随着世界经济一体化的到来, 国际贸易不断深化, 境外投资已经成为国内资本市场的热门投资渠道。通过利用好科学资本运营方式, 利用境外国家先进技术或者是低廉劳动力来提高企业的竞争力, 实现长久发展。但是由于政策以及文化背景的不同, 境外投资伴随着一定的风险, 需要采用动态化的管理方式, 降低境外投资的风险, 并不断地提升境外投资的质量以及收益, 确保我国资本市场能够利用“走出去”资源战略来形成自身的核心竞争力。
一、“走出去”资源战略下资本运营的意义
随着国际贸易的不断深入和激烈国际竞争的加剧, 我国在坚持“走出去”资源战略下, 扩大开放领域, 完善国内联动机制, 形成安全、高效的经济体系, 在一定程度上有利于协调资源, 造福各国人民。在越来越激烈的国际市场竞争中, 给企业发展带来了机遇和挑战。但也逐渐暴露出管理模式的缺陷, 缺乏系统性的规划、缺乏应对风险的能力等等这些问题, 造成企业的资本运营不能达到预期的效果, 企业实现扩大生产和提高盈利水平受到了限制, 不能够适应现代社会发展的实际需求。
(一) 资本运营助力“协同效应”
通过境外投资实现股权投融资能够获得更大的商机, 实现跨越式发展, 资本运营带来的协同效应以及放大效应能够有利于扩大企业的经营范围, 能够实现产品和经营的多元化发展。企业可以根据自身的实际发展需求来选择股权融资对象, 通过控股子公司的形式或者是收购部分股权, 能够弥补企业存在的一些先天性缺陷, 如:地缘差异、政治风险等, 从而提高了企业的竞争力, 能够借此优势来对产品的价格或者产品质量进行影响, 有利于提高企业的盈利水平。
(二) 资本运营稳定原料供应
在我国经济高速发展的过程中, 原材料和人力成本都在不断上升, 企业的生产成本不断上升, 进一步缩小利润调控空间。因此就需要利用好境外投资的优势, 合理利用低廉劳动力以及原材料来降低生产成本, 不断地优化资本运营的模式, 统筹规划多方资源。通过股权的投融资, 能够按照合理合法的方式实现资本运营, 得到境外目标企业的股权, 增加对境外资本的互动互联, 进一步获取比较稳定的原材料供应链, 实现经济效益的可持续发展。
(三) 资本运营克服企业“负外部性”
在微观经济学中, 企业“负外部性”的表现往往为个体理性导致集体非理性, 数个独立竞争的企业往往表现为这种负外部性, 竞争的结果往往导致“敌损一千自损八百”的尴尬局面, 在国内市场供应链的不断延伸, 部分产能过剩, 在“三降一补”政策指引下, 不断引导资本的合理配置, 加强资本的理性投资。可以避免部分企业的“负外部性”。
二、通行的资本运营模式
企业在开展境外投资之前, 需要加强对相关理论和政策的研读, 增强风险意识。要结合企业经营的实际情况制定完善的资本运营方式, 不断致力于提高股权投融资的水平。
(一) 全资控股模式
全资控股的资本运作模式需要涉及大量资金的使用, 用来购买境外企业的全部股权, 获得绝对性的经营管理权, 一般企业的预期投资收益也更大, 目标企业的所有生产设备以及技术都将属于企业管理。
(二) 绝对控股模式
绝对控股是一种比较经济合理的股权投融资方式, 在境外投资中, 股权收购的比例需要大于目标收购企业股权的51%, 但是又不能够达到全资控股的模式。因此在对收购股权的企业获得的利益分配时, 需要按照股权占比进行利益分配。由于获得了大部分股权, 因此在对子公司的发展战略进行决策时, 能够占据绝对的话语权。
(三) 参股模式
参股模式是指对企业没有控制权, 但是可以根据参股比重对企业的生产经营管理产生重大影响。假如某一股份公司甲公司拥有33%的股权, 而乙公司拥有31%的股权, 因此就可以判断乙公司没有对该企业的实际控制权, 但是乙企业对该股份公司具有在实际的经营管理中将会产生重大影响。
(四) 战略联盟模式
所谓的战略联盟是指合作的双方企业在资源共享、信任互利、独立共存的基础上通过事先达成的协议而结成的一种平等的合作伙伴关系, 可以在资源配置不均衡方面实现资源的互补, 环境变化时减弱经营风险, 并在技术创新的同时实现新市场额开拓等等。
三、“走出去”资源战略下股权投融资的思考
(一) 熟识地缘人文政治差异
