江苏民营企业融资问题

江苏民营企业融资问题（精选9篇）

江苏民营企业融资问题 第1篇

小微企业在扩大就业、增加税收、改善民生等方面具有举足轻重的作用, 国家一直十分关注小微企业的发展, 出台了一系列的扶持政策以期缓解小微企业的融资难问题。中国人民银行2016年1月22日发布的《2015年金融机构贷款投向统计报告》显示, 2015年末, 金融机构人民币各项贷款余额93.95万亿元, 同比增长14.3%, 值得注意的是, 2015年, 小微企业贷款余额占比继续提高。2015年末, 小微企业贷款余额17.39万亿元, 同比增长13.9%, 增速比上年末低1.6个百分点, 比同期大型和中型企业贷款增速分别高2.7个和5.3个百分点。小微企业贷款余额占企业贷款余额的31.2%, 比上年末高0.8个百分点。

虽然近几年小微企业的信贷融资缺口在总量上有所缓解, 但与小微企业相匹配的金融机构数量不足, 无法满足小微企业多样化的金融服务需求, 从数据上看小微企业贷款总额确实呈现逐年增加的态势, 但是信贷业务基础客户数增长缓慢、客户类型集中单一的情况仍比较明显, 大部分商业银行的小微企业贷款业务中单户授信额不断增大的现象比较普遍。银行业金融机构对小微企业客户放贷十分谨慎, 放贷意愿不强。虽然大型商业银行在国家相关政策的指示下, 正在逐步扩大对小微企业的授信规模, 但由于国有大型银行针对小微企业的授信机制建立较晚, 小微企业总客户数占比较低。由此可以看出, 大型商业银行的小微企业授信规模与小微企业的融资需求之间还存在着较大差距, 由于近几年市场环境的波动性不断增大, 商业银行出于盈利性和稳定性的考虑, 正在进一步调整客户信用体系与授信系统, 这导致了国内小微企业授信规模还在继续缩小, 融资需求与供给之间的差距还在不断扩大。

随着我国市场经济的不断发展和国家引导下的相关法律法规环境不断明朗, 商业信用日益盛行, 市场日趋灵活, 企业赊销产生的应收账款规模越来越大, 这严重阻碍了企业内部的资金周转, 也加剧了企业经营风险, 这一现象对流动资金有限的小微企业的影响更为明显, 有些小微企业因为大量应收账款不能按期收回导致其生产经营困难, 严重者甚至面临破产。根据2015年12月中国银行业协会保理专业委员会发布的《中国保理产业发展报告 (2014) 》, 我国企业应收账款规模持续扩大, 应收账款的账期也在不断拉长, 规模以上工业企业应收账款达到105168亿元, 同比增长10%, 与不断增长的应收账款总量相对应的是我国保理业务的庞大市场需求。从定义上看, 应收账款保理业务是指银行与企业 (即货物的卖方) 签订一种契约, 根据该契约企业把由于赊销而形成的应收账款有条件地转让给银行, 由银行按贴现比例在扣除业务费后将余款支付给客户, 加快资金周转, 减少企业风险并提高企业的竞争力, 可以说保理业务是一种集融资、结算、财务管理和风险担保于一体的综合性服务业务。保理业务本身的特点决定了它适合于我国正在成长中的小微企业, 特别是正在开发新产品或新市场流动资金需求巨大的企业, 保理融资方式可以帮助它们加速资金周转的效率。

二、文献综述

鲍静海、贾电轩 (2006) 描述了我国小微企业融资难的现状及其财务状况, 着重提出商业银行可以运用保理业务解决小微企业融资难, 保理业务具有资金优势、转移风险优势、可以得到商业银行的多种服务, 商业银行开展保理业务不仅有必要, 而且具有很大的发展空间。

西南交通大学的高洁在其2007年的硕士论文中提出, 保理融资, 作为一种集应收账款融资、销售账户管理等多种功能于一身的综合性贸易融资方式, 能够很好地降低小微企业的管理成本, 缓解企业融资难这一巨大现实问题, 有效地为小微企业服务, 满足它们的资金需求, 从而为小微企业的良性发展创造条件。因此, 对于那些规模较小、年纪尚轻且快速成长的企业来说, 保理是他们最理想的融资选择。

对于保理业务推广的双赢效果, 陈定江 (2013) 认为, 作为一款新兴融资产品, 保理能有效盘活应收账款, 降低资金占压和信用风险, 不仅是破解小微企业融资困境的利器, 也是银行自身经营转型的不二选择。

针对如何促进国内保理业务的有效开展这一问题, 张炬 (2009) 明确指出, 近年来商业银行等金融机构以小微企业为目标客户开展的保理业务发展缓慢的原因主要包括法律制度建立不完善, 社会信用系统并不健全, 企业逃债社会成本很低等, 因此, 建立小微企业的征信系统, 完善保理业务相关的法律、法规, 建立保理业务风险转移机制, 培养专门性的保理人才等措施对于促进通过保理业务弥补无法通过直接贷款获得资金的小微企业的融资缺口非常重要。

三、江苏省昆山地区小微企业的保理融资相关状况

(一) 江苏省昆山地区整体的经济状况

苏州市下辖县位于江苏省东南部—昆山市地处中国经济最发达的长江三角洲, 是一座新兴工商城市, 昆山具有独特的地理优势和交通条件, 东邻上海、西连苏、锡、常, 通过与这些经济发达城市开展广泛的经济技术合作, 形成了独特的、具有一定规模和相当水平的工业体系, 是中国大陆经济实力最强县级市, 拥有国家级经济技术开发区、国家级高新技术产业开发区、综合保税区等著名园区, 连续九年位列全国小微城市综合实力百强县市榜首。根据昆山统计年鉴, 全市共有工业企业18315家, 按新颁布的小微企业划型标准, 小微企业数量约占97.1%。小微企业在促进昆山地区经济发展、吸纳就业、改善民生和保持社会稳定等方面发挥着不可替代的作用。由于昆山优越的地理条件与宽松的政策环境, 小微企业众多, 融资难2016年第5期下旬刊问题在小微企业中普遍存在。

总第625期) (二) 样本描述

1. 样本基本情况说明。

调查以纸质问卷和电子问卷结合的方式为主, 我们委托昆山各乡镇政府部门及自己联系的相关企业工作人员在每个乡镇选取一部分小微企业发放了调查问卷, 回收问卷123份, 其中有效问卷102份。有效样本中包括64个小型企业, 38个微型企业, 所在行业比较平均, 涉及机械加工 (22.55%) 、计算机软件 (18.68%) 、交通通讯 (17.68%) 及纺织服装 (13.76%) 等行业。

2. 融资渠道与融资方式。

在所有的研究样本中, 企业选择的融资渠道主要是银行直接贷款, 有70家小微企业的融资方式十分单一, 只有银行直接贷款这一种, 所占比重为86.42%, 可以看出小微企业还是依赖于银行贷款, 其中选择从当地农商行获得贷款的比例为43.54%。同时, 当前昆山市小微企业的贷款融资主要是以担保和抵押贷款为主。

3. 保理业务。

102家小微企业中, 对保理业务有过了解的有38家, 占调查样本的37.25%, 信息获得渠道主要是银行的宣传和政府部门的推广, 而主动尝试通过保理业务融资的有16家, 占比为15.7%, 最后成功通过应收账款保理业务融资的仅5家, 仅占全部样本的4.9%, 这五家保理融资成功的小微企业的显著特征是应收账款债务人是国有或规模较大的外资企业, 银行对债务方的资信水平比较信任, 且债务方与小微企业的销售关系是长期稳定的。而其他申请企业皆因为小微企业自身或赊购企业即债务方资信状况和应收账款质量不符合银行要求而申请失败, 没有成功通过保理业务融资。

我们也对样本企业目前的资金状况做了一个调查, 样本中的企业目前面临的最大问题是企业的流动资金不足 (41.24%) , 这和上文所列的企业年龄分布情况相符, 大部分企业处于成长阶段, 需要资金支持。其次是融资成本太高的问题 (20.59%) , 说明现在小微企业即使获得了融资, 其融资成本也处于比较高的水平。融资成本包括融资利率及获得资金的时间成本, 考虑到大多小微企业属于资金流动性比较强的企业, 有融资需求时往往倾向于能够较快获得资金的方式, 对于保理业务而言, 这种需求很难满足, 原因在于保理融资的手续较为繁杂, 商业银行出于风险规避的考虑, 往往要通过专业的资信评估程序对企业的债权质量进行评估, 这就意味着时间成本的提高, 而这也就与企业对短期流动资金的急性需求相矛盾, 这也成为制约保理业务在小微企业融资过程中充分应用的因素。其他较为突出的问题有固定资产投资不足 (11.76%) 、技术开发投入不足 (3.92%) 等。但同时我们也可以看到有9个企业 (8.83%) 表示企业资金需求不存在问题, 也就是说他们的发展很好, 在资金方面已经达到了自给自足的状态, 这几家企业都是台资或外资企业的子公司, 有较为充足的母公司资金保证其正常运转。

75%的小微企业认为最理想的融资方式为银行的直接贷款, 这也是目前大部分小微企业有资金需求时最先尝试的方式, 其次20%的小微企业选择向亲戚朋友借款, 选择这一融资方式的前提是资金需求较小且非长期。但是, 由于苏南小微企业众多, 且大多数小微企业处于成长阶段, 资产规模、信用等无法满足银行的要求, 融资需求与贷款实际发放额度之间存在一定差距。

从样本数据得知, 52家 (50.98%) 小微企业的年赊销额占销售额的比例达到了20%~40%, 7家 (6.86%) 企业这一比例达到了50%以上, 24家 (23.53%) 企业赊销额占比为10%~20%, 其余19家 (18.63%) 企业比例在10%以下, 这反映了小微企业流动资金的短缺很大一部分是由于赊销产生的, 赊销款占企业日常流动资金的比例平均在20%-30%, 这也是了制约小微企业发展的重要原因。这却给保理业务的开展提供了条件。小微企业可以运用赊销导致的大量应收账款向银行申请保理业务融资。

但是, 国内目前开办保理业务的银行对国内申请保理业务客户的评估采取的是与银行贷款评估相同的方法, 审核程序十分严苛。所以目前保理业务的客户集中于在银行取得信用额度的大型企业、上市公司和三资企业, 而融资需求得不到满足的小微企业很难通过金融Finance N O.5, 2016 (C um ulativety N O.625) 保理融资, 最终的结果就如调研所显示的, 小微企业申请成功的概率极低, 这也成为小微企业选择尝试保理业务的障碍之一。

四、小微企业尝试保理业务融资影响因素的实证分析

综合调查的结果, 可以得出小微企业选择融资方式时的影响因素与其是否尝试保理业务等其他融资渠道有一定的相关关系, 所以我们设定计量模型, 选择的自变量包括企业主学历、年营业额、应收账款额度、企业所需融资期限、商业银行信贷投放。希望通过计量模型的结果对如何推动保理业务在小微企业融资中的应用提出建议, 包括对企业自身融资渠道选择的建议及政府、商业银行推动保理业务这种融资方式普及发展的政策建议。

根据问卷反馈数据, 根据数据初步显示的结果选择了五个因素, 对影响小微企业选择保理业务融资的因素进行显著性分析。通过调查数据, 建立的Logistic模型如下:Y=β0+β1X1+β2X2+β3X3+β4X4+β5X5, 按是否尝试保理业务融资设置因变量 (Y) , 是=1否=0, 样本中尝试16家, 没有尝试过86家。

(一) 研究假设

本研究运用二元离散变量选择模型———logit模型进行分析, 具体变量见表1。

(二) 结果分析

用logit模型进行估计, 得到如下结果:

由上表可知logit模型的拟合优度为0.8537, 即该模型对变量的解释能力很好, 可信度较高。从以上实证结果 (置信水平取0.95) 可以看出:

1. 小微企业的年营业额与其是否尝试保理融资呈现反向的相关关系。

即小微企业在选择是否尝试保理融资时, 小微企业自身的经营规模对其有一定影响。年营业额低的企业更愿意向银行等机构尝试保理融资, 原因可能是规模较大营业额较高的企业可以通过担保或者贷款的方式直接获得银行的贷款融资。

2. 企业的应收账款额度与其是否尝试保理融资呈正相关性。

当小微企业的应收账款额度很大, 而其他条件等同时, 企业更有激励和动力将其应收账款转让给银行等保理机构, 从而获得相应融资, 所以企业会尝试保理融资, 这与假设是相符的。

