现金流法范文（精选12篇）
现金流法 第1篇
目前, 大多数教科书介绍间接法, 但该方法涉及太多的财会知识, 一般管理人员较难掌握, 不便于交流与沟通。在项目投资分析的实践中, 我们发现直接法更具有可操作性、简洁清晰, 从而便于事后检查、充分发挥了非财务人员的智慧等。因此, 直接法在企业管理人员高级培训中受到了普遍欢迎并在实际操作中收到非常好的效果。本文以SLG项目投资决策分析为例, 分别运用间接法和直接法估测该项目的现金流, 并对比分析说明直接法相较间接法的优势, 以推广直接法在项目投资决策中的应用。
一、运用间接法和直接法估测项目现金流
SLG公司目前正面临着一项投资决策:是否投资购买某科研机构开发的新技术生产降解环保材料?收集、分析并整理的信息汇总如下:
(1) 投资该项目需购买三条生产线共300万元, 办公用固定资产30万元, 购买新技术需要250万元;项目筹建期为3个月, 如果在本年10月开始筹备投入该项目, 明年年初将可以投产运营;项目预计运营期为5年。
(2) 生产线使用寿命为10年, 办公用固定资产使用寿命为5年, 期末无残值, 均按直线法折旧;无形资产按10年摊销。5年后结束该项目时预计转让生产线收入200万元, 转让无形资产收入150万元。
(3) 预计筹建期间发生费用45万元, 该费用在项目运营开始后一次性计入当期费用;期初营运资金投入150万元, 运营期间项目所需的营运资本为销售收入的24.27%。
(4) 生产的降解环保材料价格为1.1万元/吨, 预计未来5年的销售量依次为2 600吨、3 700吨、4 000吨、4 300吨、4 435吨。原材料成本为0.732万元/吨。
直接人工费计算式为y=0.006 3x+6.751 3, 其中y为直接人工费, x为销售收入。
第1~5年的城市维护建设税和教育费附加依次为12.1万元、17.58万元、19.44万元、21.3万元、22.15万元。
生产期间水电费为每月14万元, 间接人工费用每月4.25万元, 管理人员工资及福利费为每月4.45万元, 销售人员基本工资及福利费每月2.95万元, 销售提成为销售收入的8%。生产设备维修费第1年是2.7万元, 第2~5年每年3万元。广告费第1年为100万元, 第2~4年每年80万元, 第5年60万元。
(5) 该项目所占用公司的厂房仓库以及办公室在项目筹建期和运营期均可以用于出租, 筹建期间损失的租金收入大约是16.5万元;预计在运营期5年里损失的租金收入为5.5万元/月。
(6) 公司适用所得税税率为25%。
首先, 根据罗斯 (2010) 提供的间接法估测该项目现金流的工作路径: (1) 编制预计财务报表, 包括项目的预计利润表 (见下页表) 。 (2) 根据“经营性现金流=净利润+折旧”这一公式, 对一些项目进行调整, 计算项目的经营性现金流, 填入表2第6行。 (3) 估计项目的净营运资本的需求和资本性支出, 分别填入表2的第7行和第8行。 (4) 根据表2中第6~8行的数据, 估测项目的预计总现金流。
然后, 根据邵希娟 (2009) 归纳的直接法操作步骤估测SLG项目的现金流 (以第1年为例) : (1) 先由参与决策的管理人员进行头脑风暴式的集体讨论并罗列实施该项目所发生的相关经济活动 (见图中表3第1列) ;接着估计这些事项可能增加或减少多少现金流 (见表3第3列) ;再由财务人员按照利润表的顺序整理相关数据。 (2) 财务人员添加第2列, 并根据第1列的内容按照会计制度和权责发生制的原则填写表3第2列的内容。 (3) 估计项目实施后第i年产生的经营利润增量, 将第2列中的所有数字相加得到的数值填在表1中倒数第3行第2列。 (4) 估计项目实施后第i年由于经营利润变化而引起的所得税增量填入表3倒数第2行第3列。 (5) 将表3的第3列所有数字相加, 得到实施该项目后第i年的税后净现金流增量。
二、运用直接法估测项目现金流的优点
对比直接法和间接法估测SLG项目现金流的步骤可以发现, 对于那些具有会计和财务知识的人来说, 间接法的思想还是比较容易理解, 因此大多财务管理教科书均介绍间接法, 但忽略了估计项目利润表在现实操作中的复杂性。我们知道, 生产人员、销售人员等一般都缺乏会计或财务知识, 运用间接法容易受到折旧、成本、利润等一系列专业概念的困扰, 而直接法估测现金流只需要估计相关经济活动及其产生的现金流, 相对间接法而言更具有操作性。
1. 直接法估测项目现金流的工作量较少。
(1) 直接法是根据每年的经济活动得出相关现金流的一种方法, 表3倒数第2列不仅帮助计算了增量所得税, 而且稍作调整 (如加上利息) 就可以得到预计的增量利润。即在估计项目现金流的同时也可以顺便形成利润表。 (2) 间接法估测项目现金流的工作思路是源于公司现金流量表的编制, 而公司利润表本来就是源于日常记账, 利用间接法编制现金流量表可大大减少工作量, 但是项目投资决策本来就没有现成的利润表和资产负债表可用, 与其估计项目利润表再作调整, 不如直接估测项目现金流, 这样更加简洁明了。
2. 直接法估测项目现金流相对不易出错。
(1) 在投资项目决策过程中, 对每一项活动所估计的现金流等都可以通过直接法中的表格简洁地表现出来, 缺乏财务会计知识的人也能够看明白, 同时也便于事后检查和决策评估。 (2) 投资决策依据的基本变量是增量现金流, 运用间接法时所用的预计“利润表”应该是“增量利润表”, 这很容易与一般意义上的“利润表”混淆, 错误地将债务融资的利息和沉没成本考虑进去了, 或者是忽略了本该考虑的机会成本, 导致估计出来的现金流偏差很大。
3. 直接法充分调动了非财务人员的积极性, 估测现金流的准确性更高。
直接法通常以圆桌会议头脑风暴式的讨论方式进行决策, 它能够有效地减少决策中的“模糊”因素, 避免“模糊厌恶”的影响, 并充分利用“熟悉偏好”激发决策者的参与和交流, 还有助于纠正现金流估测中的三类偏差———代表性偏向、易得性偏向、锚定效应, 提高决策质量。而间接法中所使用的预计利润表通常由财务人员编制, 但是表中各项内容不是来自日常记账而是基于预测, 对于这种预测只有具体参与技术、采购、生产、销售工作的管理者才能估计得更准确。
4. 直接法比较适合决策者的决策思维。
我国企业项目的决策者大多数是董事长或总经理, 他们往往精于技术但并不十分熟悉财会知识, 对间接法涉及的专业术语难以掌握, 因而很难利用间接法估测项目现金流, 而直接法的直观性容易为他们所接受。
5. 直接法下形成的表格对以后的项目决策具有参考价值。
当遇到类似的项目时, 可以借鉴公司以往类似项目的历史资料 (直接法形成的现金流估测表) , 或以这些资料为基准结合当前情况进行调整。这种调整工作由了解项目具体情况的非财务管理人员去做最合适。
参考文献
[1].尼尔.塞茨, 米奇.埃利森著.刘力等译.资本预算与长期融资决策.北京:北京大学出版社, 2007
[2].斯蒂芬.A.罗斯, 伦道夫.W.韦斯特菲尔德著.吴世农等译.公司理财.北京:机械工业出版社, 2010
利用公式法编制现金流量表论文 第2篇
【摘 要】 文章以“销售商品、提供劳务收到的现金”项目为例,对公式法编制现金流量表的原理及计算公式的理解进行了说明,以便更好地利用公式法编制现金流量表。
【关键词】 公式法; 现金流量表; 计算公式
一、公式法编制现金流量表的原理
现金流量表是以现金的流进与流出,汇总说明企业报告期内经营活动、投资活动及筹资活动的动态报表,是企业对外报送的主要会计报表。编制现金流量表的方法有多种,公式法是其中的主要方法之一。公式法编制现金流量表的基本原理是:利用资产负债表、利润表、所有者权益变动表及其他相关的会计资料,通过项目之间关系的分析,给出现金流量表中各项目的计算公式,不需要编制调整分录,而把权责发生制下的会计资料转换为收付实现制表示的现金活动。由于经营活动是形成企业现金流量最为频繁和复杂的活动,而销售商品、提供劳务产生的现金流量是经营活动现金流量的重要组成部分,本文以现金流量表项目“销售商品、提供劳务收到的现金”为例,先容公式法在现金流量表编制中的应用。
二、现金流量表计算公式解析
利用公式法编制现金流量表,“销售商品、提供劳务收到的现金”项目的计算公式如下:
销售商品、提供劳务收到的现金=营业收进 应交增值税(销项税额)的发生额 (应收账款期初余额-应收账款期末余额) (应收票据期初余额-应收票据期末余额) (预收账款期末余额-预收账款期初余额)-以非现金资产抵偿债务而减少的应收账款和应收票据-本期计提坏账减少的应收账款-票据贴现利息 当期收回前期已经核销的坏账
公式法编制现金流量表的关键是对计算公式的理解,只有在正确理解计算公式的基础上,才能采取切实可行的方法对资产负债表、利润表及所有者权益变动表相关项目的金额进行分析,以配合现金流量表的编制要求。对“销售商品、提供劳务收到的现金”项目的计算公式应从以下几个方面理解:
第一,计算公式从营业收进和增值税销项出发计算销售商品、提供劳务收到的现金,先假设销售商品、提供劳务都是在赊销和预定的情况下进行的,也就是说所有涉及经营活动的现金流进都经过“应收账款”“、应收票据”账户,企业销售商品及材料的账务处理模式为:
借:应收账款(应收票据)
贷:主营业务收进(其他业务收进)
应交税费-应交增值税(销项税额)
