实体经济的政策要求和范围

2024-07-04

实体经济的政策要求和范围（精选11篇）

实体经济的政策要求和范围第1篇

实体经济的政策要求和范围

近期，中央经济工作会议强调，要牢牢把握发展实体经济这一坚实基础，努力营造鼓励脚踏实地、勤劳创业、实业致富的社会氛围。全国金融工作会议强调，做好新时期的金融工作，要坚持金融服务实体经济的本质要求，牢牢把握发展实体经济这一坚实基础，从多方面采取措施，确保资金投向实体经济，有效解决实体经济融资难、融资贵问题，坚决抑制社会资本脱实向虚、以钱炒钱，防止虚拟经济过度自我循环和膨胀，防止出现产业空心化现象。

理论上，实体经济是指物质或精神的产品和服务的生产、流通等经济活动，它是相对于虚拟经济而言的，是人类社会赖以生存和发展的基础。实体经济既包括农业、工业、商贸流通等物质生产和服务部门，也包括文化、教育等精神产品的生产和服务部门。次贷危机以来，美国等发达国家更加强调实体经济的稳定性特征，并将出席泡沫的房地产业和快速变化的金融业排除在实体经济之外。可见，实体经济的涵盖范围广泛且不易准确界定。

实体经济的政策要求和范围第2篇

金融支持实体经济特别是小微企业和“三农”的政策措施落实情况

中国人民银行于今年4月25日起下调县域农村商业银行存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点，引导信贷资源支持“三农”。另外，中国人民银行决定从2014年6月16日起，对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行下调人民币存款准备金率0.5个百分点。落实过程中，一是全力满足小微企业信贷需求。人民银行***支行制定印发了《***金融部门践行群众路线开展“走转改”活动实施意见》（*银发„2014‟7号），将小微企业金融服务列入重点走访内容，要求辖区金融机构加大对新兴型、传统型、品牌型、民生型、涉外型小微企业的信贷支持力度，确保完成“两个不低于”任务目标。1-8月份，全县小微企业贷款增量超过去年同期水平，增幅分别高出全部贷款增长5.4个百分点。二是着力提升城乡金融服务均等化水平。推广布放网上银行、POS机、自助终端、电话银行等各种非现金支付机具，引导广大农村居民养成科学的支付结算习惯，截至目前，全县641个行政村已全部建立农村支付结算服务点，布放自助机具384台，实现了金融自助设备和银行卡助农取款服务“村村通、全覆盖”。三是积极致力于民生改善。加强与财政、劳动保障部门配合，扎实推进金融帮困扶弱工作，下岗失业人员政策性小额担保贷款基金增加到1206万元，贷款对象由下岗失业人员扩大到农村妇女、返乡农民工、复转军人、残疾人、大中专毕业生、大学生村官等弱势群体，承贷银行发展到两家，1-8月份发放政策性小额担保贷款776万元，在帮助弱势群体成功创业的同时，带动1044名城乡居民实现本地就业。四是以金融创新力促融资便利化。推出“集成化营销，网格化管理”产品新模式，着力开展龙头企业担保、专业合作社社员互保、保险机构承保等业务，为特色农业提供“保姆式”定制服务。信用联社全市率先成立生态农业贷款审查中心，形成了制度化、流程化、一体化运作格局，在有效防控风险的同时，贷款审批时间较往常缩短2-3个工作日。县农行、邮储银行推出了能效融资、专利权质押、技改贴息等绿色信贷产品，**银行***支行创新有机农产品仓单质押第三方监管信贷业务，将大蒜、圆葱、棉花等特色农产品纳入抵押范围，在产业集群上、中、下游之间建立起全覆盖的融资链条，为加工仓储企业打开了便捷融资之门，加速了产业集群与金融资本的有效对接。

中国人民银行***支行 2014年*月*日

实体经济的政策要求和范围第3篇

一、相关政策

1、音像电子出版物专用书号管理办法

《音像电子出版物专用书号管理办法》(2011年12月28日公布,2012年1月起实施,新《办法》2015年1月1日起实施),全国所有正式出版、发行的音像制品,均应使用中国标准书号(ISBN)作为出版物标识。在音像制品载体或包装的显著位置须标识ISBN。音像制品专用书号和电子出版物专用书号,其使用范围和分配原则,参照《中国标准书号》国家标准(GB/T57952006)和《中国标准书号使用手册》规定执行。

《关于音像电子出版物专用书号实名申领信息系统正式运行的通知》(2014年12月30日下发),国家新闻出版广电总局委托中国版本图书馆(条码中心)开发建设了音像电子出版物专用书号实名申领信息系统,于2015年1月1日在全国范围内正式上线运行。

2、音像制品管理条例

《音像制品管理条例》(2001年12月25日公布,2011年3月19日第一次修订,2013年12月07日第二次修订,根2016年2月6日第三次修订),“本条例适用于录有内容的录音带、录像带、唱片、激光唱盘和激光视盘等音像制品的出版、制作、复制、进口、批发、零售、出租等活动。音像制品用于广播电视播放的,适用广播电视法律、行政法规。”

(1)音像主管部门、主办单位

主管单位或者主管部门,是指出版单位创办时的申请者。有国务院出版行政主管部门和地点出版行政主管部门。国务院出版行政主管部门负责制定音像业的发展规划,确定全国音像出版单位、音像复制单位的总量、布局和结构。主办单位是指出版单位的上级领导部门。

(2)音像出版单位

许可证制度,要申请获得《音像制品出版许可证》。重大选题备案制度,“涉及国家安全、社会安定等方面的重大选题,应当经所在地省、自治区、直辖市人民政府出版行政主管部门审核后报国务院出版行政主管部门备案;重大选题音像制品未在出版前报备案的,不得出版。”呈缴样品制度,“音像出版单位应当按照国家有关规定向国家图书馆、中国版本图书馆和国务院出版行政主管部门免费送交样本。”编辑责任制度,“音像出版单位实行编辑责任制度,保证音像制品的内容符合本条例的规定。”

(3)音像制作、复制、批发、零售单位

音像制作单位,是独立从事音像制品制作业务的单位,要申请获得《音像制品制作许可证》。音像复制单位要申请获得《复制经营许可证》,并且“从事光盘复制的音像复制单位复制光盘,必须使用蚀刻有国务院出版行政主管部门核发的激光数码储存片来源识别码的注塑模具。音像复制单位接受委托复制境外音像制品的,应当经省、自治区、直辖市人民政府出版行政主管部门批准,并持著作权人的授权书依法到著作权行政管理部门登记;复制的音像制品应当全部运输出境,不得在境内发行。”音像制品批发、零售单位要申请获得《出版物经营许可证》。

(4)音像制品成品进口经营单位

要由国务院出版行政主管部门批准。未经批准,任何单位或者个人不得经营音像制品成品进口业务。

(5)音像制品中外合作经营企业

除本条例第三十五条“国家允许设立从事音像制品发行业务的中外合作经营企业”外,电子出版物的出版、制作、复制、进口、批发、零售等活动适用本条例。

3、出版管理条例

《出版管理条例》(2001年12月25日公布,2011年3月19日第一次修订,2013年7月18日第二次修订,2014年7月29日第三次修订,2016年02月06日第四次修订)所称出版物,是指报纸、期刊、图书、音像制品、电子出版物等。所称出版活动,包括出版物的出版、印刷或者复制、进口、发行。

4、出版物市场管理规定

《出版物市场管理规定》(2011年3月25日公布施行,新《规定》2016年5月31日发布,2016年6月1日起施行)全国性出版物展销活动从审批改为备案。设立出版物批发、零售单位的审批程序由“先证后照”改为“先照后证”。降低企业准入门槛。

二、现行的相关标准

1、国家标准

GB/T 13396—2009《中国标准录音制品编码》,简称ISRC,即“版号”。2010年2月修订实施了新版《中国标准录音制品编码》国家标准。新版ISRC编码仅在录音节目和音乐录像节目(如演唱会、MV、卡拉OK等)上使用,变制品登记为单曲登记,电影、电视剧等录像节目不再使用ISRC编码,只使用音像制品和电子出版物专用书号ISBN。

GB/T 14160-1993高保真电唱盘最低性能要求。GB/T 3320.1-1987频率响应测试唱片。GB/T 3320.2-1982循迹能力,声道分隔度测试唱。GB/T 3320.3-1982抖晃度测试唱片。GB/T 3320.4-1982转盘噪声测试唱片。GB/T 15157.14-2007频率低于3MHz的印制板连接器第14部分:音频、视频和音像设备用低音频及视频圆形连接器详细规范。文化服务质量管理体系实施指南GB/T 28227.4-2011第4部分:音像制品销售和出租;GB/T 28227.5-2011第5部分:音像及电子出版物复制。

