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第一篇：矿业投资论文范文
中国矿业企业海外投资风险评价
【摘要】 在经济全球化的今天，海外投资越来越重要，矿业开发领域的海外投资更是迫在眉睫。中国矿业企业海外投资面临着巨大的风险，本文论述了用模糊层次分析法对中国矿业企业海外投资风险进行评价的步骤，以期能帮助中国矿业企业做出合理的海外投资决策。
【关键词】 层次分析法 海外投资 风险评价 矿业企业
一、中国矿业企业海外投资特征分析
在加入世界贸易组织后，中国面临着更广泛的国际竞争，海外投资是中国企业增强自身实力、积极参与国际竞争的必然要求，也是追求利益最大化的必然结果。作为激烈竞争环境下的市场主体，海外投资已经成为中国企业不断生存发展的重要手段。
我国是一个矿产资源相对不足的发展中国家，现在又处于消耗资源高强度的工业化中期阶段，是世界铁、钼、铜生产大国和消费大国。2008年下半年，随着国际金融危机的扩散和蔓延，国际市场铁、铜、铅、锌等大宗矿产品价格下跌，导致国外很多矿业企业面临财务危机，股票市值下降，纷纷低价出售公司、矿产地或寻求外部合资合作，为国内企业借机低成本收购矿产资源带来了有利机遇。在资源短缺乃至有些重要资源面临枯竭的今天，中国矿业企业海外投资项目建设有利于缓解我国资源约束矛盾，吸收国外采矿先进技术，促进国内矿石冶炼及下游加工业的发展，推动我国矿业产业的发展壮大。同时也有利于外汇储备转换成资源储备，有效规避巨大的外汇储备所面临的金融风险，这对我国资源安全和金融安全具有双重意义。
在看到机遇的同时，我们也应该看到，中国矿业企业海外投资项目的建设期和投资回收期很长，面临着很多不确定因素，从而使得投资支出能否取得预期效益具有很大的不确定性。加上投资数额巨大，项目一旦上马公司就很难再改变投资方向，所以对中国矿业企业海外投资风险做出合理评价就显得尤为必要。只有做出了准确的风险评价，才能为项目的运行决策提供依据，同时也便于项目管理人员采用合适的对策，加强风险管理，尽量减少风险造成的损失。
二、模糊层次分析法的基本原理和实施步骤
要评价中国矿业企业海外投资的风险，首先必须确定评价方法。考虑到矿业跨国投资项目投资周期长、风险种类多的特点，本文采用模糊层次分析法来对中国矿业企业的跨国投资风险进行评价。具体而言，运用模糊层次分析法评价中国矿业企业海外投资风险的步骤如下。
1、构建风险评价指标体系
要用模糊层次分析法评价中国矿业企业海外投资风险，首先必须确定评价指标。需要指出的是，要用模糊层次分析法进行评价，必须将风险指标分成若干层，形成层次结构模型。考虑到全面性、科学性、层次性、逻辑性、可操作性及差异性等原则，同时考虑到指标体系的合理规模，本文选取了以下指标来对中国矿业企业海外投资风险进行评价。
(1)自然风险。自然风险包括由于不可抗力，如台风、地震等自然灾害给项目带来损失的风险，由于环境保护发生的成本给企业带来的损失，还包括地质资源量变化风险和矿石品质变化风险。
(2)政治风险。政治风险又称为国家政治风险，指由于东道国及母国的政局变动以及所采取的政治性措施变化使跨国公司所蒙受损失或实际收入偏离预期收入的可能性。政治风险一般不易预测，一旦出现往往给企业造成的损失很大。它主要包括政局稳定性风险、政策风险、法律风险等。
(3)经济风险。由于宏观经济走势及其波动导致项目经济效果发生负偏离的可能性称为项目的经济风险。经济风险主要包括通货膨胀风险、市场风险、外汇风险和利率风险。
(4)社会风险。中国矿业企业海外投资的目的，一是利用国外的矿产资源，二是追逐利润。但如果过分注重经济效益，而忽视了社会效益，其潜在的损失是很可观的。如果企业没有能够很好融入当地的社会氛围，甚至在投资和经营中与当地社会团体或民众产生了冲突，会严重影响到企业与当地整个社会的关系，对企业的声誉和投资的顺利进行带来不利影响。因此要考虑社会风险因素，社会风险主要包括社会风俗习惯风险和文化风险。
(5)技术风险。技术风险指的是在矿业项目勘探、开发的全过程中由于技术的局限性而产生的风险。对于矿业项目来说，它主要是指工艺技术与装备风险、勘探风险和开发风险。
(6)财务风险。中国矿业企业开发跨国投资项目，生产的周期很长，资金投入巨大，投资回收期也很长。而且由于是跨国投资，还会产生汇率波动、税收制度不同等财务问题。因此，中国矿业企业跨国投资过程中的财务风险不可忽视。中国矿业企业跨国投资的财务风险主要包括融资风险、通货膨胀风险、产品价格变动风险、汇率风险、利率风险和投资回收期风险。
综上所述，本文建立了如表1所示的风险指标体系。
2、构造判断矩阵
构建分成若干层的风险评价指标体系以后，下一步就是在各层指标中进行两两比较，构造出判断矩阵。判断矩阵表示针对上一层次的风险，进行本层次与之有关的风险之间相对重要性的比较。下面以上文建立的评价指标体系中的政治风险为例来说明如何构造判断矩阵。
如上文所述，政治风险包括政局稳定性风险、政策风险和法律风险。政治风险为准则层，记为A2，政局稳定性风险、政策风险和法律风险组成方案层，分别记为a21，a22，a23。然后回答下面的问题：针对准则A2，两个元素a2i，a2j(i，j=1，2，3)谁更重要。然后根据一定的标度将判断量化。表2给出一种常用的1—9标度方法。
