本文一共涵盖3篇精选的论文范文,关于《混合结构研究论文(精选3篇)》仅供参考，希望能够帮助到大家。[摘要]改革开放以来，我国高等职业教育从无到有且快速进入高速发展期，为国家经济发展作出了巨大的贡献，但同时也暴露出一些发展中存在的问题，如政府资金的投入不能满足公办高职院校对资金的需求，管办不分也严重制约了高校的办学自主权，校企合作、产教融合不畅等使职业教育人才培养难以满足企业的需要等。
混合结构研究论文 篇1：
基于混合D藤copula模型的中国股市板块相依结构研究
摘要：本文利用AR（m）-GARCH（1，1）-SkT（v，λ）模型对金融危机前后我国A股市场板块收益率序列的边缘分布进行建模，针对建模后的标准化残差序列，利用D藤Copula模型来描述变量间的相依结构，并且在藤结构内部二元Copula模型的选取上采用了混合Copula和单一Copula分别建模的思路，对各模型拟合结果进行综合比较发现混合藤Copula模型更加适合描述板块收益率间的相依结构，同时结果表明金融危机前后我国股市的板块收益率序列之间的相依模式和相依程度均发生了明显变化。
关键词：板块收益率；相依结构；混合D藤Copula
1.引言：
由于全球金融市场间的相依性越来越强，金融市场的局部波动往往会十分迅速的传导到其他市场，因此金融市场间的相依性研究对现实工作具有非常积极的意义，在我国金融市场对外开放的程度不断加深的情况下，对风险管理、投资组合的选择、资产定价提出了更加严格的要求，尤其是在金融危机后国内的投资环境发生了巨大的变化，因此研究金融危机前后我国股市板块间的相依结构变化就更有实践意义。
2.文献综述：
Copula因其方法建模的灵活性和应用的广的泛性，受到国内外学者的极大重视。在1999年至今的十几年间，copula模型被广泛应用于金融风险管理、投资组合的选择以及资产定价等金融领域。Forbe.S 与 Rigobon（2002）应用固定 Copula 模型来研究 Copula 的各种相关模式，并对金融市场的风险管理、投资组合选择及资产定价进行了分析。曾键和陈俊芳（2005） 运用Copula理论对上海证券市场A股与B股指数的相关结构进行了分析。Hu（2006） 利用Copula函数的性质构建一组混合Copula函数来分析金融市场的相依结构。易文德（2012）利用copula模型对我国股市之间的相依性进行了分析。但是在初期的研究中，copula的大部分应用都是集中于二元变量之间，对多元变量的情况则探讨较少，存在一定的局限性。
Tim Bedford and Roger（2001）年，首次在高维copula的建模中引入了‘藤’概念，并证明了其可行性，极大的提高了copula模型在高维复杂数据相关性建模的适用性，Beatriz（2010）在对投资组合最优边界进行研究时，利用D藤copula进行了新的尝试，Czado（2010）利用D藤copula模型对投资组合风险管理问题进行了研究。高江（2012）利用C藤Copula模型研究了我国股市和债市之间的相依结构。
本文所采用的研究方法时在基于D-Vine Copula的基础上，并不提前假定藤结构中每个节点间的pair-Copula模型选择，而是考虑到节点之间相关结构的多样化，利用对数似然函数值、AIC、BIC准则为每一组pair-copula选择最优的函数族，目前，国内这方面的研究并不多见。因此，本文首先对各板块收益率序列，利用AR（m）-GARCH（1，1）-SkT（v，λ）进行边缘分布建模，然后对边缘分布建模后的残差序列进行单一及混合D藤来刻画变量间的相依结构，最后通过AIC准则来选择最优的藤copula模型，最后根据最优藤copula模型的估计结果提出结论及建议。
5.结论：
