中小企业的融资

中小企业的融资（精选11篇）

中小企业的融资 第1篇

一、我国中小企业融资现状

1. 中小企业普遍存在资金缺口。

中小企业多属民营经济为主体的多元经济结构, 存在先天不足。根据国家信息中心和国务院中国企业家调查系统公布的数据, 我国中小企业短期贷款需求资金缺口很大, 长期贷款需求资金更无着落。另据我国中小企业融资担保近三年情况调查, 有58.25%的中小企业认为融资较难, 有27.22%的中小企业认为融资很难。

2. 中小企业外部融资渠道单一, 对银行贷款依赖较强。

企业融资的主要方式可分为内源性融资和外源性融资两种。内源性融资是指企业不断将积累的自有资金用于再投资的过程, 具有原始性、自主性、低风险和低成本的特点。中小企业在初创期主要依靠内源性融资, 但随着企业的发展, 单纯的内源性融资已经不能满足企业发展的需要, 对外源性融资的依赖性在逐步提高。然而由于我国金融服务体系尚不完善, 中小企业很难通过股票市场和债券市场融资, 加上我国风险投资等尚处于起步阶段, 因此目前我国中小企业外源性融资主要依靠银行贷款, 其额度占到外源性融资的70%以上。

3. 银行对中小企业“惜贷”, 中小企业融资成本偏高。

中小企业一般贷款的金额小、笔数多, 而银行对中小企业的信贷经营环节与对大型企业的贷款环节一样, 一个环节也不能少, 加之中小企业财务信息不健全、内部控制不严、信用欠缺等, 这些无疑增加了银行放贷的成本和风险。因此, 银行的贷款更多地投向了大型企业, 并且对中小企业的贷款利率远远高于对大型企业的贷款利率。据中国人民银行研究局 (2005) 的调查, 商业银行对中小企业的贷款利率一般在基本利率之上至少上浮20%。由于中小企业很难从正规的金融渠道获取贷款, 因而在企业急需资金的情况下, 往往会以高利率从民间市场融资, 以致比大型企业的贷款成本高出很多。

二、中小企业融资难的原因

中小企业融资难的原因可以归纳为两个方面:一是企业自身的内在因素, 二是外部的金融环境。具体表现为:

1. 中小企业自身因素导致融资难。

中小企业治理结构和财务制度不健全, 很难保证财务信息的真实、完整性, 以致企业的经营风险较高。由于中小企业规模小、实力弱、可供抵押担保的资产总量不足, 以致企业的偿还能力较弱;又由于多数中小企业的资信状况较差, 随意改变贷款用途、逃避债务、违反商业道德的现象时有发生, 银行为了保证贷款的安全性与盈利性, 往往对中小企业采取“惜贷”政策。

2. 外部金融环境造成中小企业融资难。

首先, 国有商业银行对中小企业贷款的审查成本偏高, 导致国有商业银行对中小企业“惜贷”。其次, 中小金融机构的资金有限, 难以充分发挥为中小企业提供信贷服务的作用。再次, 中小企业直接融资渠道狭窄, 很难从资本市场筹措所需资金。最后, 为中小企业发展服务的政策性金融体系欠缺, 为中小企业服务的金融机构刚刚起步组建, 中小企业信用担保体系尚不完善, 存在一系列问题, 很难满足中小企业实际贷款的需要。

三、集群融资———解决中小企业融资难的新途径

1. 中小企业集群的概念和特征。

中小企业集群是近年来流行的名词, 中外学者对该名词有不同的解释, 综合多数学者的观点, 中小企业集群可以定义为:在某一特定的产业领域中, 地理位置上靠近的中小企业相互合作与竞争、资源共享、价值互动, 形成强劲、持续竞争优势的成员组合, 这种组合不一定以契约来维持, 主要通过承诺和信任来维系。

中小企业集群的特征主要表现在以下几个方面:

第一, 地理位置上的临近性。集群内部的中小企业在地理位置上是聚集的。地理位置上的临近带来的不仅仅是运输成本的降低, 更重要的是可迅速获得供应商状况、市场竞争等实时信息。这种地理位置上的聚集是十分有价值的。

第二, 共生性。众多聚集在一起的中小企业一般都与某一特定产业领域有紧密的联系, 产业的连锁关系使得各企业之间有很强的共生性。而大量专业化的中小企业与当地政府、金融机构、中介机构等又形成集群的相互配套的体系。

第三, 资源的共享性。企业集群所在地存在着纷繁复杂的社会网络关系, 当地的人与人、企业与企业、企业与政府机构之间通过合作与竞争形成本地化网络、人缘脉络。网络中各行为主体以正式或非正式关系, 频繁地进行着商品服务、信息反馈等的互动与交流, 形成资源的共享机制。

第四, 圈内文化。集群内的企业家具有相同或相近的社会文化背景或制度环境, 相互信任和承诺成为圈内最有价值的人文资源, 即一种宝贵的圈内文化。企业在相互之间的联系、互动过程中形成了大家认同的圈内语言、文化背景和交易规则, 它能有效地遏制各种机会主义行为。

2. 中小企业集群融资的优势。

中小企业集群融资可克服单独融资势单力薄、成功率低的缺陷, 体现出了显著的内部群体效应优势, 形成了一种根植于集群内部的融资机制, 即“集群融资”。国内外学者通过对集群内外企业融资差异的实证分析发现, 集群内企业的融资条件要优于集群外企业, 并且总体融资成本要低。总体上说, 中小企业集群融资是伴随中小企业集群这一新型组织的发展而形成的一类特殊的中小企业融资体系及其运行机制。它不是单纯意义上的一种融资手段, 而是中小企业在集群背景下各种融资方式和融资渠道的一种综合。在这个特殊的融资体系中, 中小企业的融资行为打破了企业单独与投资者交易的传统方式, 以合作融资组织的方式将各自的信用资源重新进行整合, 使企业在获取资金的能力和成本方面都具有规模优势和竞争优势。

第一, 集群企业的“根植性”强、相互依赖性强, 造成了企业的守信度高, 因而企业的机会主义行为、迁移的机会成本和违约的交易成本大为降低;同时降低了银行的信贷风险。

第二, 集群融资使银行给同一行业的众多企业贷款, 贷前调查、贷时审查、贷后监督都可以“批量”进行, 可避免给单个中小企业贷款的不经济问题, 降低信贷交易成本。

第三, 集群融资变个体融资为集体融资、变分散融资为整体融资, 可降低中小企业的融资成本, 增强中小企业的融资能力, 从而提升中小企业的竞争力。

四、合作融资组织———集群融资的运作模式

由于中小企业融资的主要渠道是银行贷款, 因而发挥中小企业集群融资的优势显得特别重要。为适应企业集群融资的需要, 合作融资组织应运而生。在此, 本文主要探讨中小企业集群融资的运作模式———合作融资组织。

1. 合作融资组织的构成。

合作融资组织是由中小企业集群、行业信用协会和当地政府三方组成, 实行会员制。该组织不以营利为目的, 旨在疏通中小企业的融资渠道, 加强中小企业与金融机构的关系, 解决中小企业的融资问题。合作融资组织遵循“自愿互利、诚实守信、风险共担”的原则, 由会员共同出资设立“合作融资基金”。企业入会的期限一般为3～5年, 期满后可以延期, 也可以退会 (实际上退会等于退出集群) , 但退会前必须还清贷款。行业信用协会负责对集群内中小企业的信用进行记录和信用等级进行检查, 向合作融资组织推荐信用度高的中小企业会员, 对会员进行监管和指导等。

合作融资基金的资金来源是:大部分由中小企业会员出资 (一般占到2/3左右) , 余下部分由地方政府和行业信用协会补足。合作融资基金主要用于为会员企业贷款提供担保以及偿还会员无法偿还的贷款。融资基金的一部分 (约一半左右) 常年存入当地的合作银行, 其余部分委托权威的专业投资机构进行投资运作, 以实现基金的保值增值。

合作融资基金由合作融资组织管理, 合作融资组织的决策机构是会员理事会, 理事会成员由会员大会 (或会员代表大会) 选举产生, 理事会的办事机构负责处理合作融资组织的日常事务。地方政府的出资是出于促进当地中小企业发展的一种政策支持, 政府主管部门不得对合作融资组织的业务进行行政干预。各会员不管出资多少, 均享有平等的选举权。合作融资组织各相关主体的关系如下图所示:

2. 合作融资组织的运作流程。

当合作融资组织的会员企业需要资金时, 先由资金需求者向合作融资组织提出申请, 然后由合作融资组织相关职能部门对申请企业的财务和信用情况进行审查, 通过审查的企业再由合作融资组织为其向当地合作银行 (主要指当地的中小金融机构) 申请放大性的担保贷款, 以此提升中小企业在与银行谈判中的地位, 以便成功获得银行贷款。如果贷款企业到期无法还贷, 则由合作融资组织用“合作融资基金”代偿, 并承担相应的责任和风险。对不能按时还贷的企业将按照合作融资组织的组织章程进行处罚, 目的是促使成员企业维护集群的声誉。

五、结语

中小企业集群通过合作融资组织为自己提供抵押担保, 及时获得了银行贷款, 而合作银行在给集群内中小企业发放贷款时, 既简化了贷款的程序又降低了贷款的风险, 实现了企业和银行的双赢。随着合作融资组织实力的不断壮大, 中小企业集群与合作银行的交易越来越多、关系越来越密切, 获得的贷款越来越多、贷款的成本逐渐降低, 因而中小企业的融资效率将逐步提高, 其融资的难题也会逐步得到解决。

摘要：本文首先分析了中小企业融资难的原因, 随后提出了中小企业集群融资的融资机制, 并从理论和实践相结合的角度阐述了中小企业集群融资的优势, 最后具体构建了中小企业集群融资的运作模式——合作融资组织。

关键词：中小企业集群,集群融资,合作融资组织

参考文献

[1].陈晓红, 杨怀东.中小企业集群融资.北京:经济科学出版社, 2008

[2].曹邦英, 刘名旭.论成都中小企业集群融资策略选择.理论与改革, 2009;3

中小企业的融资渠道 第2篇

风险投资尤其是种子资金并不能轻易获得,这是一件好事,它使创业者认识到:资本是来之不易的!轻易赋予资本,天使也会变成……

作 者：《中国改革报》编辑部  作者单位： 刊 名：中国中小企业 英文刊名：CHINA SMALL MEDIUM ENTERPRISES 年，卷(期)：2002 “”(4) 分类号： 关键词： 