在这一条件条件下,要计算销售商品、提供劳务收到的现金,实际上就是要计算“应收票据”、“应收账款”账户的贷方发生额,由于贷方发生额代表企业债权的收回,形成现金流进。
应收账款(应收票据)的贷方发生额=应收账款(应收票据)的期初余额 应收账款(应收票据)借方发生额-应收账款(应收票据)期末余额,而应收账款的借方发生额与主营业务收进(其他业务收进)和增值税销项税额的和是相等的,可以得出应收账款(应收票据)的贷方发生额=营业收进 应交增值税(销项税额) (应收账款期初余额-应收账款期末余额) (应收票据期初余额-应收票据期末余额)。
需要留意的是,这里的营业收进指的是销售中实现的净收进,即扣除销售退回、销售折让后的净额。在其他业务收进中,材料销售、运输业务的收进属于“销售商品、提供劳务收到的现金”,而出租包装物、经营性出租固定资产的收进属于“收到的其他与经营活动有关的现金”,转让无形资产使用权收进属于“收到的其他与经营活动有关的现金”,因此,平时企业在作账务处理时应将其他业务收进的.具体内容作为明细科目列示清楚,以有利于现金流量表的编制。
第二,在计算“销售商品、提供劳务收到的现金”项目时,需要将预收账款的增减额作必要的调整。预收账款的增加表明企业预收了外单位的销货款,形成现金流量,所以对于预收账款的增加数应作为“销售商品、提供劳务收到的现金”项目的加项。假如预收账款减少,表明本期确认收进但是没有带来现金流进,所以对于预收账款的减少数要从“销售商品、提供劳务收到的现金”项目中扣除。
第三,由于本期计提的坏账预备不仅影响应收账款、应收票据,而且影响现金流量表附表中“计提的资产减值预备”,因此需要单列出来。计提坏账的账务处理模式为:
借:资产减值损失
贷:坏账预备
坏账预备账户记进贷方,相当于记进应收账款项目的贷方。也就是说计提坏账会引起应收账款项目的减少但并没有带来现金流进,在计算公式中已经把应收账款的减少加记进“销售商品、提供劳务收到的现金”项目中。因此,要把由于计提坏账而引起的应收账款项目的减少从“销售商品、提供劳务收到的现金”项目中扣除。
第四,在计算“销售商品、提供劳务收到的现金”项目时,应将以非现金资产抵偿债务而减少的应收账款和应收票据贴现利息进行调整。在公式的前面已经假定应收账款的减少将引起现金流量的增加,而以非现金资产抵偿债务会引起应收账款或应收票据的减少,但没有带来现金流进,所以应将这部分金额从“销售商品、提供劳务收到的现金”项目中扣除。对于应收票据的贴现息和非现金资产抵债的道理是一样的,计算公式中已经假定应收票据的减少会带来相应的现金流量。例:企业应收票据贴现,应收票据的面值为35 100元,贴现息为5 100元,会计分录为:
借:银行存款30 000
财务用度5 100
贷:应收票据35 100
从上例中可以看出,固然应收票据的减少金额为35 100元,但给企业带来的现金流量为30 000元,应将贴现息从应收票据的减少额中扣除。所以在计算“销售商品、提供劳务收到的现金”项目时,应将应收票据贴现利息进行扣除。
第五,对于公式中最难理解的部分就是在计算“销售商品、提供劳务收到的现金”项目时要加上当期收回前期已经核销的坏账,假如计算时利用的是应收账款账户余额的资料,则在计算时需要加上当期收回前期已经核销的坏账,假如利用的资料是应收账款项目余额的资料则不需要加上这部分内容。为了更好地理解这部分内容,下面通过实例来说明这个题目。
例1,某企业应收账款账户的年初余额为0,本年发生的与应收账款有关的业务如下,为了说明题目,本例不考虑销售过程中发生的增值税,8月份销售一批产品,售价为10 000元,款项未收到,坏账的计提比例为5%,年末计提500元坏账。
发生的与应收账款有关的业务如下:7月份接到通知,往年8月份销售的产品的价款由于购货单位财务状况恶化有3 000元无法收回,其余货款7 000元已经收到。9月份销售一批产品,售价为8 000元,款项尚未收到。年末计提2 900元坏账。
发生的与应收账款有关的业务如下:5月份接到银行通知,20已经确认的坏账3 000元已经收回。7月本期销售产品一批,售价5 000元,收到往年9月份的销售款8 000元。
根据上述经济业务编制的会计分录如下:
20:
借:应收账款10 000
贷:主营业务收进 10 000
借:资产减值损失500
贷:坏账预备 500
年:
借:坏账预备 3 000
贷:应收账款 3 000
借:银行存款 7 000
贷:应收账款 7 000
借:应收账款 8 000
贷:主营业务收进 8 000
借:资产减值损失 2 900 贷:坏账预备 2 900
20:
借:应收账款 3 000
贷:坏账预备 3 000
借:银行存款 3 000
贷:应收账款 3 000
借:应收账款 5 000
贷:主营业务收进 5 000
借:银行存款 8 000
贷:应收账款 8 000
根据上述会计分录,登记年应收账款账户。
利用上述计算公式可知,销售商品、提供劳务收到的现金
=营业收进5 000 应收账款的期初余额8 000-应收账款的期末余额5 000 当期收回前期已经核销的坏账3 000=11 000元,从上述资料中可知,2009年企业的销售商品、提供劳务收到的现金为11 000元,与计算公式相符。这里需要留意的是,上面登记的是应收账款账户,也就是说是利用应收账款账户的余额来计算销售商品、提供劳务收到的现金时,应将当期收回前期已经核销的坏账的数额加进来。
假如按应收账款项目的期初、期末余额来计算销售商品、提供劳务收到的现金,根据上述会计分录,登记2009年应收账款项目账户。
销售商品、提供劳务收到的现金=营业收进5 000 应收账款项目的期初余额7 600-应收账款项目的期末余额1 600=11 000元,从上述资料中可知2009年企业的销售商品、提供劳务收到的现金为11 000元,与计算公式相符。但这里需要留意的是在计算过程中并没有加上当期收回前期已经核销的坏账3 000元,由于确认坏账的会计分录为:“借记坏账预备” “贷记应收账款”,而冲销坏账的会计分录为:“借记应收账款”“贷记坏账预备”,“借记银行存款”“贷记应收账款”,对于应收账款项目来说,前面的两笔分录对应收账款项目的金额不发生影响,而第三笔分录只表明应收债权收回,银行存款增加,这笔金额在前面应收账款的期初余额与期末余额的差中已经计算过了,所以不需要单独计算了。
三、公式法的应用举例
例2,某企业应收账款账户的年初余额为30万元,年末余额为50万元,本期实现销售收进为20万元,款项尚未收到,应收票据期初余额30万元,期末余额为10万元,应收票据贴现息为5万元,收到外单位非现金资产抵债6万元,收到以前年度核销的坏账3万元,要求计算销售商品、提供劳务收到的现金。
销售商品、提供劳务收到的现金=20 (30-50) (30-10)-5-6 3=12(万元)
假如上例中的已知资料不是应收账款账户的期初、期末余额,而是应收账款项目的期初、期末余额,则:
销售商品、提供劳务收到的现金=20 (30-50) (30-10)-5-6=9(万元)
四、基本结论
第一,本文只对利用公式法计算经营活动中销售商品、提供劳务收到的现金项目进行说明,对于现金流量表中的其他项目也要通过账户之间的对应关系列出相应的计算公式,根据账户的发生额及余额资料进行计算,填列于现金流量表正表对应的项目中。
第二,公式法编制现金流量表,不需要编制调整分录,能使编表者摆脱对企业全年经济业务进行逐笔的过程性分析,进步编表的效率。但使用公式法也有一些环境条件的要求,主要有:一是编表者必须十分熟悉企业的经济业务,对具体经济业务引起现金流量的不同项目的变化能正确进行区分,能正确确定各项目适用的计算公式。二是预备好少数明细表。这些明细表包括:“其他业务收进明细表”、“应交增值税明细表”、“固定资产折旧明细表”、“工资及福利用度分配明细表”。这些明细表有利于快速编制现金流量表。三是做好必要的辅助记录。如收到以前年度已经确认的坏账,年末补提的坏账预备金,以非现金资产清偿债务,视同销售形成的增值税销项税额以及投资、筹资活动产生的现金流量的大部分项目等,这些辅助记录可减轻企业编制现金流量表的工作量。
第三,计算公式的理论依据是账户发生额及余额之间的平衡关系,通过“期初余额 本期借方发生额-本期贷方发生额=期末余额”或“本期贷方发生额=本期借方发生额 (期初余额-期末余额)”这两个公式,再给定其他三个量的情况下,可以很轻易地导出其未知量。理论基础的建立使公式的成功推导成为可能。但终极得出公式是根据会计分录中各个账户的对应关系,在会计实务中,如何进行会计核算是由《企业会计准则》所规定的。经济业务核算必须在指定的会计账户或企业根据规定在自己设计的账户中进行,不得随意乱用,因此,会计账户的对应关系在一定程度上是不变的。这种账户之间内在的逻辑关系的存在就成为公式存在的关键,也为公式的得出提供了理论支持。
第四,公式法的应用有其严格的假设条件。假设企业在销售商品、提供劳务的款项并未收到,而购买商品、接受劳务的款项并未支付的条件下,应收债权的收回可以以为会给企业带来现金流进,而应付债务的减少可以以为给企业带来现金流出,而企业的实际情况是既有赊销也有现销;既有赊购也有现购,这也是公式法应用的局限性。
【主要参考文献】
[1] 中华人民共和国财政部.财政部制定企业会计准则[S].北京:经济科学出版社,.
