中小企业融资特点与风险控制探讨论文

中小企业融资特点与风险控制探讨论文（精选9篇）

中小企业融资特点与风险控制探讨论文 第1篇

摘要:中小企业是我国国民经济重要的组成部分,对我国经济发展和解决就业问题等方面发挥重要作用。随着中小企业的发展,它也逐渐暴露了不少问题,比如中小企业制度管理方式落后、中小企业缺乏专业的人才、中小企业融资难等问题,这些问题严重制约了中小企业的发展。而其中融资难问题已经成为制约中小企业发展的关键性因素。本文主要概述了中小企业的融资现状,以及中小融资企业融资特点和风险,通过政府扶持、担保信用体系的建立、企业建立风险控制制度等方面,对中小企业融资风险进行有效控制,从而有效地解决中小企业融资难问题。

关键词:中小企业:融资风险;风险控制

改革开放以来中小企业迅速发展,并形成了一定的规模,已经成为了国民经济重要的组成部分。根据相关数据显示,我国中小企业总是占全部企业的99%,占50%的税收,每年的发明专利占70%,中小企业创造了80%的就业。随着经济的发展和社会主义市场经济制度的完善,企业之间的竞争也越来越激烈,中小企业的发展也越来越难,影响和制约中小企业发展的因素有很多,其中最重要的困难就中小企业融资难的问题。而中小企业本身实力不强,信用程度不高,对风险管理意识不足,缺乏一定管理手段和制度,他们自身抵御市场风险的能力也不强,所以面临的风险更多。因此必须针对中小融资和风险进行控制,降低融资风险。

一、中小企业融资现状

目前我国创业板上市的企业有1000度家,但是大部分都是国有大型企业,只有少量的产品成熟、市场前景广阔、经济效益好的高新技术的中小企业能够直接融资上市,或者通过资产置换借壳上市。为了促进中小企业发展,国家相关部门出台企业债券管理方面的新政策,进一步放宽企业债券发行的主体,解除一部分项目的限制条件。但是对大多数中小企业来说,在一定时期内发行债券不是企业的首选,中小企业融资的主要方式是职工融资。中小企业在创业初期,融资非常困难,很难得到金融机构的支持,大多数金融机构采用职工自筹的方式筹集资金,企业创始人出让企业的一部分股权或者期权,以达到融资的目的。信用歧视问题,长期以来,国家和地方政府采取抓大放小的政策,要求金融机构重点支持大企业,保证大企业的信贷,但是对小企业贷款需求不重视,一些银行甚至对企业注册资本100万元以下的企业不提供贷款,这样就断掉了重小企业急、少、繁的融资渠道。目前银行对中小企业贷款趋向两极分化,一直以来商业银行是中小企业主要的融资渠道,但是银行出于收益风险的考虑,加上商业银行之间没有严格的市场定位,对企业金融的支持方面银行是比较慎重的,其中最容易受到宏观调控或者政策的影响。尤其是建筑行业,近几年来房地产行业市场过热,房价持续上涨,为了限制炒房和防止房地产泡沫,国家出台了很多相关的政策,缓解房价增长过快。2016年国庆期间,全国21个城市出台了住房限购令,天津、苏州、杭州等城市对外地人购房数量进行限制;北京、深圳等城市提高了首套自住房的付款比例,对已经拥有一套房子的家庭,如果在此申请商业性个人住房贷款购买住房的,无论有无贷款记录,首付款比例不低于50%,购买非自住房的,首付比例不低于70%等等,这些政策的出台一定程度上对缓解炒房热,房地产市场进一步降温。根据国家的宏观调控,对房地产行业会产生一定的影响。首先是银行对房地产的资金支持力度会下降,特别是中小建筑行业,对资金的需求特别大,一旦银行缩进对企业的贷款,那对企业将会是致命的打击。中小企业规模小、科技含量和产品质量低,缺乏一定的市场竞争力和影响力,同时企业在收集市场信息的能力比较弱,无法根据经济政策、金融环境、行业发展趋势等变化做出有效地判断,所以抗风险能力比较弱。受到企业规模限制,中小企业融资非常难,融资渠道单一,企业融资的成本比较贵,导致企业资金严重不足。很多企业往往没过多久就破产了,根据相关数据显示,我国中小企业的平均周期非常短,中国中小企业平均寿命只有2.5年,企业死亡率居高不下。融资难、融资贵,是我国中小企业面临的一大难题,中小企业很难通过银行获得融资,就算融资成功了,融资的成本也超过了银行的基准利率,一些企业的融资成本甚至超过了20%,很多中小企业不是被竞争对手打垮的,而是被高融资成本拖累,企业的经营利润无法抵偿高额的融资成本。此外“过桥”成本与互联互保风险的爆发,更进一步推高了中小企业的死亡率。类似建筑企业这种快速扩张的企业而言,如果融资无法及时解决,引资金链断裂而意外死亡的事件也时有发生。

二、中小企业融资特点

(一)中小企业融资渠单一

当前我们国家的中小企业融资渠道比较窄,外部融资的比例过低,企业往往通过内部积累。虽然国家为了解决中小企业融资难问题,出台了相关的政策,但是中小企业融资问题依然没有得到较大的改善。由于中小型企业的管理制度不规范、经济规模小、相关财务信息不透明等特点,金融机构在对中小企业开展金融服务的时候往往需要投入大量的人力、物力和财力,才能获比较完整的信息,因此金融机构都愿意做大企业的金融服务,而不愿意做小企业的金融服务。目前我国大多数中小企业都是通过自筹资金,资金额度比较小,无法支持企业的发展资金需求。中小企业融资的渠道有很多:国家发行债券、股票、银行贷款和民间借贷等,随着市场经济该和,国家基本取消了非国有企业的财政支持。而债券发行门槛高、融资门槛高,很多中小企业不符合融资要求,当下我们很多企业往往不在国内上市,而到其他国家上市。而且中小企业发展很不稳定,贷款风险很高,所以商业银行对中小企业贷款紧缩,在没有资金和市场的支持下,中小企业不得不选择民间借贷。由于民间借贷是属于黑市,属于非法集资,具有巨大的信用风险,我们国家明令禁止。

(二)融资成本高

中小企业融资渠道单一,银行信贷是获得外部融资的主要方式,但是中小企业信用等级低,能贷款的额度也是有限的。而且与大型国有企业相比,中小型企业借贷成本高出银行借贷的正常基准利率,而且银行如果发放贷款给中小企业,还需要采取抵押和担保的方式,手续十分繁琐,企业需要承担资格审查费、年审费用、抵押资产评估费和担保费等诸如此类的费用,进一步增长了企业融资的成本,而且银行对中小企业的贷款审批程序非常严苛,审批的时间比较长,增加了企业等待的成本。所以为了尽快融资,很多中小企业选择了民间借贷,民间借贷在我国属于非法集资,风险大,成本高。

三、中小企业融资风险

(一)政策风险

中小企业融资的政策风险主要是指国家宏观经济政策的变动会影响企业的正常经营和企业的经济效益,影响企业到期债务偿还的风险。在城镇化过程中,大量的农村人口涌入城市,城市建筑规模不断扩大,房地产行业几乎成为了国民经济的支柱产业,大量的民间资本涌入房地产业,进一步刺激了房地产的市场。国家为了对房地产投资进行有效地调控,出台了相关的政策。银行对房地产相关贷款的审批越来越严格,提高房地产行业的贷款利率等,这些金融政策的变动对建筑企业的生产经营活动、融资形式都会产生深远影响。

(二)经营风险

中小企业融资的经营风险就是指中小企业在经营活动中形成的风险,因为经营不善而使企业的现金流量减少、资金链断裂、到期债务不能偿还的风险。中小型建筑企业,他们经济规模比较小,实力比较弱,融资渠道非常有限,缺乏一定的风险意识,往往对市场需求把握的不够准确,而且风险控制意识不强,对国家对房地产市场的调控形势认识不全面,往往存在盲目投资的情况,投资的时候没有认真核算财务成本。

