近日小编精心整理了《汽车上市策划分析论文(精选3篇)》的文章，希望能够很好的帮助到大家，谢谢大家对小编的支持和鼓励。从昔日的明星汽车品牌，到如今累积两年亏损高达26.31亿，公司被划为“*ST”，同时不得不拿出“私藏”的401套房产用来换取流动现金，海马汽车集团股份有限公司（000572.SZ;以下简称“海马股份”），正处在创立以来最危险的时刻。
汽车上市策划分析论文 篇1：
国资基金转让所持股权的进场交易操作实践
上饶市宏富光伏产业中心（有限合伙）（以下简称“宏富光伏”）是上饶地方政府主导设立的国有独资的股权投资基金[1]，担负着引导地方产业发展、贯彻落实政府战略规划的基金使命。2021年6月8日，宏富光伏通过江西省产权交易所正式挂牌转让其持有的上饶捷泰新能源科技有限公司（以下简称“捷泰科技”）47.35%股权。在该项目预披露及正式披露过程中，江西省产权交易所严格按照《企业国有资产交易监督管理办法》（国务院国资委 财政部令第32号）、《企业国有产权交易操作规则》（国资发产权〔2009〕120号）等文件的要求，遵循公开、公平、公正的原则，精心策划、周密组织，最终促成上市公司海南钧达汽车饰件股份有限公司（以下简称“钧达汽车”）以人民币壹拾叁亿叁仟壹佰零壹万肆仟肆佰贰拾元（?1331014420）的价格成功摘牌。该项目的成交使得捷泰科技的光伏资产通过产权交易资本市场成功注入上市公司，实现了对接证券市场的交易目的，为捷泰科技的持续发展提供了重要保障，展现了产权交易资本市场与证券交易资本市场有效联动，为市场化配置要素资源发挥了积极作用，为国资背景基金转让所持股权进场交易探索出了成功案例。
1 交易背景
为充分发挥资本市场在促进供给侧结构性改革、培育经济发展新动能等方面的重要作用，2019年，江西省企业上市工作联席会议办公室制定了《深入推进企业上市“映山红行动”工作方案》，提出将强力推动产业企业加快上市作为重要任务之一，提出要瞄准“省内光伏、新能源汽车”等战略性新兴产业，优选一批企业进行重点培育。
为全面贯彻落实省政府的工作布署、实现打造千亿光伏产业集群和世界光伏城的发展战略，巩固上饶市经济技术开发区内的光伏产业在全球光伏行業的领先地位，上饶市经济技术开发区与江西展宇新能源股份有限公司（以下简称“展宇新能源”）于2020年6月15日签订了《关于支持展宇科技重组上市的框架协议书》——此处展宇科技系指江西展宇新能科技有限公司（2020年9月24日更名为上饶捷泰新能源科技有限公司）。2020年6月28日宏富光伏、展宇新能源、捷泰科技三方签订了《股权置换协议》。根据《股权置换协议》约定，宏富光伏通过股权置换的形式，将其持有的展宇新能源35%股权与展宇新能源持有的捷泰科技81. 32%股权进行置换;展宇新能源将置换回购的35%公司股份予以注销，减少相应注册资本，捷泰科技的光伏资产由此实现重组上市。股权置换后，宏富光伏于2020年12月28日办理了股权变更手续，其不再持有展宇新能源股权。至此，捷泰科技的股权结构如图一所示：
为抢占良机，顺利推进捷泰科技光伏资产的重组上市，宏富光伏提前运筹，于2021年5月7日将所持的捷泰科技47.35%股权以不低于133，101.441875万元的评估价在江西省产权交易所进行了预挂牌，2021年6月8日正式挂牌。
2 标的企业基本情况
捷泰科技成立于2019年12月6日，原名为江西展宇新能科技有限公司，2020年9月24日更名为上饶捷泰新能源科技有限公司，注册资本为90200万元人民币，目前已全部实缴到位。该公司主要以经营太阳能光伏发电项目的开发、建设、维护、经营管理、技术咨询与服务为主。根据上饶市众恒资产评估事务所出具的《资产评估报告》（饶众恒评字〔2021〕第015号），截至2020年12月31日，捷泰科技的总资产为251250.58万元，总负债为163357.9万元，净资产为87892.68万元。
3 创新思路，精心筹划
3.1 通力协助，及时获批
根据《企业国有资产交易监督管理办法》第八条[2]：“转让方为多家国有股东共同持股的企业，由其中持股比例最大的国有股东负责履行相关批准程序;各国有股东持股比例相同的，由相关股东协商后确定其中一家股东负责履行相关批准程序。”
宏富光伏作为一个合伙企业（其出资比例参见图二），能否比照执行上述规定。为此，江西省产权交易所多次向上饶市国有资产监督管理委员会请示汇报，阐明进场交易的利弊。最终上饶市国有资产监督管理委员会于2021年4月30日作出了《关于转让宏富中心持有捷泰科技47.35%股权事项的批复》（饶国资字（2021）43号），同意宏富光伏公开转让捷泰科技47. 35%的股权，同时要求其按照国有资产处置程序在江西省产权交易所对该部分股权进行公开挂牌竞价转让。在国资监管部门态度明确后，宏富光伏的实际控制人上饶经开区管委会对于股权转让进场交易事项，也于当日即作出了同意的决定。
3.2 灵活设计，探索价款支付新方式
考虑到该项目的成交金额较大，受让方一次性支付成交价款存在困难，江西省产权交易所根据《企业国有资产交易监督管理办法》第二十八条之规定[3]，灵活设置了交易价款的支付方式，允许受让方选择一次性支付交易价款或者分期付款的方式。最后将交易价款价款设置为“接受分期付款。分期付款的，受让方应于交易合同生效之日起5个工作日内将成交价款的50%付至江西省产权交易所指定账户实行进场结算，剩余价款应于合同生效之日起一年内付清。剩余价款应当提供转让方认可的合法有效担保，并应当按同期银行贷款利率向转让方支付延期付款期间的利息。”
成为受让方后，钧达汽车选择了“分期付款”的方式，以货币支付50%的成交价款，其余50%交易价款通过宏富光伏、钧达汽车互负债务债权相互抵销的方式完成支付。
该付款方式的灵活设计，缓解了受让方的支付压力，降低了投资难度，拓宽了意向投资人的范围，有利于国有资产的保值增值。
3.3 规范资格条件设置，征集实力雄厚受让方
为了能够征集到符合要求的受让方，实现捷泰科技重组上市的目的，宏富光伏拟对意向受让方设置一定的资格条件。在了解转让方的需求之后，江西省产权交易所积极作为，悉心指导。对于转让方拟设定的挂牌交易条件及受让方主体资格，建议其严格按照《企业国有资产交易监督管理办法》规定程序向其上级主管部门——上饶经开区管委会报批。同时也征求上饶市国有资产监督管理委员会的意见。
项目挂牌后，江西省产权交易所为最大程度征集优质受让方，积极利用自身平台优势，在官网及微信公众号对项目信息进行广泛披露;同时，委托其他兄弟机构联合发布信息公告，广泛征集符合要求的意向受让方。截至2021年7月8日，成功征集到于2017年4月25日上市，总市值为35.71亿的钧达汽车，该意向受让方能为有效助力捷泰科技实现上市目标提供强大动力。
