论文题目：金融科技对企业信贷融资的影响研究
摘要：随着经济金融的发展和演化,我国形成了以商业银行为主导的金融体系,企业外部融资也主要依赖银行信贷等间接融资方式。但是,长期以来,信贷融资在服务实体经济时存在着资金供给与融资需求衔接不畅的窘境,致使许多企业面临着融资缺口大、融资获得难、融资期限结构不合理或融资风险高等“融资难”问题,成为阻碍企业健康、可持续发展的重要桎梏,制约着整个经济体的高质量发展和金融体系的完善。近年来,金融科技的发展推动着金融机构智能化和数字化转型,创新了信贷业务流程和模式,拓宽了传统金融服务的时空边界,为金融服务实体经济创造了新的有利条件。金融科技能够有效降低交易双方的信息不对称,进而缓解逆向选择和道德风险问题,为银行等金融机构支持企业信贷融资增量提效提供了强大的技术支持。因此,系统性地研究金融科技发展“新浪潮”与企业融资“旧问题”的逻辑关系,对于企业的融资优化和风险管理具有重要的借鉴意义,可以为银行等金融机构的数字化转型提供新的思路,为金融科技助推实体经济发展提供微观依据,也有利于为金融体系“守住不发生系统性金融风险的底线”提供政策参考。为此,本文基于我国企业融资和金融科技的发展现状和未来趋势,拟系统、深入地考察金融科技发展对企业信贷融资的影响。具体来说,主要围绕以下几个问题开展研究:第一,金融科技是否会影响企业信贷融资?第二,金融科技作用于企业信贷融资的机理是什么?第三,在不同的宏观经济条件、不同企业特征下金融科技对企业融资的影响是否存在差异?第四,金融科技作用于企业融资对企业的进一步发展有什么影响?第五,应该如何推动金融科技更好地为企业融资服务?为解决以上问题,本文从融资规模可得性、融资期限结构和融资风险三个视角切入,通过构建理论模型和实证检验,深入剖析金融科技影响企业信贷融资的作用机理。首先,本文构建了金融科技影响企业信贷融资的理论分析框架。在现有文献基础上,本文对金融科技的范畴进行重新界定,梳理我国当前金融科技和企业融资的发展现状和存在问题,阐释了资金需求方、资金供给方和金融生态环境等因素对企业融资的影响机理,并进一步提出了金融科技影响企业信贷融资的可能路径和渠道。接着,本文基于信息不对称理论构建了一个含有企业和银行的两部门模型,从理论层面推演金融科技对企业信贷融资的作用机理。其次,考虑数据可得性以及上市公司所拥有的“全渠道”融资来源,本文基于我国2010-2019年城市金融科技发展指数与A股上市企业的面板数据,对金融科技与企业融资规模可得性的关系进行实证检验。实证分析得出以下结论:从整体来看,金融科技与企业融资可得性存在显著正相关关系,并且金融科技会通过信息甄别机制和成本优化机制影响企业融资可得性。从异质性分析来看,金融科技对处于融资劣势的中小企业和无金融背景企业的融资可得性提升效应更加显著,同时,当地信贷市场化程度高和金融周期上行阶段时,金融科技对缓解企业流动性紧缺困境作用更强。进一步研究发现,金融科技带来的融资可得性提升可以抑制企业金融化行为,促进企业实体投资和创新研发,从而改善实体企业“脱实向虚”问题。再次,本文在对融资规模可得性研究的基础上,进一步考察金融科技对企业融资期限结构的改善作用。通过实证分析发现,金融科技发展对企业长期信贷融资占比具有显著的正向影响,并且金融科技会通过融资约束缓解机制影响企业融资期限结构。从异质性分析来看,金融科技对规模较小、信息透明度低的企业以及创新型企业长期信贷提升效果更加明显。进一步研究发现,金融科技的发展提高了企业长期信贷融资的比例,能够缓解企业长期投资所需资金不足的压力,从而有利于降低企业“短贷长投”的行为。接下来,本文继续深入探讨金融科技对企业融资风险的影响机理。通过实证研究发现,金融科技的发展与企业融资风险具有显著负相关关系,并且金融科技会通过风险监督机制和投资平滑机制影响企业融资风险。从异质性分析来看,金融科技对民营企业、处于成长期和成熟期的企业、公司治理水平较低和内部控制质量低的企业风险抑制效用更加明显。拓展性分析发现,企业的权益、债务和资产波动性提高会强化金融科技对融资风险的抑制作用,而企业长期贷款依赖度则会弱化金融科技对融资风险的缓释作用。最后,基于上述主要研究结论,本文结合我国实际情况,分别从金融机构、微观企业、宏观调控和金融监管四个层面提出相应的政策建议。第一,金融机构应该大力推动金融机构数字化转型,优化金融资源配置。第二,微观企业应当加强和完善与金融科技相关的人才及软硬件配套,充分运用金融科技缓解企业外部融资约束。第三,宏观调控当局应当给予与金融科技相关的优惠政策,优化宏观环境,为企业信贷融资提供制度基础。第四,金融监管当局应当构建金融科技监管长效机制,降低金融科技服务企业的金融风险。
关键词：金融科技;融资可得性;融资期限结构;融资风险
学科专业：应用经济学
摘要
ABSTRACT
第一章 导论
1.1 研究背景与目的
1.2 研究意义
1.3 研究思路与框架
1.4 研究方法
1.5 创新与不足之处
第二章 理论基础与文献综述
2.1 金融科技概念界定
2.2 问题分析与理论基础
2.3 文献综述
2.4 本章小结
第三章 金融科技发展与企业信贷融资的现实分析
3.1 金融科技发展现状
3.2 企业融资现状及问题分析
3.3 不同金融科技技术在企业信贷融资领域的应用分析
3.4 本章小结
第四章 金融科技影响企业信贷融资的理论机制
4.1 金融科技的特征分析
4.2 企业融资的主要影响因素
4.3 金融科技影响企业信贷融资的理论分析框架
4.4 金融科技对银行及企业的信贷行为影响分析:模型推导
4.5 本章小结
第五章 金融科技对企业融资可得性的影响
5.1 理论分析与研究假说
5.2 研究设计
5.3 实证结果分析
5.4 本章小结
第六章 金融科技对企业融资期限结构的影响
6.1 理论分析与研究假说
6.2 研究设计
6.3 实证结果分析
6.4 本章小结
第七章 金融科技对企业融资风险的影响
7.1 理论分析与研究假说
7.2 研究设计
7.3 实证结果分析
7.4 本章小结
第八章 研究结论和政策建议
8.1 主要结论
8.2 政策建议
参考文献
致谢