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融资物流——中小企业融资的新渠道 第3篇

1 融资物流的概念

融资物流是指客户以市场畅销、价格波动幅度小、处于正常贸易流转状态且符合要求的产品向银行抵押作为授信条件, 运用物流企业的物流信息管理系统和人、财、物资源, 将银行的资金流与客户的物流进行结合, 向客户提供融资、结算等服务于一体的综合服务业务[3]。在融资物流业务开展的过程中, 客户提供货物作为质押物, 质押物的所有权归属于银行, 银行向客户提供资金, 并且委托物流企业监管质押物, 物流企业提供物流监管服务, 当客户归还银行资金后, 银行通知物流企业释放质押物, 此时质押物的所有权转移给客户。

2 融资物流业务开展的价值分析

2.1 对中小企业的价值分析

中小企业在经营的过程中, 往往会受到资金短缺的困扰, 资金是企业发展的基础, 资金充足会给企业带来更多的发展机会和广阔的发展空间, 相反, 资金缺乏会大大影响企业的快速成长。纵观众多的中小企业, 在最初的成长过程中, 原材料等流动产品占用了企业大量的资金, 导致企业资金周转困难, 如果借助于融资物流业务, 可以通过暂时抵押货权, 从银行取得贷款, 用于开展日常业务, 解决了资金短缺问题, 使企业把动产盘活出来。融资物流业务利用动产质押, 突破了传统的固定资产抵押模式, 缓解了中小企业急需的流动资金;可以充分利用货物的在库和运输时间进行融资, 解决资金周转问题, 提高资金使用效率, 使中小企业有足够的资金滚动发展生产线和减少缺货的可能性, 降低企业的资金成本;另外, 中小企业利用银行的资金与物流公司的专业化、信息化管理, 加快了产品周转, 提高了资金利用率。

2.2 对物流企业的价值分析

融资物流业务使物流业与金融业相结合, 创造了一个跨行业、相互交叉发展的新业务空间, 为物流企业同质化经营向差异化经营的转变提供了可能;物流企业利用为客户办理融资物流业务, 可以吸引更多的客户进驻, 保持稳定的货物存储量, 提高仓库利用率;同时拓展了新市场, 延伸了服务链;另外, 物流企业通过融资物流切入利润回报丰厚的金融业, 提高了自身的盈利水平。对物流企业来讲, 通过开展融资物流业务, 支持了客户融资, 帮助银行提高授信监管, 同时也形成了自身的竞争优势。应该说, 融资物流业务的开展为物流企业业务的规范与扩大带来了更多的发展机遇。

2.3 对银行等金融机构的价值分析

融资物流业务的开展, 推进了银行业务的创新, 促进了银行业务的发展, 开发了新的客户群体, 使物流企业的上、下客户也可能成为银行的潜在目标客户群体;同时, 由于物流企业作为质押物的第三方监管人, 承担对质押物进行监管和保管等双重职责, 从银行、物流企业和客户三方的关系来看, 银行不仅将质押物的监管和保管职责转移给了物流企业, 而且将质押贷款的风险也转移给了物流企业, 在一定程度上降低了银行可能遇到的风险。另外, 在融资客户贷款不能按时还清的情况下, 物流企业可以帮助银行将质押物变现以用于还贷, 从而最小程度地降低了银行提供融资物流服务产品可能产生的各种损失。银行通过与物流公司的合作, 提高了资金利用率, 有效降低了资金风险。

总之, 融资物流业务的开展无论是对于银行、物流企业还是广大的中小企业均有着重要的现实意义。通过开展融资物流业务, 储存在仓库里的原材料、半成品、产成品等就可以变成企业的周转资金进行下一轮的市场流通。

3 融资物流业务在运作中的问题分析

融资物流作为一项新的金融业务, 在发展的过程中必然会存在诸多的问题。

3.1 中小企业诚信问题

银行、物流企业、客户三者之间能合作得很好在很大程度上是建立在诚信基础上的。目前, 由于我国信用体系建立得不完善, 企业作假现象时常发生。举个例子来说, 客户将某批货物作为质押品抵押给银行, 而此批货物有可能并不是客户自己的, 即使客户能提供采购发票, 或是其他相关证明, 也存在着从其他渠道得来的可能, 往往不好确认。在实际业务中, 会出现有些出质人故意转移质押物、重复质押、以次充好, 以假充真、拒还贷款等现象。另外, 绝大多数中小企业并没有与银行等金融机构形成良好的信用关系, 没有注意日常信用关系的维护, 银行无法对其有足够的信任。因此, 融资物流业务风险的大小, 往往取决于中小企业融资诚信问题。

3.2 质押物的选择问题

融资物流业务中所涉及到的质押物往往是指市场上畅销、价格波动幅度比较小、处于正常贸易流转状态的产品, 此类物品变现能力很强, 但什么样的产品符合此类特点往往在某种特定的环境中很难确认。如果质押物选择不当, 往往会给物流企业和银行带来很大的风险。在质押物当中, 那些品种数繁多且不容易分辨的、保质期很短的、对监管环境有特别要求的、或者是危险品等不易存储的、不容易清点计算数量和重量的质押物, 风险会很大。同时, 由于融资企业质押物涉及的行业复杂, 且产品种类繁多, 物流企业要实现对质押物的价值做出符合市场变动的评估, 难度很大。

3.3 与融资物流业务相关的法律法规问题

融资物流业务作为一项新的金融服务创新产品, 目前还缺乏相应的法律法规来规范它的执行过程。因为缺乏相应的法律法规, 物流企业和银行在开展此项业务时往往会承担很大的监管风险和信息不对称风险, 出现问题时经常是无法可依。此外, 银行开展融资物流业务的合作对象往往是选择实力较强的物流企业, 而此类物流企业自身业务量很大, 在这种情况下, 物流企业可能会出于一些顾虑, 如融资物流业务的主体偏多, 环节流程比较麻烦、自身要承担部分风险等, 往往对融资物流业务的积极性不高。因此, 从这个层面上来讲, 开展融资物流业务时银行合作的最好对象应该是那些急于开拓市场, 扩大其业务量的中小型物流企业。然而, 现实中存在着很多限制中小型物流企业准入的条件, 这就需要靠相应的法律法规来解决。

4 融资物流业务发展的对策建议

融资物流业务的兴起, 无疑对中小企业是一个福音, 并将有可能成为中小企业的主要融资渠道, 对促进国民经济的发展和社会的安定团结起着不可估量的作用。为了更好地发展融资物流业务, 本文提出以下建议。

4.1 加强中小企业的信用意识

银行是融资物流业务的最终决策者。因此, 增强银行对中小企业的信用度是有效开展融资物流业务的关键。通过与银行建立战略合作伙伴关系, 可以有效加强中小企业的信用意识, 从而大大增加中小企业在银行中的信用度。为此, 政府有关部门要指导中小企业建立信用管理的基本制度, 加强培训, 指导经营者树立良好的信用意识。另外, 可以通过利用计算机和网络等先进技术和现代化工具, 在法律框架内, 逐步建立信息发布、信息共享和网络化的信用体系, 实现中小企业信用资料的查询、交流及共享的社会化, 从而起到激励中小企业的守信意识。

4.2 建立完善的企业风险评价体系和信息系统

物流企业作为融资物流业务的中间人, 连接着银行与客户。因此, 物流企业首先要建立自己的评价体系, 如客户的规模大小、信用状况、经营水平、各项财务指标等;其次, 物流企业和银行应共同建立完善的信息管理系统, 能将客户的基本资料、资信情况、信用等级、信用风险防范、财务数据、产品信息等一系列信息指标纳入信息系统中, 形成联网操作, 做到信息共享, 降低了物流企业和银行的风险。此外, 银行也可以派专人现场考察或者采取远程监控等形式对质押物进行监管, 形成完善的动态监管跟踪机制, 从而确保质押物在保管期内不发生任何例外, 最大限度地控制融资物流业务流程中存在的各方面风险。

4.3 建立大宗贸易产品市场行情动态监测机制

为了避免质押物选择不当给物流企业和银行带来巨大风险, 可以建立大宗贸易产品市场行情动态监测机制。因为质押物品种数量繁多, 而且商品流动的情况天天都在变化, 银行和物流企业不可能对每一种商品都能了如指掌, 通过市场行情动态监测机制能对质押物有更清楚的认识;此外, 银行也要做好对物流企业的各项调查工作, 要避免物流企业和客户串通共同欺骗银行来获取资金, 避免物流企业故意隐瞒动产瑕疵情况的发生, 从而尽可能地避免一切可能发生的风险。

4.4 提高业务人员的素质

设立融资物流专门机构, 加强业务人员的培训, 培训内容包括对物流企业的业务流程, 大宗商品的市场行情、动态监测与分析机制等。提高员工对质押商品的市场行情监测水平, 避免员工的道德风险和虚假贸易风险, 坚决杜绝客户利用银行工作人员因对质押商品市场行情的不熟悉而虚报商品价格从而获得高额贷款, 将质押物的价格风险转移给银行;杜绝银行工作人员为了自己的私利, 夸大客户贸易量, 从而扩大融资业务量规模, 避免产品价格虚高和贸易量虚增等情况的发生。

4.5 建立相关的法律法规

目前, 与融资物流业务相关的规定还很少, 为了减少由于开展融资物流业务带来的各种风险, 避免出现问题时无法可依的尴尬局面, 国家应尽快修订物流与金融相衔接的各种法律法规, 为融资物流业务流程的顺利开展和解决实际操作中可能遇到的各种风险, 使得融资物流业务的各项活动均有法可依。另外, 银行在开展融资物流业务时, 应尽可能地完善相关的法律合同文本, 明晰质押物权属, 明确银行、物流企业、客户三方的权利义务, 使合同条款规范、合理、责任清晰, 降低解决纠纷的法律成本。

总之, 融资物流的发展在我国才刚刚起步, 在实际运作中存在着诸多的问题, 需要不断地加以总结和完善, 作为对银行等金融机构的补充, 融资物流应重点以服务中小企业融资为主。同时由于融资物流业务能快速解决融资问题, 必将会成为未来中小企业融资的主要渠道之一。

参考文献

[1]刘肖原, 李黎.我国商业银行国际贸易融资创新研究[J].当代财经, 2009, (5) .

[2]闵清.金融危机背景下中小企业融资问题研究[J].农业经济, 2010, (11) .

