金融投资范文（精选12篇）
金融投资 第1篇
一、金融投资概述
金融投资是在商品经济发展到了一定高度之后自然而然形成的, 是建立在商品经济的资金商品化、货币化、资金交易的市场化以及信用证券化的基础上的一种新型投资形式, 是信用制度与货币经济到达高度发达程度的产物。
(一) 流动性高
金融投资需要以有价证券公司作为中介单位, 将债券与产权作为依据, 通过有价证券的形式在投资者之间进行转移, 具有较高的流动性。
(二) 风险性高
一方面, 金融资产是实物资产的抽象化, 也如实物资产那样要面临着商品市场上的未知风险;另一方面, 金融投资还要承担着金融市场上的诸多风险。其风险性可见一斑。
(三) 收益性高
金融投资不仅能够在初始投资的基础上获得投资利润, 还可以在金融市场运用投机和套现的手段, 获得差价利润。
(四) “双刃剑”
金融投资虽然在一定程度上刺激经济的快速增长, 但是一旦控制不好就会造成严重的破坏性的经济危机。
二、金融投资环境概述
金融投资环境是指一个地区或者国家提供给投资者进行金融投资活动行为的经济社会环境, 是投资所必需依赖的基础和前提, 是一个比较复杂的环境系统。按照投资理论所言, 金融投资环境一般可分为两种:一为包含在投资环境中的金融环境;一为影响金融投资的诸多因素的总和, 也就是金融产业中的投资环境。
三、金融投资体系的构建
对于金融投资体系的建立, 要把握住一条正确的主线, 对来自各个方面因素全面分析, 要综合分析整体, 从多个方面共同进行构建。而正确的主线, 应当是尽可能地为投资者服务, 使得金融朝着良好方向发展, 从而促进经济又好又快发展。对于金融体系的构建, 应当考虑到以下几个方面的内容。
(1) 考虑本国国情, 立足国内金融资本, 出台适当的经济政策来引导个人投资者参与到金融投资中来, 并要鼓励社会团体或者机构投资者进行参与, 要吸引国外资金加入到国内金融投资体系构建的行列中, 从而实现投资体系的主体多元化。
(2) 努力为投资者提供多元化的选择, 就要积极发展和采用先进的计算机技术以及网络通信技术, 尽可能实现金融创新。在目前, 金融投资体系的建立离不开网络技术与计算机技术, 对于高新技术应当积极引进与采用, 对金融基础设备要及时更新换代, 确保满足投资的需求, 全方位为投资者服务, 这样才能留得住投资者, 促进国内经济的繁荣发展。
(3) 要根据当下国内的市场经济和企业制度的需求, 实现中介机构的民营化, 国家要制定规范的信用制度和自律制度, 同时要加强对社会公众以及会员的监督职责。
(4) 为了尊重市场金融经济, 国家作为经济调控的主体, 应当逐渐避免直接对金融投资的过程和金融投资的活动进行干预, 成为对整个投资市场的间接监督者与调控者。
(5) 要从国内的实际情况出发, 以从根本上满足金融投资者所需为服务宗旨。一方面, 要对金融投资环境中的复杂物质因素进行改善;另一方面, 需灵活制定和使用相关政策方针, 对金融投资环境中存在的非物质因素进行改善。
四、金融投资环境的评估
对金融投资环境进行评估, 主要考虑以下两大方面的内容, 然后通过所占比例进行判断。
(一) 科技与管理环境系统方面
在现在社会中, 各行各业都离不开科学技术与管理技巧。这也就意味着, 在评估一个金融投资环境是否成熟或者良好的时候, 是要优先考虑到的。
1. 科技水平情况
在现代的证券交易场所和之外的金融投资市场中, 在进行投资活动时用电子交易系统越来越普遍。这就要求系统技术的科技含量要高, 确保投资者利益。
2. 人力资源和管理水平
人力资源与管理水平对于社会经济的发展起着至关重要的作用。管理水平越高, 就越能在一定程度上确保金融投资活动有条不紊地进行, 极少出差错;充足的人力资源能够改善投资金融投资空间, 不断完善投资环境。
(二) 金融企业环境系统
金融企业为金融投资者提供相关服务, 因而需要对其环境进行评定。
1. 专业机构
从金融行业的专业机构的数量可以在一定程度上衡量该金融市场的成熟程度。
2. 企业硬件条件
硬件设施的好坏在很大程度上直接影响金融投资环境的好与坏, 是投资者最直观的感觉。
3. 社会生活状况
这主要是指人们金融投资的观念情况、文化认识水平情况等, 这些因素也会对投资环境产生影响。
五、结束语
金融投资与现代经济相结合, 是现代经济发展的一个特点。国家经济的发展离不开金融的支持, 因此关于如何构建良好的金融体系具有重要意义;对于投资者而言, 评估金融投资环境具有实际意义。
参考文献
[1]史学佳.金融投资环境评估因素分析[J].经济论坛, 2011 (14) .
[2]王培宏, 刘卓军, 唐志鹏.基于数据包络分析的风险投资环境有效性研究[J].管理学报, 2007, 4 (5) .
金融投资演讲 第2篇
大家好，今天由我来给各位讲解下金融、投资行业的几个谣言。
第1个谣言：我们在报纸上看到的名字是金融市场的主角。
随手打开《中国证券报》《经济观察报》或类似的刊物，总是能发现许多分析师或经济学家在讲话。他们背后都有一些非常显赫的名字：GS,MS, ML, DB,等等。如果只看这些刊物，我们很容易把这些名字理解为金融市场的主角，是它们决定了价格、成交量和一切走势。但这不是事实，因为它们只是中介商。对外行而言，它们拥有一个气派的名字：投资银行(Investment Bank)，而内行一般把它们称为“经纪商/自营商”(Broker /Dealer)，这精辟地描述了它们的两大功能：帮助客户进行融资和交易，用自己的资本进行投资和投机。因为这些公司只是中介商，所以它们必须不停地发表言论，打免费的广告，让全世界都注意到自己。如果你掌管着1万亿美元资产，并且要亲自作出投资决策，你肯定绝对不会接受任何记者的采访；但是，如果你只是一个经纪人，为那些拥有1万亿美元资产的人提出建议并提供服务，你肯定会尽可能多地接受记者采访，以便给那些真正掌握资产的人留下深刻印象—— 这就是投资银行分析师和经济学家存在的唯一目的。当然，GS和MS这样的中介商也拥有庞大的投资管理部门，BCS的投资管理规模甚至是全世界最大；但是这些投资管理部门和投资银行部门是分开运作的，它们的基金经理可能根本不会在乎自己的经济学家说了些什么。
ML, Citi和许多其他投资银行没有自己的投资管理部门，GS,MS和DB的投资管理规模大致在2000-5000亿美元之间，听起来挺吓人的。但是很少有人 听说以下的名字：Fidelity拥有1.4万亿美元，StateStreet拥有1.2万亿美元，CapitalGroup拥有大约1万亿美 元，Vanguard拥有8000亿美元。以上任何一家都相当于三到四家顶级投资银行的资产管理规模。所以，当中国私募基金挺进香港，声称要把GS和ML 赶出去时，他们完全错误理解了金融市场的角色关系。他们不应该把经纪人赶出去，因为经纪人是为所有人提供服务的，否则市场无法运转。
第2个谣言：只要做足功课，个人投资者可以轻松击败机构投资者
这是彼得-林奇反复强调的谣言，但是你可以去做一个验证——在10年以上的长期内，真正打败了机构投资者的个人非常少，大部分个人存在的目的,就是作为机构的食物。在中国，你也可以随机调查100个自己操作的股民，问问有多少人在过去2年、3年或5年内打败了市场。许多人会告诉你，不但没有打败市场，甚至没有赚到一分钱。
林奇认为，个人投资者拥有更大的耐心，更少的投资限制，可以自由购买小盘股、陷入困境的股票，不用向别人反复解释自己的决策，等等。机构投资者需要向无数个人和其他机构负责，需要应对堆积如山的法律和规制问题，其交易成本往往也不低于个人。但是林奇没有告诉你，机构投资者的高成本是有代价的，那就是他们可以最快速地获得市场信息，并且在重大危机到来之前提前跑路，而你却被蒙在鼓里，直到最后一刻。
一个掌握 1000亿美元的基金公司，每年至少会向华尔街支付1亿美元的佣金和“软钱”，并在市场出现重大波动的时候与华尔街合作。作为代价，华尔街的分析师会不停地给基金公
司打电话，发送邮件（谁给的钱最多，谁就会第一个接到电话），使基金经理永远比市场提前1小时知道最新消息；当基金经理有几十亿美元的重仓需要抛售时，华尔街会绞尽脑汁地为他卸货，甚至不惜让自己蒙受亏损，以维持良好的客户关系。当你通过报纸、网络和手机短信监视市场动向时，机构投资者早就把这些东西纳入了备忘录。在中国，情况也是如此，不同的是基金经理的职业道德不高——当他们从券商那里获得一个重要信息，总是先照顾自己的老鼠仓，最后才轮到客户。在中国，如果你真的能够侥幸打败机构，这多半不是因为机构投资者不如你聪明，而是因为他们不道德。
第3个谣言：对金融和投资来说，专业知识是无足轻重的彼得-林奇不停地告诉我们，要在市场上生存，艺术和历史知识比专业知识更重要；索罗斯也告诉我们，他学到的最重要的东西是哲学，而不是经济学或金融学。如果你有幸参加过投资银行或机构投资者的面试，你肯定会惊讶地发现，他们很少询问艰深的专业问题，大部分问题都围绕着性格、经历、价值观等乱七八糟的东西打转。这是否意味着你可以一边研究哲学，一边成为超级银行家？或者一边学习绘画，一边当上对冲基金经理？
事实上，你听说过的所有名声赫赫的金融界人物几乎都受过正规的学术训练。沃伦-巴菲特是哥伦比亚大学的经济学硕士，乔治-索罗斯是伦敦经济学院的经济学荣誉学士（相当于硕士），彼得-林奇是宾夕法尼亚大学的工商管理硕士，罗伯特-鲁宾（高盛前联席总 裁、美国前财政部长）是伦敦经济学院的经济学硕士和耶鲁法学院的法律博士，斯蒂芬-施瓦茨曼（黑石创始人和CEO）是哈佛大学的工商管理硕士，等等。大部分银行家都是MBA（工商管理硕士）或JD（法律博士），基金经理和交易员一般学习金融、会计或经济学。你也可以发现不少出身工程学、数学或自然科学的专业人士，但是极少有人受的是历史学、艺术或哲学教育——即使有，他们后来一般都去过商学院镀金，然后重新开始。
解释这个事实很容易，就跟拍电影一样——大导演总是会告诉你，他们成功主要是因为自己的哲学思想，自己对世界的深刻理解，自己的艺术感觉和宗教信仰等等。他们不会告诉你，自己能拍出电影首先是因为在电影学院接受了如何放置三脚架和如何设置光线的训练，也不会告诉你各种镜头之间的差别有多大。对于他们那个档次的人而言，这些可能都太简单了，可是绝大部分人一辈子都没有学会这些非常简单的事情。
第4个谣言：如果你是一个天才，具备大局观和灵感，你就能统治世界
大错特错。多年以前我也是这么认为的，我认识的所谓伟大人物也曾经这么认为。在他们眼里，金融和投资界是这样运行的：你拿起报纸，打开研究报告，分析国际局势、宏观经济和高层内幕，然后突然产生一个伟大的灵感，然后你们就促成了一桩并购，或者做了一笔伟大的投资，或者把某家公司运作上市，或者干脆空手套到了10亿美元。
有极少数天才终于在金融界找到了一份工作，也许是投资银行分析员，也许是交易助理，也许是研究助理。他们惊惶失措地发现，自己第一年的全部工作居然是给老板端咖啡，给上司预订午餐，以及打印装订宣传手册！第二年，他们的主要工作是制作PPT幻灯片，检查 Excel表格的数据输入，并且被老板永无休止地嘲笑。第三年？没有第三年了，因为他们都逃跑了，带着一大堆钞票逃跑，却不得不悲哀地承认自己一辈子不想搞金融了。在与朋友聚会的时候，他们会愤怒地指责自己的老板是个废物，居然没有理解自己的伟大投资构想，或者扔掉了自己的并购可行性计划书，或者禁止自己接听客户的电话。
大部分天才终身都只能为自己的账户做投资，或者看着证券报发表融资建议。时光流逝，他们的自大情绪却丝毫不减，每当报纸上报道某个大交易或大决策完成，他们都会轻蔑的说：“我会做的更好——我是天才，我不是读死书的，我注定不是循规蹈矩的，我他妈的就是有一大堆灵感。”在熬过足够的年头之后，他们可能突然获得一个掌管大资金的机会，或者成为某个项目的融资主管。灾难就这样发生了。不幸的是，中国投资公司正是由这样一群人掌管的，现在你知道他们为什么表现那么差劲了。
第5个谣言：金融界充斥着阴谋、诡计、违规操作和犯罪行为
这要看你拿什么做道德标准。如果你坚持以清教徒或摩门教徒的道德观来规范金融界，肯定会发现这个行业充斥着小偷、强盗和杀人犯。问题在于，整个人类社会都很肮脏，你走在街上都会遇到飞车党和拎包的，打开电子邮箱都会收到无数垃圾骗子邮件。你在电视上看到的那些政客、评论家和娱乐明星，全身上下只有衣服是干净的。就连去吃饭的时候，都得提防老板有没有在菜里加罂粟壳，有没有使用转基因食品。