3. 小微企业的企业主学历与企业是否尝试保理融资呈明显的正向关系。

这也是符合常理的。保理融资是一项新兴的融资方式, 对专业性的金融知识要求更多, 这成为企业主学历低的小微企业以此渠道获得融资的一个障碍, 所以相对来说企业主学历高的小微企业将更有可能尝试保理融资等新型融资方式。

4. 企业所需融资期限与其是否尝试保理融资呈反向关系。

企业所需融资期限越短, 越有可能尝试保理融资。相对于其他融资渠道, 通过保理方式获得融资的时间较短, 因此企业若在短时间内需要融资, 那么将更有可能尝试保理融资。

5. 商业银行信贷投放与小微企业是否尝试保理融资呈现反向相关关系。

若企业从商业银行获得了融资贷款, 那企业就基本不会再通过保理的方式获得融资。

五、结论与建议

通过分析影响小微企业尝试保理业务融资的变量指标, 我们可以从以下三方面得出制约小微企业保理业务有效开展的因素:

第一, 从宏观环境来看, 由于国内保理业务起步较晚, 与保理业务相关的法律法规建设相对滞后, 这也成为阻碍保理业务发展的原因之一;我国尚未确立完善的信用交易体系, 信用环境比较恶劣, 特别是针对小微企业的市场, 这一特征尤为明显, 致使国内针对小微企业的保理业务的开展风险较大, 银行等金融机构处于盈利性和安全性的考虑没有足够的积极性去推动保理业务的开展。

第二, 从保理业务的委托企业来看, 由于小微企业规模小、成立时间短、缺少长期资金累积和高价值设备等问题突出, 使得银行对它们有实力弱、信用差等特点的固有认识, 即使申请了保理业务, 也无法顺利及时的获得融资额度;同时小微企业应收账款的管理水平相对低, 没有规范管理的意识, 无法通过银行对它们的资信审查, 因此不在银行的目标客户范围之内。

第三, 从我国保理商即商业银行来看, 他们在客户选择上存在偏颇, 作为一种应收账款的融资活动, 小微企业对该项业务的需求应该是最为迫切的, 但是开展保理业务的银行出于风险规避的考虑, 对于申请企业的资信状况要求较高, 大部分小微企业都无法通过商业银行的审查。保理业务流程细节规定较为死板也导致了申请保理业务的手续繁杂, 使得企业融资的时间成本高, 无法满足小微企业的短期流动资金需求。专业保理人才的匮乏、缺乏操作经验也是致使我国保理业务发展缓慢的原因之一。目前我国银行的国内保理业务主要参照其自身的信贷模式来设计保理业务的方案和具体实施工作, 因此尚未形成一整套是用于保理业务的完整的风险计量方法和评估模型。

基于以上结论, 本文给出的建议是:

第一, 小微企业自身应提高财务管理水平, 主动参与信用评级。调查过程中发现很多小微企业对信用评级并不重视, 而银行在授信审查时对企业的信用水平尤为重视, 小微企业应该坚持诚信经营的原则, 注重银行关注的指标和数据, 为银行的信用评估做好准备。同时, 小微企业内部信用管理制度建设不规范甚至缺失严重, 应收账款账龄管理混乱, 各部门管理责任不明确也是目前我国小微企业普遍存在的问题, 因此小微企业应对日常销售及资金往来进行更为明确的记录, 尤其应重视应收账款的管理, 确保内部及外部资金流的平衡与稳定, 以保证保理业务健康良好的发展。

第二, 从保理机构的角度来看, 银行与保险公司的合作尤为必要, 和国外保理业务发展较成熟的国家相比, 国内缺少商业性的保险公司推广专门针对保理业务的再保险业务, 保理业务的风险由银行自身承担, 从而导致针对小微企业的较高的信用风险严重阻碍了我国保理业务规模的扩大。开展保理业务保险业务可以实现规范管理和风险分摊。商业银行还要加强对保理业务的推广和宣传力度。目前, 国内很多小微企业对于应收账款保理业务并不是十分的熟悉, 多数处于只是听说并未实际操作的阶段。目前国内也没有很多较大的成功案例供企业参考, 所以多数企业对于这种模式并没有多大的兴趣或者是不敢轻易尝试。要让保理业务在我国真正地发展起来, 还需要加大宣传的力度, 让企业充分了解应收账款保理业务的优势所在, 同时要拓宽保理业务范围, 转变经营理念。

第三, 从政府角度来看, 首先, 政府要建立完善的保理业务法律体系, 市场经济的发展离不开法律的规范, 建立完善的社会征信体系。我国应该建立真实开放的企业信用平台, 完善保理业务的法律体系, 制定出符合我国国情的法律法规。其次政府部门应当制定优惠政策, 鼓励银行和保险公司加强合作, 探索银行与保险公司合作的新途径。另外, 政府应该借鉴国外先进的业务经验, 督促银行培养专业的保理人才, 提高业务水平, 尤其加强针对小微企业的业务创新能力。最后, 加快完善应收账款融资配套制度及基础设施建设, 因地制宜开展应收账款融资业务创新也是不容忽视的, 加大应收账款融资服务平台的宣传推广力度, 让更多金融机构、企业和政府部门参与到平台运用中。

摘要：小微企业融资难是一个世界性的经济难题。基于小微企业自身特点和融资需求去探究帮助小微企业走出融资困境的方法尤为重要, 而保理业务作为一种综合性金融服务, 对资金流动性较大且需求比较灵活的国内小微企业尤其值得尝试和推广。本课题组以江苏昆山地区为例, 调查保理业务在推广过程中改善小微企业融资难问题的实际效果, 并结合国内保理业务发展现状及现有的政策法规条件对保理业务在未来小微企业融资过程中发挥更为充分的作用提出建议。

关键词：小微企业,融资,保理,logit模型

参考文献

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[4]金中夏, 肖翔.保理业务与小微企业融资[J].中国金融, 2014.

[5]鲍静海, 贾电轩.破解中小企业融资难:基于保理业务的思考[J].金融理论与实践, 2007.

[6]张炬.关于利用银行保理业务解决中小企业融资难问题的思考[J].中国商界, 2009.

[7]丁永琦.开展国内保理业务存在的问题分析[J].经济研究导刊, 2013.

[8]张梦璇, 陈幸杨, 陶菁.小微企业融资渠道的选择——基于对江苏省靖江地区小微企业的调查[J].中国经贸, 2015.

江苏民营企业融资问题 第2篇

关键词：企业融资  关联分析  Apriori算法

1 背景介绍

在我国，中小企业是国民经济最活跃的主体，被称为中国经济的生力军。在江苏省，中小企业的重要性则更为突出。江苏省中小企业在拉动GDP，推动社会经济发展，促进就业等繁忙都作出了巨大的贡献。然而，中小企业在发展过程中却面临着各种困难，在面临人民币升值，金融危机等一系列问题下的中小企业生存更是艰辛。其中首要的瓶颈便是融资问题。在我国，按照现有的有关贷款通则以及相关规定，对中小企业的贷款问题限制的比较严格。本文选取了37个成功融资的中小企业，采用数据挖掘中的Apriori算法，对这些中小企业融资途径进行关联分析，找到合适的融资途径组合。

2 关联规则及Apriori算法

2.1 关联规则

关联规则挖掘用于寻找给定数据集中数据项之间的有趣的关联或相关关系。关联规则揭示了数据项间的未知的依赖关系，根据所挖掘的关联关系，可以从一个数据对象的信息来推断另一个数据对象的信息。关联规则的挖掘通过规则的支持度和置信度进行度量，这两种度量反映了所发现规则的有用性和确定性。

定义1：设D是事务集，A，B为项集，且有规则A=＞B。如果D中，包含A·B事务所占比例为s%，称A=＞B有支持度s。

定义2：设D是事务集，A，B为项集，且有规则A=＞B。如果D中，c%的事务包含A的同时也包含B，则称A=＞B有置信度c。

定义3：设D是事务集，A，B为项集，若A=＞B满足置信度c和支持度s，则称A=＞B为关联规则。

定义4：对关联规则A=＞B，若同时满足最小支持度阀值和最小置信度阀值，则称其为强规则。

关联规则挖掘的过程分为两个步骤。第一步，发现所有的大项目集，即支持度大于给定最小支持度阀值的项集；第二步，从大的项集中产生关联规则。

2.2 Apriori算法

对于Ck中的任一项集c，若c得任一k-1子集在Lk-1中不存在，则将c从Ck中删除。算法的下一步是对数据库进行检索，得到Ck中的项集的支持度，与最小支持度进行比较，从而得到Lk。它由Ck中的一部分项集组成，条件是它们的支持度不小于最小支持度。

3 Apriori算法在中小企业融资途径选择中的应用

由于证券市场门槛高，创业投资体制不健全，公司债发行的准入障碍，中小企业难以通过资本市场公开筹集资金，因此造成了中小企业融资渠道过于狭窄的现状。一般说来，中小企业融资有以下几种方式：①银行贷款；②信用社贷款；③担保机构贷款：④内部职工集资；⑤民间借款；⑥拖欠贷款；⑦亲朋借款；⑧租赁

本文以江苏省中小企业为研究对象开展调查，样本涉及江苏省的南京、常州、南通、连云港、盐城、淮安等多个城市的中小企业。在对大量调查数据进行分析处理后，选择37个成功融资的中小企业作为原始事务集，并将融资渠道分为8种，作为8种项集

首先扫描数据库，识别所有单个项（1-项集）和它们的支持度，建立候选1-项集C1

假定最小支持度（min_sup）s=10%（至少在3个事务中），选择1-项集的支持度大于或等于（min_sup）s的项，建立频繁1-项集，并记作L1

假定最小支持度为至少在2个事务中，选择2-项集的支持度大于或等于（min_sup）s的项，建立频繁2-项集，并记作L2

重复以上过程，建立候选3-项集C3和频繁3-项集L3

这时，由于C4为空集，停止Apriori算法。频繁项集为L=L1∪L2∪L3。

若企业融资的途径多于一种，则通过以上频繁项集可以推导出强规则，即最佳融资途径组合。

考虑频繁3-项集{1，2，3}，由于这三种途径频繁地一起使用，我们可以从这个3-项集推导出一些规则。

首先，得到非空真子集：{1}，{2}，{3}，{1，2}，{1，3}，{2，3}。

然后，对于每个子集，形成如下规则，并计算置信度：

R1∶{1}→{2，3}，       2/26=1/13

R2∶{2}→{1，3}，       2/11

R3∶{3}→{1，2}，       2/4=1/2

R4∶{1，2}→{3}，       2/7

R5∶{1，3}→{2}，       2/3

R6∶{2，3}→{1}，       2/3

令min_conf为50%，选取R3、R5、R6为强规则。

用相同的方法计算频繁2-项集，还可以得到以下四个强规则：

4 挖掘结果分析

从Apriori算法计算后得到的挖掘结果显示以下规则：

规则一：江苏省中小企业在融资时若只选择一种融资方式，则向银行贷款或者向信用社贷款是最有可能成功的融资途径。

规则二：如果中小企业选择两种融资途径，则有七种融资组合具有较高的成功率，即{银行贷款，信用社贷款}，{银行贷款，担保机构贷款}，{银行贷款，内部职工集资}，{银行贷款，拖欠贷款}，{银行贷款，亲朋借款}，{信用社贷款，担保机构贷款}，{民间借款，亲朋借款}。

规则三：如果中小企业选择两种以上的融资途径来保证借贷的成功率，则只有一种融资组合具有较高的成功率，即{银行贷款，信用社贷款，担保机构贷款}。

规则四：如果中小企业希望通过信用社贷款，则同时再向银行借款，成功的可能性比仅仅选择信用社贷款更大。如果希望通过担保机构借到资金，则同时再向银行或信用社进行借贷，这样的成功几率更高。

规则五：对于成功借贷的中小企业来说，民间借款和向亲朋借款通常是同时进行的。即如果企业已经选择了民间借款这种途径，则再向亲朋借款的可能性非常大。同样的，如果企业选择了向亲朋借款，则很有可能会寻找其他的民间借款途径。

规则六：企业如果希望仅仅通过担保机构贷款，而不选择其他的途径，这样的风险是相当大的。如果同时再向银行以及信用社进行借款，将会大大降低风险，提高借贷的成功率。

通过对关联规则的分析，可以清楚地看到，如果中小企业希望成功地从社会融资，融资途径的选择非常重要。通过对八种不同的融资途径的分析，发现像银行贷款成功的可能性最高。但是，由于贷款交易和监控成本高等原因，银行不愿对中小企业放贷。同时，中小企业因资信等级低，缺乏抵押资产，融资成本高等原因，难以得到银行资金支持。因此，中小企业必须考虑两种及两种以上的融资途径。从Apriori算法计算后得到的挖掘结果显示，{银行贷款，信用社贷款}，{银行贷款，担保机构贷款}，{银行贷款，内部职工集资}，{银行贷款，拖欠贷款}，{银行贷款，亲朋借款}，{信用社贷款，担保机构贷款}，{民间借款，亲朋借款}以及{银行贷款，信用社贷款，担保机构贷款}是常见的融资途径组合。其中，{信用社贷款，担保机构贷款}，{银行贷款，信用社贷款}成功的可能性最高。并且，仅仅通过担保机构贷款得成功率很低，但如果与向银行和信用社贷款相结合，将会大大提高成功率。

由于中小企业的融资渠道过于集中于商业银行，获得资金来源的渠道过于单一，所以通过本文数据挖掘的结论，一些中小企业可以改变原有的融资方式，寻找其他的途径。

在中小企业融资途径中应用数据挖掘具有决策指导意义，它可以分析企业的融资趋势，挖掘潜在途径，提高企业融资的成功率。

参考文献：

[1]焦李成，刘芳等.智能数据挖掘与知识发现.西安电子科技大学出版社，2006：431~433.