对企业融资方式及其融资成本的分析 第4篇

财政税务学院 注资一班 仇玥 3201109013

4摘要：融资成本是影响企业融资方式选择的一个最重要因素，对融资成本的分析将为企业的融资决策提供有力依据。本文在分析我国企业可选择的融资方式的基础上，进一步分析融资成本对融资方式选择的影响因素，在总结的基础上为企业的融资方式选择提供了理论依据。关键词：融资成本融资方式

一、融资成本及融资方式

融资成本是企业为了在一定时期内获得资金使用权而付出的代价。从理论上讲，资金所有权与资金使用权的分离是融资成本形成的基础，对于资金所有者而言，在一定时期内让渡资金使用权，一是相信到期能收回资金使用权；二是希望资金的让渡能带来回报。因为资金所有者让渡资金使用权意味着放弃了自己使用这笔资金的获利机会，意味着可能产生风险，相应地就要求得到一定形式报酬的补偿。对于资金需求者而言，基于信用获得了一定时期内的资金使用权，不能无偿地占用和使用资金，就必须为在一定时期内获得资金使用权而付出代价。

融资方式是资金余缺调剂的具体形式和渠道，也就是资金由盈余部门向资金短缺部门转化的形式和渠道;即由储蓄转化为投资的形式和渠道。企业的融资方式很多，按不同标准划分可形成不同类型的融资方式。

二、企业可选择的融资方式

(一)内源融资方式

内源融资是企业在生产经营过程中从其内部融通资金的融资方式，具体包括留存收益、折旧基金、内部集资和业主自筹等方式。

(二)外源融资方式

外源融资是从企业外部筹集资金的方式，也是企业的重要融资方式。具体包括:银行借款、融资租赁、股权融资与债券融资等方式

短期借款，其优点在于：借款期限短，成本较长期借款低。缺点在于：一是融资成本高于商业信用;二是偿还期限短，如果短期内无力偿还本息，可能导致财务危机

长期借款，其优点在于：融资成本低，利息可在所得税前扣除，从而减少企业实际负担的成本，较股票及债券的融资成本低。缺点在于：融资风险高。

股票融资。股票融资方式的优点在于：一是融资数量大。通过发行股票可以从市场迅速筹集大量资金，实现资本扩张；二是融资风险小。股票没有固定期限，不用偿还本金，融资风险小。缺点在于：股票发行手续繁琐，发行费用高，就口前来看，股票融资成为企业重要融资方式还不成熟，特别是小型企业，向社会募集发行股票是很难做到的。

债券融资。债券融资的优点是:融资成本低于股票融资。其缺点在于：一是限制条件多，使中小企业不得不放弃对债券融资方式的选择；二是风险大。债券有固定的期限，需定期支付利息，当市场经济不景气时，会给企业带来较大的融资风险，甚至会导致破产。

贸易融资指的是企业在商品交易过程中，可以合理运用短期结构性融资工具对于商品交易中产生的应收账款，存货，预收款项等资产进行融资。贸易融资对于中小企业是一种较为适合的融资方式，在贸易融资中通常要涉及到保理问题，这样就有利于资质偏低的中小企业进行融资。优点在于：贸易融资具有自偿性，贸易融资都是以产品来进行抵押融资的，投资者关心的是企业的产品，产品更具有自偿性，这是贸易融资中一个较为鲜明的特点；贸易融资形势灵活多样，贸易融资前提是企业提供产品或者有存货应收账款等，具有多样性特点。缺点：融资风险性较高，中小企业利用贸易融资方式来进行融资，相较于其他方式具有较高风险，这是由于我国大环境造成，我国金融市场上对于贸易融资还欠缺有效的监管。

三、我国中小企业融资方式比较

通过对融资方式的介绍，可以知道每一种融资方式都有其独有的特点，下面就将结合理论分析，对以上介绍的融资方式来作比较，主要从融资成本，资金利用率、偿还能力、融资机制规范程度、融资主体自由度这五个方面来比较上节几种融资方式。

(一)融资成本比较

融资成本是由于资金的使用权和所有权相互分离的产物，它是指企业在取得资金之后需要付出的代价，又叫用资成本。严格意义上来讲，融资成本分为两个阶段，前一个阶段是融资过程中发生的费用，可以称之为融资费，后一个阶段是使用资金给予投资方的报酬费用，可以称之为融资使用费。两者之间的差额为融资净额，也即是企业实际能使用的资金。

按财务理论，通常融资成本以融资成本率来表示，融资成本率公式如下：

融资成本率=融资使用费/融资净额

首先按照财务理论来分析单纯的股权融资、债务融资和内部融资三类融资成本：

(1)股权融资成本

对于股权融资来讲，财务管理理论认为股权融资具有机会成本，企业使用股权融资必须达到投资者需要的最低报酬率，其理论表达式为:投资者要求的最低报酬率=每股净收益/每股价格，但投资者要求的最低报酬率还不完全是股权融资的成本，这只是表示了股权融资的融资使用费。股权融资相对于另外两种方式，它还有较多的融资费，即发行费率，所以总的来说，股权融资成本可以用以下公式来表示：

股权融资成本率=投资者要求的最低报酬率/(1一发行费用率)，由于发行费用率较高，所以股权融资成本率一般来说相对较高。

(2)债权融资成本

债权融资成本通常来讲是企业向社会发行债券或者向银行等机构借款直接支付的利息费用。在会计理论研究中，债权融资产生的利息费用是属于费用科目，可以在税前利润中扣除，对于企业来讲具有税盾效应，因此债权融资成本可以用下面公式来表示：

首先是银行借款成本，通常用KI来表示:KI=I(1-T)/L(L-f)，其中工表示银行借款利率，L表示银行借款融资总额，T表示所得税率，f表示银行借款融资费率。

然后是发行债券的成木，债券融资成木中的利息费用就是融资使用费，债券的融资费用较高，但是由于可以在税前支付，因此同样具有减税效应，债券融资成木公式为:债券融资成本率=(1-所得税率)*债务利息/融资总额*(1-融资费用率)。债券融资成本由于具有较高的融资费，例如发行费等，因此债券成本一般高于银行成本。

(3)内部融资成本

企业在进行利润分配的时候，一般不会将所有的利润全部拿来分配股利，而会将一部分利润留存作为留存收益，此部分留存收益可以作为企业的内部融资。内部融资属于留存收益的一部分，而留存收益属于股东，内部融资的成木与股本融资成本计算方法相似，但是由于内部融资没有融资费，因此要低于股本融资的成本，其计算公式如下:

内部融资成本=股权融资成本*(1-融资费用率)

可见内部融资成本是成本最低的融资方式。

基于以上可以来分析我国中小企业常用的融资方式：属于股权融资的是股权融资和上市融资两种，属于债权融资的是:银行贷款融资、债券融资两种，属于内部融资的内部融资一种，贸易融资融资形式较为多样化，但是都是以债权融资为主，所以这种融资方式成本可以用债权融资成本来评估。

通过开始对于成本的评估，股权融资成本是最高的，而债权融资成本次之，最后是内部融资；在股权融资中，上市融资相对于直接的股权融资成本又较高，所以上市融资成本>股权融资;债权融资中，发行债券融资成本比直接银行融资成本又较高，而项目融资和贸易融资融资形式多样，基于债券融资和银行融资成本之间，成本较低的是银行贷款融资;最后，内部融资因为是利用企业内部留存收益，融资成本是最低的。

所以综合考虑，几种融资方式成本可以按如下来排序，上市融资>股权融资>债券融资>贸易融资>银行贷款>融资内部融资。

(二)资金利用率比较

企业在融资之后，必须要考虑资金的利用率，资金利用率有两层意思，分别为资金到位率和资金的投向。资金到位率是指融资资金实际到账与预期融资的比率。资金的投向是指企业在获得资金后资金的具体使用问题，这也很大程度上影响了资金的利用率。内部融资>贸易融资>债券融资>银行贷款融资>股权融资。

(三)融资资金偿还能力比较

内部融资>股权融资>银行贷款融资>商业融资>债券融资。

(四)融资机制规范程度比较

在融资方式规范性的表现上，银行融资>债券融资>股权融资>上市融资>贸易融资，而内部融资具有较大不确定性，依赖于企业自身的制度建设。

(五)融资主体自由度比较

内部融资>上市融资>股份融资>银行贷款>债券融资>贸易融资。

四、最佳融资方式的选择

最佳融资方式的选择是一个动态的、不断变化的过程，现实中企业的情况千差万别，究

竞如何确定最佳融资方式，具体归纳如下：

充分利用债务融资的“税盾效应”。目前，我国企业的税收优惠正逐步减弱，这就使得债务融资的税盾效应的优势逐渐凸显出来。企业应充分利用税盾效应来增加现金流量，为企业创造更多价值。同时，在选择债务融资的方式上，除了向银行借贷融资外，还可以通过发行债券或者是可转换公司债券等方式进行融资。

正确对待融资偏好问题。过分偏好股权融资对企业的发展极其不利，企业应正确对待股权融资比重过高的问题，发展多渠道的融资方式选择。降低企业管理层与市场之间信息不对称的程度，从而降低融资成本，优化企业的融资方式选择

降低企业的加权平均资本成本。加权平均资本成本是衡量企业市场价值的重要标准，加权平均资本成本降低的过程，也是企业市场价值逐步提高的过程。企业要降低加权平均资本成本，必须首先增加债务融资，由于债务融资的税盾效应而降低企业的加权平均资本成本;其次，我国股权融资成本已逐渐呈上升的趋势，主要表现在管理层对融资方的审查更加严格，则要求企业更应合理设计股权融资与债务融资的比例，使企业加权平均资本成本实现最小化。

参考文献：

中小企业的融资 第5篇

【关键词】融资租赁  中小企业  传统融资渠道

一、中小企业融资存在的问题

中小企业一直是我国经济发展中发挥着强大作用的组成部分。中小企业灵活的管理和运营方式、层出不穷的新产品和丰富的创新能力为整个社会的进步做出了贡献。在我国，全国工商登记企业中，按现行中小企业的标准划分，有超过99%的企业都属于中小企业。这些数量庞大的中小企业为我国贡献了超过六成的国内生产总值和五成以上的税收。并且，80%以上的城镇就业和新产品开发，也是由这些中小企业完成的。可以看出，中小企业的存在和发展对我国经济有着巨大的影响力。

然而，中小企业融资难的问题却一直存在，并且困扰着企业主、政府和整个社会。尤其是2008年金融危机，极大地影响了传统行业的中小企业。有数据显示，99%的中小企业仅能获得大约40%左右的贷款授信。许多企业不得不被迫转而求助民间资本。但民间借贷高额的利率又让许多中小企业经营成本大幅增加，无力承担。

中小企业传统的融资渠道一般有两种：内源融资和外源融资。外源融资又包括外源直接融资、外源间接融资等渠道。一般在出现资金需求时，企业往往最先选择的是利用自有资金，即内源融资，然后再考虑外源融资的方式。外源融资中，间接融资是较多采用的方式，利用银行贷款融资占比超过70%。

二、融资租赁与传统融资方式的比较

传统融资方式虽仍然较多为中小企业采用，但是在中小企业利用其融资时存在许多问题：

第一，直接融资是直接向相关资金富裕者提出融资需求，不通过银行等金融中介。但是，中小企业的财务透明度不高，信息披露也不充足。信息不对称的问题使得许多投资者对中小企业信任度较低，不愿进行融资。

第二，间接融资是通过银行等金融中介进行融资。此类金融机构凭借其专业性可以对中小企业进行更详尽的信用和资产调查，但是往往有较高的交易成本。同时，银行贷款需要中小企业进行抵押或者质押，小企业的融资成本增加。