本文选取2001年4月4日～2014年5月4日我国A股市场六大板块指数收益率序列（农林指数、建筑指数、制造指数、地产指数、金融指数、批零指数），并将其分为金融危机前（2001年4月4日～2007年12月28日）和金融危机后（2007年12月28日～2014年5月4日）两部分，在藤Copula理论模型的基础上，结合AR（m）-GARCH（1，1）-SkT（v，λ）模型以及D藤分解下的Gaussian、Student、Clayton、Gumbel、BB7（Joe-Clayton） 等一系列pair-copula，构建了混合D藤copula模型并以单一pair-copula下的D藤模型进行了比对。得出的主要结论为：一、混合D藤模型在刻画板块的相依结构上比单一的D藤模型具有更好的适用性和拟合度。二、金融危机前后，板块间的相关系数在不同程度上都发生了显著的变化，无条件相依结构下的批零指数和制造指数、地产指数和金融指数之间的相关性均大于危机前，制造指数和农林指数、农林指数和地产指数之间的相依性则发生了相反的变化。三、条件相依下的相依结构也发生了明显改变，建筑指数与制造指数上尾相依性和下尾相依性均有明显增大，批零指数与农林指数的下尾相依性显著降低，制造指数和地产指数之间下尾相依性升高，说明两者之间发生极端下跌的概率升高。
本文通过构建混合D藤copula模型来研究我国A股市场板块间的相依结构，提高了研究结果的准确性。并且通过对金融危机前后板块间相依模式进行研究有助于投资者了解金融危机后各资产之间风险模式的变化，为投资者的风险规避和套期保值提供了一定的帮助。但是本文仍然存在一些不足，如一、在藤结构内部对两两变量间pair-copula模型的选择的范围较窄，导致通过AIC方法筛选出的混合藤结构可能与真实数据之间的相依结构存在偏差。二、藤内部对两变量进行相依模式刻画时，动态的copula模型可能会比静态模型具有更好的刻画能力。因此，可以将该方面的研究作为未来研究的方向之一。
参考文献：
[1]罗长青.基于藤结构Copula的多元信用风险相关性度量模型及比较[J].财经理论与实践，2012.
[2]秦晓宇.基于Pair-copula的多维股市尾部相关性分析[J].嘉兴学院报，2012.
[3]陈清平.一个基于Pair-copula法构建构建高维相依结构的研究[J].数理统计与管理，2013.
[4]孟晓.金砖国家股市相依结构研究[J].财会月刊，2013.
（作者通讯地址：浙江工商大学，浙江 杭州 310018）
作者：崔明龙
混合结构研究论文 篇2：
公办高职院校混合所有制改革的内部法人治理结构研究
[摘 要] 改革开放以来，我国高等职业教育从无到有且快速进入高速发展期，为国家经济发展作出了巨大的贡献，但同时也暴露出一些发展中存在的问题，如政府资金的投入不能满足公办高职院校对资金的需求，管办不分也严重制约了高校的办学自主权，校企合作、产教融合不畅等使职业教育人才培养难以满足企业的需要等。如何弥补政府财政资金对公办高职院校投入的不足，解决公办高职院校的债务问题和办学经费问题，如何改革公办高职院校的管理体制，使部分高校通过市场化改革适应市场的需要，一直是教育界亟待解决的难题。
[关 键 词] 高职院校；法人治理结构；混合所有制改革
一、法人治理结构的概念
法人治理结构又译为公司治理，是现代企业制度中最重要的组织架构。狭义的公司治理主要是指公司内部股东、董事、监事及经理层之间的关系，广义的公司治理还包括与利益相关者之间的关系。法人治理结构的产生源于西方股份制的兴起，由于股东分散，大部分股东并不直接参与生产经营，生产经营交给职业经理人组建的经营团队全权负责，也就是所有权与经营权相分离。在股东不直接参与生产经营管理的情况下，如何保护股东的权益，使股东权益最大化得以实现，如何在调动经营者积极性的同时控制代理成本，法人治理结构就是为了解决这些问题而建立的。股份制企业作为法人需要有相适应的组织体制和管理机构，使之具有决策能力、管理能力，行使权利，承担责任，各种权力又能得到有效监督和制衡，这种体制和机构被称之为法人治理结构。在我国股份制的形式主要有有限责任公司和股份有限公司，两类股份制虽然不同，但从公司治理结构研究的角度两者大同小异，今天我们主要以有限责任公司为参照研究。
