风险投资公司财务风险

风险投资公司财务风险（精选12篇）

风险投资公司财务风险 第1篇

所谓风险投资公司的财务风险主要分为三个方面, 第一是筹资风险, 二是投资风险, 三是撤资风险。这三个方面构成了财务的整体风险, 接下来笔者就具体谈一谈这三个方面的问题。

(一) 筹资风险

风险投资公司的筹资风险与所筹集资金的来源和结构之间的密切相关, 风险投资公司需要投资很多的公司, 投资的过程需要资金。但是当下我国的风险投资公司的组成方式是国家出钱筹资建立, 单一的筹资方式主要体现在国家政府资金, 养老基金、保险资金以及银行或者私人资本上面。因为筹资会产生稳定的现金流支出, 而一旦公司没有持续的盈利, 在某一环节上失误, 就有可能出现因为投资公司丧失支付赔偿的能力, 从而引导破产的危险。

(二) 投资风险

投资风险主要是指风险投资公司在投资的过程中, 面对众多的企业、公司, 应该选择什么样的公司进行投资的风险。要知道投资的风险是一旦失败, 就有可能倾家荡产, 公司破产, 一无所有, 相反如果瞅准时机也会赚的盆满钵满。因此我们说风险投资公司具有投资风险, 怎么样选择合适的可以投资的公司, 对风险投资公司来说是一个重要的问题。另外因为相关专业投资人才的缺失以及国家政策的浮动, 也都会带动投资的风险性, 增大风险发生的可能。

(三) 退资风险

这个风险主要是在风险投资公司准备撤走资金的时候, 发现资金很难回收的情况, 从而带来风险。在资本退出的过程中, 如果出现资本难以退回的话, 再想实现资本的最大化, 就是难上加难的了, 而且这也违背了风险投资公司的赚取利润的目的。当前我们国家的产权市场还没有发展规范, 产权的流动性不足。造成了许多风险投资公司的资本难以撤离, 从而导致财务风险。

二、风险投资公司财务管理的对策与方法

作为财务管理中的一个系统———风险投资公司的风险投资活动贯穿于公司的整个投资活动之中。从公司开始考察投资企业到公司投资资本的推出, 这整个过程中都有财务管理的影子, 从这我们也可以看出财务管理在风险投资管理中的重要性。所以风险投资公司在投资活动中, 应该发挥财务管理的作用。

(一) 筹资风险管理

当下我国的风险投资公司基本上都是由政府筹资建立的国有公司, 这些公司的资金来源主要依靠政府拨款, 单一的资金筹集方式, 小规模的运作。而作为民间资本的公司具有很大的潜力, 但是这些资本进入风险投资领域的还很少。所以要想规避筹资风险, 政府应以适量的投资提升风险投资公司的信誉, 与此同时, 还应该建立一个相对和谐的投资运行环境, 完善相关的风险投资体制, 加大资金走向的引导力度, 将更多的个人资本, 证券公司以及保险公司等资本进入到风险投资领域内去。政府还应该采取系列的政策鼓励与优惠, 加大对风险投资公司的投资力度, 拓宽筹集方式, 丰富资金来源, 从而更好地规避筹资风险。

(二) 投资风险管理

规避投资风险的管理, 应该从三个方面进行。

1. 依靠创业企业的投资价值评价, 正确地评估创业企业的投资价值评价是规避风险投资的关键所在, 能否正确地判断也直接关系到投资后管理的难度, 关系到将来项目能否达到投资预期的目标。

所以在投资之前应该科学地对创业企业的价值评估, 对企业未来的发展以及盈利能力出具财务评价意见, 提高投资决策的效率和效益。

2. 分阶段地进行投资, 尽可能地规避投资风险。

另外分阶段地投资也是监督创业企业的有效工具, 促使其必须盈利, 必须达到相应的目标, 只有这样的话, 风险投资公司才能投入下一阶段的资金。

3. 风险投资公司可以派驻财务总监, 参与企业的共同管理。

风险投资公司在与创业企业谈判的过程中, 就应该保留部分的特殊权利。通过委派财务总监的方式来加强对创业企业的监督与管理, 从而控制投资风险。

(三) 资本退出风险的财务管理

风险投资公司在投资创业企业的过程中, 是为了在资本撤离的时候套取更多的利润, 而不是为了长期地控制这些创业企业。从当下我国的风险投资现状来看, 实现资本退出的方式基本上有IPO、兼并收购、产权交易等。要知道只有投资资本顺利退出, 风险投资公司才能实现下一轮的投入, 资本才能进一步升值, 公司才能循环发展。因此这些风险投资公司走向成功的关键环节是怎样控制好资本退出过程中的财务风险, 制定完整的退出规划, 对当前的市场动态进行科学分析, 减少因为信息的不对称带来的问题, 掌握机会, 抓住时机, 一举推出资本, 确保资本退出时收益。

三、结论

总而言之, 风险投资公司财务风险管理是一门学问, 如何行之有效地规避风险更是一门“艺术”。作为资本市场上的一个重要工具, 怎么样利用风险投资是当下财务工作者应该积极思考的问题, 而且纵观当下, 风险投资公司的财务风险管理也已成为一个新的课题, 为此我们还应该积极总结实际工作经验, 借鉴国内外的理论知识与经验储备, 实现我国风险投资行业的“质”飞跃。

摘要：随着经济的发展, 市场竞争如火如荼, 那么企业如何在激烈的市场竞争中立于不败, 如何有效地在巨大的市场风险中站住脚, 是当下应该考虑的问题。尤其是前几年世界性的金融危机进一步加大了企业的财务风险与经营风险, 风险投资公司更是如此, 所以探析风险投资公司的财务风险管理对企业来说可以规避因为风险带来的危害, 让风险投资公司在激烈的市场竞争中长久地存活下来。文章笔者立足于此, 结合自身的工作经验与文献总结, 进一步探究风险投资公司的财务风险管理。

关键词：风险投资公司,财务风险,管理措施

参考文献

[1]庞蕙.浅析风险投资公司的财务风险管理[J].金融市场, 2012.

[2]徐玉琳.公司财务风险及其防范[J].企业导报, 2011.

公司财务风险分析报告 第2篇

身为公司的管理层人员，我们应该要关注好公司财务风险问题，那么公司财务风险分析的报告又应该怎么写呢?

引言

企业的财务风险主要是指企业在生产经营过程中，由于外部市场以及企业经营管理中的各种不确定因素所造成的企业实际财务收益与目标预期之间出现了较大的偏差。企业参与到市场环境中，财务风险就是客观存在的，财务风险的发生具有不确定性，在发生时间、风险结果等方面都存在不确定性，而且财务风险贯穿于企业生产经营的全过程。如果企业的财务风险控制管理不当，出现财务风险问题，极易影响企业的经济活动安全性，甚至造成企业严重的财务危机。

一、新时期企业的财务风险问题主要表现

当前经济环境下，特别是今年以来，外部宏观经济波动对企业的影响较大，中国经济增长趋势短期内放缓，对企业所产生的负面影响仍将比较明显，当前经济下行压力加大，企业的财务风险问题更加突出，特别是与以往相比，财务风险也出现了一些新的变化，主要表现在以下几方面：

(一)企业筹资困难问题加剧

企业在筹资的具体运作过程中，如果筹资方式不当，负债比例控制不合理，权益收益无法达到预期，很有可能造成企业的财务风险问题。特别是当前经济环境下，银行信贷政策进一步收缩，企业融资通过贷款门槛限制不断提高，贷款难度越来越大，而证券市场波动较为剧烈，上市融资更是难上加难，加剧了企业的融资风险问题。

(二)应收账款坏账风险问题加剧

一些企业在经营策略上注重信用销售，因而应收账款比例较高，特别是一些交易结算周期较长的企业，由于应收账款基数大、回款时间相对较长，因此占用了企业非常多的营运资金，如果企业内部出现发生大额呆坏账，将给企业带来较大的经营风险，造成企业出现严重的财务状况恶化。

(三)投资过程中净资产收益率下降风险

企业的一些长期投资项目，像证券、固定资产、项目建设等，虽然投资回报率比短期投资要高一些，但是存在着不确定性较大、资本投入较高的风险，管理不善极易造成严重财务亏损。尤其是当前外部金融市场频繁调整，经济环境整体不容乐观，如果企业的利润的增长在短期内不能与公司净资产增长保持同步，将会直接造成企业净资产收益率下降;同时，对于企业的一些募集资金投资项目，如果不能很快产生效益以弥补新增固定资产折旧，同样会影响公司的净利润和净资产收益率。

(四)资金运作过程中存货规模控制引起的风险问题

企业资金运作过程中会涉及到较多的环节问题，例如货币资金管理、存货控制以及应收账款管理等一系列的内容。特别是在存货管理方面，一些企业受宏观经济环境影响，销量有所降低，造成了企业的原材料及产品存货规模增加，如果出现存货跌价的因素，出现存货损失风险。

(五)利润收益分配过程中的风险问题

在企业内部完成了利润核算以后，利润收益的具体分配对企业的内部管理也有着非常重要的影响，如何确定盈余公积用于企业发展的资本保障，如何确定股利分配确保股东预期收益等，都是需要企业慎重考虑决定的，如果利润收益分配管理不善，容易成为影响企业长远发展的财务危机问题。

二、企业财务风险应对管理创新措施

(一)准确界定企业的财务风险控制标准

新时期加强企业的财务风险应对管理，首先应该对企业的财务风险控制标准进行准确的界定，当下对企业的财务风险标准确定主要是基于企业的资产负债以及企业的实际收益情况等。具体而言，在企业的资产负债状况上分析判断财务风险，主要是将企业的资产按照流动负债与长期负债等划分为保守、风险以及中庸等资产类型，并重点分析企业利润科目余额以及应收应付账款往来科目等，通过全面分析资本结构状况，初步界定财务风险隐患情况。在企业收益状况上分析财务风险，主要是分析企业的盈利利润并与企业的经营目标进行对照，分析企业的利润总额来衡量企业的经营状况，同时确定企业的净利润以及留存收益等，整体把握企业的收益状况，进而对财务风险进行全面准确的分析与判定。

(二)加强企业财务风险的具体应对管理

在企业的财务风险应对方面，首先应该结合企业的实际情况在内部构建较为完善的风险预警管理系统，按照企业的生产经营业务实际情况，综合选择盈利能力、发展能力、偿债能力、财务弹性以及经济效率等作为风险预警指标，明确风险预警阈值。其次，加强对企业财务风险的预测，重点以企业的现金流量作为监控的重点，合理均衡流动资产、现金流量，避免企业经营过程中出现严重的`资金缺口，严防财务风险问题的发生。第三，应该加强对企业财务风险控制管理的基础保障，完善企业的内部控制管理制度，特别是建立基于风险导向的企业内部审计体系，强化财务风险意识，提高企业财务决策的科学性，并按照企业的实际情况保持稳定合理的资本结构，贺礼控制企业的应收账款管理，以便于有效地控制企业的财务风险问题。此外，在企业的财务风险控制管理中，应该重点加强财务管理体系的优化，特别是将有助于防范财务风险问题发生的财务预算管理制度、内部会计控制、财务管理岗位职责管理等制度健全完善，夯实企业财务风险控制的管理基础。

