白酒产业经济学论文

2022-05-07

以下是小编精心整理的《白酒产业经济学论文(精选3篇)》的文章,希望能够很好的帮助到大家,谢谢大家对小编的支持和鼓励。半年报显示,主要白酒公司进入分化性复苏,且这种趋势将越来越明确,而高端酒、中端酒、低端酒的成长速度从高到低依次降低。主要白酒上市公司2015年半年报显示,营业收入同比增长2.03%,净利润则同比下降4.31%,虽仍是负增长,但幅度大幅缩小。

白酒产业经济学论文 篇1:

从产业发展周期看白酒未来

过去的一年,关于白酒的讨论始终围绕着反腐败、限三公展开,基于此而形成的观点是:“持续地、越来越强烈的限三公和反腐败,将引发白酒中长期的全面衰退,白酒的未来在相当时间内不容乐观。”

但表1的数据显示,2013年白酒产业并没有发生全面的经营衰退,而是出现了明显的分化。表1数据还揭示了一个更清楚的事实,严重衰退的几家公司均不是大家公认的受反腐败、限三公消费影响最强烈的公司,如贵州茅台(600519.SH)、五粮液(000858.SZ)等。衰退超50%的如郎酒、水井坊、沱牌舍得,某种程度上和三公需求关系不大。为什么2013年白酒企业实际的经营结果,与基于反腐败、限三公为出发点的研究判断不一样?

我想将此类比为医学的一种病患“中风”,很显然,“风”只是一个诱因,归根结底是患者的身体出现了问题,“风”使得长期潜伏于患者身体的致病因素爆发了,体现了。

回到白酒,限三公是一股“风”,使得长期潜在于白酒行业内的深层矛盾发作表现出来。倘若没有白酒内部长期积累深层矛盾,外部的“风”无论多么强烈都不足以使行业发展出现大的衰退。所以,我们需要回归到白酒产业自身的生命周期所处的发展阶段,以及产业竞争结构等问题上来思考。白酒行业所出现的调整无论深层原因还是未来走向,实际上是受白酒所处的产业生命周期自我发展的结果,是产业竞争结构自我优化的必然。

拐点是什么性质的拐点?

2012年,白酒产业出现了拐点论判断,后面的演化证明了白酒拐点论是正确的,但是问题在于,这个拐点,是从哪里拐到哪里的拐点?从产业生命周期理论来看,在一个完整的产业生命周期中有三个战略重大拐点。

第一,产业从幼稚期到成长期的拐点,一旦产业越过了这个拐点,将迎来一波波澜壮阔的高速成长,需求快速增加,企业的利润率和销售额同步增加,产业内厂商数量增加,大家的日子都红红火火。在财务学特征上体现为利润率和收入规模的双增长,在这个阶段所有企业的成长都非常快。

第二个拐点是产业从高速成长阶段进入到成熟阶段,到了这个拐点产业的需求不再增长,不再增长的需求无法满足为数众多的企业都过上好日子,于是产业内部发生大规模的兼并和淘汰,通过兼并,强势企业在行业总需求不增长的情况下,挤压淘汰弱势企业,实现了兼并式成长,最终产业内部大分化,强者越强,弱者越弱。一段时间后,产业内部的竞争结构从自由竞争转向为寡头垄断。这个阶段是大型龙头企业产生和壮大的阶段。这个阶段的财务学特征是利润率不再增长但龙头企业的收入规模持续大幅增长。

第三个拐点,由成熟期向衰退期的转折,这个拐点来临后全行业陷入收入规模和利润水平的双向衰退。

足够多的证据证明,白酒目前的拐点不是从成熟期向衰退期转变的拐点,而是成长期向成熟期过渡的拐点。

证据一,全世界范围内烈性酒的生产和经营均没有进入衰退期,表2显示,欧美烈性酒生产企业目前处于明确的成熟期。

欧美烈性酒龙头的年收入水平保持个数位的增长,年利润水平保持百分之十几的增长,成长速度不高,但仍旧在成长。资本市场上对其估值在20倍市盈率之上,同期可口可乐市盈率20倍,麦当劳市盈率17倍。如果烈性酒处于衰退期,则不会有如此估值。

