品牌金字塔范文

品牌金字塔范文（精选9篇）

品牌金字塔 第1篇

此次我们要采访的是东芝家用空调销售总监蔡永意女士。据介绍蔡永意女士从事东芝家电产品的销售已经很多年了, 在香港也是负责家电产品的销售, 随后又去泰国工作了数年, 半年前才来到上海。尽管拥有多年的家电销售经验, 但是蔡总在媒体面前依然表现出少有的温婉和谦虚。

在我们的谈话中出现频率最高的是两个词———“变频”、“金字塔”。东芝执着于变频领域的开拓和创新, 并取得了令其他品牌望尘莫及的成绩。都说高处不胜寒, 但是东芝一直在致力于研发最高端的产品、开拓最适合的经销商、寻找最具消费理念的消费者, 并不惜一切代价为之努力, 最终成为站在金字塔顶端的品牌。

不管在哪里, 东芝空调都是最高端的

主持人:首先请您介绍一下东芝家用空调的基本情况?

蔡永意:从2006年初旺季刚刚开始, 东芝家用空调就选择上海、江苏、浙江、广东、北京等城市进行销售, 并于2007年正式成立了东芝开利空调销售 (上海) 有限公司。大家知道, 我们是Inventor of Inverter (变频的发明者) , 因此我们只做最高端的变频空调。这一点是与我们的东芝品牌形象相符合的。不管是在世界其他区域还是在日本, 东芝空调都是最高端的。所以对我们来说, 2009年实行的变频能效等级是很好的机会。

主持人:东芝空调目前的产能和销售能力如何?

蔡永意:目前我们的产能足够可以应付全年中国市场的需要。东芝所生产的空调大部分材料都是由日本进口的。大家都知道, 我们和美的有合作。在美的工业园有1个东芝和美的合资的生产工厂。在这条生产线上只生产东芝的产品, 同时配有一组来自东芝日本富士山工厂的高级技术工程师, 全天24 h负责质量监控。这样做的目的是为了保证在这条线上生产的产品品质与日本生产一致。

主持人:应对目前市场的不利因素, 东芝2009年的销售目标是多少?将通过哪些销售策略来实现?

蔡永意:2009年度的销售目标是8.8万套。我们的统计时间和传统的冷冻年度以及自然年度都不同, 我们采用的是日本的财年, 指的是2009年4月—2010年3月。这个目标对其他品牌来说也许只是很少很少的一部分, 但对东芝以及所有销售人员来说都是很有挑战性的事情。对于这样一个挑战, 我们把效率作为第一要求, 即竭力提高投入和产出比, 最大限度地利用现有的资源, 提高所有环节的工作效率。

大胜靠德, 寻找金字塔顶端的客户

主持人:经销商是空调销售环节中最重要的一环, 东芝怎样选择经销商, 如何提高经销商的信心?

蔡永意:我们现在的经销商都是双方在合作过程中经历了筛选和磨练最后形成的合作关系。现在我们跟经销商的关系都比较好, 就公司的整体计划来说, 目前我们主要还是立足于现有的经销商网络。

选择经销商是我们非常重要的一项工作, 东芝会有一定的鉴别性。我们始终认为只有适合自己品牌的经销商才是最好的经销商。我们需要寻找的这种最合适的合作者, 就是在跟我们合作的过程中, 能感受到东芝空调一直在向上攀登的这种信念。

提高经销商的信心, 一方面要完善自我;另一方面, 还要完善产品。2009年我们的新产品会给消费者更多的选择机会。对经销商而言, 我们有信心让他们跟我们一步一步向上走, 而且持续不断的前行, 这是东芝的一种信念, 也是东芝给广大经销商的一种承诺。

主持人:外资品牌进入中国市场之初常常会出现“水土不服”的现象, 东芝是否也有这种情况?是怎样与中国市场最大化接轨的?

蔡永意:在东芝开利销售公司来说, 我们有2个肩膀可以依靠, 一个就是开利, 开利在中国有很长的历史, 对中国市场可以说非常熟悉。此外, 东芝这个品牌进入中国多年来, 在电视机、冰箱、洗衣机、电脑等方面取得的成功经验可以毫无保留的提供给我们。而且我们商用空调的发展和成功对我们家用空调市场开拓也提供一些经验。从这些方面来说, 我们获得的市场信息量远大于其他一些外资品牌。

主持人:东芝从进入中国市场开始, 对中国市场的定位如何?

蔡永意:虽然家用空调在中国经历了起步、发展、成熟的过程, 已经超过20年历史, 而尽管东芝品牌在日本、在中国、乃至世界其他国家都已经很成熟, 但是说句实在话, 东芝家用空调在中国市场还处于发展阶段。负责全世界销售的日本东芝开利株式会非常重视中国市场, 他们认为中国市场是最重要的市场之一, 远大于美洲、欧洲、东南亚的市场。所以, 我们对中国市场的投入非常大。

卖产品更卖意识, 做最好的变频空调

主持人:与其他外资品牌相比, 您认为东芝家用空调的市场优势和产品优势有哪些?

蔡永意:虽然我们东芝的研发中心在日本富士山, 但是我们在中国有相关的技术研发组, 负责在中国市场销售产品的研发工作。这样就可以保证在中国生产的空调产品的生产工艺、技术都与日本同步。2009年我们会上市新品, 这些新品的研发和调试目前已经处于后期阶段。

应该说我们的产品优势是很明显的, 概括起来就是3个字:大、清、快。相信用过我们东芝空调的顾客也能体会到: (1) 大, 即大大的省电。我们产品的最高端系列在中国市场的空调产品中, 能效等级算比较高的。此外, 我们使用R 410A制冷剂, 制热比较高效, 无毒害也比较环保。 (2) 清, 即清新。东芝空调采用了高度洁净的三重空气净化系统, 守护全家健康的“三重空气净化系统”可独立运转, 四季送清新空调内部自动净化, 无需手动清扫, 省时省力。 (3) 快, 即快意。我们采用了东芝领先的双重直流变速技术, 空调不再反复启动, 既省电又舒适。

我们的市场优势就在于我们立足于东芝品牌, 将顾客的需求放在首位, 所有的市场研究都是围绕用户在进行, 可以将顾客的实际需求第一时间转化成产品。

主持人:国产品牌中, 海信一直主推变频, 2009年度格力、美的也在策略上进行更进, 你们怎么看待变频市场?

蔡永意:目前变频市场在进一步扩大, 遇到的竞争也会越来越大。我们认为自身目前还不是最完美的状态, 所以一直在完善自我, 我们更关注顾客的观念。如果把空调消费者比作金字塔, 我们更加看重的是金字塔顶端的消费者, 通过我们的努力, 我们想将变频空调的理念更大程度的传达给空调消费者, 让他们主动来购买我们的空调。

主持人:以“明日的舒适”为目标的东芝空调, 一直以来是怎么与“节能、减排”相一致的?

蔡永意:准确地说, 东芝集团的目标翻译成中文是“为了地球的明天”。为了这个目标, 我们一直在努力着, 我们有4个第一, 第一台分体式空调的创造者;第一台变频空调的发明者;新冷媒技术的创造者;第一台柜机的发明者。

对消费者而言, 我们的空调是比电脑、家电产品等东芝品牌的其他系列产品更加高端, 我们的高主要指2个方面, 一方面是我们的技术比较领先, 即使最低端系列的空调在市场都属于高端的;另一方面, 我们的客户群的消费意识比较领先, 他们更关注环保、节能。这是我们比较骄傲的地方。

我们是目前中国市场上唯一只卖变频机的外资品牌。在日本, 东芝的空调是可以实现回收的, 此外, 我们也做了很多环保的活动。这些都为了地球的明天, 这是我们的目标。

主持人:您对2009年中国变频空调市场的发展如何看待?

