脑皮层兴奋, 这样才能充分调动自己的思维细胞, 写起来也才能文思泉涌, 很快的就能完成一份高质量的文章。而不喜欢写作文的同学, 一提起作文就像孙悟空带上紧箍咒一样, 头痛不已, 哪还有心情去挖空心思想材料, 布结构呢?如何克服这种心里, 我认为, 首先要去掉畏难情绪, 转变思想, 不要认为作文难写, 相反, 要认为作文好写, 就是写学生自己生活、感受的, 何难之有?第二, 要开动脑筋, 在转变思想的前提下, 想想自己的生活, 包括学校的、家庭、社会的、大自然的, 找米下锅, 我在几次的作文课做了一些引导, 写下来或许对你有所帮助。
一次作文课, 题目是:难忘…… (人或事) 【成长的过程或多或少, 或大或小会有一些人或事给我们留下深刻印象的, 请记下这些难忘的人或事】, 于是很多同学开始构思、谋划, 列提纲打草稿, 有的同学就直接奋笔疾书了, 不一会写作快的同学已写好一页多, 而那几个平时懒于写作文, 动不动就想抄别人作文的, 还在那无动于衷地坐着, 好像作文是别人的事与他们无关似的, 于是喊到讲桌前一个个询问“为什么不写作文?”“不会。”异口同声, 稍微沉默了一会后, 我注意到一个同学额头上有一个不小的疤, 我问“怎没回事?”“过马路时摔的。”“什么时候?”“五年级。”“你都初二年级了, 已经四年了, 你怎么还记得的?”“当然记得了, 那是我们第一次过铁道去扒龙虾, 回来的时候过马路, 我被吓得磕倒了。”“怎么吓的?”别的同学赶快补充道“一个同学被轧死了。”我的天呢!太恐怖了, 太可惜了, 一个幼小的生命。“你害怕吗?”“我都快吓死了, 刚开始那几天天天做恶梦。”“现在忘了吗?”“没有。”说一说过程吧, 于是他谈到他们如何计划, 如何扒龙虾, 回来时如何兴奋、打闹, 结果没注意被车碰到, 及他们的恐怖, 说完了我说这件事难忘吧, 四五年了, 你仍然记得清清楚楚的, 估计恐怕一辈子都不会忘, 生离死别呀, 这件事不能写吗?把刚才所说的过程写下来, 再写写你的感受, 这不就是一篇很有内容的作文吗?会写了吗?“嗯”“为什么刚才说不会?说明什么问题?”“懒。”“懒得动脑子。”除此之外, 想想还有别的什么可写的没有, 想了一会说“有”, 好, 那就选其中的一件事写吧, 这个不会写的也会写了。
接着, 我喊另一位同学, “有什么可写的吗?”“没有。”“挨过训吗?”不好意思的低头无语, “为什么挨训?”“不认真完成作业, 还有上课说话。”自初中以来表扬过你吗?”“表扬过。”“上学期我考试进步了十个名次, 还上台领奖呢。”“高兴吗?”“当然高兴了。”“你忘了吗?”“没有, 能写吗?”“能。”写你是如何进步的, 取得成绩尤其是上台领奖的那种高兴心里进行细致的描写, 当然还可以写写你难忘的受批评, 犯了什么错、过程、教训, 这样反正对比, 文章内容不就很丰富了吗?
两节课后, 他们完成了作文, 经过修改润色两位同学都超常发挥了他们的作文水平, 写出了有深刻内涵的作文, 其实这才是他们真正的水平, 只不过他们的才华平时被他们自己给埋没罢了。
这是叙事类, 每个人都曾经历过许多的事, 只不过是这些事没引起他们的注意, 只要开动思想回顾过往总还有一些事情值得我们去写的。
同样, 只要用心去想, 写景类的也不是很难, 如在学过《桥之美》时, 让学生写家乡的小桥, 一个同学不假思索的说“就是一座破石桥, 有什么可写的?”我连续问了几个问题, 桥是建在哪里的?河里有什么?水上长什么植物?河边长什么?河边的人干什么?岸边近处是什么?远处是什么树林?水里有什么 (鱼虾) ?颜色, 形状, 河里的人干什么?清晨、正午、傍晚, 景色都一样吗?加一点想象, 运用一些修辞手法, 如比喻、拟人等。
几个问题之后, 让他们写了起来, 刚刚那个同学写道:
家乡的小桥是那么的迷人, 站在小桥上顺着河水远眺, 波光粼粼, 小河像一条镶满钻石的飘带, 飘向远方。河里有成群的小鱼儿, 它们顶着大大头, 几乎透明的身子在水中来回穿梭, 好像在赶集一样热闹, 莫非鱼儿也有集市, 瞧这一条大的, 它好像不屑于和小鱼儿玩耍, 独自呆呆地不动, 小伙伴们看到了, 偷偷的溜到鱼身边想去抓它, 哈, 想错了, 大鱼早蹿了, 只留下尾巴划出圈圈涟漪。那边一片莲藕, 现在是夏季, 少了“小荷才露尖尖角, 早有蜻蜓立上头”的景致, 但蜻蜓立在荷花上, 在我看来更有一番诗意, 请想象一下, 那粉红的花瓣, 嫩绿的莲蓬, 金黄的花蕊, 配以红蜻蜓, 绿蜻蜓, 还有比这更美的诗情画意吗?再说那伞盖般的荷叶, 更给我们带来无尽的乐趣, 清晨露珠洒上面, 阳光下熠熠生辉, 微风中随风摇摆, 总也不想离开荷叶, 好像那是它温暖的家。下雨了, 小伙伴们摘荷叶当遮雨的帽子, 真好玩。有时母亲用荷叶蒸馒头, 那蒸出的馒头格外的香。小桥边一棵歪脖子柳树, 很粗壮, 不知为何它侧着身子, 半歪在河上, 难道是为了在河里照影?可不是吗, 瞧, 它那细长的枝条, 垂到水里, 就像多情的少女在顾影自怜。
