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电力项目投资风险分析论文 篇1：
国际市场BOT项目投资风险分析
摘要许多国家,尤其是发展中国家在基础设施建设中越来越多地采用BOT投资方式,是因为与传统的投资方式相比,BOT投资方式能减轻政府直接财政负担,提高项目的运作效率,降低项目的投资风险等诸多优点。
关键词国际市场 BOT 投资风险
BOT是英文“Build-Operate-Transfer”的简称,即“建设一运营一移交”,通俗的解释就是开发
商在获得开发和运营特许资格后,通过自筹资金或其它方式完成项目的设计、筹资和建设,并在许可权限内运营该项目,从而收回成本并从中获利,在开发和运营年限期满后把项目无偿移交给业主。BOT开发方式常用于对当地经济有重大影响的机场、桥梁、隧道、高速公路、城市地铁、污水处理厂、发电厂等大型基础设施,其特点是投资大、周期长、风险高。
一、BOT项目的起源与发展
BOT投资方式是20世纪八十年代初由土耳其总理厄扎尔第一次使用的,此后这种方式得到很快发展,目前已被广泛用于发达国家和发展中国家的基础设施建设之中。如著名的横贯英法的英吉利海峡隧道、澳大利亚悉尼的港口隧道、泰国曼谷的高架铁路、土耳其的博斯普鲁斯第二大桥、老挝的南立水电站项目(建设中)等,都采用了BOT投资方式。我国的深圳、上海浦东开发区等地也利用BOT方式建设了一批基础设施项目。
企业资本或私人资本在介入基础设施项目的运作过程中,由于基础设施种类、投融资回报方式、项目财产权利形态的不同,BOT方式出现了几种不同的变异模式,BOO(Build-Own-Operate), BOOT(Build-Own-Operate-Transfer), BTO(Build-Transfer-Operate), BRT(Build-Rent-Transfer),DBOT(Design-Build-Operate-Transfer),BOOST(Build-Own-Operate-Subsidize-Transfer)等。
二、国外BOT项目投资风险分析
典型的BOT开发方式是政府与开发商之间的合作,由于这种方式的特殊性,其风险因素也有其独特性,归纳起来可概括为政治风险、经济风险、法律风险、环境与移民风险、经营管理风险5种风险,开发商是否应该进入该国采用BOT方式承包项目,须对各种风险进行综合分析。
(一)政治风险。
在BOT项目投资活动中,投资人所面临的最大的、而且是最难以预测和把握的风险就是由于政治因素导致的风险。其中包括几个重要因素:政局的稳定程度、政策变动、投资人所在国与东道国的贸易关系等因素,如双边的贸易开放程度,是否有关税及贸易壁垒等。
(二)经济风险。
1、金融风险。
其中包括货币自由兑换、外汇汇出、汇率、利率等风险因素。
跨国公司在进行BOT国际投资时,要发生大量的资金转移及外汇业务,部分投资人可能还要在东道国开展融资业务。如果东道国货币不能够自由兑换和汇入汇出,那会给投资人带来一定的风险。同时汇率的稳定性也是极为重要的,升值和贬值对投资人都是风险。
2、市场风险。
其中包括价格风险、竞争风险和需求风险等。投资人在与业主的谈判过程中,由于受到时间、地域、信息获取方式方法等条件的限制,往往无法取得项目所在地一些材料、设备和人工等的市场行情,投资人在此基础上盲目乐观的核算出的项目回报将是虚假的,项目一旦上马,将会给投资人带来很大的风险。对手采取的一些正当和不正当手段也会影响项目的运营情况;随着经济的发展和市场的变化,东道国对产品和服务的需求质量与需求数量可能会产生变化,产品和服务能否得到预期的回报,这其中也会存在一定的风险。此外,东道国原材料的输入与产品的输出能否得到保证,这是一个需要考虑的风险,比如:水、电资源的供应,交通情况等。
