人民币快速升值（精选11篇）
人民币快速升值 第1篇
改革开放以来, 人民币的汇率体系就处于不断改革中。1994年, 我国开始实施有管理的浮动汇率制, 人民币一步并轨到1美元兑换8.70元人民币。从1994—2005年, 在中国的经济实力不断提升, 国家外汇储备大幅增加, 亚洲金融危机爆发的环境下, 尽管人民币面临较大升值压力, 但最终保持基本稳定。2005年汇率改革过程中, 在世界各国要求人民币升值的压力下, 2005年7月21日, 中国人民银行宣布实行以市场供求为基础, 参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度, 人民币即日升值2%, 美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币。2006年11月28日, 美元兑人民币汇率为7.83, 人民币升值3.47%。从此, 人民币走上了被动升值的快车道。2010年6月19日, 中国人民银行拉开新一轮的汇率改革, 半年多来, 人民币快速升值约3%。2005—2010年, 人民币兑美元共计升值23.58%。2011年1月, 中国央行的工作会议明确指出:中国将积极稳妥推进人民币汇率形成机制改革和资本项目可兑换进程, 发挥市场供求在汇率形成中的作用, 参考篮子货币进行调节, 增强汇率弹性, 保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定, 推动汇率风险管理工具创新。2011年春节过后人民币再度走强:2月14日, 人民币兑美元交易还在6.60的水平上, 仅仅10天过后, 人民币兑美元就升至6.57, 3月3日人民币兑美元汇率中间价突破6.5700, 报6.5695, 创汇改以来新高。有专家预计, 2011年人民币汇率将按渐进式的道路继续前进, 人民币的升值将在5%~6%。因此, 在未来的一段时间内, 我们可能看到一个更加快速升值的人民币。
2010年, 国家商务部、国家工业和信息化部进行的人民币升值压力测试表明, 如果人民币汇率在短期内升值3%, 大多数企业将面临巨大亏损;如果升值5%, 后果将更加不堪设想。服务外包行业属于成本按人民币计价、收入按美元等外币计价的典型行业, 不可避免地受到人民币快速升值的直接冲击。如何缓解人民币快速升值带来的压力, 已成为当前我国服务外包行业亟需解决的主要问题。
二、人民币快速升值对我国服务外包行业的影响
1、消极影响
一是人民币快速升值将增加服务外包企业的成本, 降低企业的实际收入和利润。在中国, 人民币升值并没有像传统经济理论所预期的缓解了通货膨胀, 反而因为人民币不能自由兑换, 也不能成为国际储备货币, 使人民币升值更多的局限于人民币和美元这两种相对货币中间, 出现了对外升值, 对内贬值的现象。日趋严重的通货膨胀显著增加了企业的成本。我国服务外包企业的主要成本 (人工成本支出) , 是按照人民币计价, 收入按照美元等一些外币计价。由于服务外包行业多数为人才密集型产业, 随着人民币的快速升值、中国加薪潮的来临以及消费者物价指数 (CPI) 的上涨, 劳动力的成本还在持续不断地上升, 势必增加外包企业的成本。对于已经签订的、以美元计价并结算的离岸服务合同, 由于美元的相对贬值, 使企业可兑换的人民币收入缩水。在离岸项目交付成本 (包括国内项目人员工资和其它运营成本) 不变的情况下, 以美元结算的外包收入减少, 直接影响了外包企业的效益。有研究数字表明:人民币每升值1%, 该类IT服务外包利润降低0.7%。
二是人民币快速升值将降低中国服务外包企业的价格竞争力。离岸外包可以使发包企业节省30%~50%的成本, 发包商主要就是借助较低的成本实现更高的利润。离岸外包只有在发包国和接包国的汇率、成本和政策等要素存在较大的落差时才能实现可持续发展。人民币升值使中国服务商在不得不提高报价以维持合理收入和利润的同时, 降低其价格的国际竞争力。如果为了应对人民币升值, 企业提升报价, 必将使企业的价格竞争力迅速下降, 亦将迫使发包方寻求更高性价比的国家或地区进行服务采购;反之, 如果保持价格不变或以较低的价格报价, 大量中小规模的服务外包企业赖以生存的狭窄的利润空间将被彻底打破。总之, 人民币的快速升值必将造成中国服务外包企业在国际市场的价格优势弱化, 从而导致其国际竞争力的降低。
2、积极影响
一是有利于服务外包行业的调整重组, 推动我国服务外包行业走向成熟。人民币升值对外包业务带来的汇率风险及经营压力将推动企业的优胜劣汰。一方面, 具备规模成本和议价能力的大型服务外包企业将可以平稳度过难关, 打造更为强势的竞争力;另一方面, 抗风险能力较低的中小企业将逐渐从市场上退失, 从而产业优势资源得以重新整合, 推动我国服务外包行业走向成熟。
二是有利于服务外包行业向高端突破, 促进外包企业的国际化。当人民币的快速升值使服务外包企业的成本提高时, 成本竞争将逐步让位于价值竞争, 外包企业为了提高自身的竞争力, 就不能仅仅局限于传统的外包业务, 而要向更深层高端技术链接 (研发, 设计, 财务等) , 扩展更多的服务外包领域。同时, 人民币升值对于中国企业的国际化是有利的, 人民币升值降低了中国企业在国外收购、开展业务的成本, 也加大了中国企业在海外市场的话语权, 使收购方以更低的成本达到预期效果。目前, 一些中国企业已经付诸行动:博彦科技收购印度服务提供商ESS, 软通动力收购四达荣合科技和环亚先锋服务及外包业务。
三、服务外包行业应对人民币快速升值的对策建议
1、积极开拓国内服务外包市场
在中国经济转型的大背景下, 中国的金融、商务、高端装备制造、服务等行业对应用软件服务的需求将日益增大。国内服务外包项目需求增长主要依赖于自国有企业、在华经营跨国公司的分支机构、民营企业以及中央和地方政府的需求增长。目前政府事业单位、国有企业已通过多年积累形成庞大的IT资产, 在现有基础上的更新、开发、维护需要更多具备专业知识和经验的服务人员。政府可以鼓励这些机构对非核心的IT项目进行剥离和释放, 将服务外包商融入政府信息化进程中。随着我国3G业务正式商用、三网融合试点启动、物联网战略的积极推进, 相关产业会为软件服务业创造新的机会。一旦中国的外包企业转向国内, 并利用本土优势, 将带来巨量业务, 当国内企业以人民币结算的服务外包合同比重增加时, 人民币升值带来的该因素下的压力将得到缓解。
2、加大对高端业务拓展的投资
在人民币升值进程中, 劳动密集型的外包价值和价格逐渐失衡。由于其附加值较低, 发包方在削减IT开支时最容易将其停滞或收回。而为发包方提供高附加值、高技术含量的服务, 才能实现更高的客户忠诚度, 加强企业的可持续盈利能力。外包企业要改变原有粗放式的行业格局, 应着眼于中高端的研发业务, 从产业链低端的单纯客户信息管理跃升到技术含量更高的业务流程外包、金融管理、电信创新等中高端服务, 培育出具有国际知名度的中国软件外包大型企业, 以从容面对国际市场的复杂竞争。
3、提升企业管理服务能力
服务外包企业在传统外包业务领域的利润空间, 在发包方议价能力逐渐提升的情况下越来越小。而处于价值链高端的科技研发、人力资源管理、财务分析、创意设计、远程医疗等外包业务能够为企业带来更多的附加值。在这些新兴服务外包领域, 服务价值不再简单的与人力成本投入呈线性关系, 而更多的依赖于创新能力与专业经验。因此, 服务外包企业应加强业务拓展和合同议价能力, 提升知识管理、项目管理和人力资源管理能力, 使企业的管理更加精细化和现代化, 从根本上提升企业的竞争力。将所提供的服务产品向价值链高端转型, 通过接包高端流程, 挖掘产品利润空间, 以获取更为丰厚的商业利益。
4、重视服务外包人才的培养
服务外包是以人力资源为核心的产业, 服务外包人才除了要具备信息技术能力、外语能力以及专业技能外, 服务业要求的通用素质, 比如服务意识、沟通能力、团队合作能力等也是必需的。同时, 企业在从传统产品向价值链高端产品转型的过程中, 需要依托大量的中高端应用型人才。但中国服务外包产业的发展时间较短, 与服务外包产业相对发达的印度相比, 市场上应用型中高端服务外包人才的供给显著不足。在这种情况下, 服务外包企业应重视人才的培养机制, 从产业需求角度积极影响国内高校人才培养模式, 加强与高校建立合作培养机制, 以联合实验基地或实训基地等方式培养能够符合产业需求的应用型人才。此外, 充分利用国际人才市场、人才资源, 加大从海外引进服务外包产业高端人才亦是解决行业人才短缺的有效途径。
5、进行主动的外汇风险管理
主动进行外汇风险管理, 在一定程度上能够缓解人民币升值带来的压力。服务外包行业在中国起步较晚, 相比于制造业等传统行业, 整体的财务管理资源投入和财务管理水平还有待于提升, 特别是很多中小服务外包企业尚未形成明确的外汇风险管理策略。因此, 外包企业可以采取合同管理、结算管理、金融对冲等手段去规避汇率风险。如在与客户签订外包合同时, 在合同条款中规定出现人民币大幅升值后的解决方案, 从而将汇率风险纳入预期管理。同时, 还要主动地进行结算货币管理:当发包方是境内机构或境外机构的境内分支时, 积极争取客户采取人民币结算;当发包方是日本或者是欧洲客户时, 积极推动采取人民币结算或者日元、欧元结算。此外, 外包企业还可以积极利用衍生金融工具进行套期保值, 对冲汇率风险。
参考文献
[1]贾靖峰:央行:2011年将增强人民币汇率弹性[EB/OL].www.eastmoney.com.
[2]董皓:服务外包:沉着应战人民币升值[EB/OL].中国服务外包网.