[2]K.P.Soman Diwakar V.Ajay. 数据挖掘基础教程.北京：机械工业出版社，2009：120~127.

江苏民营企业融资问题 第3篇

由于历史的原因, 我国如今的发展出现城乡不均的“二元化”模式, 即城市发达繁荣, 农村相对落后贫困。从金融的角度来看, 大量资金源源不断流向大城市, 而农村的金融需求却无从满足。由此导致农村金融生态环境发展畸形, 各类金融机构频频违规, 对农村金融生态的安全造成严重的影响。

为了能够让农村金融能够平稳运行, 加强农村金融生态环境的安全是必不可少的。本文针对农村金融中出现的融资难问题, 从江苏盐城市商业银行的实地调研出发, 探究这一实际问题的现状和由来。

二、实地走访

(一) 黄海农商行概述

黄海农商行属于小型地方商业银行, 由原来盐城市区农村信用合作社合并组建而成, 以服务“三农”和中小企业为宗旨, 其在对小微企业的扶持方面相比大型股份制商业银行扮演着更加重要的角色。其主要客户群体为辖内农民、农村工商户、中小企业法人和其他中小型经济组织, 从而弥补大型股份制商业银行在县乡一级地区的空白。

(二) 农村商业银行的贷款要求与拒贷原因

1. 农村商业银行的贷款要求。

农村商业银行的贷款要求相对大型股份制商业银行没有太大的区别, 在企业固定资产、经济收益、信用评级、担保方式、贷款用途等方面都作出了要求, 但是从某些细节角度仍能反映出其对于小微企业的支持。比如在担保方面, 农村商业银行相对于大型股份制银行的要求是相对较松的:农村商业银行只要求小微企业主可以找到担保人 (比如小微企业主、个体工商户、固定工作者) , 即可发放贷款。如果降低了这么多要求, 小微企业还是找不到合适担保人, 那么银行就会认为该企业对外信誉或是沟通存在问题, 因此农商行就不会给这样的小微企业提供贷款。

2. 农村商业银行的拒贷原因。农村商业银行拒贷的原因是多样的。

首先, 小微企业普遍的财务操作不规范。很多小微企业只聘用一名代账会计, 而由于代账会计与企业之间信息不对称, 会计做的账无法反映企业的真实财务状况, 从而无法提供银行需要的财务信息。

其次, 小微企业的担保能力不足, 农村商业银行不接受设备担保, 只接受房产担保;还有有些企业信用评级低, 发生信用风险之后, 银行虽能在法律上胜诉, 可是在现实中具体执行追回欠款的过程中却往往碰壁。因此农商行为了规避这样的风险, 拒绝贷款给这样的企业。

(三) 农村商业银行对小微企业发展的作用

下图数据中, 各县农商行市场占有份额均居于首位, 位于盐城市区的黄海农商行市场占有份额, 虽然不是第一, 但也位居前列。由此可以得出结论:农村商业银行在给小微企业融资上扮演着积极的角色, 对小微企业的发展非常重要。

但是, 根据黄海农商行信贷科经理的阐述, 从黄海农商行内部数据看来, 这几年盐城地区贷款量增长的可能性不是很大, 甚至还有下降。比如贷款的户数、户均额度, 近几年都呈现出下降的趋势。这很可能与外部大经济环境的不景气有着直接的关系, 再加上银行的存贷比考核, 农村商业银行往往存在有钱却贷不出去的情况。综上所述, 这些内部和外部的因素导致农村商业银行在帮助实体经济融资的潜力并没有完全发挥出来。所以, 农村商业银行还需要更多宽松、有效的政策来发展变革自身, 从而适应现在的金融环境, 来更好地为小微企业乃至整个社会服务。

三、结论与启示

造成小微企业融资难问题的原因是多方面的:

首先, 小微企业自身财务不透明, 财务制度不健全;其次, 小微企业预防风险能力差, 由于受资金、市场、政策等因素的影响, 存在着很高的生产、经营风险;小微企业担保能力不足, 难以寻求资质较高的担保公司为其担保。而越是需要资金的企业, 银行设置的门槛越高, 这是尴尬所在。

另一方面, 农村商业银行服务不够完善与到位, 从风险控制角度考虑对贷款企业的要求较高, 审批手续也比较繁琐, 特别由于信贷产品创新性不高, 只有极少数针对中小型企业的信贷产品, 无法满足需求。

最后, 我国社会诚信体系建设不完善, 尤其是在农村地区, 信用体系十分脆弱, 银企之间、金融机构之间, 都未建立起成熟的信用征信体系。加之政府政策的激励作用不深, 无法有效从根本解决企业和金融机构之间的矛盾。

为了解决上述的矛盾, 我们建议从政府的角度要加大对于小微企业的扶持力度, 推动银企合作, 采取有效的措施, 为小微企业贷款提供宽松的政策帮助、技术支持。国家应当继续深化金融体制改革, 健全促进发展现代金融体系。而银行基于利润最大化和肩负社会责任的双重考虑, 应该努力发掘、整合小微企业信息, 积极开展农村地区小微企业的征信活动, 开发符合小微企业实际经营需求的金融产品, 加强信贷员业务素质的培养。小微企业也应当从自身做起, 规范财务制度, 这对于企业来讲才是最根本的内部因素。

摘要：2015年中央“一号文件”再次聚焦“三农”问题, 随着城乡发展改革的进一步深化, 相对应的农村金融问题也必须得到更广泛的重视。目前, 农村的金融生态发展已经呈现出种种不良的状况, 诸如射阳挤兑事件等等一系列问题的暴露, 使得我们不得不去关注农村金融的生态发展。本文通过对盐城市实地调研数据的考察, 剖析现今农村金融生态中存在的问题, 特别是融资难问题, 并尝试提出相应的对策。

关键词：农村金融生态,小微企业,融资贷款

参考文献

[1]史亚荣, 何泽荣.城乡一体化进程中的农村金融生态环境建设研究[J].经济学家.2012 (3) .

[2]李海绒.关于农村金融生态环境建设的思考[J].特区经济.2007 (6) .

[3]郭艳云.可持续发展视域下我国农村金融环境建设[J].中国集体经济.2008 (18) .

[4]刘广明.市场化改革视域下的中国农村金融环境优化探讨[J].改革与战略.2014 (3) .

[5]肖隆平.求解小微企业融资难题.中国经济和信息化.2012.5.

民营中小企业融资问题研究 第4篇

摘要：文章介绍了我国民营中小企业融资问题的现状，分析了融资过程中所遇困难的原因，对我国民营中小企业今后的融资决策的制定与选择及所需避开的误区做了详细论述，对民营中小企业解决目前融资难的问题具有一定的指导作用。

关键词：民营中小企业；融资问题；研究

随着我国经济的腾飞，民营中小企业在国民经济中的地位也日益突出，主要表现在为推动国民经济发展、增加就业、推动科技进步等，这一切决定了我们必须对民营中小企业的发展给予足够的重视。近几年来，国家为改善民营中小企业发展环境先后采取了许多措施，但从实践上看，仍然存在某些问题没有得到有效解决，其中融资难问题成为制约民营中小企业发展的“瓶颈”。只有切实解决民营中小企业融资问题，才能把民营中小企业发展的潜在能量发挥出来，使其在经济发展和社会稳定中发挥更大的作用。

一、我国民营中小企业的融资状况

改革开放以来，我国民营企业从无到有，逐渐发展壮大。在一些经济发达地区，民营企业产值在经济总量中的占有率已达到一半以上，甚至更高，成为当地经济发展的排头兵和财政收入的顶梁柱。据不完全统计，在广东省，私营企业已有十四五万户，占全国私营企业总数的1/10还多。综观全国，凡是经济发展快的地方，民营经济尤其是个体私营经济发展的也比较快；凡是民营经济发展比较缓慢的地方，经济发展也较迟缓。目前，众多学者普遍认为，从改革开放后民营企业的发展轨迹看，大致可以分为两个阶段：

第一阶段是1978年至1991年，主要是以劳动密集型民营企业为特点。由于我国早期改革政策对非国有经济的产业进入设置诸多限制，特别是这时是民营企业从消亡走向复兴的初期，极度缺乏其自身发展所必须的资金，所以劳动密集型方式作为进入产业的选择，是其唯一的可能。

第二阶段是1992年至今，民营企业进入空前的高速发展时期。由于我国经济从粗放型增长向集约型增长方式的转变逐步开始，此时期以温州企业为代表提出民营企业要在数量发展的同时进行“二次创业”的观念，这在全国民营企业界迅速得到响应。与早期传统的民营企业不同，20世纪90年代后，民营企业的发展表现出两个特点：一是由家族式管理向制度化、科学化管理的转变，注重建立有效的治理结构，即“二次创业”概念；二是民营科技企业与巨资的结合。

然而，同民营企业发展不协调的是，它只占用了我国金融资源的极小部分。据有关资料 引用的数据表明：我国民营企业的资金来源中自我积累约占56%，向亲友筹资约占13%，有近80%的经营者几乎无法获得稳定的追加资金；金融机构对民营企业的贷款比例虽有逐年递增的趋势，但与国有企业的贷款份额相比仍然较低，和民营企业对我国国民经济发展的贡献极不相称。

二、我国民营中小企业融资难的原因分析

（一）没有建立起现代企业制度，各方面管理不规范

民营企业大多是以个体经营、合伙经营等方式发展起来的。许多民营中小企业没有建立起现代企业制度，产权单一，规模较小，科技含量低，缺乏创新机制再加上负债多、积蓄少，市场竞争力严重不足，从而导致抗击市场竞争风险能力很低，极易被市场所淘汰；此外，多数民营中小企业在财务等许多管理方面不够规范。据调查，多数中小企业会计报表不真实，有的甚至就没有会计报表。

（二）信息不对称，银行惜贷现象严重

银行惜贷说到底是为了逃避风险，而风险的根源就是信息不对称。由于信息的不完全和不确定性，借款人拥有信息优势，贷款人很难收集到有关借款人的全部信息。而且，中小企业大多处于初创期，不仅数量多、规模小，而且单个企业需要资金量少、财务管理透明度差，这就造成中小企业信用水平极低。此外，中小企业与大企业在抵押条件上的差别，以及银行追求规模效应等原因，大型金融机构通常更愿意为大型企业提供融资服务，而不愿冒险为资金需求规模小的中小企业提供融资服务。

（三）政府的扶持力度对民营企业融资难也有一定影响

我国作为发展中国家，改革开放30年来民营企业发展极快。但是由于存在为赶超发达国家而重点发展资本密集型工业部门的现象，导致我国大型企业尤其是国有大型企业垄断现象较为严重。我国金融机构也以大银行为主，四大国有商业银行仍然占有70%以上的市场份额。银行业的高度垄断与产业中的高度垄断相一致，大银行与大企业之间的互生关系非常明显，导致大银行不愿为民营企业提供更多的贷款，这就必然造成民营企业贷款难的现象。