3、合同风险。
BOT在某种意义上是一种复杂的合同安排,它所涉及的各方当事人的基本权利义务关系无一不是通过合同确立的。这些合同包括特许协议、贷款协议、建设合同、经营管理合同、回购协议以及股东协议等。工程合同既是项目管理的法律文件,也是项目全面风险管理的主要依据。合同中规定了业主和投资人的权利和义务,有些隐蔽的条款或责任不太明确的条款将会给将来的施工和运营带来一些麻烦。
4、技术风险。
包括设计技术风险、施工技术风险和工程量风险等。工程设计是工程建设实施的龙头,没有一个完善的设计,无从谈及招标及合同。设计变更是造成工程索赔的重要原因。在设计方案确定的情况下应研究施工方案,因为任何施工方案都不能保证没有变更和索赔。每一个施工方案,无论它是传统的还是新创的,都有自身独特的优点和局限,当采用新的施工方法和技术时,工程变更与索赔的风险会大大增加。
(三)法律风险。
法律风险主要包括法律完善程度、项目获准法律条款、项目违约法律条款。
东道国法律的完善程度和变动情况将会给项目带来的一定的风险,例如:东道国是否有专门设计和规范BOT项目的法律文本;出现金融、工期和费用索赔等纠纷时,能否得到及时仲裁或处理,能否保障投资人的建设和经营权、投资收益和抵押品赎卖权等。项目获准条款是否注明法律条文对项目的特许保障,如优选移交权、废止或拒绝续订等违约风险。
(四)环境与移民风险。
环境与移民风险主要包括自然环境风险、社会环境风险及移民风险。自然环境风险一般指气候条件、气象变化情况。BOT项目所在地区的温度、湿度、降雨雪量、风力、晴雨天数,特别是自然灾害情况可能会影响BOT项目的建设和运行,如果对这些情况没有在合同中做出说明,则责任只能由投资人自己承担;社会环境风险是指项目对社会及人们生活与工作环境污染的限制因素。各国家和地区均有自己在资源与环境保护方面的一些法令,项目的实施方案必须满足当地的这些规定,另外对于一些占地面积比较大的项目,必须考虑移民问题,这部分费用计入总投资中。
(五)经营管理风险。
经营管理风险包括经营管理者的素质、设备的运行、维护更新情况等。经营管理风险是指项目公司在项目经营和管理过程中,由于外部环境的变化或经营者的行为疏忽,直接影响到项目的获利能力。另外设备没有正确操作或没有得到及时维护和更新而造成的事故等也属经营管理风险。
三、 国外BOT项目风险的规避
对于BOT项目存在的各种风险,投资人应采取相应的措施应对,力求避免或降低风险,减小由此带来的损失。
(一)政治风险。
对于国家主权豁免问题,在BOT项目运作中,按照国际惯例是要求签约的政府就合同中的一切事项放弃司法豁免权,从而成为BOT运作中与其他当事人平等的法律主体。事实上,政府在BOT合同中具有双重身份,一方面它是项目的管理者,另一方面它也是项目的参与者。政府可以公益需要对项目进行征收税费或采取某些限制措施,而这对投资人是不利的。一般都在特许协议中订立相关的补偿条款,以弥补投资人的损失。(同时东道国也要求因投资人的不当行为造成的政府损失由投资人对政府进行补偿。)
(二) 经济风险。
1、 金融风险。
投资人在投资前应充分了解东道国的一些金融政策,确认货币可以无障碍的兑换并可自由汇出东道国。另外由于BOT项目运作时间长,期间遇到东道国货币的升值或贬值是难免的,因此在投资前,投资人应充分认识到这一点,并预留一定的风险费用。对于在东道国进行融资的投资人,还应关注东道国利率的变动,可采用一些金融衍生工具来回避利率变动带来的风险。