(三)加强对企业财务风险的应对管理

现阶段很多企业对于财务风险问题往往还是停留在事后处理上，而对于发生的财务风险缺少及时有效的应对处理，这也是新时期企业的财务风险控制需要重点强化的内容。首先，企业应该未雨绸缪，在内部建立风险预备资金制度，当在企业内部发生财务风险问题时，及时以预备金作为后备补充确保生产经营活动的正常开展。其次，系统的完善企业的风险规避措施，尤其是针对企业的筹资、投资、资金管理以及收益分配等，全面的制定财务风险回避管理措施，降低财务风险问题对企业整体经营管理的影响。第三，应该改变企业的经营管理策略，特别是通过多元化经营的手段，优化企业的各种投资组合，尽可能以集团化经营的模式，分散企业的财务风险问题;同时，注重财务风险的保险转移以及非保险转移等风险转移管理措施的应用，降低财务风险发生可能造成的企业损失。

结语

公司财务风险与控制 第3篇

关键词：公司财务；风险；控制

中图分类号：G622 文献标识码：B 文章编号：1002-7661（2016）11-026-01

对于现代企业来说，财务风险特别是负债引起的财务风险是一个重要话题。能够合理利用则可以让企业通过财务杠杆收益来增加股东利益。反之，则会加快企业的亏损。因而，在这个日趋竞争激烈的市场环境中，了解财务风险，分析其产生原因，采取强而有效的防范措施是当今企业得以生存的关键。

一、风险分类

在各种不同的理财环境和理财阶段，对于不同的财务主体和财务对象，财务风险有着不同的表现形式，形成了多种财务风险的类型，根据一定的标准对财务风险进行分类，了解熟悉各种财务风险的性质，则是掌控财务风险的首要前提。

财务是一个开放性的系统，在运转过程中又不停的与外界市场相互联系和作用，从而引发财务风险的要素来自企业的内部和外部两方面，从而可以把财务风险分为两大类：系统性风险和非系统性风险。

系统性风险是由公司外部风险因素的变化导致的整个理财环境的不稳定性，从而对社会所有公司的财务经营都产生影响的共同性风险。值得一提的是，系统性风险主要表现形式是市场风险。包括资本商品价值下降的价格风险，资本商品的价值上涨的再投资风险，货币资本价值下跌的购买力风险。但是，所有的系统性风险都与市场利率和投资期限两大要素相关联。 那么系统性风险的本质可以归结为利率风险。因此，只有投资报酬率高于市场利率时， 资产价值才会高于资产价格，才会有套利的机会，才能得到超过市场平均报酬率的超额回报。 以产业经营财务管理为例，是没有必要对系统性风险按其类别来分门别类的进行管理，而应把风险管理集中在市场利率因素将来的浮动趋势和预期上。

非系统性风险是由特定经营环境和特定的条件的变化导致的不确定性，从而对个别项目的资本价值产生的特有性风险。公司风险的主要表现形式是经营风险和筹资风险。公司特有的风险是通过履约风险、变现风险、破产风险等多种形式表现出来的。

二、财务活动与财务风险的联系

经营风险归结于财务活动的不合理运作，来自于资金运用的盲目性和缺少效率。筹资财务活动带来资本成本，投资财务活动实现生产要素的配置，耗资财务活动带来的营业成本，收入与分配财务活动还原资本原始形态，每一项财务活动中都有妨碍资本价值形态转换的因素：资本配置环节、资本消耗环节、资本产出环节、资本回收环节，每一个资本运动环节都有无法实现资本价值期望要求的可能性。可以总结来说，筹资风险是经营风险的结果在经济关系上的总结和反映。财务关系的恶化，使企业得不到驱动经营活动的本金，绝大部分企业破产的直接原因是无法清偿债务，无法满足权益人的利益要求。财务是财务活动和财务关系的统一，公司风险也是经营风险和筹资风险的统一。

财务管理应当以资本结构管理为主线。首先，资本结构是业务活动形成的，根据产品经营的要求进行资本结构调整，财务管理的直接对象是财务活动而不是业务活动。

三、内部审计在风险管理过程中的作用

风险管理是一个企业管理层的一项首要任务，管理层在确保企业有良好的风险管理过程的同时发挥其职能作用。内部审计的职能是运用风险管理方法和控制措施，对风险管理过程的充分性和有效性进行检查和评价，提出意见，为管理层和审计委员会提供帮助。目前我国管理审计存在着一些问题。第一，会计资料不真实，影响管理审计的开展。第二，审计效果不直观，难以迅速取得领导的有力支持和关注。第三，与企业协调不够，难以实现审计成果。目前出现了一些新形势，一些企业采用风险管理工作外包的概念。愈来愈多的各种规模的企业都开始聘用企业外部的机构为企业从事与风险管理有关的工作。对于大多数小型企业来说，把握风险识别和评价的工作是十分有必要的。小型企业对风险管理的所有工作都自己操作显然是不实际的。因此，可以把风险管理中最困难也最重要的风险识别和评价工作交给保险代理公司，经纪公司或者其他专业服务公司。同时，在确定对每个风险的应对措施时，它们也常常接受专业服务公司的帮助。但是，值得注意的是，在把企业风险管理工作外包时锁定得到的结果往往是令企业满意的，但是这样的结果目的往往是为了取悦管理层。一些企业把风险管理工作外包并不是出于理性的选择，而是为了企业裁员减员的需要。

四、风险控制方法

1、风险避免。风险避免的措施是通过避免任何损失发生的可能来避免风险的。与商业企业风险管理相关的一个经典的例子是公司由于某种产品中存在的风险而决定不生产该产品。任何企业的决策层都要判断为获得某些潜在的利润是否值得承担风险。

损失控制在风险管理中有着十分重要的作用，然而，对损失控制的努力并不是能完全解决风险问题。在繁多情况下，对损失频率和损失程度改变后，对风险还能够进一步加以控制。

风险投资公司财务分析刍议 第4篇

财务分析是以会计核算和财务报表等资料为基础, 采取一系列分析方法和技术, 对企业等有关生产经营活动如筹资活动、投资活动、经营活动等以及所实现的盈利能力、偿债能力和发展潜力等进行分析与评价, 能够为企业相关的利益者提供企业经营成果和财务状况等资料, 预测企业未来发展前景, 为相应的决策提供依据。由于风险投资公司于投资公司十分相似, 它能够利用拥有的资金, 根据项目评估, 投资具有发展和盈利前景, 但缺乏资金和高效管理的高科技企业, 通过被投资企业发展增值达到获取高额资本报酬。风险投资公司需要募集资金, 然后选择具有成长潜力的中小企业作为投资对象, 并向企业提供管理、财务等方面的帮助和支持, 促进企业迅速成长, 然后通过转让股权收回投资资本并获得高额利润, 最后寻找新的投资项目进行重复性的投资。

风险投资公司在进行投资过程中, 由于风险投资的高风险, 使得投资结果具有不确定性。并且风险投资公司一般选取的投资对象具有发展不成熟, 管理水平低等特点, 使得风险投资公司面临的财务风险高于一般企业。风险投资公司在投资决策和投资过程中会面临各种风险, 导致投资金额不能全部或者部分回收, 造成风险投资公司的损失。风险投资公司面临的主要风险有:1.筹资风险。由于风险投资公司选取的投资对象具有规模小, 发展晚, 资信差, 使得风险投资公司很难从一般融资渠道筹集资金, 主要靠发行股票和吸收直接投资为主, 使得所筹集资金成本高, 存在资金供给风险。2.投资风险。投资风险是风险投资公司面临最主要的风险。由于项目选择需要考虑被投资企业的市场类型、项目可行性、市场发展前景、主要风险点、核心技术和财务信息等各种因素, 风险投资公司在项目选择上与风险投资公司决策者的经验、认识、关系等密切相关, 导致项目选择具有很强的主观性和盲目性, 如果对产业发展趋势和政策判断失误, 很容易产生决策失误, 导致风险产生。另外, 由于所投资企业产品周期长, 具有很大的不确定性, 管理水平比较低, 导致投资损失的概率也比较高。3.收回投资风险。由于风险投资公司的目的是获得高额资本利润而不是对所投资企业进行控制, 因此, 风险投资公司会选取时机退出投资。在企业起步、成长过程中, 资本退出风险较大, 因为在企业刚刚起步阶段, 风险投资公司主要以股权方式投资, 在尚未盈利的状况下很难转让股权;而在企业成长阶段, 企业尚未形成市场规模和明显的盈利, 新的投资者并不看好使得风险投资公司难以抛售股权。只有在企业出现盈利并且形成一定市场规模, 稳定发展阶段, 风险投资公司很容易退出投资, 获得高额回报。

二、风险投资公司财务分析存在的问题

风险投资公司由于缺乏具体的法律规范, 导致其管理水平比较低, 专业化程度不高。由于风险投资公司存在筹资风险、投资风险以及资本收回风险, 使得风险投资公司需要加强财务分析, 选择最优投资项目, 把握投资和退出时机, 确定合理的投资资金, 尽可能的降低风险发生的概率, 实现风险投资公司的投资目的但在现阶段, 风险投资公司在财务分析过程中存在一些问题, 导致财务分析不到位, 无法实现风险投资公司的最终目的。

(一) 财务分析重要性认识不足

财务分析是以企业会计核算和财务报告等资料为依据, 对其经营成果, 财务状况进行分析和评价。财务分析能够反映过去的经营成果, 找出经营管理存在的不足, 进而改善企业经营效益。财务分析能够通过分析资产负债等数据的分析预测企业未来的发展趋势, 为企业领导者决策提供依据。但是, 风险投资公司的领导者没有认识到财务分析的重要性, 没有把财务分析作为提高管理水平和经营效益的重要手段, 因此导致财务分析的作用发挥不到位。

(二) 财务分析资料局限性

财务分析主要以财务报表为依据, 并结合经营过程中的相关资料, 综合分析企业发展护额财务状况。但是, 风险投资公司的财务分析人员通常利用一定时期内的资产负债表、现金流量表以及利润表等进行比例分析、趋势分析。这些主要反映的是货币化的信息, 存在于货币之外的其他信息很少包含在会计信息中, 如被投资企业的经营状况、投资领域的风险收益、投资产品市场需求等很难在风险投资公司财务报表中反映。因此, 仅仅依靠简单的财务数据分析, 很难把握和预测风险投资公司的真实经营状况和发展前景。

(三) 财务分析目的性不强

一般而言, 财务分析的目的是把握企业经营状况和财务状况, 预测发展趋势, 为各方面的决策提供依据。但在实际操作过程中, 财务分析并不被风险投资公司重视, 财务分析仅仅是为了满足内部控制和监督检查以及定期报告的要求, 真正利用财务分析结果对风险投资公司的投资方向、投资范围、管理水平进行改善。使得财务分析结果与财务分析目的相背离。

(四) 财务分析综合性人才缺乏

风险投资公司由于存在各种财务风险, 使得财务分析更为重要, 而财务分析人员的素质则决定了财务分析的好坏。现代管理战略要求财务分析人员不仅专业知识和技能扎实, 还要求人员具有综合性知识, 了解各个领域的知识, 能够从各方面而不仅是财务方面分析企业经营状况。但在风险投资公司财务分析中, 综合性人才缺乏, 导致财务分析仅从风险投资公司本身的财务角度来分析, 缺乏从行业层面、宏观层面的研究, 更缺乏对投资方向和投资领域甚至投资对象的详细分析, 很容易导致风险投资公司决策失误。

三、提高风险投资公司财务分析能力建议

科学的财务分析对风险投资公司具有十分重要的意义, 有助于帮助公司了解经营成果、财务现状和发展趋势, 有助于为公司投资决策提供依据, 有效防范决策失误导致的财务风险和资产损失, 保证公司稳定持续发展。提高风险投资公司财务分析能力的措施主要包括以下几个方面:

(一) 注重项目评估分析

风险投资公司通过对投资对象进行科学的评价, 能够使公司选择合适的投资对象, 降低财务风险。风险投资公司首先应进行全面系统的调查, 尽可能了解将要投资项目的相关信息, 并运用敏感性分析、概率分析、投入产出分析等多种方法, 确保风险投资公司在有效规避风险的同时, 实现收益最大化。由于投资对象在经营过程中存在各种风险, 随时可能因为产品问题、经营不善等倒闭, 因此风险投资公司不能将所有资金一次性投入到项目中。在实际操作过程中, 风险投资公司要根据所投资企业的经营状况, 利用会计核算和财务报表等信息, 利用各种财务方法进行分析, 确定每阶段投入资金量, 应对资金的管理和使用进行监督和管理, 防止资金被挪用的现象发生。

(二) 提高对财务分析重要性的认识

风险投资公司领导者需要带头重视财务分析, 把财务分析作为提高管理水平的重要途径, 重视财务人员的财务分析成果, 积极利用财务分析的结果进行科学决策。而有效的财务分析结果要以会计核算的真实性为基础, 因此财务管理人员需要加强会计核算的监督管理, 确保会计信息的真实有效, 防范会计信息失真, 导致因利用财务分析做出的决策错误的现象产生。

(三) 有效拓展财务分析范围

风险投资公司的财务部门在进行财务分析过程中, 要以资产负债表、现金流量表、利润表等为基本依据, 通过各种指标分析把握公司基本经营状况, 然后需要根据投资状况、政策变化、投资企业相关信息等进行详细分析, 以深入把握公司发展前景, 防范因外部因素发生变化导致公司投资发生损失的可能性。

(四) 提高对财务分析成果的利用

财务分析的目的是寻找存在问题, 并通过加强经营管理解决问题, 为公司提供决策依据。因此, 公司应重视财务分析成果, 定期召开财务分析会议, 讨论财务分析的成绩和存在的问题, 及时改进等落实, 使财务分析成果得到充分利用的同时, 提高财务分析人员对财务分析的重要性认识, 发挥特长, 使财务分析做的更好。

(五) 提高财务分析人员综合素质

由于风险投资公司面临的财务风险大于一般企业, 因此财务分析对风险投资公司的意义更加重要。很多风险投资公司的人员知识上存在局限性, 实践经验薄弱, 风险控制意识不强。因此, 公司应重视财务人员建设, 选择和吸收优秀的财务人员, 尤其注意选择具有综合性素质的财务人员, 提高综合分析能力。此外, 风险投资公司应向国外具有完善管理经验和财务分析能力的风险投资公司学习, 选派财务人员出国交流学习, 提高财务人员自身素质, 培养国际性财务分析人才。

摘要：高收益意味着高风险, 风险投资公司与一般企业相比, 经营活动具有特殊性, 投资对象具有规模小、发展不成熟、成长快等特点, 使得风险投资公司在实际运营过程中, 面临着筹资风险、投资风险以及资本回收风险等各种财务风险。本文分析了风险投资公司在财务分析中存在的一些问题及不足, 并为提高风险投资公司的财务分析能力提出一些建议, 以防范和降低财务风险, 保持公司稳定持续发展。

关键词：风险投资公司,财务风险,财务分析,项目评估分析

参考文献

[1]蓝宁.风险投资的财务运作[J].中外管理导报.2001年第九期

[2]胡淑姣.对我国风险投资财务管理的新思考[J].2001年第五期

[3]贺彩萍.论企业财务分析的局限性[J].上海企业, .2004年第十二期

[4]王红梅.现行财务分析指标体系思考[J].合作经济与科技.2006年第一期

[5]阎薇, 孔雪.风险投资公司的风险来源分析与防范[J].中国集体经济.2010年第四期

担保公司风险制度 第5篇

风险控制绩效考核办法

为进一步推动担保贷款风险控制工作，有效降低风险，提高公司效益，公司在坚持统一政策、分级管理、强化归集,考核到人，奖罚兑现的原则，对各公司所担保贷款风险管理工作进行统一和规范，特制订本办法。

一、指导思想

1、以风险控制考核为依据，确保安全无风险。

2、严格控制代偿发生，确保代偿额度负增长。

3、以诉讼保全为最终手段，确保担保损失最小化。

二、任务目标

1、严格审核公司及分公司贷款担保的审批，确保审查无责任。

2、年逾期率不超过1.2‰,代偿率不超过2.2‰，代偿金额控制在万元之内。

3、定期和不定期监督检查客户经理部及分公司经理部风险控制及考察制度的落实情况，并定期写出检查报告。

三、涉及风险管理各类人员的考核：

（一）、对客户经理前期市场调查业务通过回访考核

1、回访时借款人及担保人电话号码要正确无误，号码不正确或停机，所留电话无法联系到借款人及担保人，扣罚责任人100元/次。

2、担保人对于担保事项及所承担责任应非常明确，有不明确者扣罚责任人50元/次。

3、客户经理考察客户必须到借款人家中及经营场所进行实地考察。其中任一项未到者扣罚50元/次。

4、客户经理要将还款方式及相关事项以及逾期后果详细告知借款人。借款人其中有一项不详者，扣罚责任人 50元/次。

5、客户经理要严格按照公司规定的收费标准收取相应费用，如出现收费与规定不符的（申请减免的除外），一经证实扣罚责任人当月工资，并由公司对其做处理决定。

6、借款人对客户经理服务态度不满意，扣罚责任人50元/次。回访人员每月整理每日的回访表格，对出现的问题进行分类，统计数据报于综合财务部，由综合财务部报公司领导审批根据所统计数据每月对客户经理进行扣罚。

（二）、对回访人员的考核

1、回访时间，客户经理将放款客户资料，自放款起一周内交于资料管理员处，资料管理员三天内将所报资料审核完毕，回访人员根据资料管理员审核客户资料情况，三天内将已审客户资料进行回访。

2.回访人员要情绪好，声音听上去应该友好、自然；不得与客户交谈与担保贷款无关的话题，3.注意语速一定要让顾客把要说的话说完，不要打断他。对他说的话作简要而又清楚的记录。如果顾客抱怨的话，不要找借口，客户有的问题解决后要在第一时间里及时回访客户，告知处理结果

4.回访人员要懂得相关担保贷款及相关业务专业知识，如果客户不明白还款情况要及时通知客户还款金额及时间，告诉客户注意应该提前还款，保证信誉，避免产生银行逾期，造成不良。

5.提高对突发事件的处理能力，根据客户素质注意调整自己的心理素质。回访人员如违反上述任何一条，扣罚回访人员50元/次。由综合财务部报公司领导审批根据所统计数据每月对客户经理进行扣罚。

（三）、如担保客户出现逾期，对催收人员（我公司外派银行人员、经办客户经理，风险管理部）的考核：

1、对我公司外派银行人员的催收考核：

①新老客户（除涉诉、逾期频率极高且前期难以电话催收的客户除外）刚出现逾期后，由我公司驻银行外派人员负责每日电话催要，电话通知要有记录，记录中载明其逾期原因及还款意愿；同时，了解客户的逾期原因，请客户明确还款时间。客户答应明确还款时间的，到时要及时催要。并且保证：区中行担保客户逾期10日内的不超过12笔，市中行担保客户逾期10天内的不超过8笔，建行担保客户逾期30天内的不超过___笔，工行担保客户逾期30天内的不超过___笔，农行担保客户逾期30天内的不超过___笔，同时对其负责的客户定期向风险管理部反馈催收结果。如果出现超出规定笔数，扣罚责任人10元/笔，如果出现控制在规定笔数以内，每减少一笔，奖励责任人10元，最后测算由风险管理部报总经理审批。

②对于逾期客户在电话催收后，仍然每日电话联系催收，力争逾期客户在10日内还款。

2、对风险管理部的催收考核：

①中行担保客户逾期11---20日，工、农、建行逾期超过30日不足60日的由风险管理部负责电话催收，或者去客户经营场地与客户交谈，了解客户经营情况和资金回收情况，加强催收；同时，与客户的担保人联系一起催收。并保证区中行担保客户逾期11---20日内的不超过12笔，市中行担保客户逾期11---20日内的不超过15笔，建行担保客户逾期超过30日不足60日的不超过___笔，工行担保客户逾期超过30日不足60日的不超过___笔，农行担保客户逾期超过30日不足60日的不超过___笔，同时对其负责的客户定期向总经理反馈催收结果。如果出现超出规定笔数，扣罚责任人10元/笔，如果出现控制在规定笔数以内，每减少一笔奖励责任人10元，最后测算由风险管理部报总经理审批。

②中行担保客户逾期21日以上、工、农、建行逾期超过60日不足90日，给客户送达逾期催收函（或寄发）并上门催收，上门催收要有记录，记录中载明其逾期原因、还款意愿及还款计划，这样给客户加大压力，让客户明白逾期时间越长责任越大、罚息越多。并保证区中行担保客户逾期21日以上30日内的不超过5笔，市中行担保客户期21日以上30日内的不超过8笔，建行担保客户逾期超过60日不足90日的不超过___笔，工行担保客户逾期超过60日不足90日不超过___笔，农行担保客户逾期超过60日不足90日不超过___笔，同时对其负责的客户定期向总经理反馈催收结果。如果出现超出规定笔数，扣罚责任人10元/笔，如果出现控制在规定笔数以内，每减少一笔奖励责任人10元，最后测算由风险管理部报总经理审批。

③对于逾期客户在电话催收或者送达逾期催收函后，仍然每日电话联系催收，直至还款。

④送达逾期催收函后，与客户担保人联系让其承担担保责任替其还款。

⑤实在不能还款、长时间拖欠不能还款的连续逾期超过3期或累计逾期超过6期的经多方催收无果的钉子户的担保贷款由风险管理部汇总借款人所

有资料并形成书面告，上报总经理，由总经理决定是否责令其提前结清贷款或者进入相应的担保代偿或诉讼程序。决定借款人提前结清贷款的，由总经理下达“提前还款函”通知借款人及保证人，如借款人在“提前还款函”要求的期限内仍未归还，则进入代偿及相应的司法诉讼程序。

2、由我公司担保客户经办人员及经办人员的分管领导负责：

①担保贷款自放款一年内的客户逾期自己负责清收；如自己不积极催收，造成逾期难以催收或者其他原因造成公司损失的的，扣罚经办人50元/笔，扣罚经办人员的分管领导100元/笔。

②经常逾期，在我公司外派银行人员及风险管理部催收无果或者发生代偿后须积极协。如果发生代偿，金额在1000（含1000）元以下的，扣罚经办人200元/笔，扣罚经办人员的分管领导300元/笔。代偿金额在1000元以上的，扣罚经办人代偿额的20%/笔，扣罚经办人员的分管领导代偿额的30%/笔。上述扣罚款如在3个月内自己回收，将扣罚工资予以补回，如3个月收不回，扣罚波工资将不予补回。如果由风险管理部收回，将不予补发，如果由经办人员及风险管理部共同收回的，退回扣罚工资的一半。