蔡永意:2009年对于整个空调市场来说是充满了竞争的一年。由于新的能效等级标准的出台, 变频空调的市场将会更加偏向于节能、环保的空调。对于我们东芝空调来说是一个很好的机会。因此, 我对2009年的变频空调市场是充满了信心的。

变频能效标准实施已经半年有余, 而预定的定速空调标准实施时间因多重原因放缓, 空调行业正面临着前所未有的发展困境。近期东芝、松下、三菱电机、三星等品牌营销负责人将和众多行业内权威人士相继做客《高层对话》, 畅谈外资品牌的市场发展以及他们对中国空调市场的前景预测。

艺术与品牌的“金字塔” 第2篇

品牌的精神意象

国际品牌大多数都与艺术有这样那样关系，而且现在已经成为一种潮流，这些品牌都有自己的艺术收藏品，甚至有自己的美术馆。我作品的收藏家当中有一大批国际品牌与他们的总裁们。我可以用我自己的经验来谈谈，我与不同品牌合作的形式与内容都根据品牌本身特点有所不同。比如宝马。总部坐落在慕尼黑，他们每年和一个国际艺术家合作做艺术展览。我知道在我之前是著名的比利时女艺术家 Marie Jo Lafontine，再之前是生活在纽约的日本艺术家 Noritoshi Hirakawa，我记不清在我之后是一位挪威还是瑞典的艺术家了。总之他们每一年选一个艺术家，然后和他做一个艺术展。而这个艺术展有个主题，可是这个艺术展绝对不是给他们做广告。

2004年的主题是“无边界”，我做了六个作品，有摄影的、影像的、装置的，另外做了一个叫“东西方对话”的访谈系列节目。“东西方对话”访谈是由我邀请东方和西方的同一领域的有话语权的嘉宾就一个主题来开的讨论会。讨论会现场就是展厅，有观众有舞台，我自己主持，同时有电视台来现场直播，影响的面相当大。我们2004年的展览吸引了差不多慕尼黑5%的人口。这是在一个艺术家的个展中很少见的。展览一共也就持续两个月时间，我们每个星期搞一期“东西方对话”的主题，因为有电视直播，所以也吸引了更多的人来参观。

而这些国际品牌非常尊重艺术家，他们不会去干涉艺术家的创作。所以我整个创作的过程有三、四个月的时间，他们并没有过多过问我创作的过程。因为他们寻求的是一种精神的契合。

在那期间，巴斯夫（BASF）的企业传讯部的总监 Dr.Felix Gres 来听过我主持的“东西方对话”，他觉得非常好，所以他跟我探讨如何和巴斯夫合作做艺术项目的事。当时我们一直没有想到特别合适的题目，最初他提出的几个想法我没什么感觉，也没想做。比如说做我拍摄人像、花卉或抽象作品的全球巡展之类的。所以这个合作拖了好几年，一直到2005年，那是巴斯夫进入中国整整120周年，同时他们在南京一个非常大的中德合资的项目启动，这时才决定做。个项目是中德建交史上当时最大的合资项目，是两个国家的总理签约的。他希望最晚在这个项目开业典礼的时候做我们的艺术项目。我就帮他们构思了一个“全国创意摄影大奖赛”。这个大奖赛我们评出120个获奖者，这些获奖者可以来上海我的艺术中心，跟我学一个星期的摄影。当时全国居然有26000人报名参加，这个规模是非常大的。这个比赛从公布到截止只有66天，我们摄影界的同行都想象不到会在这么短的时间内吸引那么多参与者的。他们也交上了很精彩的参赛作品。但我们这个活动和巴斯夫并不是有什么直接的关系，我们的理念是“和谐”，人与人的和谐，人与自然的和谐，这也是巴斯夫这个全球最大的化工企业的理念。艺术与品牌合作最高境界是达到一种默契，可称为是一种精神上的联姻。我想补充说明，在我提出创意时中央还没有提出“和谐社会”的口号。

最后我们在国内外（南京、上海、曼海姆和柏林）做了四个展览，还出版了两本画册，当天南京开业典礼的晚上我们第一个展览也开幕了。巴斯夫的全球总裁贺斌杰博士（Dr.Juergen Hambrecht）刚刚看过我们的展览后就赶去晚宴了。在晚宴的演讲上，他控制不住激动的心情。第一句话他就说，虽然在场有那么多领导，有北京的部里的领导、江苏省和南京市的以及各界嘉宾，但他首先问候一个人，就是发起这个活动的女艺术家。他由衷地向我表示感谢，因为他看了展览太感动太激动了。

所以说有些国际大品牌，他不是让你来做广告，他甚至没有必要来做广告了，比如巴斯夫这样的，也是世界上500强的跨国公司，他们的终端客户不是个人，而是企业，所以不需要做电视或平面媒体广告。他希望他们的企业理念能被认可，能够被更多人了解。这样的企业是有社会责任感的企业。

一般来说，艺术与商业的关系或艺术家与品牌的关系大概有三种情况或说有三个层次的，就像一个金字塔。我说三个层次不是说艺术家的层次，而是艺术与品牌的关系的层次。

我认为最低层次就是直接的广告，包括明星代言或植入性广告等等，就是广告，不是艺术。第二个层次是艺术家为品牌按照他们的要求模式、他们的委托去创作。比如说迪奥（Dior）曾经在“北京798”里的尤伦斯美术馆搞了一个展览，他们请一些艺术家来创作，有的艺术家做了巨型的迪奥书包，有的做了迪奥香水瓶等等，这里有艺术的创意，但艺术的成分不纯，这些艺术品的前提是帮助迪奥做宣传，所以不少艺术家选择比较直接体现产品形象。再比如有些导演，他在做什么“印象”系列，从“印象”某一个地方到某一个产品，这不是不可以，但他是替这个地方做一种宣传，不是在做纯粹的艺术。还有第三种，国内比较少，国外大品牌会这样做，就是让你艺术家纯粹地自由地创作，他们只是为了提升他品牌的企业形象。他们完全给你百分百的创作自由，并不要求你做什么。我觉得这是较高的层次，也是比较少见的。

欧洲的很多品牌都注重自己的社会形象。企业不一定很大，他们很多只不过是家族企业。我前些天在飞机电视上看了一个采访，采访了瑞士一个名表的掌门人，他的企业也是一个家族企业。当记者问他：“很多品牌都想到中国来，很多品牌都想上市，你是否愿意？”他回答：“我不想，因为这样我的生活状态会被改变。我会时刻关心财务报表，关心投资和销售额。所有大的决策都要开董事会，我的自由没有了。没有了自由，我的工作与生活就没有了乐趣。如果一个人生活连乐趣都没有，那人生就没有意义了。”他的回答让我感动。我想到为我出过两本摄影集的著名的 presfed 艺术书的出版社，他以前的创始人，出版家 jueren tesch 是我多年的老朋友。他的出版社在伦敦、柏林、纽约、慕尼黑都有，已经很成功了。后来被法兰克福汇报集团收购，商业上他没有后顾之忧了，但他对我曾私下抱怨说，现在他再也不可能出版一些他个人特别喜欢的，但市场不能保证畅销的纯艺术书籍了。这点令他伤感又无奈。

艺术与文化之间

很多人都称赞我企业做得很成功，我说我真没有要去做企业。让我再艰难也坚持做这件事的原因，是为了我的梦想，而赚钱不是我做这件事的动力。国外很多百年品牌都不做大，而只有30家，40家。我当初也只想做工作室。但是因为朋友需要我的东西，所以扩大了。我开始做企业的时候，因为从来不算成本，经常到发工资时候没有钱。我就从家里提钱，开始是5万，10万。后来是20万，30万。我先生开始很不理解我。于是我和他讲很多我的梦想。他每次被我说得激动不已，于是就由反对转为支持。后来过了半年，我的经营状况改变了，我觉得能坚持梦想是一件很伟大的事。人生最高的境界不要去谈很多大道理，而是永远追逐自己的梦想。这个梦有大有小，而拥有最重要。

