美国金融数学专业研究生申请指南

美国金融数学专业研究生申请指南（精选11篇）

美国金融数学专业研究生申请指南 第1篇

美国金融数学专业研究生申请指南

金融数学专业是一门新兴的跨学科专业，有不少想要申请美国研究生留学的同学都想要申请美国金融数学专业研究生，这一专业无论在国内还是国外的就业前景都非常广阔。那么，美国金融数学专业研究生的申请要求有哪些呢?下面本文就来为大家详细介绍一下申请美国金融数学专业研究生需要满足的要求。

一、入学要求：

(1)金融数学专业的申请者需要对数字情有独中，比起“纯金融”专业，金融数学专业对申请者数学成绩的要求更高。这也体现在学校对于语言成绩的要求上，如：申请者GRE笔试数学部分达到700分以上(满分为800分)。斯坦福大学GRE笔试数学部分的平均分是752分。除了数学能力，大多数情况下，申请者要有一定的C语言编程基础，其它对申请有利的包括C++、Fortran、Pascal、Java、VBA，以及数学软件Matlab、Mathematica、Mathcad等。

(2)有较强的专业背景要求，除了拥有金融、数学、经济、统计、经济计量背景的人，其它方向如计算机、物理、化学、工程等背景的人同样是很受欢迎的申请者。

(3)申请材料

TOEFL/IELTS成绩

GMAT/GRE成绩

个人简历

2-3封推荐信

个人陈述、Essay

成绩单

录取程序

申请者需在申请截止日期(各个学校的截止时间不一样，要密切关注学校官网相关信息，通常是在11月-1月之间)之前邮寄所有申请材料，然后通过学校官网申请系统进行申请。学校会在其官网公布的宣布结果时间之前给予申请通过者相关结果信息，这时候，部分学校会要求合格的申请者进行面试，面试合格后，学校会发放录取通知书。

二、费用：

美国金融数学专业研究生基本要修满30个学分以上，大部分金融数学专业的学制为1年，个别学校的学制为2年，如：哥伦比亚大学等。每个学分的费用在1000-1500美元不等，私立大学的学费要高于公立大学，同时还要将生活费因素考虑进去，美国研究生每年的生活费约8-10万元人民币，根据地区差异，也会有所不同，因此申请者可以根据自身经济条件综合考虑进行选择。

三、建议：

(1)制定合理的申请方案

在美国2013综合排名前50的大学里，能够开设金融数学专业的只有哥伦比亚大学、芝加哥大学、斯坦福大学、南加州大学和纽约大学等在内的5所大学,招生人数非常有限，如：金融名校纽约大学全球只招收30名学生，录取难度是相当的大。为了增加被录取的机会，需要结合自身背景实力，仔细了解学校专业的录取要求以及合理定位并据此制定适合自己的高低搭配申请方案。同时，可以选择综合排名稍稍靠后的学校，如：北卡罗来纳大学夏洛特分校、佛罗里达大西洋大学等。

(2)尽早申请

提前考出符合要求的语言成绩，提早准备申请材料，至少提前1-2年开始申请。

(3)重视申请质量

申请材料部分，一定要重视个人陈述，推荐信尽量找教数学的教授写。三封推荐信里面至少两封是学术方面的推荐信;文书中也必须要体现出个人在学习、实习工作当中的独特想法，突出个人特点和未来职业规划方向;同时，一定要认真准备面试，可以到互联网上搜索相关前辈们总结的面试经验。

(4)争取实习机会

对于金融数学专业的学生来讲，在学习期间要最大限度的争取实习机会，这样才能为将来的就业增加重要的砝码。在择校时，如果经济条件允许，可以选择位于美国金融发达或附近地区的学校，如：纽约大学、哥伦比亚大学等，这样可以更迅速的得到实习招聘信息，从而大大增加实习机会。

上面就是对美国金融数学专业研究生申请要求的介绍，希望对想要申请美国研究生留学的同学们能有所帮助。

美国金融数学专业研究生申请指南 第2篇

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申请美国大学金融专业（MSF）指南

美国是全世界金融机构最集中的国家，美国的金融教学也走在世界前列。根据我们这几年办理的案例来看，申请美国金融专业的学生数量每年都在激增，申请金融一直是最“热门”的专业，申请也越来越难。尽管“难”，每年还是有为数众多的学生赴美学习金融，其中有去攻读金融专业研究生的，也有去学金融分析的、金融管理的，还有去读金融工程的、融资和投资的、保险业、个人理财规划等等方向。而在这些众多的去读金融的学生中，希望攻读MSF的学生占了大多数。

1、金融专业基本知识

（1）TOP50中开设金融硕士课程（MSF）只有十来所

希望去美国攻读金融专业的优秀学生往往都会提出希望进入“前50的学校”。然而，据莘远了解：在美国排名前50的大学中，开设金融硕士课程（Master of Science in Finance,简称MSF）的学校总共只有十来所。可能，有的学生会问：那么这么多的名校的商学院都去做什么了？我的回答是：不少名校是把金融类的硕士研究生课程归并在MBA旗下的Finance—Major，也有一些学校开设的是PHD—Finance。

（2）国内与国外金融Finance概念的区别

在申请Master of Science in Finance之前，我们先要搞搞清楚的是：什么是Finance？词典上告诉我们是：财政、金融、资金、财务、提供资金或从事融资活动等。我们国内对金融的概念是着重的是对银行货币以及国际收支及汇率的研究。其中，一个是微观的而另一个则是宏观的，这些知识的实用性相比之下并不是很强。而国外的金融主要研究的是以资产、投资、理财为主的范畴。涉及资金筹措、管理构架、决策原理、实物投资、财务运作以及风险分析等很实用内容。最近闯进金融研究范畴中的一匹黑马，就是“个人投资和理财规划”，这是一个新颖的、很实用的、很受欢迎的金融范畴的分支。

（3）咨询金融专业学生的误区

曾经，不少学生来向我咨询时对我说：我对股市很有兴趣„云云,从以上所述的基本知识来看:如果你仅仅带着这样单纯的兴趣方向去就读，那局限性可能就比较大了。

也许你所感兴趣的看来目前很“时兴”股市与将来你所要学习的那么多的内容会有比较大的差异。

2、金融硕士课程（MSF）录取要求

通过多年的关注和了解，我们看到：所有这些开设MSF学校的申请条件、录取要求会有不少共同点，但是也同时存在明显的差异。因此，要是我们能够帮助学生能够在了解了这些学校的具体情况以后做出有针对性的准备，显然会是非常有益的。

（1）申请综合排名为前50名、专业排名前20-30的大学的研究生的基本条件

1）原来所学专业为金融专业，并具备两年以上的全职工作经验以及比较优秀的专

业背景；

2）足够优秀的GPA成绩（3.5以上）；

3）100分以上托福成绩或者相应的雅思成绩；

4）1350分以上的GRE或700分以上的GMAT成绩；

5）丰富的综合素质及各种组织能力、活动能力；

6）具有一定的课外活动和社会工作经历，如：志愿者等。

（2）、申请综合排名为前100名的学校MSF的基本条件

1）原来所学专业为金融专业，最好具备一定的全职工作经验以及较好的专业背景；

2）足够优秀的GPA成绩（3.2以上）；

3）90分以上托福成绩或者相应的雅思成绩；

4）1280分以上的GRE或650分以上的GMAT成绩；

5）丰富的综合素质及各种组织能力、活动能力；

6）具有一定的课外活动和社会工作经历，如：志愿者等。

3、申请时的注意事项

1）首先要考虑的是：我的申请条件是不是足够

2）其次应该考虑：打算申请的学校的专业水准究竟如何

3）该校所处的地区是否有区位优势

4）这一所学校的全部费用是不是在我的承受范围

5）准备申请材料的进度是否能够赶上该校的申请截止期

6）注意拉开“档距”：既要有心仪的学校也要有保底的学校

7）要看“排名”，但是切忌“只看排名”