四、中小企业融资风险控制

国外一些发达地区,中小企业比重都超过了90%,它们在发展过程中,也曾经或多或少的遇到融资方面的困难。不过政府积极采取各项措施,有效地解决了企业融资难的问题。在解决中小企业融资难问题方面,中国也可以借鉴西方发达国家,为企业发展创造良好的条件,让它们继续在促进科学技术进步、促进经济和就业增长方面发挥应有的作用。

(一)政府加大扶持力度

为了促进中小企业的健康有序发展,国家、金融机构和社会都应该创造良好的经济环境。为了稳定房地产的发展,国家出台了严厉的房地产控制政策,但是对一些国家发展需要的项目,政策依然应该大力支持。在企业的融资、技术等方面提供一些优惠政策。比如让一些大学、科研机构为企业提供技术支撑,特别是近年来智能建筑、绿色建筑等概念的提出,给建筑行业带来了新的挑战,建筑企业需要相关的建筑专家、技术专家给予一定的技术支持。针对中小企业融资难、融资贵问题,2016年10月10日,工信部联合中国人民银行和银监会利用应收账款帮助企业向银行贷款,目前国务院成立了600亿中小企业发展基金,帮助中小企业利用仓库里的存货向银行进行贷款。

(二)企业要提高风险控制意识

建筑企业在投资的时候,必须加强预算分析。建筑企业应该聘请有项目经验、有能力的财务人员到公司任职,对公司的每一项重要投资,进行财务预算、成本分析、风险控制。从而有效地规避企业投资风险。

(三)建立信用担保体系

中小企业信用担保指的是中小企业信用担保机构和债权人约定的担保方式,由债权人提供担保,在担保期间,如果企业没有按照合同规定的日期偿还债务,就由担保人履行债务。担保体系能够有效消除中小企业融资难、融资贵的问题,但是具有一定的风险,因此一般的个人或者企业不太愿意提供担保信用。所以应该建立政府担保信用体系,发挥政府的领导作用,政府资助建立中小企业信用担保机构,扶持中小企业发展。

(四)大力支持和发展互联网金融

近年来随着互联网经济的快速发展,互联网金融市场也呈现强大的发展势头,催生了数千亿美元交易金额的移动支付产业和数百亿美元的P2P平台,正逐渐改变人们的生活消费和理财习惯。传统的金融模式往往通过线下,企业必须到银行柜台进行办理,企业融资成本高、需要耗费的时间成本和等待成本非常高,而通过互联网金融,贷款人只需要将相关的资料和证明提交,24小时通过审核就可以立即拿到钱。如今越来越多的互联网金融机构给对中小企业提供贷款服务。2016年阿里巴巴旗下的网商银行利用阿里巴巴电子商务平台,为中小企业提供无门槛、无抵押、快速的融资服务。可以为中小企业提供1—20万不等的小额贷款。

五、结语

企业应该加强内部监管,提高风险意识,并建立健全风险控制制度,将风险控制贯穿于企业的每一个生产经营活动环节。我们的中小型建筑企业应该转变传统的粗放型发展之路,而应该走高科技发展之路。由粗放型向集约型转变,从根本上扭转由于产业结构不合理而导致的融资困难问题,有效地规避融资风险。此外政府、金融机构也应该为中小企业的发展创造有利的条件,促进企业健康发展。

参考文献:

[1]韩禹.中小企业供应链融资产品信用风险控制研究[J].现代经济信息,2015,(1):351-354.[2]高光辉.供应链金融融资模式分析及风险控制[J].商场现代化,2015,(4):167-167.[3]孙叶.浅议商业银行经济下行期中小企业信贷融资风险控制思路[J].财经界,2014,(24):143-143.[4]聂彬.商业银行对中小企业信贷风险管理的研究[J].中国经贸,2015,(6):117-117.[5]陈世超.加强商业银行供应链融资风险控制的探讨[J].消费导刊,2016,(2):124-124.

中小企业融资特点与风险控制探讨论文 第2篇

关键词：上市公司；股权融资；成本；风险控制

1引言

由于历史原因，中国的资本市场是在实行对外放开，对内革新之后才渐渐建立起来的。随着国外先进的资本运营观念的传进，中国几乎全部的大型企业开始把上市当作自己的运营方向。在持续的摸索与努力下，国内公司业已了解到了资本市场方面的操作方式，亦不再以上市为盲动的目标，虽然这样，因为当下资本市场发展不完善等原因，国内的上市企业大多有股权融入资本的代价太大的现象，此种现象加大了公司的运营危险。

2中国上市公司股权融资成本构成国内上市公司通过股权融入资本的成本，分成显性与隐性两种类型，这里的资本成本，亦即上市公司的股权融资成本，换种说法就是，其为股权融资所应支付的本钱，为显性成本。[2]一般包含筹集资金的花费及占用资金的花费，前者通常指在融入资金时，企业所应付出的所有花费，如律师费、公证费、广告费、担保费等等。占用资金所发生的费用就是资金占用费，主要包括公司向股东支付的股息和红利。而隐性成本则是指代理成本，如寻租成本、有效市场下讯息不对等成本及机会成本等。此类代价大多是因为中国资本市场尚在成长之时，市场不健全，相应的制约力度同市场搭配的资源不般配，没有办法起到真切的功用，导致上市企业在融入资金时，没有办法传递真切的讯息，从而出现了一些无法显见的代价。

3中国上市公司股权融资成本构成中的关键困扰

在上市公司中，影响股权融资资金占用费的是股利支付率，也就是说，股利支付率直低，股权融资成本就越低。实际上，目前中国有相当多的上市公司多年不分股利，或者是象征性地分红，因此股利支出部分，对上市公司的成本影响不大。这就导致了中国上市公司在股权融资中，显性成本较低，这也是导致各类公司不顾实际情况，争相上市的根本原因。中国的上市公司显性成本低，但隐性成本却一直高居不下。造成这一结果的原因，一般体现在如下方面。

3.1融资中介成本高

企业上市离不开发股票，然而发股票的环节太多了：申请、谋划、改制、预估、审计、公证、准备文件、股票承销等等。此类环节并非凭借上市企业自身的安排即可实现，而要通过中介代理机构，由其帮助上市企业开展的，直至最后向中国证监会提交相关报告。目前中国的中介代理行业很不规范，大部分中介代理机构漫开要价，进而增加了股票发行的代理成本。

3.2寻租成本

寻租又叫竞租，是指在没有从事生产的情况下，为垄断社会资源或维持垄断地位，从而得到垄断利润（亦即经济租）所从事的一种非生产性寻利活动。寻租成本是行政干预导致租金成本产生的结果。[3]因为国内的企业在上市时广泛得到地方政府或相关机构的权力管控，政府采取强力方式干扰市场，造成公司面临的市场角逐氛围不公平，其结果就是公司正规获取利益的通道不畅。出于收益最佳化考量，企业利用所有的合乎法律或不合乎法律的措施来确保其垄断位置，此即导致资源价值的丧失。寻租问题在国内上市企业里多次禁止却不见效，当然，此类公司常常要为此支付特别高昂的代价。

4降低股权融资成本，控制企业经营风险

4.1完善中国的上市公司治理机制

因为监督管理机制不完善，力量较弱，对那些违反规定操作的公司管制不力，导致它们钻空子，为了角逐利润而采取违反规定的操办措施，进而造成此类管制缺乏秩序。[4]所以，强化上市公司配股、增发新股等举措的市场监管，规范上市公司的融资行为，改进相关的监督管理机制业已迫在眉睫。市场监督管理机构要构建不同标准的考评系统，全面考评增发新股的上市企业，防范其出于实现配股目的来操弄利润的行为。同时，目前对配股的审批是单一时点控制，这一点应改为全过程监管，对公司配股之后的行为，进行更加严格的跟踪审查。利用此两点限制配股企业对资金的运用，从而提升资金运用成效。