现金流法 第3篇
关键词：直接法；间接法；现金流量表；经营活动现金流量
现金流量表，是指反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。按照企业发生经济业务的性质，现金流量表将企业一定期间内产生的现金流量分为经营活动产生的现金流量，投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量三类。其中经营活动产生的现金流量是企业全部现金流量的主要来源。他的列报方法有两种：一是直接法，二是间接法。也就是说，只有经营活动的列报才涉及到直接法和间接法之分。
一、直接法
直接法是按照现金收入和现金支出的主要类别直接反映经营活动产生的现金流量的方法。由于经营活动是利润表中的主要活动，故采用直接法编制经营活动的现金流量时，一般以利润表中的营业收入为起算点，调整与经营活动有关项目的增减变动，然后计算出经营活动的现金流量。
1销售商品、提供劳务收到的现金”项目
销售商品、提供劳务收到的现金=营业收入+应收账款减少数(减：增加数)+应收票据减少数(减：增加数)+预收账款增加数(减：减少数)－非现金资产抵债减少的应收账款－非现金资产抵债减少的应收票据一核销坏账减少的应收账款+本期收回前期巳核销的坏账+未付现金的本期销售退回+应交增值税(销项税额)的发生额
2购买商品、接受劳务支付的现金”项目
购买商品、接受劳务支付的现金=销售成本+存货增加数(减：减少数)+应付账款减少数(减：增加数)+应付票据减少数(减：增加数)+预付账款增加数减：减少数)－现金、非存货抵债引起的应付账款、应付票据减少数+应交增值税(进项税额)的发生额－销售成本中的非购货成本
3应格外关注的是：查阅年初数与年末数时，所涉及的“应收账款”及“存货”究竟是项目(来源于资产负债表)还是科目(来源于总账账户)。若给出的应收账款数据是报表项目，则要减去计提的坏账准备，而不考虑发生坏账和坏账回收；若给出的应收账款数据是账户余额，则要减去发生的坏账加上坏账回收，而不考虑计提的坏账准备。“存货”同理。
另外，除了以上所述的根据财务报表资料填列思路，还可以根据账户记录的发生额填列。第二种思路可将现金流量表的年报编制工作分散于日常工作中，提高了会计信息的及时性、可靠性。但同时此种思路也增加了日常会计核算工作，适用于业务量不是很大的小规模企业。
二、间接法
故间接法是以本期净利润为起算点，调整非经营活动的净利润项目、不涉及现金的净利润项目、与经营活动有关的非现金流动资产的变动、与经营活动有关的流动负债的变动等，据此计算出经营活动现金流量。
因为净利润主要来自于经营活动，而“净利润”与“经营活动现金流量”两者又存在差异。这种差产生的原因体现在：与净利润有关的交易或事项不一定都涉及现金，与净利润有关的交易或事项不一定都与经营活动有关，与经营活动现金流动有关的交易或事项不一定都与净利润直接相关。通过以上四种情况进行分析判断，作出加减的调节，从而得出经营活动的现金净流量。
经营活动现金净流量=净利润－经营性项目净增额+非经营活动导致利润净增额+非经营活动导致经营性项目净增额
三、直接法与间接法的比较
我国的准则中要求企业应采用直接法报告经营活动的现金流量，另外还应在报表附注中披露将净利润调节为经营活动现金流量信息的过程，即间接法的内容。
1直接法：以利润表中的营业收入为起算点，由上而下
从反映信息的角度看可以清晰地反映企业经营活动中所产生的现金流入和支出的全貌，便于分析企业经营活动现金流入的来源和现金支出的用途，更能揭示企业用经营活动中产生的现金来偿付其债务、进行再投资的能力。但直接法下看不出披露产生经营活动现金流量与净利润差异的具体原因，即没有反映在收付实现制的基础上计算经营活动现金流量的过程，这就不便于报表使用者分析经营成果对现金流量的影响。
另外从编制过程的角度看仅以利润表和资产负债表项目为资料编制的调整分录不能达到现金流量表项目准确、繁多，而又具体的编制要求，往往需要追朔到反映原始业务的会计账簿记录。加大了工作量和调整难度，使得编报过程相当复杂，有时会影响其准确性和及时性。
2间接法：以利润表中的利润为起算点，由下而上
间接法可以更为直观清晰地反映出企业净利润与当期经营活动现金净流量之间的差异，更易于将现金流量表与资产负债表联系起来，通过当期现金流量信息，判断企业的收益质量。这就便于会计信息利用者评价企业的收益质量，符合决策有用观。但却不能直接表述经营活动现金流动的全貌。相对而言，采用间接法的编报过程简便省力，将净利润调节为经营活动的现金净流量时，调整项目较少，数据资料大多可从相关账簿记录中取得，减少了编表的困难，从而更能保证报表质量和编报的及时性。
综上所述，直接法与间接法是计算企业经营活动产生的现金流量的两种方法，两者以利润表为依据，从两个角度计算企业经营活动的现金流量，并分别在主附表中为报表使用者提供了两个方面的现金流量信息。
现金流法 第4篇
公司估值方法是分析上市公司基本情况的重要工具, 较好的估值方法可以得出公司理论股票价格与市场价格的差异, 从而就可以指导投资者进行投资行为。西方的股票经典估值理论体系主要分为两大类:即绝对估值法和相对估值法。绝对估值法是一种折现方法, 其中最常用的就是现金流量折现法。本文主要研究现金流量法中的自由现金流模型。现金流量管理水平高、具有财务结构良好的公司就能拥有高质量的自由现金流, 具有充裕的自由现金, 从而可以提高公司的偿债能力、抵御风险的能力。[1]相对估值法是挖掘那些具有扎实基础但是市场价值相对比较低的公司的一种简单的方法, 主要有市盈率法、市净率法、市利润成长率法、价格营收比例法、公司价值法等, 本文主要研究市盈率法。股票市盈率由股票价格和每股收益两个因素计算得出:用B表示股票市盈率大小, P表示股票价格, E表示每股收益, 则有
本文将针对上海股市的30只科技概念股票比较市盈率法和自由现金流模型, 旨在了解两种估值方法哪一种更适合购买科技概念股票时决策分析。
二、文献回顾
Jensen (1986) [2]提出的自由现金流量理论认为, 如果公司持有大量的自由现金流, 公司的管理层更愿意将大量的自由现金进行投资, 扩大公司规模。汤姆·科普兰 (1990) 详尽地阐述了自由现金流量的计算方法:公司自由现金流量 (FCFF) = (税后净利润+利息费用+非现金支出) -营运资本追加-资本性支出。
关于E/P的讨论, 最早的可能是Nicholson (1960) , 他在其文章中提出低市盈率的股票能带来较高的收益的结论, 他认为, 如果一家公司股票的市盈率过高, 那么该股票的价格具有泡沫, 价值被高估。Basu (1977) 发现低市盈率的股票能比高市盈率的股票带来更高的收益, 即“E/P效应”, 它是“市场例外”的一种。
三、理论模型和研究方法
(一) 基于的理论模型
1.自由现金流模型。公司自由现金流增长模型:V=FCFF/WACC, 式中, V为公司价值, FCFF为预期各期的自由现金流量, WACC为加权平均资本成本。由于科普兰的FCFF计算公式中有许多项目无法通过公司年报获得, 本文将使用修正后的FCFF公式, 如下:
FCFF=净利润+折旧摊销+净利息费用× (1-t) -营业流动资产增加-资本性支出
式中:营业流动资产增加= (流动资产年末数-年末各项无息流动负债) - (流动资产年初数-年初各项无息流动负债)
资本性支出=长期投资支出+固定资产支出+在建工程支出+无形资产支出+其他长期资产支出-无息长期负债[3]
WACC= (债务/总资本) *债务成本* (1-t) + (股权/总资本) *股权成本
其中:t取25%, Re=股本成本, Rd=债务成本, E=公司股本的市场价值
D=公司债务的市场价值V=E+D, E/V=股本占融资总额的百分比, D/V=债务占融资总额的百分比, Tc=公司税率
2.市盈率法。B=E/P, 在本文的研究中, E为公司的年终每股收益, 以2012年的年终每股收益作为市盈率的分母。E=公司年中税息后利润/股票总数。由于我国股票市场的上市公司大多在每年的3~4月份发布其年报, 本文选取2013年5月2日的股票收盘价作为市盈率的分子。若遇股票价格除权、除息情形, 对每股收益作相应的等价调整。
(二) 研究方法
本文对上海证券交易所的30只科技概念股进行研究。以2013年5月2日的股票收盘价和2012年30家上市公司的年报为数据来源, 基于自由现金流模型和市盈率模型计算他们的公司价值和市盈率。在自由现金流模型下, 根据Jensen (1986) [2]提出的自由现金流量理论选出10家自由现金流较多的上市公司股票。在市盈率法下, 根据Nicholson (1960) 在文章中提出低市盈率的股票能带来较高的收益的结论, 选出10家市盈率较低的上市公司股票。
比较短期投资 (7个交易日) 和中期投资 (90个交易日) 的股票收益率, 能带来更高盈利的估值方法为更适合科技类上市公司的估值方法。
四、数据
随机选取的30只科技股在绝对估值法和相对估值法下的公司价值和市盈率如表1和表2。在计算绝对估值法下的公司价值时, 有四家公司由于公司年报披露信息不足, 所以无法计算。
在此基础上, 选择绝对估值法下公司价值排名前十的公司进行投资, 选择相对估值法下市盈率升序下的前10家公司 (剔除负值, 因为负值表示亏损) 进行投资。短期收益率和中期收益率如表3和表4所示。
为了排除科技股整体大幅上涨对实证结果的影响, 笔者计算了在自由现金流模型下, 剔除掉无法计算公司价值的股票, 没被选上的股票平均7日收益率为4.45%平均90日收益率为29.52%。在市盈率法下没被选上的股票, 平均7日收益率为5.55%, 平均90日收益率为33.79%。
五、分析与结论
通过自由现金流模型和市盈率模型分别选出来的10只股票, 无论是7日收益率或是90日收益率, 都比较可观, 适合用于股票估值。仅从收益率来看, 市盈率法选出的短期投资股票收益率较高, 自由现金流模型选出的中期投资股票收益率较高。
两种方法选出来的10只股票中, 有6只是重合的, 而且重合的金股票收融益率都为正。可见自由现金流模型和市盈率模N型O可.1以, 对20科1技4Fi概n念an股c进e行估值, 准确性也较高。 (但C是u自m由u现la金ti流ve模ty型N需O要.花54费0大) 量的时间收集数据, 并且有的上市公司年报公布不完整会导致无法计算公司价值。在同时考虑时间成本和估值准确性的条件下, 市盈率法更适合一般股民进行股票估值。
六、可能存在的问题
科技股在5月到9月大幅上涨, 此种方法存在系统误差, 所以自由现金流模型下的公司价值和市盈率可能和股票的7日收益率与90日收益率没有绝对的关系, 而是和科技股整体行情有关。
摘要：通过自由现金流模型和市盈率对上海证券交易所的30只随机抽取的科技概念股票分别进行估值, 选出两种估值方法下较有潜力的股票组合, 计算其市盈率。通过比较发现绝对估值法更适合中期估值, 相对估值法更适合短期估值。
关键词：市盈率法,自由现金模型,股票
参考文献
[1]曹建新, 黄佳蕾.我国上市公司绝对估值法的模型研究[J], 粤港澳市场与价格, 2008 (1) .