需要说明的是,欧美的人均收入水平远高于中国,而且烈性酒并不是他们的首选酒饮料,葡萄酒才是。目前中国的社会人均收入水平相对还比较低,在收入增长没有停止的前提下,白酒作为中国人际交往的首选酒饮料不会结束成长。

证据二,衰退期到来之前产业一般已经完成了寡头垄断,在正常情况下,一个行业处于无限多的企业自由竞争阶段,一般不会直接进入衰退期。在产业经济学有一种不经历寡头垄断,从自由竞争直接进入衰退期的产业,叫夭折产业,比如传呼机产业。 现在中国白酒尚未进入寡头垄断阶段,产业集中度极低,目前前10家企业的销售额占比不足一半,预计到2020年,前10家企业的销售额占比为55%,前30家占比为80%。

传统的白酒不可能像传呼机一样,因技术革新而成为夭折产业,它一定会在完成了产业寡头化之后,才能进入衰退期。

经营大分化是必然

在成熟期来临的时候,行业的齐涨局面被此消彼长所代替,少部分优势公司通过兼并与挤压获得持续不断地超行业成长,在这一点上,已经走过了成长期进入成熟期的啤酒和乳业提供了客观依据。图1-4是主要啤酒公司和主要乳业公司的长期财务数据。

乳业和啤酒业的历史数据显示了一个共同的规律:前两大龙头收入和利润不因行业进入了成熟期而停止成长,反而加速成长。与此同时,处于老三、老四的如光明乳业(600597.SH)、惠泉啤酒(600573.SH),收入和利润都出现了滞涨和衰退。这是因为产业进入成熟期后成长机会不再是利益均沾,必然是强者恒强,弱者恒弱。

回到白酒,2013年白酒产业的经营数据分化并不是偶然的分化,这是规律性分化,是产业进入到成熟期之后的必然体现,它还将在2014-2015年得以强化。

产业进入成熟期后,大型龙头白酒企业的未来就较为乐观了。

企业的成长大体上包含两种形式:第一是利用成长期需求快速膨胀的有利市场环境,某种意义上讲,这一阶段的成长是外因推动的,甚至也可以说这一阶段“猪也会飞”;第二种成长是在产业的成熟期,企业的成长依靠的是内功。在乳业发展的初期、成长期,蒙牛、光明、伊利是同步同比例成长,然而进入中后期的成熟阶段,光明大幅落后,蒙牛和伊利异军突起。

今天的白酒整体上也已经进入了成熟期,必然会重演乳业、啤酒行业曾经发生过的分化,即优势企业成长、劣势企业被挤压和淘汰。

值得一提的是,因为进入成熟期的白酒产业集中度太低,有一万多家白酒企业,白酒行业极端的碎片化,相比较而言,帝亚吉欧和保乐力加的合计市场份额是58%,产业集中度已经进入超寡头垄断,潜在的可兼并的市场空间已经很少了。这为优势龙头企业挤压对手、抢占市场份额提供了优势,因弱势企业的市场份额也非常大,于是优势企业抢占空间也非常大,其成长不仅不悲观而且相对乐观。且白酒有一个最大的特点,价格与人均收入同步上涨,中国的人均收入还在增长过程中,所以名优白酒目前仍然处于适度成长期。中国名优白酒要比国际烈酒巨头的成长性高,因此中国名优白酒的估值应该高于国际烈酒巨头10%-30%。

立足反腐败、限三公的思维方式得出的结论是,大型名优白酒的需求中包含着大量的三公消费,因此,它们面临着长期的不确定,而小的低端白酒则反之,这一认知违反基本产业经济学规律。