4.2打造有效率的资本市场

任一时间，完善的资本市场均应是上市企业顺利运转及赢利的根基。可是，中国当下的状况是，不管上市企业自身，抑或资本市场氛围，均有不少的不足之处。由于国内有关法律规范不完备，造成市场监督管制方面制度缺失，体现在两个方面，其一是整齐划一的监督管制，既耗费了大量的人、物资源，又缺乏明确的目标；其二是监督管制的力量不强，在面临利害冲突时，常常发挥不了监督管理的功用。

5结语

经过上述剖析，能够概括出当下因为国内资本市场不健全，导致上市企业更偏重于通过股权来融入资金，从而导致其过量。即使此类融入资金的方式有助于转变公司的运营方式，却在预防风险上，无法体现其长处，严重的会产生不少问题，进而限制了资本市场的成长与成熟。同一时间，还会让投入资金的人担负了许多本来没有的风险，导致他们的利益在任一时间都会受损。根据当下国内上市企业的此类融入资金的办法来考察，要加大力度开展债券类的融入资金方式，让其同股权融资、内部融资等多种融通资金办法相互使用，提升资本市场成熟度，从不同角度完善策略办法，才可让上市企业加强风险预防意识，树立保证机制。

参考文献

中小企业融资特点与风险控制 第3篇

关键词：中小企业:融资风险,风险控制

改革开放以来中小企业迅速发展, 并形成了一定的规模, 已经成为了国民经济重要的组成部分。根据相关数据显示, 我国中小企业总是占全部企业的99%, 占50%的税收, 每年的发明专利占70%, 中小企业创造了80%的就业。随着经济的发展和社会主义市场经济制度的完善, 企业之间的竞争也越来越激烈, 中小企业的发展也越来越难, 影响和制约中小企业发展的因素有很多, 其中最重要的困难就中小企业融资难的问题。而中小企业本身实力不强, 信用程度不高, 对风险管理意识不足, 缺乏一定管理手段和制度, 他们自身抵御市场风险的能力也不强, 所以面临的风险更多。因此必须针对中小融资和风险进行控制, 降低融资风险。

一、中小企业融资现状

目前我国创业板上市的企业有1000度家, 但是大部分都是国有大型企业, 只有少量的产品成熟、市场前景广阔、经济效益好的高新技术的中小企业能够直接融资上市, 或者通过资产置换借壳上市。为了促进中小企业发展, 国家相关部门出台企业债券管理方面的新政策, 进一步放宽企业债券发行的主体, 解除一部分项目的限制条件。但是对大多数中小企业来说, 在一定时期内发行债券不是企业的首选, 中小企业融资的主要方式是职工融资。中小企业在创业初期, 融资非常困难, 很难得到金融机构的支持, 大多数金融机构采用职工自筹的方式筹集资金, 企业创始人出让企业的一部分股权或者期权, 以达到融资的目的。信用歧视问题, 长期以来, 国家和地方政府采取抓大放小的政策, 要求金融机构重点支持大企业, 保证大企业的信贷, 但是对小企业贷款需求不重视, 一些银行甚至对企业注册资本100万元以下的企业不提供贷款, 这样就断掉了重小企业急、少、繁的融资渠道。

目前银行对中小企业贷款趋向两极分化, 一直以来商业银行是中小企业主要的融资渠道, 但是银行出于收益风险的考虑, 加上商业银行之间没有严格的市场定位, 对企业金融的支持方面银行是比较慎重的, 其中最容易受到宏观调控或者政策的影响。尤其是建筑行业, 近几年来房地产行业市场过热, 房价持续上涨, 为了限制炒房和防止房地产泡沫, 国家出台了很多相关的政策, 缓解房价增长过快。2016年国庆期间, 全国21个城市出台了住房限购令, 天津、苏州、杭州等城市对外地人购房数量进行限制;北京、深圳等城市提高了首套自住房的付款比例, 对已经拥有一套房子的家庭, 如果在此申请商业性个人住房贷款购买住房的, 无论有无贷款记录, 首付款比例不低于50%, 购买非自住房的, 首付比例不低于70%等等, 这些政策的出台一定程度上对缓解炒房热, 房地产市场进一步降温。根据国家的宏观调控, 对房地产行业会产生一定的影响。首先是银行对房地产的资金支持力度会下降, 特别是中小建筑行业, 对资金的需求特别大, 一旦银行缩进对企业的贷款, 那对企业将会是致命的打击。

中小企业规模小、科技含量和产品质量低, 缺乏一定的市场竞争力和影响力, 同时企业在收集市场信息的能力比较弱, 无法根据经济政策、金融环境、行业发展趋势等变化做出有效地判断, 所以抗风险能力比较弱。受到企业规模限制, 中小企业融资非常难, 融资渠道单一, 企业融资的成本比较贵, 导致企业资金严重不足。很多企业往往没过多久就破产了, 根据相关数据显示, 我国中小企业的平均周期非常短, 中国中小企业平均寿命只有2.5年, 企业死亡率居高不下。融资难、融资贵, 是我国中小企业面临的一大难题, 中小企业很难通过银行获得融资, 就算融资成功了, 融资的成本也超过了银行的基准利率, 一些企业的融资成本甚至超过了20%, 很多中小企业不是被竞争对手打垮的, 而是被高融资成本拖累, 企业的经营利润无法抵偿高额的融资成本。此外“过桥”成本与互联互保风险的爆发, 更进一步推高了中小企业的死亡率。类似建筑企业这种快速扩张的企业而言, 如果融资无法及时解决, 引资金链断裂而意外死亡的事件也时有发生。

二、中小企业融资特点

(一) 中小企业融资渠单一

当前我们国家的中小企业融资渠道比较窄, 外部融资的比例过低, 企业往往通过内部积累。虽然国家为了解决中小企业融资难问题, 出台了相关的政策, 但是中小企业融资问题依然没有得到较大的改善。由于中小型企业的管理制度不规范、经济规模小、相关财务信息不透明等特点, 金融机构在对中小企业开展金融服务的时候往往需要投入大量的人力、物力和财力, 才能获比较完整的信息, 因此金融机构都愿意做大企业的金融服务, 而不愿意做小企业的金融服务。目前我国大多数中小企业都是通过自筹资金, 资金额度比较小, 无法支持企业的发展资金需求。中小企业融资的渠道有很多:国家发行债券、股票、银行贷款和民间借贷等, 随着市场经济该和, 国家基本取消了非国有企业的财政支持。而债券发行门槛高、融资门槛高, 很多中小企业不符合融资要求, 当下我们很多企业往往不在国内上市, 而到其他国家上市。而且中小企业发展很不稳定, 贷款风险很高, 所以商业银行对中小企业贷款紧缩, 在没有资金和市场的支持下, 中小企业不得不选择民间借贷。由于民间借贷是属于黑市, 属于非法集资, 具有巨大的信用风险, 我们国家明令禁止。

(二) 融资成本高

中小企业融资渠道单一, 银行信贷是获得外部融资的主要方式, 但是中小企业信用等级低, 能贷款的额度也是有限的。而且与大型国有企业相比, 中小型企业借贷成本高出银行借贷的正常基准利率, 而且银行如果发放贷款给中小企业, 还需要采取抵押和担保的方式, 手续十分繁琐, 企业需要承担资格审查费、年审费用、抵押资产评估费和担保费等诸如此类的费用, 进一步增长了企业融资的成本, 而且银行对中小企业的贷款审批程序非常严苛, 审批的时间比较长, 增加了企业等待的成本。所以为了尽快融资, 很多中小企业选择了民间借贷, 民间借贷在我国属于非法集资, 风险大, 成本高。