[2]Jensen.Agency cost of free flow.Corporate finance and takeovers.American Economic Review.1986 (8) :70-75.
现金流法 第5篇
一、逻辑关系：
1、T型账户左右两边的“现金类”汇总金额应相等
2、未指定前，T型账户左右两边的“非现金类”汇总金额之差为现金及现金等价物净增加额。
3、主表的现金及现金等价物净增加额 = 补充资料3中的现金及现金等价物净增加额。
4、[附表]的净利润+（-）附表调整项目=[主表]经营活动产生的现金流量。
=
二、T型账户指定
1、指定的时候一般只要按一级科目指定，不需要展开好几级明细再费时费力的逐个指定。成本、费用类的要展开指定。（不是绝对的，视各公司业务而定。）指定前
指定后
指定前
指定后
2、对于同一科目借贷方同时存在的，应指定为同一流量项目。比如：
对于同一科目借贷方同时存在的，若没有指定为同一流量项目，会导致附表项目取数出错。比如：其他应收款借贷方都是100万，借方指定为“收到其他与经营活动有关的现金”，贷方指定为“支付其他与经营活动有关的现金”。到了附表项目，系统取数为变成200万，导致附表项目做错。如果借贷方都指定为“收到其他与经营活动有关的现金”，附表项目会正确取数为0。
应收账款、预收账款、主营业务收入都指定为“销售商品、提供劳务收到的现金”，贷方的系统会自动变为负数。
应付账款、预付账款都指定为“购买商品、接受劳务支付的现金”，借方的系统会自动变为负数。
其他应收款、其他应付款都指定为“收到其他与经营活动有关的现金”或“支付其他与经营活动有关的现金”。指定为收到时，贷方的系统会自动变为负数；指定为支付时，借方的系统会自动变为负数。
其他应收款、其他应付款指定时根据借贷方金额大小来决定，借方大时指定为“收到其他与经营活动有关的现金”，贷方大时指定为“支付其他与经营活动有关的现金”。（下图中其他应收款贷方大，我把它指定为“支付其他与经营活动有关的现金”。如果指定为“收到其他与经营活动有关的现金”，那么借方是正数5449万，贷方是负数6362万，主表中收到其他与经营活动有关的现金就会出现负数。而现金流量表主表一般不应该出现负数。）
3、一个小技巧
像费用类科目，有很多明细科目，可能有好些是属同一流量项目的，先放一边，把其他的先指定，然后点一级科目，点击右键-“按现金项目展开”，出现“未处理现金流量”，把未处理现金流量一次性指定。（在附表项目中也一样适用，把未处理附表项目一次性指定。）
4、T型账户指定好后，可以先打开现金流量表：
（1）根据逻辑关系3看看主表的现金及现金等价物净增加额是否与补充资料3中的相等。不等的话，说明有未处理现金流量，返回T型账户查找指定。
（2）根据逻辑关系4倒推出公式：附表调整项目=[主表]经营活动产生的现金流量-净利润，算出附表调整项目。2153306.08-（-829160.27）=2982466.35
打开附表项目，看系统自动算出的金额跟上面算出的是否一致，金额一致说明主表指定没有问题，可以继续指定附表项目；若不一致，说明主表指定有问题，要返回到T型账户检查原因。
5、重要提醒
操作时要遵循先T型账户，后附表项目的原则，要尽量避免附表项目做了一半，再返回去改T型账户。这样做可能导致系统取数出错，明明T型账户指定对了，附表项目出来的数字还是不对，多做无用功。
如果实在要改，先把附表项目的指定全部取消，并退出所有窗口后，重新进入T型账户修改。
如果还是不行，那就只有把T型账户的指定也全部取消，从头来过。
三、附表项目
指定附表时，先按下级科目展开，再按对方科目逐级展开，再指定就可以了。进入时：
按下级科目展开后：
按对方科目逐级展开后：
四、附表项目调整
1、调整原理 附表项目调整是附表项目功能的补充和完善，是将既不涉及现金流量也不影响净利润的数据提取出来做分析和处理。
例如：固定资产计提折旧，当计提的累计折旧计入到制造费用中时，此时这笔累计折旧数据就不会影响到净利润，附表二中也不会对这边数据进行附表项目的调整。导致附表中的固定资产折旧项目和账务中的累计折旧科目贷方发生额并不相等。
另外对于赊购业务，例如： 借：存货 贷：应付账款
这种业务也是既不涉及到现金流量也不影响净利润的，所以附表二中也不会对这种业务数据进行反映。这样也会导致了现金流量表中的“存货的减少”项目数据无法与资产负债表上得出的存货的减少数相等。
2、科目设置
第一次使用附表项目调整功能，首先要进行科目设置，科目设置主要是判断哪些科目需要进行附表项目调整。
点击工具栏上的【科目设置】后，系统将弹出科目设置界面。在各附表项目的关联科目栏里可以使用双击鼠标左键或者使用F7快捷键调出科目选择界面，进行科目选择，即可完成科目设置的工作。
1、存货的减少，设置关联科目时将相关存货科目全勾上。
2、经营性应收项目的减少，设置关联科目时将除货币资金和待摊费用、短期投资、存货以外的其他各项流动资产全勾上。
3、经营性应付项目的增加，设置关联科目时将除预提费用、短期借款和应付利润以外的其他各项流动负债全勾上。
4、其他的项目根据根据涉及的科目选择设置，这里就不一一说明了。
科目设置的信息将会一直保留，下次在进入附表项目调整时，如果关联的科目没有任何改变，可以不用再次进行科目设置。
3、附表项目调整的指定
进入到附表项目调整中后，系统将会根据过滤条件中的期间范围和科目设置中的科目范围显示出需要进行附表项目调整的分录数据。这些分录数据均是已经被系统拆分为一借一贷的形式进行展现。
在表格中，如果需要对这些数据进行现金流量项目的指定，请在对应的“附表项目”栏中，使用F7 快捷键调出现金流量项目基础资料，然后进行附表流量项目的选择。
在一对对应的借贷分录数据中，如果指定了其中一条分录数据的附表项目，就必须也对另一条进行指定，且需要保证指定的双方附表项目金额加总为 0。这是为了保证现金流量表数据的正确平衡。
指定完附表项目后，点击工具栏上的【保存】按钮后，附表项目调整的数据就被保存下来。
五、现金流量表
1、浏览查询
进入“现金流量表”，首先弹出“过滤条件”界面，将各项查询条件选择完毕之后，单击【确认】，总账系统立刻弹出“现金流量表”界面。在此界面中利用光标移动或滚动条来查看，浏览现金流量表的数据内容。
2、联查到总账凭证
现金流量表可以进行明细查询。在现金流量表中双击现金流量表的某行，将会自动默认过滤出该现金流量项目的凭证序时簿，进入序时簿后双击某条分录，弹出该凭证。
六、现金流量查询
现金流危机 第6篇
今后几年，除了房地产市场外，中国經济中最棘手的问题应该是债务链的纠缠与断裂、应收帐的飙升与违约。繁荣期不以为意积累下来的债务，随时可能要企业的命。
曾几何时，中国处于负利率，银行贷款几乎是送钱给你；企业间相互担保，是感情深、互相信赖的表示。而且，当年炒房容易赚快钱，产能扩张十分时髦。在經济高速增长，机会遍地可寻的时代，高杠杆这种做法十分普遍，也符合經济逻辑。
然而，如今經济环境突变，企业的议价能力消失，产品周转速度下降，库存上升，运营环境恶化，应收帐飙升。
我认为，目前所遇到的經济逆境并非短期内可以改变。政府的政策并没有对症下药，只是在一个已經极度宽松的货币环境中进一步放松银根。民营企业不投资，是因为制造业的利润空间、生存空间已經基本不存在了，减息并不能解决结构性的问题。地方政府又喊出天文数字的投资大计，不过他们的腰包早已瘪了，银行那里也轻易借不到钱。而且上游企业的困境已开始向中下游蔓延，民间消费亦有转弱的迹象。我相信此轮增长的弱周期，起码会持绩数年。政策的无效、經济的横行，久拖势必给企业的现金流带来巨大的压力。今天不少企业应收帐急升，其实已經亮出警号。
时至今日，相信不会有人对中国經济进入下行周期再持否定态度，不过市场似乎对下行周期的持续长度争论不休。我认为，經济下行周期的长度远较增长下滑的深度更重要，而目前的經济困局并非逆周期的货币政策或财政政策可以拆解，因此有必要作好經济增长持续偏弱（但又非硬着陆）的准备。这种不死不活的持续疲弱对企业并非好事，因为企业现金流拖不起。企业盈利大范围、持续下滑，必将导至經营情况的恶化，债务的断裂只是时间问题，债务链问题频发甚至可能触发金融安全的忧虑。
谈到资金链，不能不提90年代困扰中国經济的三角债问题。90年代中期曾經出现过持续五年的經济繁荣期，在房地产热和负利率刺激下，企业大幅提高借贷杠杆比率。当宏观调控和亚洲金融危机两块巨石压下来后，經济环境突然逆转，投资骤降、消费不景、银行惜贷、企业丧失加价能力。整个經济的资金周转速度明显放缓，银行的资产负债表急剧恶化。企业之间应收帐相互拖欠、經营困难、资金运作困难。中国經济为此付出了沉重的代价，1998-2002年期间，增长停滞、企业倒闭、就业困难，部分银行甚至技术上破产。
现金流量表的编制——公式法 第7篇
