收购资金范文（精选7篇）
收购资金 第1篇
秋粮收购在即, 记者从中国农业发展银行获悉, 2010年农发行将安排秋粮收购信贷资金1 800亿元, 比2009年和2008年分别增加5%和8%。
农发行有关部门负责人指出, 农发行将继续坚持“保收购、保优质企业、不保劣质企业”的原则, 因企制宜, 因地制宜, 因时制宜, 在有效控制信贷风险的前提下, 支持各类粮食企业按市场化原则积极入市收购, 做到“多收粮、收好粮、防风险”。
为进一步改进信贷服务, 农发行坚持节假日值班制度, 做到“钱等粮”, 确保收购工作顺利启动。
收购资金 第2篇
会议认真分析了今年我州烤烟收购所面临的困难和问题,一致认为今年我州烤烟收购形势严峻。一是烤烟市场发生了变化,由卖方市场变成了买方市场。今年全国烤烟产量可达6000万担,而市场需求只有4000万担,库存将积压2000万担。二是全州今年烤烟种植面积达54万亩,预计产量可达150万担,比去年分别增长9286%和773%,大大超过年初省烟司下达我州的面积、产量计划。收购工作搞不好,将严重挫伤烟农的生产积极性。三是收购资金紧张,筹措困难。
今年需收购资金73628万元,比上年增长601%,而今年全州银行存款增长额度比去年同期减少,给今年组织烤烟收购资金的贷款带来了很大的困难。同时,烟草企业自筹资金难度增大,一方面现尚有5万担去年的老烟未销出去,造成资金占用,而销出去的烟叶货款又不能及时收回;另一方面由于市场变化,供大于求,各地烟厂持币观望,难以争取预付款,而去年收购时,有1亿多元的预付资金投入运转。四是价格可能下跌,今年由于供大于求,价格可能出现下滑。因此,会议认为,抓好今年烤烟收购工作,不仅关系到我州“两烟”战略的顺利实施,而且关系到农村的稳定问题。各产烟县市、各有关部门要从讲政治、保稳定的高度出发,充分认识今年烤烟收购面临的困难和问题,切实采取措施,筹措资金,做好今年的烤烟收购工作,核心是保护农民的利益,同时要保护烟草企业的利益,也要保护地方财政的利益。要搞好对农民的宣传教育,增强烟农的风险意识和价格下滑的预期心理承受能力。会议议定:
一、各县市委、县市政府要把贯彻州政府《关于九七年度烤烟收购资金筹措等有关问题的紧急通知》(凉府传〔1997〕22号)列入重要日程。加强对烤烟收购资金的组织领导,决不能掉以轻心,千方百计筹措资金,力争烤烟收购不给农民打白条。
二、明确目标任务,保证收购资金需求。今年烤烟收购资金由金融部门承担总量的60%,企业承担总量的40%。同时,地方政府要筹措占资金总量10%的资金,作为烤烟收购的保证金。金融部门承担的60%部分,具体分工是:农村烤烟收购资金,由州农行负责;烟草企业的烤烟调拨资金由建行、工行、中行、农行几家共同承担,其中工行800万元,中行1000万元,建行3000万元,人行再贴现4000万元。各专业银行要根据各自承担的任务,立即向上级主管银行报告,争取最大支持。
三、为保证今年烤烟收购工作的顺利完成,尽力保护农民利益,针对当前的形势和面临的困难、问题,请各产烟县市、有关部门围绕我州实际,立即着手研究解决以下问题:
1.烤烟生产扶持费收交政策问题;
2.农业特产税征收问题和如何在税收征收上支持烤烟收购的问题;
3.如何筹措地方资金支持烤烟收购的问题;
4.如何加速收购资金流转的问题;
5.资金筹措不够时,如何动员农民在维持生产、生活的前提下参加储蓄的问题;如何采取特殊措施,既不给农民打白条,又保证烤烟收购的问题。
