第一篇：中小企业融资的难题
破解中小企业融资难题的若干建议
2013-3-
4内容提要：中小企业融资难是一个世界性的问题，无论是发达国家还是发展中国家，都在努力解决这一难题。扶持中小企业是当前推进我国经济社会全面发展的主要举措之一。目前，我国中小企业融资方式单一，过分依赖于银行机构的融资渠道，而非银行金融机构的融资渠道尚未打通，缺少直接融资渠道。因此，借鉴发达国家的经验和做法，应对我国中小企业融资的方式与渠道予以扩展，给予扩大直接融资渠道，使非银行金融机构有一个宽松的制度环境，以催生更多适宜中小企业融资的金融产品。
关键词：中小企业，融资问题，国外经验借鉴，政策建议
自2011年4月以来，因资金链断裂，中小企业倒闭潮见诸报端，9月份温州企业主集体跑路，鄂尔多斯信贷告急，10月份河南担保公司又遭挤兑风波，中小企业的融资难问题又一次受到广泛关注。浙江、广东等地中小企业也因资金短缺出现的新一轮中小企业倒闭潮，更加剧了民众的忧虑。因此，国内中小企业融资难问题再次成为人们关注的焦点，引起中央政府高度关注。近来，国家出台一系列扶持政策，使我国中小企业融资环境逐步改善，融资渠道有所拓宽，中小企业融资状况有所改善。但由于中小企业发展迅速，需要大量的资本投入，中小企业融资还存在诸多问题。
一、中小企业融资难的表现
1.中小企业融资难度增加，获得银行信贷支持少。近来，中小企业融资难的问题屡屡见诸各种媒体，根据国务院发展研究中心调查结果显示，在杭州、苏州、成都、大连、青岛等地大约80%的受访企业表示获得银行贷款的难度增加。根据有关部门统计，中小企业获取银行信贷支持仅占10%左右，中小企业的短期贷款占银行全部短期贷款的比重仅为14.4%。原因有两方面：一是中小企业在谋取金融支持时始终处于不平等的地位;另一方面资金来源规模的不断萎缩，中小企业可借用的资金也十分有限，这在一定程度上限制了中小企业的发展壮大。
2.中小企业融资成本攀升。中小企业融资问题不仅体现在“难”上，而且还体现在融资“贵”上。据工信部《2011年中国工业经济运行春季报告》显示：“中小企业获取银行贷款的综合成本上升幅度至少在13%以上。根据银监会《(当前宏观调控背景下小企业融资四现象值得关注》的调查报告中所列举的：某一直辖市一些银行机构对小企业贷款普遍执行基准利率上浮政策，上浮幅度为20%-30%，个别行甚至高达50%—60%;同时，部分银行还增加了较多贷款附加条件，通过收取顾问费、咨询费、“扣存放贷”等方式，以实现不低于基准利率上浮40%水平的小企业贷款业务综合回报率。同时中小企业还要承担授信审计费、抵押物保险费、担保费、评估公证费、财务费等问题，进一步加大了贷款成本。
3.融资渠道相对狭窄。由于证券市场、公司债券发行准入的门槛较高，加上我国目前的创业投资体制不健全，民间信贷缺少信用体系和文化的支撑，因此，我国绝大部分中小企业融资渠道仍很狭窄，中小企业很难通过资本市场公开募集资金。中国人民银行公布数字显示，中小企业融资98%以上来源于银行贷款，直接融资仅占1.5%左右，相对狭窄的融资渠道给中小企业融资形成了一道硬性约束屏障，限制中小企业对资金需求的满足。再者由于近期银行贷款渠道收窄，一些企业开始转向社会渠道融资，甚至借高利贷。在中小企业融资难的同时，民间借贷异常火爆。据有关资料显示，仅浙江省温州市民间资本就达6000-8000亿元。浙江60%以上的小企业依靠民间借贷维持经营，一段时间月息高达15%。福建厦门、石狮近期连续发生几起民间借贷资金链断裂事件，除向社会公众融资外，还有部分
银行和担保公司牵涉其中。
4.中小企业内部融资能力较低。目前，我国部分中小企业仍存在产权不明晰、缺乏现代化的企业管理制度，缺乏自负盈亏、自我积累的意识，部分企业仍存在“重分配、轻积累”的思想。这种缺乏自我积累机制，高度依赖银行信贷，将会出现资金的严重不足，极大地制约中小企业的快速发展和做大做强。
二、导致中小企业融资难的原因
1.中小企业融资需求旺盛。几乎所有的科技创新都是从中小企业开始的，大企业在创新方面绝对没有中小企业主动性强、动力强，这是一个规律。所以中小企业融资需求是十分旺盛的。当前，通胀也导致中小企业融资需求猛增。实际上，由于许多中小企业生产经营规模的快速扩张，适应市场竞争需要而正在进行的产品结构调整和产业转型，以及中小企业的劳动用工，流动资金和原材料、燃料等多种生产经营成本的上涨等，中小企业融资成本大幅度上涨，由此相应地增加了对外源融资特别是银行贷款的需求。
2.中小企业经营状况不乐观，银行贷款风险大
中小企业存在较高的倒闭率与歇业比率，资产状况差，资信等级低，贷款缺乏抵押物与担保资源，自己拥有的资产信用度不高，同时中小企业与大企业相比，信誉较低，其经营管理，发展前途等方面具有很大的不确定性，给中小企业贷款所面临的还不了贷的风险也相对严重。中小企业因其信用等级普遍较低，财务不健全，有的中小企业没有具体的账本，银行认为给中小企业贷款有风险，而且给中小企业贷款没有多少利润，把一亿元贷给大企业，一次审贷，5万元钱贷给一个中小企业，要审贷很多次，成本很高，所以贷款部部长一般的心态是，少贷不贷就是做好工作。在传统的授信方式下，银行很少考虑为其融资。
3.中小企业与银行之间存在的信息不对称
所谓信息不对称是指交易双方拥有不同的信息，就融资而言，主要指借款人拥有关于自身资信、资金使用等方面的信息，而贷款人却因收集成本过高不能获得信息的这样一种状况。一般来说，与大企业相比，中小企业总体处于信息不透明状态，使得中小企业很难向资金供应者有效传递真实或有价值的融资需求信息。信息不对称引发的逆向选择和还贷风险将导致借贷市场出现信贷配给，但由于一般中小企业所有权和管理权结合紧密，缺乏职业经理人对股东的有效制约，还贷风险问题较大企业严重，理性的银行能对此做出考虑，信贷资金配给在选择时候倾向于大企业而不是中小企业。
4.中小企业信用担保机制不健全