2、行业标准

GY/T 10-1983塑料薄膜立体声唱片。GY/T 100-1990密纹唱片。GY/T 103-1991塑料薄膜唱片。GY 47-1987音像资料著录标准。SJ/Z 9124.1-1987唱片和唱机概述。YD/T 927-1997用于音像和视听会议业务的多点通信服务。YD/T 936-1997音像和视听会议业务的多点通信服务协议。CY/T 51-2008图书、音像制品、电子出版物营销分类法。CY/T 99-2013图书、报纸、期刊、音像电子出版物出版和发行统计。音像制品质量技术要求CY/T 48.1-2008第1部分:盒式音带;CY/T 48.2-2008第2部分:数字音频光盘(CD-DA);CY/T 48.3-2008第3部分:VHS像带;CY/T 48.4-2008第4部分:数字视频光盘(VCD);CY/T 48.5-2008第5部分:多用途数字视频光盘(DVD-Video)。

摘要：中国《文化及相关产业分类(2012)》中,将文化产业分为十大类,出版发行是其中第一大类。出版发行又分为纸质出版物(图书、报纸、期刊、内部资料)、光电磁出版物(实体电子出版物、实体音像制品、数字出版物)的出版发行。本文对实体音像制品出版发行的相关政策和标准进行了梳理。

实体经济的政策要求和范围第4篇

1. 正确认识经济金融的关系，落实金融服务实体经济政策。实体经济是金融业发展的基础和前提，健康的金融发展对实体经济发展具有重要的促进和推动作用，因此基层央行要积极引导金融机构提高认识，树立大局意识和长远意识，始终坚持金融业与实体经济共同发展、和谐发展的理念，坚持在服务实体经济中求发展，坚持在提高服务实体经济上下功夫，认真落实好金融服务实体经济的政策措施。

2．充分利用货币政策工具，加大对实体经济的信贷投放。基层央行要根据国家政策和金融机构的实际需求充分利用再贷款、再贴现工具加大对“三农”和小微企业的金融支持。同时引导金融机构合理把握信贷投放总量和投放结构，确保信贷总量与实体经济发展相适应，投放节奏与实体经济的运行规律相衔接。

3. 调整优化信贷结构，促进实体经济转型发展。当前基层央行引导金融机构在支持实体经济发展中要突出重点，本着“保民生，促发展”的理念科学合理地投放资金。一是积极发展“绿色金融”。从节能环保、新能源、资源综合利用等方面对项目贷款进行分类，积极发展绿色贷款，促进发展低碳经济。二是积极发展“小微金融”。小微企业是实体经济的主力军，也是金融服务的薄弱环节。金融机构要把中小企业和小微企业作为支持重点，加大信贷投放力度。三是积极发展“涉农金融”。金融机构要加大强农、惠农、富农金融支持力度，以农业科技创新、中心乡镇建设、现代农业园区、农田水利建设、农村住房改造、贫困县地区扶持为重点，加大信贷支持，保持涉农贷款增长。四是积极发展“民生金融”。引导金融机构履行社会责任，重视弱势群体金融需求，积极开办针对高校毕业生、农民工、城镇就业和生活困难群体的小额担保贷款业务，优先发放国家助学贷款，让社会各阶层享受到优质的金融服务。

4. 加大金融产品创新力度，增强金融服务实体经济的活力。基层央行要积极组织金融机构在开展金融产品创新上下功夫，创新抵押担保方式，大力推广存货抵押、应收账款抵押、农户联保等，积极探索扩大农村可抵押、可流转、可置换的抵押品范围，开发新的金融产品和金融工具，努力解决企业和农户贷款难问题。同时基层央行要充分利用金融市场拓展中小企业融资渠道，支持企业通过股票融资、债券融资、短期融资券和中期票据融资等多种债券工具融资，拓宽企业直接融资渠道。

5. 做好支付结算和国库服务，提高实体经济资金使用效益。基层央行要加强对实体经济的支付结算服务，扩大现有支付清算的参与者范围和受益人群，进一步加快实体企业资金的流动速度。大力推广网上银行、POS支付等新型支付方式和以银行卡为主的非现金支付方式，加速企业资金周转。同时提高国库资金服务水平，加快国库集中收付体制改革，充分发挥国库集中核算体系优势，提高企业退税、财政拨款处理速度，提高国库资金运行效率，确保财政资金支持实体经济资金及时、足额到账。

6. 加强金融生态环境建设，改善金融服务实体经济的环境。基层央行要加强信用体系建设，依托全国联网的征信系统，加快征信基础建设，积极扩大征信系统的应用范围和覆盖面，进一步丰富和推广信用工具、信用产品，降低金融和经济交易成本，不断优化信用环境。进一步完善中小企业信用体系实验区建设，建成中小企业信用信息数据库，搭建政、银、企及共享单位信息沟通平台和银企网上融资对接的平台，提高对接效率。并积极应用建设成果，使之成为银企沟通的“桥梁”，共建单位合作的“纽带”，政府决策的“智囊”。

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实体经济的政策要求和范围第5篇

一、支持实体经济发展，降低实体经济企业成本，我行主要采取以下措施，内容如下：

一、全面贯彻落实中央及各级政府以及各级管理部门的政策文件和精神，加快推进营改增力度和进度，优化自身资产结构，加快信贷结构调整，进一步提升自身资产质量，有效的控制好自身成本的同时，为广大企业贡献更好的服务。

二、加强机制保障，着力为小微企业发展创造更好的环境。为切实贯彻落实好省、市、县一系列关于降低实体经济企业成本的相关要求，南皮农商行首先从加强机制保障入手，成立了支持实体企业与精准扶贫工作领导小组，形成了领导负总责，分管领导具体抓，各部门密切配合的工作格局。编制了南皮农商行2016支持实体经济及金融扶贫相应实施方案，单列扶贫贷款投放计划，优先满足扶贫贷款需求。同时，建立起客户经理相应的监督考核机制，依托实施方案的工作目标和时间节点，制定监督考核办法，对监督考核结果给予奖惩。

三、以金融扶贫富民产业贷为载体，大力推进金融扶贫惠农工程，不断创新优化信贷产品，推动实体经济健康发展，目前，我行以农业宝和商贷宝为基础，又积极推广幸福宝和致富宝等相关系列产品，针对有市场前景，经济效益好的实体经济，不断优化调整贷款利率，利率浮动最高达到40%，极大地便利了企业融资，降低企业融资成本。

四、建立贷款自评机制，南皮农商行为推动实体经济的发展，不断从自身挖掘潜能，建立一套有效的客户授信评级管理机制。南皮农商行对于优质客户的一整套授信评级管理机制，摒弃了外部评级机构繁琐的评价程序，减轻了授信环节冗长，极大地提高了客户授信的效率。

五、以服务创利润，通过优质的服务助力企业的经营管理。我行不断改善金融服务，设立网点23个，小微企业专营机构3个，公司一部、二部和小贷中心，自助银行6个，极大的方便了辖区内企业融资及资金流转效率，同时，加快企业网银建设，对企业通过网银流转的现金采取不收费和减少收费的政策，有效节约了了企业的不必要支出，降低了成本。

六、大力支持扶贫企业的发展，2016年我行办理金融扶贫企业3户金额650万元；农村合作社贷款2户，金额200万元，实行低利率，建立审批绿色通道，解决小微企业融资难的问题，降低社会融资成本的48万元。

二、政策是过程中问题及困难

一、银行利差日渐收窄，带动银行利差的进一步收敛，银行利差总体呈下降趋势，同时，银行贷款利率水平总体呈下降态势。尽管银行负债的成本也在下降，但负债端成本下降速度慢于资产端收益率，利差收窄态势明显。希望相关部门不断优化利率，为银行业发展创造有力的环境。

二、县域经济运行中存在的现实矛盾和突出问题，弱化了银行对县域经济的支持动力。南皮是典型的农业县，且是多年的全国贫困县，家底薄，基础差，经济先天弱势，发展后劲不足，信贷吸附力不强。县域中小企业普遍存在规模小、底子薄、经营效益不稳定等特征，且相当一部分企业属于家庭作坊式企业，大部分中小企业都属于配件加工企业，没有自己的产品，即使个别企业有自己的产品，也大都是低端、技术性不强、附加值低，市场饱和度高的产品，市场竞争力不强。这些极易产生违约风险，导致信贷不良和沉淀，严重挫伤了金融机构对中小企业的信贷投入。

三、贷款担保体系不健全，严重制约金融机构金融服务。当前，县域内整体金融环境存在以下三个矛盾突出点，一是，一流企业不愿找担保；二是二流企业大胆交叉保或联保；三是三流企业找不到担保。基于以上，加之当前社会担保体系不健全，尤其缺少国家出资的公益性政策性担保机构，企业获得贷款缺乏有效渠道和途径，光靠银行作为成效有限。

四、风险补偿机制不健全，面临风险较大。农业目前依然是弱势产业，“三农”生产周期长，对自然资源依赖性强，易受灾害，经营效益差，抗风险能力不强。农民综合素质不高，流动性强，观念陈旧，导致涉农贷款风险大，营销成本高，使农信社在涉农贷款的风险和收益上很不对称，加上目前没有政策性和商业性风险补偿渠道，由此产生的风险由农信社自身承担，使得农信社在支农贷款的风险和收益上很不对称。