③如果客户经理（经办人）连续3月完不成公司指标或者出现上述2种情况之一的，责令经办人下岗催收2个月，催收期间只发生活费。如不适合催收工作，公司将予以辞退。

四、风险管理部在担保审核及公司担保贷款客户出代偿后催收款考核，奖励按月兑现。

1、全年贷款担保审核无责任，年底奖励2000元。如出现一笔因审核把关不严而引起的风险事故，取消年底奖励，并每笔处责任人300元罚款。

2、收回08年底前垫款（不含起诉类）的，单笔金额一万元以内的，每笔奖励500元；一万（含）以上的按收回垫款的8%进行奖励。收回09年及以后新生垫款，每月根据担保客户向贷款银行缴纳保证金的百分数进行奖励（如客户经理收回的不奖励）：中行客户交纳保证金___%,建行客户交纳保证金___%，工行客户交纳保证金___%，农行行客户交纳保证金___%。

五、但要注意，在催收工作中做到情感催收，以人为本，做好说明解释工作，以优质的服务，以真情打动贷款户，实行人性催收，因此工作人员在催要过程中，既要显示催款的力度，又要讲究方式方法，不要引起正常经营客户的

反感。而对长期逾期客户及不负责任的担保人要注明，在催收还款完毕后，坚决列入黑名单，以后不予担保放贷。

六、凡涉及公司风险责任人员应该协助公司领导及其他部门需要协助的事项。

七、本办法由公司制定，修改解释亦同。

司

风险投资公司财务风险 第6篇

【关键词】投资公司；财务风险；风险管理；法律风险；多元化经营

一、引言

信息的快速发展和知识经济的兴起使得投资公司的经营环境变的复杂，经营环境充满着风险性，所以财务管理在风险投资中有着重要的作用，现如今，投资公司的风险呈高层化、扩散化、契约化、网络化，针对这些特点，投资公司应该不断完善自身管理来促进企业发展。

二、投资公司财务风险管理存在的问题

（一）风险管理目标单一

由于投资人将管理目标局限于投资领域，投资公司需要对其他方面进行综合考虑。投资公司是企业的一种形式，需要多方面的综合考虑，并且财务风险管理中存在筹资风险、管理风险、存货管理风险，使得对投资公司产生一定影响，例如，人员的管理，是在风险投资这个特定行业做财务管理的工作人员的培养与管理、制度设计以及投资的前期财务评价和投资企业动态财务评价，建立预警机制，管理手段采用人力和数据库形式展开多样化的管理。

（二）资金流通不畅

投资公司的分红，既要根据投资企业的实际经营效益，还要看企业经营高层对分红态度和企业下一年度的投资需求制约，分红的多少并不是固定的，这也说明投资公司利润不是平稳的，企业的现金流也是不稳定的，而是阶段性的，非持续的，所以财务资金的风险也在不断加大。

股权不能退出，由于国内产权有较强的流动性，长期股权投资的周期也变得较长，投资公司的机制也不健全，使得投资公司成为了企业永久股东，不能回笼货币资金，另外，国有投资公司在上市公司中的成长中扮演着重要的角色，国有股权一旦推出便可能引起股权下降，影响公司的发展，所以，要想公司长远发展，国有公司将各项资金投入各个项目中，使得自身资金不断减少，加大了活动性的风险。

银行贷款业务不断发展起来，国有投资公司的自由资金有时不能满足自身扩张的需求，所以需要银行发行债券或者通过贷款来获取资金，由于企业的经营状况和偿还债款的能力的限制，企业不按时偿还债款，在杠杆作用下，子公司容易出现经营困难和财务的危机，使资金链条断裂，加大了财务风险。

（三）投资领域过于广

投资公司在政府各个时期工作部署的条件下，投资的领域过于广泛，受到员工知识、技术、能力限制，做不到每个方面都能完善管理好，增加了管理难度，专业人才缺乏也是投资公司存在的普遍问题，而项目的各个环节是一个联系的整体，一旦某个环节出现问题，公司便会受到影响，财务的风险也就随之加大。

（四）存在法律风险

公司在实施违法行为时或者在遭受外部法律事實而在法律上承担法律责任受到公司的制裁，受到财产、声誉的损失，甚至资格被掠夺，造成法律风险。公司可能存在合同法律的风险，由于公司的主体不合格，内容不合法，形式不恰当代理存在缺陷；投资和融资法律的风险，由于缺乏投资眼光使得过多投资项目并且选择不当，加之投资管理不足、投资管理对象不守信用等多方面的原因使得企业血本无归；侵权的法律风险，投资公司个人权利意识淡薄权利保护意思不强，对他人权利不够尊重，公司一旦侵犯公民的合法权利便会给公司带来相应的损失；担保的法律的风险、财务和税收的法律风险、公司法人治理法律的风险和劳动法律的风险等各种风险。

三、投资公司加强财务风险管理的对策

（一）提升风险和责任意识

企业增加风险意识，进行全员风险管理文化的培育，企业良好的机制运行是离不开企业的母公司、子公司各个部门和员工的参与，要想成功地进行风险管理就要改变当前落后的管理观念，增强财务人员风险意识，这样才能进行风险管理。企业在具体管理上，要有明确的标准，业务上有系统的进行流程，操作上有详细的操作手册，过程中有监控，工程结束后有严格考核，努力让每个员工在工作时能够亲自体会到风险管理的重要性，并且深入员工心中，使得风险防范成为一种自觉的意识，自觉地规范自己的行为。

（二）建立风险信息管理，完善管理体系

风险管理信息系统有企业内部信息网络和外部各种传播媒介，可以及时地获取各项信息，为能正确地进行风险管理而创造各项条件，风险管理信息系统还能对监管会要求的指标进行计算，监控企业各级机构部门的业务发生的各项交易情况，尤其是公司进行的大额交易，企业更要进行实时监控，控制操作风险的发生。

组织机构体系、内部控制制度、信息管理系统三个部分组成风险控制管理体系，好比计算机需要软件和硬件，组织机构体系是硬件，而内部控制制度是软件，要保证软件和硬件的共同发展，要有科学性、全面性、前瞻性和经济性的建立风险管理预警系统和控管办法，利用资产负债表、现金流量表等各项有效指标对融资、投资和资金的运营警醒预警，并且根据特殊风险做出防范措施。

（三）对公司法人治理进行完善

第一，要改善董事会的结构，扩大独立董事的数量。独立董事可以起到制约大股东的作用，从而可以保护到小股东的利益，我国国有投资公司要求，独立董事要占三分之一；第二，建立董事会的内部专职委员会，合理地对执行董事、非执行董事及独立董事进行人员配置，强化董事会的执行的功能；第三，进行市场化运作独立董事，广纳贤才，这样才能提高董事会的质量，加强董事会的监管，使得独立性作用可以得到充分的发挥。

（四）通过多元化经营来分散投资的风险

企业在进行投资时要多角度进行投资，这样企业的风险便会有所降低，只有企业的投资项目多元化多样化，这样盈利的项目就可以弥补亏损的项目，但是，企业在进行投资时要擦亮眼睛，慎重的进行投资，尤其在投资前期要做好调查研究活动，对可能出现的风险进行预估，做好各项预防措施。

（五）法律风险的防范对策

企业通过完善和监理内部的制度，来对法律风险进行防范，落实国家的法律政策，把国家法律内化为公司内部制度，建立公司法律风险防范的机构，并且配备专门的法律人才，公司建立法务部来对风险进行预测、预防，也可以聘请律师、法学方面的教授来做公司的投资顾问。通过确立风险点来根据本公司的具体情况形成内部制度，对法律的各项风险进行防范、评估，并且及时进行制度的修改和制定。公司的法律风险防范要贯穿到各个项目，确立公司经营的每个法律风险点，明确每个风险点的责任，将法律风险防范融到每个人的各项工作上去，做到事前预防、事中控制、事后救济，对公司的法律风险进行有效的防范。

四、结论

企业无论在何时都存在着法律风险，投资公司的风险管理对子公司来说是面临的一个新的课题，所以，投资性集团公司的财务风险不仅要借鉴优秀管理企业的基础，还要结合自身的业务特点，健全财务的内部控制，投资集团公司要跟随财务主题进行多元化的发展，这样产权关系便会更加的复杂，对投资公司的财务风险提出更高的要求。

参考文献

[1]赵瑾.投资公司财务风险管理存在的问题及对策[J].现代商业，2013，（9）.

[2]曾章伟.公司法律风险及其防范[J].财经界（学术版），2012，（10）.

浅议风险投资公司的财务管理 第7篇

风险投资从产生时起, 就具备了高风险、高回报的特性。因此, 财务管理对于风险投资, 较一般行业更加重要。那么建立什么样的财务管理系统, 实施什么样的财务管理手段才能达到既规避高风险又能获取高额利润的目的呢?一是要根据机构自身生存、发展的需要, 建立恰当的财务管理系统, 通过该系统的高效运作, 以取得利润最大化;二是要对被投资企业建立一套科学合理的财务控制体系, 以最低的成本投入, 获取最多的收益。下面结合JN风险投资公司的实际情况分别加以阐述。

一、财务管理系统建设

财务管理工作是整个组织或机构全部管理工作的重要构成内容, 是各项管理工作的核心, 财务管理的对象是资金的循环和周转, 主要内容包括:筹资、投资和股利分配;其主要职能是决策、计划和控制。

在风险投资机构不同的发展阶段, 财务管理的能力是不一样的。

(一) 开始阶段。

在这一阶段, 风险投资机构刚设立, 财务管理特征表现为:还没有制定它的关键政策、实务或控制框架。由于实务工作较少, 组织目标的完成, 经常依靠特殊个人的独立作用, 决定了所取得的成绩具有不确定性, 在此阶段, 财务管理的作用较弱。

(二) 控制和整合阶段。

该阶段机构的工作重点在于:制定一个控制框架, 提供一个稳定的环境, 确保控制活动是重复的和持续的。通过适当的会计和经营系统, 风险投资机构能对实施基本的资产保管责任和完成经营目标出具准确财务报告;在这个阶段, 财务部门的首要任务是确保财务系统有足够的控制, 能提供准确的、完整的和及时的财务数据, 并能对非财务部门提供有效的指导, 财务管理的职能初步得到体现。

(三) 管理和优化阶段。

该阶段的财务管理系统能使公司根据拥有和使用的数量化信息去确定财务和经营因素之间的联系, 从而影响公司既定目标的实现。获取这些信息的所需知识主要来自于不断地总结自身经验和放眼外界, 勇于向别的机构学习。通过不断的学习, 总结经验, 改进和优化财务管理的能力, 找到使成本最小化、产出或收入最大化的方法。能够利用技术更新和程序改进寻找最好的实务操作经验, 对自己的不足加以改进。反过来通过程序改进和技术创新优化财务管理。财务管理能力在公司的发展过程中, 不断得到提高和优化, 反过来能力得到优化的财务管理系统, 服务于经营, 使经营目标更好地实现。

二、项目投资的财务管理

项目投资是风险投资公司的最主要的经营活动, 项目投资的财务管理是风险投资财务管理的最核心的内容。对风险投资公司而言, 涉及资金的筹集、投资和退出。

风险投资的筹资, 包括资本融资和债务融资。资本融资实际就是开拓风险资本的来源渠道。当前我国风险资本的来源主要有以下几个方面:1.政府资本, 包括财政收入、各项科技基金;2.产业资本, 主要为效益良好的大型企业和上市公司的资本;3.私人资本;4.金融资本, 包括银行资本、证券公司资本和保险公司资本;5.国外资本。我公司现阶段的资本仍主要是政府资本, 公司以后的发展需要有不断的资金注入, 债务资金要承担利息风险, 开拓资本融资渠道是融资的主要努力方向。