用以上标度来建立判断矩阵，假设对于某一具体项目而言，政局稳定性风险比政策风险重要，政策风险又比法律风险重要，则判断矩阵如表3所示。
在本文所建立的指标体系中，共包括6个一级指标，所以共需建立7个判断矩阵。
3、层次单排序
计算出某层次因素相对于上一层次中某一因素的相对重要性，这种排序计算称为层次单排序。具体地说，层次单排序是指根据判断矩阵计算对于上一层某元素而言本层次与之有联系的元素重要性次序的权值。层次单排序计算问题可归结为计算判断矩阵最大特征值及其特征向量的问题。求得了特征向量，就求得了对于上一层某元素而言本层次与之有联系的元素重要性次序的权值。需要指出的是，这一过程可以通过计算机很快完成。
对于如表3所示的判断矩阵，可求得它的最大特征值对应的特征向量为w=(0.467186，0.317305，0.215508)T。求出每一个判断矩阵的最大特征值对应的特征向量，就完成了层次单排序。
4、层次总排序
依次沿着层次结构从上往下计算，即可算出方案层风险因素相对于目标层的相对重要性或相对优劣的排序值，即层次总排序。也就是说，层次总排序是针对总高层而言的，经过层次总排序，就可以得出最底层(在本次评价中是各个具体的风险因素)对于最高层(在本次评价中是总体的项目风险)的相对重要性的排序。
5、单因素评价
以上四个步骤完成了对中国矿业企业海外投资风险评价指标的层次总排序，也即确定了各评价指标的权重。从本步开始进行风险评价，由于所有的指标都具有模糊性，难以用精确的数值直接打分，通常评价者对具体的风险指标只能给出“高”，“中”，“低”等定性评价，对于这样的评价问题，运用多层次模糊评价的方法较为合适。根据中国矿业企业海外投资风险评价指标体系，中国矿业企业海外投资风险评价因素集A={A1，A2，…，A6｝，其中，Ai={Ai1，Ai2，…，Aini｝，i=1，2，…，8;Ai1，Ai2，…，Aini均为Ai中的指标，ni为Ai中指标的个数。对各指标的评价值分为“很低、较低、中等、较高、很高”5个等级，即评语集V={v1，v2，v3，v4，v5｝={很低，较低，中等，较高，很高｝。
由于中国矿业企业海外投资风险评价指标均为定性指标，因此采用以模糊统计试验为依据的等级比重法。在对风险因素进行评判的时候，邀请若干位从事矿业跨国投资领域的专家，让专家就该项风险发生水平进行“很低、较低、中等、较高、很高”5级模糊估计，即对该类风险发生的严重程度和发生概率进行综合估计，然后用概率和数学期望方法进行统计，形成风险因素的评价隶属矩阵。
假设请10位专家对投资目标国的政局稳定性风险进行评价。假设这10位专家中，有2位认为目标国政局稳定性风险很低，有3位认为较低，有3位认为中等，有1位认为较高，有1位认为很高，则该目标国政局稳定性风险的评价向量为(0.2 0.3 0.3 0.1 0.1)。依这种方法，可以得到全部最底层风险指标的评价向量。
6、一级模糊综合评价
对每个评价指标子集Ai进行一级模糊综合评价。通过第5步的单因素评价得出子集Ai的单因素评价隶属矩阵：
i=1，2，…，j，j为一级风险的个数，m为评语的个数，n为Ai中二级风险的个数。在本文建立的指标体系下，m=5，j=6。
对每个一级风险指标Ai上的权重模糊向量Wi={wi1，wi2，…，wim｝，通过R变换为评判集v上的模糊集Bi=Wi?紫Ri，就完成了一级模糊综合评价。
7、二级模糊综合评价
将第6步得到的j个向量B1，B2，…Bj按照顺序拼起来，得到新矩阵B=(B1，B2…Bj)T。接着对该隶属矩阵和一级指标组成的权重向量(W)进行模糊运算T=W?紫B，就完成了二级模糊综合评价。这样，就完成了运用模糊层次分析法对中国矿业企业海外投资风险进行评价的所有步骤。
三、案例分析
假定有一中国矿业企业要到A国进行矿业投资。为简化起见，只考虑政治风险(A1)和社会风险(A2)，则可建立如图1所示的层次结构模型。
建立了风险评价的层次结构模型，下一步就要构造判断矩阵。假设经过专家的判断，对于政治风险，判断矩阵如表3所示，对于文化风险，假设A国社会风俗习惯风险比文化风险更重要，构造出如表4所示的判断矩阵。在A国，从总体上来看政治风险比社会风险更重要，即政治风险对总风险的影响更大，即可构造出如表5所示的总风险判断矩阵。项目总风险用C表示。
表4社会风险判断矩阵
下一步要进行层次单排序，即计算这两个矩阵对应最大特征值的特征向量。经计算得表3所示矩阵最大特征值对应的特征向量为w1=(0.467186 0.317305 0.215508)T，表4所示矩阵最大特征值对应的特征向量为w2=(0.577834 0.422166)T，表5所示矩阵最大特征值对应的特征向量w3=(0.577834 0.422166)T。这里已经对特征向量进行了归一化处理，这样就完成了层次单排序。
下一步是进行层次总排序，层次总排序的过程如表6所示。