目前大部分企业财务已经实施ERP信息化管理, 财务人员利用信息系统对每笔业务的会计分录所对应的现金流按现金流量表各项目要求进行统计编制, 即可以得到现金流量表。这种方法虽然省时省力, 但是企业财务人员并不能真正了解现金流量表各项目数据的真正来源以及与资产负债表、利润表之间的内在勾稽关系。
在实务中, 通常采用公式法和调整分录法来编制现金流量表, 本刊将分两期分别介绍这两种编制方法, 以使广大财务工作者了解现金流量表的编制过程, 了解现金流量表与资产负债表、利润表之间的勾稽关系。
公式法是编制现金流量表最常用的方法。笔者将分别对现金流量表主表中的主要项目和附表中比较复杂的几个项目的计算方法进行介绍。
一、主表的编制
(一) 经营活动产生的现金流量
1. 销售商品、提供劳务收到的现金
2. 收到的税费返还=增值税税费返还+营业税税费返还+所得税税费返还+消费税税费返还+教育费附加返还+其他税费返还。
3. 收到的其他与经营活动有关的现金
在计算收到的其他与经营活动有关的现金时要特别注意, 财务费用中的利息收入计入此项目中, 而不是计入投资活动中, 这是在实务中常常出错的项目之一。
4. 购买商品、接受劳务支付的现金
5. 支付给职工以及为职工支付的现金
6. 支付的各项税费的现金
7. 支付的其他与经营活动有关的现金
(二) 投资活动产生的现金流量
1. 收回投资收到的现金=收回交易性金融资产的现金额+收回可供出售金融资产的现金额+收回长期股权投资金额+收回持有至到期投资本金收到的现金额+出售投资性房地产而收到的现金
2. 取得投资收益收到的现金=股权投资分得的现金股利+子公司、联营企业、合营企业分回的利润+持有至到期投资的现金利息收入
3. 处置固定资产、无形资产和其他资产收回的现金净额=出售固定资产、无形资产和其他资产取得的现金+处置上述资产发生的税费支付的现金+由于自然灾害等原因所造成的固定资产的长期资产报废、毁损而收到的保险赔偿款
4. 处置子公司及其他经营单位收到的现金净额=处置子公司及其他营业单位收到的现金+相关的处置费用+子公司及其他营业单位所持有的现金及现金等价物
5. 收到的其他与投资活动有关的现金=收到购买股票或债券所支付的款项中所包含的已到期尚未收到的股利或已到期尚未领取的利息+取得子公司及其他营业单位支付的现金净额为负数时+其他
6. 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金
7. 投资所支付的现金=取得除现金等价物以外的交易性金融资产、持有至到期投资、可供出售金融资产而支付的现金以及支付的佣金、手续费等交易费用+除对子公司投资之外的长期股权投资支付的现金+取得投资性房地产所支付的现金
8. 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额=取得子公司及其他营业单位支付的现金+子公司及其他营业单位所持有的现金及现金等价物
9. 支付的其他与投资活动有关的现金=购买股票或债券所支付的款项中所包含的已到期尚未收到的股利或已到期尚未领取的利息+处置子公司及其他营业单位收到的现金净额为负数时+处置固定资产、无形资产和其他资产收回的现金净额为负数时
(三) 筹资活动产生的现金流量
1. 吸收投资所收到的现金=发行股票收到的现金净额+发行证券收到的现金净额
2. 取得借款收到的现金=长期借款收到的现金+短期借款收到的现金
3. 收到的其他与筹资活动有关的现金=接受现金捐赠+其他筹资收现
4. 偿还债务所支付的现金=偿还短期借款本金付现额+偿还长期借款本金付现额+偿付到期债券本金付现额
5. 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金=支付的现金股利+支付给其他投资单位的现金利润+支付的长短期借款利息+支付的债券利息
6. 支付的其他与筹资活动有关的现金=融资租入固定资产所支付的租赁费+发行股票债券直接支付的手续费、宣传费、咨询费等费用+现金捐赠支出+商业承兑汇票贴现息
二、附表的编制
在运用间接法编制现金流量表附表时, 比较关键的是以下5个项目:
(一) 财务费用=长短期借款利息+债券利息+商业承兑汇票贴现息+其他非经营活动的财务费用
(二) 存货的减少 (增加以“-”填列)
(三) 经营性应收的减少 (增加以“-”填列)
(四) 经营性应付的增加 (减少以“-”填列)
(五) 计提的减值准备=坏账准备存货+跌价准备+投资性房地产减值准备+长期股权投资减值准备+持有至到期投资减值准备+固定资产减值准备+在建工程减值准备+工程物资减值准备+无形资产减值准备+商誉减值准备
现金流量表的编制一直是实务操作中的一个难点, 而通过以上的计算公式, 财务人员既可以轻松的编制出现金流量表, 也可以了解现金流量表中各项目的来龙去脉, 从而更加深刻的理解现金流量表。
相关链接
现金流法 第8篇
一、土地估价剩余法的基本概念与公式
1.剩余法基本概念:剩余法 (又称假设开发法、倒算法、残余法或余值法) 是在估算开发完成后不动产正常交易价格的基础上, 扣除正常开发的建筑物建造费用和建筑物建造、买卖有关的专业费、利息、利润、税收等费用后, 以价格余额来确定估价对象土地估价的一种方法。
2.基本公式:地价=不动产总价-开发成本 (含前期费及专业费) -管理费-不可预见费-投资利息-销售费用-销售税费-税金-开发商合理利润。
二、两种估价方法比较
1.传统方法。在传统方法中投资利息和开发利润都单独显现出来, 如上述公式, 其中:
投资利息计息期通常到开发完成时止, 即既不考虑预售, 也不考虑延迟销售, 应计息的项目包括:需要求取的地价的价值 (V) 、投资者购买土地应负担的税费 (V×购买税费率) 、开发成本 (DC) 和管理费用 (MC) , 销售税费一般不计息。采用复利计息, 其简化公式为:
投资利息= (V+V×购买税费率) ×[ (1+贷款年利率) 开发期-1]+ (DC+MC) ×[ (1+贷款年利率) 开发期/2-1]
上述简化公式 (DC+MC) 设定在整个开发期平均投入, 实际估价时可根据每年预计投入额分段计算, “开发期/2”可替换为……4.5、3.5、2.5、1.5、0.5等。
2.现金流量法。在现金流量折现法中投资利息和开发利润一般情况下都不单独显现出来, 而是隐含在折现过程中, 此种情况下折现率既包括安全收益部分 (通常的利率) , 又包含风险收益部分 (通常的利润) 。
三、注意要点
1.现金流量法中利润不能重复计算。现金流量折现法要求折现率既包含收益部分又包含风险收益部分, 这样处理是为了与投资项目评估中现金流量分析的口径一致, 便于比较。
2.与成本逼近法中利息与利润的计算步骤不能混淆。成本逼近法中是用利率计算利息, 用投资回报率计算利润, 然后与其他项目加总, 得出估价对象的价格。在剩余法中, 折现率包含利率和利润两部分内容, 不能只用利率折现。
3.传统法中, 利息、利润率的计算基数不能将不同时点发生的费用简单相加, 可将“两利”综合在一起, 考虑计算基数发生的时点不同分别进行计算, 然后相加。
四、计算实例
有一块“七通一平”的待建空地, 出售时间为2003年10月。土地总面积为10, 000m2;允许容积率为7;允许建筑覆盖率≤50%;土地使用年限为50年;通过调查得知该地块为商住混合, 建筑总面积为70, 000m2, 建筑物层数14层, 各层建筑面积为5, 000m2;地上1～2层为商店, 建筑面积为10, 000m2;地上3～14层为住宅, 建筑面积为60, 000m2, 预计三年能完全建成投入使用;估计建造完成后, 其中商业楼即可全部出售;住宅楼的30%在建造完成后即可售出, 50%半年后才能售出, 其余20%一年后才能售出。商业楼平均售价4, 500元/m2, 住宅楼平均售价2, 500元/m2, 估计总建筑费为5, 000万元;专业费为建筑费的8%;年收益率为15%;销售费为楼价的3%;税费为楼价的6%;投资利润率为25%。在未来3年的建设期内, 第一年需投入20%的建筑及相应的专业费, 第二年投入50%, 第三年投入30%。要求评估出该地块在2003年10月出售时的购买价格。
计算过程:
1.采用传统方式进行估价。
A.总楼价=4500×10000+2500×60000=19500 (万元)
B.总建筑费=5000 (万元)
C.总专业费=5000×8%=400 (万元)
D.总利息、利润=总地价×[ (1+15%) 3-1]+5000× (1+8%) ×{[ (1+15%) 2.5-1]×20%+[ (1+15%) 1.5-1]×50%+[ (1+15%) 0.5-1]×30%}=总地价×0.52+1197.18
E.总销售费用=总楼价×3%=585 (万元)
F.总税费=总楼价×6%=1170 (万元)
代入剩余法公式中, 即:
总地价=19500-5000-400- (总地价×0.52) -585-1170-1197.18
总地价=7334.09 (万元)
2.采用现金流量的方法进行估价。