我个人认为,从产业经济特征看,从长期来看,以毛利率、净利率、净资产收益率为指标的盈利能力看,白酒强于啤酒和乳业。以收入增长率和利润增长率来看,白酒不逊色于啤酒和乳业,因此,白酒的长期合理估值水平不应低于啤酒和乳业。同时,相对于国际烈性酒巨头的成长优势,中国名优白酒的估值应该高于国际烈性酒巨头。

基于这些逻辑,我认为,目前名优白酒的市盈率只有个位数,被整体打了三折。

作者:董宝珍

白酒产业经济学论文 篇2:

白酒进入分化性复苏

半年报显示,主要白酒公司进入分化性复苏,且这种趋势将越来越明确,而高端酒、中端酒、低端酒的成长速度从高到低依次降低。

主要白酒上市公司2015年半年报显示,营业收入同比增长2.03%,净利润则同比下降4.31%,虽仍是负增长,但幅度大幅缩小。

为了剔除预收款的影响,以现金流的变化为切入点,将销售商品收到现金,与应收票据的增加额和应收账款的增加额相加,计算每一家白酒上市公司的真实销售数。据此统计,2015年主要白酒上市公司的销售商品收到的现金整体增加了15%,应收票据额整体增加了2.15%,真实销售增加了10%。说明主要白酒上市公司收入层面结束了持续两年的整体性衰退。

再比较2012年到2015年前半年主要白酒上市公司主营收入增长率、毛利率、净利率、净利润增长率变化趋势,可以看到,这四大指标2012年开始衰退,到2014年见底,2015年同步回升。这也证明了白酒行业已经进入复苏。

但复苏之中,容易被遗漏的最重要的信息是,2015年半年报反映白酒的主趋势是分化,在分化中复苏,在复苏中持续分化。

经营稳定性出现分化

在这一轮调整过程中企业核心挑战来自于两点。第一,整体白酒产业的价格体系腰斩式下跌,每一家企业都受到了价格体系崩溃的强烈打击;第二,长期发展积累起来的渠道库存需要集中清理。在共同的挑战面前,主要白酒上市公司的经营出现了严重的分化,表1是主要白酒上市公司2015前半年收入、利润,与2012年前半年的比较。

可以看到,茅台实现了收入和利润的增长,洋河维持了稳定,其他企业出现了大幅衰退(伊力特的增长是因为在过去两年剥离了一个亏损的煤矿,并不是酿酒产业增长),一半以上的企业衰退50%以上。

一个企业的经营能力,主要是看在动荡的环境中,保持收入增长,保持利润率稳定的能力,所谓的强势企业总是能在严峻的产业波动过程中,维持收入和利润率增长或者稳定。

川酒整体衰退

统计数据显示,四川白酒陷入了严重的衰退,无论是五粮液、老窖这些一线龙头,还是水井坊、舍得等二线酒。同时,以洋河为代表的江淮名酒相对地位得到提升。另一个强势崛起的是茅台,茅台市场份额扩大、利润提升、收入增长。而这种分化还在日益强化。

泸州老窖是一个很好的样本,产品线覆盖高、中、低三个档次,其高档酒类毛利率达84.19%,营收同比增长11.95%;中档酒类毛利率为73.42%,营收同比增长27.11%;但低档酒类毛利率为28.64%,营收同比下降10.02%。这清楚地反映高端、中端已经开始复苏,而低端还在衰退,这种分化体现出白酒高中低端的波动周期不一致,高端最早受到调整的冲击,也是最早脱离危机,而中低端目前还在比较激烈的竞争中衰退。

分化式复苏

为什么白酒行业会在2015年前半年出现了复苏?