2、市场风险。
成本分析是投资人向业主提交方案的首要条件,不能为了得到BOT项目的开发权而忽视价格风险、竞争风险和需求风险。
首先,投资人应重视价格风险。其次是未来潜在竞争对象不能过多。再次,投资人应确认将来所在地区对项目的需求情况。
3、合同风险。
项目的管理者必须具有强烈的风险意识,在起草合同文件时学会从风险分析与风险管理的角度研究合同的每一个条款,对项目可能遇到的风险因素有全面深刻的了解。这样才能避免合同风险给项目带来巨大的损失。
4、技术风险。
在工程合同签订之前应尽量完善勘查设计工作。只有避免在设计方案不确定时的成本和利润核算,才能避免由此带来的风险。设计方案是否确定应作为BOT开发合同签订的先决条件。投资人必须对施工方案中存在的风险进行考虑和评估。当采用新的施工方法和技术时,工程的风险会大大增加,所以必须根据工程项目的具体情况,确定适合的施工方案。
(三)法律风险。
投资人最为关心的是投资回报及合法、安全获取,因为投资的目的是为了回报。BOT项目,尤其基础设施项目,投资存有很大风险,根据国际BOT投融资变异模式通行的做法,这些风险应当通过一定的措施来分解,政府和投资人需共同和各自承担一定的风险,政府通常通过承诺和颁布法律来承担风险,同时要明确告知投资人的风险以及分解这些风险的途径和方法。
东道国应加大法律的参与程度,完善超前配套的法律服务。在实施BOT方式投资、建设基础设施过程中,行为的合法性尤其重要。BOT项目投融资会涉及许多领域的法律专业问题,充分发挥律师和法律专家在项目法律服务中的作用,这是国际惯例和项目操作的客观需要。因此,加大法律的参与力度,尽可能早地让具有服务能力的律师、法律专家参与其中,这是保证操作严密性、行为合法性的重要手段,也有利于政府和投资人避免法律上的风险,最终使双方都获得收益。
(四)环境与移民风险。
招标人在起草招标文件时时应充分考虑环境与移民风险,对不可抗力的级别加以界定,要求投资人充分考虑自然及环境影响对工程的影响。对不可抗力如何界定是关系到工程实施过程中风险分担的一个重要问题,因为不可抗力引起的风险主要包括超过合同规定等级的地震、风暴、雨、雪及海啸和特殊的未预测到的地质条件。按照一般合同条件,这类风险应由合同主体共同承担,投资人一般只能得到工期延误的补偿,对此,投资人应有充分的认识。
(五)经营管理风险。
经营管理者的素质和能力是至关重要的因素,它是投资人的竞争能力的一个重要表现,而成本控制是项目经理管理的核心内容,如何解决项目运行过程中出现的各种问题使项目低成本高效率的运行是经理管理的重点,这将直接影响项目的赢利情况,从长远的眼光看,这也将关系企业的生存发展,所以投资人应重视项目的经营管理。
(六)预留风险费。
对于BOT项目的各种风险,除采取上述措施处,投资人还应根据项目工程大小、技术复杂程度、施工难易程度、施工自然条件等因素预留一部分必要的风险费,这是最常用和简单易行的减轻风险的方式。风险本身具有意外性和随意性,有些风险也不是提高报价就可以弥补的,所以投标报价时,留有一定比例的风险费用是必要的。
四、结语
综上所述,由于风险因素的存在、发生及产生的后果都具有不确定性,难以预测、评估,投资人应注重成本分析,重视历史经验数据,建立适用于自身的企业定额,最大限度地占有信息量,具体问题具体分析,寻求有效的防范措施,最大限度地减轻风险引起的损失。
(作者单位:中国水利电力对外公司)
作者：李 冰
电力项目投资风险分析论文 篇2：
项目投资风险分析及综合防范措施