三、中小企业融资风险

(一) 政策风险

中小企业融资的政策风险主要是指国家宏观经济政策的变动会影响企业的正常经营和企业的经济效益, 影响企业到期债务偿还的风险。在城镇化过程中, 大量的农村人口涌入城市, 城市建筑规模不断扩大, 房地产行业几乎成为了国民经济的支柱产业, 大量的民间资本涌入房地产业, 进一步刺激了房地产的市场。国家为了对房地产投资进行有效地调控, 出台了相关的政策。银行对房地产相关贷款的审批越来越严格, 提高房地产行业的贷款利率等, 这些金融政策的变动对建筑企业的生产经营活动、融资形式都会产生深远影响。

(二) 经营风险

中小企业融资的经营风险就是指中小企业在经营活动中形成的风险, 因为经营不善而使企业的现金流量减少、资金链断裂、到期债务不能偿还的风险。中小型建筑企业, 他们经济规模比较小, 实力比较弱, 融资渠道非常有限, 缺乏一定的风险意识, 往往对市场需求把握的不够准确, 而且风险控制意识不强, 对国家对房地产市场的调控形势认识不全面, 往往存在盲目投资的情况, 投资的时候没有认真核算财务成本。

四、中小企业融资风险控制

国外一些发达地区, 中小企业比重都超过了90%, 它们在发展过程中, 也曾经或多或少的遇到融资方面的困难。不过政府积极采取各项措施, 有效地解决了企业融资难的问题。在解决中小企业融资难问题方面, 中国也可以借鉴西方发达国家, 为企业发展创造良好的条件, 让它们继续在促进科学技术进步、促进经济和就业增长方面发挥应有的作用。

(一) 政府加大扶持力度

为了促进中小企业的健康有序发展, 国家、金融机构和社会都应该创造良好的经济环境。为了稳定房地产的发展, 国家出台了严厉的房地产控制政策, 但是对一些国家发展需要的项目, 政策依然应该大力支持。在企业的融资、技术等方面提供一些优惠政策。比如让一些大学、科研机构为企业提供技术支撑, 特别是近年来智能建筑、绿色建筑等概念的提出, 给建筑行业带来了新的挑战, 建筑企业需要相关的建筑专家、技术专家给予一定的技术支持。针对中小企业融资难、融资贵问题, 2016年10月10日, 工信部联合中国人民银行和银监会利用应收账款帮助企业向银行贷款, 目前国务院成立了600亿中小企业发展基金, 帮助中小企业利用仓库里的存货向银行进行贷款。

(二) 企业要提高风险控制意识

建筑企业在投资的时候, 必须加强预算分析。建筑企业应该聘请有项目经验、有能力的财务人员到公司任职, 对公司的每一项重要投资, 进行财务预算、成本分析、风险控制。从而有效地规避企业投资风险。

(三) 建立信用担保体系

中小企业信用担保指的是中小企业信用担保机构和债权人约定的担保方式, 由债权人提供担保, 在担保期间, 如果企业没有按照合同规定的日期偿还债务, 就由担保人履行债务。担保体系能够有效消除中小企业融资难、融资贵的问题, 但是具有一定的风险, 因此一般的个人或者企业不太愿意提供担保信用。所以应该建立政府担保信用体系, 发挥政府的领导作用, 政府资助建立中小企业信用担保机构, 扶持中小企业发展。

(四) 大力支持和发展互联网金融

近年来随着互联网经济的快速发展, 互联网金融市场也呈现强大的发展势头, 催生了数千亿美元交易金额的移动支付产业和数百亿美元的P2P平台, 正逐渐改变人们的生活消费和理财习惯。传统的金融模式往往通过线下, 企业必须到银行柜台进行办理, 企业融资成本高、需要耗费的时间成本和等待成本非常高, 而通过互联网金融, 贷款人只需要将相关的资料和证明提交, 24小时通过审核就可以立即拿到钱。如今越来越多的互联网金融机构给对中小企业提供贷款服务。2016年阿里巴巴旗下的网商银行利用阿里巴巴电子商务平台, 为中小企业提供无门槛、无抵押、快速的融资服务。可以为中小企业提供1—20万不等的小额贷款。

五、结语

企业应该加强内部监管, 提高风险意识, 并建立健全风险控制制度, 将风险控制贯穿于企业的每一个生产经营活动环节。我们的中小型建筑企业应该转变传统的粗放型发展之路, 而应该走高科技发展之路。由粗放型向集约型转变, 从根本上扭转由于产业结构不合理而导致的融资困难问题, 有效地规避融资风险。此外政府、金融机构也应该为中小企业的发展创造有利的条件, 促进企业健康发展。

参考文献

[1]韩禹.中小企业供应链融资产品信用风险控制研究[J].现代经济信息, 2015, (1) :351-354.

[2]高光辉.供应链金融融资模式分析及风险控制[J].商场现代化, 2015, (4) :167-167.

[3]孙叶.浅议商业银行经济下行期中小企业信贷融资风险控制思路[J].财经界, 2014, (24) :143-143.

[4]聂彬.商业银行对中小企业信贷风险管理的研究[J].中国经贸, 2015, (6) :117-117.

中小企业融资特点与风险控制探讨论文 第4篇

随着高新技术产业的快速发展，许多的高科技中小企业都面临着融资困难的问题。英国的商会曾经做过一个调查显示：79%的小企业使用的是留存利润，由于对中小企业而言，进行外部融资的风险非常高，再有就是各种融资渠道障碍，因此大多数的中小企业依赖内部融资对外部融资的利润程度越低。研究中小企业的融资渠道也成为了当下的一个热点问题。企业的融资渠道指的是企业以何种方式来获得资金融通的过程。万解秋（2005）指出，内源融资是由企业的创始资本以及运行中的资本积累而成的，它属于是企业的权益性资本。外源融资指的是企业通过对外举债从而获得资金的渠道。它属于是一种债务类型的资本，是企业财务运作的结果，与企业的权益没有直接的联系。卢福财（2006）指出： “根据这两位经济学家的分类，内源的融资属于企业创办过程中原始资本积累和运行过程中剩余价值的资本化，由初始投资形成的股本，折旧基金以及留存收益构成。外源融资是企业通过一定方式向企业之外的其他经济主体筹集资金，包括发行股票和企业债券，向银行借款。银行为大型的企业提供有利可图的贷款，但是高科技中小企业由于资金的规模小，因此，为这样的企业提供贷款的成本很高，另外，中小企业的高风险以及高失败率也使得银行不愿意冒险为其贷款。再次是高科技中小企业股权融资路径方面的研究。我国的学者对该方面进行了长期的研究。中国证监会副主席范福春（ 2006） 、国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松（ 2006） 、前科技部部长徐冠华（ 2007） 、中国人民大学证券研究所所长吴晓求（ 2007） 指出，从全球的发张潮流以及高新技术的发展趋势来看，以资本市场为主导的经济发展模式正在成为越来越多国家的战略选择。周正庆（ 2006）指出依托中小企业板来解决科技型企业的上市融资问题是当前现实而有效的选择。

2 、现有融资渠道及成本分析

中小企业要创立、生存以及发展，都必须以投入、保持、和再投入资金为前提。资金是一个企业经济活动的第一要素。

目前中小企业经常采用的融资渠道有一下的几个方面包括股权融资、债券融资、资产融资和表外融资等四个方面，这几种方式主要是依照企业为融资所动用的资源在资产负债表结构中所列位置的不同而划分的。

3 、中小企业融资渠道的风险分析

改革开放以来我国的中小企业迅速的发展，已经形成了相当的规模，在国民经济中发挥着重要的作用，融资风险目前是中小企业面临的主要的风险之一，融资风险无法消灭，因此中小企业应该从自身的实际出发，尽可能的控制融资的风险。中小企业在融资的过程中可能面临着各种各样的风险特别是在金融紧控的形势下。

3.1 中小企业融资风险的来源

首先，由于中小企业的经营及其的不稳定，一国经济金融政策的变化，都有可能对它的生产经营、市场环境以及融资形式产生一定的影响。其次，管理水平低下导致的融资风险，由于管理水平的低下，中小企业内部管理基础工作缺乏和管理环节的薄弱，人员的素质普遍的不高，对市场潜在的需求研究不够，产品研制的技术力量有限，对市场的变化趋势么有预见性等。