四、抓好销售。一是各县市政府确定一名副县市长专门抓销售,组织精干有力的促销队伍赶赴各地,推销今年烤烟,争取各烟厂更多的预付货款。二是清库促销,催收欠款,要求对去年在库烤烟必须在新烟开秤前争取全部销售出去。其他大宗农副产品如白糖等库存也要抓紧促销,使占用资金尽快回笼投入今年烤烟收购。在货款催收上,态度要坚决,手段要灵活。
五、狠抓存款。今年由于各家银行存款滑坡,造成资金更加紧张,因此,要求除继续执行过去行之有效吸收存款的措施外,重点请各县市政府帮助银行整顿金融秩序,把不合规的资金“整回”银行,对违规使用的资金要整顿处理。同时请当地政府和财政部门对财政资金,预算外资金等资金的使用情况进行清理,违规的要处理。
会议要求各县市7月10日前,必须以政府名义向州政府办公室书面报告贯彻凉府传〔1997〕22号“紧急通知”和这次紧(本文权属文秘之音所有，更多文章请登陆查看)急会议的情况,同时抄送州财办、州资金办、州人行、州农行、州烟草企业。
【专家点评】
收购资金 第3篇
记者连线：广东明珠证券部工作人员称，公司公布的中报业绩还不错，上半年同比增长280.26%。至于大顶铁矿，我们目前是参股19.9%，暂时没有进一步增持的打算。公司目前生产经营一切正常，不知道股票在二级市场怎么会跌成这样，对于股票的表现我们不便作出评论。
广东明珠主营业务包括阀门类产品、发电设备、药业、酒业、建筑业等。公司于2002年3月开始投资大顶矿业，之后连续增持，目前持有大顶矿业19.9%股权。资料显示，大顶矿业拥有华南第一大铁矿——大顶铁矿，大顶铁矿目前储量约6000万吨，其中约43%为露天优质磁铁矿。该矿是国内罕见的量大质好，易采易选的露天富铁矿区，储量高达1.6亿吨。大顶矿业目前铁矿石年产量200万吨以上。同时还副产锡、锌等金属，具有生产成本低，核心竞争力强的优势，前景看好。
目前大顶矿业已经成为广东明珠最大的利润来源。广东明珠2009年实现净利润0.92亿元，其中仅大顶矿业一项投资收益就贡献了上市公司64.5%的净利润，在司业绩中占有绝对比重。2010年11月12日，广东明珠公告称，公司收到大顶矿业分配红利7880.4万元。
广东明珠参股大顶矿业的比例，据会计制度离合并报表的20%股权仅仅一步之遥。此前市场一直有预期，广东明珠未来还有意增持大顶矿业直至控股，从而直接增加上市公司的长期股权投资收益，增厚业绩水平。大股东仅需稍加运作，实现会计报表合并则上市公司业绩将出现爆炸式增长。广东明珠持有大顶矿业的股权，一定程度上可视为大顶矿业整体上市的前奏。如果实际控制人有这个意向，则操作过程不存在实质性的障碍。
收购资金 第4篇
关键词：MBO,上市公司,融资,资金筹划
引言
20世纪70年代末, 西方出现了管理层收购 (MBO) , 并迅速在并购领域和公司重组事件中占有不可忽视的地位。在我国, 自1998年四通集团的管理层融资收购开创了中国MBO的先河以来, 我国企业开始了大范围的MBO, 但由于管理层融资渠道不明, 国有资产的流失严重, 2003年我国暂停了企业MBO, 2005年颁布了《企业国有产权向管理层转让暂行规定》, 严禁大型国有企业及国有控股企业的国有产权转让, 允许中小型国有及国有控股企业的转让, 并称之为:管理层持股。
一、康缘药业MBO的案例
(一) 康缘药业MBO的主要过程—分拆第一大股东
第一步:1996年5月, 连云港中药厂改制成为注册资本1023万元的“康缘药业”, 78.49%的股份由大股东“恒瑞集团”控制, 其余由职工持股会控制。
第二步:2000年9月, “恒瑞集团”从1997至1999年“康缘药业”的国资增值额3357.41万元中, 提取三年平均增值额的10%, 折合股权1.63%奖励“康缘药业”管理者肖伟5人。