4、MSF院校申请经验剖析

（1）、Princeton UniversityTOP2

由于普林斯顿大学对学生的工作背景有要求，所以看不到有刚刚毕业的本科生被录取的案例。据悉曾经有一所名校应届生在08年被录取为秋季入学的新生。据说通过一定的途径和该program的教授经过充分沟通以后才得以录取的。

（2.）、Washington University in St.LouisTOP13

这所学校的专业排名比不上它的综合排名。圣路易斯—华盛顿大学对申请学生同样需要一定的工作经历，至少是要有一定的相关专业的实习经历。而且，我们了解到：这所学校更偏向于招收有全职工作经验的申请者，所以本科毕业生是没有优势的。

（3）、Johns Hopkins UniversityTOP13

至今为止，我们没有看到Johns Hopkins给中国申请者发来过Offer，即使是AD也没有看到。这还不说，要知道：申请这一所学校的国际学生的成绩单是需要通过权威部门认证的，所以申请的过程相比之下很为繁杂。

（4.）、Vanderbilt UniversityTOP17

据悉，曾经向中国学生发出过两个AD，但是没有看到过Offer。

（5.）、Boston CollegeTOP31

它的专业排名是22，Boston college，这所学校喜欢有数年工作经验的申请者。目前只看到过一位复旦的学生申请到了它的MBA in Finance。

（6.）、Brandeis UniversityTOP34

申请Brandies 的MSF必须具备全职工作经验。所以，我们在校生是不能够申请的。不过这所学校开设的MAIEF（Master of Arts in International Economics and Finance），课程设置与MSF较为相似，较适合在校生申请。据统计：Brandeis的MAIEF不但向中国学生发出过几十个Offer，而且还向个别学生颁发了奖学金。

（7）University of RochesterTOP37

相比之下，Rochester录取应届生比例还是比较大的，而且其中一些是有奖学金的。所以专业背景较好以及GPA比较高的学生可以选择这一所学校。

（8.）、Case Western Reserve University TOP41

几年来的经验告诉我们：这一所大学所录取的中国学生的积极性还是比较高的。以前，被录取的学生的水准一般是：GMAT700以上、TOEFL100以上、GPA3.2以上，（9）、University of Illinois at Urbana ChampaignTOP47

从以往的录取情况来看，UIUC录取中国学生也还是比较多的。一般都没有奖学金。,学校网上强调申请UIUC的MSF需要工作经验。

申请这一所学校的英语要求是GMAT700，TOEFL100以上，当然还要具备优秀的GPA成绩以及良好的专业学术背景。要是具备优秀的学习成绩，在一定程度上可以弥补实践经历不足。

（10）、Tulane UniversityTOP51

对学生的要求是：211学校，T105，GMAT700-750，GPA 3.5。和以上学校相比，Tulane还是比较能够接受学术背景强的应届毕业生的。然而，申请过程中，文书是非常重要。必须体现出优秀的综合素质和可塑性及巨大的潜力

（11）、University of FloridaTOP56

一般佛罗里达大学只能够招2-3名国际学生的而申请者却往往会高达几百名。既然如此悬殊的比例，那还有什么好说的呢？

5、申请材料

（1）、大学三年以上，即六个学期以上成绩的《学习成绩证明》；

（2）、最高学历证明，可以是大四的《在读证明》或毕业证书及学位证书；

（3）、英语标准考试的成绩证明——托福或雅思成绩证明；

（4）、个人陈述（Parson Statement）；

（5）、个人简历（Resume）；

（6）、2—3封推荐信（Recommendation）

（7）、能够展示学生优秀的品格、能力或特点的其他材料

（8）、足够的存款证明

（9）、护照复印件

（每所学校的申请材料要求会不同）

6、申请时间建议

1、要是已经具备了基本的申报条件，就应该抓紧9-10月这两个月的时间，准备好全部申请材料，踏进“第一批”的申报学生；

2、要是还没有考出合格的托福或雅思以及GMAT成绩而希望申请秋季入学的MSF的学生，希望能够在年底以前取得托福或雅思考试的成绩，但是除了托福雅思以外的其他申报材料可以先行寄送，托福成绩可以由ETS直接寄送、雅思成绩也可以由雅思考试中心直接向学校寄送；

3、进入第一批申报的学生，审理得比较快的，是可以在第二年年初给出录取信息；

4、第二批录取一般会在第二年的3-4月间收到，也有很少数会在其后收到；

5、要是收到一份以上的《录取通知书》，莘远会帮助学生做出进一步的选择，以便学生以持最为心仪的学校的I-20表去参加签证。

6、5月底——6月份：赴美领馆签证

美国金融数学专业研究生申请指南 第3篇

1金融数学专业课程体系建设

金融数学专业主要培养具有扎实的数学基础, 掌握经济学、金融学的基本理论与方法, 具备宏观金融理论功底以及金融数学等微观思维, 具备丰富的金融背景知识和金融建模的感知能力, 掌握金融数学的必要工具, 对现实世界的“金融问题”可以进行定量分析和定性分析, 对金融活动可以进行合理预测的应用型人才;根据金融数学专业的人才培养目标, 应设计一套金融与数学相结合, 传统金融理论与现代金融数学、宏观与微观相结合的课程体系, 同济大学经过多年探索与实践, 形成了“数理基础—原理—方法—应用”的模块化课程体系, 课程间衔接合理, 发挥交叉学科融合的交互效应, 为学生搭建好经济学基础课程、金融学专业课程和金融数学课程一体的平台, 具体如下:

1.1经济学课程平台:经济学理论是金融数学的基础, 套利、最优与均衡是金融数学的基本经济思想, 学生在经济理论基础上, 把握金融数学的基本思想, 形成对现实经济、金融问题进行定性分析的能力, 经济学课程平台应开设以下课程:微观经济学、宏观经济学、政治经济学、国际经济学、国际贸易学、博弈论、计量经济学、会计学、财政学、保险学等经济学基础课程, 通过此类课程的学习, 培养学生的经济学思维, 为今后的学习和研究奠定了基础。

1.2金融学课程平台:金融学专业基础课主要包括货币、利率、投资组合理论三部分, 教学中应结合经典案例讲授金融理论知识, 培养学生的现代金融意识;使学生深刻理解现代金融市场及金融衍生物理论, 例如利息理论、CAPM理论、APT理论、期权互换等金融工具、证券投资组合理论、Black-Scholes-Morton期权定价、期权定价的对冲原理、无套利原理等, 为后续的课程学习做好铺垫;所以, 金融学课程平台可开设以下课程:国际金融学、金融市场学、金融经济学、货币金融学、金融英语、货币银行学、商业银行经营管理、国际结算等理论课程。

1.3金融数学课程平台:数学建模是一座桥梁, 它将数学与金融实际问题联系到了一起, 金融数学专业学生应熟练掌握spss、matlab、eviews等计量软件, 具备数值模拟与计算的能力;金融数学课程平台可以开设以下课程:数学建模、数学实验、金融工程学、证券投资学、保险精算学、数值计算方法、数学分析、高等代数、概率论与数理统计、多元统计分析、随机过程、偏微分方程、运筹与最优化方法、时间序列分析等课程, 这些课程突出了金融与数学的交叉融合, 体现了金融数学人才培养特色。

2金融数学专业教学方法的探索

2.1案例教学, 突出课程应用特点。19世纪70年代, 哈佛大学法学院院长首先提出了案例教学法, 20世纪20年代, 哈佛大学商学院率先使用了案例教学法进行教学, 收到了很好的效果;案例教学法是传统教学法的有益补充, 目前, 该方法在很多学科中都得到了广泛的应用。

