企业盈利能力指标分析

企业盈利能力指标分析（精选12篇）

企业盈利能力指标分析 第1篇

收录日期:2013年6月17日

企业作为市场经济的主体, 生产经营的最终目的是实现利润最大化, 盈利能力分析具有重要的作用。企业进行盈利能力分析的目的是利用盈利分析的相关指标来评价和反映企业的发展情况和经营状况, 同时利用分析结果发现和纠正企业经营管理中的问题, 从而提高企业经营管理水平和综合竞争力。

一、企业盈利能力分析的概念

盈利能力, 即企业利用现有的经济资源获得经济利润的能力。它是企业获取现金, 降低成本以及规避风险的能力的综合体现。企业经营业绩的好坏能够通过盈利能力表现出来。企业通常主要以财务报表为依据, 重点从资产利润率、成本费用利润率、销售毛利率、股东权益报酬率等指标进行盈利能力分析。

二、企业盈利能力指标分析

保龄宝生物股份有限公司 (以下简称保龄宝) , 前身系山东保龄宝生物技术有限公司, 成立于1997年。2007年变更为保龄宝生物股份有限公司, 是以生物工程为主导的“国家级重点高新技术企业”、“中国功能糖城”的支柱企业, 2009年在深圳证券交易所上市。本文对保龄宝2009~2012年的盈利能力进行比较和分析。该公司相关盈利指标如表1所示。 (表1) 为了更清楚地表示保龄宝2009~2012年的盈利能力变化状况, 通过表1作出折线图。 (图1)

(一) 资产利润率。

资产利润率是企业税前利润总额与资产平均总额的比率。它不但能够评价企业的资产盈利能力, 而且可以反映出企业管理者的资产配置能力。通过以上图表, 可以看出保龄宝2009年资产利润率较低, 其他年份较高, 并且呈逐年上升的趋势。说明保龄宝自2009年上市以来, 利润总额在不断上升, 资产盈利能力较强, 同时也说明公司管理者在资产配置方面有着较强的能力。

(二) 成本费用利润率。

成本费用利润率是企业的利润总额与成本费用总额的比率。它可以评价企业盈利能力的高低, 也可以评价企业对成本费用的控制能力和经营管理水平。该指标越高, 说明企业为获取利润而付出的代价越小, 企业的盈利能力越强。通过以上图表, 可以看出保龄宝的成本费用利润率在2009~2010年呈下降趋势, 而在2010年以后逐年上升。说明企业在上市初期由于营业成本、销售费用、管理费用、财务费用和所得税费用等成本费用的增加, 影响了利润总额, 从而造成成本费用利润率的下降。上市后期成本费用利润率上升, 说明企业盈利能力逐年增强, 管理者对成本费用的控制能力也在不断加强。

(三) 股东权益报酬率。

股东权益报酬率反映了企业股东获取投资报酬的高低, 该比率越高, 盈利能力越强。通过以上图表可以看出, 2009~2012年投资者每投入100元所获得的收益分别为4.72元、4.99元、6.57元、6.78元, 股东权益报酬率呈逐年上升趋势, 但处于相对较低的水平。

(四) 销售毛利率。

销售毛利率反映企业的营业成本与营业收入的比例关系, 毛利率越大, 说明在营业收入净额中营业成本所占比重越小, 企业通过销售获取利润的能力越强。通过以上图表可以看出保龄宝销售毛利率在逐年上升, 通过销售获取利润的能力较强。

三、影响企业盈利能力的因素分析

利润是企业盈利能力分析的基础, 因此影响利润的因素也是影响盈利能力的因素。通过对保龄宝盈利能力指标的分析, 可以得知影响企业盈利能力的因素有以下几个方面:

(一) 税收政策对盈利能力的影响。

税收政策对企业发展有着很重要的影响。从利润角度看, 保龄宝2008年前三季度公司确认的所得税率是25%, 而第四季度获得国家高新技术企业认证以后按照15%确认, 这导致公司所得税费用同比大幅下降, 与同行相比盈利能力相对较高一些。

(二) 成本费用对盈利能力的影响。

企业是以盈利为目的的经济组织, 成本费用是抵减利润的主要因素。成本费用包括营业成本、销售费用、管理费用、财务费用等, 这些费用最终是要在营业收入中扣除的, 因而会影响到企业的利润总额, 进而对盈利能力影响。保龄宝2012年财务费用下降约167万元, 管理费用下降约900万元, 销售费用下降约570万元, 下降幅度分别为15%、17%、8%, 比2011年减少1, 637万元, 占2012年公司净利润增长额1, 160万元的140%。成本费用的下降对于保证盈利增长意义重大, 也反映出公司经营效率不断提升。

(三) 资产利用效率对盈利能力的影响。

根据公式“股东权益报酬率=资产净利率×平均权益乘数”, 股东权益报酬率取决于企业的资产净利率和权益乘数, 而资产的利用效率会影响到资产净利率, 从而影响到企业的盈利能力。保龄宝2012年毛利率为20.58%, 与2011年相比下降0.78个百分点, 主要原因是增速较高的低聚果糖、赤藓糖醇产能利用率较低, 造成资源浪费, 导致毛利率偏低。

(四) 营业收入对盈利能力的影响。

营业收入在利润的构成中占有重要比例, 企业要获取较高的营业利润, 就必须增加营业收入。营业收入主要来源于核心产品的销售, 市场越广泛, 销售量越大, 营业收入就越高。保龄宝2012年实现营业收入978.03百万元, 同比增长2.87%, 由于激烈的市场竞争, 增速放缓。

四、对企业提高盈利能力的建议

通过以上对盈利能力影响因素的分析, 企业应从以下几个方面提高盈利能力。

(一) 提升创新能力, 增强核心竞争力。

保龄宝应当在把握国家大力发展生物产业政策导向, 做精做强核心传统业务的基础上, 大力推进产品创新、技术创新和管理创新, 优化资源配置, 全面提升企业研发实力, 加快新兴产业布局和市场突破, 巩固功能糖的龙头企业地位, 提升公司的核心竞争力, 实现公司经营指标的稳定增长。

(二) 提高管理能力, 加强成本费用的管理。

在加强成本费用管理方面保龄宝应当提高管理能力, 将一切影响成本费用的因素纳入到成本费用的管理中来。建立成本费用控制的激励机制和考核评价体系, 严格控制三费支出, 将个人收入与成本费用控制相结合, 调动职工的生产积极性、主动性和创造性, 提高生产效率。

(三) 加强资产管理, 提高资产利用率。

保龄宝利用现有资产进行生产经营, 为获得较高的利润, 应当通过各种方式加强资产管理, 提高资产利用率。对资金实行集中管理, 统筹公司发展全局, 合理配置;加速资金周转, 严格控制结算资金的占用, 及时清理应收账款。对公司固定资产进行全方位的管理, 减少各资产的闲置和人为损耗, 提高资产使用寿命。

(四) 积极开拓市场, 提高营业收入。

保龄宝的主营业务来源于功能糖的销售, 随着经济的发展, 其替代产品越来越多, 市场已经趋于饱和。为增强企业的盈利能力, 公司在保证核心产品龙头地位的同时, 应当扩大原有主营业务, 提高市场占有率。在积极拓展海外市场的同时, 拓展产品线向高端消费功能糖领域进军。丰富产品体系, 满足客户的多元化需要, 开拓新的收入增长点。

摘要：本文以保龄宝生物股份有限公司为例, 对盈利能力的概念作出简单介绍, 分析企业盈利能力指标和影响盈利能力的因素, 并对提高企业盈利能力提出建议。

关键词：财务分析,盈利能力,保龄宝

参考文献

[1]荆新, 王化成, 刘俊彦.财务管理学[M].北京:中国人民大学出版社.

[2]唐国昕, 范玉芳.提高企业获利能力[J].商业经济, 2008.7.

企业盈利能力指标分析 第2篇

一、盈利能力分析的内容 盈利能力，也称为获利能力，它是指企业获得利润的能力。盈利能力的分析应包括盈利水平及盈利的稳定、持久性两方面内容。企业盈利能力分析中，人们往往重视企业获得利润的多少，而忽视企业盈利的稳定性、持久性的分析。实际上，企业盈利能力的强弱不能仅以企业利润总额的高低水平来衡量。虽然利润总额可以揭示企业当期的盈利总规模或总水平，但是它不能表明这一利润总额是怎样形成的，也不能反映企业的盈利能否按照现在的水平维持或按照一定的速度增长下去，即无法揭示这一盈利的内在品质。所以，对盈利能力的分析不仅要进行总量的分析，还要在此基础上进行盈利结构的分析，把握企业盈利的稳定性和持久性。后者在报表分析中更为重要。

二、盈利能力分析的方法(一)盈利稳定性的分析 盈利的稳定性主要应从各种业务利润结构角度分析，即通过分析各种业务利润在利润总额中的比重判别盈利的稳定性。我国损益表中的利润按着业务的性质划分为，商品(产品)销售利润、其它业务利润、营业利润、营业外收支等。各利润项目又是按获利的稳定性顺序排列的，凡是靠前的项目在利润总额中所占比重越高，说明获利的稳定性越强。由于主营业务是企业的主要经营业务，一个待续经营的企业总是力求保证主营业务的稳定，从而使得盈利水平保持稳定，所以在盈利稳定性的分析中应侧重主营业务利润比重的分析，重点分析主营业务利润对企业总盈利水平的影响方向和影响程度。(二)盈利持久性的分析 盈利的持久性，即企业盈利长期变动的趋势。分析盈利的持久性通常采用将两期或数期的损益进行比较的方式。各期的对比既可以是绝对额的比较，也可以是相对数的比较。绝对额的比较方式就是将企业经常发生的收支、经营业务或商品的利润的绝对额进行对比，看其盈利是否能维持或增长。相对数的比较方式，是选定某一会计为基年，用各年损益表中各收支项目余额去除以基年相同项目的余额，然后乘以100%，求得各有关项口变动的百分率，从中判断企业盈利水平是否具有持续保持和增长的可能性如企业经常性的商品销售或经营业务利润稳步增长，则说明企业盈利的持久性就越强。(三)盈利水平分析的几个指标 分析企业的盈利水平，通过计算相对财务指标评价企业盈利水平。这些指标一般根据资源投入及经营特点分为四大类：资本经营盈利能力分析、资产经营盈利能力分析、商品经营盈利能力分析和上市公司盈利能力分析。包涵的基本指标有：净资产收益率、总资产报酬率、收入利润率、成本利润率、每股收益、普通股权益报酬率和股利发放率等等。对企业盈利能力的分析主要指对利润率的分析。[!--empirenews.page--]

三、盈利能力分析指标的局限性(一)现行利润表反映企业财务业绩的缺陷 我国企业的利润表是建立在传统会计收益概念和收入费用配比基础之上的则务业绩报告形式，在这张报表中列报的主要是己实现的收益。它在物价基木稳定、市场经济活动单