大多数中小企业技术含量高、人力资本和无形资产等所占比重大，缺乏商业银行贷款所需要的抵押用固定资产，且企业经营管理体制，信息披露机制达不到银行严格的贷款条件;并且银行贷款给中小企业获取信息的难度大，收集信息的成本高，贷款给中小企业对银行的风险收益不对等，导致银行缺乏贷款给中小企业的动力，大幅度减少了信用贷款，绝大部分需要抵押或担保。中小企业由于自身规模小，缺乏有价值的抵押物，难以找到被银行认可的第三方进行担保，可现有的政策性担保机构由于规模的限制，自身缺乏风险分散机制，后续资金支持不足，担保产品单一，缺乏有效率的担保机构。融资担保机制的不健全使中小企业的融资难题再度雪上加霜。
5.资本市场尚需完善，以满足中小企业融资需求
资本市场的不完善表现在三方面：一是市场主体结构不均衡，个人投资者过多，机构投资者不足，而个人投资者的
专业知识和资金实力有限，加大了资本市场的不稳定性;二是资本市场对公司上市的硬性指标要求适用于大企业，不适用于处在发展起步阶段的中小企业;三是创业板和中小企业板的发展速度与规模有限，创业板的开设虽然为中小企业提供了很好的上市融资机会，降低了上市的门槛，但是市场对企业经营业绩的一些硬性指标要求大多数的中小企业难以达到，也无法满足他们的融资需求。
6.缺乏对中小企业融资的政策和专门的金融机构、管理机构扶持。近几年来，政府虽然出台了许多相关的政策来支持中小企业的发展，但总体上政府部门对中小企业的扶持力度还是不够。各种优惠政策往往倾向于照顾国有大型企业，而忽略了众多中小企业的需要。此外，现实中政策缺乏实质性的操作性，使本应享受的优惠政策实际最终无法实现。
三、国内缓解中小企业融资难的主要政策措施和做法
党中央、国务院高度重视中小企业发展，为此作出了一系列重要部署，各部门、各地区按照党中央、国务院的有关部署，积极采取措施缓解中小企业融资难的问题，国内采取的政策措施主要有：
(一)制定专门的法律法规。近年来，我国出台了《中小企业促进法》和《国务院关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》，各部门、各地区都结合自身特点，相继出台贯彻落实上述法律、文件的实施意见和措施，有关部门和地方政府都设立了中小企业局，使中小企业的政策环境得到优化，促进中小企业健康发展的社会氛围正在形成。
(二)实施积极的财政政策。2011年中央财政层面安排的中小企业专项扶持资金达到51.1亿元，比上年增加了22亿元，增加的资金主要用于对中小企业贷款担保的风险补偿资金和奖励，其中10亿元用于中小企业担保机制的建设，6亿元用于中小企业再担保体系的完善。
(三)实行倾斜的信贷政策。2008年度央行统一调增商业银行信贷规模，鉴于2011年来中小企业融资的主力银行主要是地方金融机构，本次调增采用区别对待的方式，对全国性商业银行在原有信贷规模基础上调增5%，对地方性商业银行调增10%。银监会要求全部大型商业银行都要设立专门服务中小企业融资的机构，同时放开中小型商业银行设立分行的限制。很显然，这些政策反映了缓解中小企业融资难的政策意图。在创新中小企业金融服务方面，国家鼓励发展适应中小企业特点的小额信贷公司、村镇银行等新型金融机构积极调整信贷结构，适当增加对中小企业的信贷规模，加大对中小企业的信贷投入。
(四)拓宽直接融资渠道。近几年来，国家为解决中小企业直接融资困难问题，根据中小企业的特点，降低中小企业上市门槛，在深圳证券交易所专门设立中小企业板为中小企业上市融资服务。2011年，国家又推出创业板和中小企业集合债等重大举措，不断增加中小企业直接融资渠道。如浙江省中小企业局与省金融办、工行省分行推出集合债的新型融资模式，由一个机构作为牵头人，几家企业一起申请和担保，并通过券商进行捆绑式发行债券，将主要解决单个企业申请规模受限制和中长期贷款的问题。
四、发达国家解决中小企业融资难问题的经验借鉴
发达国家已经建立了一套在建立在完善的信用体系基础上的包括信用机构、担保机构、中小银行、创业投资体系和创业市场在内的中小企业直接、间接融资的市场体系，以及政府政策支持与扶植体系，为中小企业提供了全方位的融资支持系统，有效地支持了中小企业的发展。在国际上，一些国家和地区构建中小企业金融支持制度的经验值得借鉴。
(一)设立专门的政府部门和政策性金融机构。美国为了扶植与支持中小企业的发展，联邦政府陆续出台了一系列政策和法规以帮助中小企业融资，设置了专门的管理机构——小企业管理局(SBA)，设立了财政专项基金，开办了小企业
投资公司为美国中小企业的增长、扩张和现代化提供产权资本和长期的债务融资，建立了专门投资于中小企业的风险投资基金，通过政府采购等措施扶持中小企业。日本政府在战后相继成立了三家由其直接控制和出资的中小企业金融机构：中小企业金融公库、国民金融公库和工商组合中央公库，它们专门向缺乏资金但有市场、有前途的中小企业提供低息融资，保证企业的正常运转。
(二)建立和健全中小企业融资的信用担保体系。美国小企业管理局对中小企业最主要的融资帮助就是担保贷款。近年来，小企业管理局还制定和实施了“债券担保计划”，“担保开发公司计划”、“微型贷款计划”等多种资金援助计划，为按正常渠道无法获得贷款的小企业提供担保，获取资金。日本颁布实施了《中小企业基本法》、《中小企业信用保险公库法》等八部法规，各级政府设立了专门的管理机构——中小企业厅、中小企业局和中小企业科，设立了中小企业金融公库等全国性的政策性的金融服务机构，建立了由信用保证协会和中小企业信用保险公司共同运作的信用担保体系。欧盟通过提供信用担保、发展资本市场、开办专门为中小企业提供金融服务的政策性银行和发展风险投资基金等四项措施支持中小企业发展。
(三)积极扩大政府信贷担保份额。香港专门设立中小企业贷款机构，实施中小企业信贷保证计划。由政府提供信贷担保，协助中小企业向参与计划的贷款机构取得贷款，每家中小企业可获得的信贷保证额为获批贷款额底50%，最高为600万元。国际金融危机爆发后，政府信贷担保份额扩大至70%。信贷保证额可灵活运用于营运设备及器材贷款与运营资金贷款，保证期最长可达5年。若中小企业已全数还清还在计划下获批信贷保证的任何一笔营运设备及器材贷款或营运资金贷款，该中小企业可使用相应的信贷保证多一次，以600万为上限。法国对中小企业金融信贷支持主要是通过地方投资公司给予优惠信贷，贷款总额不能超过投资总额的70%。法国还允许中小企业通过发行股票的方式向私人公司借钱，但要由投资公司担保。