人民币升值演讲稿 第2篇
一、我们走在升值的大道上
我国经济正面临贸易条件恶化、通货膨胀、经济结构不合理、外汇储备不合理等根本性问题，如果人民币不升值，这些问题几乎无解。而且如果强制压制人民币汇率不升值，会使热钱赌人民币未来一定会大幅升值，大举进入中国，使中国的资产泡沫更加严重。还有如果人民币不升值，也会给国际贸易保护主义者打击中国留下口实。
人民币兑越南盾：1人民币元=3270.3317越南盾
（所以说为什么，越南人觉得中国人有钱，并不是我们的工资比他们多，而是因为汇率。所以也有玩笑话说，花2万块去越南讨老婆。当然事实上，越南的物价并不低。）
二、人民币升值与通货膨胀
（一）为什么人民币对内升值，对外贬值？
1、按照经济学的理论，人民币升值确实有助于解决通货膨胀问题。举个例子：
但是为什么在我国，人民币兑美元一再升值的情况下，我国国内却造成如此严重的通货膨胀呢？
那或许你会问，到底什么导致了如此严重的通货膨胀？其背后的原因是政府的货币发放的太多了。在过去的几年里，不管政府对货币政策如何形容（从紧、适度从紧、适度宽松的货币政策），起实质都是超发货币。
人民币升值理论上来说，可以减少我国的对外出口，同时因为我国对外购买力的增强，可以购买国外的商品，从而使国内的商品价格下降，即达到抑制通货膨胀的目的。但是，我国国内流动性过剩的现象并非是因为商品的匮乏，而产生的供求矛盾，相反，我国制造业发达，生产力是很旺盛的，甚至可以说是过剩，而与此同时，我国人民消费水平低下（美国消费占GDP的比重是70%，我国消费占GDP的比重恰恰是美国的一半35%。我国的GDP靠得是投资拉动，就比如前几年的4万亿投资），这就导致了由过剩的生产力生产出的产品不得不出口至国外，获得的大量外汇储备。又因为人民币不能自由兑换，我国实行结售汇制度。这么多外汇通过结售汇制度，由央行兑换成人民币，再放入中国市场。这就直接导致了出口越多，我国国内货币就越多，即所谓的货币超发。那么多的货币对应那么少的商品，使得我们的人民币在国内越来越不值钱，即通货膨胀。
这就是为什么，我国顺差越大、外汇储备越多，人民币越是不值钱。
（结汇售汇制，是指企业获得外汇后，首先卖给央行，在需要外汇时，再到央行去买进；加上存在人民币升值预期，企业也不愿意持有外汇资产，而愿意立即将其售给央行。因此，央行每年要发行大量的货币来收购这些外汇。）
2、在全球金融危机后，美国一次又一次地提出“量化宽松政策”（这种货币政策听起来文绉绉的，其实质就是开动印钞机印钞票）。那些钞票可以用于在国际市场上购买产品，增大了美国的市场供应，使美国处于低通胀时代。而中国获得这些美元之后，央行被动的发行人民币来购买这些外汇，是人民币处于超发状态，推动物价上涨。因此，中国通货膨胀的重要外因来自于美国，甚至可以说：美国一量化宽松，中国就通货膨胀。
那么你也许会问：“为什么美国滥发货币，结果是对外贬值，对内升值；中国超发货币，结果是对外升值，对内贬值呢？
因为美国超发货币后这些货币直接流进了我国中央银行作为外汇储备；人民币是不能自由兑换的。我国的外汇买不到想买的东西，比如外国的高科技，他们不愿意把核心技术卖给我们，即便我们再有钱。那么多外汇花不掉。而且，又因为人民币升值，我们手里面的外汇储备一直在亏损。
还有一个重要前提，是美国国内长期处于低通胀和低通胀预期的状态，所以敢肆无忌惮的一再量化宽松。如果，中国把通胀的“皮球”踢回去，提高美国国内的通胀预期，反通胀的公众会约束政府进一步量化宽松。
怎么改变呢？改变汇率体制是最直接、最有效的办法。一旦让人民币汇率自由浮动，人民银行立刻能够实施“对外独立”的汇率政策和货币政策，拥有更多政策工具控制国内流动性、热钱就不再是问题。
3政府该如何应对？（1）在短期内，肯定会采取行政的和经济的手段来调控物价，但是，从根本上来看要解决物价问题，最重要的是调整经济结构，变外向型经济为内需型经济。【截止至2011年，央行进行了5轮25次调高利率、11次提高存款准备金率，银行的存款准备金率已达到历史峰值。2011年第三次加息，同时减少财政赤字和国债规模，调整收入分配。】
（2）中期调整结构
①处理好第一个矛盾：出口部门。自20世纪90年代以来，我国所奉行的政策是出口导向型经济发展战略。出口导向型的巨大惯性、国内经济结构的严重失衡、收入分配的严重不公平，使中国在进行战略性转型方面举步维艰。
②甩开另一个包袱：3万亿美元的外汇储备。【】在我们国庆期间，美国国内举行了华尔街示威。
三、保卫资产、理性投资
在泡沫面前，巴菲特采取消极的防御措施，只是错过了一次赚钱的机会；而在CPI很高、实际通胀率十分严重的情况下，老板姓面对的确是财富的不断缩水。
（一）、假定我国GDP为40万亿，而每年货币大概能够流转1.2次，那么，市场仅需要33.3万亿元的人民币；而由于央行历年的超额货币注入，市场可以自由流通的资金达到70万亿，那么，剩下的36.7万亿就是多余资金，构成了流动性。这些流动性资金注入股市和楼市等交易性资产市场。如果这些市场根本不需要这么多资金来进行交易，则会导致流动性过剩。
（二）、泡沫持续的时间比你想象的更长
（1）何谓“泡沫”？——资产价格超过其内在价值。
（2）1630年，一朵荷兰郁金香花的售价是今天的76000美元，比一部宝马还贵。这意味着郁金香花已有超级严重的泡沫存在。但是，直到1637年，一株名为“永远的奥古斯都”的郁金香的售价可以买下阿姆斯特丹运河旁边的一幢豪宅，郁金香泡沫才开始破灭。这场郁金香泡沫至少延续了17年之久。
反观中国股市不过20年历史，期间还经历了本世纪的两次大幅度调整，楼市也只有12年历史。
未来1—2年，泡沫化生存将是我们经济生活的常态。
（三）、房地产的最后机会
买股票吧，一方面监管不力，导致市场上投机行为盛行，市场波动非常大。另一方面，股票市场的规模也不大。
【就比如2008年最牛散户刘芳，在ST金泰连续42个涨停板以后，刘芳就与“史上最牛散户”画上了等号。可事实上，刘芳不是女的，央视调查说是一个小司机。但我们知道，私募基金会同时使用很多个人的账户来炒作股票，刘芳可能只是其中的一个；】 买国债吧，其收益率还不一定能跑赢物价。投资实业吧，传统制造业到处生产过剩，资源性行业被国家垄断，新兴行业缺乏具有职业精神的经理人管理。
由于房地产具有消费品和投资品的双重属性，政府不会主动捅破泡沫，政策导向性有误（在中国的房地产调控中，基本政策都是抑制需求为导向，这个原则大家都很熟悉，典型的计划经济思路。这样，就产生了中国房地产行业特有的现象：一方面是需求方的极度市场化，一方面是供应方的极度垄断化。
北京的房价已超纽约，而其人均GDP还不到纽约的1/8，就知道问题有多严重。
1、房价已快达到国民收入承受的极限
2、说明热钱开始撤退
3、政府承受着经济过热的压力
4、央行为了买进外汇而超发的货币数量开始减少。
5、大部分刚性需求已由政府来满足，买房子不再是“全民运动” 当然我指的是大范围的房价走势，并非所有，局部地区还有上涨可能。
四、就业冲击波
企业是员工的立身之处，企业的经营好坏，直接关乎员工的饭碗。人民币升值影响企业利润，自然通过其内在的传导机制，波及员工的饭碗，增加或减少就业。
那么，有的同学可能会想，如果made in china 的NIKE鞋在外国的售价就变高，国内企业不就又有的赚了吗？如此一来，就在同类产品中缺乏了价格优势，而此类附加值低的产品主要拼的就是价格。
一、1、就如前面提到的制鞋厂老板，这种出口依存度高、没有核心技术、没有品牌影响力、附加值低的企业必然会想办法节省成本，其中包括人工成本。降低人工成本的方法有二：减少员工数量或降低员工工资。而政府规定最低工资标准，企业降低工资成本的空间不大，这就导致了出口型企业员工的失业困境。
2、人民币升值，国内企业在国外投资的成本下降，自然愿意出国投资，国外企业在中国投资成本上升，也会考虑把在中国的投资转移出去。势必减少国内的就业岗位。
3、人民币升值，大量热钱涌入中国，增加了对人民币的需求，流动性压力不断增强。为了减轻这种压力，人民银行需要进行冲销，就会发行央票、提高存款准备金率及利率。这些手段促使企业借贷成本增加，融资困难，不得不大量裁员。
二、通胀猛于虎
中国有着无数的光环，比如“中国世纪”、“全球增长最快的经济体”，但对于老百姓而言，我们的日子却越来越难。
工薪阶层永远是物价上涨的受伤者。工资是劳动的价格，但它不会像普通的市场价格那样时时随行就市，而是由合约确定，不会轻易地升或降。看似保护劳动者的合约却帮了老板大忙。因为产品价格顺势而上工资成本相对固定，老板们坐地生财。
教科书说，通胀是由于旺盛的购买力所推动的；而前面讲过，中国严重的通胀背后，却是购买力的不振。我国硕大的经济体全靠投资来拉动。即便是前几年的家电下乡等政策，也是杯水车薪。
我认为，人民消费不振的背后是
1、保障制度的不完善（医疗保障倾斜制度、养老保险、）
2、各种税费太多（馒头税、个税起征点太低）
3、薪资相对较低
人民币升值， 第3篇
常常听到不少人抱怨：“不是说人民币升值了吗？那么钱应该更‘值钱’了吧？但我为啥感觉钱越来越不值钱呢？”我们先举个例子，来解开大家的困惑吧。
李大妈在市场上买大米时，发现此时大米已经是3.30元/斤了，她记得这种大米在2005年为1.90元/斤，因此，可算出该大米的物价指数为1.74，8年期间年平均上涨9.2%。就购买大米的能力而言，与2005年的1000元相比，2013年的1000元已缩水至576元，即人民币对内贬值了。
但当李大妈去中国银行购买外汇时，她又看到当前汇率已是6.17元人民币兑换1美元，她用1000元可购入162.07美元。她记得8年前8.28元人民币兑换1美元，当时1000元人民币只能购得120.77美元。8年来，人民币对美元累计升值超过34%。今天，她手中的人民币可换更多的美元，就交换美元而言，汇率上升使人民币越来越值钱了。这就是物价上升带来的人民币对内贬值和汇率上升带来的人民币对外升值。
这个例子说明货币购买力和汇率是两个不同的概念。货币购买力指单位货币在某一价格水平下购买商品及支付服务费用的能力。汇率则指两种货币的兑换比率。在生活中，人们感觉到，在国内，人民币越来越不值钱；而在国外，人民币越来越值钱。其实，前者是讲人民币在国内的购买力，后者则关涉汇率。
在国内为什么钱越来越不值钱