A.总楼价=4500×10000/ (1+15%) 3+2500×60000/ (1+15%) 3×[30%/ (1+15%) 0+50%/ (1+15%) 0.5+20%/ (1+15%) 1]=12236.71 (万元)
B.总建筑费=5000×20%/ (1+15%) 0.5+5000×50%/ (1+15%) 1.5+5000×30%/ (1+15%) 2.5=4017.35 (万元)
C.总专业费=4017.35×8%=321.39 (万元)
D.总销售费=总楼价×3%=367.10 (万元)
E.总税费=总楼价×6%=734.20 (万元)
代入剩余法公式中, 即:
总地价=12236.71―4017.35-321.39-367.1-734.20=6796.67 (万元)
五、分析
现金流法 第9篇
一、自由现金流量折现法
(一) 评估方法介绍
企业价值评估通常采用两种方法, 成本法和收益法。
成本法是指在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的评估思路。
收益法是指通过将被评估企业预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的评估思路。而收益法其中之一便是自由现金流量折现法, 收益法虽没有直接利用现实市场上的参照物来说明评估对象的现行公平市场价值, 但它是从决定资产现行市场价值的基本依据¬——资产的预期获利能力的角度评价资产, 符合对资产的基本定义。
(二) 对于所采用的评估方法的介绍
自由现金流量折现法 (Discounted Cash Flow Approach) 是将通过预测企业的未来经营盈利能力, 通过一定的折现比率对未来净现值 (即自由现金流量) 进行折算而计算企业价值的方法。该自由现金流量就代表了企业全部现金流入扣除相关投资成本之后的剩余部分。
1、本次评估以未来若干年度内的股权自由现金流量作为依
据, 采用适当折现率折现后加总计算得出企业营业性资产的价值, 然后再加上溢余资产、非经营性资产价值得出股东全部权益价值。
评估模型:本次评估选用的是未来收益折现法, 即将股权现金流量作为企业预期收益的量化指标, 并使用资本资产定价模型计算折现率。
计算公式:本次评估选用的是未来收益折现法, 即将股权自由现金流量作为企业预期收益的量化指标。计算公式为:
B=P+ΣCi
式中:B:股东权益价值;
P:营业性资产价值;
ΣCi:其他资产的价值
(1) 营业性资产价值按以下公式确定
式中:P:目标公司经营性权益资本价值
F:公司股权现金流量
n:为明确的预测年期
r:年折现率
(2) 其他资产的价值
式中:C1--评估对象基准日存在的现金类资产 (负债) 价值
C2--评估对象基准日存在的其他非经营性资产或溢余性价值
C3--长期股权投资价值
2、估算现金流量
根据本次选取的评估模型, 股权自由现金流量是企业支付所有营运费用、再投资支出、所得税和净债务支付 (即利息、本金支付减发行新债务的净额) 后可分配给企业股东的剩余现金流量, 其计算公式为:
股权自由现金流量=净利润+折旧和摊销-资本性支出-营运资本追加额-优先股股利+付息债务的净增加
3、现金流量的持续年数
现金流量的持续年数应当等于企业的寿命, 企业的寿命是不确定的, 通常采用持续经营假设, 即假设企业将无限期的持续下去, 将预测的时间分为两个阶段, 详细的预测期和后续期, 或称永续期。
本次评估采用永续年期作为收益期。其中, 第一阶段为2010年1月1日至2015年12月31日, 在此阶段根据被评估企业的经营情况及经营计划, 收益状况处于变化中;第二阶段自2016年起为永续经营, 在此阶段被评估企业将保持稳定增长的盈利水平。
4、折现率
折现率是现金流量风险的函数, 风险越大则折现率越大, 因此折现率要与现金流量匹配。股权自由现金流量是企业一定期间可以提供给股东的税后现金流量。折现率要能反映这些现金流量的风险。按照收益额与折现率协调配比的原则, 折现率应采用权益资本成本。
权益资本成本按国际通常使用的CAPM模型进行求取:
公式:Ke=Rf+β× (Ru-Rf) +a
其中:Ke—权益资本成本;
Ru—市场预期报酬率;
Rf—无风险报酬率;
Ru-Rf—市场风险溢价;
β—有财务杠杆风险报酬系数;
a—资产个别风险调整系数。
二、案例分析
(一) 委托方、被评估单位概况
委托方:A保险控股有限公司。
被评估单位:B管理有限公司。经营范围:管理运用自有资金及保险资金, 受托资金管理业务, 与资金管理业务相关的咨询业务, 国家法律法规允许的其他资产管理业务 (涉及行政许可的凭许可证经营) 。
公司于2006年8月7日经中国保险监督管理委员会批准, 领取了《经营保险资产管理业务许可证》, 并于2006年9月1日取得企业法人营业执照。注册资本为人民币1亿元, 经营期限为不约定期限。公司主要从事管理运作自有资产及保险资金, 受托资金管理业务, 与资金管理业务相关的咨询业务, 国家法律法规允许的其他资产管理业务。公司于2006年9月1日正式开始经营。
(二) 关于评估对象与范围的说明
本次评估对象为B管理有限公司于评估基准日2011年12月31日的股东全部权益。
具体评估范围为A保险控股有限公司于评估基准日2010年12月31日拟进行股权收购所涉及的B管理有限公司全部资产及负债, 其中资产总额账面值17232.02万元, 负债总额账面值3974.34万元, 所有者权益账面值13257.68万元。
(三) 评估基准日
本项目资产评估基准日为2011年12月31日。评估基准日系由委托方确定, 确定的理由是评估基准日与评估目的实现日比较接近, 本次评估以评估基准日有效的价格标准为取价标准。
(四) 评估结论
自由现金流量折现法评估结论
根据B管理有限公司股东权益表、损益表等财务信息, 采用自由现金流量折现法对其股东全部权益价值的评估值为37, 114万元, 评估值较账面净资产增值24, 706万元, 增值率199.11%。
三、分析结果
综上所述, 本次评估采用收益法的评估结果。
B管理有限公司全部股东权益价值为37, 114万元, 人民币大写金额为:叁亿柒仟壹佰壹拾肆万元整。
随着我国市场化改革的不断完善, 我国的资本市场正在持续走向成熟, 中国金融资源的很大部分将以市场化方式进行配置。自由现金流量折现模型将逐渐成为企业价值评估的主流方法, 其在企业价值评估上的优势将会得到充分运用。
参考文献
[1]贺兆起.收益法评估企业价值评估方法研究[M].大连:大连理工大学出版社, 2004
[2]严绍兵.企业价值评估-直接市场数据法概述[J].财经问题研究, 2000;5
间接法编制现金流量表相关问题探讨 第10篇
间接法是“将净利润调整为经营活动的现金流量”是经营活动产生的现金流量的列示方法。间接法以利润表的最后一项“净利润”为起算点, 调整不涉及经营活动的净利润项目、不涉及现金的净利润项目、与经营活动有关的非现金流动资产的变动、与经营活动有关的流动负债的变动等, 据此计算出经营活动现金流量净额。
在掌握间接法编制现金流量表原理时应该理解为什么从净利润开始调整, 因为净利润主要来自于经营活动。因此“净利润”与“经营活动现金流量”有着必然的联系。但“净利润”与“经营活动现金流量”又存在金额差异。“净利润”与“经营活动现金流量”之间的差异主要表现在:与净利润有关的交易或事项不一定涉及现金, 如计提固定资产折旧等;与净利润有关的交易或事项不一定都与经营活动有关, 如处置固定资产净损益等;有些交易和事项虽然与净利润没有直接关系, 但属于经营活动, 如用现金购买存货等。所以, 间接法下只有在“净利润”的基础上进行调整, 才能计算出经营活动现金流量。
二、间接法编制现金流量表调整项目解析
在间接法下, 将净利润调节为经营活动现金流量的方法用计算公式表示如下:
经营活动产生的现金流量净额=净利润+实际没有支付现金的费用-实际没有收到现金的收益+不涉及经营活动的费用-不涉及经营活动的收益+与经营活动有关的、非现金流动资产的减少数+与经营活动有关的流动负债的增加数
(1) 实际没有支付现金的费用包括:
计提的资产减值准备;计提的固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧;无形资产的摊销、长期待摊费用的摊销、递延所得税资产的减少或递延所得税负债的增加。
这些项目并没有带来现金流出, 因此, 在计算经营活动现金流量时应在净利润的基础上加上计提的资产减值准备。递延所得税资产的减少或递延所得税负债的增加的账务处理为:借记“所得税费用”, 贷记“递延所得税资产”或“递延所得税负债”。递延所得税资产的减少或递延所得税负债的增加会引起所得税费用的增加, 但并没有带来当期现金流出。因此, 在计算经营活动现金流量时应在净利润的基础上加上递延所得税资产的减少或递延所得税负债的增加。