家乡的小桥看似破破烂烂, 原来她竟如此多情, 美丽。
我的股票经 第4篇
我认为民生银行好，因为我喜欢银行股，银行股能涨好高，有时，一股能涨几十块钱!我在11.05元民生银行除权时买进了它，它慢慢地涨，股价一下子超过了16块钱。
跟着买进郑州煤电，却从12块慢慢地跌呀跌呀，一直跌到了7块多钱，一股就跌去了4块多，我赶紧跑。没想到后来郑州煤电一。气冲上了16块，我干瞪眼没法子。
虽然有赔有赚，但是手中的钱怎么也不能让它空闲在外啊。于是在“十七”大召开之前，得知建行上市，当天在要收市的前5分钟。我在8.47元买进了建设银行一万股。
“十七”大召开后，股票天天涨。但是“十七”大刚闭幕，按理说，该出的利空都出了呀，股票应该涨的。没想到大盘连走4连阴，4只黑乌鸦，将大盘K线走坏了。我的资产快速地缩水，夫人的嘴就不停闲地说呀，我这不该那不该。唉，我炒股票炒得真累。
股票投资心得 第5篇
心得一：买股票之前必须先进行大势研判。
1、大盘是否处于上升周期的初期；
2、宏观经济策、舆论导向有利于哪一个板块；
3、收集目标个股的全部资料，剔除流通盘太大、股性呆滞或经营中出现重大问题暂时又无重组希望的公司的股票。
心得二：中线地量法则。
1、选择10日、20日、30日均线过去6个月稳定向上之个股，其间大盘如果下跌，该股均表现抗跌，一般只短暂跌破30日均线；
2、OBV稳定向上，不断创出新高；
3、在大盘见底时出现地量，以3000万股流通盘日成交10万股为标准；
4、在地量出现的当天收盘前10分钟逢低分批介入；
5、短线以5%到10%为获利出局点；
6、中线以50%为出货点；
7、以10日均线为止损点。
心得三：短线天量法则。
1、选择近日底部放出天量之个股，日换手率连续大于5%到10%，对之跟踪观察；
2、5日、10日、20日均线出现多头排列；
3、60分钟MACD高位死叉后缩量回调，15分钟OBV稳定上升，股价在20日均线之上走稳；
4、在60分钟MACD再度金叉的第二个小时逢低分批进场；
5、短线获利5%以上逢急拉派发；
6、一旦大盘突变，立即保本出局，以利再战。
心得四：强势新股法则。
1、选择基本面良好、具有成长性、流通盘在6000万股以下的新股；
2、上市首日换手率70%以上，或当天大盘暴跌，次日跌势减缓立即收出较大的阳线，收复首日阴线2/3以上者；
3、创新高买入或选择天量法则买点介入；
4、获利5%到10%出局；
5、止损点设为保本价。
心得五：成交量法则。
1、成交量有助于研判趋势何时反转，口诀是价稳量缩才是底；
2、个股成交量持续超过5%，是主力活跃于其中的明显标志；
3、个股经放量拉升、横盘整理之后无量上升，是主力筹码高度集中、控盘拉升的标志；
4、如遇突发性高位巨量长阴线，情况不明，要立即出局，以防重大利空导致崩溃性下跌。
心得六：不买处于下降通道中的股票。
1、猜测下降通道股票的底部是危险的，因为其可能根本没有底；
2、存在的就是合理的，下跌的股票一定有下跌的理由，不要去碰它，尽管可能有很多人觉得它已经太便宜了。（东方财富网）
知识会用才有力量
卡内基讲为人处世的书，看起来很容易，但始终坚持就很难了。比如不要批评别人，认真听别人讲话，真诚赞美别人，就很难做到。越是自信自大的人，越难以关注别人，而巴菲特正是这样的人。
每次谈到他很喜欢的观点时，他都会机智地反驳，极力地辩护，甚至顽固地坚持，不顾一切地争取在辩论中获胜。好辩论好显示自己聪明的人最不讨人喜欢。但是实践的次数越多，巴菲特越发现，运用卡内基的原则，让自己与人相处得更好，违反卡内基的原则，让自己人际关系更加失败。回顾初中三年的悲惨时光，就是违反卡内基原则最好的反面例子。
我不想再过初中那种所有人都不喜欢我的生活，我高中要运用卡内基的新方式过上新生活。
很多人都看过卡内基的书，读了之后的第一反应和小巴菲特一样：卡内基的原则简直太好了，我终于找到为人处世的宝典！