当初我创立“七色麻”这个品牌时只是处于一种爱好与对美的追求。随着自己的成熟与发展，我的眼界、知识、能力不断的提高，到今天为止我可以说“七色麻”品牌已经不是一种爱好与美丽的事情，而她是我的一个梦想：中国的设计，世界的时尚。

东方金字塔 第3篇

世界七大奇迹之一的埃及金字塔, 以其无与伦比的恢弘气魄, 震撼着世人的心。但大家知道吗, 在中国青海省柴达木盆地, 也有一座雄奇而神秘的古文明遗迹被称为“东方金字塔”。经历十九位帝王, 立国三百五十二年。据考证, 在一千多年前, 这里也曾是一个气候温润、柏木遍布的地方, 其中的地处柴达木东南部的都兰县更是水草丰美, 因此成为了古王国吐谷浑的都城之一, 而这座“东方金字塔”, 就坐落于都兰县热水乡的吐谷浑古墓群中。

对于吐谷浑 (音:突玉浑) , 其实我们并不陌生, 它是中国历史上少数民族政权建国时间最长的游牧王国。为辽东鲜卑族的一支, 于晋朝西渡洮水, 以青海为中心创建了自己的王国, 至公元六六三年为吐蕃所灭, 历十九帝三百五十二年。吐谷浑是我国历史上一个颇具神秘色彩的民族, 它的存在不过短短三百多年, 但其鼎盛时期的疆域东起甘南、川西北, 南抵今青海南部, 西至新疆若羌、且末, 北隔祁连山与河西走廊相接, 在吐蕃王朝兴起之前, 它与中原唐王朝并足鼎立。“大漠风尘日色昏, 红旗半卷出辕门;前军夜战洮河北, 已报生擒吐谷浑。”唐代著名诗人王昌龄在这首边塞诗里描述的, 就是唐与吐谷浑惊心动魄的战争状况。

都兰县在历史上曾是吐谷浑古王国的政治、经济、文化中心, 也是古丝绸之路的重要驿址。千百年后的一九八二年, 在都兰县热水乡方圆两万多平方公里的土地上, 发现了两千多座至少有千年历史的古墓, 因其在原吐谷浑王朝和吐蕃王朝所在地, 故被国家命名为都兰吐蕃墓葬群, 定为国家文物保护单位。“东方金字塔”实际上是吐蕃墓葬群中最为惊人、最为壮观的一座墓葬。这座古墓坐北向南, 与背靠的大山连为一体, 面临热水大河, 颇像中原墓地讲究的“风水宝地”。这座高三十三米、东西长五十五米、南北宽三十七米的大墓, 远望犹如城阙一般雄伟壮观。从正面看像一个“金”字, 因此有了“东方金字塔”的称号。在大墓封土堆的底层, 砌了三层坚硬的石墙, 上面又用泥石混凝层、砂石层、夯土层加高夯实, 每隔一米左右, 便有一层排列整齐、一般粗细的柏木, 整座墓葬共有九层, 当地农牧民流传那里妖魔的巢穴, 也因此称它为“九层妖楼”。虽然妖魔已经被收服了, 但“妖去宝藏留, 里面还埋藏有许许多多的宝贝……”情况也确实如此, 在古墓的初步发掘中, 仅目前出土的文物就已经是弥足珍贵, 惊世骇俗了, 现发掘出了三百多件共计一百三十余种来自汉地、中西亚、波斯的丝绸残片, 堪称精美绝伦。织品中有一块中古时期波斯人使用的钵罗婆文字锦, 是目前世界上发现的唯一一块确认的八世纪波斯文字锦;而大批奇异的动物形金银器、珠宝、罗马帝国时期金币, 不但印证古丝绸之路之一的青海道当时的繁荣, 而且也彰示了吐谷浑王国当时的强盛和富足。国家文物局曾经把“青海都兰吐蕃墓葬的发掘”列为“中国1996年度十大考古发现”, 都兰吐蕃墓葬群也被列为全国重点文物保护单位。“东方金字塔”与吐蕃墓葬群正越来越为世界认识, 它们让世人再一次认识到了中国古文明灿烂的文化和无穷的智慧。

品牌金字塔 第4篇

关键词一：专业

面对越来越理性的消费者，“专业”是支持一家公司长远发展所必需的品质之一。光大永明目前的广告语是“专业寿险，安心理财”，但专业并不只是口号，而是要体现在公司经营的各个环节。“追求卓越”是光大永明从创立之初就确定的公司价值观，成立7年来，光大永明多次创造业内第一，如率先在业内推出保障33种疾病的重疾险产品，提供癌症二次给付，第一家为客户提供临时保单：第一家开通了24小时电话保单服务等。

“光大永明的中外股东——中国光大集团和加拿大永明金融都在金融领域享有很高声誉，这在国内的合资保险公司中非常少见，也是我们的一个优势。目前永明金融是在华最大的外资保险公司。我们现在是集合双方股东的优势，打造另一块金字招牌。”陶阳说。

关键词二：沟通

2008年，光大永明通过高层管理会议，讨论并确定了公司新的愿景——“打造令人瞩目的寿险百年老店”，在这个过程中，沟通是建立企业与客户及员工之间信任的桥梁。陶阳介绍，“其实光大永明的广告投入并不多，但是我们希望把光大永明的招牌打在客户的心里，而不是单纯触及眼球，同时我们认为企业文化的内部传播和外部传播同样重要”。现在，光大永明正通过CEO亲笔信、邮件通讯(e-newsletter)、网站和企业季刊等多种形式，向员工不断传达公司的经营理念。在企业文化建设，提高员工凝聚力，执行力上起到了巨大的推动作用。而在对外宣传方面，2008年，公司在公众媒体上发布的新闻稿件数量接近3000篇。

关键词三：社会责任感

一个企业不仅要在自己的业务领域精益求精，“社会责任感”作为一个标尺，能够帮助企业从优秀走向卓越。

光大永明人寿是国内较早建立CSR(企业社会责任)体系的保险企业，公司每年都拨出专门的费用用于公益慈善事业。自2002年成立起，公司多次参与如造血干细胞骨髓库建立的捐款，支援贫困山区的教育工作，为贫困母亲捐款等公益活动。2008年2月，南方遭受冰雪灾害，光大永明和外方股东加拿大永明金融集团捐款88.5万元，中方股东光大集团捐款100万元。5.12大地震后，光大永明公司及员工共捐款76万多元，永明金融捐款15万加元(约100万人民币)，光大集团捐款超过4763万元。多年来，“以公益的方式庆生”已经成为光大永明的一项传统。2008年，公司启动了一项为期5年的环保项目“绿色中国”，并积极参与“地球一小时”等节能减排活动。

正因为如此，2008年11月，光大永明及其加方股东永明金融一起获得了加中贸易理事会(CCBC)于该组织成立30周年之际首度颁发的“杰出企业社会责任贡献奖”。光大永明人寿及外方股东永明金融因多年来在教育、健康，赈灾和环境保护等方面的善举而获此殊荣。光大永明人寿总裁兼首席执行官张敬臣在领奖时感言：“光大永明的每一位员工和代理人都对我们生活和服务的社会充满责任感。”永明金融亚洲区总裁斯蒂芬-雷加特在获知这一消息后也发来贺信，称“这一奖项肯定了我们的企业为使成千上万的中国人民生活得更加美好而做出的努力。”