以《计量经济学》课程为例, 《计量经济学》课程包含大量模型, 其理论基础较难, 课堂上若讲授大量理论推导, 对本科生而言就很不恰当, 所以应本着“重思想, 重方法, 重应用”的原则, 引导学生对理论有一个初步的理解, 关键要深刻体会模型的应用;例如《计量经济学》中的arma模型, arma模型是计量经济学中一个成熟且经典的模型, 学生在初步掌握理论后, 教师可以结合理论讲一些较前沿的应用案例, 设法调动学生的主动性和积极性, 使学生很快融入到案例教学中, 鼓励学生积极思考, 勤于思考, 提出问题并分析问题, 深刻体会到该模型在金融领域的应用, 这样不仅调动了学生的学习积极性, 同时也培养了学生的创新能力, 使教学达到很好的效果。

2.2实验教学, 理论与实践相结合。金融数学专业是一门应用型学科, 理论与实践结合得比较紧密, 尤其对实践性有很高的要求, 教学中如果重视理论而忽视实践将会导致学生动手能力差, 理论与实践无法结合, 达不到解决实际问题的效果, 因此, 实验教学是一种非常有益的尝试, 也是培养学生掌握金融数学专业技能的关键。

以《证券投资学》课程为例, 《证券投资学》是金融数学专业的一个核心课程, 需要一定的技术分析, 因而开设实验课程是非常必要的, 在老师的正确引导下, 学生利用证券模拟交易系统, 掌握模拟炒股等的基本操作, 运用基本分析与技术分析等手段来选取投资对象与买卖时机等技能, 对证券投资交易的程序也有了深刻的理解, 从实践的角度对市场交易规则、数据的分析处理等各项技能有了把握, 提高了业务处理能力以及理论转化成实践的能力, 丰富了理论的应用, 学生的思维也得到了启发, 适应了金融领域的发展;另一方面, 高校应利用与金融机构的平台给学生提供实践的机会, 学生通过到金融机构的实践, 了解市场形势, 对该专业的社会需求有了充分的认识, 达到学以致用的效果, 为地方经济的发展贡献力量。

2.3双语教学, 培养学生国际化视野。金融数学专业作为一门应用型学科, 在英美等发达国家发展迅速, 是一门炙手可热的专业, 为了与国际接轨, 金融数学专业本科生应具备良好的英语水平, 具备应用英语交流的能力, 这样才能适应国际金融数学领域的发展, 推行金融数学双语教学是适应时代要求的举措, 是学习国际上先进的教学方法和教学理念的良好途径;同时, 经济全球化和金融国际化的国际背景给我国带来了新的发展机遇, 跨国公司、投资银行等发展迅速, 复合型人才非常稀缺, 作为金融数学专业的学生, 应具备国际化的视野, 双语教学方法的使用和推行, 对开阔学生国际化视野, 运用英语进行现代交际能力起着重要的作用。

摘要：根据我国金融数学专业的学科特点以及办学实践, 探讨金融数学专业课程体系的建设, 探索适应金融数学学科发展的教学方法, 培养具备合理的知识结构、具有扎实的理论基础和实践能力的复合型人才。

关键词：金融数学,课程体系,教学方法

参考文献

[1]姜礼尚, 徐承龙.金融数学课程体系、教材建及人才培养的探索[J].中国大学数学, 2008 (10) :11-13

[2]徐承龙, 边保军.金融数学课程设置与专业建设的一些体会[J].大学数学, 2014 (2) :49-52.

美国金融工程研究生申请指南 第4篇

选择到美国留学攻读硕士是不少国内本科生的选择，金融专业是许多同学的首选。然而在申请美国金融工程研究生的时候需要注意一些重点问题，如：申请态度、学校或专业的选择、推荐信的准备、个人陈述或是短文的写作等等。本文就为大家一一解析了上述问题，希望可以帮助到大家。

美国金融工程研究生申请注意事项

美国金融硕士在中国留学生申请的专业中一直以来都是一个热门。随着中国全球化的进程，金融业将成为提升我国核心竞争力的重要保障，从国际金融业的发展趋势看，金融市场与金融工具的创新已成为金融业发展的主流。

美国读研金融工程专业介绍，美国金融硕士，在中国留学生申请的专业中一直以来都是一个热门。随着中国全球化的进程，金融业将成为提升我国核心竞争力的重要保障，从国际金融业的发展趋势看，金融市场与金融工具的创新已成为金融业发展的主流。国家发展迫切需要大量具有较强的分析能力和创造性解决问题能力的技术型金融专才。为了更好地帮助有志于在Finance方向发展的同学，下面给大家整理了有关金融硕士申请的信息。

美国金融硕士专业一直以来都以毕业后的三高(高就业率、高薪水、高回报)得到众多申请者的推崇。但是作为一个热门，受到众多申请者推崇的专业而言，它的竞争激烈程度可想而知。如何在千钧万马的战场中杀出自己的阳光大道，是所有申请者绞尽脑汁思索的问题。下面为大家解析几点美国读研金融工程专业申请过程中重点问题：

美国读研金融工程专业申请者的申请态度

一个端正的申请态度是决定一个申请者申请成功与否的关键所在。因为美国院校的申请是一个极为漫长的过程，通常一个院校的申请需要3至4个月才能完成，所以 对于申请者来讲，在繁忙的工作学习中抽出时间和精力去完成自己的申请，必须有一个良好的时间规划并且在漫长的申请过程中还要保持一个平和良好的心态;同 时，申请材料准备的好与坏，与是否端正的申请者态度有着密切的关系。如果没有端正的申请态度很可能造成严重的后果。譬如：本来可以申请成功名校的申请者去了一个普通的学校;一个可以申请成功申请者最后全军覆没等。同时端正的申请态度，可以让你对自己申请的学校有一个良好的评估，给自己一个非常恰当的定位。所以当您决定开始您的申请的时候，您一定要端正您的申请态度，坚定您申请成功的信心，这对于一个成功的申请是非常重要的因数。

美国读研金融工程专业学校、专业的选择

在开始申请的时候，你必须对自己准备申请学校的特点(包括学校的排名、地理位置、招收国际学生的比例、毕业生的就业率等)和申请专业的特点(包括专业排 名、专业的授课内容、专业的就业率、专业的发展前景等)做到一定程度的了解。这些相关的资料每一个申请者都可以在学校的网站上找到，同时对学校核专业的了解程度的深浅，也会体现到你的个人陈述中。针对金融硕士专业而言，目前美国主要分为三类：金融工程(Financial Engineering)，金融(Finance)，和金融分析(Financial Analyst)。它们在就业前景和学习的难易程度上来讲都会有一定的却别，而且，对于申请者的学术背景和工作背景也会有不同程度上的要求。深入的了解以上问题，会更加有利于您对个人申请的评估和完成自己的选校定位。金融工程比较强调数学和计算机的学术背景，就业方向主要为期货、股指。金融专业申请相对其 申请难度要小。金融分析专业的hard skills不论在哪个国家都可以通用，同时该专业的毕业生就业率高，薪水高，而且还相当受人尊重。

美国读研金融工程专业推荐信的准备

美国金融硕士的申请，通产需要申请者提供2封推荐信，极少数学校要求推荐者提供3分推荐信。推荐信是从一个对申请者熟悉和熟知的人的角度对申请人进行公正的评价和证明。一封好的推荐信可以让申请者的申请道路更加光鲜。所以在申请的材料的准备过程中一定要正确的对待推荐信的写作。一封好的推荐信一定要具备以下几点元素：