(四)拓展中小企业直接融资渠道以促进筹资来源的多元化。由于中小企业规模较小，实力有限，难以达到常规主板市场的上市要求，到资本市场上直接融资的门槛过高，因此，在常规的股票主板市场之外设立第二板(高科技板、中小企业板、创业板)股票市场，这是发达国家发展创业投资体系为中小企业直接融资的通常做法。二板市场的上市条件较主板市场要低，非常有利于中小企业尤其是高新科技中小企业上市。美国的NASDQ市场为成熟的风险型高科技中小企业走向证券市场进行直接融资提供良好的平台，通过第二板市场的培养功能，可产生更多的合格的企业资源，由此吸引更多投资，推动市场繁荣。随着投资回报的提高，风险投资者也更积极投资于创业型企业，风险投资的发展为创业板输送更多优良的企业，从而实现企业和市场之间发展的良性循环。美国最具成长性的公司中有90%以上在该市场上市。直接融资渠道的开辟与拓展，在一定程度上促进了发达国家中小企业筹资来源的多元化。
五、解决中小企业融资难问题的建议
解决中小企业融资难是一项系统工程，涉及金融体制、信用环境、企业自身及融资机构的服务能力等诸多因素，需要改革创新、综合协调、配套解决。通过国外中小企业融资经验给我们的启示，总结目前我国中小企业融资政策的缺陷和不足，积极探索出一条适合我国中小企业特点的融资新模式，为此建议如下：
1.加快法律法规建设。要加快中小企业经营和融资的法律法规建设，改善企业融资环境，为中小企业的发展提供基本的制度保障。政府要重塑社会信用体系，强化执法力度，硬化企业还贷机制，严格保护并落实中小企业转制过程中的金融服务，坚决抵制逃废银行债务行为，消除企业与银行之间的信用障碍，防范和化解金融风险。政府在税收方面要给予中小企业以适当支持，还要加大检查力度，使企业会计信息的失真得到有效控制，从而保障贷款人的利益，实现社会信用的良好循环。
2.完善中小金融机构的组织体系
政府应探索允许新创设立或改建设立区域性股份制中小银行和合作性金融机构，有条件的地区可探索设立专门为小企业服务的政策性银行。城市商业银行和城市信用社要积极吸引非公有资本入股，进一步壮大和完善为城镇中小企业融资服务的实力和机制。合理引进和利用外资银行，增加对中小企业的融资支持。农村信用社应吸收农民，个体工商户和小企业入股，加快改善股权结构，加大对农村中小企业的信贷服务力度。
3.积极推进支持中小企业的金融改革与创新
针对中小企业自身特点和实际情况，改革与创新金融体制。在风险可控的范围内，适当降低信贷门槛，改进对中小企业的资信评估制度，对符合条件的中小企业发放信用贷款，开展受信业务;对效益好、市场大、有信用的中小企业，拓展公司理财和账户托管业务;放宽融资租赁公司的准入条件，支持开办融资租赁;探索开展专利权、商标权等无形资产质押贷款试点;在保证国家金融安全和稳定的前提下，适当引进国际金融组织投资和使用国外贷款支持中小企业加快发展;鼓励保险机构开展面向中小企业的产品和服务创新，改进中小企业的服务方式和手段;同时，重视引导典当融资业的发展，进一步发挥典当在中小企业融资中的积极作用。
4.建立和健全中小企业的融资担保体系
鼓励非公有制经济设立商业性或互助信用担保机构，以中小企业为服务对象的信用担保机构经核准可免征营业税。建立和完善担保机构的资本补充机制，通过新设机构、增资扩股、定向募集、规范管理等途径，引导其做大做强，放大担保融资的乘数效应。加快建立全国中小企业信用再担保机构，鼓励有条件的地方建立中小企业信用担保基金，建立和完善信用担保的行业和准入、风险控制和损失补偿机制。加强对中小企业信用担保机构的监管，建立担保业自律性组织。改进规范现行担保机构的运作方式，加强监督管理。督促其规范化经营，理顺抵押担保环节，为企业提供安全高效的融资担保平台。
5.推进中小企业信用管理体系建设
建议政府想方设法优化金融生态环境，为金融运行、企业融资创造良好的外部环境。要进一步加强中小企业信用建设，引导企业诚信经营，提高企业的信贷能力。研究建立适合中小企业特点的信用征集、评级、发布制度以及奖励惩戒机制，建立和完善企业信用档案数据库，推动中小企业信用挡案试点。对资信等级高的中小企业，应简化工商年检手续，逐步实行备案制。同时，加强中小企业内部信用制度建设。
6.完善公司治理结构，增强内在融资能力
首先要规范中小企业公司治理机构。公司治理结构规范与否不仅影响投资决策和资金筹措，而且也影响公司的管理效率和内部凝聚力。因此，完善的公司治理结构是提高中小企业融资能力的必要条件。其次要建立健全中小企业管理制度，夯实管理基础，尤其要促进企业建立规范透明、真实反映企业状况的财务制度，加强财务管理，定期向相关部门提供准确的财务信息，减少信息不对称。再次，要打造消费者信得过、有竞争力的品牌产品，用品牌树立企业的诚信形象。最后要加强企业诚信文化建设，强化企业的社会责任感。在生产经营和向银行贷款过程中要做到“讲规则、讲信誉、讲效益”，切实杜绝各种恶意逃废银行债务和恶意欠息的行为。同时要及时向银行通报企业的发展规划，邀请银行参与项目论证，主动争取银行的理解和支持;要积极参与资本运作，探索使用企业债、公司债、短期融资券和中期票据等直接融资工具，尽量减少对银行信贷间接融资的依赖。
7.拓宽中小企业融资渠道，发展多层次资本市场
积极发挥资本市场作用，完善现有中小板、创业板块的上市审批制度和监管体系，加快建立中小企业上市培育和辅
导体系;逐步扩大证券公司代办股份转让系统的功能;整合和规范现有产权交易市场，为非公有制企业股权转让提供服务;继续大力推动中小企业境外上市工作，特别是鼓励有条件的企业赴香港及美国纳斯达克上市;鼓励符合产业政策的中小企业以股权融资、项目融资等方式筹集资金;允许符合条件的中小企业探索债券融资方式;通过税收政策支持开展创业投资，推动中小企业股权融资业的发展，鼓励其加大对高成长性企业的支持力度。同时，积极推动银行汇票、委托贷款、信托贷款业务的发展，扩大企业短期融资债的发行规模，积极推进中小企业集合债券和集合票据的试点工作，加快构建多层次、多样化资本市场体系。此外，中小企业可以通过典当、租赁、商业信用等多种方式进行融资;还可以大力开展与大企业合资、合作、联营等节约资金、降低成本的经营方式，积极参与合作金融组织的股权扩充和改组，以建立一个较为稳定的资金来源渠道。