一、外部风险低的经济环境下是适当的，能基本准确地反映企业经营活动的收益。但是，随着经济市场化程度的提高，物价的波动已成为各国经济发展过程中无法摆脱的现象，特别是20世纪80年代所兴起的金融创新，出现了价格波动性强的金融资产和金融负债，改变了传统资产的价值是由社会必要劳动时间所决定，因而价值相对稳定的观念。于是，采用公允价值作为金融工具的计量属性已成为必然，但同时又带来了一个问题：即由于公允价值变化而产生的损益是否在收益表中确认。如果不在收益表中确认，就使得收益表无法如实反映企业当期的全部收益，将未实现增值摒弃在收益计算之外，会使得收益计算缺乏逻辑上的一致性，不能达到公允而充分披露的要求，从而降低会计信息的可靠性。(二)财务指标体系自身的缺陷1.当前的财务指标带有浓厚的政府考核色彩。由于财务指标体系的设置主要偏重于满足政府宏观调控对财务信息的需要，因而对这些评价信息能否切有效地服务于企业内部经营决策未作充分考虑。2.指标数值具有浅层次和一定的不可靠性。出于保护自身商业机密和市场利益的目的，企业公开于社会的各项指标数值通常仅限于浅层次、一般性的财务信息。同时，考虑到对市场形象的影响，并由于得到政府及其金融机构良好评价，企业往往还会对这些应公开的信息加不同程度的修饰。因此，投资者依据这些指标数很难对企业真实的经营理财状况作出正确的评价。对于企业经营决策者来讲，仅靠这些浅显的指标值同样也无法对企业经营状况与财务状况的实绩以把握，对企业经营者真正有用的一些深层次、涉及商业机密的、详尽的财务信息，则无法从财务标体系中找到，这势必影响企业借助财务分析手段，改善经营管理的积极性，从而大大降低了财务分的作用。3.在指标的名称、计算公式、计算口径等方面也存在着很大的不规范性；在分析时没有考虑货币时间价值以及通货膨胀因素的影响等。鉴于以上原因，必须对现行的财务分析指标进行必要的改进与完善。

谈国有企业盈利能力的分析 第3篇

关键词：盈利能力盈利能力分析营业比率

国有企业盈利能力分析主要是通过研究损益表中有关项目情况，以及损益表有关项目与资产负债表的有关项目之间的联系来评价国有企业当期的经营成果和未来的发展趋势。盈利能力是企业获取利润的能力，是衡量企业是否具有活力和市场竞争力的重要内容。因此，正确评价国有企业的盈利能力是势在必行。

一、盈利能力的指标及作用

（一）资产报酬率

也叫投资盈利率，是指企业资产总额中平均每百元所能获得的纯利润。该指标是用以衡量企业运用所有投资资源所获得经营成效的指标，资产报酬率越高，刚表明企业越善于运用资产，公式表示为：资产报酬率=（税后赢利/平均资产总额）×100%公式中，平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2。但由于资产报酬率是用来衡量企业运用其所有资产总额的经营成效，而公司获得的资产来源，除了股东外，还应包括支付给债权人的利息费用。经调整的资产报酬率为：资产报酬率=[（税后盈利+利息支出）/平均资产总额]×100%。

（二）股本报酬率

即税后盈利与股本之比率，是指企业股本总额中平均每百元所能获得的纯利润，其计算公式为：股本报酬率=（税后利润/股本）×100%。从股本报酬率的高低，可以观察企业分配股利的能力，若当年股本报酬率高，则公司分配股利自然高，反之，股本报酬率低，如不动用留存收益，企业分配的股利自然低。

（三）股东权益报酬率

又叫净值报酬率，是指企业普通股的投资都委托企业管理人员应用其资金所能获得的投资报酬率，其计算公式为：股东权益报酬率=（税后利润-优先股息）/股东权益×100%。通过这一指标可以衡量出普通权益所得报酬率的高低，因而这一比率也是最为股票投资者所关注。同时，利用这一比率还可以检测一下企业产品利润的大小及销售收入的高低，股东权益报酬率越大，说明产品所获利润越大，销售收入越多，反之，则表示产品的利润越小，销售收入越少。

（四）股利报酬率

又叫股利收益率，是指普通股每股股利与每股市场价格之间的比率，其计算公式如下：股利报酬率=（普通服本每股股利/普通股本每股市价）×100%。该比率是以市价计算的企业的股东实际可获得的盈利率，但是由于该指标是由企业财务指标和市场随机指标所构成的，使用这一指标必须结合进行基础分析的角度看，股利报酬率的高低并不能代表投资者投资收益水平的高低，因为部分税后利润已留企业用进行进一步发展，增加了股东权益，同时也增加了股东潜在股利收益。

（五）每股账面价值

即股东权益总额与发行股票的总股数的比率，其计算公式为：每股账面价值=股东权益总数/（优先股股数+普通股股数）。这一指标主要是被用来与股票的每股票面价值进行比较，可以看出公司经营状况的好坏。

（六）每股盈利

每股盈利是指企业所获税后利润与普通股股份总数之间的比例，也叫每股收益额，其计算公式为：每股盈利=（税后盈利-优先股股息）/发行在外普通股股数。这一指标用来衡量某一会计期间内平均每股普通股票得的净收益额。每股盈利越高，股票的质量越高。需要说明的是，这一指标是针对普通股而言的，对于优先股则无意义，因为支付优先股股息的利润有所限制，而且优先股一般有固定的股息率，投资者常利用每股盈利来判断公司股票的投资价值。

（七）市盈率

也叫价格盈利比率，是指普通股票的市场价格与每股盈利水平之间的倍数。其计算公式如下：市盈率=每股市价/每股盈利。这一比率投资者用来衡量某种股票投资价值和投资风险的常用指标。股票上市公司管理者也可以用此指标了解本公司股票在证券市场上的影响程度。一般情况下，在同时流通的各公司股票中，某一股票的市盈率倍数越低，则其投资价值越高，但是也有可能说明该公司发展前景欠佳，缺乏对投资者的吸引力；反之，市盈率越高，说明公司发展前景优良，投资者普遍持乐观态度，愿意承受较大的投资风险。为便利投资者进行比较、判断和决策，我国有关新闻媒介或证券交易所按统一口径计算并公布上市股票的市盈率，分为市盈率1和市盈率2。市盈率1是每股市价与上年度每股税后利润之比，市盈率2是每股市价与本年度预测每股税后利润之比。投资者可利用同一股票的两个市盈率指标的对比，了解上市公司盈利水平的变动趋势，做出投资决策。

（八）股利支付率

又叫股利分配率，是指已宣布派发的普通股股利与普通股账面价值之间的比例关系，其计算公式为：股利支付率=普通股股利/普通股账面价值。这一比率主要用以衡量公司当其收益额中，有多大的比例以股利形式支付给普通股股东。股利支付率越高，表明该公司获利情况越好，股东利益越有保障。

（九）销售利润率

即税后利润与销售收入之间的比率，表明企业销售收入中平均每百元所能获得的销售利润。这一比率的高低，直接反映了企业获利能力的强弱。其计算公式为：销售利润率=（税后利润/销售收入）×100%

（十）营业比率

营业比率是指企业成本与销售收入之间的比率，其计算公式为：营业比率=营业成本/销售收入=[（销售成本+营业费用）/销售收入]×100%。投资者通过这一比率可分析企业营业成本与销售收入之间的变动关系，进而测知该企业的营业效能。因为营业比率与100%之间的差额就是营业时所发生的损益，若某企业营业比率超过100%则表示该企业已处于亏损状态，因此营业比率越高，表明企业的经营状况愈不利，反之，营业比率越低，则营业纯利润就越高，表示企业的获利能力就越强。

二、影响国有企业盈利能力的因素，及提高盈利能力的方法

（一）固定资产利用率对盈利能力的影响

国有企业的固定资产分为生产用固定资产和非生产用固定资产，生产用固定资产又分为动产和不动产。动产是指机器设备、运输设备、传导设备等可移动的固定资产；不动产是土地、房屋不可移动的固定资产。这里所说的固定资产生产利用率是相对于非生产资产的生产用固定资产，是生产用固定资产与非生产用固定资产之比，因为只有生产用固定资产才能给国有企业带来效益，固定资产生产利用率越高，给国有企业带来的效益就越高；反之，固定资产生产利用率越低，给国有企业带来的效益越少。非生产用固定资产多。必然增加国有企业负担，影响了国有企业的正常盈利水平。

（二）“三项费用”水平对盈利能力的影响

“三项费用”是指销售费用、管理费用和财务费用。“三项费用”水平的高低直接影响国有企业盈利能力。在工业发展的进程中要走低投入、高产出的高技术、高附加值的产品，同时要降低“管理费用、销售费用”水平，特别是国有企业“三项费用”中管理费用，再难也要降下来，否则是不可能生存发展下去的。

（三）全员劳动生产率对盈利能力的影响

全员劳动生产率，指根据产品的价值量指标计算的平均每一个就业人员在单位时间内的产品产量。是考核国有企业经济活动的重要指标，是国有企业生产技术水平、经营管理水平、职工技术熟练程度和劳动积极性的综合表现。劳动生产率，国有企业与外商投资企业相差太悬殊，难以置信。如此之大的差别必然给国有企业的盈利能力带来的影响是成正比的。比方说国有企业产品成本中的工资成本越大，国有企业的利润就会越少；反之国有企业产品成本中工资成本越低，国有企业的利润就会越大。应当说，国有企业劳动生产率低下是影响盈利能力的主要原因。解决方法：加快国有企业制度创新，提高现代化管理水平。首先，要建立现代化企业制度。企业的事要由企业自己说了算，企业的生产经营要按市场经济规律办，企业向国家和政府尽义务，国家和政府为企业搞好服务。其次，要提高现代化管理水平。企业的经营决策者是企业发展的关键。比尔·盖茨在短短的几十年建立了微软帝国，他本人也成了世界首富；张瑞敏改革开放以后带领海尔集团走向世界。劳动生产率太低，是制约国有企业发展的瓶颈所在，这种状况必须彻底改变。

（四）资产利用率对盈利能力的影响

资金在企业从运用角度称资产，分为流动资产和固定资产。资金的流动速度也称资金利用率。资金流动速度越快，资金利用率就越高，给国有企业带来的效益就越大；反之，资金流动速度越慢，资金利用率就越低，给国有企业带来的效益就越小。如果能够达到外商投资企业的资金利用水平，那么会极大地提高国有企业经济效益，增强盈利能力水平。解决方法：提高资金利用率。因此，节约使用资金，加快资金周转速度，提高资金使用收益率，要下大力气，认真加以解决。

（五）税收负担对盈利能力的影响

税收负担是指企业应交税收与GDP之比，税收负担得必然影响盈利能力。国有企业税收负担重影响了正常盈利能力的实现，高额的税收负担不但影响了国有企业盈利水平，也影响了生存和发展。解决方法：增强企业活力。首先，减轻税收负担，在合理运用国家税收政策的同时，要积极争取国家振兴东北老工业基地的机遇中政策优势；其次，各级政府、社会各界都要积极关心国有控股工业企业的生产发展，减少社会摊派，减轻负担，尽快走出低谷，步入健康良性发展的轨道，走出国门，走向世界。

企业盈利能力分析指标浅析 第4篇

一、盈利能力分析的目的

盈利能力分析, 即通过相应的盈利能力指标和财务分析方法, 对企业的营业收入、成本费用、盈利结构及趋势进行分析, 形成对企业盈利能力的综合评价, 它对于投资者、债权方、经营者等报表使用者都极其重要。

二、盈利能力分析指标

盈利能力指标主要通过收入与利润之间的关系, 资产与利润之间的关系反应。主要有销售毛利率、销售净利率、总资产净利率和净资产收益率。

1. 销售毛利率

销售毛利率是销售收入中销售毛利占的百分比, 通常称为毛利率。其中毛利是销售收入与销售成本之间的差值。计算公式为:销售毛利率=销售毛利÷销售收入×100%;销售毛利=销售收入-销售成本。