正确的推荐人(选择推荐人应当遵守量大原则一是熟悉，熟悉自己的人;二是专业，熟悉自己申请的专业的方向或是在这个专业领域里面发展工作的人)，作为学生 的申请者她的推荐人最好一个是系主任，一个是金融主业方面的任课老师。如果需要三封推荐信，则第三封推荐信可以是实习公司的领导，也可以是课外活动小组的老师。如果是社会人士申请则最好是自己的直接领导人和间接领导人，如果三封推荐信，可以提供一封自己学术方面的。一定要客观，具体的评价自己。具体是指在写推荐信时最好要有小故事给自己的优点支持。切忌，不要在推荐信中把自己的优点全部罗列出来，一定要挑自己最有代表性的特点加以论述，做前列的推荐。

推荐信中推荐的特点一点要做到尽量和个人陈述中所描述的个人特点，个性向匹配。不然很可能会让入取委员会的人对申请者的特点和个性产生质疑。

推荐信也一定要保证避免语法错误、拼写错误、何用词错误，最好要做到专业。一点不能小视自己推荐信的作用。

美国读研金融工程专业个人陈述或是短文的写作

美国大学金融硕士的申请，绝大部分学校是要求申请者写个人陈述，一小部分学校要求申请人写短文的。个人陈述和短文写作统一称为文书写作，而且这也是申请者在申请的众多元素中的重中之重。一篇好的个人陈述一定要全面细致的反映出申请者的长短期职业目标，学习的目的性，为什么选择该校和该专业的原因和理由以及 个人的优点长处却别于他人的特征。对于很对申请者来讲，简述选择该校和该专业的原因和理由通常来讲都很简单，就是对学校的位置，专业的排名和特点加以描述。但是就这样简单的描述也一定要做到和自己的兴趣爱好向匹配，这样写出来的东西才能更加的说服力;申请者的长短期目标和学习的目的性这个问题是对申请者来说有一定难度，因为很多金融专业硕士的申请者都是没有过社会工作经历，刚刚走出大学校门的学生，他们对自己的未来的人生观和职业价值观都没有一个很好的判断。对于如何规划自己的未来也是一定程度上依附于大人的决定和自己的初级的对社会所闻所感而来，在一定程度上来说，依据这样的因数而规划和设计的职业目标是很没有说服力的，所以，针对这种情况，申请者一定要对自己所选择的专业和自己所设定未来的职业目标有一个很深入的研究和思考，并且最好可以和自己在校 期间的社会实践所结合起来。同时对于职业目标的设定也要和自己以前的学术背景;自己的工作实践;个人身上所富有的特征以及家庭的影响等诸多因数相结合，细 致而具体的去阐述。

美国金融硕士申请指南 第5篇

金融专业的竞争是非常激烈的，因为申请人数很多，这直接导致的就是金融专业的申请难度会加大。因为中国商科教育本身与美国商科大学的对接度是比较低的，我们国内大多数大学在本科阶段的商科教育涉及的数理知识其实比较少，在成绩单上我们可以看出大部分学校通常可能只有概率、微积分、统计等简单的一些数理课程。

但是金融硕士其实是更侧重理学的一个学位，非常强调学生的数学背景而且能够开设纯金融专业的美国顶尖大学也是非常少的。所以如果学生具备国内非常好的院校背景，例如211/985大学毕业，托福100+、GMAT700+，那很多学生申请美国的大学一定是想冲刺前30保底前50.但是在美国前50的大学里完全开设MSF专业的学校可能相对较少，例如普林斯顿、范德堡、华盛顿路易斯、伊利诺伊香槟分校、波士顿学院、约翰霍普金斯等。

面对这些顶尖的院校我们要达到怎样的申请条件才能更有把握被录取，下面重点介绍申请条件。

1、申请背景

基本上首先会先看申请者的申请背景，理论上来说，金融硕士其实是欢迎各个背景的申请者，但是大多数来自于商科的各个专业。例如，经济学也接受一些文科理科的专业，但是还是要看具体的学校会有具体的要求。但一般来说它其实还是希望申请者对于整个的公司资金流动运转比较熟，最好是能够有会计财务经验背景的学生而数学统计的背景是必须要的。

2、硬性成绩

硬性成绩也就是我们常常说的硬件实力，也就是学生在大学期间的GPA，GPA是无论学生申请什么层次的学校都必须要看的一个成绩。尤其是在申请金融专业时，如果你的目标是一些顶尖名校，GPA最好能够达到3.7左右.另外就是GMAT，如果学生想申请名校的话建议GMAT最好是能考到700左右是最佳。而托福的分数能够到100是非常有竞争力的，因为现在的竞争越来越激烈尤其是中国学生非常擅长考试，如果其它学生的标化成绩都很好，如果不把分数考到极致是很难拉开差距的。

3、软性背景

对于软性背景如何提升这一块，常常会有学生问去很多银行实习过的经历会对申请名校有帮助吗。其实随着每年申请人数的递增，学校每年对于申请者的要求也是越来越高。在硬件已经达到基本的敲门砖的情况下，如果和所有的竞争者PK那么唯一能拉开差距的就是软性实力这一点。但是也并不是所有的实习都是有含金量的，因为现在很多学校尤其是一些顶尖的名校，在筛选申请者时看重的不是数量其实是质量。真的想申请金融专业的学生，建议最好提前一到两年开始准备，在时间足够充足的情况下有针对性的准备会更高效更有针对性。

4、小结

美国MBA专业申请指南 第6篇

This really lends itself to highlightdiverse populations you’ve worked with, any International perspectives andtravel experiences you’ve had since this is something that will be replicatedin program through the class demographics, curriculum and experiential learningopportunities.

Having a Global Perspective is increasingly important as our world isgetting smaller and smaller, in respect to how we do business these days, sincemany things have become so multinational and global in scope. It’s important that you have aglobal perspective and/or experience globally.

第5点：也是很基本的一点。如果招生官再看你的材料时候发现拼写错误，语法错误，另外一所学校的名字等等对于你的录取情况都是有影响的。尤其是学校名字拼写错误的：是Johns Hopkins. 但还是看到很多申请者会有这样那样的拼写错误。

Nice, what’s the 4th?

My fourth piece of advice is to askyourself: What makes you different/unique?

I always challenge applicants to thinkof ways to set themselves apart from the rest of the applicant pool. When theAdmissions person is done reading the entire application, they really want towalk away, feeling that they get you, get why you want the school and program,and if the program is a good fit. Know that, most often the review is veryholistic, so there are plenty of opportunities to highlight things that makeyou unique. We want to know how you’re going to contribute to the program onceyou’re here, and beyond the program as well. Think about hobbies and unique experiences you’ve hadthat would make an admissions officer go “wow!”

On the flip side, don’t fabricatethings, since anything you put in your application, is fair game for theAdmissions Interviewer to ask you to elaborate and reflect on during a followup conversation or interview.

Often times, applicants belittle/overlook their hobbies. This is a greatway to highlight some uniquely defining characteristics and experiences you’vehad that make you, you! Know that there is no “cookie cutter” student we’relooking for, and when we’re developing a class, we want diversity. We want people with various educational and professional backgrounds, non-traditional students, and those who have done some interesting things in their life/career.