3.2 融资风险在不同阶段的识别

首先，融资风险“潜伏期”识别融资风险是否处于“潜伏期”的一个警兆是指建立在大量资料分析基础上的反应融资风险大小以及是否可以带来财务危机的先兆。其次，融资风险“发作期”的预警一般是呈现出景气警兆的特点，也就是反应财务景气的程度以及状况。再次，融资风险“恶化期”的表现是警兆未能够得到控制，融资风险进一步转化为企业财务危机或者是财务危机的结果。

4 、中小企业融资渠道的选择

根据中小企业的发展的特点，可以把中小企业的发展周期分为创业期、成长期和成熟期三个阶段。企业的创立期指的是企业已经建立了一个企业的雏形，有了比较完整的科研以及管理队伍，并且制定了企业的初步经营计划。成长期指的是企业已经完成了技术的创新和产品的试营销，从开始对产品进行批量的生产，并且在市场上投放试用，到最后形成产品的大规模的生产以及销售的阶段。成熟期是技术成熟和产品进入大工业生产的阶段。该阶段企业的技术、财务以及风险都已经降到了最低点，企业的知名度和社会信誉度开始建立的阶段。

4.1 中小企业创业阶段的融资方法

企业在创业的阶段，在企业资金来源的一些方面，科研人员以及创业人员他们自己的私人资金很显然是不够的，资金的需求方面逐步的转向了风险资本。

4.2 中小企业成长阶段的融资方法

企业在成长的阶段，企业业绩稳定，收益率高，资产规模较大，可以抵押的资产增多，因而，银行愿意为成熟阶段的企业进行贷款，因而此时企业资产的主要来源是银行等金融机构的贷款。另外，还可以通过二板市场融资以及风险投资来进行融资。

二板市场指的是一个国家的证券主板市场之外的其它证券交易市场，是高科技中小企业直接的融资渠道。与主板市场性比较而言，高科技的中小企业更容易上市募捐到发展所需要的资金。

4.3 中小企业成熟阶段的融资方法

对于已经形成规模，并且具有一定核心竞争力的中小企业，企业不再为无法筹集到资金而发愁。在成熟阶段的中小企业，由于企业的产品和技术日益成熟，企业的各种风险也逐渐降低。此时由于银行贷款风险下降，以规避风险为原则的商业银行等金融机构愿意向高科技中小企业提供贷款，银行会与企业建立稳定的合作关系，成为企业融资的稳定来源。

5 、总结

本文主要对如何在控制风险以及降低成本的基础上来进行中小企业的融资进行了研究。首先介绍融资方面的一些基本理论做了分析，包括企业融资渠道的分析，企业融资二元结构的分析，以及融资成本等。其次对中小企业的融资渠道和企业融资的风险进行了分析包括有各种不容的融资方式以极高在这些融资方式中如何规避融资风险等。最后在研究的基础上对企业在不同的发展阶段的融资方式给出了合理的建议。

中小企业融资特点与风险控制探讨论文 第5篇

摘要：

伴随着我国经济的飞速发展，内部控制在企业内部的关注度逐渐升温，已经成为现代企业管理的核心内容。随着企业经营规模的不断扩大，企业的经济活动频繁发生，内部控制制度的建设逐渐趋于完善。但是，目前我国很多企业在内部控制风险的构建方面还存在诸多问题，本文将就我国现代企业内部控制风险中存在的问题进行探讨，并探寻企业内部控制风险管理机制构建的有效策略。

中小企业融资特点与风险控制探讨论文 第6篇

资本时代赋予了企业很多新的机遇，同时对企业的经营模式也敲响了警钟。21世纪要求企业家们在做好主业的同时既要熟悉“企业投资、不动产投资、金融投资、风险投资、私募股权投资”等各种投资方式，又要了解企业的各种融资方式，并在投融资过程中，了解资本市场的大环境、明确自身资本战略、熟悉基本流程、掌握关键点、规避法律和财务风险，才能在资本运作实践中做出科学正确的投融资决策，从而实现企业财产快速增值！

纵观世界上著名的大企业、大公司，没有一家不是在某个时候以某种方式通过资本运营发展起来的，也没有哪一家是单纯依靠企业自身利润的积累发展起来的。

——史蒂格勒（诺贝尔经济奖获得者、美国经济学家）资本运营是生产经营发展到一定阶段的必然产物，一个优秀的企业家不但要善于生产经营，同时也应善于资本运营

——熊维平（中铝集团董事长）

让企业管理者既能熟悉“实业投资、不动产投资、金融投资、风险投资、私募股权投资”等各种投资方式，又能了解企业的各种融资方式，并在投融资过程中，把握资本市场的大环境、明确自身资本战略、熟悉基本流程、掌握关键点、规避法律和财务风险，在资本运营的实践中做出科学正确的投融资决策，从而实现资本快速增值！

在学习过程中，结识来自五湖四海的商业精英，从而搭建广阔的人脉平台，为拓展事业的发展空间提供切实的帮助

企业资本运作与风险控制及投融资策略总裁班

【时间地点】 2012年9月06-09日 北京清华大学

【参加对象】 董事长、总裁、总经理、财务总监等中高层管理者

【费用】 8800元/人(含培训费、教材费、会务费，食宿自理)

【课程热线】 4OO-O33-4O33（森涛培训，提前报名可享受更多优惠）

【内训服务】本课程可根据客户需求提供内训服务，咨询电话：（O2O）34O7125O

课程安排:

9月6-7日

主题：《企业资本运作与风险控制》

授课老师：张勇

北京大学博士，教授，南开大学法学院法学研究所所长；中国国际经济贸易仲裁委员会仲裁员，中国国际经济贸易仲裁委员会金融专业仲裁员，中央国家机关政府采购中心法律顾问，天津市人民政府法律顾问，中国国际经济法学会理事，2005年开始，结合自身在企业兼并重组方面的实战经验，在清华大学、北京大学、南开大学为MBA、EMBA班讲授《资本运营》等课程，讲课深入浅出，风趣幽默，深受学员的欢迎，是清华大学总裁班的主讲老师之一。

9月8-9日

主题：企业投融资战略

授课老师：李玲瑶

中小企业融资特点与风险控制探讨论文 第7篇

目前来说，我国大部分国有资本投融资平台公司进行融资的渠道，主要是由外部吸引资金和内部积累资金两个方面组成，在这其中，外部吸引资金是国有资本投融资平台公司进行融资的主要方式，它是要求企业要向银行进行贷款和境内外资本市场筹集资金。例如，在我国南方的大部分地区，一些国有资本投融资平台公司进行融资的过程中，大部分都会以外源性的资金吸引为主，其一般会占到该公司资产的65%以上。这是因为在这些地方，金融机构有着非常充足的资金资源，他们都可以在一定程度上为国有资本投融资平台公司提供资金，这就使得大部分国有资本投融资平台公司更加注重外部资金的引用。随着我国经济体制改革的不断推进，大部分国有资本投融资平台公司已经不满足于用自身的资金资源来维持企业自身的发展，需要利用资本经营手段和财务杠杆，来实现公司自身规模的进一步扩张，但是因为融资方面的阻碍，他们又很难实现自身的发展目标，这就是这些公司面对的主要矛盾。然而，按照我国现在经济资金的流通状况来看，以上的公司资金问题并不能够得到良好的解决方案，主要还是因为我国的国有资本投融资平台公司的进行融资手段和渠道非常有限，得不到足够的资金保障，使得近九成的公司都会面对着资金不足的发展问题。

