1 引言
成本缩减和价值的创造哪个能给企业创效更突显一直是个让人深思不断的话题, 而当今社会轻资产运作成功创效的实例已屡见不鲜, 又引发人们对新的商业模式的思索, 如何重新精致的顶层架构设计、整合企业价值链;如何盘活存量、创造增量;如何轻资产运作以提高产品周转速度和盈利能力;如何规避管理中存在的道德风险和逆向选择, 构建良好的激励机制;如何激发员工工作热情提升企业单位时间附加值;如何使用敏锐的商业嗅觉正确迅速地判断出降低成本和增加销量哪个更能提升企业效能。
2 应用传统杠杆效应, 做好经营、投资与筹资决策
传统杠杆指导我们如今的轻资产运作为何屡见不鲜, 特别是支付宝、滴滴快车、苹果等盛行, 它们更关注的经营链条的两端, 即产品研发设计和寻找客户, 而最具管控风险的中间制造环节统统外包, 推导如下, 经营杠杆阐述了销售量与权益法测算的利润间的倍数关系, DOL=ΔEBIT/EBIT/ΔQ/Q= (EBIT+F) /EBIT, 正常经营情况下EBIT>0, 销量较小的增长能带来利润大幅度的增加, 利润大幅度的增加带来销售较少的增加, 据此我们判断固定资产投资支出、安排生产性经营支出以及合理交叉定价策略。财务杠杆阐述了利息与利润间的倍数关系, DFL=ΔEBIT/EBIT/ΔI/I=EBIT/EBIT-I。平衡点销售量=F/ (P-VC) , 正因为这个公式启发我们如今商业中轻资产运作成功的秘诀, 由于重资产较少, 因此在获取同样的单位收付现流利润 (即:P-VC) 下, 较轻的资本投入导致平衡点销售量少, 能够保证更多的商品获取额外利润的空间。
3 应用新型杠杆效应, 加强成本管控
成本杠杆阐述了变动成本与利润间的倍数关系, DCL=ΔEBIT/EBIT/ΔVC/VC=QV0/EBIT0, 变动成本主要由材料、人工构成。材料的节约无外乎严格的工艺管理、杜绝生产中的原料浪费, 特别是在产品的单位边际贡献较低的情况下, 一个疵品的成本可能需要几个甚至十几个合格品的利润进行补偿;基于人力资源的管理, 提出人尽其才、激励管理到位, 提高工作效率, 关注回报率, 用更少的人创造更多的社会价值。价格杠杆阐述了价格与利润间的倍数关系, DPL=ΔEBIT/EBIT/ΔP/P=QP0/EBIT0, 由于一般正常企业P一定大于V, 由于企业生存靠持续的现金流生生不息, 而非会计报表中正的会计利润, 所以可以看出只要在消费者接受范围内, 提升产品形象, 改变销售战略, 不仅给企业带来最需的现流收益, 在V和F不变的情况下, 无论市场形势如何变化, 它能给企业带来持续增量的利润和现金流入, 增强企业抗风险能力, 所以正常情况下, 再不影响销量的情况下, 价格杠杆的撬动作用是最显著的。固定成本杠杆阐述了固定成本与利润间的倍数关系, DPL=ΔEBIT/EBIT/ΔF/F=F0/EBIT0, 再正常情况下, 企业边际贡献一般是大于固定成本的, 因此销量的增加一定比固定成本的减少带来利润更大幅度的波动。
4 利用上述各杠杆效用分析, 准确做出商业判断
关于提高销量和降低变动成本的杠杆平衡点, DOL=DCL即 (EBIT+F) /EBIT=QV0/EBIT0, 最终测算得出P=2 V0, 因此在价格远大于变动成本时, 一方面成本已经处于较低水平, 降幅空间较小, 二、由于销售杠杆已大于成本杠杆, 在价值满足需求的空间范围内, 改善营销策略提高价格更有利于利润的提高;但在价格趋于变动成本时, 降本更能达到增效效果, 而且还能提高企业自身竞争力、产品回报率, 更少地占用企业资金从而降低企业融资成本。因此企业应根据各产品盈利水平、内控管理需求, 选择重营销策略还是控成本策略。
5 引入时间效应, 提高经营效率
前面三个观点更多地考虑企业利润量的增加, 未引入时间效应, 基于时间竞争的管理, 最具代表性的就是阿米巴思想, 提高单位时间附加值, 缩短制造周期, 提高制造周期效率。
从源头、细节到战略, 需要结合企业实际情况、各个环节的把控, 需要企业管理团队进行顶层设计、真知灼见判断, 需要各部门的联动效应才能达到利润最优的效果, 如果企业战略能达到既提升产品形象创造更具有价值的产品, 又附有低成本优势, 整合所有影响利润的有利因素, 才能在风云变幻的市场环境里, 持续不断的获取增量利润。
摘要：企业为实现价值最大化的目标, 致力于影响成本因素的管控, 提升企业经营效能。本文将重新审视、多维度探索财务杠杆各因素撬动效应如何引发多倍效能提升。
关键词：财务,财务管理,杠杆,企业效能,影响