融资租赁是新型的融资方式，20世纪50年代在美国首先出现。融资租赁有着手续简便、租约灵活的特点，适应现代经济方式，而后迅速在全球范围发展起来。相比于传统的融资方式，融资租赁对于中小企业融资有以下几点优势：

第一，从融资租赁企业的角度来看，在对中小企业进行投资时，投资方较为担心信息不对称带来的风险。对于融资租赁企业来说，融资租赁是一种灵活、有效地营销方式。相比于直接借款，融资租赁企业承担的风险要小得多。因为租赁物品“所有权”和“使用权”分离的特征，出租人毋庸担心设备无法收回导致损失。出租人更加关注的是承租人能否按时支付租金，一旦租金出现问题，也可以随时收回设备，不用负担较大的风险。

第二，从需要融资的中小企业的角度来看，主要有两方面的优势：一是比普通贷款更容易获得，二是企业融资的成本也更低。首先，融资租赁手续简便，租期灵活，对于中小企业这样规模较小、容易被银行贷款忽视的企业来说，获得该方式的融资是较为方便的;其次“融资”和“融物”相分离，承租人为取得租赁物品的使用权负担相应的租金，但并不获得该设备的所有权。因此出租人无需像银行贷款一样，对企业的财务状况、经营状况及担保物做详尽的调查，只需对承租企业的资金流动性给予适当的关注。因此企业采用融资租赁的方式融资，虽然租金率比银行贷款利率略高，但是如果考虑到节省下来的相关调查和交易成本，总体来说，是降低了中小企业的融资成本。

三、我国融资租赁行业的主要问题

融资租赁20世纪50年代在美国产生之后，凭借先进的思想和灵活的方式在全球范围发展起来。我国是在20世纪80年代开始发展融资租赁行业的。从最初成立的仅两家国有融资租赁公司，到如今整个行业都呈现出庞大的企业数量和蓬勃发展的良好态势。根据《World leasing Report 2013》的统计，我国2012年融资租赁业年产值达到886.6亿美元，仅次于美国位于世界第二位，且2012年产值比2011年增长约41.67%。截至2013年底，我国共有融资租赁企业1026家，2013年实现业务总量约2.1万亿元。

但是我们必须看到，我国的融资租赁行业起步较晚，进入新世纪后融资租赁业才有了较大的发展，但是仍存在许多问题。比如：

第一，我国有关融资租赁的相关法律不健全。西方一些融资租赁业起步较早、发展得较为成熟的国家都有融资租赁相关的专门法律。我国迄今为止，没有一部有关融资租赁的正式法律出台。但是目前，我国《合同法》中已经有关于融资租赁的相关章节，《中华人民共和国融资租赁法（草案）》第三次征求意见稿已于2006年推出，并逐渐成熟。我国融资租赁相关专门法律的出台指日可待。

第二，融资租赁业监管混乱。目前我国融资租赁业是多头管理，根据融资租赁企业类型的不同，由不同机构实施监管。例如金融类的融资租赁企业由银监会进行监管，而非金融类融资租赁企业由商务部实施监管。这不利于行业的整体发展和相关行业条例、准则、监管标准等的统一。

第三，虽然我国融资租赁业发展迅速，规模也相当可观，但是我国融资租赁的市场渗透率相比较其他国家仍然偏低，在排名前20的国家里，几乎可以说是市场渗透率最低的国家。市场渗透率是指融资租赁交易量占各国GDP的百分比，它衡量了融资租赁对一国经济发展的重要性和贡献程度。显然，我国的融资租赁业相比于欧美发达国家对GDP贡献较小，尚有很大的发展空间。

第四，就中小企业来说，尽管融资租赁在中小企业融资方式中占有很大优势，但是我国很多中小企业尚且没有相关认知，仍然倾向于以购买的方式引进设备。此外，中小企业也缺乏对融资租赁具备一定知识的相关人才，即使认识到了融资租赁独特的优势，也无法很好地开展相关业务，无法结合自身实际情况做出利益最大化的选择。

参考文献

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[2]曾玉玲.融资租赁功能及其在中小企业融资中的优势探析[J].金融理论与实践，2008（5）.

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[5]吕利红.我国中小企业融资租赁问题研究[D].开封：河南大学.2013.

[6]朱建波.我国融资租赁业发展的主要问题及其对策研究[D].南京：河海大学.2007.

融资租赁对中小企业融资的有益尝试 第6篇

融资租赁(financial leasing)是指出租人用资金代承租人购进或租出所需的租赁物件,并根据签订的租赁协议或合同再出租给承租人长期使用的一种融通资金方式。

在该业务中,出租人主要垫付资金,购进所需设备,按期向承租人收取租金,在租赁期内,出租人拥有设备的所有权,承租人主要负责设备的选择、保险、保养和维修等,承租人拥有设备的使用权。

与其他银行融资方式相比,融资租赁具有以下优势:

1、对承租人而言,融资租赁可以满足承租人在资金短缺情况下,对技术设备更新的要求。

2、融资租赁可以有效避免承租人对固定资产购置的一次性大规模资金投入,大大提高了承租人资金的流动性和使用效率。

3、融资租赁期限较长,一般3-5年,远远长于企业流动资金贷款期限,在目前固定资产贷款难度较大的情况下是一种增加固定资产的最佳选择。

4、租赁方法灵活。租赁公司可以根据承租人的实际情况和要求,设计融资租赁结构和租金偿还办法,还租方式灵活,可按半年、年、季度、月支付租金,最大限度地降低承租人的融资成本。

二、融资租赁对中小企业融资的意义

1、融资租赁能够降低中小企业的融资门槛。

由于中小企业自身的特点,在银行缺乏有效的抵押和担保,也缺乏信用保障,因此,很难获得银行贷款支持。融资租赁具有两权分离的特点,租赁公司拥有设备的所有权,可在发现承租人经营状况不佳或不能按时还租时及时收回设备,从而降低风险,因此,融资租赁可适当降低承租人的资信和担保要求,利于中小企业获得资金。

2、适度缓解企业到期集中还款压力。

银行贷款往往要求到期一次性偿还本金,这对中小企业易存在很大压力,而融资租赁具有分期付款的性质,可以使企业保持较为合理的现金流和融资结构。

3、融资租赁有助于企业技术升级和设备换代。

中小企业的发展必须要有及时的技术和设备的升级与更新,要想顺利进行相关改造,通过融资租赁不失为一种极佳的方式,免除一次性购买大型设备资金需求很大的压力,改变因设备落后,机器陈旧、生产的产品附加值低的状况,达到及时设备更新,甚至当年更新,当年投产的效果。

三、制约中小企业发展融资租赁的因素

1、认识不够。

我国市场经济发达程度不够,人们的思想认识还不到位。融资租赁是一种以融资为主线,融资与融物结合,兼顾金融与贸易的新型金融模式,而我国目前企业中普遍存在以产权、所有权为主的观念,忽视使用权的作用,谈租赁色变,对该融资方式的重要意义认识不够。

2、信用不佳。

我国融资租赁业起步初期,由于国家政策、体制、机制等原因使一些租赁公司注册资金过少,高负债经营,抗风险能力差及管理不善、资金来源渠道不畅等现象,而使租赁市场融资成本过高,信誉不好等问题出现;一些中小企业当时也往往存在拖欠甚至不付租金情况,上述现象至今对租赁双方还有一定影响,某种程度上还极大地制约融资租赁业务的快速发展。

3、规模尚小。

目前我国融资租赁的规模较小,融资租赁的渗透率远低于发达国家,即通过融资租赁方式取得固定资产占全社会固定资产投资的比率不到2%,国外则可达到20-30%,市场规模远没有开发出来,难以满足大量的中小企业融资的要求。

四、大力发展融资租赁市场的建议

1、积极设立各种不同类型的金融租赁公司,不断提高金融租赁公司的实力。(1)鼓励有实力的集团、企业通过多种方式投资、设立金融租赁公司,针对不同的服务对象,成立不同所有制结构、不同注册资本的融资租赁机构。(2)适当降低金融租赁公司的进入门槛。一定数量的具有实力的金融租赁公司的存在是租赁业存在和发展的前提,也是中小企业融资融资选择的机会所在。(3)提供优惠税收政策,鼓励行业发展,扶持壮大金融租赁公司的实力。租赁公司本身不能够开展存款业务,资金来源成本较高,对新设立的公司给一定期限的减免税优惠,使其快速发展,增强实力。

2、加强信用建设,开发新的租赁品种,大力发展融资租赁业务。尽早开发融资租赁业务品种,适应多样化融资需求,如开办厂商租赁、转租赁、委托租赁、项目融资租赁、风险融资租赁、结构式融资租赁、捆绑式融资租赁、综合式融资租赁等,使融资租赁业务更靠近真实的客户交易背景,降低信贷式业务风险。

3、规范发展融资租赁业务。设立统一管理机构,制定相应的法律法规、行业准则,明晰相关会计制度,税收政策,规范租赁公司经营,大力培育业务市场,从而促进融资租赁业务健康快速发展。

摘要：本文首先引入了融资租赁的概念、特点,介绍了与其他银行融资方式的比较优势,说明了融资租赁业务对解决中小企业融资难问题具有重要意义,其次分析了目前存在的制约中小企业发展融资租赁的因素,最后提出了大力发展融资租赁市场的建议。

关键词：融资租赁,中小企业融资

参考文献

[1]、黄国桥 发展我国融资租赁业的探讨 金融理论与实践 2002(.4)

[2]、史红玲 目前我国融资租赁业的特点、作用及发展对策 当代经济2005年第6期

对中小企业融资及融资租赁的探讨 第7篇

我国中小企业融资渠道较多, 包括股权融资、银行借款、发债、信托等方式, 但从中小企业融资效果来看并不尽如人意。目前, 中小企业的资本构成主要以自筹资金为主, 自筹资金以外的融资渠道不是很畅通, 资金问题依然成为制约中小企业发展的瓶颈。

(一) 直接融资渠道匮乏

目前, 我国企业直接融资渠道主要是发行股票和债券融资, 但是, 股票及债券融资的渠道对中小企业来说难以实现。虽然我国多层次的资本市场体系已经初步建立, 我国的证券交易所已经推出了中小企业板和创业板, 但是中小企业想通过资本市场进行融资的门槛与难度依然很高。一方面上市的标准仍然较高, 使得大部分中小企业无法实现上市融资;另一方面需要上市的公司数目众多, 而能达到上市条件的公司数量却十分有限, 因此, 绝大部分中小企业很难通过发行股票直接融资。对于债券市场而言, 在我国债券市场中, 政府和金融债券比率高, 企业债券比率低, 企业发行债券还需要先向有关管理机构申请报批等程序, 债券融资手续复杂, 门槛很高。债券融资主要适用于政府部门和大型中央企业, 即使是较大型的国有企业, 如果在没有外部担保的情况下, 发行债券也会同样困难。因此, 当前我国直接融资市场的发展状况决定了我国多数中小企业难以通过直接融资渠道进行融资。