第三步:2000年10月, “恒瑞集团”将其持有的“康缘药业”27.86%股权, 分别转让给其子公司江苏苏云医疗器材有限公司 (下称“苏云医疗器材”) 11.78%、“天使大药房”4.55%, 肖伟等5位高层管理人员11.53%。2002年8月, “康缘药业”占总股本43. 57%的4000万流通股挂牌上市。2004年2月5日, 康缘药业 (600557) 股东持股变动报告书显示, “天使大药房”的控股股东是肖伟, 持有其76.67%股权, 其余45位自然人股东均为“康缘药业”员工, 一共持有剩余23.33%的股权。
第四步:2004年2月5日, “康缘药业”二股东“上海联创”与“天使大药房”达成协议, 以每股4.06元的价格转让给天使投资, 总价款为3155万元的777万股法人股转让给后者, 令“天使大药房”持1012.69万股 (占总股本的11.03%) , 成为“康缘药业”第二大股东。2004年2月10日, 大股东“恒瑞集团”向“康贝尔公司”、“金典公司”、“康居公司”转让其持有的全部股权, 从而使“天使大药房”成为第一大股东。
(二) 康缘药业MBO的后续—重构新的大股东
2005年8月4日, 天使投资借助股改, 以每股2.884元价格受让连云港康居房地产开发有限公司持有的股权, 天使投资的持有比例上升到19.68%。9月23日, 天使投资又和金典科技及科瑞医疗器材签订了股权转让协议, 以每股2.655元价格受让了2262万股法人股, 天使投资的股权比例将由原来的19.68%提升到34.18%, 成为第一大股东, MBO完成。
二、康缘药业MBO的资金筹划策略剖析
管理层能否融得足够的资金是MBO成败的关键。在康缘药业MBO中, 高管层多次购入股权, 其资金从何而来?我们分别从以下视角展开分析:
(一) 内部资金的筹集和运用
1、职工持股会融资。1996年5月, 由连云港中药厂改制成为注册资本1023万元的“康缘药业”, 职工持股会以职工风险金142万元、应付职工工资78万元, 获取21.51%的股权, 此部分股权不需要融资。
2、股权增值筹资。2000年, “康缘药业”从国有资产增值额中提取三年平均增值额的10%奖励管理层。同时, 随着企业的不断发展, 职工持股会将其所持21.51%股权转让, 实现了股权增值带来的收益。
3、管理层薪酬筹资。2002年康缘药业上市, 发行43.57%的流通股。公司开始披露管理层年收入, 我们从02-04年的报表中, 分析得出肖伟等管理层三年的收入为661.32万。
4、分红派现筹资。2003年进行大规模的现金股利分配活动:2003年4月8日, 康缘药业推出了每10股派3元的丰厚分配预案。肖伟等4位高管总共持有613.83万股, 分红184.149万元。2004年的分红是每10股派1元, 同时还转增7股。
综上所述, 职工持股会筹资、股权增值筹资、股权转让和分红派现构成“康缘药业”MBO中部分资金来源, 在上市后采取高派现的股利分配方式进行套现, 成为最终实现MBO所需资金的直接驱动力。
(二) 融资缺口——外部资金的融通
如果将上述问题引向深入我们研究发现:肖伟的收益主要构成有:四年年薪共计150万, 历次派现共分得约200万, 在2000年的持股会转让中获得部分收益。他在2000年从恒康集团购入的6%的股权, 及2002年至2004年间购买获得的天使大药房76.67%的股权, 由于缺乏相关数字支撑, 我们以“康缘药业”上市后公布的天使大药房注册资本1863万, 推测计算需要1447万。根据公开信息无法分析其资金缺口弥补的路径, 其融资渠道是如何构建?