下一步要进行单因素评价，按照第二部分说明的方法，建立评语集，在此基础上，可以得出中国矿业企业海外投资单个风险因素评判结果和每一个风险因素风险的权重，如表7所示。
下一步是进行一级模糊综合评价，政治风险=(0.467186 0.317306 0.215508)T?鄢
=(0.242729 0.287547 0.215054 0.130275 0.124394)T。这样，就完成了对该项目风险的评价。结果表明，24.27%的专家认为投资风险很低，28.75%的专家认为风险较低，21.51%的专家认为风险中等，13.03%的专家认为风险较高，只有12.44%的专家认为风险很高，所以说明，该项目风险较低，可以进行投资，但还是要注意风险的控制和防范。
四、结语
本文系统考虑了中国矿业企业海外投资所面临的风险，建立了全面评价我国矿业企业海外投资风险的指标体系;并利用层次分析法进行指标赋权，有效地降低了赋权过程的主观性;运用模糊评价方法对中国矿业企业海外投资风险进行了综合评价，该指标体系和方法既能对中国矿业企业海外投资的总体风险进行评价，又能对某一单项风险进行考核，有效地解决了中国矿业企业海外投资风险的评价问题，具有适用性、实用性、可操作性的特点，既为矿业投资者海外投资决策提供了依据，又为中国矿业企业在解决海外投资风险管理方面存在的问题提供了方向。
(注：本文得到教育部人文社会科学研究规划基金支持(项目编号：10YJAZH128)。)
【参考文献】
[1] 杜栋、庞庆华、吴炎：现代综合评价方法与案例精选[M].清华大学出版社，2008.
[2] 韩恩泽、朱颖超、张在旭：基于Fuzzy-AHP的中国石油企业海外投资风险评价[J].河南科学，2010(2).
[3] 中国科学院国情分析研究小组：构建中国资源安全保障体系研究[M].天津人民出版社，2001.
[4] 舒先林：中国石油企业海外投资风险及其规避[J].企业经济，2006(6).
(责任编辑：李文斐)
注：本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文
作者：肖辉 熊毅
第二篇：矿业投资风险分析及防范对策研究
[摘要]文章根据矿业投资项目对象的特殊性，分析矿业投资项目中存在的地质、市场、政策、项目建设和维简方面的风险因素，指出这些风险因素对矿业投资项目的影响，提出风险防范的对策。
[关键词]矿业投资项目;风险因素;风险防范
[作者简介]段志群，长沙商贸旅游职业技术学院会计系讲师、会计师，硕士研究生，研究方向：公司理财、资本运作 、财务管理与分析等，湖南长沙，410004
矿业活动的对象是埋藏在地下的矿产资源，由于地质环境的多样性和复杂性，造成了矿业具有不完全等同于其他工业部类的特殊性质，这些特殊性质既带来了问题——矿业活动的高风险性是其主要特点，也创造了机会——成功的矿业投资项目具有较高的投资回报。
矿业活动的高风险性主要表现在：矿石储量的动态变化性，矿产储量的可耗竭性，矿床的固定位置及物理性质，矿业项目的巨额资本需求，相当长的投产准备期及投资偿还期，矿业活动对环境的明显影响，等等。在进行矿业项目投资时需要对此进行专门的考虑与研究，尽可能地防范风险，取得较高的投资收益。本文就矿业投资项目中存在的风险进行分析并对风险防范措施进行有益探索。
一、地质风险因素分析和风险防范对策
(一)地质风险因素分析
1.勘查风险。矿产勘查具有高风险、高投入、长周期的特点。高风险在通常意义上指矿产勘查的成功率较低。其对象是埋藏在地下的矿产资源，由于地质环境的多样性和复杂性——矿产勘查的高风险性是其主要特点。矿产资源的隐蔽性和不确定性，使矿产勘查从一开始到完成始终处于不 断探索的过程之中。早在1986年，经研究表明金属矿产的找矿成功率在20世纪50年代初期约为1%，70年代初下降到0.1%，80年代则在0.05%左右。据对许多人发表的材料统计，发现具有经济价值矿床的成功率大为提高，大约可提高到5%～10%。
高投入、长周期，则相对指的是矿产勘查的投入成本高、勘查成功的周期长。据浙江省物探院统计，浙江省勘查中型规模的金属矿床费用在1164万元～6180万元之间，所需的时间6～16年。
2.储量风险。从一定意义上讲，所有类型的工业项目普遍都具有不确定性，但矿产资源贮存的隐蔽性和复杂多变性，使得这一特征在矿业领域更为突出。如原国家储量委员会对储量误差的意见为：A级储量允许误差±20%，B级储量允许误差±30%，C级储量允许误差±45%。即使经过地质精查的矿床，在开采时储量也有可能减少l/3以上。矿业投资决策是根据与项目有关的储量、品位及其他技术参数的估计值而作出的，因而也就存在着因储量风险引起的项目风险。
(二)地质风险防范对策
1.直接取得采矿权。规避勘查风险的有效对策就是在进行矿业开发时，直接取得采矿权。已经形成采矿权的矿产资源都是经过找矿、普查、详查、精查几个地质助查阶段，矿产资源已经探明。主要方式有：直接向政府申请采矿权、通过政府有偿出让取得;通过矿权交易市场取得;争取合作伙伴以采矿权作价出资入股;租赁采矿权等。
