下面是小编精心推荐的《人民币贬值可行性论文(精选3篇)》，希望对大家有所帮助。尽管如今人民币短期波动大于以往，但人民币并不具备持续贬值的基础，指望推动人民币贬值以刺激经济亦不符合中国经济转型升级的内在规律。目前多个国家采用竞争性贬值来赢得出口竞争力，但中国历来的观点是反对竞争性贬值，反对用贬值赢得出口竞争力的这种方式。中国去年净出口数量还非常大，货物贸易的顺差接近6000亿美元，所以中国不会参与用竞争性贬值来增强中国的出口能力。
人民币贬值可行性论文 篇1：
人民币贬值下以黄金QDII为主的投资组合分析
摘要：在人民币贬值大前提下，提供一个投资组合，并分析说明如何运用新的投资渠道守住资产甚至资产创收，成功规避投资风险。文章旨在为风险规避型投资者在人民币贬值的大环境下如何投资提供一些操作方法和技巧。
关键词：人民币贬值；投资组合；风险规避
一、前言
QDII，是“Qualified Domestic Institutional Investor”的首字缩写，合格境内机构投资者，是指在人民币未成为国际自由可兑换的货币，也就是人民币资本项下在不可兑换的条件下，在中国境内设立，经中国有关部门批准，有限制地允许境内机构投资境外资本市场的股票、债券、黄金等有价证券投资业务的一项制度安排。
近年来，人民币呈现持续贬值，2017年8月呈现新低，虽然自2017年9月中旬以来人民币汇率出现了回档，但据一些资深的专家分析预测，人民币2018年或许仍将在一定限内缓慢贬值。贬值主要原因：一是从远期行情分析，人民币在国际市场上仍然呈现溢价情况，即未来几年，人民币相对美元贬值的可能性仍然是大概率事件；二是人民币汇率是小幅震荡的，或者说是一种双向波动的，没有明显的非此既彼的单边预期。
在人民币贬值条件下，如何确保投资保值甚至收益。通常有以下投资渠道：一是炒汇，把人民币换成美元，等待人民币持续贬值时进行回购，重新兑换回人民币产生的收益，也就是汇率收益。这种汇率收益具有很大的不确定性，需要个人具有较高的投资素质。二是境外投资，将人民币兑换成外汇进行个人境外投资。但我国现阶段对个人实行一定额度的外汇管制，每人每年只有5万美金的换汇额度。而且之后的资金出境、入境、投资国外复杂的金融市场对普通投资者都是一个巨大的挑战。投资者不仅需要专业知识和投资技巧，应该更加注重资产的分散配置来应对风险，而且要投入大量时间和精力获取国际国内政治、经济和金融方面资讯。而新的投资渠道是借助QDII。QDII，具有专业化投资优势，投资工具丰富，投资范围广，让国内个人投资者直接进行境外投资，获取全球经济收益。综上所述，QDII具备成为个人理想的投资工具的条件，其享受人民币贬值带来的额外收益时，不占用个人外汇额度，且分散进行资产配置，能够较好规避投资风险。
二、以黄金QDII投资为主的可行性分析
众所周知，黄金主要作用在于避险，当金融市场出现动荡时，黄金的上涨相当于一份财富的保险。我国作为世界上黄金需求大国，民间一直有存金用金的传统习惯。而人民币的贬值，促使黄金增值保值的特性得到凸显，更加激发国人对黄金的需求。且由于国际黄金都是以美元标价，根据国内国际联动原则，以人民币计价的黄金价格的上升，很大可能会带动全球金价的攀升。所以黄金具备对冲本币贬值的作用，加之对黄金的需求有所增加，对黄金价格形成了较强的支撑力。不得不承认，作为天然的货币的黄金，已经展现出了具有很强吸引力与获利能力的配置价值。
人民币投资黄金有四种选择：纸黄金、黄金ETF、黄金QDII、黄金定投。这四种选择，各有特点，但是黄金QDII型基金作为一种全新的、简捷高效的和安全的黄金投资方式，在短时间内就获得市场的追捧和认可。所谓黄金QDII型基金，即是投资海外市场的黄金ETF。在人民币面临贬值的情况下，以人民币计价的黄金QDII型基金迎来了很好的投资时机。因为相比较，黄金QDII比黄金ETF的收益更高。尽管两者波动相似，但是黄金QDII基金净值更高。投资黄金QDII不仅可以获取到金价上涨的收益，而且还可得到美元兑人民币升值的汇兑收益。目前，国内市场已成立的黄金QDII型基金有诺安全球基金、易方达黄金主题、嘉实黄金和汇添富黄金及贵金属。