4 总结分析
4.1 助力捷泰科技、钧达股份的发展成长
2021年7月，钧达汽车通过江西省产权交易所受让宏富光伏持有的捷泰科技 47.35%股权，成交金额13.31014420亿元;同时，钧达汽车通过协议转让的方式，受让展宇新能源持有的捷泰科技3.65%股权，交易金额1.03亿元。交易完成后，钧达汽车将持有捷泰科技51%的股权，从而成为捷泰科技的控股股东，交易完成后上饶捷泰新能源科技有限公司的股东结构如图三所示。
捷泰科技作为国内光伏行业的龙头企业之一，在交易完成后将实现与证券市场的有效对接，迎来良好的战略发展机遇。借助证券市场平台，捷泰科技可有效拓宽融资渠道、实现产能扩张、增加研发投入、以更灵活的方式对核心员工提供激励政策，在发展前景广阔、发展空间巨大的光伏行业全面提升生产制造能力、综合竞争力和行业地位。
钧达汽车在控股捷泰科技之前，主营业务为汽车塑料内外饰件的研发、生产、销售，业务涵盖汽车仪表板、保险杠、门护板、装配集成等;对捷泰科技控股之后，将新增太阳能电池相关主营业务，实现主营业务多元化布局，形成“汽车零部件+光伏电池”的双主业经营格局。这将有利于钧达汽车走多元化绿色发展之路，有利于把握新的业务增长点，进一步提升盈利能力，增强抗风险能力和可持续发展的能力。为推动我国“碳达峰、碳中和”目标的顺利实现贡献正能量。这一双主业格局与地方政府所谋划的重点培育产业完全契合，为钧达股份的发展、成长提供了更多的机会和更大的空间。
4.2 展现了产权市场的资本运作功能和资源要素市场化配置功能
“上饶捷泰新能源科技有限公司47.35%股权转让”项目的成功交易，充分展示了通过产权市场实现资源要素市场化配置所带来的资源整合、多方共赢的积极效应。钧达股份作为汽车产业的传统配套企业，遭遇重点打造、培育汽车产业的地方政府规划，无疑是天降机遇;而当地政府为了进一步做大做强优势产业——光伏产业，期待引入上市公司，实现光伏资产的重组上市，打通证券市场的融资渠道。双方的诉求，通过产权市场的资本运作成功实现。项目成交对于产权市场促进资源要素顺畅流动，实现资源要素合理高效配置，是一次成功的实践。项目的成交为我们展现了产权市场的资本运作功能，为进一步推进作为多层次资本市场重要组成部分的产权市场建设注入了强大动能。
4.3 国资基金转让所持股权实现进场交易，有利于国有资产保值增值
为加强企业国有资产交易管理，《企业国有资产交易监督管理办法》（国务院国资委 财政部令第32号）及《企业国有产权交易操作规则》（国资发产权〔2009〕120号）等文件均将国有及国有控企业、国有实际控制企业“对企业出资所形成权益”的转让纳入进场交易的范畴。但对国资背景的基金，特别全部由国有主体出资的基金转让所持股权是否纳入进场交易监管这一问题上，相关各方意见并不统一。甚至有人认为，32号令第六十六条[4]已然将国资背景的基金转让所持股权排除在进场交易的范畴之外。将股权转移至另行设立的基金名下（典型如合伙企业）即可规避进场交易，已然在一些地方成为大行其道的潜规则。我们认为，作为国资背景的基金，其转让股权的行为显然涉及国有资产变动，要求其进场交易，符合32号令的基本原则，符合进场交易制度的初心使命，有利于防止国有资产流失，有利于国有资产的保值增值。当然，我们不否认，有些基金的设立之初即承担着特殊使命、特殊目的，但任何使命、任何目的都与国有资产的保值增值不矛盾、不对立。
宏富光伏作为一个地方政府设立的股权投资基金，上饶市国姿委在本次股权转让中明确要求，“严格按照国有资产处置规定程序办理，在江西省产权交易所公开挂牌竞价转让”。上饶经济开发区国有资产监督管理办公室也批复“请你们严格按照国有资产处置规定程序办理，在江西省产权交易所公开挂牌”。
上述国资监管部门的这种立场和态度是项目成功操作的最大依托和保障，是对32号令基本原则的最大遵循和维护，有利于资源配置市场化，有利于国有资产的保值增值，对于产权交易资本市场的发展具有重要的引领和导向作用。
通过该项目进场交易的有益探索，希望监管部门对政府股权基金转让所持股权进场交易问题给予充分重视，尽早明确此类股权转让进场交易，开正门、堵偏门，实现全面全程监管。
注释：
[1]详情请见中国证券投资基金业协会官网https：//gs.amac.org.cn/amac-infodisc/res/pof/manager/1609191344100628.html。
[2]详见《企业国有资产交易监督管理办法》第八条。
[3]《企业国有资产交易监督管理办法》第二十八条：“交易价款原则上应当自合同生效之日起5个工作日内一次付清。金额较大、一次付清确有困难的，可以采取分期付款方式。采用分期付款方式的，首期付款不得低于總价款的30%，并在合同生效之日起5个工作日内支付;其余款项应当提供转让方认可的合法有效担保，并按同期银行贷款利率支付延期付款期间的利息，付款期限不得超过1年。”
[4]《企业国有资产交易监督管理办法》 第六十六条：“ 政府设立的各类股权投资基金投资形成企业产（股）权对外转让，按照有关法律法规规定执行。”
作者：黄卓 钟慧
汽车上市策划分析论文 篇2：
海马“失速”
从昔日的明星汽车品牌，到如今累积两年亏损高达26.31亿，公司被划为“*ST”，同时不得不拿出“私藏”的401套房产用来换取流动现金，海马汽车集团股份有限公司（000572.SZ;以下简称“海马股份”），正处在创立以来最危险的时刻。
作为海马汽车的创始人、现任董事长景柱，应是公司第一个需要反思的人：如果自己在6年前没有离开公司，且像吉利的李书福、比亚迪的王传福那样，兢兢业业，抓住全球汽车品牌的并购整合机遇，或者抓住燃油汽车向新能源汽车转型的历史机遇，海马汽车也许仍占优势地位，可是，所有的“如果”都不会出现。
尽管，回归之后，景柱提出了“第四次创业”、“以‘聚焦’、‘瘦身’、‘减负’为目标，从新战略、新灵魂、新机制、新班子等进行‘十新’再造”的新思维、新口号，意图领导海马汽车实现凤凰涅槃，但是面对的现实仍极其严峻：
首先，海马汽车面对是残酷的市场现状——国内的汽车市场已经结束了此前连续27年的增长，今年4月份，乘用车依然处于产销双负增长的区间内。与此同时，由于“国六标准”即将2020年实施，目前手里积压“国五标准”的汽车厂商，正在进入“去库存化”激烈竞争。