销售毛利率, 表示产生1元销售收入, 在扣除销售成本后有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。销售毛利率越高, 表明产品的盈利能力越强;销售毛利率高于行业水平的企业意味着在实现一定收入占用更少的成本, 表明它们在资源、技术或劳动生产率方面具有竞争优势。

2. 销售净利率

销售净利率是销售收入中净利润占的百分比。该指标表明取得1元销售收入带来净利润的多少, 衡量企业销售收入获取净利润的能力。计算公式为:销售净利率=净利润÷销售收入×100%。

通过分析销售净利率促使企业在扩大销售的同时, 注意改进经营管理, 提高盈利水平。

3. 总资产净利率

总资产净利率是指企业在一定时期内的净利润与总资产平均余额的比值。表明每1元总资产创造出多少利润。其计算公式为:总资产净利率=净利润÷平均资产总额×100%;平均资产总额= (期初资产总额+期末资产总额) /2。

该指标可以用来衡量企业总资产的综合效率, 总资产净利率越高表明企业总资产的综合利用效果越高。

4. 净资产收益率

净资产收益率又称权益净利率或权益报酬率, 是净利润额与平均所有者权益的比率, 表示每1元股东资本获取的净利润的多少, 计算公式为:净资产收益率=净利润÷平均所有者权益×100%。

一般来说, 净资产收益率越高, 股东和债权人的利益保障程度越高, 投资带来的收益越高。另外, 企业适当的运用财务杠杆可以提高资金的使用效率, 借入的资金过多会增大企业的财务风险, 因此分析时要注意企业的财务风险。

三、案例分析

万科企业股份有限公司, 简称万科或万科集团, 证券简称:万科A、证券代码:000002。

万科企业股份有限公司成立于1984年, 1988年进入房地产行业, 1991年成为深圳证券交易所第二家上市公司。经过二十多年的发展, 成为国内最大的住宅开发企业, 业务覆盖珠三角、长三角、环渤海三大城市经济圈以及中西部地区, 共计53个大中城市。

公司在发展过程中先后入选《福布斯》“全球200家最佳中小企业”、“亚洲最佳小企业200强”、“亚洲最优50大上市公司”排行榜;多次获得《投资者关系》等国际权威媒体评出的最佳公司治理、最佳投资者关系等多项奖项。

2013年月, 在万科总裁郁亮宣布万科未来定位为“城市配套服务商”仅一个月后, 万科上海分公司正式宣布万科在上海崭新的发展战略, 即用5至10年时间, 将上海万科从一家传统的住宅开发商建设成为全区域、全品类、综合性的城市主流开发商。

从上表可以看出:万科在过去的五年内都保持盈利状态, 无发生亏损情况, 而且净利润呈增长状态, 表明了公司拥有良好的利润增长率;万科的毛利率在2009年——2010年上涨的比较明显, 总体保持稳定;过去五年万科的净资产收益率呈逐年上升趋势, 表明企业权益资本获取收益能力提高;万科的总资产净利率有上升趋势但是趋势不明显, 反映了企业资产综合利用效率有所提高。

通过对万科盈利能力指标的分析, 可以较为清楚的看出万科的盈利能力及经营状况:费用控制水平较好, 未来仍有提升空间。

参考文献

[1]张忠芳, 上市公司盈利能力分析——以西山煤电为例, 经济研究导刊, 2010

[2]赵改云, 企业现行盈利能力指标分析之我见, 内蒙古统计, 2009

企业盈利能力指标分析 第5篇

企业盈利能力分析（Profitability Analysis）

摘要

随着我国经济的高速发展，企业的盈利能力也受到了越来越多的关注。盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。我们要对一个企业的盈利能力分析，就要借助一系列的盈利能力指标。企业盈利能力指标是企业的一项重要财务指标，换句话说，就是企业赚取利润的能力。只有企业获利，才能提现存在的价值，利润是投资者获取投资收益重要保障。赚取利润是企业存在的首要目标，因此,企业盈利能力分析十分重要。

关键词

盈利能力

分析

指标

众所周知，企业经营的主要目的就是为了盈利。而企业进行盈利能力分析的目的是想利用企业获利能力的有关指标反映和衡量企业的经营业绩，并且通过获利能力分析发现企业经营管理中存在的问题，以便企业更好的盈利。盈利能力的分析是企业财务分析的重点,财务结构分析、偿债能力分析等,其根本目的是通过分析及时发现问题,改善企业财务结构,提高企业偿债能力、经营能力,最终提高企业的盈利能力,促进企业持续稳定地发展。

一、企业盈利能力分析的内涵

盈利能力，是指企业在一定时期内赚取利润的能力。追求利润最大化是企业的动力所在。盈利能力分析是企业财务分析的重点,是企业管理活动的出发点和归宿点。盈利企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。无论是企业的管理层、投资者、债权人，或其他利益相关者都非常关心企业的盈利能力。因为企业盈利能力的大小，与管理人员的工作业绩、投资者的投资收益、债权人的债权安全、企业职工的工资水平乃至整个国家的财政收入等都息息相关。

二、企业盈利能力分析的目的

（一）利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩。企业经理人员的根本任务,就是通过自己的努力使企业赚取更多的利润。各项收益数据反映着企业的盈利能力,也表现了经理人员工作业绩的大小。用已达到的盈利能力指标与标准、基期、同行业平均水平、其他企业相比较,则可以衡量经理人员工作业绩的优劣。

（二）通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题。盈利能力是企业各环节经营活动的具体表现,企业经营的好坏、都会通过盈利能力表现出来。通过对盈利能力的深入分析,可以发现经营管理中的重大问题,进而采取措施解决问题,提高企业收益水平。

三、企业盈利能力分析的指标

（一）一般企业盈利能力分析

反映企业盈利能力的指标,主要有销售利润率、成本费用利润率,资产总额利润率、资本金利润率、股东权益利润率。

1.销售利润率

销售利润率(Rate of Return on Sale)是企业利润总额与企业销售收入净额达比率。它反映企业销售收入中,职工为社会劳动新创价值所占的份额。其计算公式为:

销售利润率=利润总额/销售收入净额×100% 该项比率越高,表明企业为社会新创价值越多,贡献越大,也反映企业在增产的同时,为企业多创造了利润,实现了增产增收。

2.成本费用利润率

成本费用利润率是指企业利润总额与成本费用总额的比率。它是反映企业生产经营过程中发生的耗费与获得的收益之间关系的指标、计算公式为：

成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%

该比率越高,表明企业耗费所取得的收益越高、这是一个能直接反映增收节支、增产节约效益的指标。企业生产销售的增加和费用开支的节约,都能使这一比率提高。

3.总资产利润率

总资产利润率(Rate of Return on Total Assets)是企业利润总额与企业资产平均总额的比率,即过去所说的资金利润率。它是反映企业资产综合利用效果的指标,也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。其计算公式为:

总资产利润率＝利润总量/资产平均总额×100%

资产平均总额为年初资产总额与年末资产总额的平均数。此项比率越高,表明资产利用的效益越好,整个企业获利能力越强,经营管理水平越高。

4.资本金利润率和权益利润率

资本金利润率是企业的利润总额与资本金总额的比率,是反映投资者投入企业资本金的获利能力的指标。计算公式为:

资本金利润率=利润总额/资本金总额×100%

这一比率越高,说明企业资本金的利用效果越好,反之则说明资本金的利用效果不佳。

企业资本金是所有者投入的主权资金,资本金利润率的高低直接关系到投资者的权益,是投资者最关心的问题。当企业以资本金为基础,吸收一部分负债资金进行生产经营时,资本金利润率就会因财务杠杆原理的利用而得到提高,提高的利润部分,虽然不是资本金直接带来的,但也可视为资本金有效利用的结果。它还表明企业经营者精明能干,善于利用他人资金,为本企业增加盈利。反之,如果负债资金利息太高,使资本金利润率降低,则应视为财务杠杆原理利用不善的表现。

权益利润率(Rate of Return on Equity)是企业利润总额与平均股东权益的比率。它是反映股东投资收益水平的指标。计算公式为:

权益利润=利润总额/平均股东权益×100%

股东权益是股东对企业净资产所拥有的权益,净资产是企业全部资产减去全部负债后的余额。股东权益包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润。平均股东权益为年初股东权益额与年末股东权益额的平均数。

该项比率越高,表明股东投资的收益水平越高,获利能力越强。反之,则收益水平不高,获利能力不强。

权益利润率指标具有很强的综合性,它包含了总资产和净权益比率、总资产周转率和(按利润总额计算的)销售收入利润率这三个指标所反映的内容。各指标的关系可用公式表示如下:

股东权益利润率=利润总额/平均股东权益=(总资产/平均股东权益)×(销售收入/总资产)×(利润总额/销售收入)

（二）上市公司盈利能力分析

上市公司分析所用的指标很多,主要有每股利润、每股股利和市盈率。

1.每股利润

股份公司中的每股利润(Earnings Per Share,缩写EPS)是指普通股每股税后利润。该指标中的利润是利润总额扣除应缴所得税的税后利润,如果发行了优先股还要扣除优先股应分的股利,然后除以流通股数,即发行在外的普通股平均股数。其计算公式：

普通股每股利润=(税后利润-优先股股利)/流通股数

2.每股股利

每股股利(Dividends Per Share,缩写 DPS)是企业股利总额与流通股数的比率。

股利总额是用于对普通股分配现金股利的总额,流通股数是企业发行在外的普通股股份平均数.计算公式如下:

每股利润=股利总额/流通股数

每股股利是反映股份公司每一普通股获得股利多少的一个指标。

每股股利的高低,一方面取决于企业获利能力的强弱,同时,还受企业股利发放政策与利润分配需要的影响。如果企业为扩大再生产,增强企业的后劲而多留,则每股股利就少,反之则多。

3.市盈率

市盈率,又称价格一盈余比率(Price---Earning Ratio,缩写P/E)是普通股每股市场价格与每股利润的比率。它是反映股票盈利状况的重要指标,也是投资者对从某种股票获得1元利润所愿支付的价格。计算公式如下:

市盈率=普通股每股市场价格/普通股每股利润

该项比率越高,表明企业获利的潜力越大。反之,则表明企业的前景并不乐观。股票投资者通过对市盈率的比较,用作投资选择的参考。

随着经济全球化地不断加速，我国经济也进入了一个高速发展的时期，每个企业都希望在激烈的市场竞争中立于不败之地，实现其根本的获取利润的目的。于是评价一个企业是否盈利就显得至关重要。获利是企业的重要经营目标，是企业生存和发展的物质基础。企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。总而言之，企业要盈利是综合考虑的结果，我们要不断的在销售、成本、资产和资本上下功夫，努力维护各个不同利益主体的利润，这样整个企业才会有良好的发展。

参考文献 【1】胡玉明：《财务报表分析》，大连，东北财经大学出版社，2008

企业偿债能力的评价指标分析 第6篇

【关键词】 偿债能力 评价指标

1. 流（速）动比率局限性的原因和改进方法

1.1局限性的原因

1.1.1这主要是由于会计信息数据提供者的利益关系和信息不对称等原因，计算流（速）动比率的数据常常被扭曲。

根据现代企业理论，企业的实质是“一系列契约的联结”，由于各契约关系人之间存在着利害冲突，经济人的逐利本质和契约的不完备性、部分契约关系人便有动机和机会通过改变会计数据进行利润操纵，以实现自身利益最大化，从而导致计算流（速）动比率的数据被扭曲。