新常态下企业投资活动面临着更多的风险，考虑到投资风险具有隐蔽性、突发性等特点，要想防范风险发生、降低风险损失，必须要树立全过程控制理念，首先通过全面分析，精准识别投资风险;然后提前采取预防措施，最大程度的规避投资风险的发生;最后，对于已经发生的风险问题，也要采取综合处理措施，最大限度的降低损失。本文首先从风险识别、评价、应对、监控四个方面，介绍了项目投资风险管理的主要内容;随后列举了专家调查法、分解分析法、层次分析法三种投资风险分析方法;最后针对当前投资风险防控中存在的一些问题，以某建设项目为例，分别从成立风险诊断专家组、完善风险防控流程等方面，提出了几点针对性建议。
一、引言
项目投资是企业经营获利的一种常见手段，但是如果没有提前对該项目进行市场调研、前景分析，就很有可能造成投资决策失误，进而引发了投资风险。这些风险的存在，除了会影响项目的投资回报，还有可能导致投资失败，给企业带来严重的经济损失。因此，企业在进行投资活动时，一方面要做好项目本身的调查、分析、研判工作，确保项目投资的可行性;另一方面还必须重视投资风险的防范和控制工作。只有做到“两手抓”，才能让投资项目能够顺利进行，并获取预期的投资回报。
二、项目投资风险管理的基本流程
（一）风险的识别
风险始终伴随于项目投资的整个过程中，并且由于风险的多发性、隐蔽性等特点，进一步凸显了风险识别的重要价值。作为项目投资风险管理的基础内容，风险识别至少要达到两个要求：其一是全面性。要结合项目本身的特点，将投资环节的风险，尽可能全面的挖掘出来，为下一步制定投资风险的防范、控制方案提供必要的参考;其二是细致性。不同的项目，在投资周期、投资规模、预期回报等方面存在很大的差异。这也就决定了风险的多样性、多发性。只有细致分析，才能提高对风险识别的准确率，保证项目投资中不留风险隐患。
（二）风险的评价
风险评价是指采用定性和定量分析方法，对项目风险大小、程度和级别进行计算，并评估相应的损失。风险评估要找出风险主要诱因，确定总体风险大小和级别，为后期制定风险预防方案提供可靠信息。风险评价的主要内容包括判断风险发生范围、风险损失估算、风险概率分析等。风险评价的结果，具有极强的反馈与参考价值，可以为项目负责人提前制定风险应对方案提供必要的借鉴。当投资风险发生后，第一时间启动应急预案，将投资风险产生的损失降至最低。风险评价的流程如图1所示。
（三）风险的应对
通过采取科学、系统的风险分析和评估方法，我们可以将电力项目施工过程中可能遇到的各种风险性质、大小、发生范围以及影响程度准确呈现出来，并在此基础上制定风险预防措施，以最大程度降低风险带来的损失。结合前面的风险评估结果，对不同的风险，可以采取差异化的应对措施，常见的有以下几种：其一是风险预防，在风险未发生时，通过加强人员技能培训、密切关注市场动态等措施，保证投资活动顺利进行，提高对风险的抵御能力;其二是风险减轻，面对已经发生的风险，采取及时启动应急预案、风险分解处理等措施，减轻风险危害后果;其三是风险转移，考虑到不同部门、主体，对风险的承受能力有强有弱，可以将风险转移给具有更强承受能力的主体，以削弱风险造成的损失。
（四）风险的监控
考虑到项目进程、市场环境都在发生变化，因此风险也会不断的变化，这种情况下风险监控的重要性就得到了突显。在项目投资过程中，风险管理部门要对上述各个管理环节和流程进行风险排查，审核风险应对措施是否科学合理？是否仍然有潜在风险存在？项目运行的环境是否发生了变化？是不是会有新的风险发生？风险评估是否科学？回答好上述问题之后，再对前期风险管理工作进行反思和总结，并不断修正下一阶段的风险管理工作。
三、项目投资风险分析方法
（一）专家调查法