安踏:遵循金字塔营销 第5篇

品牌借力,跨界营销

在伦敦奥运会上,为支持中国奥运健儿,安踏为中国代表团打造了冠军龙服。在中国体育代表团领奖服发布会上,安踏宣布将联手4大强势品牌,开启跨界营销的奥运战略。5大品牌的奥运营销战略也以冠军龙服为核心。

此次安踏“奥运品牌联盟”的合作伙伴有宝洁、麦当劳、伊利以及中国奥委会合作伙伴希尔顿酒店。安踏公司品牌总裁助理徐阳告诉《国际公关》记者,奥运营销成功的案例有很多,比如三星、麦当劳和可口可乐。但是站在同一个平台上,尤其是像在奥运会这样一个顶级平台上,来自不同行业的品牌互相合作去传播,互相双赢,可以说是一种新的营销模式。

被称为“品牌大王”的宝洁在“奥运品牌联盟”战略中充分利用了新媒体的力量,在自己的官方微博上推出了“中国代表团冠军领奖服”的主题讨论贴,由安踏负责提供奖品。而在线下,将有380家宝洁公司的沃尔玛奥运体验中心,在奥运期间摆放“中国代表团冠军领奖服”的模特,供消费者拍照。

在奥运期间,麦当劳门店经理以及收银员,统一穿着安踏中国体育代表团领奖服或是安踏领奖服T恤。为了增强与消费者之间的互动,麦当劳开展“每日冠军活动”,每个麦当劳店铺会进行抽奖活动,每日送出一件安踏2012伦敦奥运中国体育代表团冠军领奖服。同时,全国有17个城市播放麦当劳奥运电视广告,其中会有安踏Logo的露出。除此之外,在麦当劳网络广告、报纸夹页的投放内容中也添加安踏领奖服的信息。

而伊利则开展了“一起奥林匹克,畅享健康活力”主题活动。在此期间,伊利酸奶产品包装上会印有安踏的Logo,而安踏也提供2012伦敦奥运会中国军团领奖服作为限量版奖品。在伦敦奥运会期间,全国20家希尔顿酒店会专门设置安踏领奖服展示厅,希望让更多大众消费者零距离接触中国体育代表团冠军领奖服,感受奥运氛围。

解读金字塔层次

安踏集团副总裁张涛把体育营销比喻成金字塔。金字塔从上至下分别是超级明星、运动队、比赛、奥运会以及奥委会组织。

他认为,金字塔的顶尖是超级明星。比如著名篮球运动员凯文·加内特签过名的上衣就是安踏的专属货品,可以直接售卖给球迷以及爱好者。这种方式会给安踏带来直接的利益,对其拉动消费最直接、最给力。

“金字塔的第二层是运动队,比如篮球国家队、网球国家队、排队国家队等。”耐克为篮球国家队提供装备,阿迪达斯为排球国家队提供装备,这种做法会为品牌的专业性和声誉加分。以安踏为例,中国奥委会项下的各项运动中,对比赛服和训练服要求最高的两群国家队的装备都是由安踏负责的。

据了解,某些运动对服装的“苛刻”要求成就了安踏。安踏为水上中心5个国家队提供服装,水上运动对服装有防辐射、风阻系数小、速干等要求,比陆地比赛服要求高很多。安踏也是冰雪中心4个国家队的赞助商。在冰雪运动中的短道速滑、花样比赛等项目中,运动员以将近300公里时速滑行,这对服装面料的要求极其严格。比如高速滑行中的手套,如果风阻系数稍微大一点,选手就会相差零点几秒,而这有时会直接决定成绩。再比如王濛和周洋在夺冠时穿的衣服并不是国旗红,因为红色会让对手兴奋,但也不能偏离国旗色太远,这对安踏的服装染色也是一种考验。张涛说:“这对提高安踏品牌的专业性有很大帮助。”

“金字塔的第三层是各种各样的比赛,比如NBA联赛、CBA联赛。”可以说,安踏素来有“中国联赛发动机”之称,联赛对建立安踏的品牌专属性和商品专属性有很大帮助。

金字塔的第四层是奥运会,比如安踏今年借伦敦奥运会之机,大力推广品牌形象。金字塔的第五层是奥委会组织。张涛认为,做奥委会组员赞助企业,赢来的品牌形象像吃中药,过程漫长。做奥委会组员往往从进入赞助周期开始,就对企业的整体研发生产、品牌设计、推广渠道有要求。比如此次伦敦奥运赞助中,安踏提供了多少装备、实现了多少配送,都是有详实的数据记录的。所谓的奥运营销从来不是从伦敦开始的,早在2009年安踏着手准备了。这既锻炼了安踏的供应链及货品开发能力,对品牌成长也是一种助力。

体育营销要有度

金字塔的千古之谜 第6篇

相传,古埃及第三王朝之前,无论王公大臣还是老百姓死后,都被葬入一种用泥砖建成的长方形的坟墓,古代埃及人叫它“马斯塔巴”。后来,有个聪明的年轻人叫伊姆荷太普,在给埃及法老左塞王设计坟墓时,发明了一种新的建筑方法。他用山上采下的呈方形的石块来代替泥砖,并不断修改修建陵墓的设计方案,最终建成一个六级的梯形金字塔———这就是我们现在所看到的金字塔的雏形。

在古代埃及文中,金字塔是梯形分层的,因此又称作层级金字塔。这是一种高大的角锥体建筑物,底座四方形,每个侧面是三角形,样子就像汉字的“金”字,所以我们叫它“金字塔”。伊姆荷太普设计的塔式陵墓是埃及历史上的第一座石质陵墓。

左塞王之后的埃及法老纷纷效仿他,在生前就大肆为自己修建坟墓,从此在古埃及掀起一股营造金字塔之风。由于金字塔起源于古王国时期,而且最大的金字塔也建在此时期内,因此埃及的古王国时期又被称为金字塔时代。

古代埃及的法老们为什么要将坟墓修成角锥体的形式, 即修成汉字中的金字形呢?

原来,在最早的时候,埃及的法老是准备将马斯塔巴作为死后的永久性住所的。后来,大约在第二至第三王朝的时候, 埃及人产生了国王死后要成为神,他的灵魂要升天的观念。在后来发现的《金字塔铭文》中有这样的话: “为他( 法老) 建造起上天的天梯,以便他可由此上到天上。”金字塔就是这样的天梯。同时,角锥体金字塔形式又表示对太阳神的崇拜,因为古代埃及太阳神“拉”的标志是太阳光芒。金字塔象征的就是刺向青天的太阳光芒。因为,当你站在通往基泽的路上, 在金字塔棱线的角度上向西方看去,可以看到金字塔像撒向大地的太阳光芒。

古埃及所有金字塔中最大的一座,是第四王朝法老胡夫的金字塔。这座大金字塔原高146. 59米,经过几千年来的风吹雨打,顶端已经剥蚀了将近10米。但在1888年巴黎建筑起埃菲尔铁塔以前,它一直是世界上最高的建筑物。这座金字塔的底面呈正方形,每边长230多米,绕金字塔一周,差不多要走1000米的路程。

胡夫的金字塔,除了以其规模的巨大而令人惊叹以外,还以其高度的建筑技巧而著名。塔身的石块之间,没有任何水泥之类的粘着物,而是一块石头叠在另一块石头上面的。每块石头都磨得很平,至今已历时数千年,人们也很难用一把锋利的刀刃插入石块之间的缝隙,所以能历数千年而不倒,这不能不说是建筑史上的奇迹。