信息经济学理论也告诉我们，在信息不对称现象普遍存在的情况下，由于代理人总是比委托人拥有更多的信息，当这种信息是会计信息时，代理人便有动机进行利润操纵，将信息优势转化为利益优势，因此，存在通过某些会计处理和交易活动来美化企业财务指标的可能，即所谓粉饰效应。用于美化企业财务指标的这些会计处理和交易活动，也将导致计算流（速）动比率的数据被扭曲。

1.1.2流（速）动比率不能量化地反映潜在的变现能力因素和短期债务。

流（速）动比率是通过流（速）动资产规模与流动负债规模之间的关系，来衡量企业资金流动性的大小，判断企业短期债务到期前可以转化为现金用于偿还流动负债的能力。而实际上，由于计算流（速）动比率指标值的数据都是来自会计报表，有一些增加企业变现能力和短期债务负担的因素没有在报表的数据反映出来，会影响企业的短期偿债能力，有的甚至影响比较大。

增加企业变现能力的因素主要有：

可动用的银行贷款指标：银行已同意、企业未办理贷款手续的银行贷款限额，可以随时增加企业的现金，提高支付能力。这一数据不反映在报表中，必要时应在财务情况说明书中予以说明。

准备很快变现的长期资产：由于某种原因，企业可能将一些长期资产很快出售变为现金，增加短期偿债能力。企业出售长期资产，一般情况下都是要经过慎重考虑的，企业应根据近期利益和长期利益的辩证关系，正确决定出售长期资产的问题。

偿债能力的信誉：如果企业的长期偿债能力一贯很好，有一定的声誉，在短期偿债方面出现困难时，可以很快地通过发行债券和股票等办法解决资金的短缺，提高短期偿债能力。这个增加变现能力的因素，取决于企业自身的信誉和当时的筹资环境。

增加企业短期债务的因素：

记录的或有负债：或有负债是有可能发生的债务，按我国《企业会计准则》规定，对这些或有负债并不作为负债登记入帐，也不在报表中反映。只有已办贴现的商业承兑汇票作为附注列示在资产负债表的下端，其他的或有负债，包括售出产品可能发生的质量事后赔偿、尚未解决的税额争议可能出现的不利后果、诉讼案件和经济纠纷案可能败诉并需赔偿等等，都没有在报表中反映。这些或有负债一旦成为事实上的负债，将会加大企业的偿债负担。

担保责任引起的负债：企业有可能以自己的一些流动资产为他人提供担保，如为他人向金融机构借款提供担保，为他人购物担保或为他人履行有关经济责任提供担保等。这种担保有可能成为企业的负债，增加偿债负担。

1.2改进方法

为弥补流（速）动比率的局限性，较为客观地评价企业的短期偿债能力，建议改用以下三个指标评价企业的短期偿债能力：

1.2.1超速动比率。用企业的超速动资产（货币资金十短期证券十应收票据十信誉高客户的应收款净额）来反映和衡量企业变现能力的强弱，评价企业短期偿债能力的大小。

由于超速动比率的计算，除了扣除存货以外，还从流动资产中去掉其他一些可能与当前现金流量无关的项目（如待摊费用）和影响速动比率可信性的重要因素项目及信誉不高客户的应收款净额，因此，能够更好地评价企业变现能力的强弱和偿债能力的大小。

1.2.2负债现金流量比率。负债现金流量比率是从现金流动角度来反映企业当期偿付短期负债能力的指标。

我们知道，经营活动产生的现金流量净额来源于现金流量表，年末（初）流动负债来源于资产负债表。由于有利润的年份不一定有足够的现金来偿还债务，所以利用以收付实现制为基础的负债现金流量比率指标，能充分体现企业经营活动所产生的现金净流入可以在多大程度上保证当期流动负债的偿还，直观地反映出企业偿还流动负债的实际能力，因此，用该指标评价企业偿债能力更为谨慎。

1.2.3现金支付保障率：它是从动态角度衡量公司偿债能力发展变化的指标，反映公司在特定期间实际可动用现金资源能够满足当期现金支付的水平。

本期可动用现金资源包括期初现金余额加本期预计现金流入额，本期预计的现金支付数即为预计的现金流出量。

现金支付保障率高，说明企业的现金资源能够满足支付的需要，如果该比率达100％，意味着可动用现金刚好能用于现金支付，按理说这是一种理想的保障水平，既可保证现金支付需要，又可使保有现金的机会成本降至最低，如果该比率超过100％，意味着在保证支付所需后，企业还能保持一定的现金余额来满足预防性和投机性需求，但若超过幅度太大，就可能使保有现金的机会成本超过满足支付所带来的收益，不符合成本——效益原则；如果该比率低于100％，显然会削弱企业的正常支付能力，有可能引发支付危机，使企业面临较大的财务风险。

2. 资产负债率评价偿债能力的认识误区和评价标准

2.1认识误区

资产负债率作为反映企业长期偿债能力的指标，一般认为其值越低表明企业债务越少，自有资金越雄厚，财务状况越稳定，其偿债能力越强。其实，适当举债经营对于企业未来的发展、规模的扩大起着不容忽视的作用。一些发展迅猛、势头强劲。前景广阔的企业在其能力范围内通过举债，取得足够的资金，投入 到报酬率高的项目，从长远看对其实现经济效益的目标是十分有利的。相反，一些规模小、盈利能力差的企业，其资产负债率可能很低，但并不能说明其偿债能力强。因此，对于企业长期偿债能力的分析不光要看资产负債率，还要考察资产报酬率的大小。若其单位资产获利能力强，则具有较高的资产负债率也是允许的。但并非所有的项目一经投资就会立即有回报，尤其是报酬率高同时投资回收期长的项目，其获得的利润不能在当期得到反映，这便使资产报酬率也无法修正资产负债率所反映的情况。

2.2评价标准

那么，企业的资产负债率多大时，才算是合理呢？我们认为，主要取决于企业价值的大小。企业价值高一方面表明企业盈利水平高、经营活动产生的现金流量净额多、偿债资金多，另一方面也说明银行的信誉高、获取银行的贷款可能性大、偿债能力强。

根据企业价值理论，企业价值等于不负债经营企业的价值加节税收益的现值减财务危机成本。

债务利息支出是税前列支的成本费用，企业的债息可以获得一定的节税优惠，其节税额的价值等于债务额乘所得税税率。

财务危机成本是由于企业增加债务比例而引起财务困难产生的成本。当企业负债增加时贷方由于企业财务风险加大，而往往要求很高的债息做为补偿，这种高息便成为一项企业的成本费用支出。在极端的情况下，贷款人还有可能完全拒绝给予贷款，这样企业就不得不放弃那些本来应当接受的利润较高的项目，从而产生了机会成本。另外，企业现有的和潜在的客户还可能对企业继续经营的能力失去信心，则是财务危机成本的又一种形式。再有，如果企业在现金流动方面或者是清偿能力方面遇到问题，则会因为企业在财务上采取一些措施而发生一些法律费用或者会计费用。最后，如果企业被迫进行最终的清算，企业的资产将可能以低于市价的水平出售，这种损失也是财务危机成本的一种形式。

企业的财务危机成本与其自身的负债比例虽然并不呈线性关系，但是实践证明，在负债达到一定比例后，企业的财务危机成本发生的概率加大，相应地，企业的财务危机成本也便提高了。

企业盈利能力指标分析 第7篇

根据上表数据 (总资产收益率和净资产收益率是按摊薄计算) 的分析, 本文思考了两个问题。第一, 为什么相同公司不同盈利能力指标数值相差如此之大, 原因是什么, 逻辑在哪里?第二, 盈利能力指标的数值背后代表了什么。

我们从企业在经营过程中的盈利能力指标看起。利润表主要反映了一定时期企业的经营成果, 是分析企业在经营过程中盈利能力的主要对象。为了分析和对比企业经营过程中的盈利能力, 盈利能力指标一般采用相对数, 基于这一点, 从利润表的整个框架来考虑, 我们立刻会得出经营过程中的第一个盈利指标营业毛利率, 营业毛利率= (营业收入-营业成本) /营业收入*100%。营业毛利率是企业销售产品最初的利润率, 是没有扣除期间费用的利润率。一个企业毛利率高主要有下面几种原因:第一, 企业在同行业中毛利率较高, 往往代表着企业所生产的产品由于某种原因具有较强的核心竞争力。如贵州茅台, 得天独厚的气候和生产工艺, 超强的品牌能力, 销售价格较高, 毛利率自然很高;如我武生物主要产品畅迪牌粉尘螨滴剂1号具有较高的技术含量, 与国外同类产品相比也有很强竞争力, 成本较低, 卖出的价格由于技术能力突出相对处于较高水平, 毛利率较高。第二:垄断经营。如高速公路, 路桥这类具有垄断经营的收费企业, 经营的毛利率较高。第三, 不同的行业、不同的竞争战略、不同企业内部的特征的影响。 (1) 行业特征, 如民生控股所处的金融投资和服务行业, 广联达所处的软件行业由于行业特征毛利率相对较高; (2) 不同竞争战略的影响。如主要产品为高端女装的朗姿股份2015年三季度报告期毛利率59.09%要比主要产品为大众服装的美邦股份的44.05%毛利率要高一些。第四:企业所从事产品经营活动由于周期性波动的原因而出现暂时性的过高, 这类企业主要是指拥有资源的公司, 如拥有石油、有色金属、黄金等资源类的公司, 在资源价格上涨的周期中会具备较高的毛利率。第五:目前我国财务会计中产品成本的计算采用完全成本法, 企业生产产品增加, 也会暂时引起毛利率提高。生产的产品越多, 单位所负担的固定成本越低, 单位成本就越低, 企业当期的毛利率会适当提高。

因此, 对于毛利率的分析, 最重要的是看到指标背后所代表的企业的产品和企业的经营情况。当然, 营业毛利率只是代表企业产品销售的最初利润率, 是没有考虑三大期间费用对营业利润的影响, 而有些行业三大期间费用是非常高的, 如软件行业研发费用和销售费用都较高, 高速公路行业主要依靠贷款来建设, 负债率较高, 财务费用的水平相对较高。如果我们需要对整个经营过程中的盈利能力进行分析, 还需要考虑经营过程中的三大期间费用。因此, 产生了第二个经营过程中盈利能力的指标营业利润率, 营业利润率=营业利润/营业收入*100%., 营业利润率所代表的是企业在整个经营过程中的盈利能力分析。营业净利率在营业利润率的基础之上考虑了营业外收支和所得税对经营过程中盈利能力的影响。

营业毛利率、营业利润率和营业净利率完整的反映了企业在经营过程中的盈利能力, 但是这三个销售过程中的盈利指标存在一个很大的缺陷, 也就是经营过程中的盈利能力指标无法反映企业和投资者最关注的投入与产出的对比问题。为了反映整个企业的投入与产出的盈利能力分析, 产生了第二类企业盈利能力指标, 也就是跟总资产有关的的盈利能力指标。总资产收益率是杜邦分析体系中运用较为广泛的指标, 总资产收益率=净利润/ ({期初总资产+期末总资产) /2}, 总资产收益率反映了企业总体投入和净产出的盈利能力。一个企业营运资金的周转过程为:现金 (应付账款) -原材料-在产品-产成品-应收账款-现金, 一个企业能不能为整个企业创造价值不仅要看一次周转过程中能不能创造价值, 还要周转的次数。所以看到, 贵州茅台营业净利率为48.14%, 但是总资产收益率16.91%, 原因就在于贵州茅台虽然销售价格较高, 但是销售价格高卖的数量相对会较少一些, 反映在财务上也就是一定时期内周转次数少。因此从总资产收益率这个企业整体的盈利指标可以看出企业整体创造价值的方式是什么, 是靠价格还是靠周转, 也就是靠差异化还是靠成本低。所以总资产收益率的展开公式为, 总资产收益率=营业净利率*总资产周转率。