二、当前我国高校的法人治理结构现状
我国《高等教育法》赋予了高等学校的法人地位，根据《中华人民共和国高等教育法》第30条规定：“高等学校自批准设立之日起取得法人资格。高等学校在民事活动中依法享有民事权利，承担民事责任。”不论是公办高校、民办高校还是混合所有制高校都是独立的法人这点不容置疑，《中华人民共和国高等教育法》对公办高职院校和民办高职院校的法人内部治理结构有明确的规定：“国家举办的高等学校实行中国共产党高等学校基层委员会领导下的校长负责制。中国共产党高等学校基层委员会按照中国共产党章程和有关规定，统一领导学校工作，支持校长独立负责地行使职权。社会力量举办的高等学校的内部管理体制按照国家有关社会力量办学的规定确定。”社会力量办的（民办）高校的内部管理体制在2017年9月实行的新的《民办教育促进法》第9条和20条明确规定：“民办学校中的中国共产党基层组织，按照中国共产党章程的规定开展党的活动，加强党的建设”，“民办学校应当设立学校理事会、董事会或者其他形式的决策机构并建立相应的监督机制。民办学校的举办者根据学校章程规定的权限和程序参与学校的办学和管理。”《中华人民共和国高等教育法》和《中华人民共和国民办教育促进法》从法律角度明确了公办高校和民办高校实行不同的内部管理体制，即不同的内部治理结构。
公办高等院校实行的是党委领导下的校长负责制，校长任法定代表人，党委是领导和决策机构，校长为主的行政管理层是执行机构，负责学校的教学、科研和行政日常管理工作，学校纪检监察部门是专门监督机构。公办高校法人治理结构不是以产权制度为基础建立起来的，学校的党委、纪委和学校行政班子的负责人都是学校主办者即上级政府部门或党组织任命的，政府对高校干预较多，高校法人的自主权受到一定的制约。
现行民办高校大部分都是私人性质，是根据市场需要而成立的，基本都能遵循市场机制来进行管理运作，因此，民办高校从成立之初就按照国家有关法律规定和学校章程，建立了决策、执行、监督相分离的现代法人治理机构，由理事长、董事长或校长担任法定代表人。由主办者（股东）按照国家法律和学校章程成立董事会和监事会，任命董事和监事。由董事会聘任校长等高级管理人员。理事会、董事会负责学校的重大决策，监事会负责监督，校长及其行政班子负责教学、科研和日常管理工作。民办高校的法人治理结构与股份制企业的法人治理结构基本一致，是建立在产权制度基础之上的，为民办高校的规范发展保护各方利益做出了贡献。
三、混合所有制高职院校的法人治理结构模式
股份制公司法人与股份制（混合所有制）高校法人，前者是以营利为目的的企业而后者是非营利的带有公益性的组织，两者的举办目的是不同的，但在两类法人治理结构中需解决和面对的问题却具有普遍性和共性，我国《公司法》中的股份制法人治理结构虽是针对股份公司法人提出的一套组织结构和管理制度， 但其中所包含的法人财产权、决策权、激励机制和约束机制等核心问题，实际上已经成为法人制度中带有普遍性的问题，对于股份制高校的法人都有同等的意义，在国外如澳大利亚就将政府主办TAFE学院当作企业法人对待。再者我国《民办教育促进法》中规定的民办高校法人治理结构就与股份制企业法人治理结构基本是一致的。鉴于此，我们认为按照《高等教育法》《民办教育促进法》的有关规定，按照股份制公司的治理结构探索如何建立混合所有制高職院校的法人治理结构是完全可行的。
