1 引言
经济全球化的趋势使集团公司成为经济实体中的重要力量, 企业之间的并购问题也已成为公司战略中重要的一部分。在激烈的市场竞争中, 为了提升自身的综合竞争力, 企业在合并报表的编制上应更加真实客观, 也应对集团整体的经营状况和财务指标准确的反应。从目前对合并报表的研究来看, 学术界对于合并报表编制的方法探讨较多, 但对合并范围的确立及其使用价值的研究仍不足。本文从合并报表范围问题入手, 浅谈其中存在的问题和应对措施, 再基于万科2016年的财务报表对母公司及集团整体的经营战略进行分析。
2 合并报表编制中的合并范围问题
第一, 多层控股下的合并范围确定。尽管我国的会计准则规定合并范围的确立建立在表决权的大小上, 但是没有对间接的持股比例做出统一且清晰的规定, 因此在不同的量化模型下, 合并报表的范围是不相同的。
第二, 合并范围的变动。母公司合并报表的范围会因企业间的持股比例变动发生变化, 如果没有对合并范围的变动做出快速的响应和调整, 那么企业财务报表数据的真实性与可比性就会受到影响。
第三, 报表编制基础问题。我国企业会计准则明确规定, 合并报表的基础和前提是个别报表的编制, 对于纳入合并范围的子公司, 尤其是后期加入的子公司的下一级别公司, 应首先确定合并范围。对于万科这样规模较大的集团, 其子公司非常多, 对报表编制的约束力较难控制。
3 合并范围问题的对策
首先, 要对控股的实际情况实施把控。对合并报表范围进行计算, 需要对孙公司的净资产份额进行划分和确定以判断是否拥有实质的控股权。另外, 企业集团的控股关系应在财务报告中说明, 便于报表的使用者对企业产权结构进行了解, 从而制定投资决策。
其次, 应对控股关系的变动做出迅速反应。企业对公司的实质控制权建立在对影响能力的判断上。对定性与定量标准进行判断, 加强对编制过程的审核, 才能增强合并的准确性。
最后, 遵循会计准则的规定, 提升报表的可比性。企业应加强报表合并的约束, 在成本效益原则的基础上, 严格对报表数据进行合并处理, 制定科学的财务信息管理系统, 增加合并报表的规范性。
4 合并报表包含的财务信息分析
4.1 经营战略和资源分布
对于万科集团来说, 在母公司以对外股权投资为主的情况下, 仅仅分析母公司自身的资产负债表将难以判断企业的资源结构。因此, 通过观察合并报表中的数据, 可以发现在整个集团内, 存货、固定资产、营业收入等都主要集中在子公司, 这表明了控股的母公司的主要业务都放在下属公司经营。同时, 对于母公司而言, 其5600余万元的固定资产产生约11亿元的营业收入, 而子公司68亿元的固定资产创造了240亿元的营业收入。可见, 母公司虽然拥有较少的资源, 但资源的相对利用效率要高于子公司。
4.2 资金管理模式
通过比较合并报表与母公司报表中的货币资金、短期借款、长期借款以及财务费用等项目, 可以对集团的资金管理模式做出初步判断。由报表可知, 万科2016年母公司持有的货币资金占集团整体的51.65% (2015年占50.94%) , 长短期借款及财务费用两年占比重都较大, 万科集团主导的是较为集中的资金管理模式。
母公司报表中的其他应收款远远超过合并报表中的, 这说明母公司的其他应收款主要债务人是纳入合并范围内的子公司。阅读附注可知, 母公司99.16%的其他应收款为母公司应收内部子公司款。作为一个资金往来中心, 子公司要通过母公司来进行资金融通, 为了降低融资成本, 母公司常代表整个集团进行融资。
同时, 从其他应收款占资产规模的比重来看, 母公司的其他应收款年初与年末均占资产总额的70%左右, 且母公司流动资产合计少于合并报表中的流动资产合计, 说明母公司有依赖其子公司偿还债务的倾向, 母公司应加大目前债务水平的控制, 也要保证母公司对下属公司的控制强度。
4.3 基本获利能力
万科集团的报表显示, 母公司的营业收入明显少于集团整体, 其中母公司向子公司及联合营公司收取的管理运营费用占比99%。相反, 母公司的投资收益远远大于集团整体的投资收益。2016年和2015年母公司投资收益几乎全部是由母公司长期股权投资按照成本法取得的投资收益。长期股权投资采用成本法的条件是母公司对子公司的持股比例超过50%, 说明母公司投资收益的来源主要是子公司的当期收益。可以看出, 通过合并报表可以反映集团整体对外投资取得的收益, 而通过母公司报表可以间接反映集团整体的盈利情况。
4.4 扩张战略及其实现方式
通过增加控股性股权来实现集团的迅速扩张是当今很多企业采取的重要扩张手段。对万科集团合并报表中筹资活动的现金流入项目进行分析, 其中子公司吸收少数股东投资收到的现金占比从2015年的94.35%增加至约100%, 这显示了万科借助于子公司吸收少数股东入资, 由此实现集团资源规模的扩张。同时, 我们发现2016年子公司贷款规模迅速扩大, 借款取得的现金数额相比上一年增加了三倍多, 这反映了万科集团良好的商业信用, 也表明万科集团能在财务风险得到较好的控制下实现稳步扩张。
5 结语
市场经济的大环境使集团的控股关系发生了改变, 在准确确定报表编制方法和范围的基础上, 企业也应注重报表的合并质量和使用价值, 应结合合并财务报表和母公司财务报表, 以战略性的眼光看待整体, 使企业能够在激烈的市场竞争中立于不败之地。
摘要：准确界定合并范围是一个完整合并报表编制的前提, 实施战略性的报表分析是企业立足于市场竞争中的关键。本文以万科集团为例, 对企业合并报表中存在的问题针对性地提出意见和建议, 同时对合并报表中包含的财务质量信息进行战略性分析。
关键词：合并范围,财务分析,经营战略,万科集团
参考文献
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