论文题目：价值创造视角下商业模式驱动财务战略选择研究 ——以格力电器为例
摘要：互联网技术的发展与广泛运用改变了传统市场格局,拉近了企业、顾客、渠道商等市场主体之间的距离,开创了全新的交易方式,打破了企业与顾客及渠道商之间的简单链状关联,大大削弱了传统经济的威力。在经济变革的大环境下,企业传统价值创造模式已经不具备竞争优势,需要探索新的价值创造模式。商业模式本质其实就是企业价值创造的经营活动体现,商业模式转型是企业重构自身价值创造路径的重要途径。基于价值创造的企业商业模式转型因此成为商业模式研究领域的热点。同时,财务战略也与企业价值创造息息相关,财务战略为企业价值活动提供资金支撑。所以,商业模式可以看作是企业业务经营层面的价值创造,财务战略则是企业资金管理层面的价值创造,业务经营活动会影响资金管理活动,商业模式的转型必然会影响财务战略选择,研究商业模式驱动企业财务战略选择有其必要性。格力电器通过智能化升级、布局线上渠道、研发核心技术、多元化扩张等举措成功转型为轻资产商业模式,并采取了相匹配的财务战略来支撑其商业模式转型。因此,本文以格力电器为例,基于价值创造视角探索商业模式与财务战略之间内在逻辑,为其他处于商业模式转型阶段的企业提供有关财务战略选择的参考与借鉴。本文采用案例分析法、文献研究法和理论分析归纳法,基于价值创造视角分析了格力电器的轻资产商业模式转型过程,研究格力电器在转型过程中采取的投资、筹资和营运资金管理战略的具体措施及其实施效果,并评价其对于轻资产商业模式转型的支持效果。本文共有六个部分,第一部分为引言,介绍了研究背景和研究意义,并对国内外研究商业模式和财务战略的相关文献进行梳理;第二部分为理论阐述部分,阐述了商业模式与财务战略的相关概念,并构建了基于价值创造视角的商业模式驱动财务战略选择的逻辑框架;第三部分为案例介绍部分,简要介绍了格力电器的基本情况,分析了转型的经济背景与轻资产商业模式下的价值创造路径重构;第四部分为案例分析部分,分析了格力电器在轻资产商业模式的驱动下,采取的投资战略、筹资战略与营运资本管理战略的具体措施;第五部分分析了格力电器投资战略、筹资战略与营运资本管理战略的实施效果;第六部分为案例的结论与启示。在空调行业产能严重过剩与互联网经济浪潮的推动下,格力电器开启商业模式转型之路,主要从“智能化、研发创新、渠道升级、多元化”四个方面进行转型。格力电器在转型过程中,贯彻创新驱动战略,不断加大研发投入,加强产业与智能的深度融合,促进产业向中高端领域升级,并通过多元化转型优化产品结构,同时建设线上销售渠道实现渠道升级,最终实现在研发、生产、销售、服务等环节的全面升级。格力电器的商业模式转型呈现明显的轻资产化特征,并重构了其价值创造路径。为了满足轻资产商业模式转型的财务需求,格力电器对其财务战略也进行了变革,通过加大研发投入、多元化投资和线上销售渠道布局等投资措施来推动企业智能化和多元化转型;通过供应链类金融模式和留存收益结合的方式筹集轻资产商业模式转型所需资金;通过去库存管理和完善渠道资金管理持续深化轻资产转型。格力电器经过多年的探索,根据商业模式的转型需求,采取相匹配的财务战略,获得了技术价值创造、产品价值提升、渠道价值增值、多元价值来源、筹资成本降低、经营风险降低、自由现金充沛等成效,为轻资产商业模式的构建提供了强有力的支撑,成功推动了商业模式发挥经济效益,协助企业突破发展瓶颈期,实现了单一主体价值创造到价值共创模式的转变。作为行业内的领军企业,格力电器的商业模式转型之路能为其他处于商业模式转型时期的传统制造企业提供很多启示。投资战略要与商业模式的资源配置相匹配,聚焦于关键业务与能力;筹资战略要与商业模式的资本成本与风险要求相匹配,综合考虑资金需求及相应的风险控制,合理规划融资方式;营运资本管理战略要与商业模式的运营特征相匹配,优化营运资本的管理,降低企业经营成本,提高企业经营效率。