投资作为风险投资公司的主业, 是指对风险企业进行长期股权投资, 而投资的方式主要为现金。与生产、经营所有的产品一样, 项目投资是风险投资公司的产品, 因此财务管理应贯穿于整个投资项目的始终。

(一) 投资前。

对于已经立项的投资项目, 财务管理系统应积极介入, 参与对项目进行审议和评价, 从财务管理的角度对拟投资项目提出意见和建议。如果一项技术还未形成产业, 审议的重点应放在其可行性报告上, 可行性报告中财务预期数据的假设依据是否客观?在现有的经济环境中其是否易于实现?数据推理是否符合逻辑?如果拟投资项目已经运行了一段时间, 一方面要关注其运行效果, 并对其财务数据进行分析、评价, 另一方面要评价其发展潜力, 其盈利预测各种假设的合理性、数据推理是否符合逻辑?必要时, 借助社会中介机构的力量, 对其进行专项审计和资产评估, 客观评价企业的整体价值。通过对项目的分析、评价, 财务系统应提出对决策的支持性意见。我公司目前运作的项目, 财务管理系统已经开始提前进入。

(二) 投资阶段。

对于通过决策要投资的项目, 财务人员要参与风险投资协议的设计, 协助项目经理做好以下三方面的工作:1.要对投资协议中的金融工具安排提出意见和建议, 综合考虑股权、期权和债权的搭配。2.要对投资协议中的股权安排提出意见和建议, 充分考虑投资额和投资回报率, 来确定持股比例。3.要考虑未来公司治理结构的安排, 使得风险投资与经营者利益最大化趋于一致。

(三) 投资后。

除了依靠投资协议的规定对风险企业进行控制之外, 更重要的是要参与对风险企业的监管和不断地提供增值服务。对风险企业监管最核心的内容就是财务监管, 财务监管的主要内容应包括以下几个方面:完善财务控制体系;健全财务制度;合理应用以下财务控制方式:

1. 有效评估经营者的业绩, 并根据经营者的业绩给予奖惩。

评估时通常使用的指标是资本利润率。根据这个指标, 就可以制定对经营者的考核指标:期初所有者权益×资本利润率=本年度要完成的利润目标。

在考核经营者时, 资本利润率的计算应是在年底盘点完后, 把企业的不良资产全部剥离, 以求出经营者的真实利润, 用真实利润除以资本 (期初所有者权益) , 就是真实的资本利润率。有了这一指标, 我们再与标准利润率进行比较, 即可知道经营者业绩的好坏。

2. 有效地控制现金。

控制现金要从以下几个方面着手:首先必须杜绝账外现金循环, 所有的现金都必须进入银行账户体系;其次是保证现金全部看得见、摸得着, 能够集中管理;再次是做好预算决算工作;最后是超过一定额度的支出项目要经过董事会的审批。

3. 对资产和负债的约束。

具体来说, 约束有三项原则:首先, 是当被投资企业的资产使用改变投资协议中规定的使用范围时, 必须经风险投资公司批准;其次, 是当资产使用的主体改变时必须经过风险投资公司批准对外贷款担保;最后, 是当企业将生产用资产转化为非生产用资产时必须经风险投资公司批准。

为了控制企业的资产, 风险投资者应对经营者掌握的资产进行严格控制, 购置时要审批存档, 报废时要记录档案, 并有专人负责账、物核对。在控制负债方面, 风险投资者可以通过资产负债率来监控负债比例。资产负债率的大小因不同的行业和企业不同规模而有所不同, 对于一个小的风险企业来说, 其资产负债率应较低才行。要根据企业资产周转速度和资产息税前利润率的升降程度决定其资产负债比率的升降程度。

如果风险投资方一方不能实施上述财务监管, 应联合其他风险投资方共同实施。也就是说, 在选择投资项目时, 风险投资应能控股或与其他风险投资方联合投资实施联合控股, 从权力分配上排除监管的障碍。

对被投资企业提供增值服务, 也是财务管理的一项重要工作内容。如:为被投资企业设计规范的内部控制制度, 帮助选择合理的会计政策, 实施合法的税收筹划措施, 设计合理的理财渠道等。

(四) 退出阶段。

风险资本的退出是风险投资的必经阶段, 选择合适的时机、合理渠道有助于风险投资规避风险、获取高额回报。财务管理系统应在投资前计划好资金的退出问题, 并在财务监管过程中, 不断的搜集信息, 并灵敏的分析和评价, 适时地提出退出意见, 协助职能部门制定推出方案。

风险投资的财务管理一方面要加强自身建设, 不断的提高财务管理能力, 另一方面, 要自始至终对投资项目进行有效的分析、管理、控制, 这是风险投资财务管理的必然要求。

摘要：风险投资作为一种科技与金融相结合、伴随着高风险高收益的投资方式, 在促进高新科技成果的产业化和商业化, 转变经济增长方式等方面发挥着重要的作用, 已成为推动科技进步和经济发展的一支重要力量。本文通过分析风投业务的特点并结合自身实际工作, 对于如何加强风险投资公司的财务管理工作进行了简要阐述。

风险投资公司财务风险 第8篇

关键词：创业,风险投资,风险评估,普惠金融

一、研究意义及背景

(一) 研究意义

虽然政策规定大学生创业可以向银行申请小额贷款, 但银行大都不愿意贷款给这些规模小、风险大的大学生创业公司。经过一系列的融资程序, 最后能得到有效资金支持的创业团队仍占少数。因此笔者在现有的研究基础上探索大学生创业的融资现状, 以北京、上海和湖北武汉作为调研地点, 探究其大学生创业情况, 分析成功的大学生创业案例, 通过模型分析及调查问卷的设计, 对企业经营发展状况、风险投资影响因素和风险预测评估的着重调查, 总结提出一个简单易操作的大学生创业项目风险投资评估工具, 为创业公司及项目与投资者提供借鉴。

(二) 国内研究

在大学生创业融资模式方面, 张晖和金利娟认为主要包括政府推动的创业融资渠道、商业融资渠道和亲情融资渠道。这三种渠道对于大学生创业各有利弊, 因此需要充分发挥政府、学校、银行、市场等各方面力量, 相互协调, 建立一个良好的创业氛围。

在创业融资体制的研究方面, 李炳安和苏晓纯在大学生创业促进制度研究中对比发达国家的体制, 发现较为成功的体制通常是政府、社会和学校共同合作实施的。同样薛永基和夏恩君在我国创业金融体系构建及其运行机制研究中也强调了三者的重要关系。

(三) 国外研究

90年代起, 美国就成立了中小企业管理局, 负责向包括大学生创业在内的中小企业提供一系列融资支持, 同时风险投资也是美国大学生创业资金的一个主要来源。由于美国有着世界上最为成熟的资本市场, 因此风险投资的资金十分充足, 且有着齐全的资金服务机构。在金融危机的背景下, 为帮助大学生尽快摆脱金融危机背景下的就业困境, 争取就业公平, 美国政府投入大量资金实施或者启动一系列实习、培训计划, 为大学生提供大量的实习或实践机会, 以便提升他们的就业技能。通过一些基金会的比赛和奖金来支持大学生创业, 整个社会有着良好的创业氛围。

二、研究方法及说明

(一) 理论分析

筹措资金困难一直是大学生创业公司发展的一大障碍, 这也是大学生创业失败率很高的一大原因。目前的大学生筹措资金的方式主要就是自筹和外部资助。自筹主要通过自己的父母、亲戚、好友那里筹资, 而外部资助更多的来自政府和学校的支持。这些资金对于创业团队的发展显然是不够的。这时, 风险投资的介入就显得尤为重要。而能够获取风投资助的是极少数, 我们希望通过量化因素来研究这其中的规律, 利用模型来给后续者以指导。

(二) 利用主成分分析方法对于项目风险投资评估

创业公司的融资来源主要是风险资本家、P2P网络信贷平台和私募基金的初始投资。而这其中, 风险投资是最主要方式。事前对项目进行筛选、评价以得到好的项目是风险投资公司降低投资风险一个主要手段。下面通过建立主成分模型对于我们学者对于风险投资项目评价指标体系进行研究:

1、风险投资项目评价指标体系的建立。

目前我国影响风险投资项目可行性主要包括反映技术先进性、产品实用性、质量可靠性的产品差异度;反映市场需求、市场份额、竞争程度的市场吸引力, 反映高管素质、员工素质、员工士气的管理能力;反映投资获利分析、回收速度的经济效益和反映社会经济景气度、政策法规影响的环境影响等五项因素。

2、主成分分析原理及模型建立:

(1) 主成分分析的基本思想。主成分分析即设法将众多相关变量, 通过线性组合的方式重新组合为一组新的相互无关的综合变量。如果将选取的第一个线性组合, 即第一个综合变量记为F1, 自然希望它尽可能多地反映原来变量的信息, 这里“信息”用方差来测量, 即Var (F1) 越大, 表示F1包含的信息越多。因此在所有的线性组合中所选取的F1应该是方差最大的, 故称F1为第一主成分。如果第一主成分不足以代表原来p个变量的信息, 再考虑选取F2即第二个线性组合, 为了有效地反映原来信息, F1已有的信息就不需要再出现在F2中, 用数学语言表达就是要求Cov (F1, F2) =0, 称F2为第二主成分, 依此类推可以构造出第三、四……第p个主成分。

(2) 主成分分析的数学模型。对于一个样本资料, 观测p个变量, n个样品的数据资料阵为:

其中:

主成分分析就是将p个观测变量综合成为p个新的变量 (综合变量) , 即

简写为:

要求模型满足以下条件:

于是, 称F1为第一主成分, F2为第二主成分, 依此类推, 有第p个主成分。主成分又叫主分量。这里aij我们称为主成分系数。

上述模型可用矩阵表示为:F=AX,

其中, A称为主成分系数矩阵。

(3) 利用主成分分析的计算步骤

首先我们选取了20组创业团队进行样本观测调查。

假设样本观测数据矩阵, 其中, n指第n组创业团队, p指第p项评价指标

第一步:对n组创业团队、p组评价指标的原始数据进行标准化处

第二步:计算样本相关系数矩阵

为方便, 假定原始数据标准化后仍用X表示, 则经标准化处理后的数据的相关系数为:

第三步:用雅克比方法求相关系数矩阵R的特征值和相应的特征向量, 这些特征向量可以用来反映创业团队的素养。

第四步:选择重要的主成分, 并写出主成分表达式。

通过主成分分析可以得到p个主成分, 由于各个主成分的方差是递减的, 包含的信息量也是递减的, 所以实际分析时, 一般不是选取p个主成分, 而是根据各个主成分累计贡献率的大小选取前k个主成分, 这里贡献率就是指某个主成分的方差占全部方差的比重, 实际也就是某个特征值占全部特征值合计的比重。即

贡献率越大, 说明该主成分所包含的原始变量的信息越强。主成分个数k的选取, 主要根据主成分的累积贡献率来决定, 即一般要求累计贡献率达到85%以上, 这样才能保证综合变量能包括原始变量的绝大多数信息。

第五步:计算主成分得分。

根据标准化的原始数据, 按照各个样品, 分别代入主成分表达式, 就可以得到各主成分下的各个样品的新数据, 即为主成分得分。具体形式可如下。

第六步:依据主成分得分的数据, 进行进一步的统计分析。

对于风险投资者而言, 如果可以构建几个简易的可操作性强的主成分指标, 可以对于创业者的能力进行进一步的评估, 方便其对创业者的综合实力进行一个快速有效的了解。

三、研究结论

中小企业融资困难一直是历史难题, 大学生创业公司作为中小企业的一个分支, 自然逃脱不了融资困难的厄运。许多富有思想的领导者和富有潜力的项目都因为缺乏连续的资金支持而夭折。通过对多个城市进行数据采样, 将数据带入模型中, 让我们清晰看到达到如何标准才会吸引风险投资者, 这一点显然是极富实践意义的。本文所提供的大学生创业公司及项目的评估思路, 将对广大创业者及风险投资者的融资与投资提供有力的支持。

参考文献

[1]Anastasia Marina.An Overview:What are Risks and How does Kamakura Risk Manager Address the Risks?[M]Unisys Solutions Services Center, 2002.