三、制定正确决策，打破融资僵局

（一）加强中小企业的公司自身建设

我国很多的中小企业具有明显的家族特色，任人唯亲，家族成员占据重要管理岗位，决策上独断专行。这种管理模式不利于中小企业引进优秀的管理人才，不利于提高中小企业经营决策的科学性，加大了中小企业的经营风险，降低了中小企业的信用水平，导致银行和投 资者不愿向其贷款和投资。鉴于此，中小企业应走产权主体多元化的道路，按照现代企业制度的要求实行公司制改造，解除家族制对其发展的束缚，进行所有权结构调整，引入优秀的管理人才，提高经营效率，降低经营风险。这样才能提高信用水平，增强融资能力。

（二）选择最佳融资机会

把握好商机是企业取得成功的关键所在。同样，企业融资过程中选择最佳的融资机会至关重要。中小企业的最佳融资机会就是由有利于企业融资的一系列因素所构成的有利的融资环境和时机。企业选择融资机会的过程，就是企业寻求与企业内部条件相适应的外部环境的过程。因此，中小企业要想把握住最佳融资机会，首先要对影响融资的所有因素做具体分析。虽然企业本身会对融资活动产生影响，但与最佳融资机会这种企业外部客观环境相比较，企业本身对整个融资环境的影响是微乎其微的，因此，既然不能改变环境那么企业只有主动地去适应外部融资环境，对于商家来说，谁占有主动权，谁就是赢家。这就要求中小企业要及时掌握银行利率、汇率等金融市场的信息，了解国内外经济形势、国家货币及财政政策等各种外部因素，合理分析和预测能够影响企业融资的各种有利和不利条件，以寻求最佳融资时机。

（三）发展地方中小型金融机构，解决大银行对民营企业的惜贷问题

发展我国中小金融机构是从根本上解决民营企业向大银行贷款难的问题。中小银行和民营企业极具亲和力，是很好的合作伙伴。地方中小型金融机构可为民营企业的融资提供担保机制，成为市场化的担保机构。目前，为民营企业贷款提供担保的机构主要是在地方财政支持下，组成的担保中心。其担保基金可由地方政府，受益的民营企业，社会中介组织自愿者等多家出资。担保基金可存入商业性金融机构，由商业金融机构协助管理。

尽快搭建民间金融机构平台，例如允许开办私人银行或民营股份商业银行等。最大程度为民营资本的流通与扩张提供舞台，让民营企业可以平等地讨论贷款问题，不再看国有大银行的脸色。但与此同时应当建立起相应的资本流通管理方面的法律法规以及仲裁监督监管机构，以规范民间借贷行为。当然，这需要政府的大力支持，才能为民营中小企业营造出风险投资发展的良好环境。

（四）中小企业融资担保体系需进一步健全

1、借鉴国外成功经验，制定中国特色的中小企业信贷担保制度。目前，我国中小企业由于市场竞争风险大，缺乏有效的资产抵押和信用担保，商业银行对中小企业的信贷投放力度受到严重制约。我们应大胆借鉴国外的成功经验，研究制定中国特色的中小企业信贷担保 制度，组织成立全国性的中小企业信用担保基金和中小企业信用担保协会，统一承担对中小企业的融资担保。

2、让中小企业信贷担保法律化。国家应制定和出台有关中小企业信贷担保的法律法规，并制定支持中小企业发展的有关实施细则，使中小企业融资担保体系在有关法律制度的保障下得以完善，充分发挥其对中小企业发展的支持作用。

3、建立健全中小企业融资担保基金。（1）该项基金应具备以下特点：它是一笔政府主导性的基金。只能作为中小企业向银行借款担保之用。它是一笔公平性的基金；加入基金的各利益主体均享有相应的权利与义务；没有加入基金，但符合条件的中小企业也可以申请基金担保。它是一笔非赢利性的资金，但可存入银行获得利息收入以及不超出规定的担保费收入。（2）我国的中小企业融资担保基金可根据具体情况采取如下运作模式：单个中小企业向担保基金提出贷款担保申请，由担保基金对该企业进行评估。只有通过担保基金评估的中小企业才可获得担保贷款，而且贷款机构提供的每一笔担保贷款都需要经过担保基金的同意，其自身没有权力单方面扩展中小企业的担保贷款额。

四、避开融资误区，保证融资安全

不少民营企业在发展过程中把企业融资当作一个短期行为来看待，希望搞突击拿到银行贷款或股权融资，而实际上成功的机会很少。民营企业要想改变融资难的局面，必须走出以下融资误区。

（一）不注重企业包装或过于重视企业外表

有些民营企业认为只要自己经营效益好，融资就会很简单，因而不愿意去包装企业，认为这是一种浪费，但却不知道企业短期的利润并不能吸引资金方的目光，企业的长期发展前景及企业面临的风险才是资金方更为重视的方面。但也有些民营企业为了融资，不惜一切代价去作宣传搞美化工程，使本来效益就不好的企业雪上加霜。

（二）目光短浅，临阵作难

多数民营企业都是在企业面临资金困难时才想到去融资，不了解资本的本性。资本的本性是逐利，不是救急。企业在正常经营时期就应该考虑融资策略，和资金方建立广泛联系。要学会放长线，钓大鱼。不能鼠目寸光，临时抱佛脚。

（三）把融资简单化，缺乏专业的融资顾问

目前，我国民营企业中真正理解融资的人很少，不能把融资简单化。专业的融资顾问是目前民营企业所严重缺乏的。企业融资是非常专业的，融资顾问有丰富的融资经验，广泛的 融资渠道，对资本市场和投资人有充分的认识和了解，有很强的专业策划能力，能够考虑企业融资过程中遇到的各种问题及解决问题的方法。因此，聘请专业的融资顾问对于企业的融资大有帮助。

（四）忽视企业内部整理，不注重通过让企业走向规范化提升融资能力

民营企业融资时只想到要钱，一些基本的工作也没有及时去做。民营企业融资前，应该先将企业梳理一遍，理清企业的产权关系、资产权属关系、关联企业间的关系，把企业及公司业务清晰地展示在投资者面前，让投资者放心。企业融资是企业成长的过程，也是企业走向规范化的过程。民营企业在融资过程中，应不断促进企业走向规范化，通过企业规范化来提升企业融资能力。

（五）不注重塑造企业文化和建立合理的公司治理结构

民营企业在融资过程中，只顾企业扩张，忽视了塑造企业文化，最终导致企业规模做大了，但企业却失去了原有的凝聚力，企业集团内部或各部门之间缺乏共同的价值观，没有协同能力。很多民营企业通过融资不断扩张，但企业管理却越来越粗放、松散。随着企业扩张，企业应不断完善公司治理结构，使公司决策走上规范、科学的道路，通过规范化的决策和管理来规避企业扩张过程种的经营风险。

发展民营中小企业，对于我国十一五时期的经济发展和实现十七大所确定的实现全面建设小康社会的宏伟目标有着重要意义。而解决好目前民营中小企业融资难的问题是发展民营中小企业的关键所在。希望本文的论述能对民营中小企业的发展壮大起到一定的指导作用。

参考文献：

江苏省中小企业融资情况调研 第5篇

民营企业特别是广大中小企业融资难, 始终是困扰江苏省民营企业发展的主要瓶颈。2008年江苏省新增人民币贷款4311亿元, 同比增长19.5%, 其中民营企业贷款新增799.1亿元, 同比增长61%, 占新增贷款的18.5%;小企业贷款新增313.86亿元, 同比增长19.9%, 占新增贷款的7%。但2008年江苏省仅有26.7%的中小企业从银行获得信贷资金。

中小企业的资金主要需求依次为:流动资金贷款、新产品开发贷款、技改项目贷款、固定资产项目贷款和市场拓展贷款。

在生产经营资金方面, 三成企业缺口为1000～5000万, 三成企业缺口为500～1000万, 近四成企业缺口为100～500万, 4%的企业在生产经营中资金缺口为100万以下。

中小企业融资难可以归纳为以下原因:

一是融资风险偏高。

中小企业经营不稳定、竞争力不强、抗风险能力弱, 其不良贷款率明显高于全省平均水平。

二是信息不对称。

中小企业财务制度不健全、信息不充分、不透明, 银行难以对中小企业进行准确的评估。

三是抵押担保欠缺。

中小企业缺乏有效的抵押资产, 担保公司一时难以完全有效满足其融资需求。四是融资渠道单一。与浙江、福建等地区的民营企业相比, 江苏省民营企业的融资渠道单一, 对银行借贷的依赖太大。

二、政府积极采取有效措施

针对中小企业融资难的问题, 江苏省政府和各级有关部门多措并举:

一是适时出台各项政策, 加强政策扶持和引导。

江苏省根据《中华人民共和国中小企业促进法》制定并颁布了《江苏省中小企业促进条例》和相关配套政策。国际金融危机爆发以后, 江苏省政府出台《关于促进中小企业平稳健康发展的意见》, 明确要求各级地方政府必须建立扶持中小企业发展专项资金, 根据财政收入增长情况增加专项资金规模, 省级扶持中小企业发展专项资金的规模要逐年增加。江苏省银监局适时出台了《关于进一步推进小企业金融服务工作的意见》, 要求各金融机构做好中小企业融资服务工作。

二是加大财政扶持力度, 对中小企业发展给予一定资金支持。

2008年, 江苏省对原有的中小企业专项资金进行了整合, 形成新的省级中小科技型企业发展专项引导资金7亿元, 重点支持江苏省中小企业技术创新、产业集聚、信用担保、创业载体和公共服务平台建设。2008年度有700多个中小企业和112家中小企业担保机构获得财政资金的资助。江苏省在省级财政预算中还设立了江苏省微小企业贷款风险补偿专项资金, 将年销售收入3000万元以下、在金融机构融资余额500万元以下的小企业纳入风险补偿范围, 省级小企业贷款风险补偿资金增至1亿元。

三是逐步完善服务体系, 大力推进中小企业信用担保体系和小额贷款公司建设。

按照“一体两翼”的模式, 即以政府出资的担保机构为主体, 以商业性担保机构和企业间互助担保机构为两翼, 大力推进中小企业信用体系建设。2008年, 省政府出资10亿元成立了江苏省信用再担保公司, 组织实施“百亿元中小企业担保贷款项目”, 按1:1比例为各县 (市、区) 担保公司提供再担保, 在全省形成20亿元总担保能力, 由商业银行为中小企业提供新增100亿元贷款支持。积极推动民间借贷合法运行和规范发展, 大力推进小额贷款公司发展进程, 要求小额贷款公司将中小企业纳入服务对象。

四是支持和引导金融机构加大对中小企业的信贷投放。中国人民银行南京分行制定并颁布了《关于支持全省扩大内需促进经济又好又快发展的信贷指导意见》和《关于进一步推动金融机构与信用担保机构加强合作的指导意见》等文件, 推动省内金融机构加大对中小企业的信贷支持力度。各金融机构也通过不断创新, 切实提高中小企业信贷满足率。如南京银行在全国率先开展了知识产权质押贷款, 江苏银行连云港市分行海州支行开办了商户联保贷款。

三、工商联积极探索解决融资难模式

江苏省各级工商联组织在深入调研、掌握情况、研究对策的基础上, 积极探索多元化解决中小企业融资难模式, 取得了一定的效果。

1. 为构建有利于中小企业融资环境进言献策。

江苏省南京市工商联提案《关于建立民营企业应急互助基金, 切实缓解民营企业融资难问题》, 对缓解民营企业融资难提出三点建议:其一, 政府授信, 银企对接。建议由政府牵头在全市范围内定期优选符合科学发展的民营企业进入“重点民营企业资金池”, 通过信用传递来弥补中小企业信用的缺失和不足。其二, 互助互保, 化解风险。在“重点民营企业资金池”的基础上, 采取政府组织推动、财政注资引导、企业自愿认缴的方法, 建立中小企业应急互助基金。对加入互助基金的会员企业, 在贷款、续款办理或突发事件导致资金周转困难时, 进行应急互助融通。其三, 扶持担保, 机构推动。对纳入“重点民营企业资金池”的中小企业, 工商联可以将其会员企业资源有效地与“中小企业资金池”对接, 向合作各方提供必要的企业融资需求和长期经营状况评估, 发挥工商联组织在中小企业融资中的桥梁纽带作用。

2. 积极促成银企合作。

针对银企之间信息不对称的问题, 充分发挥工商联联系企业、了解企业的优势, 积极帮助银企之间实现信息互通, 促进合作。2009年, 与江苏银行、招商银行南京分行、民生银行南京分行等六家商业银行签署了信贷合作协议, 共计授信32亿元。