多年来，由于国内的经济增长更多地依靠投资，依靠大量增加的信贷投放，致使我国的货币投放量无论同我们自己过去比，还是与世界各国相比，都有着较大数量的超发。到去年第一季度为止，广义货币（M2）已经超过100万亿元，2002年年初为16万亿元，10多年中增长超过5倍。我国的货币总量与GDP之比已超过200%，我国的经济总量为世界第二，大约为美国的1/3，而货币投放量比经济总量第一的美国高出1.5倍，位居世界第一。
一般说来，货币数量与物价总水平有着水涨船高般的对应关系。但在实际当中，货币超发后，往往不是表现为市场上所有物品都同时、同比例地涨价，而是表现为有的商品涨价堪称凶猛，有些会涨得相对平稳，有些则会呈价格下降的趋势。这又是由具体商品的需求、供给状况及购买者预期等多因素决定的。国内大城市中上涨的商品房价就是最为突出的，堪称凶猛者。
众所周知，目前的人民币升值更多还是由于美元贬值带动的，而并非人民币的主动性升值。由于中国经济结构自身存在问题，加之农业产业链比较薄弱，使得国内商品价格与国际大宗商品价格出现了同步上涨。这成为造成人民币汇率出现升值，而百姓在日常生活中却感觉到贬值、钱越来越不值钱的重要原因。
这种状况对国内经济的影响也是多方面的。譬如，有利于国内企业降低进口成本，在进口国内所需的原材料、能源、高科技产品、各种消费品，以及偿还外债方面将获益，还有利于国人去境外旅游、留学、投资。但会提高国内企业的出口成本，特别是那些完全依靠低价产品、廉价劳动力、利润较薄的企业。
外储、美债损失惨重的
流行说法靠谱吗
在人民币升值，即美元不断对人民币贬值的形势下，如果李大妈在8年前存下一笔美元，到今天再想换成人民币时，数量当然会大为减少。因此，国内不断有流行说法认为，美元的贬值致使人们持有的美元，特别是巨额国家外汇储备及政府购买的美债损失严重，3万多亿美元的外储及美债，迄今已损失1/3以上，超过1万亿美元，如此这般，余下的美元也将成为废纸，此为外储被国际阴谋所害。
这类说法之误在于把货币的对内贬值和对外升值混为一谈了。要明确的是，反映国内购买力下降的对内贬值，这是货币的自我比较；而人民币对外升值，美元对人民币贬值作为汇率概念，是不同货币间相互比较。
在现代社会，除了收藏家外，人们追求货币的基本目的，是为了买东西，包括兑换其他货币的便利，即需要人民币是为了买中国商品，需要美元是为了买美国商品及国际上可用美元支付的商品，而不是为了保证购买人民币或其他货币的价值。因为在当今自由汇制下，任何货币都不具备这一能力。
因此，观察持有美元有否受损及美元是否会变成废纸，也要把美元在其国内的购买力和美元汇率分开来看，而非只看单独的美元对人民币的汇率数值。即前者要看美国的物价水平，后者则看美元指数。
近10多年来，美国的通胀并不高，年均大约2.5%左右。如果以购买波音747飞机来看，其价格从2008年的3亿美元/架，提高到2010年的3.17亿美元/架，年增长率为2.87%。这表明，中国人所持有的美元相对世界其他货币，美元的国内购买力虽然有所下降，但下降的幅度仍属最低的之一。
至于在美债上的年收益率只要高于2.5%，或高于美国的物价指数，那么其购买力相对于一揽子消费物品或波音747而言就没有受到损失。
看美元对外升值或贬值的情况并不能只看与人民币的关系，更多地要看美元指数。该指数衡量美元对欧元、日元、英镑、加元等可自由兑换货币汇率变化的程度。美元指数上升，表明美元对其他货币的比价上升，美元对外升值，美元有所走强，这意味着，国际市场上以美元计价的商品价格下降，将有利于美国的进口，但不利于出口。此时对持有美元的其他国家和个人，也意味着在国际市场的购买力增强。反之则是，国际购买力降低，有利出口，不利进口。
近些年来，美元指数一直在70～90点波动徘徊。2012年最低78.77，最高80.20；去年1月79.21，7月一直在80多点。
对持有美元的其他国家和个人而言，他们在国际市场上买美元计价商品的购买力是在一个范围内有所波动，不如在美国国内“值钱”，但肯定没有成为废纸，所以，阴谋说也是无根据的。
因此，持有美元者，不论个人还是政府，去买回对自己有效用的、以美元计价的商品和服务（包括投资），尤其是美国市场的一揽子商品（相对国际市场，美元的国内购买力更稳定），就实现了价值，就没有“受坑害”。而持有美元长期不用或为了单纯保持在国际市场买某些商品的能力，及日后买人民币或欧元的能力，则是不明智的。 （王传生摘自《中国青年报》）
人民币快速升值 第4篇
2010年6月19日,在金融危机对我国的影响逐步消退之际,中国人民银行发言人对外宣布重启人民币汇率形成机制改革(以下简称“汇改”)***。在此之前,由于美国次贷危机引发的全球金融危机造成世界范围内货币金融体系大幅动荡,我国在2008年至2010年6月期间实质上回归了盯住美元的汇率制度,保持人民币对美元汇率水平稳定在1美元兑6.8人民币左右。这一措施有效地维护了我国汇率体系在金融危机蔓延时期的稳定,一定程度上屏蔽和缓解了国际金融危机通过汇率渠道对我国的冲击。但在后危机时期,重新盯住美元的弊端再次显现,我国货币当局重新启动“汇改”,以推进人民币汇率的市场化进程。
“汇改”重启后,在弱势美元、欧元的背景下,人民币汇率升值明显。那么,人民币汇率这种升值趋势的波动特征如何,是如何影响我国宏观经济的?究竟哪些因素导致了人民币汇率的升值趋势,这些因素是否将长期作用于人民币汇率?为应对这些升值因素,我国政府应如何进一步推进“汇改”?上述一系列问题是我国政策当局和学界一直关注的问题,关系到我国以何种节奏和步骤推进人民币汇率形成机制改革,以应对后危机时期国际金融体系错综复杂的局面。
谷宇,经济学博士,现为大连理工大学经济学院讲师,研究方向:人民币汇率、外汇储备与资本流动。现主持1项国家社科青年基金项目和1项教育部人文社科青年基金项目。在国内权威期刊发表论文10余篇。
二、“汇改”重启后人民币汇率的升值趋势
自2010年6月人民币“汇改”重启后,外汇市场迅速做出了反应,人民币汇率随后表现出明显的双向波动的特点。人民币对美元汇率开始逐步小幅升值,并且,在我国宏观经济强劲增长的数据一再出台、美国宏观经济复苏乏力的背景下,人民币汇率升值有加速的态势。特别是在标普下调美国国债信用评级后,人民币汇率更是屡创新高。截至2011年9月26日,人民币汇率达到1美元兑6.3735元人民币,这是人民币汇率自2005年“汇改”以来的最高水平。自2010年6月央行重启汇改以来,人民币兑美元已累计上涨6.91%,2011年以来的升值幅度也已经达到3.21%*。而与2005年7月“汇改”实施前相比,“汇改”至今人民币对美元已累计升值29.86%(如图1)。人民币汇率的升值趋势在2011年可能进一步延续,一些研究预计,在目前的经济形势下,2011年人民币汇率的升值幅度将达到5%左右。及经济影响分析
人民币汇率近期的快速升值趋势也引发了政府和学界一些人士的担忧,即担心快速升值将显著影响国内一些以产业部门的出口,进而影响就业、产出和经济增长。但就进出口部门整体而言,我国2011年的外贸形势发展良好。2011年,我国前2个季度进出口总额达到17 036.7亿美元,同比增长25.8%,顺差达到449.3亿美元。实际上,自2005年“汇改”以来,人民币对美元升值幅度已经接近30%,而我国整体出口并未受到严重冲击,一直持续了贸易顺差的局面,外汇储备也持续累积。而全球金融危机的发生也提示我们,外需是导致我国外贸大幅波动的原因,汇率并不起是影响进出口的根本性因素。因此,尽管人民币升值可能导致一些技术含量较低、利润率较低的出口部门出现困难,但从总体经济来看,人民币汇率适度升值是有助于实现贸易平衡、产业升级和结构优化的。
人民币汇率升值对我国经济另一作用在于对我国通货膨胀局面的影响。我国2011年呈现出高通胀的局面,前8个月的CPI都在高位运行。尽管汇率工具并不是直接调控价格的常规手段,但在国际大宗商品价格大幅波动的背景下,再考虑到我国对进口能源、原材料的依存度较高,人民币升值实质上降低了进口产品的价格、一定程度上缓解了输入性的通货膨胀。同时,由于外汇占款的增加是我国基础货币投放的主要渠道,而人民币升值有助于降低外汇占款,因此人民币升值也降低了我国基础货币投放的规模。因此,在我国一方面通胀率居高不下,另一方面准备金率已经高达21.5%、一些中小企业已经出现融资困难的背景下,央行的货币政策调控空间是受限的,而人民币汇率升值则是则为央行提供了控制物价的可行工具。
三、人民币汇率升值压力形成的经济因素及政策因素
外汇市场中投资者对人民币升值预期的强化存在多重原因,但主要可以归结为以下方面:(1)我国在政府4万亿投资计划实施的背景下,宏观经济增长速度在高位运行,而美国、欧盟等经济体仍深受金融危机影响、复苏乏力,我国强劲的宏观经济基本面对人民币汇率形成了长期升值压力。(2)在后金融危机时期,美国、欧盟等国家为重振国内经济、促进出口和就业,纷纷推行宽松的货币政策和弱势的汇率政策,导致包括人民币在内的一些货币纷纷被动升值。并且,美国主权信用评级下调和欧洲债务危机的恶化也导致美元及欧元在短期内大幅波动,引起人民币汇率近期出现快速升值局面。
1. 我国宏观经济强劲增长是人民币汇率升值压力形成的根本动因
为应对全球金融危机的冲击,我国政府实施了4万亿的投资计划,并配以适度宽松的货币政策,上述财政及货币政策有效地拉动了基础建设投资,并一定程度上带动了居民消费。2010年,我国GDP增速达到10.3%。虽然进入2011年以来,为应对较高的通胀水平,我国政府下调了经济增长目标,但预计全年GDP增速仍将达到9%~10%。而同期,美国、欧盟等国家和地区的经济增长水平都较为疲弱,还未从全球经济危机的影响中完全复苏,美国及欧元区在2011年经济前景堪忧。国际货币基金组织在2011年9月份预测美国全年GDP增速在1.5%,预计欧元区17国全年GDP增速在1.6%,而对我国的GDP增速预期则达到9.5%*。因此,我国宏观经济相对美国、欧盟等国家和地区的强势增长将使人民币汇率在长期内保持升值动力。
2. 我国外汇储备持续增长,直接引致人民币汇率升值压力的累积
