论文题目：市场竞争环境、政府干预与资本结构
摘要：资本结构决策是现代企业管理中至关重要的财务决策,对企业内部治理、企业绩效等方面具有重要影响。按照现代公司财务理论,企业的融资行为决定了企业的资本结构,行业因素也对上市公司的资本结构有很大的影响作用,处在不同行业的企业表现出不同的资本结构特征。学者逐渐将产业组织理论与公司财务理论联系起来,为现代公司财务研究提供新证据,企业经营管理者综合考虑企业内部治理结构、企业战略及市场环境等因素后做出合理的资本结构决策。外部的市场竞争环境影响了企业管理者的经营投资决策,市场竞争环境激烈容易导致财务保守行为,减少债务融资行为,降低企业的财务杠杆,影响企业的资本结构。在现代市场经济体系中,市场调节与政府干预,自由竞争与宏观调控,紧密联系,互为补充。市场经济作为经济运行机制与资源配置手段,发挥着至关重要的作用,但市场经济也有其局限性,存在着一定的功能缺陷,单独靠市场自身是难以克服这种缺陷的。这就需要政府的参与,对宏观经济进行调控,利用财政补贴、税收优惠等政策措施或者经济杠杆,对企业伸出“援助之手”,给予企业一定的补偿,使得企业不会因为财务风险过高而陷入财务困境,为企业融资提供保障,改变市场的竞争态势,进行积极地干预。本文通过对我国2015-2019年沪深A股上市公司进行实证研究,研究发现:（1）企业的资本结构存在一定的行业差异性,企业在不同行业下表现出不同的资本结构特征;（2）市场竞争环境与企业资本结构呈负相关关系,市场竞争环境越激烈,企业越采用较低水平的财务杠杆;（3）政府干预通过政府补助等手段,干预市场经济,改变市场竞争态势,弱化了市场竞争环境对资本结构的负向作用,提高企业的资本结构。本文丰富了企业的资本结构的理论研究视角,将市场竞争环境、政府干预与资本结构嵌入到同一个研究框架,研究政府干预对市场竞争环境与企业资本结构的关系的调节作用。将政府宏观调控与市场竞争联系在一起,研究政府干预对企业在面对不同的市场竞争环境时的融资决策的影响作用。为解释我国企业特有的资本结构特点提供一定的理论支持,为优化外部市场环境、加强公司治理、优化资本结构与提高企业绩效及价值奠定了理论基础。
关键词：资本结构;市场竞争环境;政府干预
学科专业：会计学
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
1.1 研究背景和意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究内容与框架
1.2.1 研究内容
1.2.2 研究框架
1.2.3 研究方法
1.3 论文创新点
第2章 文献综述
2.1 资本结构的影响因素的研究
2.2 资本结构的经济效果的研究
2.3 市场竞争环境的研究
2.4 资本结构与市场竞争环境的研究
2.5 政府与市场关系的研究
2.6 文献述评
第3章 理论分析与研究假设
3.1 相关概念
3.1.1 资本结构
3.1.2 政府干预
3.1.3 市场竞争环境
3.2 理论基础
3.2.1 以产业组织为基础的资本结构理论
3.2.2 战略公司财务理论与财务保守行为
3.2.3 平衡理论
3.3 研究假设的提出
3.3.1 资本结构的行业差异性
3.3.2 资本结构与市场竞争环境
3.3.3 政府干预的调节效应
3.4 理论模型图
第4章 研究设计
4.1 样本选取及数据来源
4.2 变量定义
4.2.1 政府干预的度量
4.2.2 市场竞争环境激烈程度的度量
4.2.3 资本结构的度量
4.2.4 控制变量的度量
4.3 模型构建
第5章 实证检验及结果分析
5.1 描述性统计
5.2 相关性分析
5.3 多元回归分析
5.3.1 资本结构与市场竞争环境关系检验
5.3.2 政府干预的调节效应检验
5.4 稳健性检验
第6章 研究结论、建议与展望
6.1 研究结论
6.2 相关建议
6.3 不足及展望
参考文献
致谢