论文题目：关联交易情形下上市公司并购重组中资产评估增值率波动研究
摘要：伴随中国经济的飞速发展,我国企业在不断快速崛起中。在活跃的市场经济背景下,社会资源配置的效率在并购重组行为的作用下正稳步提高。一方面并购重组行为能够整合行业优质资源,发挥资源最大优势,使得企业获取更大利润和经营空间;一方面能够盘活因各种原因造成经营不善的上市公司,进一步推动行业间整合与产业结构的调整。为求得更好的发展和应对市场需求与竞争,选择并购重组行为的上市公司数量迅猛增长,公司规模迅速扩张。在企业间发生并购重组过程中,一个公允的资产评估结论及资产评估结果是重要的价值参考依据,大量上市公司将根据此类依据而调整战略决策,以求更有效的扩大自身发展规模、实施多元化发展战略,所以客观、准确、公允的资产评估结果是保障并购重组市场良性运转的基础。但伴随而来的是上市公司在进行价值评估时,资产评估增值率畸形升高或降低的问题,这往往会增加并购重组的风险,从而降低市场经济的效率。因此,探究什么因素影响资产评估增值率以及如何影响的程度与方向对降低并购重组的风险具有重要的理论和现实意义。此外,由于我国的国情和国有企业改制等因素,会导致并购重组中涉及较多的关联交易,所以研究关联交易情形下的资产评估增值率的问题,会对行业的研究具有一定的丰富以及推进作用。资产评估作为第三方机构,对标的资产在交易过程中进行评估,为交易双方提供合理公允的价值参考,这将有效降低并购重组中的交易成本和信息不对称的影响。因此本文将资产评估增值率作为研究主题,针对关联交易情形下上市公司的并购与重组行为,研究资产评估增值率的波动因素,并用理论与实证对结果予以佐证。与此同时为力求更全面的研究资产评估增值率的波动因素,本文在前人研究的基础上,将并购类型与重组类型两个变量指标加入研究模型,并最终得到研究结论,以保证评估结果的客观性、公允性。本文对沪深A股上市公司2016-2019年间并购重组数据进行采集、筛选,并将各变量之间的数据进行交叉匹配,采用理论分析和实证研究相结合的方法,使用多元线性回归模型进行拟合分析,最终得到研究结论:支付方式的不同会对资产评估增值率产生重大影响;并购类型的不同会对资产评估增值率产生重大影响;资产重组类型的不同会对资产评估增值率产生重大影响;重大资产重组会造成资产评估增值率的正向波动;固定资产比重会对资产评估增值率产生显著正向影响。最后,本文结合我国目前实际情况,针对上市公司关联交易情形下,资产评估增值率在并购重组中的影响因素,从宏观、中观、微观三个角度,分别提出一些建议,以保证资产评估增值率能够维持在一个客观、公允的合理范围,从而保障我国并购重组行为的健康、有序发展,保障我国并购重组行为的健康、有序发展。
关键词：并购重组;关联交易;评估增值率
学科专业：资产评估
摘要
Abstract
第一章 绪论
一、研究背景及意义
(一)本文研究背景
(二)选题意义
二、研究思路与研究内容
(一)研究思路
(二)研究内容
三、研究方法与创新点
(一)研究方法
(二)创新点
第二章 国内外文献回顾
一、关联交易的作用
二、并购重组相关理论
三、资产评估重要性方面的研究
四、资产评估增值率
五、资产评估增值率波动的影响因素
六、国内外文献评述
第三章 理论基础和研究假设
一、关联交易相关理论
(一)关联交易的定义
(二)关联交易的优劣性
(三)关联交易的相关法规范围
二、资产评估增值率相关理论
(一)资产评估增值率的概念
(二)资产评估增值率波动的市场反应
(三)资产评估增值率波动的影响因素
三、提出研究假设
(一)采用非现金支付方式会使资产评估增值率偏高
(二)纵向并购时资产评估增值率偏高
(三)资产收购时的评估增值率偏高
(四)构成重大资产重组的并购项目资产评估增值率偏高
(五)固定资产比重大的公司资产评估增值率高
(六)无形资产比重大的公司资产评估增值率高
第四章 研究设计
一、样本选取与数据来源
二、变量定义和模型设定
(一)变量选取及指标体系构建
(二)模型的设定
第五章 实证分析
一、描述性统计分析
二、相关性分析
三、回归检验结果与分析
(一)多重共线性检验
(二)多元回归分析
四、稳健性检验
第六章 结论建议
一、研究结论
二、政策性建议
参考文献
致谢