美国金融数学专业研究生申请指南 第7篇

一、视频教学研究情境简介

2 0世纪6 0年代, 随着便携式视频设备的出现, 视频开始进入美国的教师教育领域。此后, 一系列基于教学视频的研究项目开始盛行, 包括微格教学、交互分析和视频案例等。虽然方式各不相同, 但都拥有一个共同的目标——为教师提供接触课堂实践交互的机会, 帮助其对课堂教学活动进行反思。1 9 9 4年, G o o d w i n提出“专业洞察力”概念, 它是一种重要的教师专业素养, 包含教师观察和解释课堂互动的方式。为了帮助教师提升专业洞察力, 随后出现了各种各样基于视频研究的专业发展项目, 视频俱乐部也由此诞生。

作为一种视频教学研究的特殊情境, 视频俱乐部的目的是培养教师观察学生思维成长的“眼睛”。具体说来, 就是引导教师观察课堂上学生的数学思维发展过程, 对他们注意到的事件做出细致的推断, 并用视频来支撑其观点。在这里, 视频不再仅仅是对课堂的师生交互行为的一个记录, 还是引领教师对学生数学思维发展过程进行深入研究和综合判断的工具。

视频俱乐部属于官方性质, 由区级行政官和学校校长组织, 招募教师参与, 旨在促进区域教师共同发展。教师可以获得相应的专业发展学分, 还能获得一定的报酬。具体组织形式为每月开一两次会, 每次约1小时, 内容主要是观看和讨论教师的课堂录像。

二、视频教学研究流程分析

俱乐部对学生数学思维的研究是按照比较规范的教育研究流程进行的。会议流程为:会前, 研究员拍摄一两位教师 (俱乐部成员) 的课堂, 并选取合适的视频片段;会上展示视频, 之后参与研讨的教师针对某些问题进行讨论。这有利于教师组成“协同反思”的研究团队, 帮助教师形成探究的心态, 促成批判性同事关系的形成。

1. 视频选取

研究员拍摄课堂后观看录像, 选择5～7分钟的片段并准备转录文本。片段一般来自全班集体讨论、生生互动或教师与某个学生的对话。内容主要强调学生的解题过程、学生对解题思路的详细阐述、针对某种新颖解法的激烈讨论三方面。考虑到视频选取的信度和效度, 有些俱乐部共有三位研究员参与选取工作。其中一位负责录像和建议几个备选片段, 另外两位负责审核, 最终决定权属于会议里负责协助的研究员, 他还需准备引导教师讨论的提示。会议召开前, 研究团队会集体讨论将展示的课堂视频片段和讨论提示。

2. 视频展示

为确保所有成员都能清楚地观看视频, 会议座位按半圆形来布置, 电视放在中间。由于后期分析需要, 每次会议过程都会被摄录下来。视频展示前, 研究员介绍视频基本信息, 视频里的教师可能会提供背景资料。视频展示完后, 研究员采用两种提示来引导教师讨论。通常以一般性的问题开头, 如“你注意到了什么”, 再换到和学生数学思维密切相关的提示上, 如“那么你认为小明理解了‘分数’吗”, 接下来的讨论大多都是基于教师彼此的看法。

3. 视频分析

视频分析基于两个层面:课堂录像和教师讨论视频。

(1) 课堂教学视频的分析

视频俱乐部从三个维度来分析学生的数学思维发展过程, 每个维度都细分为三级[1], 目的是便于教师更加深入地理解学生的思维。

学生思维的程度主要关注学生数学思维是否存在以及数量的多少。由于思维极具抽象性, 无法直接感知, 所以只能借助一系列外显行为来判断, 如学生的口头阐述、解题过程。根据这些行为数量的多少来划分等级, 共分三级。1级:最多存在一个这样的行为。2级:外显行为多, 但缺乏细节提供, 如课堂互动以问答式为主, 学生只回答是或不是。3级:外显行为多, 信息够详细, 如学生在黑板上书写解题步骤并进行口头说明, 多角度展示思维过程。

学生思维的深度主要从学生是否进行了实质性思考的角度入手, 考查思考的实质程度。对学生的实质性观点能够清楚认知并进行准确分析, 能够有效地促进教师的专业发展, 认知的程度越深, 反思的效果越明显。学生思考的深浅程度可以通过完成任务的难易程度来判断。1级:运用已有知识完成常规任务, 如用已知算法解决问题。2级:完成常规任务时, 除了运用原有知识, 学生还加入了自己的理解, 如改变算法的既定步骤。3级:独自进行数学推理, 解决非常规问题, 如提出较为新颖的解题策略。

学生思维的清晰度主要考查学生的观点是否准确、易于了解。根据理解学生思维的容易程度来划分, 共分三级。1级:思维不清晰, 难以理解。如“她是怎么得出这个答案的”。2级:思维多数是清晰的, 只是某些观点不是很清楚。如“我想我大致明白了, 但是她提到的‘s t r a i g h t’是什么意思”。3级:思维很清晰, 不需要再提供额外解释。如“他解释得非常清楚”。

(2) 教师研讨视频的分析

对教师讨论视频的分析, 可以观察教师是否将研究中心集中于学生的数学思维发展, 进而对教师的专业能力进行评估。根据对学生数学思维富有成效的讨论需满足的条件, 将教师讨论视频进行相应编码, 从以下三个维度进行深入分析[2]。

关注学生思维主要考查教师是否注重对学生数学思维的理解。尤其是, 是否把学生的想法作为值得认真思考、值得尝试理解的探究对象。根据教师是否把这种探究心态带入学生的数学思维研究中来划分, 共分三级。1级:教师没有把学生的想法作为探究的对象, 只是简单重述学生的观点。2级:明显对学生的想法感兴趣, 却没有深挖其潜藏的思维过程。3级:邀请其他教师一起探讨学生的观点, 以期深入了解学生思维。

数学实质性讨论主要从教师是否进行了实质性讨论角度入手, 考查实质讨论的程度。按照教师实质性探讨的程度来划分, 共分三级。1级:讨论多是围绕学生思维的表面, 如学生使用的数学符号是否恰当。2级:讨论既有表面的, 又有实质性的。3级:讨论主要关注学生的实质性想法, 如为什么有些学生提出的新颖策略不具普遍性。

教师合作理解主要关注教师是否参与合作理解。专业发展是集体智慧的结晶, 应该鼓励教师和同事一起分享教与学的知识。根据教师是否一起合作理解视频来划分, 共分三级。1级:教师只发表自己的看法, 不评论他人的观点。2级:教师除发表自己的看法外, 偶尔会对他人的观点做出回应。3级:教师之间不断进行交互, 大胆评述彼此的观点, 这有助于对视频中事件的深层理解。

三、视频教学研究角色分析

通过实证研究, E l i z a b e t h提出视频俱乐部参与者的角色应分为组织型和讨论型两大类[3] (见表1) 。由于提示者和批评者反映了俱乐部会议的两个重要目标 (提示者指引教师关注视频片段中的关键事件;批评者促成教师对学生数学思维进行富有成效的讨论) , 所以下面对两者进行深入分析。

1. 提示者

担任提示者角色的教师关注点会越来越集中, 对关键事件的辨认能力也会越来越高。早期会议里, 他们的提示范围很广, 如“所有学生桌上都有直尺了吗”、“但是王玲似乎并没有明白”。后续会议里, 提示会有很大变化, 开始关注学生数学思维的细节。如, “我无法将她解释的两个部分联系起来……她是怎样转变的……”。分析表明, 教师对学生数学思维的关注度从1 8%上升到接近5 0%。

提示类型有三种, 即重定向提示、请求提示和扩展提示, 不同的提示有不一样的影响。研究发现教师在学习过程中通常是被动的, 所以早期会议多用重定向提示, 即结束讨论, 把话题转向另一个不同的事件上, 如“但是我想说, 我也认为你必须向他们做一个视觉展示”。重定向不邀请他人评述, 难以形成富有成效的讨论, 因此偏向表面层次。在多次担任提示者后, 教师会变得更为积极, 会强调他们认为值得关注的事件, 所以后期会议里多用请求提示, 即邀请参与者讨论一个值得注意的事件, 如“你看懂她的第二步了吗”。而扩展提示则是邀请教师进一步讨论, 如“她为什么会这样解”。所以, 请求和扩展提示致使随后的对话更富有实质性。