二、当代国有资本投融资平台公司面临的主要挑战

(一)国有资本投融资平台公司面对着人力资源短缺的挑战

投融资人才资源和人力绩效管理资源的短缺是国有资本投融资平台公司一直存在的一个短板，导致这个现象产生的原因和企业内部历年以来的人才发展策略和行政管理制度是分不开的。首先是我国的国有资本投融资平台公司不能够独立自主的进行人才的任用和选拔，并且由于薪酬绩效管理的不够完善，一些市场性和业务性的人才很难被吸引进来，职业经理人的制度的推行也不够彻底。其次，在公司的内部，很多的国有资本投融资平台公司都没有建立好完备的人才培训体系，其不仅缺少良好的未来规划方案，而且还轻视培训的实施，这就在很大程度上阻碍了该公司优秀人力资源的获得，严重阻碍公司的发展。最后就是大部分的国有资本投融资平台公司都没有良好的价值激励措施。由于我国大部分的该类企业还处于摸索探索阶段，在短时间内很难实现一些长期的红利、股权激励措施，不能够良好的落实“按劳分配”价值分配体系，使得国有资本投融资平台公司不能很好的引导员工向预期的组织目标进一步的迈进。

(二)国有资本投融资平台公司缺乏良好的风险管理手段

据了解，大多数的国有资本投融资平台公司都是最近几年才开始运营，资金不足一直是该类公司的一个短板，使得公司在现阶段的运营变得十分困难。导致这一现象产生的原因主要有两个方面，首先是现在公司的基础技术水平不高，进行风险管理的手段也不够丰富，在就在很大程度上制约了该类公司的发展。此外，公司的有关部门在风险管理的措施主要采用回避和控制的手段，忽视了对于风险的转移，使得它们对于风险分担问题上存在误区。其次就是有关风险管理的相关政策法规还不够完善，缺乏一定的法律依据作为支持。要想解决这一问题，就需要国家通过设立相关的法律条例，来进一步的维护公司相关的产权利益。但是，在我国的大部分地区，尤其是浙江一带，普遍缺乏基本的法律法规，不仅仅为这些公司增加了融资的风险因素，还使得公司的运营成本进一步加大，进而阻碍该类公司的迅速发展。

三、国有资本投融资平台公司的风险控制方案探索

(一)深入理解风险控制的重要性，建立防范体系

公司的日常财务管理，首先需要从思想上提高认识，需要从以下几个方面进行落实：全面认识风险，提高风险认识，增强风险的价值观念。针对财务管理，建立高效的控制、监督部门，提高参与财务管理的`人员的综合素质，建立健全有关的制度及管理章程，提高各项工作的衔接程度以及实现效率。建立防范体系。防范体系是公司风险控制中必然建立的体系，这种体系能够随时对公司的运营及发展状态进行监测、评价，按时计算财务风险的临界值，在最佳的时期对已经发生或者即将发生的风险情况进行控制。根据杠杆原理，实现财务的负债比率控制，对总体资本的成本进行比较，筛选出成本最小的融资作为最佳效益组合，同时对现金的流动情况进行分析，确保资金能够满足偿还债务的需要。

(二)全面把握融资环境，设置风险评估及识别方法

通过合理、有效的评估，对风险进行准确的定位，首先确立明确的资金管理目标，然后需要国有资本投融资公司对融资工作的前、中期可能出现的风险进行测评和分类。在此过程中，公司要根据风险评估目标及风险控制机构的能力，采取合理的风险评估及识别方法，确保公司能够对风险进行准确的分类，对风险等级、风险趋向等进行精确的定位。

(三)提升国有资本投融资平台公司的融资实力

公司在进行融资的过程中资金来源主要是经营利润，尤其是对于一些经济能力强、效益高的公司，他们通过非外部资金投入的方式就可以进行经济的滚动扩展。可见，公司自身的经济实力可以有效的扩大资金周转范围，使风险大大降低，保证国有企业的长期、持续发展。同时，公司要增强内部控制体制的建设力度，增强公司主业的强化意识，维持并突破主业能够为公司打下坚实的资本经营基础。

(四)从内部出发，完善各项内控手段以降低融资风险

一套适合公司运营的内控手段可以确保公司的正常经营、财务信息的真实性以及经营效率的提升，企业的风险控制及管理也应该达到财务信息真实、经营高效率的状态。所以，笔者认为公司需要从以下几个方面入手：一、财务部门以及财务运行体制要健全，以保证公司监管工作的顺利开展。二、内部控制手段需要做到严明、公开、公正，在此基础上完善奖罚体制。三、建立健全内部审计体制，使企业的运营科学化、规范化。四、预算管理要做到位，应当遵循科学、合理、全面的原则，使公司的监管工作及考核制度有据可依。五、完善信息沟通系统，提高内控效率及执行力。六、建立顺应公司发展以及市场需求的人力资源管理体制，提升内部人员的综合素质。七、完善监督制度的建立以及监督工作的执行工作，促使公司的内控体制不断地完善，最终达到降低融资风险的目的。

(五)从外部引入资金缓解自身资金压力以降低风险

适当的外部资金能够有效的缓解国有投融资平台公司的经济压力，其中笔者所说的外部资金可以来源于境内的金融机构和资本市场，也可以是境外资本市场，通过这种方式还可以给国有投融资平台公司带来经济模式以及技术上的革新，促进公司的发展。外资的直接利用率随着近些年政府对外资重视程度的增加得到显著的提高，公司应当积极的利用这一机遇，快速的完善自身的引资策略，建立健全适应市场经济形势的运营体制，调整自身的经济结构，提高各项策略的落实力度。总之，在全球经济快速发展现状的推动下，投融资平台公司要适当的利用外资的优势，全面提高经济实力，降低融资风险。

四、结束语

我国正处于国有资产管理体制改革的重要时期，国有资本投融资平台公司的快速兴起和发展，一方面使得该行业内的竞争压力逐渐加大，另一方面来促进了国有资本投融资平台公司结构转型。要想更好的应对公司内外部的各类风险和挑战，国有资本投融资平台公司还需要在明确自己的定位的基础上，进一步打造属于自己公司的业务系统。同时，该公司还要重视创新资本的运营模式，合理分配有限的人力资源，最终达到公司激发市场活力、促进市场繁荣的目的。

参考文献:

[1]林晓君.地方政府融资平台的风险评估[D].复旦大学,

[2]曾繁振.国际化背景下中国多层次资本市场体系及其构建研究[D].中共中央党校,

[3]段振文.地方政府融资平台贷款的风险及其影响因素研究[D].中国农业大学,

企业并购融资风险控制探讨 第8篇

一、企业并购融资风险概述

(一) 并购融资额度风险

在企业并购实施中, 资金需要量是一个关键因素, 企业融资额度的确定是由并购资金需要量决定的, 而并购的资金需要主要又取决于并购的成本。对并购企业而言, 并购的成交价并不等于并购的全部成本, 并购成本一般由并购完成成本、整合与营运成本、机会成本等构成。并购完成成本是指在并购过程中即期发生的成本, 整合与营运成本则是在并购完成后需要延续的成本, 而机会成本则由并购完成成本和整合与营运成本占有资本而丧失其他投资的收益, 是一种隐形成本。并购的资金需要主要由并购完成成本和整合与营运成本决定, 而并购的完成成本又是最主要的资金需求。由于目标企业的选择, 交易成本和中间费用的不确定性, 加之目标企业的反收购策略, 势必会增加并购完成成本确定的难度, 整合与营运成本所需投入的资金, 在收购企业完成整合之前, 也很难准确确定, 并购企业融资额度的确定存在一定的风险。

(二) 并购融资比例风险

收购企业在做出融资决策时, 必须考虑到自有资金和债务资金的融资比例问题。如果债务融资占有比例太高将会导致债务风险加大, 最终无法清偿债务, 加大并购企业融资风险;而如果负债融资比例太低, 又会导致融资成本加大, 失去财务杠杆作用。对一些企业来说, 在资金无法保证的情况下, 就会直接导致并购无法实施。并购融资的比例安排问题, 实际上就是确定企业最优资本结构问题。现代企业财务理论表明, 企业的一切财务风险最终表现为资本结构风险, 这就决定了收购方在为企业并购融资时, 必须充分考虑到企业现有的资本结构状况和融资后的资本结构变化, 企业只有在最优资本结构条件下进行融资安排, 才能有效发挥财务杠杆效应的作用, 如果只考虑企业能否融到资本, 而不考虑融资的比例安排, 不顾融资后企业资本结构的变动, 势必会加大企业的经营风险, 使并购企业在并购完成后长期陷入困境, 甚至被并购拖跨。