另外,在大金字塔身的北侧离地面13米高处有一个用4块巨石砌成的三角形出入口。这个三角形用得很巧妙,因为如果不用三角形而用四边形,那么100多米高的金字塔本身的巨大压力将会把这个出入口压塌。而用三角形,就使那巨大的压力均匀地分散开了。在4000多年前对力学原理有这样的理解和运用,能有这样的构造,确实是十分了不起的。

胡夫死后不久,在他的大金字塔不远的地方,又建起了一座金字塔。这是胡夫的儿子哈夫拉的金字塔。它比胡夫的金字塔低3米,但由于它的地面稍高,因此看起来似乎比胡夫的金字塔还要高一些。塔的附近建有一个雕着哈夫拉的头部而配着狮子身体的大雕像,即所谓狮身人面像。除狮爪是用石块砌成之外,整个狮身人面像是在一块巨大的天然岩石上凿成的。它至今已有4500多年的历史。

为什么刻成狮身呢? 在古埃及神话里,狮子乃是各种神秘地方的守护者,也是地下世界大门的守护者。因为法老死后要成为太阳神,所以就造了这样一个狮身人面像为法老守护门户。

第四王朝以后,其他法老虽然建造了许多金字塔,但规模和质量都不能和上述金字塔相比。第六王朝以后,随着古王国的分裂和法老权力下降以及埃及人民的反抗和有些人的盗墓,常把法老的“木乃伊”从金字塔里拖出来,所以埃及的法老们也就不再建造金字塔,而是在深山里开凿秘密陵墓了。

如果说关于金字塔大胆而奇妙的设计的传说还能为现代人所接受,那么它的规模如此巨大的建造过程就难以令人想象了。胡夫的金字塔是用上百万块巨石垒起来的,每块石头平均有2000多千克重,最大的有100多吨重。这些巨石是从尼罗河东岸开采出来,既无吊车装卸,也无轮车运送。被称为“西方史学之父”的希罗多德曾记载,建造胡夫金字塔的石头是从“阿拉伯山”( 可能是西奈半岛) 开采来的。

不过,我们现在知道,石头多半是本地开采的,修饰其表面的石灰石,是从河东的图拉开采运来。在那时,开采石头并不容易,因为当时人们并没有炸药,也无钢钎。埃及人当时是用铜或青铜的凿子在岩石上打上眼,然后插进木楔,灌上水, 当木楔子被水泡胀时,岩石便被胀裂。这样的方法在今天看来也许很笨拙,但在4000多年前却是很了不起的技术。

从采石场运往金字塔工地也极为困难。古代埃及人是将石头装在雪橇上,用人和牲畜拉。为此,需要宽阔而平坦的道路。修建运输石料的路和金字塔的地下墓室就用了10年的时间。

在建造胡夫金字塔时,胡夫强迫所有的埃及人为他做工。他们被分成以10万人为一大群来工作,每一大群人要劳动3个月。这些劳动者中有奴隶,但也有许多普通的农民和手工业者。古埃及奴隶是借助畜力和滚木,把巨石运到建筑地点的。他们又将场地四周天然的沙土堆成斜面,把巨石沿着斜面拉上金字塔。就这样,堆一层坡,砌一层石,逐渐加高金字塔。

据说建造胡夫金字塔花了整整20年的时间!

对于希罗多德的说法,后人提出了许多的疑问,但是到今天仍然是一个没有人能做出完满答案的难题。人们怎能不佩服埃及人民的伟大力量和智慧! 到了20世纪,随着飞碟观察和研究活动越来越广泛,有人甚至把神秘的金字塔同变幻莫测的飞碟上的外星人联系起来。他们认为,在几千年前,人类是不可能有建造金字塔这样的能力的,只有外星人才能有。他们经过推算还发现,通过开罗近郊胡夫金字塔的经线把地球分成东、西两个半球,它们的陆地面积是相等的。这种“巧合”大概是外星人选择金字塔建造地点的用意。

然而,一位叫戴维杜维斯的法国化学家,提出了一个关于金字塔建造的全新见解。他认为,建造金字塔的巨石不是天然的,而是人工浇筑的。他从一位考古学家那里,得到5块从埃及胡夫金字塔上取下的小石块,对它们逐个加以化验。出乎意料的是,化验结果证明,这些石块由贝壳石灰石组成。尽管考古证明,人类在几千年前就已掌握混凝土制作技术,但这些贝壳石灰石浇筑得如此坚如磐石,以至很难将它们与花岗岩区别开来,实在使人难以相信。

戴维杜维斯由此推测,当时古埃及人建造金字塔是采用“化整为零”的办法,即将搅拌好的混凝土装进筐子,抬上或背上正在建造中的金字塔。这样,只要掌握一定的技术,就能浇筑出一块一块的巨石,将塔一层一层加高。这种做法既“省力”又省工。据他估计,当时在工地上劳动的人仅有1500人,而不是像希罗多德所说的那样每批都有10万人。

更出乎意料之外的是,这位法国科学家还在石块中发现了一缕1英寸长的人头发。这缕头发可能就是他们辛勤劳动和灿烂智慧的见证。但上述这些说法都还是一些推测。

金字塔结构与公司价值 第7篇

公司组织结构具有内生性。Bebchuk (1999) 认为控制权私有收益越大的公司越可能选择金字塔结构。A lm eida&W olfenzon (2006) 证明融资约束越强的公司越可能选择金字塔结构。R iyanto&T oolsem a (2004) 指出破产可能性越大且破产成本越高的公司越可能选择金字塔结构。M orck (2004) 认为上世纪三十年代美国颁布实施的公司间所获利润强制重复征税制度导致了美国金字塔结构公司的迅速消亡。目前的研究一般将金字塔结构看作外生虚拟变量, 利用简单线性回归来分析其对公司价值的影响, 但这样忽略变量偏差很可能导致估计系数的不可靠。本文利用考虑了潜在忽略变量的处置效应模型, 实证分析了金字塔结构对公司价值的影响。

二、金字塔结构与公司价值的关系

金字塔结构具有价值含义。一方面, 金字塔结构可以替代落后的制度, 降低公司的融资约束, 提升公司的价值。另一方面, 金字塔结构的存在使得终极控股股东对公司的控制权远大于对公司的现金流权;两权分离引发终极控股股东和中小股东之间的利益冲突, 进而可能会产生严重的代理成本, 降低公司价值。因此金字塔结构与公司价值之间的关系需要实证数据验证。C laessenselal. (2002) 以东亚8个经济体1301家上市公司为样本, 发现金字塔结构公司相对于水平结构和独立公司有较低的托宾Q。A ttig etal. (2003) 利用加拿大1121家上市公司的数据, 研究发现低绩效公司更可能选择金字塔结构;用H eckm an (1979) 两步程序控制了公司自选择效应后, 金字塔结构与公司价值正相关。

三、样本选择、变量设计及研究方法

1、样本选择及数据来源

本文选取深市2004—2006年上市的中小民营公司作为研究样本, 样本选择程序如下。第一步, 选取2004—2006在深市中小企业板上市的全部102家公司。第二步, 剔除最终控制权人非家族或个人的公司35家。第三步, 剔除控股股东控制权份额小于10%的公司1家。第四步, 剔除从上市开始到2006年末控制权结构发生变化的公司3家。第五步, 根据描述性统计量的结果剔除数据异常的公司3家。第六步, 以最后剩下的60家中小民营上市公司为样本。数据主要来自各公司年度财务报告, 中国注册会计师协会网站, 以及W ind中国金融数据库。

2、变量设计及定义

这里用托宾Q来衡量公司的价值, 并选取公司规模、杠杆、获利能力、成长能力和控股股东的现金流权作为控制变量, 加入主要关注的金字塔结构变量来研究金字塔结构对公司价值的影响。各变量名称及定义见表1。

