论文题目：大众集团并购国轩高科财务风险防控研究
摘要：随着“碳达峰,碳中和”政策的提出,传统车企通过并购新能源行业进而转型生产新能源汽车的战略变得尤为重要。越来越多的车企选择了燃油汽车和新能源汽车的“两条腿走路”模式。在此背景下,很多车企为了适应新的市场环境采取了并购的方式,然而,在企业并购中却存在着许多财务风险,它直接影响着企业的生存与发展。因此,企业必须要提高风险防控意识,采取各种手段及时识别财务风险,然后对财务风险进行防控,推动企业并购活动的顺利开展。本文运用文献研究法、案例分析法及定量分析法对大众集团股份有限公司（以下简称大众）并购国轩高科股份有限公司（以下简称国轩高科）的财务风险进行系统研究,以达到防控企业在并购交易活动中面临的财务风险,降低并购可能会给企业带来的经济损失。首先,本文对选题背景、研究目的以及研究意义作了相关阐述,其次,在理清研究框架的基础上,对近几年并购的财务风险防控的国内外研究现状进行深入研究,对企业并购及并购财务风险所涉及的相关概念进行了阐释,并对相关理论基础进行了介绍,再次,通过案例分析,结合企业并购现状与并购的动因,引出并购活动产生的财务风险,对并购的财务风险进行识别,其中还对国轩高科的估值进行了重新计算。然后,重点利用层次分析法和模糊综合分析法构建风险评价体系,对识别出的并购财务风险进行量化评估,利用Z值分析法对风险评估结果进行检验。结果表明,大众并购国轩高科的财务风险为偏高水平,主要由定价风险与整合风险引起。最后,通过财务风险评价结果,得出了有效防控并购财务风险的启示,包括准确评估标的企业的价值、选择合理的融资与支付方式以及完善各方面整合工作等。期望未来能够为大众后续并购活动及其他传统车企并购转型提供参考。
关键词：企业并购;财务风险;风险评价;风险防控
学科专业：会计专业硕士（MPAcc）（专业学位）
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
1.1 研究背景
1.2 研究目的与意义
1.2.1 研究目的
1.2.2 研究意义
1.3 国内外研究述评
1.3.1 国外研究综述
1.3.2 国内研究综述
1.3.3 国内外研究评价
1.4 研究内容、方法及框架
1.4.1 研究内容
1.4.2 研究方法
1.4.3 研究框架
第2章 相关理论概述
2.1 概念界定
2.1.1 企业并购
2.1.2 并购财务风险
2.2 理论基础
2.2.1 战略管理理论
2.2.2 信息不对称理论
2.2.3 协同效应理论
2.2.4 市场势力理论
2.3 评价方法
2.3.1 德尔菲法
2.3.2 层次分析法
2.3.3 模糊综合评价法
2.3.4 Z值分析法
2.4 本章小结
第3章 大众并购国轩高科案例分析
3.1 并购双方简介
3.1.1 并购方简介
3.1.2 被并购方简介
3.2 并购背景
3.2.1 “碳交易”背景
3.2.2 新能源汽车行业背景
3.2.3 新能源动力电池行业背景
3.3 并购动因
3.3.1 追求协同效应利益
3.3.2 寻求低成本并购时机
3.3.3 获得碳交易主动权
3.3.4 提升目标市场话语权
3.4 并购实施过程及结果
3.5 本章小结
第4章 大众并购国轩高科财务风险识别与评价
4.1 并购财务风险识别
4.1.1 定价风险识别
4.1.2 融资支付风险识别
4.1.3 整合风险识别
4.2 大众并购国轩高科财务风险评价
4.2.1 基于层次分析法和模糊综合评价法的财务风险评价
4.2.2 基于Z值综合比率法的财务风险评价
4.2.3 评价结果分析
4.3 本章小结
第5章 大众并购国轩高科财务风险防控的启示
5.1 定价风险防控的启示
5.1.1 进行充分的尽职调查
5.1.2 运用科学的估值方法
5.1.3 借助权威的评估机构
5.1.4 采取清晰的并购战略
5.2 融资支付风险防控的启示
5.2.1 安排合适的融资结构
5.2.2 选择灵活的支付方式
5.3 整合风险防控的启示
5.3.1 寻找适合的文化整合模式
5.3.2 打造健全的人力资源整合体系
5.3.3 制定合理的财务整合计划
5.4 本章小结
结论
参考文献
附录A 大众并购国轩高科财务风险评价体系指标权重调查问卷
附录B 大众并购国轩高科财务风险级别评价调查问卷
个人简介
致谢