其次，海马汽车还要面临一个涉及其在海南当地有关汽车新政对其的影响。今年3月5日，海南省政府正式发布《海南省清洁能源汽车发展规划》，其中特别提到“2030年，海南将全面禁止销售燃油汽车”，由此，转型升级所需的资金资源，以及对于市场已经确立地位的新能源品牌的竞争，都存在诸多的不确定。
重新回到公众视线的景柱，能否复制李宁（李宁公司董事长）、谢宏（贝因美董事长）等人的回归奇迹，公司证券简称能否由“*ST海马”重新变回“海马汽车”，以及海马汽车能否在日益激烈的中国整车市场中卷土重来。景柱及其海马汽车需要创造奇迹，否则前途难料。
策划：本刊编辑部
执笔：左秦
卖房401套！
如果不是由于2017至2018年累积亏损高达26.31亿，公司被划为“*ST”，被迫拿出“私房”用来换取流动现金，恐怕很难相信，海马汽车集团股份有限公司（000572.SZ;以下简称“海马股份”①）居然“私藏”如此多的房产。
亏损，只是海马汽车自身在财务体症上的一个表现，如果与行业，尤其与昔日并处同一起跑线上的竞争者相比，海马汽车要恢复其之前的雄姿，恐怕唯有奇迹。
作为本该是自主汽车品牌佼佼者的海马汽车，何以沦落到今天的地步？
错失6年最佳黄金期
自2013年7月8日宣布辞去公司董事、董事长职务，时隔6年后，又因公司陷入重大经营危机，于今年5月15日宣布重新回归公司管理岗位的海马汽车创始人、现任董事长景柱，应该是公司第一个需要反思的人：如果自己在6年前没有离开公司，且像吉利的李书福、比亚迪的王传福那样，兢兢业业，采取全球汽车品牌的并购整合，或者抓住燃油汽车向新能源汽车转型的历史机遇，海马汽车也许仍占有优势地位，可是所有的“如果”都不会出现。
近些年来，出于所谓的个人健康问题、所谓的满足自己的新梦想、所谓的回归家庭等等原因，一些公司的创始人往往会在公司上市后，采取了隐退幕后的决定，然而事与愿违，基于环境的改变、时代的巨变，留下的管理层大多无法驾驭公司的发展，致使创始人最后都选择重新出山。
较典型的案例是李宁公司的创始人李宁、贝因美的创始人谢宏。两位创始人都在公司上市后的最佳时刻，选择了离开，并试图过上自己的幸福生活，但是两家公司的管理层的经营能力都相当失望。如果李宁不是在2014年重返公司，并结束此前连续三年亏损;如果不是谢宏在2018年3月重返贝因美，并在通过扭转业绩而实现“保壳”成功，李宁和贝因美这两家上市公司的极端情况，可能会走向退市。
无独有偶，一度离开海马汽车的公司创始人景柱，现在也被迫将步李宁、谢宏的后尘。
中国的公司仍然需要以创始人为代表的灵魂人物。纵观海马汽车的发展历史，和景柱本人休息相关。
根据公开信息，景柱1966年生，其于1988年从重庆大学机械工程毕业后，来到海南汽车制造厂，从一名普通技术员做起，此后历任车间主任、厂长助理、代理厂长。
1997年，海南汽车制造厂负债6亿多元，严重亏损且资不抵债，企业濒临破产。时年31岁的景柱临危受命，正式出任海南汽车制造厂厂长。1999年，国家财政部以资产划转方式，将海南汽车制造厂国有资产100%划转给一汽集团，并更名为一汽海南汽车有限公司。当时，景柱不愿被调入一汽集团，于是组织了员工成立持股会，创建了民营汽车公司，即海马汽车公司。
实际上，海马汽车公司的名称与日本马自达有着关系。早期的海马汽车公司名称叫做“海南马自达汽车有限公司”，系公司与日本马自达汽车株式会社和日本伊藤忠商事株式会社三方成立的公司。但是，其后由于马自达与一汽合资成立一汽马自达，加上福特控制了马自达，导致马自达把新车都投放到一汽马自达和长安马自达。2006年时期，公司正式宣布结束与马自达的技术合作，改用“海马汽车”的名称和海马汽车标志。也由此，海马汽车开始进入独立自主的品牌之路。
2001年前后，景柱通过组建海马集团，收购当时面临退市的“ST琼金盘”，并将海马汽车装入上市公司，从而完成了和资本市场的对接。2007年，“ST琼金盘”变更为海马集团，其后在2010年再变更为“海马汽车集团股份有限公司”。
除了带领公司借壳上市之外，景柱还带领海马汽车创造了一系列成就。景柱及其团队先后拿出了普力马、福美来等明星车型，前者曾一度占據国内小型MPV市场份额的八成以上。另外，景柱还带领海马汽车走出海南，在郑州建立生产基地，并提出“汽车、金融、地产”的多元化发展战略。
但在2013年7月8日，海马汽车突然发布公告称，“因工作原因公司董事长景柱辞去公司董事、董事长职务。辞职后景柱除担任公司党委书记之外，不再担任公司其他职务”。
对于究竟是什么样的“工作原因”，海马汽车及景柱本人并未详细解释。但有一个细节是，在前一年，身为上市公司董事长的景柱曾因未能及时履行信息披露义务②，受到了深交所给予通报批评处分。这是否是景柱去职的原因，不得而知。
不过，尽管不再担任公司董事长，景柱仍然是公司的实际控制人，其通过直接控制的海马投资，间接持有海马汽车的35.13%的股权，这一情况截止到2018年没有发生改变。
辞去公司董事长之前，景柱留给公司管理层的是一个较靓丽的发展态势：2013年前5个月，一汽海马和海马轿车总销量为7万辆，同比增长约16%，其中，在当年4月投放市场的海马M3累计销售达7120辆（乘联会数据）。看起来，海马汽车管理层只要以景柱留下的战略、策略路线，并萧规曹随，似乎就可高枕无忧，但现实却很骨感。
2017年，海马汽车发生了自登陆资本市场以来的首次亏损，当年的归属于母公司股东的净利润为-9.944亿，而2018年的亏损继续探底，为-16.37亿。合计两年的亏损为26.31亿，亏损面几乎相当于过往7年的盈利总和。此外，根据2019年Q1财报显示，当季归属于母公司股东的净利润继续为负，为-4398万。如果盈利不能由负转正，海马汽车将不可避免的被退市处理。
和去年为“保壳”重新出山的贝因美董事长谢宏一样，景柱终于在今年5月16日，重新以公司董事长身份出山。然而，景柱现在面对的海马汽车，无论是行业地位，还是与吉利汽车、比亚迪两个昔日的“追赶者”相比，都处在较为绝望的境地。
行业形势与地位角度。根据乘联会数据显示，在2018年汽车厂商销量排名中，海马汽车仅以41015辆的销量排名在全行业的第50位，而吉利汽车和比亞迪则分别排名在第4位和第17位。根据销量比对，吉利汽车是海马汽车的36.61倍，而比亚迪是海马汽车的11.98倍。
尽管海马汽车在其2018年的年报中披露的实际销量（6.76万辆）和乘联会数据，存在因统计口径的差异，但即便如此，也仅勉强升为行业第41位，仍和吉利汽车、比亚迪存在巨大差距。