所谓专家调查法，是指由风险管理专家所组成的管理团队，充分利用各位专家的理论知识对某个项目所存在的风险进行预测并提出建设性的预防措施。这种分析方法的优点是分析速度快，可以对风险进行定性分析。但是对专家的资历有更高的要求，比较容易受到个人主观因素的干扰。具体来说，又可分为两种，分别是头脑风暴法和德尔菲法。以头脑风暴法为例，建立一个由多位专家（5-10人）组成的专家分析组，各自从专业领域提出风险分析结果，然后对比、整合，为项目投资风险决策提供参考。
（二）分解分析法
分解分析法就是首先将一个大型的、复杂的系统工程按照一定的规律进行分解，然后再对分解后的小系统工程进行逐个分析。特别是对于一些规模较大的项目，要想找到风险所在，必须将项目进行拆分，才能将隐藏在内部的风险挖掘出来，进而采取有效的应对策略。在项目分解指标的选取上，可以选择时间指标，按照施工进度将项目分解成若干个环节，形成分项工程。这样既可以降低投资风险分析难度，提高风险识别准确率，又方便进行动态的风险把控。
（三）层次分析法
AHP法在进行决策分析时，首先通过全面分析可能存在的风险因素，然后对这些风险因素逐个进行分解，从而确定各个层次的各风险因素之间的重要性程度。AHP分析法的优点在于不容易受到外界因素的干扰，特别是避免了分析人员的个人主观判断，因此所得的风险分析结果，更加客观和接近实际。在方法选取上，AHP能够做到定量与定性的统一，这也在一定程度上保证了分析结果的可信度。
四、项目投资风险管理中常见问题
（一）重视风险控制，轻视风险防范
现阶段企业在开展项目投资时，已经能够认识到风险管理的重要性。但是在多数情况下，管理重点都是放在了如何对已经发生的风险进行管理、消除。虽然也能够起到降低风险损失、维护投资效益的作用，但是带来的实质性损失无法消除。前期的风险防范没有得到足够的重视，主要体现在在投资项目的立项阶段，没有留出足够的时间，组织专业人员对该项目的投资可行性进行评估，投资回收期、投资回收率进行科学分析，以至于投资项目本身存在的风险，无法被第一时间发现，后期风险的发生率高。
（二）重视理论教育，轻视技能培训
风险的分析、防范、控制，需要做到具体项目具体分析，这就对风险管理人员的综合水平提出了严格的要求。在开展项目投资活动时，风险管理人员过度依赖个人的经验，而没有充分了解项目信息。例如没有开展市场调查，对项目的发展前景缺少准确预测。这种情况下做出的分析结论，往往缺少较强的参考价值。另外，受到经济新常态的影响，项目投资风险也呈现出复杂性、高发性的特点。而风险管理人员则没有接受同步的培训，个人的专业技能已经无法适应新形势下的项目投资风险管理需要。
（三）风险防控流程有待完善
项目投资风险从分析到识别，再到防范和控制，具有密切的逻辑关联性。只有按照流程顺序，依次完成风险管理，才能降低风险损失。但是调查发现，许多企业没有一套完善的风险管理体系，在實际操作是存在各自为战的情况，由于项目投资信息交流不畅，不能全面、动态的掌握风险的变化情况，给管理工作带来了诸多的困难。例如，没有做好项目调研和风险分析，从而直接导致了风险无法被精确识别。对风险的发生时间、危害后果缺少相对准确的判断，无法提前制定防控策略，投资风险造成的损失增加。
五、某建设项目投资风险管理措施
（一）建设项目概况
某建设项目为集住宅区、商业街、幼儿园等于一体的大型综合社区，占地面积45万平方米。住宅区主要为高层和小高层建筑，设计住户数约3000户，面积约为20万平方米;商业街为南北向，长度在130米左右，包含1座大型购物超市，2家银行，以及若干小型商铺。该项目前期投资约为582000万元，主要涵盖建筑工程费、土地使用费以及其他费用。