三、政策完善建议，下一步工作举措

（一）、建议

银行应清醒认识与企业之间相互依存的辩证关系，把不断降低企业融资成本作为培育长期客户关系、提升自身信贷管理水准的立足点。帮助企业降低融资成本并不是简单的让利概念，而是银行基于自身长远发展应该做出的理性抉择。只有基于互惠共赢的合作理念，银行才能赢得企业的理解，赢得长期、稳定的合作伙伴，赢得可持续发展的根基。所以，从银行端拓展降低企业融资成本的空间，仅是降低企业融资成本的一个方面，还需要监管的引领和银行自身的创新，还需要相关金融服务基础设施建设的跟进。特别是统一的企业信用信息平台的构建与完善，将大大降低银行业信贷营销的成本，为银行批量化营销创造条件，为降低企业融资成本创造更大的空间。

（二）、举措

一、积极响应中央、各级政府号召，大力支持实体经济，为县域经济发展提供强有力支撑。

二、苦练内功，加强自身建设，不管创新管理模式和运行机制，探索一套助力实体经济发展切实有效的模式。

三、坚强贷款预审批建设，提高授信效率和用信的监督管理。对贷款即将到期仍有贷款需求的企业，在贷款到期前，提前介入，提前调查，组织有关贷款资料，提前审批，实现贷款审批、贷款归还、贷款发放的无缝对接，提高效率，降低企业成本。

实体经济的政策要求和范围第6篇

一、货币政策对股票价格影响的实证分析

(一) 货币供应量的变动对股票价格的影响

1. 理论分析

货币主义学派弗里德曼, 后凯恩斯主义托宾、米什金均认为, 货币供给直接影响股票市场, 当政府增加货币供给量时, 社会公众所持有的货币比希望持有数额要多, 因此多余货币被用于购买各种资产, 包括股票, 从而推动股票价格上涨。第一, 预期效应:当货币当局准备实行扩张或紧缩货币政策时, 会影响公众对未来货币市场的预期, 从而改变股票市场资金供给量, 进而影响股票价格。第二, 投资组合效应:譬如当中央银行实施扩张货币政策时, 人们持有货币数量增加, 货币边际效用递减, 在其他条件不变的情况下, 部分货币进入股票市场寻求收益, 此时股票供给小于需求, 股价上升。第三, 股票内在价值增长效应:譬如当中央银行增加货币供应量时, 利率下降, 使得投资增加, 并通过乘数扩张效使股票投资收益提高, 促使大量投资者进入股市, 导致股票供给小于需求, 股价上升。

2. 实证检验

运用回归分析法对2005年1月至2009年11月月度数据进行分析, 来验证我国货币供应量和股票价格之间是否有相关关系效应。设上证综合指数为因变量Y, 货币供应量为自变量X。回归方程:Y=310288.1908+30.03458804*X, 其中R2=0.186191, D-W=0.01577, F=13.041, 显然随机误差项存在一阶自相关, 进一步通过cochrane-orcutt迭代法进行修正, 得到回归方程:LnY=116195.6195+1.586955937*LnX+1.021426087AR, 其中R2=0.997905D-W=1.725799, F=13097.79通过修正后的结果表明, D-W值有了显著改善。回归结果表明, 货币供应量的变化对股票价格有正相关的影响。当然, 除了货币供应量这个影响因素, 另外一个对股票价格影响较大的货币政策因素就是利率, 不论是从理论角度还是定量角度来看, 利率变动对股票价格都有不可忽视的干预和影响。

(二) 利率变动对股票价格的影响

1. 理论分析

第一, 资产组合替代效应:利率变动影响存款收益率, 促使投资者在股票、银行存款与债券之间进行资产选择。若利率上升, 存款收益率提高, 一部分资金就会从股票市场流出而转向银行储蓄和债券, 股票市场资金供给减少, 股票价格下跌。第二, 对上市公司经营的影响:如提高贷款率, 企业利息加重, 成本支出增多, 从而企业盈利减少, 进而减少股票分红派息, 受成本支出增加和股票分红派息降低的双重影响, 股票价格下跌。第三:政策信号作用:凯恩斯货币需求理论表明, 每个投机者都有一个利率水平的正常值, 如果实际利率水平高于正常值, 他预期利率将会下降;反之亦然。也就是说, 投机者对利率的预期将造成其持有或抛售股票行为, 从而影响股票价格。第四:对宏观经济产生影响。譬如降低利率会刺激投资, 从而带动经济增长, 股票预期的未来现金流会增加, 最终导致股票价格普遍上涨。

2. 实证检验

利用与股票价格相关的一些经济金融变量对利率与股票价格之间长期关系进行回归分析, 以上证最高指数的年增长率反映股票价格的因变量Y, 活期存款名义年利率为自变量x, 币供应量增长率为自变量T, 零售物价指数涨幅为自变量S, 采用1999年至2009年的年度数据进行回归分析:

结果显示从长期来看, 利率与股票价格关系正相关, 但这并不符合利率变化会引起股票价格反向变动的理论机理。进一步考虑, 利率对股票价格的影响强度, 加息 (或者减息) 时对股票市场景气程度和宏观经济环境的变化, 也同样对股票价格有不同程度的影响, 譬如良好的宏观经济环境无疑会使得股票价格迅速和准确的传导货币政策。

二、股票市场传导机制在我国股票市场的实证分析

我国目前主要是通过调控利率来对股市资金运作进行干预。2007年由于经济增长过快, 企业预期上升, 投资需求过度旺盛, 银行信贷资金供不应求, 央行为了抑制投资需求和消费需求的过度增加, 仅2007年一年内, 连续6次加息 (还有一次伴随减少利息税) , 累积上涨幅度巨大——一年期存款基准利率在一年中共上涨了64.3%, 贷款基准利率共上涨22.1%。央行希望通过利率机制对股本市场进行分流, 鼓励居民、企业储蓄, 减少市场流动资金, 实现央行抑制投资和消费增长过快的货币政策目标。

上图中, 上曲线为上证指数最高指数曲线, 下曲线为城乡居民储蓄存款增长曲线。

基于以国民生产总值为Y变量, 上证最高指数为x变量, 运用最小二乘估计法进行线性回归分析, 其回归方程为:Y=24918.63393+2.072186464*X+1.179860112AR回归方程表明, 股票市场对实体经济影响不可忽视。

三、货币政策通过股票市场影响实体经济的实证分析

(一) 股票市场的财富效应

根据莫迪利安尼生命周期理论, 毕生财富决定居民消费支出, 其主要包括个人人力资本、金融财富等, 而金融财富主要组成部分就是普通股。在边际消费倾向一定时, 股票价格上升意味着持有者金融财富价值上升, 从而增加消费者毕生资财, 消费随之增加。其传导机制为:M↑→P↑→财富↑→消费↑→Y↑ (Modigliani, 1986) 。

推导构建如下的消费函数:C=β1Y+β2X+β3

C反映消费支出水平, 选择社会消费品零售总额来衡量;X是描述股票市场发展状况的指标, 用股票市价总值表示, 作为消费者的财富收入;Y表示城镇居民人均可支配收入。本文选取2001年至2009年的数据来做回归分析验证:C=-0.01249021905*X+8.414344083*Y-22516.81578其中:R2=0.988D-W值为1.444F=177.899回归方程结果很清楚的说明消费者的财富收入没增加100, 对其消费支出影响才为1, 所以财富相应强度并不大。

(二) 流动性效应

Mis hkin (1977) 指出消费者在资产选择中会考虑流动性因素, 一般而言, 耐用消费品, 如汽车、家电流动性差;而金融资产, 如股票、债券则富有流动性。一旦陷入财政困境, 变卖流动性差资产会有相应贬值。如果消费者认为自己陷入财务困境可能性较高, 理性消费者会减少他们持有的缺乏流动性资产, 转而选择更多具有流动性的资产。股票价格上升时, 所持金融资产价值提高, 财务状况更为稳妥, 对耐用品和购置新住宅的支出会有所增多。其传导机制为:货币供应量↑→股价↑→金融资产的价值↑→财务困难的可能性↓→耐用消费品支出↑→产出↑。

(三) 股票市场的托宾效应

Tobin (1969) 提出货币政策通过作用股票价格从而影响投资支出的q效应理论。“q”指企业 (股票或财产) 市价与企业重置成本 (以正常速度购买和装备同类新资产成本或费用) 之比。当q值很高时, 企业市场价值高于资本重置成本, 新厂房和设备资本低于企业市场价值, 公司发行股票, 从股票上得到比他们正在购买的设施设备要高的价格。厂商可以发行较少股票而买到较多新的投资品, 投资支出就会增加, 同时产出增加;反之亦然。其传导机制为:货币供应量↑→利率↓→股价↑→投资↑→产出↑。

选取2000年至2009年的固定投资总额和上证股票指数、金融机构贷款进行回归分析, 固定资产投资总额Y为因变量, 上证最高股票指数为自变量X, 金融机构贷款为自变量Z, 回归方程结果如下:

其中:R2=0.97D-W值=1.997F=133.67回归结果显示, 托宾效应在市场内对企业固定投资有着很大的影响。

(四) 非对称信息效应

在货币政策传导过程中, 逆向选择、道德风险等问题会降低银行贷款意愿, 影响企业投资支出, 使货币政策信贷传导受阻。解决的一个有效方法是提高企业净值或贷款担保品价值。股价上涨, 企业净值增加, 借款的逆向选择和道德风险减少, 银行贷款增加, 企业投资支出增加, 总产出增加。其传导机制为:货币供应量↑→股价↑→净值↑→逆向选择、道德风险↓→贷款↑→投资↑→产出↑。