南通市工商联收集了大量会员企业融资需求信息, 把企业融资需求量、需求银行、需求时间、所在行业以及企业目前经营状态等内容建成数据库, 与各商业银行沟通联系、座谈推介。2009年上半年已组织80多家企业与中信银行、招商银行等多家银行召开银商企座谈会3次, 为27家企业成功贷款1亿多元, 还有18家企业正在对接和沟通中。

无锡市工商联于2009年3月份组织了30多家民营中小企业负责人与中行无锡分行进行融资对接交流;4月份与华夏银行无锡分行举办了银企合作推进会, 促进该行与市总商会安徽商会、温州商会、台州商会三家单位分别签署了合作协议, 授予3家商会优惠贷款推荐权, 并授信1.5亿元优惠贷款额度。

连云港市工商联与市各银行金融机构、担保公司对接, 2009年上半年共向银行金融机构推荐银企合作项目261个, 已经落实贷款21.9亿元, 其中市工商联直接推荐了33家民营企业的41个申贷项目, 已经落实5个, 到位资金2.4亿元。

3. 积极协助构建多层次担保体系。

针对中小企业缺乏有效抵押资产的问题, 积极协助构建多层次担保体系。2009年在全省范围内, 由工商联或商会牵头组建的担保公司 (机构) 共有14家, 户均注册资本4652万元, 累计担保额1, 135, 158万元, 累计担保企业数7598家。政府出资并由工商联参与管理的担保公司4家, 户均注册资本8800万元, 累计担保额520, 639万元, 累计担保企业数2690家。由工商联会员企业自发组建的担保公司有28家, 户均注册资本5223万元, 累计担保额391, 888万元, 累计担保企业数2757家。

2007年, 南京市工商联发挥工商联担保基金的杠杆效应, 采取“政府引导、商会搭台、民资参与、市场运作”的方式, 与会员企业共同出资3000万元成立了江苏省南京商会投资担保有限公司。公司成立以来优先、优惠为工商联会员企业提供融资担保, 担保费用不超过2%。到目前, 已为工商联会员提供担保800余万元。2008年8月, 南京市工商联还成立了南京市工商联投融资行业商会, 目前, 投融资行业商会共有理事单位34家, 注册资本总额达14.3亿元。仅2008年下半年, 各理事单位为全市中小企业累计提供担保320笔, 担保额达27.86亿元。

淮安市工商联不断加大与市人民银行的合作, 在全市推广“枣庄商会担保模式”, 为民营中小企业融资提供担保。

常州市工商联在已建立民生担保公司的基础上, 鼓励和发动全市各级工商联和行业商会, 建立各种形式的融资平台, 构建多层次的担保体系。如常州市新北区工商联发动区内11家企业共同出资成立了新北区商会 (汇) 担保有限公司, 注册资金为1亿元人民币。武进区工商联组织发动江苏明都汽摩集团有限公司等8家企业共同出资组建江苏永之信融资担保公司, 资金总规模为1亿元人民币, 其中武进区财政投入3000万作为引导资金。

4. 不断拓展中小企业融资渠道。

南通市工商联针对企业在国际金融危机期间资金链极度紧张甚至濒临断裂的状况, 牵头建立了南通市市区中小企业应急互助基金。截止到2009年下半年, 应急互助基金已吸收81家企业成员, 共筹集资金3223万元, 先后为51家民营企业办理了109笔4.14亿元的借款业务, 专门用于银行的还贷周转, 解决企业的燃眉之急。同时, 联合招商银行小企业信贷中心南通分中心签署了战略合作框架协议, 共同打造中小企业“金融安居工程”, 从2009年5月初至今为会员企业贷款9350万元。

连云港市浙江投资企业商会、安徽商会、福建商会、东海县起重吊装业商会等多家商会筹款3700万元, 设立了“紧急救助资金”, 多家困难企业在其帮助下实现了“起死回生”。

四、建议

解决中小企业融资难问题应坚持“政府主导、市场运作”的原则, 以企业信用建设为突破口, 充分发挥信用担保机构的作用, 搭建银企间沟通与合作的桥梁, 逐步缓解中小企业融资难的困局。

1. 加强中小企业自身发展, 增强其内在融资能力。

一是引导中小企业通过改革转变经营方式、改组优化企业结构、改造增强企业后劲等举措, 加强企业内部管理, 树立市场竞争意识, 加快企业技术改造和产品的更新。二是中小企业必须强化信用意识, 保全银行债权, 按时还本付息, 建立良好的银企关系, 为企业融资创造条件。中小企业除应建立起规范的产权制度外, 还必须建立起与企业法律地位适应的有效的财务制度, 提高信用水平和资信质量。

2. 金融机构应认真贯彻国家相关法律, 改善金融服务。

《中华人民共和国中小企业促进法》第15条规定:“各金融机构应当对中小企业提供金融支持, 努力改进金融服务, 转变服务作风, 增强服务意识, 提高服务质量。各商业银行和信用社应当改善信贷管理, 扩展服务领域, 开发适应中小企业发展的金融产品, 调整信贷结构, 为中小企业提供信贷、结算、财务咨询、投资管理等方面的服务。国家政策性金融机构应当在其业务经营范围内, 采取多种形式, 为中小企业提供金融服务。”

3. 制定相应政策, 切实解决中小企业融资难。

政府有关部门要切实落实好金融支持政策。建立并运作好中小企业信贷中心, 充分发挥中小企业信用担保机构风险补偿金的引导和促进作用。规范民间融资市场, 充分发挥民间融资市场对促进中小企业融资的积极作用。鼓励和支持各银行业机构创新中小企业服务模式, 简化授信流程, 提高贷款审批效率, 合理确定利率。加快推出创业板, 逐步完善多层次资本市场体系, 支持和鼓励具备条件的中小企业到境内外上市融资。

4. 建立和完善担保体系, 加大扶持力度。

对担保机构要分类指导、整体提升。一是对政策性担保机构要加大注册资本金的投入, 扩大担保规模, 增加担保供应量, 加大政策导向力度;二是对商业性担保机构要加大扶持的政策力度, 落实到位;与此同时要提高政策性引导资金的比例, 提高补助标准, 鼓励多做多补;三是积极引导和推进互助型担保机构, 推动和发展以企业出资为主, 为产业集群、行业商会企业贷款提供担保服务的互助式会员担保机构。四是逐步完善对担保机构的有效监管。

5. 引导建立中小企业信用评价机构。

江苏省中小企业融资路径选择 第6篇

江苏省地处长江三角洲, 是我国经济发达地区, 拥有大量的中小企业, 对经济发展起到了举足轻重的作用。目前, 江苏省各类中小企业数量约占全省企业总数的99% (见图1) , 中小企业从业人员数超过全省就业人员总数的80% (见图2) , 实现的增加值占全省GDP的比重超过60%。由于中小企业自身条件较差, 社会法制法规不完善等多方面的因素, 资金短缺和融资难已严重制约着江苏省中小企业的发展, 再加上是在金融危机这样的大背景下, 江苏省中小企业融资难的问题日益严峻。据统计, 2008年江浙一带已有2, 700多家中小企业倒闭, 寻求生存应对之策迫在眉睫。

二、江苏省中小企业融资路径的现状

(一) 内源融资。

内源融资就是不断将其储蓄 (折旧和留存盈利) 转化为投资的过程。它具有原始性、自主性、成本低、风险小的特点, 是中小企业比较现实的融资渠道。具体方式有创业者自筹、计提折旧、留存收益等。主要表现为留存收益和内部集资。

1.留存收益。

留存收益是指企业经营过程中内部积累的资本, 它包括按规定从税后利润中提取的盈余公积金和未分配利润, 利用留存收益融资不需要考虑筹资费用。

2.内部集资。

企业内部集资系指企业向内部职工筹集资金的行为, 包括面向企业内部职工进行的负债式融资和股权式融资, 一般采取发行企业内部债券的方式, 目前已成为众多中小民营企业解决融资难的一种重要途径。据相关数据显示, 从江苏中小企业短期融资的来源看, 大约有22%～25%[1]来自内部集资。

(二) 外源融资。

外源融资是指企业从外部筹措资金用于投资, 可分为直接融资和间接融资。直接融资包括股票融资、债券融资、风险投资等;间接融资包括银行借款、民间借贷、融资租赁、典当融资等。中小企业融资主要运用以下几种形式:

1.银行贷款。

江苏中小企业以间接融资即银行贷款为主要方式。但银行经营的首要原则是安全性, 信息不对称造成了银企双方对于信息的掌握程度不一, 银行为尽量避免和减小中小企业的“逆向选择”和“道德风险”问题使银行蒙受经济损失, 一般会“惜贷”。据统计, 江苏中小企业的短期贷款中大约有38%～40%[1]来自银行贷款。

2.民间借贷。

民间融资主要指个人之间的借贷、企业之间的资金拆借, 以私募方式筹集资金, 如民间借贷等, 能满足中小企业“急、少、快”的资金需求。江苏省处于长三角地区, 经济比较发达, 民间资金较为充裕, 当中小企业资金需求较为急迫但又无法通过正规的金融机构筹措资金时, 很多情况下企业往往迫不得已求助于利率较高的民间借贷。据相关数据显示, 我省中小企业短期融资中有10%～15%[1]的融资来自于民间借贷, 比例较高。

3.股票融资。

股票融资就是指企业通过向全社会公众投资者公开发行股份, 从而募集资本的方式。江苏省目前有32[2]家中小企业在中小企业创业板上市, 且大多数为高成长性的科技型企业。

4.债券融资。

债券融资就是指公司向全社会公众发行一定数量的到期还本付息的有价凭证以募集再生产资金的行为。我国的企业债券市场发展远远落后于股市和银行信贷市场的发展, 受发行规模的限制, 即便是大型企业, 也很少有能发行债券的, 更不用说中小企业了。

三、江苏省中小企业融资路径狭窄的原因分析

(一) 企业内部因素。

1.许多中小企业制度不健全, 财务管理不规范。

许多中小企业内部财务制度、财务管理不够规范和稳定造成企业收支不清, 会计报表数据不真, 资料不全, 信息失实, 虚账伪账等各类问题, 导致银行对企业风险承受能力无法辨清, 难以审核和确定是否给予其信贷支持, 进而出现了银行“惜贷”的现象。

2.中小企业缺乏有效担保和抵押物。

银行经营的首要原则是安全性, 为缓解因“道德风险”和“逆向选择”给自己造成损失, 一般需要中小企业在贷款时提供抵押和担保。众所周知, 银行对特定抵押物的价值判断成本通常要低于借款企业未来现金流量的判断成本。有效担保和抵押不仅能减低借款人道德风险发生的概率亦可大幅度降低银行向中小企业贷款的综合成本。因此, 要求提供有效担保和抵押, 是银行向中小企业提供贷款的必要前提条件。而目前中小企业普遍存在着抵押物较少, 难以找到合适的担保人等问题。据江苏银监局调查, 有60%的中小企业贷款申请因无法落实抵押担保而被否决。[3]

3.中小企业自有资金不足。

与各类大型企业相比, 很多中小企业普遍存在规模小, 初始资本投入不足, 资本结构不合理, 积累少等问题, 造成了其拥有的资本金相对匮乏, 因此削弱了其内部融资能力。此外, 资本金的匮乏也加大了金融机构对其提供融资的风险, 从而对其外部融资也有一定的影响。

(二) 企业外部因素。

1.银行贷款遵循谨慎性原则。

由于信息不对称的普遍存在, 再加上中小企业贷款的特点是“少、急、频”, 相当一部分中小企业尚处在初创阶段, 使得银行与中小企业的交易不仅成本高, 而且风险大。而银行的特殊性又决定其必须实行谨慎的原则, 因而对于中小企业的贷款又挑剔又苛刻, 一般都不愿意向中小企业贷款。

2.缺乏完整的扶持中小企业的政策体系。

虽然近年来, 针对中小企业贷款难、担保难的问题, 国家出台了一些相关的政策, 如《中华人民共和国中小企业促进法》, 但还未形成完整的支持中小企业发展的金融政策体系, 导致大多数社会资源和银行贷款都流向大企业。

3.缺乏完整的信用担保体系。

江苏现在共有260家担保机构, 注册资金仅仅50亿元, 这对于100万家中小企业来说无疑是杯水车薪。且据资料显示, 即便在私营企业总数全国第一的江苏, 中小企业投保率也不足15%。[4]因此, 目前缺乏一套有效的信用担保体系解决中小企业担保损失补偿无保障、信用担保机构不规范、金融机构不合作和风险不能合理分散、政府担保过多导致担保体系的效率水平的降低等一系列问题。