根据我国《公司法》的要求，股份制（混合所有制）应该建立现代高校法人治理结构，根据所有权、经营权、监督权相分离的原则，应建立由股东会、董事会、监事会、校长为首的经营班子等组成的法人治理结构。同时按照《高等教育法》和《民办教育法》的规定，加强党的领导，保证高校的社会主义办学方向，充分发挥高校基层党委的作用。
（一）股东会
混合所有制高校股东会是由全体学校举办者（出资方）组成，是学校的最高权力机构，学校的国有股份政府将授权国有资产的管理机构管理并派出股东代表参加股东会。股东会以会议的形式行使权力，按照股东出资比例行使表决权，股东会会议由董事会召集，董事长主持。股东会主要行使下列职权：批准和修改学校章程；决定学校办学方针、投资计划、增资扩股方案；决定学校董事、监事人选和报酬；审议批准校董事会和监事会的报告；审议批准学校的年度财务预算方案、决算方案；决定学校合并、分立、解散、清算等重大事项。
（二）校董事会
校董事会其成员由出资人（股东）推荐，由股东会依法选举产生，对股东会负责，是混合所有制高校的决策机构。董事会一般由3～13人组成，为保证高校决策的科学性和办学的公益性，一般应有一定数量的独立董事和职工董事，具体依照有关法律和学校章程确定。校董事会行使下列职权：召集股东会会议，并向股东会报告工作；执行股东会的决议；决定学校的经营计划和投资方案；制订学校的年度财务预算和增资扩股方案；制订学校合并、分立、解散的方案；决定学校内部管理机构的设置；决定聘任或者解聘学校校长及其报酬事项，并根据校长的提名决定聘任或者解聘学校副校长、财务负责人及其报酬事项；制订学校的基本管理制度；筹集办学经费；学校章程规定的其他职权。
（三）监事会
监事会成员由学校出资人（股东）推荐，经股东会选举产生，对股东会负责，是混合所有制高校的监督机构。监事会成员不少于三人，设主席一人，其中职工监事不少于三分之一，职工监事由职工代表大会、工会代表大会民主选主产生。监事会主要职责为：对学校财务进行监督检查；对学校董事、校级领导的履职进行监督并对监督对象的违纪违规行为提出处理意见；对严重损
害学校利益涉嫌违法的董事和校领导提起诉讼；提议召开临时
股东会会议，在董事会不依法履行职责时召集和主持股东会会议；向股东会会议提出提案和建议；履行学校章程规定的其他职权。
（四）校长经营班子
校长由董事会决定聘任或者解聘，对校董事会负责，副校长由校长推荐由董事会任命，以校长为首组建的学校管理团队负责学校的日常教学、科研和日常管理工作，是学校的执行机构，其主要职责为：组织实施校董事会决议；制订学校投资方案；负责制订学校内部管理机构设置方案；负责制订学校的基本管理
制度；负责制订学校的具体规章制度；决定聘任或者解聘除应由董事会决定聘任或者解聘以外的管理人員；校董事会授予的其他
职权。
四、结语
公办高职院校的混合所有制改革的探索，它的重要意义不但是为了拓宽高职院校的筹资渠道，更大的意义在于解决高职
院校的产教融合、校企合作、与市场接轨的问题。建立混合所有制高校法人治理结构，是以法人财产权为基础建立的保障公有、私有和社会各方出资人的合法利益的制度体系，有利于高校投资决策的科学性、提高高校资产利用效率、提高高校对市场变化的适应能力，有利于解决企业、社会、个人投资参与公办高职院校的改制的后顾之忧，对深化高职教育改革具有重要的现实意
义。但在探索混合所有制高校法人治理结构的同时我们也应清楚认识到其与企业法人治理结构存在一定的差异，在以后的混改实践中要加以注意和解决。一是要妥善解决企业、社会资本的投资逐利性与高职院校公益性之间的矛盾；二是混合所有制高
校法人治理结构构建要服从教育基本规律；三是要尊重高校学
术权利、保障学术自由；四是要保证高校正确的意识形态和政治导向。
作者：阳勇
混合结构研究论文 篇3：