表2是自2012年到2015年中国白酒收入和利润数据,可以看出,在白酒大调整过程中,终端消费需求在销售量和销售收入两个指标都是增长的。终端需求没有发生衰退,而是持续增长,这是白酒走向复苏的根本原因。

由国家统计局提供的乳制品、啤酒、白酒过去4年销量增长数据显示,从2011年到2014年,乳制品需求复合增长率为3.6%,而啤酒同期复合增长率只有0.75%,处于行业大调整中的白酒,在其产业发展的最低潮期,销量复合增长率为5.56%,大幅超过啤酒和乳制品。这一组数据再次表明白酒的终端消费量,始终处于持续的增长之中,正是这种增长推动了白酒产业的复苏。

两年前产业界和投资界的共识是,白酒产能过剩需求不足,白酒产业面临着价格与销量同步下跌的双重打击,只有经过长时间的波动和调整之后,行业最终才有望重新步入正常的轨道。今天的数据证明,白酒的调整只是价格危机,消费量不存在问题。从产业经济学的一般规律看,需求从根本上决定了产业命运,一个产业只要需求量始终在增长,就不会形成长期的业绩衰退。

那么,为什么全国销售数据增长,而主要上市公司的收入和利润衰退?

答案在于,全国白酒销售收入数据记录的是零售终端向消费者的出货量,而上市公司财务报表提供的数据是企业向渠道的出货量。终端消费者增加的消费量,在过去两年主要用于消化长期累积形成的渠道库存。不断增长的终端消费量先要消化渠道库存,然后才能推动厂家出货的增长。与此同时,渠道因为受到价格暴跌的压力,大幅压低了从厂家的进货,使得厂家的销售收入大幅下跌。目前渠道库存已经大体消化完成,渠道从厂家的进货开始恢复正常,于是白酒上市公司的经营数据恢复。

白酒需求持续增长的事实表明,白酒消费是建立在中国社会最基础、最恒久的生活习惯、交往习惯和饮食习惯之上,不可能轻意的改变。

过去3年白酒产业历经了一个泡沫破裂的过程,我把白酒泡沫分为两部分:外部泡沫和内部泡沫。所谓外部泡沫是指渠道库存、整体价格虚高两个问题。外部泡沫最严重的是茅台,茅台渠道库存高、价格炒作的成份多,于是在调整的早期茅台的价格跌得最惨,渠道受到的冲击最强烈。但是当价格腰斩,渠道库存全面清空之后,茅台的外部泡沫随之消失。从整个行业看,渠道库存和价格虚高这两个外部泡沫已经解决。当下主要是内部泡沫,所谓内部泡沫是指在产品结构、在销售体系上所存在的结构和模式问题。内部泡沫最严重的,是以五粮液和泸州老窖为首的四川白酒,这些企业的产品庞大而复杂,同质化产品多,个性化产品少,渠道也非常复杂。

于是,有的公司既有外部泡沫又有内部泡沫,因此无法在解决内部泡沫前复苏,有的公司只有外部泡沫,当外部问题解决后,马上复苏,这就是分化的根本原因。

另外,白酒内部的产品结构是分层次的,白酒产能过剩是指那些非名优、同质化、无个性、缺乏性价比商品的过剩。新增需求以及原有需求快速的向高性价比、有口味优势的名优酒聚拢。这种供不应求和持续过剩的同时存在,导致白酒产业在复苏过程中大幅分化,这种分化随着消费个性化的兴起,会越来越严重的持续下去。

分化是产业健康发展的内在需要

从更深层的本质上看问题,分化是产业发展的必然。迄今为止,没有一个行业像白酒产业这样,上万家企业长期自由竞争,且长期普遍繁荣,这种状态是与产业经济学所揭示的产业发展规律完全相背离的,因此,白酒内在的需要强弱分化,消除过多的经营者,提升产业集中度。

未来,分化将会持续加剧,已经陷入停滞和衰退的企业可能将会持续停滞和衰退,而进入复苏和成长的公司将会以越来越快的速度成长。将来中国的白酒地域格局是以贵州和江淮的崛起,同时四川相对地位的下降,酱香酒会成为发展最快的酒水。

高端酒、中端酒、低端酒的成长速度从高到低依次降低,高端增长速度最快,中端次之,低端最低。假如行业需求增长率仍旧维持5.6%,中端酒的收入增长速度可能是行业增长速度的2倍,而高端增长速度是行业速度的3倍。在这个判断下,茅台将会以更快的速度实现复苏,真正的困难、压力在低端。

