融资活动范文

融资活动范文（精选12篇）

融资活动 第1篇

一、投融资活动和债务风险内部控制现状

(一)缺乏适宜的内部控制环境。

长久以来,高校受旧体制的影响,对内部控制缺乏重视,缺乏内部控制理念,未认识到投融资活动内部控制的重要性,因此忽视了投融资和风险管理的内部控制制度的建设。有些高校虽然建立了内部控制规范,但与投融资活动相关的内部控制制度还处于起步阶段。有些高校的内控只是一纸空文,更遑论执行投融资活动和风险管理的内部控制。相关投融资决策人员都是学校在科研、教学等方面有重大成就的骨干成员,几乎不具备符合决策岗位的相关能力,这也在一定程度上削弱了内部控制对投融资的作用力。

(二)债务风险评估和防范措施缺位。

由于我国高校实行校长任期制,而大多高校领导注重任期业绩,忽略学校的长期战略发展,风险意识淡薄,造成高校过度负债经营。同时,高校尚未形成科学的风险评估流程,导致风险预警机制缺位,再加上高校财务部门缺乏专业的风险评估人员,对应的负债风险防范措施也就成了空谈。

(三)资金需求规划不合理。

部分高校管理层和财务人员对贷款的风险认识不够,投融资决策的前期可行性研究论证不力,一些高校贷款的规模不仅超过高校的经济能力,甚至影响高校资金的正常运转。而在高校贷款决策中,一般主要根据能否满足项目建设的需求来确定贷款规模,投融资结构不合理,造成投融资成本高,再加上贷款规模一般都很大,埋下了较大的资金周转风险隐患。

二、投融资活动和债务风险内部控制的目标

目标是指导方向和标准,没有目标,也就没有评估一项决策优劣的标准。投融资活动和债务风险内部控制的目标是一切投融资活动和风险管理的逻辑起点。从理论上来说,高校的投融资活动和风险管理内部控制总体目标是满足高校资金需求,保证高校正常运转和实现可持续发展。而具体目标主要包括合规性目标、安全性目标、经营目标。其中,合规性目标是指高校投融资活动和风险管理严格按照国家相关法律法规的规定,履行法律审批手续,向上级单位申报批准,保证相关法律文件的真实性。安全性目标要求高校在投融资活动不仅要保证高校的资金的安全,保证所借资金有偿还来源,预防债务风险和偿还风险。经营性目标则要求高校筹措资金时,降低资金成本;在资金筹措后,按照合理的用途使用资金,合理配置高校的资本结构,不得随意改变资金的使用方向。

三、投融资活动和债务风险的内部控制程序

(一)不相容职位相互分离。

建立投融资活动的岗位责任制,在严格按照法律法规的要求下,确保办理投融资活动人员岗位相互分离、制约以及监督。投融资活动的不相容部门和岗位相分离制度主要包含:(1)投融资业务部门和审计部门相分离;(2)投融资项目的计划和投融资决策相分离;(3)投融资的合同审批和签订相分离;(4)投融资合同的审批和偿还或执行相分离;(5)投融资活动的执行与业务的记录职位相分离。(图1)

(二)授权审批控制。

资金对高校的运转具有重要作用,投融资活动的影响力可见一斑。从风险来看,高校的投融资活动由于存在还本付息的压力,容易对高校的资金周转带来负面影响,若控制不当,将造成严重的不良影响。因此,高校应建立授权审批制度,不得越权审批,在授权范围内合理审批。

(三)投融资决策的控制。

建立投融资决策的内部控制制度,从方案的设计、决策的过程以及决策的执行等做出具体的规定,根据内部控制相关原则,制定科学合理的投融资决策。首先,投融资决策应该符合国家的法律法规,根据预先确定的融资规模、融资时间以及融资额度合理做出融资计划;在进行前期可行性研究的基础上,明确投资方向,在评估投资风险和成本效益匹配的基础上,拟定投资决策的程序。对于重大投融资决策方案,应该采用集体讨论或者联立审批制度,并在决策讨论的过程中进行书面记录,报告上级单位审批,并制定责任追究机制,评估相关人员的责任,形成全面的控制和监督。

(四)投融资决策执行控制。

建立投融资决策执行环节的控制制度,对投融资合同的订立与审核、资产的收取等作出明确规定。根据经批准的投融资方案,按照规定程序与投融资对象,与中介机构订立投融资合同或协议。对投融资合同或协议的合法性、合理性、完整性进行审核,审核情况和意见应有完整的书面记录。投融资合同或协议的订立应当符合《中华人民共和国合同法》及其他相关法律法规的规定,并经企业有关授权人员批准。重大投融资合同或协议的订立,应当征询法律顾问或专家的意见。

同时,建立合理的融资债务偿还制度,在执行过程中对债务的偿还程序做出详细的安排,保证正确的计算和核对,确保偿还计划得到顺利执行。安排财务人员记录融资的本金,根据偿还期限计算各期间需要偿还的利息,并定期与相关债权人进行核对,保证信息的真实性和准确性。如有不符,财务人员应查明原因,根据所赋予的权限进行处理。高校在办理支付利息等业务时,严格授权审批并按照权限执行,确保偿付债务的安全性。

(五)风险评估和预防。

高校普遍存在面临还贷和付息的压力,因而建立风险预警机制,识别投融资风险,并采取措施加以防范迫在眉睫。确定风险预警机制,建立预警指标,有效识别高校风险。其中,风险预警指标可以包括资产负债率、借入款占总收入的比例、借入款占年度结余比例等。制定具体的债务风险控制机制,首先关注国家宏观政策的变化,正确决策贷款规模;其次,实施债务的动态管理,根据预警风险机制识别债务风险,建立偿债基金,做好续借准备工作,降低债务风险;最后,严格把握资金投向,按照融资计划执行,谨慎改变资金使用方向。

(六)投融资活动和债务风险监督。

投融资活动和债务风险的内部监督可以分为专项监督和日常监督。在进行投融资时,应该对融资风险、投资风险进行有针对性的专项监督;在支付利息、执行投资项目的过程中进行日常监督,从而形成对投融资活动的定期或不定期的监督体系。在日常的监督过程中,如果发现内部控制存在缺陷,应分析其产生的原因,及时通知相关责任人,予以修正。同时,根据教育部教育系统内部审计工作的要求,高校应该“建立符合本单位的内部审计体系”,建立风险导向模式的内部审计体制,加强内部控制,为实现高校的总体目标和具体目标服务。适当引入社会审计,加强高校财务管理的完善。

四、投融资活动和债务风险的内部控制优化

(一)强化内部控制意识,提高人员素质。

高校内部控制普遍薄弱,其重要原因在于未树立正确的内部控制观念。建立投融资活动和债务风险内部控制应从全局出发,全面树立内部控制的理念,提高办学的效益和效果。既重视对预算的控制意识,也重视对风险管理、授权审批控制,最后披露内部控制报告,强化内部控制意识。

同时,作为集教学、科研、生产为一体的独立法人体制,高校的财务管理环境日益复杂,如果决策领导体制中缺乏具有经济管理专业的复合型人才,容易出现难以控制的财务风险。因此,高校应设置总会计师一职,专门负责管理高校的财务管理相关工作,参与投融资决策,并设置全方位的内部控制制度。

(二)提高风险意识,建立风险预警机制。

随着高校负债投融资的普及,高校内部环境也发生了巨大的变化,高校投融资和资金使用面临的风险也越来越大,一定程度上影响了高校的正常运转。因此,建立高校风险评估和应对机制,为高校领导制定决策、应对风险提供依据。针对风险评估机制,首先应该强化高校管理层风险意识,在进行投融资决策时能够识别来自外部宏观环境和内部管理等带来的风险,从而合理地制定投融资计划。加强风险评估和应对机制,对各种隐藏的风险进行具体分析,评估并实行全面监督,将风险控制在高校可承受的范围之内,重点关注重大的投融资活动,仔细权衡投融资的资金成本以及贷款是否能够及时偿还,从而保证高校能够获得长远发展。

(三)设置合理的投融资决策机制,严格执行预算。

融资决策过程是高校行为的起点,决定着高校是否能够获得融资,融资的成本是否在可接受的范围之内。高校的融资决策机制可以从以下几个方面出发:首先,高校应该确定合理的融资规模。高校在进行融资决策时,通过对资金需求进行合理的分析,结合高校实际的运转情况确定融资规模;其次,合理的融资渠道是高校融资决策的重要内容之一。高校根据自身的情况,选择向社会融资或者从银行借贷,应合理设置高校的资本结构,降低融资资金成本,实现融资成本最小化;再则,选择合适时机也是至关重要的,高校应该在对宏观环境有较多了解的基础上,根据生源量等因素具体分析。一般情况下,在国家总体经济运行良好的情况下,高校较容易获得所需资金,更易通过审核,获得资金难度会降低。最后,在前面的基础上,制定详细的融资计划,并评估可能存在的融资风险,并建立责任问责机制。

高校在投资决策时,应加强预算管理,接受全面预算管理等新的预算管理理念,建立全面的预算管理机构体系,推行全面预算管理,将预算管理贯彻在整个投融资计划、决策、执行等的过程中。应强化预算执行力度,落实预算执行指标,明确相关人员责任,确保预算刚性。同时,严格进行预算授权审批,增加信息沟通,对于预算执行误差及时沟通,并查明原因,进行相应的问责,从而保证预算管理的权威性。

五、结束语

加强高校的内部控制是一项长期而艰巨的任务,必须在充分了解高校环境、业务的基础上,才能制定适合高校的内部控制体系。投融资作为高校资金的来源和去向,对高校意义重大。在当今负债融资的背景下,有效针对高校的投融资设计合理的内部控制程序,控制高校债务风险,有助于高校改善经营管理,推动高校教育事业的稳定发展。

参考文献

[1]董婧.高校投资现状及其财务风险防范[J].高等工程教育研究,2010.