(三) 企业并购支付风险

企业并购支付方式主要包括现金支付、股票支付、债务支付等, 支付方式的选择对并购双方来说都是至关重要的。对收购方来说, 并购的支付是融资的直接目的, 而企业并购融资的风险是可以通过不同支付方式的选择加以分散和转移的。因为支付方式的不同选择可以起到不同的风险收益效应。在我国并购实践中, 企业之间的并购多为现金支付方式, 由于并购活动需要大量的资金, 只采用现金支付方式, 势必会加大并购企业的现金压力, 再依靠负债融资, 又会增加企业还本付息压力, 加大企业的财务风险。

(四) 并购融资方式风险

企业并购融资方式主要包括内部留存、增资扩股、股权置换、金融机构信贷、发行企业债券、卖方融资、杠杆收购等。不同融资方式的选择决定了企业不同的资本结构和融资成本。企业融资方式的选择, 从理论上说, 应在优化企业资本结构的基础上, 选择能使融资成本最低的融资方式。但在实际中, 不同国家金融市场的完善程度和机制以及融资企业的具体实际又决定了企业融资的可能性, 即使在同一国家, 不同融资企业可供选择的融资方式也存在很大差异。比如在我国增资扩股存在非常严格的限制, 发行债券主要是上市公司和一些国有重点企业。金融机构信贷要考虑国家信贷政策、融资企业的信用、偿债能力等一系列因素。因此, 企业在确定融资方式时也存在许多不确定性因素。

(五) 并购企业资信风险

资本市场的发展, 融资机构的健全, 融资工具的多样化, 都为并购企业从不同渠道和方式进行融资提供了可能, 但是几乎所有的融资方式和手段, 都具有一定的条件和要求。对融资企业来说要及时足额融到所需资本, 自身的条件是很重要的, 特别是企业的资信条件, 因为融资方式的选择往往会因融资企业不同的资信条件而受到限制。例如商业银行在提供信贷时, 通常要对债务企业资信程度进行调查, 资信程度差的企业一般不容易获得银行贷款或需要更苛刻的限制;再如投资银行在提供股票融资服务时, 要求企业必须满足上市的基本条件等等。并购企业的资信程度的差异和变化, 增加了并购企业融资的不确定性和难度。

二、企业并购融资风险控制

(一) 合理控制并购完成成本, 科学预测企业整合与营运成本

企业并购的财务决策都是以企业实施并购的购买价格为基础的。一般来说, 并购完成成本越高, 财务风险就越大;并购完成成本越低, 并购的财务风险就越小。因此合理控制企业并购定价, 是有效控制企业并购风险的重要内容, 也是控制并购融资额度风险的关键。企业并购完成成本主要取决于对目标企业的价值判断。在运用价值评估方法时, 无论哪种方法都有一定的前提和条件。如果目标企业财务报表不真实, 或者评估方法、评估过程不科学及国有股定价不确定等, 评估价值就必然偏离真实价值。由于作为被收购方的目标企业拥有自身企业真实价值方面的更多信息, 势必会存在着高估其价值的可能, 因此并购的交易价格最终还需要通过谈判来确定。对并购企业来说, 要不断根据目标企业的报价信号, 及时调整自己的还价策略, 努力控制并购的交易价格偏离目标企业真实价值的风险。对企业整合与营运成本, 企业要根据完成并购后, 需要整合的内容和要达到的目标, 运用一定的分析方法, 如资金需要量销售百分比预测法、回归分析预测法等, 对企业整合所需要的资金进行科学预计, 合理估计企业维持和改进的成本支出。

(二) 以不断优化并购企业资本结构为目标, 合理安排企业并购融资比例

并购企业在做出并购融资决策时, 必须考虑到并购融资的比例问题, 企业过多地依赖于债务融资, 势必会加大企业的融资风险。并购完成后, 并购企业有可能会面临更大的财务压力如果主要依靠权益融资, 又可能会增大融资的难度和成本, 甚至无法融到企业所需要的资金, 造成企业并购失败。在企业并购实践中, 由于最优权益——债务资本比例关系是由收购方和被收购方的资本结构共同决定的, 因此, 并购企业在进行并购融资时, 必须分析并购企业和目标企业现有的资本结构和并购完成后企业资本结构的变化, 在不断优化企业资本结构的基础上, 合理安排好企业权益资本和债务资本的比例。

(三) 灵活选择不同支付方式, 降低企业并购支付风险

支付方式的选择对并购双方的收益会形成不同的影响, 产生不同的风险分配效果。每种支付方式都有其利弊, 如现金支付能迅速、快捷地取得对目标企业的经营控制权, 但会增加并购方的资金压力和债务负担, 容易引起资金流动性困难和破产风险;股票支付减轻了现金支付压力和债务负担, 但却会导致股权稀释, 削弱了并购企业对目标企业的实际经营控制权;债务支付能以较少的投资取得较大资产的控制权, 但高负债比例却将并购后的目标企业置于一种资金周转困难和高杠杆风险的境地。因此, 在我国企业并购实践中, 过分依赖现金支付, 显然不可取。企业在选择并购支付方式时, 要根据自身交易结构、融资能力、资本结构和外部资本市场提供的支付环境等条件, 在充分考虑企业支付能力和风险承受能力的基础上, 灵活选择适应自身条件的支付方式, 不断降低企业的并购支付风险。

(四) 政企联动, 不断拓宽融资渠道及方式

企业并购特别是跨国并购, 需要大量的资金, 只靠企业自己的运作积累是很困难的, 借助于外部金融支持仍然是并购企业融资的主要方式。这就要求国家应在政策上给予并购企业融资必要扶持和鼓励。如政府创造良好的金融政策机制, 让并购企业根据自身效益自主地决定融资方式;进一步放开海外融资渠道;进一步放宽外汇支配使用权;积极进行金融创新, 根据我国资本市场实际, 借鉴国外资本市场成功经验, 适时推出适应我国企业实际的金融工具等。对并购企业来说, 也要根据企业自身实际和现有的融资渠道和方式, 灵活机动的选择适应自己的融资方式, 在充分利用现有金融工具和金融机构的产品服务方面, 寻求融资机会。

(五) 降低并购融资门槛, 建立企业并购融资金融支持体系

国家要积极鼓励有前途和有实力的企业参与并购特别是跨国并购, 要不断降低并购融资门槛, 建立为企业并购融资的金融支持体系, 不断改善并购企业融资的政策环境;金融机构也要积极推动制度创新, 为并购企业量身定做融资产品, 以更好地满足并购企业并购实施中和并购后整合的各种融资需求。要积极探索担保运行机制, 促进并购企业担保信用体系健康发展。一是要建立风险补偿基金。担保业是一个高风险的行业, 如果仅靠担保机构微薄的保费收入很难弥补可能发生的代偿损失。各级财政应安排一定的专项资金, 建立信用担保风险补偿基金, 用于担保机构的代偿坏账补助, 使担保行业承担的社会贡献与政府扶持力度相一致。二是要完善并购企业信用再担保制度。设立再担保基金, 用于对民营担保机构的资金扶持, 提高信用担保机构运作的安全性和稳定性, 分散其经营风险。三是要从政策上鼓励各种经济成份的资本参与担保公司投资, 形成多元化、多层次的信用担保体系。

参考文献

中小企业融资特点与风险控制探讨论文 第9篇

【关键词】中小企业  融资难  风险投资  分析

中小企业在我国的经济与社会发展中占据着非常重要的地位，但是由于中小企业存在着信誉差、担保不足、偿还能力有限以及发展不稳定等问题，我国的中小企业普遍存在着融资难的问题，一直以来都很难从传统的金融市场中得到资金支持，所以，中小企业只能选择风险投资这一途径来获得资金，来缓解我国中小企业融资难的局面。