（二）项目投资方面的风险因素
1.外部风险
市场环境的变化，以及相关政策的调整，会对项目投资活动的开展产生直接的影响，如果应对不及时，可能导致项目无法按照既定的计划顺利实施，前期的投资无法顺利收回，或是没有达到预期的投资回报，从而引发了投资风险。例如，近年来材料价格、人工费用都在上涨，如果项目投资阶段，未能合理计算投资费用，后期因为预算不足，加上短期内不能筹集足够的资金，导致项目无法顺利进行，就会给项目投资造成负面影响。
2.内部风险
对于一些规模较大、投资较高的项目来说，内部的管理也十分重要。引发内部风险的常见因素主要包括施工水平、财务费用、决策风险等。以施工风险为例，实际进度落后于预期进度，导致项目不能如期交付。逾期产生了大量的额外费用，导致预算紧张;还有的则是施工质量不合格，后期需要重新返工，这种情况也会产生大量的预算外费用。这些内部风险的存在，增加了项目投资风险的发生率。
3.综合风险
除了上述两种常见的风险外，项目投资中常见的综合风险还有：其一，投资规模风险。对项目投资规模的分析失准，出现了两种极端情况，一种是投资不足，导致项目无法正常开展;另一种是投资过度，造成了资金的浪费。其二，投资时机风险。如果投资超前，意味着投资公司需要额外承担更多的贷款利息，无形中压缩了投资利润。相反，如果投资滞后，可能会导致项目无法按照既定的计划开展，有延期交付的危险，由此带来了资金与信誉上的双重损失。
（三）项目投资风险的综合防范措施
1.强化风险意识，成立风险诊断专家组
将风险防控意识贯穿于项目投资的整个过程中，增强风险意识，强化管理责任。项目投资方结合风险管理需要，组织10名有丰富从业经验的风险评估专家，建立风险诊断专家组。结合投资项目的相关资料，以及结合市场调研结果，进行综合评估和深入研判，找出项目投资中可能面临的各类风险。在此基础上，根据项目类型，选取量化指标，计算出各类风险的发生率，并对其危害后果进行预测。将风险诊断结果整理成书面报告，作为项目投资人的决策参考，以便于对投资项目的风险管理提供帮助。
2.结合项目实际，提高风险防控水平
对于不同的投资项目，其投资规模、回报周期以及风险类型等方面，存在着较大的客观差距。为此，要想保证项目投资风险管理成效，应当坚持具体情况具体分析。风险管理人员要切实提高自身的业务水平，无论是在风险的科学分析、精准识别，还是及时控制等方面，都必须履行好职责。例如在风险防范中，可以选择的措施有风险转移、风险削减、风险回避等几种策略。而不同的处理方式，适用的条件、产生的后果、操作的技巧，不尽相同。在实际中，需要从项目本身出发，作出最佳决策，将投资风险的损失降至最低。
3.树立全过程理念，完善风险防控流程
将全过程控制理念运用到项目投资风险的综合防控中，是进一步提高风险管理水平的有效策略。基于全过程控制的项目风险管理，应重点把握好以下几个要点：其一，加强各部门之间的联系，通过打破信息壁垒从而提高风险防控水平。例如，投资公司的管理层，应当做到精准决策，并协调好该项目中其他有关部门的协调工作;市场部门要针对该项目做好市场化调研，尽可能全面的收集相关资料，为专家分析提供必要的材料;专家组要充分了解相关政策、行业标准、市场形势等信息，然后利用已有的经验进行专业分析。通过实现信息要素的高效流动，提高投资风险分析的时效性和参考性。其二，建立投资风险管理的闭环系统，从风险分析到风险识别，再到风险防范和控制，是一个标准流程。然后根据本次风险防控结果，总结经验，汲取教训，重新为下一次的风险分析提供经验支持，保证了项目投资风险管理水平的渐进式提升。
六、结语