(二) 难以从银行等金融机构获得资金支持

我国中小企业虽然有从银行等金融机构获得贷款的强烈意愿, 但是商业银行扶持的重点和导向始终偏重于国有企业和大型建设项目。尽管央行、 银监会等金融部门陆续出台多项支持中小企业发展的政策措施, 然而银行的政策倾斜也仅仅是照顾了少数的优质中小企业客户, 对中小企业贷款的担保和抵押一点也没有放松, 银行为了防范贷款风险, 对中小企业的贷款需求大多是慎之又慎, 不肯轻易放贷, 中小企业仍然难以从商业银行获得贷款的支持。 渣打银行2010年发布的 《中国新商帮中小企业融资生态调研白皮书》调研显示:中小企业所获贷款主要为短期贷款, 仍有62%受访中小企业认为其用于扩大规模的中长期资金需求难以满足。以私营企业为例, 我国中小型企业受到自身规模、 资产的限制, 一般较难符合银行的贷款要求, 银行信贷等长期债权融资渠道明显的比国有企业狭窄。 因此我国中小企业的负债中, 没有一个稳定的资本结构作为支撑, 流动负债占据了绝大部分的比例。

(三) 中小企业融资成本高

由于银行信贷覆盖的客户群体仍然有限, 我国中小企业除了贷款难, 融资成本也在不断加大。 例如, 曾经以 “稳健”著称的上海中小企业, 目前也普遍面临着融资难、 利润下滑的盈利困境。 上海统计局最近抽样调查了200家中小企业的资金情况, 中小企业贷款数量少、频次多, 融资服务成本明显高于大型企业, 中小企业财务成本越来越高, 压力越来越大。为了解决企业资金链条紧张, 部分企业除了依托银行信贷外, 只能求助于较高利率的民间借贷。 我国融资市场一直处于双轨制状态, 体制外的企业融资成本一直很高。 银行信贷体系的贷款利率通常在基准利率上浮20-30%之间 (平均在8%以内) , 而民间借贷利率在月息2分至3分 (年息20-30%, 但借贷期多在半年以内) 。利率的高低已容不得企业过多的考虑, 为了获得贷款, 这种冒险、高利率的民间融资, 成为一部分急需资金中小企业的最终选择。如2013年温州爆发的民间借贷危机, 其利率月息高达5-8分, 中小企业的利润率已经无法抵偿拆借的资金成本, 其结果造成一些知名民营企业出现企业主“跑路逃债”的现象。

二、阻碍中小企业实施融资租赁的原因

目前融资租赁已经是国际上仅次于银行信贷的第二大融资方式, 在世界各国经济发展中发挥着巨大的作用, 特别是解决中小企业融资的重要渠道。 在日本、欧洲等国家和地区, 融资租赁交易主要是为中小企业服务。 融资租赁一方面以承租设备作为担保物, 解决了小企业抵押难的问题, 化解了中小企业融资难的困境; 另一方面融资租赁手续简便, 方式灵活, 可以向中小企业提供资产管理、投资咨询、管理咨询、资本运作等方面的综合服务。 我国浙江省规模较大的民营企业如吉利、万向、天通以及飞跃缝纫机等, 为解决资金瓶颈几乎在发展初期都采用过融资租赁方式。然而, 由于我国市场机制不健全、信用体系缺失、融资租赁业发展缓慢等原因, 我国的大多数中小企业没能更好地利用融资租赁。

(一) 我国融资租赁行业发展进程缓慢

我国现代融资租赁从上世纪80年代开始, 虽已有30余年的历史, 但发展曲折起伏, 整体发展状况并不能满足经济形势的需要。据《世界租赁年报2011年统计》, 衡量融资租赁行业发展程度的重要指标———渗透率, 我国仅在世界上排名第34位, 与发达国家相比相差很远。 如租赁业发达的英国和美国租赁市场渗透率在17%以上, 历史上美国的渗透率长时间在30%以上, 我国仅为3%。 国外融资租赁业的发展壮大与政府的大力倡导和一系列的税收优惠政策密不可分, 目前我国对租赁业开展业务的优惠政策远不能与西方发达国家相比, 影响了租赁业的迅速发展。

(二) 融资租赁客体和租赁业务过于简单

美国、日本、韩国的融资租赁重点服务的对象是中小企业, 因此融资租赁具有针对中小企业的广泛的租赁标的物, 而我国租赁客体的种类落后于发达国家, 融资租赁企业在操作融资租赁业务时, 更加偏好造价高、通用性强、保值性好的大型设备, 服务的对象也主要是针对国有大中型企业, 目前比较成规模的领域是飞机租赁、工程机械和印刷机械租赁。在西方国家, 服务业租赁、信息设备租赁等在融资租赁中比较常见, 而我国中小企业集中度较高的服务业、零售业、批发业、IT行业等很难使用到理想的融资租赁标的设备, 这种状况对我国中小企业的发展不利。 另外, 我国的租赁业务又过于简单, 主要开展的是以使用设备为目的的简单融资租赁, 对于技术要求高、程序复杂、涉及当事人广的杠杆租赁和转租融资租赁等租赁方式涉及的较少。

(三) 租金拖欠严重影响租赁业务的正常开展

我国的中小企业普遍存在拖欠租金的现象。 由于有很多中小企业和中小企业的担保机构长期拖欠租金, 导致租赁公司出现了很多呆账和坏账, 严重影响了融资租赁业的健康发展。 直接后果是:整个租赁市场萎缩, 大部分租赁公司基本业务陷入停顿, 大部分承租企业难以找到合作方。 究其原因, 一是中小企业自身缺乏经营管理机制, 盲目选择项目, 不少项目投产后由于忽略项目的管理, 出现问题和漏洞, 造成重大损失, 从而出现严重租金拖欠现象。 二是由于我国缺乏统一完善的信用体系, 融资租赁公司对承租人的信用等级评估与控制不到位, 法律体系不够完备, 对融资租赁的债权保护也不够全面等原因, 导致在融资租赁租期的最后一年容易出现承租客户还款意愿下降、 拖延租金还款等相关问题。出现这种情况, 融资租赁企业常常蒙受损失, 租赁业务开展的积极性大大降低, 导致融资租赁业前景黯淡, 投资环境恶化。

(四) 对融资租赁的内涵认识不足

我国融资租赁业发展缓慢必然导致整个社会对该种业务认识的不足。 从租赁观念看, 人们习惯于传统的经验和方式, 国内企业传统的融资观念和财产价值观还是比较重, “重购买、 轻租赁” 的观念始终根植于我国企业的经营理念中, 再加上对融资租赁业的宣传导向相对滞后, 使得融资租赁的性质、 特征及其在经济活动中的地位、作用等鲜为人知。日本融资租赁业比较普及, 将近90%以上的中小企业知道利用租赁方式引进设备。日本中小企业之所以快速健康发展, 得益于融资租赁的社会认知度很高。 而我国中小企业的高级管理人员对财务管理不够重视, 对融资租赁缺乏足够的认识导致在融资管理方向上不具备主动性。

三、 对中小企业开展融资租赁的建议

融资租赁这种筹资方式很好地解决了中小企业资金匮乏问题, 为了使融资租赁更好地为中小企业融资提供服务, 中小企业首先应该从自身加强管理, 注重自律, 以防在采用融资租赁时被融资租赁公司拒之门外。

(一) 中小企业转变对融资租赁的观念

由于传统管理思维和制度, 我国的融资租赁的运用率与工业发达国家企业还存在明显差距, 我国多数中小企业对融资租赁这种融资渠道仍然比较陌生。 融资租赁具有融资和融物的双重功能, 对于企业来说使用价值比占有价值更重要, 采用融资租赁既可以取得设备、又可以利用设备取得流动资金, 因此, 中小企业应该适应经济发展的新趋势, 端正认识, 由 “财产所有权”观念向 “财产使用权” 观念转变, 正确认识融资租赁这种筹资方式的重要地位和作用, 并且应多向有融资租赁经历的其他中小企业学习经验。

(二) 加快中小企业自身发展, 建立现代企业制度

虽然融资租赁与银行贷款、银行按揭相比, 手续简单, 但是融资租赁公司还是会对承租人进行考察。 融资租赁公司考察重点主要有资产质量状况, 企业产品的市场情况, 承租人抗风险的能力、还款能力以及财务制度是否健全、企业是否属于现代化管理等, 据此判断企业发展潜力和管理能力。 那些发展态势良好、制度健全的企业比较容易从租赁机构获得资金。 因此提高中小企业整体素质是提高中小企业融资能力的关键。 中小企业自身需要积极吸纳先进的管理理念和管理模式, 建立起符合企业自身特点的组织形式和规范的企业管理制度, 努力提高企业的经营管理水平和盈利能力。 企业只有以现代管理理念、良好的经营状况让融资租赁公司相信企业的发展前景, 融资才会变得更加容易。

(三) 企业应该注重自身的财务管理

目前一些中小企业存在财务管理不规范, 没有合理的财务制度, 甚至没有完善的会计账目情况。 财务体系不完善, 财务数据不准确, 导致融资公司很难通过中小企业财务数据了解到其真实的财务情况, 从而增大融资公司租赁前调查和租赁后管理的难度。 健全的财务管理制度, 透明及真实的财务信息是提高企业信用评级的关键, 因此在企业财务管理方面, 中小企业要建立比较完善透明的企业财务制度, 增强企业财务自我监督功能, 提高财务的安全性和规范性。另外我国中小企业财务人员对融资租赁的分析评价和理解存在明显不足, 许多中小企业本该选择融资租赁筹资方式, 但因财务部门的错误理解而放弃了。所以采用融资租赁的企业, 应该注重融资租赁人才的培养, 组织财务人员定期学习, 参加培训, 提高专业技术水平。

(四) 中小企业应注重自身的信用管理, 增强信用观念

信用是市场经济的基本行为准则, 由于目前我国没有建立系统的信用联防网络和运行机制, 企业失信者的“黑色记录”得不到合法搜集和有效传播, 导致中小企业信用恶化, 这种信用缺乏已成为当前企业融资的一个制约因素。 随着人民银行在“十二五”期间推动全国每个省至少有一个市进行中小企业信用体系的试点工作, 出租人也可以容易获得承租人的资信状况, 那么失信行为将加大中小企业再融资的难度。因此, 中小企业应该认识到企业自身的信用重要性, 增强信用观念。 企业信用也是企业的重要无形资产, 守信企业将会给自己带来更好的发展机会, 失信企业将会被市场经济所淘汰。