2.申请探矿权。一些经过初步地质工作且具有找矿前景的矿区或矿体直接露出地表、勘查投入不高即可探明矿床的矿区，可以先向政府申请探矿权，探明矿床后再投资开发。这样做，虽然有一定的勘查风险，但可以避免更大基建的无效投入。申请探矿权的做法，往往需要建立在较强的专业判断基础上;同时，当不可控制的风险出现时，要能够及时止损撤回投资。
二、市场风险因素分析和风险防范对策
(一)市场风险因素分析
1.经济周期的影响
矿业是国民经济的基础性行业，经济发展的周期性特征决定了矿产品的市场价格具有明显的周期性。例如，在从1995年到2004年的一个世界经济周期内，在矿产品价格最低的2000到2001年，黄金的价格每盎司不到270美元，而2004年则涨到每盎司450美元以上。可见矿业投资项目收益受经济发展周期影响之大，超过其他任何行业。
2.市场发达程度的制约
目前我国铁矿石(原矿)、煤炭、有色金属矿和非金属矿产量均居世界第一;但是，矿产品市场的发育却尚未成熟。而且由于矿业开发的地域性强，许多地方仍旧存在着严重的地方保护主义。这在很大程度上抑制了矿产品市场的正常发展，给正规开采的矿业企业带来了巨大的市场风险。
(二)市场风险防范对策
在矿业投资项目评估时，要充分考虑矿产品市场的周期性变化因素，既不能以低迷时的价格评估而错失投资机会，也不能以繁荣时的价格评估而作出过于乐观的错误决策。对未来矿产品价格作出预测，可使矿业投资项目有效地规避市场风险。
三、政策风险因素分析和风险防范对策
(一)政策风险因素分析
1.产业政策的风险
矿业为国家重点扶持的基础产业，国家制定了一整套政策法规，对资源的开采、矿山的建设、产品的定价、运输等诸多方面进行规范。随着我国经济体制改革的深化，国家对矿业行业政策的任何变化，都将对矿业公司的生产经营产生影响。
2.税收制度的风险
矿业税收制度是矿业投资环境的重要因素之一。根据原国家经贸委的调查统计，我国冶金矿山税费负担率为5%~25%，钢铁企业为6.6%、机械行业为6%。可见我国矿山企业税费负担远高于其他工业企业。造成矿山企业税负过高的主要税种为增值税。
(二)政策风险防范对策
作为投资者，希望的是清晰的、稳定的能够实现政府和投资者双赢的产业政策和矿业税收制度，以降低矿业投资项目的政策风险。要有效地降低政策风险，政府矿业政策和税收制度的完善是一个方面，投资者对国家政策的把握能力、预测能力也很重要。尤其是海外投资项目，了解当地政府的矿业政策尤为重要。
四、项目建设风险分析和风险防范对策
(一)项目建设风险分析
矿业投资项目具有周期长、投入资金大的特点。周期长的特点增加了投入的不确定性，投资总额不易控制。我国目前在产的大部分矿山，投资总额都超过了当初的预算。再加上矿业收益受经济周期影响波动大的特点，使得矿业投资项目筹资困难。在矿产品市场价格低落时，银行出于对矿山前景的担忧，有可能不给贷款，使得矿山建设期延长，增加投资费用。这些都增加了矿业投资项目的建设风险。
(二)项目建设风险防范对策
矿业投资项目建设周期长、资金投入大，对其风险的防范尤为重要。在进行矿业投资项目决策时，应尽量选择资源已勘探清楚、已开发或已经建成的项目来合作;同时通过承包建设或委托建设等方式转嫁风险，也可大大降低项目建设风险。
五、维简风险分析和风险防范对策
(一)维简风险分析
一般工业企业基建完成后就可以外购原料，进行生产，如不扩大生产能力或优化生产工艺，就不存在基建的继续投入问题。而矿山则不同，在完成初期投资投产后，在开采过程中，随着备采矿量和开拓矿量的减少及资源枯竭，矿山需要不断地向外围扩展或向深部延伸，包括露天矿的扩帮剥离和井下矿的开拓延伸，以弥补消耗的储量，才能保持矿山正常生产。因此，矿业基本建设必须以一定比例贯穿于整个生产过程中，需要持续不断地投入，以维持企业的再生产。维简投入的开拓工程，虽然也形成固定资产，但用于露天矿剥离废石和井下延伸而完工的设施，一旦该矿段储量采完，几乎没有残值，这在很大程度上会减少项目的收益。
(二)维简风险防范对策
在矿业投资项目可行性分析时，除考虑正常的投入外，还要考虑一定的维简资金，这样才能接近实际，有效地防范项目的投资风险。同时，在矿山生产中，充分利用好国家给予的矿业维简费提取政策，加强维简计划管理，保证矿业生产的三级矿量符合国家或行业规定的标准，也能有效防范维简风险。六、安全风险分析及风险防范对策
(一)安全风险分析
矿业活动的另外一个特点是容易发生各类安全事故。大部分矿山都需要爆破作业，使用大量的爆破器材，特别是煤炭开采多为地下移动作业，存在有瓦斯、煤尘、水、火、顶板冒落等灾害。因此，安全上的风险要远远高于其他行业。
(二)安全风险的控制对策
在矿业投资项目中，增加一定量的安全设备设施的投入，虽然增加了项目投资，但可以有效地降低项目安全方面的风险。
矿产投资的高风险主要由投资环境因素、市场因素、地质因素等方面造成的。由此对于矿产勘查的投资，其风险防范也主要从上述几个方面入手，尽可能地使风险量化分析，以期能够控制或掌握，最大限度地减少因风险原因带来的损失。投资矿产项目要在风险防范的基础上，慎重决策、大胆切入。
[参考文献]
[1]王成良.浅谈矿产勘查投资风险[EB/OL].中国矿业律师网,2008-04-22.