第二篇：解决科技型中小企业的融资难题论文
[摘要]科技型中小企业每个发展阶段的风险、收益、资金需求各不相同,融资方式也不应是单一的方式,而应是有效的组合。解决科技型中小企业的融资难题,近期应考虑在以下几个方面寻求突破:明确政府在科技型中小企业融资体系中的职责;建立健全科学的风险投资运行机制;改革现行银行信贷管理方式;规范和发展主板市场,为其提供更广阔的融资空间。[关键词]科技型中小企业;融资方式组合;风险投资;银行信贷
科技型中小企业是指以科技人员为主体,从事科学研究、技术开发、技术转让、技术服务、技术咨询和高新技术产品研制、生产、销售,以科技成果商品化为主要内容,以市场为导向,实行自筹资金、自愿组合、自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束的知识密集型经济实体。自改革开放以来,随着经济体制和科技体制改革的不断深入,科技型中小企业获得了蓬勃发展,已经成为我国经济增长的一个新的亮点。尽管如此,但由于科技型中小企业本身具有的一些特点,如创建初期风险较高、自身资产规模较小、经营体制不健全、盈利能力波动较大等,其在市场上融资较为困难,这也在一定程度上限制了它们的发展及其经济潜能的发挥。因此,正确认识科技型中小企业的发展周期与规律,科学掌握其融资特点,是我们探讨问题的基础和关键。
一、科技型中小企业的融资方式组合
科技型中小企业的发展周期可分为创业期、成长期和成熟期三个阶段。每个阶段的风险、收益、资金需求特点及需求量都不相同,因此各个阶段所表现出来的融资特点与融资渠道也不尽相同。根据科技型中小企业发展的不同阶段,应确定与之相适应的不同融资方式。由于社会经济活动的复杂性以及各个阶段科技型中小企业发展的环境不同、风险与收益要求不同等,更要注重在每个阶段合理有效地进行各种融资方式的组合,以最大限度地满足科技型中小企业的融资需求。
创业期特点及融资组合。
在创业期,企业主要是利用新发明、新技术,完成新产品的研究和开发,但其面临的最大风险是技术风险和市场风险。技术风险是指在产品研究和开发过程中,由于技术失败而引致的损失,它可能高达30%左右。市场风险是指生产出来的符合标准的新产品能否为市场所接受,能否取得足够的市场份额。一个新产品从研制、开发到试生产、批量生产,一直到产生效益,短则两三年,长则七八年甚至更长的时间。在这期间,市场情况会发生难以预料的变化,原来预计能为市场所接受的产品很可能不再适应市场的需求,或是竞争对手已经抢先一步推出成熟的产品。由于这些客观风险的存在,加之企业没有以往的经营记录,投资风险仍然较大。这一时期企业融资只能采取以下各种组合方式:(1)内源融资,创业者通过自身渠道输入适当的资金。(2)政府科技基金。一般地,处于创业期的科技型中小企业尚无商业价值,且投资风险较大,投资责任主要应由政府承担。因此,西方发达国家大多设立了中小科技企业基金,以支持其发展。目前,我国科技部设有中小企业创新基金,各省市也设立了相应的支持企业创新的基金,如高新技术企业担保风险基金、中小科技企业创新基金等。(3)天使投资资金。天使投资者通过利用自己富有的资金和创业经验,帮助新兴科技公司创业与发展。之所以称之为“天使”,是因为他们的投资行为对创业者而言,确实如同天上下凡的天使一般,为创业者提供难得的资金,并通常提供经营上的建议和顾问意见。(4)风险投资。是指一种直接面向科技企业的股权投资,即投资人将风险资本投资于新近成立或快速成立的高科技企业,同时参与企业的经营管理决策,在企业发展成熟后则通过资本市场出售和其他方式转让所持有的股权以收回投资并获取较高的投资回报,继而进行新一轮的投资。风险投资所特有的本质属性,决定了它是科技型中小企业在创业期和成长期的最佳融资方式。
2.成长期特点及融资组合。
在成长期,企业的新产品经过不断改进,产品的技术难题已基本解决,新产品已逐渐适应市场要求并被逐步认可,销售规模和资产规模不断扩大,获利能力不断增强,风险随之降低。但企业为了扩充设备、拓展产品市场,以求在竞争中脱颖而出,还需要大量的资金支持。这一阶段,尽管企业已经具备了向外部融资的条件,但由于风险因素并未消除,投资风险依然较高,获取一般银行贷款和在主板市场融资仍几乎不可能。其主要融资组合方式为:(1)二板市场融资。二板市场是指在一国证券主板市场(第一板市场)之外的证券交易市场,其明确定位是为具有高成长性的中小企业和高科技企业融资服务,是科技型中小企业的直接融资渠道。与主板市场相比,二板市场上市的企业标准和上市条件相对较低,科技型中小企业更容易上市募集发展所需资金。应当明确,2004年5月经中国证监会批准在深圳证券交易所设立的中小企业板块是对二板市场的积极探索,它是分步推进创业板市场建设的一个重要步骤,在条件成熟时将整体剥离成为独立的创业板市场。(2)银行担保贷款。是指借款方向银行提供符合法定条件的第三方保证人作为还款保证,借款方不能履约还款时,银行有权按约定要求保证人履行或承担清偿贷款连带责任的贷款方式。处在这一阶段的科技型中小企业欲想获得银行信用贷款比较困难,但可通过此种方式融资。(3)买壳或借壳上市。买壳上市,是指非上市公司通过收购一些业绩较差、筹资能力弱化的上市公司,剥离被购公司资产,注入自己的资产,从而实现间接上市筹措资金的目的。而借壳上市是指上市公司的母公司(集团公司)通过将主要资产注入到上市的子公司中,实现母公司上市之目的。上市公司的上市资格即“壳”,已成为一种“稀有资源”。由于有些上市公司机制转换不彻底,经营管理不善,业绩表现不尽如人意,丧失了在证券市场进一步筹集资金的能力,处于成长期的科技型中小企业就可以充分利用上市公司的这个“壳”资源,对其进行资产重组,增强其向社会融资的能力,寻求更大发展。(4)风险投资。