资本结构影响因素研究——回顾与展望
资本结构影响因素作为决定和调整资本结构的关键，一直是资本结构理论研究的重点。本文认为，静态资本结构影响因素研究相对成熟，动态资本结构调整研究作为新兴研究热点还有待进一步发展，总体来看，资本结构影响因素研究虽比较全面但缺乏系统性，导致无法从根本上解决如何确定资本结构的问题。对此，本文从方法、内容和视角三个方面提出了资本结构影响因素的研究方向。
资本结构既是财务理论研究的重要内容，又是财务实践中的难题之一。研究资本结构的目的就是通过权衡负债和股本比例，寻求最优资本结构，以实现企业价值最大化目标。所以在这个过程中，资本结构影响因素就显得尤为重要。为此，本文对有关资本结构影响因素的研究文献进行梳理与评述，进而对资本结构影响因素的未来研究进行展望。
静态资本结构影响因素
宏观环境因素：经济周期、制度政策及行业特征
宏观环境作为影响企业生存和发展的基本要素，势必会对企业产生广泛而深刻的影响。现有宏观环境对实际资本结构的影响因素研究主要包括经济周期、制度政策和行业特征三个方面。
经济周期方面，现有研究基本认可经济周期会对资本结构产生影响，经济周期中的某具体特征对资本结构也会产生重要影响，张太原、谢赤、高芳通过对利率与资本结构关系进行研究，发现短期利率和长期利率对资本结构的影响不同，分别与负债呈正相关和负相关关系。
制度政策对资本结构的影响研究主要集中在税负方面，刘行、张艺馨、高升好从股息红利差别化个人所得税角度出发，发现如果企业的投资者多为长期（短期）持股者，该政策会使得投资者股利税税率下降（上升），进一步地，企业债务融资比例会显著降低（提高）。
行业特征对资本结构影响的研究相對较少，李曜、丛菲菲进一步具体针对民营企业财务杠杆较低这一现象进行研究，发现该现象由两种作用力促成：所有制因素和行业竞争因素。
企业微观特征因素：股权结构、管理层特征及其他
在股权结构方面，王跃堂等提出产权性质会影响债务税盾效应，一般非国有企业在融资过程中会更多地考虑债务税盾效应。周煜皓、张盛勇发现金融错配是我国国有上市公司存在的一个普遍问题，资产专用性对国有企业和民营企业分别呈正向和负向影响。
作为资本结构决策者，管理层特征对资本结构的影响也是一个重要方面。周业安、程栩、郭杰和孙谦、石松通过管理层背景调查，提出管理者作为资本结构决策的实施者，其个人偏好对资本结构具有显著影响。
动态资本结构影响因素
资本结构动态调整是资本结构研究领域的一个新兴热点，通过文献梳理，本文发现该研究领域尚有很大研究空间，有待研究者进一步探究。资本结构动态调整研究本质上是一个比较的过程，包括实际资本结构与目标资本结构的比较、企业各期资本结构调整速度之间的比较、不同地区或者不同行业资本结构调整速度的比较等。
资本结构动态调整特征：普遍性抑或特殊性
资本结构动态调整是一个受企业客观环境和管理者主观能动性共同影响的复杂过程，因此，资本结构动态调整特征研究具有一定的难度。张红、杨飞、张志峰创造性地把资本结构调整分解为最优资本结构变化导致实际资本结构的调整、实际资本结构相对最优资本结构的调整以及实际资本结构的趋势性调整三部分，对于资本结构调整领域研究具有重要意义。
资本结构调整速度影响因素：经济状况、政府政策及企业特征
宏观经济越繁荣，企业资本结构调整速度越快，尤其是弱融资约束企业，这是目前研究得出的宏观经济环境和资本结构调整速度的一般关系，之后的研究者从宏观经济状况的不同方面对这一结论进行了进一步证实。
此外，作为宏观经济调控的重要手段，政府政策也会对资本结构调整速度产生重要影响。伍中信、张娅、张雯从信贷政策供给角度研究了其对资本结构的影响，结果显示：信贷政策可以显著影响资本结构调整。该研究对于如何制定有效的信贷政策引导企业实现资本结构最优化具有现实意义。