而以新能源汽车销量在行业比对来看，海马汽车在其2018年的年报中披露的实际销量1.05万辆，同比增长73%，看起来似乎情况不错，但这一数据也仅排名全行业第16位，和行业第一的比亚迪有20.73倍之差，和吉利汽车则差5.18倍。
曾经辉煌过的海马汽车，何以落到这样的尴尬境地？基本上，可从两个维度进行分析：
第一，在景柱离开公司的6年中，以吉利、比亚迪为代表的竞争者，在战略、技术和产品上，如何跨越式超过海马汽车？
第二，海马汽车每年的研发投入情况。
先看第一个维度。从进入汽车行业的历史时间来看，海马汽车可追溯至1988年的海南汽车制造厂，相比之下，吉利汽车的成立时间比海马汽车晚了10年，比亚迪的成立时间则比海马汽车晚了8年。
而在自主品牌开始被国人逐渐接受的上世纪90年代至2013年之前，海马汽车的声誉远盖过吉利汽车、比亚迪。不过，2013年之后的吉利汽车、比亚迪，开始分别实施了各自的跨越式战略。
以吉利汽车为例。2013年，吉利汽车成立了欧洲研发中心（CEVT），沃尔沃汽车获准在中国生产;2014年，吉利汽车合并帝豪、英伦、全球鹰品牌，设立新的品牌结构，同年，吉利汽车发布了“造每个人的精品车”的品牌使命;2016，吉利汽车全面进入3.0精品车时代，实施越级对标，和开启了品牌家族式设计的序幕，形成了帝豪系列、远景系列、“缤系”、“博系”等产品矩阵，同时在适应SUV市场趋势中，实现了“SUV与轿车双轮驱动”的技术与产品的战略落地。
再看比亚迪，其里程碑式的跨越式战略是在2014年发布的“5-4-2战略”，这为比亚迪后续的新能源车设定了性能目标。2016年10月，比亚迪四项新能源技术同获第17届中国专利大奖，其中混合动力技术荣获专利金奖。期间，比亚迪还致力于交通新能源和电动大巴的技术与产品。值得注意的是，中国新能源汽车市场，正是由比亚迪秦、唐、宋、元等品牌家族式设计和产品所驱动的。
比亚迪在2018年销售新能源汽车24.78万辆，同比增长超90%，营业收入1300.55亿，同比增长23%。今年的Q1，比亚迪销售新能源汽车7.32万辆，增长150%，营业收入也增长22.5%达到303亿。
相比之下，海马汽车在2013年后，没有提出过任何适应时代的战略，而在产品上，也仅在2014推出一款S5车型，此后数年居然主打这一款车。这意味着，在竞争的跑道上，吉利汽车和比亚迪是通过跨越式战略创新，以及产品“群马参赛”的形式，硬是将包括海马汽车在内的同级对手们挤出了赛道。
海马汽车的战略落后和产品落后的隐患，最终在2017年集中爆发。而作为公司创始人的景柱仍没有现身。
研发投入的复杂逻辑
再看第二个维度，有关公司的研发投入。
根据现有的科技法规和新会计准则，研发投入为企业研究开发活动形成的总支出。从会计核算角度，研发投入就是费用化的研发费用与资本化的开发支出之和。由此，财务报表自2017年出现了这样的变化：资产负债表内，新增了一个资产类科目“开发支出”，而利润表内新增了一个费用类科目“研发费用”。有了这两个科目，所有的研发支出在财务报表中都有了落脚处，开发阶段的支出直接资本化，记入开发支出科目即可;研究阶段的支出直接费用化，记入研发费用科目即可。
说得直接一点就是，研发费用如果费用化，就归入利润表，从利润里扣除;如果做资本化处理，就归入资产负债表，没有扣减利润，从而提高了当期的利润水平。
一般而言，在行业景气，且自身发展良好的情况下，企业会选择研发费用化的处理方式，因为收入扩大，且利润高企，即使出现研发费用的增长，不至于影响最终利润;反之，企业就会采取研发投入资本化的处理方式，以减少对最终利润的影响。
其实，企业会计准则对研发费用资本化的条件有相应的五项标准规定③，但是研发和开发的阶段不好判断，相关条件其实主要依赖于企业管理层的判断和决定。特别是，就有关上市企业公开信息披露的管理监管规定中，并没有强制要求披露研发投入资本化的具体细节。
对于自律的上市公司，会在谨慎性和配比性原则下，既不会高比例进行研发投入资本化，也不完全费用化，会保持企业的研发支出处于一个合理的水平状态。可是，还是会有上市公司在充分利用研发投入资本化，进行粉饰财报，其中最主要的手段就是高比例计提研发投入资本化，以调节利润。
2014年，证监会北京监管局曾就此问题，在其辖区内发过一份《关于上市公司进一步规范研发费用资本化的监管通报》，对部分软件行业上市公司在研发费用资本化方面存在的较多问题，进行了案例说明。其中有四项提示：
1、研发费用资本化门槛较高，公司应审慎对待。应严格制定研发费用资本化制度并规范执行，明确资本化时点、依据和内控流程，注意重点环节的控制及留痕，为研发费用资本化的合理归集提供充分依据;
2、公司应当明确研发费用的开支范围和标准，严格审批程序，并按照研发项目或者承担研发任务的单位，设立台账归集核算研发费用;
3、公司应加强成本费用核算基础，加强成本管理，保证开发阶段相关支出的核算和归集准确、清晰;
4、注意对研发费用资本化形成的相关资产持续关注，按会计准则规定进行减值测试，并在年报中对研发项目相关信息进行披露，避免因过度资本化造成资产虚高。
研发投入的高低和持续，直接影响到一个公司的核心竞争力，以及产品在市场的竞争力，而研发投入资本化计提，则反映了公司对利润是否存在过度调节的行为。
先看海马汽车研发投入情况。以2013年至2018年为时间维度，海马汽车的研发投入水平呈忽高忽低的状态，最低时期是2015年，为4.7亿的研发投入，仅占公司当年营业收入的3.95%;2016年出现增长后，2017年再度下降，研发投入力度仅相当于2014年时期的水平;到了2018年，再度攀升，以9.48亿成为近6年来最大的一次研发投入。
对比同样在这6年期间的比亚迪，无论是研发投入规模，还是每年的增幅，海马汽车都难望其项背。首先，在研发投入规模上，比亚迪累积6年共投入284.47亿，平均每年为47.41亿，而海马汽车累积6年投入仅为39.83亿，平均每年仅为6.64亿。据此计算，在研发投入总体规模上，比亚迪是海马汽车的7.14倍;其次，在研发投入的持续性和稳定性上，比亚迪在6年期间，保持着不断增幅的总体态势，而海马汽车因大起大落，进而影响到其真正的新产品难以问世（海马汽车只是对部分车型进行升级）。
另一个值得注意的细节是，海马汽车的研发人员逐年在减少。根据财报信息，2015年时期，海马汽车拥有2003位研发人员，以后逐年递减，截止2018年，仅剩1413人。对比比亚迪，该公司2015年时期的研发人员已经突破2万人，至21356人，而截至2018年，该公司研发人员更是猛增到31090人之多。可见，除了研发资金投入相形见绌之外，海马汽车在最关键的研发人力资源方面，存在重大的短板缺陷。