3、研究方法

首先利用多元回归模型分析金字塔结构对公司价值的影响。模型如下, 并设为模型一。

这样设定可能面临忽略变量的问题, 即可能某些公司特征使得其更可能选择金字塔结构, 而这些特征与公司绩效相关, 但忽略这些变量将导致金字塔结构与公司绩效关系估计系数的不一致。为了克服这个问题, 这里尝试利用处置效应模型来更正这种自选择效应或忽略变量偏差, 但理论上可能改变模型一中估计系数的方向、大小和显著性水平。模型设定如下, 并设为模型二。

上式中, 代表 (2) 式中可能被忽略的变量。其中称为逆米尔斯比率 (inverse M illsratio) , 分别表示标准正态分布的密度函数和累积分布函数。X由公司规模、公司边际获利能力、公司风险、公司税率、无形资产比率、公司是否在股权分置改革前上市 (虚拟变量) 和公司雇佣的会计师事务所的排名等七个变量组成。

接下来需要用H eckm an (1979) 两步程序来估计模型二。第一步根据Probit模型估计出参数γ, 然后计算逆米尔斯比率λi1和λi2。第二步将λi1代入模型二中进行最小二乘估计。如果估计出δλ的显著异于0, 则说明模型一存在忽略变量问题, 只能选择模型二;如果估计出的δλ不显著异于0, 则说明模型一不存在明显的忽略变量问题, 可以选择模型一。

四、金字塔结构与公司业绩回归结果

(注:模型一为多元回归模型结果, 模型二为处置效应模型结果;括号中的数字, 对模型一是各变量系数的T值, 由异方差一致性统计量计算, 对模型二是Z值;*、**、***分别表示在10%、5%、1%的显著性水平下显著。)

模型一的F值为4.69, 且在1%的显著性水平下模型整体显著。其他各变量方面, 在1%的显著性水平下, 公司主营业务利润率和主营业务增长率对公司价值具有显著的正效应。主营业务利润率越大, 公司价值越大;成长能力越高, 公司价值越大。在5%的显著性水平下, 控股股东现金流权对公司价值具有显著的正效应。这可能是由于控股股东现金流权越大, 与外部股东的利益冲突越小;也可能是公司价值越大, 控股股东越愿意保持更多的现金流权。上市年度虚拟变量与公司价值显著正相关, 表明投资者更喜欢对新上市公司支付溢价。公司规模和财务杠杆对公司价值的影响都有正确的符号, 但在10%的显著性水平下不显著。但这里没能发现金字塔结构对公司价值具有影响的证据。对模型一进行多重共线性检验, 结果表明最大的公司规模的V IF=2.10<3, 模型不存在明显的共线性。

为了探测模型一中可能存在的潜在忽略变量问题, 本文运用处置效应模型, 利用H eckm an两步程序对模型二做了回归。W ald chi2结果表明模型二整体显著。变量方面, 增加的IJ回归系数显著异于零, 表明模型一确实存在忽略变量问题。在5%的显著性水平下, 金字塔结构对公司价值具有显著的正效应, 表明控制了潜在忽略变量影响后, 金字塔结构确实能够增加公司价值, 这和金字塔结构能够替代缺失制度的预期一致。其他变量的符号、大小和显著性水平都和模型一类似。

五、结论及启示

本文的分析支持这样的结论:金字塔结构能够替代缺失的法律和非法律制度, 对公司价值具有正效应。另外金字塔结构并不一定导致严重的代理成本, 公司组织结构的选择具有内生性, 如果不考虑潜在忽略变量的影响很可能会得出错误的结论。

摘要：本文利用中国中小民营上市公司数据实证检验了金字塔结构对公司价值的影响。处置效应 (Treatment effect) 模型表明金字塔结构具有内生性, 考虑潜在忽略变量影响后, 金字塔结构对公司价值具有提升作用。不考虑潜在忽略变量影响的简单回归模型会导致错误的结论。

关键词：金字塔结构,处置效应模型,公司价值

参考文献

[1]张文龙、郭泽光:金字塔结构的成因[D].工作论文, 2008.

[2]Almeida, Heitor, Daniel Wolfenzon.A theory of pyramidal ownership and family business groups[J].Journal of Finance, 2006 (61) .

[3]Attig, Najah, Klaus Fischer, and Yoser Gadhoum.On the Deter-minants, Costs, and Benefits of Pyramidal Ownership:vidence on Expropriation of Minority Interests[Z].Working Paper, 2003.

[4]Bebchuk, Lucien Arye.A Rent-Protection Theory of Corpo-rate Ownership and Control[Z].NBER working paper7203, 1999.

[5]Claessens, Stijn, Simeon Djankov, Joseph Fan, and Larry Lang.Disentangling the Incentive and Entrenchment Effects of Large Shareholdings[J].Journal of Finance, 2002 (57) .

[6]Greene, William H.Econometric Analysis[M].5th edition, Prentice Hall.

[7]Morck, Randall.How to Eliminate Pyramidal Business Groups?The Double Taxation of Inter-Corporate Dividends and other In-cisive Uses of Tax Policy[Z].NBER Working paper, 2004.

金字塔控制结构相关理论综述 第8篇

一、金字塔持股结构内涵

金字塔式持股结构 (Pyramidal Shareholding Structure) 作为一种集团内企业所有权的安排形式, 是一种形象的说法, 就是多层级、多链条的集团控制结构 (宁向东, 2005) 。关于金字塔持股结构的开创性研究来自于哈佛大学三位著名的经济学家La Porta, Lopez-de-Silianes和Shleifer (简称LLS) 。

按照LLS (1999) 的定义, 金字塔式持股结构需满足以下两个条件:该公司存在终极控股股东 (以20%的投票权为界确认终极控股股东) ;在以20%的投票权形成的控制链条上 (即在底层公司和终极控股股东之间) , 至少存在一个公开上市公司。

金字塔式持股结构的一个重要特点就在于其可以分离现金流量权和控制权, Bebchuk, Kraakman和Triantis (1999) 对此进行了详细阐述。

假设某个终控股股东U以如下方式来构建金字塔式企业集团:U在公司1中的持股比例为S1, 公司1在公司2中的持股比例为S2, 公司2在公司3中的持股比例为S3。以此类推, 经过n次控股之后, 公司n-1在公司n中的持股比例为Sn。

终极控股股东U对处于底层的公司n的现金流量权的比例为:

终极控股股东U对底层公司n的控制权为:

因为在金字塔式持股结构下, 终极控股股东对下层公司实现控制的持股份额Sil, 因此总有现金流权小于控制权;这表明金字塔式持股结构总会引起控制权与现金流量权的分离, 使得终极控股人可以用较少的资金实现对底层公司的有效控制。

二、金字塔式持股结构普遍性研究

(一) 国外学者的相关研究主要包括以下方面:

(1) 对于西方发达资本市场的研究。LLS (1999) 在全球范围内, 选择了具有成熟股票市场的27个发达国家的上市公司作为研究对象, 研究结果显示:平均而言, 约有26%的大型公司是按金字塔式结构来组织的。在对投资者权益保护程度不高的国家中, 这一比例高达31%。这表明, 即使是在发达国家的成熟股票市场上, 金字塔式持股结构也是比较常见的。

此后, 许多学者遵循LLS提出的分析框架, 对世界上不同地区金字塔持股现象进行了研究。Morck et al. (2000) 、Bianchi et al. (2001) 、Barca和Becht (2001) 等分别对加拿大、意大利、西欧市场的研究中都证实了金字塔结构的普遍存在。此外, Faccio和Lang (2002) 分析了西欧13国的资本市场, 也得出了同样结论。