那些攻击金融与投资行业道德败坏的人，并没有意识到金融界是世界上管制最严格的行业。在不同部门之间进行面谈或电话交谈，经常要邀请律师到场，或者做现场录音，以保证不会产生内幕交易；当你有幸为机构投资者操作账户时，你本人炒股赚钱的希望就永远破灭了，因为那是不允许的；最后，每个季度你都要签署一大堆法律文件，公开一系列个人隐私，以方便虎视眈眈的检察官随时把你抓进看守所。我说的当然不是中国的现状，但是从某些基金经理开老鼠仓被抓的事件看来，中国早晚有一天会跟上的。
当你买房子的时候，房地产开发公司可以剥掉你三层皮；保险公司最喜欢骗取你的保费，然后什么也不赔偿；在医院开药可能开到过期老药，或者干脆开到自己不用吃的药；至于电信、煤气和自来水公司，相信你经常受到他们的残酷欺诈。相比之下，金融界人士简直就是天使，他们连打一个广告都要加上几百字的免责条款和解释说明，例如“过去的业绩不代表未来”。我们应该意识到，人类社会的本质是肮脏社会，我们只能找一个相对干净的地方。我们原先认为很肮脏的行业，其实“最不肮脏”。
第6个谣言：世界是一个巨大的阴谋，他们躲在密室里搞我们
关于金融阴谋的小说经常以历史著作甚至学术著作的身份出现，并且与反犹主义、无政府主义和极端自由主义联系在一起，例如货币战争。几个比较有趣的阴谋论包括：拿破仑是被英国金融家打败的；第一次世界大战是摩根家族的阴谋；第二次世界大战是希特勒对国际犹太人集团的自卫反击；苏联是犹太人的阴谋；次级贷款危机是华尔街的阴谋，等等。
相对而言，我觉得世界杯阴谋论更有参考价值——1998年的决赛被赌球集团收买，2006年巴西受贿故意放水，等等。足球，无论多么复杂，都只是场上22人和3个裁判的游戏，最多加上十几人的教练组，所以是可以收买和计划的（电话门事件证明了这 一点）。而专业的融资和投资管理则是非常复杂的游戏，一家公司最高决策层的人数就可以轻松超越巴西队的人数，而且其影响力都远远大于罗纳尔多和卡卡。如果不相信，你可以去看看花旗董事会的名单，他们要么当过政府高官，要么在其他世界500强公司担任CEO，都拥有不止一架私人飞机。
让全世界最大的银行和机构投资者联合进行某个阴谋，将是阴谋策划者最大的噩梦。那些最高决策者们都太聪明了，他们的部下可能更聪明，很快就会意识到背叛阴谋可以取得更大的利益。如果有一个天才阴谋家对大伙儿说：“明天我们就联合整垮中国，捞一大笔”，那么
今天就会有数十人向中国政府告密，以捞到更大的一笔。要贯彻一个阴谋，你的团队必须又小又精，最好头脑简单，不要老是斟酌利弊。对于一个即使交易1万股股票都要勾心斗角一番的行业来说，联合维持一个庞大的阴谋实在太强人所难了。有个相似的例子就是卡特尔组织。国际经济学中会讲到，卡特尔由一系列生产类似产品的独立企业所构成的组织，集体行动的生产者,目的是提高该类产品价格和控制其产量。具有天然的不稳定性：第一，潜在进入者的威胁，第二，卡特尔内部成员所具有的欺骗动机，此外，随着各国政府反垄断法的实施，卡特尔也可能因为违反了政府法律而被迫解体。
第7个谣言：金融界是一场你攻击我、我攻击你的零和游戏
事实上这更像是一场互相帮助的游戏：今天你打电话给我，把100万股股票以较低的价格出售给我，那么明天当我发行一只热门新股的时候，就会给你留出100万股的配额。在客户与经纪人之间的电话线上，你会不停地听到如下对话：“我帮了你这么多„„我上次帮了你一个大忙„„这次你必须帮我„„谢谢，下次我还会帮你。”
众所周知，交易员的首要素质是喝酒，并且总要比客户和同行更晚醉倒。有人恶意地揣测，这是为了把所有人都灌醉然后套取情报；但事实是关系比情报更重要，而维持关系的最廉价的法门就是泡吧。如果白天你搞了对方，晚上可以依靠喝酒挽回一些影响；如果白天你被对方搞了，晚上可以借助喝酒让对方悔罪。银行家也是一样，他们一边喝酒一边嘀咕如下的话：“上次那个单子我们让你们参加了，这次你们应该让我们参加„„我们要当联席保荐人，上次我们不是让你们当了吗„„朋友之间，合作愉快„„”
如果你是圈子之外的人，例如基金投资者或者上市公司，肯定会觉得自己被搞了，因为金融家拉关系的时候用的都是你的资源，最后是你在买单。机构投资者用基金的利益来贿赂投资银行，投资银行则用上市公司的利益来反哺，以此类推。如果每个圈内人都能巧妙地从圈外人身上刮下一些金子，那么整个圈子仍然是一个正和游戏。圈内人有时候也会闹矛盾，而且是很大的矛盾，但那属于人民内部矛盾。真正的敌我矛盾是不存在的。
第8个谣言：专业人士是这个世界上最聪明或消息最灵通的人
如果一个人搞金融和投资，他肯定不是世界上最聪明的人。世界上最聪明的人要么在探讨人生和宇宙的奥秘，要么在竞争诺贝尔奖，要么在白手起家自己创业，总之他不会为别人筹集资金，也不会为别人管理资产。至于金融界人士是不是消息最灵通，也很值得商榷，因为金融界内部防火墙（通称“中国墙”）的存在，给信息流动带来了严重困难。此外，在宏观层面上，专业媒体的信息可不比专业人士的差，如果你读过《法柏报告》的话，就知道《纽约时报》或CNBC这类媒体的消息有多灵通了。
既然金融机构不是由最聪明的人构成的，也无法保证最灵通的信息，它们怎么还能立于不败之地呢？答案很简单：1)它们运用了团队合作的力量，以及2)它们有一套科学的工作框架。那些所谓的“民间高手”可能的确比投资银行的董事总经理更聪明，比对冲基金的首席投资官更会分析，但他们仅仅是武林高手而已。腓特烈大帝告诉我们：一个完善的中级军官团比一个天才的最高统帅更有价值。
金融界并不缺乏天才，但这些天才都学会了如何在科学的框架里发挥自己的热量。作为年轻的银行家，你首先学习的将是IPO的法律流程，Excel模型的做法等极其枯燥的东西；作为年轻的交易员，你首先会在电话线上旁听几百个小时，以弄清机构投资者的思维方式；
作为年轻的分析师，你首先会弄清如何用Bloomberg和Reuters终端最快地找到财务数据——当然，让团队里的每个人喜欢你，是一项最重要的学习任务。那些无法融入科学框架的天才怎么办？他们只会被淘汰。
第9个谣言：重要的不是创新和技能，而是讲故事和吹牛，以便把产品卖出去
每当我看到那些有真才实学的人时，总是会产生由衷的敬佩。会用 Matlab和SAS进行定量分析是非常杰出的技能，会进行时间序列分析是非常杰出的技能，能够独立对整个财务和税务报表进行分解也是非常杰出的技能。我认为，随便学会以上哪一项技能，都比会吹牛要强不少。事实上，这个世界上身无长技的人太多了，而吹牛又是一项门槛很低的能力，所以我们才会听到“一切技能都不如吹牛”的奇谈怪论。
好吧，吹牛的确是一种卖东西、拉单子的好方法，但前提是我们总要有东西可卖。如果没有金融工程师设计出绝妙的抵押证券和利率衍生品，我们能够仅仅依靠三寸不烂之舌就虚构出一个市场吗？如果没有律师解决资本利得税的监管问题，我们能够仅仅依靠胡吹海吹而创造出ETN（交易所交易票据）吗？即便是被绝大多数人鄙视的IPO，如果没有一个产品专家和一个行业专家，仅仅依靠所谓的“老式关系专家”也不可能做成任何一笔交易。曾经有 一段时间，能说会道的人受到大家的一致追捧，于是他们都被宠坏了，直到今天还以为世界没有变化。
第10个谣言：中国的金融业正在高速发展并将迅速成为世界的中心
前半句话是真的——除了中东的石油富国，没有哪一个国家的金融业比中国增长更快。如果算上香港、台湾乃至新加坡等所谓“大中华区”的金融机构，中国早已在全世界的融资、交易和投资格局中占据了举足轻重的地位。但是，所谓中国将在十几年或二三十年内成为 最有影响力的金融中心，甚至取代美国和欧洲的地位，无疑是一句空话。中东人正在迪拜、多哈等城市用大笔金钱打造西亚金融中心，但没有人会认为他们威胁到了纽约、伦敦或东京的地位；同理，尽管我国政府付出大量人力物力打造北京和上海，它们仍旧缺乏足够的制度和实力。
投资、投资大众投资时代来临 第3篇
话题回到最初，在脱离小康时代之后，我们将走到哪里去?对于小康，国家是这样定义的：解决温饱。解决温饱之后，手里有了余钱，那么这些余钱要用来干什么?放到哪里去?投资的话题因此而生……
政策发力，投资投机相分离
一直以来，我们把居住需求当作真实需求，把投资需求当作是虚假需求．国家几次三番出台政策加以打击，可是这样的需求并没有被打压下去，所以，我们应该相信，投资也是大众的真实需求，有越来越多的人需要通过投资让余钱发挥效力。另一方面，我们也看到，正是政策的打击让热钱绝了迹，让投机绝了迹，也正是政策的作用，使投资和投机有了分离。
在政策出台之前，房地产市场活跃着热钱的踪影。什么是热钱呢?热钱就是快进快出的钱，这些钱在2006年一系列政策的打压下，基本绝迹了。以前大家会看到炒房炒楼花，这里面有好几道炒作，在排号的时候炒一道，到国土局登记之前再炒一道，登记后更名又可以炒一道，有些在入伙之前，有些在二手楼之前，还能再炒。但是通过几道政策的打击，比如禁筹令、国土局下载合同、不能更名等等，就把炒楼的手段限制住了。
房地产经济在实际上是产权经济，如果没有了产权作支持，没有了合同的支持，所有的投资行为就不能成立。在政策的打击下，现在房地产市场上留下来的钱，都是长钱，是用于是长期投资的。也可以说，因为政策的打击，很多投机行为不得不转作长期经营，变成了投资行为。
大众投资推动房价上涨
2006年的房价快速上涨被很多舆论归罪于热钱。我认为热线肯定没有这个能力让房价上涨。热钱本身很小，对市场的影响也有限，再者现在已经没有了让热钱自由进出的空间。另外。股市也不是让房价上涨的推手，在股市全面上涨之前，房地产市场已经欣欣向荣，一片大好了。
那么是宏观调控造成的吗?很多人认为宏观调控限制土地供应，造成了房价上涨，对此，我有不同看法。宏观调控所限制的土地，并不是限制供应总量，比如禁地令的出台，它所限制的，是不通过公开市场出让的土地，是在堵住原来的土地供应漏洞。这一点，对房地产市场只有利好。当然了，宏观调控也使得高端市场供应减少，从而升值，但是这些并不影响大局。
我个人认为，房价上涨的主要原因是由于目前中国的货币发行量太大，而市场对房子的需求量也远远超出了我们的想像。大众需要把手里的余钱放到一个理想的地方，如果单纯是为了自住，他可以通过租房来解决，而置业的本身就是对未来的一种投资，所以要把自住需求和投资需求作一个彻底的分界，是非常困难的。房地产天生就具有投资性，不论是自住还是投资，行为人本身都是看好未来资产升值这一走向的，没有人会在普遍认为房地产市场越走越跌的情况下，还要进行置业或投资。正是由于大众的投资行为，大众对于未来的信心，带动了我们的房地产市场越走越热。
房地产投资需要专业引导
当然并不是说投资热就意味着大家都能赚钱，和买股票一样，买房子也需要投资分析，而且是相当专业的一件事。股票分析师大家都见得多了，经常听他们分析股市的走向，每只股票的走向，不论他们的分析是对是错，媒体和大众都有足够的接受程度，但目前对于房地产的分析却没有多少人愿意听，这个现象并不健康。
随着大众投资时代的来临，应该有一支专业的房地产队伍来帮助大家作个分析。香港的有线电视台每天都像股市播报一样，为大众分析着房地产市场，不论是土地的出让，还是具体某个楼盘的情况，都一清二楚。只有让信息最大程度的公开、透明，才能消除房地产市场买卖双方信息的不对称，也才是对大众投资的负责。
举个例子来说，怎么判断房地产的投资热点?作为一个区域性很强的行业，房地产跟股市有很大的不同，你在北京买一只股票和在上海买这只股票，价钱、收益都是一样的。但同样的开发商，在北京和在上海的产品可能完全不一样，可比性也很小。
因此在判断房地产投资的热点时，可以有这么几个依据，人的流向、主导行业的流向，以及资金的流向。如果一个城市的人口是净流出，而他的房价还在增涨，那么这个上涨的空间是有限的，相反，一个城市的人口是净流入，即使短期内房价没有增涨，也会带动租金的上涨。
除了这几点之外，主流媒体关注的焦点区域，信息传播快，通常也是房产增值比较快的区域。某些区域受到关注，它的交易就比较活跃，反之就下降。比如说深圳的银湖，一直以来都是传统的别墅区，但是在城市的发展过程中，它已经渐渐脱离了主流市场，现在银湖的房价比起华侨城低了很多，除去一些外部的因素，它在市场上的活跃度，媒体对它的关注度，都不可忽视。而环渤海、长三角、珠三角这几大区域，一直是媒体关注的焦点，这里的房价也是屡屡领涨全国。
此外，随着城市中心化进程加剧，中心城市的房价和三线城市的房价会出现明显的差距，不同品种之间涨幅不会一致，不同区域之间涨幅也不会一致。笼统用均价来一概而论，对于看清楚房地产市场的走向并没有多大的意义。豪宅的上市会拉高均价，安居房的上市又会推低房价，房地产市场要区分开来，具体问题具体分析，才有意义。也正是由于这些错综复杂的情况，所以才更应该借助专业人士的帮助。