2. 批评者

批评者指不同意他人观点或对解释提出挑战的教师。该角色能促进其他教师深入表达自己的想法。批评者有两种不同的参与态度:反对和疑问。反对姿态, 即不同意或对某位教师的看法提出挑战, 并对正在讨论的事件提出另一个观点, 如“我不这么认为。我觉得‘角’这个概念对学生来说是新的”。疑问姿态, 即质疑正在讨论的观点, 没有公开对某位教师提出的看法表示不同意, 如“我不确定。我想看他的作业, 看看他写的东西”。尽管也具有挑战的意味, 但疑问姿态往往比较隐晦。不管批评者以哪种姿态参与, 后续的对话多半是实质性的。

研究表明, 随着时间的推移, 教师在视频俱乐部里的讨论从主要关注教师转变为关注学生的行为和想法;对学生思维的讨论也从简单重述学生的想法, 变成详细分析学生的思维。由此可见, 视频俱乐部已达到促进教师对学生数学思维关注的目的。不仅提升了教师对课堂关键事件的洞察力, 还能促进教师根据学生的思维重构他们对教学法问题的探讨, 将讨论结果直接用在教学上, 进行数学思维教学, 改善课堂教学质量。

参考文献

[1]Linsenmeier, K., &Sherin, M.G. (2009) .Selecting video clips of student mathematical thinking[J].Teaching Children Mathematics, 15 (7) , 418-422.

[2]Sherin, M.G.&Linsenmeier, K. (2009) .Select-ing Video Clips to Promote Mathematics Teachers’Discussion of Student Thinking[J].Teacher Education.Volume.60 (3) , 213-230

美国MPA专业大学申请指南 第8篇

颜梦琦老师表示，大家也不需要过度担心，并不是所有大学对工作经验的要求都是非常高的，如卡内基梅隆大学要求申请人有3年或以上的工作经验，其余的学院都对申请者的工作经验表示欢迎，但强调并不是主要的录取条件。

多数大学对G/T成绩要求接近

美国MPP/MPA前15所学院对G/T的要求都比较相近，其中哈佛大学, 卡内基梅隆大学可以用GMAT成绩来代替GRE成绩，可见MPP/MPA对申请者的逻辑分析能力还是有一定要求的。杜克大学对G/T的要求最高，GRE中的 Q724, A5.4, V650, IBT需要达到115分以上。乔治顿大学对IBT的要求最低，申请者只需要有80或以上就可以申请了，相当于旧托福的550分。威斯康辛大学麦迪逊分校的IBT则需要达到92或以上就可以申请了。其余的学院对 G/T的要求是GRE的QR710, VR620, AR5, IBTR100。“相信这个分数要求对绝大多数的申请者来说应该不算太难，毕竟是专业排名最靠前的优秀学院。”颜梦琦老师说。

不同大学对文书要求各有侧重

所有的学院都需要提供个人陈述或者文书。其中哈佛大学要求的文书数量最多，需要写5篇，并且每篇的字数不少于750字。像是芝加哥大学就要求申请者的文书不要超过3页纸。其中加州大学伯克利分校, 密歇根大学安娜堡分校, 杜克大学, 乔治顿大学, 威斯康辛大学麦迪逊分校和加利福尼亚大学洛杉矶分校都需要提供非常清晰详细的个人陈述。

杜克大学要求申请者的个人陈述需要包括：申请MPP/MPA的目的和目标是什么?申请者有什么特殊的喜好和计划，申请者的优劣势，申请者过往参与的研究和项目，以及从受到什么样的影响导致产生继续攻读硕士学位等等。

其它院校则选择了以文书的形式来了解申请者的背景和申请动机。金东方留学颜梦琦老师给大家举了两个例子：印第安纳大学的其中一条文书问题就不仅仅要求申请者举出相关的例子，还需要进一步的解释对自己在选择攻读MPP/MPA上的影响是什么。哈佛大学的文书则比较针对申请者的分析能力，申请者在回答着类型的问题时，不但要对当今的实事有着一个非常清晰地了解，而且要能够正确地做出分析和建议。对政策没有一定专业认识是做不到这一点的。

地理位置也是选校的一个因素

美国市场营销专业硕士申请指南 第9篇

纵观美国市场营销专业硕士申请，发现还是finance/accounting/econ的offer多，chasedream上通篇都是finance /accounting的offer，学校也都是top级，marketing的寥寥无几，一共才看到3，4个吧。像marketing感觉如果在目标学校(比较好的学校)marketing系里面没有认识的人或者有认识的人，但是此人在申请中不能给你发力(强力推荐)的话，想进去很难。如果你的推荐信都是数学系，计算机系老师的，虽然很strong，但是现在感觉在申请中可能没什么用，即使图灵奖得主给你写推荐信，人家marketing的老师也不一定就知道这个人，隔行如隔山。

finance/accounting/marketing的不少教授，一个统一看法就是tech背景不错，应该在finance /accounting上发力，不仅finance/accounting教授这么说，marketing教授也这么说。原因很简单用他们的原 话：“finance/accounting不会在乎你有多tech，你越tech他们就越喜欢你”，但是marketing不一样。gmat680，700，710，720分都能去牛校的finance/accounting。大家一定要看清局势：gmat > 680申请finance/accounting好学校绝对够用，有math/cs/econ背景的人，如果没有很多相关marketing研究经验的人(想在申请中说服别人的话最好有paper为证)，那么请不要轻易把所有的宝都压在marketing上。如果你在math/cs/econ上的背景比我 强，比如你有个数学phd或者cs phd或者harvard econ, caltech math硕士的话，可以考虑赌一赌。其实最好还是认识目标学校的老师并且能得到他的强力推荐信对你申请最有力，感觉这个比什么都管用，这能让你在几百个申请人里面绝对脱颖而出，如果他是committee那你就更爽了，即使不是也没关系，录取委员会面子总会给的，至少几率会大增。如果没有这样的人际关系，像我这样，就只能靠100%的实力去拼，那么最好去拼finance/accounting。marketing当然也不是没有机会，但是感觉不像 finance/accounting那样(喜欢录取理工背景的人)，虽然的确有quan mkt，但是这在markering里面只不过是一部份而已，更多的人做的是一点都不tech的东西，就是一个大文科。通过1年多在网上研究学校，finance/accounting/OM的current students里面毋庸置疑绝对是理工背景人多，绝少看到学语言的，学历史的，学社会学的，学woman study的人被录取，而你如果在marketing phd学生里面看到一个本科学woman study，社会学的你一点也不用感到奇怪。

大家一定要在美国市场营销专业硕士申请中重视挖掘和发挥自己的强项，我们中国学生可能理工都比较强，那么就应该发挥这个优势，申请那些喜欢我们的优势的专业，说白了就是被录取后不用怎么培训，不用怎么上课，就马上能给他们干活，能尽快让你成为一个 + NPV project。

附：开设ms of marketing的学校

Johns Hopkins University

University of Southern California

Boston College

University of Rochester

University of Illinois--Urbana-Champaign

University of Washington

University of Florida

University of Miami

Syracuse University

Ohio State University--Columbus

University of Georgia

Clemson University University of Minnesota--Twin Cities Rutgers, the State University of New Jersey--New Brunswick Texas A&M University--College Station Virginia Tech Worcester Polytechnic Institute American University Stevens Institute of Technology University of Alabama University of Denver

