论文题目：基于证券监管的上市公司财务造假问题研究 ——以“瑞幸咖啡”为例
摘要：改革开放三十多年来,我国经济发展赢得了全世界的瞩目,然而资本市场中上市公司财务造假的案例却屡出不穷。在国内造假会损害公司声誉、失去投资者的信任,严重者还会破坏市场秩序,使市场失去资源配置的功能;在国外造假会破坏本国公司国际化的进程、抹黑中概股,因此对上市公司进行监管就显得越发重要。由于我国证券市场发展较快,监管部门缺少经验及与之配套的法律法规,很容易出现处罚过重或过轻的情况,而美国资本市场相对较为成熟,通过对比中美两国监管层对瑞幸咖啡的处罚结果,进行深入分析可以发现我们自身的不足。本文基于证券监管的角度,采用案例分析法,分析2020年影响恶劣的瑞幸咖啡财务造假,挖掘瑞幸咖啡财务造假的动因、手段和收益,并运用博弈论理论分析监管层与瑞幸咖啡之间的角逐。虽然瑞幸在美国上市,但是我国法律法规明确规定我国监管部门对境外上市公司具有长臂管辖权,通过案例分析法研究瑞幸咖啡财务造假的手段、原因及危害,对比中美两国监管层对瑞幸咖啡的处罚结果,得出结论如下:（1）通过对瑞幸咖啡案例分析,发现瑞幸咖啡在经营模式方面,没有在新零售互联网时代形成核心竞争力。即瑞幸咖啡仅仅是通过巨大的折扣和发放免费消费券的方式吸引消费者,但是并没有保持客户的粘性。可以通过抢占蓝海市场或者是攻克核心技术降低成本费用的方式与竞争对手差别化竞争。（2）通过对瑞幸咖啡证券监管发现,瑞幸咖啡在内部控制方面,未构建适应技术与产品和业务模式高度融合的互联网的新型商业生态的内部治理机制。首席运营官刘剑避开董事会和监事会,指挥下属进行财务造假是严重的内部失控问题。公司内部可以制定严格的规章制度,除此之外监管部门也应该对高管团队加强审查。（3）通过对瑞幸咖啡和监管层的博弈分析,发现中美两国监管机构在资本市场信息交流方面存在障碍,导致信息严重不对称。瑞幸咖啡高管团队陆正耀、钱治亚等人在神州优车有限公司便有过质押股票、丢弃公司、套现离场的臭名,足以见其陆钱两人连基本的职业素质都不具备。因此可以加强中美两国资本市场监管合作,信息技术互通互助。
关键词：博弈论;长臂管辖权;证券监管;财务造假;瑞幸咖啡
学科专业：金融硕士（专业学位）
摘要
ABSTRACT
1.绪论
1.1 研究背景
1.2 研究意义
1.2.1 理论意义
1.2.2 实践意义
1.3 研究思路及框架
1.4 研究方法
1.5 创新之处
2.文献综述和理论基础
2.1 文献综述
2.1.1 关于防范财务造假手段的研究
2.1.2 关于财务造假识别的研究
2.1.3 关于财务造假防范措施的研究
2.1.4 文献述评
2.2 理论基础
2.2.1 博弈论理论
2.2.2 舞弊风险因子理论
2.2.3 证券监管理论
2.2.4 信息不对称理论
3.上市公司财务造假及证券监管分析
3.1 财务造假手段
3.1.1 虚构资产
3.1.2 虚构利润
3.1.3 关联方交易
3.2 财务造假识别
3.2.1 识别方法
3.2.2 识别模型
3.3 证券监管概述
3.3.1 证券监管目标与原则
3.3.2 证券监管机构与权限
3.3.3 证券监管方式与手段
3.4 利益相关方博弈模型构建及分析
3.4.1 博弈模型的描述及假设
3.4.2 博弈模型的构建及分析
4.瑞幸咖啡财务造假案例回顾
4.1 瑞幸咖啡公司介绍
4.2 瑞幸咖啡造假手段
4.2.1 虚增收入
4.2.2 虚增成本费用
4.2.3 隐瞒重大事项
4.2.4 关联交易
4.3 瑞幸咖啡舞弊三角理论分析
4.3.1 财务造假的压力
4.3.2 潜在的造假机会
4.3.3 财务造假的借口
4.4 瑞幸咖啡财务造假收益
5.瑞幸咖啡财务造假行为案例分析
5.1 瑞幸咖啡的内部自律监管模型
5.2 瑞幸咖啡与监管层的博弈分析
5.3 瑞幸咖啡财务造假的危害
5.3.1 弱化市场在资源配置中的作用
5.3.2 误导投资者、损害投资者利益
5.3.3 中介机构受损
5.3.4 对中概股影响
5.4 证券监管层的监管措施及启示
5.4.1 中美两国证券监管层的处罚结果
5.4.2 处罚结果对比及分析
5.4.3 对证券市场的启示
6.研究结论与对策建议
6.1 案例结论
6.2 对策建议
6.2.1 抢占蓝海扩大市场份额,研发核心技术降低成本
6.2.2 融入国际大环境,开展中美资本市场跨境监管合作
6.2.3 加强跨国监管,完善长臂管辖权等相关法律法规
6.2.4 关注事前监管,加大事前监管范围与力度
参考文献
致谢