金融投资体系与金融环境评估 第4篇
一、金融投资的内涵和特点
金融投资是指投资主体为获得未来收益, 主动承担一定的风险, 将资金投入在货币、证券和信用及与之相联系的金融市场活动中的经济行为。金融投资是随着全球化经济发展产生的投资方式, 是建立在商品经济的资金商品化、货币化、资金交易的市场化以及信用证劵化的基础上的, 是新时代社会信用制度和现代货币经济发展到一定高度产生的新的产物。金融投资具有以下几个特点。
1. 高流动性
金融投资是将资金投入到货币、证券和信用中的, 是以有价证券公司为中介单位进行流通的。在金融投资的过程, 由于它是一种无形资产投资和虚拟投资, 所以资金的流转是非常快的。当代大多数发达国家的经济多是进行金融投资, 进行金融投资就是为了在偿还期限内进行资本积累, 这一特点使得大多数投资者会在偿还期限内对自己的资金进行大量的来回调动, 这就造成了金融投资过程中资金的高速流动。
2. 高风险性
由于金融投资是将资金投入到证券等上面, 由于证券和股票价格本身价值具有不稳定性, 也就造成了金融投资的不稳定性, 即风险性。经济状态是多变的, 上市企业的经营状况也是多变的, 在这种情况下, 投资者进行金融投资就要承担巨大的风险。同样的, 相比于实物投资而言, 金融投资在面对和实物投资同样的风险下, 还要面对其他市场经济带来的风险, 所以金融投资是一种高风险性的投资方式。
3. 高收益性
金融投资虽然具有高风险性, 但是它也具备高收益性。金融投资是一种虚拟投资, 它的投资方式并不与生产经营活动有直接的联系, 所以在进行投资时资金的投入和撤出是很便捷的, 并且金融投资能够利用市场上的价格变动来获得巨大的差价利润, 正是由于这一特点, 大多数发达国家的投资者开始采用这一投资方式来为自己谋取利益。当然, 金融投资的高收益性还要来源于投资者敏锐的观察力, 只有在恰当的时候进行资金的投入和撤出才会获得高收益, 否则会因为撤离不及时造成资金套现的状况, 从而损失自己的资金。
4. 依赖于金融资产
金融投资在市场上进行投资时依靠的是金融资产, 是依赖于金融资产进行的一种间接性的投资活动。在这个过程中, 投资者为了获得更多的利润会将自己的资金投放到股票、证劵和货币等上面, 通过多种金融投资的方式来为自己谋取利润。依托于金融市场的投资是投资方的一种资金战和速度战, 投资者会随时关注各个公司的经营状况, 当出现机会是就会将自己的资金进行投资来占有公司的一定股份, 时机到的时候进行抛售来赚取巨额的价格落差。
二、金融投资体系
在对金融投资体系进行分析时, 我们要从金融投资体系的构建来进行研究和说明。研究金融投资体系构建要从是否能够很好地为投资者服务, 是否能够促进金融行业朝着良好的方向发展等方面进行研究。具体而言, 有以下几个方面。
第一, 在构建金融投资体系时, 要从本国的金融资本出发, 考虑本国金融行业的基本状况, 制定并实施相应的经济政策来促进人们参与金融投资的热情。通过宣传和经济政策的指导, 以及开放金融投资渠道来鼓励各行各业的团体及个人参与到金融投资中来, 从而增加金融投资的主体, 使我国的金融投资呈现多元化的发展趋势, 从而使我国金融投资体系的主体更加广泛。
第二, 国家相关的经济开发部门要努力为想要进入金融投资的投资者提供多元化的选择渠道。通过金融交易场所及计算机技术和网络通信技术来达到金融创新的目的。利用计算机技术和网络技术来建立一个全新的金融基础设备, 充分满足投资者的需要, 达到全方位为投资者服务的目的。只有尽可能地帮助投资者参与到我国的金融投资环境中来, 才能够维护我国金融投资体系的完整性, 从而达到促进我国经济繁荣发展的目的。
第三, 因为金融投资的过程是需要中介来完成的, 为了避免出现垄断和促进金融投资行业的良性运行, 我国相关经济部门要充分根据国内的金融投资环境和现代企业的发展要求, 多建立以民营为主的金融投资中介机构, 利用市场来管理金融投资行业。与此同时, 国家相关经济部门还要通过制定相关的信用制度和自律制度来规范金融投资中介的经营环境, 并且充分利用社会大众的监督职责, 对金融投资中介的经营进行监督, 避免出现利用金融投资的漏洞危害投资者合法权益的事件。
第四, 在进行金融投资体系的构建中, 国家应当充分发挥投资市场的间接监督者和调控者的职责, 站在战略高度来监督金融投资市场的运行。不应该作为经济调控主体去干预金融投资市场的正常运转, 应当充分做到尊重市场金融经济。只是从宏观角度进行调控而不是直接干预, 应当主导让市场来管理市场的局面, 通过市场经济的自我调节来调控金融投资市场的良性运转。
第五, 在构建金融投资体系时, 相关经济部门要做到从本国国情出发, 立足于本国金融投资行业的现状, 通过完善金融投资制度等工作, 达到为金融投资者服务的目标。一方面, 相关经济部门在金融投资体系的构建中要充分考虑到金融投资环境中的复杂因素, 通过多种渠道对各种因素进行改善, 避免不必要因素对金融投资体系构建的干扰。另一方面, 相关经济部门要根据本国金融投资的环境, 制定出适合的法律政策, 通过立法和监察制度来对构建金融投资体系时出现的非物质因素进行改善。
三、金融环境评估
对于投资者而言, 进行金融投资时要对金融环境进行评估, 然后进行资金投入。在对金融环境评估时应该从以下几个方面进行。
第一, 科技和管理环境系统方面。因为现代经济就是依赖于科学技术发展起来的经济, 衡量金融投资环境的时候, 观察它的科技发展状况和应用科技的深度是否良好就可以很好地为资金投入做好准备工作。金融投资环境的科技水平含金量越高, 投资环境越稳定。对于科技情况而言, 由于金融投资是依赖于电子交易系统进行的, 所以投资者在准备投资时, 通过检验对方的科技水平不但可以确定投资环境的安全与否, 还可以保证自己的资金真正地投入到对方企业中。对于人力资源和管理水平而言, 一个上市企业的管理水平越高, 说明它的投资渠道越顺畅, 对它进行投资时, 在安全性得到保证的前提下, 一切操作都是便捷的。在高管理水平的前提下, 如果上市企业的人力资源很充足, 那么就能够使金融投资的空间不断扩大, 金融投资的环境不断得到完善。
第二, 金融企业环境系统方面。金融投资者在进行投资的过程中, 多利用电子交易系统进行投资, 而金融投资企业是专门为了投资者更好地进行投资活动服务的。考察金融投资环境时, 考察金融企业的各个方面也是必须要做的工作。首先, 对于金融企业的专业机构而言, 一个金融企业的成熟程度可以从它的金融机构上看出来, 机构数量越多的金融企业它的投资环境越安全。其次, 对于金融企业的硬件条件而言, 一个金融投资企业的硬件设施越完善, 给投资者的感觉就越安全。因为投资者进行投资的过程中, 资金的流通是依赖于电子交易系统进行的, 完整的硬件系统能够增加投资者的信任感。最后, 从社会生活状况而言, 投资者进行投资时, 可以观察该地区的投资社会生活状况, 一个地区人们的投资观念越强烈, 说明该地区的投资环境越安全。
四、总结
金融投资体系的建立及金融环境的评估, 都是为投资者提供顺畅的投资渠道并为投资者获得最大收益服务的。国家通过建立金融投资体系来保证我国金融投资体系的完整性并为投资者提供良好的投资环境。只有当国家的金融投资体系比较完整时, 投资者才可能放心地进行投资。他们进行投资时, 会认真对金融环境进行评估, 避免出现投资失败的状况。总而言之, 构建金融投资体系和进行金融环境评估都是以服务投资者为宗旨的, 只有投资者不停地参与到金融投资中来, 才能够维护金融投资体系的完整, 维护国家金融经济的正常运转。
摘要：现代经济已经不是一国的经济, 而是全球的经济。全球经济一体化显示着现代经济的全球化发展状态, 而经济的发展体现在金融的发展上。现代经济事实上就是金融经济。世界各大跨国公司在各国建立分公司进行的都是资金投入, 利用资金去占领市场, 从而发展经济。资金的运行离不开金融的基础, 所以对现代经济的研究就是对金融的研究。本文主要从金融投资体系和金融环境的评估两个方面来论述发展金融在现代经济中的重要作用。
关键词：金融投资体系,金融环境评估,现代经济发展
参考文献
[1]陈李杨.我国投资基金的现状及发展对策[J].北京市财贸管理干部学院学报, 1999 (01) .
[2]高尚杰.金融危机下家庭金融投资及其风险规避[J].湖北工业大学学报, 2009 (03) .
金融投资高频词汇 第5篇
1、Budget 预算
Deficit 赤字
商务释义 支出大于收入的差额，也称逆差
商务用语 trade deficit 贸易逆差； fiscal deficit 财政赤字
Disposable 可支配的
商务用语 disposable income 可支配收入 Disposable capital 游资，可动用资产
真题重现 targeting customers nearing retirement age, whose disposable income and leisure time are increasing, would be ideal.将目标客户定位为接近退休年龄的人群是比较理想的，因为他们的可支配收入和休闲时间都在增加。
Estimation 估计，评价
商务用语 estimation error 估算误差
Forecast 预测，预算
商务用语 economic forecast 经济预测；
demand forecast 需求预测
Formulation 构想，规划，系统的阐述
商务用语 strategy formulation 战略制定；
project formulation 项目拟定
hearing 听证会，听觉 商务用语 court hearing 庭审； hearing aid 助听器
真题重现 on hearing this, Robertson immediately contacted all of their clients.Revenue 收入，收益
商务用语 sales revenue 销售收入；fiscal revenue 财政收入
真题重现 Griffith estimates it will boost its revenue by nearly 50%.格里菲思预计收入将会增加近50%。
Surplus 盈余，剩余的
商务用语 trade surplus 贸易顺差；capital surplus 资本盈余
Budget constraint 预算约束
商务释义 经济学上，给定价格和收入的情况下，商品和服务的消费组合
Budget overrun 预算超支
商务释义 因为预算过低，实际的支出比预算要高。
Fiscal year 财政年度
商务释义 国家预算的有效起止期限，通常为一年，也称预算年度。
2、Accounting 会计
Asset 资产
商务用语 intangible asset 无形资产； fixed asset 固定资产
Bookkeeping 记账，薄记
商务用语 double entry bookkeeping 复式记账 Convention 大会，约定，习俗
商务用语 account convention 会计惯例
Deduct 扣除，减去
商务用语 deduct from 扣除
Defer 拖延，推迟
商务用语 defer to 尊重，顺从
Depreciation 折旧，减值
商务释义 在固定资产使用寿命内，按照既定的方法对应折旧额进行推销。
商务用语 accelerated depreciation 加速折旧 Accumulated depreciation 累计折旧
imprest 预付款，预付的
商务用语 imprest system 定额预付制；imprest account 定额备用金账户
invoice 发票，发货单
商务用语 sales invoice 销售发票； shipping invoice 装货发票
Journal 日记账，杂志
商务用语 journal entry 会计分录；
general journal 普通日记账
真题重现 an informal survey of attitudes HR departments that was carried out last year by a beading business journal received comments such as “What do they actually contribute?”