不一样的是，巴菲特读后不断运用，大部分人阅读之后，惊叹之后，把书一扔，做的还是老一套。
以前总相信，知识就是力量，年纪越大越不相信。知识本身不是力量，知识必须运用，并且在合适的地方合适的时间以合适的方式运用，使人力物力财力合理地结合在一起，发挥出比各种力量之和更大的力量，这种增量才是知识的力量。太多的大学毕业生，甚至硕士博士留学生，有很多知识，却一事无成，原因很简单，只会死知识，不会活运用。要运用知识，不是等着外部万事俱备，只需你老人家发号施令，你还要寻找条件创造条件想方设法争取运用的机会。
为什么看卡内基的人很多，能够长期运用实践的人却很少？
我们学习为人处世之道，和学习打球动作一样，单纯记住几个原则根本没有用，偶尔运用一两次也远远不够，而要在不同的场合下不断练习应用，长期积累提高，才能从死记硬背刻意做作到得心应手自然而然。任何一个打球动作，你可能聪明得一下子就学会了，但学会动作和看书看懂一样，光记在心里没有用，你得让你的身体记住，能够熟练地运用，在比赛时看到来球不加思考地做出正确的回击动作。要达到这种程度，没有别的办法，只是不断练习，在一次又一次的错误和失败中不断总结改善提高，经过成千上万次的练习才能从烂熟于心到烂熟于手和腿。
巴菲特学习运用卡内基的为人处世原则，和他练习打高尔夫球新动作一样，一开始也是失败多成功少，但他并不放弃。即使有一段忘记了，有一段不用了，但他总会回过头来再复习再练习，重新思考，重新应用。时间越长，练习效果越明显。他的朋友比初中时多了好几个，他还加入了学校的高尔夫球队。他并没有马上让自己变得人人喜爱，但他确实逐渐变得至少不再像初中那样让人讨厌，越来越像一个正常的学生。这只是巴菲特学习卡内基的开始，后来他又重新学习了好多次，实践了好多年，才运用的越来越成功。学习卡内基，让巴菲特变得擅长与人相处，擅长表达自己的观点，让别人容易理解他接受他，帮助他的事业做的更大，还帮助他获得了爱情。这是后话，以后再细说。（上海证券报）
投资：定而后能静 静而后能安
每日一字：静
解字：
静，即冷静与不争。《大学》云，知止而后有定，定而后能静，静而后能安，安而后能虑，虑而后能得。之于投资，又有多少股民能真正做到冷静分析与理性投资呢？特别是对于新股上市的炒作，冷静应该是不少股民必须补修的一课。
案例：
2009年，新股IPO的开闸一解股民“打新”之饥渴，然而新股上市首日盲目追高却让不少股民“很受伤”。深交所金融创新实验室分析了新股IPO开闸后的首只新股桂林三金首日开盘后高位买入的投资者的盈亏情况。结果表明，首日追高买入桂林三金的2477位个人投资者（价格达到20%限制被临时停牌前5分钟买入的投资者）两周（10个交易日）之后的亏损面高达96.33%，整体亏损983万元，盲目追高的高风险性可见一斑。
从市场估值来看，相比成熟市场，当前上市的新股市盈率普遍较高，部分股票的市盈率甚至都达到了70倍甚至上百倍，这在一定程度上存在着高估值的风险。任何投资都当以价值为基础，如果失去了价值的支撑，新股上市炒作将成为纯粹的击鼓传花的游戏，风险极高。任何事物都具备其内在的发展规律，脱离了内在合理价值的“商品”迟早都会回归的，资本市场也不例外。
点评：
投资股票十大心得 第6篇
投资股票十大心得--年收益182%私募高手给股民的十大忠一、安全第一
巴菲特说告诉我们如果你投资10万块钱亏掉50%就是5万，那么你必须要取得100%的收益才能挽回损失。我的宗旨就是宁可当做把自己置之世外，做过局外人，像从来都不会去投资股票的人，也不会在趋势看不清的时候贸然出击。
二、投资者投机形态，投机者投资心态
这点看似有点悖论，但其实需要很高深的造诣才能理解。试想你是一个真真正正理性的投资者，不会盲目参与炒作。但是毕竟这个市场是有效的，投资就是为了取得收益而不是为了不亏钱或者少亏钱，那么风险越大收益越高提供的就是一个赚钱的模型。而资本市场本身不创造财富只是对财富的再分配，所以没有严格意义上的投资者，而投资者有时候也需要有投机的狼性去从别人口袋里把钱赚回来；
投机者是盲目的，之所以这么说是因为就算最牛的江恩理论、波浪理论的根基都是没有任何科学依据的。任何高超的投机者都拿不出胸有成竹、万无一失的底气，因此就算所作的一切都是投机，但心态上要时刻告诫自己是个投资者。
三、顺势而为
市场才是老师，市场才会永远都是正确的。不要妄想能够战胜市场，顺势而为借力使力，即轻松也惬意，为什么要赌那口气呢?