3.成熟期特点及融资组合。
在成熟期,企业的高科技产品得到市场的检验,产品市场占有率逐步扩大,销售和利润快速增长,产品逐步进入成熟期。此阶段,产品的技术与市场前景均趋于明朗,原有的高风险也逐渐降低,融资渠道迅速拓宽。一般情况下,风险投资基本上在这个时期套*退出。这一阶段的融资组合方式为:
(1)主板市场融资。是指通过在上海、深圳两个证券交易所上市而融通资金。主板市场所容纳的上市公司基本归属成熟产业,公司在达到一定规模后其发展也会相对稳定。
(2)银行贷款。是指科技型中小企业凭借自己的信誉、行业地位而从商业银行获取的商业贷款,如信用贷款、抵押贷款等。
(3)国外资本市场融资。是指具备一定实力和发展潜质的科技型中小企业通过到国外资本市场发行股票,从而筹措资金。据报道,目前新加坡、美国等地的资本市场已开始重视中国科技型中小企业的推荐上市工作。
二、科技型中小企业融资方式的创新与突破
目前,科技创新的速度不断加快,科技产品的生命周期在缩短,科学技术对社会经济发展的决定作用也越来越大。就整体而言,科技型中小企业发展过程中每一阶段的资金需求都在迅速增长,因重对以下融资方式进行创新与突破。
(一)加大政府科技投入力度,强化政府在科技型中小企业融资体系中的作用
改革开放以来,我国虽然陆续实施了星火
计划、火炬计划、成果推广计划和新产品计划等,促进了中小科技企业的发展,但它们主要集中在支持技术创新的成熟阶段上,目的在于解决我国科技成果商业化水平较低的问题。在我国风险投资还比较落后的情况下,这一策略无疑是正确的。但从长远看,随着科技进步的加快,科技创新和新产品、新技术、新工艺的研发也更加重要,政府应逐渐加大这一方面的支持。政府可直接组建为中小科技企业服务的风险投资基金,用以支持中小科技企业的科技创新与开发。需要说明的是,政府直接组建风险投资机构,在风险投资还不被社会众多人所接受的时候,其发挥的表率作用是显而易见的,但随着事业的发展壮大,这并不是最佳的选择,相反可能会限制其发展。政府支持科技型中小企业的发展,主要是发挥政府资金的乘数作用,引导其他社会资金进入这一领域。美国支持科技型企业的做法值得借鉴。为解决创新型技术企业的资金短缺问题,美国于1958年成立了中小企业管理局(SBA)。中小企业管理局主要通过发行债券和担保的方式为小企业投资公司提供资金支持,而很少直接参与到风险投资实务中去。总之,政府的主要职责就是为科技型中小企业的发展提供一个健康有效的制度环境、政策环境,以少量的引致资金吸引更多的社会资金投资于科技型中小企业。
(二)完善风险头资运行机制,为科技型中小企业融资提供基本保障
经验表明,美国高科技企业的发展很大程度上受益于其发达成熟的风险投资体系。资料显示,美国90%的高科技企业是按照风险投资机制发展起来的,正是这些高科技企业的发展才铸就了令世人瞩目的美国“新经济”。反观我国,尽管风险投资正在兴起,各地政府相继建立了风险投资基金,但由于缺乏社会资金的广泛参与,缺乏科学的管理制度和切合实际的简便易行的营运机制,缺乏公正独立的专业化中介服务机构,缺乏一个有效的进入和退出机制,风险投资的潜能未能很好地发挥,也未能很好地支持科技型中小企业的发展。
针对我国风险投资的现状及存在的诸多问题,现在应从以下几个方面寻求完善风险投资运行机制的途径。 第一,拓宽风险投资资金来源。从我国目前情况来看,许多风险投资的主角仍是政府,或者是带有明显的行政色彩。其资金来源仍然主要是财政科技拨款和银行科技开发贷款,投资主体过于单一。这种以政府出资为主导的风险投资体系难以满足未来科技型中小企业发展的资金需求,必须加以创新。西方国家风险投资的资金来源大都来自机构投资者,比如美国是风险投资业最为发达的国家,据1995年统计,风险投资的资金来源中,养老基金占38%,基金会和捐赠金占22%,银行与保险公司资金占18%,个人占17%,其他占5%。现阶段,一方面,我国政府应抓紧制订相应的优惠政策和优惠措施,引导社会资金向风险投资业的投入;另一方面,要积极创造条件,允许证券公司、保险公司、养老基金等机构资金介入风险投资。
第二,完善社会中介机构和风险投资网络。由于我国科技型中小企业与风险投资者缺乏有效的沟通渠道,许多好的投资项目得不到风险资本的支持,而大量的风险资本又找不到好的投资方向。因此,借鉴美国、加拿大等国风险投资发展的经验,我国应尽快着手建立和完善为科技型中小企业服务的社会中介服务机构和投资信息交流网络。一是要成立一些非盈利性的社会中介机构,能够为风险投资机构提供准确的各种信息和评估报告;二是应由政府出面建设一个高效率的风险投资网络平台,为风险投资行业提供实时、便捷的信息服务,促进科技型中小企业与风险投资的对接。
第三,建立完善的风险投资退出机制。风险投资的目的是获取资本性收益,而非财务收益。风险投资的失败机率虽然很高,但一旦成功,其回报率也相当高。在西方国家,其平均利润率一般保持在30%~60%,远远高出一般投资项目,甚至使向来以稳健着称的商业银行也为之动心。但这种高回报,最终取决于是否有一种风险资本顺畅退出的机制。只有能够自由而有效地退出风险企业,风险资本才能保持其灵活性,不断选择和支持新的风险企业,从而使风险投资保持生机与活力。在西方国家,风险资本退出机制主要有三种方式:公开上市、股权协议转让和企业回购股权。其中,公开上市既能使创业企业的市场价值大大提高并得以实现,又可以增强其原有股份的流动性,为企业日后的再筹资打好基础,故其是首选退出方式。结合我国的实际情况,现应着手做好以下工作:一是创造条件,扶植更多的科技型中小企业进入二板市场进行融资。目前,深圳证券交易所中小企业板主要看中的是企业的成长性,而非高科技属性。这需要我们培养大量极具潜质的高科技中小企业,而非仅有科技因素即可。因此,对于有条件的成长型高新技术中小企业,政府应积极对其进行“孵化”,助其进入中小企业板进行融资。通过中小企业板的建立,风险投资资本可以较便利地退出,消除了众多风险投资机构的后顾之忧。二是恢复建设地方性柜台交易市场。对于大多数科技型中小企业而言,上市融资条件苛刻,耗时耗力,并非最佳选择,而柜台交易市场交易灵活、交易成本低廉,且对于交易股票的条件要求较宽松,更适于成长阶段的科技型中小企业进行证券化的股权流通和交易,便于风险资本的灵活退出。但鉴于我国1993~1997年之间对于场外交易市场探索的失败,在重新恢复建设的过程中,应做好各类市场风险的防范工作,完善交易程序和交易制度,保证交易过程的透明、合法、公平和规范。三是完善破产清算等方面的法律法规,为实施破产清算铺平道路。由于投资科技型中小企业具有较大的风险性,因此一旦确认所投资的企业失去发展可能性,风险投资机构就要迅速通过破产清算的方式收回投资,以避免更大损失的发生。虽然破产清算是一种迫不得已的方式,但