再看研发投入资本化计提。比较特别的情况是，相比比亚迪，从2015年至2018年，海马汽车资本化研发投入占研发投入的比例，每年均大于比亚迪。这意味着，相比比亚迪，海马汽车提取更多的研发投入比例转入了资产负债表。
研发费用资本化条件究竟是什么？前文提到研发费用资本化的条件有相应的五项标准，具体为：完成该项无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性;具有完成该无形资产并使用或出售的意图;无形资产产生未来经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，如果无形资产将在内部使用，应当证明其有用性;有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产;归属于无形资产开发阶段的支出能够可靠计量。实务中如果要进行研发费用加计扣除，必须按相应的规定进行备案立项。
现实的对比是，比亚迪自2015年以来不断推动新产品的实际落地，而海马汽车却难见新产品问世，也尽管两家企业有自己对资本化研发投入比例提取管理制度，但相比较之下，海马汽车提取的比例连续高于比亚迪，很难令人信服。须知，如果和比亚迪保持基本一致的提取比例，也就意味着海马汽车的研发费用将增加，进而冲减利润后，海马汽车的两年累积亏损或不仅仅只有-26.31亿，还存在进一步放大的可能。当然，对于如何计提资本化研发投入占研发投入的比例，海马汽车可不具体披露，除非被监管问询。
就在本文截稿的5月31日，海马汽车接到了深圳证券交易所向其发出的今年的第三份关注问询函④。在本次函件中的第三个“问询问题”，就是针对公司2018年相关年报中有关研发投入资本化。函件中指出—“报告期（2018年）研发投入资本化的金额为5.41亿元，较上年同期增加88.77%;研发投入资本化率为57.13%，同比增加13.93个百分点”，要求海马汽车做出两方面的解释：
其一，要求结合报告期研发项目的具体情况及同行业可比公司的情况，分析說明研发投入资本化率变动的原因及其合理性。
其二，要求结合各研发项目所处阶段、有关资本化条件的判断过程及结论、资本化金额计算过程等逐项说明资本化的相关会计处理是否合规，资本化占比是否符合研发实际。请会计师核查并发表意见。
对此，海马汽车如何解释，将是值得“期待”的事（因本文研究的时间截点为2019年5月31日，海马汽车在此时段之后发生的动态事件，不再被纳入本文分析范围）。
伴随着公司亏损，海马汽车的另一个突出问题是现金流短缺。2013年在景柱去职的当年，公司的期末现金及现金等价物余额合计为22.93亿，此后的2014年和2015年，都出现了小幅增长，到了2016年了下滑至20.38亿，2017年公司发生亏损后，进一步低至16.10亿，截止2018年，公司账上的现金及现金等价物余额仅为5.8亿，而进入209年第一季度，继续呈现减少趋势。
基于短时间内很难提升主营业务收入和增加现金流的情况下，同时又面临“保壳”压力，海马汽车只能清算自己的资产，通过对部分资产的变现，以图缓解公司压力。
靠昔日“囤房”救公司
“汽车、金融、地产”的多元化发展战略，曾经是景柱2013年为海马汽车制定的战略。不过，令景柱没有想到的是，其中的地产战略，如今却成了公司的救命稻草。
听起来，“地产战略”非常动听，可是作为主营为汽车研发、生产和销售的海马汽车，介入地产领域，却根本不是开辟所谓的房地产开发和经营业务，而是专注于“囤房”，其行为和早期的温州帮炒房团有异曲同工之处。只是海马汽车的套路更偏重于“囤房”。
那么，海马汽车“囤房”情况究竟如何呢？
根据会计新准则，上市公司自2007年开始在其会计报表的资产负债表上，单独开设“投资性房地产”科目。由此，主营非房地产业务的上市公司，如果要“囤房”及炒楼等行为，基本在“投资性房地产”科目中可以一目了然。这是因为“投资性房地产”科目有一个明确的定义：指为赚取租金或资本增值（房地产买卖的差价），或两者兼有而持有的房地产。
来看海马汽车“投资性房地产”的数据变化：在景柱6年前离开公司前，海马汽车的“投资性房地产”实际已经出现。最早可追溯至2009年，当年期末在该科目上的数额为7799.73万，景柱在2013年辞职的2013年期末为10956.33万，到2018年期末，则达25971.92万。值得注意的是，最终的数额只是账面净值，如果进入市场交易，海马汽车这些的“囤房”市场价可能是目前净值的数倍、数十倍。
以本次海马汽车拟抛售的401套“囤房”为例，根据公司回复今年5月22日回复深圳证券交易所关注函的公告显示，公司持有的上海、海口两地的401套“囤房”，合计账面净值为2800万，公司预计出售后将变现3.34亿。据此计算，401套“囤房”的市场价是账面净值的11.93倍。
对比海马汽车2018年财年的部分盈利能力指标，依靠“囤房”的卖房所获得收益，远超过公司的实体经营结果。根据相关财务数据计算，去年，公司加权净资产收益率为-28.57%、摊薄净资产收益率为-33.52%、摊薄总资产收益率为-16.68%、毛利率为7.01%、净利率为-45.04%。
如果，海马汽车最终顺利卖出本次的401套“囤房”，按账面计算，“投资性房地产”账面上还有4999.73万的净值，假定以同样的静态溢价11.93倍的市场价格粗略计算，还有596亿可以变现。这意味着，如果“投资性房地产”账户清零，海马汽车可借此获得9.3亿的现金。这对于海马汽车今年转亏为盈和“保壳”就奠定了一定的基础。
当然，是否将“投资性房地产”账户彻底清零，将公司的注意力全部转向主业，取决于景柱的思考和决策。不过，即使从理论上说，公司可以变现9.3亿，也能暂时弥补流动性不足，但要补亏此前的26.31亿亏损，还有很大差距，另外“投资性房地产”全部清零后，公司是否还有能力拿出其他资产变现呢？
景柱很清楚公司的压力，因此他重新上任后提出的话就是：“再造海马，带领员工第四次创业”以及“以‘聚焦’、‘瘦身’、‘减负’为目标，从新战略、新灵魂、新机制、新班子等进行‘十新’再造”。
海马汽车在2019年的意图很明确，就是希望东山再起。
当然，作为汽车公司，最核心的竞争力的焦点在于爆点车款。在今年的上海车展上，海马汽车终于推出了一款紧凑级SUV海马8S，其外观与以前相比更加时尚，1.6T发动机与6速自动变速器、7速双离合的组合也尽量满足消费者的需求。