一、风险投资在中小企业发展中的地位和作用

风险投资又被称为创业投资[1]。风险投资从广义上来说就是对一切的开拓和创造性活动的资金投入;从狭义上来说就是对高科技生产行业的投资。风险投资，顾名思义就是存在着一定的风险，通常情况下是对一些新兴的、快速发展的、有着发展前景的企业的投资。风险投资一般有三个基本特征：首先是投资的周期长，因为新兴的企业尚在发展阶段，虽然发展的前景较大，但是盈利较慢，所以耗时也长。其次，风险投资除了要投入一定的资金，投资者还要在管理方面对新兴企业提供一些帮助，促使新兴企业可以又快又好的发展;最后，风险投资的利益是通过股权转让的形式获取的。

风险投资一般会选择高科技、快发展的新兴的中小企业作为投资对象。风险投资行业也是金融市场的新成员，它的出现虽然不能完全的解决我国中小企业融资难的问题，但是可以一定程度的缓解我国中小企业资金紧张的局面。通过风险投资行业的资金配置、使用以及监督管理的机制[2]，使投资者和投资对象进行有机结合，减少信息不对称现象的发生，提高人力、物力、财力以及高新技术的效率，最大化的增加中小企业的经济效益，推动中小企业健康、有效的发展。

二、中小企业融资的现状

目前，我国的中小企业得到了快速的发展，虽然越来越多的投资者将视线汇集到了中小企业，但是中小企业还是存在着融资难的问题，融资难从一定的意义上来说主要收到企业的自身条件和融资大环境的影响。现阶段，我国的中小企业融资主要存在以下情况：

（一）融资的渠道单一

由于中小企业信誉差、担保物不足、偿还能力不够以及经验不足等各方面的问题，大多只能通过直接投资的方式以及小额度的贷款方式来解决企业的资金问题，而且由于中小企业的规模太小，盈利较差，没有达到上市的要求，所以也无法通过上市融资的方式获得大笔资金支持，融资渠道太过于单一。小额的贷款根本满足不了中小企业的发展需求，也不能使企业做到高技术密集化，因此获得的经济利益非常有限。

（二）融资的主体保守

我国的中小企业普遍是通过私营或者合资的方式建立的，公司的注册资金较少，所以企业规模也比较小，容易出现资金周转困难的现象，而且中小企业生产的产品很难进行规模化的经营，因此中小企业经营不稳定，所以融资的风险较大，大多中小企业的管理者缺乏承担风险的能力和勇气，所以不敢进行大规模的融资，只是按部就班的保持公司的正常运营。这也导致了很多的投资者以及金融市场对中小企业只是观望而不进行投资。

（三）融资政策制约

相较于中小企业，投资大型企业的利润比较客观，而且风险较小，所以我国的融资政策一般只倾向于对大型企业的开发新产品与改革技术进行投资，对于中小企业一般持有观望的态度。不过投资大型企业并没有太大的发展潜力，中小企业却有良好的发展前景，所以投资者加强对中小企业的投资，给予中小企业一定的发展机会，促进中小企业发展成为大型企业。

（四）信息不对称

我国的中小企业由于在管理方面还不成熟，所以会出现信息不对称的现象，这样，中小企业不管是对政策的选择还是对于金融市场的信息，都会因为信息不对称错过现在的机会。这样就会导致中小企业的融资风险增大，使中小企业不能准确的掌握各个阶段的信息，比较容易产生财政“赤字”，造成企业不能正常的运营。

三、中小企业传统的融资途径

融资途径依据融资的来源可以划分为内部融资与外部融资两种。内部融资和企业自身的经营与生产能力挂钩，可以通过把企业里闲置资产变现、留存收益和转让应收账款的方法进行融资;外部融资就是向企业外部的个人或者金融机构贷款，来充实自己企业的财政。我国的中小企业处于发展阶段，所以内部融资还不能实现，一般通过外部融资的方式来实现企业的发展。传统的外部融资主要有以下方式：

（一）商业银行贷款

中小企业采用的最常见的外部融资方式就是向商业银行贷款。调查研究表明：67.5%的中小企业选择向商业银行贷款的融资方式。其中60.7%的中小企业向中国银行、中国农业银行、中国工商银行以及中国建设银行贷款，75%的中小企业向其他商业银行贷款。中小企业在国有银行的贷款比例为45%;中小企业在股份制商业银行中的贷款比例为50%;中小企业在城市商业银行中的贷款比例70%;农村信用合作社95%以上的企业贷款都是贷给我国的中小企业。由此看出，中小企业主要的融资途径是向商业银行贷款，但是融资途径的单一化给商业银行带来了更大的风险。所以很多商业银行并不乐意贷款得中小企业。这也是导致中小企业融资难的一个因素。

（二）金融租赁融资

租赁公司在金融租赁期间可以有条件的回收和处理租赁的物资，而且在办理时企业也并不需要太多的担保和信用，因此比较适合我国现阶段中小企业的融资。金融租赁可以一定程度的缓解我国中小企业资金紧张的问题。但是金融租赁在实践的过程中也会遇到很多难题。

我国对于金融租赁公司的成立提出了的很高要求，所以目前我国并没有很多的金融租赁公司，无法满足中小企业的融资需求。此外，我国的中小企业偿还能力较差导致信誉不高，而且国家也没有给金融租赁公司一些优惠政策，所以我国的金融租赁公司出现了萎缩现象。

（三）债券融资和上市融资

由于我国的中小企业规模较小，资金投入较少，经济效益较低，因此无法达到上市标准，所以目前无法采用债券投资和上市融资的途径。

四、建立健全中小企业的融资体系

（一）改良风险投资的环境

为了我国的中小企业能够得到更好的发展，所以要建立健全中小企业的融资体系。建立完整的融资体系，首先要建立一个良好的法律环境。《风险投资法》的颁布使用为我国的风险投资行业提供了法律保障。此外，《公司法》、《合伙企业法》以及《中小企业促进法》等法律，为我国的中小企业的融资提供了高品质的服务。然后，要建立健全风险投资行业协会，使风险投资行业更加规范和高效。最后，要培养和引进更多的风险投资行业的专业人才，以此来满足风险投资行业的人才需求。

（二）结合应用政府和市场的引导原则

风险投资大部分的基金都是由政府投资的，而风险投资的本质要求是市场化运作。所以，政府要改变投资角色，使风险投资基金的来源多元化。首先，国家要把部分基金当做风险投资的“种子资金”，然后减少对风险投资的直接注资，并且颁布一些优惠的政策，营造出良好的风险投资环境，最后要增加注资的渠道，充分的利用民间资本。政府要引导与支持我国风险投资事业的发展，使我国的风险投资行业可以快速、健康的发展。

（三）发展地方性的金融机构

我国中小企业的融资渠道过于单一，为了实现融资方式多样化，应该加快建设地方性的金融机构。发展地方性的金融机构，可以使地方性的中小企业有了新的、有效的融资途径，可以缓解中小企业融资难的问题，而且，地方性的金融机构更加了解本地企业的发展状况，可以根据中小企业的情况给出一些意见和建议，使中小企业得到更快的发展，可以降低融资风险，增加双方的经济收益。

五、结语

综上所述，我国的风险投资行业正在不断的发展与进步，风险市场体系也得到了进一步的完善。随着我国的风险投资行业的壮大，风险投资为我国中小企业的融资提供了新的途径。目前风险投资已经很好的应用在了我国的中小企业中，缓解了我国的中小企业一直以来不能从传统的融资市场获得资金支持而导致的资金紧张的局面，促进了我国中小企业的发展，也为我国社会经济的发展做出了巨大贡献。

参考文献

[1]尹福生.解决中小企业融资瓶颈的风险投资措施[J].经济管理，2014，20：383-388.