三、由康缘药业MBO引发的思考:中国MBO资金筹划策略问题
管理层收购 (MBO) 融资筹划策略问题, 是整个MBO过程中问题的焦点, 我们分别从以下视角拓展分析:
1、MBO信托融资。主要指利用信托公司制定信托计划, 通过信托合同组合, 为MBO筹集资金。此种运作模式比较隐蔽, 但在康缘药业MBO中, 我们分析发现没有运用这种方式。
2、挪用集团资金进行MBO。在1998-2004年所发生的MBO案例中, 部分是动用集团资金进行MBO。这种方式受到国家法律的严令禁止。
3、与战略一致行动人联合筹资进行MBO。与战略一致行动人联合筹资进行MBO, 是中国MBO资金筹划策略中的一种主流方式。但是战略一致行动人出于自身利益最大化的考虑, 在进行战略合作时会审视投资收益、风险和运用周期。
4、风险基金。这种运作模式主要有以下几种方式:一是与管理者共同组成收购主体, 在融资的同时也避免了公司法的一些限制;二是作为管理层持股公司的合作伙伴, 收购成功后再由管理者回购股份;三是直接由管理层融资。在2004年以前, 我国相关立法尚不完备, 在康缘药业MBO中, 分析认为肖伟没有采取风险基金的方式融资。
5、民间借贷与私募基金。民间借贷是指公民之间、公民与法人之间或公民与其他组织之间的借贷关系。在中国实施管理层收购中有很多是求助于民间资本, 如江浙等地的民间资金。“康缘药业”位于江苏省, 正是民间借贷盛行的地区, 不排除肖伟采用民间借贷的方式取得收购资金的可能。
私募基金作为一种向特定对象募集的基金, 可以通过一些名为“投资公司”、“咨询公司”等金融中介进行“非阳光下”的运作。融合康缘药业的案例, 我们分析发现, 这是肖伟解决其融资缺口重要途径之一, 这种基金产权关系明确, 利益约束硬化, 资金规模大, 相对公墓基金受限制较少, 非常符合肖伟的筹资方式和信息披露的情况。
四、结论
康缘药业 (600557) 的MBO具有一定的代表性, 反映了我国企业在MBO过程中的创新和发展。通过股权激励、股权转让和现金派现等多种方式进行资本筹划, 可以增加内部的资金来源。但MBO过程中的大量资金还是从外部融资而来, 受我国政策制度制衡机制的约束, 管理层资金筹集阻力过大, 故产生了MBO过程中的融资玄机——信托融资、挪用集团公司资金、与战略一致行动人合同、结构性融资、私募基金、与民间借贷等形式获取MBO基金。
参考文献
[2]Kaplan, S., “A Summary of Value in MBO ms, Harvard University, 1988”.
[3]何晓鹤, 郭宏超等, 中国的MBO热并没有停止, 《经济观察报》2004年2月23日.
[4]王巍、李曙光等著, 《MBO管理层收购——从经理到股东》, 北京:人民大学出版社.1999年
[5]王化成、蒋顺才、佟言, 2005年, MBO难题与破解, 《理财杂志》2005年第2期.
[6]翁海华, 2005年江苏康缘药业股改存在的难题, 《21世纪经济报道》2005年1月3日.