去年，一个领先的商业期刊就人们对人力资源部门的态度进行了一项非正式的调查，结果收到了“他们究竟做出了什么贡献”这样的质疑。
Ledger 分类账
商务释义 根据会计凭证或日记账，分各个账户登记经济业务的帐薄
商务用语 ledger account 分类账户
Liability 负债
商务释义 负债是指企业过去交易形成的义务，该义务的解除预期会导致企业经济利益的流出。
商务用语 current liability 短期负债；
contingent liability 或有负债
Margin 边际，边缘
商务释义 售价和成本的差额
商务用语 profit margin 利润率；gross margin 毛利率
真题重现 faced with a shrinking market, cheap imports and competitive pricing.Flacks will have to work hard to increase to increase its margins.面对紧张的市场，廉价的进口产品和价格竞争，弗拉克只有更辛苦地工作来提高利润率。Prudence 谨慎，稳健
商务用语 prudence principle 稳健性原则
Receipt 收到，收据
商务用语 deposit receipt 存单，存款收据
Voucher 代金卷，凭单
商务用语 cash voucher 现金优惠价；gift voucher 礼券
Accounts payable 应付账款
商务释义 销售商品或提供服务等而产生的债权
商务用语 specific accounts payable 专项应付款
Accounts receivable 应收账款
商务用语 other accounts receivable 其他应收款 Accounts prepayment 预付账款
商务用语 prepayment penalty 提前付款罚金 Book value 账面价值
商务用语 net book value 账面净值
Deposit received 预收账款
商务用语 guarantee deposit received 存入保证金
Financial statement 财务报表
商务用语 combined financial statement 合并财务报表
Owner’s equities 所有者权益
商务用语 return on equity(ROE)股权收益
3、Auditing 审计 Adhere 坚持，粘附
商务用语 adhere to 坚持，粘附
Ascertain 弄清，查明
商务用语 it should be ascertained that„ 应该确定
Disclosure 披露，揭发
商务用语 information disclosure 信息披露；
full disclosure 充分披露
真题重现 it should be brome in mind that some appraisals may involve
the
disclosure
of
confidential information.应该牢记的是，一些评估可能涉及机密信息的披露。
Endorse 背书，赞同
商务释义 在票据或单证的背面签名，表示该票据或单证的权利，由背书者转让给被背书者。
商务用语 endorse clause 背书条款
真题重现 they also discovered that, despite the substantial gap between the training provide for managers and that offered to other staff, there was still widespread endorsement of training.他们还发现，尽管提供给经理和其他员工的培训存在巨大差异，但大家还是对培训给予了广泛的认可。
Entrust 委托，托付 商务用语 entrust A to B, entrust B with A 将A委托给B Fraud 欺诈，舞弊
商务用语 business fraud 商业欺诈；
financial fraud 金融诈骗
Validity 有效性
商务用语 validity period 有效期
Verify 证实，核实
商务用语 verify password 验证密码
Big Four 四大（会计师事务所）
商务释义 全球最大的四家会计事务所分别是普华永道（PWC）、安永（EY）、德勤（DTT）和毕马威（KPMG）。
Consultant auditor 顾问审计师
商务用语 audit and assurance 审计
External auditor 外部审计师 Eternal auditor 内部审计师
4、Taxation 税收
Abate 减轻，减少
商务用语 abate price 降价，还价
Exemption 免除
商务用语 tax exemption 免税；exemption clause 免责条款
Levy 征收，征税
商务用语 levy tax 征税； capital levy 资本税 Progressive 有紧张的，不断进步的商务用语 progressive rate 累进税率；
progressive tax 累进税制
rebate 可减免的款额
商务用语 cash rebate 现金回扣，厂家退款；tax rebate 退税
Regressive 回归的，后退的商务用语 regressive tax 累退税制
Taxable 应纳税的
商务用语 taxable income 应纳税所得额；
taxable benefit 应纳税福利
taxpayer 纳税人
商务用语 resident taxpayer 居民纳税人
Windfall 横财
商务用语 windfall tax 暴利税（a tax on profits to be paid once only, not every year）
Capital gain 资本利得
商务释义 资产低买高卖时所获得的价格收益
商务用语 CGT;capital gain tax 资本利得税
Direct tax 直接税
商务释义 直接向个人或企业证的税，直接税包括个人所得税、公司税、以及资本利得税。
Indirect tax 间接税 商务释义 纳税人不是税收的实际承担人，纳税人能够将税收负担通过价格手段转嫁的税种，间接税包括增值税。
Tax avoidance 避税
商务释义 纳税人在不违反税法的前提下，做出适当的财务安排，以达到减轻税负的目的。
商务用语 anti tax avoidance 反避税
Tax base 税基，课税基础
商务释义 计算交纳税额的依据或标准
Tax exemption 免税，免税豁免
商务释义 按照税法规定免除全部应纳税款
Value-added tax 增值税
商务释义 增值税是以商品在流转过程中产生的增值额作为计税票据而征收的一种税，增值税是间接税，最后的税赋承担者为最终消费者。
5、Bank 银行
Banknote 钞票，纸币
商务用语 a $5 banknote 一张五英镑的纸币
cheque 支票
商务用语 cheque book 支票薄；traveler’s cheque 旅行支票
Clearance 清除，（银行）清算；空隙
商务用语 clearance sale 清仓大甩卖
Custom clearance 清关，指进出口货物和转运货物进出一国海关必须申报并办理海关规定的各项手续的义务。
Commission 委员会，佣金；委托
商务用语 return commission 回扣；
arbitration commission 仲裁委员会
default 不履行，拖欠；违约，拖欠
商务用语 default risk 违约风险；in default of 在缺少„时
Installment 分期付款
商务用语 installment shipment 分批装运
Mortgage 抵押，按揭
商务用语 housing mortgage 住房按揭；
subprime mortgage 次级房贷
ATM 自动取款机
Basel accords 巴塞尔协议
商务释义 该协议第一次建立了一套完整的国际通用的、以加权方式衡量表内与表外风险的资本充足率标准，有效地扼制了与债务危机有关的国际风险。
Central bank 中央银行
商务用语 the people’s Bank of China 中国人民银行，我国央行
Commercial bank 商业银行
Commercial paper 商业本票，商业票据 商务释义 本票是指出票人签发的，承诺自己在见票时无条件支付确定金额给持票人的票据。
Credit card 信用卡，贷记卡
商务用语 credit card fraud 信用卡诈骗
Debit card 借记卡
Promissory note 本票，期票
商务释义 本票是指出票人签发的，承诺自己在见票时无条件支付确定金额给持票人的票据。
商务用语 documentary promissory note 跟单期票
Relationship manager 客户经理，公关经理
6、Capital 资本
Decay 腐烂，衰败
商务用语 fall into decay 腐烂，衰败
Inflow 流入
商务用语 capital inflow 资本流入；cash inflow 现金流入
Outflow 流出
商务用语 capital outflow 资本流出；cash outflow 现金流出
Yield 生产；屈服 产量，收益
商务用语 yield to maturity 到期收益率；
yield curve 收益曲线
capital employed 动用资本
商务释义 总资产减去流动负债 商务用语 ROCE: return on capital employed已动用资本回报率
Flight capital 资本外逃
商务释义 投资者担心一过将发生经济衰退，或者因为政治经济的不确定性，而大规模抛出在该国的金融资产，将资金转移到境外的情况。
Hot money 游资，热线
商务用语 hot money movement 游资移动
IRR 内部收益率
商务释义 项目投资实际可望达到的收益率
商务用语 MIRR: modified internal rate of return 修正后内部收益率
NPV 净现值
商务释义 投资方案所产生的现金净流量以资金成本为贴现率折现之后与原始投资额现值的差额
商务用语 NPV method 净现值法
7、Bonds 债券
Convertible 可改变的，可以自由兑换的商务用语 convertible bond 可转换债券，一种企业债券，发行企业承诺根据转换价格在一定时间内可将债券转换为公司普通股。
Covenant 协议，公约 商务用语 a covenant to a charity 和慈善组织的契约书
Debenture 公司债券
商务用语 secured debenture 有抵押债券 Debenture bond 信用债券，无担保债券
Extendable 可延长的，可展开的 商务用语 extendable bond 可展期债券，欧洲债券市场的种类之一，期满时可以让投资者根据事先规定的条件把债券的到期日延长。
Indenture 契约，合同，正式凭单
商务用语 indenture trustee 契约受托人
Maturity 成熟，到期
商务用语 maturity date 到期日；
yield to maturity 到期收益率
surety 担保，保证，保证人
商务用语 surety bond 担保债券
Junk bond 垃圾债券
商务释义 也称高风险债券，信用评级低的企业所发行的债券，风险较高，因此，需要以较高的利率吸引投资者认购
Treasury securities 国库券
商务释义 国家财政部门为弥补国库收支不平衡而发行的一种政府债券
8、actuary 保险精算师 商务释义 运用精算方法和技术解决经济问题，评估经济活动的未来财务风险，为金融决策提供依据的专业人士。
商务用语 chief actuary 总精算师； Insurance actuary 保险公司理赔员
Annuity 年金，养老金
商务用语 perpetual annuity 永续年金，指无限期支付的年金
Beneficiary 收益人，拥有封地的
商务用语 principal beneficiary 主要受益人
Compensate 补偿，报酬
商务用语 compensate sb.for sth.因为某事补偿某人
Mandatory 命令的，强制的，义务的商务用语 mandatory standard 强制性标准 Mandatory measure 强制措施
Premium 保险费，奖金
商务用语 risk premium 风险溢价；insurance premium 保险费
真题重现 profits rose by 6.3 million, although there was a fall in gross margins from 31 per cent to 28.6 per cent because of higher insurance premiums, extra management costs and start-up expenses for the company’s new venture in Spain.虽然利润上涨了630万，但因为较高的保险费、额外的管理成本以及公司在西班牙的新合资公司的启动费用，毛利润从31%下降到28.6%。
recoup 偿还，赔偿
商务用语 recoup investment 收回投资
Reinsurance 再保险
商务用语 reinsurance clause 再保险条款
Underwrite 给„保险，承诺支付
商务用语 underwrite a business enterprise 同意自助某项商业计划
Casualty insurance 意外伤害保险 Liability insurance 责任险
商务用语 third party liability insurance 第三方责任险
9、Financial Terms 金融术语
Future 期货
商务释义 期货是现在进行买卖，但是在将来进行交收或交割的标的物，这个标的物可以是商品，也可以是金融工具，还可以是金融指标。
商务用语 index futures;futures market 期货市场