[2]Cameron K.“Measuring organizational effectiveness in institutions of higher education.”Administrative Science Quarterly.1978.

信用担保公司风险及风险管理探讨 第9篇

众所周知, 信用担保公司是一个高风险、高收益的新兴行业, 它的风险所在是在进行业务往来时, 也就是为企业担保时, 可能因为多种原因使得担保本身不确定性增加。不可否认的是, 任何担保都存在风险, 只能是将风险降低或者转移分散, 并不能让风险完全消失, 所以信用担保公司就必须要承担一定的风险, 无可避免。换个方式来讲, 信用担保公司做的就是承担风险的买卖, 如果有哪一个企业确定没有一丝的风险, 也就不会和信用担保机构进行业务往来, 公司就没有了收入来源;同时也要量力而为, 要深入考察被担保企业的资质能力, 不能盲目投保, 没有调查清楚的投保是不可取的。因此, 要形成系统的管理体系, 有正确的投保观点, 认清投保风险, 才能有利于信用担保公司的风险管理。在多样的市场生产中存在着多种不同的风险, 这些风险的复杂性、流动性是一致的, 下面对这些风险进行归类, 主要分为以下几种。

1.1 信用风险

信用风险是指被担保企业违反合同约定而引起的风险性投资。因为信用担保公司投保的对象大多是中小企业, 这些企业尚属新兴企业, 在残酷的市场竞争刚刚站稳脚跟, 但终归是规模小, 实力较弱, 相对缺乏抵御风险的能力, 在经营过程可能会产生无法预料的意外情况致使企业产生危机, 易使担保公司无法收回利益甚至成本。在如今的担保行业, 信用问题仍较为严峻, 行业内没有一条完整的系统记录企业或个人的信用资料, 对于被担保人也没有良好的监督管理体制, 这就让许多企业产生了拖欠还款或者不愿还款的想法。再加上中小企业本身业务能力差, 财务管理松散, 日常公司信用也不高等等因素加剧了担保公司的信用风险。

1.2 企业高管的能力风险

在中小企业中不乏有学历、有能力、有远大理想抱负的有志者, 但是大多数是文化水平低, 管理素质差的老板, 参与管理企业的组织分工也较为简单, 就是一到两个股东或就是一个老板全权负责公司所有经济事务, 一个人的杀伐决断会使公司的前景堪忧, 对于事物的判断力缺乏科学性和准确性, 理性经营能力缺失, 对待事物过于感性, 易将有限的资金投入到多个项目中, 在市场竞争中缺少强有力的竞争优势, 企业的发展极为缓慢, 发展更无前景可言。

1.3 生产风险

中小企业在市场竞争中属于压力极大的部分, 没有可以垄断或者部分垄断的核心技术, 缺乏强大的竞争优势, 生产的产品也属于无科技含量、无竞争实力, 无市场份额等“三无”产品, 这些增加了企业的技术和产品风险。

1.4 信息真实性

在担保与被担保公司之间存在着信息不真实的风险, 许多中小企业为了得到担保资格不惜通过造假来寻求保障, 向担保公司提供虚假信息, 更有甚者只为了诈取贷款。担保人和公司之间的信息虚假揭示出一个问题就是担保行业的信息不畅通, 因为保密需要, 许多客户的信息被完全的“藏”住, 即使是客户的信用问题也不能泄露。

1.5 操作风险

操作风险从小方面来说, 就是在业务往来中由于操作业务能力低, 操作不当造成业务风险。归根来说是公司的规章制度不够完善, 管理水平能力低, 担保条件把控不严格。从大方面来说, 是指信用担保公司在信用担保时能否在确保成本回收的前提下收益, 因为大部分被担保企业是中小企业规模小, 贷款收益小, 假如发生了一次担保事件就会使担保公司的一大部分业务收益变成泡沫, 影响公司的生存与发展。

1.6 动态风险

信用担保业务机制与普通保险行业的业务机制有很大的差距, 信用担保具有不确定性和强烈的主观判断性, 普通保险行业具有客观性、可预期性, 且保险业务可以通过科学的计算方法来预算业务完成的成功率, 由此获得利益。而信用担保则不同, 因为每笔业务没有一致性, 担保的金额, 时间不同, 使担保措施不到位, 如若担保资金过大, 没有办法进行精确的计算, 会加大担保风险。因此, 担保公司会采取多种方法进行案例分析, 提出齐全的业务方案, 尽可能降低业务风险, 否则会因投保大型项目而缺乏流动资金支持其他业务。

2 如何增强风险管理能力

2.1 经常关注国家经济发展状况

信用担保的管理层应该紧盯国家经济发展动态, 无论是国际的货币、石油还是食品价格的变化, 都应关注, 这些形式的变化都会对国内的经济形式产生或多或少的影响。通过大的经济形势走向对行业和地区的类型进行详细划分, 不仅要关注国外的经济发展, 国内和省市级地区的经济形势也要给予关注, 同时政策的变化也需要管理者的注意。只有重点关注经济和政策变化才能够更好进行公司决策, 提出完善的管理方面, 调整和改善担保管理的不足, 从而减少业务风险, 降低在重大决策上的失误率。还有一点就是着重关心国家给予扶持和帮助的企业以及和这些企业相关的产业, 如环保低能的行业可以重点关注。

2.2 完善本身的监管体系

信用担保公司通过一系列的公司制度来调整公司内部的体系, 协调统筹各部门的发展, 使公司人员能够严格按照规章制度进行操作, 实行奖罚分明的管理制度。建立完善的评价考核制度, 严格监控以防因为操作失误而出现业务风险, 提高内部监控能力, 明确部门之间的职责分工。

2.3 积极向上的企业文化

一个公司的灵魂在于它独有的企业文化, 文化是沁入到每个员工的思想中, 让他们在公司能够产生依赖感, 切身实意的为公司的发展感到骄傲和自豪。信用担保公司的规章制度是在要求员工能够严格要求自身, 对于业务人员更要加大培养力度, 不仅要学习成功的经验, 更是要分析失败的案例, 从中吸取教训。

2.4 科学的考核体系

对于信用担保公司来说, 建立一个科学的考核体系是十分重要的, 可以考核要求担保的中小企业, 减少业务员的操作失误。同时, 单单看考核结果是不可以的, 还要结合客户的自身情况, 提出量身定做的方案, 严格科学的把控担保业务。

2.5 严格工作流程

信用担保公司要想有好的发展, 它的工作流程就要像世界一流产品的流水生产线一样, 一环扣一环, 环环相扣才能使工作进行流畅, 节省时间的同时也要严格把关。这样可以保障业务开展的科学性、合理性, 使各个部门之间相互配合又相互制约, 不发生不必要的麻烦。

2.6 创新举措

市场竞争变化多端, 虽说万变不离其宗, 但是新的变化不能总用旧的方式来应对, 公司管理也是如此, 信用担保公司为了降低风险, 可以对被担保企业的反担保措施进行调整组合和再设计, 提出自己的建议, 灵活控制业务审查, 确保资金回笼。

总体来说, 目前担保公司的数量逐渐增多, 这对中小企业来说是一个好的发展, 可以缓解他们资金短缺的问题, 对于中国宏观经济的发展起到了积极的作用, 但也要看到信用担保公司高回报率的同时存在的高风险, 风险一旦发生, 对企业造成的伤害便无法挽回。所以, 信用担保公司要不断完善自身的风险管理, 提高管理能力, 让信用担保公司的风险管理变得科学化、合理化、公正化, 促进担保公司的长效发展。

参考文献

[1]华东.信用担保公司的风险管理研究——WJM信用担保公司履约保函项目风险管理案例研究[D].南昌:南昌大学, 2009.

[2]李亚寅.浅析中小企业贷款与保证保险发展——基于风险管理的角度[J].上海保险, 2012, (7) :11-12.

投资集团公司的财务风险管理探析 第10篇

一、投资集团公司财务管理的特征

(一) 投资集团公司存在复杂的产权关系

投资集团通常是由多行业、多层次的多个法人组成的大型企业系统, 主要通过直接或间接控股、甚至交叉持股的形式, 以产权关系为纽带管控各层级企业, 风险管理不仅针对本部, 更透过本部对整个集团核心业务、重大决策、资金管理进行合理、有效的管控。

(二) 投资集团公司的财务管理主体多元化、多层次

投资集团公司是以核心企业为中心, 通过控股形式实现对集团内多个成员企业的控制。集团内成员企业因为具备独立经营权, 必然要求成为本企业财务管理的主体, 在以产权关系为纽带的投资集团公司内部也就形成了多层级的控制结构体系, 势必导致多元化、多层次的财务管理主体的形成。

(三) 投资集团公司财务管理内容更为复杂

投资集团公司财务管理不仅包括集团本身管理层对管理层财务管理活动的束缚外, 还包括母子公司之间的财权划分以及财务束缚和激励、成员企业之间财务关系的协调, 故财务管理内容更为复杂。

(四) 投资集团公司投资规模大、融资量大

投资集团公司主要承担对外投资、监督投资的使用和调整对外投资结构的职能, 通常所投资的项目规模大, 投资金额大, 内部融资已无法满足资金需求, 故对外融资量大。

二、投资集团公司的财务风险

对于一个正常经营的企业, 财务风险是不可避免的。投资集团公司因产权关系复杂、财务管理主体多层次以及资产和投融资规模大等特征, 其财务风险与一般企业比, 影响面更大、破坏性更强。投资集团公司通常存在的财务风险按企业可控程度分为可控风险和不可控风险。

(一) 可控风险

可控风险有产权管理风险、融资风险、投资风险、收益分配风险等。产权管理风险是集团公司在产权管理过程中, 因难以预料及控制的因素, 导致财务损失的发生;融资风险由债务融资引起, 受债务规模、利率水平、债务期限结构等因素的影响, 债务比率越大, 利息越高, 债务期限结构越不合理, 企业的筹资成本越高, 筹资风险越大;投资风险是因投资决策失误或不可控因素的影响导致无法实现预期收益的可能性;收益分配风险是由公司收益分配政策给企业的后续经营和管理带来的不利影响, 企业若扩展速度快, 需要购置大量资产, 税后利润留用不足, 则影响企业的后续发展, 相反如果利润率高, 而向股东分配水平较低, 就可能影响企业价值的体现。