四、进一步思考

(一) 制定货币政策参考资产价格指数

中央银行适时监测股价走势, 将股价运行纳入货币政策监控范围, 并运用市场化手段对股票市场进行间接调控。通过数学模型, 考虑相关影响变量和参数, 过滤调整一些非正常性因素, 基本合理估算股票价值, 得出较准确的股价变动合理区间值。在此基础上, 对股价非理性下跌, 实施扩张性货币政策;对股价非理性上涨, 实施紧缩性货币政策。

(二) 适当调整货币政策的最终目标, 实现由维持一般物价水平稳定转向维持包括股票等资本价格在内的广义价格水平稳定

目前股票、债券、金融衍生品等虚拟资本运行构成的虚拟经济系统比实体经济系统具有更快增长速度和扩张能力, 2008年中国经济证券化率也达到53.87%。一般物价水平下跌与股票等资本市场价格上涨很可能同时出现, 影响货币政策取向。如果为使一般物价水平回升, 选择扩张性货币政策可能使资本市场产生严重泡沫, 增大整个经济体系不稳定性;如果货币政策为防止资本市场泡沫对物价下跌不采取任何措施, 与传统的货币政策目标相悖。因此, 合理选择是将股票市场价格纳入货币政策监控范围, 构建包括股票市场价格在内的广义价格指数, 并将维持广义价格的稳定作为货币政策的最终目标。

摘要：本文以中国2000年到2009年月度数据为样本, 以股票市场为契机, 从货币供应量和利率变动两方面实证分析货币政策对股票价格的影响, 定位货币政策通过股票市场影响实体经济的传导机制路径, 探讨促进实体经济发展的货币政策和股票市场措施。

关键词：货币政策,股票价格,传导机制,实体经济

参考文献

[1]徐子峰《我国货币政策对股票市场影响的实证研究》厦门大学硕士学位论文2008

[2]张继《中国货币政策的股票市场传导机制研究》华东师范大学硕士学位论文2009

[3]谢赤, 吴丹《论股票市场对扩张性货币政策效力的影响及相应对策》[J]《当代经济科学》2002年4期

[4]黄贝贝, 周游《我国股票市场对货币政策传导效应的实证分析》[J]《中州学刊》2009年4期

[5]吕江林, 朱怀镇《中国股票市场对货币政策影响的实证分析》[J]《当代财经》2004年11期

[6]中国统计年鉴2001、2002、2003、2004、2005、2006、2007、2008版[M]年鉴出版社

[7]中国人民银行网站http://www.pbc.gov.cn/

[8]中国证监监督委员会网http://www.csrc.gov.cn/

实体经济的政策要求和范围第7篇

从当前工业经济运行的总体上看，随着党中央、国务院出台的一系列稳增长政策逐渐显效，我国工业增加值增速自4月实现5.9%的增速后，5月份又实现6.1%的小幅回升，同时，4月份工业利润增速由负转正，表明工业运行显露改善迹象，工业经济活力正在增强；新能源汽车、工业机器人、服务器和智能电视产量分别同比增长2.8倍、1.3倍、1倍和59.9%，这些微观数据显示工业转型升级的步伐正在加快。特别是4月份全国规模以上工业企业利润同比增长2.6%，扭转了去年四季度以来工业利润持续下降的态势。工业利润增速转正的原因，除了自身生产、销售稳中略升带来的利润回升外，还得益于前期降息、降费政策的显效以及部分行业的投资收益。虽然5月份规模以上工业企业实现利润总额5207.1亿元，同比增长0.6%，增速比4月份回落了2个百分点，但1—5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额22547.6亿元，同比下降0.8%，降幅比1—4月份收窄0.5个百分点。

今年以来，面对持续加大的下行压力，党中央、国务院坚持稳中求进工作总基调，灵活施策，在区间调控基础上加大定向调控力度，积极增加公共产品、公共服务，推进“互联网+”行动计划，实施《中国制造2025》，推动装备走出去和国际产能合作，加上央行的三次降准、降息，一系列政策“及时雨”有效地遏制住了工业增速下滑的趋势，对工业运行起到了有效的提振作用。

近年来，国家高度重视和引导产业转型升级，近期发布的《中国制造2025》、《加快高速宽带网络建设推进网络提速降费》、《水污染防治行动计划》等文件，对智能制造、电子及通信设备制造、环保等产业带来了巨大利好。以《中国制造2025》为例，规划对全面推进实施制造强国战略进行了部署，提出要以加快新一代信息技术与制造业深度融合为主线，以推进智能制造为主攻方向，从而实现制造业由大变强的历史跨越。伴随指导文件而来的，还有大量的专项支持资金，由此引发的产业转型升级正日趋明显。5月份，高技术产业以及部分符合消费升级方向的新兴产品继续保持较快增长。高技术产业增加值同比增长9.3%，增速高于整个工业3.2个百分点。

虽然近两个月工业生产连续小幅反弹，反映出投资、消费需求有所改善，但当前国内外市场需求总体仍然偏弱。总体看，工业生产回升的基础还不牢固，工业经济运行仍然面临较大的下行压力，部分地区和行业的持续下滑现象尤其需要我们保持高度警惕。5月份PPI环比下降0.1%，同比下降4.6%，仍然在低位徘徊，企业主营业务收入增速低缓，产品库存压力仍然较大，资金回笼困难依然存在。此外，作为支柱之一的汽车产业，需求增长放缓的态势日趋显著，东北地区工业增加值增速已从1—2月的同比下降0.6%一路下滑至5月份的同比下降4.6%，“失速”较快，亟须引起重视。

在资金面上，工业企业面临的问题则要复杂许多。央行年内三次降准、降息虽然在一定程度上降低了企业的还贷成本，但是融资难的问题并没有明显缓解。央行日前发布的数据也显示，企业贷款表现相对疲弱，中长期贷款占比回落至47%，显示企业投入长期资金的意愿仍然不高。

实体经济和虚拟经济相关性分析第8篇

关键词：实体经济,虚拟经济,协调发展

在当代的社会经济关系中, 实体经济和虚拟经济的共同发展构成了当今世界经济关系的新的格局。虚拟经济自产生以来一直以高速的、高调的姿态发展着, 对实体经济也产生了重大的影响。尤其是20世纪中期以来, 伴随着证券市场的膨胀发展, 虚拟经济在实体经济的支撑下产生和膨胀, 也在不断的脱离实体经济, 二者之间也产生了让学术界关心的复杂关系。

一、虚拟经济的概念和特征分析

1. 概念

实体经济 (The Real Economy) 是指传统的物质产品和精神产品的生产活动, 如交通运输业、能源产业、邮电通讯业、工程建筑业等, 也包括教育、文化、艺术等精神产品和服务等。

而虚拟经济 (Fictitious Economy) 是相对实体经济而言的, 顾名思义, 就是没有任何物质生产和销售服务等相关实体经济参与的, 通过虚拟的增值手段而获得利润的一种新型手段, 是经济虚拟化 (西方称之为“金融深化”) 的必然产物。经济的本质是一套价值系统, 包括物质价格系统和资产价格系统。与由成本和技术支撑定价的物质价格系统不同, 资产价格系统是以资本化定价方式为基础的一套特定的价格体系, 这也就是虚拟经济。

广义地讲, 虚拟经济除了目前研究较为集中的金融业、房地产业, 还包括体育经济、博彩业、收藏业等。

2. 虚拟经济的特征

(1) 明显的复杂性。虚拟经济的整个结构体系包括投资者、接受资金者以及在整个虚拟经济体系各环节中的金融中介等。各成员在整个经济活动中和实体经济一样, 也是要遵循市场的运行规则, 每个成员之间是相互影响、相互作用和相互联系的, 并且相互依存而不能脱离其他成员而存在, 具有明显的复杂性。

(2) 高度不稳定性。和实体经济不同, 虚拟经济由于其自身的虚拟性决定了其具有高度的不稳定性。和实体经济不完全一样的是, 虽然其也在市场经济运行中遵循相应的市场规律, 但在虚拟资本的自由流动过程中, 由于无法做到想实体经济一样的高度监管, 导致其很难完全依照价值规律运行。对虚拟资本的预期, 更多的不是依赖价值规律, 而是源于虚拟资本持有者对未来权益的预期, 而这种预期具有明显的主观性, 主要是受宏观经济环境、行业前景的影响, 具有明显的不稳定性。

(3) 高风险和高投机性。期权、期货和证券等虚拟资本是作为投资目的而存在的, 但也无法避免的具有高度的投机性。这是由市场流动规则所决定的, 并非完全遵循价值规律, 尤其是伴随着互联网和电子结算技术的提高, 使得巨额的资金、清算和资本交易可以在瞬间完成, 加大了其流转的速度, 减少了其思考和犹豫的时间和空间, 同时也增大了其风险性。