收购资金 第5篇
【发布日期】2001-12-27 【生效日期】2001-12-27 【失效日期】 【所属类别】地方法规 【文件来源】中国法院网
昆明市人民政府批转《昆明市土地收购储备资金管理暂行办法》的通知
各县（市）、区人民政府，市政府各委、办、局，三个开发（度假）区：
为加强对土地收购储备资金的管理，市政府同意市财政局、市国土资源管理局制定的《昆明市土地收购储备资金管理暂行办法》，现予批转，望各单位、各部门遵照执行。
二○○一年十二月二十七日
昆明市土地收购储备资金管理暂行办法
第一章 总 则
第一条第一条 为加强对土地收购储备资金的管理，保障和促进土地收购储备事业健康发展，根据国家有关法律、法规和《 昆明市土地储备管理办法》，结合昆明市实际，制定本办法。
第二条第二条 土地收购储备资金是指财政拨款、银行贷款等专项用于土地收购补偿、土地开发整理、支付借款利息、土地交易支出等方面的资金。
第三条第三条 土地收购储备资金管理是依照国家财政政策、法律、法规，对资金的筹集、使用和结算进行全过程管理，其目的是保证资金安全、满足资金需要、提高使用效益。
第四条第四条 市土地储备委员会办公室设置财务机构，负责土地收购储备资金的筹集、使用、分配等日常管理，接受市国土资源管理、财政、审计等部门的领导、管理和监督。土地收购储备业务具有公益性、经营性、垄断性的显著特点，在国有土地实行资本运作的过程中，财政部门应按土地收购储备业务的特殊性质，提供必要的保障。
第五条第五条 土地收购储备资金的存款、贷款等金融服务工作，择优委托专业银行负责办理。在授信银行建立基本帐户，专户管理，封闭运行。第六条第六条 市财政局对储备土地出让取得的收入实行收支两条线管理，即：储备土地出让取得的收入由市土地储备委员会办公室直接缴入市财政专户；土地收购补偿、开发整理、支付利息和费用等方面的支出，经财政部门审核后另行下拨。
第七条第七条 市土地储备中心根据市土地储备委员会办公室提供的土地收购资金计划和委托，代市土地储备委员会办公室具体办理银行贷款业务。所筹集资金纳入市土地储备委员会办公室账户，按照本办法进行管理和使用。
第二章 计划管理
第八条第八条 市土地储备委员会办公室根据土地储备计划编制资金收支计划，并按拟储地块编制分项资金收支计划，实行项目资金计划管理。
第九条第九条 土地收购储备资金收支计划，经市国土资源管理、财政部门审核后，报市土地储备委员会批准执行；分项收支计划报市国土资源管理、财政部门备案。
第十条第十条 土地储备计划发生变动，须相应调整土地收购储备资金的收支计划和分项收支计划。
第十一条第十一条 市土地储备委员会办公室要严格执行资金收支计划，严禁随意突破计划范围，防止资金积压和资金超支。
第三章 资金筹集
第十二条第十二条 市土地储备委员会办公室（土地储备中心）应当多渠道筹集土地收购储备资金，优化筹资方案，降低筹资成本和费用。
第十三条第十三条 土地收购储备资金来源包括财政拨款、银行贷款、其他借款、预收定金、土地储备风险资金、社会融资和其他收入。
第十四条第十四条 财政拨款指市财政部门拨入市土地储备委员会办公室的资金，以及安排返还的土地收益金（此收益金主要用于扩充土地收购储备周转金）。
第十五条第十五条 银行贷款指为实施土地收购储备向金融单位融资借入的资金。在申请办理借款时应向委托银行提交土地储备计划、资金收支计划、会计报表以及委托银行需要提交的文件、资料，申请和取得贷款授信额度。在授信额度内，根据土地收购储备业务的资金需要，向银行提交储备地块的收购合同、储备方案、分项资金收支计划和贷款所需的文件、资料，按规定申请和取得授信贷款。
第十六条第十六条 其他借款指为实施土地收购储备向其他单位借入的资金。
第十七条第十七条 预收定金指以预出让方式向意向用地者收取的预购用地定金。