[2]孙永芳.适应市场经济促进矿山健康发展[N].矿业快报,2005-06-07.
[3]国家经贸委研究室.矿业企业发展问题报告研究[R].2003.
作者：段志群
第三篇：海外矿业投资现状及风险分析与对策
【摘要】本文从我国海外矿业投资的现状和当前存在的主要问题出发，重点分析海外矿产资源项目投资的风险及对策建议，以期对我国矿业企业海外投资有切实的帮助。
【关键词】海外矿业投资现状;风险对策
在国内矿产资源日益匮乏和矿业全球化的背景下，我国企业到海外投资矿业，是解决我国矿产资源短缺、保证矿产资源稳定供应，确保我国经济安全运行和平稳发展的重要途径。同时，对于企业来说，海外矿业投资也是一项十分艰巨和复杂的系统工程，面临着各种各样的风险和挑战。
我国矿业企业利用“两种资源，两个市场”的战略在给企业带来机遇的同时，也面临着政治风险、政策风险、法律风险、时机风险、技术风险、资金风险、经营管理风险、环保风险、成本风险等多重风险。这些风险既有因自身原因造成的，也有因为不熟悉资源国的政治、政策、法律而产生的风险。
一、我国企业海外矿业投资现状
1.海外矿业投资的背景
矿产资源是国民经济发展的基础，为了确保矿产资源长期、稳定供应，可通过如下渠道进行矿产资源开发：①通过国内矿产资源的勘探与开发，增加储量和产量;②通过国际贸易进口矿产资源;③发展海外矿业投资，开发海外矿产资源。
2.我国矿产资源的现状
经过几十年开采，我国已发现和可以被利用的矿产资源的储量急剧减少，石油、铁、铜主要矿产的消费量与储量增速比呈负增长，后备资源储量严重不足，已危及矿产资源的可持续供给。数据显示，目前我国的矿产资源约有2/3呈现老化状态，保有储量远远不能满足经济发展的需求。再加上近年来我国固体矿产勘查投入不足，造成矿山资源储备枯竭。
同时，由于我国经济的长期持续高速增长，对矿产资源的需求也急剧上升，在国内矿产资源日益短缺的条件下，矿业投资者们自然而然的把投资目标转到资源相对丰富廉价的海外市场。
3.海外矿业投资的特征
海外矿业投资的主要表现形式包括：①跨国进行矿业投资及资金流动，跨国进行矿产资源的勘探、开发、生产和销售;②跨国并购矿业公司和上市;③多国多家公司联合投资大型矿产勘查和开发项目;④矿业信息、技术和管理全球共享。
海外矿业投资的结果是：跨国公司在全球范围内勘探和开发矿产资源;勘探与开发矿产资源的目标与重心开始转向发展中国家;在全球范围内再分配矿产资源;全球范围内矿业公司之间的购并及私有化等的全球矿业结构的调整。
3.1 矿业公司之间的购并
随着矿业全球化的不断发展，全球矿业公司之间的竞争逐渐加剧。为了优化资源配置，控制优质与稀缺的矿产资源。降低投资与生产成本，增强核心竞争力，全球矿业公司之的兼并浪潮愈演愈烈。矿业全球化的迅猛发展，使矿业公司矿产资源的勘探与开发的地域更加广泛，空间也更加广阔得。
近年来，全球矿业公司之间的购并多是在协商一致的情况下进行的，购并的主要原因还是矿业全球化不断发展的结果。其目的就是为了扩大规模，更大范围的占有与控制资源、优化资本、技术与资源的配置，增强矿业公司的整体实力，降低勘探与开发成本，提高经济效益，实现规模化经营和对矿产资源的垄断，增强矿业公司在更加复杂和困难的市场环境与条件下的生存发展能力、赢利能力。
3.2 跨国公司对全球资源的控制程度
据统计，目前参与全球矿产资源勘探与开发的矿业公司约有8000家左右，但大部分矿产资源的产量仅由少数几家跨国矿业公司控制。在全球矿业公司50强的排行榜上，最大的25家矿业公司中，包括美、加、澳、英和南非在内的发达国家的矿业公司就占19家，控制的矿石产量占25家矿业公司总产量的78%。从矿业公司对金属控制的集中程度看，4家矿业公司控制了西方总产量的75%;10家矿业公司分别控制了西方国家铅和锌总产量的58%和51%;10家矿业公司控制了约70%的铝土矿、铜矿和鉻铁矿的产量，约60%铁矿石和镍的产量。
3.3 发展中国家的矿业勘探与开发
全球矿业结构的不断调整，特别是矿业全球化迅速发展，使得全球矿产资源的勘探与开发的能力得到进一步加强。目前，全球除西欧和北美以外的地区，地质勘探工作的程度还很低，其中大部分已探明的矿产资源储量，估计还不到总资源量的约10%～15%，矿产资源勘探与开发前景仍然广阔，潜力仍然很大。