声明:本文仅代表作者个人观点

作者:董宝珍

白酒产业经济学论文 篇3:

“潜在市场”驱动的四川白酒产业转型升级机制与政策设计

作者简介:王欢(1989-),男,汉族,河北衡水市人,硕士研究生,经济学硕士,四川大学经济学院,专业:产业经济学,研究方向:产业组织与公司战略管理。

摘 要:四川省白酒有悠久的历史并且具备天然的酿酒条件,发展成一定规模,成为了四川省支柱产业。在当前,四川省白酒产业发展面临着挑战和机遇,抓住机遇,迎接挑战,可以为四川省这个区域的发展提供动力源泉。本文主要阐述了四川省白酒的现状、问题以及白酒产业转型升级机制和政策设计。

关键词:四川白酒;升级机制;政策设计

一、四川白酒产业的现状

据资料显示,近年来,四川省白酒产业规模以上企业数量显著增加。在2005年到2012年的七年时间内,规模以上企业数量仅增加了63家,而在2012年到2014年上半年的不到三年的时间里,这一数字就超过了60家。而在四川省白酒总产量方面,近来却呈现了下降的趋势。2013年为336.36万千升,2014年前八月为205.84万千升,预计全年总产量低于上一年度。

四川省地处中国的西部区域,水资源丰富,土壤里面含有较多的矿物质资源,有力的自然条件为酿酒提供了有力的保障,各种自然条件为微生物的健康生长提供了广阔的空间。因此,可以说四川具备得天独厚的自然条件。四川省有一大批优秀的白酒企业,这些企业资金雄厚,人才培养机制突出,规模比较大,发展势头良好,有些是中国驰名商标,比如说五粮液、剑南春、郎酒等名牌产品,为企业提供了巨大的影响力和潜在价值。[1]

二、四川省白酒产业面临的问题

1、产能过剩的危险。由于受到全国范围内经济形势的影响,导致了四川省白酒产业产能过剩的可能性,形成了无序扩张的局面,四川多数白酒企业比较小,实力不雄厚,无协同、规模效应,难以实现资源的有效配置。四川省白酒行业的企业数目众多,并且中小企业偏多,规模比较小,收益低,市场竞争力以及抗风险能力不够强大,并且这些中小企业占据和损耗了大量的资源。因此,这些都是由于过剩的产能导致的结果。

2、营销渠道问题突出。四川省白酒业营销渠道僵化,白酒以向渠道结构固定化,弹性系数低,很难随着环境的改变而自发调整,满足客户个性化需求相对较难,由于白酒销售渠道处于老的范式,白酒要在企业运到总经销商那里,然后再运到分经销商那里,最后运到销售网点,最后留到终端客户顾客手中,这一过程中增加了流通环节,销售层次的增加必然导致营运成本的增加。

3、白酒企业小、弱、散,无协同规模效应。四川的酒企数量比较大,规模方面也是大小不一,有些小的更是家庭作坊式的散装酒或原酒生产的小厂家,明显促使这些小规模企业的发展一些必备的条件都不健全,受市场影响比较大,无协同效应产生。在全国范围内,啤酒在全国排名前三的占到整个市场份额的45%左右,然而,白酒行业大家公认的品牌五粮液、茅台却占了17%左右,所以,由此看来白酒的行业集中度还是比较低的,按市场份额来说,不合理,也进一步说明了白酒企业的小、弱、散。

4、产品质量问题。产品的品质与销售价格相偏离,出现了高规格的包装、高售价、品质低的局面,侵犯了了广大消费者的权益,从而降低了四川省整体白酒产业的形象。并且整个市场假酒现象严重,在整个市场上,由于白酒假酒现象的出现,使整个行业的信用降低,有些小企业,技术性不强的企业,利用以次充好的白酒在市场上销售,造成了市场混乱的局面。

