论文题目：人民币汇率制度改革的有效性研究 ——基于结构变化的检验
摘要：2005年7月21日,我国开始实行参考“汇率篮子”的有管理的浮动汇率制度,放松了对汇率制度的管制,加强了市场对人民币汇率的调节能力,初步建立起更富有弹性的人民币汇率形成机制,这既是加快推进人民币国际化进程的必然要求,也符合人民币汇率制度改革的目标。从汇改前的“人民币是否被低估”到汇改后的“人民币是否被操纵”,围绕我国有管理的浮动汇率制度在国际外汇市场争议一直不绝于耳。实践证明,在我国政府的有效管理下,人民币汇率形成机制的市场化程度越来越高,作为影响中国在世界经济贸易地位的重要指标,其演变趋势已经成为全球瞩目的焦点和研究的热点。特别是2008年8月至2010年6月期间,针对国际经济贸易条件的剧烈变化,中国政府适时对人民币汇率进行了窄幅管理,成功应对了由美国引发的世界性金融危机对我国经济的危害。可以说,实行有管理的浮动汇率制度更加符合我国经济快速稳定健康可持续发展的要求,能够有效抵御世界外部经济动荡而造成的全球性金融风险。自我国实行新的汇率制度后,人民币汇率绝大部分时间都表现出了单边不断升值倾向。一方面,人民币升值是国家经济综合实力增强和经济地位提升的重要表现,有利于国家影响力的扩张。但是,另一方面人民币升值必然提高出口商品和服务在国际市场上的相对价格,消弱出口竞争力,势必进一步放大对我国的经济增长负面影响。本文通过研究分析政府政策干预下的人民币汇率形成机制、演变特征及波动效应,讨论现行的人民币汇率政策在开放经济条件下的实施成效及其对进出口贸易总值乃至我国经济增长的影响,以期为我国制定实施更加合理有效的汇率、贸易等宏观经济运行政策,并为我国经济实现快速稳定健康可持续发展保驾护航。本研究的贡献主要在于:首先,为了展现我国汇率制度深化改革的成效,本文基于国内官方汇率和国际市场汇率的日数据,尝试提出并构建了人民币汇率弹性指数,以衡量人民币汇率的市场化程度,测算结果表明,人民币汇率的形成机制已经初步实现了市场化;其次,基于前述研究,本文探讨了人民币汇率市场化进程中的政策影响特征,利用国际较为前沿的结构性变化单位根检验方法,深入分析了汇率政策的制度性变革对人民币汇率演变趋势的持久性影响;最后,本文从“三元悖论”的基本原理出发,通过要素替代研究人民币汇率、进出口贸易和经济增长之间的相关性,并以中美双边贸易实际进行了实证检验,可以得出,自2005年7月21日以来我国实施的汇率政策基本实现了“保持人民币汇率在合理、均衡水平上的正常浮动,维护我国宏观经济和金融市场的基本稳定”的汇率改革目标,对推动我国的贸易结构调整和国民经济增长起到了显著成效。本文共分六个部分如下:第一章是导论,主要介绍选题的背景,分析了对人民币汇率的政策改革特征及其影响效应进行研究的现实意义,探讨了汇率制度选择和政府外汇干预及有效性检验,在此基础上,提出了本文的研究思路、研究内容、研究方法以及研究中的创新和不足。第二章是基础理论和相关文献综述,主要是对汇率制度、政策干预等相关理论以及最小LM单位根检验方法等方面的研究。通过对相关的基本理论和基本方法进行回顾和综述,包括基本模型的构建和推导,深入分析了汇率政策、进出口贸易、国民经济收入之间的基本关系和影响效应。研究发现,人民币作为国际货币体系中的新成员,始终为学界的关注重点和研究焦点,其形成机制、波动特征及影响因素、趋势预测度量等,都对国际贸易活动和世界经济发展产生了重要影响,已经成为世界货币体系中最重要的币种之一。第三章重点分析和梳理了人民币汇率制度选择和改革发展历程,提出了人民币汇率在国际外汇市场巨大压力下改革的必要性,人民币汇率制度的“渐进式”改革发展呈现出新特征。本部分设计了一种通过央行发布的名义汇率和纽约联邦储备银行发布的市场汇率来衡量人民币汇率市场化程度的弹性指数,诠释了人民币汇率在几轮改革后的市场化程度特征,人民币汇率形成机制的市场化进程和市场的自我修复功能正在稳步推进和完善,人民币汇率制度改革成效明显。