我国外汇储备截至2011年2季度末已经达到约3.2万亿美元。巨额外汇储备既是经常账户和资本账户“双顺差”的结果,也是货币当局在外汇市场上对人民币汇率升值进行干预的结果。由于我国目前的经济增长模式仍在转变当中,短时间内贸易顺差持续增长的局面难以改变,而稳定的经济环境和人民币升值预期也使得资本账户将保持顺差局面,因此预计我国外汇储备的增长势头将持续下去。我国政府为持有巨额外汇储备也付出了大量成本,特别是外汇储备的持续增长导致了基础货币的被动投放、流动性过剩和通货膨胀压力,同时央行为应对外汇占款的增加而发行央票进行的冲销操作也导致了巨额的利息成本。因此货币当局也有必要通过人民币的适度升值降低外汇储备增速,缓解国内的通胀压力。
3. 我国与美国、欧盟实施的货币政策背离,导致国际资本内流,加剧升值压力
美国在2010年10月开始实施第二轮的量化宽松货币政策,欧元区也采取了类似的宽松货币政策。推行量化宽松货币政策的结果,实质就是推动本国利率水平下降,在短期内对本币形成贬值压力。同时,由于美国、欧盟等国家的货币政策存在强大的外溢效应,美联储和欧洲央行向金融市场注入的流动性也引起世界范围内的流动性增加和国际资本大规模流动。而我国出于控制国内通胀目标的需要,则正式将“适度宽松”的货币政策转向“稳健”的货币政策,这导致国内外利差扩大,大量国际资本流入我国,引起人民币汇率升值压力的迅速增加。进入2011年以来,由于美国经济增长疲弱,国际金融业界都预期美联储将推出第三轮量化宽松货币政策,一旦这一政策推出,我国内流资本的规模可能会进一步扩大,人民币将出现进一步升值的局面。
4. 国际货币体系动荡凸显了人民币汇率的避险价值,人民币国际地位提升,并呈现强势货币态势
由于近期美国受到国债评级下调的影响,而欧元区则受到欧洲债务危机的影响,美国、欧元区等经济体的国家信用受到国际金融市场的普遍质疑,美元、欧元因此呈现出弱势状态,包括人民币在内的一些货币被动升值。特别是由于欧洲债务危机已经从希腊等较小的国家逐步蔓延到意大利等欧洲较大的经济体,欧元区经济前景不乐观,欧元在短期内迅速贬值,这直接引发人民币对欧元出现跳升的局面。美债、欧债危机的发展凸显了人民币汇率的避险价值,人民币国际地位进一步提升,呈现出强势货币的态势,这些因素也加剧了人民币汇率近期的升值趋势。
四、稳步推进“汇改”的政策建议
本文分析表明,人民币汇率近期的升值趋势时国内外多重因素所导致的,但升值的根本动因还是我国经济相对美、欧等经济体的强势增长,这一因素也将导致人民币汇率在长期内维持这一升值趋势。但考虑到“汇改”重启后,人民币汇率的升值幅度已达到7%左右,短期内人民币继续升值可能导致实际汇率高估,从而对我国宏观经济造成较大冲击。在此背景下,稳定汇率水平、控制汇率波动区间将有利于我国经济的内外部均衡,符合我国经济的长期发展目标。
据此,我国央行应继续稳步推进人民币汇率形成机制改革,秉持“主动性”、“渐进性”和“可控性”原则,主动选择汇率调控的时机和幅度,使人民币汇率逐步向均衡水平校正,同时央行还可以通过增加人民币汇率的灵活性,实现汇率的双向波动,消除人民币汇率的单边升值预期。进一步,我国政策当局还应当积极运用汇率工具,实现宏观经济调控目标。具体建议如下:
1. 控制汇率波动区间,避免在国际压力下被动升值。
在当前形势下,人民币汇率不存在大幅升值空间,我国政府并不需要对人民币汇率一次性进行大幅调整,而应根据国内宏观调控目标的需要,确定汇率调控的时机和幅度,避免在国际压力下被动地升值。
2. 加强人民币汇率弹性,实现人民币汇率“双向波动”,应对外汇市场上的汇率升值预期。
央行在外汇市场的干预行为应着力实现人民币汇率“双向波动”,消除汇率单边升值的预期。同时加强对跨境资本流动的管理,密切监控短期资本的流动,并对外资进入股市和楼市采取一定的限制措施,预防资产泡沫的形成和金融风险的累积。
3. 以国际金融危机为契机,完善人民币汇率形成机制,提升人民币的国际地位。
在美国国债信用等级下调和欧洲危机的背景下,我国政府应当以此为契机,通过国家间货币互换等措施逐步提升人民币的国际地位,使人民币逐步成为区域化的交易、储备货币,逐步提升人民币的国际地位。
4. 以推动国内经济结构改革、提高居民消费率为主,以人民币汇率调整为辅,逐步改善贸易失衡局面。
我国贸易失衡、外汇储备持续增加的局面实质是我国经济结构和增长模式不合理的体现,人民币汇率对解决贸易失衡只能起到辅助性作用。政策当局只有通过经济结构调整、提高居民收入及消费水平,优化贸易结构,才能在长期内实现我国经济内外部的均衡发展。
摘要：回顾了人民币汇率自汇率形成机制改革重启以来的人民币汇率的升值趋势及经济影响,并分析了这种升值趋势的动因。分析表明:我国经济相对美国、欧盟等经济体的强劲增长是人民币长期升值趋势的根本动因,我国与美国货币政策的背离是导致人民币汇率近期升值的原因,美债危机和欧债危机则加速了人民币汇率近期的升值趋势。
关键词：人民币汇率,升值,汇改
参考文献
资料来源:2010年6月19日www.pbc.gov.cn(中国人民银行网站)。
本文数据来源:www.db.cei.gov.cn(中国经济信息网宏观月度库)及www.safe.gov.cn(国家外汇管理局网站)。
人民币升值，如何理财 第5篇
随着人民币升值，美元已失去了保值的功能。一些捂着美元想保值的人们，开始叫苦不迭。那么，如何在人民币升值的情况下理财呢？
存外汇好事变坏事
张先生，深圳一位私营业主。十几年来，他一直在做儿童玩具出口贸易生意，主要出口欧美国家。由于产品全部出口，这些年来，赚来的都是外汇。
张先生是个生意人，做起生意来头头是道，但他对理财产品却知之甚少。1997年亚洲金融风暴来临的时候，张先生因为手中有大量美元而免遭贬值之苦。所以，他非常相信外币，总觉得拿着外币稳妥，一直不愿意把外汇结成人民币。
于是，张先生把这些年赚到的钱，全部以各种外币存入银行。其中，60万美元存入银行两年期定期存款，到期自动转存；1000万日元也存入两年期定期存款；30万欧元存入银行七天通知存款；将20万美元换成澳币，存入银行一年期定期存款。另外，张先生的个人银行账户上始终保持40万美元的活期存款，作为公司的流动资金。
但是，近两年多，一度让张先生很放心的外币，却给他添了不少烦恼。
自汇改以来，人民币对美元升值累计超过21%。同时，央行在近三年加息频繁，使张先生手中的外币不断贬值。
张先生的外汇资产面临着汇率风险，他不得不开始想办法以规避免损失。由于他从未研究过资本投资，一时不知道从何下手，只好找理财师帮忙。
人民币升值后，张先生的外汇资产到底损失了多少？要不要把手中的外汇结成人民币？做生意需要的那部分外汇流动资金如何保值？
理财师对张先生的外币资产做了评估，发现他各个币种的存期、利率及汇率等因素，张先生的外汇资产出现了不同程度的损失。其中，除了港币稍有微利外，其他的外汇资产都出现了负投资收益，尤其是日元，损失最多。
理财师帮张先生分析了亏损的原因，由于人民币升值，张先生依然以外币资产为主，这是他亏损的主要原因。从投资品种来看，张先生非常保守，大部分以低收益的银行存款方式持有，几乎没有任何投资性的外汇资产，这也是资产收益率低、无法抗拒汇率风险的原因。
忙理财亏损变收益
如果将张先生的外汇资产重新优化，就要综合考虑人民币未来的升值空间及利率变化，了解各种外汇投资产品及张先生对外汇的需求情况。
通过与张先生沟通，理财师建议，将他的美元资产实行转换策略。在中国的外资银行购买美元投资产品，主要是美元结构性理财产品。将一部分美元资产转到香港，投资美国国债、美国投资基金等。另一部分美元资产存于国内银行离岸账户，以获得较高利息。再利用各种途径把美元资产转化成人民币资产，进行生产性投资，获得投资回报。还可以进行美元外汇交易投资，从外汇市场获得收益。
对于这种转换策略，理财师告诉张先生，每种投资方法也都有它的劣势。
结构性理财产品有一定的风险，收益不稳定，锁定期可能较长，即使获得较高收益，其收益与利息间的差距，可能仅能抵消人民币升值带来的亏损。
投资境外产品的难度较大，对国外投资市场了解不多，也无法监控国外投资产品情况。另外，能办理离岸业务的银行也很少。
权衡利弊之后，理财师建议张先生把大部分资产换成港币，购买香港的外汇投资产品。将少部分资产转成人民币，可以投资境内B股市场，也可以进入外汇交易市场，还可以购买房产进入固定资产投资市场。
对于投资境内的B股市场，张先生有些顾虑，他不看好B股市场。理财师分析，虽然B股已经失去了融资功能，规模小，流动性差，完全属于边缘化市场。但随着A股股权分置改革完成和大批蓝筹回归，B股应具有一定的投资价值。
理财师点评
专业理财师戴引严认为，在这份理财规划中，对于投资境内B股市场，他不很赞同，完全可以全部用港币做外汇理财产品的投资。
理财师马军辉提出了一些自己的看法。他认为，在张先生的资金配置中，港币的配置太多，品种太单一，应该考虑其他外币的投资组合。
北京沃驰理财的蔡庆涛认为，张先生目前面临的最大风险是行业风险，这是以上两位理财师所没有看到的。近两年人民币持续升值，张先生所从事的外贸企业系统性风险增大。尽管人民币升值速度已经放缓，但滞后效应才刚刚体现。尤其是今年以来，国内大批中小型外贸企业关门倒闭就是非常明显的体现。所以，理财师应该帮助张先生分析一下企业的行业风险，是否应该在适当的时候退出这个行业。再根据自己的优势资源进军新的或者关联产业。如果还从事这个行业，应该另找突破口将公司理财与个人理财结合起来。
关于美元是否仍为强势货币问题，蔡庆涛认为应该客观地看。随着美国经济的持续下滑，尤其是次贷危机的滞后效应，美元在相当长一段时间内仍将处于疲软状态。相对人民币来说，人民币对美元大幅升值的空间已不大，但并不意味着美元就会立即走强。而人民币的加息周期已达到一个阶段性顶部区域，如果有人民币存款，应该尽量延长期限，以保持高收益，避免在新一轮的利率下调周期中损失利息。
人民币升值中的理财良机
人民币升值步伐加快，人们该如何选择理财产品？专家认为，选择稳健型投资品种，能让手中人民币最大限度地升值。
投资宜选短期
对工薪族来说，特别是风险厌恶型的投资者，如铁杆储户、国债购买者，短期、固定收益理财，其年收益率预期可达到5%～8%，是他们的最好选择。
目前股市呈震荡走势，风险较大。对于股市没有深度认识的投资者，此时进入股市显然不合时宜，这时便可选择购买3个月人民币理财产品。如果投资者追求稳妥又不想长期投资，则选择半年或一年期人民币理财产品，以实现稳妥的理财收益。
货币基金较实用
对于一些既要求安全且比银行存款收益高一些，还要能随用随取的市民来说，货币基金简直就是量身定做的产品。