二、实体经济和虚拟经济的关系

以物质资料的生产和经营活动为主的实体经济存在了数千年, 并且依然在当今的社会经济生活中起着无可替代的作用, 在当前虚拟经济的巨大冲击作用下, 二者产生了复杂的、相互影响和作用的关系。具体表现在以下几个方面:

1. 虚拟经济产生并依赖实体经济而发展

虚拟经济的特点是虚拟的、无形的, 但并不是说它就可以脱离实体经济而存在, 不是飘忽不定若有若无的, 依然是需要有所着附的, 需要以实体经济为物质基础, 有赖于实体经济而生根滋长。另外, 在虚拟经济的冲击下, 实体经济必须要朝着更高、更快的方向发展, 因此, 在随着实体经济的发展的过程中, 对虚拟经济也提出了新的要求, 就是需要虚拟经济提供和实体经济发展想适应的有价证券和金融市场的高度发展。否则, 虚拟经济一旦脱离实体经济将成为无根之木, 没有了可以依托的物质基础, 虚拟经济将是无法继续存在的。

2. 实体经济的发展需要借助于虚拟经济的配套发展

实体经济的发展需要良好健康的金融环境, 需要资金的合理的流动, 而以证券、股票为主的虚拟经济则可以发挥资源配置的作用。虚拟经济不仅仅是金融, 但与金融有很大关系。虚拟资本分为信用资本、知识资本和社会资本。信用资本是金融的基础, 而其他两个方面并不完全是金融问题, 虚拟经济的范畴比金融更广。虚拟经济本身不直接创造价值, 但可以优化资源配置, 提高实体经济创造价值的能力。比如, 炒股本身并不创造社会价值, 但健康的股市可以支持好企业创造更多的社会价值, 并使资金尽可能少流入差企业, 达到优化资源配置的效果。

3. 实体经济和虚拟经济相互作用、互相促进

实体经济的问题会反映到虚拟经济中, 同样, 在虚拟经济中出现的问题也会影响到实体经济。例如, 企业出现产品积压, 无法偿还银行贷款, 从而造成银行坏账, 会反映到虚拟经济中;货币贬值、金融危机等, 也会反映到实体经济中, 表现为虚拟经济对实体经济的反作用。比如08年的“泡沫经济”和去年的股市震荡等都是类似的问题。所有权靠信用体系来保证, 一旦信用体系遭到破坏, 所有权就成了一句空话。在08年的国际金融危机中, 次贷危机发展为债务危机, 又发展为流动性危机, 最后出现信用危机。信用危机使得所有权得不到保证。在当今看似虚拟经济得到独立的发展, 但其实, 一旦实体经济出现问题, 虚拟经济的“独立”、“稳定性”也将不复存在。实体经济和虚拟经济是相辅相成、相互作用的。

三、实体经济和虚拟经济的协调发展

1. 加强对金融市场活动的监管力度

虚拟经济主要以银行、有价证券和股票活动为中心, 因此加强金融市场的监管也就意味着对虚拟经济的监管。同时实体经济的发展, 尤其是当今经济的主体中小企业的发展, 在自身资金短缺的情况下, 进入金融市场的融资活动就成为企业生产发展不可或缺的环节之一。虚拟经济的发展可以通过资源的优化配置促进实体经济的发展, 但同时也可以通过一系列的泡沫经济制约或破坏实体经济, 而一旦泡沫破灭, 其造成的恶劣影响也将是致命的。因此加强对当今金融体系的监管和规范, 无疑是一箭双雕的作用, 既规范了虚拟经济的发展, 也为实体经济的发展创造了良好的融资环境。

另外, 随着各种金融衍生品的创新不断增加, 本来是用来分散风险、提高银行等金融机构的效率, 但是一旦风险过大, 分散风险的连跳也讲究很有可能成为传播风险的渠道。所以在开发金融衍生品的同时应该进行监管, 防止过度开发带来的危机。

2. 政府的宏观介入, 加强对虚拟经济的整体监管

随着互联网的发展, 和普通居民进入股市的门槛越来越低, 本世纪开始虚拟经济得到前所未有的膨胀性的发展, 如果缺乏外界的资金和信息的交换, 稳定性就会失衡, 产生危机。2000年, 全球GDP规模为30万亿美元左右, 虚拟经济的规模, 包括股票市值、债券余额和未平仓的金融衍生品合约在内, 大约是160万亿美元, 两者比例为5:1;2007年, 全球GDP规模达到约50万亿美元, 虚拟经济规模则为800万亿美元, 两者比例达到16:1。

政府应出台相关的虚拟经济的监管政策, 使虚拟经济与实体经济的发展形成良性互动、适度发展, 虚拟经济本身的发展并不一定导致泡沫经济。但虚拟经济一旦出现过度膨胀就很可能会出现泡沫经济。

3. 加强实体经济的产业结构调整

虚拟经济本身不一定会导致泡沫经济, 泡沫经济产生的原因有很多, 而其中一个根本原因是实体经济本身的失衡。因此, 企业不能以现有的业务为理由而借债还债, 把自己卷入一个债务的不归路, 而是应该集中实力进行改革创新, 避免实体不“实”, 同时还应该特别注意当前“产能过剩”的问题, 减少通过“借贷”而造成的过度投资带来的虚假繁荣。

在当今全球经济告诉融合发展的背景下, 实体经济和虚拟经济都不能相互独立而存在。没有虚拟经济, 实体经济会受到很大影响;同样, 没有实体经济, 虚拟经济便是海市蜃楼。虚拟经济可以看成是现代经济中的软件, 没有软件, 硬件 (实体经济) 便无法运行;但没有硬件, 软件就一文不值。因此两者应协调发展、不可偏废, 这就需要国家、企业等各方的共同参与。

参考文献

[1]王风才.虚拟经济与实体经济的关系分析[J].商场现代化, 2015 (17) .

[2]郭冬展.虚拟经济与实体经济的关系分析[J].商品与质量理论研究, 2011 (12) .

[3]靳峰.虚拟经济和实体经济相关性问题研究[J].大众商务, 2010 (1) .

偏紧货币政策关注实体经济第9篇

2011年12月，CPI以15个月新低收尾。但今年伊始由于春节因素导致CPI再度反弹，结束连续5个月下降的趋势，超过市场普遍预期值。食品价格成为CPI上涨的主要推手，同比上涨10.5％，影响居民消费价格总水平同比上涨约3.29个百分点。其中，粮食价格上涨6.1％，影响居民消费价格总水平上涨约0.17个百分点；肉禽及其制品价格上涨18.7％，影响居民消费价格总水平上涨约1.28个百分点。

春节因素过后物价应该继续呈现走低趋势。然而，国内外多种因素决定了未来物价走势不容盲目乐观，助长物价继续走高的因素仍然不可忽视。从国际上来看，大宗商品价格已经开始呈现新一轮上涨，国际油价攀升至每桶100美元以上；自1月10日开始，LME铜价实现六连阳，期货市场上橡胶、黄金、乙烯等其他大宗商品都有不同程度的走高，输入型通胀不可忽视。此外欧债危机尚未消除，美国可能实施第三轮量化宽松，多种因素叠加起来，或在全球范围内造成流动性泛滥，会再度推高物价形成新的通胀。

从国内因素看，经济增速连续数个季度下降，要求货币政策放松呼声此起彼伏，1月份信贷投放总量突破8000亿元，货币因素对通货膨胀的助推作用并没有根本消除。能源资源价格改革诉求强烈，今年以来油价已上调一次，基础性商品价格走高对物价冲击不可轻视。与居民日常生活紧密联系的猪肉、蔬菜价格上涨趋势没有明显回头迹象。

同时，我们在观察CPI数据的走势时，还必须明白一个基本的道理，这个数据研究的是同比的情况，即它是以一年前的情况作为统计基点的，因此，去年年底出现的大幅回落，是在去年同期相当高的基础上实现的。

另一个引人注目的数据是，2012年1月，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨0.7％，创下自2009年12月以来26个月新低。与此同时，当月全社会用电量出现罕见负增长。往年临近春节的时节，工业生产活动不活跃，全社会用电量增速均会下降，但出现负增长是近年来少有的情况。用电量是实体经济的晴雨表，2008年金融危机时期用电量直线下降，而今再次罕见负增长，说明工业企业特别是中小企业存在不景气的迹象。

CPI和PPI，前者反弹，后者创新低，说明我国经济存在的通胀还未根本消除而经济不景气又加剧的两个极端现象，也就是说通胀和经济下滑的两难经济现象没有根本缓解。应对两难现象的宏观经济政策选择压力不小，这是需要保持格外清醒的头脑和高度警惕的。因此，在当前流动性过剩的局面还没有完全改变，中长期物价上涨的因素还比较多的背景下，货币政策仍要保持相对偏紧。

货币政策方面可以通过存款准备金率调整、公开市场操作等，保持一定靈活性，但总体上不应该有太大的变化。关注货币信贷，消除通胀的货币因素，关键在于使得货币信贷投放流向实体经济、实体企业。在保持稳定性的同时，尤其要对中小企业的融资网开一面，通过信贷、发债等形式给予更多的支持。在这个过程中，金融机构和监管部门，一定要保证资金确实流向中小企业，确保宏观调控的有效性，防止通过统计造假或者任由企业腾挪，使资金流向大企业或者房地产开发企业。只要朝这个方向流动，就能有效防范货币信贷增加冲击物价的可能性。