Hedge 套期保值
商务释义 交易者配合在现货市场的买卖，在期货市场买进或卖出与现货市场交易品种、数量相同，但方向相反的期货合同，以期在未来某一时间通过卖出或买进此期货合同来补偿因现货市场价格变动带来的实际价格风险。商务用语 hedge against 回避某事；hedge fund 对冲基金
Leverage 杠杆
商务用语 financial leverage 财务杠杆；
leverage buyout 杠杆收购
liquidity 流动性
商务释义 资产能够以市场价格顺利变现的能力
商务用语 market liquidity 市场流动性 Liquidity risk 流动性风险
Option 期权
商务释义 期权是一种选择权，持有者可以在未来某个时间选择买或者不买以既定价格售出的某种特定商品。
商务用语 put option 卖出期权，看跌期权 Call option 买入期权，看涨期权 Share option 股份期权，股票认购权
Portfolio 投资组合，公事包，文件夹
商务释义 股票、债券、衍生金融产品灯组成的集合，其目的在于分散风险。
商务用语 investment portfolio 投资组合Position 头寸
商务释义 头寸是一种市场约定，承诺买卖外汇合约的最初部位，买进外汇合约者是多头，处于盼涨部位；卖出外汇合约为空头，处于盼跌部位。商务用语 cash position 现金头寸；position limit 持仓上限 Bear position 空仓，空头
Swap 互换
商务释义 双方各自有对方需要的财务方面的优势，通过交换，使得双方都得到好处。常见的有利率互换、货币互换等。
商务用语 interest rate swap 利率互换；
currency swap 货币互换；swap market 互换市场
interest arbitrage 利率套利
商务释义 一般情况下，西方各个国家的利率是不同的，投资者在不同交易所流动资本，利用利率差价和货币汇率差价赚取利润。
商务用语 covered interest arbitrage 抵补套利 Uncovered interest arbitrage 不抵补套利
抵补套利是为了规避汇率风险，实质是套期保值；不抵补套利是一种谋取利率差额收入的投机行为。
IPO 首次公开募股
商务释义 这指公司首次向社会公众公开招股。Offshore financial market 离岸金融市场
商务释义 主要为非居民提供境外货币借贷或投资、贸易结算，外汇黄金买卖、保险服务及证券交易等金融业务和服务的一种国际金融市场，亦称境外金融市场。
OTC 场外交易 商务释义 交易主体不在交易所内进行，而以双边授信为基础，通过自主双边询价、双边清算进行的交易活动，也称柜台交易。
“互联网+”金融投资指南 第6篇
从最开始的如何收集和保管证据，到如何写好案情材料，聘请专业律师，向公检法部门提供案件情报，黄强等投资者们甚至学会了通过各种手段追踪老板剩余可偿债的资产……为了做这些工作，黄强没少在各种“相关部门”里折腾，却仍旧不十分清楚这种卷走自己几十万的平台，应该谁来管。
“不过现在结果就这样了，又能怎么办，”黄强说，以后再也不想投资P2P网贷了，希望能找个其他真正靠谱的投资项目。
什么样的“互联网金融”不靠谱
“从准入门槛来看，首先要考察平台是否有备案，在我们办理的非法集资案件里，几乎所有的涉事平台都是没有经过金融监管部门审批和备案的。”北京市朝阳区检察院侦监一处副处长郭佳告诉记者。
比如在里外贷非法吸收公众存款案正是如此。犯罪嫌疑人王宁羽（化名）和陈一清（化名）并不了解P2P，通过代办中介成立了众旺易达公司，二人花费数万元购买了一个与P2P相似的网络软件，将公司信息、投资模式依葫芦画瓢填上之后，就成了像模像样的P2P平台。
根据2015年12月28日银监会起草的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》（以下简称《办法》），尽管未设P2P准入门槛，但采用了备案制，即所有网贷机构均应在领取工商营业执照后向注册地地方金融监管部门备案登记。另外，《办法》还规定网贷机构应当申请相应的电信业务经营许可并接受相关部门监管。“如果在工信部网站上找不到备案信息，说明该平台对投资者来说并不安全。”郭佳说。
“另外，这些涉事平台，不仅没有备案，水平也参差不齐。由于门槛低，公司内部普遍缺乏为客户提供贷前审查、交易匹配、贷中跟进、贷后催收等各项服务的制度，从业人员专业性差，没有金融背景，风险控制和评估水平差。同时，涉案公司均没有独立账户，资金一般通过第三方支付平台直接进入公司实际控制人账户等，这都是不靠谱的表现。”郭佳认为。
以融信宝为例，嫌疑人穆海南成立公司后，招募了70名业务员去拉客户，但却没有专人负责风控和评估，同时公司资金都是直接进入穆海南账户，随意取用十分混乱。
与P2P相比，股权众筹已率先采用了牌照准入制度。2015年8月，证监会下发《关于对通过互联网开展股权融资活动的机构进行专项检查的通知》（以下简称《通知》），显示未经国务院股权监督管理机构批准，任何单位和个人不得开展股权众筹融资活动。
江苏新天伦律师事务所律师林晓莉认为，由于股权众筹融资具有“公开、小额、大众”的特征，《通知》可以说将股权众筹定义为公募股权众筹，只有拿到牌照才能开展业务。其实，一些市场机构开展的冠以“股权众筹”名义的活动不属于规定的股权众筹融资范围，更不用说那些诈骗网站了。
互联网金融的刑法红线在哪里
在郭佳看来，互联网金融类案件的刑法罪名主要涉及非法吸收公众存款和集资诈骗罪。《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》以负面清单形式划定了网贷中介机构的业务边界，明确提出了禁止发放贷款、禁止发售理财产品、禁止从事股权众筹、实物众筹、不得吸收公众存款、不得归集资金设立资金池等十二项禁止性行为。“也就是说违背了其中任何一条红线，都有触及刑法的可能。”
“P2P必须做到项目对应，不能持有投资者资金、建立资金池，不能承担信用风险，否则就有涉嫌非法吸存的可能。”北京市朝阳区检察院检察官王琳表示。例如天津鼎泉企业管理有限公司，通过伪造债权列表、提供虚假房产抵押，打着P2P名义以高额利息招揽投资人，后公司负责人因涉嫌非法吸收公众存款2000万被检察院逮捕。
在林晓莉看来，P2P网站具体是构成非法吸存还是集资诈骗罪，重点要看网站是否使用了诈骗方法以及是否具有非法占有的目的。集资到了钱不还，挪作他用，这是非法占有目的的体现。比如北京市朝阳区检察院查办的融信宝集资诈骗案中，嫌疑人穆海南将大部分资金用于赌博和挥霍，就是具有非法占有的目的，所以最后被以集资诈骗罪批捕。
林晓莉认为，股权众筹和非法集资之间的界限并不十分清晰，二者同为向不特定人群公开募集资金，如今借股权众筹之名行非法集资之实者不在少数。
比如冒充上市公司股权众筹骗钱的上海优索环保科技公司，就是宣称定向发行原始股，上市后可获高额收益，共非法融资2亿多元，涉及上千名投资者，最后其实际控制人段国帅因涉嫌非法集资被批捕。
“另一条股权众筹容易触碰的法律红线便是非法证券活动。此前，有公司在淘宝网、微博等互联网平台向公众转让股权、成立私募股权投资基金等，这种行为已经被监管层明确定性为一种新型的非法证券活动。”林晓莉表示。
维权要趁早
2014年10月22日，深圳市罗湖区法院发布了P2P平台“东方创投”非法集资案以及涉案款项的分配方案，成为国内P2P平台被判“非法集资”的第一案。该案中，投资者们只挽回了不到一半的损失。
据网贷之家最新公布的数据显示，投资者向P2P网店平台维权成功，回款几率仅为两成左右，而从已立案的P2P平台看，能取回的本金仅为投资金额的40%以内。
北京市检察院第三分院检察官付晓梅表示，平台出事后，通常涉及非法集资类犯罪。其中，平台跑路案件究其最终原因还是资金链断裂，剩余财产非常少。加之，目前P2P平台多数是轻资产，投资人即便第一时间到现场，可以处置的资产也有限，多数平台跑路案件的回款率低已是普遍的现实。非法销售“原始股”的公司也是如此，销售普遍是由发行公司发起人股东通过中介机构向不特定主体转让其股份，该转让股东对受让方来说往往有名无人，甚至出现“无产、无业、无影”的挂名股东，没有赔偿能力。同时，非法集资案件的时间跨度较大，一个案子有可能拖一两年，还有些逃匿海外的，时间跨度更长。
nlc202309090235
北京天驰君泰律师事务所律师原森泰表示，平台资金难以兑付之后，投资者首先要马上搜集、保存证据。一般而言，最重要的就是理财投资的证据，包括合同协议证据，理财资金支付证据、理财过程中的交流咨询证据等等。此外，还有互联网金融公司经营和业务宣传的证据和截图。最关键的是理财支付证据，比如通过公司的APP或者第三方支付进行支付的截图、用户从自己账户中直接支付给平台指定账户的截图。另外，也要保存与平台签订的电子合同、投资协议、网站声明等资料，同样具有法律效力。之后，再根据不同情形选择不同维权方式。
“如果发现债务人下落不明的，投资者可到债务人原住所地或财产所在地管辖法院起诉。但是民事诉讼立案难度较大，需缴纳诉讼费用，花费不菲。如果P2P平台已经触犯刑法，则面临的是刑事责任的追究。投资者可以向法院申请对倒闭或跑路的平台相关资产进行冻结，避免案件侦查过程中发生资产被藏匿或转移。”原森泰说。
网上投资需“三看”
3月12日，银监会主席尚福林曾提示投资者，投资前要“三看”：一是看对象，看它是不是面向社会不特定对象在筹集资金；二是看回报，看是不是承诺超常的高利回报。动辄高达百分之十几，甚至百分之二十几的回报，这是不可能做到的，这就有非法集资之嫌；三是看营销，看是否以公开宣传的形式募集资金。
具体而言，北京德恒律师事务所律师胡晓东表示，对于投资前应当注意的问题，仔细核查平台信息是第一步。首先核实公司的营业执照、税务登记证、组织机构代码证等证件。其次，可在企业信用信息公示系统中，查询公司的背景、注册资金、法人信息等。在全国法院被执行人信息查询系统中，查询平台老板是否存在违法记录。还可以使用图片搜索，确保网站公开的办公环境图片不是伪造的。
“用高额收益为诱饵吸引投资者是不法分子的惯用伎俩。”林晓莉告诉记者。比如一个正常的P2P平台，其投资项目背后都应当有一个真实存在的借款人或企业，正常P2P综合贷款成本合理的区间应该在15%以内，如果某个投资项目号称能给予投资者年化收益率超过15%甚至更高的收益，这时就要当心了。因为P2P本身有运营成本，借款人或企业就要承担更高的借款成本，如果有什么样的人或公司能够长时间承担如此之高的借款成本，只能说明该笔借款本身违约风险高或根本就不存在。
在胡晓东看来，投资者还需注意平台的内在逻辑，如借款人从哪里来，风控如何做，有没有进行资金托管，平台的垫付能力如何等。需要着重调研一下平台是否有自融嫌疑，警惕平台拆标，甚至发虚假标，玩“借新还旧”的庞氏骗局。
“如果一个平台一改往日发标模式，突然发布大量短期标、高息标，极有可能是平台想要圈钱走人。”胡晓东说，“很多跑路平台，就是抓住投资者想要立竿见影看到回报的心理，大量发布短期标。投资者切勿有投机心理，认为平台没那么快跑路，自己投一周提钱走人就行了。”
胡晓东还提醒投资者，投资很多平台，但是所投平台的业务、运营模式、风险基本相同，这种投资方式不能达到分散投资的效果。真正的分散投资应该是“分散风险”，而不仅仅是“分散资金”。“应当合理搭配不同风险等级的产品，不同收益率、不同期限、不同类型的标的都配置一些”。
个人投资的金融投资行为理论分析 第7篇
金融投资行为理论悄然兴起于上世纪80年代.其在博弈论和实验经济学被主流经济学接纳之际, 对人类个体和群体行为研究的日益重视, 促成了传统的力学研究方式向以生命为中心的非线性复杂范式的转换, 使得我们看到了金融理论与实际的沟壑有了弥合的可能。金融投资行为理论以期望理论、行为组合理论和行为资产定价模型为其理论基础, 并将人类心理与行为纳入金融的研究框架, 具体体现为以下几个模型:
首先, BSV模型。BSV模型认为, 人们进行投资决策时存在两种错误范式:其一是选择性偏差, 即投资者过分重视近期数据的变化模式, 而对产生这些数据的总体特征重视不够, 这种偏差导致股价对收益变化的反映不足。另一种是保守性偏差, 投资者不能及时根据变化了的情况修正自己的预测模型, 导致股价过度反应。
其次, DHS模型。该模型将投资者分为有信息和无信息两类。无信息的投资者不存在判断偏差, 有信息的投资者存在着过度自信和有偏的自我归因。过度自信导致投资者夸大自己对股票价值判断的准确性;有偏的自我归因则使他们低估关于股票价值的公开信号。随着公共信息最终战胜行为偏差, 对个人信息的过度反应和对公共信息的反应不足, 就会导致股票回报的短期连续性和长期反转。
再次, 统一理论模型。统一理论模型区别于BSV和DHS模型之处在于:它把研究重点放在不同作用者的作用机制上, 而不是作用者的认知偏差方面。该模型把作用者分为“观察消息者”和“动量交易者”两类。观察消息者根据获得的关于未来价值的信息进行预测, 其局限是完全不依赖于当前或过去的价格;“动量交易者”则完全依赖于过去的价格变化, 其局限是他们的预测必须是过去价格历史的简单函数。
最后, 羊群效应模型。该模型认为投资者羊群行为是符合最大效用准则的, 是“群体压力”等情绪下贯彻的非理性行为, 有序列型和非序列型两种模型。在序列型模型中, 投资者通过典型的贝叶斯过程从市场噪声, 以及其他个体的决策中依次获取决策信息, 这类决策的最大特征是其决策的序列性。非序列型则论证无论仿效倾向强或弱, 都不会得到现代金融理论中关于股票的零点对称、单一模态的厚尾特征。
二、对金融投资者的个人行为分析
1. 多为投机心理, 短期行为严重
我国很多证券投资者入市并不是看重上市公司真实的投资价值, 而是企图从中获取超额回报。绝大多数的投资者入市的主要原因是为通过股票的买卖价差而获利, 这类人群多是为赚钱买卖差价进行短线操作;只有少数投资者进入股市是为了获得公司分红收益;3 8%的投资者因有闲置资金而, 把股市看成是一个长期投资场所。高比例的企图赚取短期收益群体的存在是一个十分危险的信号。博取短线利润群体的过大是我国证券市场行情波动幅度.惊人的重要原因, 这也是造成证券市场不稳定的主要原因之一。从投资者入市动机上分析, 就已经预示着我国证券市场投资者短期行为比较明显。