进入股市调整期后，灵活性好、收益稳妥的货币基金成了投资者最好的避风港。货币基金和人民币理财产品有些相似，都是投资于国债、央行票据等产品，所以，风险也很低，投资时没有任何手续费。如果投资者需要用钱，只要提前一天提出赎回申请，第二天就可以到账，而且年收益率不会受影响。也就是说，货币基金在一定程度上把活期储蓄的流动性和定期存款的高收益结合在一起了。
股票基金赚钱又能避风险
从国外经验看，本币升值能给当地证券市场带来长线利好，因此，在家庭资产中适当增加证券资产很有必要，但并非鼓励都去炒股。对于工薪股民来说，经过近期股市的震荡，前期所获收益大多损失殆尽。目前家底不厚的工薪族应先盘点一下盈余，以静制动，暂时观望乃是最好的选择。而对于一年来没有踏上节奏、屡屡受挫的投资者来说，不妨反思一下自己炒股的得失，转变思路，用购买开放式基金的方式来“曲线”炒股。通过这种方式既可赚钱，又能规避非系统风险。
盲目结汇不可取
以美元为例，经过连续多次加息，虽然美元同期利率已比人民币高了不少，但外币理财产品的回报普遍高于人民币理财产品，而且汇兑是要承担差价损失的，所以，盲目兑换往往得不偿失。
人民币升值之争 第6篇
张明：坦然面对人民币升值问题
中国社科院世界经济与政治研究所国际金融室副主任张明指出，一旦人民币单边升值预期形成并得到强化，中国可能重新面临流动性过剩、资产价格上升、通胀压力抬头等不利局面。中国政府固然可以在短期内抗住各种压力，维持人民币对美元名义汇率的基本稳定，但在人民币单边升值预期下维持汇率稳定的代价是很大的。从根本上而言，缓解人民币升值压力要求中国政府加快结构性调整的步伐，通过提高居民相对收入、增加社会性公共产品(教育、医疗、社保)供应、开放服务业等措施来刺激居民消费，以缓解产能过剩引致的出口压力。中国政府应加快国内要素市场价格改革，取消扭曲性的外资外贸激励政策，鼓励中国企业的海外投资，以缓解双顺差规模甚至改变双顺差格局。最后，如果我们承认人民币汇率的确存在明显低估，那么人民币升值就始终是绕不过去的一道坎儿。在选择未来的人民币升值策略时，应努力避免再度形成持续的单边升值预期。在人民币汇率问题上，与其消极回避或者顾左右而言他，倒不如坦然面对，有理有节地选择最有利于促进中国经济可持续增长的汇率政策。(摘自：《中国证券报》2009年10月14日)
何志成：人民币必须稳步升值
中国农业银行总行高级经济师何志成认为，从中国经济短期目标的实现角度观察，人民币升值的确是好坏参半，好处可能稍多一点;但对中国的长期战略目标而言，人民币必须稳步升值。更何况，人民币稳步升值是符合货币价值规律的——单位人民币中所包含的劳动力价值是增加最快的。何志成表示，中国在未来几年甚至几十年中，都将是世界上发展最快的国家之一。即使不考虑赶超什么国家，仅仅是从人民利益出发，人民币稳步升值也是普惠于中国老百姓的好事，因为它能从最大层面上提升中国劳动者的劳动力价值，进而提升全民的购买力，同时极大地提高内需在GDP中的比重，反作用于中国经济的良性循环。当然，在全球金融危机还没有过去的今天，人民币若出现加快升值趋势，一些出口企业会倒闭，因此，人民币稳步升值更有利于保增长。中国出口遇阻并非中国产品太贵，而是太便宜了。通过人民币升值适度地提高中国商品价格，不但可以增加出口效率和绝对值，也可以刺激外国人买涨不买跌的心理，增加中国商品出口的绝对数量。(摘自：《每日经济新闻》2009年10月14日)
丁志杰：未来人民币汇率将走强
对外经贸大学金融学院院长丁志杰认为，人民币汇率的总体趋势在未来还是走强的。短期来看，这个走势取决于国内国际的经济形势，一旦形势稳定，人民币就有可能退出盯住美元的局面，由市场决定走向。他指出，从2005年汇改到2008年，人民币的走势一直是升值，中国是通过汇率形成机制的改革，在完善汇率形成机制、坚持市场化的过程中，实现人民币汇率向均衡调整。经济基本面已经发生变化，如果汇率不动的话，会产生新的失衡，因此会有所调整。中国政府采取了大力度的经济刺激计划，经济实现了稳定，在金融危机中率先复苏，其他国家必然要求中国承担更多的责任，包括人民币的升值等。从经济基本面来看，中国的形势相对其他国家要好，事实上也会产生人民币升值的状态。同时，随着市场化汇率机制的改革，人民币汇率机制的改革必然会呈现出强势货币的特征。但是，中国一直在防止汇率的大起大落，所以人民币汇改不可能像西方国家要求的那样，一步到位。汇率更多的是反映国家的战略意图，中国政府呼吁大国货币稳定是必要的，否则很容易造成对经济基本面的冲击。(摘自：《每日经济新闻》2009年10月16日)
中立方
隆国强：人民币走势取决于政策的调整
中国国务院发展研究中心对外经济研究部部长隆国强指出，日元、欧元对美元都有大幅的升值，而人民币一直盯住美元，名义汇率并无明显变化，实际上加权有效汇率还是贬值的，这也是我们近几个月出口回暖的因素之一。在这种情况下，西方国家会给人民币升值施加压力。单从出口来看，人民币升值肯定对企业是不利的，但是，它也能迫使企业去升级产品。对于对外投资企业、进口企业来说也是好事，因为人民币更值钱了。人民币的走势还是取决于政策的调整、央行的调控、市场的供需。与贸易摩擦相比，汇率是涉及全局的大问题，中国政府也会非常慎重，不会轻易有大的动作，况且金融危机还没有过去。(摘自：《每日经济新闻》2009年10月16日)
斯科尔斯：人民币汇率要依中国立场而定
诺贝尔经济学奖得主、美国经济学家迈伦·斯科尔斯表示，人民币汇率水平要依照中国立场而定，而不是任何其他国家的立场，因为这一问题关系中国利益。斯科尔斯说，一旦人民币急剧升值，中国的出口势必受到打击，中国庞大的外汇储备也可能缩水。斯科尔斯强调，中国不应为金融危机埋单。中国金融改革和创新必须循序渐进，要做好必要的知识和制度准备。(摘自：新华网2009年10月7日)
反对方
谢太峰：要求人民币继续升值包藏祸心
首都经济贸易大学金融学院副院长谢太峰表示，无论从理论与实践的角度分析，还是从国家利益的角度衡量，人民币都绝不能继续升值，保持人民币汇率相对稳定才是最佳选择。从实践上看，人民币几年来的持续升值已经给我国经济带来了明显的负面影响。2005年汇率改革以后的几年中，由于国内物价持续上涨，人民币对内已经大幅贬值，而人民币对外价值却逆势不断升值。这两方面的夹击对我国外向型中小企业产生了严重影响。特别是在当前金融危机的影响尚未消除的背景下，更应该通过保持人民币对外价值的稳定来为企业构建一个良好的外部汇率环境。况且，在纸币流通条件下，长期而言，任何国家的物价都呈现上升趋势，因此，即使人民币的名义汇率保持稳定，其实际汇率也会变相升值。在这种情况下，如果人民币名义汇率再继续升值，只能进一步加剧我国外向型企业的困难。谢太峰指出，在当前金融危机的背景下，西方世界再次逼迫人民币升值，一方面是为了转移国际视线，推托其在全球金融危机形成、发展以及应对危机方面应承担的责任，另一方面则是想以此迫使中国为金融危机埋单。至于“人民币汇率被低估”及其与“全球经济失衡”的联系，不过是西方国家为了自身利益而转嫁责任的借口。(摘自：《人民日报》(海外版)2009年10月15日)
陆前进：要顶住人民币升值压力
复旦大学国际金融系副教授陆前进撰文指出，在目前的情况下，人民币不宜升值。一是西方的贸易保护主义，限制了人民币的调整空间。二是从9月份数据来看，进出口形势依然严峻。在西方贸易保护主义盛行的情况下，人民币升值将会导致进出口进一步下滑。三是若人民币持续升值，“热钱”会大量流入。境外热钱投机我国获得收益率，主要是投资于我国金融资产获得的收益率加上人民币对美元升值的幅度，它包括投资收益和人民币升值后货币的汇兑收益。一旦人民币升值趋势确立，将更加刺激投机资本涌入，可能又会出现2007年时热钱流入的情形，如流动性过剩、资产价格泡沫和宏观经济进一步失衡等问题。因此，一是要继续维持人民币汇率的稳定，不能给市场形成人民币升值的稳定预期。二是加强外汇储备的多元化管理，防范美元贬值风险。三是不断完善人民币汇率形成机制的改革，在适当时机，进一步增加人民币汇率变动的弹性。(摘自：《东方早报》2009年10月16日)
陈炳才：人民币还不具备大幅升值的基础
国家行政学院决策咨询部研究员陈炳才认为，汇率的变化应该切合我国经济发展的状况，以及外贸进出口的实际情况。海关总署14日发布的数据显示，9月份我国外贸进出口总值2189.4亿美元，同比下降10.1%。这一数字虽然在降幅上比上月收窄10.8个百分点，但显示出目前我国出口仍然十分困难，因而短期来看，人民币还不具备大幅升值的贸易基础。(摘自：新华网2009年10月15日)
点评：人民币是否升值是一个“牵一发而动全身”的问题，影响着我国的金融战略格局。近期而言，则集中体现在对出口以及热钱的影响上。硬币总是有两面，关键在于“两利相权取其重，两害相权取其轻”，以目前的经济局面和金融制度而言，人民币升值还须步步为营。
企业直面人民币升值 第7篇
压力企业:再升值企业将亏损
纺织服装业:
在金融危机爆发前, 据中国纺织工业协会统计, 当时全行业2/3企业的实际利润率只有0.62%。一位业内人士指出, 当下提价非常艰难, 欧美不少专卖店里的服装多年价位都未曾改变过, 一旦中国服装出口商提价, 等于将从欧美采购商腰包里掏钱, 而这些国外买家处于强势, 不可能那么轻易就掏。然而, 汇改五年来, 中国纺织服装行业纯利润基本保持在3%～5%, 汇改没有削弱中国纺织服装在国际市场的地位, 而是逼迫着行业转型升级加速。
浙江省大部分出口企业的平均利润率为4.88%, 纺织、服装等传统出口企业的利润率在2%～5%之间。如果人民币升值3%～5%, 许多微利的劳动密集型的中小企业将倒闭。
浙江省国际经济贸易研究中心主任张汉东认为, 如果企业对于人民币汇率波动预期明确, 企业也可以根据自身的经营状况及时调整。企业可以向上游分摊成本、企业内部挖潜、向下游销售商提高议价能力等方法消化。
浙江省诸暨市达亨控股集团董事长何先永表示, 汇率改革是预计之中的事情, 基于对汇率调整的预期, 达亨利用多种货币结算、远期结汇等财务手段, 避免更大的利润亏损。这家主要从事服装出口的企业在国外开设了分公司, 通过大陆的总公司原材料运往国外生产基地生产、销售, 可在最大程度上减小人民币汇率波动造成的出口压力和经营损失。
机电业:
根据机电进出口商会近期调查, 如果人民币在短期内升值3%, 家电、汽车、手机等生产企业利润将下降30%～50%, 许多议价能力低的中小企业将面临亏损, 所以产品涨价已成必然。