项目投资在给企业创造经济效益的同时，本身也存在诸多的风险。做好风险的精准分析，提高风险的防控水平，无论是保证项目顺利建设，还是增加项目投资回报，都有积极影响。对于投资公司来说，首先要客观认识到不同项目中，风险类型的差异性，投入一定的时间和精力，做好项目本身的市场化调研，充分掌握项目相关信息，为投资风险分析提供大量的事实依据。同时也要充分发挥专家决策的作用，组建专家诊断小组，提高投资风险分析的准确性，为下一步开展综合防范提供参考，保证投资活动的顺利开展。（作者单位：中铁建重庆投资集团有限公司）
作者：张波
电力项目投资风险分析论文 篇3：
投资风险评估中风险因素处理问题的研究
摘 要：电力投资项目效益与风险并存，会给社会和经济带来非常显著的效益，但是通常投资期限比较长、对技术的要求比较高，制约施工环节的因素比较多，涉及到设计、施工监理等各个方面。影响电力投资项目效益的不确定因素比较多，不论是社会、经济、政治等人为因素还是外界自然因素都会给电力投资项目带来较大的风险，导致电力投资出现随机性的特点。为了全面掌握电力投资中的风险因素，从而降低相关风险对电力投资的影响，本文阐述了电力投资风险的定义及特征，论述了电力投资风险的主要影响因素，提出了降低电力投资风险的有效对策。
关键词：电力投资风险 评估 风险因素 影响
随着我国电力工程的进一步发展，电力项目投资建设模式开始向国际靠拢，风险管理的重视程度也就越来越高。但是因为电力投资项目会受到各种因素的影响，所以风险评估和管理方面仍然存在较多的问题。再加上我国电力投资项目的起步比较晚，发展时间比较短，还没有系统完善的经验可以套用，因此，加强对电力投资评估风险因素的研究具有十分重要的意义。
1 电力投资风险的定义与特征
1.1 电力投资风险的定义
风险这一词指的是对事件稳定性和预期性带来影响，从而导致最终的结果与预期发生背离而带来损失的不确定性。风险是客观存在、不断变化的。加强对风险的分析，找出具有针对性的对策，可以显著降低投资者在遇到风险时的经济损失。电力投资的风险是在电力投资项目开展过程中，由于项目本身的因素、人为因素以及外部环境因素导致了电力投资项目出现达不到预期目标的可能性，如图1所示。
1.2 电力投资风险的特征
电力投资具有资金密集型特点，需要的经济成本比较高，电力投资与市场、技术以及资金等因素关系十分密切。电力投资风险系数与电力生产有直接关系，电力投资风险具有随机性、不确定性的特点。风险是否发生、何时发生以及产生的后果都具有明显的偶然性，这是客观存在的，不以人的意志为转移的。此外，风险的相对性意味着相同风险对不同经济主体的影响是有差异的。总之，电力投资风险主要具有以下几个方面的特点。
（1）资金密集性。电力投资的资金额非常庞大，规模小的甚至也会有几百万，多的则高达上百亿。电力投资项目一旦实施，就会形成沉淀资本而无法回收，而且投资的项目不能在中途随意更改，如果中途由于各种原因撤资，带来的经济损失是非常大的。
（2）投资长期性。电力行业的投资建设周期为3～10年不等，建设时间与机组类型有直接的关系，机组技术水平越高、越复杂，需要的时间就越长。通常情况下，火电机组的投资建设时间为3～5年，水电机组和核电机组的投资建设时间则更长。
（3）资源、环境制约性。电力项目的投资与资源是否能够充足供应、国家是否出台资源相关优惠政策等有密切的联系。而且，电力项目投资还应该充分考虑到是否符合我国目前生态文明建设与可持续发展的实际需求，如果不满足环保政策的要求，电力投资项目很可能中途被终止。