[2]冯锦慧.高校负债筹资风险及防范研究[J].会计之友,2008.7.

[3]王江.高校内部控制规范体系构建[J].财会通讯,2012.12.

[4]严雪.高校投融资内部控制体系设计[D].成都理工大学硕士学位论文.

投融资协会19日 路演活动 流程 第2篇

首轮项目路演活动流程

为促进重庆市民营（私营）经济协会会员发展，提升服务项目的市场竞争力，扩大会员企业投资渠道和行业方向，增加我们的融资平台和融资能力，民协投融资协会决定联合西南财经大学经济学院重庆教学部·重庆江北财经培训学校，举行2016年首场“会员企业主营业务项目发展评审暨企业股权投融资路演活动”。具体流程如下：

会议主题：投融资协会项目路演活动

会议时间：2016年6月19日 星期日 15:30——18:00 会议地点：江北财经南岸校区（弹子石国际社区商务大厦A座六楼）主办单位：重庆市民营（私营）经济协会投融资协会

参会人员：投融资协会骨干会员、西南财大重庆教学部总裁班校友及特邀点评嘉宾 会议流程：

融资活动 第3篇

为加大对信用企业的宣传力度，推动评价结果的应用，商务部、国资委将在本刊连续刊登“行业信用评价A级以上企业名单”，给各级政府部门、金融机构、中介组织和相关企业在行政管理、资质审批、招投标、投融资、业务交往等活动中以参考。下面推荐的是第八批信用评价获得A级以上的企业名单。

信用评价A级以上企业名录（十三）：中国施工行业企业（2）

（评价单位：中国施工企业管理协会 发证单位：中国施工企业管理协会）

华升建设集团有限公司

信用等级（Credit Grade）：AAA

主营业务： 房屋建筑工程施工、市政公用工程施工，地基与基础工程、建筑装修装饰工

程、园林古建筑工程、钢结构工程、机电设备安装工程

中设建工集团有限公司

信用等级（Credit Grade）：AAA

主营业务： 房屋建筑工程施工、市政公用工程施工、建筑装饰装修工程，以及地基与基

础工程、钢结构工程、机电设备安装工程起重设备安装工程

浙江中南建设集团有限公司

信用等级（Credit Grade）：AAA

主营业务： 房屋建筑工程施工，建筑幕墙工程、建筑装修装饰工程、市政公用工程施

工、建筑幕墙工程设计、建筑装修装饰工程设计

浙江中联建设集团有限公司

信用等级（Credit Grade）：AAA

主营业务： 房屋建筑施工，市政和机电安装施工，园林古建筑施工，地基与基础、建筑

装饰、钢结构、消防工程

浙江省一建建设集团有限公司

信用等级（Credit Grade）：AAA

主营业务： 房屋建筑工程施工，机电安装工程施工、市政公用工程施工，建筑装修装饰

工程，消防设施工程，机电设备安装工程，建筑幕墙工程，起重设备安装工

程

浙江环宇建设集团有限公司

信用等级（Credit Grade）：AAA

主营业务： 房屋建筑施工，市政公用工程、机电安装工程、地基与基础工程、建筑装修

装饰工程、钢结构工程和公路工程施工、园林古建筑工程、消防设施工程，

以及水利水电工程施工，建筑设计和房地产开发

大连华禹建设集团有限公司

信用等级（Credit Grade）：AAA

主营业务： 房屋建筑工程、建筑装修装饰工程、市政公用工程施工、建筑幕墙工程、金

属门窗工程、机电设备安装工程、钢结构工程

大连华禹建设集团有限公司

信用等级（Credit Grade）：AAA

主营业务： 房屋建筑工程、建筑装修装饰工程、市政公用工程施工、建筑幕墙工程、金

属门窗工程、机电设备安装工程、钢结构工程

中国葛洲坝集团股份有限公司

信用等级（Credit Grade）：AAA

主营业务： 建筑工程承包施工、高速公路投资运营、水力发电、水泥建材和民爆化工产

品生产、房地产开发

河北省送变电公司

信用等级（Credit Grade）：AAA

主营业务： 超高压输电线路架设、变电工程施工、土建施工、装饰装修、电信施工、铁

塔和钢构件生产及安装等

中交四航局第二工程有限公司

信用等级（Credit Grade）：AAA

主营业务： 港口与航道工程施工，施工项目包括码头、防波堤、船坞、航道交通、高速

公路、水下地基及基础、河海航道整治、水下炸礁等

江西省矿山隧道建设总公司

信用等级（Credit Grade）：AAA

主营业务： 矿山工程施工、隧道工程，工程施工领域包括煤炭、冶金、铁路、公路、市

政、工业与民用建筑、人防工程等

中国第一冶金建设有限责任公司

信用等级（Credit Grade）：AAA

主营业务：冶炼工程、房屋建筑工程、市政公用工程、机电安装工程施工

青海送变电工程公司

信用等级（Credit Grade）：AAA

主营业务： 电力工程施工、承装（修、试）电力设施、房屋建筑工程施工、送变电工程调试，输变电工程施工、电气安装和调试等

中冶京唐建设有限公司

信用等级（Credit Grade）：AAA

主营业务：冶炼工程、房屋建筑工程、市政公用工程施工

江西省水电工程局

信用等级（Credit Grade）：AAA

主营业务：电力工程施工、水利水电工程施工、送变电工程、土石方工程

长江航道局

信用等级（Credit Grade）：AAA

主营业务：港口与航道工程施工、市政公用工程，测绘等

新疆送变电工程公司

信用等级（Credit Grade）：AAA

主营业务： 电力工程施工、调试、承装（修、试）电力设施、房屋建筑工程施工、送变

电工程、火电设备安装工程、500千伏铁塔生产等

中交广州航道局有限公司

信用等级（Credit Grade）：AAA

主营业务： 港口与航道工程施工、地基与基础工程、港口与海岸工程、工程勘察和工程

测量、房地产开发，主营港口及航道疏浚、土木工程建筑、水陆爆破、航道

工程及民用建筑勘察设计等

上海久隆电力（集团）有限公司

信用等级（Credit Grade）：AAA

主营业务：电力工程施工和送变电工程

湖南省火电建设公司

信用等级（Credit Grade）：AAA

主营业务：大型火力发电厂、核电站常规岛和辅助生产设施安装工程、钢结构和金属结

构制作与安装工程、管道工程施工、大件运输

山东兴润建设有限公司

信用等级（Credi t Grade）：AAA

主营业务：房屋建筑工程施工、机电安装工程施工、钢结构工程

项目融资活动中的财务风险及其防范 第4篇

一、项目融资的概念和特征

项目融资作为一个金融术语, 迄今为止尚无一个公认的严格定义。从广义上讲, 为了建设一个新项目或者收购一个现有项目, 或者对已有项目进行债务重组所进行的一切融资活动都可以被称为项目融资。从狭义上讲, 项目融资是指以项目的资产、预期收益或权益作抵押取得的一种无追索权或有限追索权的融资或贷款活动。一般提到的项目融资仅指狭义上的概念。

相较于传统融资方式, 项目融资具有如下特点:

(一) 在融资基础方面。

传统融资方式主要是依赖于筹资方的资信, 而项目融资主要是依赖于对项目的预计现金流量和资产的评估和分析。也就是说, 项目融资是一种典型的项目导向的融资方式。

(二) 在追索程度方面。

追索, 是指在借款人未按期偿还债务时贷款人要求借款人用以除抵押资产之外的其他资产偿还债务的权力。

不同于传统融资的完全追索, 项目融资采用了有限追索的方式。贷款人可以在贷款的某个特定阶段 (例如, 项目的建设期和试生产期) 对项目借款人实行追索, 或者在一个规定的范围内 (这种规定范围包括金额和形式的限制) 对项目借款人实行追索, 除此之外, 无论项目出现任何问题, 贷款人均不能追索到项目借款人除该项目资产、现金流量以及所承担的义务之外的任何形式的财产。

(三) 在风险分担方面。

传统融资的完全追索方式导致风险较多地集中在投资方或者贷款方。而在项目融资的有限追索方式下, 对于与项目有关的各种风险要素, 需要以某种形式在项目投资者 (借款人) 、与项目开发有直接或间接利益关系的其他参与者和贷款人之间进行分担。一个成功的项目融资结构应该是在项目中没有任何一方单独承担起全部项目债务的风险责任, 这一点构成了项目融资的第三个特点。

(四) 在会计后果方面。

传统融资方式势必会增加筹资方的负债, 提高其资产负债水平。而在项目融资的有限追索方式下, 项目的债务不表现在筹资方的资产负债表中, 只需以某种说明的形式反映在公司资产负债表的注释中即可。

另外, 项目融资还具有信用结构灵活多样、融资周期较长、相对筹资成本较高等特点。

二、项目融资活动中的财务风险类型及其原因分析

财务风险是企业风险中最为常见的一种, 可以分为广义的财务风险和狭义的财务风险。这里讨论的是狭义的财务风险。狭义的财务风险通常被称为举债筹资风险, 是指企业用货币资金偿还到期债务 (即偿还到期的本金加利息) 的不确定性。具体地说, 是由于企业因为借入资金而增加的丧失偿债能力的可能和企业利润 (股东效益) 的可变性。狭义财务风险与经营风险、投资风险一起构成了企业所面临风险的主体。