总资产净利率反映了企业整体的盈利能力, 但是企业是股东投资的, 总资产净利率无法反映出股东的投入和产出。因此, 产生了第三类企业股东的盈利能力, 代表指标为净资产收益率。净资产收益率=净利润/ ({期初净资产+期末净资产) /2}, 反映的是企业股东的投入与净产出, 在企业总资产净利率基础之上, 考虑了负债对于股东的影响, 也就是负债给股东带来的财务杠杆作用。如广联达和恒生电子对比, 我们可以清楚的看出, 恒生电子净资产收益率8.09%比三六五网净资产收益率3.91%高, 而恒生电子的总资产收益率和三六五网总资产收益率相差不大, 原因在于恒生电子的负债率为33.85%, 三六五网的负债率为4.61%, 也就是企业经营较好时, 负债能够给股东带来财务杠杆的利益。因此, 从净资产收益率这个指标背后我们可以看出, 企业为股东创造价值的方式有三种:销售过程中创造价值、周转过程中创造价值和财务政策创造价值, 也就是净资产收益率的展开公式, 净资产收益率=营业净利率*总资产周转率*权益乘数, 当然我们需要理解权益乘数是依靠总资产净利率才能创造价值, 总资产周转率要依靠营业净利率才能创造价值。

从上文的分析中我们可以得出, 首先, 三大盈利能力指标之间是有紧密的逻辑关系。企业在销售过程中的盈利能力, 从整个利润表考虑, 主要有营业毛利率、营业利润率和营业净利率三个指标。但是销售过程中的盈利能力, 仅仅只考虑了销售的过程, 而没有考虑投入与产出, 从这个角度, 产生了企业整体的盈利能力分析的需要, 产生了总资产净利率这个指标。当然企业的资金是股东投入的, 股东不仅仅想了解企业整体的盈利能力, 还要了解自己的盈利能力, 因此产生了企业盈利能力分析中最核心的财务指标净资产收益率。其次, 进行财务指标分析, 最重要的是理解指标背后的企业经营。会计的本质可以理解为反映企业经济活动的一套信息系统, 因此, 作为会计最主要的产品三张报表是反映企业的经营, 作为在报表基础之上计算出来的财务指标反映的当然也是企业的经营。因此, 财务指标的分析, 最重要的不是分析指标本身, 而是分析指标背后所代表企业的经营。最后, 本文在盈利能力逻辑分析中没有从现金和股数这两个角度进一步展开, 存在着缺陷。

参考文献

[1]汪洋.企业获利能力分析指标浅析[J].会计研究, 2009 (9) .

高新技术企业盈利能力指标体系研究 第8篇

高新技术企业作为科技创新的载体, 推动了高科技成果的转化, 对经济产生了深刻的影响, 这些企业的盈利能力如何, 从某种程度上可以反映我国企业的总体发展状况及我国未来经济增长潜力。因此, 高技术企业的盈利能力问题, 逐渐引起政府和广大投资者的关注。同时国内外关于高新技术企业盈利能力评价的相关研究日益增多, 对盈利能力的评价已成为管理领域的重要课题之一。但如何建立符合高新技术企业特点的盈利能力综合评价体系, 仍然没有统一的定论。本文在参考国内外盈利能力评价的理论研究成果的基础上, 针对高新科技企业的特点, 研究与其相关的盈利能力评价指标体系。

二、高新技术企业盈利能力指标体系构建依据

(一) 盈利能力指标体系建立原则具体表现在:

(1) 科学性。理论与实际相结合是科学性原则的主要体现。指标体系的建立要能够在基本的概念和逻辑结构上严谨、合理, 并符合企业的实际。慎重考虑指标遴选, 评价体系中的指标都有明确的内涵和科学的解释, 力求全面、客观、准确的描述高新技术企业的盈利实际状况。

(2) 系统优化性。高新技术企业技术盈利能力综合评价指标体系是一个综合系统, 对总指标进行层层分解, 形成树状结构的指标体系。在指标数量的选择上, 尽量以较少的指标较全面系统的反映评价对象的内容, 避免指标体系过于庞杂。通过各项指标之间的有机联系方式, 使体系的各个要素及其结构都能满足系统优化要求。

(3) 可操作性。可操作性是指各项指标数据可得性以及指标体系本身的可行性。要尽可能地利用量化指标和现有的统计数据, 保证数据易于获取, 便于实际操作;指标体系在设计时概念要清晰, 在基本保证评价结果的客观性、全面性的前提下, 简单、实用、可重复验证。

(4) 目标导向性。建立企业盈利能力评价指标体系的目的在于引导被评高新技术企业能比较客观地了解和把握本产业的特色、优势、劣势, 鼓励被评企业更好地、有针对性地向正确的方向和目标发展。通过对企业盈利能力的评价能客观反映企业存在的问题, 加强对企业的控制, 以此体现并发挥企业评价工作对企业发展的导向功能。

(二) 盈利能力指标体系建立思路

要综合地评价高新技术企业的盈利能力, 就必须先对高新技术企业有清晰的了解。高新技术企业是以科技创新为依托, 生产科技创新型产品, 提供科技创新型劳务的企业。属于知识密集、技术密集的经济实体。与传统企业相比较它具有如下特点:

(1) 高新技术企业多半是先有研究成果, 而后再建立企业以实现技术的商品化, 其产品主要依赖技术创新来获取市场竞争力, 这使高新技术企业为技术创新工作投入的资金与人力增大。

(2) 高成长性是高新技术企业的一个重要的特点。相对于传统企业而言, 高新技术企业凭借其产品的功能、性质、质量、成本等方面的竞争优势迅速占领市场, 从而获得巨大的经济效益, 进而在短短的几年内由原来的小公司而快速成长为组织和管理日趋完善的大公司。

(3) 高新技术企业的经营风险高。从风险来源看主要有市场、技术、资金等类型的风险, 主要包括技术研发风险、资金管理风险、市场推广风险等。与传统企业相比, 高新技术企业面临新市场, 采用新技术, 由“创新”导致的“不确定性”使企业整体运作风险高于传统行业。

综上所述, 可以看出高技术企业在市场竞争中机遇与挑战并存。它们以不断的技术创新作为企业创造利润与发展的源泉, 这使得高科技企业发展过程中的行业进入壁垒较高, 高新产品一旦为消费者接受, 将迅速占领市场, 并促进公司在其相关领域得到发展。然而企业也不可避免地面临很多不确定性的因素, 这对企业的盈利是巨大的挑战, 不容忽视。同时, 企业的生存和发展离不开外部环境。比如政府的行为, 金融机构能否给予支持, 对企业的盈利都有至关重要的影响。因此, 在评价一个高新企业盈利能力时, 可以从企业外部和内部支持两方面来分析。

三、高新技术企业盈利能力指标体系设计

必须从实践运用的角度对以往理论上盈利能力的指标进行调整和优化, 要考虑到指标的可操作性、可比性以及数据可采集性, 使之能够应用于实证研究。高新技术企业作为市场中的特殊载体, 也具有一般企业盈利的基本财务特性, 因此, 本文从基本财务指标着手, 再结合高新技术企业的特性, 深入分析其他对企业盈利能力有重大影响的指标。具体指标如表1所示:

(一) 基本财务指标

从国内外学者对盈利能力财务指标的研究来看, 主要是对总资产报酬率、净资产收益率、销售毛利率、成本费用利润率、每股收益、每股净资产、资本保值增值率等方面来分析。它们从各种不同的角度分析企业的盈利状状况。总资产报酬率主要反映了公司管理者运营全部资产获取利润的能力和效率, 以及所有资本 (债务资本和权益资本) 的回报情况;净资产收益率则从企业自有资本及其积累角度评价获取报酬水平;销售毛利率、成本费用利润率反映了商品经营的状况;每股收益、每股净资产是上市公司盈利的基本指标;资本保值增值率又从谨慎和稳健的角度体现了对股东权益的保护。这些指标综合性较强, 不受行业的限制, 是不可缺少的基本指标。

(二) 资源投入指标根据高新技术企业的特点, 可以看出企业投入主要包括研发人才投入与研发资金投入。

(1) 研发资金投入。高科技产品强调知识与技术的含量, 对资源依赖较小, 相对地其研发成本就极为庞大。要想保持公司稳定的盈利, 就必须对研发进行大量的投入。主要指标设有:

一是企业研发经费比重。指企业研究开发经费支出额占销售额的比重。其中企业研究开发经费支出是指统计年度内各执行单位实际用于基础研究、应用研究和试验发展的经费支出, 该指标体现了企业对研发活动的支持程度。指标值越高表明企业的资金实力比较雄厚, 对研发的支持度越高, 也间接表明了企业依赖研发创利的程度越高。

人均研发经费支出指研究开发经费按企业研究开发人员人均分配数。各个行业中企业规模和研发人员的多少不尽相同, 其开发经费占销售额的比重和开发经费总额也有会差异, 但人均研发经费投入水平, 是一个硬指标。它反映了企业研发资金与科技人才相匹配的状况, 采用这一指标便于对不同规模的企业开发投人水平进行比较。

(2) 研发人员的投入。人才是高新技术企业投入要素中最具有能动性的要素, 企业进行创新发展活动就是要充分利用人力资源, 衡量高新技术企业人才投入水平的指标有:

一是企业研发人员比重。指从事研发专职人员总数占职工总数比例。一切科研活动都应当是通过科技活动人员的工作实践进行的, 而R&D人员是科技活动人员中最直接参与科研创新的人员, 在职工总数中占的比重越大, 说明创新人力资源的保有程度和投入程度越高, 公司创利的空间相对较高。

二是企业研发人员增长率。本年研发人员增长量与上年研发人员的对比, 是动态指标, 反映了企业人力资源的增长速度, 体现了企业为保持稳定发展对人才投入的能动意愿及发展潜力。

(三) 组织管理指标

具有良好有效组织管理水平对高新技术企业的盈利有着重要的影响。本文主要从企业的组织结构与模式、信息管理水平、以及激励机制三方面来考察。

(1) 企业设置比较合理的管理链条和管理半径, 便于企业进行有效管理和控制。通过对资源的合理配置来提升整个企业的盈利能力。因此, 组织结构与模式这一指标体现了企业在经营管理上对获利所作的贡献。

(2) 激励机制, 高新技术企业具有不断创新, 依赖最新科学技术成就的特点, 这种特点将直接影响高新技术企业的激励机制。研发人员年人均收入比重从薪酬角度对公司研发人员实行激励, 它反映了企业为获得较高经营效益所采用的物质激励方式, 计算公式=研发人员年人均收入/企业年人均收入。

(四) 创新产出能力指标

企业能否获利重要的一点在于企业能否把投入转化为产出, 因此, 在对高新技术企业盈利能力的评价时, 创新产出能力指标非常重要。主要表现在:

(1) 企业专利授权数。研究与开发的重要成果是专利, 当发明者或创造者向专利审查机构申请专利时, 这往往是创新能力的具体体现和创新经济价值的潜在标志, 它很好地反映了企业的技术能力和活力, 在一定程度上, 成功地实施了商业化并发挥显著经济效益。