此外，要控制资源能源等基础性商品价格，石油、电力等产品价格上涨对物价冲击的连锁反应大，必须利用有形之手严控基础性商品价格上涨，既有利于抑制通胀，又有利于促进实体经济发展。还要发挥积极的财政税收政策作用，大幅度减税降费，这也是应对通胀和经济下滑并存的最佳对策。

实体经济的政策要求和范围第10篇

始于2007年初的美国次级抵押贷款危机事件, 事态的发展已经持续了一年多, 并逐渐演变成次债危机, 加之不断引爆数家国际知名贷款机构、投机银行及商业银行由于资金链条受到损伤而不断倒闭, 股市剧烈波动、甚至损伤到实体经济, 而进一步演化成了全球性的金融危机。

此次金融危机的爆发, 其根源之一就在于虚拟经济 (其主要代表是金融业) 严重脱离实体经济, 虚拟资本过度膨胀。金融衍生品“住宅抵押贷款支持证券”的介入, 使本来由于缺乏支付能力而信用程度低的人无力偿还抵押贷款所引发的只限于一定地区范围之内的借贷问题, 转化成了波及全国以至全球的问题。住房抵押贷款证券化, 把国内的金融产品推向国际金融市场, 由此展开的无穷的金融交易, 又将原本的借贷问题不断膨胀, 将资金的运行完全脱离了实体经济的运作。当金融资产价格过度上涨, 并远远背离它通过一定的实体经济形式所能体现的价值之后, 则任何风吹草动都有可能使经济在过度膨胀中灰飞烟灭。另一方面, 经济泡沫一旦破灭, 股票等资产价格将大幅下跌, 信用危机出现, 投资者信心和投资预期将严重受损, 整个市场处于低迷状态加之市场流动性的缺失, 将使实体经济将受到重创。由此, 如何处理好虚拟经济与实体经济的关系是我们通过此次金融危机应该总结的经验教训。

二、虚拟经济与实体经济的涵义

所谓虚拟经济, 是实体经济发展到一定阶段的必然产物, 是从信用关系和信用制度中产生的虚拟资本衍生出来的一种相对独立的经济活动形态。早在140多年前, 马克思在《资本论》中就提出了“虚拟资本”的概念, 并对其进行了详细的论述。马克思指出, 虚拟资本是在生息资本的基础上产生的。当商品经济发展到货币所有权与货币使用权脱离时, 生息资本便出现了。生息资本的出现, 表明每一个确定的和有规则的货币收入都表现为一个资本的利息, 当人们把每一个有规则的会反复取得的货币收入按平均利息率来计算, 并把它算作是按这个利息率贷出的一个资本提供的收益, 这样货币收入就资本化了, 虚拟资本也就形成了。

当年, 按照马克思所论述的虚拟资本, 有两种不同的形态, 除了上述的股票、债券等公共有价证券外, 另一种形态是由信用制度产生的各种信用票据, 包括商业汇票、银行汇票和银行券等, 而且这是马克思所分析的虚拟资本的重点, 是虚拟资本的首要的、基本的形态。如今, 随着世界金融市场的日益活跃和空前发展, 为了规避风险或投机取利而发展起来的金融衍生工具日益增多, 虚拟资本的范围也被大大扩展了。它不仅包括了各种有价证券, 还包括了以股票等原生性金融工具为基础建立起来的金融衍生产品, 虚拟资本得到了更高程度的发展, 所不同的是, 现在的虚拟资本的膨胀要比马克思时期的大得多, 这种膨胀通常被称作杠杆率, 此次发生在美国的金融危机, 商业银行的杠杆率大概是8到12, 投资银行的杠杆率25到40, “两房”——房地美、房利美, 由于有政府的支持, 杠杆率最高曾达到62.5。当虚拟资本逐渐发展成为以信用制度为基础的、一个相对独立的经济活动领域, 这就形成了虚拟经济。

而所谓实体经济是指用于描述物质资料生产、销售及直接为此提供劳务所形成的经济活动。实体经济的特征跟社会生产再生产、资金循环与周转的经济现象密切相关, 主要存在于农业、工业、交通运输业、商业、建筑业等产业部门, 它是一个社会发展进步所依赖的坚实经济基础。

三、虚拟经济和实体经济之间的关系

通常认为, 虚拟经济是从根本上服务于实体经济需要的。美国从19世纪后期开始的工业化, 到近年的高科技产业的蓬勃兴起, 都离不开以华尔街为代表的美国资本市场。活跃的资本市场, 为美国经济的崛起和发展提供了源源不断的资金, 美国经济的繁荣与发展是虚拟经济与实体经济之间协同发展的一个很好的例证。首先, 虚拟经济的发展, 不仅将大量闲置和零散的资本集中起来投入实体经济中, 为企业提供直接融资支持, 满足实体经济发展中的资金需求, 而且对于优化资源配置也起到了十分积极作用。其次, 虚拟经济的发展, 有助于分散经营风险, 降低交易成本。大量金融衍生工具的产生和形式的多样化, 可为实体经济部门和投资者提供规避风险的多种选择。而且, 金融衍生工具和产品的使用, 可以加速资本周转和结算, 大大缓解了现实经济生活中的各种摩擦, 降低交易成本, 从而提高实体经济的运行效率。

然而, 过度发展的虚拟经济将对实体经济产生严重影响。由于虚拟经济投资一般取决于投资主体对未来的预期, 当预期虚拟经济中金融资产的投资收益率大大高于对实体经济的投资回报率时, 大量资金会源源不断地涌向虚拟经济, 造成经济的虚假繁荣和经济泡沫的不断累积, 实体经济部门的投资供给则相对减少, 形成对生产性投资的挤出效应。所以, 我们不能忽视的便是虚拟经济对实体经济的依赖性。

虚拟经济是实体经济发展到一定程度的必然产物, 实体经济决定虚拟经济运行状况。实体经济状况良好, 则虚拟经济的运行就有了坚实的物质基础, 如果实体经济出了问题, 虚拟经济的运行就会受到影响。虚拟经济的产生、发展都必须以实体经济为物质条, 随着整体经济的进步, 实体经济向更高层次发展, 对虚拟经济的要求也将提高。所以, 实体经济是检验虚拟经济发展程度的标志。虚拟经济的出发点和落脚点都是实体经济, 实体经济的发展阶段和需要, 决定了虚拟经济的发展程度。当虚拟经济普遍大幅度偏离或完全脱离实体经济时, 就会导致泡沫的生成甚至经济的崩溃。

四、如何处理虚拟经济和实体经济之间的关系

1. 加大资本市场的发展, 为虚拟经济和实体经济健康、协调的发展提供条件

我国特殊的社会制度及千百年来的生活习惯使我国形成了不同于美国的金融环境:我国仍是储蓄大国, 据统计, 我国居民储蓄2003年1月比去年同期增长20%, 居民储蓄额已经相当大, 而为了充分发挥虚拟经济对实体经济的促进作用, 如何将储蓄转化为投资则是十分关键的问题, 我们需要发展资本市场, 大力发展资本市场, 是发展虚拟经济的必经之路。

资本市场是虚拟经济的重要组成部分, 也是实现虚拟经济的一个重要场所。一个有效的资本市场可以及时、透明、公正的反映资产的合理价格, 为公众提供有价值的参考信息, 促进虚拟资产的价格趋向于实体价格的合理价格。资本市场基础功能的有效发挥, 将直接推动虚拟经济和实体经济的健康发展和良性循环。另一方面, 运行良好的资本市场, 可以充分发挥市场的资源配置功能, 为实体经济的建设筹集大量资金, 加速产业升级, 推动国民经济的快速健康发展。资本市场作为直接融资的重要场所, 其更富于效率、能够有效防范和化解金融风险的货币市场、资本市场和保险市场的发展将有力地促进公司、企业的发展, 增强他们的核心竞争力。

发展中国特色的有活力的资本市场, 一定要从这次国际金融危机中取其精华去其糟粕, 趋利避害。我国实行的是社会主义市场经济, 西方国家资本市场任其自由发展、国家不准干预的那一套理论并不适用。只有正确认识资本市场普遍规律, 运用正确的政策和理论去引导, 妥善处理金融创新与金融监管的关系、虚拟经济与实体经济的关系, 以及储蓄与消费的关系, 才能对资本市场的改革发展发挥积极的作用, 促进我国实体经济的健康发展。

2. 提高信息披露质量, 揭示虚拟经济和实体经济之间的联系

信息是人们正确认识和掌握虚拟经济的关键, 健康规范的虚拟经济是以高质量的信息为依托的, 推动虚拟经济的健康发展, 就必须高度重视信息的质量和信息的披露。真实与规范的信息是虚拟经济健康发展的基础和保证, 反之, 虚假或失真的信息则能引导大家错误的认识虚拟经济, 以及虚拟经济的基础——实体经济。