我国个人投资者更多的是短线投资、投机, 而没有把股票作为长期的投资。另一方面, 股票价格的剧烈波动诱发了一部分人的赌博心理, 盲目追求短期利益。由于证券投资者容易产生羊群效应, 使这种市场短期行为具有很强的蔓延性, 从而极大地加重了投资者孤注一掷的心理, 一旦认为找到了机会, 就会过高地估计自己的能力, 置自己的风险承受能力不顾, 冒险参与高风险的证券投资活动。在我国证券市场中, 我国投资者的短期行为特征表现为比较明显的冒险心理和投机短期行为。
2. 投资承受能力差
调查显示, 我国个人投资者以中等收入的工薪阶层为主, 家庭主要经济来源为工资收入, 参与证券市场的时间普遍较短, 证券投资意识很强, 但投资经验相对缺乏, 股市投入占家庭金融资产比例较大, 这充分说明我国个人投资者的抗风险能力很弱, 投资者对投资股市的“情感依托”强烈。
3. 对股票专业知识了解不足
绝大多数个人投资者的股票投资知识来自于非正规教育, 主要通过朋好友的介绍、股评专家的讲解以及报刊、杂志的文章等获得;在做投资决策时, 投资者大多依据“股评推荐”、“亲友引荐”, 以及“小道消息”;在投资决策的方法上, 两成以上的个人投资者决策几乎不做什么分析, 而是凭自己的感觉随意或盲目地进行投资。投资者进行投资决策时过于看重自己知道的或容易得到的信息, 而忽视对其他信息的关注和深度挖掘。大多数投资者在评价投资失误时, 往往将失误归咎于外界因素, 如国家政策变化、上市公司造假, 以及庄家操纵股价等, 而只有少数个人投资者认为是自己的投资经验或投资知识不足;大部分投资者对新出现的金融品种如开放式投资基金的认知程度有限。
三、结语
总体来说, 我国的股票市场中对于股票价格的影响因素过多, 政策因素、大户操作因素, 这说明中国股市不符合经典金融理论对于市场是有效的基本假设;同时, 投资者所表现出来的特点也不符合经典金融理论中, 投资者对于风险总是厌恶的基本假定:在收益时, 股民表现出对已有收益的贪婪, 以及赌博心理, 而在被“套牢”时, 又宁愿苦苦等待, 以待反弹机会.这些特点都说明中国股民的投资心理符合金融投资行为理论的期望理论。
摘要：金融投资行为理论基于心理学的原则, 把金融投资过程视为一个心理过程。循着金融投资行为理论的思路, 对我国股票市场进行分析, 探讨金融投资行为理论对我国金融投资个人行为的影响。
关键词：分析,个人投资,金融投资行为理论
参考文献
[1]何问陶王金全:行为金融理论的发展及述评[J]南方金融, 2002, (12)
[2]阳建伟蒋馥:行为金融:理论、模型与实践[J].当代经济科学, 2001, (04)
金融投资 第8篇
关键词：投资决定理论,投资调整理论,投资调控理论
经济学中的投资是指用于购置生产中长期使用的设备和设施所进行的投资是指固定资产的更新改造, 或者说投资就是一定时期内资本存量的改变。最早克拉克于1917提出的加速器理论, 艾文·费雪1930年在《利息理论》一书系统阐述了投资理论, 1936年凯恩斯提出了内部收益率理论, 乔根森于1963年提出了最优化投资理论, 并于1967、1971年分别提出了修改意见, 1968、1969年托宾提出了托宾q理论, 1985年McDonald和Siegel提出了不可逆性投资理论。而投资理论研究的主要问题就是:投不投, 何时, 投资多少的问题。
一、投资决定理论
广义投资决定指投不投, 投多少的问题, 狭义投资决定可理解为投不投资的决策问题。对此问题的研究主要有, 费雪的投资理论内部收益率理论、q-理论和不可逆性投资理论。
(一) 费雪的投资理论
费雪1930年在其《利息理论》中提出了“利息理论的第二近似定理”, 在该理论中企业的投资决定被设定为一个跨期问题。费雪假设, 所有的资本都是流动资本, 这样资本存量k不存在, 所有资本就等于投资。据此假设产出与资本无关而与投资有关, 且Y=f (N, I) 。在两个时期中 (t=1, 2) , Y2=f (B, I1) 。假定充分就业, N是常数, 则f'>0, f"<0, 即投资边界是一个凹函数。利率为r, 投资I1的总成本是 (1+r) I1, 总收入等于产出Y2与产品价格的乘积PY2, 令P=1, 则总收入为Y2。投资的利润π=Y2- (1+r) I1。
因此, 最优投资决策的条件为f1= (1+r) 。费雪定义f1-1为收益超过成本的边际比率, 即凯恩斯的投资边际效率MEI, 所以MEI=f1-1。当MEI=r, 即投资的边际效率等于利率时, 企业的投资决定最优。
(二) 内部收益率理论
内部收益率, 凯恩斯定义为资本的边际效率, 其等于贴现率, 它将使来自资本资产一生中的期望收入决定的系列年金的现值等于其供给价格 (凯恩斯, 1936) 。Abba Lerner (1953) 更准确地将其定义为“投资的边际效率” (MEI) 。
令a1, a2, a3, …, an为一个特定投资项目的预期收入流, C表示投资项目的成本。内部收益率, 或投资的边际效率, 是贴
现率δ*, 则。对于给定的债券市场的利率, 若δ*>r, 则项目被执行;若δ*
凯恩斯认为, 只要算出投资的边际效率, 或内部收益率δ*, 然后与给定的利率r比较, 即可作出判断。但问题是内部收益率的计算是依据投资项目的预期收入流, Eisner and Strotz认为这种预期利润和收入的决定因素是想当然的安排, 据此计算的内部收益率作为投资决定的依据是有很大风险的。因此, 内部收益率理论作为投资决定的依据是粗略的。
(三) q-理论
q-理论最早是由Tobin (1969) 提出, 又称为Tobin-q, 后经过Abel (1979) 、Yosbikawa (1980) 和Hayashi (1982) 发展, 成为20世纪70年代至80年代投资理论的主流。q-理论把对未来预期收益的评估与金融证券市场的估价联系起来, 弥补了内部收益率理论对未来预期收入流的想当然安排。
假设企业的生产函数Yt=F (Kt, Lt) (其中, F是连续可微的凹函数, 资本K和劳动L) 。投资品的实际价格为Pt, 工资的实际水平为Wt;固定资产的调节成本为C (It, Kt) 且满足:C (It, Kt) 是对It二次连续可微且严上升的凸函数。当It增加时, C (It, Kt) 增加, 所以短期内逐步调节是最优选择。根据以上假设, 企业在t时期的净收益为:Rt=F (kt, Lt) -WtLt-PtIt-C (It, Kt) , 依据最优化方法和一阶条件得到:再假定:C (It, Kt) =g (It-δKt) , 则可得到:g' (It-δKt) =qt-Pt。进一步得到:It-δKt=G (qt-Pt) , 这是q-理论的核心导式。它表明固定资产的净投资量是资本的影子价格qt的严格递增函数。qt越大, 净投资量越大。
若定义qt=Vt/ (Pt, Kt) , 即企业在t时期的价值除以企业的固定资产价值, 或者是企业的股票市值除以企业资产的重置成本, 这也称为“平均q”。当qt>1时, 即可作出增加投资的决定, 这在经验研究和投资决定时非常方便。但是BlanChard和Wyplosy (1981) 认为平均q对投资的解释能力非常有限, 由于企业存在着金融能力和财政能力的约束, 以及对使用内部资金的偏好和对风险的态度不同, 即使平均q很高, 可能也无法据此作出投资决定。
(四) 不可逆性投资理论;一次性投资决定
不可逆性投资是指企业在固定资产投资或产业投资过程, 总是存在沉没成本, 而当投资决定改变, 这部分沉没成本无法收回, 即投资是不可逆的。不可逆性投资理论最早是由Arrow和Kurz 1970年提出, 后由McDonald和Siegel (1985) 、Pindyck (1991) 发展而来。
对于一次性投入成本K的投资决定而言, 按照马歇尔的厂商理论, 只要产品价格高于长期平均成本, 或者根据投资的预期总收益的拆现值大于K, 就应该马上做出投资决定。即对于单位时间内从成本K中得到R t收益, 在折现率为ρ时, 只要Rt/ρ
, 其中:σ为投资风险系数且0<σ<1。
对于一次性收益决定的不可逆性收益理论而言, 而临的最大困难是投资风险系数σ如何确定, 目前还无文献资料来论证, 在经验研究中仅假定σ=0.2。
二、投资调整理论
投资被定义为资本存量的增量, 当存在固定资本, 则多少资本存量是最优的, 怎样通过投资向最优资本存量调整?对此主要研究有最优化、边际调整理论和间歇性调节理论。
(一) 乔根森的最优化理论
关于最优资本存量的概念, 最早由Clark、R emsy和Knight提出, 后经过Hayek、Abba LernerLutz和Haavelmo (1960) 等发展, Jorgenson于1963、1967和1971年不断完善, 并最终形成了不同于早期的最优化投资理论, 这一理论又称为新古典投资理论。
乔根森假定:产出是劳动力与资本的函数, 即Y=F (L, K) , 物价为P, 单位劳动力价格为W, 单位资本的价格为S, 则t时刻的净收入为:Rt=PtYt-StIt-WtLt, 企业价值函数为:
定义总投资为 (δ为折旧率) , 构造汉密尔顿方程, 依据一阶条件可得到S=λ, 则定义资本的真实使用者成本为C=S[δ+r-S'/S], 则:PFk=C。也就是说, 当资本的边际产品的价值PFK等于它的真实使用者成本C时, 企业达到资本存量的均衡水平。通过规模报酬不变的Cobb-Douglas生产函数Y=KαL (1-α) , 有Fk=α (Y/K) , 则最优资本存量K*=PαY/C=f (Y, P, C) 。定义I=d K*+δK, 则I=f (d Y, d P, d C) +δK。
乔根森的理论主要偏重于研究最优资本存量, 而较少研究投资。尽管乔根森后来利用传递滞后模型来修改投资, 但他的理论在实证研究上仍很困难。
(二) 边际调整成本理论
针对乔根森最优化理论中投资调整的不足, Eisner和Strotz、Lucas (1967) 和Gould对此做了修正, 称为边际调整成本理论, 或Eisher-Strotz-Lucas-Gould投资理论, 或卢卡斯-高德修正。这一修正主要是在乔根森的方程中引入了一个凸的边际调整成本C (I) 。重新定义投资的边际效率MEI=FK-MAC, FK为资本的边际产品, MAC是凸的边际调整成本 (或理解为资本品的供给价格) 。当投资增加时, 新资本品的成本上升, 这样在达到最优资本存量之前MEI下降, 直到MEI=r。因此, 边际上升的成本就减慢了调整速度。
我们也可以通过q-理论中的热传导过程得到:It-δKt=Ψ (qt) -δKt=G (qt-Pt) , 其中:qt=λ/S=1+C+C (I) , It=φ (qt) , Ψ (1) =0, Ψ'>0。这样, 我们就有两个关于K和q的不同的方程体系, 若C (I) 可知, 即可求得调整路径K (t) 和q (t) , 这样, 边际调成本不产生一个最优资本水平, 而是产生一个最优调整路径受边际调整成本的影响, 这就受到了不可逆性投资理论的质疑。
(三) 间歇性调节理论
间歇性调节理论是建立在不可逆性投资理论基础上的。对于已存在且正在运行中的企业来说, 投资是逐渐向理想资本存量水平进行调整的过程。由于每次调整都要付出不可逆性成本, 因而调整过程在时间上是非连续的, 而应该是间歇性的 (Bertola and Caballero, 1990) 。问题是这种最优化的间歇性的调整原则是什么呢?
定义X=K-K*, 其中K为现有的固定资产水平, K*为理想的固定资产水平。当K=K*时, X=0。当市场环境变好时, 或有一个正的需求冲击的时候, K*上升, 从而X向下偏离。当经济衰退时, K*下降, 则X向上偏离。由于每次对于K的调节需要付出不可逆性成本, 因此企业不可能每时每刻进行调整以保持X=0。相反, 企业在大多数情况下将容忍这种偏离的存在。企业将对容忍所付出的代价与调整所付出的成本进行比较, 当容忍的代价超过调整的成本时, 企业将选择投资进行调整。这就是最优化的间歇性的调整原则。
总之, 对投资调整理论而言, 乔根森的最优化理论没有考虑投资调整的成本, 认为投资调整是瞬时的, 边际调整成本理论认为投资调整是投资量的凸函数, 当投资量增大时, 边际调整成本也增大, 从而减慢了调整速度;间歇性投资调整理论则强调投资调整成本的不可逆性, 因而需要在权衡容忍的代价与投资调整的成本, 从而使得投资调整是间歇性的。
三、投资调控理论
前面介绍的投资决定理论和投资调整理论都在试图构建投资理论的微观基础, 这在充分就业的市场经济条件下是非常有意义的。但经济在非充分就业的情况下或在转型经济中, 研究投资的客观调控将更加有意义。
(一) 加速器理论
又称为Aftaliion-Clark加速器, 是Aftalion和Clark最早提出的。加速器理论研究在非充分就业的情况下, 企业面临正的需求冲击的投资反应。由于非充分就业, 当需求增加时, 数量调整优于价格调整, 因此供给增加, 即It=Kt-Kt-1=Yt-Yt-1。又由于需求冲击并非永久是正的, 也会有负的需求冲击, 因此It=Kt-Kt-1=V (Yt-Yt-1) 是合理的, 其中0
该式表明, 由一个新的意愿资本存量所引起的投资, 通过凯恩斯乘数将导数更高的收入水平, 更高的收入水平将使资本的边际生产力曲线右移, 来加速资本积累, 结果将产生一个更高的合意资本水平 (K*) 。这种呈几何下降分布的滞后形式表明越早的产生变化对当前意愿投资的影响越小, 这就保证了实际的资本存量仅仅逐渐地接近合意的资本存量。因此, 只要提高消费需求, 就可以增加投资, 增加资本存量, 使资本存量向合意的资本存量靠近, 从而促进就业和经济增长。
(二) 利率与投资理论
依据前面介绍费雪的投资理论, 我们知道, 因为f (I1) 是一个凹函数, 因此当I1上升时, f1下降。当利率r上升时, 为了使r和MEI相等, 投资必定下降, 所以我们可以得出投资与利率负相关。同样, 依据投资决定理论介绍的内部收益率理论, 当利率r上升时, δ*i不一定会大于r, 从而使得投资减少。相反, 当利率r下降时, δ*i+1有可能大于r, 从而使得投资增加。所以, 投资与利率负相关。同时, 乐观的预期意味着所有项目价值上升, MEI曲线右移, 从而使得投资增加。因此, 凯恩斯的投资函数可写成
根据投资与利率负相关, 政府可实行扩张的货币政策, 降低利率, 来刺激投资。或实行紧缩的货币政策, 提高利率, 来抑制投资, 从而达到投资调控的目的。
参考文献
[1]、Tobin, James, .A General Equilibrium Approach to Monetary Theory, Journal of Money[J].Credit and Banking, 1969 (2) .