(2) 对于亚洲新兴市场的研究。1997年亚洲金融危机之后, 越来越多的学者开始关注东亚的新兴资本市场, 并对其金字塔式持股结构进行了研究。Backman (1999) 在研究中发现, 东亚市场上的家族企业普遍选择金字塔式持股结构来构架企业集团。Claessens, Djankov和Lang (2000) 对东亚九个国家和地区的2980家公司的研究表明, 除了日本以外, 其余国家和地区中有2/3的公司存在终极控股人。从控制手段来看, 金字塔式持股结构是终极控股股东对上市公司进行控制的主要手段 (超过1/3的上市公司使用金字塔结构) 。

(二) 国内学者的相关研究

国内的研究起步较晚, 主要是运用国外学者提出的概念模型和方法研究我国资本市场, 为金字塔结构普遍存在提供经验证据。已有研究表明无论是国有上市公司还是民营上市公司, 金字塔持股都是普遍存在的。

刘芍佳、孙需和刘乃全 (2003) 按照LLS (1999) 提出的终极产权原则, 用国家终极产权控制和私人终极产权控制对我国上市公司的股本结构进行了重新划分。结果表明, 我国上市公司中有75.6%的企业由国家通过金字塔式控股方式实施间接控制, 金字塔式持股结构在我国国有上市公司中极为普遍。

苏启林 (2003) 、邓建平和曾勇 (2005) 对我国家族控制的上市公司进行了研究。研究表明, 我国大部分控制性家族通过金字塔结构和多层控制等方式来分离控制权和现金流量权, 且分离的程度高于东亚国家和地区的家族控制上市公司。

上海证券交易所研究中心 (2005) 在对沪市民营上市公司的所有权结构与控制方式进行研究中, 研究表明, 在213家沪市民营上市公司中, 90.19%的上市公司无一例外地采用了金字塔式持股结构。

韩志丽 (2006) 通过追溯所有权关系链发现, 由自然人控制的民营公司绝大多数处于金字塔控制下, 329家只有19家处于水平结构以下。

以上研究都是基于产权划分的, 赖建清、吴世农 (2004) 以控制权与现金流量权的分离系数作为衡量金字塔持股结构的指标, 对我国上市公司进行了实证研究。研究结果亦表明, 金字塔式持股结构在我国股票市场上较为普遍。

三、金字塔控制结构成因研究

(一) 国外学者的相关研究

国外学者对于金字塔控制结构成因的研究主要可以分为以下几类:

(1) 获取控制权私利。Morck et al. (2001) 的研究中指出, 终极控股股东可以借助于金字塔式持股结构在下层公司中拥有大大超过其现金流权的控制权, 从而达到垄断整个金字塔式企业集团控制权的目的。同时, 借助于超额控制权力, 终极控股股东可能以损害外部小股东的利益为代价获取私人收益。

Johnson et al. (2000) 把终极控股股东通过资源转移损害小股东利益的行为形象地称为隧道挖掘行为 (Tunneling) , 把由此产生的效应称作是隧道效应。在该研究中, 作者指出, 在金字塔结构下, 终极控股股东通过出售资产、转移定价、盘剥现金等内部交易方式实现对资源的转移 (Diversion) , 从中谋取控制权的私有收益, 对其他中小股东的利益造成侵害。

Almeida和Wolfenzon (2004) 在其研究中指出, 金字塔式持股结构可以为终极控股股东带来收益优势 (Payoff Advantage) 。所谓收益优势是指终极控股股东通过金字塔式控股模式转移资源所能增加的总收益。他们认为, 终极控股股东对隧道挖掘行为的期望是家族倾向于选择金字塔式持股结构取得控制权的重要原因。

根据LLS (1999) 的研究, 我们知道, 交叉持股同样可以实现现金流权和控制权的分离, 从而实施“掏空”行为来获取控制权私利。以上研究并没有从根本上说明企业为什么更倾向于选择金字塔结构而不是交叉持股。

(2) 企业集团优势。也有一部分学者认为, 企业通过金字塔持股或平行结构形成企业集团之后, 由于总部可以将资金集中起来进行重新配置, 所以实质上就形成了一个内部资本市场。许多学者对于内部资本市场放松融资约束的能力进行了检验。Hoshi, Kashyap, 和Scharfstein (1991) 对日本和朝鲜企业集团和独立公司做了对比, 发现企业集团的融资约束较小。Deloof (1998) 对比利时的企业集团进行了检验, 发现依赖于内部资本市场的集团比独立公司的投资/现金流敏感性低, 内部资本市场的存在确实放松了融资约束。

以上研究虽然表明了企业集团可以给企业带来多方面的优势, 但并未解释清楚为什么企业倾向于选择金子塔结构而不是平行结构来构造企业集团。

(二) 国内学者的相关研究

由于国有控股上市公司的形成有特殊的制度背景, 因此国内对于金字塔成因的研究主要针对民营上市公司。

(1) 获取控制权私利。王立军 (2006) 指出民营上市公司的最终控制人主要通过关联方担保、关联方资金占用和上市公司与关联方的商品购销活动来获取控制权私利, 这种控制权私利的存在可能是企业选择金字塔结构的一个动因。

(2) 缓解融资约束。韩亮亮等 (2008) 以2005年270家民营上市公司为样本, 从“内部资本市场融资替代效应”角度解释了民营上市公司广泛采用金字塔结构的动因。与外国研究存在的问题类似, 以上研究并不能排除交叉持股现象和水平结构的问题。李增泉等 (2008) 从债务融资约束角度分析了民营上市公司金字塔结构的成因, 认为与平行结构相比, 金字塔结构的杠杆效应能够增加企业集团的债务融资规模, 因此企业更倾向于构建金字塔结构。实证研究结果也表明, 企业集团的金字塔层级越多, 该企业集团的资产负债率越高;母公司所在地区的融资约束越强, 整个企业集团的金字塔结构层级越多。

四、金字塔结构与企业价值的关系

(一) 国外学者相关的研究

在金子塔持股结构下, 企业内部存在双重代理问题:所有者和经理人之间的第一类代理问题以及终极控制人与小股东之间的第二类代理问题。La Porta等 (1998) 发现家族企业的第一类代理问题并不是非常突出, 主要的代理问题存在于控制股东和少数股东之间。控制权与现金流权的分离加重了企业的代理问题, 而代理问题会进一步降低企业价值。

理论和实证结果也得出了较为一致观点, 即金字塔式持股结构会降低底层上市公司的企业价值。Wolfenzon (1999) 从理论上对两者的关系进行了研究, 结果表明金塔式持股模式会降低企业价值。实证研究主要是分析控制权和现金流权分离程度对托宾Q值的影响。Claessens et al. (2000, 2002) 研究表明, 那些使用金字塔式持股结构的企业具有较低的托宾Q值, 对于那些控制权和现金流权分离程度严重的企业更是如此。

从理论上讲, 金字塔控制会产生融资协同效应, 也可能会提升企业价值, 但是, 目前已有的实证研究结论并不支持这一说法。

(二) 国内学者的相关研究与国外研究相类似, 国内也主要是研究分离系数SQ和底层上市公司Tobin’s Q之间的关系。其中:

非流通股市值=每股净资产×非流通股股数

按照以上思路, 苏启林和朱文 (2003) 、王力军 (2006) 等都得出了两权分离程度与企业价值负相关的结论。

王力军 (2006) 同时还考察了公司最终控制人的现金流权比例与公司价值的相关性。研究结果表明, 现金流权的比例越高, 企业的托宾Q值越大。

但赖建清和吴世农 (2005) 研究发现, 金字塔式持股结构不显著影响公司绩效。他们认为, 由于我国上市公司中普遍存在的股权分置现象大大降低了实际控制人隧道挖掘行为的成本, 无论其是否采用金字塔式持股结构, 终极控制人对外部股东的侵害程度都几乎同等严重, 因而对企业绩效的影响是同等的。笔者认为得出不一致结论的原因可能还包括:样本偏差和代理变量偏差。首先, 研究采用2002年的截面数据为样本, 可能存在样本偏差。其次, 两位学者选取调整的EVA和ROA作为业绩的代理变量, 而这两个变量不能很好的衡量金字塔结构对企业的影响。因为, 终极控制人的掏空行为往往不影响当期业绩, 但是会对企业价值产生长期影响。