（4）经济依赖性。电力行业是国民经济的重要支柱产业，从而深受国民经济发展的影响。社会对电力的需求与经济发展速度呈正相关关系，经济发展态势越好，社会对电力的需求就越大，经济处在低迷状态，对电力的需求就越低，电力投资也会相应减少。电力投资满足经济发展需求是进行投资的重要目标，任何投资的变化都会使得电力供需出现不平衡，不管是电力过剩还是短缺，都会给经济发展带来较为严重的影响。反过来，经济发展的变化也会给电力投资带来较大的影响。
2 电力投资风险的主要影响因素
2.1 经济因素
本文中已经提到经济发展态势与电力投资二者之间的关系。具体来说，影响电力投资风险的经济因素主要包括：第一，利率变化。在电力投资项目运行过程中，由于利率的波动会给项目带来收益或者损失。如果项目公司的融资采用的是浮动利率，生产成本就会随着利率的上升而上升；如果采用的是固定利率，生产成本就会随着利率的降低而上升。第二，汇率变化。我国在开展大型电力投资项目时往往会向外国或者银行结构进行贷款，如果还款时外币汇率降低，就会产生汇兑收益，如果外币汇率上升，就会产生汇兑损失。第三，通货膨胀。世界上绝大多数国家的经济都存在通货膨胀风险，物价和工资发生变动是比较常见的现象。如果通货膨胀的幅度超过了人们预期的范围，就会给电力投资带来较大的损失。
2.2 技术因素
第一，设计因素。电力投资项目设计中涉及到选址、地质水文勘测等多种方面的内容，如果没有提前做好准备工作，就会给电力投资项目带来设计风险。设计单位的资质直接决定着电力投资项目设计的水平，如果设计深度不够，势必会给电力项目增加一定的投资成本。设计人员如果水平不足，在后期往往就会出现因为设计不当而造成返工的情况。第二，施工质量。作为大型建设工程的电力投资项目，其施工质量与最终的投资息息相关，如果施工质量没有保证，在竣工验收阶段就会检查出问题，施工单位只能进行返工，耗时费力。如果工程中潜藏着安全隐患，就会给电力项目的投入运营带来较大的风險，甚至还会影响工作人员操作的安全性。
2.3 自然因素
自然因素对电力投资风险的影响主要包括：一方面是气候变化因素。电力项目中经常会涉及到水电项目，而河流中的水量是与气候相关的，如果气候长期处于干燥的状态，就会导致河流流量比较少，造成电站长期处于低水压状态下工作，从而严重减少发电量。如果遇到大型洪水，又会给厂房和大坝带来严重威胁。尤其是在项目建设期间遇到极端天气，就会极大影响项目的顺利开展，还会给施工人员的人身安全带来严重影响。另一方面是地理因素。电力项目所在的位置往往在偏远地区，地形地质条件复杂，交通不便，这就给电力项目的开展带来不小的麻烦。
3 降低电力投资风险的有效对策
3.1 制定完善的投资合同
经济上的波动在所难免，所以电力投资经济上的风险无法完全规避，但是公司可以采取有效的措施将风险系数降低。公司应该制定完善的投资合同，在合同中明确规定利率、汇率以及贷款利息等方面的内容，从而防止后期经济波动带来的影响。
3.2 加强设计、施工环节的监督
设计方和施工方资质直接关系着电力投资的质量，因此，公司应该加强对设计和施工环节的监督力度，如果发现设计方案和施工细节中存在不合理问题，应该及时进行纠正，防止将问题带到后期运行环节中，这样造成的影响将会更大。
3.3 做好天气预测工作
施工单位在进行电力项目施工时，应该时时关注当地天气的变化，如果预测有极端天气要来，应该停止施工，待到天气转好之后再进行施工。施工单位应该提前做好地理环境调查，必要的时候要修桥铺路为项目的运行奠定坚实的基础。
参考文献
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[4] 姚杰.输电项目投资风险分析[D].华北电力大学，2014.
作者：谢嘉敏