四、江苏省中小企业融资路径选择

(一) 从企业自身, 寻找内部对策。

1.建立现代公司治理制度, 不断提高企业信用等级。

中小企业应建立科学的现代公司治理制度, 结束家庭制对其发展的束缚, 进行所有权结构的调整, 引入优秀的管理人才, 降低经营风险, 不断增强其融资能力。此外, 还要规范财务制度, 提高财务管理水平, 增加财务信息的透明度, 确保会计信息的真实完整, 以努力解决信息不对称的问题, 从而不断提高企业的信用等级。

2.发展特色企业集群, 增强中小企业融资能力。

企业集群为由一组自主独立又相互关联的企业依据专业化分工和协作建立起来的组织, 这种组织介于纯市场和层级组织之间, 比市场稳定, 比层级组织灵活, 借助这种特殊的组织结构, 小企业之间建立长久的交易关系而且不一定需要用契约来维持, 而主要通过信任和承诺来进行协作 (仇保兴, 1999) 。集群中的中小企业信用也提高了, 银行等金融机构也更愿意给其贷款, 从而减轻了中小企业寻找抵押品、担保人的压力。江苏省中小企业集群有较快的发展, 但应更注重特色。此外, 各中小企业应加强互帮互助, 可以通过共同出资联合起来, 自发组建互助担保机构, 用互助担保机构的资产和信用为成员企业的贷款提供担保。

3.加强技术创新, 提高企业竞争力, 积极寻求新的融资渠道。

据统计, 2008年全省科技型中小企业产值同比增长39.2%, 利税同比增长35%。[5]面对金融危机的冲击和影响, 继续保持良好的发展势头, 可见创新是一个企业发展的灵魂, 特别是在当前经济形势下, 企业更要着力提高自主创新能力, 用科技的力量武装自己, 加强研发, 加快技术进步, 增加产品的技术含量, 发现并开拓产品潜在市场, 争取更大的利润空间, 不断增加自己的自有资本;企业还要利用法律回避不合理税收, 增加税后利润, 扩充盈余留存额。此外, 还应积极寻求新的融资渠道, 一些发展前景和盈利能力很好的中小企业还可以通过海外资本市场进行融资。

(二) 从外部, 寻找外部对策。

1.完善政策支持体系, 加快研究和制定促进中小企业的地方法规。

为了促进我国中小企业快速健康发展, 中央在2002年出台了《中华人民共和国中小企业促进法》, 但这一法律还有待完善。还应制定鼓励中小企业积极积累留存收益的税收政策如降低税率、提高税收起征点等来加强中小企业积累资金的积极性, 缓解中小企业内源融资不足等问题;创业板即将退出, 应大力引导中小企业到创业板上去融资;积极扶持中小企业咨询服务机构的发展如风险管理公司、信用评级公司等。江苏省政府应结合本省的实际情况, 出台一些适合本省的具体的地方政策法规, 如《江苏省中小企业融资法》、《江苏省中小企业担保法》;江苏省民间资本比较充裕, 还可以制定《江苏省中小企业民间融资法》使民间融资正规化。

2.大力发展中小金融机构, 加快江苏金融产业集群。

一般大银行地处发达的城市地区, 且比较青睐规模大、信誉好的大型企业, 而中小企业一般处于较偏僻地区, 再加上银企双方的信息不对称, 导致银行“惜贷”, 因此需发展地方性中小银行, 给地方性的中小企业提供贷款, 地方性的中小银行较易了解地方性中小企业的经营状况, 这就降低了信息不对称的程度, 同时, 贷款给这些中小企业之后也能够相对容易地监督贷款的使用情况, 贷款风险也大大减小。组建专门的政策性中小金融机构, 为中小企业发放贴息和低息贷款服务。加快江苏金融产业集群, 共享企业信息数据中的资源, 从而大力缓解中小企业融资信息不对称问题, 进而愿意将更多的信贷资金拨划至中小企业。

3.改善现有中小企业担保公司, 给缺乏抵押品的中小企业贷款提供担保服务。

目前中小企业担保机构少, 担保品种单一, 寻保困难。政府要尽快出台一些有关中小企业担保法律法规, 鼓励互助担保的建立, 商业性担保的积极参与, 从而有效控制和分散风险, 完善现行中小企业担保机构。政府可以与保险公司合作, 通过市场化的手段, 为中小企业提供担保, 发展担保信用保险;还可以成立再担保机构, 为进一步降低中小企业贷款门槛提供保证, 从而使得缺乏抵押品的中小企业能贷到款。

中小企业在促进江苏省经济增长、提供服务、解决就业等方面发挥了重要的作用。因此, 应充分重视解决中小企业融资难的重要性。一方面, 政府部门要加大政策的支持力度, 充分发挥财政、税收的扶持作用, 并引导社会资金、银行信贷资金投向中小企业;另一方面, 企业经营者必须切实提高管理水平, 加强自主创新, 树立良好的企业形象, 从而在激烈的竞争中能稳健地发展。

参考文献

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[9].化解中小企业融资难问题[J].金融纵横, 2007, 7

江苏民营企业融资问题 第7篇

关键词：中小企业,融资模式,创新

一、引言

创新型中小企业对江苏的经济发展做出了杰出贡献, 这些企业具有绿色环保性、先进性、高科技性等特点, 这些特点使得中小企业承担着重要的经济转型角色, 从原来的高消耗、高投入转变为多产出、低消耗的角色, 从原来的高污染转变为低污染的角色。企业的知识性、技术性的特点, 使得这些企业的耗资比较大, 融资也比较难, 因为企业在创建的初期, 成功的可能性是非常小的, 也就是说对这类企业的投资存在着巨大的风险。没有人愿意投资, 金融机构也不愿意贷款给他们, 融资困难严重阻碍中小企业的发展。即使有广阔的市场前景, 有先进的知识、技术, 在没有足够资本作支撑的前提下, 企业也是举步维艰, 很难发挥出其应有的作用。因此根据创新型中小企业不同阶段的特点, 创新出不同的融资模式, 对中小企业的发展, 乃至我省经济的发展有着重要的意义。

二、创新型中小企业的特点与现状分析

(一) 创新型中小企业产品开发周期的特点

创新型中小企业的产品与普通产品不同, 其产品一般走在我国前沿, 新型的、高科技含量的产品, 对经济结构的调整起到承上启下的作用。因为没有先前的经验可以借鉴, 所以产品研发所需的时间较长, 所使用的研发费用也比一般产品要多, 所承担失败的风险也非常高。一旦产品研发成功, 打开市场和占有市场的速度非常迅速, 能够在较短的时间内获得高额利润来弥补研发费用。其他企业为了谋求丰厚的利润会一拥而上地去投资、去研发, 这就使得先研发出来该产品的企业面临巨大市场挑战的风险, 面对激烈的市场竞争, 产品的市场价格将会下降, 此时的产品处于整个产品的成熟期。具有长远目光的企业家将会意识到, 如果企业不再创新推出新的产品, 企业将面临倒闭破产的处境。此时, 企业将又会开始研发新产品、试产、销售, 如此循环往复才能推动企业变大变强, 保守的企业将在市场的潮流中逐渐退去。从产品的研发阶段、成长阶段到成熟阶段, 我们可以看出, 研发阶段是创新型中小企业需要资金最多的时期, 也是企业处于一无所有的时期, 从而导致企业处于融资困难时间段。

(二) 创新型中小企业成长阶段的特点

创新型中小企业根据其发展特点可以分为以下阶段:孕育阶段、成长阶段、高速成长阶段、成熟阶段和衰退阶段。企业在不同的阶段具有不同的特点, 对资金的需求呈现出不同的特征。在孕育阶段企业主要是购买厂房、设备, 招聘少数有能力的人才从事筹建工作, 该阶段企业是只投入, 没有产出回报, 是企业资金需求的困难时期。在成长阶段, 企业面临生存的考验, 该阶段企业的产品只有少数几种, 发展方向不明确, 市场占有率小, 管理水平相对较低, 企业利润微小, 净现金流是负值。在成长阶段, 虽然企业有了一定的收入, 但是还无法弥补对该产品的投入成本, 如果没有足够的资金支撑企业实现净现金流为正, 企业将会逐渐倒闭退出市场。企业在高速成长阶段, 产品和服务已为广大消费者接受, 市场占有率加速变大, 销售收入增多, 对企业的的投入正在变小或趋于稳定, 此时的净利润和净现金流是正值, 企业自身的利润和现金可以维持企业良好运转, 如果需要外部资金向银行借贷即可满足。同时这期间因产品市场的拓展, 外部投资商也变多, 该阶段融资较为便利。企业在成熟阶段, 现金流已经能够满足需求, 但企业应该考虑推陈出新, 寻求新的机会, 研发新的产品, 否则企业将会进入衰退期, 现金流出现不足, 但是具有并购价值。

三、江苏省创新型中小企业融资模式创新

(一) 大企业入股创新型小企业

大企业是指资本实力雄厚的企业, 它们以设备、资金、厂房或者材料等入股成为股东之一, 但是它们入股是有前提条件的。一是该企业在行业中能够起到引领作用, 这样新的企业可以借助大企业迅速打开市场, 为其在创业时期节约一笔广告成本;二是该大型企业不可以控股, 只能对创新型中小企业有重大影响, 如果创新型企业被控股, 也就成为大企业的子公司, 那么就失去自身该有的性质;三是大企业对相似或是同一产业的业务管理非常熟悉, 同时自身的盈利能力比较强且非常稳定, 管理水平可以向新起步的创新型中小企业传授。这样大企业在同一行业的地位和威信上升了, 也使得中小企业有了依赖相信的对象, 经营风险得到一定的释放。大企业的入股可以在一定程度上减轻创建企业前期的困难。

(二) 创建阶段采用融资租赁方式融资

首先, 融资租赁的大多是实物, 融资公司将设备、房屋等物品“卖”给承租人, 而自己保留所有权, 出租公司降低了融资风险, 同时承租人变相融通到资金。其次, 融资租赁的融资交易成本比向银行贷款的成本要低, 这是由于融资租赁程序简单, 手续简单, 降低了融资费用, 而且融资租赁对公司信用等级要求相对较低, 减少了一些资产评估事项, 与贷款相比减少了交易成本。公司融资租赁时, 多数是针对资产比较大、技术比较先进的技术设备进行的, 融资数额较大, 减少了公司融资的精力。最后, 融资租赁的对象多数是具有先进技术的高新科技设备, 公司将会享受到国家税收优惠政策, 融资成本可以视为“购买”固定资产的成本, 可作为税前成本费用扣减, 一定程度上降低了公司成本。

(三) 政府创建并完善创新型中小企业专项基金

创新型企业对我省以及社会所带来的利益好处是政府和人民有目共睹的, 然而制约创新型企业建立和发展的因素也是不可忽视的, 尤其是资金短缺问题是阻碍企业成长壮大的最关键因素。因此省政府相关部门有必要创建和完善创新型中小企业专项基金, 将该项基金支持创新型中小企业发展, 加大初创期企业的支持力度。这项基金可以由银监会的专业部门管理, 要做到使用基金的程序合理, 使用的数额公开透明, 以便社会和其他创新型企业监督。基金的运营要保证绩效高、风险小, 以便有更多的资金支持企业发展。基金一部分来源于政府, 一部分来源民间, 以保证能够调动一切积极的力量去发展这类企业。创建基金服务平台, 壮大基金评审管理专家队伍, 开展管理咨询, 为中小高新技术企业提供资金支持。

(四) 创新型中小企业联合成集团后发行债券

中国债券市场的时间不长, 企业要发行债券需要经过严格的程序审核和规范严密的管理模式。通常能够发行债券的大多是在市场上有着良好信誉并且实力雄厚的大企业, 那些刚起步的中小企业是没有资格发行债券的。一是因为它们在市场上没有信用记录;二是它们规模小, 资本实力弱。因此, 我们可以通过产业集团的方式来发行债券。同一产业区的相关创新型企业, 可以通过签订相关协议组成一个新的企业集团, 这样它们就有一定的企业规模发行债券了, 这个集团只是名义上的集团, 但是它们对发行的债券承担相应的责任, 对于它们发行债券所筹集的资金可以根据注册资本占各个企业注册资本的百分比来分配。同时为了公正透明, 每一家创新型中小企业派出几位相关的专业人员去管理和监督资金的筹集和使用情况, 它们偿还债券利息也是按注册资本占各个企业注册资本的百分比来分配的。另外, 政府需要制定相关的法律法规和派出相关部门来监督管理这种签约式的集团, 并且协议中必须规定债券到期前一定时间将要偿还的资金筹集到位不可违约。