四、永远不要认为自己会一直成功下去。
在一个还没有找到规律的事物面前--股市，一切获得成功的因素中，运气都要占很大的成分。随机的市场中每天都在发生着概率事件，也许你恰好就是那个幸运儿。时刻提醒自己见好久收，越成功越谨慎。
五、当一种趋势越是被确立或者越是良好地持续者的时候，那么它离趋势反转越接近了。
不在市场的.悲观中悲观，不要在市场的疯狂中疯狂。别人贪婪的时候我恐惧，别人恐惧的时候我贪婪。
六、永远保持对以往的认识和分析工具的怀疑态度
K线形态、成交量、kdj、macd也许帮助你成功过，但是这些成功有特定的时间、空间、环境等条件是无法被复制。股市中最容易犯的就是经验主义错误，时刻保持对以往认知的修正和怀疑将会使你不断前进。
七、随机应变
制定投资计划是必须的，但是也要制定相应的应变方案。
八、对自己有足够的客观认识
不是所有人都适合操盘，更不要主观地认为自己恰好就是适合操盘的那类人。股市是一个能将人贪婪、胆小等弱点放大十倍的地方。性格的缺陷能工具屏蔽掉就屏蔽掉，不能则不做与风险承受能力不相符的投资。
九、短线最基本的功力是学会认错止损并承受割肉的痛苦这点都做不到那就不要轻易做短线。
十、你做短线为什么成功率低，而别人做短线成功率高，因为别人对基本面做足了功夫。
股票学习心得 第7篇
第一，你买的不是一张票，而是公司的股份。在你买入这家公司的股份之前，你必须要了解这家公司的主营业务，发展前景，行业特征，竞争行情，财务指标，管理水平等等。如果你远远不了解这些情况，那么，纯粹是投机，而谈不上去投资。
第二，中长期而不是短期行为。我并不是要否认短线操作，在市场震荡时并且中线趋势不明朗的情形下，如果能把握好短线操作的窍门，不失为一种很好的投资方式。但问题是难度很大，即使是长期驰骋于股市的老手也不一定能够在低价买进，高价卖出，往往是两种情况，或者频繁的进出，收益还小于手续费。或者是不知道什么时候应该买进或者卖出，到直到最后基本上没有什么收益。
第三，是鸡蛋不放在一个篮子里面，还是放在一个篮子里面。在这个方面，股神巴菲特的理念是集中资金放在有限的股票方面，从他多年的投资收益来看，确实也证明大部分的收益都来源于部分股票，例如可口可乐，华盛顿邮报等等。而另外的一些专家却是建议分散投资的风险。通过我的实践，我还是觉得投资不能分散太大，对于散户而言，最好控制在5只之内，因为人很难有精力把有限的时间放在那么多只股票的研究上面。当然，对于专业炒股的行家而言，是另外一种选择。
第四，宏观经济/国家政策，行业趋势，企业基本面，资本运营，股市趋势，和个股股价是我认为给自己制定一个股票池的几个重要参考因素。总结一下20xx年，其实在年初的时候，看到国家4万亿政策的出台，敏感的投资者就应该看到银行，汽车，房地产，钢铁等相关行业极大的发展潜力。国家要完成保8的GDP增长目标，在出口不可能很快得到恢复的情况下，就不得不通过宽松的货币政策和其他优惠政策来加大投资力度和激活国内消费市场。到下半年，当房价变得一发不可收拾，国家开始认识到通货膨胀的风险后开始收缩贷款并出台一系列房地产调控的政策时，房地产股票就开始回调。银行股也由于存款准备金率的两次提高而一蹶不振。
第五，当你确定了选定的股票池之后，这个时候一是建仓的技巧，一个是考察投资人的心理学了，后者其实对前者起到了很大的影响。如何建仓，是一门很大的学问。原来别人讲过一个金字塔式的分批建仓。每个人可能也有不同的习惯，如何控制好自己的情绪，在低价的时候敢于下单，在高价的时候耐得住诱惑而不是跟高买入。
股票学习心得三篇21、要有想象力
公司和股票是一一对应的，但不是完全对等的。公司是容易度量的，巨盈、微利、持平、小亏或者巨亏等，是理性的；但股票就不是理性的，价格的波动往往超出你自认为合理估值的很大幅度甚至数倍，当然也可能是数分之一。
比如，在牛市时，贵州茅台等股票的价格竟然达到市净率10倍以上，市盈率40倍以上；而在熊市时，宝钢股份等股票的价格竟然达到市净率1倍以下，市盈率5倍以下；可见其股价波动幅度之大。按照理性的估值，恐怕怎么也不会估计到这样的程度。
所以，买股票要有想象力，不能迫不及待地抛售优质股票，也不能急忙买进劣质股票。当然，这一切还要看个人的判断。
2、要合理布局
买股票不能局限于某几个行业中的某几只股票，而应当视野开阔，至少关心十来个比较大的行业及其中的几十家公司，比如煤炭、有色、食品、钢铁、石化、化工、机械、汽车、银行、地产、运输、传媒等行业的龙头公司。
