论文题目：康美药业全产业链视角下轻资产盈利模式效果及优化
摘要：近年来,医药市场需求增加,企业间产品质量竞争加剧,国际医药巨头业纷纷开始并购拓张。为弥补医药行业药品研发周期长、中前期发展投入大、经营风险高的局面,轻资产盈利模式应运而生。轻资产盈利模式是一种以自身投入较少为外在表现,实质上利用杠杆资源撬动价值链上高利润环节并逐步形成企业核心竞争力的盈利模式。自19世纪至今,人们对轻资产盈利模式的研究始终保有热情,学术界也取得不少成果,其中,西方学者对于轻资产盈利模式的研究较为完善,基于单个案例的实际应用也较为广泛。相对而言,我国轻资产盈利模式的理论研究与实践的结合依然薄弱,尤其是关于轻资产盈利模式对财务绩效与非财务绩效的评价和分析更是鲜有研究。此外,为适应多变的全球经济环境,许多企业不再单纯依靠市场占有率的扩大,其中,一些医药企业更是开始重点发展营销能力、研发能力、价值链整合等轻资产。然而,医药行业产业链冗杂,产业链上各环节间关联密切,全产业链的打造便显得尤为重要,康美药业就是其中的典型。因此,本文选取康美药业为对象,结合其作为医药企业采用轻资产盈利模式的特点,对其全产业链视角下轻资产盈利模式的效果进行分析,运用轻资产盈利模式相关理论,指出全产业链视角下轻资产盈利模式存在的问题,并对其问题提出优化建议。同时,通过对康美药业轻资产盈利模式的效果分析,结合行业背景,进一步思考轻资产盈利模式的企业是否能够适应行业的可持续发展,全产业链的构建是否能够在医药行业实现协同效应。本文结合微笑曲线等理论以及康美药业的实际情况,对全产业链视角下康美药业轻资产盈利模式的效果采用案例分析法、文献提炼法、财务分析法和归纳整理法等几种研究方法。首先,了解轻资产企业的基本特点和财务表现,对本文轻资产的研究范畴进行划分,并结合案例,使用定性分析法对本文涉及的轻资产资源予以识别,确定本案例中存在并应分析的轻资产资源;其次,阅读并研究轻资产盈利模式的相关文献,总结学者在轻资产盈利模式绩效方面的研究成果,确定本文案例中绩效分析的指标体系;再次,运用财务比率分析法、模型研究法等定量分析法,结合康美药业全产业链上各环节,从产业链上、中、下游环节分析康美药业轻资产盈利模式的实施效果;最后结合外部融资、药材种植、医院并购等行为,对康美药业轻资产盈利模式现存问题予以总结,有针对性地提出优化建议。本文结构由六部分组成。第一章主要概括轻资产盈利模式的研究目的、意义以及文章脉络,总结和梳理国内外的文献资料。第二章为本文的理论概述,首先对轻资产盈利模式的特征、优缺点以及全产业链的相关概念做简要说明,其次解释选择轻资产盈利模式的原因,最后阐述如何建立全产业链视角下轻资产盈利模式指标评价体系并介绍相关理论基础。第三章主要对本文选取的案例进行具体介绍。首先说明康美药业的基本情况以及产业链的构成,其次结合康美药业的实际情况具体阐释其轻资产盈利模式的特征和产业链的整合情况,最后总结康美药业选择轻资产盈利模式的动因。第四章是对全产业链视角下康美药业轻资产盈利模式效果的具体分析。首先基于产业链的经营协同效应、管理协同效应、财务协同效应,结合财务报表分析、财务指标分析等方法对康美药业轻资产盈利模式的财务效果进行定量分析;其次依据产业链的不同阶段对康美药业轻资产盈利模式非财务效果展开进一步探究;最后在全产业链的背景下讨论了康美药业轻资产盈利模式的价值创造路径。第五章是针对分析结果提出康美药业轻资产盈利模式存在的问题并主要围绕其有息负债比例、消耗性生物资产管理、医疗服务扩张三个方面,从实际出发,给出优化建议。第六章是本文的结论与启示部分,也是最后一章的内容。
关键词：轻资产盈利模式;实施效果;价值创造路径;全产业链
学科专业：会计硕士（专业学位）
摘要
abstract
1 引言
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 文献综述
1.2.1 关于轻资产盈利模式的文献综述
1.2.2 关于全产业链的文献综述
1.2.3 文献述评