(2) 无形资产利润率。计算公式为:无形资产净利率=净利润/平均无形资产×100%。其中:净利润特指企业对投资者分红前的息税后利润, 平均无形资产指的是当期无形资产年初数与年末数的平均值。无形资产是高新技术企业的智力资本、创新资产, 是高新技术企业获利的主要来源之一, 在成熟期阶段的高新技术企业中更发挥着不可忽视的重要作用, 因此, 相对于传统企业应更加关注。通过在不同企业对该指标的计算和对比, 可以比较出其在同行业的获利能力及与同类企业水平上的差异。该指标值越高, 表明企业凭借智力资本获取利润的能力越强、企业创新产品的价值越高。

(3) 高新技术产品销售率。产品是决定高新技术企业盈利能力的关键因素, 既是企业自主创新成果转化能力的体现, 又是企业研发技术的经济价值的体现。反映了企业自主创新价值实现的强度以及企业在盈利方面对于新产品依赖的程度。

(五) 风险性指标

传统企业由于其技术、设备、工艺、生产相对成熟, 因而市场较稳定, 风险较小, 而高新技术企业所面临的风险相对较高, 从风险的类型来看, 主要体现在技术、财务、市场、国家政策等方面。这些风险如果能得到有效的控制, 对企业将来的可持续盈利能力和增长潜力将是巨大的保障。因此, 我们以行业增长比率、净利润现金保证比率、主营业务收入现金回收率三个方面作为其二层指标。

(1) 行业增长比率。是指行业增长率与GDP增长率之比。这类数据通过国家统计和预测数据获得。高新技术企业往往具有领跑优势, 其主要的竞争威胁来自替代产品或替代技术, 因此行业发展前景在高科技公司的盈利能力评价中也是重要的考虑因素。

(2) 净利润现金保证比率。是指企业一定时期的净现金流量与平均净资产之间的比率关系。该指标从现金流的角度盈利的安全性, 它可以直接用于分析和评价企业的经营状况, 经营活动现金流入比例越高, 企业通过自身经营实现的现金能力就越强, 利润的稳定性也就越强, 利润质量就越好。

(3) 主营业务收入现金回收率。是经营活动产生的现金流量净额与主营业务收入的比值。该指标值越高表明企业销售款的回收速度越快, 企业实现利润的质量越高。同时还反映了企业应收账款的高效率管理和较低的坏账损失风险。

(六) 成长性指标

国内研究企业成长性的课题很多, 综合起来, 指标的选取主要反映在财务和经营成果的增长。如总资产增长率、净资产增长率、主营业务收入增长率、主营利润增长率等。

(1) 总资产增长率。是企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率, 反映企业本期资产规模的增长情况。总资产增长率越高, 表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快。

(2) 主营业务收入增长率。指本期主营业务收入增加量与上期主营业务收入比值。主营业务收入增长率可以用来衡量公司的产品生命周期, 判断公司发展所处的阶段。一般的说, 如果主营业务收入增长率超过10%, 说明公司产品处于成长期, 将继续保持较好的增长势头, 属于成长型公司。

(3) 成长流量比。国外学者麦克·墨菲, 在《高科技选股策略》中提出“成长流量比”这一概念, 通过对30家一直到2010年都将保持高成长的高科技企业进行了研究, 发现在科技公司价值评价中研发费用占据首要地位, 因为高科技企业主要依靠智力劳动, 有时候无形资产比有形资产还值钱。他提出, 一家高科技股, 除了每股收益外, 还必须计算每股研发费用, 把每股收益加上每股研发费用, 就是公司的“成长流量”。用股价除以“成长流量”就是“成长流量比”。一般上市公司是以市盈率来衡量其股价高低的, 高科技企业则应按“成长流量比”来衡量其投资价值。因为每股收益是过去已经拿到的利润, 每股研发费用才是未来可能实现的利润。因此, 该指标在体现高新技术企业盈利的成长方面发挥很重要的作用。

(七) 环境因素

这一部分主要反映企业外部因素对企业竞争力的支持度。据企业与外部环境的关系, 将之划分为:

(1) 金融机构贷款占研发费用比重。金融机构对于科技的贷款与科技经费总额的比值。体现了一个国家金融部门重视科技创新、对科技创新资金支持的程度。

(2) 与供应方的合作关系。反映外部环境对企业在原材料方面的支持这也是企业生产必不可少的。与供应方的台作关系决定着企业是否能获得长期稳定、有效、低成本的原料资源。

(3) 政府资金占研发费用比重。政府对于科技的拨款与科技经费总额的比值。体现政府的行为对企业科研创新的支持程度, 也是对企业盈利的重要贡献, 在我国是一个很重要的外部环境因素。

四、结论

高新技术企业盈利能力指标体系的建立是一项非常复杂的工程, 在实际研究过程中遇到的问题很多, 也很难解决。例如, 如何根据从高新技术企业的特点中去挖掘出对盈利能力有重要影响的指标不是一件容易的事情, 有些指标在理论上可行, 但在实际操作上却很难;有些指标可能无法用于不同规模、不同行业的企业之间的比较;还有一些指标, 特别是定性描述的指标易受主观因素的影响缺乏一个公认、客观的测度标准;另外不同指标之间所反映的内容还会存在相互的重叠, 因此, 在选择企业盈利能力测度指标时, 本文以基本的财务指标为立足点寻找有效衡量盈利能力的相关指标, 建立了一套有独特风格和特点的指标集。为决策者和研究人员进一步研究高新技术企业盈利能力以及用实证的方法分析盈利能力提供了一些参考, 具有十分重要的意义。

参考文献

[1]麦克·墨菲:《高科技选股策略》, 财讯出版社1999年版。

[2]陈劲、陈钰芬:《企业技术创新绩效评价指标体系研究》, 《科学学与科学技术管理》2006年第3期。

[3]江燕:《企业财务分析指标体系研究》, 《现代商贸工业》2009年第13期。

对现行盈利能力评价指标的分析 第9篇

一、盈利能力分析的方法。

盈利稳定性的分析。盈利的稳定性主要应从各种业务利润结构角度分析, 即通过分析各种业务利润在利润总额中的比重判别盈利的稳定性。盈利持久性的分析。盈利的持久性, 即企业盈利长期变动的趋势。分析盈利的持久性通常采用将两期或数期的损益进行比较的方式。盈利水平分析的几个指标。分析企业的盈利水平, 通过相对财务指标评价企业盈利水平。这些指标一般根据资源投入及经营特点分为四大类:资本经营盈利能力分析、资产经营盈利能力分析、商品经营盈利能力分析和上市公司盈利能力分析。

二、盈利能力分析指标的局限性。

(一) 现行利润表反映企业财务业绩的缺陷。我国企业的利润表是建立在传统会计收益概念和收入费用配比基础之上的财务业绩报告形式, 在这张报表中列报的主要是已实现的收益。20世纪80年代所兴起的创新, 出现了价格波动性强的金融资产和金融负债, 改变了传统资产的价值是由必要劳动时间所决定, 因而价值相对稳定的观念。于是, 采用公允价值作为金融工具的计量属性已成为必然, 但同时又带来了一个问题:即由于公允价值变化而产生的损益是否在收益表中确认。如果不在收益表中确认, 就使得收益表无法如实反映企业当期的全部收益, 将未实现增值摒弃在收益计算之外, 会使得收益计算缺乏逻辑上的一致性, 不能达到公允而充分披露的要求, 从而降低会计信息的可靠性。 (二) 财务指标体系自身的缺陷。1.当前的财务指标带有浓厚的政府考核色彩。由于财务指标体系的设置主要偏重于满足政府宏观调控对财务信息的需要, 因而对这些评价信息能否切实有效地服务于内部经营决策未作充分考虑。2.指标数值具有浅层次和一定的不可靠性。出于保护自身商业机密和市场利益的目的, 企业公开的各项指标数值通常仅限于浅层次、一般性的财务信息。因此, 投资者依据这些指标数很难对企业真实的经营理财状况作出正确的评价。3.在指标的名称、公式、计算口径等方面也存在着很大的不规范性;在分析时没有考虑货币时间价值以及通货膨胀因素的影响等。鉴于以上原因, 必须对现行的财务分析指标进行必要的改进与完善。

三、盈利能力评价指标的改进与完善。

(一) 常见盈利能力评价指标的改进。1.净资产收益率。净资产收益率常见的计算公式有两种形式, 一种分母是年末净资产, 另一种分母是年初净资产和年末净资产的平均值。这两种形式的分子都是当年的净利润。由于净资产收益率的分子是当年的净利润, 所以, 分母用年初和年末净资产的平均值, 同分子的当年利润进行比较更为合理, 即用后一种形式的计算公式更为合理。在利润分配中, 现金股利影响年末净资产, 从而影响净资产收益率;而股票股利由于不影响年末净资产, 因此也就不影响净资产收益率。作为评价企业当年收益的指标, 不应由于分配方案不同, 计算值也不同。因此, 把分母的年末净资产进一步改进为利润分配前的年末净资产更趋合理。2.总资产报酬率。总资产报酬率的一般意义是指企业一定时期内获得报酬总额与平均资产总额的比率, 表示企业包括负债和所有者权益在内的全部资产总体的获利能力。企业总资产中的负债由债权人提供, 债权人从企业获得利息收入, 这笔利息收入相对应的是企业的利息支出。企业总资产中的净资产是股东的投资, 股东从企业获得分红, 该分红相对应的是企业的净利润, 即税后利润, 并不是利润总额。所以, 把总资产报酬计算公式中的分子改为净利润与利息支出之和就更趋于合理。3.成本费用利润率。成本费用利润率是企业一定时期的利润总额同企业成本费用总额的比率, 该指标在通过企业收益与支出的比较, 评价企业为取得收益所付出的代价, 从耗费角度评价企业收益状况, 以利于促进企业加强内部管理, 节约支出, 提高经营效益。我们知道, 利润总额包括了补贴收入、营业外收支净额等与成本费用不匹配的成本费用支出。因此, 将成本费用利润率计算公式的分子改为营业利润更为合理。 (二) 常见盈利能力评价指标的完善。在市场条件下, 企业现金流量在很大程度上决定着企业生存的能力, 从而在很大程度上决定着企业的盈利能力。这是因为若企业的现金流量不足, 现金周转不畅, 现金调配不灵, 将会影响企业的生存和发展, 进而影响企业的盈利能力。常见的盈利能力评价指标, 基本上都是以权责发生制为基础的数据进行计算并给出评价的, 如净资产收益率、总资产报酬率和成本费用利润率等指标, 它们不能反映企业伴随有现金流入的盈利状况, 存在着只能评价企业盈利能力的“数”量, 不能评价企业盈利能力的“质”量的缺陷和不足。在我国企业的实践中, 现金流入滞后于盈利确认的现象较为普遍和严重。因此, 在进行企业盈利能力评价和分析时, 补充和增加评价企业伴随有现金流入的盈利能力指标进行评价, 即引入现金流量制定盈利能力指标来对企业的相关能力水平进行评价, 显得十分必要。

房地产行业盈利能力指标分析 第10篇

本文以房地产行业上市公司为研究对象, 选取了104家房地产开发与经营企业2000至2009十年的盈利能力指标数据, 运用SPSS软件对营业利润率、营业毛利率、总资产净利润率、净资产收益率四个指标进行了分析, 得出了房地产行业的盈利能力指标标准, 对行业分析有一定的参考价值。