在进行资金分配时，可以考虑分为三个部分进行布局。一是成长股，一是价值股，一是热门股。每个部分可以选择一到三只股票，对于中小投资者而言，全部资金一般布局在六只股票左右足以。
成长股是指那些具有超级牛股素质的股票。主要指以下几个方面：合理的战略目标和产业布局；积极进取的管理层；完善的公司治理结构；持续领先、难以模仿的核心竞争力；可复制的盈利模式；广阔的市场空间。经过观察，可以发现这些牛股集中在以下六个行业：1）品牌酒精饮料；2）品牌药品；3）品牌连锁服务（商业和房地产）；4）垄断资源；5）垄断技术和市场的化工品（主营收入连年高速增长，毛利率高于20%并且稳定）；6）制造业中的细分行业龙头（大多数生产最终产品，处于垄断或者寡头垄断地位，有一定定价能力）。一般来说，投资这些股票，三年的预期收益率为100%。
价值股主要指被市场低估的白马股。是那些行业的龙头企业，投资者甚至社会大众都耳熟能详，但是，价值被市场所低估。这些股票的特征是，每股盈利在0.3元以上，市净率和市盈率都比较低，比如在1.5和15倍以下，有比较大量的现金可以用于分红。一般来说，投资这些股票，一年的预期收益率为50%。
热门股是那些当前市场上领涨的并带有板块效应的股票，比如近期持续领涨的银行、地产股。由于市场的想象力，这些股票往往被投资者追逐，其市场价格往往超出理性估值很大比例。在该板块启动后，即使没有抓住先机，也可以在其价格仍然比较合理，没有大幅超值的情况下买进，即使其价格已经涨了30%甚至更多。一般来说，投资这些股票，半年的预期收益率为30%。当然，这些股票也是风险比较大的品种，买高卖低往往就是这时候出现的。
3、要熟悉公司
对所买入的股票要熟悉，对其业务、财务、风险等重大事项基本做到了然于胸。对于熟悉的股票，才能做到跌而不怕，能够坚定持有，不至于因为下跌而惊慌失措，造成投资失败。
不要购买不熟悉的股票。有的时候，听信传言，买进了不了解的股票，后来，再认真了解，发现这个公司可能牵涉进某桩大案，或者有重大造假嫌疑，心中一下子没了底，偏偏这时候股价在下跌，此时大部分投资者会选择卖出，于是，亏损就产生了。
4、要低买高卖
就是卖价要高于买价，以获得差价。这句话说起来容易做起来难。不怕利空的折磨，不怕时间的煎熬，在你认为适当的低价位买进股票持有，比追涨有大得多的获利空间。要少看走势，多关注价格。
不要在追涨之后，发现股价下跌被套，就匆忙卖出。这是典型的高买低卖，是亏损产生的重要原因。如果害怕被套，就不要碰这只股票。
5、要时价对应
股票投资心得体会范文股票投资心得体会范文这是相对于成长股以及周期性股票而言的。在规模没有达到一定程度，盈利比较低的情况下，股票的价格在较低的位置是合理的；但是，两三年甚至十年后，公司规模大幅扩张，盈利丰厚时，股价一定高于目前的股价，这也是合理的。所以要投资于公司的成长，就要有时间观念。
那种今天买了股票，希望股价明天就上涨的想法是极其愚蠢的。
股票学习心得三篇3
首先需要向老师说明一个问题：我是初涉股市，没有什么具体的炒股心得，也没能对股市做出什么高深莫测的认知，我仅仅是通过老师给的资料，网上别人的心得体会以及近期我自己做的模拟股票的一些小小的小聪明总结出来的这篇股票心得，还希望老师可以多多指教，多多教导！
开始我想说说我自己近期做的模拟股票的一些小小的小聪明。我自认为我的胆量不大，考虑的事情也比较多，因此在我刚刚接触股市和股票的时候，我进行的模拟股票买卖只有100股，我买的是象屿股份，股票代码是600057，当时我出手下单时候不明白什么价格下单的问题，所以就直接点了确定买了100股，后来第二天我就一直是赔钱了，然后我就很奇怪，我根据老师说的看了K线图，走势确实是上升的我才下单的啊、、、、我很奇怪，甚至还一度开始怀疑老师教的K线图不是对的。后来咨询了一个所谓的专家才知道，我没有把握好下单的价格，后来还和我说了什么捕捞季节之类的专业术语，说实话，我听不懂也看不懂。
我第二次一头扎进股市，这次我买的是ST黄海，股票代码是600579，下单的时候我看了一下买方和卖方的价格，还看了K线图，研究了一下分时走势图，再根据投资学老师说的关于ST股票的内容，我下定了决心，这次下单买了5000股，第二天就赚了一大笔，心想我已经找到一个稳赚的股票了，我便一直持仓，谁不想过了没几天就大跌，连开始赚的也一起赔了，还亏本了，我立刻就卖空股票，结果悲剧出现了，我刚刚卖空，股票又涨了！