(五) 引进风险投资融资模式

我国股票市场和银行贷款不会成为创新型中小企业的主要融资来源:第一, 银行将大型企业作为放贷的对象, 对于创新型中小企业考虑较少;第二, 创新型中小企业的固定资产比较少, 它们具有的是知识产权和优秀的人才, 而知识和人才不具有抵押担保的条件;第三, 公司上市的条件对中小企业来说太苛刻, 注册资本和每年的盈利能力都有硬性规定, 无疑为中小企业的融资设置了障碍。以上三个条件决定了风险投资将会为中小企业的发展壮大提供资本。进行风险投资的人或是企业还会为企业提供管理经验, 因为投资者是看好此行业或是该公司的发展前景, 希望公司成长成熟后能够获得资本增值利益, 同时省政府也会引导风险投资, 制造有利的外部环境, 出台支持性的服务政策, 将融资风险降到最低, 以便解决我省中小企业的融资难问题。

(六) 创新型中小企业知识产权融资模式创新

创新型科技型中小企业利用知识产权来获得资本, 需要从以下几个方面进行创新。第一, 使知识产权作为抵押物成为可能。在我国抵押物一般是房屋、土地等只会升值不会贬值的固定资产, 这也是银行为了降低放贷风险、获得最大利润而设置的条件。现在需要国家或银监会做出规定:知识产权可以作为抵押物, 这需要知识产权机构审核评定知识产权的价值, 计提折旧的速度, 银行可决定发放贷款的数额和期限等, 这样不仅解决了企业的融资困难, 而且保证了金融机构的效益性和资金的安全性。第二, 使知识产权变为能够融资的证券。因为在我国证券是由政府主导的, 因此为使知识产权变为证券, 政府需要出资成立知识产权机构, 创新型企业将知识产权转移到该机构, 由该机构作担保, 在市场上发行一种新的证券———知识产权证券。知识产权证券不仅丰富了金融市场, 同时还突破了传统股票类型, 对促进新技术和新知识的产生具有重大影响, 同时, 相关知识产权证券的法律法规必须出台, 相关监管机构必须设立并完善。

上述融资方式是与传统的债权融资和股权融资是不同的, 创新型中小企业在不同的发展阶段可以采用不同的融资方式, 本文所提出的融资方式是对传统融资方式的创新, 通过多种途径帮助创新型中小企业融通资金, 解决所面临的融资难题。

参考文献

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江苏民营企业融资问题 第8篇

关键词：江苏省,工业企业,融资渠道,途径创新

工业企业在世界各国或地区区域经济和社会发展中发挥着的战略性“强势”地位;江苏省工业经济总体呈现规模不断扩大、运行质量明显改善、结构调整有序推进的良好格局。无论是以金融机构为媒介的间接融资还是在资本市场上发行股票、债券的直接融资, 都存在一定的约束因素。直接融资与间接融资的不畅, 使得各国政府和学者越来越关注工业企业, 尤其是占绝大多数中小企业、小微型企业的融资约束问题, 通过制定和实施相关政策, 在一定范围内缓解了中小工业企业融资难的问题。企业融资渠道约束给企业科技创新驱动以及良性发展带来了巨大危机, 危机化解需要政企协同, 不断创新。本文从江苏省工业企业融资关于直接融资、间接融资以及融资渠道路径创新等方面研究江苏省工业企业创新融资渠道的重点工作与途径创新等, 以便为江苏工业拓宽融资渠道提供支持。

1 直接融资重点工作

融资渠道不畅、融资方式单一、资金短缺等问题成为制约工业企业发展的主要障碍。因此, 在改善银行贷款和股权融资环境的同时, 要充分发挥直接债务融资工具的作用, 发挥好股票、债券、产业基金等融资工具的作用, 这对于缓解工业企业融资难具有重要意义。首先, 要引导和扶持那些进入快速成长期的具有一定科技含量的中小工业企业, 通过IPO直接融资。其次, 引导一些资信良好、实力较强的中小工业企业进入债券市场, 通过债券产品的设计和创新, 打造适合适合中小企业的新型债务融资工具。另外, 要充分借助场外交易市场, 使一些中小企业通过股权融资及时筹集到发展资金。最后, 要加大融资渠道创新, 丰富中小企业融资市场主体结构和产品结构, 加快发展金融中介, 促进中小企融资。

2 债券方面重点工作

发行债券是成熟资本市场中优先考虑的融资方式, 目前我省在破解当前企业发展面临的难题, 必须进一步开阔思路、创新办法, 采取积极有效的措施, 努力扩大企业债券融资规模, 促进全省经济社会又好又快发展。为进一步做好企业债券发行工作, 主要重点工作如下:

2.1 扩大企业债券发行规模, 优化企业融资结构

为进一步推动企业债券市场化发展, 扩大企业债券发行规模, 加大企业债券发行工作的推进力度, 首先要充分了解企业发债需求, 对照企业债券发行所必须具备的净资产规模、盈利能力等条件, 筛选出符合条件的优质企业。据统计, 截至2012年6月底, 我省今年共有35只企业债券经国家发展改革委核准发行, 规模达432.3亿元, 比去年同期增长168%, 发行规模继续位居全国首位。其次, 有条件的地方要积极探索中小企业集合发行企业债券的途径, 学习深圳等地区发行小企业集合债券的经验, 鼓励具有高成长性的和发展潜力的中小企业发行中小企业集合债券。另外, 要针对企业的不同情况, 加强分类指导, 与此同时引进企业担保、专业机构担保以及政府机构担保等担保机制, 促进企业债券发行。

2.2 促进债券市场市场化发行机制

进一步促进债券市场衍生工具的创新, 可以根据不同企业类型的发展状况, 设计出不同风险级别的债券品种, 借鉴和吸收国内外集合债券、可转换债券的发行的经验;规范的市场机制的建立, 可以有效促进债券市场的健康发展, 债券的备案管理机制、信息披露机制和债券评级机制;建立债券市场的场外市场好场外市场协调机制;促进证券公司、保险、基金等机构投资者参与机制的建立;市场化为导向, 行业自律为辅。另外, 进一步完善银行作为担保人的信用保证机制, 规范抵押、担保方案, 提高债券信用等级。为企业做好债券发行、核准等工作, 使投入实施的项目符合国家产业政策、符合规范化的核准程序。

2.3 加强中介机构的监督管理职能, 发挥中介机构的专业优势

企业债券发行工作头绪较多、难度较大, 各地要进一步加强证券市场的各方中介服务机构的服务意识, 使其更好地为资本市场参与主体进行服务, 这对于完善企业债券的交易市场具有重要的作用, 这也是吸引和引导债券投资者投资企业债券, 活跃市场交易行为的催化剂和润滑剂, 有利于提高证券的流动性、安全性和收益性。一方面, 政府机构要给与中介服务机构合理有效的监督管理职责和职能, 要求他们建立相应的符合市场规则的报告制度和经济法律责任;另一方面, 要充分发挥中介机构的专业优势, 为企业做好相关政策的宣传与解释工作, 积极主动为企业与券商、担保等中介机构的合作牵线搭桥, 推荐信誉好、实力强、经验足的中介机构帮助参与相关工作, 并帮助企业理清、找准、协调好关键问题。

2.4 建立规范企业债券信用评级机制

建立规范德尔信用评级制度以保障债券市场利益相关者的利益, 可促进债券市场的发展具。首先, 建立提高企业信誉的机制。建立发行企业债券企业应接受外部监督的监督机制, 尤其是债券发行后资金使用的监管机制问, 鼓励优质的企业发行企业债券, 培植次优的企业规范管理、提高信誉, 确保债券的有效循环, 既提供了有效的投资产品又解决了企业的融资难题。其次, 建立和完善企业债券评级机制, 尤其是中介机构信誉机制的建立。应吸收和借鉴国外评级机构的先进经验, 建立专业化的评级机构和评级人才队伍, 政府推动和促进权威评级机构的建立, 评级制度向国际化。

3 上市融资重点工作

推进企业上市融资, 加快资本市场发展, 全方位、多渠道推进企业上市融资, 对推动我省经济结构调整优化, 实现经济发展方式转变, 加快新兴产业培育、高端产业集群形成和国家创新型企业建设具有重大意义。

3.1 企业自我提升

中小工业企业软件和硬件均存在约束条件, 企业自身软硬件的提升是政府推动民企上市融资工作的前提。因此, 对拟上市的中小企业, 要加快推进企业的股份制改造, 以现代企业制度为指导, 建立现代企业制度, 产权明晰, 权职分明, 管理模式创新, 经营模式创新, 最终, 达到提高企业软硬实力的目的。打造企业的核心竞争力, 才能在行业中突颖而出。

3.2 推进中小企业IPO与再融资

完善对中小企业IPO融资的扶持机制, 按照积极引导、科学规划、分类指导的原则, 认真谋划布局, 全力推动全省中小企业上市和再融资。首先, 各级地方政府要进一步认识推进中小企业上市融资工作的重要性, 促进各项扶持政策的建立和有效实施, 促进优势资源合理地配置到拟上市公司和已经上市公司。同时要切实加强领导和协同, 发挥各种社会力量的作用, 合力营造促进中小企业上市的良好环境。促进证券中介机构的健康发展, 吸引国内外绩优的证券中介机构开展业务。另外, 加强对拟上市企业上市进程质量的监管, 提高拟上市公司质量, 预防和化解企业上市过程中的风险, 推进中小企业IPO融资。

3.3 促进中小企业已上市公司规范发展

强化以信息披露为核心的常规监管, 引导中小企业上市公司形成良好的公司治理内生机制, 加强对实际控制人的制衡和约束, 推动中小企业上市公司实施企业内部控制规范试点工作, 健全内部约束机制, 提升已上市公司规范运作水平。

4 股权融资重点工作

股权融资是化解中小企业融资瓶颈的有效途径之一, 发挥创业投资的技术创新定位、价值创造定位、产业集聚的作用, 促进区域经济发展。发挥其促进中小企业裂变发展的助推器作用, 更是扩大江苏省经济总量的加速器。股权融资不仅是实现了直接融资, 更重要的是完善了公司法人治理结构, 提高了公司治理和运作水平, 增强了企业的凝聚力和向心力, 提升了企业形象, 使江苏省中小企业快速健康发展, 江苏省创业投资发展状况, 如表1所示。

4.1 加强PE/VC的宣传

通过大力发展私募股权基金, 使私募股权基金的来源多元化, 促进企业科技创新与升级, 是私募股权成为促进企业创新的推动器, 充分客观地认识私募股权的作用和定位, 借鉴国际经验, 以及国内北京、深圳、上海等先进地区经验, 加强PE/VC的宣传, 在拓展思想认识的同时, 也为以后的合作奠定基础。

4.2 政策支持体系建设

将私募股权基金的发展作为发改委、金融办金融创新的重要议题之一;江苏省发改委、金融办、国资委均将设立长效的私募股权的引导机制;定期出台鼓励江苏省私募股权发展的政策措施;探索设立区域和地方性的科技金融基金, 促进开发银行和地方共建科技金融基金的新模式。

4.3 专业私募管理结构建设

江苏省私募机构的规模结构、人才结构、市场化程度方面, 与国际上的先进结构还存在许多不足之处, 通过发展专业化的私募股权管理机构可较好地促进私募股权管理的发展。可以借鉴黑石集团、KKR等国际殖民的私募股权基金的管理模式, 采用PE管理公司的模式, 可以从江苏省省实际情况出发, 选择性地吸收和借鉴经验对于中国拓宽融资渠道建设具有重要意义, 加快组建江苏省规大PE管理公司建设, 建设市场化的管理模式, 和竞争机制。

4.4 加强与创新合作机制

私募股权基金的发展既需要多元的资金来源渠道, 还需要畅通的场化运作, 利益相关者获得高额回报。加强与国际知名投资银行等私募管理机构的交流与合作:通过政策优惠、私募活动、创洽会等形式, 促进项目的对接, 建立与创新型金融机构的合作交流机制;取长补短, 促进江苏省在苏锡常地区的创业投资集聚、产业集聚, 进而促进江苏区域经济的快速发展。