看起来，景柱的回归，正在重新提振海马汽车的士气。不过，景柱需要面对的事实是，国内的汽车市场已经结束了连续27年的增长，今年4月份，乘用车依然处于产销双负增长的区间内，此前最热的SUV车型也已经进入红海竞争市场，各厂家的SUV销量基本都进入下行通道，与此同时，由于“国六标准”即将2020年实施，目前手里积压“国五标准”的汽车厂商，正在进入“去库存化”量化竞争。
另外，景柱還面临一个涉及其在海南当地有关汽车新政对其的影响。今年3月5日，海南省政府正式发布《海南省清洁能源汽车发展规划》，其中提到：到2020年底，海南省将累计推广新能源汽车3万辆以上，建设充电桩2.8万个以上，实现全岛出行补能无忧;公共服务领域力争2020年实现清洁能源化，社会运营领域力争2025年实现清洁能源化。2030年，海南将全面禁止销售燃油汽车。由此，海南省将成为我国第一个提出清洁能源化目标并给出时间表的省份。
作为总部在海南唯一的自主品牌的汽车厂商—海马汽车，必然要第一个进行产业转型，即全部淘汰燃油车及生产线，完全切入新能源汽车领域。从海马汽车目前的经营行为来看，其实也已经做了准备：比如，在新能源汽车方面，去年取得突破，全年销量为1.05万辆，同比增长73%。另外，插电式混合动力产品（PHEV）整车完成NC数据发布，通过G5质量门移行，完成首轮底盘调校;纯电动汽车E3车型量产;E1进入PT生产调试;爱尚EV系列202km车型完成SOP;第三代电动车项目油泥模型也已经完成第二轮评审。
不过，汽车产业转型需要资金支持，而海马汽车目前的现金储备又是相当局促，海马汽车要么问大股东拆借，要么就是加大其银行借款，但也由此会形成自己较大的负债比率。
而在新能源汽车方面，尽管海马汽车在努力奋进，但由于错过了此前6年的最佳黄金期，现在只能以追赶者的身份参与竞争，要想进入新能源汽车行业进入前六，需要天时、地利、人和。
所谓的天时，对于海马汽车并不利。目前在中国市场上的新能源整车领域，比亚迪通过先入优势，不仅左右了行业风向，同时也确立了其行业第一的地位，排名其后的竞争者，即使入北汽、上汽等实力雄厚的对手，也一直未能在技术、新品上，打破比亚迪的优势地位。另外，已经在中国设厂特斯拉，正在背后磨拳霍霍。
所谓的地利是，海马汽车能不能先从海南取得优势资源支持，比如，将当地出租车全部改用海马新能源车、各级事业单位优先购買海马新能源车等等，但这却是一件不确定的事情。
所谓的人和，先不说其他市场，仅以海南市场为论，援引新浪汽车频道一份有关中国各省汽车品牌销量排名显示，海南、广东、广西、福建等四省的日系车占比最高，其中的海南日系车销量接近当地销量的一半。需要清楚，消费者选择购买新能源汽车的购买理由，有两个：其一、市场声誉和排名最前的品牌;其二、由对某个燃油车品牌的过往的信任度，转移到该品牌的新能源车。在海马汽车停摆的前6年中，海南燃油车市场，不仅彻底被日系车攻陷，而且在新能源汽车市场上，成了各家争奇斗艳的场景，后进的海马汽车能否在主场翻牌，是其第二个不确定。
重新回到公众视线的景柱，能否复制李宁、谢宏等人的回归奇迹，公司证券简称能否由“*ST海马”重新变回“海马汽车”，以及海马汽车能否在日益激烈的中国整车市场中卷土重来，并绽放其第二春，内外形势对海马汽车其实非常不利，现在唯有期待时间的答案。
①因2017-2018年度持续亏损，海马汽车集团股份有限公司的证券名称，由“海马股份”改为“**ST海马”;本文为便于读者认知，仍以“海马股份”代称其公司。
②2012年9月7日，因未及时披露公司重大事件，以及未依法履行其他职责，深圳证券交易依据《股票上市规则（2008年修订）》第17.2条、第17.3条、第17.4条的规定，作出对海马汽车相关责任人的处分决定：一、对海马汽车给予通报批评的处分;二、对海马汽车的董事长景柱（时任）、副董事长杨建中（时任）、董事会秘书肖丹（时任）给予通报批评的处分。
③新企业会计准则第6号。其中，对研发费用资本化的条件有相应的五项标准规定为：完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性;具有完成该无形资产并使用或出售的意图;无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，应当证明其有用性;有足够的技术、财努资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产;归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量
④深圳证券交易所 公司部年报问询函〔2019〕第145号
特别提示
本文基于本刊及其研究人员认为可信的公开资料及市场研究，反映研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响;本刊及其研究人员对本文信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、结论均反映本文截止时间之前公开对研究对象发布时的即时判断;本文所载的资料、工具、意见、信息等只提供给阅读与参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本刊不就本文内容对最终操作建议做任何担保;本文研究的时间截点为2019年5月31日。
汽车上市策划分析论文 篇3：
国内外动态
全面升级 新BMW X1上市
11月12日，华晨宝马汽车有限公司在上海发布新BMW X1，再次领导紧凑型豪华SAV细分市场的发展。BMW X1迎来了其产品周期中最重要的中期改款产品升级，新X1在外观、内饰、高效动力和实用性等多个方面实现多达11项升级，在BMW X家族中率先引入X设计套装和运动设计套装，车型增加到7款，首次引入手动挡车型，华晨宝马的产品阵列将得到进一步加强。今年前10个月，BMW X1在华销量超过3.1万台，同比增长超过1倍，远远超过同级市场的增长水平。
“2012 MINI中国任务”全国总决赛圆满结束
11月4日，“2012 MINI中国任务”全国总决赛在北京完美落幕。从全国9188名选手中脱颖而出的36位民间MINI驾驶高手经过激烈的比试，决出最终的胜利者。总决赛现场，150位车主用自己心爱的MINI摆成的MINI车型轮廓，形成了巨大的车阵，再次创造了供车迷回味不已的场面。最终，来自西区的三名选手邓一、曾庆远和戚苇纬，凭借过人的车技和默契的配合，斩获冠军车队头衔和MINI中国任务特制版一年驾驶权。
观致汽车将于明年日内瓦车展正式亮相