以诺安全球黄金基金为例，诺安全球黄金基金是黄金QDII型基金，2017年以来以上涨4.56%的涨幅，保持所有同类QDII基金中的中档水平，达到在人民币贬值情况下稳中有增。在人民币大幅贬值的2016年，更是收获了上涨13.8%的优秀区间回报。不难看出在人民币贬值情况下，在投资中选择配置诺安全球黄金基金有助于保持本金的同时获利。
目前，美联储年内加息在国际市场的预期大幅降低，黄金价格在现在这种低利率时代具有很强吸引力。而且在风险越来越不确定的条件下，黄金仍然十分具备很强的配置吸引力。因此，在人民币贬值的大背景下，黄金QDII投资的稳健性和收益性决定其将在资金配置中占有主要地位。
三、以黄金QDII为主的投资组合分析
诺贝尔经济学奖获得者、美国著名经济学家马考维茨（Markowitz）在1952年首次提出投資组合理论（Portfolio Theory），并进行了全面系统、深入细致和卓有成效的研究。投资组合理论告诉人们，若干种类证券组成的投资组合，其收益是这些证券收益的加权平均数，但其风险却不是这些证券风险的加权平均风险，投资组合能有效降低非系统性风险。人们进行投资，就其实质而言，是在不确定性的收益和风险中进行理性选择。投资组合理论为理性投资指明途径，即：在预定期望风险水平下对期望收益进行最大化，或者在预定期望收益水平下对期望风险进行最小化。
在人民币贬值的大背景下，以黄金QDII为主的投资组合是理性投资的必然选择。其组合具体分析如下。
（一）65%投资于黄金QDII
黄金QDII兼顾于稳健性和收益性两方面的考量，份额超过50%为宜，因而达到65%。
（二）20%的资金投资于有色金属类基金
2017年，伴随着上游原材料的需求日益增长，前期需求量偏低的以稀土、钨等“稀有金属”为投资标的公司很有可能将迎来新布局机遇。特别是铝土矿需求的持续上涨，促使投资于有色金属企业股票债券为主的基金获利颇丰。而从全球量化的宽松、综合美国经济的复苏、政策面和供需面等多重因素的分析考量，在很大概率上，有色金属板块将会持续震荡向上的走势。从宏观方面观察，美元指数大涨，形成多空对峙格局。从政策方面观察，稀土战略的提出给市场带来了好消息，用大格局眼光分析，必然长期看好国家战略地位提升的稀土板块的投资机会。从供需方面观察，供给端的收缩成功推升锌价，需求端的改善使得对电解铝持看好的态度。除此以外，有色金属行业未来发展受益于国企改革带来的政策红利的可能性较大。
以国泰国证有色金属行业指数分级为例：近3月收益率（年化）在19.32%，且在短期看来风险较低且前景十分可观。
（三）15%的资金投资到目前涨势比较火的混合类基金
根据风险与收益匹配原则，混合类基金的收益率，一般都超过银行同期存款利率的数倍，有时甚至会超过货币型基金的收益率，但要低于股票基金、信托基金的收益率。不过如果选择偏股型基金，投资者承担的风险相对比股票型基金要小，并能获取较高的收益。这种基金的优势在于收益快，但要注意的是其风险也偏高，所以只适合较少量地投资。
以东方红优势混合基金为例：本基金是一支2017年上半年做的比较好的混合类基金，24.39%的年化收益率十分突出。并且其资金份额很大部分投向股票，属于比较高预期风险和比较高预期收益的证券投资基金品种，其预期风险与收益相对而言，必然高于债券型基金与货币市场基金，而低于股票型基金。
该基金中长期业绩表现居同类前列，波动幅度和下跌风险均为偏低，风险调整后回报良好，但由于属于偏股型基金，所以风险在全部基金看来仍然不小，推荐擅长投机或比较能承受风险后果或操控时间很短的客户购入此基金，适合投资人在人民币贬值的大前提下短期持有以增加自己的收益率。
四、结语
在人民币贬值的条件下，借助QDII以投资黄金为主，同时以投资基金为辅，既能避险又能提高获利的可能性，所以用此种方式进行有效的投资组合是较好的理性投资。
参考文献：
[1]张飒岚.现代证券投资组合理论在中国证券市场的应用综述[J].时代金融， 2007（06）.