现在我还在继续我的股市模拟买卖事业，根据以上的失败经验，我总结了几点：
1、投资股市一定要胆大心细，要放好自己的心态，心态必须过硬才行；
2、行走在股市一定要淡定，不能太贪，因为股市的钱是无穷无尽的，赚不完的，如果一味的为了赚钱反而会大赔；
3、做短线最主要是要看成交量、换手率以及上涨速度这三要素，个人认为所谓的股票信息，公司情况之类的都不太可信，甚至有个老股民对我说连K线图也是可以造假的，总结就是在屡次失败之中总结经验教训；
4、分时走势中，白线和黄线的距离突然垂直向上拉大很多，就是短线出货的绝好机会，因为你一定有机会再补回来。这个做法的成功率在95%以上；
5、如果预测某个股票将会涨或者降，那么就要决定好下单时的价格，因为实时的价格概况并不是很可靠，股市风云，变幻莫测。
6、学会放弃肯定是正确的。一只股票走了好几天的上升通道后，才被大家发现并被推荐，这你应该放弃要买它的想法。因为一旦随后开始回调，运气好调整一星期，运气不好调整一个月，这时头脑会很乱，割肉还是守仓已没法冷静判断，几次下来就崩溃了。
7、股评属于事后总结的类型，其实任何事情都需要总结，没有总结就没有反思，没有反思就没有纠正，没有纠正就没有进步。虽然是事后诸葛亮但它是必需的。问题的关键是反思后得出的结论是什麽，是怨别人还是怨自己，这一点很重要。批评别人很容易，自我批评很困难，不承认这一点我们永远无法进步。
下面我再说说近期我从别人那里学到的一些关于股票的心得体会。
买股票一定要有好心态。目前低位持有该股有利润是好事，可是如果目前价
加仓的话，持仓成本就被抬高了。加上加仓后资金买得更多，一旦股价回落可能下跌几个点，那时股票就要被套了，前面的赢利全部烟消云散，往往得不偿失，没太大意义。做股票一定要学会控制资金的运用和科学的管理。做任何股票，力求一控制风险，二再谈收益。散户在如今的世道里永远是慢半拍的，因为和主力相比，永远是不对等的弱势地位。所以要想自己在股市里能获得好的收益，一定要让自己具备一套科学的资金管理思路和简单实用的操作理念，千万不能忘记风险。
短线股止损范围设在5%，一般股票进入下跌空间，一般都有持续下跌的空间。一般没有套10%以上不要考虑补仓，补仓不是一个好办法，对于操作来说，表面看摊低了成本，可是资金量多了，风险是在加大，如果继续跌可能心态完全被跌坏，亏得也更多，那样是得不偿失的。所以做股票还是坚持止损，那样最主动。
做股票还要在下单之前对索要买卖的股票进行全面和技术的分析，基本上都是从如下几个方面进行的：
1、政策面：决定大市的走势很多时候来自于政策。这往往是一段时期股市走好走坏的基础。从国内股市十几年的走势来看，大牛市和大熊市都因政策面而起。所以理性看政策决定了未来大盘的运行格局。
2、个股基本面：每股收益，成长性，市盈率都属于基本面的信息。选择一个好股很重要。要选好股，光看股票软件里的个股信息是不够的，那些信息其实知道用股票分析软件的投资者都会看，那些是没有价值的。报表分析还有行业分析才是最关键的。这些信息可以在网上从该公司所处行业国家相关行业排名以及公司在所在城市上交利税的情况。选一个好的股票，选一个好的买点为未来股票走势打下一个好的基础。
3、盘面：个股每天的成交量，换手率，一个时段的换手，盘中大单出现情况都是跟踪的信息。其实看盘，主要看主力动向，关键是自己要仔细。
4、技术分析面：综合各种指标。所谓的均线，MACD，RSI，支撑位，压力位，这些辅助方法综合运用。
5、心理面：这是很重要的，股票永远是散户和庄家的博弈。所以分析散户和庄家的心理也很重要。在一个相对的股价位置，要多从心理面去分析。例如涨多了，主力会不会出货。散户会不会追涨。还有就是一般在下跌时总是前期涨的多的股票跌的快。在大盘下跌时抗跌的往往是主力很强的股票，因为散户跌时杀跌，涨时追涨是共性。很多股票涨起来慢，跌起来快，那是典型的散户型股票，就不要碰。总之要尽可能揣摩主力心理，才能多赚少赔。
另外，对于一家上市公司检验它是否具备投资价值，需y要看几个指标的情况：1.看业绩，2.看市盈率，3.看行业排名，4.看股东人数，5.看今年涨幅大小，6.看行业成长性.7.看技术图形。以上的简单分析适合初入市者，虽然简单，不准确，但是至少可以避免盲目。
还有一个很重要的问题，如何选择股价?