作为一家独立运营的汽车公司，总部位于中国的观致汽车将于2013年日内瓦车展实现首次亮相，推出其主要面向中国和欧洲年轻消费群体的全新产品系列。由首席设计师何歌特先生亲自打造的观致首款车型是一款紧凑型四门轿车，将诠释现代欧洲品味所激发的设计灵感。该款车型拥有宽敞的内部空间，定位于最受中国及欧洲消费者欢迎的紧凑型轿车市场。这款车型将在2013年3月的日内瓦车展上正式亮相全球，并于4月参加上海国际车展，预计2013年起在中国及欧洲市场同步发售。
阿斯顿·马丁举行北京极致体验会
阿斯顿·马丁于11月2日在北京远洋La Vie举行了体验会，这是阿斯顿·马丁在大陆地区首次举行此类活动。活动当天，阿斯顿·马丁提供了3款试驾车型：Virage、Rapide和DB9，经过短暂的试乘试驾亲身体验，活动参与者感受到阿斯顿·马丁作为一个世界著名汽车品牌面对中国市场所拿出的诚意。
大陆集团庆祝连云港工厂成立15周年
11月9日，大陆集团在连云港工厂举办了其成立15周年的庆典仪式。作为中国第一个专门生产车用轮速传感器的工厂，这次15周年的庆典是大陆集团在中国发展的又一里程碑。大陆集团连云港工厂成立于1997年，专门生产轮速传感器。连云港工厂占地37000平方米，员工数超过1200名。
北京国际汽车博览中心将于明年6月开幕
由中国国际贸易促进委员会汽车行业分会及北京市昌平区人民政府联合主办的北京国际汽车博览中心定于2013年6月落户北京温都水城文化广场。北京国际汽车博览中心建筑面积达11万平方米，由新车型展区、核心技术展区等组成各品牌汽车的独立展区。
BMW M135i 登陆中国市场
宝马公司宣布从11月13日起，全新BMW 1系顶级车型BMW M135i开始在中国市场销售，车型价格为49.8万元。M135i是一款令人血脉贲张的车型，车身尾部的“M135i”标识彰显了它的特殊身份。该车装备了性能卓越的M空气动力学套件和M动态驾驶控制系统。底盘由BMW M部门进行了特别调校，18寸五辐V型运动轮毂十分“露骨”的展示了车轮优秀的抓地力，无论是全力加速还是紧急制动，都能有十分优异的性能表现。动力单元采用了3.0升直列6缸发动机和8速运动型自动变速箱。发动机融合了BMW双涡管单涡轮增压、高精度燃油直喷、全可变电子气门以及双凸轮轴可变气门正时四大核心技术，经BMW M部门特别调校后，最大功率320马力kw，最大扭矩更高达450Nm。高效动力技术让它的百公里油耗仅7.7升。
Jeep极致摄影大赛获奖作品揭晓
2012年Jeep启动了极致摄影大赛，在经历了四个多月的作品征集后，最后由多位商界、文化界名人及摄影界意见领袖组成的评委会，从数万幅作品中严格筛选出了35幅获奖作品。其中，《蓝鲸的挽歌》凭借深沉的人文关怀夺得此次Jeep极致摄影大赛的评委会大奖，而《佛光的霓裳》（如图）则凭借静谧平和的极致景象荣获极致典范奖。
Jeep顺应图片交流潮流，在汽车行业率先尝试图片社交。此次大赛开赛以来，吸引了逾5000人在Apple Store下载安装“极致摄影”APP应用，共70000多人对图片进行了转发和评论，人们对陌生世界的认知欲望，对极致生活的追求，都在此次Jeep极致摄影大赛中得到展现。
英菲尼迪亮相首届“汽车安全日”
11月9日，首届“汽车安全日”活动在中国汽车技术研究中心新院区开幕。英菲尼迪携旗下跑车型豪华SUV英菲尼迪FX37和高端豪华轿车英菲尼迪M25L两款五星安全车型参加了此次活动。首届“汽车安全日”活动，由中国汽车技术研究中心主办。活动邀请了在汽车安全方面表现优秀的整车和零部件企业参展，对国际最先进的汽车安全技术进行展示。英菲尼迪在全系车型上配备了“安全屏障系统” ，除了拥有智能刹车辅助系统（IBA）之外，还包括倒车碰撞预防系统（BCI）、车道偏离修正系统（LDP）和侧面碰撞修正系统 （BSI）等全球首创的领先技术。
玛莎拉蒂古董车限量藏品现身上海
近日，玛莎拉蒂古董车历史回顾展于上海玛莎拉蒂浦东展厅开展。此次展览获得著名私人收藏家Ian Wade的支持并提供极具价值的珍贵藏品，其中包括一部曾在上世纪50年代赢得55场赛事胜利的玛莎拉蒂250F赛车模型车、一部源自19世纪60年代的终极跑车代表玛莎拉蒂Tipo 61 Birdcage 赛车3/4模型车、一部玛莎拉蒂Khamsin跑车。
斯柯达品牌日传播“聪明主义”
11月6日，由斯柯达中国主办的“斯柯达品牌日”活动于捷克共和国驻华大使馆举行。本次活动以“Simply Clever”为主题，用最具创意的方式展示斯柯达品牌的多种聪明解决方案。与此同时，斯柯达“聪明主义”项目于11月7日正式上线。该项目仅在网上向中国网友收集创意设计，最终优胜作品则将在2013年上海国际车展进行展示，还将得到布拉格之旅的机会。斯柯达研发与设计部门也会将来自普通消费者的设计作品应用到斯柯达车型上。
2012梅赛德斯-奔驰C级驾驶挑战赛圆满收官
11月5日，2012梅赛德斯-奔驰C级驾驶挑战赛收官之战激情展开。比赛最终决出的十名优胜者，将远赴北欧，探秘欧洲最大的冰雪荒原——瑞典索舍勒，挑战F1赛道首席设计师——Hermann Tilke倾力打造的极地驾驶训练营。2013款梅赛德斯-奔驰C级轿车在随后的杭州车展上正式发布。2013款C级轿车在动力方面有很大提升，C180经典型将取代原C180 K经典型这一入门级车型，使用全铝1.8升涡轮增压发动机匹配七速手自一体变速箱的组合。
奥迪RS高性能运动车战略发布
近日，以“百年赛道科技 创领激情未来”为主题，一汽-大众奥迪在上海奥迪国际赛车场，正式对外发布了奥迪RS高性能运动车战略，从战略高度对奥迪高性能运动车的产品引进、授权经销商网络发展和品牌建设三个层面进行了深入、详细的规划。一汽-大众奥迪销售事业部执行副总经理葛树文表示：“奥迪RS高性能运动车战略的发布意义深远，对于奥迪品牌来说，战略的制定不仅仅是单一的产品引进计划，它更为奥迪品牌强化了动感魅力。”
比亚迪推“零元购车 零成本 零排放”城市公交电动化解决方案
11月4日，比亚迪发布城市公交电动化解决方案，针对出租车及公交大巴市场推出“零元购车 零成本 零排放”解决方案，国家开发银行股份有限公司为该方案提供金融战略支持。这一方案旨在解决出租车公司及公交公司一次性购买电动车的资金压力。比亚迪已为这一模式的推进储备了两款成熟车型。比亚迪e6综合工况下单次充电最长可行驶300公里。同时比亚迪纯电动大巴K9也已在深圳、西安投入运营，并在荷兰、以色列等国斩获订单。
励展博览集团收购上海国际汽车装饰用品采购交易会