(一) 利率风险。

利率风险是指在项目融资过程中由于利率的变动而带来项目价值损失或收益的不确定性。利率作为资金的使用价格, 其变动将直接导致资金的使用成本的变化, 从而造成项目成本的变化, 并最终影响项目发起方的收益。

利率风险主要表现为两种方式:一种是在采用浮动利率融资时, 若利率上升, 则会导致融资成本的增加;另一种是在采用固定利率融资时, 若利率下降, 则会产生资金机会成本的损失。

利率风险产生的原因主要是由项目融资本身的特点决定的。对于项目融资来说, 从最初的融资决策分析、谈判签约、建设投资到最终的项目生产运营、取得销售收入并偿还借款, 经历相当长的时间, 其时间跨度往往超过十年以上。如此一来, 相较于传统融资, 项目融资在这么长的时间跨度内面临利率波动的风险显著上升。

(二) 汇率风险。

汇率风险主要体现在跨国项目投资活动中。随着中石油“走出去”战略的大力实施, 石油行业中的跨国投资行为逐年增多, 项目融资活动中的汇率风险无可避免。

汇率风险, 又称外汇风险或外汇风险暴露, 是指在国际金融和经营活动中, 以外币计价的收付款项、资产与负债业务因国际金融市场上汇率的变动而导致各经济主体未来收益变化的不确定性。外汇风险包括三类:外汇的不可获得风险、外汇的不可转移风险和汇率波动风险。

1、外汇的不可获得风险。

这是指由于项目东道国外汇短缺等原因导致项目公司不能将当地货币转换成需要的外国货币, 以偿还对外债务或其他对外支付, 从而使项目无法正常进行的风险。

2、外汇的不可转移风险。

这是指由于外汇管制的存在导致项目公司的经营所得不能转换成需要的外汇汇出国外。所以, 即使项目公司产生了足够的现金流量, 如不允许兑换成外汇汇出国外, 外国投资者也将无法及时取得利润。

3、汇率波动风险。

这是指由于汇率的波动而给持有或使用外汇的项目公司或其他利益参与者带来损失的风险。项目融资的成本和利润对金融市场上汇率变动比较敏感。首先, 本国货币与国际主要货币之间汇率变化的风险将影响其生产成本和费用, 同时也会加剧国内市场的竞争, 因为国外同类产品的生产者会发现这个市场更具吸引力;其次, 各国货币之间的交叉汇率变化也会间接影响到该项目在国际市场上的竞争地位;再次, 汇率变化将对项目的债务结构产生影响。

三、项目融资活动中的财务风险防范措施

(一) 利率风险的防范。

一般有以下几种防范利率风险的方法:

1、采用混合利率贷款。

无论是单一采用浮动利率还是单一采用固定利率, 都会面临一定的利率风险。因此, 笔者建议在融资谈判阶段, 就依据项目自身的风险评估、资产评估等结合对未来的预期, 制定固定利率基础上的浮动利率贷款协议。这样可以尽可能地将利率风险降至最低。但这一方法的成功实施, 还取决于项目发起方对项目风险、未来经济走势甚至项目东道国的政治环境等大量外部因素的准确预测。应该说, 这是一种在项目融资前期开展的利率风险防范机制。

2、利率远期交易。

利率远期交易具体包括利率期货套期保值和利率期权交易。

利率期货套期保值是在期货市场上交易人采取与现货市场相反的交易部位, 通过买进或卖出利率期货合约, 冲抵现货市场上现行资产或预期资产以确保其价格利率或收益率的买卖活动。采用这种方法一般不可避免全部的利率风险, 但可以把利率风险降到最低限度。

利率期权是一项关于利率变化的权利。买方支付一定金额的期权费后, 就可以获得这项权利:在到期日按预先约定的利率, 按一定的期限借入或贷出一定金额的货币。这样, 当市场利率向不利方向变化时, 买方可固定其利率水平;当市场利率向有利方向变化时, 买方可获得利率变化的好处。利率期权的卖方向买方收取期权费, 同时承担相应的责任。采用这种方法, 在项目前期, 由于项目还未带来任何现金流入, 却要发生大量债务。因此, 可采用利率期权交易保证项目有较低的利息负担。随着时间的推移, 项目债务逐步减少, 现金流量逐步增加, 债务承受能力也不断增强, 这时候利率在一定范围内可逐步增加。所以, 一般通过逐步递增的利率上限来充分利用项目现金流量特点, 最大限度地降低风险, 提高项目投资收益率。

这一方法的成功实施依赖于项目发起方对于国际金融市场的准确把握, 对参与各方的金融产品运作能力要求很高。

(二) 汇率风险的防范。

汇率风险的防范主要有以下几种:

1、投资和收入流动性的选择。

现在国际金融市场瞬息万变, 汇率波动频繁, 时间对于规避汇率风险就显得尤为重要, 因此投资或收入的资金是否可自由兑换, 以及兑换所需要的时间在进行投资时就必须慎重考虑。对于境外的项目发起方, 为了减少汇率风险, 从东道国的中央银行得到自由兑换的硬通货的承诺协议是最有效的。

由于进行项目融资的项目通常资金需要量极大并且建设期很长, 因此东道国为吸引资金, 通常都会主动提供一些优惠的政策。项目各参与方只要充分利用好这些有利条件, 一般都可以很好地解决自由兑换的问题。

2、货币的选择。

汇率的风险主要是两种货币比价的变化导致的投资和收入的变化。所以, 正确地选择货币是规避汇率风险有效的方法之一。正确的选择货币最主要的是进行正确的预测。影响汇率变化的因素一般有国际收支、相关国家的国内通货膨胀率、国内宏观经济状况、相关国家的国内利率等, 对这些影响因素进行收集分析, 一般就可以对汇率进行大致的预测。当预测东道国的货币将会升值时, 就可以选择东道国的货币作为未来收入的货币, 这样可以兑换更多的本国货币, 使收益从汇率的变化中增值。如果预测东道国货币将要贬值, 则可以选择本国货币或者第三方硬通货, 以达到规避汇率风险的效果。另外, 还可以采用货币组合的形式来确定未来的收入, 使风险的损害达到最小。

3、合同中规定外汇保值条款。

境外的项目发起方可以和东道国的项目发起方签订一个合同, 把汇率固定下来, 这样就把汇率风险转嫁到了东道国项目发起方的身上, 可以很好地规避汇率的变化。但这样的合同能否签订, 就要看双方的实力对比了。

四、结论

通过以上分析, 我们可以看到项目融资过程中的财务风险防范是一项复杂的技术性工作。不仅需要我们对各种风险有准确的认识, 还必须加强风险的全过程管理, 而要实现这一目标, 企业当前就必须积极培养、储备一批具有国际视野、熟悉国际金融市场的高端人才。

参考文献

[1]马秀岩, 卢洪升.项目融资[M].大连:东北财经大学出版社, 2002.

[2]黄为一, 范征, 张云峰.项目融资的汇率风险管理[J].国际经济合作, 2007.9.

[3]王涛, 吴杰.项目融资模式下银行贷款风险及其防范[J].财会月刊, 2009.7.

融资活动 第5篇

公司经济活动分析制度

（讨论稿）

第一章 总 则

第一条 为规范公司经济活动分析工作的开展，提高经济活动分析的效率和质量，根据《公司财务管理制度》的要求，特制定本制度。

第二条 经济活动分析分为二个层面，即：公司层面的经济活动分析、经营业务层面的经济活动分析。

第三条经济活动分析会议召开的时间

(一)、公司层面的经济活动分析会每半年组织一次，全年组织二次，时间为：

1、对上半的经济活动分析会议定在当年的七月中旬；

2、对下半的经济活动分析暨全的经济活动分析会议定在隔年的二月中旬。

(二)、经营业务层面的经济活动分析会除二月和七月外每月组织一次。二月和七月的经济活动分析会与公司层面的经济活动分析会一并举行。

第四条经济活动分析原则

(一)、全面分析与重点分析相结合；

(二)、定量分析与定性分析相结合；

(三)、事后分析与事前预测相结合。

第二章组织管理

第五条 公司总经理负责组织公司层面的经济活动分析，重点分析公司计划目标完成情况、存在的问题及可行的改进措施。公司财务部及经营业务部门全体人员都参加会议，并对公司计划目标完成情况、存在的问题及可行的改进措施提出具体实施执行意见。

第六条财务部经理和经营业务部经理共同负责组织经营业务层面的经济活动分析会议。重点分析经营业务指标完成情况、市场的现状和业务拓展的趋势、已经实施业务项目的动态跟踪情况、经营业务操作中存在的问题及改进提高的措施。经营业务部门全体业务人员参加并提出业务专业意见。

笫七条公司建立经济活动分析会议记录制度，有专人负责记录，尤其对重大经营业务的实施、动态跟踪、整改措施、完成时间、关键接点等事项，都必须详细记录在案，以便事后的控制、检查、考核的有序进行。