[2]赵迪.诺安基金QDII业务：投机式创新暴露风险[J].股市动态分析，2012（21）.
[3]滕永平，薄艳婷.黄金价格影响因素的实证分析[J].沈阳工业大学学报（社会科学版），2016（06）.
（作者单位：江西财经大学）
作者：卓唯佳
人民币贬值可行性论文 篇2：
人民币升值与贬值都是市场行为
尽管如今人民币短期波动大于以往，但人民币并不具备持续贬值的基础，指望推动人民币贬值以刺激经济亦不符合中国经济转型升级的内在规律。目前多个国家采用竞争性贬值来赢得出口竞争力，但中国历来的观点是反对竞争性贬值，反对用贬值赢得出口竞争力的这种方式。中国去年净出口数量还非常大，货物贸易的顺差接近6000亿美元，所以中国不会参与用竞争性贬值来增强中国的出口能力。
事实上，和1985年美、德、英、法、日5国就允许美元贬值达成“广场协议”的时候相比，如今各国所面临的世界经济形势与国际格局亦大有不同。有分析人士指出，当前各国经济彼此交织、相互影响，一枝独秀有可能出现，但是不会持久。
2005年以来人民币积累了不少升幅，劳动力成本上升也较快，如今人民币确实存在一定程度的回调压力，这在当前部分国家货币竞争性贬值的背景下显得较为明显。但如果据此认为人民币需要大幅贬值或必将大幅贬值，则显然不够严谨。
针对人民币贬值可能带来的影响，专家表示，尽管在传统理论看来，本币贬值可以在短期内刺激出口，但在世界经济整体疲软的大环境下，外需本身就不足，货币贬值对于外需的拉动效果也将画上一个问号。
其实，人为促使人民币贬值对我们反而有很多负面影响。比如，人民币贬值可能导致资本外流，且对人民币国际化进程产生不利影响。此外，刻意追求人民币贬值也会引起一些贸易伙伴的反弹，不利于整体国际经济环境的改善。
从“大众创业、万众创新”到供给侧结构性改革，从“创新、协调、绿色、开放、共享”五大发展理念到“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”五大任务，再从重大领域工程包到新型城镇化……事实上，面对经济转型升级过程中的下行压力，中国有着一套涉及面广、针对性强、可行性佳的“系统性解决方案”，并不会把希望寄托在“货币贬值刺激出口”这一简单的传统模式上。
既然中国不主动打货币战，那么人民币又会否被动地大幅贬值呢？消费对GDP的贡献率达到66.4%，单位GDP能耗同比下降5.6%，2015年技术改造投资达9.5万亿元，56家中国的制造企业进入世界500强……一组组数据背后，是中国经济正在跳动的新生脉搏。
人民币的坚挺程度从根本上取决于中国经济的发展态势和外界信心，尽管中国经济短期存在转型阵痛，但中国经济发展长期向好的基本面没有变，经济韧性好、潜力足、回旋余地大的基本特征没有变，持续增长的良好支撑基础和条件没有变，经济结构调整优化的前进态势没有变，这些都是人民币汇率稳定的“底气之源”。
中国将继续实施灵活适度的稳健货币政策，保持流动性合理充裕和社会融资总量适度增长，货币政策是处于稳健略偏宽松的状态，还要不断观察、适时动态调整。目前中国经常项目顺差仍较高，而通胀则较低，经济保持中高速增长，国际竞争力仍很强，因此人民币汇率不存在持续贬值的基础。从中长期看，人民币汇率的走向亦将反映经济基本面。
作者：高峰
人民币贬值可行性论文 篇3：
人民币加入SDR和美联储加息双重影响下的企业投融资
从前文的分析可以看出，人民币加入SDR和美联储加息对于中国的金融市场影响深远。尽管这些印象有的是有利的，有的是不利的，但总体来讲影响是积极的，特别是随着人民币加入SDR而加快的人民币国际化进程将对中国企业的资源配置方式和资源配置效率产生长远影响。
一、中国企业在国际市场通过人民币融资成为可能