1.首先看该股在行业的具体地位如何，品牌公司和优势公司可以享受高估值，参考该公司在行业的竞争地位来衡量应该给公司的具体定位，这其中市盈率参考很重要。
2.其次看主力成本，从最近半年的最低价最高价，以及成交量堆积在什么价位，结合目前股价，结合技术图形来判断主力成本在哪里。
3.从未来公司的成长性如何来判断目前股价定位的低估或高估，如果是成长
性公司可以以动态市盈率指标来衡量未来在某个成长阶段该给出的合理价格判断。
4.从主力持股结构和股东人数考量主力实力是否雄厚，主力势力强的股票股价会更强势，应该可以给出更高的预测价。
下面说说关于新股上市的短线炒股的几个小方法：
1、从成交量看走势开盘成交量。新股开盘成交量的大小是观察二级市场主力是否介入的最早信号。开盘竞价成交量达到上市新股流通总股本的5%以上，并且开盘价偏高时，可认为有主力参与接盘，后市炒作看好。新股开盘价并不偏低，但开盘成交量明显偏小，则为一级市场持股人严重惜售，如果新股为中、小盘股，很可能有主力在其中操盘，后市亦应看好。
2、首日换手率。新股上市首日流通股换手率在70%以上，表明接盘蜂拥，后市看涨。首日换手率偏小，后市价格可能下跌，也可能有一可观的升幅，需多方位分析后再加判断。
3、从价格形态看走势。新股上市首日的价格走势常见以下形态：高开低走，多为出货行情，不宜介入；高开平走，多形成振荡出货行情，早期可用少量资金低吸高抛作超短线；低开高走、平开高走或偏高开高走，后市常有一 段较好行情。
4、开盘价位的高低判断是形态分析的关键。可考虑以新股的理论市价为平开标准，低于此价为低开，高于此价约30%为高开。原始股东的持股成本可作为超短线炒作的价位判断依据，在持股成本附近的开盘价为平开，在此价位不会形成抛盘涌出局面，因而有利于短线炒作。
5、因市、因势制宜不同市场、不同市况炒作新股应有不同的策略.。
我的股票菜鸟心得 第8篇
关键词：股票交易量,股票收益率,延时分析,Granger因果关系检验,GARCH模型
一、文献综述
股票市场在金融体系中扮演着重要角色, 其中股票交易量和股票收益率是反映股票市场动向的重要数据, 一直以来受到广泛关注。研究股票交易量和股票收益率间的关系可以了解股票市场的发展趋势, 可以为投资者提供不可或缺的决策参考。
Louis Bachelier (1900) 利用布朗运动 (Brownian Mo tion) 研究股价变动的随机性, 得出了股价的变化无法用数学方式进行预测的结论。Maurice Kendall (1953) 研究了股票价格的时间序列, 指出股价是随机选择的结果。Peter K.Clark (1973) 提出了混合分布假说 (MDH) , 认为股票交易量及收益的变化受潜在且不可预测的信息流的驱使, 股票收益率的绝对值与交易量是正相关的。Jonathan M.Karpoff (1987) 探讨了金融市场中的价量关系, 支持两者之间存在正相关的结论。Gallant等人 (1992) 研究了纽约交易所的历史数据, 最终得出结论:股票价格的大幅波动会导致股票交易量的大幅波动;调节滞后股票交易量会大幅缩减杠杆效应, 同时产生一种正风险收益关系。Gabaix等人 (2003) 假设股票市场的大规模运动是由股市参与者的交易行为引起的, 并指出大规模的交易量会导致证券价格的大幅波动。
二、数据的收集及基本处理
本文选取1991~2013年上证综合指数的每日收盘价及每日成交量作为基础数据, 样本容量为5, 389。将股票日成交量数据双倍计算后得到股票日交易量Vt;通过已获取的上证综合指数每日收盘价Pt, 求出股票日收益率Rt, 由二者关系可得
三、总体研究
由表1可以发现, 交易量与日收益率间几乎不存在线性相关性。利用回归分析法考察两者间的具体关联。先考虑第一种情况———股票交易量作为解释变量。散点的走势如图1 (1) 所示, 大部分点都成条带状分布在[-20, 20]的区域中, 少数散点游离于密集的条带分布区域。对样本数据进行线性回归拟合及拟合优度检验如表2 (1) 所示, 结果显示交易量和收益率间基本不存在线性关系。经统计, 99.38%的数据都落在[-10, 10]的纵区间内, 因此剔除这个区间以外的所有33个离群点, 排除离群点可能对线性拟合程度造成的影响。剩余的交易量与收益率数据的相关系数和走势如表1、图1 (2) 所示。同样从线性回归角度去考察两变量间的关系如表2 (1) 所示, 相关系数及拟合优度都远远小于1, 证明该模型无法描述两者间的线性关系。
