论文题目：新证券法下证券市场内幕交易法律监管研究
摘要：同合法合规交易行为相比较而言,从表面上看,内幕交易在交易操作上并无任何特别之处。但是,从本质上看,盘踞信息优势的内幕交易主体,会抢先对证券市场作出投资决定,从而使得其他广大普通投资者因信息获取时间的相对延迟而被迫处于劣势地位,最终导致遭受损失的可能性和程度大幅度提高。此外,内幕交会严重影响上市公司的利益。上市公司必须履行法定的信息披露义务,向社会公众主要是投资者及时地公布其经营状况与财务情况,这样才能树立起值得公众信赖的良好形象,更有助于对上市公司进行持续性的投融资行为,以便不断地促进公司的稳定发展。一旦纵容一部分主体利用内幕信息在证券市场进行交易,就会对上市公司的社会形象造成不可挽回的影响。为了推进新《证券法》下股票发行注册制改革方案,为了促进证券市场形成公平有序的竞争环境,就更应当对内幕交易等违法违规行为进行监督与管理,以法律手段禁止不当交易行为在证券市场领域的发生。由于经济法对证券市场具有调节功能,且经济性是经济法最独特的基本属性。故而笔者尝试以经济法的视野,去谈论我国证券市场内幕交易的法律监管。一方面,作为我国证券市场内幕交易法律监管主要法律规范,证券法本身就具有明显的经济法属性,这主要是因为证券法作为体现国家对证券市场予以调控与规制的法律规范,实质上是一部以宏观调控目标为指导,对证券市场进行规制的法律规范。另一方面,我国对证券市场内幕交易行为采取监管措施的监管主体主要是证监会,其在经济法中属于调制主体,为了避免出现调制主体对证券市场的过度干预或者怠于干预,可以针对调制主体的控制职能制定包含程序规则在内的权力制约机制。基于此,本文通过法律层面与监管体制层面,并结合新证券法的相关修订内容,以经济法的视角就我国证券市场内幕交易法律监管进行研究。从现有文献就内幕交易所作的概念界定来看,可以将内幕交易拆解成三个要素。首先,就行为形态进行梳理与区分,可以将其分为典型形态与特殊形态,并引出当代内幕交易行为认定标准的两大立法模式,分别为遵循经济法效率原则的“信义进路模式”与遵循经济法公平原则的“市场进路模式”。随后,通过经济学与经济法学的基础理论,进一步阐明对证券市场内幕交易行为进行监管的必要性以及经济法对证券市场内幕交易行为进行监管的必然性。在法律层面,本文主要提出两大问题:一是证券市场内幕交易的认定标准有待调整;二是证券市场内幕交易的法律责任有待补充。首先,在认定标准方面,分别通过对两个典型案例的分析,就新证券法下认定内幕交易主体与内幕信息存在的问题,提出完善我国证券市场内幕交易认定标准的具体对策。其次,在法律责任方面,为解决证券法法律责任中经济法法律责任缺位的问题,应将经济法法律责任纳入证券法法律责任体系中去,并提出构建起证券市场经济法法律责任的大致设想,从而更好地发挥证券法经济法属性的作用。在监管体制层面,本文主要以中国证监会与证券交易所作为研究对象。首先,中国证监会监管权力存在的问题,具体表现在其规章规则制定权、监管执法权以及准司法权之中。其次,就证券交易所而言,本文主要分析以下两个方面的问题:一是机构性质不明、独立性不强;二是惩戒手段与其一线监管职权不相匹配。最后,就新证券法下证券监管机构包括自律监管机构在监管权力上存在的问题,提出以下针对性的具体建议:一是合理配置中国证监会的法定监管权力,并须制定相应的权力制约机制;二是有效施展证券交易所的监管权能,确保其独立性的同时,完善与证券交易所一线监管责任相适应的惩戒机制。
关键词：内幕交易;证券监管;监管体制;中国证监会;证券交易所
学科专业：经济法
摘要
abstract
第一章 绪论
第一节 研究的背景、理论意义和实用价值
第二节 国内外研究现状综述
第三节 研究的基本思路、方法和创新点
第二章 证券市场内幕交易法律监管的界定
第一节 内幕交易法律监管的相关概念
第二节 证券市场内幕交易的行为形态
第三节 证券市场内幕交易的认定标准
第三章 证券市场内幕交易法律监管的理论基础
第一节 证券市场内幕交易法律监管的经济学理论
第二节 证券市场内幕交易法律监管的经济法学基本原理
第四章 我国证券市场内幕交易法律监管的现状与问题
第一节 我国证券市场内幕交易法律监管的历史沿革
第二节 新证券法对证券市场内幕交易法律监管的修改内容评析
第三节 新证券法下我国证券市场内幕交易法律监管面临的问题
第五章 我国证券市场内幕交易法律监管的完善对策
第一节 完善我国证券市场内幕交易的认定标准
第二节 完善我国证券市场内幕交易的法律责任
第三节 完善我国证券市场内幕交易的监管体制
结语
参考文献
致谢