University of Nebraska—Lincoln

留学美国市场营销专业申请指南 第10篇

留学美国，许多同学想学习市场营销专业。Marketing(市场营销)在美国硕士留学中是竞争非常激烈项目。由于市场营销硕士的就业面宽泛，进入500强等跨国公司的机会很多，尤其是知名商学院的学生，可以想象竞争必然会激烈。在美国，市场营销作为一种计划及执行活动，其过程包括对一个产品、一项服务、或一种思想的开发制作、定价、促销和流通等活动，其目的是经由交换及交易的过程达到满足组织或个人的需求目标。美国市场营销硕士入学要求严格，以西北大学(NorthwestUniversity)的整合营销学(Medill-IntegratedMarketingCommunications(IMC))为例，不需要专业完全对口，但需要有很强的学习能力，尤其是优秀的写作能力，沟通能力和分析能力。此专业的托福(TOEFL)的最低要求为106，而其他一些市场营销类硕士的要求也大多在100之上，所以在申请美国市场营销硕士并不简单。另一方面，很多学院均要求面试，这也是对申请人的口语表达能力和沟通能力的一次考验。对于很多标准化成绩高分的申请人来说，申请 marketing也并不是手到擒来的。

市场营销硕士在美国的就业和薪水来讲都是十分优厚的。以商学院的市场营销方向MBA的薪酬和就业率作参考(市场营销硕士普遍会比MBA薪酬略低10%)Tier1学校毕业学生的年薪酬在8-17万美元/年之间，就业率在95%以上(毕业3个月后)。Tier2学校毕业在5-10万美元/年之间，就业率在90%(毕业三个月后)而普通学校的薪酬最低也在4万美元以上。

留学美国市场营销专业申请相关要求

考试成绩要求

申请市场营销专业一般需要向学校提供GMAT或GRE成绩。在该专业排名前十的学校中，密歇根大学安娜堡分校明确提示在录取时更偏好GMAT成绩，也有一些学校接受GRE成绩，但根据笔者的经验，在申请一般隶属于商学院或管理学院的市场营销专业时，GMAT成绩的通用性明显优于GRE成绩。此外，IELTS成绩在前十名学校中也不是均能使用，因此没有特殊情况的话，建议中国申请者参加TOEFL和GMAT考试。

选什么学位

市场营销专业是以应用为主的专业，而从美国商学院的招生及录取情况来看，实际就读市场营销博士的人数远远少于就读硕士的人数。而且硕士项目的时间周期也远远短于博士项目，因此如果申请者不是立志于未来成为商学院教授、终生从事学术研究的话，笔者建议还是选择申请市场营销硕士。

数学功底的要求

美国金融数学专业研究生申请指南 第11篇

一、金融危机传导过程分析

金融危机的传导过程可以分为两个层面:一个是危机在不同市场或不同领域之间的传导与扩散过程;另一个是危机在不同地理空间上的传导与扩散过程。

从危机的内容来看,金融危机可以分为四种类型:货币危机、外债危机、银行业危机与资本市场危机。随着金融危机的发展与传导,这些危机是相互交叉的,并不是独立的。

(一)以货币危机为先导的金融危机的传导与扩散

货币危机源于汇率扭曲。由于国内出现严重的货币供求失衡、资金信贷失衡、资本市场失衡或者是国际收支失衡,国内出现严重的货币汇率高估,从而引发投机性攻击、资本外逃和投资者信心崩溃,这又加剧了国际收支的失衡和本国货币汇率的狂跌,引发了货币危机。货币危机通过传导与扩散机制,特别是信心危机的传导,造成货币供求、资金借贷和资本市场失衡的加剧,引发股市危机和银行业危机,从而形成全面的金融危机。

(二)以外债危机为先导的金融危机的传递与扩散

债务危机的爆发,源于资金信贷和国际收支的失衡。过渡地利用外资,导致支付能力的不足和国际收支的严重失衡。过度利用外资也可能是由于国际收支失衡、通货膨胀和资本市场失衡造成,支付能力不足削弱了投资人的信心,造成资金外逃,引发外债危机。外债危机通过传导与扩散机制,可以引发货币危机、资本市场危机和银行业危机,从而形成全面的金融危机。

(三)以银行业危机为先导的金融危机的传导与扩散

银行业危机源于金融机构的内在脆弱性以及由此发生的各种风险——特别是由于过度信贷导致的大量的不良资产。当经济衰退或资金借贷严重失衡时,就出现了信心危机和挤兑,引发了一系列危机。银行业危机爆发后,通过传导和扩散机制,即无力支付存款人存款,导致个人和企业的破产,引发资本市场危机和货币危机。

(四)以资本市场危机为先导的金融危机的传导与扩散

资本市场是十分敏感的市场。资本市场的失衡,除了市场内部原因之外还可能是因为实物经济和产业结构的失衡、经济增长速度的放慢或即将放慢、货币政策的调整、银行业危机、外汇市场危机和债务危机及它们所带来的信心危机而导致。当人们对于金融资产价格、整体经济的信心急剧丧失时,人们会在短时期内采取一致的行动,抛售各种资产特别是有价证券,导致资本市场危机的爆发。资本市场危机的爆发,使企业和个人遭受巨大损失,资金借贷和货币需求出现严重失衡。资本市场危机,通过传导和扩散机制,引发银行业危机和货币危机。

二、金融危机在美国内部传导的路径分析

美国金融危机的爆发不是偶然,有其内在原因与机理。从房地产市场到信贷市场、再到资本市场,从美国虚拟经济到实体经济,从美国金融市场到全球金融市场、从美国实体经济到全球实体经济,迅速蔓延,给全球经济造成严重的直接损害。

(一)金融危机在金融市场内部的传导

美国金融危机从信贷市场传导至资本市场是缘自金融衍生工具——资产证券化的助推作用。

资产证券化的核心内容是,只要某项非流动性资产在未来能够产生稳定的现金流,那么该非流动性资产的所有者就能够以未来现金流为基础,将该资产打包成某种形式的债券,通过向资本市场出售债券而收回流动性资金。在未实施证券化之前,次级抵押贷款的信用风险完全由贷款金融机构承担,其借方有很多住房抵押贷款债权,为了迅速回笼资金以提供更多笔抵押贷款,它们在投资银行的帮助下,将一部分住房抵押贷款债权从自己的资产负债表中剥离出来,以这部分债权为基础发行住房抵押贷款支持证券(CDO),从而将与该部分抵押贷款债权相关的信用风险转移到持有住房抵押贷款支持证券的机构投资者的资产负债表上。这个证券化过程由一个长长的链条来完成:信贷公司和银行、债权打包服务公司、投资银行、信用评级等中介公司、投资基金、投资基金的投资人。债权打包服务公司将信贷公司和银行的次级抵押贷款打包制成债券“标准件”,由信用评级等中介公司进行信用评级,再由投资银行和投资基金持有或者贩卖给其他的商业银行、对冲基金等金融机构。从表面上来看,似乎经过证券化后贷款金融机构的风险得到了有效的分散与转移,实际上却扩大了整个金融市场的系统风险。这样次级房地产抵押贷款的信用风险便由制造次级房地产抵押贷款的商业银行转移到资本市场。据统计,美国住宅房地产市场规模约为17万亿美元,其中住宅抵押贷款市场规模约10万亿美元,而抵押贷款证券化市场的规模超过6万亿美元,也就是说,大约有60%的住房抵押贷款已经实施了证券化。因此,一旦次级抵押贷款的整体违约率上升时,机构投资者持有的次级抵押贷款支持证券的市场价值就会大幅缩水,由于上述机构均实施了以市定价(Mark to Market)的会计记账方法,因此即使没有出售贬值的债券发生实际亏损,也要在资产负债表上相应期间进行减记,在利润表上就会表现出相应的亏损,当入不敷出时,连锁反应就会导致整个资本市场发生危机。