矿业全球化的继续发展是历史前进与发展的必然。其本质就是依靠国家的支持及相关政策扶持，以跨国公司为主体，在全球范围内进行的矿业结构的调整和矿产资源优化配置，获取优质的矿产资源和高额的投资回报。
4.我国海外矿业投资现状
改革开放以来，随着我国经济的快速发展，综合国力和在国际上的竞争能力也在不断增强，与此同时，国内企业到海外投资矿业的相关政策、法律法规也先后颁布，再加上国内对矿产资源需求的急剧增加，以及全球矿业投资环境的改善，我国矿业企业到海外投资矿业，开发与利用海外矿产资源的步伐明显加快。
但是，目前我国矿业企业到海外投资，进行矿产资源的勘探与开发仍处于初级阶段，而且投资规模较小，品质较差，步履缓慢，发展也很不平衡。
二、海外矿业投资风险分析与对策建议
海外矿业投资的目的是为了矿业企业的持续发展，所以“走出去”的首要任务是为了占有与控制有效资源，增加价值，这是考虑一切问题的出发点;而由于对海外文化、环境、政治等的不熟悉，使海外矿业投资现象环生。
根据海外矿业投资过程中面临的风险特点，可将海外矿业投资的过程分为：前期准备阶段、中期实施阶段和后期矿产资源勘探与开发阶段。前期准备阶段主要面临的风险包括但不限于政治风险、政策风险及法律风险等;中期实施阶段主要面临的是时机风险、技术风险和经济风险等;后期矿产资源勘探与开发阶段主要面临的是经营管理风险、环保风险及财务风险等。
1.政治风险
矿产资源属于国家重要战略资源，涉及到国家长期发展的战略，与政治联系密切。国内企业到海外投资矿业所面临的首要风险就是由于资源所在国政治环境的突然变化带来的政策变化，轻则造成矿业投资项目的停顿、工期拖延，重则可能导致整个投资项目的失败。
广义的政治风险包括：战争、恐怖行为、征收、汇兑限制和政府违约风险等。在一些投资风险较高的国家与地区，战争、罢工、暴乱、恐怖行为、内战或部族之争等突发事件经常发生，在那些投资风险较高的国家与地区，以及政治体制发生变革的国家与地区，政府违约风险比较突出，有的在执政党轮换，新政府诞生后，可能会对上届政府已签署执行的合同、协议不予承认，或者单方面终止执行，给中资矿业公司在海外的矿业投资造成损失。另外，一些资源国对矿产资源勘探与开发项目的征收、国有化、干预、行政制裁，以及社会治安环境的恶化等，都会对投资项目产生极大的不利影响;近年来，海外矿业投资的政治风险出现了一些新的表现形式：
①政治暴力风险，包括资源国在贸易保护主义驱动下的政治暴力行为，以及资源国因为劳动权益、环境保护等问题所诱发的政治暴力风险等。
②政府行为风险，虽然传统的政府直接征收风险减少了，但是，一些隐性的征收风险却明显增加，例如资源国以我国企业员工的入境及工作的合法性、税收、卫生和安全等名义，频繁的检查我国企业，不仅扰乱了中资企业投资项目的正常进行，还常常找借口对我国企业实施高额罚款、重税甚至没收企业财产，给中资企业带来损失。
③金融风险，在一些金融危机高发国，转移金融风险的案例仍然比较高，在一些非国际储备货币发行国，如果资本账户和国内资本市场开放较快，外债负担较重，爆发货币金融危机的概率就比较高，我国企业外汇汇出的风险也比较大。
④第三国干预风险，第三国干预风险包括第三国政府直接干预，采取经济制裁措施的风险，以及第三国通过向资源国施加压力或影响，使资源国政府违约的风险。
目前，我国海外矿业投资多在高风险的敏感国家或地区，并主要集中在东南亚、中亚、非州和南美等国家或地区，但是，由于历史问题、宗教纷争、民族冲突和各大政治、经济、军事利益集团的相互争夺，使这些国家或地区多处于地区或国内的矛盾冲突之中，矿业投资的政治风险尤为突出。
对策建议：海外矿业投资首先要认真研究资源国的政治环境和可能存在的政治风险，可以依靠我驻外使馆提供信息，必要时也可亲自前往调研。
2.政策风险
在海外矿业投资的前期准备阶段，需要特别关注资源国的投资环境，包括资源国的政治环境与经济环境。有些国家，如加拿大、澳大利亚、巴西、南非等投资环境就比较好的，但更多的国家或地区，如中东、非洲、东南亚、南美等国，都不同程度的存在这样或那样的投资风险。由于大多数资源国为发展中国家，国家经济不完全独立，政治环境与经济环境波动频繁，在经济上也严重依赖于西方经济大国，矿业投资的政策风险十分明显。
对策建议：投资矿业时必须认真分析资源国的投资环境，做好防范与规避政策风险的应对措施。
3.法律风险