一、研究设计

(一) 指标选取

本文选取营业利润率、营业毛利率、总资产净利润率、净资产收益率四个常用的盈利能力指标, 对房地产行业的盈利能力进行了分析。

营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率。它是衡量企业经营效率的指标, 反映了在不考虑非营业成本的情况下, 企业管理者通过经营获取利润的能力。营业利润率越高, 说明企业百元商品销售额提供的营业利润越多, 企业的盈利能力越强;反之, 此比率越低, 说明企业盈利能力越弱。

营业毛利率是营业毛利额与营业净收入之间的比率, 通俗的讲, 营业毛利率是用以反映企业每一元营业收入中含有多少毛利额, 它是净利润的基础, 没有足够大的毛利率便不能形成企业的盈利。主营业务的毛利率越高, 则扣除各项支出后的利润也就更高, 企业的获利能力越强。另外, 由于毛利率较高, 其产品的定价就较灵活, 在国内企业经常使用的营销手段———价格战中占据有利位置。

总资产报酬率是将净利润与资产总额相比较, 反映了公司管理者运营资产获取利润的能力和效率, 反映了所有资本 (债务资本和权益资本) 的回报情况, 而不受资本构成的影响。该指标越高, 表明资产利用的效率越高, 投资盈利能力越强。通过对该指标的深入分析, 可以了解公司获利能力与投入产出状况的关系, 增强各方面对企业资产经营的关注, 促进提高单位资产的收益水平。

净资产收益率又叫股东权益报酬率, 是一定时期公司的净利润与股东权益的比率, 突出反映了投资与报酬的关系, 是上市公司盈利能力指标的核心, 也是最具综合性和代表性的财务指标。通常认为, 净资产收益率越高, 资本运营效益越高, 公司的盈利能力越好, 投资者和债权人受保障的程度也就越高, 股东就越喜欢保持并继续投入资本, 而形成股价上扬。在我国上市公司业绩综合排序中, 该指标被列为首位所需披露指标。

(二) 样本选择与数据来源

本文行业分类采用中国证监会2001年4月4日公布的《上市公司行业分类指引》中的行业分类标准, 选取J01类即房地产开发与经营业为研究对象, 选取了104家企业2000年至2009年十年的共685个样本, 运用SPSS软件对这些指标进行了描述性统计分析, 数据来源于国泰安数据库中的财务指标分析数据库。

初步分析结果显示, 这些指标都大致符合正态分布, 所以本文采用正态分布的统计特征对其进行分析。在较符合正态分布时, 采取均值为行业标准, 偏度较大时, 采用中值为行业标准。另外, 为避免异常值对整个行业盈利能力水平的影响, 在原始样本中结合Z值进行了样本剔除, 最高剔除样本数不超过样本的百分之九, 所以认为, 有效数的企业数据仍能作为代表反映出行业的标准水平, 剔除结果如表1。

二、房地产行业盈利指标分析

(一) 营业利润率、营业毛利率

通过对样本企业的营业利润率、营业毛利率进行描述性统计分析, 得出了房地产行业的营业利润率、营业毛利率均值作为行业标准以作参考, 见表2和图1。

注:1.营业利润率=营业利润/营业收入2.主营业务毛利率=主营业务收入-主营业务成本) /主营业务收入 (2007年前) = (营业收入-营业成本) /营业收入 (2007年后) 3.行业均值的选取标准是偏度小于一的以均值为行业标准, 偏度大于一的以中值为行业标准。

从图表可以看出:营业利润率较之2000年, 2001年有所下降, 2002年持续下降, 从2002年至2004年变化幅度很小, 2005年起开始稳步回升, 整体处于11.43%-19.38%之间;营业毛利率较之2001年, 2002年有所下降, 之后营业利润率呈现整体上升趋势, 2008年出现了十年中的最高点, 达到了39.49%, 2009年又有所回落, 整体处于27.55%~39.49%之间。

营业利润率和营业毛利率的变动情况都反映出房地产行业的良好发展态势。目前我国房地产市场正处于繁荣时期, 各地都出现了房地产开发热, 房价也节节升高。这与房地产行业稳步上升的利润率是有很大关系的。

(二) 总资产净利润率、净资产收益率

通过对样本企业的总资产净利润率、净资产收益率进行描述性统计分析, 本文得出了房地产行业的总资产净利润率、净资产收益率均值作为行业标准以作参考, 见表3和图2。

注:1.总资产净利润率=净利润/总资产平均余额;其中总资产平均余额=资产合计期末余额+资产合计期初余额) /22.净资产收益率=净利润/股东权益平均余额;其中股东权益平均余额= (股东权益期末余额+股东权益期初余额) /23.行业均值的选取标准是偏度小于一的以均值为行业标准, 偏度大于一的以中值为行业标准。

从图表可以看出:总资产净利润率2001年相比2000年有所下降, 之后稳定发展, 波动较小, 2006、2007年上升明显, 2007年达到十年中的最高值, 之后又开始回落, 整体处于2.65%~4.41%之间;净资产收益率变化幅度较大, 处于6.65%~12.45%之间, 2007年变化最为显著, 达到十年中最高点。整体发展趋势与总资产净利润率相似。

由于2007年我国采用了新企业会计准则, 新企业会计准则中增加了公允价值的运用, 确认了公允价值变动损益等未实现收益, 对房地产行业影响显著, 从而导致净利润的上升, 在2007年总资产净利润率和净资产收益率都呈现明显提升。而2007年之后的净资产收益率、总资产净利润率的回落则可能与2008年金融危机有关。

综上所述, 本文选取了685个房地产行业上市公司作为样本进行了营业利润率、营业毛利率、总资产净利润率、净资产收益率四个盈利指标的分析, 剔除了个别值对行业均值的影响, 最后得出了房地产行业反映盈利水平的营业利润率、营业毛利率、总资产净利润率、净资产收益率四个指标的行业均值, 以此作为行业标准, 并描述了这些指标2000年至2010年十年的变动情况, 对行业分析及研究有一定的实用参考价值。

参考文献

企业盈利能力评价方法的改进 第11篇

关键词：企业盈利能力；财务因素；非财务因素；评价方法；改进

企业的盈利能力通常是企业赚取利润的能力，是企业营销能力，获取现金能力、降低成本费用能力及回避风险等能力的综合体现。通过对企业盈利能力综合的分析和评价，可以了解企业的盈利水平，了解企业的市场价值，同时对企业的未来发展做出合理的计划。企业的盈利能力分析一般都是以财务分析为主要，以财务报表为基础，通过表与表、表内之间相关联的各种要素构建一套完整的财务评价指标方法。随着社会经济环境的变化，企业盈利能力评价要考虑定量财务指标与非财务指标等，并且企业盈利能力评价随着企业的不断发展而不断完善。

一、 盈利能力的影响因素

（一）影响盈利能力的财务因素

1、生产经营盈利能力。生产经营盈利能力是企业在生产经营活动中利用所拥有的资产而获得利润的能力。生产经营盈利能力是企业最基本的盈利能力。相关信息使用者都很重视企业生产经营活动的盈利效果如何。企业的经营管理能力包含企业的规模，企业的产品结构，企业的营销能力。

2、资产盈利能力。资产盈利能力是从企业整体投入产出的角度分析的。企业在一定时期占用和耗费的资产越少，资产的获利能力越强，经济效益越好。信息使用者关心本公司的资产获利能力是否高于社会平均资产利润率和高于行业资产利润率。我们用企业实现的利润总额与资产的对比关系来反映企业资产对企业盈利能力的影响。

3、所有者投资盈利能力。投资者关心企业的资产运用效率，因为这会影响到投资报酬的高低。所有者投资的盈利水平最终反映到企业整体盈利能力，所以我们从利润与所有者投资的对比关系上体现所有者投资的盈利水平。

（二）影响盈利能力的非财务因素

财务指标只是从一个角度来反映企业的盈利能力，但企业未来的盈利能力分析并不能在当期的财务指标中得到反映，我们需要借助一些非财务指标来反映企业未来盈利能力。

1、市场占有率。市场占有率是指企业的产品在市场同类产品中所占的比例。企业的盈利能力与行业的平均水平比较，是高还是低取决于企业的竞争地位。竞争优势主要来源于成本领先和产品差异化领先。因此，市场占有率可以间接反映企业的盈利能力，体现盈利能力成长性的内涵。

2、顾客满意度。顾客满意度是指顾客对购买的商品，基于购买前的期望而做出的评价。各类商品的服务、质量以及销售方式逐渐把顾客满意度纳入企业发展规划中。企业的经营者开始调查顾客的满意程度及决定满意的相关因素，以了解顾客的需求。现代企业非常注重品牌战略，因此企业密切关注消费者对所购买的产品和服务的满意度，增加回头客，提高顾客忠诚度，提升品牌力量，从而获得可观的企业盈利，间接体现盈利的稳定性与成长性。

3、企业创新。在关键技术和成本改进方面的创新能力以及适应技术变革的能力，是影响企业盈利能力的重要方面。

4、雇员培训。雇员培训，是企业在人力资源方面的投资，和企业长盈利的稳定性与成长性有密切关系。提升雇员的素质及胜任工作的能力，是企业提升盈利能力的途径之一。

三、 传统盈利能力的不足

人们倾注了大量的精力在盈利能力评价方面，但长期以来的盈利能力分析只重视以产品为中心的财务指标，忽视了对企业盈利能力稳定性、持续性、获现性的评价。主要表现：

1、传统盈利能力评价方法往往忽视定性的财务指标。传统的评价方法总以财务盈利能力评价为主，重视财务指标中定量指标。例如会计政策的变更对盈利能力的影响，比如关联方交易对企业真实盈利能力的影响。

2、传统的盈利能力评价方法没有将评价的重点放在衡量未来盈利能力动因的驱动因素之上，而只是局限于对过去活动结果的财务衡量。

3、当前的财务指标带有浓厚的政府考核色彩。由于财务指标体系的设置主要偏重于满足政府宏观调控对财务信息的需要，因而对这些评价信息能否切实有效地服务于内部经营决策未作充分考虑。

4、常见的盈利能力评价方法不能反映企业伴随有现金流入的盈利状况。传统的盈利能力评价方法基本上都是以权责发生制为基础的数据进行评价的，并且只能评价企业盈利能力的数量性，不能评价企业盈利能力的获现性及成长性。

5、在指标的名称、公式、计算口径等方面也存在着很大的不规范性；在分析时没有考虑货币时间价值以及通货膨胀因素的影响等。

6、传统的盈利能力的分析和研究方法，都是侧重对财务指标进行简单的定性分析和比较，容易陷入泛泛而谈，难以形成一个清晰明确的结论，缺乏对实践的指导意义。

四、企业盈利能力评价方法的改进

（一）规范财务指标公式、计算口径

净资产收益率这个指标中，由于净资产收益率的分子是当年的净利润，所以，分母用年初和年末净资产的平均值，同分子的当年利润进行比较，在利润分配中，现金股利影响年末净资产，从而影响净资产收益率，因此，把分母的年末净资产进一步改进为利润分配前的年末净资产更趋合理；成本费用利润率中，利润总额包括了补贴收入、营业外收支净额等与成本费用不匹配的成本费用支出，因此，将成本费用利润率计算公式的分子改为营业利润更为合理。