摘要：我国中小企业目前面临的最突出问题就是融资问题, 融资困难严重制约着中小企业的创业和持续发展。融资租赁作为一种特殊的融资方式, 为解决中小企业融资难问题发挥了巨大作用。本文分析了我国中小企业的融资现状及阻碍其实施融资租赁的原因, 最后提出了对策建议。

关键词：中小企业,融资租赁,自律

参考文献

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供应链融资对中小企业融资的影响 第8篇

一、供应链融资的概念及其对中小企业融资的帮助

供应链融资, 指的是银行依托实力雄厚且资信状况优秀的核心企业, 通过对其上游供应商或下游分销商 (多为中小企业) 的物流、信息流、应收/应付账款资金流的掌控和对核心企业的信用捆绑, 综合上下游企业和核心企业的整体风险承担能力, 为核心企业和其上下游中小企业提供针对整条供应链的融资业务。

相比于传统融资形式, 供应链融资有以下两个特点:

首先, 在传统融资中, 银行和企业的关系是一对一的, 银行根据单个企业的信用状况决定给予该企业的金融支持水平。而在供应链贸易融资中, 商业银行在一条产业链中找出一家规模较大、资信程度高的公司为核心企业, 通过该企业的信用担保, 为其上下游企业乃至整条供应链提供融资服务。这里, 核心企业的作用在于通过承诺回购或担保等方式, 为其上下游企业的融资提供信用支持, 在上下游企业出现偿还困难时由该公司负责向银行偿还其所欠债务。有了核心企业的这种信用捆绑, 银行对其上下游企业的融资风险将降低许多。一条完整的产业链大概80%都是中小企业, 根据传统的信用标准, 很多中小企业很难得到银行的金融支持, 但是如果将一个独立的中小企业放在供应链中看待, 根据其贸易的真实背景和核心企业的信用水平来综合评估中小企业的信贷资格, 将比传统方式评估的要高很多。通过这种业务, 许多和某个“核心”企业捆绑较紧的中小企业可以获得银行的更充足金融支持。

其次, 相对于传统融资形式, 供应链融资特别强调贸易自偿性和交易背景真实性。供应链贸易的所有产品系列均以自偿性贸易融资为基石, 从设计理念、使用方式到监控手段上都严格贯彻了融资用于真实交易这一基本原则。在供应链融资服务中, 上下游企业融资的用途严格限定在其与核心企业之间的贸易中, 银行按照具体业务逐笔审核放款, 对交易形成的现金流进行及时回收。为了对交易中的物流进行有效地控制, 银行常常和第三方物流企业签订担保协议。总之, 在整个供应链融资服务运作过程中, 供应链的资金流、物流运作严格按照合同预定的方向流动, 银行可以实现对资金流和货物流的有效控制, 从而有效地防范由于授信资金挪用而造成的企业信用违约风险。由于贸易的真实背景和第三方物流企业的介入, 银行的融资风险大大降低, 很多原先由于规模小、缺乏不动产担保的中小企业可以凭借其和核心企业的交易合同得到银行融资。

供应链贸易融资的理念创新在于它更充分利用了核心企业的信用以及核心企业对于供应链上下游的中小企业信息的掌握。由于信息不对称问题的存在, 银行无法对贷款后企业的行为进行有效地监督, 存在所谓的道德风险问题。而核心企业对其上下游中小企业财务状况以及融资目的、交易的真实性有着更全面的了解。基于核心企业的这种信息优势, 他有能力对这些中小企业的贸易融资提供一定程度的信用担保。通过这种核心企业信用“外溢”, 银行和中小企业由于信息不对称导致的道德风险问题降低了, 中小企业在其经营过程中可以得到更多的银行信贷支持, 而银行也找到了一个新的盈利模式。

我们通过一个案例说明供应链贸易融资对于中小企业融资的作用。XX银行为江苏某工业园区内的A光电公司 (以下简称“A公司”) 提供了应收账款质押贷款业务 (供应链融资模式的一种) 。A公司主要从事生产和销售薄晶晶体管液晶显示器成品及相关部件, 其上下游企业均是强大的垄断企业。由于讨价还价能力较弱, 该公司在采购原材料时必须现货付款, 而销售产品后, 货款回收期较长 (应收账款确认后的4个月才支付) 。随着公司成长和生产规模扩大, 应收账款已占公司总资产的45%, 公司面临着严重的流动资金短缺风险, 严重制约了公司的进一步发展。XX银行详细了解到A公司的处境后, 决定为其提供应收账款质押贷款业务, 由第三方物流企业为该项贷款提供信用担保, 帮助A公司解决了流动资金短缺瓶颈。

该案例成功的关键在于应收账款的性质。由于下游企业是强大的垄断企业, 也就是应收账款能否收回关键是下游核心企业的资信, 这清晰地反映了供应链融资中上下游企业借助核心企业的资信改善其信用水平的特点。

其次, 当地物流企业同意为其授信额度提供担保, 银行在融资时通过第三方获得了物权控制, 并对所质押货物进行监管, 这反映了供应链融资中银行通过对货物的控制降低信贷风险的特点。

通过以上案例我们清楚地看到供应链融资方式对中小企业改善资金状况的帮助。对于我国千千万万个和A公司类似的中小企业来说, 供应链贸易融资的独特设计理念可以大大提升他们的信用水平, 使很多企业家不再为流动资金的缺乏殚精竭虑, 这对于我国国民经济的发展和产业结构的提升都有重大意义。

二、供应链贸易融资在我国发展现状和存在问题

在中国的外资银行最先开始进入供应链贸易融资市场, 早先提供供应链贸易融资主要是渣打、花旗等外资银行。2000年之后, 国内商业银行才开始涉水供应链金融业务。平安、招商银行最早开始这方面的产品创新。通过近十年的发展, 包括四大行在内的大部分商业银行都推出了具有各自特色的供应链贸易融资服务, 如平安银行的供应链金融、招行的电子供应链、华夏银行的融资共赢链、浦发银行的浦发创富等, 虽然各家银行纷纷亮出了各自的供应链金融品牌, 但总体来说大都雷声大, 雨点小。截至目前, 供应链贸易融资在国内商业银行授信业务中份额仍然很低, 远未达到国际商业银行的一般水平。

造成我国供应链贸易融资发展缓慢的原因有以下几点:

首先, 国内商业银行目前最主要的利润来源仍是存贷利差, 而这种业务模式在央行的利率管制下还将存在一段较长的时间。而银行在国家的严格保护下普遍都能得到较高的利润, 这样的利润格局致使银行缺乏为社会企业提供更优质服务的意识, 缺乏金融创新和开拓新业务领域的动力。笔者认为, 政府对金融业的管制和保护过多, 这是我国很多金融服务乃至资金配置效率和国际水平差距较大的最主要的原因。

其次, 在风险管理能力上, 由于供应链金融是基于流动资产担保和上下游真实交易背景的业务, 需要一整套独有的风险管理体系来与之相适应, 而国内银行绝大多数还停留在“固定资产抵押发放贷款”这一较原始的经营阶段, 缺少供应链融资风险管理方面的专业人才, 这也限制了该业务在我国的进一步发展。

三、对促进我国供应链贸易融资发展的政策建议

(一) 发展供应链贸易融资, 涉及诚信体系、银行监管系统和金融电子系统等多方面的建设

作为社会管理的主体, 政府要营造公正的法制环境, 建立健全社会信用系统以及企业、个人信用登记制度, 进一步做好金融风险管理的立法和执法工作, 制定责任追究办法。政府要减少对商业银行在依法维权保权方面的行政干预, 建立与国际接轨的法律法规。要深化金融体系的改革, 通过市场化机制引入竞争, 激发商业银行金融创新的动力。

(二) 商业银行应加强信息化建设, 保证资金的安全性和收益性

银行应尽快搭建信息技术支持平台, 加强客户信息管理, 及时跟踪、评估核心企业的经营状况, 并进行贷后管理的动态分析。充分运用目前电子商务技术, 构建能满足各种融资业务创新的信息化平台。

(三) 商业银行应优化业务流程, 提高业务处理效率

商业银行应以市场融资需求为导向, 根据供应链各个环节的金融需求及风险特点, 加快相关金融产品的创新。而中小企业则应创造条件利用供应链贸易融资为自己服务, 根据自身特点选择供应链贸易融资的模式。中小企业在通过供应链贸易融资获得支持的同时, 也需要付出一定的成本, 包括对供应链贸易融资模式的理念的接受, 加强和产业链中大企业的战略合作关系, 以及相关人力资源投资。

(四) 加强从业人员队伍建设, 为加快发展供应链金融创造条件

人才永远是最重要的资源, 任何好的制度, 好的方法都需要人去实施。供应链贸易融资服务需要银行工作人员有更高的风险管理、风险识别能力和对整个产业链的分析观察能力。商业银行可以通过引进人才、在职培训等方式, 提升从业人员的业务素质。另外, 要注意在实际工作中不断总结、积累经验。

四、结论

供应链融资作为一种全新的融资方式, 对促进我国中小企业的发展, 增强我国商业银行盈利能力乃至产业结构升级、金融机构改革都有着重要意义。相信不久的将来, 这种新颖的融资方式将得到迅猛地发展。

摘要：供应链融资作为一种新的融资模式, 不仅是技术层面的问题, 而且是银企双方在融资和信贷管理上的一种观念上的变革。它充分发挥了金融机构、第三方物流以及供应链中上下游企业各自的优势, 从整个产业链的角度出发, 为中小企业提供了一种新的融资途径, 对于解决我国现阶段中小企业融资难的问题有重要意义

关键词：供应链融资,中小企业,融资

参考文献

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中小企业的融资 第9篇

1.供应链融资的概念

所谓“供应链金融”是指银行从整个产业链角度出发, 开展综合授信, 把供应链上的相关企业作为一个整体, 根据交易中构成的链条关系和行业特点设定融资方案, 有效注入到供应链上的相关企业, 提供灵活运用的金融产品和服务的一种融资模式。

2.供应链融资产生的原因

首先, 中小企业融资面临着资金信贷困境。资金供应者, 比如商业银行等金融机构, 往往会对融资交易成本和企业风险做比较周密的考虑, 对于中小企业来说, 考虑的结果要么是提高企业融资的利率, 要么就是放弃资金的供给, 往往给中小企业融资带来很大的困难。

其次, 造成中小企业融资困境的一个重要的原因是银企信息不对称。我们国家的中小企业资信度不高, 信用观念淡薄, 虚假财务信息泛滥成灾, 使得银行无法弄清楚其真实的财务经营状况。同时, 我国市场立法及执法体系不够完善, 使得投机和不法行为不能得到有效治理, 就导致我国中小企业贷款的非货币成本 (声誉成本) 几乎为零, 从而刺激了部分中小企业的投机行为。在这种情况下, 银企信息不对称加剧了银行贷款的整体风险, 容易形成逆向选择并产生道德风险。