由于资源国的矿业投资政策与我国的政策可能存在较大差异，我国企业在海外从事矿业投资时，可能会由于不熟悉资源国的各种政策而产生风险，例如矿业投资政策、环境保护政策、税收政策、货币政策、外汇政策、矿产品进出口政策以及矿产资源的勘探与开发政策等。另外，由于资源国法律环境的差异性、复杂性及文化的多样性等因素，不同国家或地区的法律标准、管理重点也各不相同，都可能使我国企业在海外矿业投资的过程中面临各种复杂的法律风险。
对策建议：法律法规的是各国主权的象征，因此我们到资源国投资时，必须研究并遵守其法律法规，学习国际商务知识，注意投资国的法律问题，必要时要不惜重金聘请外国律师，以防投资失误。
4.时机风险
海外矿业投资的中期实施阶段，主要是我国矿业企业与资源国政府或企业进行投资洽谈阶段，这个阶段是我国企业海外矿业投资的具体实施阶段，是充满风险和极具挑战的阶段。
矿业投资活动的周期包括繁荣、衰退、萧条、复苏这4个阶段。作为国民经济的基础性行业，矿业的发展也不可避免的受到国民经济运行周期的影响，国民经济周期性发展的特征，决定了对矿产资源及矿产品的需求量已经矿产品价格具有明显的周期性。但是，由于我国许多矿业企业缺乏长远的战略规划，对矿产品市场的周期性变化缺乏足够的认识与预测，因此，往往会出现在市场形势好时大家一拥而上的上项目，在市场低迷时又惊慌失措的砍项目。
对策建议：在对海外矿业投资项目进行评估时，所采用的矿产品价格至少应该考虑从低价格到高价格，或者从高价位到低价位的一个完整经济周期的价格变化，对未来矿产品价格作出合理的预测。现在可能大家对海外矿业投资都比较慎重，在观望，但现在其实正是在低水平投入的时期，是做一些战略性矿业投资的好时机。
5.技术风险
由于矿产资源赋存环境的多样性和复杂性，可能导致探明的资源储量可靠较差、也可能由于采选冶技术无法达到要求而产生技术风险，技术风险是矿产资源投资项目特有的风险。
矿产资源赋存于地壳深部，不仅隐蔽而且成分也复杂多变。在自然界中，几乎绝无完全相同的矿床，因此，在对矿产资源进行勘探及开发利用的过程中，始终会在伴随着不同程度的技术风险。海外矿业投资，作为一种国际商业行为，还具有技术风险以外的，更大的商业风险。
不仅如此，地质勘探与开发的技术风险还来源自高投入的矿产资源勘探与开发，在特定的区域构造背景、地质结构、成矿条件等因素的影响下，投资收益不确定的风险。
实施海外矿产资源的开发，首先要研究矿产资源的可靠性。我们要更新以中国的矿产资源为评价依据的观念，从经济角度出发，按照联合国和资源国矿产储量规范标准认真审查。国外一些大型跨国矿业公司在进行矿产资源风险评价时，一般站在全球的角度，以统一标准对全球矿产资源的开发风险进行排队，从而筛选出投资项目。
海外矿产资源勘探、开发具有投资规模大、风险高和呈现阶段性特征。由于矿产资源深埋于地下，地质情况复杂，在勘探、开发过程中需要采用各种技术、工艺和方法，需要购建大量的设备、设施，所以国内外矿业公司每年用于勘探、开发的投资都十分巨大。不仅如此，由于矿产资源本身是否存在、储量多少、品质优劣，都是客观的;矿业公司在投入大量资金后，能否找到相应储量的矿产资源，以及探明的储量在经济上是否具有开采价值，都要承担很大风险。
具体到矿业投资，其生产活动及资金投入通常包括矿区取得、地质勘探、矿山建设和开发利用四个相互联系的阶段。借助于勘探投资，可以获得资源储量，进而通过开发投资，才能使储量具备开采条件。
对策建议：提高海外矿产资源勘探与开发的研究与技术水平，有效规避和降低海外矿业投资的技术风险。另外，可以通过并购国外矿业公司股权的方式，或者通过在某些区块投标中采取股份合作方式，与国内外矿业公司联合投标，或者以国内矿业公司参股合资公司的方式参与海外矿业投资，通过联合投资减少独担投资风险可能造成的损失。
6.经济风险
矿产资源投资项目具有投资周期长，前期勘探开发费用高，需要分阶段投入大量资金的特点。矿业公司在投资时，如果不能有效筹措资金、分散风险，可能将面临资金链断裂的困境。
此外，由于目前人民币在资本市场还基本上是不可自由兑换的货币，因此，随着人民币汇率制度的改革，汇率变动的风险，也应成为矿业公司海外投资中加以特别关注一项经济风险。
经济风险是指在海外矿业投资过程中，与矿产资源的勘探与开发有关的经济因素而导致投资收益损失的风险。海外矿产资源投资的经济风险主要包括：