据广东东莞一家电子产品企业负责人介绍, 金融危机后虽然订单减少, 但工厂仍能保持3%～5%的毛利率。尽管目前订单量已恢复到2008年同期水平, 但因为人力成本和采购成本一直上涨, 利润明显缩水, 估计毛利率只有1%～2%, 如果人民币升值过快、幅度过大, 企业将面临亏损。
不少专家表示, 2010年下半年出口同比增速料将放缓, 出口企业已经进入微利时代, 人民币升值对一般贸易项下的出口负面累积效应不容忽视。
汽车业:
对于中国本土汽车生产商来说, 由于大部分零部件通常是在国内进货的, 因此人民币走强不会给它们带来什么优势。此外, 中国汽车生产商的出口量也不大, 去年只出口了28.5万辆, 占中国生产的1 300多万辆汽车的2.2%。
不过, 并非所有的中国汽车企业都会毫发无损。比亚迪公司负责汽车出口业务的高管李竺杭说, 人民币升值将影响到他们的竞争力。他说, 人民币兑美元升值2%～3%或许是可以承受的, 不过如果升值幅度更大, 比如5%, 就难说该如何顺利应对了。
钢铁业:
铁矿石是钢材的主要原料, 而中国的铁矿石主要也依赖进口, 其价格的波动会对钢铁行业利润造成较大影响。人民币升值将降低铁矿石进口成本, 还将降低海运费, 铁矿石进口企业由此受益。
但对于钢铁进出口企业来说, 升值使企业利润受到挤压, 据中国联合钢铁网的调查, 国内主要钢厂5月份后出口接单出现量价齐跌。
受益企业:
升值=进口成本降低
石油业:
中国四大国家石油公司之一的某石油企业相关人士表示:人民币如果升值, 总的来说对我们是有利的。一般来说, 石油贸易链条上大部分企业以美元结算为主, 若人民币兑美元升值, 意味着进口原油的成本相应降低。在石油运输环节的运费一般也是美元结算, 升值将使这部分成本降低。中国是原油进口大国, 2009年, 中国全年进口原油量首度超过2亿吨, 原油对外依存度首次超过50%。在这种情况下, 如果人民币升值, 石油化工类行业将受益。
人民币升值的影响 第8篇
1. 人民币升值对我国经济方面的有利影响。
(1) 有利于中国进口。第一, 人民币有限升值不会打击出口。因为中国出口弹性小于1, 人民币每升值1%, 假设出口商品的外币价格同比例提高, 出口数量就会减0.857932%, 但是由于出口价格提高的幅度超过了出口数量减少的幅度, 出口金额反而提高。这就决定了虽然出口数量同人民币汇率呈相反方向运动, 但人民币升值不会减少出口金额。同时中国外贸结构的特殊性使得人民币汇率升值对中国对外贸易影响较小。中国外贸的一个重要特点是“大进大出, 两头在外”的加工贸易在我国外贸总额中所占比重很大, 加工贸易是推动中国外贸增长的主要动因。从货币标价角度看, 既然进口的设备和原材料只是在中国内地经过加工环节最终还是出口境外, 进出口都是由美元标价, 那么, 人民币币值变与不变就没有什么影响。第二, 人民币升值对于进口有积极影响。我国工业化进程正进入重化工业化时期, 典型特点是对资源能源的大量消耗。在我国能源、资源、技术大量进口依赖的情况下, 升值能够节省进口用汇, 具有很大的积极意义。 (2) 减轻我国偿还外债的压力。汇率的变动受一系列经济因素的影响, 但反过来, 汇率变动又会影响经济运行。首先, 汇率变动影响一国的贸易和非贸易外汇收支, 从而影响国际收支状况。但汇率变动是一柄“双刃剑”。当一国货币对外贬值时, 出口商所换回的外汇可以在国内兑换更多的本国货币, 而进口商则需要支付更多的本国货币兑换进口所需的外汇, 因此, 一国货币对外贬值会刺激出口。抑制进口。反之, 若一国货币对外升值, 不利于出口, 有利于进口, 但升幅太大则会导致该国贸易收支的恶化。在旅游、劳务等非贸易收支方面, 本币贬值会使外币的购买力相对提高, 从而增加对外国旅游者的吸引力, 增加非贸易外汇收入;反之, 本币升值则会使非贸易外汇收入降低。在外资、外债方面, 本币贬值会因为国内资产对外贬值, 增加对外商投资的吸引力, 但会使现有外商投资存量资产遭受汇兑损失, 增加国内企业外债偿付负担;反之, 本币升值则会使现有外商投资存量资产增值, 减轻国内企业外债负担, 但会影响本国进一步吸引外商投资。总的来讲, 本币贬值对扩大商品和劳务出口有利, 但是对资本项目下的外资、外债却是不利的;反之亦然。改革开放以来, 为了加速经济的发展, 中国借了大量的外债。人民币升值以后, 将会在一定程度上缓解我国偿还外债的压力。 (3) 原材料进口依赖型厂商成本下降。 (4) 国内企业对外投资能力增强。 (5) 提高我国货币政策的独立性。面对经济“过热”的局势, 我国政府实行了“稳健的” (现在是“从紧的”) 货币政策。与此同时, 面对外汇源源不断的流入, 央行又不得不被动地发行大量的基础货币, 而基础货币的过度发行必然会带来通货膨胀的压力, 从而在一定程度上削弱了我国货币政策的有效性。人民币的升值使得我国这种被动性的货币发行数量减少, 这样我国货币政策的独立性就得到了一定的保证。从而独立的货币政策对我国金融当局在制定宏观调控政策、吸引利用外资及保证经济高速增长等方面拥有更大的空间和回旋余地。 (6) 在华外商投资企业盈利增加。 (7) 有利于人才出国学习和培训。 (8) 中国GDP国际地位提高。各国的GDP都是用美元来进行比较的。人民币升值, 中国的GDP自然也增长, 中国GDP国际地位也就相应提高。目前,
人民币升值的影响
中国对世界GDP增长贡献排名第二。国家统计局曾发布数据称, 根据世界银行公布的数据, 2003年至2005年, 中国经济增长对世界GDP增长的平均贡献率高达13.8%, 仅次于美国的29.8%, 排名世界第二。 (9) 升值将迫使中国经济变得更具生产力。虽然升值一定令中国有经济付出, 但亦迫使中国的经济变得更加有生产力。中国现时的经济过分偏向出口, 是会很危险的。以日本为例, 虽然它是世界上第二大的经济和世界的最富有的国家之一, 因为过去20年日本强调出口部分, 令国内需求未获充分发展, 日本遭受了持续性通缩, 遭遇三次经济倒退。如果时间太长, 经济将变得太依赖于出口, 如果全球性需求突然下降, 会招致巨大的转渡费用, 导致可能是整体经济的消沉。让货币升值, 中国不仅能多样化它的经济, 均衡混合国内和出口业, 同时将使出口部分更具生产力。毋庸置疑, 人民币价值上升, 相对产品价格上升, 会伤害中国制造商。他们将用边际利润承担大多数成本。但是, 人民币升值, 将强迫产业以质量竞争, 而不是允许它因较低的货币而获得竞争优势, 制造商将因此而更具生产力和效率。从长远来看, 国内企业特别是出口企业能创造更高增值产品和为中国经济引来更多财富。 (10) 有利于促进我国产业结构调整, 改善我国在国际分工中的地位。而且能够树立我国作为一个大国的良好国际形象。
2. 人民币升值对我国经济的不利影响。
(1) 人民币升值不利于引进外资。人们原来在中国用1亿英镑能做的事, 人民币升值后, 可能需要增加上百万英镑的投资才能办成了。这等于外商进来前什么也没买, 就要凭空多支付上百万英镑, 投资者肯定要算计一番得失了。 (2) 可能加剧我国的资本外流。人民币升值, 会使原来需10亿美元在境外所能完成的投资, 升值后会少用几百万甚至上千万美元就能完成了, 因此必然会加速资本外流。我们必须意识到, 目前资本外流对我国是不利的。 (3) 人民币升值, 我国巨额外汇储备面临缩水的可能。目前, 中国的外汇储备已经超越日本, 居世界第一。充足的外汇储备是我国经济实力不断增强, 对外开放水平日益提高的重要标志, 也是我们促进国内经济发展, 参与对外经济活动的有力保证。然而, 一旦人民币升值, 我国巨额外汇储备面临缩水的可能。假如, 人民币对美元汇率升值10%, 则我国的外汇储备便缩水10%, 这是我们不得不面临的严峻问题。一方面, 储备货币的汇率变动会影响外汇储备的实际价值;另一方面, 本国货币汇率变动会通过资本转移和对外贸易影响本国的外汇储备。此外, 储备货币汇率不稳会影响和削弱储备货币
文王凡
的地位和作用。国际金融学原理告诉我们, 汇率对外汇储备起决定性作用, 外汇储备的增减是汇率变动的结果, 币值的低估或高估则通过引起贸易收支的变化最终导致外汇储备的增减, 我国外汇储备之所以不断增长, 原因之一就是人民币汇率低估带来了贸易上的相对优势。但需要说明的是, 长期顺差、过多的外汇储备也会对我国经济产生不利影响:第一, 促使人民币发行量增加, 从而加重已经出现的通货膨胀;第二, 长期贸易顺差加重本已过多的外汇储备, 不利于资金充分运用;第三, 当储备货币 (如美元) 发生贬值时, 也会使我国蒙受巨大的损失。此外, 由此引发的国际关系紧张也不可忽视。 (4) 人民币升值会减低中国企业的利润, 增大就业压力。人民币升值会给我国的通货紧缩带来更大的压力。国内物价、国民收入与就业、产业结构受汇率变动影响较大。本文仅谈人民币升值对我国国内物价变动的影响。升值后, 导致进口商品以人民币表示的价格下降, 往往使我国居民对国产同类产品的需求下降, 进而导致国内消费品价格下降。但是, 目前我国的进口接近半数属于来料加工和来料装配贸易。这些进口产品价格下降不会带动国内产品价格的普遍下降, 且近年来大部分初级产品和资本、技术密集型产品的美元单价均有不同程度的上升。1993~2000年, 中国进口价格总指数上升了19%, 其中制成品上升20%, 初级产品上升16%。尽管如此, 人民币升值, 对国产同类型产品产生的影响也会使国内企业的风险加大。因为汇率的变动引起进口材料、外销商品相对价格的变动, 从而必然影响企业在市场的竞争力。此外, 从长期看, 在消除短期通货膨胀后, 可能会引起通货紧缩, 不利于我国经济发展。
二、结论
总的看来, 人民币升值恰似一把双刃剑, 有利也有弊, 但是利多于弊。人民币升值, 对于中国经济的长期发展有着深远影响。它也加快了人民币成为世界货币的进程。
相信面对人民币的升值, 政府能够制定合理的实施方案, 采取及时的应对措施。积极稳妥地推进人民币汇率形成机制改革, 积极创造有利条件, 引导企业加强结构调整, 平稳度过改革调整期。企业也能积极推进结构调整步伐, 转换经营机制, 提高适应汇率浮动和应对汇率变动的能力。我国的汇率制度改革会使我们更加适应日益复杂的国际经济形势, 进一步增强我国的经济实力, 使我国在国际舞台上发挥更重要的作用!