第三章分析内容

第八条 公司经济活动分析内容

(一)、主要指标分析

营业计划、营业利润完成情况及影响因素分析，提出问题及解决措施。

(二)、成本及经营费用分析

经营业务项目成本分析、经营费用使用情况分折，从而提高增收节支的意识，为公司降低经营业务项目成本，节约每一分的经营费用。

(三)、市场营销及经营业务项目管理的分析

经营业务项目进展情况分析、已实施项目动态跟踪分析、市场需求竞争状况及变化趋势分析、项目拓展中的问题及措施。

第四章分析方法及要求

笫九条公司经济活动分析可以采用以下的方法

（一）、对比分析法

一般用绝对数（倍数）和相对数（百分数、千分数）来表示对比项目或内容之间的差异程度。运用比较法从以下几个方面进行：

1、比计划

以本期实际指标与计划指标相比，从而说明计划的执行情况，确定分析的主要问题：

计划是可行还是待修订；

计划完成与否的原因；

实际与计划的差距及造成差距的因素。

通过比计划，可以更好地为完成计划创造条件，为计划的修订提供依据。

2、纵向比较

以本期实际指标与上期或上年同期完成数相比较，与本公司的历史最高水平比较，用以反映企业经济活动的发展变化趋势。

3、横向比较

以本期实际指标与同行业的社会平均先进水平相比，从而进—步找到差距，发现问题，制订措施。

（二）、因素分析法

通过对各种数字资料进行比较分析，以找到差距，揭露矛盾，就需要进一步运用因素分析法去研究形成差异和产生矛盾的原因。产生的原因有各种因素，在错综复杂的因素中找出最本质、最关键的东西来说明本期经济活动特点的方法，则是因素分析法。

如：A=B×C，分别分析B、C的变化对A的影响。

（三）、动态分析法

用发展的眼光来研究现象的变化及其趋势，从而把握经济活动的过程及其规律。如:

通过历年经营费用的最高、最低水平和平均水平来分析研究，就能找到影响经营费用水平的各种因素和主客观原因。

第五章 附 则

第十条本制度经公司总经理批准起后执行。

第十一条本制度由公司财务部负责制订并解释。

银恒(上海)融资租赁有限公司

融资活动 第6篇

融资担保作为担保业务中最重要的品种之一，通过利用自身的第三方信用为资金供给和资金需求方双方提供融资担保服务，对于信用担保体系的完善、中小企业健康的融资环境的形成都有着不可忽视的作用。作为上海融资担保行业注册资本最大、业务规模最大、资产质量最优的综合性融资担保机构之一，上海联合融资担保有限公司，本着“共担共赢、相伴于行”的理念，长期服务于小微企业，注重产品创新，不断开辟新的担保模式。那么在解决中小企业融资难、融资贵问题上，该公司有哪些产品和担保模式的创新，对于中小企业融资有着怎样的贡献？为此，我们采访了上海联合融资担保有限公司总经理助理刘珂先生，和我们一同探讨与交流融资担保在促进中小企业融资方面的现状。

（以下文中，孟：上海金融业联合会秘书长助理、中小企业融资服务专业委员会办公室副主任 孟添先生；刘：上海联合融资担保有限公司总经理助理 刘珂先生。）

1.孟：中小企业由于轻资产、缺乏抵押物的特点，融资难成为中小企业发展的“瓶颈”。作为一家综合性融资担保机构，那么能否请您谈一谈目前贵公司通过提供融资性担保促进中小企业融资的总体情况？例如提供融资性担保的规模、成本等。

刘：上海联合融资担保有限公司是一家国有综合性融资担保机构，注册资本7.3亿元，在保资金达35亿，公司注重担保产品的创新，不断探索中小微企业融资担保新模式，针对上海中小微企业的经营特点，先后参与研发了“网商易贷通”、“外贸易贷通”、“微商易贷通”、“科技微贷通”等系列金融创新优秀产品。公司定位为小微企业融资服务专家，目前针对中小微企业的融资担保贷款平均额度为400多万，最小20-30万。总成本包含保费和利率平均在10%-11%。

2.孟：针对中小企业融资贵公司也开创了一系列的融资性担保模式和产品，那么能否请您简单介绍一下相关产品的特点，对中小企业的审批条件有哪些要求等？

刘：我简单介绍一下目前我们公司针对中小企业融资担保的一些比较有特色的产品，总体上，我们的产品主要采取信用担保为主的担保方式。

1）“科技微贷通”信用担保贷款是上海联合融资担保有限公司与上海市科委共同合作，针对科技型中小企业创新推出的一款担保产品，以其纯信用担保方式、快速受理审批流程，助力科技企业打开财富之门；

2）“外贸易贷通”是上海联合融资担保有限公司与上海市商务委员会、上海进出口商会共同合作的，针对出口型外贸企业的一款专项担保产品，以信用为主的担保方式、简便的操作流程，较低的融资成本，解决出口型外贸企业的融资难题，可提供最高500万元的信用额度；

3）“微商易贷通”是上海联合融资担保有限公司针对小微企业量身定制的一款担保产品，以纯信用的担保方式、快速的操作流程，解决小微企业融资难题。担保金额高达150万元，担保期限长达5年；

4）“网商易贷通”以政府、电子商务平台、银行、我公司四方共同合作，针对电子商务平台上小微型企业，通过我公司担保，由银行放款的小额度纯信用贷款担保业务。特别针对在电子商务平台上注册并开展业务的小微型企业，单笔贷款金额不超过100万。

此外我们的产品还包含中小企业集合发债、集合票据担保，中小企业私募债担保等。

3.孟：伴随着传统商业银行业务的完善，小额贷款、网络借贷、中小企业债、融资租赁等的发展，中小企业的融资渠道不断扩大和丰富，那么能否请您谈一谈，融资性担保在解决中小企业融资难问题上有着怎样的优势？

刘：中小企业融资问题，主要是融资难和融资贵问题。个人认为担保首先解决的是融资难的问题，由于银行贷款中小企业无法准入，缺乏议价能力，表现为融资难；而融资贵则是相对而言的，如果担保不介入，从民间融资、小贷公司市场上获得资金平均成本较高，甚至达到20%，而担保的介入使得中小企业可以享受银行利率平均上浮5%-20%的成本。

个人就担保的核心优势谈几点看法：

1）总体上担保能够快速实现资金的杠杆放大效应，有效放大了政府支持资金的扶持力度；

2）我们公司新产品以信用为主，这里所谓的信用主要是银行看不到的信用，担保有自己的专长项，对于某些行业，会有独到的风险控制措施；

3）通过担保，企业可以在直接融资市场上走出自己的一条路，例如中小企业集合发债、集合票据可以提升企业在银行间市场和证券市场的知名度；中小企业私募债担保，可以提高中小企业信用等级；

4）此外，担保对创新金融的规范能够起到一定的作用，通过对企业开展的尽职调查、信用调查、信息披露等降低风险，实现多赢的局面。

4.孟：中小企业由于自身的特殊性，存在着借贷上的信息不对称问题，高风险、高收益是其典型特点，那么能否请您谈一谈在风险控制、企业信用评价方面的具体措施及相关创新？

刘：公司根据保前、保中、保后工作的特点，分工明确、相互协作。我们根据担保产品本身的特点，建立分级授权审批制度，在控制风险的基础上优化操作流程。主要通过专业的客户经理团队和高效的代偿处置团队，来实时负责全流程的防控化解担保风险。

5.孟：最后，能否请您提供一个通过融资性担保方式获得融资，成功解决了融资难问题的小企业典型案例？

刘：好的，这里我就介绍一个简单的案例，是我们在市商委政策的支持下，为外贸型小微企业提供的纯信用贷款担保。

某防火板制造有限公司于2003年成立，注册资本300万，生产基地位于宝山区罗店镇联杨路3518号，占地28亩，建筑面积约1万多平米，年租金在40万左右，拥有自动流水线1条，深加工的设备5台，员工约40人。公司专业从事玻镁防火板的生产、加工、安装、销售，自主创立了环保型防火板材品牌——“镁固龙”，适用于公共建筑、大型建筑物及轮船等的内墙、顶部装饰。公司具有自营出口资格，是上海进出口商会的会员单位，产品主要出口至日本、韩国、新加坡等地。

公司2011年全年实现主营业务收入709.31万元，海关认定出口额共计220418美元（约合132.25万人民币），对外融资55.5万元。我司通过对该企业的各项审查，拟定授信方案为外贸易贷通业务，给与该企业80万元，期限为一年的纯信用贷款担保，年化成本8.5%。

6.孟：非常感谢您接受我们的采访！

刘：谢谢！

上海联合融资担保有限公司是由上海市住房置业担保有限公司发起成立的一家以小微企业为主要服务对象的国有综合性融资担保机构。公司于2011年9月成立，在市政府“三个十亿”政策的大力支持下，注册资本金达7.3亿元，拥有上海地产集团、上海国盛集团、长江经济联合发展集团及合肥兴泰集团四大国有股东背景。

创新融资模式拓展融资渠道 第7篇

2012年是“十二五”规划承前启后的一年, 面对诡谲多变的经济环境, 在中华全国手工业合作总社的关心指导下, 在浙江省委、省政府的正确领导下, 浙江省联社上下紧紧围绕“创新发展观念, 创新发展思路, 创新发展模式, 创新发展举措, 依靠创新来推进二次创业”的工作思路, 面对严峻的市场经营形势和各种不利因素, 聚精会神, 谋发展、拓改革, 有力地推动和促进了省联社的转型升级, 较好地保持了集团公司整体平稳发展的态势。

一、浙江省联社的基本情况和创新融资模式的背景

浙江省手工业合作社联合社 (以下简称“省联社”) 是在浙江省委、浙江省人民政府领导下, 由市县 (区) 手工业合作联社和其他集体经济组织组成的全省性的联合经济组织, 筹建于1956年, 1962年正式成立。1996年4月25日, 经浙江省工商行政管理局核准, 进行企业法人工商登记, 注册资本为10, 235万元。至此, 省联社正式成为企业法人, 具备了参与市场经济竞争的基本要求。

