论文题目：中国工商银行“鑫得利”净值型理财产品市场风险管理研究
摘要：2017年底,随着《资管新规征求意见稿》的颁布出台,银行业理财产品市场也出现了新的变化。该文件的主要内容为四个方面,也就是净值化管理、打破刚兑、去除多层嵌套和管理资金池,市值高达百万亿元的资产管理行业开始迎来全新的气象,净值化转型发展成为银行部门的必然选择。而市场价值达30万亿的银行理财业务,正是这一转型工作的焦点所在。2018年4月份,《资管新规》在之前意见稿“四大要求”的基础上进行扩展并公布实施,这也标志着商业银行理财业务进入全新的时代。2020年7月20日,银保监会出台《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》,中国人民银行、银保监会等多家部门共同出台《进一步规范资产管理业务指导意见的通知》,这两大文件对于资产管理业务的实施提供了更加可靠的依据。也对政策落实和过渡阶段的一些对接转移、产品估值和非标投向等问题,提供了可供新规更好实施的落地路径和操作指南,在此背景下,净值型理财产品也得到进一步发展。净值型理财产品是一种新型理财工具,其净值收益受所投资底层资产价格变动的影响。它的发行打破刚性兑付,回归商业银行代客理财、投资者自负盈亏的本源。与此同时,净值型理财产品所投资底层资产的价格波动巨大,其市场风险凸显。由于净值型理财产品发行时间较短,国内商业银行在市场风险管理方面的能力较欠缺,存在如市场风险识别、测定、管理举措滞后且不精确,以及市场风险管理认识不全面等问题。因此如何有效管理净值型理财产品的市场风险,成为当下商业银行净值型理财产品市场亟待疏通的问题。工商银行“鑫得利”净值型理财产品作为《资管新规》过渡期背景下商业银行理财产品的创新代表,其知名度和发行规模在商业银行理财业中居于上游,因此对其进行市场风险管理分析,具备一定的代表性。本文通过对商业银行理财行业的龙头—工商银行“鑫得利”净值型理财产品的市场风险管理现状进行分析并总结不足,之后就暴露的市场风险管理问题进行优化分析,继而实施市场风险管理措施,最后提出针对性的决策建议以切实保护投资者和工商银行的利益。同时,为国内商业银行净值型理财产品的市场风险管理提供一定的借鉴,兼具实践意义。本文主要以工商银行“鑫得利”净值型理财产品为例,通过定性及定量结合的方式,开展市场风险管理的研究。研究从五个步骤展开,第一步阐述净值型理财产品市场风险管理的相关文献和理论基础,对标现有文献的不足,选择适当的技术路线进行研究。第二步,介绍“鑫得利”净值型理财产品,分析其基本信息、收益匡算和发展状况。第三步对工商银行市场风险管理的现状进行分析,通过全面定性和定量地分析,挖掘其中存在的问题,指出“鑫得利”市场风险管理存在的短板,即市场风险识别的过程不够全面化、市场风险测定方法不够精确化、市场风险管理举措与监测不够系统化。第四步基于上述存在的问题,以市场风险管理的流程优化工商银行“鑫得利”的市场风险管理流程,首先优化市场风险识别,精确分析“鑫得利”市场风险的外源和内源影响因素,并通过层次分析法和模糊综合评判法评价市场风险影响因素,判断主要的市场风险影响因素为利率因素;其次优化市场风险测定,通过EViews8.0计量软件及MATLAB2016b软件工具对数据进行检验和处理,使用更为精确化的蒙特卡洛模拟法测定“鑫得利”各底层资产市场风险的Va R值;最后优化市场风险管理举措与监测,通过设定市场风险限额、分配市场风险限额和动态预警监测三个流程实施市场风险限额管理和监测。第五步在上述步骤的基础上,从工商银行视角和监管视角,分别提出培育市场风险管理文化、提高市场风险管理人员的素质水平、科学健全市场风险管理流程、依托金融科技升级市场风险管理信息系统、保障投资者合法权益和构建第三方评审机构监管机制等五大方面的决策建议,以期将来工商银行能更好地发行“鑫得利”系列净值型理财产品,完善市场风险管理能力。
关键词：“鑫得利”;净值型;理财产品;市场风险管理
学科专业：金融硕士（专业学位）
摘要
Abstract
第一章 绪论
1.1 研究背景与研究意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 文献回顾
1.2.1 净值型理财产品的相关文献
1.2.2 市场风险的相关文献
1.2.3 市场风险管理的相关文献
1.2.4 文献述评
1.3 技术路线与内容安排
1.3.1 技术路线
1.3.2 内容安排
1.4 创新点与不足之处
1.4.1 本文的创新点
1.4.2 本文的不足
第二章 相关概念界定及理论基础
2.1 相关概念界定
2.1.1 净值型理财产品
2.1.2 净值型理财产品市场风险
2.1.3 净值型理财产品市场风险管理
2.2 理论基础
2.2.1 投资组合理论
2.2.2 资本资产定价理论
2.2.3 VaR理论
第三章 “鑫得利”净值型理财产品的概况
3.1 “鑫得利”的基本信息
3.1.1 产品的介绍
3.1.2 产品的要素分析
3.1.3 产品的净值确定与收益匡算
3.2 “鑫得利”的发展状况
3.2.1 理财子公司方面
3.2.2 产品发行方面
3.3 本章小结
第四章 “鑫得利”市场风险管理的概况及问题分析
4.1 “鑫得利”市场风险管理的工作情况
4.1.1 市场风险管理环境
4.1.2 市场风险管理组织架构
4.1.3 市场风险管理流程
4.2 “鑫得利”市场风险管理中存在的短板
4.2.1 市场风险识别不够全面
4.2.2 市场风险测定不够精确
4.2.3 市场风险的管理措施与监测不够系统
4.3 本章小结
第五章 “鑫得利”市场风险管理的优化方案
5.1 优化“鑫得利”市场风险管理的基本思路
5.2 事前管理:实施全面化的“鑫得利”市场风险识别
5.2.1 市场风险的外源影响因素分析
5.2.2 市场风险的内源影响因素分析
5.2.3 市场风险影响因素评价
5.3 事中管理:实施精确化的“鑫得利”市场风险测定
5.3.1 样本选取与模型建立
5.3.2 统计检验
5.3.3 蒙特卡洛模拟法测度市场风险
5.3.4 结果分析
5.4 事后管理:实施系统化的“鑫得利”市场风险限额管理与监测
5.4.1 市场风险限额的设定
5.4.2 市场风险限额的分配
5.4.3 市场风险限额的动态预警监测
5.5 本章小结
第六章 决策建议
6.1 工商银行视角
6.1.1 培育市场风险管理文化
6.1.2 提高市场风险管理人员的素质水平
6.1.3 科学健全市场风险管理流程
6.1.4 依托金融科技升级市场风险管理信息系统
6.2 监管视角
6.2.1 保障投资者合法权益
6.2.2 构建第三方评审机构监管机制
第七章 结论及展望
7.1 研究结论
7.2 研究展望
参考文献
致谢
附件