论文题目：借贷便利类货币政策影响了商业银行信贷吗？
摘要：在我国经济进入新常态背景下,传统的货币政策工具调控乏力,难以实现宏观政策的目标。为提供稳定良好的融资环境,扩大社会融资规模,降低社会融资成本,实现结构调整和经济转型升级,央行于2013年起推出了以常备借贷便利和中期借贷便利为代表的借贷便利类货币政策工具。相较于传统的“漫灌”式货币政策工具,借贷便利类货币政策工具推出后,金融机构可以自主按需向央行申请流动性支持,是“滴溉”式调控政策;同时其将流动性发放与资金流向相联系,以期望达到引导贷款流向、促进结构调整的目的。作为新常态背景下全新的、正常的流动性支持渠道,借贷便利类货币政策工具也逐渐成为我国货币政策工具操作箱中的主流工具。基于间接融资在我国融资结构中的突出地位,探究这一新型货币政策的推出对我国商业银行信贷行为的影响,从而从资金供给方揭示这一宏观政策的推出对我国融资环境的影响,具有理论与现实意义。本文以我国2013年以来首次推出并使用借贷便利类货币政策工具为准自然实验,手工搜集2009—2017年100家商业银行的年报数据,以借贷便利类货币政策工具的运用需要商业银行提供高信用等级的债券作为合格质押品这一独特要求为切入点构造对照组和实验组,利用双重差分法从多个方面对借贷便利类货币政策对我国商业银行信贷行为的影响进行探讨。研究结论发现,2013年以来实施的借贷便利类货币政策不仅显著促进了商业银行贷款规模的合理增长,而且有利于商业银行贷款利率的降低,且这一结论在多种稳健性检验的情形下都成立,且在动态效应的考察中发现这一作用随着时间的推移逐渐增强,说明借贷便利类货币政策能有效扩大融资规模,降低融资成本。进一步地,借贷便利类货币政策有效地促进了商业银行信贷资金流向实体经济部门、“三农”和小微企业,而非房地产行业,有效地避免了资金“脱实向虚”。说明央行将低成本、补充流动性缺口的借贷便利类贷款的发放与商业银行信贷资源流向挂钩,有效地引导了商业银行贷款资源流向,达到结构性调控的目的。最后,虽然借贷便利类货币政策引导低成本的贷款扩张流向了“三农”、小微企业等实体经济部门,但是由于这些薄弱部门与商业银行间信息不对称程度高、违约风险高,商业银行更偏向以发放担保物贷款与短期贷款方式控制这类贷款事后违约风险,表现在商业银行信贷结构上为担保物贷款与短期贷款占比增加,这可能无法与“三农”、小微企业等实体经济薄弱部门融资的内在需求相匹配。综合来看,借贷便利类货币政策降低了商业银行的流动性风险,但也增加了商业银行的信用风险。本文研究结论表明:借贷便利类货币政策工具可以发挥数量型和价格型工具的双重效果,对于引导资金合理流向、改善我国融资环境具有一定的积极作用,同时也可能造成商业银行贷款结构与“三农”、小微企业等实体经济薄弱部门融资的内在需求不匹配、商业银行信用风险增加等问题。
关键词：借贷便利类货币政策;融资;商业银行信贷;双重差分
学科专业：财务管理
摘要
abstract
绪论
一、研究背景
二、研究方法
三、研究内容
四、研究意义
五、研究创新
第一章 制度背景与文献回顾
第一节 借贷便利类货币政策相关制度背景
第二节 相关文献研究现状
一、借贷便利类货币政策工具对市场流动性的影响
二、借贷便利类货币政策工具对市场利率的影响
三、借贷便利类货币政策工具对信贷的影响
第三节 文献评述
第二章 理论分析与研究假设
第一节 借贷便利类货币政策对商业银行信贷规模的影响
第二节 借贷便利类货币政策对商业银行贷款利率的影响
第三章 研究设计
第一节 识别策略及其合理性
一、识别策略
二、识别策略的合理性
第二节 模型设计与变量说明
一、样本选取
二、模型设计与变量说明
第三节 描述性统计分析
第四章 实证检验结果与分析
第一节 回归结果与分析
一、商业银行贷款规模和贷款利率的平行趋势图
二、借贷便利类货币政策对商业银行贷款规模的影响
三、借贷便利类货币政策对商业银行贷款利率的影响
第二节 稳健性检验结果与分析
一、利用合格质押品占比上下1/3的样本作为实验组和对照组
二、调整政策的起始年设定
三、调整划分实验组和对照组的时间区间
四、以向央行借款作为划分实验组和对照组的标准
五、调整划分实验组和对照组的合格担保品范围
六、安慰剂检验
七、删除国有六大行后重新分组进行检验
八、随机分组
第五章 进一步检验结果与分析
第一节 借贷便利类货币政策对商业银行贷款流向的影响
一、借贷便利类货币政策对“实体经济部门”与“三农”贷款影响
二、借贷便利类货币政策对房地产行业与金融行业贷款影响
三、借贷便利类货币政策对小微企业贷款影响
第二节 借贷便利类货币政策对商业银行信贷结构的影响
一、借贷便利类货币政策对商业银行贷款信用结构的影响
二、借贷便利类货币政策对商业银行贷款期限结构的影响
第三节 借贷便利类货币政策对商业银行风险的影响
第六章 结论与启示
第一节 研究结论
第二节 研究启示
参考文献