这里值得一提的是, 在苏启林和朱文 (2003) 研究之后, 杨兴君、宗长玉和江艺 (2003) 对民营企业控制多家上市公司与控制单家上市公司对企业价值影响是否存在差异的问题进行了细致研究。理论和实证研究发现, 与控制单家上市公司相比, 民营企业控制多家上市公司导致了公司价值更大程度的降低。

通过对国内外相关研究成果的回顾, 可以看出国内针对金字塔式持股结构的研究才刚刚起步, 尤其是对于上市公司金字塔结构成因及影响的研究更是匮乏, 许多方面还存在亟待解决的问题。我们期待更多的学者投入这方面的研究, 以期对民营上市公司改善自身所有权结构以及政策制定部门提供一定的参考和借鉴。

参考文献

[1]李增泉、辛显刚、余旭辉:《金融发展、债务融资约束与金字塔结构——来自民营企业集团的证据》, 《管理世界》2008年第1期。

[2]罗党论、唐清泉:《金字塔结构、所有制与中小股东利益保护—来自中国上市公司的经验证据》, 《财经研究》2008年第9期。

[3]Almeida, Heitor, Daniel Wolfenzon.A theory of pyramidal ownership and family business groups.Journal of Finance, 2006 (61) .

小议如何构建作文的金字塔 第9篇

关键词：金字塔,积累,细节,思维

作文过程是一个多维、连续、复杂的心理过程, 是一种综合性很强的实践活动和精神活动。有不少同学为作文而苦恼, “才下眉头, 又上心头”的愁绪就萦绕自己。怎样才能练好作文基本功?笔者认为需要构建金字塔式的作文训练思路:以积累为材料, 奠定基石;以细节为方法, 突出风格;以思维为灵魂, 定其底蕴。

一、“金字塔”的材料准备是知识积累, 奠定“塔”的基石

“万丈高楼平地起”, “巧妇难为无米之炊”。作文写不好最根本的原因是缺乏积累。这就是观察和阅读的能力。有积累, 就能拨云见日, 厚积薄发;注重积累, 方能见多识广;见多识广方能洞察一切;洞察一切方能下笔千言, 乃至妙笔生花。“生活是写作的唯一源泉”。必须多看、多听、多读、多写, 才能提高自己的认识能力, 扎实作文基本功。

1. 要培养学生有一双“火眼金睛”。

眼睛是心灵的窗口, 作文中的福至心灵靠的就是人的一双明亮的眼睛。关闭了这扇窗口, 作文时就只能“闭门造车”, 那“造出的车”样式陈旧, 技术含金量低, 形象老化, 哪能“尽得风流”?在教学中, 我从未放弃对学生的观察日记的检查、指导。有时, 我专门把海伦·凯勒的文章读给学生听, 提醒他们:你们都有一双美丽而又明亮的眼睛, 这是你们的幸福。有人说, 生活就是一本无字的书, 睁开你的慧眼吧, 生活会告诉你如何写作, 写得具体。

2. 要培养学生具有一对“顺风耳”。

即要留心生活, 谘诹善道, 察纳雅言, 广闻博记。

3. 要培养学生有一颗“求知心”。

即要博览群书, 不仅仅局限于课内的阅读, 更要进行广泛的课外阅读。这样, 作文才有广泛的素材, 才能“言之有物”, 才能使作文的内容具体化。在实际教学中, 不管教学时间多么紧张, 我都坚持每周拿出一节课, 让学生读课外书。一个学生读到精彩之处, 可以起来大声读, 甚至让大家一起来品评。我班同学的零花钱、压岁钱可以说大部分“贡献”给了书店、书摊, 而换取来的则是大家语感能力的增强, 语言表达的流畅, 课外知识的广博, 欣赏水平的提高。

4. 要培养学生有一双“勤劳手”, 即勤记多写。

就是要把在读、想的过程中的有价值的东西随时记下来, 并加工整理, 训练自己的思维和表达能力。“好记性不如烂笔头”, 写, 其实就是一个对前面的看、读、想的再加工的过程。所以, 读书一定要有写“读书笔记”的好习惯。学生阅读的量和质都有了较大的改观, 学生从中获得了满足的愉悦, 写作水平与以前不可同日而语。

有了积累, 塔就有了材料, 文就显得充实, 显得厚重。

二、“金字塔”的框架建设是突出细节, 显示“塔”的风格

“细节决定成败”, 文章好坏便是其整体风格和局部看点。开头结尾, 谋篇布局, 过渡照应, 伏笔设疑, 主题升华, 文体文法……这些技巧若能运用娴熟, 细节展示或能扣人心弦, 或能引人入胜, 或能使人如沐春风, 或能引发情感共鸣……对初中生来讲, 不求全面, 只要有一点足矣。“言为心声”。作文基本功的扎实, 还要有一定的驾驭语言的能力, 不能“眼前有景道不得”。其实, 文章不需要落落大满的佳词妙句, 俯拾可见的美文集锦, 旁征博引的名人名言, 只要情到真处, 自然水到渠成。在“唱给母爱的赞歌”实践活动后, 我举行了一次征文比赛, 我班一位语文成绩本来就不好的同学很发愁, 当堂就表示:“我爱我母亲, 但我写不出;而且, 我母亲平时最爱唠叨, 我也挺烦的, 说到歌颂, 我总感觉我在说瞎话。”

其实, 类似他的这种情况还不少。我便当堂因势利导:写真情实感, 抓感人细节。

三、“金字塔”的主题呈现靠思维训练, 这是“塔”的灵魂

写作既然是精神活动的一种, 思维就是其核心, 思想的成熟比技巧的成熟更重要。这是感受和理解生活的能力。教育部中小学教材审查委员、教育部考试研究委员章熊先生, 毕生从事语文教育及研究, 他在《语言和思维的训练》中指出:“作文的基本要求归纳起来无外乎两个方面:一是思维, 二是语言。”叶圣陶先生也指出:“语言学上的毛病就是思想上的毛病。”由此可见, 思维在写作中具有举足轻重的作用。要训练学生多角度思维, 从而由量变到质变。多角度思维包括辩证思维、求异思维、推理思维等。我在作文教学时, 常常出一组题目, 让学生提炼其交集, 反映一个中心。即学生分若干小组, 小组内的成员用不同题目反映同一中心, 先在组内交流, 然后提交全班组际交流;有时我只给一个题目, 让学生从不同角度立意。或分析归纳, 或类比联想, 或创造想象的思维活动。这样, 学生审题、立意就不依常规, 不受束缚, 从同一起点, 沿不同方向, 用不同方法, 从多角度发现新问题, 得到新结论, 举一反三, 闻一知十, 触类旁通。这样, 学生写作的思维活跃了, 思路开阔了, 意境深远了, 作文水平自然逐步提高了。实际上, 这一“金字塔”分层不分家。无论哪层训练和哪层训练的内部, 它们都是相互渗透、相辅相成的, 不能把它们绝对地分开。观察、阅读、思维、写作就是“四位一体”, 相互联系, 生活是写作的取之不尽、用之不竭的源泉, “读书笔记”就是储存知识的宝库, 而多角度的思维则是打开宝库的钥匙。若创新是塔尖, 则观察和阅读是地基, 思维和写作则是塔身了。