除了以上因素外，企业特征也与资本结构调整速度有显著关系。由于资本结构的调整是一个持续、缓慢的过程，所以前期调整对后期有一定影响。
文献述评
我国资本结构研究虽然起步较晚，但在研究内容、研究方法等方面取得了显著成果，资本结构影响因素研究作为其重要组成部分也不断被扩充和发展。尽管资本结构影响因素研究取得了一定进展，但仍然存在一些不足：
静态资本结构研究缺乏创造性和深入性
在众多实际资本结构影响因素的研究中，绝大多数是通过回归分析的方法，以资产负债率为因变量、所研究因素为自变量来验证某个因素是否对资本结构产生影响。除了所研究因素的不同，各项研究的内容、方法和结论都大同小异，这在一定层面上体现了该项研究创造性的缺失。此外，大部分研究是针对某单个因素对资本结构的影响进行研究，且并没有进一步对所研究要素的影响程度和调整成本进行分析。这一方面容易造成内生性问题，即存在研究要素是与其他潜在要素共同作用影响资本结构从而误导研究者的问题；另一方面可能会形成夸大该要素影响程度的风险。
动态资本结构研究方法存在争议
由于资本结构调整速度影响因素研究是对动态调整过程的研究，涉及许多动态因素变量，因此研究方法相对比较复杂。以往文献主要采用动态面板估计方法来衡量调整速度，少数采用多重门限面板和非平行面板估计方法。但在不同理论假设条件下，各种动态面板估计方法在研究中的表现大不相同，例如混合普通最小二乘法、固定效应模型和广义矩估计（GMM）等，使得前期研究者估计的调整速度存在较大差异。
资本结构影响因素研究整体缺乏系统性
资本结构研究的根本目的是促进企业实现资本结构最优化，尽管有关资本结构影响因素的研究一直持续进行，但学术界至今仍然无法回答如何确定最优资本结构的问题。在现实中，企业资本结构管理仍旧主要依靠决策者的直觉和经验。
本文认为该现象的原因为资本结构影响因素研究只停留在一个个相对独立层面上的根本问题，即缺乏系统性。所有研究只是从所研究对象出发去考虑其单方面对资本结构的影响，但没有去综合一些重要影响因素考虑对资本结构的影响，或者从资本结构角度出发，研究究竟是哪些重要因素导致资本结构的确定。因此如何合理确定资本结构这一问题还未得到真正解决。
未来研究展望
研究方法规范化
在实证研究占据主流地位的大背景下，研究方法的选择和规范尤为重要。在实际资本结构影响因素研究中，回归分析是一种主流方法。回归分析法的作用原理实际上是利用部分可以得到的财务数据作为样本，通过研究样本分布规律去推断整个经济现象，其中控制变量的准确与否直接关系到研究结论的正确性，而资本结构又是一个受多种因素共同影响的复杂变量，因此研究者应在避免冗余变量的基础上尽可能多地确定控制变量，以防止模型上存在缺陷导致研究结果存在偏差。
研究内容创新化
在资本结构影响因素研究内容丰富但缺乏创造性的背景下，研究者应积极寻求创新点，结合中国资本市场发展和行业特性，从发展的角度来看待资本结构问题，将相关研究因素与制度政策或市场变化趋势相结合，以期尽可能准确的估计资本结构变化趋势，增强研究的前瞻性。
研究视角系统化
基于以往的资本结构影響因素研究缺乏系统性，导致有关各种研究相互独立，无法真正解决如何确定资本结构问题。未来的研究应从系统化视角考虑资本结构影响因素，即改变以前研究中的从单个因素出发，研究其对资本结构是否有影响、有多大影响的模式，转而从资本结构研究的目的角度出发，综合分析各种因素对资本结构调整或优化产生的不同影响，研究究竟是哪些因素确定了现有资本结构以及如何确定最优资本结构。
静态资本结构和动态资本结构研究相辅相成，动态研究关注企业资本结构调整动机和积极性，而静态研究可以为资本结构调整提供方法途径。二者都应该作为资本结构研究的重要内容，只有如此，才能更进一步推动资本结构理论研究的深入，为企业优化资本结构提供理论支撑。
作者：王艳群