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高校金融投资选修课程探讨 第9篇
对比中美的经济刺激政策效果，据“新浪财经”报道，2010年中美两国在保持GDP增长的同时，美国的CPI在0%左右徘徊，而中国的CPI指数在2010年稳步增长，2010年10月已经达到了4.4%，创下了24个月新高，而2010年11月份的CPI更是达到了惊人的5.1%，中国广大的低收入阶层正遭受恶性通胀的损害，本来低下的购买力进一步遭到了削弱。由此可见，相同的经济刺激政策却体现出不同的效果，这正是美国金融人才在经济政策宏观把握的准确和执行方面的优势。
在中国金融投资知识并没有得到普及，甚至在高校这方面知识也是相当匮乏的，除了相应专业的学生外，其他专业的学生接触这方面知识的机会不多。随着前苏联的解体，冷战的结束，全球化[1]的进一步深入，主要国家之间的激烈军事冲突已经不复存在，取而代之的是经济战争。因此在高校普及金融投资知识是很有必要的。
一、普及金融投资知识可以培养大量具有金融知识的人才，将对国家经济战略产生不可低估的正面影响。
大学生作为国家最主要的储备人才，将是国家政策制定与实施的参与者，一个国家政策的合理性将决定这个国家经济的发展，好的经济政策可以促进国家经济的繁荣，而坏的经济政策随时都会将国家拖入苦难的深渊。如1997年的亚洲金融危机横扫泰国、马来西亚、日本和韩国等地，打破亚洲经济急速发展的景象，亚洲一些大国的经济开始萧条，一些国家的政局开始混乱，至今泰国政权仍在动荡，其影响极其深远。很多人将此次危机归咎于以索罗斯为首的对冲基金，但是更深层次的原因是其本身的原因。在亚洲金融危机之前，这些东南亚国家以借外债的形式保持高速的经济增长，到了20世纪90年代这些国家已经不具备偿还外债的能力，与此同时房地产吹起的泡沫换来了大量的银行呆账和坏账，而且其市场体制不成熟，经济结构单一，缺乏战略纵深，政府过度地干预资源配置机制，当这些国家透支了它们本没有的东西，最后的结果只能是加倍地偿还，而索罗斯们只是“捅破了最后一层窗户纸”。
二、普及金融投资知识可以引导投资，减少资源恶性错配，促进社会经济繁荣发展。
大学生作为将来中产阶级的主要来源，社会投资的重要组成部分，对社会经济的平稳有着不可低估的作用。理性地投资会促进社会经济的进一步发展，从而使各个阶层都能享受资本市场增值的乐趣。而盲目随从性地投机只会催生泡沫，进一步损害弱势群体的利益。因为一旦泡沫趋势形成，要想平复泡沫就变得尤为困难。决策者们深知泡沫的危害性，但面对长久越来越膨胀的泡沫，只能选择剧烈的调控方式，剧烈的调控方式又会导致经济在过冷过热中反复震荡，将造成严重的社会资源浪费。如起于2005年末、止于2007年末的A股牛市。2005年时上证综指仅1000点左右，而到了2007年末上证综指最高达到了6124点，短短2年时间上证指数膨胀了6倍。股票市场的膨胀伴随着经济的过热，中央为了抑制投机，防止经济过热，连续性加息和提高准备金率，甚至将印花税由千分之一提高到千分之三都不能抑制泡沫的延续，2007年10月深市A股的市盈率甚至达到了可怕的63.52，而成熟资本市场的股票平均市盈率只有10左右，其泡沫程度可想而知。泡沫破裂后，接下来的事情却是上证综指一年内由最高点6124急剧跌到了1664点，在这个过程中广大中小股民血本无归，特别是高点追入的广大散户。
三、普及金融投资知识可以提高个体的逻辑推理能力，有利于个体和国家的资产安全。
随着全球化[1]的进一步深入，资本流动的速度越来越快，而资本市场的陷阱和机会也越来越多，如何避开陷阱抓住机会是个大问题。比如在《惊人的信息推理术》[2]中有这么一段历史。1982年2月，墨西哥爱尔·基琼火山爆发，美国人预测，火山的爆发将对世界的气候、农业等产生深远影响，并将进一步影响到粮食价格、国际关系。为了争取主动，美国人进行了一番仔细的研究和预测。预测认为，大量的火山灰进入天空，将遮住大量的阳光，到达地面的阳光减少，将导致气候变冷。同时大量的尘埃将在天空中成为水蒸气凝结的“核”，以这些小核为中心，水蒸气得以聚集，凝结成雨。因此，尘埃的增加将使全球的降雨量增加。就是说世界的大气候将变得寒冷多雨。然而，一些地区的多雨将使另一些地区变得干旱。由于有的地方淫雨成灾，有的地方旱魃横行，必将导致全球性的粮食歉收。这样粮食出口国将只有美国一家。而美国1981年粮食大丰收，仓库里积压了大量粮食，造成粮价下跌，农民对此怨声载道。为了上扬粮价，美国决定在1983年减少三分之一的粮食耕种面积。事情果然如美国决策部门所预料的那样。1983年世界气候恶化，农业歉收，灾荒不断。美国人手中有大批的粮食，囤积居奇。各国不得不以高价从美国进口粮食。美国人不仅卖光了积压的粮食，粮价还比往年上涨了1.6倍。而美国的对手苏联由于受恶劣气候影响，粮食已经不能自给，在花费1.6倍的代价购买美国粮食的同时，不得不减少军费，筹集黄金低价抛售购买粮食，甚至其在军备、限制中程核武器及阿富汗问题上都作出了相当大的让步，以便能从美国人手中购买粮食。
四、普及金融投资知识可以开拓视野，陶冶情操，有利于个人的发展。
交易商、人称“投机之王”的杰西·礼佛摩尔在《股票作手回忆录》[3]里说过这么一句话：“华尔街从未有所改变，财富来来去去，股票此起彼落，但华尔街永远没变，因为人性永远都没有改变。”一个成功的投资者或投机者必须有丰富的知识，开阔的视野，以及良好的自我约束能力。人们在进行投资或投机行为时，往往会被资本市场的魅力所倾倒，为了能够使自己的财富增长而不是缩水，他们不得不学习各方面的知识———社会、经济、军事、气候、宗教、人文历史及心理学，等等，他们不但要学习知识，而且要勘正谬误。比如：在《美国大萧条》[4]里就讲到一个具有争议性的问题。《美国大萧条》后一部分对美国20世纪20年代到30年代的货币政策和经济政策进行了研究和分析。结果表明：在大萧条之前，确实出现了货币供应量的大量增加，这一现象一直持续到大萧条开始时才停止。同时，胡佛总统在任期内对经济采取了众多强有力的干预措施，但经济不但没有好转，反而不断恶化，注意：这一史实与我们以前看到的各类教科书不一致，而我们曾经被灌输的观点是：胡佛在大萧条开始后对经济采取放任的态度，导致局势恶化，而罗斯福上台后才开始大刀阔斧地干预经济，最后将美国从深渊中救出。这是一个典型的例子，说明历史书与真实历史可能有巨大的差别。
总的来说，随着全球化的深入，地球变得越来越小，人们的生活节奏也越来越快，金融投资知识已经变得越来越重要。而在中国金融投资知识的普及力度还有所欠缺，因此在高校开设金融投资选修课程并对不同专业学生进行无差别的金融投资知识普及很有必要。
参考文献
[1]弗雷德里克.米什金著.姜世明译.下一轮伟大的全球化[M].中信出版社, 2007.
[2]山上定也著, 温元凯译.惊人的信息推理术[M].上海文化出版社, 1987.
[3]杰西.礼佛摩尔著.真如译.股票作手回忆录[M].海南出版社, 1999.
金融投资风险的控制分析 第10篇
1 金融投资运作过程中存在的两种关系
一个是大部分投资者共同支付资金所带来的总数基金, 而将资金交给经办者来活动流通;第二个, 经办人把这些资金交给企业, 作为投资, 而企业通过使用这些资金来研发利用技术, 形成产品, 用以增加企业的资金量扩大, 然后经办者通过控制资金的投入和撤出形成周转, 使得基金总数得以扩大, 进而投资人获得收益。
2 金融投资运作的方式
金融投资的核心是创新融资与组织更新, 它不仅是一种投资同时也是一种融资, 并且投资和融资都以权益的形式存在。金融机构收集投资者所持有一笔资金, 存在形式为权益, 掌控一小部分股权, 多若干有发展潜力的企业开展投资工作, 如果风险单位通过运行和管理获得一定收益之后, 风险投资单位再根据实际状况, 把股份从中撤离, 以获得回扣, 这个大的过程涉及了投资者, 投资单位以及企业创业人, 这个过程要特别考虑投资单位的风险运行。投资中间过程, 风险机构在这当中具有一定重要性, 风险投资机构可看做是通过投资过程实现新企业的诞生的企业。
2.1 评估市场需求
首先, 技术的评定要以市场的眼光来看待, 就是说要考虑所销售和经营的工作, 产品能否获得市场肯定。第二, 市场竞争优势的方面来考虑。企业的技术以及产品最好适应最新的发展需要, 并享有独特性, 或者在质量和性能上超出同类产品许多, 来满足竞争需要, 另外最重要的一点在于, 能否选择一个有实力有经验的管理团队来实现这些工作, 这样才能保证产品的市场性, 所以, 要选择管理能力十分强, 有高能力, 高水准的队伍, 并且注意人才的搭配效果, 各种领域和专业相配合, 选择精英人才, 在工程, 销售, 技术和管理等多方共同开展工作。
2.2 核算投资成本
因为金融投资并不具备很高的成功能力, 投资的单位就应当十分严肃地规划风险企业能够运用的成本, 财务预算经常需要三年到八年甚至以上的时间, 这个过程要综合考虑公司从开始到运营, 这个过程中有意无意的损失, 都要考虑进去。另外, 公司不是一开始就能获得十分高的收益, 甚至要几年时间处于亏损状态, 这要求投资人具有战略性眼光以及长期投资的准备, 计划在十年左右的时间能否看到效益所在, 评判其投资目标是否可靠。
2.3 有把握地回收投资
投资机构的注意力更关注在效益回报, 也就是原始投资者身上, 而对于投资单位的运行情况只是建立在这个基础上, 在投资看到回报之后, 金融机构要开始储备方法, 把原来的资本形成实际金钱, 通常说来有三个方法: (1) 公司的股票上市; (2) 股份转让; (3) 公司清理。金融投资机构会研判最佳转出方式的可行性和困难性, 如若现在的转出方式并不是滴水不漏, 而是存在疑虑, 则他们不会马上开始投资决定。
3 金融投资风险的控制策略
3.1 要考虑投资者在对运行者进行选择时要注意考虑逆向选择, 投
资者在选择管理人才的时候不能听管理者的一面之词, 否则可能出现纸上谈兵而没有实际能力的人, 这种人往往不具备管理能力, 并且诚信度低下, 并不是可以依靠的人才种类。与投资者矛盾升级, 从而产生“逆向选择问题”。要避免这种问题就要做到:⑴通过基金管理人在相关领域接受专业教育的程度传递有关能力的信息;⑵通过既往业务表现尤其是相对业务比较考察基金管理人的能力与道德水平。
3.2 防范创业资本运作者可能出现“道德风险问题”的制度安排:
⑴对基金管理人实施监督;⑵实施与管理业绩相联系的激励机制;⑶发挥市场对基金管理人的声誉约束机制功能。
3.3 克服创业资本运作者选择拟投资创业企业时可能出现“逆向选择问题”的制度安排。
3.4 防范所投资创业企业可能出现“道德风险问题”的制度安排:
⑴实行参与决策性即关系型投资;⑵采用分阶段多轮投资策略;⑶灵活多样而仍不失控制权甚至绝对控制权的投资方式;⑷预先作出基金退股权和企业购回权安排;⑸管理权与雇员股票期权。
3.5 把握好创业企业所处的发展阶段, 规划不同的投资策略。
一般将风险企业区分为种子阶段、创建阶段、成长阶段、扩张阶段以及成熟阶段五个发展阶段, 早期阶段, 投资风险大, 但投资报酬也高。因此, 风险投资机构会基于投资策略与分散风险的观点。
3.5.1 种子阶段:
此时投资对象仅有产品构想, 未见产品原型。因此金融投资机构主要考虑投资对象的技术研发能力与产品市场潜力, 以及是否与风险投资机构目前的专长领域、产业范围密切关联。如果整体评估投资风险可控制在合理的范围内, 金融投资机构会以10%-15%的投资组合资金比例投入于种子阶段事业。
3.5.2 创建阶段:
此时投资对象虽已完成产品原型与企业经营计划。但产品仍未上市, 管理队伍也尚未组成。因此金融投资机构主要考虑投资对象的经营计划可行性以及产品功能与市场竞争力。如果觉得投资对象有相当的存活率, 同时经营管理与市场开发上也可以提供有效帮助, 则将以15%-20%上投资组合资金比例投入于创建阶段的事业。
3.5.3 成长阶段:
此时投资对象基本上已过渡企业阶段, 初期产品完成上市, 在市场上已有一点基础, 但有待开发出更具竞争力的产品, 并进行较大规模的市场行销, 以扩大市场占有率, 因此需要较多的营运资金投入。金融投资机构的主要考虑是该公司的成长能力、市场竞争力、财务计划, 以及彼此间的资源互补程度。如果觉得投资对象有相当成长机会, 则会以25%-30%的资金投入于成长阶段的事业。
3.5.4 扩充阶段:
此时投资对象已占有相当市场, 且有相当程度盈余, 生产线已具规模, 管理队伍发展也达成熟水准, 因此计划大规模扩充生产, 扩大销售量与市场占有率, 以获取更多的利润。金融投资机构的主要考虑是该公司的获利稳定性、财务结构与组织健全程度、防御替代产品能力、回收期长度等;如果金融投资机构觉得投资对象在扩充阶段可获得满意的回报率, 则会以20%-30%的资金投于扩充阶段的事业。
3.5.5 成熟阶段:
此时投资对象的经营规模与财务状况, 均接近上市公司审查的要求条件并计划在公开市场筹集资金, 进行多角化的经营。金融投资机构对这一阶段投资的主要考虑是, 能否成功上市, 证券市场投资者的接受程度, 以财务操作的效果。如果金融投资机构觉得投资对象在上市能获得合理的报酬则会以15%-25%的资金比例投于成熟阶段的事业。
4 在我国市场发展机制还不完善的情况下, 政府适当的干预也是
必要的, 市场资源的优化配置还需要通过政府的干预行为去引导和推动, 发挥政府调节的功能, 引导投资者的投资行为, 推动我国金融市场的健康运行。其次, 就是要健全法律监督体系, 完善金融投资法律法规, 规范投资者和中介机构的行为, 同时保障家庭金融投资者的合法权益, 降低家庭金融投资的风险。平衡各个人员的利益关系, 使得投资关系良性运转。
为了适当保护投资者的投资需要, 提升投资人员对于投资活动的信任程度, 中国证监会因此对整个行业的控制都更为严格, 对于各类能够损害投资人利益的情况进行杜绝以及打击, 对于基金的正常运行给予保护, 保持其公正性, 在这样的大环境之下, 监管工作的严格控制以及以及公平程度就是基金工作的重点所在。
应当说, 人们之所以关心系统金融风险问题, 原因就在于系统金融风险发展到一定程度就会转化为金融危机, 金融危机如果引发社会政治危机, 就不仅会对统治者的政权构成威胁, 还会导致经济发展的停滞或严重倒退。从这个意义说, 讨论金融风险的度量标准问题实质上是在解决金融危机的预警问题。
参考文献
[1]戴志辉, 赵守国, 戴俊丽.投资银行市场风险管理的VaR方法研究[J].西北农林科技大学学报 (社会科学版) , 2006年05期.[1]戴志辉, 赵守国, 戴俊丽.投资银行市场风险管理的VaR方法研究[J].西北农林科技大学学报 (社会科学版) , 2006年05期.