关键词：财务战略;商业模式;价值创造
学科专业：会计（专业学位）
摘要
Abstract
1 引言
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 文献综述
1.2.1 关于商业模式的研究
1.2.2 关于财务战略选择的研究
1.2.3 文献述评
1.3 研究思路与方法
1.3.1 研究思路
1.3.2 研究方法
1.4 论文基本框架
2 价值创造视角下商业模式驱动财务战略选择的理论概述
2.1 商业模式的定义与构成要素
2.1.1 商业模式的定义
2.1.2 商业模式的构成要素
2.1.3 商业模式的价值创造路径
2.2 财务战略的定义与类型
2.2.1 财务战略的定义
2.2.2 财务战略的类型
2.3 价值创造视角下商业模式驱动财务战略选择的内在逻辑
2.3.1 基于资产配置原则的投资战略选择
2.3.2 基于资本匹配原则的筹资战略选择
2.3.3 基于资产资本匹配原则的营运资本管理战略选择
2.4 财务战略选择的理论基础
2.4.1 价值创造理论
2.4.2 资源基础理论
2.4.3 微笑曲线理论
3 格力电器商业模式介绍
3.1 格力电器公司概况
3.1.1 格力电器公司简介
3.1.2 格力电器战略布局演变过程
3.2 格力电器轻资产商业模式转型的背景
3.2.1 整体经济下行,空调行业低迷
3.2.2 线下销售市场增长乏力,家居企业纷纷开拓线上渠道
3.2.3 “互联网+制造业”势头迅猛,智能家居前景可观
3.2.4 空调市场头部竞争激烈,格力业绩不佳
3.3 格力电器轻资产商业模式下的价值创造路径重构
3.3.1 聚焦顾客价值主张,布局智能化战略
3.3.2 加强自主研发创新,建立渐进式价值增值机制
3.3.3 建设线上销售渠道和加强供应链关系,实现价值传递路径创新
3.3.4 多元化业务布局,拓宽价值获取渠道
4 格力电器商业模式驱动下的财务战略选择分析
4.1 格力电器财务战略选择的总体分析
4.1.1 轻资产商业模式下的资产配置分析
4.1.2 轻资产商业模式下的资本配置分析
4.1.3 轻资产商业模式下的资产资本匹配分析
4.2 基于智能化及多元化的投资战略
4.2.1 加大自主研发投入,推动技术价值创造
4.2.2 实施多元化投资,促进品牌优势和产品价值提升
4.2.3 线上销售渠道布局,实现渠道价值增值
4.3 以供应链类金融为核心的筹资战略
4.3.1 倚重供应链类金融模式,促进良好的供应链关系
4.3.2 充足的留存收益,满足轻资产转型的资金需求
4.3.3 引入战略投资者,助力拓宽线上渠道
4.4 匹配轻资产化的营运资本管理战略
4.4.1 渠道去库存管理,深化轻资产发展
4.4.2 加快渠道资金周转速度,加强内源性现金创造
5 格力电器财务战略实施效果分析
5.1 格力电器投资战略的实施效果
5.1.1 持续的研发投入构建了卓越的技术创新体系
5.1.2 多元化产品布局实现了多元价值来源
5.1.3 线上收入来源的增加优化了收入结构
5.2 格力电器筹资战略的实施效果
5.2.1 类金融模式降低了筹资成本和风险
5.2.2 合理的筹资安排保证了充沛的现金流
5.3 格力电器营运资本管理战略的实施效果
5.3.1 渠道去库存管理降低了企业经营风险
5.3.2 高额现金储备的盈利性尚有提升空间
6 结论与启示
6.1 结论
6.2 启示
参考文献
致谢