(二)从金融市场向实体经济的传导

美国金融危机爆发以后,投资者开始担心信贷问题是否会演变成为整体经济市场危机,纷纷出售股票转而持有现金,导致美国股市出现剧烈波动,道琼斯工业指数大幅下挫,这一方面通过财富效应影响了居民消费,另一方面通过托宾Q效应和金融加速器理论影响了企业投资。首先,资产价格下跌,持有金融资产的居民财富因此而减少,消费受到抑制,居民举债消费的意愿也会下降。第二,企业的市值大幅下降,削弱了企业新增投资的动力,同时削弱了企业内部融资的来源,企业抵押品价值下降,能够获得银行贷款的规模迅速缩小。另外,金融危机导致信贷市场持续紧缩,商业银行等金融机构提供贷款的能力与意愿也显著下降,这也进一步的抑制了居民的消费与投资。

由于储蓄偏低,美国居民消费模式一直是借贷消费,然而金融危机的爆发打破了此种消费模式长期以来的兴旺周期,受沉重的信贷损失和坏账拖累,金融机构已经不再视消费信贷为无风险业务,信贷紧缩正在向消费紧缩转变。此外,美国经济下滑导致美国对能源、金属和农产品等原材料的需求下降,从长期看,需求下降必然导致价格下跌,商品市场也会因此而大幅波动。我们知道,借贷消费是美国人生活的主要方式,消费支撑着约80%以上的美国GDP,当消费枯竭,美国的经济就会衰退。

三、金融危机由美国向全球传导的路径分析

金融危机的国际传导渠道主要有贸易渠道、金融传导渠道以及心理传导渠道。

(一)贸易渠道的传导

美国是世界上最大的贸易国,长期以来保持对外贸易逆差,主要依靠进口来维持国内消费。金融危机发生以后,美国国民财富大幅缩水,信用规模急剧收缩,居民消费支出因此而减少,通过收入效应作用于有直接贸易关系的国家,进口需求直接减少,由此造成出口国企业利润下降,经济受到冲击。中国作为美国主要进口国之一,进出口贸易占国内生产总值比重达37.5%。事实上,撇除价格影响,海关总署公布的数据显示,2008年1至7月份出口额同比增长由2007年的超过20%放缓至12%,这种进口需求的减少短期内是无法让国内需求弥补的。一些出口企业因此而遭受亏损,例如主要出口到美国的中国玩具业出口增长率大幅回落,全球最大玩具厂商之一合俊集团已经宣布停牌,其东莞的两家主力工厂已经倒闭,这说明中国实体经济所受的影响已经开始显现。中国出口下降如此之快有另一个方面的因素,美国金融危机同样影响了欧盟、日本以及世界其他国家的经济贸易,从而进一步影响中国对欧盟、日本等国家的出口增长。通过这种作用机制,美国将危机传导到其他贸易国。

此外,美联储降息导致美元相对于主要国家大幅贬值,根据购买力平价机制,以美元标价的国际能源和资源价格上涨加速,进一步增加出口企业的生产成本,使得贸易对方国市场与第三国市场的产品价格相对提高,竞争力下降,同时为这些国家注入了通货膨胀的压力,其宏观经济的增长受到严重拖累。

(二)金融渠道的传导

美国是世界上金融系统最完善的国家,被认为是最为安全的投资市场,其商业银行、投资银行、对冲基金等金融机构非常发达,美国股市多年以来也一直保持相对持续稳定地增长,这不但为投资者带来相对丰厚的收入,而且直接导致投资者金融财富的增加,良好的示范效应进一步鼓励了投资者持股的积极性。世界许多国家均持有美国债券、股票及其他金融资产,机构投资者也将大部分资金投入了美国金融市场。

在美国进行资产证券化的过程中,全球很多国家的机构投资者同时参与到了风险扩散的链条中。美国CDO市场的崩溃,导致国内的金融机构倒闭,持有这些金融机构资产的跨国金融机构也遭受了巨额损失。在这一方面,欧洲的银行受到很大的打击,因为欧洲的银行和美国的银行做着同样的操作,也就是投资银行持有大量的不良资产。如今,欧洲的银行间交易基本上已经无法正常运转,银行与银行之间互相不信任,导致拆借市场处于瘫痪状态。为了达到最低资本金充足率和保证金要求或出于调整资产负债表的需要,亏损的金融机构大幅收缩对另一国家的贷款,将危机传导至下一个国家。危机发生后,全球股市与美国股市同步下跌,很大程度上是由跨国金融机构在全球范围内降低风险资产比重的调整行为所致。美国在金融危机蔓延的同时也在做着投资组合的调整,由于国内资本市场流动性严重不足,美国将大部分海外的资本撤回,加剧了全球短期资本流动的波动性。

(三)心理渠道传导

金融市场尤其是资本市场最重要的支撑因素之一就是信心。这种心理传导的对象是那些与危机发生国经济类型相同、地理位置相近、金融体制、发展模式经济结构社会文化传统类似,经济联系紧密的国家。这次在亚洲新兴国家中,韩国损失最为惨重。因为韩国在1997年金融危机以后推行了一系列改革,改革的总设计者是国际货币基金组织(IMF)和世界银行,但IMF和世界银行所推行的改革就是按照美国式的经济结构来推行。也就是说,亚洲这些国家中,最接近美国的就是韩国,那么韩国在这场以美国为首的金融危机中遭受很大打击就不言而喻了。

四、结论

美国金融危机是金融创新对旧的金融秩序提出的新的挑战。美国金融危机并没有表现出剧烈的货币危机和债务危机,它更多是隐性的,而不是显性的。实际上,金融危机的真正实质是,美国金融市场滥用信用衍生品的创新、预支市场和社会信用,从而造成信用风险逐渐累积,进而酿成信用危机。这场以银行业危机为先导的金融危机,提醒美国,经济发展要更注重于实体经济的发展,而非虚拟经济的虚高。虚拟经济的运行脱离了实体经济的基础,变得更加的不稳定,这种不稳定性就造成了经济中的泡沫,一旦泡沫被刺破,反过来将严重损害实体经济。另外,金融工具的创新要控制在监管范围内。任何金融创新都应该立足于战略高度来规划,仅仅满足于技术性的、工程性层面的创新必然会忽视社会性的整体风险。

美国金融危机的发生,源头是美国房地产市场,然而这却充分体现了金融体系的脆弱性以及金融监管的重要性。其中,政府的作为与最后贷款人制度也将引发我们的思考。金融危机过后,全球的金融市场必将进行重新的洗牌,以美元为储备货币的信贷扩张时期或将结束,一种新的金融秩序必将形成。究竟是一种什么样的市场秩序还不确定,只有拭目以待。口

摘要：在经济全球化的今天,金融危机的传导更快且难以控制。美国金融危机蔓延至今仍未见底,且已经损害到实体经济。研究其传导渠道,能够有效防范金融风险的产生并减弱危机的影响。本文在总结金融危机传导机制的基础上,从国内与国外两个角度分析了美国金融危机如何从房地产市场传导至信贷市场、从信贷市场传导至资本市场、金融市场传导至实体经济、由国内传导至全球的路径。最后做出简要结论。

关键词：金融危机,传导机制,路径

参考文献

[1] 王鹏.国际金融危机传导机制研究[D].四川大学硕士论文,2007,5．

[2] 窦圣勃.2007年美国金融危机的背景分析[J].现代商贸工业,2008,3．

[3] 杨文捷.美国次贷危机剖析[J].经营与管理,2008,6．

[4] 马恩涛.我国财政风险预警系统研究[J].山东经济,2007,4．

[5] 陈华.金融监管、最后贷款人与存款保险相关制度安排[J].山东经济,2007,5．