(2) 实际没有收到现金的收益包括:
冲销已计提的资产减值准备;递延所得税资产的增加或递延所得税负债的减少等。
冲销已计提的资产减值准备 (以固定资产为例) 的账务处理为:借记“固定资产减值准备”, 贷记“资产减值损失”。在计算经营活动现金流量时应在净利润的基础上减去冲销已计提的资产减值准备。递延所得税资产的增加或递延所得税负债的减少的账务处理为:借记“递延所得税资产”或“递延所得税负债”, 贷记“所得税费用”。
递延所得税资产的增加或递延所得税负债的减少会引起所得税费用减少, 进而引起净利润增加, 但所得税费用的减少并没有带来现金流入, 因此, 在计算经营活动现金流量时应在净利润的基础上减去递延所得税资产的增加或递延所得税负债的减少。
(3) 不涉及经营活动的费用包括:
投资损失;财务费用;非流动资产处置损失;固定资产报废损失以及与投资性房地产、生产性生物资产有关的公允价值变动损失等。
投资损失、非流动资产处置损失会引起净利润减少, 但与经营活动现金流量没有关系, 因此, 在计算经营活动现金流量时应将投资损失、非流动资产处置损失调增。固定资产报废损失的账务处理为:借记“营业外支出”, 贷记“固定资产清理”。营业外支出是计算净利润的减项, 但处置固定资产对于制造业企业来说不是经营活动, 所以其产生的现金流入或流出对并不影响经营活动的现金流量, 因此, 在计算经营活动现金流量时应该在净利润的基础上加上固定资产报废损失。
投资性房地产、生产性生物资产公允价值变动损失的账务处理为:借记“公允价值变动损益”, 贷记“投资性房地产 (生产性生物资产) ”。从上述账务处理模式中可以看出, 投资性房地产、生产性生物资产公允价值变动的损失是计算净利润过程中的减项, 但这不属于经营活动, 所以在计算经营活动现金流量时应在净利润的基础上加上投资性房地产、生产性生物资产公允价值变动损失。
对于财务费用, 在计算经营活动的现金流量时, 要区分哪些与经营活动有关。以筹资活动中发生的财务费用为例, 企业计算筹资活动中发生的短期借款利息的账务处理为:借记“财务费用”, 贷记“应付利息”。筹资活动不属于企业的经营活动, 其产生的现金流入和流出并不影响经营活动的现金流量, 因此, 在计算经营活动的现金流量时, 应在净利润的基础上将与经营活动没有关系的筹资活动中产生的财务费用加回来。而对于与经营活动有关的财务费用, 在计算经营活动的现金流量时是不需要调整。如企业在赊销过程中给予对方的现金折扣, 如果购货方在折扣期内付款, 企业收到货款的账务处理为:借记“银行存款”、“财务费用”, 贷记“应收账款”。
(4) 不涉及经营活动的收益包括:
投资收益;财务收益;非流动资产处置收益;固定资产报废收益以及与投资性房地产、生产性生物资产有关的公允价值变动收益等。
投资收益、非流动资产处置收益会引起净利润增加, 但与经营活动现金流量没有关系, 因此, 在计算经营活动现金流量时应将投资收益、非流动资产处置收益减去。固定资产报废收益的账务处理为:借记“固定资产清理”, 贷记“营业外收入”。
报废固定资产对于制造业企业来说不是经营活动, 所以其产生的现金流入或流出并不影响经营活动的现金流量, 因此, 在计算经营活动现金流量时应该在净利润的基础上减去固定资产报废收益。
投资性房地产、生产性生物资产公允价值变动收益的账务处理为:借记“投资性房地产 (生产性生物资产) ”, 贷记“公允价值变动损益”。其公允价值变动的收益不属于经营活动, 所以在计算经营活动现金流量时应在在净利润的基础上把投资性房地产、生产性生物资产公允价值变动收益减掉。
对于财务收益, 在计算经营活动的现金流量时, 要区分是否与经营活动有关。只需要减去与经营活动无关的财务收益, 而对于与经营活动有关的财务收益, 在计算经营活动的现金流量时不需要调整。如企业在赊购过程中享受的购货方给予的现金折扣, 如果企业在折扣期内付款, 企业支付货款的账务处理为:借记“应付账款”, 贷记“银行存款”、“财务费用”。上述财务收益是经营活动中发生的财务收益, 所以在计算经营活动的现金流量时这部分内容不需要调整。
(5) 与经营活动有关的、非现金流动资产和流动负债项目, 是指存货、应收账款等经营性应收项目、应付账款等经营性应付项目的增加 (减少) 。
计算经营活动的现金流量时, 应在净利润的基础上加上存货的减少或经营性应付项目的增加。因为存货的减少或经营性应付项目的增加会作为费用成本在计算净利润的过程中减去, 而存货的减少意味着企业在使用自己本身的存货, 并没有带来现金流出, 而经营性应付项目的增加意味着成本费用的形成并没有带来现金的流出。因此, 在计算经营活动现金流量时应在净利润的基础上加上存货的减少或经营性应付项目的增加。经营性应收项目的减少会引起经营活动现金流量的增加, 但这部分内容并没有包括在净利润的计算过程中。因此, 计算经营活动现金流量时应在净利润的基础上加上经营性应收项目的减少。
三、间接法编制现金流量表实例
[例]某公司2008年实现的净利润为81000元, 本年度发生相关经济业务及账户资料如下:
(1) 按应收账款余额的3‰计提坏账准备为360元。
(2) 本年度车间固定资产计提折旧42000元, 管理部门计提折旧4000元。
(3) 摊销无形资产14000元。
(4) 出售一台设备, 收到价款110000元, 设备原价160000元, 已折旧60000元。
(5) 基本生产车间报废一台设备, 原价80000元, 已计提折旧72000元, 清理费用200元, 残值收入320元, 均通过银行存款收支。清理工作已经完毕。
(6) 计算短期借款利息4000元, 计提长期借款利息 (计入损益) 4500元, 将面值117000元的票据到银行办理贴现, 银行扣除贴现息6000元。
(7) 公司长期股权投资采用成本法核算, 收到现金股利12000元存入银行并确认为投资收益。
(8) 资产负债表中存货项目的期初余额为1032000元, 期末余额为1029880元。
(9) 资产负债表经营性应收项目中, 应收票据的期初余额为98400元, 期末余额为18400元, 应收账款的期初余额为119640元, 期末余额为239280元, 预付款项的期初余额为80000元, 期末余额为40000元, 其余的应收性项目余额期初、期末的余额均为零。
(10) 资产负债表经营性应付项目中, 应交税费的期初余额为14640元, 期末余额为847776元, 应付职工薪酬期初余额为44000元, 期末余额为72000元, 应付票据期初余额为80000元, 期末余额为40000元, 应付职工薪酬的期末余额中有112000元为应付的工程人员的福利费, 应交税费的期末余额中有40000元为与在建工程有关的税费。
根据上述资料, 运用间接法编制现金流量表见表1。
单位:元
其中:
经营性应收项目= (18400-98400) + (239280+360-119640) + (40000-80000) =0 (元)
经营性应付项目= (84777.6-14640) + (72000-44000) + (40000-80000) -11200-40000=6937.6 (元)
四、结论
通过与直接法编制现金流量表主表之间的平衡关系, 可以检验间接法编制的经营活动现金流量的正确性。采用间接法编制的现金流量表附注中计算出来的经营活动产生的现金流量净额与直接法编制的现金流量主表的第一个项目经营活动产生的现金流量净额应该是相等的。可以通过这种平衡关系检验间接法计算出的经营活动现金流量净额的正确性。
被调整的项目之间存在内在联系, 有些项目是对另一些项目的补充调整。例如, “应付账款”账户的贷方发生额是对“存货”借方发生额中赊购部分的补充调整。所以, 会计人员在用间接法编制现金流量表时, 必须密切关注相关账户的借贷方发生额, 仔细分析各有关账户借贷方发生额对净利润和经营活动产生的现金净流量的影响, 据此正确的计算经营活动的现金流量。
对于一些特殊的调整项目要仔细分析该项目所对应账户借贷方发生额的具体内容。如上例中, 要对财务费用明细账的内容进行具体分析, 区分为与经营活动有关的财务费用及与经营活动无关的财务费用, 对于与经营活动有关的财务费用, 不需要在净利润的基础上进行调整。而对于与经营活动无关的财务费用, 需要在净利润的基础上进行调整从而得出经营活动的现金流量。而对于经营性应付项目也是一样。如上例中, 对于工程人员的福利费需要从应付职工薪酬中扣除, 因为工程人员的福利费与经营性应付项目无关。应交税费中也要扣除和在建工程有关的相关税费, 因为这同样不属于经营性应付项目。
参考文献
如何改善现金流 第11篇
经济危机期间的头号真理是“现金为王”!没钱就等于没前途。你无法控制经济环境，但你可以控制好自己的现金流，帮企业顺利度过难关。
即使企业发展已经放缓，你也可以通过三种基本方法来增加手头的现金量：尽快收回外债，想办法推迟付款，控制成本开支。我们的专业人士提供了一些建议，希望能帮你改善企业现金流问题。
