论文题目：股权分置改革对上市公司资本结构影响的实证研究
摘要：在上市公司资产负债表的右侧,体现了公司的融资方式,即总资产中负债与权益各占多少的问题——也就是资本结构问题,是公司金融研究的重点。2005年我国开始正式实施股权分置改革,截止到2015年已经11年,股改的实施促进了我国上市公司资本结构逐渐向合理方向发展,并且使资本市场制度建设进一步完善,使得资本市场逐渐走向法制化和规范化。本文为了研究股权分置改革对我国上市公司资本结构的影响,首先分析了国内外关于资本结构的相关理论,其次通过实证研究对比了股改实施前后上市公司资本结构变化的趋势,最后根据实证研究的结果得出我国上市公司的资本结构在股改后逐渐趋向POT理论。全文分为七章,分别为:第一章,首先对国内外现有的关于资本结构的研究内容进行了综合比较和评价。通过对比以往的研究发现,由于股权分置改革在我国实施时间不长,国内学者对此问题的研究内容非常有限,几乎没有对股权分置改革对资本结构的影响进行过实证研究,因此针对此问题的研究是非常必要和具有现实意义的。第二章,首先对本文的研究对象,即资本结构和股权结构进行了概念界定。其次,对资本结构的理论基础进行了简要的阐述,为下文的实证研究做好理论基础。第三章,首先阐述了股权分置改革的发展历程,分析了股权分置的原因和由此带来的一些问题,表明股改的必要性。其次综合阐述了股权分置改革的理论基础,包括对产权理论、两权分离理论、委托代理理论、控制权理论和中小投资者保护理论的综合分析,确定我国实施股改的目标。最后,全面分析实施股改对资本市场产生的重大意义。第四章,在前三章的理论研究的基础上,分析了股权分置改革的实施对我国上市公司资本结构产生影响的作用机制,分别包括股权分置改革对上市公司融资顺序、融资成本、融资风险、融资渠道和企业价值的影响。第五章是本文的重点,是针对资本结构影响因素的实证分析,在剔除无效数据后,对近十年的上市公司的资产负债表和资本结构的影响因素进行了多元回归分析,得出随着股改的完成,我国上市公司的资本结构也产生重大变化,目前基本上与西方的融资顺序一致。第六章,在综合分析股权分置改革对企业资本结构带来的影响基础上,提出了降低上市公司融资成本和融资风险的政策建议,希望能够对今后上市公司融资选择提供一定的参考。第七章,对本文的研究成果进行总结,分析研究中的不足,并对今后关于股改对资本结构影响的研究进行展望。
关键词：股权分置改革;资本结构;融资顺序;回归分析
学科专业：企业管理
摘要
abstract
第一章 绪论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 政策背景
1.1.2 选题意义
1.2 国内外研究现状
1.2.1 文献综述
1.2.2 国内外研究评述
1.2.3 简要评述
第二章 资本结构影响因素的理论基础
2.1 研究对象的界定
2.1.1 资本结构
2.1.2 股权结构
2.2 资本结构影响因素的理论基础
2.2.1 MM定理
2.2.2 权衡理论
2.2.3 代理成本理论
2.2.4 激励理论
2.2.5 信号传递理论
2.2.6 新优序融资理论
第三章 股权分置改革概述
3.1 股权分置产生的原因、弊端以及改革的必要性
3.1.1 基本概念
3.1.2 股权分置改革的发展历程
3.1.3 股权分置产生的原因
3.1.4 股权分置的弊端
3.1.5 股权分置改革的必要性
3.2 股权分置改革的理论基础
3.2.1 产权理论
3.2.2 两权分离理论
3.2.3 控制权理论
3.2.4 委托代理理论
3.2.5 中小投资者保护理论
3.3 股权分置改革的目标
3.3.1 建立合理的价格机制
3.3.2 建立合理的资源配置机制
3.3.3 建立合理的利益机制
3.3.4 建立有效的激励机制
3.3.5 建立完善的制度
3.4 股权分置改革的意义
第四章 股权分置改革对上市公司资本结构影响的作用机制分析
4.1 股改前后上市公司资本结构变化的理论分析及研究假设
4.1.1 股改前上市公司的资本结构
4.1.2 股改后上市公司的资本结构
4.1.3 研究假设
4.2 股权分置改革对上市公司资本结构的影响
4.2.1 对融资成本和风险的影响
4.2.2 对融资渠道的影响
4.2.3 对融资顺序的影响
4.2.4 对企业价值的影响
4.2.5 总结
第五章 股改前后上市公司资本结构影响因素实证分析
5.1 股改前后上市公司资本结构的特征分析
5.1.1 资本结构变化的指标选择
5.1.2 股改前后资本结构变化的趋势分析
5.2 上市公司资本结构影响因素的变量选择
5.2.1 样本选择
5.2.2 研究假设
5.2.3 研究设计
5.2.4 变量的描述性统计分析
5.3 上市公司资本结构影响因素的实证研究
5.3.1 模型设计
5.3.2 模型判定
5.3.3 实证结果
5.3.4 假设检验
第六章 结论与政策建议
6.1 结论
6.1.1 股改状态对资本结构的影响分析
6.1.2 公司盈利能力对资本结构的影响分析
6.1.3 产品市场竞争程度对资本结构的影响分析
6.1.4 资产担保价值对资本结构的影响分析
6.1.5 实际缴纳税率对资本结构的影响分析
6.1.6 公司成长性对资本结构的影响分析
6.1.7 公司规模对资本结构的影响分析
6.1.8 对股改前后融资顺序的影响分析
6.2 政策效果及建议
6.2.1 政策效果
6.2.2 政策建议
第七章 总结与展望
参考文献
致谢