人民币升值压力对策 第9篇
首先, 美元贬值, 不仅能减轻其外债负担, 转嫁美国潜在的经济危机, 而且还能刺激美国产品的出口。其次, 中国实行“盯住美元汇率”政策, 美国达不到美元贬值全面发挥的效果, 仅仅造成了中国企业的出口竞争力急剧增强, 同时也刺激了中国产品的出口, 因此美国一直极力施压人民币升值。再者, 美元贬值试图通过干扰中国的货币金融环境, 引起实体经济和虚拟经济的背离, 进而阻碍实体经济的发展。美国希望通过上世纪80年代打垮日本经济类似的手法大打压中国的经济。
美国QE2的货币宽松政策, 货币供给量不断增加, 联邦基准利率也持续降低, 从而致使人民币升值。虽然中国同时采取了一系列的措施来维持人民币币值不受打击, 但增发人民币会导致国内通货膨胀的产生, 使人民币在国内急速贬值, 又削弱了货币政策维持币值稳定的效果。
从实体经济看, 汇率升值通常会抑制中国出口数量的增长并减少中国产品的全球市场份额, 从而削弱中国产业的竞争力, 引起我国对外贸易额的减少, 进而破坏了经常项目和资本项目的平衡。我国大多中小出口企业的利润率都较低, 而人民币对美元的升值无疑使这一利润变得更低。而出口占中国经济增长很大比重, 出口能力下降, 这个时候, 政府会采取扩张性的财政政策和货币政策来刺激实体经济, 而这无疑会造成产价格暴涨, 从而产生经济泡沫。
人民币升值, 会使中国国内的大量财富转移至外国政府和外国投机家手中。中国资本市场虽未完全开放, 但美国和欧洲同盟利用对国际金融市场的垄断, 总能将许多国际上的"热钱"通过合法或不合法的方式, 注入到中国的银行体系。然而, 中国央行不可能因此抛售人民币购买美元, 否则人民币汇率就会下跌。央行有义务维持人民币汇率稳定, 所以他们必须购买人民币抛售美元。而这个时候由于人民币升值, 中国以美元为主的外汇储备将贬值, 使中国对外国的债权价值降低, 从而带来了巨额损失。
人民币升值, 会逐步导致中国政府无法自主运用货币政策调控中国经济。人民币升值幅度一增大, 中国居民就会兑换美元, 购买美国资产的热情也变得高涨, 从而美元的需求将会增加, 这会使得人民币汇率趋势迅速降低, 最终汇率发生大幅波动。
总的来说, 人民币升值, 会使得中国经济产生泡沫, 从而抑制了中国经济的正常发展, 这也是美国施压人民币升值给中国政府带来的最大危害。
保持人民币汇率的稳定是促进我国经济稳定增长的必要条件。在美联储不断通过降息措施和推行货币宽松政策, 缓解经济危机对本国的冲击, 进而带来人民币的升值压力的情况下, 我国应该积极探索应对人民币升值压力的对策, 将美国施压人民币升值的效果减到最小, 打破美国扰乱中国经济发展的念头和目的。
第一, 努力转变经济的发展方式, 增强国内需求对经济的拉动作用。我们知道, 拉动中国经济增长的“三大马车”。从中国经济增长方式的角度看, 中国希望主要靠消费来拉动, 其次是投资和出口。但从实际运行情况看, 全国各地基本上都主要靠投资拉动, 其次才是消费和出口。2008年, 为应对全球经济危机对我国经济的冲击, 我国推出了4万亿的投资政策, 这4万亿主要是用在民生方面的10大刺激措施, 包括加快建设保障性安居工程、加快农村基础设施建设等, 这一经济政策着力点立足于民生, 其发力点还是来自民生, 民生才是扩大内需的根本。然而, 中国的4万亿投资, 让投资过热, 也加重了人民的税负。从中国的物价一直比美国的高, 而收入水平却不及美国这一现象即可简单但又清晰地反映出这个问题。
而我国的内需为何一直不足, 比较明显的原因也是可以简单分析得出的。由于社会保障体系不健全, 城乡差别、地区差别, 以及收入分配制度的不合理, 导致我国居民收入分配贫富的差距拉大。我国的收入分配体制需要改革, 具体来说, 首先, 应该提高居民收入在国民收入分配中的比重, 其次, 稳定国外需求, 同时扩大国内需求尤其是消费需求。
第二, 大力培养和完善中国的金融资本市场, 促使储蓄更好地、更有效地转化为投资, 从而建立形式多样、结构合理、功能完善、安全高效的现代金融体系。
第三, 人民币需要通过适度的升值来达到平衡政治、经济以及短期、长期等各方面的矛盾。以此同时, 我们还要避免国外的闲钱流入, 以免我们失去对升值的控制权。为了避免出现连锁效应, 中国应该从政策层面甚至是制度层面去缓解资产价格的泡沫。
第四, 优化出口商品结构, 以质取胜。长时期以来, 我国出口商品处于产业的较低端, 大部分产品是依靠低廉的价格取胜, 而且把污染和劳资问题都留在了国内。我国需调整行业产业结构, 努力开拓国际高端市场。
最后, 国家要强化金融机构的经营和风险管理, 增强金融体系抗风险能力。增强市场适应汇率波动的能力继续深化国有企业改革, 加强企业风险控制能力。
人民币升值可期 第10篇
美国劳动生产效率
快速增长是短周期现象
2009年下半年以来，美国劳动生产效率快速增长，依据笔者对数据的解读，这是一个短周期现象。就是在经济周期从底部向上恢复的过程之中，由于需求的快速增长和企业产能利用率的快速提升，同时就业又没有同步放大，在这个背景下，所计算出来的劳动生产效率就会有快速的增长，但是这个增长本身是不可持续的。
等到经济周期恢复到一个相对平稳的阶段以后，随着就业开始逐步扩大，这种劳动生产率的增长基本上就会停下来，所以目前我们看到的美国的劳动生产率增长，是经济在周期性恢复的早期所呈现出来的一个周期现象，很难理解为它如上世纪90年代后期一样，是一个长期的结构性趋势。
美元汇率反弹非系统性反转
如果劳动生产效率的恢复是周期性的话，美元汇率在前一段时间的反弹也是在这样一个背景下所呈现出来的周期性恢复。因为美国经济比市场预期恢复得更快，所以带动了美元汇率在一段时间之内快速走高。但是从上世纪70年代到现在接近40年的时间来看，美元汇率本身只有两个半周期，而美国经济和美联储货币政策的周期显然要更多。这说明从美元汇率长期趋势来看，短周期的因素对它的影响是可以基本忽略的，而影响美元汇率长周期的因素实际上是剔除短周期因素以后的结构性的劳动生产效率的快慢。另外当然还有货币政策的影响，即货币供应的总体松紧程度。从这些因素来看的话，认为美元汇率系统性的反转，证据并不非常充分。
人民币升值压力依旧
涉及到人民币汇率问题，我们同意这样一个看法，大概从2008年以来、至少是2009年三季度以来，在中国的劳动力市场，至少在非常低端的市场上，工资正在呈现非常快速的增长，并且这种工资快速增长在2010年以来很可能在加速。我们并不认为同期中国的劳动生产率有同样快速的增长。
实际上，我们倾向于认为在这段时间，中国的一部分产品和产业的国际竞争力正在明显被削弱。从3月的数据来看，低端产品的出口增长出现了很大滑坡，轻工业用电量出现非常大的收缩。另外，在中国沿海地区用工荒已经到了相当紧张的程度，企业没有足够的勇气去承接长期订单，也没有足够的把握能以比较合适的工资招到足够多的工人。这些草根层面的证据清楚地表明，工资快速的增长正在对中国一部分出口行业的竞争力造成非常大的压力。
这意味着从长期来看，即使人民币相对于美元的名义汇率不升值，人民币自身的实际有效汇率也在快速升值。所以从中期来看，认为人民币对美元汇率还有很大的升值空间，这样的判断可能是不成立的。但是，如果我们从短期的角度来看问题，由于国际政治经济的原因，不排除人民币汇率在未来3到6个月会与美元脱钩，并重新缓步升值。
关于人民币对美元汇率的判断，我们一直以来倾向的看法是中国政府在对美外交问题上一般不结城下之盟。但是容易注意到近来中美关系表面上的缓和，以及美国财政部推迟发布汇率评估报告。这可能显示，关起门来以后中美的双边磋商应该非常密集，中国政府目前所承受的压力可能空前的大。看起来政府对汇率政策进行调整，所需要等待和选择的主要是时机，这也许会在3个月之内，应该不会拖到2010年年底。
从3月以来的数据看，在NDF市场上隐含的人民币升值的压力陡然增强。其次，外汇贷款的增速非常高，与外汇存款相比，呈现一个剪刀型的裂口。再次，从2010年一季度数据看，外汇占款口径中资本流入也有一些非常明显的增强。把这些因素合并在一起，我们倾向于认为，市场对人民币升值的预期在这段时间重新增强，而且这种增强带动了比较大的资本流入。
在这种背景下，我们还看到了资产市场另外一个变化，即纪念金币的价格结束了2009年9月以来的盘整格局，2010年3月底突然出现了非常急速的拉升，并且价格已经创出历史新高。
人民币升值问题研究 第11篇
一、人民币升值对中国经济的积极影响
人民币对美元汇率的连续升值, 对中国经济直接或间接地产生了重大的积极作用。
1. 普通百姓购买力相对增强
人民币升值后, 国内金融资产的相对市场价格提高。普通百姓感觉到了口袋中的货币的分量, 财富效应大为上升。尤其许多进口商品在国内市场以人民币标价时, 老百姓受惠更多。大量的国产商品受同类进口商品比较效应影响, 也将让利于普通百姓。这将刺激普通百姓产生一种消费冲动, 普通百姓消费欲望的上升将有助于经济的持续发展。
2. 出国学习、旅游费用降低
中国内地现在外国自费留学人员约45万人。按人民币升值前测算, 每人每年兑换美元约需6万元人民币, 每年总数约为2 7 0亿元人民币。人民币升值后, 以6月3日人民币汇率计算, 每人每年可节省9700多元人民币。每年中国留学生家庭可共节省43亿多元人民币。中国尚没有中国公民出境旅游消费支出的官方数据。从境外资料推断, 中国公民每年出境旅游消费总支出至少在2 0 0亿美元以上。由此可见, 人民币升值, 仅此项中国居民每年至少可节省260亿元人民币。
3. 偿还外债压力减轻
为加速经济发展, 近年我国使用了大量外债。外债总规模和短期外债的比例呈现了快速增长趋势。根据国家外管局公布的数据, 截止2007年底, 我国外债余额3, 736.18亿美元, 比上年底增长15.68%, 短期外债余额2, 200.84亿美元, 比上年底增长19.85%, 占外债总余额5 8.9 1%。短期外债比例超过常规。人民币升值后, 人们售出美元保存人民币。美元供给相对富足, 在一定程度上缓解了短期外债压力。