随着人民币地位的不断提升，人民币资产将成为国际金融投资的重要组成部分，中国本地企业可以足不出户，以更加优惠的利率发行面向国外的人民币借款和债券，这对长期面临融资难的中国企业无疑是巨大的福音。当然，我们必须认识到，能在国际市场发行债券的企业一定要具有很强的实力和信用。有人会认为，在中国企业融资难的主要是中小企业，而中小企业无法在国际市场融资，所以国际融资对解决中国企业融资难没有帮助。其实不然，随着大企业转向国际市场融资，将会释放原来在国内占有的资金资源，从而为中小企业提供难得的机遇。
二、中国企业在海外投资的汇兑风险将显著降低
过去，由于人民币国际化程度降低，不能被国际市场广泛接受，中国企业开展海外投资时，不得不进行繁琐的汇兑交易和对冲，同时不得不承担由此而来的汇兑风险。而随着人民币加入SDR，人民币在国际贸易和投资中的地位将显著上升，将会有更多的国际贸易和投资使用人民币结算。以后中国企业在进行海外投资时将更加高效，所承担的汇率风险也将随之消失。
三、CFO如何调整投融资策略
在人民币加入SDR和美联储加息的影响之下，中国的金融市场即将发生不少变化。因此，中国企业的融资策略也必须适时调整。
从上述金融事件可能造成的结果和中国企业的现状来分析，CFO（总会计师）需要从以下几个方面着手考虑调整投融资策略。
（一）关注短期偿还风险
不少中国企业获得了以美元计价的价款，在过去的低利率时代，这是一个非常好的融资策略，一是在金融危机期间，国外融资利率比国内低；二是当时普遍存在人民币升值的预期，企业如果还外债，由于当时人民币升值，可减少还外债负担。但是随着美联储加息的进行，这些借款的债务成本将可能显著上升。企业的CFO（总会计师）必须认真分析和测算债务成本上升对企业可能造成的影响，并制订相应的应对方案。
（二）关注美元升值带来的风险
美联储加息将吸引全球资本回流，从而助推美元不断升值；与此同时，人民币将面临贬值压力。企业的资产管理应该在此基础上进行重新配置，以对冲人民币贬值带来的损失。还要采取措施防止汇率波动对企业利润的影响。
在贸易方面，企业可以通过远期结售汇等金融工具，锁定外汇风险，并且在贸易中，增加使用人民币结算。此外，还可以增加对美元等货币的持有。在美元升值、人民币贬值的情形下，香港公司、离岸公司、海外公司等可将账户美金暂不兑换人民币，或与对方企业协商美元结汇。
对有走出去计划的企业来说，还需特别关注新兴市场国家资本流出可能带来的风险，一些高风险的资产要予以回避。
（三）关注现金流
随着美联储加息的进行，资金外流的压力会比较大，这使得原先靠信托等渠道获得现金的企业面临困境。
2008年金融危机后，很多外资基金、投行、商业银行等不断通过入股、参股等渠道进入国内信托。在中国国内，信托相对较低的监管要求和灵活的业务模式为外资进入中国金融市场提供了难得的机会。
很多企业，特别是房地产企业通过信托渠道获得了外资债务，进而用于企业的日常营运。但随着美联储加息的进行和升级，很多外资开始撤出中国市场，那些依靠信托获取短期运营资金的企业即将面临巨大压力。所以，企业一定要关注资金外流造成的现金流紧张，提前采取措施防止资金链断裂。
（四）着眼长远，谋划走出去大局
“一路一带”战略对未来的中国经济有重要意义，而人民币加入SDR为“一路一带”带来巨大便利。中国的大型企业要积极思考“走出去”这盘大棋，企业的CFO（总会计师）要思考境外投资的可行性和现实性，积极对此进行论证。此外，CFO（总会计师）还要学习、探索发行面向国际市场、以人民币计价的证券的方法和策略，为企业融资打开新的局面。
本栏目参考文献：
[1]王国刚.人民币加入SDR的多重功能[J].中国金融杂志，2015（24）.
[2]张超，张家瑞.人民币加入SDR的利与弊[OL].中国金融信息网，2015-6-17.