美国的事实表明以破产清算方式退出的投资大约占风险投资的32%,以这种方式能收回原投资额的64%。应该说,破产清算也是风险资本退出的重要途径。
通过上述各个方面的完善,风险资本进入科技型中小企业会比较顺利,退出通道也会比较畅通。 (三)改革银行信贷管理方式和运作机制,建立多元化的科技型中小企业融资体系
在科技型中小企业的创业期,由于企业没有形成自己的品牌,尚未形成自己的商誉,资产规模较小,金融机构无法知晓企业的资信情况,因此,企业欲从银行获取贷款确实很难。但当企业进入成长期和成熟期后,商业银行就可选择合适的时机介入企业,为其提供充足的信贷资金。
1.积极发展多元化、竞争性的中小金融机构,为科技型中小企业提供资金支持。中小金融机构天然适合为中小企业提供金融服务,并因其规模较小、分支机构较少、立足于地方经济而具有得天独厚的优势。由于信息和交易成本的问题,中小企业成本最低的金融服务应当来自于中小金融机构。因此,新兴股份制银行、城市商业银行和城乡信用社就应该是科技型中小企业的主要金融服务供给者,但与科技型中小企业的需求相比,其机构数量信贷规模是远远不够的。为了更好地满足科技型中小企业的融资需求,我国应进一步发展多元化、竞争性的地方中小金融机构。
2.改进银行对科技型中小企业的信贷管理办法此在其发展的任何一个阶段,仅靠某一个渠道的资金来源远远不够,还需其他融资渠道予以配合,形成合力。就我国科技型中小企业的融资现状来看,目前需着。目前银行对科技型中小企业的贷款基本上沿用了原有针对大中型企业的管理模式:通过企业的信用等级确定贷款风险程度,通过制订严格的审贷分离、三级审批制度控制风险,通过要求企业提供担保转移风险。由于科技型中小企业客观上具有点多、面广、量大、风险高、涉及行业多、所有制结构比较复杂等特点,以传统信贷方式进行管理难以把握风险,且手续复杂、管理成本较高。因此,需要结合科技型中小企业自身特点,以企业发展潜质、技术领先水平、市场开发潜力、企业还贷能力、企业退出机制等为主要审贷标准,完善贷款管理方式及风险评估技术。
3.结合科技型中小企业的经营特点,创新银行信贷担保方式。针对科技型中小企业一般资产规模较小,且主要是无形资产的特点,可以尝试担保抵押方式发放贷款。(1)开展知识产权担保融资贷款。科技型中小企业通常拥有较高的技术水平,但缺乏土地、不动产等传统的可以用作抵押的物品,可以考虑以知识产权作为担保品替代传统的物质担保。当然要实现这种融资方式,还需要完善相应的法律法规。(2)开展订单担保贷款。如果企业拥有大量订单,就说明企业产品有市场。有市场,就可能产生利润,还本付息就有保证。因此,根据订单数量,确定贷款额度,是一种可以探讨的新的融资方式。(3)开展动产担保贷款。以企业的原材料、半产品、产品库存等动产作为抵押物发放贷款,对银行来讲是一种可以考虑的贷款方式。动产本身流通性强,具有较强的变现能力,关键是要正确给予估价。
4.加强与风险投资方式的融合,共同为科技型中小企业提供服务。风险投资机构在决定对科技型中小企业投资时,可与商业银行合作,由银行对企业提供结算、财务顾问等金融服务。这样,银行可以明正言顺地介入企业,为下一步银企合作打好基础。随着科技型中小企业的成长扩张,其对资金的需求加大,由于事先已经对企业有了充分的了解,银行就只可以对一些发展前景明朗的企业及时发放信贷资金,帮助其尽快发展壮大。
(四)规范主板市场交易行为,为科技型中小企业提供更多有效的融资途径
随着资本市场尤其是主板市场暴露出的问题越来越严重,中央政府已经充分认识到了完善资本市场,扩大直接融资对国民经济发展的重要意义。2004年国务院发布的《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》明确提出了要“继续规范和发展主板市场,逐步改善主板市场上市公司结构。分步推进创业板市场建设,完善风险投资机制,拓展中小企业融资渠道。”“积极稳妥发展债券市场。在严格控制风险的基础上,鼓励符合条件的企业通过发行公司债券筹集资金,改变债券融资发展相对滞后的状况,丰富债券市场品种,促进资本市场协调发展。”
随着上述政策方针的逐步落实,我国资本市场(包括主板市场)将在今后一段时期内逐渐得到规范和完善。公司债券市场将会有大的发展,完整规范的创业板市场的推出也为时不远。科技型中小企业应抓住公司债券市场发展和创业板创立的有利时机,加速企业改制,完善管理机制,力争开拓新的融资渠道,采用新的融资手段。特别指出的是,随着我国社会保障制度改革的深入,将涌现出大批的养老基金、保险基金等社会保障基金,公司债券市场的发展也将为这些基金提供很好的投资工具。因此,配合我国资本市场的改革进程,规范主板市场交易行为,创新交易品种,加大债券融资比重,将会有利于我国科技型中小企业筹集到更多的社会资金,解决企业发展中面临的资金瓶颈问题。
第三篇：切实解决融资难题 促进中小企业发展
兴文县政府副县长 李海超
近年来，在宏观调控政策的影响下，我国中小企业得到了迅猛发展，但中小企业融资难的呼声却越来越高，问题越来越突出。通过对兴文县中小企业融资难问题进行调查研究，并针对存在的问题提出对策和建议。
一、兴文县中小企业融资现状
为了解当前我县中小企业的融资情况，我们对全县具有代表性的11家中小企业进行了问卷调查。