(二) 不可控风险

不可控风险主要受企业外部环境的影响, 有宏观经济环境风险、货币政策风险、税收政策风险、汇率风险、会计政策变更风险等。不可控风险虽不是由企业经营管理活动产生的, 但会对企业的财务管理及经营活动产生重大影响。国际经济形势、国内经济发展状况等宏观环境的变化对任何经济实体的影响都是重大的;对于对外融资量大且债务融资比例高的投资集团公司, 货币政策风险是很大的, 如果国家实施紧缩的货币政策, 势必提高公司的融资成本, 增加公司再融资难度及财务风险;对于税收政策风险, 随着现有税法的改革、地域及行业性的税收优惠政策的变化, 对公司税负、经营利润及投资回收情况均带来较大影响;对于汇率风险, 主要影响涉及外币融资、境外投资或从事外贸经营的企业, 汇率变动会直接影响公司的融资成本、投资回报率, 影响公司的利润及财务状况;会计政策变更的风险, 主要影响对外融资的公司, 会计政策变更往往反映在财务指标的变化上, 这些指标的变化会影响公司的资信状况和再融资能力。

企业不可能规避风险, 对于可控风险, 可通过调整经营管理策略、调整投融资方案等途径防范或降低;对于不可控风险, 可通过恰当的风险管理策略及方法, 尽可能减少不可控风险因素对公司经营及财务管理活动的影响。

三、投资集团公司财务风险管理的总体策略

尽管投资集团公司存在着比一般企业更高的财务风险, 但投资集团公司仍可以运用财务风险管理手段和方法来防范和降低财务风险, 针对引起风险的各因素, 制定风险管理策略, 来增强公司抵御风险的能力, 确保企业健康、稳定、持续发展。

(一) 提高风险意识, 培育风险管理的企业文化

首先, 企业管理层应当重视风险, 增强财务危机防范意识, 并将风险管理意识渗透到集团公司的所有母子公司、职能部门及每个员工, 贯彻到公司的筹资、投资决策以及生产经营的具体活动中去。具体在内控制度的建立与实施、业务流程及员工手册的制定方面均应强调风险控制的概念, 企业高管人员应定期对员工进行风险意识培训, 让每一位员工在工作中都能体会到风险的存在, 重视风险、防范风险, 培养企业员工的风险责任感, 建设与集团风险战略相符合的风险管控文化。

(二) 建立风险管理体系

风险管理体系包括:风险管理组织机构、内部控制制度和信息管理系统。

1. 建立科学有效的风险管理组织机构。

在集团内部职能设置上, 融入风险管理对岗位职责的要求, 设计集团不同层面的风险管理组织方案和职责要求、人员能力要求, 结合风险管理考核和激励机制, 构成风险管理有效运行的保障架构。例如, 一个完整有效的风险管理组织机构至少应由董事会、董事会下设的风险管理委员会、审计委员会、高级管理层、专设的风险管理部门、内部审计部门及其他职能部门组成。公司董事会对风险管理负有最终责任, 风险管理委员会为董事会授权的风险战略管理层, 公司风险管理部门具体负责制定风险识别、防范、控制的具体制度和方法, 内部审计部门负责风险管理的监督、评价。对不同层面的风险管理组织机构应配备具有胜任能力的人员, 能够识别风险、分析风险, 避免风险组织机构流于形式。

2. 建立完善的内部控制制度。

基于集团现有的管控制度, 结合公司实际情况, 将全面风险指标按照流程的关键风险控制点分解到各层级各职能部门, 形成风险管控实施与日益完善的风险管控机制。完善的内部控制制度, 至少包括科学规范的治理结构和议事规则, 对经营活动中的重要岗位和业务流程要有明确的管理规定, 建立不相容职务分离控制、恰当的授权审批控制、会计系统控制、财产保护控制、预算控制、运营分析控制、绩效考评控制制度, 健立健全信息与沟通制度及内部监督制度。

3. 建立风险管理信息系统。

公司应设计一套完善的具有风险数据收集、风险影响分析、风险及时报告、风险控制跟踪等功能的风险管理信息系统。通过公司内部信息系统与外部信息渠道, 及时收集与公司相关的财政、金融、法律、市场、行业等外部信息及公司经营管理的内部财务或非财务信息, 并进行恰当分析整理, 及时上报, 为公司风险管理决策提供依据。

(三) 建立及实施重大投资决策机制, 防止投资失误

科学、完善的投资决策机制, 是企业获取最佳投资效果和实现企业发展战略的基础。但在企业实际经营管理过程中, 投资决策机制的不完善或缺失, 往往导致投资未达到预期效果甚至造成重大损失。所以, 根据公司发展战略目标, 建立一套科学完善的投资决策机制, 才能最大限度地控制投资风险, 获取预期投资效果。有效的投资决策机制包括:

1. 建立风险评估论证机制。

在进行投资决策前, 首先对拟投资项目进行可行性研究论证和风险评估, 这一工作可由公司的专门部门负责, 也可聘请专业咨询公司等社会机构执行。

2. 建立专家委员会咨询机制。

公司应由内部专业人士或邀请外部专家组成产业发展、财政、金融、财务管理及政策、法律法规等方面的专家组, 通过专题咨询、专题研讨会、专题讲座、书面咨询及其他可行的方式对投资决策提供必要的咨询。

3. 建立项目申报审批程序机制。

公司投资项目经前期可行性研究、风险评估、专业咨询等程序后, 需制定详细的投资方案, 按管理流程逐级向公司决策层报批审核通过后方可实施, 对于重大投资项目需经董事会或股东大会审议通过。

4. 建立投资过程监控机制。

投资项目实施后, 公司应由专门部门或相关责任人对投资项目进行跟踪、监督和评估, 同时应定期进行信息反馈。对存在问题的, 及时进行调整, 保障投资目标的实现。

(四) 建立财务风险预警机制, 构筑防范财务风险的屏障

企业应建立实时、全面、动态的财务预警系统, 对企业在经营管理活动中的潜在风险进行实时监控。以企业的财务报表、经营计划及其他相关的财务资料为依据, 利用财会、金融、企业管理、市场营销等理论, 采用比例分析、数学模型等方法, 发现企业存在的风险, 并向经营者警示。财务预警系统包括资产负债率、流动比率、速动比率、权益比率、现金比率等反映筹资风险的预警指标体系, 包括投资规模比率、年投资增长率、总资产报酬率、净资产收益率等反映投资风险的预警指标体系, 包括营业周期、应收账款周转率、存货周转率、应收账款收现率、资金安全率与安全边际率等反映营运风险的预警指标体系。通过建立企业财务风险报表分析制度, 实时监测上述风险预警指标, 做好流动性分析、资产质量和负债率分析、资产营运及投资风险分析, 不断完善风险预警系统, 构筑防范财务风险的屏障。

五、建立风险责任追究制度

为加强财务风险管理的效果, 建立风险责任追究制度、落实风险管理的责任是必须的。在公司经营、投资、筹资活动中造成公司损失的, 分别按责追究有关管理人员或业务人员的主要责任。风险责任追究不能流于形式, 对于决策层的决策失误造成公司损失的, 由决策层负全部责任, 例如, 经董事会审批的投资项目、资产重组、企业购并等事项给公司带来损失的, 董事长负主责, 其他董事负集体责任。对于执行层的工作失误或未按决议执行的, 例如, 经理层及其他业务部门的主管领导未听取合理意见或出现工作失误造成损失的, 由经理或部门主管领导负主要责任, 相关人员负连带责任。对于业务人员的工作失职造成公司损失的, 追究相关人员的责任。责任追究需落实具体方式, 包括强行休假、罚款、调岗、降职等。以督促、提高公司管理人员及全体员工的风险意识, 达到防控风险的目的。

参考文献

[1]赵迅舟, 张建群.公司财务风险管理研究[J].商场现代化, 2005 (1) .

[2]姚曦.投资集团公司财务风险管理探究[J].企业经济, 2012 (7) .

新疆上市公司财务风险实证研究 第11篇

本文对2007年在上海、深圳证券交易所上市交易的27家新疆上市公司构建了财务风险度量体系，运用多元统计方法中的因子分析方法，选取新疆上市公司10个财务指标建立因子模型，通过因子旋转提取出盈利因子、偿债因子、经营因子和发展能力因子，并计算出因子综合得分，最后从综合角度评价新疆上市公司财务风险，并给出相应的对策。

一、新疆上市公司财务风险研究设计

（一）样本及指标选择本部分以深市A及沪市A2007年32家新疆上市公司财务比率数据为研究对象。从中剔除指标数据不全的上市公司。得27家上市公司数据。本部分指标数据来源于国泰安数据库。由于进行因子分析的重要工作就是选取恰当的变量指标。因此，应该按照系统性、典型性的原则选取尽可能反映了样本信息的指标。综上原则根据财务风险内部影响因素按财务风险类型选取财务风险度量指标如下表1所示。

（二）因子分析计算步骤对样本公司财务风险进行因子分析的步骤包括:

（l）将原始数据标准化。

（2）求标准化数据的相关矩阵。

（3）求相关矩阵的特征值和特征向量。

（4）计算方差贡献率与累积方差贡献率。

（5）确定因子。由特征根大于l所对应的长度为l的特征向量，来计算公共因子的负载。

（6）因子旋转。由于所得的因子无法确定或其实际意义不是很明显，所以需将因子进行旋得较为明显的实际含义。

（7）用原指标的线性组合来求各因子得分。本文采用回归估计法计算因子得分。

（8）综合得分。以各因子的方差贡献率为权，由各因子的线性组合得到综合评价指标函数。

（9）得分排序。利用综合得分可以得到财务风险得分名次。

总之，因子分析通过对反映事物不同侧面的许多指标进行综合，将其合成为少数几个主因子，最后计算出综合得分。

二、实证结果分析

（一）将同度量化后指标向量进行标准化处理得到10个指标的相关矩阵，如表2所示。

（二）进行是否适合因子分析检验如表3所示。

这里Bartlett值为128.358，相伴概率p<0.05，则拒绝原假设，证明了相关系数矩阵不是一个单位矩阵，所以可以采用因子分析。KMO是用于比较观测相关系数值与偏相关系数值的一个指标，其值越接近1，表明对这些变量进行因子分析的效果越好。这里KMO值为0.496，说明因子分析的效果虽然不是最佳，但还算比较好。

（三）计算公共因子的特征值与方差贡献率如表4所示。提取方法：主成分分析。

因子分析法将10个变量综合为4个公共因子，4个公共因子的方差贡献率，如表4所示。方差贡献率是衡量因子重要程度的指标，公共因子的累计方差贡献率为77.309%，表示4个公共因子可以反映原10个财务指标77.309%的信息量。

（四）计算正交旋转因子载荷矩阵如表5所示。

提取方法：主成分分析法。

旋转法：具有Kaiser标准化的正交旋转法。

根据原始变量对因子的影响，可以得到的F1，F2，F3，F4，这四个因子的表达式具体如下:

F1=0.309X1+0.123X2+0.119X3+0.73X4+0.229X5-0.007X6+0.769

X7+0.688X8+0.204X9+0.838X10

F2=0.271X1+0.945X2+0.9X3+0.219X4+0.071X5-0.079X6+0.393

X7+0.093X8+0.165X9-0.075X10

F3 = -0.473X1-0.094X2-0.031X3-0.022X4+0.82X5+0.822X6+

0.032X7+0.169X8+0.078X9-0.128X10

F4=0.02X1-0.04X2+0.3X3+1.57X4-0.159X5+0.397X6-0.21X7

+0.157X8+0.899X9+0.231X10

由表5可知，公因子1在净资产收益率变量上的载荷值都很大，这个变量反映了上市公司的盈利能力，可以将其命名为盈利因子，在盈利因子上得分越高，说明该公司盈利水平越高。公因子2在速动比率、流动比率两个变量上载荷的绝对值较大，它们可以反映上市公司的偿债能力，可命名为偿债因子。公因子3在存货周转率、应收账款周转率上载荷较大，反映了上市公司的经营效率，可称其为经营效率因子。公因子4在总资产增长率上载荷较大，是反映上市公司发展能力高低的公因子，可以称为发展能力因子。