面对激烈的现代市场经济竞争环境, 省联社作为传统的集体制企业, 与国有企业相比, 缺乏政府强有力的支撑;与民营经济相比, 集体制下的公有经济模式, 制约着企业进一步深化改革的步伐, 同时背负着企业改制过程中遗留的历史重担。困难面前, 省联社并未踌躇不前, 而是依靠自身的不断努力, 按照市场经济规律, 经过历次改制, 对下属控股企业优胜劣汰, 逐步形成了以商贸业、制造业、房地产、物业租赁和类金融五大板块为主的跨行业的产业集团。目前, 商贸业主要经营工艺品、日用品的出口以及电解铜、石化产品的进口等;制造业主要产品有注塑机、聚氨酯复合板等;房地产业务主要在省内合作或独立开发住宅建设等;物业租赁主要有自有物业的出租、管理等;类金融业主要涉及担保和典当业。截止2011年末, 省联社合并总资产53.25亿元, 净资产17.94亿元;2011年度实现营业收入60.35亿元, 税后利润2.30亿元。

省联社在不断发展、壮大过程中, 深刻体会到人、财、物等资源要素对于企业参与日趋激烈的市场竞争的重要性, 尤其对财务资金管理的要求在不断提高。坚持科学发展、稳健经营是现代企业在竞争中立于不败之地的重要法宝, 也是确保基业长青、打造百年老店应遵循的基本经营之道。企业运行中的现金流如同人体中的血液循环, 是维系企业生存和发展的生命线。如何有效融通资金, 保证各项目资金的正常运转, 保证企业战略规划的有效推进, 已经成为现代企业财务管理中极为重要的环节。

企业融通资金, 最常见和最常用的方式是银行贷款。自组建集团公司至2011年初, 省联社及其下属控股子公司, 主要的融资模式便是以资产或担保为主的银行借贷。这种融资模式在特定的历史时期和条件下, 对企业的资金融通发挥了极其重要的财务杠杆作用, 为传统企业的顺利发展提供了资金保障。

然而, 随着市场经济的发展, 企业自身规模的不断扩大, 投融资需求的日益增加, 对资金管理提出了新的更高的要求。这种情况下, 传统融资模式的弊端逐渐显现出来:商业银行的借贷模式长期占据集团对外筹资规模90%以上, 融资渠道单一;短贷长用, 企业资金调头工作繁重;在市场资金规模较为紧张的情况下, 企业往往处于弱势地位, 缺乏议价能力, 融资成本高;传统融资业务, 不需向社会公开市场披露企业财务、经营数据, 对企业自身财务管理水平的进一步提升、完善难以起到强有力的促进作用。

面对存在的问题, 省联社在牢固树立大局意识和风险意识的观念下, 居安思危、未雨绸缪。充分发挥省联社 (集团) 融资平台作用, 在加强与有关金融机构合作, 全力拓展原有银行授信规模、改善信贷结构和信贷产品的基础上, 进一步创新融资方式, 积极探索企业债券的发行工作, 全力进入资本市场融通资金。

二、发行企业债券的意义

现代企业筹资主要体现在股票发行、企业债券以及银行信贷三者结合的模式。以美国市场为例:2009年末企业债券余额217484亿美元, 占融资工具总量比47.99%, 信贷存量108454亿美元, 占比23.93%;而同时期的中国企业债券余额24901亿元, 占比只有4.01%, 信贷存量399685亿元, 占比高达64.31%。单比较两个国家不同的融资模式, 中国在企业债券运用上尚处于初级阶段。再对比另一组数据:中国2005年末企业债券余额3182亿元, 占比1.38%, 2009年末上升到4.01%, 同比增长了190.58%。以金融市场最为发达的美国市场为标准, 我们可以得到一定借鉴:企业债券的发行规模不断扩大, 占社会融资工具总量的比重不断上升;企业通过自身发展, 管理水平的提高, 融资需求的加大, 借助资本市场发行股票及债券是大势所趋。

面对宏观调控抽紧银根、严格监管资金用途, 不断高企的筹资成本, 为保障公司战略的顺利实施, 发展项目的有序推进, 省联社在财务资金管理上狠下功夫, 调结构、求发展、拓创新。通过科学调研, 根据省联社自身特点, 自2011年开始涉足企业债券业务, 选择短期融资债券为突破口, 进入公开资本市场, 筹集资金。一年多以来, 随着债券的成功发行, 感觉受益良多, 不仅为企业的进一步发展奠定了坚实、可靠的资本保障, 也对企业的现代化管理产生了更深远的影响。

1、进一步提升“省联社”品牌优势。

企业发行债券的对象为基金公司、保险机构、商业银行、财务司等大型投资机构, 发行后在银行间债券市场上市交易流通, 将有效提升公司在资本市场的品牌形象和影响力。

2、进一步提升公司财务管理水平。

发行企业债券的过程与企业申请IP0的程序是基本一致的。发行过程中需聘请具有证券承销资格的券商进行承销, 需聘请具有证券从业资格的会计师事务所对企业近年的财务报表进行审计并需出具审计报告, 需聘请具有证券从业资格的律师事务所出具法律意见书, 需聘请具有证券资信资质的信用评级机构出具符合发债要求信用评级报告。

3、进一步拓宽融资渠道, 优化财务结构, 降低融资成本。

多渠道筹集资金是实现省联社未来发展战略规划的重大举措, 也是完善公司投融资体制、实现可持续发展的前提和保障之一。企业债券的成功发行, 将有效拓宽公司的融资渠道, 进一步优化集团的财务结构, 并有效降低融资成本, 为省联社“二次创业”的实现提供重要的资金支持。

三、克服困难, 确保创新融资成功, 促进省联社健康持续发展

初涉资本市场的省联社是稚嫩的, 成功之路亦非一帆风顺。对比符合首次发行条件的国有企业、民营上市公司, 企业发行债券的过程一般在半年, 而省联社这条路却走了整整一年的时间。由于债券发行主体资格法律界定不清、产权出资人缺失、治理结构缺位以及省联社与二轻集团资产委托经营管理的特殊性等问题, 使得省联社企业债券发行的整个申报、审核、复核过程显得异常复杂而艰难。

1、发行主体问题

由于企业权益规模的限制, 只能以省联社作为短期融资债券发行主体。在债券的申报过程中遇到了许多问题。

(1) 集体资产最终归属权不明。对于集体资产最终归属权, 中国法律尚未给出明确界定, 而参照集体资产管理条例以及总社资产管理办法, 省联社资产归属于集体企业中全体职工所有。职工代表大会或职工代表大会授权机构具备了集体资产处置以及对外的投融资决策资格。

(2) 省联社法人资质界定的问题。由于历史原因, 省联社组建初期为没有股权关系的各地级联社经济组织, 法人资质的有效性受到质疑。但是有利之处是省联社在公有经济改制初期, 工商登记变更为企业法人;进而理顺与各地级联社的非股权关系, 依托清产核资明确了公司独立的资产, 只保留具有股权关系的控、参股子公司。这一些举措, 为最终审核人认可省联社的法人资质起到了决定作用。

(3) 公司人、财、物独立性问题。由于省联社资产全权委托给下属全资子公司“浙江省二轻集团公司”来经营, 因而, 省联社的资产及人事独立性受到质疑。而总社的委托资产管理办法有利地支持了省联社的委托授权决策程序的有效性;此外, 省联社相应保留了独立的办事机构、办事人员以及最重要的内部决策程序。最终, 得以有效地解决了公司独立性的相关问题。

2、法人治理结构的问题

资本市场要求公司法人治理结构完善、健全。而作为传统的集体制企业, 省联社虽然已经按照工商规定, 注册成立为企业法人, 但由于种种历史原因, 尚未完全改制, 公司内部未按公司法程序建立现代法人治理结构。

针对这一问题, 省联社根据自身的特点, 以尊重企业历史为出发点, 积极向银行间市场交易商协会 (短期融资债券发行审核机构) 详细阐述集体制企业内部法人治理结构以及决策程序。灵活运用职工代表大会对应现代公司制企业中的股东大会, 常务理事会对应董事会等方法, 最终取得协会及独立评审专家小组的认可。省联社这一对企业法人治理结构的解读, 创新了集体制企业法人治理结构在资本市场的公开表述, 具有标志性的示范意义。

3、信息披露的问题

资本市场要求企业披露合法成立、存续信息, 以及财务、经营数据, 保证信用披露的准确、及时性。省联社以往对于数据的准确性尤其是及时性上缺乏严格的系统性把控。而资本市场以投资人为主, 对企业所披露信息的要求很高, 相应地对企业自身的管理要求也提出了更高的要求。

针对这一问题, 省联社积极配合主承销商、信用评级机构以及会计师、律师事务所, 以既符合资本市场公开披露信息的要求, 又尊重传统集体制企业发展客观规律的标准, 几方对募集说明书中所涉及的企业历史、财务和经营数据反复协调、沟通。同时, 探索建立更为完善的财务、经营数据报备制度;聘请会计师事务所加强经营班子、财务人员财务知识培训;依托信息化功能, 建立企业内部财务网络平台, 提高数据归集的及时性。

高校融资中融资租赁应用浅析 第8篇

融资租赁又称设备租赁或现代租赁, 指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。融资租赁在租赁期届满时, 租赁资产所有权转移给承租人、承租人有购买租赁资产的选择权。融资租赁又称金融租赁, 它是一种金融服务方式, 是一种将融资和融物合为一体, 以商品资本的形式满足货币资本需求的信用方式。