(一)企业资金需求缺口大。在被调查的11家企业中，都存在资金短缺，资金缺口最小为300万元，最大为5000万元，总计资金缺口13017万元，资金缺口平均约为1200万元。如果全县42家工考企业以平均每户企业缺口1200万元计算，资金缺口为50400万元，另外，还有近900家中小企业的资金缺口没详细统计。
(二)企业获得的信贷支持低。据调查，兴文县的中小企业普遍存在资金不足的问题，而这些中小企业对融资方式除招商引资合股外，仍需选择银行贷款。但中小企业普遍认为从银行获得贷款十分困难， 85%以上的中小企业贷款需求没有得到满足，贷款难成了制约中小企业发展的“瓶颈”。从企业资金来源渠道看，银行获得贷款仅占资金来源的15%。
(三)企业获得的贷款期限短。企业主要以房产、设备、矿产、收费权等作抵押贷款，但因财务状况或经营状况无法满足贷款条件，企业获得贷款期限最短只有12月，最长的36个月。
(四)非正规金融渠道的民间借贷比例较高。由于中小企业无法通过正规金融机构借款，因此只好舍弃融资效率较高的银行贷款而求助于融资效率较低的民间高利息借贷。据调查，在中小企业获得外部资金的各种渠道中，民间融资占资金来源的25%，并起企业规模越小，民间借贷的比例越高。
二、中小企业融资难的原因分析
造成中小企业融资难的主要因素既有来自中小企业自身缺陷的制约，又有金融部门经营体制不健全和社会信用担保体系不健全，中介服务体系不完善等诸多因素的制约。
(一)中小企业自身缺陷是造成融资难的主要因素。
1、中小企业自身的经营状况及财务管理不规范是其融资难的主要原因。一方面，兴文县的中小企业规模较小、实力薄弱，普遍存在着资本不足的状况，缺少可供抵押的资产。另一方面，由于大多数中小企业财务报表随意性大、真实性差、透明度不高，缺乏经审计部门承认的财务报表和良好的连续经营记录，银行难以掌握企业家底，不敢轻易放款。
2、部分中小企业信用观念淡薄，严重影响了中小企业的整体信用形象。
(二)金融部门的运行机制不健全是造成中小企业融资难的重要因素。
1、在货币紧缩环境中，为保持最佳盈利水平，银行必然转变信贷偏好。由于企业集团、大型企业、重点项目的信贷资金风险较低，而且往往派生大量的中间业务，因而他们往往会成为各商业银行优先放款的目标。相反，中小企业由于项目较小、企业发展前景充满不确定性等原因，在竞争中必然处于劣势，银行信贷“保大放小”的做法成为必然，中小企业资金链面临严峻考验。
2、严格的授权、授信制度严重制约了基层金融部门的信贷行为。县一级商业银行只有贷款推荐权，没有贷款发放权，与经济发展对资金需求的时效性不相适应。
3、贷款审批权限的高度集中与中小企业点多、面广、相对分散之间的矛盾及审批程序的复杂化与中小企业需求高频率、小金额、快周转、强时效之间的矛盾影响了中小企业贷款积极性。由于办一笔小额贷款需要一个多月的时间，若是大笔贷款有时需要一年才能办理出来等手续繁杂、程序复杂，加上诚信方面的一些原因，导致出现地方经济发展需要资金、企业发展需要资金，金融机构有资金不敢放等问题。
4、现行的监管机制，在一定程度上制约了农村金融机构对中小企业的信贷支持力度。另外，社会担保体系不健全，政策规定不完善也是造成中小企业贷款难的客观原因。
三、解决中小企业融资难的对策
要为中小企业发展创造良好的经营环境，拓宽中小企业融资渠道，需要政府、金融部门以及社会各方共同努力，全方位改进对中小企业的服务。只有多管齐下，综合治理，才能促进中小企业更快、更好地发展。
(一)建立完善政府及社会各部门的服务体系，为中小企业提供有效服务。
1、县政府为拓宽中小企业融资渠道，切实解决中小企业融资难问题，成立了由县政府办、全县金融机构及县级相关职能部门组成的金融办公室，定期组织相关职能部门和中小企业就融资问题召开专题协调会，帮助协调中小企业融资的相关工作，为其提供有效服务。
2、建立健全信用担保体系，切实解决中小企业贷款担保问题。政府加强对现有的诚信担保有限公司和聚诚担保有限公司的信用担保体系建设，在此基础上由行业协会、商会、银行、保险等为主体，联合筹建服务于不同对象的信用担保机构，切实解决中小企业融资担保难的问题，以解决金融部门的后顾之忧。
3、树立全新融资理念。政府及中小企业要切实转变融资观念，从传统的间接融资向直接融资转变。建立多层次市场体系，拓宽中小企业融资渠道。一是激活民间资本。引导独资企业实行股份制，引导股份制企业扩大股份，大量吸纳民间资本。在企业自愿的前提下，由政府协调，推动相同产业的民企进行内部资源整合，组成新的产业集团，增强企业发展实力;二是努力扩大招商引资。兴文县建立外来投资商“绿卡”制度，扩大对外开放，优化投资环境，吸纳外资，搞活企业。扩大招商引资领域，实行资源捆绑，促进中小企业融资。
(二)中小企业要更新意识，强化管理，提高产品科技含量。
一是要提高管理水平，打破传统的家族式的经营管理模式，建立现代企业制度。要建立健全各项规章制度，强化内部财务管理，规范经营，自我约束，提高企业生产经营的透明度，保证会计信息的真实性和合法性，提高企业可信度;二是要强化信用意识，树立良好信誉。中小企业在获得银行信贷支持的同时，必须努力增强信用观念，提高自觉还贷意识，使企业存款、贷款、结算及经营活动都置身于银行的监督之下，以取得银行更多的支持
(三)完善银行信贷管理体制，为中小企业的发展提供有效的金融服务。
首先金融机构要转变观念，强化对中小企业的服务意识，加大对中小企业的信贷支持力度。一要改进贷款授权授信制度，疏通中小企业贷款瓶颈。适当下放贷款权限，允许基层金融机构在核定的贷款额度内自主审查发放贷款，减少对客户的管理层次，简化审批程序，加快审批速度;二要完善中小企业信用评级体系，科学合理地反映中小企业的资信状况和偿债能力;三要健全贷款营销的约束和激励机制，鼓励信贷人员积极培育和发展中小企业客户，增加对中小企业的信贷投入。
其次人民银行要加大窗口指导作用，加大对中小企业的货币政策支持力度。一是发挥对商业银行的“窗口”指导作用，从贷款投向投量、资产质量、信贷创新以及服务意识等方面，对商业银行建立一套科学合理的综合评价体系，以强化指导工具的约束力，防止商业银行的非理性行为抵消货币政策工具的作用;二是建立和完善中小企业信用管理信息支持系统，充分发挥人民银行在政府、企业和银行间的桥梁纽带作用;三是灵活运用再贷款、再贴现等货币政策工具，引导金融机构通过票据融资方式加大对中小企业的信贷投入，并适当降低再贷款、再贴现利率，增强利率弹性，调动金融机构对中小企业信贷投入的积极性。