5 江苏省工业企业拓宽融资渠道创新

融资渠道、融资方式与融资结构关系密切。融资渠道不够畅通, 影响江苏省工业企业的发展。融资方式受经济、市场、法律制度等多因素的制约, 短期难以实现, 本文从我省现实的融资环境出发, 着眼于创新的融资渠道, 提出企业融资渠道拓展的几种思路:

5.1 规范发展民间资本融资

民间资本数量庞大, 民间借贷具有自发性和自组织、自愿性的特征。在某种程度, 从业融资的角度, 民间借贷可以看作是企业内生性的融资方式。一方面, 工业企业的融资困难, 一方面, 正规金融市场对工业企业融资的供给不足, 一方面, 民间资本过剩限制, 再一方面, 民间借贷缺乏约束限制, 程序简单。这就需要政府通过制度约束, 规范民间借贷的融资体系, 明确定位, 制定法律和条例。借鉴宁波、浦东、潜海等地经验, 由指定的机构进行监管, 规范利率监管, 在苏南发达地区, 对民间借贷试点发展的方法。

5.2 金融中介规范发展

金融中介的发展归因于交易费用的节约, 发挥其规模效应的特征。面对企业封闭的融资需求, 金融企业与工业企业间的信息不对称, 正规金融体系的规模效应失去效率。专业化、市场化的金融中介而金融可以减少金融企业和工业企业间的信息不对称, 可以有效降低正规金融机构的信息成本, 减少风险和交易费用, 金融中介成为解决和环节企业的融资困境的友好桥梁。

5.3 建立中小企业政策性银行

银行是企业融资不可或缺的间接融资渠道。大多数的工业企业还必须通过银行解决其企业的融资问题。中小银行尤其是非国有的民营性质中小银行, 即可为企业提供资金融通, 又可以打破传统大银行的论断。金融市场中提供了多元化的竞争格局, 可以促进金融市场的服务创新和产品创新, 促进金融市场的健康发展。

5.4 合作金融制度发展建设

中小企业自身的约束, 在市场中处于劣势地位;欲取得竞争优势, 必须抱团取暖, 这催生了中小企业合作金融的诞生。该合作金融是指社会经济中的某些个人或企业, 为了改善自身的经济条件和获取便利的融资服务, 按照合作经济原则, 设立的金融机构, 主要为社员或入股者提供资金融通等服务。其在形式上属于人合式的组织, 金融合作社区中的单位与个人之间信息通畅, 同属一个利益共同体, 信用公担, 组织成员贷款组织担保, 贷款方不必单独考察, 降低了社员的进入门槛。江苏省作为全国发达省份的排头省份, 可以探索成立中小企业互助基金等措施, 基金成员平等出资, 平等分享权利。

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[4]李士华.美国小企业融资体系对中国科技金融的借鉴[J].湖北经济学院学报, 2014, 6 (6) :28-33.

江苏民营企业融资问题 第9篇

关键词：银行业结构,中小企业,关系型融资

一、基于关系型融资理论的银行市场结构与中小企业融资的国内外研究

关于银行市场结构与中小企业融资的关系, 国外学者已有了大量的研究。大量学者持有小银行优势假说。Bergerand Udell (1995) 的实证结果发现:与小银行相比, 大银行发放的中小企业贷款比较少。Berger, Miller and Petersen (2002) 认为小银行在发放中小企业贷款和处理软信息方面具有比较优势, Cole (2004) 也支持这个观点;Stein (2002) 运用GHM理论 (即控制权的安排影响激励) 从理论上论证了小银行优势假说:与大银行相比, 小银行由于组织架构简单、科层设置少等特点, 因而在提供关系型融资时具有比较优势。大小银行操作上的差异可以用Wilianson (1967) 等级控制理论解释。同时国外学者也进行了实证研究。关于国内的相关研究成果, 主要有:林毅夫和李永军 (2001) 认为, 与大银行不同, 中小金融机构比较愿意为中小企业提供金融服务。李志贇 (2002) 则建立了一个中小企业融资问题的分析框架, 他在一定的前提假设下, 将中小企业金融机构引入模型, 发现引入中小金融机构将会使中小企业得到的信贷增加, 增加社会的总体福利, 并且中小金融机构在信息优势、数量与中小企业的融资总额之间存在着内在联系。张捷 (2002) 围绕融资中的信息种类与银行组织结构之间的关系, 分析了银企之间的关系型借贷对中小企业融资的作用, 并通过一个权衡信息成本与代理成本以寻求最优贷款决策位置的组织理论模型, 指出在关系贷款上小银行存在优势, 提出应建立一个以民营中小银行为主体的中小金融机构体系。

二、银行市场结构与中小企业融资分析———基于江苏省的数据分析

(一) 江苏省银行业发展状况

江苏省经济发展迅速, 经济基础良好, 银行业综合实力不断增强。银行业规模稳步增长, 2011年末江苏省银行业金融机构资产总额达8.2万亿元, 同比增长13.7%。年末金融机构本外币存贷款余额分别达到6.8万亿元和5.0万亿元。银行业组织体系不断丰富。年末, 江苏省共有法人银行业金融机构115家, 全国性银行一级分行98家, 二级分行133家。

从整个江苏省金融机构来看:金融行业发展迅速, 金融机构数目持续稳定增长 (见表1) 。

江苏省银行业市场还是处于传统的市场结构, 其中四大国有银行 (中国人民银行, 中国建设银行, 中国工商银行, 中国农业银行) 占主导地位, 随着江苏省经济的发展, 银行业的集中度 (国有独资银行存贷款总额除以整个银行体系存贷款总额) 不断下降 (见表2) , 中小股份制商业银行和区域性金融机构的发展丰富了金融体系的构成, 也为江苏银行体系注入了更多的活力。江苏地区银行业的市场集中度不断下降, 其竞争程度较以前有所加剧, 银行业的经营业绩不断提升, 经营风险有所下降, 适度的竞争促进了经营效率的提高。2011年四大国有银行的存贷款份额总和已不足50%。

资料来源:《2011年江苏省金融运行报告》。

单位%

资料来源:银监会年报, 中国人民银行统计数据, 江苏省金融运行报告。 (CR4表示按市场份额从小到大排序前四家银行的市场份额之和) 。

(二) 江苏省银行市场结构与中小企业融资分析

中小企业是江苏经济增长的主体力量, 2011年全省注册登记的各类中小企业有120多万个 (包括私营、外资、集体等其他一些经济成分) , 占全省企业数的99%以上;个体工商户累计登记300.6028万户, 注册资金2258.4635亿元, 从业人数占全省企业从业人员80%以上。为了解决中小企业融资难的问题, 江苏省加大了中小企业信贷业务的发展。但长期以来, 中小企业作为金融服务领域的一个薄弱环节, 融资难制约了其发展, 江苏中小企业只有约30%的融资来自银行贷款。2011年1至11月, 江苏省中小企业贷款新增3246.95亿元, 其中, 小企业贷款增加1817.82亿元, 分别占全部企业贷款新增的88.3%和49.44%, 全省中小企业贷款余额2.49万亿元, 其中, 小企业贷款1.25万亿元, 分别占全部企业贷款余额的74.66%和37.28%。但是现实情况是不断增长的信贷资金供给还是不能满足中小企业信贷资金的需求。

1.四大国有商业银行中小企业贷款情况。

数据来源:根据各银行2009~2011年相关报道数据整理计算得到。

从工商银行和建设银行2009~2011年的数据来看, 小企业的贷款份额在逐年上升。2011年四大国有银行小企业贷款的平均份额为12%, 江苏省的四大行对于中小企业的贷款明显高于全国水平 (13.5%) , 原因在于江苏省是一个经济大省, 工业水平高, 交通便利, 拥有众多的中小企业, 而江苏省中小企业的信贷融资主要依赖于银行业。工行和建行对于中小企业的贷款比率较高, 尤其是工行, 贷款比率平均水平达到46%。中国银行和农业银行作为我国国有大型的银行业金融机构, 其为小企业提供的贷款明显与其银行业的龙头地位不符。农行2009年的数据显示农行对于中小企业贷款的比率仅为13%, 为四行最低水平。根据江苏省统计局的数据, 2010年, 全省中小企业贷款余额11321亿元, 占全省企业贷款余额的64.7%, 高于全国11.6个百分点;占全国中小企业贷款的近11%。2011年, 江苏全省金融机构中小型企业人民币贷款累计增加3553.59亿元, 占同期全部企业新增贷款总额的75.53%, 比去年同期提高6.72个百分点, 其中, 小企业贷款新增2025.78亿元, 同比多增563.4亿元。9月末, 小企业人民币贷款余额同比增长41.51%, 比大型企业和中型企业贷款同比增速分别高出23.74个和26.48个百分点。9月末, 中小企业贷款占全部企业贷款余额的67%, 比上年末提高1.74个百分点, 其中, 小企业贷款占全部企业贷款余额的28.9%, 比上年末提高4.3个百分点。与全省银行业的平均贷款比率相比较, 可以看出资本雄厚的大银行为小企业贷款融资做得远远不够。虽然各大银行都在年报中强调对中小银行的重视, 也确实有所行动, 但力度明显偏弱, 效果不甚明显。

2. 中小商业银行中小企业贷款情况。

根据关系型融资理论和小银行优势假说, 中小银行在中小企业融资业务上具有信息优势, 可以更好地为中小企业提供信贷服务。据此, 近年来, 成立了许多中小银行。中小银行的出现一方面增加了信贷资金的供给, 另一方面降低了银行集中度, 使银行市场结构趋向竞争。

数据来源:根据各银行2009~2011年相关报道数据整理计算得到。

各中小银行规模有所差别, 所以绝对值不具有比较性, 从相对比例来看, 最近三年六家银行提供给中小企业的贷款的比例都在不断的上升, 平均水平在25%~30%, 远远高于全国水平。六家银行的平均水平发展都是上升态势, 只是不同银行之间的上升趋势差别明显, 民生银行, 招商银行两家银行的中小企业贷款比率大约在25%, 三年来的变动很小, 南京银行在2010年比率比2000年增加了78%, 之后两年也达到了一个比较稳定的水平。对于中信银行而言, 其在江苏省中小企业的贷款业务还停留在比较低的水平, 2011年才达到12%, 远远低于江苏省平均水平, 但是其提供贷款的绝对值每年都在大幅提升, 交通银行和江苏银行都在2011年, 提供的贷款比率达到一个很高的水平, 分别为60%和51%, 说明这两家银行在提供中小企业贷款方面处于领先的水平, 特别是江苏银行, 其贷款绝对值比较大的情况下, 提供给中小企业的贷款比率也很大。综合来看, 各中小银行在江苏省提供的贷款从绝对值和相对值都在提升中, 说明各银行对中小企业贷款业务愈加重视。但是从相对比例来看, 中小银行还是更加倾向于向大型企业提供贷款, 其原因主要表现在两个方面:一是中小企业的财务状况不完整, 不能提供表明企业信息的相关数据, 而大型企业在这个方面做得比较完善, 银行在无法评估中小企业发展的情况下, 不会轻易向中小企业提供贷款。二是银行也是需要发展的, 向大型企业提供服务, 会给银行带来稳定, 有保障的利润, 有利于中小银行的迅速发展。

3. 中小企业贷款的可获得性:

基于大银行与中小银行的比较。中小企业最初开立基本账户的银行主要集中在工、农、中、建四大国有商业银行74%, 股份制商业银行只占6.4%。根据中国人民银行公布的数据, 随着金融市场竞争加剧, 2009~2011的三年间, 虽然中小企业基本账户仍集中在四大国有商业银行, 但其市场份额却下降了10个百分点 (占64%) , 而股份制商业银行的市场份额上升到12%, 增加了近1倍, 城市商业银行和农村信用社及其他金融机构的市场份额也有不同程度的上升。就目前而言, 我国支持中小企业发展的主导行是城市商业银行、城市信用社和民生银行。据推算, 这三家金融机构的资产占全部金融机构的比重约为15%, 贷款占全部金融机构的比重为16%左右, 其实力在整个金融体系中是较弱的。在为中小企业提供服务的市场领域中, 股份制商业银行和地方性商业银行不断加强对中小企业的营销服务, 市场份额进一步拓展, 开始与四大国有商业银行平分秋色, 各占半壁江山。而四大国有商业银行无论资产还是贷款在全国银行业金融机构中的占比都远远高于这一数据, 明显四大银行为小企业提供的贷款服务与他们的垄断地位是不相符的, 中小商业银行需要与中小企业保持长期的合作关系, 这对于双方的发展都有很大的意义。

参考文献

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