融资租赁的主要特征是:由于租赁物件的所有权只是出租人为了控制承租人偿还租金的风险而采取的一种形式所有权, 在租赁期结束时最终有可能转移给承租人, 因此租赁物件的购买由承租人选择, 维修保养也由承租人负责, 出租人只提供金融服务。具体为:一是融资租赁是一种商业资本、产业资本和金融资本相结合的信用活动, 满足承租人以融物形式达到融资目的的资金需求。二是融资租赁侧重于中长期设备融资, 一般以承租设备本身作为担保, 不需额外担保和抵押。租赁物件的规格、配置等信息由承租人与供应商协商确认。三是租赁合同一经签订, 在租赁期间任何一方均无权单方面撤销合同。四是租赁期间, 租赁物件的所有权与使用权分离。出租人保留设备的所有权, 承租人在租赁期间支付租金而享有使用权与收益权, 并负责租赁期间设备的管理、维修和保养。五是租赁期满后, 承租人有权选择租赁物件的处置方式, 一般对设备有留购、续租和退租三种选择, 留购价格可由租赁双方协商确定。

二、融资租赁在高校融资中应用

高校因教学需要, 已拥有或需购入大量的仪器、设备等固定资产。因此, 融资租赁模式在高校融资中有足够的发展空间, 一方面可以取得设备使用权, 另一方面缓解了资金的供求矛盾。

第一, 融资租赁方式。融资租赁按其业务方式可分为直接租赁、杠杆租赁、转租赁以及回租租赁等四种方式。高校融资租赁最常用的有两种方式:一是直接融资租赁。即由租赁公司根据承租人的需求, 直接出资购买标的物后给承租人使用。承租人负责设备的安装、维修及保养, 同时支付保险金和其他税金, 并根据出租人的要求支付租金。二是售后回租, 又称回租租赁。是指由设备的所有权人即高校首先与租赁公司签订《出售合同》, 将设备出售给租赁公司, 再作为承租人与该租赁公司签订《回租合同》, 将设备租回使用。承租人按《回租合同》支付租金, 并付清物件的残值以后, 重新取得物件的所有权。

第二, 融资租赁操作流程。具体为:租赁公司向高校提交租赁方案建议书;高校向融资租赁公司提出融资申请, 填写项目申请表;租赁公司根据申请, 要求高校填写《教育项目客户情况调查表》, 包括基本资料、财务资料、机构学生情况、基建情况、资金需求以及其他情况;租赁公司对高校提交的信息进行项目可行性调查以及项目评估;高校根据租赁公司提交的可行性报告, 进行成本、租金的测算, 经过双方多次协商, 认可方案;承租人 (高校) 、出租人、供应方 (直接融资租赁) 三方签订设备租赁合同、购买合同及其他相关合同文件, 达成最终的合作协议;出租人出资、供应方交付租赁物件、高校向出租人支付项目手续费、保证金等约定费用以及按照合同约定向出租人缴付租金;赁期结束, 高校与出租人根据租赁合同的约定处置租赁物件。

第三, 融资租赁租金利率计算。在租赁交易中, 租金的大小直接影响着交易双方的利益, 是租赁合同谈判和签约的基本条件, 同时也是租赁合同履约过程中双方进行成本、利润核算以及财务处理的重要依据。因此, 租金的确定是融资租赁交易中的核心要素。租金计算与贷款计算没有本质上的区别, 只是租金的算法比贷款具有多样性和灵活性, 更能适应融资租赁业务复杂多变的特征。租金计算方法分固定利率和浮动利率。在这种融资方式中, 由租赁公司根据高校的需求, 在双方协商租赁成本、还租期数、支付方式后, 由租赁公司计算出每期需支付的租金, 再交由高校测算出实际利率。下面以固定利率、等额支付租金为例进行说明:

某租赁公司根据承租人需求, 做了一份租赁报价单:

出租人:××租赁有限公司;承租人:××大学;融资金额:1000000.00元;付款方式:半年付, 期初即付, 第一期租金在验收后即付, 以后每期租金每半年支付一次;租赁期限:36个月。

根据报价单, 采用内部收益率和内插法计算出实际利率:

浮动利率和非等额支付计算利率的基本原则是一致的, 都是通过租赁公司给出的租金, 找到能使净现值等于零的折现率。

三、高校应用融资租赁优缺点

高校应用融资租赁具有以下优点:一是融资方式灵活、速度快。与银行贷款相比, 融资租赁可以避免长期借款所附加的多种限制性条款。筹资与设备购置同时进行, 可以缩短设备的购进、安装时间。对于售后回租更是节约了大量时间成本。二是提高承租人自有资金的使用效率、增强资金流动性。高校大量的设备, 通过售后回租方式, 可以使其尽快转变为现金, 以补充高校营运资本、增强高校现金流动能力。三是通过融资租赁, 高校便于平衡资金流的收支, 更好地适应年度资金预算计划及其使用管理。四是财务风险小。租金在整个租期内分期支付, 不用到期支付大额本金, 分担了高校付款压力。但融资租赁也有缺点, 最主要表现在资金成本高。租赁公司的因本身利益与发展, 融资利率通常要比同期贷款利率高, 这在一定程度上加重了高校的财务负担。

参考文献

企业如何优化融资决策降低融资成本 第9篇

社会经济发展过程中一个企业若要发展与壮大, 就一定要有一定的资金投入, 换句话说, 企业中的资金就是该企业内部的血液与营养物质, 是该企业进行正常生产经营的必要条件。假如这些企业中并没有足够的运转资金, 那么其生存与良好发展就都将等于没有保障。该企业的有序发展一定要经历一个考验过程, 然而这个过程就指的是企业融资、发展、再融资以及再发展的过程。

一、国内企业融资成本概述

(一) 企业融资过程的基本状况

企业运转过程中的融资成本主要就是指的企业于筹措资金的全部过程中而付出的全部费用。企业的融资成本也就是指资金所有权与其使用权相分离的产物, 那么企业中的融资成本其本质就是要资金的使用者交付给其资金的所有者相应报酬。在企业融资工作中就是指一种交易行为, 这个交易行为一定要要支付必要的交易费用, 因此融资成本也就是指交易费用。融资成本就是由多种的成本共同构成的, 其中主要包括融资全过程中的企业组织管理费、融资后的企业资金占用费用及其相关融资支付过程中的其他费用。融资的机会成本就是相对于显性成本来说的, 这个概念一是经济学中一个非常重要的概念。在一些企业融资的过程中, 机会成本也是该企业融资管理人员一定要考虑的重要因素。在分析该企业自有的资金时候, 该机会成本就显得尤为重要了。

(二) 影响企业中融资成本的主要原因

影响企业中融资成本的原因也有很多种。一些企业在融资的过程中, 对企业融资成本的支付工作需要受到各种不同因素的影响。通常在该过程中最常见到的原因有以下的几点:第一, 就是利率因素。企业在存在交易的费用基础上, 商业银行对一些大型的国有公司是很是偏爱的。它们通常喜欢把钱贷给它们做批发业务。中小型的企业在这方面就有明显的弱势。第二, 就是融资体制因素。我国企业的融资体制对融资过程中的各个环节都存在有明确的规定。融资体制的存在能够为相关企业的融资规范活动提供了比较重要保障效果, 但是与此同时我国企业中融资的体制尚有重大缺陷。集中就体现在了对于中小型企业融资的歧视方面。在中小型企业的贷款过程中, 商业银行通常不愿意对其放贷。主要的原因就是因为不愿意承受再次以外的额外风险。第三, 就是信用担保的机构不足以严重阻碍一些企业的融资活动。在企业融资的过程中通常需要第三方来进行相应的融资担保, 而在我国的信用担保机构中的担保状况比较令人担忧。

二、我国企业融资的发展趋势

现阶段我国企业中的融资过程受到来自国内整个资本市场的大背景影响, 存在着很多的问题。我国很多企业中的融资状况与发展情况都令人忧虑。现阶段, 国内一些企业中的融资不论是从融资的渠道方面或是从融资的结构方面而言都存在很多的问题。国内企业融资共同面临的问题可从四个主要方面来论述。

(一) 企业融渠道单一

目前国内很多企业中的融资渠道特别单一, 除去相应的银行融资就是进行民间的借贷融资。商业银行的借贷门槛标准非常, 但同时民间借贷的成本又有很高, 这些需要融资的企业多是在这两个难题中进行艰难抉择。一般都是在百分之二三十的融资成本压力之下, 这些需要融资的企业就会背上非常沉重的财务负担。

(二) 企业自有运营资金较少、信贷资金少

目前国内的一些企业特别是中小型企业因为我国比较特殊的社会国情, 通常都经历过了从无到有、从小到大的发展与前进过程。企业在其有序的发展过程中, 其本身的资金实力通常比较薄弱, 与此同时信贷的支持平台也比较少, 因此借贷资金往往很少。

(三) 企业的融资结构不合理

我国现行法律中的融资结构并不合理, 这其中主要就是指的企业在其发展的过程中, 企业本身的负债过于繁重, 企业运转资产的负债率通常保持高位, 长期的负债率又很低。因此该企业负债过重, 企业偿债的能力就因此比较低, 长期的负债率低, 那么该企业通过长期的资金弥补固定的资金缺口机会就会变得很少。

(四) 企业的直接融资渠道过于狭窄

一些企业在进行融资的过程中, 直接的融资的渠道往往非常狭窄, 造成这种问题的主要因素就是因为目前我国整个的资本市场运转不合理而造成的。自从改革开放以来, 国内社会经济的资本市场已经有了非常显著的发展, 在整体的规模方面也有了显著的进步, 但是在一些企业融资的过程中, 证券市场的门槛通常过高, 其创业投资的机制又同时不够健全, 这些公司债的发行门槛较高。上述的这些因素在整体上都将导致这些企业的直接融资渠道过于狭窄。

三、企业降低融资成本的有效措施

在研究与分析了目前国内企业的融资现状之后, 我们就能够真正了解到国内的企业融资现状的确很是令人担忧, 我们需要真正、有效地降低这些企业中的融资成本, 那么其中主要就是需要针对以上的几个方面中的缺陷来进行具有针对性的弥补与优化。具体而言主要就是需要做到下面的三点:

