论文题目：我国上市保险公司系统性风险的测度研究
摘要：2008年金融危机对全球金融体系造成了极大的影响,该危机由房贷信用风险大规模扩散引起,是典型的系统性风险。在这次危机中,全球最大的保险集团AIG濒临破产,出于系统安全性考虑,联邦政府对其施以援手,该集团才得以摆脱危机。在此之前,学界普遍认为保险业不易发生系统性风险,传统的保险业务使得保险业的负债水平与其他行业相比不同,加之传统的保险公司与其他金融机构的关联度低,所以通常认为保险业比银行业具有更低的系统性风险。然而,一方面当代保险业的发展早已超出传统保险业的范畴,保险形态已经拓展至集团公司、联合公司等,相应地其业务模式拓展至非传统保险业务,这意味着保险业易受其他行业的影响,保险业的风险更易传导至其他行业。另一方面,保险资金运用方式的进一步放开使得保险资金普遍参与其他经济,保险业与实体经济的联系进一步密切。此后,有关保险业系统性风险的研究层出不穷,如保险业是否存在系统性风险、保险业系统性风险的传导机制、保险业系统性风险的有效监管模式等。尽管在2008年金融危机中,我国没有保险机构因此破产的,但保险行业仍遭受到了一定的风险冲击。随着混业经营趋势的发展,保险业在系统性风险产生、传播中的作用变得不可小觑。另外2020年我国进一步放开保险公司外资持股比例,我国保险业与世界范围内金融机构的联系进一步加深。在此背景下,研究我国保险业的系统性风险具有理论意义和现实意义。本文首先从保险业系统性风险的定义出发,对保险业系统性风险、系统性风险测度方法、保险业系统性风险监管的相关文献进行梳理,作为后续写作的理论基础,接下来从理论与实践两个方面分析保险业系统性风险的存在性,最终得出结论:保险业存在系统性风险,后续通过实证分析进一步验证。继而从银行渠道、再保险渠道分析梳理保险业系统性风险的相关传染理论,在此基础上借助我国上市保险公司的股票数据,运用β系数方法与CoVaR模型两种方法进行系统性风险的实证分析,并得出结论:相对于β方法,CoVaR模型拟合效果更好;保险业的系统性风险水平与四家上市保险公司的相比,数值较小,并得出结论:在保险业系统性风险外溢的过程中,大型保险公司贡献较大,而小型保险公司贡献较小;此外,保险公司对保险行业的风险溢出水平是存在差异的,其排列顺序从大到小依次为:中国平安、中国太保、新华保险、中国人寿。接下来基于第二章对于保险业系统性风险的成因、传染理论,以及第三章关于系统性风险的实证研究,从我国保险业发展实际出发,探究保险业系统性风险有效监管模式,并基于上文结果,针对性地提出我国监管保险业系统性风险的对策建议。
关键词：系统性风险;溢出效应;CoVaR;监管
学科专业：保险（专业学位）
摘要
Abstract
第一章 导论
1.1 研究背景与研究意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 文献综述
1.2.1 系统性风险界定
1.2.2 保险业的系统性风险
1.2.3 系统性风险的测度方法
1.2.4 保险业系统性风险的监管
1.2.5 总体评价
1.3 研究思路与研究方法
1.3.1 研究思路
1.3.2 技术路线
1.3.3 研究方法
1.4 创新点与不足
第二章 保险业系统性风险理论
2.1 保险业系统性风险的存在性
2.1.1 实践中的存在性
2.1.2 理论上的存在性
2.2 保险业系统性风险成因
2.2.1 保险业务本质论
2.2.2 保险市场顺周期性
2.2.3 风险溢出效应理论
2.3 保险业系统性风险的传染理论
2.3.1 银行渠道
2.3.2 再保险渠道
2.3.3 我国保险业系统性风险传染基础
2.4 本章小结
第三章 系统性风险的测度
3.1 β系数的测算
3.1.1 数据选取
3.1.2 平稳性检验
3.1.3 数据测算
3.1.4 β系数测算结果分析
3.2 CoVaR的测算
3.2.1 样本选取
3.2.2 状态变量选取
3.2.3 描述性统计
3.2.4 稳健性检验
3.2.5 保险公司对保险业的系统性风险贡献测度
3.2.6 CoVaR模型拟合结果分析
3.3 本章小结
第四章 保险业系统性风险的监管对策
4.1 我国保险业监管现状
4.2 保险业系统性风险的监管走势
4.3 保险业系统性风险的监管建议
4.3.1 建立宏观与微观相结合的监管体系
4.3.2 建立金融机构协调合作机制
4.4 本章小结
第五章 结论与建议
5.1 结论
5.2 对策建议
参考文献
致谢