1.3 研究思路和方法
1.3.1 研究思路
1.3.2 研究方法
1.4 本文框架
2 全产业链视角下轻资产盈利模式的相关理论概述
2.1 全产业链视角下轻资产盈利模式的相关概念
2.1.1 轻资产盈利模式的特征
2.1.2 轻资产盈利模式的优缺点
2.1.3 全产业链的整合路径
2.1.4 全产业链管理模式的特点
2.2 全产业链视角下运用轻资产盈利模式的动因
2.2.1 维持整个产业链上现金充足
2.2.2 降低产业链上生产环节成本
2.2.3 扩大企业市场份额提升竞争
2.2.4 实现产业链上各环节的整合
2.2.5 增强每个环节市场反应能力
2.3 全产业链视角下轻资产盈利模式财务评价体系
2.3.1 从经营协同效应角度建立评价指标
2.3.2 从管理协同效应角度建立评价指标
2.3.3 从财务协同效应角度建立评价指标
2.4 全产业链视角下轻资产盈利模式非财务评价体系
2.4.1 基于全产业链上游进行分析
2.4.2 基于全产业链下游进行分析
2.4.3 基于全产业链中游进行分析
2.5 理论基础
2.5.1 价值链理论
2.5.2 微笑曲线理论
2.5.3 协同效应理论
3 全产业链视角下康美药业轻资产盈利模式案例介绍
3.1 康美药业概况
3.1.1 康美药业简介
3.1.2 康美药业股权结构
3.1.3 康美药业战略规划
3.1.4 康美药业全产业链构成
3.2 康美药业轻资产盈利模式特征
3.2.1 固定资产比例较小且多用于上下游发展
3.2.2 存货占总资产的比例低且周转速度合理
3.2.3 流动资产比例高且现金储备充足
3.2.4 盈利能力较强并善于运用经济杠杆
3.2.5 对研发的重视程度相对较高
3.3 康美药业全产业链的整合途径
3.3.1 纵向整合完善产业链条
3.3.2 横向整合扩大产业规模
3.3.3 侧向整合实现产业转型
3.4 全产业链视角下康美药业选择轻资产盈利模式的原因
3.4.1 缓解行业成本压力实现新的增长
3.4.2 有助于中药饮片产业形成竞争优势
3.4.3 便于客户服务全面完善
3.4.4 服务于打造全产业链的理念
4 全产业链视角下康美药业轻资产盈利模式的效果分析
4.1 全产业链视角下康美药业轻资产盈利模式财务效果分析
4.1.1 康美药业基于经营协同效应角度指标分析
4.1.2 康美药业基于管理协同效应角度指标分析
4.1.3 康美药业基于财务协同效应角度指标分析
4.2 全产业链视角下康美药业轻资产盈利模式非财务效果分析
4.2.1 对全产业链上游技术研发能力分析
4.2.2 对全产业链中游生产资料管理分析
4.2.3 对全产业链下游营销创新能力分析
4.3 全产业链视角下康美药业轻资产盈利模式价值创造路径
4.3.1 康美药业上游轻资产盈利模式价值创造路径
4.3.2 康美药业下游轻资产盈利模式价值创造路径
4.3.3 康美药业中游轻资产盈利模式价值创造路径
5 全产业链视角下康美药业轻资产盈利模式问题及建议
5.1 全产业链视角下康美药业轻资产盈利模式存在问题
5.1.1 整体有息负债比例较高威胁轻资产运营
5.1.2 中游林下参占比较高影响存货周转速度
5.1.3 下游智慧药房发展和医院并购呈现重资产迹象
5.2 全产业链视角下康美药业轻资产盈利模式优化建议
5.2.1 根据投资进度选择适当的筹资方式
5.2.2 控制中游林下参数量并定期进行科学评估
5.2.3 加快产业链整合放慢下游发展步伐
6 结论与启示
6.1 结论
6.1.1 低成本高质量的种植模式促进了企业快速发展
6.1.2 全方位多层次的营销网络扩大了企业市场份额
6.1.3 低投入高回报的研发策略增强了企业盈利能力
6.1.4 合理调配和整合轻资产资源为企业释放大量现金流
6.2 启示
6.2.1 加快技术创新效率形成企业核心轻资产资源
6.2.2 提高轻资产企业管理能力从而落实资源整合
6.2.3 重视上下游之间联系从而拓展高附加值收入
6.2.4 合理并购来壮大企业产业规模从而提升实力
参考文献
致谢