(一) 企业需要根据本身需求选择融资途径

现阶段我国企业的融资途径主要包括股票、债权、银行借贷、票据以及贸易融资等多种不同类型的途径。这些企业融资途径具有其自身的不同特点与优势, 这些企业其本身在融资的全部过程中, 首先就需要充分地掌握各种不同融资途径的优缺点, 然后再就是需要掌握自身的基本需求, 根据不同企业本身的不同需求来选择适合企业的融资途径。

(二) 合理贷款、节约成本

在企业融资的贷款过程中, 这些企业需要分考虑到当前货币的时间价值, 相关的企业还需要实现科学的贷款, 在贷款的全部过程中能够把时间拉开, 形成相应的短期、中期、长期的三个确定时间段.需要将存款努力压缩在确保基本的生产经营内。这些企业有钱后, 就绪要及时归还贷款, 以减少成本。

(三) 严格控制企业负债

相关企业在其经营和生产的过程中, 需要严格控制好企业自身的负债情况。企业长远发展就是在其企业低负债的基础上而实现的, 我们需要大力加强企业本身的负债控制, 将有利于提升相关企业的运行盈利能力。提升该企业的整体核心竞争力, 从而有效地降低企业了融资成本。

四、优化企业融资决策的方式与措施

融资决策正是相关企业融资活动过程的核心组成部分, 其对于相关企业的融资成本具有非常直接的影响。优化融资决策就能够从以下的几个层次来人手:

(一) 科学选择融资方式

企业在其进行融资的过程中, 需要严格根据企业本身的不同类型, 不同的发展环节来选择适合自己的不同融资方式。这些企业在选相应的择融资过程中首先就需要明确其自身所属的具体类型, 假如企业属于制造业, 最为合适的融资方式就是银行贷款、租赁融资。假如属于商业性的企业, 那么中小银行贷款就是其最佳的选择方式。假如是高科技型的企业, 一般情况下多采用的融资方式就是吸收风险公司的投资、天使投资及其科技型中的小企业投资基金等相关融资方式。

(二) 完善企业的融资体制、优化融资环境

市场经济下的企业融资成本居高不下主要的原因和整体资本市场时间是有密的切联系的。那么人们需要降低企业融资成本的同事也就一定要完善该融资体系, 优化融资的环境。我们一定要完善其商业银行的贷款模式, 需要提高中小企业贷款的重视力度。加大力度来发展多层次的股权融资市场结果, 这样不仅将有助于缓解企业的融资困境, 同时也将更有利于该融资结构。

五、结束语

企业怎样有效地降低其融资资本, 正是当下我国企业中一直面对并且需要及时解决的关键性问题, 人们需要打破以往相对传统观念的约束, 采用比较现代化企业的优秀融资策略, 不断提高企业其本身的管理能力, 以有效提高企业的利润率, 增加相关企业抵御风险的能力。

摘要：目前国内企业伴随我国社会经济的快速发展已经逐渐成为社会市场经济中的主体角色, 而同时其企业中的融资问题正是企业理财工作面临的重要问题之一。许多企业因为对于其融资工作的管理不到位等因素, 就可能造成了该企业融资出现困难或融资的成本过高。因此在本文中笔者重点讨论当前企业融资的成本概念, 研究并分析了这些企业融资工作管理中存在的问题, 并深入阐述了当代企业应如何有效地减低融资成本的有效策略。

关键词：企业管理,优化决策,融资管理,融资成本,有效策略

参考文献

[1]陶金.新企业融资准则下如何加强企业融资管理[J].商业文化.2011.06.

[2]杨珏.浅析中小企业融资存在的问题与对策[J].科技创新与生产力.2010.05.

地方融资平台融资风险形成机制探讨 第10篇

1 大规模城建资金需求与有限地方财力间的矛盾是风险形成的外部驱力

我国正处于城镇化快速发展阶段, 大规模城市建设是推动经济社会发展和消化大规模农业转移人口的内在需求。大规模城市建设需要大规模的基础设施建设来支撑。由于基础设施建设具有投资规模大、建设周期长、收益回报周期长、受益面广等属性, 纯粹的市场主体难以具备投资能力和投资意愿, 所以需要政府力量的介入。地方税收是基于当前经济产出计量和征收的, 其税入总额往往难以满足长期的基础设施建设投入的需求, 这基本已经成为共识。所以, 在国际范围来, 通过市场手段进行融资成为城市基础设施建设的基本途径。只是各国市场融资手段的选择上往往有差异, 不同于西方国家通过发行地方债券的融资方式, 我国城市基础设施融资主要是通过地方融资平台来融资。地方融资平台是指以地方政府发起的, 通过划拨土地、股权、规费等资产组建的、主要负责运用财政资金及对外融资用于城市基础设施建设的法人, 其投资重点是市政建设、公用事业等项目, 如城市水电气热的生产供应、城市交通、环境治理、土地储备、园区开发等。由于大规模城建立足长远需求必然需要大量的资金投入, 而基于当前经济水平的获得地方财力必然是有限的, 难以满足基础设施建设需要。因此, 城市化快速发展阶段, 大规模城建资金需求与有限地方财力间的矛盾, 就构成了地方融资平台公司大规模融资的外部驱力。

2“晋升锦标赛”体制下地方政府政绩需求是风险形成的内在动力

为了解释中国经济高速增长的动力, 有学者提出了“晋升锦标赛”模式来理解政府激励与增长。“晋升锦标赛作为一种行政治理的模式, 是指上级政府对多个下级政府部门的行政长官设计的一种晋升竞赛, 竞赛优胜者将获得晋升, 而竞赛标准由上级政府决定, 它可以是GDP增长率, 也可以是其它可度量的指标。”“晋升锦标赛”模式作为理解地方政府政绩行为的一种比较有效的理论模式, 也可以为地方政府不顾风险地推动地方融资平台大规模融资行为提供较好的理论解释。由于地方政府间, 尤其是地方主要领导间存在“晋升锦标赛”, 故地方政府为了彰显政绩, 城市建设这种易于被上级政府识别, 容易出成绩的政绩指标就成为地方政府工作的重点。地方融资平台是地方城市建设最重要的平台, 所以地方政府有非常强的激励去推动地方融资平台的大规模融资行为。更由于地方政府官员任期制, 使得地方官员更加关注在自己的任期内尽快出成绩, 而可以不顾及地方未来的偿债能力, 也即融资可能存在风险, 所以地方政府官员有更强的激励在任期内推动地方融资平台不计风险的融资行为。因此, “晋升锦标赛”体制下地方政府尤其是地方政府主要领导的政绩需求就构成了地方融资平台不顾风险融资行为的内在动力。

3 不完善的治理结构是风险形成的现实温床

当然, 尽管存在地方融资平台不顾风险大规模融资的外部驱动力和内在动力, 但如果存在较为完善的地方融资平台内部治理结构, 也可以有效的制约风险的形成。公司法人治理结构可以理解为股东、债权人、职工等利害关系人之间有关公司经营及权利配置的机制。现代公司法人治理结构所要解决的问题包括两个方面:一是基于“所有权与控制权”分离而形成的物质资本所有者或股东对公司经理的约束与监控问题:二是基于“公司的利益相关者理论”而形成的“非股东的利害关系人”参与公司治理问题, 其中包括“职工参与制”。在理论上, 地方融资平台公司主要有地方政府出资形成的法人, 其所有权属于应该是代表辖区范围类所有公民利益的地方政府, 其控制权则属于独立的平台公司经理人, 同时公民、银行等其他利害相关者应该具有有效的途径来监督融资平台公司的行为。如果治理结构完善, 那么融资平台公司不顾风险的融资行为应该能够得到有效的控制。但事实上, 各级融资平台公司的总经理常常是所在地方政府官员直接担任, 运行相对封闭, 公民根本无法有效监督。就算是银行也由于容易受地方政府行政行为的影响, 而难以独立监督, 更多的情况则是由于地方融资平台公司的银行贷款是以未来的财政收入作为担保, 银行也乐于发放这种既无“风险”有可以取悦地方政府的贷款。正是由于这种很不完善的治理结构, 地方融资平台公司常常沦为体现政府意志特别是地方主要领导意识的政绩工具, 而忽视了其他利害相关者的意志。因此, 这种不完善的治理结构就构成了地方融资平台公司融资风险形成的现实温床, 而非有效的防范机制。

总之, 我们认为, 地方融资平台融资风险的形成是大规模城建资金需求与有限地方财力间的矛盾, “晋升锦标赛”体制下地方政府尤其是地方政府主要领导的政绩需求和不完善的治理结构相互作用导致的, 要有效地防范融资分享, 就必须有效地破解这三个问题。

参考文献

[1]渣打.中国地方政府性债务或达21.9万亿—24.4万亿元[EB/OL].华股财经http://finance.huagu.com/gn/1310/188509.html.

[2]郑蓉, 张俊, 干胜道.地方融资平台的风险与控制研究[J].西南民族大学学报 (人文社会科学版) , 2010, (8) :141-144.

[3]周黎安.中国地方官员的晋升锦标赛模式研究[J].经济研究, 2007, (7) :37-51.

[4]青木昌彦.经济体制的比较制度分析[M].魏加宁等译, 中国发展出版社, 1999:175.