中小企业占我国企业总数的99%，提供的就业岗位占到75%以上。但中小企业面临的市场环境仍然不容乐观，中小企业发展依然受到筹资难、融资难的制约。尤其是2007年从紧货币政策实施以来，兴文作为县域经济几乎全靠中小企业支撑的边远区县，中小企业融资更加困难，破解融资难问题更为迫切。
第四篇：小微企业融资难题解析
进些年，尽管货币供应量和社会融资总量保持快速增长，但是小微企业融资依旧是个难题，国家出台的一系列措施并未让这种情况得到有效缓解。投融天下(tourongtianxia.com)分析师认为，想要改变这种现状，需要从调整理念入手，有针对性地修正相关政策。
深入依靠市场机制
实践表明，依靠行政命令让银行加大小微信贷投入，不仅效果不佳，而且可能带来银行行为扭曲的后患。今后应转变思路，更多地利用市场机制引导商业银行主动提供服务。
第一，逐步淡化“两个不低于”要求。与多层次资本市场的道理相同，信贷市场也是分层次的，不同规模的银行面对的客户群本就不同。小微企业的先天不足导致小微 信贷风险偏高，这是不争的事实。据某大银行反映，近两年新增不良贷款中80%来自中小企业。因此，不宜强行要求大银行去做小微信贷业务。今后即便有大银行 转向发展中小业务，也应该是市场竞争和商业银行自主选择的结果。
第二，引导民间资本设立中小型信贷机构。理论和实践都已经证明，大中型企业和小微企业的信贷模式是不同的。由于信息不对称问题突出，大银行经营小微企业贷款会大大增加经营成本和风险管理成本。而小银行在利用“软信息”方面更有优势。今后应在设立小型银行业金融机构方面进一步放松管制，支持民间资本更多地进入小微信贷领域。
第三，在统一小微企业 信贷标准的基础上，进一步明确支持政策。近年来银监会多次出台鼓励小微企业贷款的信贷政策，这无疑是正确的。但在中小微企业统计标准不统一的情况下，政策 效果很可能会打折扣。同时现有政策措施仍然比较模糊，监管部门自由裁量权偏大。对此应进一步明确统计标准，细化政策，提高政策引导的效果。
第四，更好地使用财政资金引导银行增加小微贷款。实践证明，财政贴息对商业银行的引导作用远大于行政命令。鉴于目前财政资金使用分散、效率低等问题突出，应进一步强化财政政策与信贷政策的协调，整合财政资金更多地用于贷款贴息。
第五，转变发展债券市场理念。国际经验证明，债券市场对小微企业融资有着十分重要的作用。这一作用并非体现在小微企业直接发债，而是通过使大型企业更多地进 入债券市场来提高小微企业银行贷款的可得性。因此，未来债券市场的发展重点，不应再绞尽脑汁地搞小微企业入市的“金融创新”，而是要提高债券市场的规范性 和市场化程度，使优秀的大中型企业能够更为便捷地通过债券市场融资，避免这类企业挤占小微企业的信贷市场。
以制度环境为切入点
投融天下分析师认为，更重要的是：从制度环境入手，改善小微企业生存环境。解决小微企业融资难问题不能就融资论融资，而要从全局的高度，统筹中小企业扶持政策，大力改善中小企业经营环境，如此才能使更多企业成为银行的客户。
第一，提升中小企业管理机构的行政位阶。目前中小企业管理职能部门仅为工信部内部的司局级机构，不仅行政位阶偏低，职能也偏窄。在下一步机构改革中，应借鉴国外经验，设置相对独立的中小企业管理局。
第二，加强基础设施建设，通过建立和完善小微企业征信体系、支持信用评级行业发展、建立小微企业信贷统计系统等措施改进商业银行的信贷环境。
第三，由中小企业管理部门负责对现有各类扶持小微企业的政策进行梳理，出台扶持中小企业的年度计划。
第四，强化中小企业服务平台建设，加大对小微企业在财务制度管理、人员培训、市场开拓、融资技术等方面的培训，为小微企业提升自身素质提供全方位的服务。
建立新型信用担保机制
同国外不同，我国在担保模式上采用了商业性担保为主的做法，导致以盈利为目的的商业性担保公司大量出现。尽管这类机构在一定程度上有利于解决小微企业资金可得性问题，却也大大增加了企业贷款成本，使银行放松了信贷管理。
鉴于这种商业性担保模式的弊端日益暴露，不可持续性凸显，投融天下认为：中央政府和地方政府应尽快整合财政资金设立非营利性小微企业贷款担保基金，与商业银行分担风险，提高银行的资本使用效率。同时基于权利义务对等的原则，也要对得到担保的贷款设置利率上限，以降低小微企业的融资成本。
第五篇：阿里巴巴融资平台 解决中小企业难题
2008-05-27 11:38 作者：曹敏洁 来源：东方早报
[摘要] 针对中小企业融资难的问题，阿里巴巴集团近日宣布推出旨在为中国中小企业解决风险融资难题的网商融资平台。
[关键字] 中小企业 融资 阿里巴巴
针对中小企业融资难的问题，阿里巴巴集团近日宣布推出旨在为中国中小企业解决风险融资难题的网商融资平台。
该融资平台于本月15日已正式推出，平台的注册会员主要为项目方，项目方会员在注册后即可提交自己的融资项目，目前该平台已经和国内外2000多名风险投资人建立了长期紧密的联系，阿里巴巴将定期把会员提交的项目向风险投资人转交。
阿里巴巴有关人士表示，在前期试运营期间，网商融资平台已经云集了来自400多家国内外著名风险投资机构的2000多名风险投资人，并有600多名注册会员提交了融资项目。
除了线上平台，阿里巴巴举办的巡回风险投资洽谈会也是网商融资平台的重要组成部分。第一场风险投资洽谈会将于5月24日在杭州举办，其后的6月、8月和9月将分别在上海、杭州和广州举行。
目前，IDG全球高级副总裁熊晓鸽、软银赛富首席合伙人阎炎、赛伯乐董事长朱敏、和利投资集团资深合伙人吴鹰及银泰公司董事长沈国军担任了阿里巴巴网商融资平台的顾问。
阿里巴巴集团曾表示，阿里巴巴集团计划在技术、教育和融资等三方面全面培育中国的网商，帮助中国中小企业快速成长。此前，为了解决中小企业贷款问题，阿里巴巴已经与中国建设银行及工商银行合作推出信用贷款服务。