4. 中国企业海外投资能力提升
中国加入世贸组织后, 外国企业纷纷进入中国市场。随着许多行业宽限期的陆续结束, 中国市场大门将全部打开。中国企业将面临残酷无情的挑战, 市场毕竟有限。中国企业逐步走向国际市场成为必然的战略抉择。并购、投资或新建海外企业是常用方式。人民币升值后, 中国企业将换得更多的美元投资海外市场, 将在投资资本上增强竞争优势。无疑, 中国企业对外国竞争对手的竞争力将明显提高。
5. 进口商品成本大幅降低
由于历史原因, 我国地方及企业外汇留存账户大多是美元。若进行外汇买卖则会增加外汇成本, 因此我国进口商品大多以美元计价。我国每年需从国外购买大量原材料、能源产品、先进设备和配套技术, 如原油、铁矿石、大豆等大宗商品。按2007年进口总值9, 558亿美元为基数, 以6月3日人民币兑美元汇率计算, 则可减少相当于12, 800亿人民币的进口成本。特别是原材料依赖进口型企业受益颇为明显。
6. 促进产业结构发生调整
人民币升值后, 假如某产品国际市场价格维持不变, 必然会给我国产品出口带来巨大影响。一些企业会转回国内市场, 因为渗透国内市场必然易于国际市场。然而国内市场需求并不会比过去有太大增加。人民币升值带来的生存压力会迫使这些企业从价格竞争转向质量竞争和技术竞争, 从而促使企业不得不调整产业结构, 提高技术含量, 以增加产品附加值, 重新参与国际市场竞争。从长远看人民币升值对中国企业技术创新与产业进步是非常有益的。
7. 缓解过剩外汇储备
1997年东南亚金融危机后, 许多发展中国家纷纷增加外汇储备, 以防止投资性攻击和货币危机。我国外汇储备从1996年1, 050.49亿美元到2007年底15, 282亿美元, 增加了15倍。然而, 我国外汇储备已大大超过进口用汇规模, 超过负债偿债规模, 超过稳定汇率所需。过多的外汇储备使得储蓄效率下降, 储蓄风险上升, 流动性过剩。人民币升值, 出口成本提高, 出口总量下降, 贸易顺差减少, 可缓解过多的外汇储备, 实现金融资产有效利用。
8. 推进人民币自由兑换进程
人民币国际化是一长远目标。人民币汇率市场化是第一步, 人民币自由兑换是第二步。人民币过早自由兑换必将加大外部对中国经济的冲击。人民币升值是市场化的要求。人民币逐步升值, 实行有管理汇率浮动, 是为实行人民币自由兑换创造条件, 以完成资本项目的逐步开放过程。同时, 人民币升值, 我国GDP以美元为单位计算相对增值, 有利于提高GDP在世界经济中的比重, 有利于提高人民币的国际声誉, 有利于实现人民币最终国际通货化。
二、人民币升值对中国经济的消极影响
人民币对美元汇率的快速升值对中国经济的许多方面同时也产生了不少负面影响。
1. 外汇储备大幅缩水
据国家统计局公布的数据, 截止2007年底, 我国外汇储备15, 282亿美元。而1994年汇改之初, 我国外汇储备仅516亿美元。近年来, 越来越多的中国企业把自己企业的产品推向国际市场, 大量的外资、合资企业带动产品输出, 我国外汇储备连年快速增长。我国外汇储备一直以美元为主。人民币升值加大了美元的实际贬值幅度。假定外汇储备中, 70%为美元币种, 以6月3日人民币兑美元汇率6.9295计, 与汇改时8.11相比, 相当于流失国外14, 400亿元人民币的产品。外汇净资产权益减少非常严重。
2. 中国资本外流规模加大
人民币升值必然直接影响资本外流规模。由于人民币升值后以美元计价的投资能力相对增强。国内企业或个人会把资本转移国外, 会把投资方向转向国外市场。外资企业会把投资国内市场获得的利润兑成更多美元汇到母国, 从而可提高已获利润的美元收益。这些因素促使更多企业开始在人民币与美元的汇率变化上做文章。同时还有很多人会选择到境外、国外旅游、购物、消费和居住。据有关资料, 中国资本外流去年已接近500亿美元, 几乎与引进外资总额持平。
3. 农业生产遭受巨大冲击
人民币升值后将对农业生产产生重大影响。首先, 由于在生产过程中投入成本的相对增加, 农产品价格必然走高。无论在国际市场价格维持不变或相应提升的情况下, 我国农产品将绝对或相对地处于劣势, 失去原有竞争力, 进而丧失或减少市场份额。同时, 以美元进口的农产品由于人民币升值, 基于成本的国内市场销售价格将下降, 将比我国农产品更有竞争优势, 从而导致我国农产品进一步处于竞争劣势, 直接影响和损害农业和农民的利益。
4. 助长市场投机行为
人民币升值使以美元表示的中国资本市场价值增值。人们容易产生对未来收益的过度预期, 随之也容易产生对未来市场的过度热情, 从而引发某些市场的投机氛围和投机行为, 出现虚假的、表面的繁荣景象, 产生“泡沫”经济, 扭曲社会经济真相。由于社会实际财富并没有像社会财富的估值数字那样快速增加, 就会导致通货膨胀的产生。钱“多”了, 但物并没有那么多。这就破坏了供给与需求的平衡, 造成人们心理上的恐慌与混乱, 影响国民经济稳步发展。比如, 去年出现的爆炒楼市、期市和股市现象, 大量国际热钱进入国内市场套利, 房价、股价忽上忽下。大量游资撤出之时也许就是危机来临之日。
5. 引进外资速度放缓
人民币升值后外国企业或个人以美元投资中国的价值相对缩水。在升值前一定投资额可以完成的建设项目, 现在需要追加投资额才能实现原有建设目标。投资成本的增加势必造成投资商投资热情的递减。投资商就会选择投资成本较低的国家进行投资。在巨额国际游资在我国资本市场快进快出同时, 我国第一、第二和第三产业引进外资额连续多年递增的状况将会改变, 引进外资速度在未来几年必然放缓, 引进外资的实际数额也将同比下降。
6. 商品出口总量下降
人民币升值相当于进口商品减价。我国居民的消费需求将部分转向进口商品。年进口商品总量必然增加, 国内产品的部分市场份额将被挤占。国内商品因成本提高出口价格也将随之提高。否则, 就将做“赔本”生意。中国出口商品价格上涨, 使持有美元的外国顾客可购中国商品减少。他们必然调整购买意向, 把对中国商品的需求转向其它国家或本国商品。尽管中国现实际出口量并未缩减, 然而中国商品的潜在出口能力却受到了极大制约, 中国净出口在下降。
7. 减弱某些行业竞争优势
人民币升值使出口企业的出口成本增加。这些出口企业的主要竞争优势受到削弱。尤其纺织、机电等从事劳动密集型产品生产的企业。国际市场份额的萎缩造成这些企业生产能力收缩。如纺织业, 曾被视为加入世贸组织几大受益行业之一的产业, 如今正遭受人民币升值、原材料上涨及国际市场走软的“内忧外患”。同时, 由于进口商品以人民币标价的成本下降, 对我国一些重要行业, 如汽车、农业等也产生很大冲击, 直接威胁中长期发展。这些行业生产能力下降, 企业就会裁员, 就会增加社会失业人员总量, 增大社会就业压力。
8. 引发一定程度通货膨胀
假设一个汉堡在美国卖5美元, 在中国卖5元人民币。从道理上讲5美元与5元人民币具有同样购买力。人民币与美元兑换比应为1:1, 而原来约8:1。因此人民币存在着较大的想象升值空间。一些境外投机者怀着人民币升值预期择机把美元汇入中国, 兑换人民币从事资本市场投机活动, 并期待人民币升值后再兑成美元赚一笔可观差价。依中国现行外汇政策, 美元可自由兑换人民币, 反之则实行有限制管理。数千亿热钱流入中国, 没有购买商品, 全额兑换人民币, 造成现有人民币流通量短缺。央行不得不发行人民币。以至于人民币发行量超过实物生产量增长, 从而CPI上升, 人民币实际购买力下降, 出现通货膨胀。
三、关于人民币升值的应对思考
在我国经济持续高速增长, 劳动生产率不断提高, 国际收支顺差越来越大以及外汇储备大幅增加的形势下, 人民币升值是必然趋势。这也是推进经常项目和资本项目自由兑换进程的重要步骤。然而, 这是一个由多因素为先决条件的、一个相当长的过程, 不应该是一年、两年就可以完成的。
人民币升值水平要与社会经济发展、工资水平、消费结构等方面相适应。既然其它相关条件不能一步到位, 人民币升值也不宜在短期内一步到位。人民币汇率要始终能够真实反映经济状况, 要避免真实经济与虚拟经济的过度背离。虚拟经济超过一定限度, 就变成了泡沫经济, 进而会出现社会震荡、泡沫迸裂。
保持人民币汇率相对稳定依然是十分必要的。这样可使我国企业有时间、有准备地抵御来自国际市场的威胁与冲击。为此, 在现阶段我们必须实行有管理的汇率浮动制, 完全由市场较量决定, 吃亏的总是弱者。我们需要一定时间来探索, 以便以最小的成本更为稳妥地推进我们的经济改革与发展。
要减轻人民币升值产生的不利影响。要调整外汇储备结构, 开辟投资渠道, 保证外汇储备的保值增值。要继续调整产业结构, 继续实施农业补贴政策, 增加普通百姓的投资理财渠道, 增加普通百姓的财产性收入, 保护弱小投资者的利益。资本市场不应只是资本大鳄和QFII横冲直撞的场所。要采取措施, 消除金融危机隐患, 避免人民币大幅升值、CPI继续高位、普通百姓为通货膨胀埋单。
摘要：自汇改来, 人民币对美元累计升值已达19%, 且近期加速态势明显, 给时下的复杂中国经济增加了诸多变数, 产生了强烈震动和影响。然而, 在人民币加速升值同时, CPI一直处于高位, 通货膨胀阴影晃荡。这已引起社会各方的普遍关注。
关键词：人民币升值,积极作用,负面影响
参考文献
[1]原 特:人民币升值问题简析[J].科技咨询导报, 2007.9 P.160
[2]王栋琳:人民币升值加速:机会还是陷阱?[N].中国证券报, 2008.4.2
[3]中国出境旅游发展分析与预测报告.http:// www.yzkj.net/news/info/423～1.htm