（二）重视盈利能力持续性和稳定性的分析

盈利能力评价中，不仅重视盈利能力数量指标，更该注重盈利持续性及稳定性分析的指标，比如：营业利润增长率、每股收益增长率、经营现金流入量结构比率、营业利润占利润总额比重、投资净收益占利润总额的比重。以及综合性的比如经营杠杆系数、财务杠杆系数等。另外，在分析利润时，我们要重视利润结构对企业盈利能力的影响，实际上，有时企业的利润总额很多，如果从总量上看企业的盈利能力很好，但是如果企业的利润主要来源于一些非经常性项目，或者不是由企业主营业务活动造成的，那么这样的利润结构往往存在较大风险，也不能反映出企业的真实盈利能力。

（三）重视未来盈利能力驱动因素

评价的重点放在衡量未来盈利能力动因的驱动因素之上，注重对盈利持续性及稳定性的评价指标。比如，我们应该重视企业盈利模式因素。盈利模式是企业赚取利润的途径和方法，独特的盈利模式是企业获得超额利润的法宝，也会成为企业的核心竞争力。要想发现企业盈利的源泉，找到企业盈利的根本动力，财务人员必须关注企业的盈利模式，要分析这家企业获得利润的深层机制是什么，而不是简单地从某经营领域或企业行业特征上进行判断和分析。

（四）注重利润表分析外的其他因素分析

比如：企业盈利模式对盈利能力的影响，我们要分析企业获得盈利的深层次机制，而不是简单判断；另外还有非财务因素，我们还要分析市场占有率、企业创新等；税收政策对盈利能力的影响；企业的商业信誉、企业文化、管理能力、专有技术以及宏观环境等因素的影响。

（五）完善模型建立

在评价方法的研究方面，结合统计学、应用数学等相关学科，建立模型，以一个或尽可能少的一类综合指标值来反映企业整体的盈利能力。比如层次分法构造的层次分析模型；多因素模糊综合评价方法对评价指标的结果的综合处理等。比如EVA指标是用来评价企业的经营成果，我们更加倾注对这个指标体系的完善，更加注重有机结合与互动影响的评价方向发展。（作者单位：山西财经大学会计学院）

参考文献：

[1]李萍， 肖惠民. 企业盈利能力评价指标的改进与完善[J]. 华南金融研究， 2004， 18（5）： 51-53.

[2]董明志. 关于企业盈利能力评价指标的改进[J]. 财会月刊， 2000， 12： 041.

企业盈利能力财务分析刍议 第12篇

一、企业盈利能力影响因素分析

把握企业盈利能力的影响因素是进行盈利能力分析的基础企业经营环境中存在很多因素, 本文将其分为财务的和非财务的因素两个方面进行分析。

(一) 财务方面的因素

从财务的方面来说, 企业内部财务管理活动对企业盈利能力影响最大, 包括几个方面:

一是企业选择的会计政策和会计处理方法会对盈利能力产生很大的影响, 比如由于税法与企业会计准则的差异, 固定资产折旧、无形资产摊销方法的选择不同就会对当前利润产生不同的影响;由于物价变动的不确定性, 不同的存货计价方法计算出来的成本不同, 也会对企业利润直接产生影响。特别是新会计准则的发布对一些资产的计价方法进行了调整, 企业如何选择更有利的会计政策和会计估计方法成为企业提高盈利能力着重关注的问题。

二是资产结构和财务杠杆对企业盈利能力有着不可忽视的作用。企业适当的负债经营可以利用社会剩余资金发展自己, 一定程度上可以促进企业的经营绩效, 但并不是负债越多越好。负债多的企业财务杠杆率相对较高, 负债利息率一旦超过企业资产的报酬率, 企业偿付利息就存在潜在的风险。而财务费用的大额支出作为营业收入的抵减项, 会减少企业净利润, 从而降低企业的盈利能力。

三是销售结构和经营政策直接影响企业的盈利能力。企业实现利润的主要形式就是销售的实现, 销售收入与销售成本良好匹配的企业才是具有持续盈利潜力的企业。销售成本是企业可以控制的方面, 也是企业提高利润的主要途径。销售成本中固定成本的存在对企业利润起到减少的作用, 只有合理的生产规模下企业才有获利的机会。销售费用也是销售成本中必要的部分, 营销政策的科学与否直接影响期间费用支出。

(二) 非财务方面的因素

非财务因素对企业经营活动的影响是多方面的, 从宏观的环境来说, 经济形势、国家经济政策、行业发展状况、消费市场等因素决定着企业面临着不可避免的系统性风险, 一旦大环境发生消极的变化, 企业必然面临着财务挑战, 即使内部财务良好, 盈利能力也无从保障。从微观的环境来说, 公司盈利是与企业财务管理整体水平紧密相连的。企业财务内部控制的科学, 财务风险的处理及时, 可以保障企业经营处于稳定的状态下, 为利润的实现奠定良好的基础。

二、企业盈利能力财务分析的内容

盈利能力分析是企业财务分析的重要内容, 可以帮助财务管理人员及时发现公司经营的问题, 改善财务运行效率。大多数企业的盈利能力分析主要是围绕着以下四个方面进行的。

(一) 资产盈利能力分析

资产是企业获取经济效益的基础, 企业从事生产经营必须要有必要的资产。资产的盈利能力是指企业一定资产与所获利润的比例大小, 即企业占用的资产越少, 获取的利润越大, 那么企业资产的盈利能力就越强。一个有发展前景的企业其资产盈利能力至少在行业资产利润率水平之上, 才会在市场竞争中处于优势地位。

评价企业资产盈利能力的指标主要是总资产报酬率, 一般意义上的总资产报酬率等于企业本期实现的净利润除以企业本期的资产平均余额, 这是当前很多企业计算采用的方法。该指标反映企业总资产赚取利润的能力, 在企业财务分析中也占据着重要地位, 是财务分析的主要指标。但这一指标的计算存在一个分子分母的匹配问题, 企业总资产主要有两个来源:债权和股权资本, 债权要发生利息成本, 作为税前可扣除项影响净利润, 而股权资本没有这一影响。分子净利润是扣除利息费用后的额度, 而从经济学的角度来看, 利息费用也是企业利润创造的一部分, 只是被提早分配了而已, 因此, 既然分母包括所有资产, 那么相配比分子也应该包括所有资产产生的收益。所以, 经过修正总资产报酬率应该等于企业息前税前的利润除以企业本期的总资产平均余额, 这样的计算更能全面的反映企业资产的真实盈利能力。另外, 分母资产余额的度量也存在不同的观点, 分子利润指标是动态的结果, 分母资产指标则是静态的值, 采用 (期初余额+期末余额) /2的方法对于经营期间受季节性因素、随机项影响较大的企业来说还是比较合理的, 对于经营稳定资产变化不大的企业直接用期末数据也是可以的。

另外, 将总资产进行分解, 可以计算企业具体资产项目的盈利水平, 比如流动资产利润率、固定资产利润率等指标的计算, 可以细化资产盈利能力分析, 发现具体资产项目存在的问题, 全面的评价企业资产经济效益。

(二) 资本盈利能力分析

企业资本是指企业的权益资本。资本盈利能力反映企业所有者投入的回报程度, 因而受到投资者的极大关注。资本盈利能力的代表指标是净资产收益率, 它也是杜邦分析的核心指标。同样, 从分子分母匹配的角度, 净资产收益率的分子应当是息后税后的净利润, 分母是企业净资产的余额。分母采用年末净资产还是年初和年末的平均余额, 需要考虑企业本期净资产是否存在变动, 比如发放了现金股利, 会引起企业净资产的减少, 这种情况下采用平均余额更可以合理的评价企业本期的资本盈利水平。

若分母进一步缩小, 采用普通股权益余额, 那么对于发行优先股的上市公司来说更为合理。另外, 有些指标虽然不直接体现企业资本的盈利水平, 但却对企业资本盈利能力产生影响, 比如资本增值率, 通过评价企业资本保值增值的程度, 来反映企业资本积累的能力和经营效益实现的安全稳定环境, 因而在财务分析时有必要考虑在内。

(三) 经营盈利能力分析

企业经营包括投入和产出两个方面, 经营盈利能力的分析相应的有销售成本盈利能力分析和销售收入盈利能力分析两个方面。

销售成本直接影响企业的盈利水平, 从企业投资的角度来说, 可以看做企业为获取收入而投入的资产, 因而分析投入成本的盈利能力是必要的。衡量销售成本盈利能力的指标主要是企业净利润与各种销售成本的比率, 如主营业务成本利润率, 反映企业主营业务成本投入的获利效率;销售费用利润率, 反映企业营销的成果;全部成本费用利润率, 评价企业总体成本投入获利能力。需要注意的是, 各指标净利润的选取应当具体情况具体分析, 企业主营业务成本对应的利润应是主营业务净利润, 全部成本费用对应的是总的净利润数据, 这样的评价更真是可靠。

销售收入是企业盈利的源泉, 也是企业最基本的盈利能力, 与销售成本盈利的评价相同, 不同的分母衡量的收入盈利侧重点不同。常用指标有销售净利率, 即净利润/销售收入, 销售毛利率, 即 (销售收入-销售成本) /销售成本。销售收入进一步细分又有主营业务收入利润率、其他业务收入利润率。若改变净利润分子, 又有主营业务收入息税前利润率。息税前利润率指标可以排除企业资本结构影响和税率差异, 因而更为合理。

(四) 现金流盈利能力分析

现金流是企业生存的实质基础, 即使会计上盈利的企业也会因缺乏现金流而面临倒闭。很多企业盈利能力分析不重视现金流指标, 因而很难反映企业盈利的质量。在考虑了现金流后, 企业盈利能力的指标有经营活动现金净流量利润率、经营活动现金净流量资产回报率、每股经营活动现金净流量等, 经营活动现金净流量利润率=净利润/经营活动现金流量净额, 反映企业单位利润中现金流的实现程度, 经营活动现金净流量净资产回报率=经营现金净流量/净资产平均余额, 反映企业单位净资产获得的经营现金流入, 这两个指标都可以体现企业盈利能力的潜力。而每股经营活动现金净流量是经营活动现金净流量净资产回报率的延伸指标, 可以剔除股数变化对企业盈利能力的影响。

三、企业盈利能力财务分析注意的问题

通过以上盈利能力分析内容的叙述, 可以看到企业盈利能力分析指标的选取和评价是分析结果可靠性的关键, 在财务分析的过程中需要注意以下问题:一是指标分子分母的配比, 盈利要与实现盈利的基础进行对比评价才是科学的, 在盈利能力分析时, 首先确定评价的侧重点, 然后选择评价口径一致的数据;二是注意指标选择的数据全面体现会计期间的整体情况, 采用时点数据还是期间数据要考虑变化的影响灵活选择;三是指标分析要深入企业实际, 不只是局限于财务报表数据, 对企业资本结构、盈利构成、销售模式等非财务方面也要分析, 才能更好的发现企业盈利缺陷, 为改进决策提供依据。

参考文献

[1]熊楚熊.企业资产盈利能力分析[J].财务与会计.2009年第24期[1]熊楚熊.企业资产盈利能力分析[J].财务与会计.2009年第24期

[2]赵荣荣.上市公司盈利能力分析[J].经济师.2009年第1期[2]赵荣荣.上市公司盈利能力分析[J].经济师.2009年第1期

[3]刘颖.浅析企业盈利能力分析[J].现代商业.2011年第30期[3]刘颖.浅析企业盈利能力分析[J].现代商业.2011年第30期