第四章重点基于中美双边汇率进行汇率制度改革有效性检验及影响效应研究,运用Lee和Strazicich（2003）提出的结构变化检验方法对人民币名义汇率和实际汇率分别进行了双结构变化检验,可以得出,汇率政策是人民币汇率演变过程中产生结构变化特征的最重要因素,汇率政策影响下的汇率波动对中美双边贸易有重要影响。在此基础上,研究发现,中美双边汇率是我国进出口贸易差值的重要影响因子。第五章重点基于人民币有效汇率进行汇率制度改革有效性检验及影响效应研究,深入研究了人民币有效汇率的生成过程和编制方法,并对人民币名义有效汇率和实际有效汇率演变特征进行了双结构变化检验,可以得出,汇率政策是人民币有效汇率演变过程中产生结构性变化的影响因素之一,世界经济贸易条件对人民币有效汇率的影响效应也很大。在此基础上,研究发现,有效汇率是我国进出口贸易总值的重要影响因子,汇率政策可以通过影响有效汇率从而间接影响我国的进出口贸易。第六章是结论和研究展望,总结了前文的研究内容,对汇率制度进一步深化改革提出了意见,为后续的研究工作提供了参考。
关键词：人民币汇率制度;汇率弹性指数;结构性变化
学科专业：世界经济
摘要
Abstract
第一章 导论
第一节 选题的背景和意义
一、选题背景
二、研究意义
第二节 相关研究文献综述
一、人民币汇率制度的争议和改革
二、政府外汇干预的策略和成效
三、汇率波动的影响效应
第三节 研究思路、内容和方法
一、研究思路
二、研究内容
三、研究方法
第四节 研究创新与不足
一、研究创新
二、研究不足
第二章 汇率制度基本理论及汇率政策有效性检验方法
第一节 汇率制度基本理论
一、近代汇率制度理论演变
二、汇率制度理论的发展
第二节 汇率政策有效性相关理论
一、汇率政策的有效性
二、基于购买力平价理论的汇率政策效应
三、基于M-F模型的汇率政策效应
四、基于“三元悖论”视角的汇率政策效应
五、基于进出口贸易收支均衡的汇率政策效应
六、狭义的汇率干预类型及渠道
第三节 最小LM单位根检验方法
一、方法概述
二、模型构建
三、检验说明
第三章 人民币汇率制度改革及成效
第一节 人民币汇率制度改革及发展
一、2005年之前人民币汇率制度改革
二、2005年人民币汇率制度改革的必要性
三、2005年之后人民币汇率制度的发展变化
第二节 人民币汇率市场化改革的压力和度量
一、人民币汇率的市场压力与调控
二、人民币汇率市场化程度的度量
第三节 人民币汇率的市场化改革成效
一、人民币汇率市场化特征明显
二、人民币外汇市场发展壮大
三、进出口贸易结构加快优化升级
第四章 基于中美双边汇率的汇率制度改革有效性检验
第一节 中美双边汇率的数据来源及波动
一、中美双边汇率的数据及检验说明
二、人民币对美元汇率的波动
第二节 中美名义汇率的结构变化检验
一、外生时间断点检验
二、内生时间断点检验
三、结论分析
第三节 中美实际汇率的结构变化检验
一、外生时间断点的检验与分析
二、内生时间断点的检验与分析
第四节 汇率政策实施对进出口贸易影响效应的检验
一、我国进出口贸易发展现状
二、我国进出口贸易差额的波动
三、我国进出口贸易差额的结构检验与分析
四、中美汇率变动与中美贸易关系实证分析
第五章 基于人民币有效汇率的汇率制度改革有效性检验
第一节 人民币有效汇率的度量及数据说明
一、有效汇率的度量方法
二、人民币有效汇率的度量
三、人民币有效汇率的波动及数据说明
第二节 人民币名义有效汇率的结构变化检验
一、外生时间断点的检验
二、内生时间断点的检验
三、结论分析
第三节 人民币实际有效汇率的结构变化检验
一、外生时间断点的检验与分析
二、内生时间断点的检验与分析
第四节 人民币有效汇率波动对我国进出口贸易的影响
一、我国进出口贸易的波动与检验
二、人民币实际有效汇率变动与我国进出口贸易关系实证
第六章 结论与研究展望
参考文献