3.供应链融资的参与主体

供应链的参与主体主要由供应链上的各个企业以及商业银行组成。供应链的对象中小企业是其构成的重要部分;其次供应链上的核心企业凭借其资信实力, 也在供应链融资中起到至关重要的作用;最后供应链融资中还不能缺少商业银行等金融服务机构的的参与, 他们是供应链融资的主导者, 是供应链融资产品的设计者和供应者。

二、供应链融资在我国的实际应用:深发展银行的“1+N”供应链金融服务

“1+N”供应链金融服务是深圳发展银行提出的一种面向中小企业的融资模式。一个供应链的组成包括供应商、制造商、销售商、零售商, 在整条供应链中竞争力较强、规模较大、具有强势地位的核心大企业就是“1+N”中的“1”, 而供应链中其他相对处于被动地位的中小企业就是“1+N”中的“N”, 他们多半是大企业的供货商、代理商和经销商, 实力较弱, 资信较差。“1+N”供应链金融模式的关键, 就是要使商业银行抓住供应链的核心大企业“1”, 以“1”这个核心的大企业带动整个供应链上处于被动弱势地位的中小企业群“N”, 从而为整个供应链提供全面的金融服务。

在“1+N”模式下, 只要这些中小企业与深发展的核心客户处于一条供应链, 发生业务往来, 那么凭借他们与核心客户的真实贸易, 他们就获得了某种资格, 可以与核心客户企业一起分享“1+N”这种金融创新产品所带来的便利融资服务。从这个角度讲, “1+N”模式扮演了一种“资格认证”的角色, 中小企业通过与一家大企业建立业务关系而获得了银行认同的资信。从操作流程上讲, 该模式首先是通过对由供应商、制造商、分销商、零售商组成的供应链进行深入分析, 然后依据每一链条上核心企业与上下游企业的供应关系或协作关系, 利用保理、票据、抵质押等业务手段而开展的一系列金融服务和信贷支持。

深发展的“1+N”供应链金融服务自推出后, 在业界引起了巨大反响, 目前已有包括中石化、VOLVO、中国电信等上百家知名企业与其建立了业务合作关系, 取得了巨大成功。

三、供应链融资出现的问题

1.缺乏国家相关政策支持

尽管国家相关部门相继出台了一些政策, 比如《银行开展小企业贷款业务指导意见》、《支持中小企业融资发展计划合作框架》等, 但是这些政策往往集中在传统的信贷业务上, 银行的客户有资金需求时, 也往往习惯于向银行进行贷款。国家政策在对供应链融资这项新的融资方式的引导和支持力度有待加强。

2.商业银行服务机制不够完善

专业化的经营时贸易融资竞争力的重要保证。花旗、汇丰等国家领先银行都以事业部的形式设立贸易融资部门, 专门负责贸易业务的营销推动、物权跟踪、业务管理等工作。而目前我们国家的商业银行, 大多数贸易融资业务的营销、管理等, 分散在多个部门, 职责不够明确, 也不能够形成统一的协调指挥, 加大了经营的成本, 削弱了从事供应链融资的整体竞争能力。

另外, 供应链融资专业性强, 对商业银行人员素质要求比较高。而我们国内银行的贸易融资业务发展时间比较短, 水平也相对落后, 无法造就高素质的就业人才。专业人才的匮乏, 使得对供应链融资的管理上存在问题, 对于风险的控制往往显得力不从心。客户经理对贸易融资业务的不熟悉, 也使得开拓市场、服务客户方面比较国外的银行, 显得有些落后了。

3.供应链中核心企业风险加大

在供应链融资的形式下, 虽然最大的融资利益会被带给供应链上的核心大企业, 但是同样, 风险也相应的向核心企业这个“1”集中了。因为一旦供应链上某一个企业出现了问题, 那么这个问题会迅速的蔓延到整个供应链上来, 而核心企业作为最大的受益者, 也会成为最大的受害者。另外, 国内很多企业并没有建立起比较完善的信用和资金管理体系, 而供应链融资往往会对集团企业的资金管理能力提出很高的要求。

四、对策建议

1.国家政策面的扶持

国家有关部门在出台政策扶持中小企业融资方面, 可以通过完善法律法规, 鼓励商业银行根据市场需要, 推出新型的金融产品, 创新融资渠道, 使得中小企业融资更具有活力。如果有关部门仅仅是放松信贷, 由于银企信息的不对称, 很多具有发展潜力的中小企业仍然可能得不到自身发展所需要的资金, 而银行的风险系数也有可能加大。国家在政策导向上鼓励商业银行创新, 拓宽中小企业融资渠道, 对供应链融资的普及应用是一个很大的推动。

2.商业银行推动供应链融资业务发展的措施

(1) 提高认识, 重视供应链融资业务

在金融衍生品越来越多的今天, 传统的信贷业务在银行业务中所占的比例越来越少, 因此商业银行要提高创新的意识, 从传统信贷业务向新型融资业务进行战略性的转变时非常必要的。可以将供应链融资业务提高到战略层次, 整合精英资源为其服务, 为这项业务的发展创造良好的环境。

(2) 建立专业化经营管理体制

我国商业银行在实行供应链融资管理的时候, 往往分散在多个部门, 从而造成了管理混乱, 资源不能协调统一。总行应该为供应链融资设立专门的主管部门, 明确其责权利, 统一管理各个分行的供应链融资业务, 为供应链融资业务的发展提供组织结构上的保证。

(3) 培养高素质的供应链融资专业人才队伍

通过多种渠道来引进从事这方面业务的专业性人才, 以引入的人才来培养自己的人才, 带动银行供应链融资业务的全面发展。加大对从事供应链融资业务的客户经理、产品经理及操作人员的培训力度, 建立从业人员资质认证制度, 经培训获得相应资格之后才可以上岗, 从而保障市场开发的力度, 为客户提供专业性服务。

3.第三方物流与电子商务的应用

(1) 第三方物流的介入

从目前物流的发展趋势看, 物流业越来越多的介入到客户的供应链管理当中, 对买卖双方的资信状况都有比较好的了解, 因此在进行信用评级时, 有物流企业的参与往往更能减少信息的不对称, 从而有效的降低风险。商业银行与物流企业合作, 可以有效的防止买卖双方对银行的合谋性欺诈, 因为买卖双方的货物一直在物流企业手中, 可以成为有效的抵押质押品。

(2) 电子商务平台的有效利用

现代社会进入网络时代, 电子商务也因此越来越受到青睐。建议可以将以大企业为核心的整条供应链通过网络平台 (比如建立一个网站) 贯穿起来, 在这个网站上进行业务的往来和信息的披露。尤其是财务及交易的信息, 要定期及时的披露出来, 从而使得中小企业的信息透明化, 减少银企信息的不对称。同时这个网络平台可以由商业银行来进行管理, 中小企业和核心大企业可以在这个网络平台上相互监督, 相互评价, 使得信息更加公正透明。

参考文献

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中小企业的融资问题 第10篇

【关键词】中小企业；融资问题

一、前言

随着我国经济的不断发展进步，中小型企业的不断兴起，对我国的市场经济有着意义深远的影响。但是，目前中小企业的发展中，还存在着一些问题，其中融资问题在大多数中小企业中存在着，并且严重影响着中小型企业的发展，因此，如何解决中小型企业融资难的问题，就成为了中小企业管理者的一项重要任务之一。在中小企业的发展中，融资难的问题逐渐在中小企业中突出，融资缺口不断扩大了，已经成为了制约中小企业快速发展的瓶颈。所以，想要解决中小企业融资难的问题，就需要中小企业管理者对当前的市场经济，以及企业的发展方向进行全面的深入研究，才能够有效的解决中小企业融资难的问题。

二、中小企业融资现状分析

在竞争激烈的市场经济中，资金是一个企业的重要命脉，资金作为企业生产活动中的第一要素，企业发展过程中的每一个环节都离不开资金，只有企业有足够的流动资金，才能够保证企业的正常运转。然而，在不断兴起的中小型企业中，资金就恰恰成为了发展过程中最为突出的问题，中小型企业在发展的过程当中，受到多种因素的影响就造成了资金筹措困难的现象。目前融资难已经成为了制约中小型企业发展的瓶颈，因此对中小企业进行有效的融资现状分析，有利于中小企业更为全面的分析发展过程中的问题，才能够更好的促进中小企业快速发展。根据我国的市场经济发展情况，大多数中小企业的资金，都来自于银行的贷款，一般以不动产抵押贷款的较为常见。中小企业的资金来源方面，与大型企业相比较是基本处于弱势地位，因为大型企业可以获得正规的金融支持，而中小企业的融资仅有极少部分是来自于正规的金融支持。其次中小企业的融资方式也是造成企业融资难的重点，目前我国的经济发展形势，中小企业的融资方式大致分为“企业融资方式”“直接融资方式”以及“间接融资方式”这三种融资方式都有这相对的问题存在，就造成了中小企业融资结构不合理的现象出现。

三、中小企业融资难的成因

导致中小企业融资难的问题有很多种原因，其中融资渠道狭窄，融资方式受限制等，所以，中小企业应合理的分析企业融资难的主要原因。首先，中小企业自身就存在着一定的问题，中小企业自身存在的信用、财务、管理、制度等方面的缺陷，都是导致中小企业陷入融资困境的主要原因。起主要表现为中小企业中存在的信息不对称现象，将导致企业面临信用缺失危机，所以，中小企业的信用问题是企业融资难的根本原因。因此，就需要中小企业管理者，应提高企业的自身素质，提升企业信用等级，改变长期以来信用缺失的现象。

其次，中小企业除了信用缺失的危机以外，企业留存收益不足也是造成融资难的另一原因，中小企业缺乏内部积累能力，就造成了中小企业没有足够的留存收益，无法满足中小企业的内部融资。在企业不断发展的过程中，对流动资金的支配缺乏长期积累，做不到顾及企业的长远利益，无法从企业发展角度自留资金，以用作企业对研发新产品中的资金所需。所以，想要改变中小企业融资难的现象，就需要企业管理者制定合理的融资方案，从内部积累能力入手，合理的支配流动资金，为中小企业做出长远打算。

再次，对中小企业融资有着深远影响的，就是企业的经营规模小，法人制度不健全的现象。大多数的中小企业都无法真正做到，拥有完善的法人治理结构，所以就造成了中小企业担保难的现象出现。因此，就需要中小企业制定相对完善的法人制度，以确保企业的信用度，对企业长远的发展有不容小觑的影响。中小企业的融资结构，也是影响企业融资难的主要因素，目前我国中小企业融资结构不合理，是一种普遍存在的现象，融资结构与融资困境是密切相连的，所以，不合理的融资结构也是直接影响着企业的融资情况。由此可见中小企业应以正确的融资结构，来解决当前的融资困境，做到更好的带动中小企业稳定发展。

四、结语

综上所述，中小企业的发展对我国的经济有着一定的影响，并且可以有效的环节我国的就业压力，但是中小企业发展过程中资金就成为了企业发展的重点，因此，我国中小型企业普遍存在着融资难的问题。所以，中小企业管理者应从融资途径，以及合理的制定融资方案等方面入手，彻底改变中小型企业融资难的问题，只有从根本上解决了融资难的问题，中小型企业才能够快速发展。只有中小型企业稳定的发展才能够确保我国国民经济适度增长，企业才能有更好的经济效益。

参考文献：

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[2]常传领.金融危机下我国中小企业的融资问题及其法律对策[J].经济问题，2009，（11）：45-48，68.