清剿赖账不还者。财务顾问盖伊·麦克菲尔(Guy McPhail)说：“要让顾客开始按时付款。”作为Zdenek Financial Planning公司的总裁，他建议你找出那些没有按时付款习惯的顾客，如果实在没办法让他们更及时的付款，那就考虑结束合作关系。
如果你现在还未接受信用卡付款，那就转变一下吧，虽然要付出一点手续费，却能立刻拿到剩下的钱。如果你用对账单来催款，一定要及时发出，并用特别优惠和其他鼓励措施来促使对方尽快还钱。如果你做的项目很大，可以要求对方提前支付部分或全部费用。了解竞争对手的还款期限，按照行业内最短的还款期调整要求。
延迟付款。面对自己欠下的债务时，要在对方允许的不计利息还款期内尽量推迟付款时间。首先询问卖家能否延长货款的付款期：比如原本的30天能否延长至60天。
麦克菲尔说，如果30日内必须付款，那就第29天的时候给钱，千万别在第一天就乖乖付账。最好是在第29天用商业信用卡付款，能为你带来额外60天的还款期，将实际付款期限延长到了90天。
控制成本。曾在银行工作的路基·吉曼诺(Luigi Germano)说，许多公司的现金流问题归根到底是因为超支。吉曼诺现在是SCORE(美国中小企业顾问委员会)在波特兰市的商业教练，他建议，在发现资金短缺时立刻回头检查各项开支，开始努力节流。
只购买对收入有直接帮助的资产，检查所有办公用品或店铺设备的账单，看能否用更便宜的东西替代。对于产品销售，一面要削减采购清单，一面要集中实力抓最畅销的产品。
“很多企业的库存一片混乱。”吉曼诺说，“要么是采购环节毫无章法，根本不管库存情况，要么是没有抵抗住推销员的巧舌如簧买了不该买的东西。”
可以尝试合理避税，及时了解2009年最新的税收优惠。如果你拥有的商业资产已经贬值，尽快重新估价，可以降低财产税。
现金流决定命运。跟踪现金流对于企业管理非常重要，可以利用现金流信息设置未来的目标，对比每月进度。
非赢利性机构MyOwnBusiness.org创始人兼董事长菲尔·霍兰德(Phil Holland)建议，利用现有现金流数据来预测未来几个月内的现金状况。如果现金余额一个月比一个月少，你就可以推算出什么时候银行账户会见底。他说，“可以按照从现在的基础上减少10％或25％这种假设进行推算，你可以推测出未来几个月内，大概每到月底会有多少现金结余。”
麦克菲尔还有一个管理现金流的小窍门：单开一个账户，每个月把自己该拿的薪水转进去。如果某个月你不得不从这个账户里拿钱出来支付公司的账单，这就意味着你的现金流出了问题。
会计科目发生额法编制现金流量表 第12篇
下面举例说明:
某企业为一工业加工企业,增值税率17%,由于地处东北,企业享受固定资产退税政策。2006年企业利润总额532853.65元,企业所得税应税税率33%。2006年企业各项会计数据如下。
一、全年利润数据
1.全年主营业务收入13369267.27元。
2.全年其他业务收入33525.92元。
3.全年主营业务成本11 844584.39元。
4.全年主营业务税金及附加38 899.13元。
5.全年营业费用317717.77元。发生业务包括运费和包装材料两块。运费全部以现金结算,并且有部分运费是可以抵扣增值税的,包装材料大部分是现金结算,有部分赊账。
6.全年管理费用576268.49元。包含计提的印花税6699.04,摊销的无形资产270.84,摊销的长期待摊费用5056.08,计提的工资140700,计提的福利费19586,计提的折旧81146.34。
7.全年财务费用88069.23。包含转入的现金折扣86400。其他全部为结算的银行手续费等。
8.全年营业外支出4400.53元。全部是已结算项目,不含非现金项目的计提和摊销金额。
9、全年计提所得税180870.75元。
二、全年资产及负债业务数据
*资产
*资产类会计科目当年发生额辨析
1.应收账款借方发生数14902397.88。贷方发生数14843185.41,贷方数里含收到的应收票据对冲数9180000(9680000-500000),含现金折扣86400。
2.应收票据借方发生数9680000,其中有500000元的发生数是由其他应付款筹集的借款转入。
应收票据贷方发生额6900000,包含4900000付材料款项,1900000为汇票承兑,100000付固定资产款项。其中4900000的款项里包含200000的应付账款借方对冲数。
3.低值易耗品借方发生数2891.55。有部分赊账。
4.原材料借方发生数1 2 9 5 1 7 7 9,贷方发生数10908689.51,贷方数全部转入生产成本。
5.产成品借方发生数11771194.58,全部由生产成本转入。贷方发生数11771194.58,全部转入主营业务成本。
6.生产成本借方发生数11826140.31,包含领用的原材料和转入的制造费用。贷方发生数11826260.58,全部转入产成品。
7.制造费用借方发生数920670.61,包含部分外购的消耗品,和分配的工资621025、计提的福利费86943.50、计提的折旧62501.35。贷方发生数935774.61,全部转入生产成本。
8.固定资产借方发生数455997.43,有部分赊账,见应收票据贷方发生数分析。
9.累计折旧贷方发生数143647.69,其中计入制造费用62501.35,其他全部计入管理费用。
10.无形资产贷方发生额270.84,全部计入管理费用。
11.长期待摊费用贷方发生额5056.08,全部计入管理费用。
12.预付账款借方发生额1000。
*负债
*负债类会计科目当年发生额辨析
1.应付账款借方发生数1317967.07,其中含200000元由应收票据偿还。
应付账款贷方发生额1803277.81。
2.其他应付款借方发生额764000,全部为偿还的借款。
其他应付款贷方发生额5451376.65,全部为筹集的借款,其中含转入的500000应收票据。
3.应付工资借方发生额761725,全部为发放的工资。贷方发生额761725,全部为计提的工资,分配计入制造费用的部分为621025,其他的全部分配计入管理费用。
4.应交税金借方发生数3234827.95,包含进项税2243718.95,转出的未交税金389070.48,固定资产进项税55861.58,查补税款3632.47,其他为实际交纳的增值税、城建税、个人所得税、印花税、企业所得税。
应交税金贷方发生额29 1 1262.46,包含销项税2274842.19,转出的未交税金389070.48,补提的查补税款3632.47,计提的城建税23191.01,计提的企业所得税180870.75,计提的个人所得税710.27,计提的印花税6699.04,已收到的固定资产退税32246.25。
5.估价入库材料的待扣税金3031。
6.应付福利费借方发生额23043.57,其中含由单位代付的个人所得税710.27。
应付福利费贷方发生额106529.5,包含分配计入制造费用的86943.5,其他计入管理费用。
7.其他应交款借方发生数17267.83,全部为实际交纳的地方收费。贷方发生额15708.82,全部为计提的地方收费。
8.预收账款贷方发生数8677。
9.利润分配、盈余公积和应付利润当期发生数因为不涉及现金收支,在此略过。
对中小型企业来讲,以上会计业务难度居中,编表人员必须对各项业务的组成做细致分析,并对有关会计的组成非常清楚才能比较顺利地编完本表,否则,会因为遗漏一些会计业务而导致无法生成与实际的现金净流量相一致的现金流量报表。这也要求在平时的工作中,对一些特别的业务,需要在会计账簿记录得越明晰化越好。
要想顺利编制报表,首先必须通过编制会计分录来汇总当期各项业务发生额的平衡。
三、用发生额法编制当年现金流量会计分录
以上差异经过辨析,分别是生产成本借贷双方分别少计18323.81元,产成品借贷双方分别少计55066和18323.81元。重新汇总后的会计科目平衡关系如下:
四、编制当年会计科目发生额试算平衡表
以上各会计科目当年发生额数据除了要借贷平衡,还要逐项数据与总帐的相关会计科目的借贷方发生额进行比对,只有所有数据都通过比对,才足以说明在以上草稿中基本不会遗漏有关的调整事项。
五、编制现金流量表草稿
六、进行现金流量本年净增加数的验证
七、正式编制现金流量表
根据试算结果,可以确定编报的数据基本准确,如果没有其他未发现的调整事项,就可以根据现金流量表草稿,编制正式的现金流量表,把相关数据填到正式的现金流量表中即可。
八、总结
1.本法简单实用,即可以在年终一次性编制,也可以按月一次性编制,也可以按周或按日进行编制,方式灵活多变。编制的时候按照平时各会计业务的组成进行编制即可。在平时使用时,要形成一本关于现金流量表的会计凭证和账簿记录,年终时将账簿上的各项汇总数填到正式的现金流量表中即可。对单位业务量大,会计业务组成复杂,或者初学者而言是一个不错的选择。