钢铁贸易后融资时代融资模式探讨 第11篇

【关键词】钢铁贸易；融资模式；创新分析

一、“融资难”问题长期存在

据调查结果显示，当前，我国的钢贸业面临的深层次发展问题主要集中在“融资难”、“赢利模式单一，管理方式粗放”、“人才流失严重”、“厂商关系不对等”、“服务意识淡薄”等方面。

在本次调查中，有97.9%的受访者认为，融资难问题已经成为目前影响钢贸行业发展的首要问题。作为钢贸企业来说，按照资金“1：3”配比规则来看，做一单生意就需要3倍的资金：向钢厂订货的资金，放在仓库里的钢材占用资金，为下游终端用户的垫付资金。但是目前钢铁贸易企业对钢厂提货需要付全款、对下游企业却是应收款，因此融资成本一直以来都是钢贸商的一大块支出。而近年来急剧攀升的融资成本实在让其无法承受，资金紧张使钢贸业在整个钢铁产业链上的“蓄水池”功能基本丧失。调查结果显示，目前大多贸易商手里都没有多少库存，有的几乎是零库存，不备货、不建库、不囤货，出现了“社会库存量持续降低，钢厂产能的连续释放”怪象。这对整个钢铁供应链势必形成不利影响。行业内外都在呼吁相关单位应加快钢铁流通领域金融服务创新。

二、三种融资模式介绍

1.多元化融资模式

部分钢贸商经营着众多副业，在周转贸易资金时会对自有财产进行整合、调动。据了解，在广东，许多钢贸商并没有过多地从银行借贷，而是以PVC （聚氯乙稀）塑胶管道等制造业的实体经济着手，兼营餐饮等行业，从中赚取利润用以满足钢材贸易方面的资金需求。又如上海某家已经将生意发展到国外的的钢铁贸企业将公司经营的领域分为4大板块，包括以收取服务费为主的工程物流板块、以生产电脑芯片为主的电子高科技板块、以大宗物资的基础原料配送板块和农产品进出口的贸易板块，经营钢材贸易的资金是通过这几个盈利板块之间的相互调动而实现的。

2.电商融资模式

钢铁电商作为一种新型营销模式，其融资功能正逐渐受到业内的重视。除了向银行直接贷款，和银行方联手创新的电子金融在线融资平台也陆续上线。对于银行之前对小微企业贷款无法落地、对钢贸业无法掌控真实交易货源的“风控”问题，电商也具有一定的管控作用。与传统的钢贸融资相比，电商平台不仅信用更加透明，更加有助于降低融资风险，而且信用度也比单个贸易商高。据了解，当前，钢铁企业向银行申请贷款，一般来说，利率比基准利率要高30%，而电子商务作为高端服务业向银行贷款，一般只比基准利率高15%～20%。银行与电商的联合也为钢贸商增加了新的融资方式，钢贸商融资方式愈发多样化。钢贸业曾是银行信贷风险的重灾区，饱受虚假仓单、重复质押、仓库人员监守自盗等失信行为之苦。而钢铁电商平台就可以通过物流仓储环节管理和大数据共享，避免了虚假仓单和重复质押等失信行为的发生，对动产质押业务的持续、健康开展有着重大的意义。

3.委托代理订货模式

钢贸公司委托大型央企、国企代理订货模式，行业内称之为“托盘”业务，间接解决订货资金问题。订货模式是钢贸企业委托大型央企、国企到钢厂订货，只要支付一定比例的货款保证金（一般在10%～20%，钢贸公司根据市场行情灵活控制），就可以委托代订货公司将货款全额打入钢厂锁定资源。然后钢贸公司要在大型央企、国企向生产厂家付货款之日起一定期限内（一般在45—60天），一次或几次提货完毕。最后代订货公司收取一定的代理手续费。因为我国金融体制不够完善，并且金融业发展未完全适应和匹配我国实体经济的需求，所以这种以贸易为形式，资金融通为目的代理业务，能够给钢贸企业缓解流动资金的压力。同时，因为代订货公司对钢铁市场的熟悉和渠道的把握，这种方式对于代订货公司来讲也是相对安全和可控。

三、总结

在钢贸信贷危机率先爆发的华东地区，经过几年的提前预警、化解和处置，初步实现了去杠杆化和维持较低不良贷款率的目标，阶段性实现了钢贸信贷风险“软着陆”。近年来，许多钢贸企业都在不断探索更多融资模式。希望广大钢贸商把更多精力花在如何把企业做好，把品牌做起来，这样银行会就会主动上门。也希望钢贸商与银行多进行沟通交流，共同开发更多贸易融资产品，最终实现安全共赢。

参考文献：

[1] 方晓蓉.论钢铁产业政策与钢材贸易企业经营策略的调整[J].南方金属.2006（01）.

[2] 包斯文.金融危机下钢贸企业生存之道[J].冶金物资，2009，（3）.

[3] 张晓东，路宁.钢贸企业创新经营模式之求索.现代物流报，2010.10.25.

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融资租赁实际融资成本测算探讨 第12篇

融资租赁是指出租人根据承租人对租赁物提出的要求, 以及对供货商的选择, 由出租人出资向供货商购买租赁物, 并出租给承租人, 承租人须支付租金的一种租赁形式。融资租赁形式主要包括以下两种情况:其一, 直接租赁。直接租赁是指承租人向租赁公司提出特定的租赁需求, 租赁公司负责筹集资金采购承租人所需租赁物并交付承租人使用, 承租人须按期支付租金。这种融资租赁形式适用于承租人资金紧缺而又急需购入新资产的情况, 有利于承租人在支付少量资金的前提下获取新资产的使用权;其二, 售后回租。售后回租是指承租人将自有资产出售给租赁公司, 并向租赁公司提出特定需求, 获取资产转让价款, 而后再与租赁公司签订租赁合同租回该项资产, 按期支付租金。这种融资租赁方式适用于承租人急需大量资金周转的情况, 有利于承租人在不失去资产使用权的前提下解决资金周转困难。

二、融资租赁实际融资成本的影响因素

融资租赁实际融资成本充分考虑了资金的实际使用效果, 主要受租赁期、保证金、支付利率、融资服务费、租金支付方式等因素的影响。

(一) 租赁期

融资租赁业务中, 若融资服务费和保证金不变, 那么租赁期限就会对融资成本产生一定影响。通常情况下, 租赁期越长, 实际融资成本越低。尤其在租赁期相差较大的融资租赁方案中, 租赁期对实际融资成本会产生更为显著的影响。

(二) 保证金

保证金是指租赁公司为了规避承租人的违约风险, 要求承租人预先提供的一定比例资金。一般情况下, 租赁公司无需向承租人支付保证金利息, 这也成为了租赁公司提高收益的重要手段之一。虽然保证金在承租人全部履行融资租赁合同义务之后会返还给承租人, 但是由于租赁期较长, 必然会对实际融资成本造成较大影响。

(三) 融资服务费

融资服务费是指租赁公司为承租人提供融资租赁服务而收取的劳务费、咨询费。在融资租赁业务中, 租赁公司通常在考虑租赁标的、市场行情、有无担保等因素的基础上, 向承租人一次性收取一定比例的融资服务费。

(四) 支付利率

支付利率是实际融资成本中最为重要的影响因素。支付利率既可以为固定值, 也可以经合同双方协议, 将其约定为中国人民银行公布的某一基准利率的一定比值, 即上浮或下浮一定比例。

(五) 租金支付方式

租金支付方式与实际融资成本的确定息息相关。一般情况下, 期末支付租金产生的成本小于期初支付租金产生的成本, 按年支付租金产生的成本小于按季支付租金产生的成本。租金支付方式经由双方协商确定, 承租人应当充分考虑自有资金状况。

三、融资租赁实际融资成本测算

(一) 融资租赁实际融资成本测算公式

根据现行会计制度要求, 融资租赁中承租人的融资成本可通过以下公式计算得出:

式中:r——实际融资成本A——租赁资产的现行市场价值

n——租赁期iF——第i个租赁期支付的租金

iD——第i个租赁期设备计提折旧额

iC——支付第i个租赁期租金时记入的费用

T——所得税税率

Fi-DiT-CiT——第i个租赁期的净现金流量

(二) 实际融资成本测算案例

某大型企业2001年1月1日以融资租赁方式租入综合设备1台, 该设备的现行市场价值为2500万元, 使用年限和租赁期均为6年, 每年年末支付租金6428900元, 租赁内含利率14%, 无担保残值。租赁期满后, 由租赁公司收回设备。企业采用直线折旧法计提设备折旧, 不需要考虑设备残值, 所得税率为33%, 计算融资租赁的实际融资成本。

根据计算公式计算出每年租金中记入费用额和每年租金中冲减负债部分, 即:每年租金中记入费用额=当年初租赁资产余值×租赁内含利率

每年租金中冲减负债部分=每年租金-每年租金中记入费用部分

由此可知租赁期第1年~第6年, 租金中记入费用额依次为3500000元、3090000元、2622500元、2089600元、1482100元、789200元。

根据直线折旧法计算每年折旧抵税产生的现金流入=25000000/6×33%=1375000元。

根据租金记入费用部分产生的现金流入=租金记入费用额×33%, 可知第1年到第6年的租金记入费用部分产生的现金流入依次为1155000元、1019700元、865480元、689920元、489060元、260480元。

由于净现金流量=支付租金引起的现金流出-折旧抵税产生的现金流入-租金记入费用部分产生的现金流入, 所以通过将数据代入公式计算可知:第1年至第6年的现金净流量依次为3998900元、4034200元、4188420元、4363980元、4564840元、4793420元。

利用内插法求得:实际融资成本r=0.93%。

参考文献

[1]聂雪钢.承租人视角下融资租赁业务探析[J].商业会计, 2012 (16) .

[2]何怀平.融资租赁综合成本的概念和影响因素分析及计算[J].科技信息, 2012 (18) .