第十八条第十八条 土地储备风险资金指经市财政部门审核批准，从上缴财政专户的土地收益金中，按一定比例计算拨付建立的风险资金。土地储备风险资金只能用于弥补土地收购储备业务中出现的市场风险、自然风险和市政府调剂土地收不抵支的差额。
第十九条第十九条 社会融资指按国家规定向单位、个人发行土地储备债券、募集土地储备股份获得的收入。
第二十条第二十条 其他收入指储备土地及地面建筑物、构筑物在出让前通过出租、抵押等开发利用获得的收入，存款和贷款相抵后的利息净收入。
第四章 资金使用
第二十一条第二十一条 市土地储备委员会办公室要根据和分项资金收支计划、地块收购合同和方案，按对象、进度合理调配、使用资金，市财政部门派员监督资金的使用情况。
第二十二条第二十二条 土地收购、前期开发整理、储备过程中发生的各项费用，要以每一地块为核算单位，分别计入土地收购、储备和开发成本，实行成本核算。
第二十三条第二十三条 市土地储备委员会办公室要依据储备计划、市场状况和地块质量，合理确定土地储备总量和储备周期，加快资金周转，降低储备成本，减少运营风险。
第二十四条第二十四条 土地收购储备资金的使用范围包括土地收购补偿费、土地开发整理费、土地储备管理费。除此以外的费用严禁在成本开支范围列支。
第二十五条第二十五条 土地收购补偿费指用于土地征用、收回、收购和安置补偿的费用及置换土地的价差支出。补偿标准须按《昆明市土地储备管理办法》和土地估价机构的评估结果确定并严格执行。特殊情况需超标准补偿的，须由市国土资源管理、财政部门审核后，报市土地储备委员会审批。
第二十六条第二十六条 土地开发整理费是指在储备土地出让前，以提升土地的经济价值为目的，对土地进行平整和基础设施建设而发生的工程费用。
土地开发整理要通过招标方式确定具有相应资质的施工企业承担。土地开发整理的开支标准要根据国家和省统一的工程预算定额、取费标准、地区单位估价表确定，并按经确认的实际工程量，据实结算工程价款。
第二十七条第二十七条 土地储备管理费指用于土地收购、储备、开发、整理和出让全过程的直接和间接费用，包括以地块为核算对象的土地管理费、土地交易费和存款、贷款利息收支相抵后的利息净支出。
第二十八条第二十八条 土地储备风险金的使用，必须报市财政部门审核、市土地储备委员会批准。
第二十九条第二十九条 未经市政府批准，土地收购储备资金不得用于非土地储备事项的质押、担保、对外借款。
土地收购储备资金必须专款专用，不得用于非收购储备事项的支出。
第五章 收益分配
第三十条第三十条 市土地储备委员会办公室要按照国家财务会计制度的要求，按期（月、季、年）按进度分项目进行结算，并编制年终决算报表。
第三十一条第三十一条 市土地储备委员会办公室要依据国家有关法规、制度严格收支管理，认真核算成本，及时、足额缴纳有关税费，按时归还各类借款本息。
第三十二条第三十二条 土地收益金专项用于扩充土地收购储备周转金时，其资金总规模由市土地储备中心报市财政部门审核后，经市土地储备委员会批准确定。
原按2％返还土地行政主管部门的土地出让金，仍按云财综字〔92〕172号和云财综字〔95〕66号文件的规定，以2000年为基数执行。
第三十三条第三十三条 市土地储备中心日常工作经费由市财政按业务工作需要核拨，实行总量包干、单独核算。单独编报会计决算报表。工资标准按昆人劳通〔2000〕119号文件的有关规定执行，并接受市财政部门的监督。
市土地储备中心的财务收支，不得与市土地储备委员会办公室的土地储备资金相混淆，必须严格区分。
第六章 监督检查
第三十四条第三十四条 市土地储备委员会办公室的会计核算执行事业单位会计制度，对储备土地出让业务收入和支出实行收支两条线管理。
第三十五条第三十五条 市土地储备委员会办公室要根据土地储备业务的发展需要，建立健全财务机构、财务制度，合理配置财务人员，加强会计核算和财务管理，定期向市国土资源管理、财政部门报送会计报表和财务状况报告，并接受市财政、审计部门的监督。