三、白酒产业升级机理与动力机制

白酒产业的升级是借助技术进步和市场取得联系,进而将提高核心竞争力,一个动态的变化过程。四川省白酒产业在产业价值链上不断提升,增加技术因素、文化因素增加其附加值,生产高附加值产品,表现为从全球价值链的低端生产水品向高端的研发、营销以及品牌创新等环节延展。[2]

白酒行业升级机理,工艺升级,即白酒企业通过科技创新,改良发酵工艺,增加附加值;功能升级,即产品获得新的工艺,来增加附加值,自主创新带来的白酒价值增值是实现产业升级的重要途径,工艺的创新通过价值增值来实现产业升级的过程。促使白酒产业升级的驱动因素:自主创新能力、内部驱动因素、外部驱动因素、创新绩效。[3]在2012年至今,受后经济危机、“三公消费”以及塑化剂风波的影响,致使白酒行业萎靡,驱动因素是外界因素,要改變这一局面,要加大技术与科技创新。要在白酒品牌的附加值上下功夫,吸引消费者的着重点,依次为:白酒的品质属性、心理感受、文化价值。在以下几个方面做到更新:

1、技术创新。规范白酒的品质规格,设立法律法规,将四川几大白酒产业组建技术联盟,并且与高校合作,特别是高校里面的食品科学与工程专业的老师合作,共同研发不同口味、适合不同年龄阶段的人士的白酒,形成技术创新和科研攻关的核心竞争力。

2、服务创新。通过广告宣传,释放出一种信号,从广告做起,体现真诚服务的真挚理念。电商销售要升级,采用“电商+物流”模式,减少流通环节,有助于年青一代消费群体的开发。关注消费者需求的变化,统计分析消费需求,做到真正的服务创新,让利于顾客。

四、产业升级政策设计

1、加速结构调整,优化布局。调结构是实现四川省白酒产业升级的一个方式,推动市场经济的发展,四川白酒产业品牌较多,厂家较多,要采取一些措施,优布局也是四川白酒产业升级的一个方式,四川白酒行业面临着机遇与挑战,要努力优化布局,合理调整布局设置,引导白酒金三角的形成,包括成都区、川东区、以及川南区,提高行业的集中度,形成产业集聚优势,更好地发展白酒企业。[4]

2、注重质量提升,加强白酒技术创新。注重质量提升,关注食品安全,坚持诚信经营,营造四川白酒行业良好的竞争环境。在人们心目中树立安全意识,一些企业要严格遵守法律法规,强化监管,把好质检这一关。白酒企业要大力创新,最关键的是技术创新,并且技术创新的理念是要符合消费者需求的变化,消费者的需求包括对新口感和新风格的需求,企业的质监部门也要尽快健全质量监督体系。

3、加大文化建设,提升核心竞争力。四川的白酒企业,融入酒文化的软实力,使其在购买使用的过程中感受到不仅是使用酒本身,而是在享受一种文化,在产品的包装上融入文化内涵,把因为文化因素的加入打造成消费者购买目的的真正原推动力。推动文化战略转型,实现四川白酒企业的快速发展。

4、营销方式创新。加大营销力度,拓展销售市场。随着市场竞争日趋激烈,对于高端品牌白酒的商家可以采取体验式营销模式引入白酒产业,可以采取试点的方式去试营,每个品牌的白酒可以在体验店陈列自己品牌系列的所有白酒,并且深入到社区里面,这让消费者很便利的可以品尝体验店内的所有白酒,让消费者有自主选择权,选择自己喜欢的酒,能让消费者买酒更便利。(作者单位:四川大学经济学院)

参考文献:

[1] 李茜.基于嵌入性角度的四川白酒产业集群演化研究[D].四川农业大学.2012.

[2] 黄永明,何伟,聂鸣.全球价值链视角下中国纺织服装企业的升级路径选择[J].2006(05).

[3] 许庆瑞,吴志岩,陈力田.转型经济中企业自主创新能力演化路径及驱动因素分析——海尔集团1984~2013年的纵向案例研究[J].2013(04).

[4] 叶青.五大建议助推中国白酒产业发展[N].中国食品报,2013-08-13(4).

作者:王欢

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