注:加“*”行表示剔除离群点。
注:加“*”行表示剔除离群点。
考察第二种情况———股票收益率作为解释变量。该散点图即将以上散点图加以反转, 同样对其线性回归拟合, 结果如图1 (3) 、 (4) 所示。对剔除了离群点后的剩余数据进行线性回归拟合如表2 (2) 所示。与第一种情况相似, 不论是否剔除离散数据, 建立的最优线性回归模型的拟合程度都很低。
四、时滞相关性研究
鉴于以上回归模型未能达到预期效果, 考虑到可能两变量间存在时滞相关性, 因此利用延时分析法。延时存在两种可能性:第一种情况———前一时刻的交易量对应于下一时刻的收益率;第二种情况———前一时刻的收益率对应于下一时刻的交易量。对两变量分别延时至第20位截止, 延时每一位后拟合优度的可决系数如表3所示。可以看出第二种情况下的拟合程度优于第一种情况, 但是两种情况下的可决系数仍然很小, 即使延时之后, 收益率和交易量之间的线性关系依旧无法成立。
从表3可以看出, 实际上10天前的股票数据对10天后的数据基本不会产生影响, 因此仅给出延时10位之内变量间的相关系数如表4所示。第一种情况下, 延时没有增强交易量与收益率间的线性相关程度;第二种情况下, 起初的延时的确使得两个变量间的线性相关程度增强。两种情况下的相关系数都呈递减趋势且远远小于1, 说明延时未能使交易量与收益率间出现明显的线性相关。
五、Granger因果关系检验
考虑到股票交易量和股票收益率在时间上可能存在先导-滞后关系, 这种关系可能是单向也可能是双向, 因此使用Granger因果关系检验, 建立股票交易量-股票收益率及股票收益率-股票交易量的自回归分布滞后模型, 即
具体考察滞后1~10阶情况下二者间的相互关系, 如表5所示。Granger因果检验结果显示在显著性水平为5%或者10%时, 股票收益率都是股票交易量的Granger原因, 而股票交易量都不是股票收益率的Granger原因。
注:未加“*”行表示第一种情况;加“*”行表示第二种情况。
注:未加“*”行表示第一种情况;加“*”行表示第二种情况。
注:H0:股票收益率不是股票交易量的Granger原因;H1:股票交易量不是股票收益率的Granger原因。
六、GARCH模型
上述研究表明, 交易量和收益率间不存在线性关系, 而根据Granger检验结果, 收益率的变化会引起交易量的变化。由于收益率才是股票投资的核心, 因此以收益率作为解释变量建立与交易量间的方程来说明交易量的变化没有实际意义。不妨将收益率数据提出, 引入GARCH模型概念, 单独研究其波动性, 观察模型是否能够为未来市场走势提供借鉴。前人学者的大量研究结果证明, 在研究金融问题时, GARCH (1, 1) 模型已经足够说明问题, 因此这里沿用GARCH (1, 1) 模型。
首先给出股票收益率的散点分布图, 考察股票收益率的起伏变化状态, 如图2 (1) 所示。从散点的分布可以发现, 所有数据点基本围绕水平线上下波动, 因此无需对收益率数据进行去趋势化处理而直接采用。利用Eviews 6.0软件建立GARCH (1, 1) 模型, 模型建立后进行ARCH-LM检验, 即ARCH效应检验, 证明残差信息已经提取干净, 结果如表6所示。同时图2 (2) 给出了模型对于收益率实际变化的拟合程度。实际上, 虽然模型通过了检验, 但它的拟合程度非常低。
七、总结
根据上述研究结果, 可以得出以下结论:从总体上看, 最优线性模型的拟合程度很低, 股票交易量与股票收益率间线性相关性不成立;从时滞相关性的角度研究股票交易量与收益率数据, 发现两者间的线性相关性亦不成立;Granger因果关系检验结果说明, 从总体角度来讲, 股票交易量不是股票收益率的Granger原因, 但股票收益率是股票交易量的Granger原因, 即股票收益率的变化导致了股票交易量的变化。最后, 针对收益率建立的GARCH模型对收益率实际波动状态的拟合程度很低。对于中国股票市场来说, 收益率的涨跌直接影响着股票交易量的变化, 投资者在收益率上涨的导向下才会做出投资行为。股票交易量和股票收益率之间存在非线性因果关系。股票收益率的波动具有很强的随机性, 用固定的量化方程来模拟其走势是非常困难的。
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