第三十六条第三十六条 市国土资源管理、财政部门要对土地储备资金的使用情况定期分析，不断加强对资金运作过程的指导、监督和检查。
第三十七条第三十七条 市审计部门依据审计法规，对土地收购储备资金的收支、使用、管理进行日常和定期的审计监督。
第三十八条第三十八条 土地收购储备资金和上缴市财政的土地收益金，要按市政府批准的用途专款专用，严禁截留、挤占和挪用。对违反法律、法规的，按有关规定，视情节轻重给予严肃处理。
第七章 附 则
第三十九条第三十九条 本办法由市财政局、市国土资源局负责解释。
第四十条第四十条 本办法自2002年2月1日起执行。
收购资金 第6篇
溢价5倍收购环保企业
京运通近日发布了股权转让协议之补充协议的公告，对拟收购公司山东天璨100%股权转让总价款定为1.86亿元。此前的5月4日，公司曾公告与山东天璨自然人股东祝社民、刘桂春等共五人签署了《意向书》，拟收购山东天璨100%股权。公开资料显示，山东天璨成立于 2009 年 12 月 31 日，主营脱销催化剂研发、生产、销售，环保设备销售、设计、安装和维护等业务，目前已规划建设催化剂一期后续 6000 立方米/年的生产线项目，催化剂二期 12000 立方米/年的生产线项目；规划建设年产 300 套汽车尾气催化剂项目。
对于此次收购的目的公司表示，为完善产业结构，促进公司多元化发展，提升盈利能力和抗风险能力，进行本次股权收购，股权收购完成后，公司将控股这家从事大气污染治理的公司，有利于改善公司未来的财务状况和经营成果。
值得注意的是，对于该项资产评估机构分别采用资产基础法和收益法对山东天璨进行评估，其中资产基础法评估价值为7496.69亿元，增值率170.9%，收益法评估值1.84亿元，增值率571.39%。最终公司认为收益法更为合理，并在1.84亿元的基础上溢价0.73%确定了1.86亿元为最终收购价格。对于逾5倍的溢价，公告给出了两个原因：一方面，山东天璨尚有约 5000 万元的财政补贴未取得；另一方面，京运通看好其在环保领域的业务发展潜力，尤其是无毒脱硝催化剂的市场前景和市场竞争力。
市场竞争激励 前景堪忧
作为一个政策带动性较强的产业，今年以来节能环保屡屡得到高层重视，成为拉动国内有效需求，推动经济转型升级的“先锋队”。这也使得，一些光伏业上市公司在求转型或寻找新的利润增长点时，不免都将目光瞄准了环保。
然而从山东天璨这家09年成立的公司业绩来看，远没有预计的那么喜人。根据公告2012年公司净利润仅200.67万元，2013年前四月的营业收入为0，净利润为-379.91万元，而对2013年5-12月的净利润评估值却突增至1692.73万元，2014～2016年以收益法计算的净利润评估值同比增速分别达77.77%、105.6%、80.69%，对此，京运通证券部负责人在回应股市动态分析周刊记者时认为“虽然4月份的数据是亏损的，但是获取一个订单这些利润就可以收回来。”同时该负责人也表示股权转让后将由上市公司负责经营，也会使得情况有所好转。
记者在山东天璨官网查阅到，产品应用案例一栏虽然有电力、水泥、玻璃、石化、陶瓷以及机动车尾气净化等行业，但具体合作企业一栏仅仅有国华太仓电厂一家企业，实际上环保企业目前也面临着激烈的竞争环境，不仅仅是核心技术，资深的运营能力以及市场开拓能力在盈利预期中也占据举足轻重的作用，分析人士认为对于一家2009年成立的环保企业显然自身客户基础还很薄弱，而对于京运通来说也不具备环保企业的运营经验，无疑这都将使得未来公司的盈利预期大打折扣。
同时值得注意的另外一个问题是针对如此高额的利润预估，京运通并未设定相应的盈利补偿协议作为保障条款，对此证券部负责人对记者表示，在支付方式上采用三次分期支付的方式已经起到一定的约束作用，同时因为公司非常看好这一项资产的发展，也会非常注重长远利益，相信投资者也能对此表示理解。