在要利用好境外投资地的差异来更好地实现盈利, 企业需要具备准确的判断力, 提前对投资目标区域的经济情况以及人文差异进行调查, 确定好初步投资方案。然后也需要优先选择我国近邻友好国家, 这些国家和我国之间的经贸往来比较频繁, 并且基本都制定了相应的优惠投资政策, 这都是有利于实现股权投融资的。优先选择和我国经济文化差异小的国家进行股权投融资, 能够降低风险, 降低股权投融资风险, 在此过程中不断积累经验, 根据企业的实际需求、市场变化以及子公司的实际状态适合时宜的调整股权投融资策略。
(二) 注重专业管理
境外投资面临较大的市场风险, 并且各国法律政策都存在区别, 需要具备足够的股权投融资的专业能力以及丰富经验才能够胜任境外投资的实际需求, 降低风险, 更好地实现盈利。国内企业可以考虑让具备资历的中介机构参与到股权投融资中, 对各个环节的专业性进行监督。要从科学客观的角度来分析进行股权投融资所面临的风险进行分析, 并预测相应的收益, 制定好完善的融资计划。企业应当要根据子公司当地的法律制度以及人文情况制定相应的管理制度, 要和当地实际情况进行良好配合, 有利于降低出现矛盾的可能性, 规避风险。
(三) 大型项目战略联盟
通过“走出去”战略的实施, 有利于企业联合一些具有资金优势和技术优势的境外集团形成战略联盟, 联合竞投大中型项目, 获得更大资金和成本优势, 并且这种方式也能够分散风险。特别是一些特别重大的项目需要的投资额巨大, 仅仅依靠单个企业的实力降低了中标的可能性, 即使最终中标了, 基本也需要集企业的全部能力来进行项目建设, 一旦项目未能达到预期的收益或者中途出现一些损失, 就会造成投资企业遭遇毁灭性损失。如若各企业之间能够互联互助, 能够将各个联合企业之间的优势资源进行互补, 对面临的风险进行分担, 极大地降低了企业风险。当今社会对非洲地区的丰富矿产资源进行开发成了资本市场的新方向, 当地劳动力价格也比较低廉, 政府出台的优惠政策也比较多。为了能够实现风险共担, 就需要联合欧美地区的大型集团来进行共同投资, 获得可靠的开发资金来源。还可以考虑和非洲当地的企业进行合作, 共同投资, 有利于获得当地的更多本地资源。
(四) 动态管理
企业开展境外投资需要面临一定的市场风险, 因此就需要制定完善的风险应对措施。制定的投资策略不应当是一成不变的, 而是应该实行动态化管理, 制定的投资策略需要植根于企业的实际情况, 根据国际市场的需求来确定企业经营的优势和劣势, 通过科学的管理方式来规避风险。不仅母公司面对风险, 同时由于市场变幻莫测, 子公司也面对一定的风险。动态管理需要具备一定的灵活性, 要根据子公司发展的实际情况对发展战略进行实时调整。要更新管理观念, 对子公司的管理需要以境外为主, 境内为辅, 成熟为主, 勘探为辅, 大中型为主, 中小型为辅。这种模式有利于子公司准确把握对市场的判断能力, 把握商机。如果子公司在经营过程中出现了风险, 因此就应当及时进行减负处理, 避免造成损失。如果尚未投资, 就应该减少风险子公司的数量。根据当前工业发展的情况, 国内企业需要着重对拥有重金属和稀有金属等材料的子公司进行股权投资, 有利于获得稳定的稀有资源渠道, 在不可再生资源不断匮乏的今天获得竞争优势。
四、结语
综上所述, 随着我国“走出去”资源战略不断实施, 已经为国内企业开展境外投资提供了便利, 通过科学的资本运营以及股权投融资来扩大经营范围, 提高盈利水平。为了能够降低风险, 企业需要采用动态化管理方式, 不断更新管理理念, 要对股权融投资过程中涉及的所有风险进行评估, 结合企业实际经营情况来制定完善的股权投融资策略。
摘要：据政府数据统计, 2017年我国GDP世界排名第二, 为122427.76亿元。随着国内经济高速发展, 境外投资战略受到了社会各界的重视。当前我国政府不断推进“走出去”资源战略, 为了确保国内资本能够按照科学的投资模式进行输出, 需要提前做好股权投融资的规划, 促进资本运营的有序发展。
关键词：“走出去”资源战略,资本运营,股权投融资
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