（五）计算企业财务风险综合得分并排序 由于每个主因子只反映了上市公司某个方面的能力，为此，本文以主因子特征值的贡献率为权重来加权计算各公司财务风险的因子总得分，计算方法如下：

F=0.45F1+0.24F2+0.169F3+0.141F4

表6给出了本文样本中27家上市公司在因子成分得分情况，如表6所示。

提取方法：主成分分析法。

旋转法：具有Kaiser 标准化的正交旋转法。

利用因子分析法得出风险因子的得分及排名，如表7所示。

从综合得分看，综合得分排名前10位的依次是金风科技、中泰化学、天康生物、啤酒花、特变电工、国际实业、新疆众和、天山纺织、美克股份、新赛股份，可以认为以上公司在2007年财务风险控制得相对较好。而ST天宏、ST百花、ST新天依次排名靠后，财务风险控制得相对较差。

三、新疆上市公司加强财务风险管理的对策思考

（一）财务风险预防策略最普遍的例子就是对资本结构方面风险的处理，因为上市公司可以在筹资之前就预测到筹资对于资本结构的影响，从而预防财务风险的增大。在筹资决策过程中，首先应根据生产经营情况合理预测资金需要量，然后综合考虑资本成本及各种筹资方式的风险等因素，选择正确的筹资方式，确定合理的资本结构，并在此基础上做出正确的筹资决策，以降低筹资成本，减少财务风险。

（二）财务风险转移策略财务风险转移是指企业通过某种手段把财务风险转嫁给其它单位承担的方法。一般上市公司可以采用保险或者合同的方式来转移其自身的一些风险。保险的实质是将一部分风险转移给了保险公司，在风险转移的时候上市公司也必须支付一定的保险费用。合同是现在广泛采用的方法，已经为人们普遍接受，这也是一种风险转移策略。在经营活动中，通过签订有关合同，明确合同双方在一定期限内的权利和义务，以便将一定的财务风险转移出去。

（三）财务风险分散策略分散风险，主要指企业采取多角经营、多方投资、多方筹资、外汇资产多元化、吸引多方供应商、争取多方客户以分散风险的方式。“不要把所有的鸡蛋都放在一个篮子里”，这是一条基本的投资原则，形象地说明了进行多角化投资与经营对分散财务风险的作用。因此，进行多元化投资与经营，是降低财务风险的重要方法之一。它通常适用于财力雄厚、技术和管理水平较高的大型企业。又例如，上市公司通过不同的渠道进行多方筹资，可以分散筹资风险;外汇资产多元化可以分散外汇风险。总之，企业可根据实际情况，进行多方面的风险分散。

参考文献：

［1］苏金明：《统计软件SPSS12.0for windows应用及开发指南》，电子工业出版社2004年版。

［2］于秀林、任雪松：《多元统计分析》，中国统计出版社2006年版。

财务公司运营风险和治理 第12篇

关键词：财务公司,运营风险,控制,治理

任何一个企业在其实现经营管理目标过程中都会遇到各种不确定事件，这些事件具有的不可预知性和不可控性，在一定环境和范围内客观存在，影响公司经营管理目标的实现，这些事件被称为风险。风险具有客观性、必然性和不确定性，这也就表示企业在其运营过程中，由于客观存在的外部环境的复杂性和变动性，以及自身对其环境的自我调节与适应能力的有限性，致运营过程与运营结果和所期望的目标产生偏差，这就是运营风险。

1 财务公司运营风险概要

1.1 财务公司运营风险

财务公司是大型企业集团投资成立，为本企业集团公司提供金融服务的非银行金融机构，具有融资投资等功能。在财务公司运营过程中，因整个市场环境的复杂性与变化性，政策的变动以及应对市场变化能力的大小而导致的风险，这种风险并不是指某种风险，而是包含在一系列运营过程中的具体风险，常见的有:货币资金安全风险，货币资金使用风险、投资筹资风险、财务报告风险、财务审计风险等。

1.2 影响财务公司运营的因素

财务公司运营受多方面因素影响，总的来说可分为外部影响因素和内部影响因素。

外部影响因素一方面受政策及市场影响。财务公司一般是隶属于大型集团企业，企业集团所处行业如若受政策鼓励和市场发展趋向影响，则财务公司运营便会有很多机会;如若相反，财务公司在运营中无论筹资投资还是业务运营将会遇到很多的风险。另一方面，财务公司的运营很大程度上与企业集团的经营效益和管理模式有很大联系。企业集团的经营管理制度越完善，经济效益越好，财务公司的运营越具有主动性和自主性。因为财务公司与各大金融机构相比，其产品无非是集团企业内的存贷款、结算、投资等服务，这些业务范围和很多金融机构的业务具有相同或相似的特点，缺乏竞争力，而财务公司背后的企业集团是最好的带头羊，增强财务公司的竞争力，同时能够衍生金融产品，减轻财务公司压力，赋予其自主性，提高财务公司活力。

财务公司更多的是受内部影响。运营即运筹经营，其重点在于自身如何经营控制，而影响经营控制的内部因素有:

(1)管理模式是否完善影响运营决策。表现在财务公司决策的自主权上，比如，财务公司会受企业集团的行政干预等方法影响其运营决策，致决策有时不具有针对性和科学性。也表现在财务公司各部门协调沟通是否具有有效性。对于货币资金能够安全及投资筹资之间相互协调，对信息沟通时效性和决策有效性有重大影响。

(2)经营是否单一影响财务公司运营效率。财务公司的资金，主要来源企业集团内部各个单位的长短期存款和委托存款，资金来源少，资金规模也比较小，经营业务范围也相对于固定单一。这些是影响财务公司业务运营的弊端。在合法的情况下，拓宽经营渠道，扩展业务经营范围。例如，增加办理成员单位和社会其他单位的财务融资及财务顾问，咨询业务等，也可以发行企业债券，贷款和融资租赁等。

(3)财务公司人员素质的影响。这里包括专业素质和道德素质。财务公司的人员要求具有职业道德素质，遵守职业规范，同时也要求具有专业素质。

(4)风险预警与控制是否成熟。财务公司是否形成成熟完善的运行风险制度，对运营风险的预测与控制直接影响财务公司的运营成败。建立风险预警系统，准确定位运营风险，减少财务公司风险，增强财务公司竞争力。

1.3 运营风险内容

了解运营风险，确定运营风险内容，准确制定治理方案，有利于财务公司运营风险控制。运营风险通过一系列包含各种方案策略，运转流程，执行程序的整体框架加以管理控制，同时各业务部门通过该系列框架进行确定，评估，监督和控制，降低运营风险，实现运营目标。其中运营风险管理包括:运营风险自我评估(ORSA)，运营风险行动计划(ORAP)，关键性运营风险指标(KORIS)，运营风险事件与损失分析以及法律风险管理。

运营风险自我评估(ORSA)涉及预测、确定和评估内在风险以及评估控制手段对风险的有效性，包括对控制进行的有效行动程序的评估与监督。

运营风险行动计划(ORAP)包括运营风险控制策略的制定、执行、评估和监督，以及对行动计划的有效性测试。

关键性运营风险指标是指财务公司各业务的持续收集与评估监督过程中的统计数据，并能通过这些统计数据帮助发现潜在的或者已经发生的运营环节中的风险。

运营风险事件与损失分析是指整个财务公司运营过程中的风险事件与风险指标，进行数理系统分析，确认风险率和损失率，加大对未来运营过程的风险控制，并帮助进行监督与控制。

法律风险控制是运营风险的一部分。法律风险是指由不具备强制执行力或意外的合同，有缺陷的记录、客户的授权不足、诉讼与违反适用法律引起的不确定事件。

2 运营风险的治理

财务公司加强对运营风险的识别与分析，制定治理方案。治理方案首先要符合整个经济环境，融合环境制定以运营风险为导向的内部控制体系。

2.1 外部环境分析

财务公司的运营发展离不开整个社会经济的发展与运营，不断改善这些外部环境，有利于运营的顺利开展，提供服务与便利，降低运营风险。这些环境包括政策环境、法律环境、社会环境、市场环境、人才环境、技术环境等。

了解熟悉国家政策与法律环境，进一步完善企业运营环境。随时掌握国家出台的政策法律法规条例，确保企业运营过程中合理合法。积极接轨先进资本市场和产权市场，使企业运营融入先进市场。这样有利于了解国内外市场信息，把握运营方向，有利于公司筹资投资，也有利于企业的国际化发展。

关注国内外先进运营技术发展，引进先进技术和人才，为财务公司注入新鲜血液和活力，促进运营目标的更好地实现。积极采用先进运营管理技术，完善运营风险控制体系，推动财务公司的整体运营控制，减少风险，降低损失。

2.2 内部控制体系

结合以上的环境，完善现代企业制度，加强科学管理，建立以风险管理为导向的内部控制建设，逐步符合国际化要求的管理体系。

构建内部控制体系的最终目的是要控制运营风险。避免财务公司在运营中遭受损失，应建立以运营风险为导向的内部控制体系，并应渗透于财务公司的各个层次组织管理制度中。构建内部控制体系应先确定财务公司的总体目标，总体规划和总体方针，据以设计内部控制体系，并进行测试、实施、监督，使之有效运行。

建立内部控制体系主要是做好计划、调研、分析和设计的工作。

计划阶段:计划是行动的指南，是保证运营正常有效的依据，所以做好内部控制的计划决定着财务公司运营风险控制的有效性。内部控制体系的计划主要包括确定目标，资源配置，时间规划和人员的培训。

确定目标。财务公司在建立内部控制体系时，首先确定内部控制的目标，该目标取决于内部控制自身所具有的功能和公司在设计和执行时所要达到的目标。

资源配置。即怎样安排配置人员来构建和执行内部控制体系。

时间规划。时间规划是指通常用明确的时间表控制构建内部控制的进度，保证按时提供阶段性信息与成果。

人员培训。人员培训包括对不同管理层和部门的员工进行的内部控制知识的培训和实践的引用的培训。

调研阶段:财务公司通过调研记录内部控制的现状，确定内部控制设计的目标。对运营风险的评估目的是要找到风险控制点，通过风险评估工具的运用和风险的识别进行控制。

分析和设计阶段:把握内部控制设计的基本原则，根据对运营风险的识别和评估，进行内部控制的设计。其基本原则包括以下内容:系统性、合法性、权力分离及相互制约、有效性和激励性。

对于设计内部控制体系，包括整个财务公司由上到下、由始至终的控制。由于针对不同层次的管理者，要有各层次分析运营风险的能力，从而制定执行和控制。例如，董事层对整个财务公司的运营目标进行管理，建设内部控制，控制业务运营，公司团队运营，公司技术运营等;经理层对本部门业务的整体规划与操作目标进行控制，控制该业务部门的业务运营风险的防范以及运营目标的实现。

针对每一项运营目标来说，建设从运营目标到运营风险分析，风险控制，评估风险有效性等一系列流程的内部控制，保证该运营过程有效进行。

再好的内部控制体系，也需要有效的实施和执行。所以建立内部控制体系，必须选用合适的内部控制管理人员并进行定期考核与激励沟通，建立相互监督系统并且管理层要起到带头作用，贯彻执行。

参考文献

^[1^]王晓玲.基于风险管理的内部控制建设^[M^].北京:电子工业出版社^,2010.

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