事实上，记者注意到如此慷慨掷出1.86亿元收购，或与公司充裕的现金流不无关系，京运通2011年上市之初以高达42元的发行价格共募集资金净额24.14亿元，截止一季末，京运通仍拥有16.72亿元货币资金，业内人士表示，很多上市公司由于超募资金较多，缺乏足够项目储备，因此产生了不计成本的投资行为，投资者应当防范其中不可预估的风险。
收购资金 第7篇
——认清形势，以高度的责任感积极支持棉花收购。2010棉花年度，国内外棉花供求呈现“一减一增”的突出特点。山东省棉花种植面积和产量均比去年减少，棉花产需缺口进一步扩大，棉花收购价格大幅下降的走势难以出现。面对棉花价格持续高位运行的复杂形势，该行坚持科学发展观，进一步增强大局意识和市场意识，充分估计今年棉花收购市场可能出现的各种情况，高度重视棉花收购信贷工作，主动加强与省发改委等政府部门的沟通联络，加强市场调研，深入分析棉花种植成本，始终把维护棉农的利益和配合国家宏观调控放在第一位，积极支持企业入市收购。同时，要求做好预案，加强对贷款支付环节的监督，督促企业加快棉款结算，确保棉农交售棉花后能够及时足额拿到款项，绝不允许因农发行原因出现问题。
——合理布局，确保不留收购资金供应空白点。山东是我国传统产棉大省。据农业部门预测，2010年度棉花种植面积约1150万亩，预计总产80万吨，主产棉县（市、区）约50个。该行在认定收购企业贷款资格时，立足全省植棉实际，统筹考虑，合理布局，努力防止出现区域性收购资金供应上的空白点，做到“三个符合”，即符合信贷客户结构调整优化的需要，符合国家棉花质量检验体制改革的需要，符合农发行收购资金供应点布局的需要。对于虽未纳入质检体制改革规划、但具备政府有关部门认定的加工资格的企业，如为解决当地棉花收购问题确有必要支持的，可由省行确认其贷款资格。今年8月份，该行对全省符合收购准入条件的155家企业进行了贷款资格认定，基本实现了全省50个棉花主产县（市、区）都有农发行信贷支持企业入市或设点收购。为方便棉农售棉，对已认定贷款资格的企业名单及时向社会进行了公告。
——积极筹措，保证信贷资金及时足额供应。新年度前棉花价格始终处于高位，为近几年所罕见。高棉价意味着棉花收购企业要承受较高的经营成本。今年，棉农对棉价期望值较高，国内大部分地区预计籽棉开秤价将达到4元/斤以上，与去年同期相比，棉花收购成本上涨近40%。在高棉价的背景下，2010棉花年度棉花价格意味着上行空间变小而下行空间加大，市场蕴含风险。该行主动履行职责，充分发挥棉花收购市场的主渠道作用，多方筹措资金，加强与人民银行、现金代理行和贷款企业的沟通,足额安排信贷规模，确保收购期间资金供应及时充足。目前，该行已筹集新年度棉花收购资金140亿元，为防止出现“卖棉难”和“打白条”提供了资金保障。
——科学管理，努力完善金融服务。一是明确支持重点。配合国家宏观调控政策，按照大农业大流通大纺织的发展思路，优先重点支持实行“公司+基地+农户”及棉花合作社等经营模式的企业和具有规模带动效应的纺织龙头企业；抗风险能力强、市场参与水平高、有稳定购销渠道的大型流通企业；“老板好、体制好、经营好、管理好、信誉好”的“五好”骨干企业入市参与市场收购，既能保障收购市场稳定，保护棉农利益，又满足用棉企业需求。
二是该行将加强市场价格走势分析，讲究信贷支持策略，把握好贷款投放节奏，服从和服务于国家关于维护棉花市场稳定的宏观调控政策，维护良好的收购秩序，引导企业理性收购，绝不允许发放贷款支持企业盲目抢购，保证棉花收购顺利进行，切实保护农民利益。棉花收购期间，全省各级农发行将定期深入收购第一线，加强调研和业务指导，增强敏锐性，深化管理，及时解决收购过程中出现的新情况。不仅要保证收购资金及时足额供应，还要多为农民、收购企业、地方政府排忧解难。