起源于华尔街的金融危机, 暴露了当今金融信息传播领域存在的突出问题:由于信息资源占有不均衡, 流通不对等, 传播秩序不公平, 全世界20%的人口占有80%的信息资源, 信息输出方主要是发达国家, 掌握信息传播主导权的少数机构代表某些集团的利益, 不能保证资讯的客观、中立、全面。而信息服务市场竞争的不充分, 使西方少数信息服务机构, 垄断着全球金融信息服务市场。发达国家利用强势话语权向其他国家转嫁风险, 发展中国家因话语权缺失, 只能被动承受风险。

在此次金融危机中, 大多数的投资者出于国际惯性习惯的将评级机构的信用评级作为核心的风险参考标准, 盲目的相信反映虚拟经济的信息, 而无视信息的质量、无视信息是否真是的反映作为虚拟经济的基础——实体经济时, 一旦出现问题, 则引起整个市场的信心缺失和恐慌。所以, 只有通过真实有效的信息, 投资者才能做出正确的判断和选择, 才能对金融产品合理定价, 社会资源才能得到有效的配置。因此, 我们在资本市场在的创建和发展过程中, 应把强化信息披露作为保护投资者利益, 促进市场健康发展的关键。

3. 加速发展虚拟经济要与实体经济发展水平相适应

虚拟经济的发展程度、规模必须与实体经济相匹配, 才能有效地发挥其对实体经济的促进作用。过小的虚拟经济发展规模会制约实体经济的发展, 而过大的虚拟经济规模又增加了实体经济运行的不确定性和投机风险, 因此, 要保持虚拟经济发展规模与实体经济相匹配。

没有实体经济的支撑, 金融资产投资和交易的回报就没有坚实的基础。虚拟经济的发展, 也要和产业结构相适应, 以缓解目前国有经济发展中普遍存在的产品结构、技术结构、产业结构等不合理、资本严重固化、缺乏流动性的问题, 在产业选择上以高新技术产业, 高增长产业、有发展优势产业和经济支柱产业为对象。

在产业区域调整上, 让一部分资本从传统产业和高成本地区退出, 转入新产业和低成本地区, 这样对行业布局、地区结构进行调整, 使资本在流动中优化配置, 充分发挥其对实体经济的贡献, 加快我国经济结构的调整和升级, 促进实体经济的稳步发展, 为虚拟经济的发展提供充分的保证。

摘要：本文以当前美国次贷危机引发的全球经济金融动荡为背景, 以此次金融危机爆发的原因为出发点, 深入研究了虚拟经济和实体经济的关系, 并在此基础上对于如何处理好虚拟经济和实体经济之间的关系提出了笔者自己的看法。

关键词：金融危机,虚拟经济,实体经济

参考文献

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[2]黄小军陆晓明吴晓晖:对美国次贷危机的深层思考[J].国际金融研究, 2008 (.5)

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实体经济的政策要求和范围第11篇

【关键词】实体书店；图书业；产业政策；政府扶持

【作者单位】吴赟，浙江大学传媒与国际文化学院；孙梦如，浙江大学传媒与国际文化学院。

2016年6月，国家新闻出版广电总局等部门联合印发的《关于支持实体书店发展的指导意见》，被业界认为是国内迄今为止对实体书店最具含金量的扶持政策。此举对面临倒闭风潮的实体书店来说是一大转机，显示了中国政府对实体书店促进知识传播、推进全民阅读、形成城市文化标志的功能极大重视。

国外图书销售主体主要包括独立书店和连锁书店两种类型，尤以势单力薄、资金短缺的独立书店容易受到网络购书平台的冲击而歇业、关闭。在过去十多年中，世界绝大多数国家的图书市场都出现了网络书店冲击实体书店的浪潮，但是2014年的图书销售数据令人意外，成为一个转折点。据尼尔森Book Scan的统计数据，2015年，在尼尔森监测的9个区域市场（美国、英国、爱尔兰、意大利、澳大利亚、新西兰、南非、巴西、西班牙）中，有6个区域市场的纸质书销量相较于2014年度有所上升。其中，美国和英国的纸质书销量同比分别增长2.8%、3.7%；爱尔兰、新西兰同比分别增长2.6%、7.1%；南非和巴西同比分别增长20%、10.7%，如图1[1]。而中国国内针对图书零售业进行数据统计分析的“开卷信息”书业报告显示，中国实体书店零售市场继2014年实现3.26%的增长之后，2015年继续保持正向增长，同比增长0.3%，规模达到344亿元[2] 。

上述国家的图书业表现与相应国家的实体书店产业扶持政策存在密切关联。放眼国外，不少国家对实体书店的扶持政策已实施很长一段时间，其政策对当地实体书店的生存、发展起着至关重要的作用。本文以部分国家为例，梳理这些国家对实体书店的扶持政策，并与国内的实体书店扶持政策进行比较，以期为我国图书业日后的发展提供经验借鉴。

一、部分国家对实体书店的扶持政策及效果分析

目前，部分国家基本上形成较为成熟的支持实体书店发展的政策体系，主要包括财政拨款和补贴、信贷、税收优惠、出版物价格调控等措施。

1.美国

美国各州增值税的税率存在差异，但最高不超过10%，一般为5%或更低。2013年，美国参议院通过了《2013年市场公平竞争法案》，该法案允许各州对年收益额超过100万的网络卖家征税，受到美国实体书店的欢迎。

对受网络电商冲击较大的独立书店而言，它们联合成立的美国书商协会可以寻求政府的政策支持。这个组织的主要作用是代表会员书店争取法律上的支持，并为会员提供一些相关服务。

尼尔森Book Scan的统计显示，2012年是美国纸质图书销量由下滑转向上升的转折点，2015年销量相比上一年度增长2.8%，书业市场的发展趋势较为乐观，如图2[1] 。美国肯塔基州Books-A-Million书店的经理特里斯·考迪尔表示：“回归纸质书，似乎成了时髦的潮流，就像宗教崇拜一样。”考迪尔亲眼见证了年轻客户的增加和书店实体书销量的上涨，并认为“千禧一代”对社交更感兴趣，实体书店对他们来说更像是一个社交的目的地[3] 。

2.英国

英国政府对实体书店实行100年不征税的政。图书在出版之前已生成增值税税收，在图书生产过程中可将其抵扣，并且建立了相关基金及出版支持项目。

英国出版公司支持独立书店抱团采购，目前已有费边出版公司、哈珀·柯林斯出版公司和兰登书屋同意向采购团提供50%—57.5%的优惠，高于以往45%的优惠力。采购团基本是一个品种购买1500本，其中500本是备货，参加采购团的书店必须每个品种至少购买10本，而且所购图书必须摆放在书架最显眼的位置。采购的新书品种中，有半数允许退货，并且第一次订书后，可以单本添订[4] 。

3.法国

在1993年的关贸总协定中，法国首次提出了“文化例外”的原则。2013年，法国又出炉“文化例外”2号法，提出对一切可联网媒介进行征税，部分税收用于扶持独立书店的经营。法国坚定不移地扮演着“文化多样性”捍卫者的角色，在图书出版业实施“文化多样性”政策。独立书店是法国传统文化的重要象征，为了保护小书店群体，法国政府在1981年通过了《雅克·朗法》，规定图书降价的幅度，并颁布了关于违反《雅克·朗法》的惩罚条例，对违反该法律的行为进行处罚。1988年，由4个较大的出版公司组成ADELC（图书发展和创新协会），支持实体书店的经营[5] 。

在图书税收方面，法国政府长期免征书店所得税，而且还用大型书店的税收反哺小书店，以保证书店总量。奥朗德政府将图书增值税由萨科齐任内的7%降至以前的5.5%，并设法维持独立书店的存在和运转[6] 。

为了避免实体书店被大型连锁店淘汰，法国政府给予实体书店丰厚的财政优惠条件。法国图书中心不仅每年年初为开业1年以上的中小出版社和书店提供5—10年的贷款，法国政府与文化产业相关担保公司还建立了特殊担保基金会。早在1983年法国就成立了电影及文化工业投资委员会，该委员会由政府拨款2800万法郎作为保证金，以低利率或者延长贷款期限等方式帮助独立出版商和独立书店从银行获得更优惠的贷款。这样，法国书业从银行贷款就有了双重保证。2013年，法国政府决定追加900万欧元用于扶持实体书店的发展，法国实体书店经国家出版中心资助书商委员会审批，可以从国家出版中心直接获得财政支持。法国图书中心也有专项资金用于资助独立书商发展业务[7] 。

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2014年，法国政府为扶持实体书店出台了一项法律，禁止网上书店在网购中免收图书寄送费，还规定亚马逊网站在接受法国读者网购时，每本书的售价必须外加1欧元的附加费，这一法律被称为“反亚马逊法” [8] 。

4.德国

在德国的图书市场上，德国政府不仅免征书店的所得税，还在增值税上给予优惠，图书的增值税率仅为7%，远低于其他产品19%的税率。

德国书业协会实行固定价格制度。德国政府规定：新书出版后，必须在实体书店销售3个月至半年，不能随意打折，在此期间，网络书店不得销售该书纸质版及电子版。2002年，德国法律正式确定了图书市场固定价格政策。图书市场固定价格政策有效保证了图书市场的价格稳定、出版物的质量和出版业的多样化，有效保障了作者的版权收入，有助于激发作者的热情。此外，还保证了各类图书经销商均可获得稳定利润，避免图书市场的价格恶战，保证了一些小书店和特色书店的生存[9] 。