作为国内首屈一指的贸易类展会主办方，身为励展博览集团大中华区的一员，河南励展宏达展览有限公司与上海歌华展览策划有限公司签署协议，获得上海国际汽车装饰用品采购交易会的100%股份以及该交易会的全部资产。每逢八月份举办的上海国际汽车装饰用品采购交易会已经成为上海主要的汽车后市场展会。
保时捷倾情赞助2012海南观澜湖世界明星赛
保时捷与观澜湖集团联合赞助2012观澜湖世界明星赛。该赛事于 10 月 19日到21日期间在海南岛著名的黑石高尔夫球场举办。 此次合作的一大亮点，是保时捷特别提供了一台911Carrera Cabriolet，作为在观澜湖黑石球场的15号3杆洞首位实现一杆进洞选手的特别奖励。这款911车型采用了最新的创新和设计突破，同时继承了保时捷自1948年秉承的永恒传统。
雷克萨斯名列2012年J.D. Power中国新车质量研究报告榜首
J.D. Power亚太公司近日发布了2012年中国新车质量研究报告，雷克萨斯脱颖而出，荣登榜首。中国新车质量研究（IQS）是J.D. Power亚太公司在消费者反馈的基础上进行的基准研究之一。研究报告分析了12个细分市场，一共涵盖68个品牌的215款车型。数据采集工作于今年4月至8月在中国43个主要城市进行。
标致"T种部队 解密之旅"活动启动
11月6日至7日，标致举办了名为“T种部队 解密之旅”的法国标致进口车型试驾活动。标致通过两款时尚运动跑车RCZ与308CC展示其优秀的性能表现，让普通用户体验到搭载1.6THP涡轮增压动力总成车型出色的操控性。标致1.6THP动力总成，是标致与宝马在2002年开始合作研发，2006年正式在法国标致投产的涡轮增压发动机，目前已是第二代，由法国标致与MINI共用。
海外焦点
菲亚特Panda Trekking，是一款由Panda衍生而来的跨界车。其轴距为2300mm，尺寸较标准版的Panda要稍稍大一些，外观上的诸多细节，如壮硕的线条、豪放的进气格栅以及前后银色的底盘防护板使其具有强烈的off-road风格，同时也增强了车辆的通过性。共有三款发动机可供搭载，分别是最大功率为63kW的0.9L TwinAir涡轮增压双缸发动机、60kW的TwinAir Turbo Natural Power发动机和56kW的1.3L MultiJet II柴油发动机。不同于Panda 4×4，这款车为前驱设定，并搭载了牵引力控制系统以提高在湿地上的动态表现。
标致雪铁龙与通用欧宝合并计划告吹。由于标致雪铁龙财务状况恶化，通用汽车难以看好其前景，并对法国政府的援助产生怀疑，因而后者旗下欧宝停止与前者展开进一步加深合作的谈判。通用汽车今年2月29日与标致雪铁龙结成联盟，双方协商在生产、采购和研发方面进行合作，目前已经在运营方面形成伙伴关系，前不久还计划将欧洲业务同标致雪铁龙的汽车业务完全合并。
今年10月标致雪铁龙接受法国政府对其金融机构进行援助，并宣布其财务状况进一步恶化，此后，通用欧宝和标致雪铁龙之间关于加深合作的谈判已经终止；两家公司已经达成一致，标致雪铁龙-欧宝合并的交易谈判在初级阶段即告停。法国政府的援助“妨碍了合并计划”。
保时捷汽车公司日前公布其今年10月份全球销量为11688辆，较去年同期的9419辆增长24.1%。今年前10个月，保时捷全球销量共计116050辆，同比增长15.0%。10月份卡宴仍然占据保时捷销量冠军的位置，销量达到6897辆，同比增长34.2%。
大众汽车董事长费迪南德·皮耶希将继续担任目前职位5到7年。现年74岁的皮耶希目前在大众汽车集团担任监事会主席一职，而马丁·文德恩则担任管理委员会主席和CEO。今年4月，股东选举皮耶希担任第三任监事会主席，任期至2016年12月。皮耶希也因此成为所有德国上市公司里年龄最大的董事长。皮耶希此前曾担任大众汽车CEO，并且是保时捷和皮耶希家族中一名影响深远的成员，被视为“大众教父”。
捷豹路虎宣布其今年10月全球销量为25176辆，与去年同期相比，同比增长10%。今年1到10月份，捷豹路虎全球累计销量为29491辆，较2011年同期同比提升了35%。各主要市场中，亚太前10月累计销量同比增长38%，其中中国市场同比大幅提升78%；北美市场则同比增长15%；欧洲市场同比增长41%，其中英国同比增长21%。
英国手工车厂卡特汉姆近日发布了名为“R600 Superlight”的新车，它拥有比R500还要纯粹的竞技性，不单是因为车厂拆除了它的大灯组，而且它搭载了一台来自同厂竞技用原型车SP/300R的2.0L直列四缸机械增压发动机，拥有205kW的最大功率以及超过270Nm的峰值扭矩，性能较R500提升了13%，R500完成0-100km/h加速用时仅为2.88s，在轻量化车身配合下，R600估计要比这个时间还要短上0.1s左右。R600采用六速序列式变速器，后轮驱动，并装备有限滑差速器、光头胎以及全覆式防滚笼。
澳大利亚汽车厂商霍顿为了纪念其HSV（Holden Special Vehicles）部门成立25周年，推出了这款限量版的GTS车型——HSV GTS 25th Anniversary。搭载6.2L V8发动机，最大功率为325kW，标配六速手动变速器。全新样式的20英寸轮毂重量较标准版的GTS减轻了22公斤，从而使簧下质量减轻了8%，大幅提升了底盘的极限。发动机舱盖上的散热孔采用了鲨鱼腮式的多片碳纤维，尾翼与发动机排气系统也有升级，用户还可以多花5990澳元加装LPI液态丙烷直喷系统。此车限量140台，售价约合人民币55万元。
丰田汽车公司11月8日宣布，2012年1月～10月混合动力车全球累计销量为102.8万辆，年度销量首次突破100万辆大关。今年在丰田销售的车辆中，混合动力车已经占到其全球销量的14%。与此同时，丰田混合动力车自1997年上市以来，实现全球累计销量达到460.3万辆。
由非盈利法人日本汽车殿堂主办的“2012～2013日本汽车殿堂年度汽车技术大奖”评选结果于近日揭晓，马自达搭载新一代清洁型柴油发动机“创驰蓝天柴油发动机 2.2”的新款Mazda CX-5荣获该奖。这款柴油发动机采用全球最低的14.0压缩比，可实现柴油燃料与空气的充分混合燃烧，抑制了Nox及PM的产生。为客户提供价格更加低廉的清洁柴油汽车。
丰田表示，计划未来5年内在印度尼西亚投资大约13亿美元，以提高当地产能。丰田汽车印尼制造公司TMMIN，将和丰田集团旗下其他子公司一起，未来5年内在印尼投资约7万亿印尼卢比（合7.27亿美元），加上今年早些时候宣布的6万亿卢比投资，总计13万亿卢比（近13.47亿美元）。