[3]沈祖安，姚少国.我国中小企业的融资问题及其对策[J].科技进步与对策，2002，19（8）：2002.08.058.

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中小企业的融资 第11篇

一、中小企业融资现状分析

在我国, 中小企业主要分布在劳动密集型、低技术含量的行业, 其初期发展资金主要是通过自有资本或者自我筹资起来的, 而后期发展所需资金严重不足;虽然政府鼓励商业银行向中小企业贷款, 但对中小企业的支持上资金也极其有限, 同时绝大多数中小企业无法达到股权融资和债权融资在内的直接融资的要求, 资金“瓶颈”制约了中小企业的进一步发展, 从而影响了国民经济的健康发展。具体表现为:

(一) 内源融资占主导

对于主要以家族经营、合伙经营等方式发展起来的中小企业, 在财务管理和经营管理上尚未完全建立起现代企业制度, 出于投资风险的考虑, 外部资金轻易不会涉足财务管理和经营管理不规范的中小企业;据国际金融公司研究资料显示, 业主资本和内部留存收益分别占我国私营企业资金来源的30%和26%, 公司债券和外部股权融资不足1%, 内源融资比重过高。

(二) 直接融资艰难

目前我国中小企业直接融资方式主要有股票融资、债券融资、集资、民间借贷等。由于发放企业债券受到“规模控制, 集中管理, 分级审批”的约束, 中小企业债券融资受到严格限制。而集资长期以来受到中小企业的广泛应用, 即使在国家政策法规严控的背景下还大面积存在和发展;但集资具有正反双重效应, 一方面, 集资可以缓解中小企业经济发展中的融资“瓶颈”, 支持企业经济的快速健康发展;另一方面, 集资若使用不当, 将可能形成非法集资, 其负面影响和危害性极大, 同时更要杜绝非法集资。在金融机构对中小企业“惜贷”甚至“拒贷”的情况下, 民间融资已经成为中小企业融资的重要渠道;民间借贷的兴起, 是我国中小企业融资体系不健全的结果, 由于风险大、融资成本高, 对社会经济的负面影响的危险性大。

(三) 间接融资体系不完善

间接融资包括银行贷款、票据贴现、融资租赁等方式。由于商业信用和票据市场还处于起步阶段, 发展非常滞后, 我国中小企业通过设备融资租赁进行融资的量很小, 而银行贷款由于手续简单方便快捷已成为中小企业获得外部融资的主要方式, 但银行贷款存在较大的地区差异, 在中西部地区, 出于资产质量和收益方面的考虑, 当地银行对中小企业贷款谨慎, 使得中小企业在融资的数量、难易程度等方面较之东部地区的企业要逊色许多。特别是近年来, 随着国家财政政策的调整, 对中小企业的贷款呈不断下降趋势, 中小企业融资在国有银行融资总额中仅占微乎其微的份额, 而新组建的面向中小企业的城市商业银行, 由于资金、服务水平、项目有限, 限制了中小企业的融资。

二、我国中小企业融资难的原因

(一) 中小企业自身原因

1、中小企业融资过程中信息不对称。

在我国, 大多数中小企业规模小, 成立早期没有外部审计的财务报告, 公司治理结构不完善, 产权不清晰, 财务制度不健全, 透明度比较低, 企业诚信度不高, 抵御风险的能力差。同时, 很多中小企业都存在通过“债务重组”等改制方式悬空银行债务的情况, 使得银行投放给中小企业的信贷资产流失严重, 降低了银行部门对中小企业的信任度, 导致银行“慎贷”。另外, 中小企业对金融意识的转变不适应, 一方面缺乏金融人才, 对金融市场和金融工具过于生疏, 只能依惯性思维求助于银行;另一方面不懂得树立和宣传自身的金融形象, 即使企业素质和发展前景良好, 也因不善于推广形象而束缚了自身开拓筹资渠道的可能性。

2、中小企业的融资成本较高。

中小企业贷款的特点是“急、频、少”, 银行常常因中小企业贷款监控成本高、风险大而不愿意放款。据统计, 中小企业的贷款频率平均为中大型企业的5倍, 而平均每次放款的额度只有大企业的5%, 其贷款管理的成本要比大企业高的多, 导致企业融资的成本增加。同时, 为获得银行信用贷款, 中小企业需通过信用担保机构提供信用担保, 由此支付的有关手续费和担保费增加了中小企业的融资成本。在资金严重短缺时, 中小企业往往依靠典当业、民间亲朋好友借贷甚至有时不得不转向高利贷为企业筹集资金, 付出较高的资金成本, 减少了企业利润。

(二) 金融机构的原因

1、金融体系难以满足中小企业的间接融资需求。

当前国有商业银行和股份制商业银行主要贷款对象还是大企业, 而服务于中小企业集中的县域农村信用社由于资本金少、资金实力弱和贷款集中度高要求等限制, 无法满足中小企业的需要。据对福建省484家不同规模的企业调查表明。20.7%和29.2%的中、小企业认为金融机构贷款条件苛刻, 分别比大型企业高出3.1%和11.6%;32.0%和37.4%的中、小型企业认为贷款审批程序烦琐, 分别比大型企业高出6.8%和12.1%。尽管信贷政策鼓励商业银行支持中小企业贷款, 但实际情况是银行普遍对大企业“争贷”, 对以民营经济为主要成份的中小企业“惜贷”。

2、银行信贷风险管理制度存在着缺陷。

在授信管理上, 明显存在对基层银行信贷的授权不足。近年来, 虽然人民银行出台了不少货币政策措施, 但实际情况是各国有商业银行对基层行却步步收紧, 贷款审批权日益集中。如有的银行规定负债高、亏损、欠息的企业都不能贷款;企业欠息, 信用等级就要降低;新增贷款只要一笔收不回, 就要停止全部贷款的审批。特别是《金融违法行为处罚办法》颁布后, 为了强化信贷风险管理, 各商业银行基本都实行了事实上的“贷款风险终身责任制”, 将信贷风险与信贷人员的职位、工资奖金等挂钩, 并追究终身的责任。这一方面造成信贷人员积极性不高, 另一方面也使企业获取资金的难度加大, 不少中小企业呼唤金融部门应尽快出台有针对性的借贷优惠政策措施。

三、中小企业融资难的解决对策

(一) 发挥政府职能, 改善中小企业融资的宏观政策环境

1、建立政府系统的中小企业金融机构。

为鼓励和促进中小企业的健康发展, 应当建立政府层面的中小企业发展扶持机构, 尤其是金融机构。在形式上, 可以设立相应的政策性银行, 也可以委托现有的商业银行开设此类业务, 但要保证贷款专项使用, 真正体现支持中小企业发展的目的。在资金来源上, 可以由中央财政拨款, 也可以与地方财政共同出资。在融资方式上, 要以长期的信贷资金融通为主, 也应考虑设立投资性机构。以日本为例, 日本对中小企业的贷款援助以政府设立的专门金融机构为主。

2、增加政策性扶持基金的品种。

增加政策性扶持基金的品种对于中小企业, 尤其是处于创业期的中小企业而言意义重大。当前, 运用政策性资金给予创业期中小企业直接融资支持的基金中最具有影响力的是科技型中小企业技术创新基金, 尽管这类基金的规模不大, 但是在实际运作中却发挥了积极的引导和示范作用。有关资料显示, 创新基金的资助与其他配套资金的比例达到1:21.06。

(二) 拓展中小企业融资渠道

1、建立完善的中小企业信用担保体系。

中小企业融资困难在很大程度上是由于其信用风险较大, 银行不愿对它们提供贷款。如果政府能够对中小企业的贷款提供担保和保险, 这种困难就能得到较好的缓解。因此, 政府有必要成立相应的担保和保险机构, 为中小企业的资金融通提供坚强后盾。结合我国的实际情况和其他国家的经验, 建立一个以政府担保为主, 其他担保形式并存的中小企业信贷担保体系;由政府、社会中介组织、企业和银行共同建立中小企业贷款担保基金, 调剂各企业间的担保资源;简化中小企业贷款抵押手续和条件, 支持中小企业的发展。加强对中小企业信用担保机构的规范管理, 对担保机构的运作方式, 特别是担保机制、担保的程序、自信和评估、担保收费标准等进行规范, 避免多头管理。

2、发展融资租赁业务。

融资租赁是一种集信贷、贸易、租赁于一体, 以租赁物的所有权与使用权相分离为特征的融资方式。目前, 我国政策开始大力鼓励租赁公司的发展, 增加租赁公司的数量, 通过设备租赁和设备贷款的形式支持中小企业的发展。通过融资租赁企业可用少量资金取得所需要的先进技术设备, 扩大生产, 快速投产, 可以边生产边还租金。

(三) 切实提高中小企业总体素质

1、提升中小企业总体实力。

首先, 要提高企业经营管理者的素质, 经营管理者应熟悉金融政策, 学习金融知识, 运用现代金融知识结合自身条件, 争取合适的融资方式。其次, 企业要把握产品经营生命周期, 在产品市场饱和之前及时进行技术改造、设备更新, 使产品不断更新换代, 提高质量, 降低成本, 在激烈的市场竞争中稳定健康的发展, 延长企业生命周期。

2、规范企业财务管理制度和信息披露制度。

首先, 应建立完善的企业财务制度、内控制度和监督机制, 规范企业经营行为, 杜绝假报表、假合同等现象的发生, 确保财务信息的完整性、准确性和真实性。其次, 应强化经营管理者的信息披露意识, 提高信息透明度, 并注重与银行建立长期的合作关系, 降低银行信贷过程中的信息搜集成本和监督成本。再次, 树立良好的信用观念意识, 注重树立诚实守信的中小企业形象。

四、结论

我国经济的快速发展, 中小企业功不可没, 但我国市场经济体制的不成熟使得中小企业融资问题已成为制约我国中小企业快速发展的障碍, 为了中小企业的健康持续发展, 应从政府融资服务、拓展融资渠道、企业自身三方面着手解决中小企业融资问题, 相信通过上述三个方面的共同作用, 中小企业融资难的问题会逐步得到改善, 对于优化整个社会的资金资源的配置, 促进中小企业的发展乃至整个国民经济的发展, 都具有现实的指导意义。

参考文献

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