浅析企业金融投资风险的评估 第11篇
【关键词】企业经营 金融投资 风险评估
在市场经济的环境中，企业可以用手中的资金做金融投资，企业如果能够适当的作金融投资，将既能优化市场环境，又能拓宽企业盈利的渠道。然而企业在做金融投资的时候，会面临一些风险，如果不能有效的评估风险，企业可能会做出错误的投资，从而不能收回投资的资金，因此，企业在做金融投资以前，作好科学的评估有非常重要的意义。
一、做好企业金融投资风险评估的目的
企业在做金融投资的时候会面临着各种风险，这些风险包括投资调查数据不足造成的风险、资金决策管理不规范造成的风险、企业财务控制不力造成的风险等。这些风险或者带有规律性，即投资的项目只要遇到某种类似的问题就会遇到这类风险;或者带有普遍性，即只要参与这种投资这种项目就会遇到这种风险;随机性，即这个项目会随机的带来风险。企业在做金融投资时，要科学的评估这些风险，最后做出最佳的投资决策。
过去，人们做投资的时候，一般会根据自己的经验做出模糊的判断，这种判断主观性太强，而且这种判断的过程难以被详尽的描述。随着科学技术的发展，人们根据金融投资风险评估的规律性、普遍性、随机性提出风险评估的方法，就用这种方法能非常直观的、客观的说明企业金融投资将要面临的风险。
现代的企业做好金融投资风险评估，就是要用科学的方法展现出企业金融投资将要面临的风险，应用这种方法能够给出企业最佳的投资方向。
二、企业金融投资风险评估的应用技术
（一）影响企业金融投资结果的因素
本文论述的第一部分谈到让企业的金融投资出现的几种风险。那些是风险产生的类别，要详细的了解企业金融投资将要面临的风险，就要了解企业金融投资风险的每一个因素。企业金融投资的评估就是评估每一个金融投资风险因素带来的影响。比如现在企业投资一项房地产项目，企业将要面临人民币汇率产生的变化、房地产行业自身带来的风险、股票市场价格的波动、企业经营管理带来的风险等。要评估该企业投资的房地产项目，就是要根据企业金融投资的需要评估每一个风险因素。
（二）划分企业金融投资方向的类别
企业做金融投资评估的时候，要先确定自己评估的方向，制订好评估的方向才能确定风险评估的算法。目前企业金融投资的风险方向目前有以下几种：
1.投资风险图的评估方法。这种评估方法是给出企业每一个要面临的风险，对每一个风险做出评估，企业在做投资的时候，要尽量避免风险最大的影响。图1为投资风险图的评估模板，该模板的第Ⅰ区要列出严重程度最强的风险;第Ⅱ区要列出可能性最高的风险;第Ⅲ区要罗列低严重性的风险;第Ⅳ区要罗列低可能性的风险，应用这套模板能准确的描述企业投资项目要面临的风险，它能帮助企业领导理性的分析，做出有对企业有利的投资决策。
2.投资风险度的方法。图2为风资风险度的评估方法，它罗列出企业做金融投资时将要面临的每一种风险，企业做决策时，可以计算评估风险值的大小，如果某项目风险值太大则意味着企业不能投资该项目;反之企业可投资该项目。
3.VaR风险计算的方法。该算法的公式为：
■;
在该公式中Prob为损失最大的上限;△P为在投资期间损失的价值;α为给定置信的水平;VaR为α下可能损失的上限。这种计算方法能够计算出某一个时期投资可能会带来的风险。这种算法最大的优势为能计算出投资组合带来的风险，且它的计算方法简单、操作比较容易，目前它被人们广泛的应用。这种计算方法也是本次研究要重点论述的一种评估方法。
（三）做好企业金融投资风险的计算
以VaR风险计算的方法为例，现在有一家企业要投资一个项目，该项目的某一天置信水平为95%，VaR值为800万元，由于这两个因素已经被固定，那么要评估投资该项目带来的风险，就需要评估以下几个方面：市场持有日期带来的风险，企业投资该项目的时候，需要根据长期持有该项目的股票或短期持有该项目的股票判断带来的风险;投资该项目的时候会存在回报率，回报率的样本选取越精确，则VaR评估越精确;金融资产本身的计算方法，即金融资产变动性带来的风险。
现在假设以某一个资产为判断标准，将该资产的期初价值设定为V0。那么可将期末的最低价值设为■。r为某一个时期内该资产的回报率，r*为该资产的最低回报率，若r呈正态的分布，Za在置信水平a以下，那么可得到以下的公式：
■;
■;
结合投资的回报率r与这项资产评估的权重ω，那么可得到权重向量ωT。那么该公式可计转换为方差-协方差的矩阵公式：
■;
又可变为：
■;
该方差能根据风险的大小与风险产生的因素进行评估，然而它还存在一定的模糊性，如果在做项目评估的时候能够加入项目的变异系数与标准系数，那么可以进一步确定企业项目风险评估的结果。
从以VaR风险计算的方法为基础，结合风险变系系数与标准系数的计算结果来看，应用先进的风险评估算法能够作较准确风险评估。然而必须看到，即使结合方差的计算与风险变系系数与标准系数，它的计算结果依然具有一定的模糊性。比如VaR算法中采用的数据为主观评估的数据，它的评估结果依然带有一定的主观性;VaR风险计算的方法能够在事前根据企业期望得到的收益作出风险评估判断，但是它不能准确的评估出金融投资风险产生的细节。
三、企业金融投资风险评估技术的分析
要做好企业金融投资风险的评估，就要用一套风险评估系统的视角来看问题，而不能单独倚重于哪一项风险评估技术。这是由于从企业金融投资风险评估的技术来看，以上每一种技术都有其优势，都有其不足，实际上这些技术都存在着一定的主观性的缘故。为了准确的评估企业金融投资存在的风险，企业要结合多种风险评估技术来分析将要投资的项目，以便得出一个较为准确的结果。
四、总结
企业在做金融投资的时候，做好风险评估有非常重要的意义。本次研究提出了一套较为系统的企业金融投资风险评估的应用技术，它包含常用的三种风险评估的方法。企业如果能够以一个金融投资风险评估系统的视角，根据企业投资的需要选择适合的风险评估方法，将能得到较为准确的金融投资风险评估结果。
参考文献
[1]蔡思远.金融投资风险评估技术及应用分析[J].财经界（学术版），2013（21）.
[2]郑浩.金融投资风险评估的技术与应用研究[J].中国商贸，2013（31）.
试论金融投资风险与收益 第12篇
一、金融投资风险与收益的关系
金融投资风险是相对较大的, 如何才能有效地规避投资风险呢?这是所有投资者密切关注的一个问题, 投资者若想取得理想的投资收益, 就需要很好地规避风险, 这也意味着投资者需要明确金融投资风险与收益的具体关系, 在金融投资的过程中, 最佳的投资状况是承担最小的风险却能获得更高的收益, 然而实际上在取得收益的同时是伴随着不同程度的风险的, 风险与收益是同时存在的, 最终的损益成果是在风险与收益二者相互影响下决定的。
(一) 金融投资风险
所谓金融投资风险, 实际上是指在金融市场中的投资者在进行投资活动时, 可能需要面对的一些经济上的波动, 由此可能会造成投资者获利或亏损的现象, 风险具有双方面的作用, 由此可以看出金融投资一方面会让投资者遭受损失, 另一方面也会让投资者获取较多的收益。在风险作用下形成的收益或者亏损实际上也是由各种不同的因素综合作用下形成的。根据对金融投资造成的影响效果的不同大致可以分为:利率风险和证券市场风险两种类型。我们都知道在世界上流通着不同种类的货币, 货币之间在相互兑换的过程中就会存在一定的升值和贬值, 这种由于货币之间兑换而造成的利率上的变动, 进而导致金融投资品出现价值上的上升或者下降就叫做利率风险;另外的一种风险即证券市场风险则是指由于证券价格变动, 进而导致金融投资品价格发生变动的现象。
(二) 金融投资收益
如今, 随着我国对传统的计划经济体制的变革, 现已逐渐建立起与我国经济现状相适应的社会主义市场经济体制, 在市场经济的环境下, 金融市场中投资品的收益率也可以从侧面反映出金融资产的收益状况, 通过利用经济学中期望值的计算, 可以较为准确地判断出某一金融产品的受欢迎程度以及预期可获得的收益是多少。对于不同的金融投资品而言, 所带来的收益也多是有较大差异的, 最直观的表现就是收益率的不同, 收益率根据时间的跨度可以分为年度利率和月利率等多种形式, 在金融投资活动中, 每位投资者都会以收益率的最大化作为投资的最优目标, 同时还要确保在获得收益情况下承担的风险尽可能的低。在复杂的金融市场中, 往往高收益也会伴随着高风险, 二者是呈现正向的比例关系的, 把握好收益与风险之间的关系是取得最佳投资效果的关键, 也是作为一名投资者需要充分认识的一个问题, 相反, 如果只是一味盲目地投资, 对于金融投资品的具体特性不是十分了解, 投资者很可能由于选择风险较大的投资品, 最终造成较为严重的经济损失。
二、金融投资收益与风险的理论分析
文章在前半部分已经谈到:收益率是衡量一项金融资产实际收益水平最直观的标准, 投资风险从某种意义上来说也是指收益率的上下变动的不确定性。收益率是对金融资产的收益状况影响最大的一个因素, 并且它也是随机变化的, 近似值可以通过数学中期望的计算方法来得出, 在我国, 金融投资品的收益率主要可以通过下面的几个公式来计算:
银行存款储蓄收益率= (储蓄到期的本利和一储蓄本金) , (偿还期限*本金) ;
债券收益率=[票面年利率+ (面额一发行价格) /偿还期限]/债券发行价格
股票收益率=股票年收益/股票购买价格
所有的投资者在对金融市场进行投资时, 最初的目标都是希望可以在最小的风险范围内取得最大的经济收益, 但实际上这仅仅是一种期望, 在一些风险较大的项目上, 很难真正取得很大的收益, 收益之所以会发生不确定的变化, 这也充分体现了风险存在的真实性, 明确收益与风险的紧密联系才能最大程度上取得收益。每位金融投资者都需要根据自身所能承受的风险的最大幅度, 来合理确定相关的投资活动, 对风险的承受能力是一切投资活动开展的基础。对金融资产的收益状况造成影响的因素主要有:预期可能得到的收益, 不同程度的风险以及投资者在承担了一定的风险后的补偿收益, 这三个因素是对金融资产获益情况影响最为明显的因素。投资者有时会为了尽可能多地取得收益, 通常讲究的是“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”的原则, 因此他们会将较多的资金分别投入到风险不等的各项投资活动中去, 这样也就会在最终取得不同程度的收益, 从而保证收益的相对稳定, 这种多样化投资的方式得到了许多资深投资者的认可。这样做的目的在于尽可能保证收益的取得, 分散高风险的投资, 也就意味着大大降低了风险的大小, 任何单一的投资方式都很难保证收益最大而风险最小, 分散化的投资最有有利于维护投资者的利益。
在当代一些金融方面的专家曾提出:若将不同种类的金融投资品之间进行混合搭配, 则在投资的某些项目之间可能会存在着某种抵消的关系, 即一项投资品取得的收益可以将另一项投资品所造的损失相抵消, 这样做也就将投资项目的整体风险降低, 甚至低于其中任何一项单一的金融投资的风险, 随着风险的降低, 投资者所进行的金融投资收益也会随之增多, 因此, 金融投资者在进行投资之前, 应首先对行情进行深入细致的了解, 然后根据自身的实际情况, 制定出符合自身状况的最优投资方案, 最大限度地规避可能存在的投资风险, 从而取得目标效益。
三、规避投资风险, 提升金融投资收益的具体措施
(一) 实时关注金融市场形势, 选择适当的金融投资品
金融投资品的预期收益与各方面的因素都有着紧密的联系, 尤其会受到国家大环境的影响, 这种大环境也是在多种方面的综合作用下形成的, 其中包括所在国家或地区大范围实行的经济政策, 以及整体的经济状况的好坏等等, 这些方面都对投资品收益产生巨大影响。例如:购买某些外汇进行的投资, 相应的银行利率的波动, 外汇国家实行的具体的金融制度和经济政策就会在一定程度上影响外汇投资所取得的收入;此外通过在银行中进行储蓄所得到的投资收益, 就会受到国民消费指数即CPI的影响。至于如何选择正确的投资品, 就需要明确不同投资品的不同特性, 考虑到不同投资品的风险和收益之间的关系, 综合分析各自的优缺点, 最终做出合理的选择。投资者则应该对金融投资的方法和技巧进行深入的学习, 科学选择高收益的金融投资品。
(二) 依据资深投资者的经验, 制定合理的投资方案
对于金融投资来说, 除了要具有科学合理的方式和方法, 以及数学上的一些理论分析外, 向具有丰富投资经验的资深投资者学习也是一种正确的做法。成功的投资人可以介绍许多在理论上无法学习到的情况, 可以更加丰富和完善投资技巧, 理论知识仅仅是一种固定的形式, 而成功者的经验却能随机的处理各种变化的情况。著名的“股神”巴菲特, 其推行的“零投资理论”一直对世界金融市场产生巨大影响, 当然这一理论是很值得学习和借鉴的, 该理论提出一个企业必须在考虑到其长期经营状况、管理方式方法、现金的流动性以及金融投资品的实际购买价格的前提下, 才能作出正确的股票投资决策, 这样的思想也会有益于企业的长远发展。另外一位经济学研究者查理斯·道提出了著名的“道氏理论”, 它指出股票市场中的变化趋势大致可以划分为以下三种状况:主要变动、次要变动以及日常变动;投资者则要对股票市场中出现的日常变化和次要变化进行全面的、详细的分析和研究, 进而准确推出股票市场的主要变动趋势, 抓住了主要的趋势才能让企业在发展的道路上收益更多, 由此可以看出, 长期投资更有益于金融投资品取得最佳的收益。
结束语
在经济高度发展的今天, 投资者想要在整个金融投资的过程中取得很好的收益效果, 就需要从自身的兴趣爱好出发, 精确地掌握投资上的一些技巧和理论方法, 明确可承受的风险范围, 详细了解国家新出台的各种金融政策, 针对政策的内容, 及时对投资的方案进行调整, 从而制定出科学、合理的投资方案, 当然这也只是相对于个人而言;对于国家则要不断地丰富和完善在金融投资方面的法律制度, 从制度的层面入手, 注重对金融领域上的监督和管理, 以此来保证我国金融市场能够平稳有序的发展。
参考文献
[1]张绣娥, 孙中博.后危机时代中国家庭金融投资的风险及对策——日本经验借鉴[J].国际金融, 2013 (1)
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