德国联邦文化与媒体国务部携手库尔特·沃尔夫基金会、德国书业协会于2015年设立全国性的奖项“德国书店奖”，鼓励德国本土的小型独立书店在创新商业模式、开展多样化文化活动和青少年阅读推广等方面做出贡献。

德国书业协会发布的《德国2015图书产业数据报告》显示，2014年传统的实体书店销售额为45.8亿欧元，所占行业市场份额继续攀升，由2013年的48.6%升至2014年的49.2%[10] 。

5.加拿大

加拿大政府为实体书店提供了各种直接援助和支持措施。如每个加拿大书店在购买和装配电脑设备时，政府将为其支付总费用的一半，最高资助额为1万加元。这一计划由加拿大书商协会负责实施。

在反对文化入侵、坚持“文化多样化”的原则下，近年来，加拿大政府允许更多的外商投资加拿大图书零售业，这不仅有助于改变加拿大图书零售业务由几家企业垄断的局面，而且有助于推动加拿大图书零售市场图书种类的多元化发展[11] 。2015年加拿大独立书店全面回暖，很多书店的营业额甚至翻了一番，如Black Bond Books连锁书店在2015年最后一个季度的销售额提高了15%，多伦多的两家书店Type Books和Another Story，自2014年起营业额上涨了约20%[12] 。

6.俄罗斯

随着俄罗斯房屋租金的不断增长，大量俄罗斯书店倒闭。为了缓解实体书店面临的困境，1995年俄罗斯政府制定了国家对大众传媒及图书出版经济扶持法，对图书出版业实行财政优惠政策，降低海关税率，并允许中央及地方政府对所属或有关联的出版社提供经济帮助[13] 。

此外，俄罗斯政府还增加政府补贴，支持俄罗斯图书零售商。俄罗斯政府及国家杜马于2016年6月宣布实施扶持国有图书零售商的相关计划，帮助那些与其他零售商艰难竞争的国有书店。俄罗斯政府将向全国8万家国有书店及苏联时期成立的、由市政文化组织经营的书店提供租金补贴，帮助这些书店在付不起租金或急需贴现的时候渡过难关[14] 。

7.丹麦、瑞士

丹麦竞争委员会自2001年1月1日起实施新的图书价格政策。该政策规定，出版社的定价权只限于新书（第一版），而且这种定价不适用于以后的再版或加印，并取消书店对定价超过155克朗（约合12.15英镑）的图书的垄断。此举被认为是向超市打折售书开了绿灯[15] 。尽管丹麦实行图书定价制，但是图书市场上只有不到10%的图书能够按照固定价格销售。丹麦于2005年6月通过了图书市场完全自由化决议，目前正试图取消图书定价制[16] 。

瑞士的工业高度发达，奉行自由经济政策，政府干预极少。一般来说，瑞士政府不设增值税，只设营业税，但对图书和期刊不征营业税，对进出口图书与期刊也不征进出口税[17] 。

8.日本、韩国

日本和韩国政府制定了图书最低折扣，使实体书店与网络书店在竞争中处于平等地位。日本成立了专门针对中小企业（包括中小书店）的政府金融机构，但对独立书店的扶持政策效果并不明显。2016年7月日本书店商业组合联合会（简称日书联）对全国书店调查的结果显示，接受调查的大多数书店为销售区域面积不足330平方米的小型书店，超过85%的受访书店表示近几年经营状况恶化[18] 。

韩国政府明确规定，网络书店的书价必须与实体书店同步，并对打折幅度做出了不得低于8折的严格限制，规定销售价格不能低于成本价，有效避免了图书业的不正当竞争。

通过对相关资料整理归纳，全球部分国家对实体书店的具体扶持政策可由表1直观、清晰呈现。由表1可知，尽管国情各异，但各国所制定的实体书店扶持政策存在一些共性：税收、信贷和财政补贴等经济手段是各国扶持实体书店的主要措施，在对网络书店实施征税、控制销售等措施上体现了各国政府对实体书店与网络书店公平竞争的重视与调节。

二、中国实体书店产业扶持政策的特色及改革方向

世界各国政府在扶持中小书店时，采取了形式多样的行政和经济手段。我国相关政府部门在推动图书业发展的过程中，不仅要依靠市场那只看不见的手，还需要政府自身积极发挥宏观调控和行政服务职能，以促进图书业的持久繁荣。就扶持实体书店的政策而言，将主要关注点和政策出发点放在挽救众多濒临倒闭的书店上还远远不够，相关政府部门和业界还应做出更多的努力。

1.政策特色

对新近出台的《关于支持实体书店发展的指导意见》加以考察，可发现我国扶持实体书店的政策有如下特色。

（1）从我国实际国情出发，加强城乡实体书店网点建设。根据我国目前大城市实体书店发达，农村及落后地区实体书店匮乏的实际情况，提出要建立以大城市为中心、中小城市相配套、乡镇网点为延伸、贯通城乡的实体书店建设体系。

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（2）完善规划和土地政策，将实体书店建设纳入国民经济和社会发展规划等愿景方案和考核评价体系之中。政府针对我国目前商业地段租金高、实体书店生存空间被挤压的现状，强调合理规划，为实体书店预留经营场所。

（3）提供创业和培训服务，对开办实体书店的创业群体给予支持。政府通过简化行政审批管理、简化审批程序、降低市场准入门槛，吸引更多社会资本开办书店，带动就业和相关服务的发展。

（4）规范出版物市场秩序。针对目前我国盗版猖獗、普通民众版权意识薄弱的现状，政府着眼推动实体书店诚信体系建设，规范图书市场秩序，完善图书市场价格管理机制，为实体书店发展营造公平有序的市场环境。

2.改革方向

必须承认，相较于国外的实体书店扶持政策，我国尚未形成完备的支持实体书店的制度和政策体系。具体而言，我国的相关政策应从以下几方面加以改革、完善。

（1）进一步完善图书价格制度，从制度层面对图书业的价格行为加以规范。我国目前实行的是图书固定价格制度，出版商为了应对各类书店的低折扣要求，将书价抬升，形成“高定价、低折扣”现象。“高定价、低折扣”行为严重破坏了我国出版业市场秩序，应该严加管制。

（2）我国中小书店可学习欧美发达国家的做法，形成实力强大的书商协会，抱团取暖，降低采购价格，获得更多用于转型发展的资金和相关援助。

（3）鼓励实体书店拓展资金来源渠道，一部分有特色的书店可积极寻求相关社会组织的经济资助。

（4）在财政补贴上，有关产业扶持政策的落地还需要加以督促和落实。在我国政府向服务型政府的转变过程中，实体书店积极主动寻求出路才是最好最快的谋生生存手段，尽管如此，也离不开政府产业政策的扶助，政府应通过多种手段和措施为实体书店注入“强心剂”，提升增强其转型发展的信心和力量。

三、结语

正如淘宝网几乎冲击了所有实体商店一样，实体书店也只是受到互联网影响的一个群体。政府的产业扶持政策固然能发挥一定效用，但是单一的贷款和补贴对数以万计的实体书店来说只是杯水车薪。若想让扶持政策发挥更好的效应，我国应向法国等国家学习，采取经济、行政等多种手段多管齐下，同时，创造实体书店与网络书店公平竞争的市场环境，引导实体书店转型发展才是长久之计。亚马逊和当当网开办实体书店就是一个启示，实体书店不仅有不可替代的优势，而且在未来会长期存在，但其具体形式必将推陈出新。

参考文献

[1] 李文惠.纸质书销售回暖电子书增速放缓：尼尔森 2015 全球图书零售市场报告[J] .出版人，2016（2）：62-63.

[2] 北京开卷信息技术有限公司.2015年图书零售市场报告[EB/OL] . http：//www.openbook.com.cn/Information/2240/3812_0.html，2016-02-01.

[3] 年双渡.比拼“气质” 各国实体书店再现复兴趋势[N] .中国商报，2016-07-01.

[4] 翟星.独立书店生存之路[J] .新闻世界，2009（7）：121-122.

[5] William Cloonan， Jean-Philippe Postel. The Bookstore and“la diffusion littéraire”： The Novel in 1993[J] .The French Review， 1994（1）：112-120.

[6] 童薇菁.法“文化例外”应战数字时代[N] .文汇报，2013-08-19.

[7] 张书卿.法国政府对出版产业及文化产业发展的作用与作为[J] .出版发行研究，2006（1）：71-74.

[8] 王眉.法国规范图书网购不再“免运费” 支持独立书店[N] .中国文化报，2014-01-27.

[9] 德国：针对性政策为文化创意产业护航[EB/OL] .中国经济网，http：//www.ce.cn/culture/gd/201607/18/t20160718_13890491.shtml/2016-7-18.

[10] 李文.德国实体书店市场份额持续攀升[N] .中国新闻出版广电报，2016-01-27.

[11] 王清，唐伶俐.加拿大图书出版政策的新变化[J] .出版科学，2015（5）：14-19.