①规模经济。近年来，我国矿业公司在海外不惜投入巨资进行矿产资源的勘探与开发，但是，所投入项目大多位于剩余储量日渐减少的老矿区，或者是大型跨国矿业公司不愿光顾或放弃的低品位、低回报小矿床，导致我国矿业公司所投资的矿产资源项目，难以获得可观的规模经济效益。
②矿产品市场价格风险。海外矿业投资面临的最大风险之一就是国际矿产品价格的波动。我国海外矿业投资的快速发展的原因之一，是随着国际矿产品价格一路攀升走高而推动的，近年来，随着国际大宗矿产品价格的一路走低，已经使得根据矿产品高价格预期作出的矿业投资项目无法取得预期投资利润与回报，甚至前期投资也无法预期收回。
③融资风险。目前，中国矿业公司在海外的投资项目，大部分集中在高、中风险或高债务的国家与地区，要想在国际金融市场上获得项目融资，不仅条件苛刻，而且难度和需要付出的代价也较大。
矿产资源的勘探、开发阶段的现金流出一般是实际发生且确定的，而现金流入往往是不现实、难以预期的。埋藏于地下的矿产资源经过勘探、开发阶段后，通常要经过一段时间的开采、加工、提炼，才能逐渐形成有价值的矿产品，在销售后才能带来实际现金流入。
对策建议：海外矿业投资是大势所趋，但绝非短期套利。在目前全球经济衰退的非常时期，矿业公司海外投资的战略导向应更清晰、明确，对经济分析的认识应更充分客观，资源分析与评价、财务分析与预算、资金准备与融资安排应更具竞争性、系统性、灵活性。
7.经营管理风险
海外矿业投资，决不能再走企业分散、要素分散的老路。经营管理上不仅要建立一般的现代企业制度，更要推行与国际接轨的各项管理制度和方法;经营主体上不仅要继续鼓励单个矿业公司走出去，更要大力推进企业强强联合走出去;经营目标上不仅要从国外找到紧缺的资源，还要引进更多的资金、技术、人才和建立更多的可靠的战略资源储备基地。
目前，国际社会非常关注发展中国家的矿产资源开发，加上西方发达国家的参与，我国到海外从事矿业投资的矿业公司面临来自多方面的竞争和压力。在这种情况下，我国企业单独拿到规模大、品质优的矿权是非常困难的，必须要采取合作的形式，选择可信的、有实力的合作伙伴(或与资源国政府合作，或与跨国矿业公司合作)，在“互利共赢”的基础上去争取资源份额。
对策建议：积极承担起矿业公司的社会责任，为资源国和当地居民带来切实利益，在实施海外矿业投资项目人员“本土化”战略的同时，发展与保持同资源国政府和人民的长期友好合作关系。
8.环保风险
由于矿产资源在开采、冶炼过程中会对环境产生影响，因此环境保护风险，也是矿业公司应该加以重视的风险。
对策建议：树立互利共赢的思想，把公司利益与保护自然环境、改善当地基础设施、提高当地居民生活水平结合起来，才能赢得资源国政府和当地民众的支持，企业的生产经营才会顺利、稳定、长久。
9.成本风险
在矿产资源开发阶段，主要是资源的开采、冶炼、运输以及经营管理的整个过程。我国的矿业公司与资源国企业在管理制度、文化方面存在着很大差异，通常很难在短时期适应国外的生产经营环境，甚至有可能导致工程延期，生产施工完全停工，造成企业成本的急剧增加。
由于矿产资源埋藏在地下深部，矿石品质需要技术鉴别，同时，开采、运输、加工矿产品需要配套的基础设施和设备，而地质勘测、基础与矿山建设，往往需要增加矿业公司的投资成本，由于投资开发项目在海外，国内矿业公司往往很难准确了解矿产资源勘探与开发的成本，而面临成本风险。
对策建议：海外矿业投资的一个主要特点就是项目的总体投资成本较国内高。针对这种情况，必须在全面进行成本核算和投资评估的基础上，妥善采取应对措施，制订合理的投资规划，努力降低投资成本，合法规避相关条款的限制，积极防范成本风险;但不能通过非法渠道来解决，因为这样可能会带来更大的风险。
三、结语
目前，我国矿业公司在从事海外矿业投资时，辨别、防范和控制投资风险的能力普遍不足，主要表现为：①海外矿业公司的管理机制不灵活，缺乏经营自主权，市场反应速度慢决策过程复杂迟缓;②海外矿业投资的规模普遍较小、品质较差，缺乏雄厚的资金实力和海外融资作为保证，使得矿业公司在海外市场的抗风险能力较低;③矿业公司对海外矿业投资风险的认识不够，准备不足，应对措施不充分。
总之，海外矿业投资必须充分认识和评估各种可能存在的风险，对投资项目进行综合评价于分析，并在实施过程中采取有效措施控制和防范。
参考文献
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作者：李光